Совершенствование системы управления финансовыми ресурсами Катав-Ивановского приборостроительного завода

Риз = П / Сиз * 100%.(17)

где П - прибыль по калькуляции затрат на производство одного изделия (группы изделий);

Сиз - себестоимость изделий по калькуляции затрат.

Данный коэффициент показывает величину прибыли, приходящейся на один рубль затрат на производство одного изделия (группы изделий).

Для того чтобы иметь возможность сравнивать степень ликвидности разновеликих предприятий, были разработаны относительные показатели - коэффициенты ликвидности. С позиции мобильности текущие активы могут быть разделены на три группы.

Первая группа. Денежные средства в кассе и на расчетном счете - наиболее мобильные средства, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно.

Вторая группа. Прочие мобильные активы, для обращения которых в денежную наличность требуется определенное время. Ликвидность этих активов различна и зависит от ряда объективных и субъективных факторов: скорости прохождения платежных документов в банках страны, местоположения контрагентов и их платежеспособности, условий предоставления коммерческих кредитов покупателям, принципов организации вексельного обращения.

Третья группа. Наименее ликвидные активы - материально-производственные запасы, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и другие.

Приведенное подразделение текущих активов на три группы и позволяет построить основные аналитические коэффициенты, которые можно использовать для обобщенной оценки ликвидности и платежеспособности предприятия:

1) Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств):

, (18)

где К_ТЛ - коэффициент текущей ликвидности;

ОС - основные средства;

КП - краткосрочные пассивы.

Логика такого сопоставления пояснялась выше: предприятие погашает свои краткосрочные обязательства в основном за счет оборотных активов; следовательно, если оборотные активы превышают по величине краткосрочные пассивы, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере, теоретически). Размер превышения в относительном виде и задается коэффициентом текущей ликвидности. Значение показателя может значительно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя - 2. Однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

Коэффициент К_ТЛ имеет ряд особенностей, которые необходимо иметь в виду, выполняя пространственно-временные сопоставления. Во-первых, числитель коэффициента включает оценку запасов и дебиторской задолженности. Поскольку методы оценки запасов могут варьировать, это оказывает влияние на сопоставимость показателей; то же самое следует сказать в отношении трактовки и учета сомнительных долгов. Во-вторых, значение коэффициента, в принципе, тесно связано с уровнем эффективности работы предприятия в отношении управления запасами: некоторые компании за счет высокой культуры организации технологического процесса, например, путем внедрения системы поставки сырья и материалов, известной под названием «точно в срок», могут существенно сокращать уровень запасов, то есть снижать значение коэффициента текущей ликвидности до уровня ниже, чем в среднем по отрасли, без ущерба для своего текущего финансового состояния. В-третьих, некоторые предприятия с высокой оборачиваемостью денежных средств могут позволить себе относительно невысокие значения коэффициента К_ТЛ. В частности, это относится к предприятиям розничной торговли. В данном случае приемлемая ликвидность обеспечивается за счет более интенсивного притока денежных средств в результате текущей деятельности. Таким образом, анализируя текущее финансовое положение предприятия, необходимо по возможности учитывать и другие факторы, в явном виде не оказывающие влияния на значение этого и других коэффициентов.

2) Коэффициент критической (срочной) ликвидности. По своему смысловому значению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы:



, (19)

где К_КЛ - коэффициент критической ликвидности;

ДЗ - дебиторская задолженность;

ДС - денежные средства;

КП - краткосрочные пассивы.

Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но и, что гораздо более важно, в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже расходов по их приобретению. В частности, в условиях рыночной экономики типичной является ситуация, когда при ликвидации предприятия выручают 40% и менее от учетной стоимости запасов.

В работах некоторых западных аналитиков приводится ориентировочное нижнее значение показателя - 1, однако эта оценка носит также условный характер.

3) Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств:

, (20)

где К_АЛ - коэффициент абсолютной ликвидности;

ДС - денежные средства;

КП - краткосрочные пассивы.

Если в отношении коэффициентов текущей и быстрой ликвидности в западной литературе хотя и с оговорками, но все же приводятся рекомендательные аналитические ориентиры, то в отношении третьего коэффициента таких рекомендаций практически нет. Изменчивость величины денежных средств вызвана прежде всего их абсолютной ликвидностью. Опыт работы с отечественной отчетностью показывает, что значение коэффициента К_АЛ, как правило, варьирует от 0,05 до 0,1.

Общая платежеспособность организации определяется как способность покрыть все обязательства организации (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее активами.

4) Коэффициент общей платежеспособности рассчитывается по формуле:

, (21)

где К_ОП - коэффициент общей платежеспособности;

АП - активы предприятия;

ОП - обязательства предприятия.

При расчете коэффициента общей платежеспособности активы предприятия берутся за вычетом задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, а также оценочных резервов по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг, если они создавались. Естественным является следующее нормальное ограничение для коэффициента: К_ОП ? 2.

5) Степень (коэффициент) платежеспособности по текущим обязательствам - главный критерий платежеспособности, установленный распоряжением Федеральной службы России по финансовому мониторингу «О мониторинге финансового состояния организаций и учете их платежеспособности» - определяется следующим образом:

,(22)

где К_Т.ОБ - коэффициент платежеспособности по текущим обязательствам;

КО- краткосрочные обязательства;

СВ - средняя выручка.

Среднемесячная выручка вычисляется по валовой выручке, включающей выручку от продаж за отчетный период (по оплате), НДС, акцизы и другие обязательные платежи, деленной на количество месяцев в отчетном периоде.

6) Степень (коэффициент) общей платежеспособности определяется как частное от деления суммы заемных средств (обязательств) организации на среднемесячную валовую выручку от продаж. Этот показатель характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами.

, (23)

где К_П - степень общей платежеспособности;

ЗС - заемные средства;

СВ_В - средняя валовая выручка от продаж.

