Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на примере ОАО "Востоквит"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Курсовая работа

По дисциплине: Финансовый менеджмент

По теме: «Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на примере ОАО «Востоквит»»

Содержание

Введение

1. Теоретические основы анализа финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

1.1 Сущность финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

1.2 Структура и методология анализа финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

2. Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности на примере ОАО «Востоквит»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

2.2 Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

3. Разработка стабилизационной программы для предприятия ОАО «Востоквит»

Заключение

Список литературы

Введение

Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности является основным элементом анализа финансового состояния предприятия, необходимым для контроля, позволяющего оценить риск нарушения обязательств по расчетам предприятия и разработать предложения для принятия мер по снижению рисков. Определение границ финансовой устойчивости относится к числу наиболее важных экономических проблем, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к утрате платежеспособности и в конечном счете к банкротству.

Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, то оно имеет ряд преимуществ перед другими предприятиями того же профиля для получения кредитов, привлечения инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Все выше названное обуславливает актуальность анализа финансовой устойчивости и платежеспособности каждого хозяйствующего субъекта.

Цель курсовой работы состоит в выработке предложений для стабилизационной программы предприятия на основании обоснованных выводов проведенного финансового анализа.

Данная цель подразумевает в себе решение трех последовательных задач:

- рассмотрение теоретических основ анализа финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, в т.ч. их экономической сущности, функций и классификации;

- расчет показателей для оценки финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия;

- выработка предложений для стабилизационной программы предприятия.

Объектом исследования в данной курсовой работе стало ОАО «Востоквит» - предприятие, обеспечивающее потребности России в таких важнейших субстанциях, как натрия хлорид, калия хлорид, натрия ацетат, натрия гидрокарбонат, которые используются для приготовления инфузионных растворов - заменителей крови.

финансовый платежеспособность экономический

1. Теоретические основы анализа финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

1.1 Сущность финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

В зависимости от целей пользователей финансовое состояние оценивается по различным критериям. Для собственников контрольных пакетов акций и инвесторов наиболее важным критерием является эффективность вложенного капитала и его рентабельность. Кредиторов более всего интересует ликвидность предприятия, поставщиков - его платежеспособность. Но независимо от целей почти всех возможных контрагентов предприятия интересует его финансовая устойчивость. Внешним проявлением финансовой устойчивости служит платежеспособность предприятия.

Платежеспособность отражает способность хозяйствующего субъекта платить по своим долгам и обязательствам в данный конкретный период времени. Считается, что, если предприятие не может отвечать по своим обязательствам к конкретному сроку, то оно неплатежеспособно. При этом на основе анализа определяются его потенциальные возможности и тенденции для покрытия долга, разрабатываются мероприятия по недопущению банкротства.

Платежеспособность предприятия в конкретный период времени является условием необходимым, но недостаточным. Условие достаточности соблюдается только тогда, когда предприятие платежеспособно во времени, т.е. способно отвечать по своим долгам в любой момент времени.

Ведь погасить прежние долги можно и за счет новых долгов, так и не найдя точки финансового равновесия между собственными и заемными средствами. При этом предприятие остается неплатежеспособным, а структура баланса - неудовлетворительной, что говорит о его финансово неустойчивом положении.

Финансовая устойчивость - это экономическая категория, выражающая такую систему экономических отношений, при которых предприятие формирует платежеспособный спрос, способно при сбалансированном привлечении кредита обеспечивать за счет собственных источников активное инвестирование и прирост оборотных средств, создавать финансовые резервы, участвовать в формировании бюджета. Финансовая устойчивость предприятия предполагает ее способность успешно повышаться под воздействием изменений внешней и внутренней среды.

Таким образом, финансовая устойчивость предприятия предопределяется влиянием совокупности внутренних и внешних факторов.

Внешние факторы не зависят от предприятия, в силу чего оно не может оказывать воздействие на них и должно к ним приспосабливаться.

Внутренние факторы являются зависимыми и, поэтому предприятия посредством влияния на эти факторы может корректировать свою финансовую устойчивость.

Первую группу внутренних факторов образуют организационно-управленческие, определяющие основные направления, цели и стратегию развития предприятия. Организационная структура определяется целями предприятия и должна обеспечивать непрерывность производственного процесса, влиять на характер структуры управления, эффективность которой зависит от постоянного ее совершенствования в зависимости от влияния внешних и внутренних факторов.

