Современная роль и перспективы лизинга в экономике Российской Федерации

Рассмотрение основных этапов формирования рынка лизинга, ознакомление с основными проблемами его развития в России. Выявление лидеров рынка долгосрочных транспортных кредитов. Прямые продажи как основные каналы реализации услуг для лизинговых компаний.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 18.10.2011
Размер файла 300,7 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

Раздел 1.Развитие рынка лизинга в россии

Раздел 2. Рынок лизинга по итогам 9 месяцев 2010 г.

2.1 Лидеры рынка

2.2 Каналы продаж:прямое доминирование

Раздел 3. Слабости текущей модели

Заключение

Список использованной литературы

Приложения

ВВЕДЕНИЕ

Рынок лизинга в России несколько лет подряд растет высокими темпами, опережающими темпы роста других сегментов финансового рынка.

Быстрый рост российской экономики способствует формированию огромного инвестиционного спроса для обновления чрезвычайно изношенных основных фондов и расширения производства. При этом сроки предлагаемых банками кредитных средств значительно меньше требующихся субъектам экономики. Альтернативной лизингу формой финансирования расширения и обновления основных фондов могло бы стать банковское залоговое кредитование. Однако, данная финансовая услуга не получила широкого распространения, в том числе из-за наличия проблем в российском залоговом законодательстве и общей нехватки в банковской системе долгосрочных ресурсов. В этих условиях лизинг стал главным инструментом модернизации, а также восполнил пробел не предоставляемого банками среднесрочного и долгосрочного финансирования (3-7 лет).

Кроме того, широкому использованию лизинга способствует и ряд других факторов. Во-первых, востребованы его классические преимущества - налоговые льготы и возможность ускоренной амортизации. Во-вторых, играет роль специфика лизинга как "защищенного" продукта: получить необходимое оборудование в лизинг проще, чем оформить кредит для его покупки, в особенности для предприятий малого и среднего бизнеса. В результате действия всех этих факторов лизинговый сектор развивается значительно быстрее остальных финансовых рынков.

Лизинг является составной частью рынка commercial finance, а именно его среднесрочной и долгосрочной составляющей; краткосрочной составной частью при этом является факторинг. В последние несколько лет лизинг в России стал выгодным способом вложения капитала, позволяющим эффективно размещать свободные денежные средства. Для банковской сферы лизинг кроме того означает расширение диверсификации операций и активный поиск клиентов.

Для обеспечения устойчивого развития экономики требуется обеспечить как увеличение производства и совокупного спроса, так и увеличение инвестиций в целях удовлетворения растущего спроса. В решении этих задач существенную роль может сыграть лизинг. Инструмент лизингового финансирования является значимым фактором экономического роста, способствующим увеличению объема производства товаров и услуг на основе создания новых производственных мощностей, наращивания совокупного спроса, привлечения инвестицрнизацииионных ресурсов.

Цель курсовой работы - изучить роль лизинга в финансировании реального сектора экономики .

Для достижения цели были поставлены следующие задачи:

- рассмотреть этапы развития лизинга в России , изучить возможности масштабной модернизации экономики .

- определить нестыковки и недоработки в законодательстве, препятствующие развитию лизинга, возможности их устранения.

- проанализировать полученные результаты.

Объектом исследования является рынок лизинга в России.

РАЗДЕЛ 1. РАЗВИТИЕ РЫНКА ЛИЗИНГА В РОССИИ

Несмотря на относительно короткую историю развития российского рынка лизинга, уже можно сделать вывод о наличии цикличности в его развитии. По данным исследований рынка лизинга, проводимых с 2002 г. агентством "Эксперт РА", рынок на протяжении своей истории уже прошел две полные волны цикла: 1998-2001 и 2002-2005 гг. В 2006 году начался третий цикл развития.

В каждый из указанных трех периодов факторы, определяющие развитие лизингового рынка, были неодинаковы. Во время становления рынка лизинга в России, длина волны на нем определялась главным образом средними сроками заключенных договоров, а также инфляционными ожиданиями участников лизинговых сделок. В настоящее время все большее влияние на развитие рынка оказывает возможность решения инфраструктурных проблем экономики, и соответственно рост инвестиционного спроса.

Первый этап: возникновение рынка (1998-2001). Периодом зарождения российского рынка лизинга в современном виде можно считать 1998-99 гг. Кризис 1998 г. стал первой предпосылкой к росту лизинга в России и превращению его в действенный инструмент финансирования реального сектора экономики.

Потенциал использования существовавших производственных мощностей был практически исчерпан, поскольку значительная часть оборудования не могла быть задействована из-за морального и физического износа.

Дефолт 17 августа 1998 года и девальвация рубля обусловили возникновение проблем с финансовыми ресурсами у большинства российских предприятий. Они оказались не способны оплачивать приобретаемые средства производства в полном объеме, особенно импортные, подорожавшие наиболее сильно вследствие девальвации рубля. В результате сформировались условия для возникновения масштабного спроса на долгосрочное заемное финансирование, в том числе и на лизинг. Таким образом, 1998 год стал переломным моментом в развитии российского рынка лизинга и его превращении из маловостребованной услуги в массовый продукт. Послекризисные тенденции поддерживали развитие лизинга на протяжении 1998-2002 гг., и позволили этому инструменту получить относительно широкую известность.

Второй этап: укрепление рынка (2002-2005). В 2002 году развитие рынка лизинга получило несколько дополнительных импульсов. В начале 2002 года были внесены существенные изменения в законодательство. Новая версия закона "О лизинге" была приведена в соответствие с другими законодательными актами, в том числе с Налоговым кодексом, что усилило эффективность правового обеспечения лизинговой деятельности. С отменой лицензирования были сняты бюрократические барьеры на пути развития лизинговых компаний. Наиболее существенным импульсом для развития лизинга стала отмена с 2002 года налоговой льготы по капиталовложениям для предприятий. В результате при приобретении основных фондов за счет собственных средств компании утратили право относить часть затрат на уменьшение налогооблагаемой базы при расчете налога на прибыль. На себестоимость стало возможным относить только проценты по банковскому кредиту. Таким образом, только при использовании механизма лизинга, у предприятий осталось право относить затраты на перевооружение производства на себестоимость своей продукции в полном объеме.

В 2003 году лизинг закрепился как "массовый" инструмент финансирования реального сектора экономики. Во-первых, заметно удлинились сроки лизинговых сделок - сделки в рублях на срок до пяти лет стали нормальной практикой. Во-вторых, вследствие быстрого роста бизнеса лизинговых компаний, появления новых компаний и вследствие увеличения их доступа к различным источникам финансирования выросла конкуренция на рынке лизинга. Благодаря этому лизинг стал доступен для более широкого круга заемщиков.

