Деньги как экономическая категория

* кредитование центральным банком коммерческих банков;

* покупка центральным банком государственных ценных бумаг;

* покупка центральным банком иностранной валюты и золота.

Следует иметь в виду, что объем банкнот в обращении увеличивается (то есть происходит эмиссия банкнот) только в случае прироста чистых внутренних и иностранных активов центрального банка.

Чистые внутренние активы центрального банка представляют собой разницу между суммой выданных им кредитов коммерческим банкам и правительству и суммой средств коммерческих банков и правительства, хранящихся на счетах в центральном банке.

Чистые иностранные активы центрального банка представляют собой сальдо покупки/продажи иностранной валюты. Они равны сумме средств в национальной валюте, использованных центральным банком на покупку, иностранной валюты, за вычетом суммы средств, полученных им в результате проведения операций по продаже иностранной валюты.

Эмиссия наличных денег осуществляется центральным банком в целях удовлетворения потребностей хозяйствующих субъектов и населения в дополнительных средствах обращения и платежа. Когда на депозитных счетах коммерческих банков увеличивается объем безналичных денежных средств вследствие экономического роста, развития инфляции или мультипликации депозитов, соответственно возрастает и потребность их клиентов в наличных деньгах.

Коммерческие банки выдают наличность клиентам из своих операционных касс, в которых находится определенный объем банкнот, равный в каждый момент времени разнице между поступлениями наличности в операционную кассу и выдачей наличных денег из нее.

Наличность, находящаяся в операционной кассе, является для коммерческого банка активом, не приносящим дохода, поэтому банки не заинтересованы в хранении больших резервов банкнот и сдают их излишки в оборотную кассу центрального банка. Если при увеличении потребности клиентов в наличных деньгах в операционной кассе коммерческого банка нет необходимого их количества, он обращается за дополнительной суммой наличных денег в центральный банк.

Центральный банк выдает банкноты коммерческому банку из своей оборотной кассы в пределах объема избыточных резервов этого банка, находящихся на счетах в центральном банке. Одновременно с выдачей наличных денег сумма выдачи списывается с корреспондентского счета коммерческого банка и перечисляется на счет центрального банка.

Помимо выдачи наличных денег из своей оборотной кассы центральный банк осуществляет операции и по приему наличности. Если средств, поступивших в оборотную кассу, не хватает для удовлетворения спроса на наличность коммерческих банков, центральный банк переводит необходимую сумму из своего хранилища (резервного фонда) в оборотную кассу. Происходит увеличение объема наличных денег в обращении, то есть осуществляется налично-денежная эмиссия центрального банка.

22. Денежная масса и денежная база

Денежная масса - совокупность всех покупательных и платежных средств в наличной и безналичной формах, находящиеся в распоряжении государства, юр.и физ.лиц и обслуживающих экономический оборот страны.

Факторы влияющие на величину денежной массы: объем ВВП и темпы эк.роста; уровень развития и структура кредитно-финансовой системы и финансовых ресурсов; соотношение наличного и безналичного оборота; денежно-кредитная, финансовая и валютная политика гос-ва; уровень инфляции, скорость оборота денег; состояние платежного баланса страны.

Денежные агрегаты, рассчитываемые Национальным банком Республики Беларусь, следующие:

MО(наличные деньги в обороте) -- включает банкноты и монеты в обращении на руках физических лиц и в кассах небанковских кредитно-финансовых организаций и субъектов хозяйствования;

М1 -- включает MО И переводные депозиты, представляющие собой остатки средств небанковских кредитно-финансовых организаций, коммерческих и некоммерческих организаций, индивидуальных предпринимателей и физических лиц на текущих, депозитных и других счетах до востребования;

М2 (рублевая денежная масса в национальном определении) -- включает М1 и другие депозиты (срочные депозиты), открытые в кредитных организациях в белорусских рублях, а также средства в ценных бумагах (кроме акций) у небанковских кредитно-финансовых организаций, коммерческих и некоммерческих организаций, индивидуальных предпринимателей и физических лиц -- резидентов Республики Беларусь в белорусских рублях;

Мз (широкая денежная масса) -- включает М2 и переводные и срочные депозиты в иностранной валюте, а также ценные бумаги (кроме акций) в иностранной валюте небанковских кредитно-финансовых организаций, коммерческих и некоммерческих организаций, индивидуальных предпринимателей и физических лиц.

Общая сумма денег, находящаяся в обороте на данном отрезке времени определяется так: общая сумма цен реализованных товаров - сумма цен товаров проданных в кредит + общая сумма платежей приходящихся на данный период времени - платежи взаимоуничтожающиеся путем погашения и все это поделить на скорость обращения денег:

При проведении денежно-кредитной политики органы денежно-кредитного регулирования используют такой показатель, как денежная база (или деньги центрального банка), который в развитых странах обозначается как MQ. ОН не является денежным агрегатом как таковым, но применяется для расчета показателей денежной массы. Этот показатель называется денежной базой, так как входящие в него денежные средства могут использоваться банками.

23. Понятие и характеристика устойчивости денежного обращения

Устойчивость денежного обращения проявляется в относительной стабильности покупательной способности денег, что выражается в постоянстве или росте количества пользующихся спросом товаров и услуг, которые можно приобрести на денежную единицу.

Исходя из этого обычно выделяют следующие необходимые условия стабильности покупательной способности денег:

- поддержание экономически обоснованного соотношения между денежной массой в обращении и массой реализуемых товаров, определяемого в соответствии с законами денежного обращения. Это означает, что объем обращающихся денег должен соответствовать действительной потребности общественного хозяйства в орудиях обращения и средствах платежа, а имеющемуся денежному предложению должно противостоять соответствующее количество товаров;

- обеспечение эластичности денежного обращения, то есть способности денежной массы расширяться и сокращаться в зависимости от потребностей товарного оборота, динамики развития общественного хозяйства;

- обеспечение стабильности курса национальной валюты.

