Процесс перехода баланса-брутто к балансу-нетто называется процессом очистки баланса от статей регулирующего характера.

Решение второй цели предполагает произвести следующие действия:

1) вычесть из общей суммы капитала (валюты баланса) величину расходов будущих периодов, на эту же величину уменьшить оборотные активы, собственный капитал и запасы и затраты;

2) статьи, находящиеся в 5 разделе Пассива, такие как «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов», перенесем в 3 раздел Пассива «Капитал и резервы», как собственные источники средств, соответственно уменьшив итог 5 раздела и увеличив итог 3.

Таким образом, расчёт реального собственного капитала будет производиться по формуле:

СК = Итог III р. + ДБП + РПР - РБП

где СК - собственный капитал предприятия;

ДБП - доходы будущих периодов ;

РПР - резервы предстоящих расходов;

РБП - расходы будущих периодов.

Выполним горизонтальный и вертикальный анализ баланса.

Горизонтальный анализ означает сопоставление статей баланса и исчисляемых по ним показателей на начало и конец одного или нескольких отчётных периодов; он помогает выявить отклонения, требующие дальнейшего изучения. При горизонтальном анализе исчисляют абсолютные и относительные изменения показателей. Сопоставление позволяет определить общее направление движения баланса. Заполним таблицу 17.

Таблица 17 - Горизонтальный анализ баланса

Показатель	Абсолютные величины, тыс.руб.	Изменения 2012 г.в % к
	На начало года
	2010	2011	2012	2010	2011
Актив
1.Внеоборотные активы	28784	31254	30762	106,87	98,43
2.Оборотные активы	63367	20001	25392	40,07	126,95
В т.ч.:
- денежные средства	1441	573	178	12,35	31,06
- дебиторская задолженность	-	1485	2337	-	157,37
- запасы и затраты	57711	17943	20624	35,74	114,94
Баланс	92151	51255	56154	60,94	109,56
Пассив
1.Собственный капитал	79892	16108	16869	21,11	104,72
2.Долгосрочные пассивы	11761	15523	11720	99,65	75,50
3.Краткосрочные обязательства	498	19624	27565	5535,14	140,47
Баланс	92151	51255	56154	60,94	109,56

Проанализировав таблицу 17 видно, что в активе баланса СПК «Солонцы» произошло увеличение оборотных активов - на 126,95 %, запасов и затрат - на 114,94 %. Денежные средства так же увеличились на 31,06 %.

В пассиве баланса СПК «Солонцы» произошло уменьшение по всем статьям. Значительно уменьшились краткосрочные обязательства на 140,47 %. Остальные статьи пассива уменьшились незначительно.

Вертикальный анализ - это выражение статьи (показателя) через определённое процентное соотношение к соответствующей базовой статье

(по базовому показателю). С помощью вертикального анализа выявляют основные тенденции и изменения в деятельности предприятия. Обратимся к таблице 18.

Таблица 18 - Вертикальный анализ баланса

Показатель	Структура, %	Изменения 2012 г. к
	На начало года
	2010	2011	2012	2010	2011
1	2	3	4	5	6
Актив
1.Внеоборотные активы	31,24	60,98	54,78	23,54	-6,2
2.Оборотные активы	68,76	39,02	45,22	-23,54	6,2
В т.ч.:
- денежные средства	1,56	1,12	0,32	-1,24	-0,8
- дебиторская задолженность	-	2,90	4,17	4,17	1,27
- запасы и затраты	62,62	35,00	36,73	-25,89	1,73
Баланс	100,00	100,00	100,00	х	х
Пассив
1.Собственный капитал	86,70	31,43	30,04	-56,66	-1,39
2.Долгосрочные пассивы	12,76	30,29	20,87	8,11	-9,42
3.Краткосрочные обязательства	0,54	38,28	49,09	48,55	10,81
Баланс	100,00	100,00	100,00	х	х

Анализируя структуру активов СПК «Солонцы» видно, что наибольший удельный вес в активе баланса занимают внеоборотные активы. В 2012 года они составляют 54,78 % в общем объеме актива баланса.

В пассиве баланса наибольший удельный вес занимают краткосрочные обязательства, которые в 2012 году составили 49,09 %. Доля долгосрочных пассивов в сравнении с 2011 годом уменьшилась на 9,42 %.

Выполним анализ динамики и структуры оборотных активов, для этого обратимся к таблице 19.

Таблица 19 - Анализ динамики и структуры активов

Показатель	Абсолютные величины, тыс.руб.	Удельный вес, %	Изменения
		На начало года
	На начало года
	2010	2011	2012	2010	2011	2012	в абсолютных величинах, тыс.руб.	в %
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1.Внеоборотные активы	28784	31254	30762	31,24	60,98	54,78	1978	106,87
2.Оборотные активы	63367	20001	25392	68,76	39,02	45,22	-37975	40,07
3.Итого активов	92151	51255	56154	100,00	100,00	100,00	-35997	60,94
4.Коэффициент соотношения оборотных активов к внеоборотным	2,2	0,64	0,83	х	х	х	х	х

Из данной таблицы видно, что существенные изменения произошли в 2012 году по отношению к 2010 в оборотных активах, они уменьшились на 37975 тыс.руб.

В 2010 г. предприятие финансово - устойчиво, т.к. коэффициент обеспеченности внеоборотных активов равен 2,2. В 2011 и 2012 гг. коэффициент меньше 1, из этого следует, что предприятие в эти года финансово неустойчиво.

Выполним анализ динамики и структуры внеоборотных активов. Для этого заполним таблицу 20.