Несмотря на стремительные темпы развития лизинга в России, специфика этого инструмента, его уникальные преимущества на фоне других финансовых инструментов, оставались не вполне ясны для многих потенциальных участников лизинговых сделок (заемщиков, производителей оборудования, инвесторов). Препятствиями развития российского лизингового рынка являлись дефицит информации о лизинге, практически полное отсутствие систематизированных данных как о рынке финансовой аренды в целом, так и о деятельности отдельных лизинговых компаний.

Третий этап: быстрое расширение. К 2005 году закончилась вторая волна инвестиционного спроса на рынке лизинга. Большинство заключенных в 2001-2003 гг. сделок завершились. Это в частности характеризовалось снижением в 2005 году темпов прироста объема лизинговых платежей, связанным с "взрослением" рынка удлинением средних сроков лизинговых сделок, а также с появлением сделок, близких к проектному финансированию. Такие сделки характеризуются сложной процедурой их реализации (дополнительные участники и документация), высокой стоимостью предмета лизинга, наличием инвестиционного периода, в течение которого осуществляется производство, поставка и монтаж оборудования, а также уникальностью (а значит низкой ликвидностью) оборудования, длительным сроком его эксплуатации.

В 2006 году начался новый цикл развития рынка лизинга. Прирост объема профинансированных средств составил примерно 90%, прирост объема нового бизнеса - 83%. Такой значительный прирост объема новых сделок и профинансированных средств в 2006 году является фундаментом устойчивого и быстрого роста на ближайшие несколько лет.

РАЗДЕЛ 2. РЫНОК ЛИЗИНГА ПО ИТОГАМ 9 МЕСЯЦЕВ 2010 ГОДА

В третьем квартале 2010 года рынок продолжил восстановление. В июле-сентябре лизингодатели заключили новых сделок на сумму 164,5 млрд. рублей (граф.1) - это на 73% больше, чем в 3 квартале 2009 года и сопоставимо с объемом сделок за 3 квартал 2008 года (175 млрд руб.).

Объем нового бизнеса по итогам 9 месяцев 2010 года составил 420 млрд. руб. (табл. 1), темпы прироста к аналогичному периоду прошлого года достигли 127%. Совокупный лизинговый портфель на 01.10.2010г. составил 1040 млрд руб.

Рост спроса на лизинговые услуги наблюдался практически во всех сегментах рынка, активно росли сегменты автотехники и строительного оборудования. В то же время потенциальные клиенты более консервативно относятся к планированию - в тех проектах, где раньше взяли бы десять машин, сегодня покупают лишь пять-шесть. Более взвешенно лизингополучатели стали подходить к оценке удорожания, усилились пожелания по снижению минимального аванса.

Главными факторами, сдерживающими развитие рынка, как и в 1 половине 2009 года, являются нехватка надежных клиентов и ограниченные у многих компаний возможности доступа к "длинным" и "дешевым" ресурсам.

Фактор нехватки "длинных денег" стал в 2010 году более важным и занял второе место по значимости. В то же время фактор доступа к необходимому объему средств, на фоне избыточной ликвидности в банковском секторе, потерял свою остроту и опустился со второго на третье место. Несмотря на существенное оживление на рынке, фактор низкого спроса на лизинговые услуги не потерял свою значимость и занял 4 место, которое в 1 половине 2009 года принадлежало фактору высокого уровня удорожания сделки. В связи со снижением в 2010г. процентных ставок на финансовом рынке, уровень удорожания был исключен из списка оцениваемых факторов.

Фактор возврата лизинговым компаниям НДС не вошел даже в пятерку наиболее острых, поскольку в условиях снижения лизингового портфеля компании больше уплачивали НДС в бюджет, а не предъявляли его к возмещению. По оценке "Эксперт РА" НДС к возмещению на 01.10.2010г. в целом по рынку составил около 5-6 млрд руб. (на 01.10.2007г. - около 20 млрд руб.).

Среди прочих отрицательных факторов участники рынка называют сохранение чрезмерно консервативных подходов в риск-менеджменте банков, несмотря на позитивные изменения в экономике. Следствием этого являются повышенные требования к заемщикам - как к лизингодателю, так и к лизингополучателю. Также негативно на рынок влияет отсутствие у лизинговых компаний действенных возможностей для внесудебного изъятия имущества у недобросовестных клиентов. Хотя право собственности на имущество и остается у лизингодателя, процесс изъятия предмета лизинга с учетом судебных процедур зачастую занимает полгода и более, что отрицательно влияет на финансовую устойчивость лизинговой компании. Независимых лизингодателей (не являющихся дочерними компаниями банков или производителей техники) также тревожит значительное усиление конкуренции со стороны государственных лизинговых компаний.

Многие участники рынка по-прежнему опасаются новой волны кризиса. Для устойчивого развития лизинга необходима стабильность - как финансовая (что поспособствует появлению "длинных" денег), так и правовая. В то же время именно в 2009-2010гг. в дополнение к нестабильности экономики произошли и негативные изменения в правовой базе финансовой аренды - в частности, отмена ускоренной амортизации для 1-3 групп имущества.

Парадоксально, но факт: ускорение роста рынка произошло на фоне новой угрозы всему лизинговому бизнесу. В опубликованных в мае 2010г. Минфином РФ документах о налоговой политике на ближайшие годы ставится под сомнение необходимость применения ускоренной амортизации по всем группам имущества. Несмотря на то, что при реализации данной инициативы лизинговый рынок ожидает кардинальное сокращение и масса проблем в работе бэк-офисов лизингодателей, лизинговые компании продолжают наращивание бизнеса. С одной стороны это обусловлено объективными потребностями экономики в обновлении основных средств и соответствующими заявками от лизингополучателей, с другой - лизингодатели уже привыкли к пренебрежительному отношению к отрасли со стороны государственных органов и выживанию в жестких условиях. Неопределенность политики государства в отношении лизинга уже длительное время является дополнительным фактором, повышающим степень рисков лизинговой деятельности.

Предложение отмены ускоренной амортизации может быть обусловлено стремлением представителей фискальных властей реализовать принцип справедливости и равномерности налогообложения. Это означает в данном случае лишение договоров лизинга имеющихся у них преимуществ. С другой стороны, возможно, Минфин расценивает в качестве двойной выгоды лизинговых компаний одновременное существование введенной амортизационной премии и ускоренной амортизации. На наш взгляд, обе предпосылки спорны.