Финансовая устойчивость предприятия также во многом определяется уровнем и качеством менеджмента, требующими постоянного совершенствования, что должно быть направлено на обеспечение координации, взаимосвязанности и интегрирования всех функций управления в единое целое.

Немаловажную роль в обеспечении финансовой устойчивости предприятия играет формирование высокой культуры предприятия и его репутация. Культура предприятия отражает его нравы, обычаи, поощряет определенные нормы поведения персонала и привлекает подходящих работников. Репутация предприятия, формируемая его партнерами, сотрудниками, общественным мнением побуждает клиента пользоваться услугами именно данного предприятия.

Вторая группа внутренних факторов, путем воздействия на которые можно повысить финансовую устойчивость предприятия, представлена производственными факторами, куда входят: объем, ассортимент, структура, качество продукции; себестоимость, обеспеченность основными оборотными средствами и уровень их использования; наличие и степень развития инфраструктуры; экология производства.

Рост объема производства продукции, улучшение ее качества, изменение структуры продукции оказывают непосредственное влияние на результативность работы предприятия, увеличение спроса на нее и повышение цен, результатом чего становится рост прибыли предприятия и, следовательно, повышение его финансовой устойчивости.

Особое внимание предприятию следует уделять определению оптимального размера необходимых оборотных средств, т.к. данный показатель непосредственно влияет на конечные результаты его деятельности. В процессе удовлетворения потребности предприятия в необходимых оборотных средствах надо обращать внимание на качество поставляемых оборотных средств, их ассортимент, ритмичность поставок.

Финансово-экономические факторы образуют третью группу внутренних факторов, направленных на повышение финансовой устойчивости предприятия, что возможно по следующим направлениям: постоянный финансовый анализ деятельности предприятия; повышение его платежеспособности; оптимизация структуры имущества и источников его формирования; оптимизация соотношения собственных и заемных средств; повышение прибыльности и рентабельности.

Аспект влияния совокупности факторов применим и к платежеспособности, как важнейшей составляющей финансовой устойчивости предприятия.

Платежеспособность предприятия подвержена влияниям, которые генерируются как самим хозяйствующим субъектом, так и возникающим извне.

К внутренним факторам, оказывающим дестабилизирующее воздействие на финансы предприятия, относят: дисбаланс функционально-управленческой конфигурации, не конкурентоспособность продукции, неинтенсивный маркетинг, нерентабельность бизнеса, износ основных средств, неоптимальные долги и запасы, раздробленность уставного капитала.

Таким образом, можно сделать вывод, что влияние всех перечисленных выше факторов может ослаблять финансовую устойчивость предприятия и понижать его платежеспособность, особенно, если влияние внутренних дополняется взаимодействием с внешними и наоборот.

Однако данная взаимосвязь факторов может оказывать и благотворное влияние на финансовое состояние организации, в т.ч. и на ее финансовую устойчивость и платежеспособность, в силу возможного регулирования факторов самим предприятием.

В зависимости от факторов, влияющих на устойчивость предприятия, ее подразделяют на внутреннюю, внешнюю и «унаследованную» устойчивость.

Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления экономикой в масштабе всей страны.

«Унаследованная» устойчивость является результатом наличия определенного запаса прочности предприятия, защищающего его от случайностей и резких изменений внешних факторов.

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения поступления средств над их расходованием, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности.

Следует выделить несколько функций обеспечения финансовой устойчивости предприятия: целевую, побудительную, регулирующую.

Целевая функция связана с критерием эффективности системы, регулируемой финансово-экономическими отношениями - сокращением дефицита финансового потока для динамичного развития производства и обеспечение воспроизводства рабочей силы на экономически оправданном уровне.

Побудительная функция ориентирует систему финансового обеспечения на эффективную организацию производственного процесса в реальном секторе экономики.

Регулирующая функция реализует потенциальную возможность при сокращении дефицита финансового потока формировать тенденцию к увеличению спроса.

Выделяют четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния - встречается крайне редко.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния - гарантирует платежеспособность предприятия.

3. Неустойчивое финансовое состояние - сопряженно с нарушением платежеспособности предприятия, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных и среднесрочных кредитов и прочих заемных средств.