Золото как деньги не являлось эластичным по условиям расширения производства.

С одной стороны, появление кредитных денег, не разменных на золото, разрешило противоречие между нарастающими объемами производства и удовлетворением его потребности в денежных средствах. А с другой стороны, лишение денежных знаков внутреннего регулятора (собственной стоимости) сделало денежное обращение не устойчивым, что обусловило необходимость усиления регулирования денежного оборота. Это регулирование может осуществляться на рыночных основах и на государственном уровне.

24. Регулирование денежного оборота

Достижение поставленных задач по управлению платежным оборотом в едином экономическом пространстве достигается Центральным банком путем разработки и реализации комплекса мер на макроуровне, а также посредством регулирования операций отдельных банковских учреждений или их групп. При этом могут использоваться как прямые (административные), так и косвенные (экономические) методы воздействия на деятельность банков. Реакция рынка банковских услуг на прямые административные методы вмешательства в деятельность банков более ощутима во времени и пространстве. Использование косвенных экономических методов предполагает высокую степень развития процессов саморегуляции на микроуровне, а эффект применения замедлен и неоднозначен.

К административным методам относятся прямые ограничения (лимиты) или запреты, устанавливаемые Центральным банком в отношении количественных и качественных параметров деятельности банков. При использовании административных методов воздействия наиболее широко применяются следующие инструменты:

квотирование отдельных видов пассивных и активных операций;

введение, потолков (или лимитов) на выдачу различных категорий ссуд и на привлечение кредитных ресурсов;

ограничение на открытие филиалов и отделений и т.д.;

лимитирование размеров комиссионного вознаграждения, тарифов за оказание различных видов услуг, процентных ставок;

определение номенклатуры операций, видов обеспечения, а также перечня банков, допущенных к отдельным видам операций и т.д.

К экономическим методам управления совокупным денежным оборотом и регулирования банковских операций относятся мероприятия, использование которых оказывает в основном косвенное воздействие и не предполагает установление прямых запретов или лимитов. Выделяются три основные группы экономических методов управления: налоговые, нормативные (когда размеры вводимых ограничений или льгот увязываются с масштабом операций) и корректирующие (отличающиеся гибкостью и оперативностью, возможностью оказывать стимулирующее либо ограничивающее воздействие в зависимости от ситуации). Использование налоговых методов является прерогативой финансовых органов, в то время как нормативных и корректирующих -- Центрального банка.

К нормативным методам воздействия относится использование таких инструментов воздействия, как отчисления в фонд регулирования кредитных ресурсов, коэффициенты ликвидности и достаточности банковского капитала, а также иные виды отчислений и коэффициентов, обязательных к исполнению и устанавливаемых в виде норматива; к корректирующим -- учетная политика (учетное окно) и операции на открытом рынке.

Нормативные методы применяются путем установления и периодического пересмотра в сторону увеличения или уменьшения контрольных цифр в виде соотношения двух величин, скорость их воздействия невелика, и эффект от вводимых нормативов проявляется через относительно длительный промежуток времени.

Корректирующее воздействие осуществляется путем проведения кредитных операций Центральным банком и операций с ценными бумагами, которые могут проводиться по усмотрению Центрального банка в необходимых масштабах и с нужной периодичностью, за счет чего эффект достигается более быстро. Эта форма воздействия более гибка и оперативна.

25. Инфляция как социально-экономический процесс. Социально-экономические последствия инфляции

В настоящее время под инфляцией обычно понимают процесс обесценения денег, проявляющийся, как правило, в продолжительном устойчивом росте общего уровня цен и связанный с появлением в обращении избыточной по отношению к товарному предложению денежной массы.

Показателем инфляции является уровень цен. Рост цен может быть связан с денежными и не денежными факторами. Связанный с денежными факторами проявляется в инфляции спроса, т.е. когда спрос превышает предложение. Инфляция издержек связана с затратным механизмом хозяйствования.

В зависимости от темпов выделяют ползучую инфляцию (5-10% в год), галопирующую (превышает 50% в год) и гиперинфляцию (30% и более в месяц).

От формы проявления выделяют открытую (проявляется в росте цен, количественно она определяется путем расчета индекса цен) и скрытую инфляцию (находит отражение в дефиците товаров, на которые не распространяется свобода ценообразования, то есть в росте неудовлетворенного платежеспособного спроса. Кроме того, скрытая инфляция имеет место, если при неизменных ценах на товары их потребительские свойства ухудшаются или при установлении цен на новые образцы товаров цены на них повышаются в большей степени, чем улучшилось качество).

Социально-экономические последствия инфляции:

Состоит в перераспределении от хорошо-работающих к плохо-работающим, от рентабельных к нерентабельным.

Инфляция не стимулирует сбережения в национальной валюте, укреплению ее курса, и ведет к долларизации экономики.

Инфляция препятствует инвестиционному процессу и способствует утечке капитала за границу.

Инфляция сказывается на слабо защищенных слоях населения и ведет к их дальнейшему обеднению.

Инфляция способствует росту теневого сектора экономики.

26. Денежная система и её элементы. Денежная система Республики Беларусь

Денежная система - форма организации денежного обращения в стане, сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством.

