Анализ финансового состояния организации

2.6 Анализ динамики показателей ликвидности и платежеспособности «ОАО Викко»

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для продажи данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может извлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия «платежеспособность» и «ликвидность» очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот [29, с. 132].

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа А1 включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе А2 относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов (А3). Четвертая группа (А4) - это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Пятая группа (А5) - неликвидные активы (безнадежная дебиторская задолженность, неходовые, залежалые материальные ценности, расходы будущих периодов).

Соответственно на пять групп разбиваются и обязательства предприятия:

П1 - наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

П2 - среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка);

П3 - долгосрочные кредиты банка и займы;

П4 - собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия;

П5 - доходы будущих периодов, которые предполагается получить в перспективе.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1 ? П1, А2? П2, А3 ? П3, А4 ? П4, А5 ? П5. (2.13)

Если выполняются первые три неравенства, т.е. текущие активы превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется и последнее [21, с. 151].

Из таблицы 2.9 видно, что баланс ОАО «Викко» не является абсолютно ликвидным как в 2012 г., так и в 2013 г. поскольку:

А1 < П1; А2 > П2; А3 >П3; А4 < П4; А5 > П5.

На предприятии не хватает денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств (на начало года 450 млн. руб. и на конец года - 852 млн. руб.).

Таблица 2.9 - Анализ ликвидности баланса ОАО «Викко» за 2012-2013 гг., млн. руб.

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек или недостаток
						2012 г.	2013 г.
1	2	3	4	5	6	7	8
1. А1	60	71	1. П1	510	923	-450	-852
2. А2	701	1385	2. П2	0	0	701	1385
3. А3	86	110	3. П3	0	0	86	110
4. А4	2771	3211	4. П4	3202	3864	-431	-653
5. А5	94	10	5. П5	0	0	94	10
Баланс	3712	4787	Баланс	3712	4787

Сравнивая медленно реализуемые активы с долгосрочными пассивами, перспективную ликвидность можно охарактеризовать как положительную.

Показатели ликвидности применяются для оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности предприятия на данный момент, но и в случае чрезвычайных ситуаций.

Общую оценку платежеспособности дает коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия долгов). Он равен отношению всей суммы оборотных активов, включая запасы, к общей сумме краткосрочных обязательств (раздел V - Доходы будущих периодов - Резерв предстоящих расходов и платежей) и определяется:

; (2.14)

Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы. Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент, больший 2 [23, с. 12].

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности - это отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств.

; (2.15)

Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется большее соотношение. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Поэтому каких-либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Дополняет общую картину платежеспособности предприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частота и длительность [23, с. 14].

(2.16)

Таблица 2.10 показывает, что на предприятии коэффициент текущей ликвидности в пределах нормы, однако в 2013 г. он снизился на 0,035 пункта.

По формулам (2.14) - (2.16) и данным Таблицы 2.9, рассчитаем показатели ликвидности за 2012-2013 гг.:

Таблица 2.10 - Анализ коэффициентов ликвидности ОАО «Викко» за 2012-2013 гг.

Показатель	2012 г.	2013 г.	Рекомендуемые показатели
1. Коэффициент текущей ликвидности	1,661	1,669	1,0-2,0
2. Коэффициент быстрой ликвидности	1,492	1,577	0,8-1,0
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,118	0,077	0,2-0,7

Предприятие полностью покрывает краткосрочные обязательства ликвидными активами. Коэффициент абсолютной ликвидности меньше нормы и в 2012 г., и в 2013 г. Это говорит о том, что предприятие имеет дефицит наличных денежных средств для покрытия текущих обязательств. Однако по данным расчета быстрой ликвидности видно, что на большую долю ликвидных активов приходится дебиторская задолженность.

2.7 Анализ динамики показателей деловой активности и рентабельности

Задачами анализа финансовых результатов деятельности предприятия являются оценка динамики показателей прибыли (выявление и измерение действия различных факторов на прибыль), деловой активности и рентабельности предприятия [25, с. 16].

Для анализа динамики показателей прибыли составим Таблицу 2.11. Исходными данными для составления является Форма №2 «Отчет о прибылях и убытках» (Приложение В).