Таблица 20 - Анализ динамики и структуры внеоборотных активов

Показатель	Абсолютные величины, тыс.руб.	Удельный вес, %	Изменения
	На начало года	На начало года
	2010	2011	2012	2010	2011	2012	в абсолютных величинах, тыс.руб.	в %
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Нематериальные активы	-	-	-	-	-	-	-	-
Основные средства	28784	29561	28774	100,00	94,58	93,54	-10	-6,46
Незавершенное строительство	-	-	-	-	-	-	-	-
Долгосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	-	-	-	-
Доходные вложения в материальные ценности	-	-	-	-	-	-	-	-
Отложенные налоговые активы	-	-	-	-	-	-	-	-
Прочие внеоборотные активы	-	1693	1988	-	5,42	6,46	1988	6,46
Итого внеоборотных активов	28784	31254	30762	100,00	100,00	100,00	х	х



Внеоборотные активы в 2012 г. составили 30762 тыс.руб., что на 1978 больше по отношению к 2010 г. Доля основных средств в сравнении с 2010 г. уменьшилась на 6,46 %.

Выполним анализ динамики и структуры оборотных активов. Заполним таблицу 21.

Таблица 21 - Анализ динамики и структуры оборотных активов

Показатель	Абсолютные величины, тыс.руб.	Удельный вес, %	Изменения
	На начало года	На начало года
	2010	2011	2012	2010	2011	2012	в абсолютных величинах, тыс.руб.	в %
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1.Запасы	57711	17943	20624	91,07	89,72	81,22	-37087	35,74
2.НДС по приобретенным ценностям	-	-	-	-	-	-	-	-
3.Дебиторская задолженность	-	1485	2337	-	7,42	9,20	2337	-
4.Краткосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	-	-	-	-
5.Денежные вложения	1441	573	178	2,27	2,86	0,70	-1263	12,35
Прочие оборотные активы	-	-	2253	-	-	-	2253	-
Итого оборотных активов	63367	20001	25392	100,00	100,00	100,00	х	х

Из данной таблицы мы видим, что уменьшились запасы и денежные вложения на 37087 тыс.руб. и 1263 тыс.руб. соответственно. Оборотные активы в 2012 году также уменьшились и составили 25392 тыс.руб.

Рассчитаем величину реального собственного капитала. Для этого обратимся к таблице 22.



Таблица 22 - Реальный собственный капитал

Показатель	Абсолютные величины, тыс. руб.	Изменение на начало 2012
	на начало года	В абсолютных величинах, тыс. руб. к началу	В % к началу 2010 г.
	2010	2011	2012	2010	2011
1 Капитал и резервы	79892	16108	16869	-63023	761	21,12
2 Доходы будущих периодов	-	-	-	-	-	-
3 Резервы предстоящих расходов	-	-	-	-	-	-
4 Расходы будущих периодов	-	-	-	-	-	-
5 Реальный собственный капитал с.1+с.2+с.3-с.4	79892	16108	16869	-63023	761	21,12

Реальный собственный капитал в 2012 году уменьшился на 63023 тыс.руб. за счет уменьшения капиталов и резервов.

2.5.2 Анализ ликвидности и платежеспособности

Платёжеспособность - это способность предприятия платить по своим краткосрочным долгам. Для этого его активы должны обладать ликвидностью.

Под ликвидностью какого либо актива понимают способность этого актива трансформироваться в наличные денежные средства. А степень ликвидности определяется продолжительностью того промежутка времени, в течение которого эта трансформация будет осуществлена. Таким образом, чем короче продолжительность периода, в течение которого актив превратиться в наличность, тем выше степень его ликвидности.

Платежеспособность характеризуется абсолютными и относительными показателями. Анализ абсолютных показателей представляет собой анализ ликвидности бухгалтерского баланса.

Для анализа ликвидности баланса активы группируют по степени ликвидности и сравнивают с пассивами, сгруппированными по срокам погашения обязательств.

В группе ликвидных активов выделяют следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства (ДС) и краткосрочные финансовые вложения (КФВ);

А2 - быстрореализуемые активы - краткосрочная дебиторская задолженность (ДЗк), прочие оборотные активы, товары отгруженные (ТО);

А3 - медленно реализуемые активы - производственные запасы (ПЗ), готовая продукция (ГП), товары для перепродажи (ТП), долгосрочная дебиторская задолженность (ДЗд), налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям (НДС), незавершённое производство (НП), долгосрочные финансовые вложения (ДФВ);

А4 - трудно реализуемые активы - нематериальные активы (НА), основные средства (ОС), доходные вложения в материальные ценности (ДВ), незавершённое строительство (НС).

Пассивы также группируют на четыре группы:

P1 - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность и ссуды, непогашенные в срок;

P2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и займы, за исключением непогашенных в срок;

P3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и займы, за исключением непогашенных в срок;

P4 - постоянные пассивы - собственный капитал (рассчитанный по формуле 2.1).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие неравенства:

А1 ? P1

А2 ? Р2

А3 ? Р3

А4 ? Р4

Выполнение первых трёх неравенств гарантирует текущую платёжеспособность предприятия. Последнее неравенство носит балансирующий характер и предполагает соблюдение «золотого» правила финансирования, которое гласит «собственный капитал > внеоборотные активы». Для комплексной оценки ликвидности баланса рассчитывается общий коэффициент ликвидности (КЛ) по формуле:

а1*А1 + а2*А2 + а3*А3

КЛ = ,

р1*P1 + р2 *Р2 + р3*Р3

где Аi - итоги соответствующих групп по активу баланса;

аi - весомые коэффициенты, рассчитываемые как отношения i-той группы актива к сумме ликвидных активов (А1+А2+А3);

Рi - итоги соответствующих групп по пассиву баланса;

рi - весомые коэффициенты, рассчитанные как отношения i-той группы пассива к сумме обязательств (Р1+Р2+Р3).

Если рассчитанный коэффициент принимает значение ? 1, то ликвидность баланса обеспечена, если ? 1, то ликвидность баланса не обеспечена. Выполним анализ ликвидности баланса, для этого обратимся к таблице 23.