В зависимости от соотношения рассмотренных показателей можно с определенной степенью условности выделить типы краткосрочной финансовой устойчивости и ликвидности хозяйствующего субъекта.

Во-первых, абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость. Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, то есть коммерческая организация не зависит от внешних кредиторов.

Во-вторых, нормальная краткосрочная финансовая устойчивость. Приведенное соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующая коммерческая организация использует для покрытия запасов различные нормальные источники средств - собственные и привлеченные.

В-третьих, неустойчивое текущее финансовое положение. Данное соотношение соответствует положению, когда коммерческая организация для финансирования части своих запасов вынуждена привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся в известном смысле обоснованными;

В-четвертых, критическое текущее финансовое положение. Характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству коммерческая организация имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.

Анализ денежных потоков на базе финансовых ресурсов может быть использован как при оперативном, так и стратегическом финансовом планировании. Если в рамках краткосрочного периода (от месяца до квартала) сравнительно легко спрогнозировать и спланировать поступления к выплаты денежных средств, то при среднесрочном плановом периоде (от квартала до полугода) и долгосрочном (более одного года) исходят из определенно заданных соотношений между имуществом и обязательствами. Ликвидность в этом случае также отслеживается путем сопоставления рассчитанных нарастающим итогом выплат и поступлений денежных средств. Аналитические показатели денежных потоков дополняют стандартные показатели финансового анализа. Они сопоставляют денежные потоки и различные показатели деятельности предприятия:

1) Покрытие процентов денежным потоком (times interested earnings under CF) рассчитывается как отношение чистого денежного потока предприятия (net cash flow), NCF, к сумме выплаченных за период процентов за пользование заемными средствами I:

,(24)

Данный показатель дополняет традиционно рассчитываемый показатель покрытия процентов. Он позволяет понять, сколько можно осуществить выплат процентов за счет чистого денежного потока, и до какой степени мог бы снизиться чистый денежный поток без ущерба для исполнения обязательств перед кредитором по выплате процентов за использование era средств. В отличие от традиционного этот показатель позволяет избежать искажений за счет устранения из расчета расходов, не связанных с движением денежных средств (например, амортизационных отчислений), и «неликвидных» доходов (например, повышения балансовой стоимости основных средств в результате переоценки).

2) Возможности покрытия долгосрочной кредиторской задолженности характеризует потенциал самофинансирования (self-funding potential):

,(25)

где div -- сумма выплаченных за период дивидендов;

LTD - долгосрочные обязательства.

3) Динамика степени задолженности (total liabilities degree) пли ее погашения в перспективе зависит от способности предприятия не только уплачивать проценты, но и возвращать основную сумму долга:

,(26)

Этот показатель характеризует число периодов (лет), по истечении которых за счет чистого денежного потока (как правило, за вычетом дивидендов, процентов и налогов, т.е. за счет собственных средств) будут полностью погашены долги. Под долгами может пониматься как вся сумма займов, кредитов и кредиторской задолженности, гак и только краткосрочная. Чем меньше показатель степени задолженности, тем предприятие может считаться более ликвидным. Для кредитора этот показатель определяет риск кредитования.

4) Чтобы получить представление о том, в какой мере предприятие способно отвечать по споим обязательствам перед собственниками капитала по выплате дивидендов исходя из достигнутого финансово-хозяйственного результата по текущей деятельности, рассчитывают показатель покрытия дивидендов по всем видам акций (dividends earnings):

,(27)

Этот показатель может быть рассчитан как дли общей суммы выплачиваемых дивидендов, гак и для дивидендов по определенным категориям акций, например обыкновенным.

Показатели покрытия дивидендов рассчитывают на основе чистого денежного потока, определенною но данным годового отчета предприятия. Если дивидендная политика предприятия стабильна, для расчета них показателей можно использовать текущие данные о выплачиваемых дивидендах. В противном случае нужно исходить из прогнозируемых данных о будущих выплатах дивидендов.

Поскольку интенсивность инвестиционных вложений различна год от года, анализировать инвестиционные показатели целесообразно не за один какой-либо хозяйственный год, а за несколько лет.

5) Способность предприятия осуществлять инвестиции, не привлекая внешних источников финансирования, отражает показатель степени покрытия инвестиционных вложений (investments coverage degree):

,(28)

где ТI - общая сумма инвестиций.

6)Когда для оценки возможностей финансирования инвестиционных вложений используется приток денежных средств от сокращения прежних инвестиций (например, продажи оборудования, части предприятия или части оборотных средств), то можно рассчитать степень покрытии чистых инвестиций (инвестиций-нетто):

,(29)

где ТNI - сумма инвестиций-нетто.

Чтобы определить величину сокращения инвестиционных вложений как источника финансирования новых инвестиционных проектов, надо противопоставить оттокам денежных средств в связи с новыми инвестициями притоки денежных средств от сокращения прежних инвестиционных вложений. Такие притоки обеспечиваются путем высвобождения финансовых средств, омертвленных в отдельных видах имущества.

На практике часто рассчитывают и показатель, отражающий долю амортизационных отчислений в общей величине денежною потока. Снижение в динамике данного показателя, рассчитанного в долях единицы или в процентах, рассматривается как положительная тенденция.

7) Определить, какая часть выручки от реализации продукции (работ, услуг) находится в распоряжении предприятия для самофинансирования, выплаты дивидендов и долгов, можно по доле денежною потока в выручке от реализации:

,(30)

С помощью этого показателя можно оценить будущий финансовый потенциал предприятия в зависимости от тенденции роста или снижения выручки от реализации продукции (работ, услуг).

Прогнозирование и оптимизация денежной наличности сводится к исчислению возможных источников поступления и оттока денежных средств. Используется та же схема, что и в анализе движения денежных средств, только для простоты некоторые показатели могут агрегироваться.