Из Таблицы 2.11 видно, что доля прибыли в выручке повысилась на 2,21 пункта и составила на конец периода 5,42% за счет увеличения доли коммерческих расходов (с 0 до 0,51%), управленческих расходов (с 0 до 11,96%). Темп прироста прибыли составляет 180,41%, в то время как темп прироста выручки - 66,27%.

Таблица 2.11 - Анализ динамики показателей прибыли ОАО «Викко»

Показатели	Абсолютные величины, тыс. руб	Удельный вес, %	Изменения
	2012 г.	2013 г.	2012 г.	2013 г.	Абсолютных величин	Удельного веса	В% к величинам 2007 г.	В% к изменению итога баланса
1. Выручка от реализации продукции	4604,00	7655,00	100,00	100,00	3051,00	66,27	66,27	100,00
2. Се6естоимость реализации товаров	4456,00	6285,00	96,79	82,10	1829,00	-4,68	41,05	59,95
3. Коммерческие расходы	0,00	39,00	0,00	0,51	39,00	0,51	-	1,28
4. Управленческие расходы	0,00	916,00	0,00	11,97	916,00	11,97	-	30,02
5. Прибыль (убыток) от реализации	148,00	415,00	3,21	5,42	267,00	2,21	180,41	8,75

Для анализа рентабельности и деловой активности используются следующие коэффициенты [31, с. 17]:

1. Коэффициент рентабельности продаж - показывает, сколько прибыли приходится на рубль реализованной продукции:

(2.17)

где: Пр - прибыль;

В-выручка от реализации.

2. Коэффициент рентабельности всего капитала предприятия - показывает эффективность использования всего имущества предприятия:

(2.18)

где: ВБ - валюта баланса.

3. Коэффициент рентабельности внеоборотных активов - отражает эффективность использования внеоборотных активов.

(2.19)

где: А1 - итог I раздела баланса.

4. Коэффициент рентабельности собственного капитала - показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика коэффициента оказывает влияние на уровень котировки акций предприятия:

(2.20)

где: П III-итог IIIраздела пассива баланса.

5. Коэффициент рентабельности перманентного капитала - отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность предприятия (как собственного, так и заемного).

(2.21)

где: П IV - итог IVраздела пассива баланса.

6. Коэффициент общей оборачиваемости капитала - отражает скорость оборота всего капитала предприятия:



(2.22)

7. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств - показывает скорость оборота всех мобильных средств:

(2.23)

где: АII - итог II раздела актива баланса.

8. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств - отражает число оборотов запасов и затрат предприятия:

(2.24)

9. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции - показывает скорость оборота готовой продукции:

(2.25)

где: ГП - готовая продукция.

10. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности - показывает расширение (рост коэффициента) или снижение (уменьшение коэффициента) коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.

(2.26)



где: ДЗ - дебиторская задолженность со сроком погашения менее года.

11. Коэффициент среднего срока оборота дебиторской задолженности - характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности.

(2.27)

12. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности - показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию.

(2.28)

где: КЗ - кредиторская задолженность.

13. Коэффициент среднего срока оборота кредиторской задолженности - отражает средний срок возврата коммерческого кредита предприятием.

(2.29)

14. Коэффициент фондоотдачи внеоборотных активов - характеризует эффективность использования внеоборотных активов, измеряемую величиной продаж, приходящихся на единицу стоимости средств.

(2.30)

15. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала - показывает скорость оборота собственного капитала



(2.31)

По формулам (2.17) - (2.30), данным бухгалтерского баланса (приложение А) и Отчета о прибылях и убытках (приложение В) рассчитаем коэффициенты рентабельности и деловой активности на 2012-2013 годы. Полученные результаты для удобства анализа сведем в таблицу (Приложение Е).

По результатам анализа, представленным в приложении Е, были сделаны следующие выводы:

Коэффициент рентабельности продаж повысился с 0,0321 до 0,0542 что может свидетельствовать о незначительном повышении спроса на продукцию.

Коэффициент рентабельности всего капитала повысился с 0,0399 до 0,0867, что говорит о некотором повышении эффективности использования имущества предприятия.

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств снизился с 4,8927 до 1,5991 - снизилась эффективность использования мобильных средств.