Таблица 23 - Анализ ликвидности баланса

Актив	На начало года	Пассив	На начало года	Платежный излишек или недостаток
	2011	2012		2011	2012	На начало года
						2011	2012
А1	Наиболее ликвидные активы коды строк	573	178	П1	Наиболее срочные обязательства	19624	5274	-19051	-5096
	% к итогу	1,12	0,32		% к итогу	38,29	9,39	х	х
А2	Быстро реализуемые активы	1485	2337	П2	Краткосрочные пассивы	-	-	1485	2337
	% к итогу	2,90	4,16		% к итогу	-	-	х	х
А3	Медленно реализуемые активы коды строк	17943	20624	П3	Долгосрочные пассивы	15523	11720	2420	8904
	% к итогу	35,01	36,73		% к итогу	30,29	20,87	х	х
А4	Труднореализуемые активы	31254	30762	П4	Постоянные пассивы	16108	16869	-15146	-13893
	% к итогу	60,97	54,78		% к итогу	31,42	30,04	х	х
	Баланс	51255	56154		Баланс	51255	56154	х	х
	% к итогу	100,00	100,00		% к итогу	100,00	100,00	х	х

Из данной таблицы видно, что как в 2011 г., так и в 2012 г. баланс анализируемого предприятия не является абсолютно ликвидным. В связи с недостатком наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов для расчета наиболее срочных и краткосрочных обязательств. Кроме того на предприятии отсутствуют собственные оборотные средства. Их недостаток в 2012 году составил 13893 тыс.руб.

Расчёт относительных показателей платёжеспособности предполагает расчёт четырёх основных коэффициентов:

1) Коэффициент абсолютной ликвидности (КАЛ) представляет собой отношение наиболее ликвидных активов (А1) к краткосрочным обязательствам:

А1

КАЛ = ,

КО

где КО - краткосрочные обязательства, т.е. сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов и займов (Р1+Р2).

Нормативным считается значение коэффициента ? 0,2 - 0,25.

2) Коэффициент быстрой ликвидности (КБЛ) представляет отношение суммы абсолютно ликвидных и быстрореализуемых активов к краткосрочным обязательствам:

А1 + А2

КБЛ = ,

КО

Нормативным считается значение коэффициента ? 1.

3) Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) представляет собой отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам:

ТА

КТЛ = ,

КО

где ТА - текущие активы (2раздел Актива - РБП).

Нормативным считается значение коэффициента ? 2.

4) Коэффициент соотношения собственных оборотных средств к сумме краткосрочных обязательств (КСОО) представляет собой отношение собственных оборотных средств к краткосрочным обязательствам:

СОС

КСОО = ,

КО

где СОС - собственные оборотные средства.

Нормативным считается значение коэффициента ? 1.

Расчёт показателей платежеспособности выявляет платёжные возможности предприятия в краткосрочном периоде (до 1 года).

Рассчитаем коэффициенты платежеспособности в таблице 24.

Таблица 24 - Расчет коэффициентов платежеспособности предприятия

Показатель	На начало года	Нормативное значение
	2010	2011	2012
1	2	3	4	5
Общая сумма текущих активов, тыс. руб.	63367	20001	25392
Сумма денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности, тыс. руб.	1441	2058	2515
Сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, тыс. руб.	1441	573	178
Краткосрочные обязательства, тыс. руб.	498	19624	5274
Коэффициенты ликвидности: а) текущей б) быстрой в) абсолютной	127,24 2,89 2,89	1,02 0,10 0,03	4,81 0,48 0,03	?2,0 ?1,0 ?0,2
Коэффициенты соотношения суммы собственных оборотных средств к сумме краткосрочных обязательств	126,24	0,02	3,81	?1,0

Анализируя данное предприятие, видно, что в 2010 г. оно было платежеспособным, т.к. коэффициент текущей ликвидности равен 127,24, быстрой - 2,89, абсолютной - 2,89. В 2011 г. и в 2012 г., напротив, коэффициенты текущей, быстрой и абсолютной ликвидности ниже чем их нормативное значение, из чего следует, что предприятие в эти годы было неплатежеспособным.

2.5.3 Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном положении предприятия: о превышении доходов над расходами, свободном распоряжении денежными средствами и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Считается, что финансовое положение устойчиво, если обеспечивается рост прибыли и капитала предприятия, сохраняется его платеже- и кредитоспособность.

Типы финансовой ситуации определяются следующим образом:

1) Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется наличием всех видов источников запасов и затрат, выполняются следующие неравенства:

запасы и затраты ? собственные оборотные средства;

запасы и затраты ? собственные оборотные средства + долгосрочные кредиты и займы;

запасы и затраты ? собственные оборотные средства + долгосрочные кредиты и займы + краткосрочные кредиты и займы.

2) Нормальная финансовая устойчивость характеризуется недостатком собственных оборотных средств и наличием равенства или излишка по двум видам источников. Выполняются следующие неравенства:

запасы и затраты ? собственные оборотные средства;

запасы и затраты ? собственные оборотные средства + долгосрочные кредиты и займы;

запасы и затраты ? собственные оборотные средства + долгосрочные кредиты и займы + краткосрочные кредиты и займы.

3) Неустойчивое финансовое состояние характеризуется недостатком по двум источникам и наличием равенства или излишка по третьему. Выполняются неравенства:

запасы и затраты ? собственные оборотные средства;

запасы и затраты ? собственные оборотные средства + долгосрочные кредиты и займы;

запасы и затраты ? собственные оборотные средства + долгосрочные кредиты и займы + краткосрочные кредиты и займы.

4) Кризисное финансовое положение характеризуется недостатком по всем видам источников запасов и затрат. Предприятие находится на грани банкротства. Не выполняется ни одно из неравенств.

Результаты расчетов отразим в таблице 25.



Таблица 25 - Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия, тыс. руб.