Элементы денежной системы:

1.Наименование денежных единиц 2.Виды государственных денежных знаков, имеющих законную платежную силу 3.Масштаб цен 4.Порядок установления валютного курса 5.Регламентация безналичного денежного оборота и регулирование налично-денежного оборота,т.е. эмиссии 6.Правила ввоза и вывоза национальной валюты 7.Государственный орган регулирующий денежное обращение (как пр-ло ЦБ)

С образованием СССР и централизацией денежной системы рубль являлся денежной единицей всех союзных республик. После распада СССР и объявления бывших союзных республик суверенными государствами претерпели изменение и их денежные системы.

В первый период после провозглашения независимости в РБ обращались денежные знаки Госбанка СССР, а затем Центрального банка России. Без изменения, в рублях проводились и безналичные расчеты.

Однако традиционные связи по взаимным поставкам с другими странами, входившими ранее в СССР, рушились. Каждая республика стала создавать инструменты защиты внутреннего рынка от проникновения из других республик таких платежных средств, как рубль: выпускались талоны, купоны, карточки, расчетные билеты, вводились национальные денежные знаки. В РБ в 1992 г. были выпущены расчетные билеты Национального банка РБ (многоразовые купоны) для защиты внутреннего потребительского рынка, и ряд товаров можно было приобрести только с оплатой этим средством. Расчетные билеты Национального банка РБ не объявлялись нац.валютой, их выпустили в дополнение к основной денежной единице -- рублю.

Спрос на безналичные российские рубли привел к росту курса российского безналичного рубля по отношению к белорусскому. Многие плательщики начали использовать для платежей в России и д угих республиках наличные рубли, спрос на которые поднялся. Однако по-прежнему российские наличные рубли наряду с расчетными билетами применялись для платежей за все товары и услуги.

Решение Центрального банка России об изъятии из обращения денежных знаков образца 1961, 1991--1992 гг. выпуска и замене их денежными знаками образца 1993 г. существенно повлияло на структуру денежных знаков, обращавшихся в РБ. В ее денежный оборот для обслуживания внутреннего оборота дополнительно были выпущены расчетные билеты НБ РБ. Денежные знаки, отпечатанные до 1993 г., были выкуплены у населения, предприятий и переданы Центральному банку России, а образца 1993 г. -- обращались на территории Беларуси, имея законную платежную силу. Однако их фактическое использование осуществлялось в режиме иностранной валюты с более высоким курсом по отношению к расчетным билетам. Таким образом, со второй половины 1993 г. в налично-денежном обороте РБ стали практически использоваться расчетные билеты Национального банка.

В 1994 г. НБ РБ постановил, что отныне единственным платежным средством в стране признается белорусский рубль, а в налично-денежном обороте -- расчетный билет. Это решение было закреплено законодательно постановлением Верховного Совета РБ в октябре 1994 г. В последующие годы из обращения был изъят расчетный билет, а в качестве официального единственного платежного средства признан бел.рубль -- билет НБ РБ.

27. Валютная система и ее элементы

Валютная система -- правовая форма организации валютных отношений, которая исторически сложилась на основе интернационализации хозяйственных связей. Экономические, политические, культурные и другие связи между отдельными странами порождают валютные отношения по поводу оплаты получаемых товаров, услуг, предоставления займов, кредитов, движения капиталов и др.

Характерной чертой валютной системы является то, что она постоянно меняется, развивается. Наиболее общая причина этих изменений -- углубление развития мировых хозяйственных связей, постепенные изменения в их механизмах, разнонаправленные процессы в сфере государственного вмешательства в экономику с целью оказания давления на формирование видов валютных отношений и др.

Различают национальные, региональные и мировые валютные системы.

Под национальной валютной системой понимается определенный порядок организации международных валютных отношений государства с другими странами. Она складывается исторически, в зависимости от степени развития экономики и внешнеэкономических связей государства. Национальная валютная система государства охватывает денежно-кредитные отношения, которые обеспечивают функционирование валюты для обслуживания внешнеэкономических связей страны. Юридически национальная валютная система закреплена в государственных правовых актах, которые учитывают нормы международного права.

Национальную валютную систему характеризуют следующие элементы:

- национальная валюта;

- условия конвертируемости национальной валюты;

- режим валютного паритета национальной валюты -- соотношения между двумя валютами;

- режим курса национальной валюты (фиксированный, плавающий в определенных пределах);

- наличие или отсутствие валютных ограничений;

- национальное регулирование международной валютной ликвидности страны;

- регламентация использования международных кредитных средств обращения;

- регламентация международных расчетов страны;

- режим национального валютного рынка и рынка золота;

- национальные органы, управляющие и регулирующие валютные отношения страны (центральный банк, министерство финансов, специальные органы).

Региональная валютная система -- организационно-экономическая форма отношений ряда государств в валютной сфере, направленных на стимулирование интеграционных процессов, регулирование колебаний курсов национальных валют и преобразование региона в зону валютной стабильности. Региональная валютная система основывается на собственных механизмах регулирования валютных отношений, ограничения влияния и роли ключевых валют и международных счетных единиц. Пример: Европейскую валютную систему, региональные банки развития Азии, Африки и Латинской Америки, Азиатский клиринговый союз и др.

Мировая валютная система -- форма организации международных валютных отношений, которая возникла в результате эволюции мирового хозяйства и юридически закреплена межгосударственными соглашениями. Мировая валютная система связана с национальными валютными системами через национальные банки, обслуживающие внешнеэкономическую деятельность, систему межгосударственного валютного регулирования и благодаря координированию валютной политики стран.

28. Эволюция мировой валютной системы

Развитие валютных систем определяется развитием и потребностями национальных и мировой экономик, соответствием принципов построения их структур принципам построения мирового и национальных хозяйств, мирохозяйственным связям. В соответствии с этим выделяется несколько видов (этапов развития) мировой валютной системы.