Одновременно увеличилась эффективность использования материальных оборотных средств за счет увеличения дебиторской задолженности.

Уменьшилась скорость оборота дебиторской (с 33,3623 до 5,6914) и кредиторской (с 9,0275 до 8,2936) задолженностей. Рост коэффициента рентабельности внеоборотных активов (с 0,14 до 0,24) объясняется уменьшением доли внеоборотных активов, а не ростом прибыли.

Рост коэффициента рентабельности собственного капитала (с 0,0462 до 0,1074) вызван ростом прибыли, а не уменьшением доли собственного капитала.

Финансовые показатели деловой активности и рентабельности к концу 2013 г. не только не достигли нормативного значения, но и имеют тенденцию к снижению.

Основываясь на проведенном анализе финансового состояния ОАО «Викко», можно сделать выводы, что предприятие на начало и на конец года находилось в затруднительном финансовом положении.

Располагая широким арсеналом средств по прогнозированию возможного банкротства предприятия, финансовый анализ позволяет не только выяснить, в чем заключается конкретная «болезнь» предприятия, но и заблаговременно продумать и реализовать меры по выходу предприятия из кризисной ситуации [31, с. 18].

Предприятие можно считать неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:

1. коэффициент текущей ликвидности (Ктл) на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

2. коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс) - менее 0,1.

У ОАО «Викко» на конец отчетного периода коэффициент текущей ликвидности равнялся 1,67, а коэффициент обеспеченности собственными средствами - 0,414. Для проверки реальной возможности предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев.

Квосст. = (Ктлкон+6 / Тх (Ктлкон-Ктлнач))/2; (2.32)

где: Ктлнач, Ктлкон - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на начало и конец отчетного периода;

6-период восстановления платежеспособности, мес.;

Т - отчетный период, мес.;

2 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности

Если коэффициент восстановления меньше 1, значит у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность [13, с. 71].

Значение коэффициента восстановления больше 1 свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить платежеспособность.

Рассчитаем коэффициент:

Квосст.= (1,697+6/12х (1,697-1,661)/2 = 0,8575

Таким образом, видно, что у ОАО «Викко» в ближайшее время нет возможности восстановить платежеспособность, если ничего не менять в своей деятельности.

Таким образом, анализируя полученные показатели финансового состояния ОАО «Викко», можно сделать следующие выводы:

1. ОАО «Викко» находится в кризисном финансовом состоянии, запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования.

2. Показатели ликвидности, за исключением коэффициента текущей ликвидности, находятся в пределах нормативных показателей, однако отмечается тенденция их снижения к концу исследуемого периода.

3. Отмечается рост дебиторской и кредиторской задолженностей к концу периода.

На основании вышеизложенного, и опираясь на результаты оценки потенциальной несостоятельности, можно сделать вывод - над ОАО «Викко» нависла угроза неплатежеспособности.



3. Основные направления улучшения финансового состояния исследуемой организации

Для того чтобы обеспечивать устойчивость финансового состояния, т.е. способность своевременно рассчитываться с государством, поставщиками и другими кредиторами, предприятиям в существующих условиях приходится прилагать значительные усилия для поддержания своей платежеспособности, ликвидности и кредитоспособности. Но, как известно, финансовая устойчивость предприятий определяется воздействием не только внутренних, но и внешних факторов.

Первые из них включают состояние активов предприятия, их оборачиваемость, структуру источников формирования этих активов, т.е. те факторы, на которые предприятие может и должно воздействовать. Данные факторы можно сгруппировать в четыре основные группы:

· философия фирмы;

· принципы деятельности фирмы;

· ресурсы и их использование;

периодичности, характеру влияния на предприятие.

Существуют различные подходы к описанию структуры внешней среды предприятия. Чаще всего внешняя среда рассматривается как система микро - (среды непосредственного окружения) и макросреды (среды косвенного окружения), каждая их которых включает определенные факторы.

При анализе влияния внешней среды на финансовое состояние предприятия можно в большей степени детализировать внешнее окружение по силе воздействия на:

* анализ макроокружения;

* анализ состояния и перспектив развития отрасли;

* анализ конкурентной среды в отрасли;

* анализ влияния конкурентов.