Показатель	На начало года
	2010	2011	2012
Собственный капитал	79892	16108	16869
Долгосрочные кредиты и займы	11761	15523	11720
Внеоборотные активы	28784	31254	30762
Наличие собственных оборотных средств (с.1+с.2-с.3)	62869	377	-2173
Наличие собственных и долгосрочных заемных средств (с.4+с.2)	74630	15900	9547
Краткосрочные кредиты и займы	-	-	-
Общая величина источников формирования запасов и затрат (с.5+с.6)	74630	15900	9547
Общая сумма запасов и затрат Коды строк	57711	17943	20624
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (с.4-с.8)	5158	-17566	-22797
Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников (с.5-с.8)	16919	-2043	-11077
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов и затрат (с.7-с.8)	16919	-2043	-11077

Из данной таблицы видно, что в 2010 г. на предприятии преобладает абсолютная финансовая устойчивость, в 2011 г. и в 2012 г. на предприятии наблюдается кризисное финансовое состояние.

Для анализа финансовой устойчивости используются следующие относительные показатели:

1) Коэффициент собственности (КС) рассчитывается как отношение собственного капитала к валюте баланса:

СК

КС = ,

ВБ

где СК - собственный капитал;

ВБ - валюта баланса - нетто.

Нормативным считается значение коэффициента > 0,6. Рост этого показателя в динамике свидетельствует о финансовой независимости предприятия от внешних факторов (кредиторов и инвесторов).

2) Коэффициент финансовой зависимости (КФЗ) (обратный коэффициенту собственности) рассчитывается как отношение общей суммы капитала к собственному капиталу.

3) Коэффициент заёмных средств (КЗС) определяется как отношение общей суммы заёмных средств к валюте баланса:

ЗК

КЗС = ,

ВБ

где ЗК - заёмный капитал, который равен сумме краткосрочных обязательств (КО - краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность) и долгосрочных обязательств (ДО).

Оптимальным считается значение < 0,4.

4) Коэффициент финансирования (КФ) рассчитывается как отношение собственных источников к общей сумме заёмных:

СК

КФ = ,

КО+ДО

Оптимальным считается значение > 1. Ситуация, когда значение коэффициента приближается к единице или становится больше 1, опасна, так как большая часть имущества сформирована за счёт заёмных средств.

5) Коэффициент финансовой устойчивости (КФУ) определяется как отношение суммы собственных источников и долгосрочных обязательств (инвестиционного капитала) к валюте баланса:



СК+ДО

КФУ = ,

ВБ

Оптимальным считается значение > 0,75

6) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КОСО) определяется как отношение собственных оборотных средств к общей величине текущих активов:

СОС

КОСО = ,

ТА

где СОС - собственные оборотные средства, рассчитанные по одному из алгоритмов.

Нормативное значение > 0,1.

7) Коэффициент маневренности (КМ) представляет собой отношение собственных оборотных средств к сумме собственного капитала:

СОС

КМ = ,

СК

Он показывает, какая часть оборотного капитала находится в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать ими. Значение коэффициента зависит от отрасли, к которой относится предприятие. Среднеотраслевым признаётся значение коэффициента на уровне ? 0,4.

8) Коэффициент инвестирования (КИ) определяется как отношение собственного капитала к величине внеоборотных активов:



СК

КИ = ,

ВО

где ВО - внеоборотные активы.

Коэффициент показывает выполнение «золотого правила финансирования», которое гласит: «внеоборотные активы < собственный капитал», поэтому оптимальным считается значение > 1.

9) Коэффициент накопления амортизации (КНА) рассчитывается как отношение суммы износа основных средств и нематериальных активов к их первоначальной стоимости.

10) Коэффициент финансового риска (КФР) (плечо финансового рычага) представляет собой отношение заёмного капитала к собственному:

ЗК

КФР = ,

СК

Оптимальным считается значение < 0,67.

Сделаем расчет и анализ коэффициентов финансовой устойчивости в таблице 26.

Таблица 26 - Расчет коэффициентов финансовой устойчивости

Показатель	На начало года	Нормативное значение
	2010	2011	2012
1	2	3	4	5
Собственный капитал, тыс. руб.	79892	16108	16869
Долгосрочные кредиты и займы, тыс. руб.	11761	15523	11720
Краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность, тыс. руб.	498	19624	5274
Внеоборотные активы, тыс. руб.	28784	31254	30762
Общая сумма текущих активов, тыс. руб.	63367	20001	25392
Сумма износа основных средств и нематериальных активов, тыс. руб.	28589	29836	31657
Первоначальная стоимость основных средств и нематериальных активов, тыс. руб.	57373	59397	60431
Валюта баланса, тыс. руб.	92151	51255	56154
Наличие собственных оборотных средств, тыс. руб.	62869	377	-2173
Коэффициенты: а) собственности	0,87	0,31	0,30	>0,6
б) финансовой зависимости	1,15	3,18	3,33
в) заемных средств	0,13	0,69	0,30	<0,40
г) финансирования	6,52	0,46	0,99	>1,00
д) финансовой устойчивости	0,99	0,62	0,51	>0,75
е) обеспеченности собственными оборотными средствами	0,99	0,02	-0,09	>0,10
ж) маневренности	0,79	0,02	-0,13	?0,40
з) инвестирования	2,78	0,52	0,55	>1,00
и) накопления амортизации	0,50	0,50	0,52
к) финансового риска (плечо финансового рычага)	0,15	2,18	1,01	<0,67

Коэффициент собственности в 2011г. и 2012 г. ниже нормативного значения, это свидетельствует о финансовой зависимости предприятия от внешних факторов. Коэффициент финансирования в 2010 г. равен 6,52, в связи с этим ситуация на предприятии опасна, так как большая часть имущества сформирована за счет заемных средств.