Парижская валютная система сформировалась в XIX в. после промышленной революции и последовавшего за ней расширения международной торговли. Юридически это оформилось межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 г. Она основывалась на золотом монометаллизме, придерживалась золотомонетного стандарта. Система золотомонетного стандарта характеризовалась следующими признаками: каждая валюта имела золотое содержание; устанавливался режим свободно плавающих курсов валют с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах золотых точек; осуществлялась конвертируемость валют в золото; золото использовалось как резервно-платежное средство; сложился свободный ввоз и вывоз золота из страны в страну.

Генуэзская валютная система была оформлена межгосударственным соглашением, достигнутым на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 г. Она устанавливала золотодевизный стандарт, основанный на золоте и валютах, конвертируемых в золото.

Национальные кредитные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств с сохранением золотых паритетов. Конверсия валют в золото осуществлялась не только непосредственно, но и косвенно, через иностранные валюты. Был восстановлен режим свободно колеблющихся валютных курсов, заработала система валютного регулирования -- велась активная валютная политика, проводились международные конференции. Статус резервной валюты -- особой категории конвертируемой валюты -- не был официально закреплен ни за одной из валют, поэтому государства оспаривали лидерство в острой конкурентной борьбе, что, в конечном счете, привело к созданию отдельных валютных блоков.

Бреттон-Вудсская валютная система была оформлена соглашением в 1944 г. По своей сущности она напоминала золото-девизный стандарт, но статус резервной валюты юридически закреплялся за долларом и фунтом стерлингов. Кроме того, устанавливались фиксированные золотые паритеты и курсы валют; осуществлялась конвертируемость долларовых резервов иностранных центральных банков в золото через американское казначейство по официальной цене. Тогда же был создан международный валютный фонд (МВФ) -- орган межгосударственного валютного регулирования.

Ямайская мировая валютная система, функционирующая и поныне, оформлена соглашением стран -- членов МВФ в 1976 г., ратифицированным в 1978 г. Измененный Устав МВФ определил структурные принципы Ямайской валютной системы. Золотодевизный стандарт был заменен стандартом СДР. Основой новой валютной системы -- международным платежным средством -- официально признаны СДР. На их базе страны -- члены МВФ должны были определять паритеты своих валют. Однако фактически СДР не стали эталоном стоимости, главным международным платежным и резервным средством. Сфера применения СДР ограничена в основном операциями МВФ; количество валют, курс которых прикреплен к СДР, сокращается; практически сохранился долларовый стандарт. Доллар по-прежнему используется как международное платежное и резервное средство, на его долю приходится часть валютной корзины СДР.

Международная валютная система -- Европейская валютная система (ЕВС) создана в 1979 г. с целью: стимулировать интеграционные процессы; создать европейский политический, экономический и валютный союз -- Европейский союз (ЕС); укрепить позиции Западной Европы; образовать европейскую зону стабильности с собственной валютой; оградить Общий рынок от экспансии доллара.

29. Конвертируемость валюты

Конвертируемость (обратимость) национальной валюты -- свободный обмен ее на иностранные валюты и обратно без прямого вмешательства государства в процесс обмена. Деньги в качестве обязательного посредника обслуживают развитие форм внешнеэкономической деятельности, выступают во всех сферах международного обмена. Через механизм конвертируемости валют решаются проблемы международного платежного средства, использования валюты одного государства на территории других государств.

В зависимости от допускаемых валютных ограничений различают несколько вариантов (разновидностей) режима конвертируемости (обратимости). Так, конвертируемость может быть внешней и внутренней. При внешней конвертируемости обеспечивается свобода обмена заработанных в данной стране денег для расчетов с заграницей только иностранцам (нерезидентам), тогда как граждане и юридические лица данной страны (резиденты) таким правом не обладают. Внешняя обратимость стимулирует активность иностранных инвесторов, снимая проблему репатриации ввезенных капиталов и вывоза полученных прибылей; складывается более или менее устойчивый международный спрос на данную валюту с соответствующим благоприятным воздействием на валютный курс и валютное положение страны. Нерезиденты могут свободно распоряжаться валютой, то есть перевести ее за границу, купить на нее нужные товары, увеличить экспорт в страну. Установление и поддержание подобной ограниченной формы обратимости требует меньших экономических и финансовых преобразований и валютных издержек, поскольку контингент нерезидентов обычно невелик по сравнению с отечественными собственниками валюты.

По степени конвертируемости выделяют:

Свободно-конвертируемую валюту - свободно и неограниченно обменивается на иностранные валюты, т.е. она обладает полной внешней и внутренней конвертируемостью.

Неконвертируемая - национальная валюта страны, которая функционирует только в пределах одной страны и не обменивается на иностранные валюты.

Частично конвертируемая - национальная валюта страны, в которой применяются валютные ограничения для резидентов и по отдельным видам обменных операций.

30. Валютный курс

Валютный курс - цена денежной единицы данной страны, выраженная в денежных единицах других стран.

Валютный курс необходим для:

- взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов;

- сравнения цен мировых и национальных рынков стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;

- периодической переоценки счетов в иностранной валюте.

К факторам, влияющим на валютный курс, относятся:

- состояние экономики: покупательная способность денег, темп инфляции; уровень процентных ставок в разных странах; состояние платежного баланса; деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции; степень использования национальной валюты в международных расчетах; государственное регулирование валютного курса;

- степень доверия к валюте на национальном и мировом рынках.

