Внеоборотные активы возросли на 11633 тыс.руб. или на 50,7% по сравнению с началом периода. При этом величина основных средств выросла с 2007г. на 11624 тыс.руб. или на 51,16%, но их доля к концу 2009г. в структуре активов снизилась до 47,45%. Увеличение стоимости основных средств свидетельствует о том, что хозяйство расширяет свою деятельность. Доля внеоборотных активов в структуре баланса также сократилась: с 59,74% в 2007г. до 47,78% в 2009г. К концу 2009г. возросла величина оборотных активов: на 22324 тыс.руб. или в 2,44 раза. Рост оборотных активов способствует расширению производства ООО "ЯПД".

При этом в стоимости активов резко возросла доля запасов: с 1,46% в начале периода до 25,53% в конце периода. Тем не менее, несмотря на рост абсолютной величины запасов, затоваривания не произошло, и не было перебоев в снабжении, т.е. производство оставалось достаточно стабильным.

Наличие дебиторской задолженности свидетельствует о низкой платежеспособности покупателей, т.е. не все покупатели могут заплатить за поставленную продукцию. За рассматриваемый период дебиторская задолженность увеличилась на 3421 тыс.руб. или на 23,82%. А доля дебиторской задолженности снизилась с 37,36% в 2007г. до 24,56% к концу 2009г. Положительным является тот факт, что в хозяйстве отсутствует дебиторская задолженность свыше 12мес.

Денежные средства, как наиболее ликвидные активы составляют к концу 2009г. долю в размере 2,08% в стоимости всего имущества. В течение анализируемого периода они возросли в 3,1 раза, но в абсолютном выражении сумма прироста денежных средств составила всего 1013 тыс.руб. Как следствие, произошел рост наиболее ликвидных активов ООО "Ярославский печатный двор" также на сумму 1013 тыс.руб., их доля в совокупных активах выросла на 0,80%.

На 3421 тыс.руб. возросла стоимость быстрореализуемых активов, но их доля в совокупных активах снизилась на 0,83%.

Доля медленнореализуемых активов в совокупных активах снизилась на 12,8% и составляла к концу 2009г. 24,56% в активах ООО "Ярославский печатный двор". Доля медленнореализуемых активов, напротив, возросла на 23,95% и к концу 2009г. составляет уже 25,57%, а вместе с трудореализуемыми активами - долю в размере 73,36%.

На основании всего вышеперечисленного можно сделать вывод о низкой платежеспособности предприятия в целом на конец 2009г., доля ликвидных активов в балансе низка, а труднореализуемых активов велика.

Таким образом, в целом по проведенному анализу можно сказать, что произошел рост суммы активов предприятия. Положительно оценки заслуживает увеличение в активе баланса денежных средств и основных средств.

Тревожным фактором является повышение дебиторской задолженности в активах предприятия, т.е. долгов покупателей, старение дебиторских счетов. Это значит, что либо предприятие проводит неразумную политику коммерческого кредита по отношению к своим потребителям, либо сами потребители задерживают платежи.

Для оценки состояния ООО "Ярославский печатный двор" проанализируем далее данные о запасах и затратах. Рассчитаем структуру запасов и затрат предприятия за год и рассмотрим тенденцию изменения размера и состава запасов и затрат за период 2007-2009г. Данные для анализа приведены в таблице 4

Таблица 4 - Анализ состава и структуры запасов и затрат за 2007-2009 гг.

Показатели (статьи баланса)	Код (строка баланса)	2007	2008	2009	Изменение (+,-)
		стоимость, тыс.руб	. в %к итогу	стоимость, тыс.руб	. в %к итогу	стоимость, тыс.руб.	в %к итогу	стоимость, тыс.руб.	относительное в %
Запасы и затраты всего, в.т.ч.:	210	561	100,00	6874	100,00	18482	100,00	17921	Х
1. сырье, материалы и др. аналогичные ценности	211	400	71,30	6738	86,7	17527	94,83	17127	23,53
2. животные на выращивании и откорме	212	-	-	-		-	-	-	-
3. затраты в незавершенном производстве	213	-	-	-	-	-	-	-	-
4. готовая продукция и товары для перепродажи	214	107	19,07	107	19	955	5,17	848	-13,91
5. товары отгруженные	215	-	-		-	-	-	-	-
6. расходы будущих периодов	216	54	9,63	29	4,48	-	0,00	-54	-9,63
7. прочие запасы и затраты	217	-		-	-	-	-	-	-

Большое влияние на финансовое состояние предприятия и его производственные результаты оказывает состояние запасов и затрат. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Большие сверхплановые запасы приводят к замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости. Кроме того, увеличивается налог на имущество, возникают проблемы с ликвидностью, увеличивается порча сырья и материалов, растут складские расходы, что отрицательно влияет на конечные результаты деятельности.

В то же время недостаток сырья и материалов, может привести к перебоям процесса производства, к недогрузке мощностей, оборудования и техники, падению объемов выпуска продукции, росту себестоимости, убыткам, что также отрицательно сказывается на финансовом состоянии. Поэтому каждое предприятие должно стремиться к тому, чтобы производство вовремя и в полном объеме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами и в то же время, чтобы они не залеживались на складах.

Можно видеть, что запасы и затраты в ООО "Ярославский печатный двор" к концу 2009г. увеличились на 17921 тыс.руб. При этом наиболее значительный рост имела стоимость сырья и материалов - на 17127 тыс.руб. Доля сырья и материалов - наибольшая в структуре запасов выросла в структуре запасов и затрат с 71,30% до 94,83%.

Как компенсация этому снизилась с 19,07% до 5,17% доля готовой продукции. Готовая продукция занимает большой удельный вес в оборотных активах на многих предприятиях, особенно в последнее время в связи с конкуренцией, потерей рынков сбыта, низкой покупательной способностью субъектов хозяйствования и населения, высокой себестоимостью продукции. Снижение остатков готовой продукции на складах ООО "Ярославский печатный двор" приводит к более быстрому обороту оборотного капитала, притоку денежной наличности, возможности выплачивать по кредитам и процентам по ним, к снижению кредиторской задолженности бюджету, работникам предприятия по оплате труда и т.д.