Все показатели финансовой устойчивости соответствуют нормативным значениям, кроме коэффициента маневренности. Это говорит о хорошей финансовой устойчивости предприятия. Коэффициент маневренности показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме собственного капитала, этот коэффициент превышает верхнюю границу.

2.5.4 Оценка доходности

Прибыль - это важнейший показатель, в общем виде представляющий собой разницу между доходами и расходами предприятия.

Валовая прибыль - это разница между выручкой-нетто от продажи товаров, продукции, работ, услуг и производственной себестоимостью.

Прибыль от продаж - это результат основного вида деятельности, который определяется как разница между выручкой-нетто от продажи товаров, продукции, работ, услуг и полной себестоимостью продукции.

Прибыль от налогообложения это прибыль от продаж +/- прочие доходы (расходы).

Чистая прибыль - это конечный финансовый результат предприятия, который остается после уплаты налога на прибыль и иных платежей из прибыли.

Коэффициенты оборачиваемости рассчитываются по следующим

1) Коэффициент оборачиваемости активов (ОА) представляет собой отношение выручки - нетто от продаж к среднегодовой стоимости активов.

В нетто

ОА = ,

АСР

где АСР - среднегодовая величина всех активов.

2) Коэффициент оборачиваемости текущих активов (ОТА) представляет собой отношение выручки - нетто от продаж к среднегодовой величине текущих активов:

В нетто

ОТА = ,

ТАСР

где ТАСР - среднегодовая величина текущих активов.

3) Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (ОСК) представляет собой отношение выручки - нетто от продаж к среднегодовой величине собственного капитала:



В нетто

ОСК = ,

СКСР

где СКСР - среднегодовая величина собственного капитала.

4) Коэффициент оборачиваемости инвестиционного капитала (ОИК) рассчитывается как отношение выручки - нетто от продаж к среднегодовой величине инвестиционного капитала:

В нетто

ОИК = ,

ИКСР

где ИКСР - среднегодовая величина инвестиционного капитала.

5) Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов (ОВО) рассчитывается как отношение выручки - нетто от продаж к среднегодовой величине внеоборотных активов:

В нетто

ОВО = ,

ВОСР

где ВОСР - среднегодовая величина внеоборотных активов.

Рассмотрим показатели оборачиваемости активов, заполним таблицу 27.



Таблица 27 - Показатели оборачиваемости активов

Показатель	Год	Отклонения 2012 г. в % к 2010 г.
	2010	2011	2012
Выручка от реализации продукции, работ, услуг минус косвенные налоги, тыс. руб.	33942	34325	49718	146,48
Средняя величина активов, тыс. руб.	71703	53704,5	59143	82,48
Средняя величина текущих активов, тыс. руб.	41684	22696,5	58160	139,53
Средняя величина собственных источников, тыс. руб.	48000	16488,5	22623	47,13
Средняя величина долгосрочных обязательств, тыс. руб.	13642	13621,5	9338,5	68,45
Средняя величина основных средств, тыс. руб.	29172,5	29167,5	14387	49,32
Коэффициенты оборачиваемости: а) активов (с.1/с.2) б) текущих активов (с.1/с.3) в) собственного капитала (с.1/с.4) г) инвестированного капитала с.1/(с.4+с.5) д) основных средств (с.1/с.6)	0,47 0,81 0,71 0,55 1,16	0,64 1,51 2,08 1,14 1,18	0,84 0,85 2,20 1,56 3,46	х х х х х

Коэффициенты оборачиваемости на конец анализируемого периода по сравнению с 2010 г. возрастают. За счет ускорения оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы прибыли.

Для характеристики доходности и экономической эффективности производства используют также относительные показатели рентабельности, которые выражаются в виде отношения двух соизмеримых величин валового, чистого дохода, прибыли, и показателей эффективности использования тех или иных производственных ресурсов или затрат. Относительные показатели рентабельности могут быть исчислены в денежном измерении или, чаще всего, в процентах.

2 группа характеризует различные отношения прибыли к вложенному капиталу - это показатели рентабельности.

1) Рентабельность активов рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой величине всех активов * 100%. В западной практике этот показатель называется ROA.

2) Рентабельность текущих активов рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой величине текущих активов * 100%.

3) Рентабельность инвестиций представляет собой отношение прибыли от продаж к среднегодовой величине инвестиционного капитала * 100%.

4) Рентабельность собственного капитала рассчитывается как отношение чистой прибыли к собственному капиталу * 100%. В западной практике этот показатель называется ROE.

5) Рентабельность продаж представляет собой отношение чистой прибыли к выручке - нетто от продаж * 100%.

6) Рентабельность затрат представляет собой отношение чистой прибыли к себестоимости реализованной продукции * 100%.

Заполним таблицу 28.

Таблица 28 - Показатели рентабельности

Показатель	Год	Отклонения 2012 г. в % к 2010 г.
	2010	2011	2012
1	2	3	4	5
Прибыль от налогообложения, тыс. руб.	-11750	1517	13499	-114,89
Чистая прибыль, тыс. руб.	-11750	1517	11563	-98,41
Средняя величина активов, тыс. руб.	71703	53704,5	59143	82,48
Средняя величина текущих активов, тыс. руб.	41684	22696,5	58160	139,53
Средняя величина собственного капитала, тыс. руб.	48000	16488,5	22623	47,13
Средняя величина долгосрочных обязательств, тыс. руб.	13642	13621,5	9338,5	68,45
Выручка от реализации продукции, работ и услуг, тыс. руб.	33942	34325	49718	146,48
Затраты на производство реализованной продукции, работ, услуг, тыс. руб.	33818	33942	38951	115,18
Рентабельность, %: а) активов	-16,39	2,83	19,55	х
б) текущих активов	-28,19	6,68	19,88	х
в) инвестиций	-19,06	5,04	42,24	х
г) собственного капитала	-24,48	9,20	51,11	х
д) реализуемой продукции	-34,75	4,47	29,69	х
е) затрат	-9475,81	396,08	107,39	х



Анализ показателей рентабельности позволяет сделать вывод, что в 2010 г. показатели имели отрицательную динамику, это связано с тем, что предприятие имело убыток в размере 11750 тыс. руб., в последующие два года показатели возросли, что связано с прибылью предприятия.