Макроокружение создает общие условия, в которых действует предприятие, определяя для него и других предприятий границы допустимого и недопустимого. Подобно тому как атмосфера по-разному воздействует на людей, так и макроокружение в разной степени влияет на предприятия в зависимости о уровня их «здоровья».

Макроокружение по отношению к предприятию выступает:

* как причина и условие ограничения (или возможного расширения) деятельности;

* как предпосылка, вызывающая необходимость изменения на предприятии.

Макроокружение включает в себя различные составляющие, влияющие на деятельность и финансовое состояние предприятия.

Экономическая составляющая определяется уровнем и особенностями рыночного механизма. Включает уровень экономического развития, бюджет страны и его выполнение, доступность ресурсов, доходы населения, уровень безработицы, уровень налогообложения, инфляцию, процентные ставки, производительность труда и т.д.

Правовая составляющая устанавливает права, ответственность и обязанности предприятий, определяющие правила деловых взаимоотношений, отношений предприятия с обществом,

ограничения на отдельные виды деятельности и т.д. Изучение этой составляющей должно состоять в изучении как правовых актов, так и существующей практики их соблюдения.

Политическая составляющая представлена органами государственной власти и конкурирующими партиями и группами. Анализ данной составляющей должен дать понимание относительно целей развития общества, о приоритетных отраслях экономики и регионов, характере политической борьбы и т.д.

Технологическая составляющая представлена факторами научно-технического прогресса в области производства, материалов и продуктов. Ряд этих факторов создаются внутри фирм, но в значительно большей степени - вне их, в научных организациях, научно - технических центрах и т.д. Технологические факторы являются основной движущей силой появления новых отраслей производства и изменения действующих отраслей. Поэтому отслеживание процесса появления новых идей, развития продукта, технологии его изготовления, новых методов продвижения товара на рынок, новых информационных систем не только открывает более широкие перспективы перед предприятиями, но и создает для них невиданные ранее угрозы: сокращается цикл создания нового продукта, продукт становится все более дифференцирован, появляются новые конкуренты.

Изучение технологической составляющей макроокружения позволяет предприятию не проглядеть «технологический рывок» и поддержать на соответствующем уровне свой финансовый результат.

К среде непосредственного окружения относят ту часть внешней среды, с которой предприятие имеет конкретное и непосредственное взаимодействие. В центре внимания находятся потребители, конкуренты, поставщики. Помимо этого объектом изучения является местоположение предприятия на рынке среди конкурентов.

Задача анализа состоит в оценке состояния и развития ситуации на рынке и определения конкурентных позиций предприятия на нем, от которых зависит его дальнейшее финансовое благополучие.

Для начала оценивается состояние и перспективы развития отрасли. Отраслевые условия могут сильно различаться. Отличия выражаются в уроне отраслевой рентабельности, разбросе рентабельности отдельных предприятий, сложившейся структуре затрат на производство продукции, услуги, интенсивности конкуренции, периодичности обновления продукции на рынке и других характеристиках. Изучение этих характеристик, выявление тенденций их изменения, создают профиль отрасли и дают информацию для определения возможных направлений развития организации. Анализ состоит в определении того, что способствует развитию отрасли, в каком направлении оно осуществляется, как будут меняться рыночные условия. В ходе анализа выявляются происходящие изменения в уровне технико-экономических показателей, соотношение спроса и предложения, составе покупателей, интенсивности конкурентной борьбы, продукте и способах его изготовления.

Анализ конкурентной среды должен установить, какие силы определяют степень интенсивности конкурентной борьбы. Чем сильнее конкурентная борьба, тем труднее предприятию выжить и тем сложнее ему поддержать свою финансовую стабильность.

Конкурентная среда формируется не только под воздействием борьбы внутриотраслевых конкурентов. Определенное влияние оказывают предприятия, производящие товары-заменители, предприятия - пришельцы из других отраслей, а также поставщики и покупатели продукции. При определенных условиях все они могут влиять на изменение позиций предприятия на рынке.