4. Кризисное финансовое состояние - общая величина имеющихся у предприятия источников не покрывает величину запасов и затрат.

1.2 Структура и методология анализа финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

В настоящее время анализ финансового состояния предприятия достаточно хорошо систематизирован, а его процедуры имеют унифицированный характер и проводятся, по сути, по единой методике практически во всех странах мира. Общая идея этого унифицированного подхода к анализу заключается в том, что умение работать с бухгалтерской отчетностью предполагает, по крайней мере, знание и понимание: места, занимаемого бухгалтерской отчетностью в системе информационного обеспечения управления деятельностью предприятия; нормативных документов, регулирующих ее составление и представление; состава и содержания отчетности; методики ее чтения и анализа.

Общий пошаговый алгоритм проведения финансового анализа предприятия выглядит следующим образом:

1. Сбор необходимой информации (бухгалтерская и управленческая отчетность);

2. Обработка данных: составление аналитических таблиц и агрегированных форм отчетности;

3. Расчет финансовых коэффициентов;

4. Сравнительный анализ финансовых коэффициентов;

5. Заключение о текущем финансовом состоянии предприятия на основе интерпретации обработанных данных;

6. Выработка рекомендаций по финансовой стратегии предприятия.

Источником информации при проведении финансового анализа служит бухгалтерский баланс. Бухгалтерский баланс - это отчетный документ, представляющий собой детализированный перечень в стоимостной оценке имущества предприятия (активы) и источников их возникновения (пассивы).

Для удобства чтения данных и проведения анализа производят преобразование стандартной формы баланса в укрупненную (агрегированную) форму.

Основным отличием агрегированного баланса от стандартного является перегруппировка статей бухгалтерского баланса, объединяющая статьи бухгалтерского баланса с одинаковым экономическим содержанием.

Форма агрегированного баланса более удобна для чтения и проведения анализа, она позволяет выделить ключевые элементы, характеризующие состояние компании:

Таблица 1

Актив	Пассив
наименование	обозначение	состав	значение	наименование	обозначение	состав	значение
наиболее ликвидные активы	А1	с1250 +1240		наиболее срочные обязательства	П1	с1520
быстро ликвидные активы	А2	с1230		кратко-срочные обязательства	П2	с1510 +1540 +1550
медленно ликвидные активы	А3	с1210 +1220 +1260		долго-срочные обязательства	П3	с1400
трудно ликвидные активы	А4	с1100		постоянные пассивы	П4	с1300 +1530
Итого активы:	ВА			итого пассивы:	ВП

Для оценки баланса необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива:

1) Если выполнимо неравенство А1 => П1, то это свидетельствует о платежеспособности организации на момент составления баланса. У организации достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов;

2) Если выполнимо неравенство А2 => П2, то быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит;

3) Если выполнимо неравенство А3 => П3 , то в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса;

4) Выполнение условия A4<=П4 свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств.

На основании статей баланса рассчитываются основные показатели, использующиеся для характеристики финансового положения организации.

- шесть основных коэффициентов финансовой устойчивости:

1) Коэффициент автономии.

Кавт=стр1300/стр1600

Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Минимальное рекомендуемое значение 0,5.

2) Коэффициент концентрации заемного капитала.

Ккзк=(стр1400+стр1500)/стр1600

Обратный к Коэффициенту автономии. Чем ниже значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Максимальное рекомендуемое значение 0,5.

3) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Кзс=(стр1500+стр1400)/1300

Этот коэффициент считается одним из основных при характеристике финансовой устойчивости предприятия. Экономическая интерпретация показателя очевидна: сколько рублей заемного капитала приходится на один рубль собственных средств. Чем выше значение, тем выше риск, ассоциируемый с данной компанией, и ниже ее резервный заемный потенциал, т.е. способность предприятия при необходимости получить кредит на приемлемых условиях Максимальное рекомендуемое значение 1.

4) Коэффициент маневренности собственных средств.

Км=(стр1300-стр1100)/стр1300

Показывает, способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников. Рекомендуемого значения не имеет. В общей практике принято считать, что если данный коэффициент во времени уменьшается то это положительно характеризует устойчивость предприятия.

5) Коэффициент финансовой зависимости.

Кфз=стр1700/стр1300

Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании коммерческой организации. Максимальное рекомендуемое значение 2.

6) Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами.

Кос=(стр1300-стр1100)/стр1200

Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается для оценки платежеспособности компании. Если коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0.1, то структуры баланса компании признается неудовлетворительной.

- три основных коэффициента оценки ликвидности и платежеспособности предприятия:

1) Коэффициент текущей ликвидности.

Ктл=с1200/(1520+1510+1550)

Показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем значение коэффициента больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Этот показатель учитывает, что не все активы можно реализовать в срочном порядке. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета.

2) Коэффициент быстрой ликвидности.

Кбл=(с1230+1240+1250)/(1520+1510+1550)

По своему смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда в расчете не учитывается наименее ликвидная их часть -- производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но и, что гораздо более важно, в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже расходов по их приобретению. Этот коэффициент показывает на сколько возможно будет погасить текущие обязательства, если положение станет действительно критическим. Нормальное значение коэффициента попадает в диапазон 0,7-1.

3) Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности).

Кал=(с1240+1250)/(1520+1510+1550)

Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств. Общепризнанных значений для этого коэффициента нет. Опыт работы с отечественной отчетностью показывает, что его значение, как правило, варьирует в пределах от 0,05 до 0,1.

На основании полученных данных и выводов производиться разработка необходимых мер для улучшения финансового положения предприятия. Разработка таких мер должна осуществляться менеджментом предприятия с учетом собственного опыта или с привлечением специалистов в области корпоративного управления.

2. Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности на примере ОАО «Востоквит»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

ОАО «Востоквит» - создано в 1994 году в результате совместного проекта ФГУП «ФНПЦ «Алтай» и государственной корпорации «Госинкор» для выпуска медицинской аскорбиновой кислоты. Это было первое предприятие по синтезу витамина С, находящееся в азиатской части России.

В 1997-2000 годах ассортимент выпускаемой продукции значительно расширился. Начиная с 1998 года предприятие выходит на рынок фармацевтических субстанций с такими продуктами, как калия хлорид и натрия хлорид. В конце 1999 года приступило к выпуску калия хлорида в промышленных масштабах. На тот период ОАО «Востоквит» оказалось единственным в России, выпускающим медицинский калия хлорид.

В скором времени успехи предприятия были замечены и с ним начали сотрудничать центры «Искусственная почка» по всей России. Для них ОАО «Востоквит» производит натрия ацетат, а чуть позже - специальные наборы солей («гемодиализные наборы»), рассчитанные на проведение сеансов по очистке крови больных, страдающих почечной недостаточностью.

В настоящее время предприятие обеспечивает потребности России в таких важнейших субстанциях, как натрия хлорид, калия хлорид, натрия ацетат, натрия гидрокарбонат, которые используются для приготовления инфузионных растворов - заменителей крови.

Продукция ОАО «Востоквит» не предназначена для розничной торговли и поэтому не известна широкому кругу покупателей. Она является сырьём для выпуска готовых лекарственных форм, в основном заменителей крови, и расходится практически по всей России.

На продукции предприятия работают гиганты отечественной фарминдустрии: «Красфарма» (г. Красноярск), «Дальхимфарм» (г. Хабаровск), «Биохимик» (г. Саранск), «Биосинтез» (г. Пенза), а также фармацевтические предприятия Томска, Новосибирска, Омска и др.

Местонахождение предприятия: Российская Федерация, Алтайский край, г. Бийск, ул. Социалистическая, 1.

Управление ОАО «Востоквит» осуществляется в соответствии с законодательством Российской Федерации об открытых акционерных обществах и с Уставом.

Основными учредителями общества на декабрь 2013 года являются:

- Росимущество (доля участия - 55.54%)

- ЗАО НПК "Алтай" (доля участия - 24.56%)

- Фонд имущества Алтайского края (доля участия - 17.21%)

Уставный капитал общества составляет 31849000 (тридцать один миллион восемьсот сорок девять тысяч) рублей, он определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующий интересы его кредиторов.

Для осуществления производственной деятельности ОАО «Востоквит» арендует нежилые помещения по адресу - г. Бийск, ул. Социалистическая, 1, общей площадью 478 кв.м.. Арендодателем выступает ОАО «ФНПЦ Алтай». В состав арендуемого имущества входят здания, сооружения, оборудование и другие, входящие в состав предприятия, основные средства.