Во-первых, принятые ранее законодательством льготы по отношении к лизингу были введены не случайно, и существующий уровень износа основных средств в экономике (45,3% на конец 2008 года по данным Росстата) свидетельствует, что отменять их еще очень рано.

Во-вторых, согласно результатам исследования, 92% лизинговых компаний не применяют в своей деятельности амортизационную премию. К тому же необходимо отметить, что для лизинговых сделок длительностью менее 5 лет применение амортизационной премии в принципе экономически не целесообразно. На наш взгляд, отмену ускоренной амортизации нельзя допустить.

Во-первых, существенно затормозится процесс обновления основных фондов в стране, лизинговым компаниям придется перенастраивать бизнес и приспосабливаться к новым условиям работы. Однако у России просто нет на это времени. Мы уже отстаем на десятки лет по уровню технологического развития от ведущих стран мира, и дальнейшее промедление в развитии - прямой путь к деградации экономики и дезинтеграции страны.

Во-вторых, предположив отмену ускоренной амортизации, Минфин не предлагает никаких эквивалентных дополнительных инструментов для стимулирования инвестиционного процесса. Введенная амортизационная премия на уровне 30% доступна далеко не всем субъектам экономики (поскольку у многих может не хватить выручки для ее применения). В случае применения премии покупателю оборудования придется держать его на своем балансе не менее 5 лет, так как при продаже ранее этого срока премию придется восстановить. Наконец, пока еще невозможно оценить эффект от введенной амортизационной премии в связи с малым сроком ее применения.

В-третьих, ухудшение условий работы лизинговых компаний повлечет снижение их кредитоспособности, вследствие чего российским банкам придется массово создавать резервы по займам этим компаниям. Качество кредитного портфеля в сотни миллиардов рублей резко ухудшится, что самым негативным образом повлияет на начавшийся рост банковского сектора.

В-четвертых, если обратиться к международному опыту, то видно, что ускоренная амортизация имеет самое широкое распространение. По данным АЕБ, этот инструмент применяется в США, Германии, Франции, Испании, Нидерландах и других странах. Везде, где есть инновационная экономика - как правило, применяется ускорение амортизации. Более того, лизинг при этом не исключается из налоговых преференций, а участвует наравне или с дополнительными налоговыми льготами. На этом фоне России лишать собственную экономику возможности обновлять основные фонды и наращивать конкурентоспособность, по меньшей мере, недальновидно.

Наконец, в-пятых, получив крайне небольшой эффект от увеличения налоговых сборов на горизонте в один-два года, бюджет впоследствии потеряет существенно больше возможных поступлений. Это будет обусловлено уменьшением уплачиваемого лизингодателями НДС, а также снижением налоговой базы, которую могли бы сформировать новые рабочие места и вновь произведенная продукция на купленном в лизинг оборудовании.

2.1 Лидеры рынка

В тройку лидеров рынка по объему новых сделок за 9 месяцев 2010 года вошли "Сбербанк Лизинг", "ВЭБ-Лизинг" и "ВТБ-Лизинг", на данные компании в сумме пришлось 37% объема новых сделок.

Наибольший объем контрактов (63,3 млрд. руб.) был заключен компанией "Сбербанк Лизинг" (график 2). С 2009 года Компания активно наращивает филиальную сеть и масштабы сделок. В 2010 году было открыто 8 новых филиалов компании и дочерняя компания на Украине, число филиалов "Сбербанк Лизинга" на 01.10.2010 года составило 35. Наиболее масштабными сделками компании в 3 квартале 2010г. стали инвестиционный проект с ОАО "Щекиноазот" по строительству водородной установки (финансирование со стороны "Сбербанк Лизинг" составит около 39,5 млн. евро); контракты по авиатехнике с авиакомпаниями "ЮТэйр", "Якутия", "Полет", "Трансаэро"; передача "Трубной транспортной компании" вагонов на сумму более 1 млрд руб.

Высокая активность крупнейших компаний, имеющих доступ к значительным по объему источникам фондирования, привела к их доминированию на рынке по итогам 9 месяцев 2010г. и повышению концентрации. Доля сделок крупнейшего лизингодателя в объеме нового бизнеса составила 15% (за 9 месяцев 2009г. - 11,8%), на 10 крупнейших компаний пришлось 58% новых сделок (в 2009 году - 48,6%)(график 3).

Необходимо отметить, что в рассматриваемом периоде почти половину новых сделок (46,7%) на рынке обеспечили связанные с государством лизинговые компании (в том числе "дочки" госбанков).

Рост спроса на лизинговые услуги обусловил и повышение потребности компаний в источниках фондирования. Как отмечают участники рынка, изменившиеся с 2008 года условия получения банковских кредитов, хотя и постепенно становятся более либеральными, все же часто не соответствуют потребностям лизинговых компаний, как по срокам и уровню эффективной ставки, так и по требованиям к заемщику. К тому же после сокращения кредитования в 2008 году у лизингодателей последовало падение объемов выручки и портфеля, что привело к снижению лимитов их кредитования со стороны банков.

В условиях повышения активности кредиторов на долговом рынке, важным источником средств для лизинговых компаний стали облигационные займы. Взрывной рост размещений облигаций пришелся на 2-е полугодие 2010г. Если в первой половине года был размещен единственный облигационный выпуск лизинговой компании - в марте "Муниципальная инвестиционная компания" привлекла 1 млрд руб., то в июле-октябре 2010г. шесть эмитентов разместили облигации общим объемом 22,25 млрд руб.!

В лизинговой отрасли сегодня есть крайне ограниченное количество операторов, инвестиционная привлекательность и организация бизнеса которых позволяет им создавать публичную кредитную историю. Львиная доля размещений приходится на крупных эмитентов, входящих в число лидеров рынка, чья надежность и кредитное качество подтверждены международными рейтинговыми агентствами. 80,9% облигационных выпусков во втором полугодии 2010 года пришлось всего на три компании - "ВТБ-Лизинг", "ВЭБ-Лизинг" и ЛК "УРАЛСИБ".

Высокий интерес к облигациям обусловлен стремлением лизингодателей получить доступ к значительному объему "длинных" и более дешевых по сравнению с кредитами ресурсов, при этом без предоставления обеспечения.

Банковский кредит в отличие от облигаций требует залогового обеспечения, сопряжен с длительным рассмотрением, и, кроме того, носит целевой характер. У ряда кредитных институтов сохраняются сравнительно высокие процентные ставки, обусловленные привлечением в кризис дорогих пассивов. Некоторые компании отметили и факты переманивания клиентов банками в свои дочерние лизинговые компании.