В условиях рыночной экономики резко повышается значимость финансовых ресурсов, с помощью которых осуществляется формирование оптимальной структуры и наращивания производственного потенциала предприятия, а также финансирование текущей хозяйственной деятельности.

От того, каким капиталом располагает хозяйство, насколько оптимальна его структура, насколько целесообразно он трансформируется в основные и оборотные фонды, зависит финансовое благополучие предприятия и результаты его деятельности. Поэтому анализ источников формирования капитала имеет исключительно важное значение.

Для анализа состава и структуры источников формирования имущества ООО "Ярославский печатный двор" рассчитаем структуру источников и проанализируем ее изменение за период, рассмотрим изменения размера и состава пассива баланса предприятия. Данные для анализа приведены в таблице 5

Таблица 5 - Анализ состава и структуры источников формирования имущества ООО "ЯПД" за 2007-2009 гг.

Имущество предприятия формируется как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

Основным источником финансирования является собственный капитал. В его состав входит уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, фонд накопления, нераспределенная прибыль) и прочие поступления. Заемный капитал - это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года). При анализе структуры источников формирования имущества предприятия необходимо учитывать особенности каждого вида составляющих капитала. Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижения риска банкротства. Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования хозяйства. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, а, следовательно, меньше риск потери.

Однако нужно учитывать, что собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие их будет недоставать. Также если цены на финансовые ресурсы невысоки, а организация может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала. Как правило, предприятия берут кредит, чтобы усилить свои рыночные позиции. В то же время, если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, т.к. с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным их возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. К недостаткам этого источника финансирования следует отнести также сложность процедуры привлечения, высокую зависимость ссудного процента от конъюнктуры финансового рынка и увеличение в связи с этим риска снижения платежеспособности предприятия. От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. На анализируемом предприятии ООО "Ярославский печатный двор" за период с 2007г. по 2009г. увеличилась сумма и собственного и заемного капитала. В его структуре выросла доля собственных источников средств: на 2,93% (с 15,88% в начале периода до 18,81% в конце), а заемных соответственно снизилась (с 84,12% в конце 2007г. до 81,19% в конце 2009г.), что свидетельствует о повышении степени финансовой независимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. При этом в составе собственного капитала увеличился уставной капитал и, особенно, сумма нераспределенной прибыли и ее доля в активах, что в результате привело к росту собственного капитала на 7516 тыс.руб., что является положительной тенденцией. За отчетный период сумма заемных средств увеличилась на 26441 тыс.руб. или на 81,79%. Произошли существенные изменения в структуре заемного капитала: доля долгосрочных обязательств возросла на 13,77%, а доля краткосрочных обязательств снизилась на 16,70%: с 84,05% в начале периода до 67,35% в конце. Увеличение долгосрочных обязательств свидетельствует о том, что ООО "Ярославский печатный двор" стремится повысить устойчивость своего финансового положения. Далее проанализируем изменения коэффициента финансового левериджа (плечо финансового рычага), который определяется как отношение заемного капитала к собственному капиталу и прямо пропорционально влияет на уровень финансового риска компании и рентабельность собственного капитала. Обычно для России за нормативное значение коэффициента финансового левериджа принимается равное 1 (соотношение 50 на 50 процентов), но для разных отраслей, разных по размеру, региону, коньюктуре рынков, традиции, рентабельности, сроку существования и т.д. предприятий, нормативное значение может существенно изменяться. Как правило, при низкой скорости оборота капитала и низкой доли оборотных активов значение коэффициента финансового левериджа небольшое. Изменение величины коэффициента финансового левериджа (плеча финансового рычага) можно представить в виде следующей пятифакторной модели (факторная модель предложена Савицкой Г.В.):

,

Где - коэффициент финансового левериджа,

- доля заемного капитала в общей сумме активов,

- доля основного капитала в общей сумме активов,

- доля оборотного капитала в основном капитале,

- доля собственного оборотного капитала в оборотных активах,

- доля оборотного капитала в собственном капитале (коэффициент маневренности собственного капитала).

Сумма основного капитала рассчитывается по формуле:

,

где ДО - долгосрочные обязательства.

Проанализируем изменение значения коэффициента финансового левериджа ООО "ЯПД" за 2009 год. Определим значение и изменение коэффициента финансового левериджа за год.

.

.

Изменение за год:

или -10,7%.

Рассчитаем значения факторов определяющих величину коэффициента финансового левериджа. Определим долю заемного капитала в общей сумме активов (1 фактор):

.

.

Определим долю основного капитала в общей сумме активов (2 фактор).

.

.

Определим, сколько оборотного капитала приходится на рубль основного капитала (3 фактор).

.

.

Определим долю собственного оборотного капитала в оборотных активах (4 фактор).

.

.

Определим долю собственного оборотного капитала в собственном капитале (5 фактор).

.

.

Для анализа влияния данных факторов на изменение коэффициента финансового левериджа используем метод цепной подстановки.

.

.

.

.

.

.

Изменение за счет 1 фактора:

.

Изменение за счет 2 фактора:

.

Изменение за счет 3 фактора:

.

Изменение за счет 4 фактора:

.

Изменение за счет 5 фактора:

.

Выполним балансовую проверку:

.

Из расчета видно, что коэффициент финансового левериджа уменьшился в основном за счет увеличения доли основного капитала в общей сумме активов и изменения доли оборотного капитала в собственном капитале, а увеличился за счет изменения доли собственного оборотного капитала в оборотных активах и уменьшения доли оборотного капитала в основном капитале.