Элементом валютной системы является валютный паритет -- соотношение между валютами, устанавливаемое в законодательном порядке. При монометаллизме базой валютного курса являлся монетный паритет -- соотношение денежных единиц разных стран по их металлическому (золотому) содержанию. Он совпадал с понятием валютного паритета. Валютный курс опирался на золотой паритет и стихийно колебался вокруг него в пределах золотых точек. Однако эти колебания были незначительны ввиду свободной купли-продажи золота и его неограниченного вывоза (ввоза). С отменой золотого стандарта механизм золотых точек перестал действовать.

Виды валютных курсов:

Фиксированные курсы -- это система, предполагающая наличие зарегистрированных паритетов, лежащих в основе валютных курсов, поддерживаемых государственными валютными органами. Они устанавливаются на основе договоров между странами.

Реально-фиксированный - опирается на золотой паритет.

Договорно-фиксированный - опирается на согласованный эталон, по которому регистрируется паритет и согласовывается размер пределов допустимых отклонений рыночных котировок от паритета.

Гибкий курс - система по которой у валют отсутствуют официальные паритеты.

Плавающий курс изменяется в зависимости от спроса и предложения на рынке.

Колеблющийся - зависит от спроса и предложения, но корректируемый НБ в целях сглаживания временных резких колебаний.

31. Платежный баланс. Его основные статьи

Платежный баланс - статистический отчет, в котором в систематизированном виде отражаются суммарные данные о внешнеэкономической деятельности страны за определенный период времени.

Различают платежный баланс на определенную дату и за определенный период времени.

Платежный баланс на определенную дату - балансовый счет международных операций в виде ежедневно меняющихся поступлений валюты из-за границы и платежей за границу.

Платежный баланс за определенный период времени - балансовый счет международных операций, на которых отражаются статистические показатели о внешнеэкономических сделках за определенный период времени (за месяц, квартал, полугодие, год).

Если валютные поступления превышают платежи - платежный баланс активен; если платежи превышают валютные поступления - платежный баланс пассивен.

Составной частью платежного баланса является торговый баланс. Он характеризует экспорт и импорт товаров и составляется по данным таможенной статистики.

Платежный баланс составляется методом двойной записи международных сделок - по дебиту и кредиту. Дебетовые записи отражают выплаты отечественных резидентов нерезидентам, регистрируется импорт товаров и услуг. Кредитовые записи отражают выплаты иностранных резидентов отечественным и свидетельствуют о сокращении международных активов.

В платежном балансе выделяют следующие статьи:

Счет текущих операций - охватывает любые операции с реальными ценностями совершаемые между резидентами и нерезидентами, т.е. отражаются операции с экспортом и импортом товаров и услуг, доходами и текущими трансфертами.

Счет операций с капиталом и финансовые операции включают в себя прямые, портфельные и другие инвестиции.

Прямые достигаются путем участия в собственном капитале предприятия посредствам приобретения акций. Портфельные - долговые ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Другие инвестиции охватывают коммерческие банковские кредиты, депозиты и прочие обязательства не включенные выше.

Статья «резервные активы» включает операции по изменению высоколиквидных активов и органов денежно-кредитного регулирования, которые в любой момент могут быть использованы для финансирования дефицита государственного бюджета.

Статья «статистические расхождения» отражает неучтенные объемы челночного экспорта, ошибки в связи с получением информации из различных источников в разные сроки, ошибки бухгалтерских проводок.

В 1992г. Был составлен 1-ый ПБ РБ. ПБ РБ составляется за определенный период - квартал, годовой и перспективный. Он составляется по республике, по республике со странами СНГ, по республике с остальными странами. Он отражается в национальной валюте и в иностранных долларах США.

32. Валютное регулирование, его формы и направления

Валютная политика - совокупность мероприятий, осуществляемых в сфере международных валютных отношений, направленных на поддержание равновесия платежного баланса страны, обеспечения стабильности курса национальной валюты и в конечном счете снижения уровня инфляции и обеспечение устойчивости экономического роста.

Валютная политика проводится методом валютного регулирования. Под валютным регулированием понимают регламентацию государством международных расчетов и порядка проведения валютных операций в соответствии с текущими и стратегическими задачами валютной политики.

Валютное регулирование может осуществляться на рыночной основе (предполагает действия на валютном рынке на основе закона спроса и предложения, что обеспечивает относительную эквивалентность обмена валют и соответственно переориентацию валютных потоков исходя из потребностей мирового хозяйства) и методом государственного воздействия.

Методы гос.регулирования подразделяются на:

Прямые - реализуются путем разработки соответствующих законодательных и нормативно-правовых актов, обязательных для исполнения всеми участниками валютного рынка.

Косвенные - осуществляются путем использования эк.стимулов и методов воздействия на поведение участников валютного рынка.

Границы между 2 методами (на рын.основе и гос.регулирование) гибки и подвижны.

Основные направления валютного регулирования:

Ввоз/вывоз капитала

Объем, структура экспорта и импорта товаров и услуг

Регулирование золотовалютных ресурсов гос-ва

Регулирование текущей конъюнктуры валютного рынка

Регулирование международных расчетов и правило использования международных кредитов.

Методы валютного регулирования:

-изменение %-ых ставок

-валютные интервенции

-валютные ограничения

-продажа-покупка золота

-изменение режима обратимости валют

-диверсификация резервных валют

-девальвация, ревальвация, деноминация

Изменение %-ых ставок используется ЦБ как инструмент воздействия на платежный баланс и курс национальной валюты.

Валютные интервенции - прямое вмешательство ЦБ в деятельность валютного рынка путем покупки-продажи иностранной валюты.