Облигационные займы позволяют компании действовать более самостоятельно, направлять ресурсы на финансирование разных сделок, предлагать клиентам более выгодные условия контрактов. Часть ресурсов, привлеченных по облигационному займу, может быть направлена на рефинансирование взятых ранее более дорогих заемных средств. По нашей оценке, на подобные цели компаниями (за исключением "ВТБ-Лизинг" и "ВЭБ-Лизинг") могло быть выделено до 50% средств, полученных от размещения облигаций в 2010 году.

В то же время, как отмечают участники рынка, облигации сегодня не являются заменой банковских кредитов, а выступают дополнительным источником финансирования, который позволяет привлекать средства на достаточно длительный срок, регулируя при этом необходимые компании условия (срок, процентная ставка, объем, условия погашения).

Привлечение долгосрочных ресурсов позволяет компаниям осуществлять более длительные сделки. В настоящее время имеется тенденция к увеличению сроков лизинга, поскольку лизинговый рынок приобрел относительную стабильность. Если раньше срок лизинга не превышал 3-5 лет, то в настоящее время стала активно практиковаться передача в лизинг дорогостоящего оборудования, объектов ж/д транспорта, воздушных судов на длительные сроки - до 10-15 лет. Это связано как с возможностями лизинговых компаний, так и потребностями лизингополучателей в увеличении сроков сделок, что позволяет оптимизировать им планирование финансовых затрат.

Как мы отметили выше, наибольший объем сделок за 9 месяцев 2010г. был осуществлен крупнейшими государственными и "окологосударственными" компаниями, профинансировавшими масштабные инвестиционные проекты. Это обусловило впечатляющий рост доли долгосрочных сделок на рынке (график 7). При этом значительно снизилась доля сделок длительностью 2-3 года и 3-5 лет не только по отношению к кризисному 2009 году, но и к докризисной первой половине 2008 года.

2.2 Каналы продаж: прямое доминирование

Спрос на лизинговые услуги в настоящее время хотя и растет, но остается уязвимым. Это обусловлено, с одной стороны, все еще короткими сроками планирования у лизингополучателей и медленным улучшением их финансового состояния, а с другой стороны - неопределенностью изменений законодательства в отношении лизинга. Рост лизингового рынка в последние 2 года преимущественно обеспечивали массовые розничные сделки (например, автолизинг) и крупные единичные контракты (поставки авиатехники, судов, парка подвижного состава)(табл.3). При крупных контрактах спрос зачастую поддерживается государством (например, возмещение части лизинговых платежей по авиатехнике и судам), в то же время мелкие сделки стимулируются фактически только Программой финансирования институтов инфраструктуры Российского Банка Развития. На наш взгляд, такая ситуация обусловит доминирование крупных сделок в качестве драйвера развития рынка в 2010-2011.

Для роста лизингового рынка необходимо значительное увеличение спроса, при этом резервы увеличения огромны. По данным "Эксперт РА", на 01.10.2010г. число клиентов лизинговых компаний России составляло около 50 тыс. В то же время общее количество юридических лиц в стране на ту же дату составило около 4,4 млн., а индивидуальных предпринимателей - около 4,1 млн. (по данным ФНС). Это значит, что лизинговой услугой пользовались менее чем 0,6% потенциальных клиентов лизинговых компаний.

Основным каналом реализации услуг для лизинговых компаний являются прямые продажи. По итогам 9 месяцев 2010 года их доля в структуре каналов продаж составила 92%, увеличившись за последние 6 лет на 19,1% .

Это объясняется значительно большей осведомленностью о лизинговой услуге потенциальных клиентов в 2010 году по сравнению с 2004г. В составе "Прямых продаж" значительную долю занимают повторные обращения клиентов. Увеличение доли данного канала продаж означает, что клиенты, ранее приходившие в лизинговые компании от банков-партнеров или поставщиков оборудования, теперь обращаются к ним напрямую. Многие компании отмечают также, что наиболее эффективным способом привлечения клиентов являются рекомендации уже существующих лизингополучателей. Также на увеличение доли прямых продаж повлияло значительное наращивание филиальной сети лизинговыми компаниями в 2006-2008 годах (а, следовательно, и повышение информационного присутствия в различных регионах страны).

В 2010 году произошло снижение доли такого канала продаж как агенты компании и лизинговые брокеры. Некоторые лизингодатели, сократившие в кризис часть филиалов и персонала, обращались к данному способу продвижения своих услуг, однако их выбор не оправдался.

Лизингодатели отмечают, что зачастую к брокерам попадают клиенты, которым уже было отказано в нескольких лизинговых компаниях, поэтому действительно качественные сделки, осуществленные с помощью брокера, скорее исключение, чем правило.

Основные отрицательные моменты, которые проявились в работе лизинговых брокеров, это так называемый "черный брокеридж", когда брокеры пытаются "протащить" сделку с заведомо неплатежеспособным клиентом; невысокий профессионализм некоторых брокеров, в результате чего они могут ввести клиента в заблуждение, пообещав заведомо невыполнимые условия сделки; отсутствие сопровождения сделки; зачастую одноразовость сотрудничества; ограниченность услуг только в части знакомства с лизинговой компанией.

Главным минусом лизинговых брокеров является то, что они работают только на себя, а не на лизинговую компанию, и не несут никакой ответственности по проводимой сделке. Эффективной можно считать только работу брокеров, которые являются аффилированными с автосалонами и производителями техники.

Лизингодатели отмечают, что для расширения сотрудничества с брокерами им хотелось бы иметь надежное сопровождение сделки: большую степень участия в переговорах с потенциальным клиентом, отслеживание финансового состояния лизингополучателя и состояния предмета лизинга, своевременное информирование лизинговой компании о возникновении риска неплатежей; помощь в решении вопросов задолженности, а также адекватный размер вознаграждения за собственные услуги.

В структуре каналов продаж лизинговых услуг увеличилась доля привлечения клиентов через Интернет. Это связано как с развитием компаниями собственных веб-сайтов, так и появлением в Интернете ряда площадок, на которых потенциальные клиенты могут размещать заявки и получать предложения от лизинговых компаний. Использовать такие площадки можно только для реализации стандартных проектов с фиксированными условиями, например для приобретения легкового автотранспорта. В остальных случаях это нецелесообразно, так как большинство проектов в лизинге требуют индивидуального подхода.