Обобщая содержание параграфа можно сказать, что на данном предприятии за рассматриваемый период произошел рост имущественного потенциала предприятия. Чтобы говорить об эффективности данного потенциала, необходимо проанализировать баланс ООО "Ярославский печатный двор" на ликвидность и платежеспособность и выяснить, сможет ли предприятие погасить все свои краткосрочные обязательства без нарушений сроков погашения, и имеет ли хозяйство достаточное количество денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

2.3 Анализ финансовой устойчивости

Стремясь решить конкретные вопросы и получить квалифицированную оценку финансового положения, руководители предприятий все чаще начинают прибегать к помощи финансового анализа, значение отвлеченных данных баланса или отчета о финансовых результатах весьма невелико, если их рассматривать в отрыве друг от друга. Поэтому для объективной оценки финансового положения необходимо перейти к определенным ценностным соотношениям основных факторов - финансовым показателям или коэффициентам.

Финансовые коэффициенты характеризуют пропорции между различными статьями отчетности. Достоинствами финансовых коэффициентов являются простота расчетов и элиминирования влияния инфляции [16, с.161].

Считается, что если уровень фактических финансовых коэффициентов хуже базы сравнения, то это указывает на наиболее болезненные места в деятельности предприятия, нуждающиеся в дополнительном анализе.

Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия могут оцениваться с помощью абсолютных и относительных показателей.

Абсолютные показатели позволяют проанализировать динамику различных показателей прибыли за ряд лет. При этом следует отметить, что для получения более объективных результатов следует рассчитывать данные показатели с учетом инфляционных процессов.

Относительные показатели меньше подвержены влиянию инфляции т.к. представляют собой различные соотношения прибыли и вложенного капитала, или прибыли и производственных затрат.

Рассчитаем и проанализируем абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО "Ярославский печатный двор". Данные для анализа приведены в таблице 6.

финансовый дебиторский ликвидность платежеспособность

Таблица 6. - Абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО "Ярославский печатный двор" за 2007-2009 гг.

Показатели (статьи баланса)	Код (строка баланса)	2007, тыс.руб.	2008 тыс.руб.	2009, тыс.руб.	Изменение (+,-)
					абсолютное, тыс. руб.	относительное в %
1. Собственный капитал и прочие источники	490+640+ +650	6103	9405	13619	7516	223,15
2. Внеоборотные активы	190	22958	29712	34591	11633	150,67
3. Собственный оборотный капитал (стр1-стр2)		-16855	-20307	-20972	-4117	124,43
4. Долгосрочные пассивы	590	25	13	10014	9989	400,6 р.
5. Собственные и долгосрочные заемные источники оборотных средств (стр3+стр4)		-16830	-20294	-10958	5872	65,11
6. Краткосрочные кредиты и займы	610	0	0	0	0	х
7. Общие источники формирования запасов и затрат (стр5+стр6)		-16830	-20294	-10958	5872	65,11
8. Запасы и затраты	210	561	6874	18482	17921	32,9 р.
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (стр3-стр8)		-17416	-27181	-39454	-22038	226,54
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников (стр5-стр8)		-17391	-27168	-29440	-12049	169,28
11. Излишек (+), недостаток (-) общих источников (стр7-стр8)		-17391	-17391	-29440	-12049	169,28

По полученным данным расчета абсолютных показателей финансовой устойчивости можем видеть, что и на начало и на конец рассматриваемого периода собственный капитал не превышает стоимости внеоборотных активов, несмотря на рост стоимости собственного капитала и прочих источников в 2,23 раза. Соответственно, стоимость собственных оборотных средств отрицательна и имеющиеся на предприятии запасы и затраты не обеспечены собственными оборотными средствами. Это свидетельствует о "плохом" балансе ООО "Ярославский печатный двор" и на конец 2007г. и на конец 2009г. Величина долгосрочных пассивов возросла за рассматриваемый период на 9989 тыс.руб. или в 401 раз. Но это не позволило предприятию иметь к концу 2009г. положительную величину суммарной стоимости собственных и долгосрочных заемных оборотных средств. Соответственно, эта величина не позволяет обеспечить запасы и затраты, имеющиеся в хозяйстве к концу 2009г., имеется недостаток в размере 29440 тыс.руб.

Величина запасов и затрат к концу 2009г. не покрывается и суммарной стоимостью собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, т.к. предприятие не имело краткосрочных кредитов и займов в течение анализируемого периода. Величина недостатка средств только возросла.

Таким образом, финансовая устойчивость ООО "ЯПД" снизилась к концу 2009г.по сравнению с 2007г. Показателем "хорошего" баланса является превышение стоимости собственного капитала над внеоборотными активами и обеспеченность большей части запасов и затрат собственным оборотным капиталом. Повышение рентабельности деятельности ООО "Ярославский печатный двор", получение высоких прибылей позволит улучшить рассчитанные финансовые показатели. Это приведет к формированию резервного фонда, к общему росту собственного капитала и к росту собственных оборотных средств. Это повысит финансовую устойчивость ООО "ЯПД". Далее рассчитаем относительные показатели финансовой устойчивости предприятия (см. таблицу 7).

Таблица 7. - Относительные показатели финансовой устойчивости ООО "ЯПД" за 2007-2009 гг.

