, (13)

где Кф - коэффициент финансирования.

Чем выше уровень этого коэффициента, тем для банков и инвесторов надежнее финансирование.

Идеальным вариантом формирования активов является тот, когда собственный капитал покрывает весь основной капитал (основные средства) и часть оборотного капитала. Организация будет жизнеспособным, даже если изымут все заемные средства.

Для определения рациональности (оптимальности) формирования структуры капитала рекомендуется использовать коэффициент инвестирования, исчисляемый отношением собственного капитала к основному капиталу - показывает, в какой степени собственный капитал покрывает основной капитал:

, (14)

где Ки - коэффициент инвестирования

Применяется также коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который определяется отношением привлеченного капитала к собственному капиталу - показывает какая часть активов формируется за счет заемных средств (оптимальное значение 1):

(15),

где Кзс - коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Этот показатель отражает, сколько приходится заемных средств на один тенге вложенных в активы собственных средств.

Коэффициент финансовой устойчивости характеризует долю собственных и долгосрочных заемных средств в общем капитале:

, (16)

где Кф.э.- коэффициент финансовой устойчивости [25, с.168].

В ходе анализа структуры капитала организации применяются также различные частные показатели, отражающие разнообразные тенденции в изменении структуры отдельных групп источников.

Помимо этого изучается структура собственного и привлеченного капитала (обязательств) и ее изменения за отчетный период.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами и рассчитывается следующим образом:

, (17)

где Ум - коэффициент маневренности.

Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое положение организации, так как чем выше уровень этого показателя, тем больше возможности предпринимательской деятельности. В качестве оптимальной величины коэффициента маневренности рекомендуется 0,5.

Финансовая устойчивость организации характеризуется не только составом источников средств, но и правильностью их вложения в активы финансовой отчетности.

Поэтому наряду с оценкой структуры собственных средств определенный интерес представляет структура заемных средств организации.

Для проведения анализа необходимо сопоставить отчетные показатели отдельных статей заемных средств с групповыми итогами, определить отклонения их от базисных и дать оценку изменениям относительных величин.

Так как значительный удельный вес в общем итоге пассива занимает кредиторская задолженность, более подробно следует рассмотреть изменения, которые произошли в ее структуре за отчетный период.

Рассчитывается коэффициент кредиторской задолженности. Этот показатель выражает долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств организации.

С целью выявления взаимных неплатежей проводят сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности [26, с. 87].

При анализе нельзя дать однозначной оценки, что лучше для организации: дополнительное привлечение или отвлечение средств из хозяйственного оборота. Можно считать, что если кредиторская задолженность превышает дебиторскую, то организация рационально использует средства, так как временно привлекали в оборот средств больше, чем отвлекали из оборота.

Кроме того, дебиторская задолженность по мере ее поступления является одним из платежных средств и относится к быстрореализуемым активам.

При оценке деловой активности качественными критериями являются: широта рынков сбыта продукции, репутация организации и т. п. Количественная оценка дается по таким направлениям, как, во-первых, степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста и, во-вторых, уровень эффективности использования ресурсов организации.

В частности, условно принимается «золотое правило экономики организации»:

Тнб > Тр > Так > 100% (18),

где Тнб, Тр, Так - соответственно темп изменения прибыли (дохода), реализации, авансированного капитала.

Что означает:

а) экономический потенциал организации возрастает;

б) объем реализации возрастает более высокими темпами;

в) прибыль возрастает опережающими темпами.

Для реализации второго направления могут быть рассчитаны: выработка, фондоотдача, оборачиваемость производственных запасов, продолжительность операционного цикла, оборачиваемость авансированного капитала.

В ходе анализа рентабельности рассматривается рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. Они показывают, сколько тенге прибыли (дохода) приходится на один тенге авансированного (собственного) капитала.

2. Анализ финансового положения организации на примере ТОО «Промстрой-Энерго»

2.1 Анализ платежеспособности и ликвидности ТОО «Промстрой-Энерго»

При анализе платежеспособности важно комплексно и взаимосвязано рассматривать все показатели и факторы, позволит объективно оценить финансовое положение организации.

Основной характеристикой платежеспособности организации является ее ликвидность.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Перейдем непосредственно к данным исследуемого организации ТОО «Промстрой-Энерго», приведенным в таблице 1.

Таблица 1

Анализ ликвидности баланса ТОО «Промстрой-Энерго» за 2010-2011гг., тенге

Актив	2010г.	2011г.	Обязательства	2010г.	2011г.
1	2	3	4	5	6
Наиболее ликвидные активы	2274160	5451373	Наиболее срочные обязательства	471716220	283335224
Быстрореализуемые Активы	95076525	107887240	Краткосрочные обязательства	-	-
Медленно реализуемые активы	75017672	113841159	Долгосрочные обязательства	415493679	519333000
Трудно реализуемые активы	1025377102	944904630	Постоянные обязательства	310535560	369416178
Баланс	1200259699	1399885002	Баланс	1200259699	1399885002

Наглядно можно отразить динамику сгруппированных активов и обязательств за 2010-2011 годы на следующих рисунках.