По мнению большинства лизингодателей, в обозримом будущем прямые продажи останутся наиболее значимым каналом продаж, в то же время должна усилиться роль поставщиков/дилеров оборудования по привлечению клиентов в лизинговые компании.

Благодаря существенным потребностям экономики в обновлении основных фондов, разморозке свернутых в кризис инвестиционных программ, а также эффекту "низкой базы", восстановление лизингового рынка в 2010 году идет впечатляющими темпами. До кризиса лизингодатели традиционно в 4-м квартале года заключали около 40% сделок от общегодового уровня. По оценке "Эксперт РА", с учетом этого фактора и динамики рынка за январь-сентябрь 2010г., объем новых сделок по итогам 2010 года составит около 550-580 млрд руб., а темпы прироста к 2009 году - 75-85%.

Очевидно, в 2011 году в отношении лизинга сохранится нынешний режим налогообложения, в связи с чем можно ожидать прироста рынка на 30-50%. Однако даже при таком значительном приросте доля лизинга в ВВП составит всего 1,5-1,7%, что соответствует уровню 2008 года, а для достижения докризисных 3% ВВП потребуется еще несколько лет.

В 2012 году рынок может вырасти на 10-30%, однако если в данном году произойдет отмена ускоренной амортизации, рынок лизинга, напротив, ждет сокращение в 2-4 раза.

РАЗДЕЛ 3. СЛАБОСТИ ТЕКУЩЕЙ МОДЕЛИ

Основными проблемами в развитии лизинговой деятельности являются:

1. Возмещение НДС,

2. Сложности во взаимоотношениях с налоговыми органами и произвол их сотрудников,

3. Несовершенство законодательной базы,

4. Низкая обеспеченность лизинговых компаний собственным капиталом,

5. Устаревшие ПБУ, по которым работает лизинговая отрасль,

6. Неоднозначность правил учета выкупной стоимости предмета лизинга,

7. Отсутствие в законодательстве оперативного лизинга,

8. Проблемы в сфере лизинга недвижимости,

9. Излишнее количество отчетности компаний,

10. Низкий уровень транспарентности компаний.

1. Возврат НДС

Если обратиться к арбитражной практике, то можно заметить, что более половины исков, связанных с лизинговыми операциями, составляют налоговые споры. А в свою очередь, половина вышеуказанных дел касаются вопросов возмещения НДС лизинговыми компаниями.

Трудности с зачетом и возмещением НДС, уплачиваемого лизингодателем в бюджет при покупке оборудования, - это пожалуй основная проблема в части налогообложения лизинговых операций, сдерживающая развитие лизинга. Позиция налоговых органов не соответствует современным реалиям, мешая развитию лизингового бизнеса.

На 01.01.2008 года сумма невозмещенного НДС составила более 1 млрд долларов. Аналогичная сумма была и на 01.01.2007 г. С учетом более чем двукратного роста объема рынка за этот же период можно сделать вывод об улучшении ситуации, но это не совсем верно. Сумма долга относительно уменьшилась в основном благодаря судам, а не в результате сокращения количества отказов по возмещению НДС. Лизингодатели с надеждой ждали перемен после судебного дела "Ханса Лизинг". Однако за 2007 год контроль со стороны ФНС лишь усилился. По данным участников рынка за год было проведено около 900 000 проверок, большая часть из которых - проверки по НДС.

В соответствии со статьей 176 Налогового кодекса РФ процедура возмещения НДС в настоящее время осуществляется следующим образом: в течение трех месяцев проводится камеральная проверка, а затем выносится решение. За этот промежуток времени лизингодатель обязан уплачивать налог за следующие после подачи декларации с возмещением периоды. Финансовые ресурсы, частью которых является НДС, являются основой деятельности лизинговой компании. В случае задержки возмещения страдают получатели лизинговых инвестиций, поскольку цена сделки увеличивается. При этом переход к уплате НДС раз в три месяца объективно влечет за собой увеличение сроков возмещения НДС до года, а то и полутора лет.

2. Взаимоотношения с налоговыми органами

Одной из проблем в деятельности лизинговых компаний является правоприменительная практика и действия сотрудников налоговых органов. В настоящее время налоговые инспекции прилагают усилия, чтобы лизинговые компании не заявляли НДС к возмещению или максимально занижали суммы возмещения. Кроме этого негативным моментов является несогласованность действий государственных органов. Выражается это в том, что налоговые инспекции на местах не принимают во внимание разъяснительные письма Минфина до тех пор, пока данное письмо не будет им доведено в письменном виде от вышестоящих подразделений ФНС.

3. Низкая обеспеченность лизинговых компаний собственным капиталом.

По сложившейся практике российские лизинговые компании в основном работают на заемные деньги. Отсутствие в России законодательных требований к достаточности капитала (как, например, в банковской отрасли) лизинговых компаний позволят им осуществлять деятельность, имея уставный фонд минимального размера. В результате существующий уровень обеспеченности лизинговых компаний России собственным капиталом крайне мал - около 5% в структуре баланса. Это приводит к ограничению суммы средств, которые могут быть выданы на одного заемщика (лизинговую компанию) в кредитующей организации, и ограничивает для лизингодателей возможности расширения фондирования.

4. Бухгалтерский учет

Дополнительные сложности для лизингодателей создает отсутствие адекватного и современного регулирования бухгалтерского учета лизинговых операций. Лизинговые компании вынуждены руководствоваться устаревшим Приказом Минфина РФ № 15 от 17.02.1997 г. "О бухучете лизинговых операций", который, ко всему прочему, противоречит ПБУ 9/99, в частности, в вопросе признания выручки от обычных видов деятельности. Кроме того, в налоговом и бухгалтерском законодательстве нет норм, регулирующих смену балансодержателя в течение срока действия договора (например, порядок определения первоначальной стоимости имущества для целей налогообложения прибыли и для расчета налога на имущество, возможность начислять амортизацию (и по каких правилам) организацией, которая приняла на баланс лизинговое имущество в связи со сменой балансодержателя). В то же время ГК и ФЗ № 164 "О лизинге" не запрещают менять балансодержателя лизингового имущества в течение договора лизинга.

5. Неоднозначность правил учета выкупной стоимости предмета лизинга

Поскольку понятие выкупной стоимости имущества в нормативной базе четко не оговорено, то сложилось два подхода к его трактовке. Согласно первому, выкупная стоимость имущества - это сумма, по которой имущество было приобретено при передаче в лизинг; согласно второму - цена, по которой имущество переходит в собственность от лизингодателя к лизингополучателю по окончании сделки.