Поскольку большинство показателей достаточно трудно с прогнозировать с большой точностью, нередко прогнозирование денежного потока сводят к построению бюджетов денежных средств в планируемом периоде:, учитывая лишь основные составляющие потока: объем реализации, долю выручки за наличный расчет, прогноз кредиторской задолженности и др. Прогноз осуществляется на плановый период с выделением подпериодов. Так, например, год может быть разделен на квартала или месяцы, кварталы - на месяцы или дни.

К планированию денежных средств применимы общие требования управления финансами. Во-первых, необходим базовый запас денежных средств для выполнения текущих расчетов. Во-вторых, необходимы определенные денежные средства для покрытия непредвиденных расходов. В-третьих, целесообразно иметь определенную величину свободных денежных средств для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности.



2.3 Методы прогнозирования и планирования финансовых ресурсов предприятий

Главной целью планирования финансовых ресурсов предприятий является обоснование стратегии развития предприятия с ?позиций экономического компромисса между доходностью, ликвидностью и риском, а?также определение необходимого объема финансовых ресурсов для реализации данной стратегии.

Планирование финансовых ресурсов может быть:

-?долгосрочным, перспективным, стратегическим;

-?краткосрочным, или текущим;

-?оперативным.

Стратегическое планирование финансовых ресурсов определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы воспроизводства. Оно носит долгосрочный характер и связано с?принятием основополагающих финансовых и инвестиционных решений.

Стратегические планы характеризуют основные параметры деятельности любой компании - ее цели, задачи, сферу деятельности, основные количественные и качественные ориентиры.

Выделяют планы динамики активов предприятия в?целом, его структурных элементов, а?также планы используемых финансовых ресурсов.

Текущее планирование финансовых ресурсов необходимо для достижения конкретных целей. С?его помощью осуществляется процесс распределения и использования финансовых ресурсов, необходимых для достижения стратегических целей.

Основными видами текущих финансовых планов являются баланс, а?также планы доходов и расходов, поступления и расходования денежных средств, план формирования и распределения финансовых ресурсов, а?также капитальный бюджет.

Текущий финансовый план включает в?себя: текущие затраты; доходы, получаемые от операционной деятельности; сальдо доходов и текущих затрат в?виде валовой операционной прибыли.

Оперативное планирование финансовых ресурсов заключается в?управлении денежными потоками с?целью поддержания устойчивой платежеспособности предприятия. Оно дает возможность отслеживать состояние оборотных средств предприятия, контролировать поступление и расходование фактических денежных ресурсов, маневрировать источниками финансирования.

Формами оперативного планирования финансовых ресурсов является платежный календарь, налоговый календарь, кассовый план, оперативный план капитальных вложений и др.

Основные методы планирования финансовых ресурсов:

- нормативный метод;

- расчетно-аналитический метод;

- метод оптимизации плановых решений;

- балансовый метод;

- экономико-математическое моделирование.

Сущность и содержание нормативного метода заключается в?том, что на основе заранее установленных норм и нормативов рассчитывается потребность хозяйствующего субъекта в?финансовых ресурсах и их источниках. Такими нормативами являются ставки налогов, ставки тарифных взносов и сборов, нормы амортизационных отчислений, нормативы потребности в?оборотных средствах, нормы запасов сырья, материалов, товаров, нормативы распределения финансовых ресурсов и прибыли, отчислений в?соответствующие фонды и др.

Сущность и содержание расчетно-аналитического метода заключается в?том, что на основе анализа достигнутой величины финансового показателя, принимаемого за базу, и индексов его изменения в?плановом периоде рассчитывается плановая величина этого показателя. Расчетно-аналитический метод широко применяется при планировании сумм прибыли и доходов, при определении величины отчислений от прибыли и т.д.

Сущность и содержание метода оптимизации плановых решений сводится к?разработке нескольких вариантов плановых расчетов с?тем, чтобы выбрать из них наиболее оптимальный. При этом могут применяться разные критерии выбора:

-? минимум приведенных затрат,

-? максимум приведенной прибыли,

-? минимум вложения капитала,

-? минимум текущих затрат,

-? минимум времени на оборот капитала,

-? максимум рентабельности капитала,

-? минимум финансовых потерь (финансового риска).

Сущность и содержание балансового метода заключается в?том, что путем построения балансов достигается увязка имеющихся в?наличии финансовых ресурсов и фактической потребности в?них.

Сущность и содержание экономико-математического моделирования заключается в?том, что оно позволяет найти количественное выражение взаимосвязей между финансовыми показателями и факторами, их определяющими.

Планированию должно предшествовать финансовое прогнозирование.

Финансовое прогнозирование - это элемент стратегического плана, а?также обязательный элемент финансовых планов предприятия. Финансовое прогнозирование представляет собой основу для финансового планирования на предприятии. Оптимальным является составление трех вариантов прогнозов финансовых ресурсов предприятия:

-? благоприятного (оптимистического),

-? неблагоприятного (пессимистического),

-? нейтрального (средневзвешенного).

Методы прогнозирования финансовых ресурсов предприятия:

-? методы экспертных оценок основываются на обработке мнений экспертов по поводу динамики финансовых процессов, выявленных путем проведения специальных процедур (анкетирование, интервьюирование);

-? методы экстраполяции, суть которых в?том, что будущие события предсказываются исходя из тенденций нынешнего развития;

-? методы экономико-математического моделирования основываются на построении экономических моделей, которые с?определенной степенью вероятности описывают динамику финансовых показателей в?зависимости от различных факторов, влияющих на финансовые процессы.

Прогнозирование финансовых ресурсов предприятия заключается в?определении объема и условном размещении финансовых ресурсов предприятия на определенный срок вперед путем изучения динамики его развития.

Объектом прогнозирования является объем финансовых ресурсов, которые поступят в?распоряжение предприятия за период, относительно которого составляется прогноз.

