Финансовая стратегия компании

Образование и затрата cash flow происходят при любом виде деятельности компании. Приведенная таблица 1 показывает, какие операции, относящиеся к той или иной сфере деятельности (производственная, инвестиционная, финансовая), вызвали приток (+) и какие стали причиной оттока (-) денежных средств компании.

Таблица 1 - Источники образования и издержка cash flow [36, С. 173]

Производственная деятельность	Инвестиционная деятельность	Финансовая деятельность
+ чистая прибыль + амортизационные отчисления	+ убыль внеоборотных активов (продажа оборудования)	+ расходование новых кредитов - взносы в погашение кредитов
+ уменьшение запасов и дебиторской задолженности	- прирост внеоборотных активов	+ выпуск новых облигаций
- рост запасов и дебиторской задолженности	+ продажа долей участия	+ взносы на погашение и выкуп облигаций
- снижение обязательств + рост обязательств	- покупка долевого участия	+ эмиссия акций - выплата дивидендов

Источником имеющихся в наличии денег является любое увеличение статьи, отнесенной к «Обязательствам» либо к «Собственному капиталу». В качестве примера можно привести банковский кредит. Любое уменьшение активных счетов также является источником образования финансового потока. Примеры: продажа внеоборотных активов или уменьшение запасов.

При построении системы управления финансовыми потоками важно оптимизировать соответствующие бизнес-процессы, для чего необходимо определить:

- состав ЦФО, по которым формируются и контролируются бюджеты денежных средств;

- участников процесса, то есть сотрудников компании, выступающих в роли инициаторов платежей, контролеров выполнения внутренних регламентов, акцептантов;

- обязанности и полномочия каждого участника бизнес-процесса, в частности по определению платежных лимитов, и ответственных за принятие решений по тем или иным платежам;

- временной график прохождения платежей, в частности установить сроки и последовательность прохождения заявок на оплату [29, С. 58].

Построение системы управления финансовыми потоками компании базируется на следующих принципах:

- информативной достоверности и прозрачности;

- плановости и контроля;

- платежеспособности и ликвидности;

- рациональности и эффективности.

В дальнейшем это позволит сократить трудозатраты топ-менеджеров компании (генерального и финансового директоров) на контроль расходования средств. Если ранее им приходилось просматривать и подписывать каждую заявку на оплату, то теперь, когда суммы затрат утверждены в бюджетах, а порядок согласования платежей формализован, контроль за финансовыми потоками можно возложить на финансового менеджера. Соответственно финансовый (генеральный) директор будет согласовывать только ограниченное количество платежей, как правило, сверхлимитных, крупных или нерегулярных.

Правильно выстроенные бизнес-процессы помогают решить еще одну актуальную задачу - свести к минимуму риск злоупотреблений со стороны сотрудников компании за счет разделения функций контроля выплат и их инициации. Например, руководитель бизнес-направления акцептует все заявки на оплату по своему ЦФО и отвечает за выполнение бюджета, а сотрудник финансовой службы (финансовый директор, финансовый менеджер) контролирует соответствие заявок бюджетным лимитам и выполнение регламентных процедур платежной системы.

Эффективное управление финансовыми потоками повышает степень финансовой и производственной гибкости компании, так как приводит к:

- улучшению оперативного управления, особенно с точки зрения сбалансированности поступлений и расходования денежных средств;

- увеличению объемов продаж и оптимизации издержек за счет больших возможностей маневрирования ресурсами компании;

- повышению эффективности управления долговыми обязательствами и стоимостью их обслуживания, улучшению условий переговоров с заемщиками и поставщиками;

- созданию надежной базы для оценки эффективности работы каждого из подразделений компании, ее финансового состояния в целом;

- повышению ликвидности компании [38].

В результате, высокий уровень синхронизации поступлений и расходований денежных средств по объему и во времени позволяет снизить реальную потребность компании в текущем и страховом остатках денежных активов, обслуживающих основную деятельность, а также резерв инвестиционных ресурсов для осуществления реального инвестирования. Такое балансирование притоков и оттоков денежных средств на стадии планирования осуществляется путем разработки бюджета движения денежных средств (БДДС), формат которого зависит от особенностей бизнеса конкретного компании. Результатом расчетов является определение чистого финансового потока за бюджетный период, отражаемого отдельной строкой как «кассовый рост или уменьшение» в зависимости от своего значения (положительного или отрицательного) и сальдо денежных средств на конец планового периода. Если последнее отрицательно или меньше минимально установленного норматива, то, во-первых, проводится анализ притоков и оттоков денежных средств с целью выявления дополнительных резервов, а во-вторых, составляется кредитный план по привлечению внешних источников финансирования.

Решение о привлечении ссуды принимается при условии большей экономической целесообразности данного способа внешнего финансирования по сравнению с прочими имеющимися в наличии способами покрытия кассового разрыва (увеличение авансирования от покупателей, изменение условий коммерческого займа, прирост устойчивых пассивов). В настоящее время банки предлагают различные кредитные продукты: овердрафт, срочные кредиты, кредитные линии, банковские гарантии, аккредитивы и др. Для устранения краткосрочных кассовых разрывов предпочтительным считается использование овердрафта, но при постоянном использовании заемного капитала выбор видов кредитных продуктов должен основываться на учете действия финансового и операционного рычагов [34, С. 88].

Таким образом, управление финансовыми потоками - важнейший элемент финансовой политики компании, оно пронизывает всю систему управления компании. Важность и значение управления финансовыми потоками в компании трудно переоценить, поскольку от его качества и эффективности зависит не только устойчивость компании в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу.

Главной задачей для разработки методических подходов и практических рекомендаций по управлению финансовыми потоками компании является исследование экономического содержания финансовых потоков, природы их происхождения и сферы деятельности. Внимание большинства авторов обращено в основном на денежные потоки в рамках инвестиционных проектов компании, тогда как другие сферы ее деятельности, обеспеченные непрерывным движением финансовых потоков, большинством авторов не исследуются. Необходимость внедрения этого термина вызвана практической деятельностью компаний, связанной с движением финансовых ресурсов в процессе реализации финансовых отношений между хозяйствующими субъектами [30, С. 202].

Недостаток финансовых ресурсов в условиях постоянного изменения технологий производства, расширения или свертывания объемов выпуска продукции приводит к трансформации источников формирования финансовых ресурсов. В связи с этим важное значение приобретают вопросы управления финансовыми потоками, позволяющие компании координировать движение и оптимизировать состав финансовых ресурсов для обеспечения финансово-хозяйственной деятельности необходимыми средствами с целью достижения максимальной отдачи от их использования. Под системой управления финансовыми потоками компании следует понимать комплекс методов и средств управления организацией экономических отношений, на основе которых происходит движение финансовых потоков, с целью достижения установленных целей. Система управления финансовыми потоками является неотъемлемой частью общей системы управления компанией [25, С. 244].