Рисунок 1. Динамика сгруппированных по степени ликвидности активов ТОО «Промстрой-Энерго» за 2010-2011гг.

Как представлено на этом рисунке, можно отметить снижение объема труднореализуемых активов, небольшое увеличение заметно по группе медленно реализуемых активов, низкий уровень быстрореализуемых активов, которые, все же относительно 2010 года возросли и очень маленькой суммой представлены наиболее ликвидные активы.

Рисунок 2. Динамика сгруппированных по срокам погашения обязательств ТОО «Промстрой-Энерго» за 2010-2011гг.

Сразу можно отметить, что наибольшее увеличение в обязательствах организации наблюдалось в 2011 году по сравнению с 2010 годом по долгосрочным обязательствам и значительно снизился объем наиболее срочных обязательств.

Используя данные таблицы 1, вычислим коэффициент общей ликвидности (формула 5):

Ко.л.=(2274160+0,5*95076525+0,3*75017672)/

(471716220+0,3*415493679) = 0,12

Ко.л.=(5451373+0,5*107887240+0,3*113841159)/

(283335227+0,3*519333000)=0,21

Далее определим коэффициенты абсолютной ликвидности (форм.6)

Ка.л.=2274160/471716220=0,005

Ка.л=5451373/283335227=0,02

Промежуточный коэффициент покрытия или коэффициент критической ликвидности (форм.7) составит соответственно:

Кп.л =(2274160+95076525)/471716220=0,2

Кп.л =(5451373+107887240)/283335227=0,4.

Затем рассчитаем коэффициенты текущей ликвидности (8):

Кт.л =(175147443-2779086)/471716220=0,36

Кт.л =(227490184-310412)/283335227=0,8.

По результатам оценки показателей ликвидности баланс ТОО «Промстрой-Энерго» можно признать в 2010 году абсолютно не ликвидным, однако, следует отметить, что в 2011 году финансовое положение претерпевает положительные изменения. Это произошло в результате того, что в структуре баланса удельный вес наиболее ликвидных активов увеличился, а доля наиболее срочных обязательств, наоборот, сократилась. Так же произошел рост быстрореализуемых активов и медленно реализуемых активов, и снизилось количество труднореализуемых активов.

Исходя из данных, приведенных в таблице 1, следует, что у ТОО «Промстрой-Энерго» очень низкая текущая ликвидность, что, в свою очередь, характеризует низкий уровень платежеспособности организации и требует внимания со стороны руководства.

Данный вывод был сделан на основании сравнения наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что организация может погасить в ближайшее время достаточно небольшую часть краткосрочной задолженности, поскольку данный показатель меньше допустимого значения - 0,2.

Коэффициент промежуточной ликвидности тоже весьма низкий - так, в 2010 году он составлял 0,2 а к 2011 году увеличился до 0,4, тогда как его нормальное значение должно превышать 1.

Наиболее обобщающим показателем платежеспособности является коэффициент текущей ликвидности. По анализируемому предприятию - ТОО «Промстрой-Энерго» - коэффициент текущей ликвидности в 2011 году увеличился почти в два раза, несмотря на то, что его уровень ниже допустимого значения.

Главными причинами не обеспечения ликвидности организации является наличие неоправданной дебиторской задолженности, нарушение обязательств перед клиентами, недостаток денежных средств, низкая эффективность хозяйственной деятельности, замедление оборачиваемости оборотных средств.

Следует помнить, что относительные финансовые показатели являются ориентировочными индикаторами финансового положения и платежеспособности организации.

Для того, чтобы по одним группам не было излишков, а по другим недостатка руководству необходимо разрабатывать различные программы по равномерному распределению средств на всех статьях бухгалтерского баланса.

Помимо абсолютных показателей ликвидности необходимо рассмотреть и относительные показатели ликвидности, приведенные в таблице 2.

Таблица 2

Показатели ликвидности баланса организации ТОО «Промстрой-Энерго» за 2010-2011гг.

Показатели	2010г.	2011г.	Рекомендуемое значение	Откл. от нормы в 2010г.	Откл. от нормы в 2011г.
Общий показатель ликвидности	0,12	0,21	0,9	-0,78	-0,69
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,005	0,02	0,2-0,7	-0,195	-0,18
Коэффициент быстрой ликвидности	0,2	0,4	0,8-1	-0,6	-0,3
Общий коэффициент покрытия	0,36	0,8	1,5-2	-1,14	-0,7

Покажем динамику коэффициентов ликвидности далее на рисунках.

Рисунок 3. Динамика общего показателя ликвидности ТОО «Промстрой-Энерго» за 2010-2011гг.

Так, на рисунке 3, мы видим, что, несмотря на низкое значение показателя общей ликвидности, наблюдается его увеличение в 2001 году.