Показатели (название коэффициентов)	Способ расчёта с использованием данных баланса (форма №1)	Норматив коэффициента	2007	2008	2009	Изменение (+,-)
1. Коэффициент финансовой независимости (автономии)		0,5	0,16	0,18	0,19	0,03
2. Коэффициент финансовой устойчивости		0,6	0,16	0,18	0,33	0,17
3. Коэффициент маневренности собственного капитала		0,6	-2,76	-2,15	-1,54	1,22
4. Коэффициент концентрации привлеченного капитала		0,5	0,84	0,82	0,81	-0,03
5. Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств			5,30	4,56	4,32	-0,98
6 .Коэффициент обеспечения текущих активов собств. Источниками		0,1	-1,09	-0,9	-0,55	0,53
7. Коэффициент обеспечения запасов собственными средствами		0,6-0,8	-30,04	-2,95	-1,13	28,91
8. Коэффициент соотношения текущих и внеоборотных активов			0,67	0,76	1,09	0,42
9. Коэффициент долгосрочного привлечения капитала			0,004	0,0014	0,424	0,420
10. Индекс постоянного актива			3,76	3,16	2,54	-1,22

На основе полученных результатов можно сделать следующие выводы. Коэффициент финансовой независимости, показывающий долю собственного капитала в валюте баланса, вырос в период с 2007г. по 2009г. на 0,03 и достиг уровня 0,19, что по-прежнему ниже нормативного значения. Это свидетельствует о недостаточном усилении возможностей ООО "ЯПД" в его развитии.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какую долю имеет величина собственного капитала и долгосрочных обязательств в валюте баланса. Этот коэффициент за рассматриваемый период вырос на 17%, но также не превысил нормативное значение, что свидетельствует о незначительном усилении финансовой устойчивости ООО "Ярославский печатный двор". Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение данного показателя может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала. Как было уже отмечено выше по результатам расчета абсолютных показателей финансовой устойчивости, собственные оборотные средства за весь рассматриваемый период имеют отрицательную величину, поэтому они не могут покрыть текущие активы и имеющиеся запасы и затраты. Соответственно, коэффициенты маневренности собственного капитала, обеспеченности текущих активов собственными источниками и обеспеченности запасов собственными средствами отрицательны и не имеют смысла. Коэффициент концентрации привлеченного капитала показывает, что доля заемного капитала в валюте баланса за рассматриваемый период снизилась до 81%, но не стала ниже норматива, что свидетельствует о незначительном усилении финансовой независимости ООО "Ярославский печатный двор" от кредиторов. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он показывает, сколько заемных средств приходится на каждый рубль собственного капитала. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. В данном случае на начало рассматриваемого периода коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств превышал норматив в 5,3 раза, а к концу 2009г. он снизился до уровня 4,3, что свидетельствует о снижении зависимости ООО "Ярославский печатный двор" от инвесторов, но значении данного показателя по-прежнему значительно выше норматива. Коэффициент соотношения текущих и внеоборотных активов за рассматриваемый период вырос с 67% до 109%. Коэффициент долгосрочного привлечения капитала вырос с 0,4% на конец 2007г. до 42,4% на конец 2009г., что показывает относительный рост доли долгосрочных пассивов в общей стоимости собственного капитала и долгосрочных обязательств и свидетельствует о возрастании зависимости активов предприятия от долгосрочных пассивов. Индекс постоянного актива показывает, что доля внеоборотных активов в собственном капитале снизилась с 3,76 до 2,54, что является положительной тенденцией, т.к. финансовая устойчивость хозяйства предполагает возможность покрытия внеоборотных активов собственными средствами. В целом по проведенному анализу абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости ООО "Ярославский печатный двор" можно сделать вывод, что финансовое положение предприятия за рассматриваемый период несколько улучшилось, оно стало более устойчивым, а зависимость организации от внешних инвесторов и кредиторов уменьшилась. Но значения рассчитанных коэффициентов показывают, что состояние предприятия нельзя назвать финансово устойчивым.

2.4 Анализ платежеспособности, ликвидности и деловой активности ООО "Ярославский печатный двор"

Проведем анализ платежеспособности (ликвидности) ООО "Ярославский печатный двор". Для этого сначала рассчитаем показатели, определяющие абсолютную ликвидность баланса на конец 2007г. и конец 2009г. Расчет показателей абсолютной ликвидности баланса приведен в таблице 8.

Таблица 8 - Расчет показателей абсолютной ликвидности баланса ООО "ЯПД" за 2007-2009 гг.

Актив	Пассив	Платежный излишек (+), недостаток (-)
Группы активов по степени ликвидности	Суммы, тыс. руб.	Группы пассивов по нарастанию сроков погашения обязательств	Суммы, тыс. руб.
	2007г	2009г		2007г	2009г	2007г	2009 г
А1-наиболее ликвидные активы (стр.250+260)	492	1505	П1-наиболее срочные обязательства (стр.620-стр.660 баланса)	32304	48756	-31812	-47251
А2 - быстро реализуемые активы (стр. 240+250+260 баланса)	14360	17781	П2- краткосрочные пассивы к погашению в течении 12 мес. (стр.610 баланса)	0	0	14360	17781
А3-медленно реализуемые активы (стр. 210+220+230+270)	622	18512	П3-долгосрочные пассивы (стр.590 баланса)	25	10014	597	8498
А4- трудно реализуемые активы (стр. 190 баланса)	22958	34591	П4 - постоянные пассивы (стр. 490 баланса)	6103	13619	-16855	-20972
Валюта баланса (стр.300)	38432	72389	Валюта баланса (стр. 700)	38432	72389	х	Х

Условиями абсолютной ликвидности баланса являются:

А₁>П₁; А₂>П₂; А₃>П₃; П₄>А₄.

Результаты расчетов показывают, что баланс ООО "Ярославский печатный двор" не является абсолютно ликвидным. Для погашения обязательств недостает как высоколиквидных, так и низколиквидных средств. При этом к концу периода наблюдается больший недостаток средств, чем в начале. Т.е. в течение рассматриваемого периода ликвидность баланса ООО "Ярославский печатный двор" снизилась. Необходимо принимать меры для роста ликвидности предприятия. Следующую важную группу финансовых показателей составляют показатели ликвидности и рыночной устойчивости, которые являются относительными показателями. В соответствии с действующим российским законодательством о банкротстве предприятий для диагностики их несостоятельности применяется ограниченный круг показателей, в том числе коэффициент текущей (общей) ликвидности и коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом. Коэффициент текущей ликвидности - отношение текущих активов без расходов будущих периодов к срочным обязательствам. Коэффициент обеспеченности собственными средствами - это отношение суммы собственных оборотных средств к стоимости запасов. В случае, сели коэффициент текущей ликвидности имеет значение ниже 2,0, а коэффициент обеспеченности собственными средствами - ниже 0,1, то имеется основание для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным. Кроме этих двух показателей рассчитывают и другие, например коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности. Данные показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности - для банков, коэффициент общей ликвидности - для инвесторов. Рассчитаем относительные показатели платежеспособности (ликвидности) ООО "Ярославский печатный двор". Расчет коэффициентов приведен в таблице 9.