2.5.5 Прогноз банкротства по отечественным моделям

Изучим Федеральный закон "О несостоятельности (банкротства)" от 26.10.2002 № 127-ФЗ (ред. от 01.09.2013 г.). В соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации настоящий Федеральный закон устанавливает основания для признания должника несостоятельным (банкротом), регулирует порядок и условия осуществления мер по предупреждению несостоятельности (банкротства), порядок и условия проведения процедур, применяемых в деле о банкротстве, и иные отношения, возникающие при неспособности должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов.

Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

При рассмотрении дела о банкротстве должника - юридического лица применяются следующие процедуры:

- наблюдение;

- финансовое оздоровление;

- внешнее управление;

- конкурсное производство;

- мировое соглашение.

Изучим особенности банкротства сельскохозяйственных товаропроизводителей.

Рассмотрим Федеральный закон "О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей" от 9.07.2002 № 83-ФЗ. Настоящий Федеральный закон устанавливает правовые основы и условия реструктуризации долгов сельскохозяйственных товаропроизводителей в целях улучшения их финансового состояния до применения процедур банкротства. Также изучим Постановление Правительства РФ от 30 января 2003 г. №52 "О реализации Федерального закона "О финансовом оздоровление сельскохозяйственных товаропроизводителей". Настоящий документ устанавливает порядок расчета показателей финансового состояния сельскохозяйственного товаропроизводителя, имеющего долги (далее именуется - должник), учитываемых при определении условий реструктуризации этих долгов.

При расчете показателей финансового состояния должника используются:

для организации, признанной сельскохозяйственным товаропроизводителем в соответствии со статьей 3 Федерального закона "О развитии сельского хозяйства", - данные бухгалтерского баланса годовой бухгалтерской отчетности;

Финансовое состояние должника определяется с помощью коэффициентов.

Спрогнозируем вероятность банкротства по ниже приведенным методикам.

Модель А. Колышкина

А. Колышкин для определения вероятности банкротства предприятий построил три статистические модели на основании анализа факторов, применяемых для этой цели различными авторами:

1) М1 = 0,47К1 + 0,14К2 + 0,39К3;

2) М2 = 0,62К4 + 0,38К5;

3) М3 = 0,49К4 + 0,12К2 + 0,19К6 + 0,19К3,



где М1 - коэффициент вероятности банкротства модели №1;

М2 - коэффициент вероятности банкротства модели №2;

М3 - коэффициент вероятности банкротства модели №3;

К1-отношение собственных оборотных средств к активу баланса;

К2-рентабельность собственного капитала (отношение чистой прибыли к собственному капиталу);

К3-отношение чистого денежного потока к краткосрочным обязательствам;

К4-коэффициент текущей ликвидности (отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам);

К5-рентабельность активов (отношение чистой прибыли к активу баланса);

К6-рентабельность продаж (отношение чистой прибыли к выручке-нетто от продаж).

Для определения критических знаний моделей А. Колышкин рассчитал каждую из них на основе данных по 17 российским предприятиям различных отраслей и построил доверительные интервалы с уровнем ошибки 5 %. Полученные результаты представлены в таблице 29.

Таблица 29 - Вероятность банкротства

Модель	Благополучные	Банкроты	Зона неопределенности
1	0,08 - 0,16	-0,20 - (-0,08)	-0,08 - 0,08
2	1,07 - 1,54	0,35 - 0,49	0,49 - 1,07
3	0,92 - 1,36	0,25 - 0,38	0,38 - 0,92

А. Колышкин выявил также, что наименьшую ошибку имеет модель №3. Результаты расчетов по анализируемому предприятию оформим в виде таблицы 30.



Таблица 30 - Определение вероятности банкротства по методике А. Колышкина

Показатель	Год
	2010	2011	2012
1	2	3	4
Общая сумма текущих активов, тыс.руб.	20001	25392
Краткосрочные обязательства, тыс.руб.	19624	27565	26798
Собственные оборотные средства, тыс.руб. (с.1-с.2)	377	-2173	5970
Чистая прибыль (убыток), тыс.руб.	-11750	1517	11653
Собственный капитал, тыс.руб.	16108	16869	28377
Чистый денежный поток, тыс.руб.	-868	-395	1946
Выручка-нетто от продаж, тыс.руб.	33942	34325	49718
Валюта баланса, тыс.руб.	51255	56154	62132
Коэффициенты:
К1 (c.3/c.8)	0,01	-0,04	0,10
К2(c.4/c.5)	-0,73	0,09	0,41
К3(c.6/c.2)	-0,04	-0,01	0,07
К4(c.1/c.2)	1,02	0,92	1,22
К5(c.4/c.8)	-0,23	0,03	0,19
К6(c.4/c.7)	-0,35	0,04	0,23
Модели:
М1	-0,11	-0,01	0,13
М2	0,55	0,58	0,83
М3	0,34	0,47	0,70
Вероятность банкротства	банкроты	зона неопред.	зона неопред.

Модель О.П. Зайцевой

Комплексный коэффициент банкротства рассчитывается по формуле со следующими весовыми значениями:

К = 0,25 К1 + 0,1 К2 + 0,2 К3 + 0,25 К4 + 0,1 К5 + 0,1 К6,

К1-коэффициент убыточности предприятия ( отношение чистого убытка к собственному капиталу);

К2-отношение кредиторской к дебиторской задолженности;

К3-отношение краткосрочных обязательств к наиболее ликвидным активам;

К4-убыточность реализации продукции ( отношение чистого убытка к выручке-нетто от продаж);

К5-отношение заемного капитала к собственному;

К6-коэффициент загрузки ( отношение валюты актива к выручке-нетто от продаж).