Действующие методики анализа разработаны в основном для денежных потоков и основываются на данных бухгалтерского учета, которые не дают возможности проведения оперативного анализа управления финансовыми ресурсами компании в связи со сравнительно длительным циклом их подготовки.

Суть методологии анализа финансовых потоков состоит в адаптации исходной информационной базы к структуре оперативного финансового учета компании и базируется на трех группах характеристик. В первую группу включены коэффициенты достаточности формирования финансового потока, которые характеризуют ликвидность и платежеспособность компании. Во вторую группу включены коэффициенты, разработанные для оценки входящего финансового потока компании. В третью группу включены коэффициенты, разработанные для оценки финансовых потоков, обслуживающих операции с ценными бумагами.

Все виды деятельности компании взаимозависимы, и любое решение, принятое в производственной, маркетинговой, коммерческой, инвестиционной или какой-либо другой сфере, отражается на объеме финансовых потоков. В свою очередь, незапланированное изменение размера поступлений и расходов компании вызывает либо дефицит, либо излишек финансовых ресурсов. В обоих случаях отклонения снижают отдачу от обращения финансовых потоков, приводят к неритмичности обеспечения производственного процесса финансовыми ресурсами и отрицательно сказываются на финансовом результате хозяйственной деятельности компании. Исходя из этого, необходим научно-обоснованный прогноз и детально разработанный план, которые дают возможность достичь желаемых результатов, обеспечить достаточность финансовых ресурсов для расширенного воспроизводства при условии внедрения системы контроля, которая дает возможность реагировать на изменения в обращении финансовых потоков и своевременно вносить коррективы в плановые расчеты для достижения желательного уровня прибыльности и сохранения допустимого уровня платежеспособности [40, С. 548].

Размер финансовых потоков определяется в основном с помощью методов прямого счета и экспертной оценки, как индивидуальной, так и коллективной, основанной на информационном и интуитивном знании и рациональных доводах. В этом и сила и слабость данного метода. При прогнозировании финансовых потоков не учитываются циклические временные колебания влияющих на них внешних и внутренних экономических факторов.

Использование при составлении финансового бюджета компании метода анализа тенденций, основанного на статистическом наблюдении динамики величины финансовых потоков и определении возможностей их развития, значительно повысит точность прогнозирования, так как закономерности, объясняющие динамику показателя в прошлом, могут быть использованы для прогнозирования его значений в будущем, а учет случайности позволит определить вероятность его отклонения и возможную величину.

Выводы по главе

Финансовая стратегия играет важную роль в обеспечении эффективного развития компании. Эта роль заключается в следующем.

1. Разработанная финансовая стратегия обеспечивает механизм реализации долгосрочных общих и финансовых целей предстоящего экономического и социального развития компании в целом и отдельных ее структурных единиц.

2. Она позволяет реально оценить финансовые возможности компании, обеспечить максимальное использование ее внутреннего финансового потенциала и возможность активного маневрирования финансовыми ресурсами.

3. Она обеспечивает возможность быстрой реализации новых перспективных инвестиционных возможностей, возникающих в процессе динамических изменений факторов внешней среды.

4. Разработка финансовой стратегии учитывает заранее возможные варианты развития неконтролируемых компанией факторов внешней среды и позволяет свести к минимуму их негативные последствия для деятельности компании.

5. Она отражает сравнительные преимущества компании в финансовой деятельности в сопоставлении с его конкурентами.

6. Наличие финансовой стратегии обеспечивает четкую взаимосвязь стратегического, текущего и оперативного управления финансовой деятельностью компании.

7. Она обеспечивает реализацию соответствующего менталитета финансового поведения в наиболее важных стратегических финансовых решениях компании.

8. В системе финансовой стратегии формируется значение основных критериальных оценок выбора важнейших финансовых управленческих решений.

9. Разработанная финансовая стратегия является одной из базисных предпосылок стратегических изменений общей организационной структуры управления и организационной культуры компании.

Формирование и реализация эффективной финансовой стратегии являются необходимой предпосылкой не только поступательного и целенаправленного движения компании, но и условием сохранения ее в качестве самостоятельного экономического субъекта. На основании финансовой стратегии определяется финансовая политика компании по основным направлениям финансовой деятельности: налоговая политика; ценовая политика; амортизационная политика; дивидендная политика; инвестиционная политика.

Финансовая деятельность современных российских компаний должна основываться на перспективных приемах, методах и инструментах современного финансового менеджмента, используемых при разработке финансовой стратегии.

2. Анализ и оценка финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Российские железные дороги»

2.1 Характеристика финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Российские железные дороги»

ОАО «Российские железные дороги» учреждено Постановлением Правительства Российской Федерации о создании открытого акционерного общества «Российские железные дороги» от 18 сентября 2003 года № 585.

Юридический адрес: 107174, г. Москва, ул. Новая Басманная, д. 2.

Официальный сайт ОАО «РЖД» - www.rzd.ru

Открытое акционерное общество «Российские железные дороги» входит в мировую тройку лидеров железнодорожных компаний. Это определяют следующие факторы:

- огромные объемы грузовых и пассажирских перевозок;

- высокие финансовые рейтинги;

- квалифицированные специалисты во всех областях железнодорожного транспорта;

- большая научно-техническая база;

- проектные и строительные мощности;

- значительный опыт международного сотрудничества.

Миссия ОАО «РЖД» заключается в эффективном развитии конкурентоспособного на российском и мировом рынках транспортного бизнеса, ядром которого является эффективное выполнение задач национального железнодорожного перевозчика грузов и пассажиров и владельца железнодорожной инфраструктуры общего пользования.

Главные цели ОАО «РЖД».

1. Обеспечение потребностей государства, юридических и физических лиц в железнодорожных перевозках, работах и услугах, оказываемых железнодорожным транспортом.

2. Получение прибыли.

Стратегические задачи компании:

1. Увеличение масштаба транспортного бизнеса.

2. Повышение производственно-экономической эффективности.

3. Повышение качества работы и безопасности перевозок.

4. Глубокая интеграция в Евроазиатскую транспортную систему.

5. Повышение финансовой устойчивости и эффективности.

Учредителем и единственным акционером ОАО «РЖД» является Российская Федерация. От имени Российской Федерации полномочия акционера осуществляет Правительство Российской Федерации.

Имущество компании было сформировано путем внесения в уставный капитал ОАО «РЖД» по балансовой стоимости активов 987 организаций федерального железнодорожного транспорта, принадлежащих государству.

Эксплуатационная длина железных дорог 85,2 тыс.км. ОАО «РЖД» владеет третьей в мире по протяженности сетью железных дорог.

Длина электрифицированных железных дорог 43,3 тыс.км. По протяженности электрифицированных дорог сеть ОАО «РЖД» вторая в мире.