Таблица 9 - Расчет относительных показателей платежеспособности (ликвидности) ООО "Ярославский печатный двор" за 2007-2009 гг.

Название коэффициента	Способ расчета	Норматив коэффициента	2007	2009	Изменение (+,-)
1. Абсолютной ликвидности		0,2	0,0152	0,0309	0,0156
2. Быстрой (промежуточной) ликвидности		0,7- 0,8	0,46	0,40	-0,06
3. Общей (текущей) ликвидности		>2,0	0,48	0,78	0,30
4. Коэффициент маневренности функционирующего капитала			-0,04	-1,69	-1,65
5. Доля оборотных средств в валюте баланса		>0,5	0,40	0,52	0,12
6. Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными средствами		>0,1	-1,09	-0,55	0,53
7. Коэффициент восстановления платежеспособности		>1,0	0,41	Х
8. Коэффициент утраты платежеспособности		>1,0	0,40	Х

Проанализируем полученные коэффициенты. Коэффициент абсолютной ликвидности составил 0,0152 на начало периода и 0,0309 к концу 2009г. Это означает, что предприятие может сразу (немедленно) заплатить 1,52 - 3,09% долга (вместо нормативных 20%).

Коэффициент быстрой ликвидности показывает часть краткосрочных обязательств, которую ООО "Ярославский печатный двор" может оплатить быстро. Этот коэффициент также ниже норматива, при этом наблюдается отрицательная тенденция в его изменении.

Коэффициент текущей ликвидности отражает степень платежеспособности предприятия и показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить, мобилизовав все оборотные активы. В данном случае коэффициент текущей ликвидности является также низким с тенденцией к увеличению в последнее время. Таким образом, коэффициент текущей ликвидности обобщает предыдущие показатели и является одним из параметров, характеризующих неудовлетворительность бухгалтерского баланса ООО "Ярославский печатный двор".

Коэффициент маневренности функционирующего капитала показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. В нашем случае значение коэффициента на начало периода отрицательное, к тому же к концу 2009г. произошло существенное снижение.

Доля оборотных средств в активах зависит от отраслевой принадлежности организации. В анализируемой организации она меньше нормы, но к концу периода повысилась, превысив норму.

Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными средствами имеет значение ниже 0. Это, вместе с коэффициентом текущей ликвидности, является основанием для признания структуры баланса хозяйства неудовлетворительной, а само предприятие - неплатежеспособным.

Коэффициент восстановления платежеспособности ООО "Ярославский печатный двор" ниже единицы. Этот коэффициент обычно рассчитывается, если структура баланса признается неудовлетворительной в результате расчета коэффициента текущей ликвидности или коэффициента обеспеченности собственными средствами. Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значения больше 1, рассчитанный на нормативный период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1 (как наблюдается в ООО "ЯПД"), то предприятие в ближайшее время не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный за период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность. Коэффициент утраты платежеспособности ООО "Ярославский печатный двор" ниже единицы. Поэтому предприятию грозит дальнейшая утрата платежеспособности.

Таким образом, по результатам анализа показателей платежеспособности (ликвидности) ООО "Ярославский печатный двор" является неплатежеспособной организацией, структура его баланса неудовлетворительна. Ввиду реальной угрозы утраты платежеспособности организация может быть поставлена на учет в Федеральную службу России по делам о несостоятельности, а на предприятии требуются принимать меры по финансовому оздоровлению.

Для завершения анализа финансового состояния ООО "Ярославский печатный двор" рассчитаем показатели скорингового анализа финансовой устойчивости (методика приведена в главе 1.3). Данные внесем в таблицу 10.

По результатам расчетов можно сделать вывод, что и в 2007г. ООО "Ярославский печатный двор" относилось к третьему классу риска по степени банкротства - "Проблемные предприятия". В 2009г., с ухудшением финансового состояния предприятия, оно стало относиться к четвертому классу риска по степени банкротства, в который входят предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению.

Таблица 10 - Расчет показателей скорингового анализа финансовой устойчивости ООО "Ярославский печатный двор" за 2007г. и 2009г.

Показатели финансовой устойчивости	Способ расчета (коды строк баланса)	Уровень показателей (среднегодовых)	Балльная оценка показателей
		2007г.	2009г.	2007г.	2009г.
1. Рентабельность авансированного (совокупного) капитала, %		10,94	5,98	21,4	13,3
2. Коэффициент текущей ликвидности		0,48	0,78	0,0	0,0
3. Коэффициент финансовой зависимости		0,84	0,81	20,0	20,0
Итого баллов	41,41	33,3

Таким образом, по проведенному исследованию финансового состояния ООО "Ярославский печатный двор" можно заключить, что предприятие является неплатежеспособной организацией, структура его баланса неудовлетворительна: стоимость собственных оборотных средств отрицательна и имеющиеся на предприятии запасы и затраты не обеспечены собственными оборотными средствами, на конец 2009г. имеется недостаток в размере 39454 тыс.руб. Состояние предприятия является финансово неустойчивым: коэффициент финансовой устойчивости составляет 0,33 при минимальном нормативном значении 0,6, а коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств составляет 4,32, что значительно выше максимального нормативного значения (0,1). Т.к. рассчитанные коэффициенты восстановления и утраты платежеспособности на конец 2009г. меньше единицы, то у предприятия существует реальная угроза дальнейшей утраты платежеспособности.