Минфин в своем письме № 03-03-04/1/348 (от 09.11.05 г.) указывал, что, если договором лизинга предусмотрен переход предмета лизинга в собственность лизингополучателя после выплаты всех лизинговых платежей без уплаты выкупной цены, всю сумму лизинговых платежей следует рассматривать как расход, направленный на приобретение амортизируемого имущества и включаемый в его первоначальную стоимость после перехода права собственности к лизингополучателю. В 2006 г. Минфин уточнил свою позицию в ряде писем (например, Письмо № 03-03-04/1/113 от 15 февраля 2006 г.), указав, что при отсутствии выкупной цены лизингополучателю следует заключить дополнительное соглашение о ее размере в общей сумме лизинговых платежей и разделить лизинговый платеж на две составляющие: собственно платеж за лизинговые услуги и выкупной платеж с целью приобретения предмета лизинга в собственность. Соответственно лизингополучатель вправе отнести к текущим расходам лишь платеж за услуги по предоставлению имущества в лизинг.

Более того, в письмах Минфина говорится, что когда сторонами договора лизинга установлена номинальная выкупная цена предмета лизинга, необходимо применять правила трансфертного ценообразования. Они установлены ст. 40 НК РФ, которая не содержит каких-либо исключений или особенностей в отношении выкупа предмета лизинга. Только в Письме от 12 июля 2006 г. № 03-03-04/1/576 Минфин упоминает, что при определении рыночной цены выкупа лизингополучателем предмета лизинга должны учитываться особенности данного вида сделок. Однако более подробно данное положение не развивается. Данный подход не учитывает специфики лизинговой деятельности как предоставления предмета лизинга во временное владение и пользование и, по сути, пытается приравнять лизинг к купле-продаже с рассрочкой платежа по единственному критерию: отсутствию выкупной цены в договоре лизинга. При таком подходе все налоговые преимущества лизинга для лизингополучателя в значительной мере сводятся на нет, поскольку в этом случае он может относить на текущие расходы только ту часть платежей, которая превышает стоимость имущества, представляющую собой фактически плату за услуги компании.

6. Отсутствие в законодательстве понятия оперативного лизинга

Принятие текущей редакции Федерального Закона РФ "О лизинге" исключило из него понятие оперативного лизинга как такового. Между тем рынок лизинга в своем развитии неминуемо проходит этап использования преимущественно финансового лизинга и на более высокой ступени характеризуется широким применением лизинга оперативного. Опыт стран с развитым рынком лизинга это подтверждает. Оперативный лизинг также закреплен в Конвенции УНИДРУА "О международном финансовом лизинге", к которой присоединилась и Россия. Между тем согласно действующему российскому законодательству фактически сделка оперативного лизинга будет квалифицирована как обычный прокат, при котором имущество дается во временное пользование, а значит, никаких преимуществ лизинга эта сделка иметь не будет. В данном случае при принятии новой редакции Закона "О лизинге" требовалась лишь корректировка понятия оперативного лизинга, а не исключение его из законодательства.

7. Проблемы в сфере лизинга недвижимости

Компании, желающие работать в секторе недвижимости, сразу же сталкиваются со сложностями при оформлении собственности на землю - в соответствии с Законом "О лизинге" земельные участки не могут быть переданы в лизинг. При этом по действующему законодательству отчуждение зданий, строений, сооружений, находящихся на земельном участке и принадлежащих одному лицу, проводится вместе с земельным участком. Как следствие перед проведением сделки приходится оформлять долгосрочную аренду земли (до 49 лет). В результате сделки финансовой аренды с недвижимостью становятся более запутанными, дорогостоящими и проблематичными, особенно для малых предприятий, которые наиболее в них и нуждаются.

Также отсутствует нормативная база, регулирующая вопросы государственной регистрации договоров лизинга недвижимого имущества. Применяемая по аналогии нормативная база в сфере государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним не учитывает многих аспектов лизинга как разновидности инвестиционной деятельности.

8. Отчетность лизинговых компаний

Излишнюю нагрузку в деятельности лизинговых компаний создает большое количество предоставляемой отчетности в различные государственные регистрирующие и контролирующие органы. При этом лизинговые компании не обязаны составлять отчетность по МСФО, что снижает уровень финансовой прозрачности рынка.

9. Транспарентность компаний

Многие лизинговые компании в настоящий момент недостаточно прозрачны. Зачастую на официальных web-сайтах компаний отсутствует бухгалтерская отчетность в открытом доступе. По данным за 2006 год, всего лишь 30% компаний составляли отчетность по Международным стандартам финансовой отчетности.

Мало используется лизинговыми компаниями и такой показатель прозрачности и надежности, как получение индивидуальной рейтинговой оценки. Индивидуальный рейтинг надежности, присваиваемый независимой компанией (рейтинговым агентством), является общепринятым источником информации о рисках того или иного финансового института. Рейтинговая оценка отражает экспертное мнение относительно кредитоспособности и надежности лизинговой компании, качестве управления рисками в компании и устойчивости ее рыночных позиций.

В России практика аккредитации рейтинговых агентств пока отсутствует. Вместо этого в отдельных нормативных документах приводится список агентств, чьи рейтинги могут использоваться (в документах ЦБ РФ этот список, как правило, закрытый и включает три американских рейтинговых агентства).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Лизинговый рынок быстро восстанавливается - благодаря росту спроса и активным продажам лизингодателями своих услуг, и вопреки угрозам законодательных изменений - самых негативных за всю историю его развития в России.

Восстановление продолжается: объем новых сделок на рынке лизинга за 9 месяцев 2010г. вырос в 2,2 раза по сравнению с аналогичным периодом 2009г. Сумма вновь заключенных сделок по итогам 9 м. 2010 г. составила 420 млрд руб. (за 9 м. 2009г. - 185 млрд руб.). Факторами восстановления рынка, как в 1 полугодии 2010г., стали стабилизация в экономике, рост доступности финансирования и эффект "низкой базы" после сокращения рынка в 2009 г. Совокупный лизинговый портфель увеличился на 7% и составил 1040 млрд. руб.

Без стабильности не жить: для развития лизингового рынка необходимо по крайней мере неухудшение законодательной базы и ситуации в экономике. Лизинг чрезвычайно чувствителен к стабильности в экономике, поскольку связан с длительными инвестиционными проектами. В 2009 году наблюдалась одновременно как нестабильность в экономике, так и негативные изменения правовой базы по лизингу (отмена ускоренной амортизации 1-3 групп имущества), что обусловило серьезный спад рынка. В 2010г. Минфин предложил поставить под сомнение применение повышающих коэффициентов к норме амортизации уже в отношении любых видов имущества. Отмена ускоренной амортизации, приведет не только к снижению спроса на лизинг, но и критическим затруднениям в работе бэк-офиса лизинговых компаний.