Численность работников ОАО «РЖД» 935,7 тыс. человек. Это один из крупнейших коммерческих работодателей в России.

Доля в совокупном пассажирообороте РФ 30,5%. ОАО «РЖД» один из мировых лидеров в сегменте пассажирских перевозок.

Доля железных дорог в грузообороте транспортной системы (без учета трубопроводного транспорта) 85,4%. ОАО «РЖД» один из мировых лидеров по размеру грузооборота (2 782,6 млрд ткм по инфраструктуре ОАО «РЖД»).

Виды деятельности ОАО «РЖД».

1. Предоставление инфраструктуры. РЖД является единственным владельцем железнодорожной инфраструктуры общего пользования.

2. Предоставление услуг локомотивной тяги. РЖД является монопольным поставщиком локомотивной тяги.

3. Грузовые перевозки. РЖД является общесетевым публичным перевозчиком грузов.

4. Пассажирские перевозки. РЖД предоставляет услугу перевозки пассажиров на дальних маршрутах (200 км +) и, через пригородные пассажирские компании, созданные совместно с регионами, услуги пригородных пассажирских перевозок железнодорожным транспортом.

5. Логистическая деятельность. Комбинация уникальных активов и уникальных технологий, позволяющих обеспечить полный цикл логистических услуг с помощью: Gefco, ТрансКонтейнер, РЖД Логистика, РейлТрансАвто.

6. Дополнительные услуги:

- ремонт и обслуживание подвижного состава,

- железнодорожное машиностроение,

- телекоммуникационные и ИТ-услуги,

- социальная сфера.

Организационная структура ОАО «РЖД» состоит из филиалов, выполняющих определенные виды деятельности.

Филиалы - железные дороги: Октябрьская, Калининградская, Московская, Горьковская, Северная, Северо-Кавказская, Юго-Восточная, Приволжская, Куйбышевская, Свердловская, Южно-Уральская, Западно-Сибирская, Красноярская, Восточно-Сибирская, Забайкальская, Дальневосточная.

Функциональные филиалы:

- филиалы - перевозочные компании (1),

- филиалы в области технико-экономического и финансового обеспечения (7),

- филиалы в области капитального строительства (2),

- филиалы в области ремонта подвижного состава (6),

- филиалы в области путевого хозяйства (4),

- филиалы в области информатизации и связи (3),

- филиалы в области социальной сферы (1),

- филиалы - проектные бюро (11),

- иные филиалы (9).

Органами управления являются:

- Общее собрание акционеров,

- Совет директоров Общества,

- Президент Общества,

- Правление Общества.

В число приоритетных направлений международной деятельности ОАО «РЖД» входит решение важнейшей задачи по реализации транзитного потенциала России и интеграции национальной сети железных дорог в евроазиатскую транспортно-логистическую систему. В этой связи компания в течение 2013 года совместно с зарубежными партнерами и в рамках деятельности международных железнодорожных организаций прорабатывала комплекс проектов, направленных на увеличение объемов грузоперевозок и ускорение товародвижения между Европой, Россией, странами СНГ и Азиатско-Тихоокеанского региона. Сбалансированное расширение пропускных способностей инфраструктуры, развитие передовых логистических технологий и правовая гармонизация перевозочного процесса это часть направлений совместной работы.

ОАО «Российские железные дороги» обеспечило в 2013 году рост важнейших производственных показателей и выполнение всех инвестиционных программ при сохранении финансовой устойчивости.

Доходы ОАО «РЖД» от основной деятельности в 2012 году - 1366 млрд. руб. Годовой прирост доходов от основной деятельности составил 77,7 млрд. руб. (+6,0 % к прошлом году).

Прибыль до вычета расходов по уплате налогов, процентов и амортизации (EBITDA) - 272 млрд. руб. В 2012 году этот показатель был ниже (271,4 млрд. руб.). Однако чистая прибыль ОАО «РЖД» по итогам 2013 года понизилась на 2,7 млрд. руб. к прошлому году, что в первую очередь связано с мерами по тарифному регулированию отрасли железнодорожного транспорта.

Стоимость чистых активов ОАО «РЖД» по состоянию на 31 декабря 2013 года составила 3488,9 млрд. руб. Годовой прирост стоимости чистых активов - 121,3 млрд. руб. (+3,5 %).

Совокупные чистые активы обществ, долями и акциями которых владеет Группа «РЖД», приближаются к 500 млрд. руб.

Рассмотрим ключевые показатели деятельности ОАО «РЖД» за 2011 - 2013 гг.

От числа занятых в экономике работают в ОАО «РЖД» 1,3%.

Прирост производительности труда в 2013 году составил 4,5%.

Прирост реальной заработной платы работников составил 2,4%.

Фактический прирост среднемесячной заработной платы - 7,6% (до 36124 руб.).

В таблице 2 представлены показатели деятельности ОАО «РЖД» за 2011 - 2013 годы.