Отправной точкой финансового прогнозирования является прогноз продаж и соответствующих им расходов, конечной точкой и целью - расчет потребности во внешнем финансировании

Прогнозирование финансового состояния предприятия бывает:

- ?краткосрочным (в пределах одного года);

- ?среднесрочным (на один - два года);

- ?долгосрочным (более двух лет).

Прогнозирование финансового состояния предприятия может осуществляться с?использованием прямого или косвенного методов прогнозирования.

Прямой, так называемый бюджетный метод осуществляется на основании системы плановых таблиц и денежных потоков.Реальная будущая деятельность предприятия описывается посредством изучения всех денежных потоков (поступлений и выплат) как событий, происходящих в?различные периоды времени.

Прогнозирование с?использованием косвенного метода включает в?себя построение прогнозной отчетности на основе набора предположений об условиях деятельности фирмы.

Большинство модификаций косвенного метода прогнозирования основывается на увязке различных статей отчета о прибылях и убытках и баланса предприятия с?объемом продаж продукции (товаров, работ, услуг).

К числу таких методов относятся метод процента от продаж, линейная регрессия, криволинейная регрессия, множественная регрессия.

Основные методы прогнозирования финансовых ресурсов предприятия:

- ?бюджетный метод;

- ?метод процента от продаж.

Бюджетный метод основан на концепции денежных потоков и может являться основой для расчета финансовой части бизнес-плана

Денежный бюджет - процесс прогнозирования денежных средств, возможных притоков и оттоков для того, чтобы планировать покрытие возможных долговых обязательств или капиталовложения за счет временно свободных денежных средств.

Этапы составления денежного бюджета:

- ?разработка прогноза реализации продукции;

- ?разработка плана производства продукции;

- ?расчет издержек производства продукции;

- ?определение времени поступления денежных средств;

- ?определение времени, когда должны быть произведены платежи за продукцию и обязательные платежи;

- ?оценка возможности других поступлений денежных средств и других наличных расходов;

- ?определение притоков и оттоков денежных средств и разницы между ними;

- ?расчет баланса доходов и расходов по минимуму и определение уровня фактического баланса притоков и оттоков.

Если полученное в?результате прогноза равновесие ниже минимума, необходимо планировать использование заемного капитала, если выше - то необходим план капиталовложений

Суть метода процента от продаж заключается в?том, что каждый из элементов плановых документов рассчитывается как определенное процентное соотношение от установленной величины продаж.

Метод строится на основе трех предположений:

1.?Переменные затраты, текущие активы и текущие обязательства при наращивании объема продаж на определенное количество процентов увеличиваются в?среднем на столько же процентов

2.?Процент увеличения стоимости основных средств рассчитывается под заданный процент наращивания оборота в?соответствии с?технологическими условиями бизнеса и с?учетом наличия недогруженных основных средств на начало периода прогнозирования, степенью материального и морального износа средств производства и т.д.

3.?Долгосрочные обязательства и акционерный капитал берутся в?прогноз неизменными. Нераспределенная прибыль прогнозируется с?учетом нормы распределения чистой прибыли на дивиденды и чистой рентабельности реализованной продукции.

Проведя все расчеты, выясняют, сколько пассивов не хватает, чтобы покрыть необходимые активы пассивами - это и будет требуемая сумма дополнительного внешнего финансирования

Прогнозирование финансовой устойчивости или угрозы банкротства можно вести различными методами. Наиболее широкое распространение получили так называемые Z - счета. Это формулы Альтмана, Лиса, Таффлера.

Первый Z - счет был разработан в?1968 году профессорам Нью-Йоркского университета Эдвардом Альтманом, который, проанализировав при помощи дискриминантного анализа отчетность сотен компаний, вывел формулу для прогнозирования банкротства:

Z?=?1,2Х1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + Х5(14)

где Х1 - отношение собственного оборотного капитала к?сумме активов;

Х2 - отношение нераспределенной прибыли к?сумме активов;

Х3 - отношение валовой прибыли (прибыли до уплаты процентов за кредит и налогов) к?сумме активов;

Х4 - отношение рыночной стоимости акций к?заемному капиталу;

Х5 - отношение выручки к?сумме активов.

При Z?<?1,81 вероятность банкротства очень велика, при Z?>?2,99 вероятность банкротства ничтожна. В?диапазоне от 1,81 до 2,99 прогноз банкротства на основе индекса кредитоспособности Альтмана может с?большой вероятностью привести к?ошибочным выводам (это так называемая «темная зона»).

Российские модификации Z - счетов: пятифакторная модель, в?основе которой - формула Альтмана, и двухфакторная модель, выраженная формулой:

Z?=?-0,3877 - 1,0736Ктл + 0,579Кзк(15)

где Ктл - коэффициент текущей ликвидности;

Кзк - доля заемного капитала.

При Z?<?0 вероятность банкротства мала, а?при Z?>?0 вероятность банкротства велика.

Один из самых эффективных методов финансового планирования - бюджетирование.

Бюджетирование - это планирование, учет и контроль движения денежных средств и анализ финансовых результатов конкретных направлений деятельности. Цель бюджетирования - определение суммы и структуры расходов предприятия и его отдельных подразделений на конкретные цели и финансовое обеспечение их покрытия. Бюджеты могут составляться не только по предприятию в?целом, но и в?рамках центров ответственности предприятия и по дочерним предприятиям.

Бюджет предприятия - это оперативный или краткосрочный план предприятия, характеризующий затраты и поступления денежных средств по различным направлениям деятельности.

Выделяют бюджеты: операционный (или текущий), движения денежных средств, доходов и расходов, обязательств и вложений компании по основным счетам активов и пассивов, капитальный бюджет.

Бюджет предприятия (главный бюджет) представляет собой систему взаимосвязанных бюджетов ?и в?структурированной форме описывает ожидания менеджеров относительно продаж, расходов и других хозяйственных операций в?планируемом периоде.