Результаты вычислений оформим в таблице 31.

Таблица 31 - Определение вероятности банкротства по методике О.П. Зайцевой

Показатель	Год
	2010	2011	2012
1	2	3	4
Чистый убыток, тыс.руб.	-11750	0	0
Собственный капитал, тыс.руб.	16108	16869	28377
Кредиторская задолженность, тыс.руб.	19624	5274	26798
Дебиторская задолженность, тыс.руб.	1485	2337	8432
Наиболее ликвидные активы, тыс.руб.	573	178	2124
Краткосрочные обязательства, тыс.руб.	19624	27565	26798
Выручка-нетто от продаж, тыс.руб.	33942	34325	49718
Заемный капитал, тыс.руб.	35147	39285	33755
Валюта баланса, тыс.руб.	51255	56154	62132
Коэффициенты:
К1 (c.1/c.2)	-0,73	0	0
К2(c.3/c.4)	13,21	2,26	3,18
К3(c.6/c.5)	34,25	154,86	12,62
К4(c.1/c.7)	-0,35	0	0
К5(c.8/c.2)	2,18	2,33	1,19
К6(c.9/c.7)	1,51	1,64	1,25
Фактический коэффициент банкротства	7,48	31,60	3,09
Нормативный коэффициент банкротства	1,72	1,73	1,70
Вероятность банкротства	велика	велика	велика

Модель Р.С. Сайфуллина - Г.Г. Кадыкова

Р.С. Сайфуллин и Г.Г. Кадыков предложили использовать для оценки финансового состояния предприятий рейтинговое число:

R = 2К1 + 0,1К2 + 0,08К3 + 0,45К4 + К5

К1-коэффициент собственности (отношение собственного капитала к валюте баланса);

К2-коэффициент текущей ликвидности (отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам);

К3-оборачиваемость активов (отношение выручки-нетто от продаж к валюте актива);

К4-рентабельность продаж ( отношение чистой прибыли к выручке-нетто от продаж);

К5-рентабельность собственного капитала (отношение чистой прибыли к собственному капиталу).

При полном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным нормативным значениям рейтинговое число будет ? 1, и организация имеет удовлетворительное финансовое состояние. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом < 1 характеризуется как неудовлетворительное.

Расчеты оформим в таблице 32.

Таблица 32 - Определение вероятности банкротства по методике Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова

Показатель	Год
	2010	2011	2012
1	2	3	4
Собственный капитал, тыс.руб.	16108	16869	28377
Общая сумма текущих активов, тыс.руб.	20001	25392	32768
Краткосрочные обязательства, тыс.руб.	19624	27565	26798
Выручка-нетто от продаж, тыс.руб.	33942	34325	49718
Чистая прибыль, тыс.руб.	-11750	1517	11563
Валюта баланса, тыс.руб.	51255	56154	62132
Коэффициенты:
К1 (c.1/c.6)	0,31	0,30	0,46
К2(c.2/c.3)	1,02	0,92	1,22
К3(c.4/c.6)	0,66	0,61	0,80
К4(c.5/c.4)	-0,35	0,04	0,23
К5(c.5/c.1)	-0,73	0,09	0,41
R	-0,11	0,85	1,62
Вероятность банкротства	неудовл. финансовое состояние	. неудовл. финансовое состояние	удовл. финансовое состояние

2.6 Организация финансовой работы и ее исполнители

Финансовая работа на предприятии -- это часть его управленческой функции, это специфическая деятельность, направленная на своевременное и полное обеспечение предприятия финансовыми ресурсами и их эффективное использование в целях Обеспечения расширенного воспроизводства и выполнения всех его финансовых обязательств перед другими субъектами рынка и государством.

Сама же организация управления финансами на конкретных предприятиях зависит от ряда факторов: форм собственности, организационно-правового статуса, отраслевых и технологических особенностей, характера производимой продукции (оказываемых работ, услуг), размеров (масштабов) бизнеса и др. В самом общем и упрощенном виде организация деятельности по управлению финансами в организациях (на предприятиях) по образцу схем управления финансами промышленных зарубежных корпораций может быть структурирована следующим образом.

Финансовый директор (главный финансовый менеджер):

Финансовый менеджер-казначей

Главный бухгалтер-контролер

При этом в функции главного бухгалтера входят: постановка и функционирование систем бухгалтерского, управленческого и налогового учета; ответственность за ведение своевременной и объективной системы внутренней и внешней отчетности и обеспечение соблюдения норм бухгалтерского и налогового законодательства; организация внутреннего аудита; участие в разработке оперативных бюджетов; ответственность за компьютеризацию системы учета и за наем и обучение квалифицированных бухгалтеров и др.

Основные функции финансового менеджера реализуются в процессе формирования и использования финансовых ресурсов и заключаются в следующем:

- финансовый анализ и планирование (прогнозирование);

- управление источниками финансирования;

- управление инвестиционной деятельностью;

-управление текущей деятельностью (оборотным капиталом и денежными средствами);

-организация взаимоотношений с финансово-кредитной системой и другими хозяйствующими субъектами по поводу наличных и безналичных расчетов, получения наличных денежных средств, кредитов, покупки-продажи ценных бумаг, уплаты неустоек, начисления пеней и т, п.

Главная цель финансового подразделения предприятия -- постановка бухгалтерского учета и налоговая оптимизация. Собственники небольших компаний зачастую считают налоговую оптимизацию чуть ли не единственной задачей финансовой службы и уделяют этому вопросу чрезмерное внимание. Поэтому малому предприятию достаточно бухгалтерской службы, во главе которой стоит главный бухгалтер. Управленческий учет на малых предприятиях часто не ведется, либо им занимается сам руководитель. С ростом бизнеса появляется необходимость управления затратами, а также введение в финансовую политику бюджетирования и управленческого учета. Наряду с этим возникает потребность в финансовом планировании, работе с дебиторской задолженностью, в формировании кредитной политики.