Таблица 2 - Показатели деятельности ОАО «РЖД» за 2011 - 2013 годы

Показатели	Единицы измерения	2010	2011	2012
ОБЪЕМНЫЕ И КАЧЕСТВЕННЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
Погрузка	Млн. т	1 205,8	1 241,5	1 271,9
Грузооборот, в т. ч.:	Млрд. ткм	2 501,8	2 704,8	2 782,6
Грузооборот без вагонов иных собственников и арендованных вагонов в порожнем состоянии	Млрд. ткм	2 011,3	2 127,8	2 222,4
Грузооборот в вагонах иных собственников и арендованных вагонов в порожнем состоянии	Млрд. ткм	490,5	576,9	560,2
Пассажирооборот	Млрд. пасс-км	138,9	139,8	144,6
Предоставление услуг инфраструктуры, в т. ч.:	Млн. ваг-км	5 576,2	5 637,2	5 558,8
Предоставление услуг инфраструктуры в дальнем следовании	Млн. ваг-км	4 262,4	4 323	4 252,1
Предоставление услуг инфраструктуры в пригородном сообщении	Млн. ваг-км	1 313,8	1 314,2	1 306,7
ПОКАЗАТЕЛИ ОПЕРАЦИОННОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ
Участковая скорость	км/ч	41,2	37,1	36
Оборот грузового вагона	суток	13,441	14,4	15,49
Средний вес грузового поезда	т	3 867	3 868	3 891
Прирост производительности труда	%	17,4	17,5	4,5
СОБСТВЕННЫЕ СРЕДСТВА, АКТИВЫ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Валюта баланса	Млрд. руб.	3 798	4 135,6	4 330,8
Внеоборотные активы	Млрд. руб.	3 542,2	3 765,2	4 031,7
Оборотные активы	Млрд. руб.	255,8	370,4	299,1
Капитал и резервы	Млрд. руб.	3 164,4	3 361,5	3 481,8
Долгосрочные обязательства	Млрд. руб.	303,3	316,9	427,8
Краткосрочные обязательства	Млрд. руб.	330,3	457,2	421,2
Стоимость чистых активов	Млрд. руб.	3 169,1	3 367,6	3 488,9
ИНВЕСТИЦИИ
Размер инвестиционного бюджета	Млрд. руб.	317,4	395,4	480,1
ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ
Доходы всего	Млрд. руб.	1 195,1	1 288,3	1 366
Доходы от перевозок, услуг инфраструктуры и локомотивной тяги	Млрд. руб.	1 079,3	1 109,1	1 206,5
Доходы от от грузовых перевозок	Млрд. руб.	936,2	1 003,1	1 089,3
Доходы от предоставления услуг инфраструктуры	Млрд. руб.	88,4	87,2	96,7
Доходы от предоставления услуг локомотивной тяги	Млрд. руб.	11,8	11,4	12,4
Доходы от от пассажирских перевозок	Млрд. руб.	42,9	7,4	8,1
Доходы от прочих видов деятельности	Млрд. руб.	115,8	179,2	159,5
Расходы всего	Млрд. руб.	1 084,2	1 215,6	1 298,6
Расходы от перевозок, услуг инфраструктуры и локомотивной тяги	Млрд. руб.	986,4	1 050,8	1 151,5
Расходы от от грузовых перевозок	Млрд. руб.	796,1	933,2	1 017,4
Расходы от предоставления услуг инфраструктуры	Млрд. руб.	86,2	102,2	118,8
Расходы от предоставления услуг локомотивной тяги	Млрд. руб.	8,8	8,4	9,1
Расходы от от пассажирских перевозок	Млрд. руб.	95,3	7	6,2
Расходы от прочих видов деятельности	Млрд. руб.	97,8	164,7	147,1
Прибыль всего	Млрд. руб.	110,9	72,8	67,4
Прибыль от перевозок, услуг инфраструктуры и локомотивной тяги	Млрд. руб.	92,9	58,3	54,9
Прибыль от от грузовых перевозок	Млрд. руб.	140,1	69,9	71,9
Прибыль от предоставления услуг инфраструктуры	Млрд. руб.	2,2	-15	-22,1
Прибыль от предоставления услуг локомотивной тяги	Млрд. руб.	3	3	3,2
Прибыль от от пассажирских перевозок	Млрд. руб.	-52,4	0,4	1,9
Прибыль от прочих видов деятельности	Млрд. руб.	18	14,5	12,5
Результат от прочих доходов и расходов	Млрд. руб.	15	3,8	-1,3
Результат от продажи акций дочерних и зависимых обществ	Млрд. руб.	6,9	66,3	33,9
Субсидии	Млрд. руб.	54,2	1,9	23,2
EBITDA	Млрд. руб.	324,2	271,4	272
Прибыль (убыток) до налогообложения	Млрд. руб.	125,9	76,6	66,2
Чистая прибыль	Млрд. руб.	74,8	16,8	14,1
Рентабельность по чистой прибыли	%	6,6	1,3	1

Чистая прибыль в 2013 году составила 14,1 млрд. руб. Чистая прибыль в сравнении с 2012 годом уменьшилась на 2,7 млрд. руб.

Дивиденды по итогам 2012 года составили 4,2 млрд. руб.

Налоги в бюджеты всех уровней в 2013 году составили 256 млрд. руб.

Рассмотрим финансовые результаты деятельности ОАО «РЖД».

Финансовые результаты 2012 года полностью соответствуют ожиданиям и прогнозам менеджмента компании, несмотря на снижение некоторых ключевых финансовых показателей ввиду резкого падения погрузки, наблюдавшегося в IV квартале 2012 года.

Доход по всем видам деятельности составил 1366 млрд. руб. (+6,0% к 2011 г.).

Расходы по всем деятельности - 1298,6 млрд. руб. (+6,8 % к 2011 г.).

Инвестиционный бюджет - 480,1 млрд. руб. (+21,4 % к 2011 г.).

Рост выручки ОАО «РЖД» обусловлен в первую очередь увеличением доходов от грузовых перевозок за счет роста грузооборота на 2,9% и ежегодной индексации тарифов на 6%. При этом рост выручки ОАО «РЖД» частично компенсировал эффект от деконсолидации ОАО «Первая Грузовая Компания», на долю которого приходилось около 7% в выручке ОАО «РЖД» по итогам 2012 года.

На увеличение операционных расходов повлияли рост объемов перевозок, а также рост цен на топливо (на +19%) и электроэнергию (+5%), кроме того, увеличились затраты на ремонт и обслуживание (+8%).

Относительное уменьшение чистой прибыли ОАО «РЖД» в 2013 году по сравнению с предыдущим годом объясняется высокой базой 2012 года, когда значительную роль в формировании финансового результата ОАО «РЖД» сыграла единовременная прибыль, полученная от продажи 75% - 2 акций ОАО «ПГК».

Объем капитальных вложений ОАО «РЖД» в 2013 году стал рекордным с момента начала работы компании. Ключевыми статьями инвестиционной программы стали инвестиции в снятие инфраструктурных ограничений, приобретение тягового подвижного состава, строительство объектов к зимней Олимпиаде 2014 года в Сочи, а также приобретение акций компании Gefco.

Внедрен единый корпоративный стандарт финансового планирования и бюджетирования компании от 31 октября 2013 г. № 2182р, раскрывающий основные принципы, механизмы и сроки формирования бюджетов и планов компании. Разработан единый классификатор показателей бюджетного управления и финансового планирования. Введена в промышленную эксплуатацию автоматизированная система бюджетного управления компании, в которой в настоящее время уже работают все основные ДЗО.

В условиях государственного регулирования тарифов на грузовые железнодорожные перевозки компания обеспечила рентабельную деятельность по итогам года и получила чистую прибыль. Данные представлены в таблице 3.

ОАО «РЖД» является одной из немногих компаний, где на протяжении ряда лет сохраняется экономически обоснованное соотношение по опережающим темпам роста производительности труда над темпами роста реальной заработной платы.