Рассмотрим влияние конкретных внешних факторов на финансовое состояние предприятия. Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает такой внешний фактор как индекс потребительских цен. Рост этого индекса в динамике напрямую влияет на снижение коэффициентов текущей и абсолютной ликвидности. Предприятие, лишенное вследствие либерализации цен свободных денежных средств, вынуждено брать кредиты для закупки дорожающих сырья и материалов, а поскольку рост цен на сырье опережает рост цен на готовую продукцию, предприятие, реализовав ее, не только не сможет покрыть кредиторскую задолженность, но и приобрести материалы для следующего производственного цикла. В результате предприятие оказывается неликвидным и неплатежеспособным.

Значительное влияние на финансовое состояние может оказать ставка рефинансирования, повышение которой может оказать влияние на снижение коэффициента покрытия, при условии наличия краткосрочных кредитов банка, направленных на финансирование расходов на запасы, в том числе на сырье и материалы.

Таким образом, налицо взаимосвязь внешних факторов с показателями финансового состояния предприятия.

В связи с эти возникает необходимость получения оценки влияния внешних факторов на финансовое состояние предприятия. Для этой цели целесообразно использовать экономико-математическое моделирование.

Математическое моделирование экономических явлений дает возможность получить четкое представление об исследуемом объекте, охарактеризовать и количественно описать его внутреннюю структуру и внешние связи.

Экономико-математическая модель должна быть адекватной действительности, отражать существенные стороны и связи изучаемого объекта. Процесс моделирования можно условно подразделить на три этапа:

1) анализ теоретических закономерностей, свойственных изучаемому явлению и процессу, и эмпирических данных о его структуре и особенностях; на основе такого анализа формируются модели;

2) определение методов, с помощью которых можно решить задачу;

3) анализ полученных результатов.

Интегральный показатель влияния внешней среды на финансовое состояние фирмы построен на основе смешанной экономико-математической модели. Так как данный интегральный показатель должен отражать влияние всех внешних факторов (и макроокружение, и непосредственного окружения, включающего состояние отрасли, конкурентную среду внутри отрасли и анализ конкурентов), он включает в себя локальных интегральный показателя, отражающих четыре вышеназванных направления исследования.

Основываясь на проведенном ранее анализе финансового состояния ОАО «Викко», можно сделать выводы, что предприятие на начало года и на конец находилось в затруднительном финансовом положении. Основные пути по улучшению финансового состояния предприятия:

· Увеличение собственного капитала;

· Снижение внеоборотных активов;

· Сокращение величины запасов до оптимального уровня.

Таблица 3.1 - Предложения по улучшению финансового состояния ОАО «Викко»

Показатели	Пути улучшения фин. состояния предприятия	Предложения	Влияние на разделы баланса
		Наименование предложения	Количественная оценка, млн. руб
1. Доходы и поступления	1.1 Оптимизация основных и оборотных средств	1.1.1 Приобретение более технологичного оборудования 1.1.2 Сокращение дебиторской задолженности	150 1300	+АI - АII
2. Расходы и отчисления средств	2.1 Оптимизация распределения прибыли	2.1.1 Направить прибыль на развитие производства	300	+П III

Анализ ликвидности показал, что коэффициенты текущей ликвидности был в пределах рекомендуемых значений, однако значение коэффициента абсолютной ликвидности было ниже нормативного. Для повышения абсолютной ликвидности необходимо увеличение наиболее ликвидных активов и уменьшение кредиторской задолженности.

Показатели платежеспособности и ликвидности остаются на протяжении трех лет ниже нормативных значений (за исключением коэффициента текущей ликвидности), что во многом повлияло на то, что структура баланса была признана неудовлетворительной. За все три года кредиторская задолженность превышает дебиторскую. Кроме того, кредиторская задолженность содержит такие больные статьи задолженность перед персоналом организации и задолженность перед бюджетом. Оборудование предприятия устарело, что подтверждается инфляционной переоценкой основных средств, с отнесением сумм переоценки на добавочный капитал. Кроме того, повысилась себестоимость производимой продукции.

Остановимся на данных проблемах более подробно.

В свете имеющихся проблем предприятию стоит уделить особое внимание следующим вопросам.

I. Ускорение оборачиваемости оборотного капитала в целом и отдельных его элементов. Основными путями ускорения оборачиваемости оборотного капитала являются следующие:

1. Сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производства:

- автоматизация производственных процессов;

- повышение уровня производительности труда;

- более полное использование производственных мощностей предприятия, трудовых и материальных ресурсов.

2. Улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах.

3. Сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности.

4. Рациональное использование денежных средств.

Большое значение имеют отбор потенциальных покупателей и определение сроков оплаты товаров, предусматриваемых в договорах. Отбор покупателей может производиться помощью неформальных критериев, таких как: соблюдение платежной дисциплины в прошлом; уровень текущей платежеспособности покупателя; уровень финансовой устойчивости и другие критерии.

Управление дебиторской задолженностью должно предполагать:

- определение политики инкассации дебиторской задолженности для различных групп покупателей и видов продукции;

- анализ и ранжирование покупателей в зависимости от объемов покупок, истории кредитных отношений и предлагаемых условий оплаты;

- контроль расчетов с дебиторами по отсроченным или просроченным задолженностям (это позволит определить области, в которых необходимы дополнительные усилия по возврату долгов и дает базу для создания резерва по сомнительным долгам) и т.д.

По кредиторской задолженности действенной мерой может стать ее ранжирование по срокам возникновения и наибольшей важности платежей.

Снижение издержек производства продукции.

Решением этой проблемы может стать сокращение всех непроизводственных и малопродуктивных затрат. Это сокращение устаревших и излишних производственных мощностей, устранение брака, потерь от нерационального использования рабочего времени и текучести кадров, сокращение управленческих расходов, продажа и ликвидация убыточных цехов и подразделений. С этими мероприятиями зачастую связано повышение конкурентоспособности продукции.

Обоснованная система стратегического планирования и набор маркетинговых средств, учитывающих рыночную ситуацию, активно способствуют успешному ведению дел. С этим тесно связаны опыт коммерческой работы, знание правовых и финансовых вопросов. Нередко вследствие неправильного финансового планирования, прогнозирования сроков поступления доходов и осуществления расходов предприятие оказывалось неплатежеспособным.

Подводя итог по данному разделу работы можно отметить следующее. Экономические результаты деятельности любого предприятия подвержены колебаниям и зависят от множества факторов. Все факторы, оказывающие влияние на деятельность предприятии, можно разделить на внутренние - зависящие от работы самого предприятия; и внешние - на которые предприятие не может влиять, но может смягчить их воздействие за счет адекватной оценки.

Итак, для улучшения финансового состояния можно рекомендовать:

1) сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производства: использование новейших технологий; автоматизация производственных процессов; повышение уровня производительности труда; более полное использование производственных мощностей предприятия, трудовых и материальных ресурсов;

2) улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах;

3) сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности;

4) рациональное использование денежных средств.

В системе мер направленных на улучшения финансового состояния предприятия большое значение отводится управлению внутренними факторами: состояние активов предприятия, их оборачиваемость, структуру источников формирования этих активов и их эффективное использование.

В целях повышения ликвидности предприятия, разработаем предложение по реструктуризации задолженности путем проведения двустороннего взаимозачета на бартерной основе. ОАО «Викко» предоставляет свои заготовки ООО «Росвест», а ООО «Росвест» поставляет сырье и материалы.

Осуществление взаимозачетов позволит ускорить оборот дебиторской и кредиторской задолженностей между ОАО «Викко» и ООО «Росвест».



Заключение

В данной курсовой работе был проведен анализ финансового состояния ОАО «Викко» за 2012-2013 гг., в результате которого сделаны следующие выводы:

- анализируя сравнительный аналитический баланс, можно выявить положительные и отрицательные моменты изменения в структуре активов и пассивов.

Положительной оценки заслуживает увеличение:

· Валюты баланса на 1075 млн. руб. Или 28,96%;

· Внеоборотных активов на 437 млн. руб. (16,48%);

· Оборотных активов на 635 млнс. руб. (67,48%);

· III раздела «Капитал и резервы» на 662 млн. руб. (20,67%).

Отрицательным моментом является:

· Рост дебиторской задолженности на 1207 млнсруб. (874,64%);

· Рост кредиторской задолженности на 413 млн. руб. (80,98%).

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

- результаты расчетов показателей финансовой устойчивости свидетельствуют, что за анализируемый период все виды источников формирования запасов выросли более чем в 2 раза.