Главный бюджет - это финансовое количественно определенное выражение маркетинговых и производственных планов, необходимых для достижения поставленных целей.

Бюджет предприятия включает два основных блока:

-? система операционных бюджетов (плановые сметы основных бизнес-процессов)

- ?система финансовых бюджетов.

Бюджет продаж представляет собой прогнозный объем продаж (на неделю, месяц, квартал, год) в?натуральных и стоимостных показателях. Он составляется с?учетом спроса на продукцию, географии сбыта, категории покупателей и сезонных факторов. Бюджет продаж включает в?себя ожидаемый денежный поток от продаж, который позднее будет включен в?доходную часть бюджета движения денежных средств.

Даже незначительные отклонения фактического бюджета продаж от планового может привести к?серьезным отклонениям в?основном бюджете.

Бюджет производства - это план выпуска продукции в?натуральных показателях. Он составляется исходя из бюджета продаж, учитывает производственные мощности, бюджет запасов готовой продукции и величину внешних закупок.

Бюджет прямых затрат на материалы составляется на основе бюджета производства и бюджета продаж с?учетом сроков и порядка погашения кредиторской задолженности по материалам. Он показывает, сколько сырья и материалов необходимо для производства и сколько должно быть приобретено.

Объем закупок зависит от ожидаемого объема их использования, от предполагаемого уровня запасов на конец и на начало планируемого периода.

Бюджет прямых производственных затрат включает затраты, связанные с?производством продукции, которые можно непосредственно отнести на продукцию или подразделение, за исключением прямых затрат на материалы и оплату труда.

Бюджет общепроизводственных (производственных накладных) расходов включает оставшиеся производственные затраты, относимые на производственную себестоимость. Этот бюджет может иметь постоянную (планируется исходя из потребностей производства по предыдущему уровню) и переменную (используется норматив в?зависимости от выбранной базы распределения) части.

Бюджет прямых затрат на оплату труда составляется на основе бюджета производства.

Сумма прямых затрат на оплату труда рассчитывается с?учетом объема производства в?натуральном выражении, трудоемкости работ и трудовых тарифных ставок соответствующих разрядов.

В бюджете себестоимости реализованной продукции аккумулируются данные о производственной себестоимости реализованной продукции.

В бюджет коммерческих расходов включаются затраты на продвижение товара на рынок, рекламы, маркетинг, зарплату, премии и командировочные торговых агентов и сотрудников коммерческий службы, затраты на упаковку, транспортировку, страхование, хранение и складирование.

Данный бюджет может иметь две части: переменную (планируется в?зависимости от объема) и постоянную (планируется от предыдущего уровня).

Бюджет управленческих расходов содержит затраты, не связанные с?производством или коммерцией. Также может иметь две части. Переменная часть планируется как процент от объема продаж.

Прогноз отчета о прибылях и убытках показывает, какой доход может заработать предприятие и какие расходы понести.

Основой для составления бюджета движения денежных средств служит бюджет продаж. Поступления от основной деятельности рассчитываются с?учетом изменения дебиторской задолженности, расходы - с?учетом изменения кредиторской задолженности. Отдельно планируются потоки от финансовой и инвестиционной деятельности.

Инвестиционные бюджеты служат основой для планирования стоимости основных средств. Если их нет, то в?прогнозном балансе учитывается только амортизация имеющихся средств труда.

Прогнозный баланс показывает, какими средствами располагает предприятие и как они используются. Для его составления используется величина планируемых оборотных средств и дебиторской задолженности, которые рассчитываются при подготовки соответствующих бюджетов. Пассив баланса формируется с?учетом оборачиваемости кредиторской задолженности и прочих текущих пассивов. В?первом варианте плана в?постоянном капитале изменений не планируется. Расхождение в?активе и пассиве баланса дает представление о недостатке (избытке) финансирования.

Подготовленные при формировании бюджета прогнозные финансовые отчеты дают исчерпывающую информацию о финансовых результатах деятельности предприятия в?случае выполнения намеченного бюджета:

- ?о рентабельности бизнеса (отчет о прибылях и убытках);

- ?об имуществе и источниках его формирования (баланс);

- ?о том, хватит ли предприятию реальных денег для выполнения намеченных планов, и если нет, то какова потребность в?дополнительных финансовых средствах (план денежных потоков).



ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РЕСУРСАМИ Катав-Ивановского приборостроительного завода

3.1 Организационно-экономическая характеристика и анализ финансовых ресурсов Катав-Ивановского приборостроительного завода

Катав-Ивановский приборостроительный завод сегодня - крупнейший производитель полного спектра магнитных компасов всех классов, лагов и других навигационных и иных приборов для судов морского и речного флотов России, кораблей военно-морского флота и Пограничной охраны, Министерства обороны.

Продукция завода, производство, испытательная лаборатория сертифицированы Российским морским регистром судоходства, Российским речным регистром, Морской Администрацией РФ. Актуальную информацию о сертифицированных изделиях можно оперативно получить на этих сайтах. Система качества сертифицирована на соответствие ГОСТ Р ИСО 9001-2008 (ISO 9001:2008). Завод имеет лицензию Рособоронзаказа на право разработки, производства и ремонта вооружения и военной техники.

История завода на южном Урале берет свое начало начале Великой отечественной войны, когда было принято решение об эвакуации Ленинградского завода штурманских приборов в Катав-Ивановск, на базу весового завода. Многие десятилетия завод (в прошлом п/я А-3447) оставался одним из основных серийных производителей магнитных компасов, лагов, другого навигационного и электронного оборудования для флотов СССР и социалистических стран. В тяжелые времена коллективу завода удалось сохранить специализированный производственный потенциал и все положительные качества высокоорганизованного производства.