Таблица 3 - Финансовые результаты деятельности ОАО «РЖД» за 2012 - 2013 годы

Показатель	Ед. изм.	2012	2013	Изменения факт к плану 2013	Изменения 2013 г. к 2011 г.
			план	факт	+/?	%	+/?	%
Всего доходов	млрд руб.	1 288,3	1 358,4	1 366,0	7,6	0,56	77,7	6,03
Доходы от перевозок, услуг инфраструктуры и локомотивной тяги	млрд руб.	1 109,1	1 205,1	1 206,5	1,4	0,12	97,4	8,78
грузовые перевозки	млрд руб.	1 003,1	1 088,8	1 089,3	0,5	0,05	86,2	8,59
предоставление услуг инфраструктуры	млрд руб.	87,2	96,2	96,7	0,5	0,52	9,5	10,92
предоставление услуг локомотивной тяги	млрд руб.	11,4	12,7	12,4	?0,3	?2,36	1	8,63
пассажирские перевозки	млрд руб.	7,4	7,4	8,1	0,7	9,86	0,7	9,26
Доходы от прочих видов деятельности	млрд руб.	179,2	153,2	159,5	6,3	4,11	?19,7	?10,99
Всего расходов	млрд руб.	1 215,6	1 298,0	1 298,6	0,6	0,05	83,1	6,84
Расходы от перевозок, услуг инфраструктуры и локомотивной тяги	млрд руб.	1 050,8	1 156,8	1 151,5	?5,3	?0,46	100,7	9,59
грузовые перевозки	млрд руб.	933,2	1 027,8	1 017,4	?10,4	?1,01	84,2	9,02
предоставление услуг инфраструктуры	млрд руб.	102,2	113,1	118,8	5,7	5,04	16,6	16,24
предоставление услуг локомотивной тяги	млрд руб.	8,4	9,5	9,1	?0,3	?3,16	0,8	9,52
пассажирские перевозки	млрд руб.	7	6,3	6,2	?0,1	?1,59	?0,8	?11,43
Расходы от прочих видов деятельности	млрд руб.	164,7	141,2	147,1	5,9	4,18	?17,6	?10,69
Всего прибыль от продаж	млрд руб.	72,8	60,4	67,4	7,0	11,59	?5,4	?7,42
Прибыль по перевозкам, услугам инфраструктуры и локомотивной тяги	млрд руб.	58,3	48,3	54,9	6,6	13,66	?3,4	?5,83
грузовые перевозки	млрд руб.	69,9	60,9	71,9	11	18,06	2	2,86
предоставление услуг инфраструктуры	млрд руб.	?15	?16,9	?22,1	?5,2	30,77	?7,1	47,33
предоставление услуг локомотивной тяги	млрд руб.	3	3,2	3,2	Х	Х	0,2	6,67
пассажирские перевозки	млрд руб.	0,4	1,1	1,9	0,8	72,73	1,5	475,00
Прибыль от прочих видов деятельности	млрд руб.	14,5	12,0	12,5	0,5	4,17	?2	?13,79
Результат от прочих доходов и расходов	млрд руб.	3,8	?1,5	?1,3	0,2	?13,33	?5,1	?134,21
Результат от продажи акций дочерних и зависимых обществ	млрд руб.	66,3	31,6	33,9	2,3	7,28	?32,4	?49 %
Субсидии	млрд руб.	1,9	22,8	23,2	0,4	1,75	21,3	1 121 %
Прибыль до налогообложения	млрд руб.	76,6	58,9	66,2	7,3	12,39	?10,4	?13,58
Чистая прибыль	млрд руб.	16,8	5,5	14,1	8,6	156,36	?2,7	?16,07

Среднемесячная зарплата работников, занятых на перевозках составила 36124 руб. Показатель возрос за 2013 год на 7,6% и составил 36124 руб. (2012 год - 33485 руб.). Прирост реальной заработной платы составил 2,4%.

Численность работников ОАО «РЖД», занятых на перевозках - 935,7 тыс. человек. По итогам работы за 2013 год численность работников ОАО «РЖД» снижена к прошлому периоду на 7,1 тыс. человек, или на 0,8%.

Себестоимость железнодорожных перевозок - 393,4 коп./10 прив. ткм, что выше уровня 2012 год на 6,5%.

По итогам работы за 2013 год доходы от перевозочных видов деятельности составили 1206,5 млрд. руб. с приростом к 2012 году на 97,4 млрд. руб., или +8,8%.

Доходы от грузовых перевозок, занимающие 90,3% всех доходов от перевозок, составили 1089,3 млрд. руб.

По сравнению с 2012 годом доля доходов от грузовых перевозок сократилась на 0,1 п.п. (в связи с передачей вагонов инвентарного парка в ОАО «ФГК»).

Необходимо отметить, что за указанный период в ходе реформирования отрасли существенно изменилась структура доходов перевозочных видов деятельности ОАО «РЖД». Для организации работы по выделению обособленных видов бизнеса был разработан и введен приказом Минтранса России (от 31 декабря 2010 г. №311) Порядок ведения раздельного учета доходов, расходов и финансовых результатов по 10 видам деятельности, тарифным составляющим и укрупненным видам работ. В 2011 - 2012 гг. произошло реформирование пассажирского комплекса, начали осуществлять хозяйственную деятельность в качестве перевозчиков ОАО «ФПК» в сфере перевозок пассажиров в дальнем следовании и пассажирские пригородные компании по перевозкам пассажиров в пригородном сообщении. Также за период 2011 - 2013 гг. происходили следующие структурные изменения: 2011 - 2012 гг. - постепенная передача вагонов в ОАО «Вторая грузовая компания»; 2012 год - начало работы парка привлеченных вагонов ОАО «РЖД».

Грузовые перевозки. Доходы ОАО «РЖД» от грузовых перевозок за 2013 год составили 1089,3 млрд. рублей (+0,5 млрд. руб., или 100% к плану, и +86,2 млрд. руб. или +8,6% к 2012 году).

Дополнительные доходы к предыдущему году получены:

- 41,6 млрд. руб. за счет роста грузооборота (без вагонов иных собственников в порожнем состоянии) к уровню прошлого года на 4,4%;

- 44,6 млрд. руб. за счет роста средней доходной ставки, в т.ч.:

- прирост доходов на 55,7 млрд. руб. за счет индексации тарифа на 6% в 2012 году;

- снижение доходов на 5,5 млрд. руб. за счет изменения порядка учета доходов по видам деятельности: с грузовых перевозок на услуги инфраструктуры перенесено 4,6 млрд. руб. (плата за пользование контейнерами/вагонами, не принадлежащими перевозчику) и на прочие виды деятельности перенесено 0,9 млрд. руб. (плата за перевалку, хранение, транспортно-экспедиционное обслуживание и др. услуги в порту);

- снижение доходов на 7,6 млрд. руб. в связи с ухудшением структуры перевозок грузов по номенклатуре за счет увеличения доли низкодоходных грузов, таких как каменный уголь, строительные грузы и уменьшения доли высокодоходных грузов: черные металлы и прочие грузы;

- прирост доходов на 2,0 млрд. руб. за счет улучшения структуры перевозимых грузов по транзитным перевозкам.

Услуги локомотивной тяги. Доходы от услуг локомотивной тяги за 2013 год получены в размере 12,4 млрд. руб. К уровню прошлого года рост составил +8,6%.

Услуги инфраструктуры. Доходы от предоставления услуг инфраструктуры составили за год 96,7 млрд. руб. с приростом к 2012 году на 9,5 млрд. руб. или на 10,9%.