2.2 Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

Как источник необходимой информации для анализа финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО «Востоквит» мы используем данные Балансов и Отчетов о финансовых результатах предприятия за три последних года (Приложение к данной работе).

Финансовая устойчивость - это состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.

Для общей оценки динамики финансового состояния организации статьи баланса объединяют в группы по признаку ликвидности и срочности. Таким образом, получаем Агрегированные балансы ОАО «Востоквит» за три последних года:

Таблица 2. Агрегированный баланс ОАО «Востоквит» за 2011 год (в тыс.руб.):

2011 год
Актив	Пассив
наименование	Обознач.	состав	значение	наименование	Обознач.	состав	значение
наиболее ликвидные активы	А1	с1250 +1240	57	наиболее срочные обязательства	П1	с1520	14716
быстро ликвидные активы	А2	с1230	5058	кратко-срочные обязательства	П2	с1510 +1540 +1550	1012
медленно ликвидные активы	А3	с1210 +1220 +1260	6793	долго-срочные обязательства	П3	с1400	1990
трудно ликвидные активы	А4	с1100	34709	постоянные пассивы	П4	с1300 +1530	28899
итого активы:	ВА		46617	итого пассивы:	ВП		46617

Таблица 3. Агрегированный баланс ОАО «Востоквит» за 2012 год (в тыс.руб.):

2012 год
Актив	Пассив
наименование	Обознач.	состав	значение	наименование	обознач.	состав	значение
наиболее ликвидные активы	А1	с1250 +1240	467	наиболее срочные обязательства	П1	с1520	10054
быстро ликвидные активы	А2	с1230	3499	краткосрочные обязательства	П2	с1510 +1540 +1550	173
медленно ликвидные активы	А3	с1210 +1220 +1260	7603	долго-срочные обязательства	П3	с1400	0
трудно ликвидные активы	А4	с1100	28168	постоянные пассивы	П4	с1300 +1530	29510
итого активы:	ВА		39737	итого пассивы:	ВП		39737

Таблица 4. Агрегированный баланс ОАО «Востоквит» за 2013 год (в тыс.руб.):

2013 год
Актив	Пассив
наименование	Обознач.	состав	значение	наименование	Обознач.	состав	значение
наиболее ликвидные активы	А1	с1250 +1240	50	наиболее срочные обязательства	П1	с1520	7148
быстро ликвидные активы	А2	с1230	1642	кратко-срочные обязательства	П2	с1510 +1540 +1550	1390
медленно ликвидные активы	А3	с1210 +1220 +1260	4627	долго-срочные обязательства	П3	с1400	0
трудно ликвидные активы	А4	с1100	27418	постоянные пассивы	П4	с1300 +1530	25199
итого активы:	ВА		33737	итого пассивы:	ВП		33737

Для оценки динамики показателей во времени сформируем Сводный агрегированный баланс ОАО «Востоквит» за три последних года.

Таблица 5. Сводный агрегированный баланс ОАО «Востоквит» за 2011, 2012 и 2013 год (в тыс.руб.):

Актив
наименование	обозначение	2011 год	2012 год	2013 год
наиболее ликвидные активы	А1	57	467	50
быстро ликвидные активы	А2	5058	3499	1642
медленно ликвидные активы	А3	6793	7603	4627
трудно ликвидные активы	А4	34709	28168	27418
итого активы:	ВА	46617	39737	33737
Пассив
наиболее срочные обязательства	П1	14716	10054	7148
краткосрочные обязательства	П2	1012	173	1390
долгосрочные обязательства	П3	1990	0	0
постоянные пассивы	П4	28899	29510	25199
итого пассивы:	ВП	46617	39737	33737

В соответствии с описанной выше методикой производим сравнение показателей Агрегированного баланса ОАО «Востоквит»

На нашем предприятии следующая картина:

В 2011 году:

А1=>П1нет

А2=>П2да

А3=>П3да

А4<=П4нет

1) Так как невыполнимо неравенство А1 => П1, то это свидетельствует о неплатежеспособности организации на момент составления баланса. У организации недостаточно абсолютно и наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств.

2) Так как выполнимо неравенство А2 => П2, то быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

3) Так как выполнимо неравенство А3 => П3 , то в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

4) Так как не выполняется условие A4<=П4, это означает, что не соблюдаются минимальные условия финансовой устойчивости организации, отсутствуют собственные оборотные средства.