33. Методы валютного регулирования и их особенности в Республике Беларусь

Методы валютного регулирования:

-изменение %-ых ставок

-валютные интервенции

-валютные ограничения

-продажа-покупка золота

-изменение режима обратимости валют

-диверсификация резервных валют

-девальвация, ревальвация, деноминация

Изменение %-ых ставок используется ЦБ как инструмент воздействия на платежный баланс и курс национальной валюты.

Валютные интервенции - прямое вмешательство ЦБ в деятельность валютного рынка путем покупки-продажи иностранной валюты.

Национальный банк РБ является основным органом валютного регулирования в Республике Беларусь и в рамках Закона "О валютном регулировании и валютном контроле" :

определяет сферу и порядок обращения в РБ иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте;

издает нормативные акты, обязательные к исполнению в РБ резидентами и нерезидентами;

проводит все виды валютных операций;

устанавливает правила проведения резидентами и нерезидентами в Республике Беларусь операций с иностранной валютой и ценными бумагами в иностранной валюте, а также правила проведения нерезидентами в РБ операций с валютой РБ и ценными бумагами в валюте РБ;

устанавливает порядок обязательного перевода ввоза и пересылки в РБ иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, принадлежащих резидентам, а также случаи и условия открытия резидентами счетов в иностранной валюте в банках за пределами РБ;

устанавливает общие правила выдачи лицензий банкам и иным кредитным учреждениям на осуществление валютных операций и выдает такие лицензии;

устанавливает единые формы учета, отчетности, документации и статистики валютных операций, в том числе уполномоченными банками, а также порядок и сроки их предоставления;

готовит и публикует статистику валютных операций РБ по принятым международным стандартам;

выполняет другие функции, предусмотренные указанным Законом.

34. Валютный рынок. Участники валютного рынка. Операции банков на валютных рынках

Валютный рынок представляет собой организационную форму купли-продажи иностранной валюты, а также платежных документов и ценных бумаг, выраженных в иностранной валюте.

В современных условиях валютный рынок обеспечивает: проведение международных расчетов, страхование валютных рисков участников валютного рынка, диверсификацию валютных резервов экономических агентов, осуществление валютных интервенций ЦБ-ов в целях регулирования валютного курса, участникам спекулятивной прибыли в виде разницы курсов валют.

Основными участниками валютного рынка являются ком.банки имеющие лицензию на проведение валютных операций, ЦБ, брокерские и дилерские компании, валютные биржи, крупнейшие торгово-промышленные корпорации.

Валютный рынок подразделяется на биржевой и внебиржевой (межбанковский и уличный).

Виды валютных рынков:

1.в зависимости от масштабов и территорий: национальный, региональный и мировой

2.в зависимости от порядка валютного регулирования: свободный (не имеет ограничений по валютным операциям), несвободный

3.в зависимости от режима валютного курса: рынок с одним режимом (плавающий вал.курс) и рынок с двойным режимом (плавающий и фиксированный вал.курс)

4.в зависимости от механизма функционирования рынка: биржевой и внебиржевой.

Операции на валютном рынке: наличные (кассовые) и срочные.

Наличные операции (СПОТ) - представляют собой операции по купле-продаже валют по согласованному курсу на момент сделки с немедленной ее поставкой (через 2-3 дня, 3-4 в выходные).

На основе СПОТ курса устанавливаются все другие курсы, котировка валют м.б. прямая, косвенная. Может использоваться и кросс-курс, т.е. цена двух валют выражена через третью.

Срочные операции (ФОРВАРД, ФЬЮЧЕРЗ) - операции по купле-продаже валюты по курсу, установленному в момент заключения сделки, но с отнесением даты валютирования на определенный момент в будущее. Цель: страхование валютных рисков, получение спекулятивной прибыли.

Осуществляются различные виды срочных операций:

1)простая срочная сделка (АУТРАЙТ) предполагает осуществление выплат в полном объеме и в установленный срок. Сделка обязательна.

2)операции с использование ОПЦИОНа

Валютный опцион представляет собой право (а не обязанность) купить (КОЛЛ-ОПЦИОН) или продать (ПУТ-ОПЦИОН) валюту.

3)СВОП представляет собой комбинированную сделку, сочетающую в себе операции СПОТ и ФОРВАРД, т.е. покупка валюты с обязательством продажи ее по форвардному курсу через определенный срок или наоборот (купить по форвардному курсу, продать по спот-курсу)

4)валютный арбитраж может осуществляться на условиях СПОТ и ФОРВАРД или в связи с этим различают пространственный и временной валютный арбитраж.

Пространственный арбитраж связан с покупкой валюты на одной территории и продажей ее на другой.

Временной арбитраж связан с покупкой валюты по одному курсу (СПОТ) и продажей ее по другому курсу (ФОРВАРД) через определенное время.

Процентный арбитраж представляет собой сделку с целью получения прибыли за счет разницы процентных ставок различных валют.

35. Кредит как экономическая категория. Необходимость кредита

В практической экономической деятельности кредит представляет собой передачу во временное пользование материальных ценностей в денежной или товарной форме. При этом кредитные отношения проявляются в виде конкретных кредитных сделок, формы и условия которых отличаются значительным многообразием. Сущность же кредита всегда устойчива и неизменна независимо от специфики его проявления, всегда сохраняет черты, присущие экономическим отношениям, лежащим в основе кредита.

Кредит как экономическая категория: кредит -- это экономические отношения между кредитором и заемщиком по поводу возвратного движения стоимости. Из этого определения видно, что обособление кредитных отношений в отдельный вид происходит на основе особенностей субъектов и объекта этих отношений.

Участниками любой кредитной сделки, то есть субъектами кредитных отношений, являются кредитор и заемщик.