Однако на конец года состояние ухудшилось, недостаток обеспеченности запасов источниками их формирования увеличился. Предприятие не обеспечено ни одним из предусмотренных источников формирования запасов, и кредиторская задолженность используется не по назначению - как источник формирования запасов.

Сравнивая медленно реализуемые активы с долгосрочными пассивами, перспективную ликвидность можно охарактеризовать как положительную.

Анализируя полученные показатели финансового состояния ОАО «Викко», можно сделать следующие выводы:

1. ОАО «Викко» находится в затруднительном финансовом состоянии, запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования;

2. Показатели ликвидности, за исключением коэффициента абсолютной ликвидности, находятся в пределах нормативных показателей, однако отмечается тенденция их снижения к концу исследуемого периода;

3. Баланс предприятия имеет неудовлетворительную структуру;

4. Отмечается рост дебиторской и кредиторской задолженностей к концу отчетного периода;

5. Рентабельность производства снизилась, что говорит об ухудшении эффективности производства.



Список литературы

1. Басовский Л.Е. Экономический анализ. - М. ПРИОР, 2008. - 260 с.

2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 480 с.

3. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.2. - К.: Ника-Центр, 2007. - 512 с.

4. Вахрин П.И. Финансовый анализ в коммерческих и не коммерческих организациях: М.: Маркетинг, 2007. - 320 с.

5. Донцова Л.В. Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. Практикум. - М.: Дело и сервис, 2008. - 144 с.

6. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - 4-е издание, перраб. и доп. - М.: Бухгалтерский учёт, 2007. -528 с.

7. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 768 с.

8. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом, Выбор инвестиций, Анализ отчетности - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 512 с.

9. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: М.: Проспект, 2008. - 421 с.

10. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М.: Дис, 2006. - 267 с.

11. Лысенко Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: М.: Инфра-М, 2008. - 320 с.

12. Любушин Н.П. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ЮНИТИ, 2008. - 316 с.

13. Любушин Н.П., Лещев В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: под ред. проф. Любушина Н.П. - М.:ЮНИТИ, 2008. - 417 с.

14. Орехов В.И., Балдин К.В. Антикризисное управление: М.: Инфра-Иженерия, 2008. - 344 с.

15. Павлова Л.К. Финансы предприятий: М.: ЮНИТИ, 2007. - 639 с.

16. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., испр. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2008 - 384 с.

17. Савицкая Г.В. Экономический анализ: 13-е издание. - М.: Новое знание, 2008. - 679 с.

18. Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: теория и практика. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Юнити-Дана, 2008. - 639 с.

19. Управление организаций: под ред. А.Г. Поршева, З.П. Румянцевой, Н.А. Саломатина. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА - М, 2008. - 736 с.

20. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика. - М.: Перспектива, 2007. - 327 с.

21. Финансовый менеджмент: под ред. проф. Н.Ф. Самсонова. - 2-е изд., доп. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2006. - 415 с.

22. Финансовый менеджмент: Управление финансами предприятия: Е.Ф. Тихомиров. - М.: Академия, 2008. - 384 с.

23. Финансовый менеджмент: под ред. акад. Г.Б. Поляка. - 2-е изд., доп. - М.:ЮНИТИ - ДАНА, 2006. - 527 с.

24. Финансовый менеджмент: Теория и практика: под ред. Е.С. Стояновой. - 6-е изд. - М.: Перспектива, 2008. - 656 с.

25. Финансовый анализ. Управление финансами: под ред. Н.Н. Селезневой. - 2-е изд. перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 639 с.

26. Финансы предприятий: Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др.; Под ред. проф. Н.В. Колчиной. - М.: ЮНИТИ, 2003. - 413 с.

27. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: М.: Инфра-М, 2008. - 479 с.

28. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2007 - 276 с.

29. Шуляк П.Н. Финансы предприятия: 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Дашков и К0, 2007. - 712 с.

30. Экономический анализ: под ред. Л.Т. Гиляровской. - 2-е изд., доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 615 с.

31. Экономика организации (предприятия): под ред. Н.А. Сафронова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Экономистъ, 2006 - 618 с.

32. Экономика предприятия: 3-е изд., перераб. и доп. / Семенов В.М., Баев С.А., Терехова С.А. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2008. - 360 с.

Размещено на Allbest.ru