В 2012 году:

А1=>П1нет

А2=>П2да

А3=>П3да

А4<=П4да

1) Так как невыполнимо неравенство А1 => П1, то это свидетельствует о неплатежеспособности организации на момент составления баланса. У организации недостаточно абсолютно и наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств.

2) Так как выполнимо неравенство А2 => П2, то быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

3) Так как выполнимо неравенство А3 => П3 , то в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

4) Так как выполняется условие A4<=П4, это означает, что соблюдаются минимальные условия финансовой устойчивости организации, в наличии собственные оборотные средства.

В 2013 году:

А1=>П1нет

А2=>П2да

А3=>П3да

А4<=П4нет

1) Так как невыполнимо неравенство А1 => П1, то это свидетельствует о неплатежеспособности организации на момент составления баланса. У организации недостаточно абсолютно и наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств.

2) Так как выполнимо неравенство А2 => П2, то быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

3) Так как выполнимо неравенство А3 => П3 , то в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

4) Так как не выполняется условие A4<=П4, это означает, что не соблюдаются минимальные условия финансовой устойчивости организации, отсутствуют собственные оборотные средства.

Общий вывод по анализу Агрегированного баланса ОАО «Востоквит» за три последних года - положительный момент в улучшении финансовой устойчивости предприятия в конце 2012 года в части наличия собственных оборотных средств может рассматриваться только в краткосрочном периоде (не дольше первого квартала 2013 года) и не может быть принят к рассмотрению в описании существующего положения. Общая ситуация с финансовой устойчивостью предприятия в течение последних трех может быть однозначно оцениваться как крайне слабая.

Для более точного выявления ситуации требуется дальнейший анализ с использованием относительных коэффициентов.

1) Коэффициент автономии.

		2011 год	2012 год	2013 год
Кавт=стр1300/стр1600	Кавт	0,62	0,74	0,75

Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Минимальное рекомендуемое значение 0,5, оптимальное 0,6-0,7.

В нашем случае значение этого коэффициента на протяжении трех лет достаточно оптимальное.

2) Коэффициент концентрации заемного капитала.

		2011 год	2012 год	2013 год
Ккзк=(стр1400+стр1500)/стр1600	Ккзк	0,38	0,26	0,25

Обратный к Коэффициенту автономии. Чем ниже значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Максимальное рекомендуемое значение 0,5.

В нашем случае значение этого коэффициента на протяжении трех лет достаточно низко от максимума, и стабильно за два последних года.

3) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

		2011 год	2012 год	2013 год
Кзс=(стр1500+стр1400)/1300	Кзс	0,61	0,35	0,34

Этот коэффициент считается одним из основных при характеристике финансовой устойчивости предприятия. Экономическая интерпретация показателя очевидна: сколько рублей заемного капитала приходится на один рубль собственных средств. Чем выше значение, тем выше риск, ассоциируемый с данной компанией, и ниже ее резервный заемный потенциал, т.е. способность предприятия при необходимости получить кредит на приемлемых условиях Максимальное рекомендуемое значение 1.

В нашем случае значение этого коэффициента достаточно резко снизилось в 2012 году и стабильно держится до 2013 года показывая тем самым положительную динамику.

4) Коэффициент маневренности собственных средств.

		2011 год	2012 год	2013 год
Км=(стр1300-стр1100)/стр1300	Км	-0,20	0,05	-0,09

Показывает, способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников. Рекомендуемого значения не имеет. В общей практике принято считать, что если данный коэффициент во времени уменьшается то это положительно характеризует устойчивость предприятия.

В нашем случает его значение во времени не стабильно, что можно охарактеризовать отрицательно.

5) Коэффициент финансовой зависимости.

		2011 год	2012 год	2013 год
Кфз=стр1700/стр1300	Кфз	1,61	1,35	1,34

Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании коммерческой организации. Максимальное рекомендуемое значение 2.

В нашем случает коэффициент в 2012 году снизился и стабилизировался. Доля заемных средств не изменялась в 2012 и 2013 годах, что говорит о достаточной устойчивости предприятия.

6) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

		2011 год	2012 год	2013 год
Кос=(стр1300-стр1100)/стр1200	Кос	-0,49	0,12	-0,35

Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается для оценки платежеспособности компании. Если коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0.1, то структуры баланса компании признается неудовлетворительной.