Основная стратегия сегодня - расширение объемов и номенклатуры выпуска продукции и технологическое переоснащение производства. В последнее время разработан и начат выпуск целого ряда новых изделий. Магнитные компасы и лаги нового поколения, электромагнитные клапаны, продукция для министерства обороны и добывающей промышленности расширили рынок сбыта и диверсифицировали производство. C 2008 года начато постепенное восстановление производства тех видов приборов, которые изготавливались в советские времена и остаются востребованными до настоящего времени. В первую очередь для целей ремонта комплексов, находящихся в эксплуатации.

Завод продолжает выпуск своей традиционной продукции. В производственной программе предприятия полный спектр морских магнитных компасов, предназначенных для всех видов судов, от самых крупных океанских до катеров и яхт: флагман магнитных компасов: КМ-145 в различных исполнениях (визуальные, с оптоволоконной, геометрической, электронной передачей курса); УКПМ-М в различных вариантах (на высоком и низком нактоузе, визуальные, с электронной передачей курса); КМ-90-1 - модель яхтенного компаса, оборудован двухотсчетной шкалой, с подсветкой, на кронштейне, допускающем различные варианты установки; КМ-69 в различных модификациях - широко известная модель для катеров, в том числе с девиационным устройством; КМ-55 в различных модификациях - магнитный компас для катеров, яхт, лодок, в том числе варианты с подсветкой и девиационным устройством; КМ-40 - семейство малых сферических компасов.

На базе традиционной продукции предприятие начало серийные поставки нового навигационного оборудования, удовлетворяющим современным требованиям к интегрированным навигационным системам (наличие обмена данными в кодах NMEA 0183 (IEC 1162-1) по интерфейсу RS232/422). Интерфейсом оснащаются компасы КМ-145 и УКПМ-М, новый лаг ИЭЛ-3.

Лаг ИЭЛ-3 является усовершенствованной моделью известного лага ИЭЛ-2М, что дает возможность его модернизации без замены донной арматуры, т.е. без сухого докования.

Катав-Ивановский приборостроительный завод серийно производит также классический штурманский инструмент, необходимый на каждом судне - параллельные линейки, транспортиры, треугольники, грузики для карт.

Катав-Ивановский приборостроительный завод сегодня - активно развивающееся предприятие, нацеленное на достижение лидерства в своем секторе морского приборостроения.

В ближайшие 5 лет Катав-Ивановский приборостроительный завод не только должен укрепить свое положение, но и стать: основным, доминирующим на рынке России и ближних стран производителем магнитных компасов, отдельных видов морской навигационных приборов, с долей рынка - до 75%; высокотехнологичным предприятием, производящим свою продукцию широкой номенклатуры на современном легко переналаживаемом оборудовании; лидером в научно - технических разработках своего профиля, опираясь на собственные и привлеченные научные кадры; предприятием, работать на котором престижно, удобно, приятно и выгодно; - предприятием, имеющим диверсифицированное производство по отраслям и серийности; лидером на городском рынке высококвалифицированного инициативного труда; вернуть себе лидирующее положение на утраченных и свободных рынках - массовых относительных и абсолютных лагов, портативных подводных навигационных приборов.

Миссия Катав-Ивановского приборостроительного завода: Высокотехнологичное, инновационное, эффективное, дружественное человеку производство морских навигационных приборов, доминирующих на отечественном рынке.

Долгосрочные цели Катав-Ивановского приборостроительного завода: доминирование на отечественном рынке морских навигационных приборов максимально широкой номенклатуры, создание передового социально ориентированного производственно - научного центра приборостроения.

Краткосрочные цели КИПЗ: реальное увеличение в 5 раз выпуска конкурентоспособной экономически выгодной продукции, в первую очередь морских навигационных приборов; доминирование на отечественном рынке морских магнитных компасов, начало освоения мирового рынка; увеличение качества и технического уровня изделий, расширение номенклатуры; качественное повышение технологического уровня производства; модернизация инфраструктуры завода; существенное улучшение качества жизни работников, увеличение зарплаты сотрудников

Стратегия Катав-Ивановского приборостроительного завода. Диверсифицированный рост - в сочетании ее концентрической и конгломератной разновидностей.

Завод обладает развитой сервисной сетью. Практически в каждом крупном портовом городе России и бывшего СССР имеется организация, способная обслужить приборы КИПЗ и уполномоченная на это производителем. Предприятие систематически проводит обучение и сертификацию сотрудников своих сервисных центров. Представители большинства сервисных центров прошли обучение непосредственно на базе завода.

На производственной базе КИПЗ осуществляется средний и капитальный ремонт, с установлением нового гарантийного срока и продлением срока эксплуатации. Заявленный производителем срок эксплуатации для большинства изделий составляет 15 лет.

Завод настойчиво рекомендует заказать проведение пуско-наладочных работ на вновь устанавливаемых изделиях непосредственно на заводе-производителе. Это позволит избежать часто встречающихся ошибок в установке и эксплуатации технически сложных приборов. В зависимости от сложности и новизны проекта, будет принято решение о запуске изделий в эксплуатацию и объектовых испытаний бригадой завода-изготовителя, либо силами сервисного центра.

Активы предприятия и их структура исследуются как с точки зрения их участия в производстве, так и с точки зрения оценки их ликвидности. Непосредственно в производственном цикле участвуют: основные средства и нематериальные активы, запасы и затраты, денежные средства. К наиболее легколиквидным активам предприятия относятся денежные средства на счетах, а также краткосрочные ценные бумаги; к наиболее труднореализуемым активам - основные фонды, находящиеся на балансе предприятия, и прочие внеоборотные активы. Учитывая то, что удельный вес основных средств может изменяться и вследствие воздействия внешних факторов, необходимо обратить особое внимание на изменение абсолютных показателей за отчетный период, которое отражает движение основных средств. В процессе анализа основных фондов в первую очередь следует изучить динамику активов, изменения в их составе и структуре и дать им оценку.