Выводы и предложения

Для предприятия любой формы собственности и любых масштабов хозяйственной деятельности существенно управление хозяйственной деятельностью, разработка системы управления предприятием, персоналом, принятием решений.

Финансовый менеджмент существенно влияет на эффективность всей системы управления сельскохозяйственным предприятием, что и определяет актуальность исследований его рациональной организации.

Объектом исследования в данной работе являлось предприятие СПК «Солонцы»

После анализа системы управления предприятия можно сделать следующие выводы:

1) Анализируя оборотные активы по степени ликвидности, наибольшую долю занимают труднореализуемые активы, на 2012 год приходится 54,78%. Абсолютно ликвидные активы представлены денежными средствами и составляют в 2012 году всего 0,32%.

2) Оборачиваемость текущих активов показывает, сколько активы раз оборачиваются за год. В 2012 году он составил 0,84, что на 0,37 больше уровня 2010 года.

3) При управлении денежными потоками предприятия наибольшие поступления денежных средств наблюдается от покупателей и заказчиков (в 2012 году 79,90%). Следует отметить, что поступление денежных средств на протяжения трех лет постоянно менялось и в 2012 году составило 53730 тыс.руб. Также значительную долю занимают прочие поступления - 17,24 %. Расходование денежных средств в текущей деятельности происходит в основном на оплату товаров, сырья и иных оборотных активов и оплату труда. Чистый денежный поток принявший в 2010 году отрицательное значение -6141 тыс.руб. в 2011 году вновь стал положительным и составил 1458 тыс.руб., а в 2012 году вновь стал отрицательным и составил -5416 тыс.руб.

4) Сумма дебиторской задолженности СПК «Солонцы» на начало 2012 года возрастает и составляет 2337 тыс.руб. Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности составляет 207 дней. Доля дебиторской задолженности в общей сумме активов на начало 2012 года составляла 113,32% на конец 2012 года - 85,09 %.

5) На предприятии в 2012 году произошло значительное увеличение кредиторской задолженности. В 2012 году она составила 27565 тыс. рублей, что на 7941 тыс. рублей больше, чем в 2011 году. Произошло незначительное уменьшение оборачиваемости счетов кредиторов. Наблюдается увеличение продолжительности одного оборота в 2012 году по отношению к 2011 году на 2 дня.

6) При расчете эффекта финансового рычага можно сделать вывод, что предприятие нерационально использует заемный капитал, так как у предприятия низкая рентабельность.

7) На предприятии на протяжении всего анализируемого периода отсутствуют кредиты займы, и все текущие финансовые потребности предприятие покрывает за счет собственных оборотных средств. Реальный дефицит денежной наличности не наблюдается, следовательно, привлечение кредитов и займов не требуется.

8) Проводя горизонтальный анализ, выявлено, что в активе баланса СПК «Солонцы» произошло уменьшение оборотных активов - на 40,07%, запасов и затрат - на 35,74 %. Денежные средства так же уменьшились на 12,35%. Краткосрочная дебиторская задолженность на протяжении всего анализируемого периода отсутствует. В пассиве баланса СПК «Солонцы» произошло уменьшение по всем статьям.

9) В целом предприятие характеризуется высокой ликвидностью. С экономической точки зрения это означает, что в случае срывов в оплате продукции предприятие может подстраховать себя за счет собственных средств.

10) Коэффициенты оборачиваемости на конец анализируемого периода по сравнению с 2010 годом возрастают. За счет ускорения оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы прибыли.

Предприятию можно порекомендовать:

- следить за рентабельностью активов предприятия и не позволять ей снижаться, и соответственно контролировать величину заемных средств.

- необходимо сбалансировать долю собственных средств в источниках финансирования, за счет рационального распределения прибыли;

денежный дебиторский кредиторский сбыт

Библиографический список

1) Федеральный закон "О несостоятельности (банкротства)" от 26.10.2002 № 127-ФЗ (ред. от 01.09.2013 г.)

2) Положение о безналичных расчетах в Российской Федерации, утвержденное Банком России 03.10.2002 г. № 2-П.

3) Положение о порядке ведения кассовых операций с банкнотами и монетой Банка России на территории Российской Федерации от 12 октября №373-П.

4) Артеменко В.Г., Белендир М.В. Финансовый анализ. - М. ДИС, НГАЭиУ, 2010. - 128 с.

5) Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. - в 2 т. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2010. - 620с.

6) Бочаров В.В. Финансовый анализ. - СПб.: Питер, 2011. - 240с.

7) Володин А.А. Управление финансами (Финансы предприятия). - М.: Инфра - М, 2011. - 540с.

8) Гиляровская Л.Т. Экономический анализ. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 615с.

9) Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: - М.: Финпресс, 2010. - 418с.

10) Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. - М.: Дело и сервис, 2010. - 336 с.

11) Забелина О.В., Толкаченко Г.Л. Финансовый менеджмент. - М.: Экзамен, 2012. - 224с.

12) Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2010. - 280с.

13) Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: 2013. - 424 с.

14) Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле. - М.: Новое знание, 2009. - 544 с.

15) Финансы // Под ред. В.В. Ковалева. - М.: ТК Велби, Проспект, 2011. - 465с.

16) Финансы предприятий: Учеб. для вузов/ Под ред. Н.В.Колчиной. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2012. - 413с.

17) Финансы предприятий: Учебное пособие/ Колл. авт. под ред. Е.И. Бородиной. - М.: Банки и биржи, 2011. - 455с.

18) Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 57

Размещено на Allbest.ur