Необходимо принимать неотложные меры по финансовому оздоровлению ООО "ЯПД". Нужно пополнить собственный оборотный капитал и достигнуть оптимальной финансовой структуры баланса. Повышение доходности капитала достигается рациональным и экономным использованием всех ресурсов, недопущением их перерасхода, потерь на всех стадиях кругооборота. В результате капитал вернется к своему исходному состоянию в большей сумме, т.е. с прибылью.

ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО "ЯРОСЛАВСКИЙ ПЕЧАТНЫЙ ДВОР"

3.1 Улучшение финансового состояния предприятия в результате снижения кредиторской и дебиторской задолженности, а также снижения себестоимости

Сложно представить предприятие, у которого не было бы кредиторской задолженности перед поставщиками. При умелом управлении такая задолженность может стать дополнительным, а главное, дешевым источником привлечения заемных средств. Поэтому от того, как выстраиваются отношения с контрагентами, согласовываются условия заключаемых договоров, отслеживаются сроки их оплаты, во многом зависит эффективность использования полученных средств.

Для стабилизации финансового состояния ООО "Ярославский печатный двор" предлагается погасить часть кредиторской задолженности, за счет погашения краткосрочной дебиторской задолженности в сумме 17000 тыс.руб. Тем самым предприятие сможет рассчитаться с поставщиками и подрядчиками, а также произвести часть выплат персоналу предприятия.

Дебиторская задолженность - важный компонент оборотного капитала. Неоплаченные счета за продукцию и услуги и составляют большую часть дебиторской задолженности.

Предлагаются следующие мероприятия по улучшению положения с расчетами:

1. Установить систему взыскания долгов. При решении проблемы дебиторской задолженности предприятию необходимо отработать систему взыскания долгов: наиболее употребительными способами воздействия на дебиторов с целью погашения задолженности являются направление писем, телефонные звонки, персональные визиты, продажа задолженности специальным организациям.

2. Аккумулировать информацию о состоянии дел клиентов предприятия.

3. Для выяснения реальности взыскания долгов с покупателей и долгов, носящих сомнительный характер (задолженность свыше 3 месяцев), необходимо проверить, имеются ли акты сверки расчетов и письма, в которых дебиторы признают свою задолженность, не пропущены ли сроки исковой давности. По долгам, нереальным к взысканию, в установленном порядке сформировать резерв по сомнительным долгам. При наличии оправдательных документов безнадежные долги погасить путем списания их на убытки предприятия как дебиторскую задолженность, по которой истек срок исковой давности. Чтобы управлять дебиторской задолженностью, необходимо строже контролировать выполнение договорных обязательств.

4. По дебиторской и кредиторской задолженности составлять платежный календарь с разбивкой по кварталам. Предлагается разработать такой вид платежного календаря как "Календарь инкассации дебиторской задолженности". По текущей дебиторской задолженности платежи включаются в календарь в суммах и в сроки, предусмотренные соответствующими договорами (контрактами) с контрагентами. По просроченной дебиторской задолженности эти платежи включаются в данный плановый документ на основе предварительного согласования сторон. Календарь инкассации дебиторской задолженности содержит только один раздел "График поступления денежных средств". В целях отражения реального денежного оборота предприятия датой поступления денежных средств считается день их зачисления на расчетный счет предприятия (это позволяет исключить период флоута в расчетах с дебиторами). Проводить данное мероприятие постоянно.

5. Подготавливать юристу списки дебиторов, долг которых превышает более 3-х, 6-ти и 9-ти. Проводить постоянно.

6. Ежемесячно (до 15 числа) анализировать исполнение договоров по своевременной оплате покупателей по данным отдела сбыта и бухгалтерии.

7. По представленным документам отдела сбыта оформить исковые требования по взысканию задолженности с кредиторов.

8. Ежемесячно производить сверку расчетов (предъявленная сумма и оплата) по всем предприятиям в целях контролирования дебиторской задолженности.

9. В целях снижения кредиторской задолженности: на основании проведенного анализа и экономически обоснованных расчетов, разработать дальнейшую стратегию по сбору средств и привлечение источников финансирования, а именно обратиться с просьбой к учредителям предприятия о выделении средств на увеличение уставного капитала и пополнения оборотных средств.

10. Спонтанное финансирование, т.е. определение скидок предприятиям за сокращение сроков расчета.

Рассмотрим один из возможных вариантов спонтанного финансирования. Взвесим издержки альтернативных возможностей. Если результат превысит ставку банковского процента, то лучше обратиться в банк за кредитом и оплатить продукцию и услуги в течение льготного периода.

Очевидно, что поставщику не выгодно предоставлять длительный срок действия скидки. Однако следует отметить, что увеличение льготного периода способно привлечь покупателей; упущенную же выгоду поставщика (скидка, ожидание, хотя и сокращенное) можно считать своеобразной ценой победы в конкурентной борьбе.

Поскольку главная задача предприятия - уменьшение дебиторской задолженности и, следовательно, ускорение оборачиваемости товарооборота, то предпочтительнее предоставить достаточно большой процент скидки за меньший период для вовлечения полученных средств в оборот. С другой стороны, должников ООО "Ярославский печатный двор" будут привлекать достаточно длительные сроки льготного периода.

Рассмотрим несколько возможных вариантов скидок. Уровень банковского процента примем 22,5% годовых.

Скидка 5/10-30, т.е. предложим дебиторам скидку 5% при выплате задолженности в 10-дневный срок при максимальной длительности отсрочки 30 дней. Рассчитаем в этом случае цену отказа от скидки:

.

Сравнивая "цену отказа от скидки" со стоимостью банковского кредита, приходим к выводу, что для покупателя выгоднее воспользоваться банковским кредитом и выплатить задолженность в 10-дневный срок, нежели дотянуть до последнего и потерять скидку.