Кредитор -- это субъект кредитного отношения, предоставляющий стоимость во временное пользование. Для него характерно следующее:

- он ссужает как собственные, так и привлеченные средства, как правило, временно свободные;

- он аккумулирует средства и размещает их в кредит в сфере обмена;

- он заинтересован в производительном использовании ссуженных средств, так как это гарантирует возврат ссуды и выплату процентов;

- его целью при предоставлении кредита является, как правило, получение прибыли в виде ссудного процента.

Заемщик -- субъект кредитного отношения, получающий ссуду и обязанный ее возвратить в установленный срок.

Заемщиками могут быть юридические и физические лица, испытывающие временный недостаток собственных средств -- государственные предприятия, акционерные общества, частные фирмы, банки, государство, граждане и т.д. Вместе с тем, одного желания получить ссуду недостаточно для участия в кредитном отношении в качестве заемщика. Ссудополучатель должен предоставить экономические и юридические гарантии возврата ссуженных средств по истечении срока кредита. Такими гарантиями могут быть, например, предоставление залога в качестве обеспечения ссуды, обязательство гаранта (как правило, крупного банка) погасить задолженность по ссуде в случае неплатежеспособности заемщика и т.д.

Общеэкономической причиной возникновения и развития кредитных отношений, как и других стоимостных отношений, является товарное производство. В то же время кредитные отношения возникают не в сфере производства, они только опосредствуют его в той или иной форме. Экономической основой функционирования кредита выступает движение стоимости в сфере товарного обмена. При этом возможность возникновения кредитных отношений связана, прежде всего, с эквивалентностью обмена в процессе товарного производства, обусловленной экономическим обособлением товаропроизводителей рамками собственности.

Непосредственные причины развития кредитных отношений связаны с необходимостью обеспечения непрерывности процесса воспроизводства, а именно -- обеспечения непрерывности смены функциональных форм общественного продукта в процессе его движения.

36. Сущность кредита

На поверхности экономических явлений кредит выступает как временное позаимствование вещи или денежных средств. При помощи кредита приобретаются товарно-материальные ценности, различного рода машины, механизмы, покупаются населением товары с рассрочкой платежа.

Однако кредит - не всякое общественное отношение, а лишь такое, которое отражает экономические связи, движение стоимости. Кредит - специальные экономические отношения между кредитором и заёмщиком по поводу передачи ссуженной стоимости на условиях срочности, платности, возвратности общественных интересах потребностей.

В качестве субъектов кредимтных отношений выступают кредитор и заёмщик.

Возникновение кредита как особой формы стоимостных отношений происходит тогда, когда стоимость, высвободившаяся у одного экономического субъекта, какое-то время не вступает в новый воспроизводственный цикл. Благодаря кредиту она переходит от субъекта, не использующего её (кредитор), к другому субъекту, испытывающему потребность в дополнительных средствах (заёмщик).

Сущность кредита в ряде случаев отождествляется с его содержанием, природой и даже причиной возникновения. Эти понятия не тождественны.

Содержание выражает как внутреннее состояние кредита, так и его внешние связи (с производством, обращением, другими экономическими категориями). Сущность же кредита обращена к внутренним его свойствам, выступает как главное в содержании этой экономической категории.

Сущность кредита тесно связана с его необходимостью и причинами, но и здесь нет тождества. Причина может вызвать разные следствия, вызвать к жизни наряду с кредитом и другие экономические явления, поэтому она не дает исчерпывающей характеристики сущности данной экономической категории.

Все разновидности кредита должны отражать его сущность независимо от той формы, в которой он выступает. Кредит может функционировать во внутреннем и внешнем экономических оборотах, в денежной и товарной формах.

Анализ сущности кредита предполагает раскрытие ряда его конкретных характеристик, которые показывают сущность в целом.

На базе неравномерности кругооборота и оборота капиталов естественным становится появление отношений, которые устраняют несоответствие между временем производства и временем обращения средств, разрешают относительное противоречие между временным оседанием средств и необходимостью их использования в народном хозяйстве. Таким отношением является кредит.

Кредит становится неизбежным атрибутом товарного хозяйства. Кредит берут не потому, что заемщик беден, а потому, что у него в силу объективности кругооборота и оборота капитала в полной мере недостает собственных ресурсов.

Отличия кредита от денег:1.Различен состав участников; 2.Отличие кредита от денег наблюдается при отсрочке платежа. Деньги проявляют свою сущность при платеже, а кредит - в самом факте платежа; 3.Различие потребительских стоимостей; 4.Различна форма их движения. Кредит может предоставляться как в денежной, так и в товарной формах. Товар становится деньгами только в том случае, если он выделился из общего товарного мира и стал всеобщим эквивалентом.

Структура кредита: Субъекты - кредитор и заёмщик. Объекты - ссуженная стоимость. Кредитор заинтересован в эффективном использовании денежных средств предоставляемых заёмщику. Заёмщик занимает особое положение:

1.заёмщик не становится собственником полученных средств, он получает их во временное пользование; 2. заёмщик и кредитор различны по месту их функционирования в воспроизводственном процессе. 3. заёмщик возвращает ссуженные ресурсы, завершившие кругооборот в его хозяйстве; 4. заёмщик не только возвращает стоимость, полученную во временное пользование и уплачивает при этом больше виде процента. 5.заёмщик зависит от кредитора.

Ссуженная стоимость и её особенности:

1.стоимость временно высвободившееся в процессе воспроизводства; 2.стоимость, благодаря кредиту продолжает своё движение; 3.ссуженная стоимость носит авансирующий характер; 4.ссуженная стоимость сохраняется в своём первоначальном виде.