Трудности остаются: спрос на лизинговые услуги растет, но остается уязвимым. Это обусловлено, с одной стороны, все еще короткими сроками планирования у лизингополучателей и медленным улучшением их финансового состояния, а с другой - неопределенностью изменений законодательства в отношении лизинга. Развитию рынка по прежнему мешают дефицит платежеспособных клиентов, нехватка финансирования с длительными сроками и в достаточном объеме, низкий спрос на лизинговые услуги, противоречия и недоработки в законодательстве, препятствующие развитию отдельных сегментов рынка.

Облигации снова в моде: восстановление объемов сделок потребовало от лизингодателей нарастить и пассивную базу, при этом значительный объем средств был привлечен путем размещения облигаций. Интерес к облигациям был обусловлен повышением активности на долговом рынке, увеличением потребности ЛК в расширении фондирования, а также преимуществами облигационных выпусков для лизинговых компаний: отсутствием необходимости предоставлять залог, более низкими процентными ставками, отсутствием целевого назначения привлекаемых средств. лизинг кредит рынок продажа

Максимум собственными силами: в структуре каналов продаж лизинговой услуги подавляющую долю (92%) составляют прямые продажи. Это объясняется, с одной стороны, ростом в 2006-2008гг. филиальной сети лизинговых компаний и увеличением их информационного присутствия на рынке, а с другой - повышением осведомленности о лизинговой услуге потенциальных клиентов, и следовательно прямым обращением клиентов в лизинговые компании.

По оптимистичным прогнозам рейтингового агентства "Эксперт РА", с учетом динамики рынка за январь-сентябрь 2010г., объем новых сделок по итогам 2010 года составит около 550-580 млрд руб., а темпы прироста к 2009 году - 75-85%. Такой прирост новых сделок в 7 раз превысит пессимистичные прогнозы участников рынка, сделанные в конце 2009 года (10-15%). В 2011 году рынок может вырасти еще на 30-50%, если вредные для рынка законодательные инициативы не будут приняты.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Гражданский кодекс РФ от 26.01.1996 N 14-ФЗ

2. Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ

3. Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ "О лизинге"

4. НАЛОГОВЫЙ КОДЕКС РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ" (НК РФ) Часть 1 от 31.07.1998 N 146-ФЗ

5. НАЛОГОВЫЙ КОДЕКС РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ" (НК РФ) Часть 2 от 5 августа 2000 г. N 117-ФЗ

6. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов - М : Банки и биржи, ЮНИТИ, 2006 год.

7. Бочаров В.В. Инвестиции: Учебник для вузов. - СПб.: Питер, 2009год.

8. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений. - М.: ИНФРА-М, 2006 год.

9. Василенков С.А. Критерии принятия инвестиционных решений / "Инвестиционный банкинг", 2007 год.

10. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика: Учебное пособие. - Москва: Дело, 2002год.

11. Газман В. Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. М.: Фонд "Правовая культура",2004 г.

12. Газман В.Д. Рынок лизинговых услуг. М.: Фонд "Правовая культура" 2004 г.

13. Газман В.Д. Лизинг в России. М: Финансы. 2009 г. № 8.

14. Гитман Л., Джонк М. "Основы инвестирования", М: Дело, 2005 г.

15. Иванов А. А. Договор финансовой аренды (лизинга). Учебно-практическое пособие . М.: Проспект, 2006 г.

16. Игонина Л.Л. Инвестиции: Учебное пособие.- М.: Юристъ, 2002г.

17. Идрисов А. Б., Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. - М.: Информационно-издательский дом "Филинъ", 2007год.

18. Карп М. В. и др. Лизинг. Экономические и правовые основы. М.: Юнити-Дата, 2007 г.

19. Кучер А. Закон о лизинге - шаг вперед или два назад? М:Законодательство и экономика. 2007 г. № 9.

20. Лещенко М. И. Основы лизинга.- М.: Финансы и статистика, 2004 г.

21. Попов Е.М. Финансы предприятий: учебник. - Мн.: Выш. шк., 2005 г.

22. Финансы предприятий: Учеб.пос. Под ред. Е.И. Бородиной. - М.: Банки и Биржи, ЮНИТИ, 2003 г.

23. Финансы предприятий: Учеб. пос. Под общ. ред. Н.Е. Заяц, Т.И. Василевской. - 2-е изд. - Мн.: Выш.шк., 2005 г.

24. Шеремет А.Д. Финансы предприятий. - М.: ИНФА-М, 2002 г.

25. Шумен П.Н. Финансы предприятия: Учебник. - 2-е изд. - М.: Издательский Дом "Дашков и К0", 2000 г.

25. Интернет-сайт www.raexpert.ru

Приложение

Таблица.1. Индикаторы развития рынка лизинга

Объем нового бизнеса, млрд руб.

997,5

605

720

185

315

420

550-580

Темпы прироста, %

149,6

-9,4

-27,8

-69,4

-56,2

127

75-85

Объем полученных лизинговых платежей, млрд руб.

294

312

402,8

232

320

228

300

Темпы прироста, %

116,2

67,4

37

-25,6

-20,6

-1,7

-

Объем профинансированных средств, млрд руб.

537

383

442

98,3

154

258

-

Темпы прироста, %

167

2,13

-17,7

-74,3

-65

162

-

Совокупный портфель лизинговых компаний, млрд руб.

1202

1448

1390

972

960

1040

-

Темпы прироста, %

126,8

47,3

15,6

-32,8

-31

7

-

Номинальный ВВП России, млрд руб. (по данным Росстата)

33111,4

-

41668

-

39016,1

-

45175

Доля лизинга в ВВП, %

3,01

-

1,73

-

0,81

-

1,2-1,3

Источник: "Эксперт РА"

График 1. В 2010 году развитие рынка шло с предкризисными темпами

Источник: "Эксперт РА"

График 2. Географическое распределение объема новых сделок за 9 мес. 2010г.

График 3. Географическое распределение объема новых сделок за 9 мес. 2009г.