Скидка 3/15-30, т.е. если плательщики оплатят товар до 15 дней, то они смогут воспользоваться скидкой 3% с цены при максимальном сроке выплаты 30 дней.

.

В этом случае мы предлагаем скидку ниже, но увеличиваем период, в течение которого предоставляется скидка. И в этом случае также покупателю выгодней заплатить в срок 15 дней, чем потерять скидку или оплатить полную стоимость товара.

Скидка 2/25-30, т.е. предлагаем скидку 2% и увеличиваем срок выплаты задолженности до 25 дней. Рассчитаем в этом случае цену отказа от скидки:

.

Полученная цена отказа от скидки значительно больше стоимости банковского кредита и очень выгодна дебиторам, но для кредиторов она менее выгодна, чем, например, предыдущая. Однако, как уже отмечалось ранее, увеличение льготного периода способно привлечь покупателей; упущенную же выгоду поставщика можно считать своеобразной ценой победы в конкурентной борьбе.

Исходя из этих рассуждений, предпочтительнее других можно считать первые два условия спонтанного финансирования:

Скидка 5/10-30. Уровень банковского процента - 22,5% годовых. Цена отказа от скидки при этом составляет 94,7%. (94,7% - 22,5%) = 72,2%. Т.е отказ от скидки в данном случае обойдется на 72,2 процентных пункта дороже банковского кредита.

Скидка 3/15-30. Цена отказа от скидки при этом составляет 74,2%. (74,2% - 22,5%) = 51,7%. Т.е. при таком расчете отказ от скидки обойдется на 51,7 процентных пункта дороже банковского кредита.

Поскольку показатели рентабельности в норме, то более выгодным является первый вариант спонтанного финансирования с меньшим сроком платежа. При таком варианте рассчитаем экономический эффект, полученный от снижения дебиторской задолженности при использовании такого поощрения как скидка 5%:

, (3.1.1)

где - сумма экономического эффекта, полученного от снижения дебиторской задолженности;

ДЗ - сумма фактической дебиторской задолженности;

Зск - потери от скидки;

Здз - затраты, связанные с организацией кредитования покупателей (произвольные).

В нашем случае потери от скидки составят:

(тыс.руб.).

Отсюда:

(тыс.руб.).

Таким образом, эффект предприятия при предоставлении в 10-дневный срок скидки 5%, составит 16050 тыс.руб.

На данном предприятии, для наиболее эффективного результата, предлагается принять в штат специалиста по управлению дебиторской задолженностью.

Специалист будет собирать данные о клиентах в систему (базу данных). В этой системе будет размещаться информация о контрагентах, нарушающих условия оплаты. Должна быть создана система балльной оценки надежности контрагента на основании анализа работы с ним.

Все контрагенты объединяются в группы по уровню надежности:

- группа риска;

- группа повышенного внимания;

- группа надежных клиентов;

- "золотые клиенты".

Оценка надежности контрагентов производится на основании срока работы с клиентом, объема продаж клиенту и объема просроченной задолженности данного клиента на конец периода. Эти обязанности будут внесены в должностную инструкцию специалиста. Специалист в организационной структуре будет подчиняться начальнику экономической группы. Рассмотрим расходы, связанные с этим мероприятием:

Таблица 11 - Дополнительные затраты в связи с наймом специалиста по управлению денежными потоками, тыс.руб.

Показатели	В мес.	В год.
Инвестиции (приобретение основных средств):
Покупка компьютера, принтера	-	26,0
Покупка мебели	-	5,6
Итого инвестиций:	-	31,6
Текущая деятельность:
Показатели
Амортизация (10%)	-	3,16
Заработная плата	15,0	180,0
Отчисления во внебюджетные фонды (26%)	3,9	46,8
ИТОГО ЗАТРАТ:	18,9	226,8

Итак, совершенствование структуры управления денежными потоками обойдется предприятию в 226,8 тыс. руб.

Однако данные затраты вполне приемлемы, т.к. результатом работы данного сотрудника должно стать максимальное использование возможностей сокращения финансового цикла и получение дополнительного дохода от временно освободившихся денежных средств за счет:

1) Сокращения суммы дебиторской задолженности. Используя такие мероприятия по сокращению дебиторской задолженности, как отслеживание сальдо по каждому счету дебитора для того, чтобы оперативно предотвратить поставку продукции должнику, оценка финансовое состояние контрагентов, которым предоставляется отсрочка платежа;

2) сокращения периода инкассации: за счет снижения суммы дебиторской задолженности;

3) инвестирования свободных денежных средств и т.д.

Для того чтобы работа специалиста по управлению денежными потоками была более эффективной, необходимо, чтобы он работал в комплексе с бухгалтерией и финансово-экономическим отделом.

Итак, рассчитаем экономический эффект от предложенных мероприятий, таких как: предоставление скидок и введения должности специалиста по управлению дебиторской задолженностью.

, (3.1.2)

где - затраты, связанные с наймом специалиста.

16050 - 227 = 15823 (тыс.руб.).

Таким образом, от предложенных мероприятий по дебиторской задолженности, экономический эффект на данном предприятии составит 15823 тыс.руб.

Кроме того, большие резервы улучшения финансового состояния ООО "Ярославский печатный двор" заложены в снижении себестоимости продукции.

Основными источниками резервов снижения себестоимости продукции и услуг являются:

1) увеличение объема ее производства за счет более полного использования производственной мощности предприятия;

2) сокращение затрат на ее производство за счет повышения уровня производительности труда, экономного использования сырья, материалов, электроэнергии, топлива, оборудования, сокращения непроизводительных расходов, производственного брака и т.д.