Наши данные говорят о плохом финансовом состоянии предприятия, о его не возможности проводить независимую финансовую политику.

Общий вывод по анализу баланса ОАО «Востоквит» с вычислением коэффициентов за три последних года подтверждает выводы анализа агрегированного баланса - общая ситуация с финансовой устойчивостью предприятия в течение последних трех может быть однозначно оцениваться как крайне слабая. На ОАО «Востоквит» кризисное финансовое состояние.

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

- наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

- отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Для анализа платежеспособности применяются относительные показатели - коэффициенты ликвидности.

Рассчитаем три основных аналитических коэффициента, которые можно использовать для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия:

1) Коэффициент текущей ликвидности.

		2011 год	2012 год	2013 год
Ктл=с1200/(1520+1510+1550)	Ктл	0,76	1,15	0,75

Показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем значение коэффициента больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Этот показатель учитывает, что не все активы можно реализовать в срочном порядке. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета.

На рассматриваемом предприятии именно такая ситуация, не смотря на некоторое увеличение коэффициента в 2012 году, оно не может стабильно оплачивать текущую деятельность.

2) Коэффициент быстрой ликвидности.

		2011 год	2012 год	2013 год
Кбл=(с1230+1240+1250)/ (1520+1510+1550)	Кбл	0,33	0,39	0,20

Этот коэффициент показывает на сколько возможно будет погасить текущие обязательства, если положение станет действительно критическим. Нормальное значение коэффициента попадает в диапазон 0,7-1.

В нашем случае расчетные данные гораздо ниже общепринятых, что характеризует предприятие как неплатежеспособным.

3) Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности).

		2011 год	2012 год	2013 год
Кал=(с1240+1250)/ (1520+1510+1550)	Кал	0,004	0,05	0,006

Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств. Общепризнанных значений для этого коэффициента нет. Опыт работы с отечественной отчетностью показывает, что его значение, как правило, варьирует в пределах от 0,05 до 0,1.

Полученные нами данные говорят о том, что ОАО «Востоквит», на конец 2013 года, может одномоментно погасить не более 0,6% всех своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о пределе платежных возможностей предприятия и по рассмотренным периодам положительной динамики в этом вопросе не видно.

Общий вывод по анализу ликвидности и платежеспособности ОАО «Востоквит» в вычислением основных коэффициентов за три последних года - предприятие не является платежеспособным по всем параметрам.

3. Разработка стабилизационной программы для предприятия ОАО «Востоквит»

Разработка стратегии и программы действий по ее осуществлению означает переход от реактивной формы управления (принятие управленческих решений как реакция на текущие проблемы, на полученные отрицательные результаты -- «плестись в хвосте событий») к управлению на основе анализа и прогноза. Выработка стратегии осуществляется на основе прогнозов развития рынков выпускаемой продукции, оценки потенциальных рисков, анализа финансово-хозяйственного состояния и эффективности управления, анализа сильных и слабых сторон предприятия.

В целом на основе проведенного анализа, сделаны выводы, свидетельствующие о проблемах, связанных, прежде всего, с текущим оперативным управлением финансами на ОАО «Востоквит».

Управлению финансами на предприятии отводится не слишком большая роль. По существу, управление финансами происходит на уровне бухгалтерской службы и руководителя предприятия. Поэтому необходимо организовать службу управления финансами и провести ряд мероприятий по улучшению финансового состояния в соответствии с данными рекомендациями.

Для решения такой задачи в конце 2013 года в состав совета директоров ОАО «Востоквит» со стороны Росимущества были выбраны представители реального сектора экономики - представители бизнес-сообществ, обладающие необходимыми компетенциями.

В стабилизационную программу должен входить комплекс мероприятий, направленных на восстановление платежеспособности предприятия. Сроки ее осуществления для предприятия, находящегося в зоне риска банкротства, крайне ограничены, так как резервных фондов у него уже, как правило, нет.

При переходе предприятия в кризисное состояние в краткосрочном аспекте критерием становится экономия денежных средств. При этом экономия денежных средств может и должна осуществляться мерами, не приемлемыми с позиций обычного управления. Антикризисное управление допускает любые потери (в том числе и будущие), ценой которых можно добиться восстановления платежеспособности предприятия сегодня.