Основное увеличение произошло по доходам в части грузовых перевозок (+5 млрд. руб.), в том числе:

- за счет увеличения объемов перевозок к прошлому году и индексации тарифов доходы увеличены на 0,4 млрд. руб.;

- в связи с изменением порядка учета доходов по видам деятельности (с пользование контейнерами/вагонами, не принадлежащими перевозчику, перенесено 4,6 млрд. руб.).

В части услуг инфраструктуры для пассажирских перевозок в дальнем следовании и пригородном сообщении доходы к 2013 году увеличились на 4,5 млрд. руб. (+5,2%) в том числе:

- за счет роста тарифа на 6% увеличение доходов составило 5,2 млрд. руб.;

- за счет снижения объемов вагонокилометровой работы (? 1,4%), сокращения составности и отмены нерентабельных поездов перевозчиками (в условиях дефицита бюджетных ассигнований) доходы снижены на 0,7 млрд. руб.

Пассажирские перевозки. Доходы от пассажирских перевозок в дальнем следовании получены за год в сумме 8,1 млрд. руб., выше уровня 2011 года на 0,7 млрд. руб., или + 9,3%.

Ключевым фактором роста доходов стал рост пассажирооборота (+8,4%) в поездах «Сапсан» и «Аллегро», а также применение гибкой тарифной политики (при этом индексация цен на билеты в 2013 году не производилась).

Расходы по перевозочным видам деятельности составили 1151,5 млрд. руб., что выше уровня 2012 года (1050,8 млрд. руб.) на 9,6%, или 100,7 млрд. руб.

Расходы на оплату труда составили 366,7 млрд. руб. (+ 6,9%, или + 23,5 млрд. руб.), в том числе за счет:

- роста объемов перевозок на 4,1 млрд. руб.;

- индексации заработной платы в соответствии положениями коллективного договора ОАО «РЖД» на 18,7 млрд. руб.;

- роста оценочных обязательств по оплате отпусков работников ОАО «РЖД» на 0,7 млрд. руб.

Материальные затраты (материалы и ПМЗ) составили 207,0 млрд. руб. (+ 1%, или +2,1 млрд. руб.). Ключевыми факторами изменения остальных материальных затрат стали:

- рост объемов перевозок (+ 4,2 млрд. руб.);

- рост цен (+ 14,2 млрд. руб.)

- изменение структуры капитального ремонта и снижение объемов ремонта железнодорожного пути на новых материалах (расходы снижены на 7,9 млрд. руб.);

- успешная работа компании по оптимизации затрат и сдерживанию роста цен (расходы снижены на 8,4 млрд. руб.).

Отчисления на социальные нужды составили 95,7 млрд. руб. (+ 0,8%, или 0,7 млрд. руб.). Рост отчислений на социальные нужды меньшими темпами, чем затрат на оплату труда, обусловлен влиянием регрессивной шкалы начисления страховых взносов.

Затраты на амортизацию составили 171,3 млрд. руб. (+6,9%, или +11,1 млрд. руб.). Рост обусловлен вводом в действие основных фондов компании в рамках реализации инвестиционной программы ОАО «РЖД».

В 2013 году ОАО «РЖД» продолжило последовательно реализовывать мероприятия, направленные на сокращение издержек за счет повышения энергоэффективности, внедрения ресурсосберегающих технологий, сдерживания роста цен и других организационно-технических мероприятий.

Внедрение ресурсосберегающих технологий на железнодорожном транспорте сопровождается экономией топливно-энергетических ресурсов, внедрением светодиодной техники, снижением материалоемкости и др.

При этом положительный экономический эффект обеспечен за счет следующих мероприятий:

- оптимизация использования трудовых ресурсов и снижение трудоемкости производственных процессов;

- рациональное использование материалов;

- снижение топливно-энергетических затрат;

- переключение части транзитных вагонопотоков с тепловозных ходов на электрифицированные;

- повышение транзитности вагонопотоков за счет переработки вагонов на сортировочных станциях и роста отправительской маршрутизации.

Комплекс мероприятий по получению экономии затрат по топливно-энергетическим ресурсам обеспечивается Дирекцией тяги, сложившийся экономический эффект включает в себя:

- обеспечение качественного нормирования топливно-энергетических ресурсов на тягу поездов и контроля за организацией теплотехнической работы линии, внедрение единой автоматизированной системы учета дизельного топлива по ряду депо;

- установку на локомотивы;

- систем автономного прогрева, что позволило снизить расход дизельного топлива тепловозами на горячий простой;

- систем более точного учета расхода дизельного топлива;

- систем автоведения для снижения удельного расхода топливно-энергетических ресурсов за счет применения энергооптимальных режимов ведения поезда;

- систем рекуперативного торможения на электровозах постоянного тока.

Продолжено совершенствование единой технологии подвода локомотивов к поездам и их следование в депо подменными локомотивными бригадами на сортировочных станциях сети с учетом местных условий и с техническим перевооружением станции. Проведена работа по изменению режима работы, технологии железнодорожных станций, объединение их под единое руководство, закрытие малоинтенсивных станций.

Постоянная работа по управлению издержками и реализация среднесрочной программы оптимизации затрат позволили ОАО «РЖД» в 2013 году обеспечить рост удельной себестоимости перевозок (в коп./10 прив. ткм) в сопоставимых условиях на уровне 3,2% при росте цен в промышленности на 6,8%.

По состоянию на 01.01.2013 г. объем лизинговых обязательств ОАО «РЖД» составил 5,9 млрд. руб. с НДС.

В лизинге у ОАО «РЖД» в 2013 году находились пассажирские вагоны, моторвагонный подвижной состав, грузовые вагоны, путевая техника, приобретенные в 2003 - 2008 гг. у отечественных производителей железнодорожного подвижного состава и техники.

В марте 2013 г. по итогам открытого конкурса ОАО «РЖД» заключен договор лизинга с ОАО «ВЭБ-лизинг» на поставку в 2013 - 2017 гг. для нужд инфраструктурного комплекса путевой техники на сумму до 89 млрд. руб. с НДС. Срок лизинга - до 15 лет, ставка финансирования лизинга 11,4%. В 2013 году путевой техники поставлено на общую сумму 7,2 млрд. руб.

На уплату лизинговых платежей в 2013 году направлено 5,2 млрд. рублей. По состоянию на 31.12.2013 г. объем лизинговых обязательств ОАО «РЖД» составил 9,6 млрд. рублей.

Во втором полугодии 2013 года проведена реструктуризация лизингового портфеля через осуществление сделок по переуступке прав и обязательств по договорам лизинга грузовых вагонов, которая направлена на уменьшение нагрузки на бюджет расходов конечного пользователя лизингового имущества ОАО «Федеральная грузовая компания»

В 2013 году доходы компании от прочих видов деятельности составили 159,5 млрд. руб., что на 6,3 млрд. руб., или 4,1%, выше утвержденного плана 2013 года. Прибыль от прочих видов деятельности составила 12,5 млрд. руб., что на 0,5 млрд. руб., или 4,2%, выше утвержденного плана 2013 года.