Резервы увеличения производства продукции выявляются в процессе анализа выполнения производственной программы. При увеличении объема производства продукции возрастают только переменные затраты (прямая зарплата рабочих, прямые материальные расходы и др.), сумма же постоянных расходов, как правило, не изменяется, в результате снижается себестоимость изделий. К сожалению, экономический кризис сказался на приток клиентов ООО "Ярославский печатный двор". В 2008-2009г. предприятие выполнило производственную программу на 100%, прикладывая большие усилия в поисках клиентов. Поэтому оценить резервы производства продукции и услуг на ближайшую перспективу затруднительно. Резервы сокращения затрат устанавливаются по каждой статье расходов за счет конкретных организационно-технических мероприятий (внедрение новой более прогрессивной техники и технологии производства, улучшение организации труда и др.), которые будут способствовать экономии заработной платы, сырья, материалов, энергии и т.д. На исследуемом предприятии следует больше внимания уделить снижению управленческих расходов. Одним из недостатков функционирования предприятия является большой административный аппарат, т.е. лишние управленческие кадры. В связи с этим себестоимость услуг предприятия возрастает. Следовательно, следует пересмотреть эффективность работы управленческого персонала, сократить кадры таким образом, чтобы их количество и качество работы было оптимальным и умещалось в рамках необходимого предприятию. Предварительная оценка управленческих расходов показало возможность их сокращения на 20-22% без снижения качества продукции и предоставляемых услуг. На основе данных формы №2, рассчитаем экономический эффект от снижения управленческих расходов на 20%:

(тыс.руб.).

Таким образом, при сокращении управленческих расходов на 20% экономический эффект составит 21964 тыс.руб. В настоящее время в маркетинговой деятельности ООО "Ярославский печатный двор" присутствуют следующие виды рекламы: листовки, буклеты фирмы. При этом расходы на рекламу являются одними из самых низких. Для более эффективной коммерческой деятельности предприятия необходимо повысить отдачу от рекламной деятельности. Это нужно для привлечения дополнительных клиентов и, соответственно, для роста товарооборота фирмы. Рекламная кампания "Ярославский печатный двор" помимо существующих видов рекламы, должна включать в себя следующие формы рекламы: регулярное участие в выставках и тендерные торги. Оценим величину затрат на предлагаемые мероприятия (таблица 12).

Таблица 12 - Расходы на рекламную кампанию

Формы рекламы	Расходы за мес., тыс.руб.	Расходы за год, тыс.руб.
Тендерные торги	10	120
Участие в выставке (3 раза в год)	25	75
ИТОГО:	35	195

Были выбраны именно эти формы рекламы, поскольку, согласно исследованиям, именно они являются наиболее эффективными формами привлечения клиентов. Исследования, проведенные экономистами в журнале "Новости торговли", показали что в условиях перехода России к рыночным отношениям, увеличение товарооборота торговых предприятий в результате грамотно проведенной рекламной компании в среднем колеблется от 5 до 15%. Поскольку у ООО "Ярославский печатный двор" сумма товарооборота достаточно велика, то будем исходить из среднего показателя - 7% в год.

Величина прироста выручки, исходя из показателя 2009г., может составить порядка 2060 тыс.руб. (). Соответственно, сумма чистого эффекта от введения новых видов рекламы составит (тыс.руб.). Сведем в таблицу величину общего эффекта от внедрения всех предложенных мероприятий (см. таблицу 13).

Таблица 13 - Расчет экономической эффективности предлагаемых мероприятий

Предложенные мероприятия	Сумма эффекта, тыс.руб.
1. Предоставление скидки по дебиторской задолженности с введением в штат специалиста по дебиторской задолженности	15823
2. Снижение управленческих расходов (на 20%)	21964
3. Введение новых видов рекламы	1865
ИТОГО:	39652

В результате мероприятий, предложенных в данном параграфе, с учетом прироста предполагаемой выручки от рекламной компании, снижения себестоимости за счет снижения управленческих расходов, а также снижения дебиторской и кредиторской задолженности предприятие должно повысить свое финансовое состояние. Далее оценим изменение показателей финансового состояния ООО "Ярославский печатный двор".

Оценим изменения показателей финансовой устойчивости по сравнению с уровнем 2009г. при внедрении предложенных в параграфах 3.1 и 3.2 мероприятий при прочих равных условиях. В расчетах учитывается, что величина дебиторской задолженности сократится на 17000 тыс.руб., при этом будет погашена такая же величина краткосрочной кредиторской задолженности. Результаты вычислений представлены в таблице 14.

Таблица 14 - Относительные показатели финансовой устойчивости ООО "ЯПД" в 2009г. и проектном году

Показатели (название коэффициентов)	Норматив коэффициента	2009г.	Проектный год	Изменение (+,-)
1. Коэффициент финансовой независимости (автономии)	0,5	0,19	0,42	0,23
2. Коэффициент финансовой устойчивости	0,6	0,33	0,56	0,23
3. Коэффициент маневренности собственного капитала	0,6	-1,54	-0,13	1,41
4. Коэффициент концентрации привлеченного капитала	0,5	0,81	0,58	-0,23
5. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств		4,32	1,36	-2,95
6 .Коэффициент обеспечения текущих активов собств. источниками	0,1	-0,55	-0,19	0,36
7. Коэффициент обеспечения запасов собственными средствами	0,6-0,8	-1,13	-0,21	0,92
8. Коэффициент соотношения текущих и внеоборотных активов		1,09	0,60	-0,49
9. Коэффициент долгосрочного привлечения капитала		0,42	0,25	-0,18
10. Индекс постоянного актива		2,54	1,13	-1,41

На основе полученных результатов можно сделать следующие выводы. Приблизятся к нормативным значениям коэффициенты финансовой независимости и финансовой устойчивости. Соответственно, доля собственного капитала в валюте баланса возрастет на 23 процентных пункта, что покажет значительное усилении возможностей ООО "Ярославский печатный двор" в его развитии. Также на 23 п.п. возрастет доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в валюте баланса, что будет свидетельствовать о значительном усилении финансовой устойчивости ООО.