Сущность возможной стабилизационной программы заключается в маневре денежными средствами для заполнения разрыва между их расходованием и поступлением. Маневр осуществляется как уже полученными и материализованными в активах предприятия средствами, так и теми, что могут быть получены, если предприятие переживет кризис. Заполнение разрыва может быть осуществлено и увеличением поступления денежных средств, и уменьшением текущей потребности в оборотных средствах.

Предлагается осуществить три этапа стабилизации финансового положения предприятия ОАО «Востоквит»:

1) Оптимизация затрат

- разработать новое штатное расписание для оптимизации организационной структуры и экономии ФОТ;

- оптимизировать арендованные площади занимаемые АУП и часть производственных помещений, тем самым снизить расходы по арендной плате;

- как результат сокращения площадей - экономия электроэнергии.

2) Производство новых продуктов

- освоить производство жидких концентратов для гемодиализа;

3) Развитие, обновление МТБ

- разработать ПКД и ПСД для модернизации производственных линий;

- модернизировать технологическую линию для производства жидких концентратов;

- приобрести необходимое дополнительное оборудование.

Так как в сложившейся ситуации ОАО «Востоквит» должно рассчитывать исключительно на собственные силы для поэтапного выхода из кризисной ситуации, то источником финансирования для проведения 2 и 3 этапов будут являться собственные средства предприятия и средства, сэкономленные на 1 этапе.

Заключение

Основными показателями, характеризующими имущественное положение организации, являются актив и пассив баланса. Финансовое положение может быть охарактеризовано как на краткосрочную, так и на долгосрочную перспективу. В первом случае говорят о ликвидности и платежеспособности коммерческой организации, во втором случае - о ее финансовой устойчивости.

Для достижения поставленной цели был проведен анализ финансового состояния предприятия по следующему направлению - оценка платежеспособности и финансовой устойчивости.

При расчете показателей мы исходили из того, что по показателям финансовой устойчивости и платежеспособности в отечественной литературе по экономическому анализу рекомендуемые значения определены достаточно четко, поэтому расчет средних показателей по ним не производился, а в качестве рекомендуемых значений были предложены общепринятые.

Анализ позволил выявить проблемные аспекты функционирования исследуемого предприятия - низкая платежеспособность и кризисное состояние устойчивости.

Проведенный анализ и выявленные недостатки позволили разработать рекомендации по улучшению эффективности финансовой деятельности предприятия. Для решения проблем предприятия предложена стабилизационная программа, содержащая меры по укреплению финансового состояния предприятия.

На основании вышеизложенного можно утверждать, что поставленные задачи были решены в процессе данной работы и заданная цель достигнута.

Список литературы

1. Анализ финансовой отчетности: Практикум - Донцова Л.В., Никифорова Н.А.. - M.: Издательство «Дело и Сервис», 2011.

2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности - Чечевицына Л.Н. - Феникс, 2013.

3. Анализ финансово-хозяйственной деятельности - Чуева Л.Н., Чуев И.Н. - М.: Дашков и Ко, 2013.

4. Анализ хозяйственной деятельности предприятия - Савицкая Г.В. М. - Инфра, 2013.

5. Бережливое производство. Формула эффективности - Погребняк С.И., - Триумф, 2013.

6. Библиотека финансового директора - Генеральный директор, 2012.

7. К вопросу о финансовом оздоровлении предприятий. Аудит и финансовый анализ - Григорьев В.В., 2012.

8. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности - Толпегина О.А., Толпегина Н.А. - М.: Юрайт, 2013.

9. Методика анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия - Алексеев К.С. - Справочник экономиста. - 2012.

10. Особенности применения коэффициентов при оценке финансовой устойчивости - Кирчанова М.Ю. - Молодой ученый. - 2013. - №3.

11. Точка зрения КПМГ. Практическое руководство по Международным стандартам финансовой отчетности - Альпина Паблишер - 2014.

12. Финансовая диагностика и поддержка управленческих решений - Алтухова М.В. - Справочник экономиста, 2012.

13. Финансовый анализ. Краткий курс - Бочаров В.В. - СПб: Питер, 2009.

14. Финансовый анализ состояния предприятия - Баснукаев И.Ш. - 2012.

Размещено на Allbest.ru