Вместе с тем необходимо отметить, что 50% доходных поступлений от прочих продаж составляют низкомаржинальные услуги, ограничивающие возможности роста прибыли от прочих видов деятельности:

- предоставление услуг аренды тягового подвижного состава для ОАО «ФПК»;

- предоставление услуг аренды подвижного состава для пригородных пассажирских компаний;

- предоставление услуг социальной сферы.

Кроме того, рост прибыли ограничен тарифной несбалансированностью в субъектах РФ на регулируемые услуги: передача электроэнергии сторонним потребителям, услуги ЖКХ.

В этой связи, компанией проводится работа по обеспечению эффективности деятельности по двум направлениям:

- снижение расходов по низкомаржинальным видам бизнеса, рост доходов по которым ограничен характерными особенностями рынка пассажирских перевозок;

- использование дополнительных резервов повышения эффективности высокодоходных сегментов бизнеса.

Положительная динамика в росте прочих видов деятельности по итогам 2013 года обусловлена предпринятыми в компании мероприятиями, направленными на повышение доходных поступлений от прочих видов деятельности.

За счет эффективной тарифной политики доходы от оказания услуг пригородным пассажирским компаниям были увеличены на 1,5 млрд руб., или 5%, что вместе с проведенной работой по оптимизации вагоноремонтных мощностей и эффективным управлением парком подвижного состава позволило сократить убытки компании по отношению к прошлому году на 0,7 млрд. руб., или 16,5%.

К уровню прошлого года в условиях сопоставимости прочих видов деятельности доходы компании увеличились на 10,4 млрд. руб., что на 7,0% выше аналогичного периода 2012 года. Прибыль от прочих видов деятельности составила 12,5 млрд. руб., что на 2,1 млрд. руб., или 20,2%, выше аналогичного периода 2012 года в сопоставимых условиях.

Дальнейшее сокращение убытка компании от оказания услуг пригородным пассажирским компаниям будет достигаться за счет дополнительного повышения эффективности структуры организации технического обслуживания и текущего ремонта подвижного состава.

В условиях проведения реконструкции на 14 региональных вокзалах компании в целом удалось увеличить уровень доходов от аренды недвижимого имущества к уровню предыдущего года.

Для недопущения роста затрат по пассажирским перевозкам в дальнем следовании компанией проводится взвешенная тарифная политика по сдаче в аренду и управлению пассажирскими локомотивами в дальнем следовании, основанная на:

- применении объемного показателя «Локомотивы в работе эксплуатируемого парка» в расчетах за аренду локомотивов;

- изменении технологических процессов обслуживания подвижного состава, переходу к модели полного сервисного обслуживания локомотивного парка;

- изменении структуры локомотивного парка и обеспечению перевозочного процесса новым тяговым пассажирским подвижным составом (ЭП20, ЭП1М, ЭП2К).

Менеджментом компании проведена активная работа по повышению эффективности предоставления услуг социальной сферы компании и ЖКХ, что позволило сократить убытки компании от предоставления данного вида услуг к уровню 2012 года на 0,5 млрд. руб., или 12,6%.

Ряд мероприятий, направленных на обеспечение эффективности деятельности услуг по передаче электроэнергии сторонним потребителям, в том числе за счет реализации проекта внедрения систем коммерческого учета электрической энергии (АСКУЭ), а также увеличение объема передачи электроэнергии сторонним потребителям обеспечило рост доходных поступлений к уровню 2012 года на 0,5 млрд. руб., или 6% (2012 год - 8 млрд. руб., 2013 год - 8,5 млрд. руб.) и рост прибыли на 0,3 млрд. руб., или 99% (2011 год - 0,3 млрд. руб., 2012 год - 0,6 млрд. руб.).

Увеличение приватного парка грузовых вагонов и, как следствие, рост объемов текущего отцепочного ремонта на 17,5% позволили получить дополнительный доход от ремонта грузовых вагонов 3,8 млрд. руб. (2012 год - 7,3 млрд. руб., 2013 год - 11,1 млрд. руб.).

Проведение комплексной работы с грузоотправителями в части привлечения строительных грузов к перевозке железнодорожным транспортом, в том числе для реализации крупных инфраструктурных проектов, таких как строительство трубопроводных систем по Дальневосточному региону и подготовка Олимпийских объектов, способствовавшей росту объемов погрузо-разгрузочных работ для клиентов, обеспечило в рамках транспортно-экспедиционного обслуживания клиентов рост доходов относительно уровня 2012 года на 0,7 млрд. руб.

Развитие комплексного транспортно-логистического обслуживания грузоотправителей в портах и привлечение новых клиентов позволили получить дополнительные доходы относительно уровня 2012 года в размере 1,3 млрд. руб., прирост прибыли составил 0,2 млрд. руб.

За счет дополнительной реализации металлолома доходы были увеличены на 0,5 млрд. руб., или 7,1% (2012 год - 7,4 млрд. руб., 2013 год - 7,9 млрд. руб.).

Таким образом, в целях дальнейшего повышения финансово-экономической стабильности работы компании продолжится активная работа по расширению спектра комплексных услуг, включая совершенствование технологических и управленческих процессов для достижения дальнейшего роста рентабельности прочих видов деятельности.

Динамика оборотных активов представлена в таблице 4.

Таблица 4 - Динамика оборотных активов, млрд. руб.

	31.12.2012	31.12.2013	+/? к 31.12.2012	% к 31.12.2012
Запасы	76,5	77,1	0,6	0,8
НДС по приобретенным ценностям	6,5	8,1	1,6	24,6
Дебиторская задолженность	86,0	81,4	?4,6	?5,3
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	6,4	5,0	?1,4	?21,9
Денежные средства и денежные эквиваленты	180,8	113,5	?67,3	?37,2
Прочие оборотные активы	14,2	14,0	?0,2	?1,4
Всего	370,4	299,1	?71,3	?19,3

Динамика краткосрочных обязательств представлена в таблице 5.

Таблица 5 - Динамика краткосрочных обязательств, млрд. руб.

	31.12.2012	31.12.2013	+/? к 31.12.2012	% к 31.12.2012
Заемные средства	120,7	60,2	?60,5	?50,1
Кредиторская задолженность	299,4	312,3	12,9	4,3
Доходы будущих периодов	6,1	7,1	1	16,4
Оценочные обязательства	29,0	38,6	9,6	33,1
Прочие краткосрочные обязательства	2,0	3,0	1	50
Всего	457,2	421,2	?36	?7,9
Всего (без учета заемных средств)	336,5	361	24,5	7,3

Управление оборотным капиталом в ОАО «РЖД» обеспечивается по следующим позициям:

- платежно-расчетная дисциплина (своевременность расчетов);

- оптимизация показателей платежеспособности группы компаний РЖД;

- управление резервами;

- управление запасами.