Таблица 2. Структура рынка по предметам лизинга

Железнодорожная техника

33,19%

14,52%

419,0%

33,9%

Авиационный транспорт (воздушные суда, вертолеты)

15,00%

22,66%

50,3%

20,4%

Грузовой автотранспорт1

9,89%

8,01%

180,4%

6,3%

Легковые автомобили

9,44%

11,12%

92,7%

5,4%

Строительная техника, вкл. строительную спецтехнику на колесах

3,88%

4,29%

105,3%

3,5%

Суда (морские и речные)

3,31%

0,02%

37458,2%

2,5%

Дорожно-строительная техника

3,23%

1,27%

477,4%

2,2%

Энергетическое оборудование

2,44%

4,42%

25,4%

6,6%

Оборудование для ЖКХ

2,08%

0,34%

1289,2%

2,0%

Здания и сооружения

1,66%

5,76%

-34,7%

2,4%

Оборудование для газодобычи и переработки

1,52%

1,65%

109,8%

1,3%

Машиностроительное, металлообрабатывающее оборудование

1,49%

3,42%

-1,4%

2,5%

Оборудование для нефтедобычи и переработки

1,47%

0,30%

1010,7%

1,5%

Автобусы и микроавтобусы

1,45%

1,87%

76,4%

1,7%

Погрузчики и складское оборудование

0,87%

0,90%

119,1%

0,6%

Полиграфическое оборудование

0,84%

1,21%

58,3%

1,4%

Оборудование для пищевой промышленности, вкл. холодильное

0,78%

1,33%

33,8%

0,7%

Сельскохозяйственная техника2

0,66%

1,35%

11,6%

0,6%

Компьютеры и оргтехника

0,60%

0,12%

1031,8%

0,4%

Упаковочное оборудование и оборудование для производства тары

0,59%

0,83%

60,3%

0,4%

Оборудование для производства химических изделий, пластмасс

0,54%

0,71%

73,2%

0,5%

Оборудование для добычи прочих полезных ископаемых

0,40%

1,90%

-51,6%

0,5%

Лесозаготовительное оборудование и лесовозы

0,40%

0,27%

239,9%

0,3%

Металлургическое оборудование

0,29%

0,04%

1525,8%

0,4%

Телекоммуникационное оборудование

0,20%

7,44%

-94,0%

0,7%

Торговое оборудование

0,18%

0,25%

67,5%

0,2%

Деревообрабатывающее оборудование

0,18%

0,25%

67,4%

0,3%

Медицинская техника и фармацевтическое оборудование

0,16%

0,39%

-5,5%

0,12%

Оборудование для авиационной отрасли

0,16%

0,00%

17579,1%

0,09%

Геологоразведочная техника

0,09%

0,05%

313,4%

0,12%

Авторемонтное и автосервисное оборудование

0,09%

0,15%

35,0%

0,13%

Оборудование для развлекательных мероприятий

0,08%

0,20%

-7,6%

0,09%

Мебель и офисное оборудование

0,06%

0,06%

134,5%

0,04%

Оборудование для производства бумаги и картона

0,05%

0,09%

27,3%

0,03%

Текстильное и швейное оборудование

0,03%

0,04%

87,1%

0,02%

Оборудование для спорта и фитнес-центров

0,02%

0,15%

-67,0%

0,02%

Оборудование для ресторанов

0,01%

0,25%

-92,4%

0,03%

Банковское оборудование

0,004%

0,14%

-93,4%

0,01%

1 - без учета данных компании "Скания Лизинг" 2 - без учета данных компании "Росагролизинг"

Размещено на Allbest.ru


Подобные документы

  • Определение сущности и видов лизинговых операций. Изучение и характеристика организационно-экономических аспектов развития рынка лизинга в России. Ознакомление с особенностями финансового лизинга. Анализ основных факторов влияния на рынок лизинга.

    курсовая работа [570,3 K], добавлен 14.11.2017

  • Понятие и история развития лизинга. Предпринимательская деятельность на рынке лизинговых услуг. Разнообразие видов лизинговых отношений. Отношения сторон при возвратном лизинге. Основные показатели развития рынка лизинга. Рейтинг стран по объему рынка.

    курсовая работа [49,3 K], добавлен 21.07.2011

  • История возникновения и понятие лизинга. Российское и международное законодательство о лизинге. Объекты и субъекты лизинга. Объемы и темпы роста отечественного рынка лизинга. Иностранные источники финансирования и налоги. Перспективы лизинговых услуг.

    курсовая работа [946,1 K], добавлен 20.02.2010

  • Понятие и виды лизинга, история его развития, правовые нормы. Состояние лизинга в России на современном этапе и перспективы его развития. Особенности бухгалтерского учёта и налогообложения имущества по договору лизинга. Сущность лизинговых контрактов.

    курсовая работа [52,8 K], добавлен 19.04.2011

  • Понятие и виды денежной системы Российской Федерации. Выпуск денег и денежный оборот. Основные виды лизинговых сделок: с полной окупаемостью (финансовый) и с неполной окупаемостью (оперативный). Зарубежный опыт использования рынка лизинговых услуг.

    курсовая работа [522,8 K], добавлен 16.12.2014

  • Состояние и перспективы развития лизинга в РК и странах СНГ. Экономическая сущность лизинга. Бухгалтерский учет и налогообложение. Таможенное и валютное регулирование лизинговых операций, страхование лизинговых операций. Инвестиционные аспекты лизинга.

    курсовая работа [153,6 K], добавлен 25.02.2008

  • Рассмотрение участников и этапов лизинговой сделки. Определение проблем развития лизинга, как формы финансирования инвестиционной деятельности в России и путей их решения. Анализ результатов сравнения лизинга и кредита для обновления основных фондов.

    дипломная работа [173,0 K], добавлен 22.07.2017

  • Правовые аспекты лизинговой деятельности в России. Основные понятия лизинга. Виды лизинговых сделок и расчет их эффективности, преимущества и недостатки лизинга. Практические аспекты заключения договора лизинга. Лизинговые платежи и порядок их расчета.

    курсовая работа [76,5 K], добавлен 19.07.2010

  • Лизинговые операции. Объекты и субъекты лизинга. Виды лизинга. Преимущества и недостатки лизинга. Расчет лизинговых платежей. Применение лизинга на предприятии ООО "Каркаде". Разработка рекомендаций по улучшению лизинговых операций на предприятии.

    курсовая работа [235,4 K], добавлен 14.11.2007

  • Рассмотрение сущности лизинга и выявление его преимуществ по сравнению с традиционными формами финансирования, а также обоснование мероприятий по развитию и улучшению лизинга в России. Изучение особенностей развития лизинга в российском судостроении.

    курсовая работа [69,8 K], добавлен 23.04.2011

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.