Стадии движения кредита:

(Аккумуляция средств) - размещение средств кредита - получение кредита заёмщику - использование кредита - высвобождение средств - возврат редств - получение средств назад кредитору.

37. Функции, законы и границы кредита. Принципы кредитования

Кредит - специальные экономические отношения между кредитором и заёмщиком по поводу передачи ссуженной стоимости на условиях срочности, платности, возвратности общественных интересах потребностей.

Функции кредита: 1.перераспределительная функция. По средствам её происходит перераспределение товаров и денежных средств. Она действует как на микро так и на макро уровнях. 2.замещение наличных денег кредитными, что обеспечивает экономию издержек обращения; 3.функция централизации и концентрации капитала; 4.кредит используется как инструмент регулирования мировой экономики; 5.стимулирующая функция кредита проявляется в возможности развития производства без наличия собственных денежных средств.

Законы кредита - отношения, которые выражают единство зависимости кредита и его относительной самостоятельности.

Законы: 1.Закон «Движение ссуженной стоимости». Оно во многом связано с теми потребностями, которые возникают у субъектов рынка. От того, куда, в какие затраты вложены кредитные ресурсы, зависит общая продолжительность функционирования кредита в кругообороте средств.

2.Закон «Возвратность ссуженной стоимости». Закон возвратности кредита отражает возвращение ссуженной стоимости к кредитору, к своему исходному пункту. В процессе возврата от заемщика к кредитору передается именно та ссуженная стоимость, которая ранее была передана во временное пользование. 3.Закон «Равновесие между высвободившимися ресурсами и размещёнными средствами» Закон равновесия между высвобождаемыми и перераспределяемыми на началах возвратности ресурсами выявляет устойчивую связь ссуженной стоимости с ее источниками.

4. Закон «Сохранения ссуженной стоимости». Средства, предоставляемые во временное пользование, возвратившись к кредитору, не теряют не только своих потребительских свойств, но и своей стоимости; ссуженная стоимость, возвратившись из хозяйства заемщика, предстает в своем первозданном равноценном виде, готовая вступить в новый оборот.

5. «Эмиссионная граница»: M=PQ/V

Границы кредита Для участников кредитных отношений установление границ применения кредита и соблюдение этих границ имеют важное значение. Расширение и сужение сферы использования кредита имеет определенный предел, который принято называть границами кредита. Надо различать количественные и качественные границы кредита. Количественные границы кредита - это границы кредитных вложений в экономику в конкретный период времени. Они зависят от объема и натурально-вещественного состава ссудного фонда. В соответствии с изменениями ссудного фонда могут расширяться или сужаться границы кредита. Качественные границы кредита или границы (сфера действия) кредитных отношений, обусловленные законом возникновения кредита и его объективным характером действия.

Определение границ применения кредита подразумевает установление: - круга потребностей в средствах, которые могут удовлетворяться за счет кредита; - границ использования кредита, например, для увеличения оборотных средств, основных фондов, потребительских нужд, государственных потребностей; - границ предоставления кредита в количественном измерении (объема кредитных вложений, отдельных банков и др.); - границ предоставления кредита отдельным заемщикам, обусловленных особенностями взаимоотношений кредитора с заемщиком с учетом интересов потребностей заемщика, а также возможностей и интересов кредитора.

Обычно границы регулируются и изменяются различными нормативными актами.

Границы применения кредита регулируются в соответствии с: - потребностью заемщиков в средствах и целями использования кредита; - заинтересованностью кредиторов в расширении кредитных вложений; - необходимостью учитывать кредитоспособность заемщика как предпосылки своевременного погашения задолженности по предоставленным кредитам; - ограничениями возможности предоставления средств взаймы, обусловленных наличием ресурсов, особенно при коммерческом кредитовании;

Принципы кредования - принципы, на основе которых принято предоставлять кредит заемщику: 1.Возвратность кредита. Этот принцип выражает необходимость своевременного возврата полученных от кредитора финансовых средств после завершения их использования заемщиком. 2.Срочность кредита - соблюдение сроков возврата. 3. Обеспеченность кредита. Этот принцип выражает необходимость обеспечения защиты имущественных интересов кредитора при возможном нарушении заемщиком принятых на себя обязательств и находит практическое выражение в таких формах кредитования, как ссуды под залог или под финансовые гарантии. 4.Кредитоспособность заемщика - дифференциация кредитов. К каждому потенциальному заемщику должен быть различный подход в зависимости от тех или иных условий его деятельности. Этот принцип определяет дифференцированный подход со стороны кредитной организации к различным категориям потенциальных заемщиков. 5. Платность кредита. Этот принцип выражает необходимость не только прямого возврата заемщиком полученных от банка кредитных ресурсов, но и оплаты их использования. 6.Целевое назначение кредита. Распространяется на большинство видов кредитных операций, выражая необходимость целевого использования средств, полученных от кредитора.

38. Роль кредита в рыночной экономике

Вступление страны в рынок значительной мере связано с реализацией потенциальных кредитных отношений. Поэтому одним из обязательных условий формирования рынка является коренная перестройка денежного обращения и кредита.

Роль кредита в рыночной экономике трудно переоценить. Кредит обеспечивает трансформацию денежного капитала в ссудный и выражает отношения между кредиторами и заемщиками. При его помощи свободные денежные капиталы и доходы предприятий, личного сектора и государства аккумулируются, превращаются в ссудный капитал, который передается за плату во временное пользование. Капитал физически, в виде средств производства, не может переливаться из одних отраслей в другие. Этот процесс осуществляется обычно в форме движения денежного капитала. Поэтому кредит в рыночной экономике необходим прежде всего как эластичный механизм перелива капитала из одних отраслей в другие и уравнивания нормы прибыли.