Оптимальная обеспеченность компании оборотными средствами ведет к минимизации затрат, улучшению финансовых результатов, ритмичности работы компании.

С учетом этого, компания использует агрессивную модель управления оборотным капиталом, которая характеризуется формированием доли инвестиционных активов, финансируемых за счет оборотного капитала.

По итогам 2013 года WCR (чистый оборотный капитал) компании составил (-180,5) млрд. руб. При этом чистый денежный поток от изменения оборотного капитала составил +1,2 млрд. руб. Негативное влияние оказали следующие факторы:

- прирост дебиторской задолженности ППК и создание резерва по сомнительным долгам на общую сумму 14,8 млрд. руб.;

- задолженность от переуступки прав и обязанностей по договору лизинга в размере 7,3 млрд. руб.;

- прочие (прирост задолженности по авансам выданным, снижение кредиторской задолженности по налогам и сборам).

Однако, влияние указанных факторов компенсировалось ростом кредиторской задолженности перед поставщиками на 25 млрд. руб., увеличение размера оценочных обязательств на 9,7 млрд. руб.

Управление оборотным капиталом компании позволило сформировать оптимальную обеспеченность предприятия оборотными средствами в 2013 году, что привело к минимизации затрат, улучшению финансовых результатов, своевременному выполнению ОАО «РЖД» своих обязательств перед контрагентами, а также позволило избежать перебоев в производстве и реализации продукции, излишнего отвлечения оборотных активов в запасы.

По итогам 12 месяцев 2013 г. запасы компании составили 77,1 млрд. руб. с увеличением к началу года на 0,6 млрд. руб., из них (см таблицу 6):

Таблица 6 - Изменение материально-производственных запасов, млрд. руб.

	31.12.2012	31.12.2013	+/? к 31.12.2012	% к 31.12.2012
Запасы всего, в т. ч.:	76,5	77,1	0,6	0,8
сырье, материалы, аналогичные ценности	74,7	75,9	1,2	1,6
затраты в незавершенном производстве	1,2	0,7	?0,5	?41,7
готовая продукция и товары для перепродажи	0,3	0,2	?0,1	?33,3
товары отгруженные	-	-	-	-
расходы будущих периодов	0,3	0,3	-	-
прочие запасы и затраты	-	-	-	-

В связи со значительным обновлением подвижного состава, проводимом в компании с исключением парков с истекшим сроком службы и оприходования старогодних запасных частей происходит рост запасов в локомотивном, вагонном и других хозяйствах.

Проводимые мероприятия по сокращению продолжительности периода оборачиваемости запасов:

- реализация материалов повторного использования, невостребованных в производственно-хозяйственной деятельности;

- дополнительная реализация металлолома;

- перераспределение непрофильных запасов;

- планирование средств на закупки материально-технических ресурсов с учетом поступления запасов из собственного производства, использования материалов повторного использования и межфилиального перераспределения, а также имеющихся в наличии запасов;

- разработка и корректировка технической документации, что позволит сократить технологические процессы, снизить издержки производства и таким образом уменьшить величину запасов.

Оценочные обязательства по итогам отчетного периода составили 39 млрд. руб. Прочие краткосрочные обязательства по состоянию на 31.12.2013 г. составили 3 млрд. руб. с увеличением к уровню на начало года на 1 млрд. руб. (или на 50%).

Таблица 7 - Дебиторская задолженность по состоянию на 31.12.2012 г., млрд. руб.

	2012	2013	+/?2013 к 2012	% 2013 к 2012
Покупатели и заказчики всего (дебиторская задолженность по продажам), в т.ч.:	19,0	12,8	?6,2	?33%
За перевозку	3,1	2,5	?0,6	?19%
прочие покупатели и заказчики	15,9	10,3	?5,6	?35%
Авансы выданные:	24,2	32,1	+7,9	+33%
В т.ч. капитальные вложения	13,8	22,4	+8,6	+62%
Социальное страхование и обеспечение	0,6	0,5	?0,1	?17%
Налоги и сборы	5,3	6,6	+1,3	+25%
Расчеты с персоналом по оплате труда, по прочим операциям с подотчетными лицами	0,3	0,2	?0,1	?33%
Прочие дебиторы	36,5	29,2	?7,3	?20%
Всего	86,0	81,4	?4,6	?5%
Период оборота дебиторской задолженности по продажам, дни	4,7	3,0	?36%

В результате проведенной работы средняя продолжительность одного оборота дебиторской задолженности по продажам (перевозкам и прочей реализации) составила 3 дня (-2 дня к 2012 году).

По итогам 12 месяцев 2013 года дебиторская задолженность ОАО «РЖД» составила 81,4 млрд. руб., со снижением к началу года на 4,6 млрд. руб. (или на 5%). В наибольшей степени снизилась задолженность по покупателям и заказчикам кроме перевозок (-35%), по прочим дебиторам (-20%).

В то же время прирост задолженности по авансам выданным (в т.ч. по долгосрочным проектам) составил 33%, по налогам и сборам - 25 %.

Задолженность покупателей и заказчиков (кроме перевозок) снизилась к началу года на 5,6 млрд. руб. (-35%) и составила 10,3 млрд. руб., в том числе за реализацию ТМЦ и иных активов - на 5,6 млрд. руб., за аренду - на 0,3 млрд. руб., за услуги социальной сферы - на 0,2 млрд. руб.

Задолженность ДЗО составила 4,1 млрд. руб. (40% в общей сумме задолженности покупателей и заказчиков), в т.ч. задолженность:

- пригородных пассажирских компаний - 0,4 млрд. руб. (аренда МВПС),

- ФПК - 1,5 млрд. руб. (аренда ТПС),

- вагоноремонтных компаний (ВРК-1, ВРК-2, ВРК-3) - 0,2 млрд. руб.,

- ОАО «ТД РЖД» - 0,5 млрд. руб.,

- Компания ТрансТелеКом - 0,2 млрд. руб. (аренда ЕМЦСС).

По состоянию на 31.12.2013 г. на балансе ОАО «РЖД» числится дебиторская задолженность (в т.ч. в резерве по сомнительным долгам) пригородных пассажирских компаний (включая ФАЖТ) в размере 36,6 млрд. руб. (+13,1 млрд. руб. к началу года).

Кредиторская задолженность увеличилась к началу года на 16,4 млрд. руб. (или 5%). При этом задолженность перед поставщиками и подрядчиками возросла на 25 млрд. руб. (или +16%), прочая задолженность - на 1,3 млрд. руб. (или +10%), при этом задолженность перед бюджетом по налогам и сборам снизилась на 12,9 млрд. руб. (или на 51%).