Таблица 1 - Структура основных фондов предприятия

Показатели	Период
	2012 г.	2013 г.	2014 г.
	Руб.	%	Руб.	%	Руб.	%
Нематериальные активы	1312	0,01	21471	0,06	50532	0,11
Основные средства	16096085	74,06	17453384	52,48	22190324	49,78
Незавершенное строительство	4996885	22,99	15167780	45,61	21201728	47,56
Доходные вложения в материальные ценности	0	0,00	0	0,00	0	0,00
Долгосрочные финансовые вложения	80071	0,37	102035	0,31	654467	1,47
Отложенные налоговые активы	163787	0,75	136885	0,41	110189	0,25
Прочие внеоборотные активы	395717	1,82	377313	1,13	372106	0,83
ИТОГО	21733857	100,00	33258868	100,00	44579346	100,00



Таблица 2 - Динамика основных фондов предприятия

Показатели	Период	За весь рассматриваемый период
	2013 г.	2014 г.
	+-Д руб.	Темп роста в %	+-Д руб.	Темп роста в %	+-Д руб.	Темп роста в %
Нематериальные активы	20159	536,51	29061	135,35	49220	751,52
Основные средства	1357299	8,43	4736940	27,14	6094239	37,86
Незавершенное строительство	10170895	203,54	6033948	39,78	16204843	324,30
Доходные вложения в материальные ценности	0	0,00	0	0,00	0	0,00
Долгосрочные финансовые вложения	21964	27,43	552432	541,41	574396	717,36
Отложенные налоговые активы	-26902	-16,42	-26696	-19,50	-53598	-32,72
Прочие внеоборотные активы	-18404	-4,65	-5207	-1,38	-23611	-5,97
ИТОГО	11525011	53,03	11320478	34,04	22845489	105,11

Вертикальный анализ основных фондов показывает, что наибольший вес в их структуре имели основные средства в 2012 г. (74,06%), а в 2014 г. они снизились и составили меньше половины основных фондов (49,78%). А доля незавершенного строительства в основных фондах наоборот возросла (с 22,99% до 47,56%). Доля доходных вложений в материальные ценности имеют нулевые показатели.

Горизонтальный анализ основных фондов предприятия показывает, что их сумма за отчетный период увеличилась, так как основные средства, отложенные налоговые активы периодически переоцениваются с учетом роста индекса цен.

В целом, структура внеоборотных активов характеризуется:

- ростом доли нематериальных активов на 0,11%,

- снижением доли основных средств на 24,28%,

- ростом доли незавершенного строительства на 24,57%,

- ростом доли долгосрочных финансовых вложений на 1,10%,

- снижением доли отложенных налоговых активов на 0,51%,

- снижением доли прочих внеоборотных активов на 0,99%.

Рисунок. 3.1 - Структура основных фондов ЗАО «КИПЗ» за 2012-2014 гг.

Рисунок. 3.2 - Динамика основных фондов ЗАО «КИПЗ» за 2012-2014 гг.



В целом, динамика внеоборотных активов характеризуется:

- ростом нематериальных активов на 49220 руб. или на 751,52%,

- ростом основных средств на 6094239 руб. или на 37,86%,

- ростом незавершенного строительства на 16204843 руб. или на 324,30%,

- ростом долгосрочных финансовых вложений на 574396 руб. или на 717,365,

- снижением отложенных налоговых активов на 53598 руб. или на 32,72%,

- снижением прочих внеоборотных активов на 23611 руб. или на 5,97%.

Рисунок. 3.3 - Динамика основных фондов ЗАО «КИПЗ» за 2012-2014 гг.

В целом, можем говорить о том, что основных фондов по сравнению с началом отчетного периода выросли на 22845489 тыс. руб. или на 105,11%.

Оборачиваемость текущих активов предприятия является одной из качественных характеристик проводимой финансовой политики: чем скорость оборота выше, тем выбранная стратегия эффективнее. Изменение структуры активов предприятия в пользу увеличения доли оборотных средств может свидетельствовать о: формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия; отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей товаров, работ и услуг предприятия, дочерних предприятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса; сворачивании производственной базы; искажении реальной оценки основных фондов вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т.д.

Таблица 3 - Структура оборотных фондов предприятия

Показатели	Период
	2012 г.	2013 г.	2014 г.
	Руб.	%	Руб.	%	Руб.	%
Запасы	4711450	21,03	3338859	21,56	3713206	29,99
НДС по приобретенным ценностям	97243	0,43	13084	0,08	17304	0,14
Дебиторская задолженность	13305674	59,40	10522097	67,93	6552550	52,92
Краткосрочные финансовые вложения	4068906	18,17	1535643	9,91	1554464	12,55
Денежные средства	215014	0,96	78985	0,51	544732	4,40
Прочие оборотные активы	702	0,00	601	0,00	601	0,00
ИТОГО	22398989	100,00	15489269	100,00	12382857	100,00

Таблица 4 - Динамика оборотных фондов предприятия

Показатели	Период	За весь рассматриваемый период
	2013 г.	2014 г.
	+-Д руб.	Темп роста в %	+-Д руб.	Темп роста в %	+-Д руб.	Темп роста в %
Запасы	-1372591	-29,13	374347	11,21	-998244	-21,19
НДС по приобретенным ценностям	-84159	-86,55	4220	32,25	-79939	-82,21
Дебиторская задолженность	-2783577	-20,92	-3969547	-37,73	-6753124	-50,75
Краткосрочные финансовые вложения	-2533263	-62,26	18821	1,23	-2514442	-61,80
Денежные средства	-136029	-63,27	465747	589,67	329718	153,35
Прочие оборотные активы	-101	-14,39	0	0,00	-101	-14,39
ИТОГО	-6909720	-30,85	-3106412	-20,06	-10016132	-44,72

Покажем структуру и динамику оборотных средств графически и проанализируем их.

Анализ оборотных средств показывает, что наибольший вес в их структуре имеет дебиторская задолженность. Ее величина в 2012 г. составила 59,40%, однако в 2014 г. ее доля снизилась до 52,92%. Удельный вес запасов в общей величине оборотных активов увеличился за отчетный период с 21,03% до 29,99%. Данные о составе запасов показывают, что основную часть составляет готовая продукция и товары.

Рисунок. 3.4 - Структура оборотных средств ЗАО «КИПЗ» за 2012-2014 гг.

В целом, структура оборотных активов характеризуется:

- ростом доли запасов на 8,95%,

- снижением доли НДС по приобретенным ценностям на 0,29%,

- снижением доли дебиторской задолженности на 6,49%,

- снижением доли краткосрочных финансовых вложений на 5,61%,

- ростом доли денежных средств на 3,44%.

В целом, динамика оборотных активов характеризуется:

- снижением запасов на 998244 руб. или на 21,19%,

- снижением НДС по приобретенным ценностям на 79939 руб. или на 82,21%,

- снижением дебиторской задолженности на 6753124 руб. или на 50,75%,

- снижением краткосрочных финансовых вложений на 2514442 руб. или на 61,80%,

- ростом денежных средств на 329718 руб. или на 153,35%,

- снижением прочих оборотных активов на 101 руб. или на 14,39%.

Рисунок. 3.5 - Динамика оборотных средств ЗАО «КИПЗ» за 2012-2014 гг.



Рисунок. 3.6 - Динамика оборотных средств ЗАО «КИПЗ» за 2012-2014 гг.

В целом, можем говорить о том, что оборотные средства по сравнению с началом отчетного периода снизились на 10016132 тыс. руб. или на 44,72%.

Процесс управления прибылью включает в себя осуществление ряда функций, таких как планирование конечных финансовых результатов, учет формирования, распределения и использования прибыли, оценка и анализ достигнутого уровня, принятие управленческих решений. Таким образом, результаты анализа используются для принятия решений в области управления прибылью. В ходе анализа разрабатывается несколько вариантов принятия решения, на основе которых принимается решение, оптимальное для предприятия в данной ситуации.

Таблица 5 - Структура прибыли предприятия

Показатели	Период
	2012 г.	2013 г.	2014 г.
	Руб.	%	Руб.	%	Руб.	%
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	42275050	100,00	41870322	100,00	51473363	100,00
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	37781533	89,37	34154369	81,57	45563205	88,52
Валовая прибыль	4493517	10,63	7715953	18,43	5910158	11,48
Коммерческие расходы	34501	0,08	44380	0,11	55824	0,11
Управленческие расходы	2921366	6,91	2591342	6,19	2299707	4,47
Прибыль убыток от продаж	1537650	3,64	5080231	12,13	3554627	6,91
Проценты к получению	829010	1,96	349169	0,83	107336	0,21
Проценты к уплате	293781	0,69	286825	0,69	441930	0,86
Прочие доходы	306224	0,72	725694	1,73	1229457	2,39
Прочие расходы	1438332	3,40	2001382	4,78	820656	1,59
Прибыль убыток до налогообложения	940771	2,23	3866887	9,24	3628834	7,05
Отложенные налоговые активы	59681	0,14	22233	0,05	6152	0,01
Отложенные налоговые обязательства	7974	0,02	4011	0,01	114316	0,22
Текущий налог на прибыль	589786	1,40	1021810	2,44	728201	1,41
Налог на прибыль прошлых лет	513799	1,22	141941	0,34	134167	0,26
Прочие доходы расходы из прибыли	7825	0,02	91741	0,22	86194	0,17
Чистая прибыль убыток отчетного периода	804954	1,90	2813099	6,72	2840442	5,52

Таблица 6 - Динамика прибыли предприятия

Показатели	Период	За весь рассматриваемый период
	2013 г.	2014 г.
	+-Д руб.	Темп роста в %	+-Д руб.	Темп роста в %	+-Д руб.	Темп роста в %
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	-404728	-0,96	9603041	22,94	9198313	21,76
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	-3627164	-9,60	11408836	33,40	7781672	20,60
Валовая прибыль	3222436	71,71	-1805795	-23,40	1416641	31,53
Коммерческие расходы	9879	28,63	11444	25,79	21323	61,80
Управленческие расходы	-330024	-11,30	-291635	-11,25	-621659	-21,28
Прибыль убыток от продаж	3542581	230,39	-1525604	-30,03	2016977	131,17
Проценты к получению	-479841	-57,88	-241833	-69,26	-721674	-87,05
Проценты к уплате	-6956	-2,37	155105	54,08	148149	50,43
Прочие доходы	419470	136,98	503763	69,42	923233	301,49
Прочие расходы	563050	39,15	-1180726	-59,00	-617676	-42,94
Прибыль убыток до налогообложения	2926116	311,03	-238053	-6,16	2688063	285,73
Отложенные налоговые активы	-37448	-62,75	-16081	-72,33	-53529	-89,69
Отложенные налоговые обязательства	-3963	-49,70	110305	750,06	106342	133,61
Текущий налог на прибыль	432024	73,25	-293609	-28,73	138415	23,47
Налог на прибыль прошлых лет	-371858	-72,37	-7774	-5,48	-379632	-73,89
Прочие доходы расходы из прибыли	83916	172,41	-5547	-6,05	78369	101,52
Чистая прибыль убыток отчетного периода	2008145	249,47	27343	0,97	2035488	252,87

Так как основную долю в выручке от продажи товаров, продукции, работ, услуг занимает себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, то покажем динамику прибыли графически и проанализируем ее.

Рисунок. 3.7 - Динамика прибыли ЗАО «КИПЗ» за 2012-2014 гг.



Рисунок. 3.8 - Динамика прибыли ЗАО «КИПЗ» за 2012-2014 гг.

Рисунок. 3.9 Динамика прибыли ЗАО «КИПЗ» за 2012-2014 гг.



Рисунок. 3.10 - Динамика прибыли ЗАО «КИПЗ» за 2012-2014 гг.