Рисунок 4. Динамика коэффициента абсолютной ликвидности ТОО «Промстрой-Энерго» за 2010-2011гг.

На рисунке 4 наблюдается рост коэффициента абсолютной ликвидности, хотя само значение гораздо ниже рекомендуемого.

Рисунок 5. Динамика коэффициента быстрой ликвидности ТОО «Промстрой-Энерго» за 2010-2011гг.

Так, мы видим, что уровень коэффициента быстрой ликвидности достиг в 2011 году 0,4, а в 2010 году - 0,15.

Рисунок 6. Динамика общего коэффициента покрытия ТОО «Промстрой-Энерго» за 2010-2011гг.

Общий коэффициент покрытия в 2011 году по сравнению с 2010 годом увеличился более чем в 2 раза.

Таким образом, проанализировав результаты расчетов, приведенные в таблице 2, можно сделать выводы, что в организации ТОО «Промстрой-Энерго» за 2010-2011 годы произошли значительные изменения. Об этом свидетельствует повышение уровня всех четырех показателей ликвидности. Однако сами уровни ликвидности оставляют желать лучшего, поскольку их значения намного ниже рекомендуемых.

Как было уже отмечено, главными причинами не обеспечения ликвидности организации является наличие неоправданной дебиторской задолженности, наличие нарушений обязательств перед клиентами, недостаточный объем денежных средств, а также низкая эффективность хозяйственной деятельности, замедление оборачиваемости оборотных средств.

Относительные финансовые показатели являются ориентировочными индикаторами финансового положения и платежеспособности организации. Поэтому, для обеспечения равномерного распределения, то есть, чтобы по одним группам не было излишков, а по другим недостатка руководству можно порекомендовать разработку различных программ, обеспечивающих равномерное распределение средств по всем статьям бухгалтерского баланса.

2.2 Анализ финансовой устойчивости ТОО «Промстрой-Энерго»

В условиях рыночных отношений деятельность ТОО «Промстрой-Энерго» и его развитие осуществляется преимущественно за счет самофинансирования, то есть собственного капитала. Лишь при недостаточности собственных финансовых ресурсов привлекаются заемные средства. В этих условиях особое значение приобретает финансовая независимость от внешних заемных источников, хотя обойтись без них сложно, практически невозможно. Поэтому необходимо разграничить источники формирования текущих активов финансовой отчетности. Минимальная часть их формируется за счет чистого оборотного капитала (собственных оборотных средств) для обеспечения производственной программы (норматив). Возникающая в отдельные периоды дополнительная потребность в текущих активах сверх минимальной потребности покрывается кредитами банка и кредиторской задолженностью. И то и другое относится к заемным средствам.

В процессе анализа источников формирования активов финансовой отчетности организации устанавливается фактический размер собственного и привлеченного (заемного) капитала, выявляются причины, вызвавшие их изменения за отчетный период, дается им соответствующая оценка. Главное внимание при этом уделяется собственному капиталу, поскольку запас источников собственных средств - это запас финансовой устойчивости. Как было уже сказано, важно установить не только фактический размер собственного капитала, но и определить удельный вес его в общей сумме капитала, авансированного предприятию. Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Таблица 3

Показатели финансовой устойчивости ТОО «Промстрой-Энерго» за 2010-2011гг.

Показатели	Обозн.	2010г.	2011г.	Изменение за год +,-
1.Собственный капитал	Ск	313314646	369726590	+56411944
2.Долгосрочные активы	Да	1025377102	944904634	-80472468
3.Собственные оборотные средства	Сок	-712062456	-575178044	136884412
4.Долгосрочные обязательства	До	415493679	519333000	103839321
5.Собст.обор.средства и долгосрочные обязательства	СокД	-296568777	-55845044	240723733
6.Краткосрочные кредиты и займы	Кк	-	-	-
7.Общ.вел.осн.источн. формирования	ОИ	313314646	369726590	56411944
8. Запасы	З	75017972	113841159	38823487
9.Потребность (стр.3-стр.8)	+-Сок	-787080128	-689019203	98060925
10.(стр.5-стр.8)	+-СокД	-371586449	-169686203	201900246
11.(стр.7-стр.8)	+-ОИ	+238296974	+255885431	17588457

Выделяют четыре типа финансовой устойчивости.

Абсолютная устойчивость финансового положения выражается с помощью неравенства:

З<Сок. (19)

Для определения показателей финансовой устойчивости обратимся к данным, приведенным в таблице 3.

75017672>-712062456

113841159>-575178044.

Коз=Сок/З - коэффициент покрытия . (20)

Коз=-712062456/75017672=-9,5.

Коз=-575178044/113841159=-5,05.

Нормальная устойчивость финансового положения описывается уравнением.

ОИ=Сок+Да+Кк. (21)

Ои=-712062456+1025377102=313314646

Ои=-575178044+941904634=366726590

З<ОИ. (22)

75017672<238296974

113841159<255885431

Неустойчивое финансовое положение характеризуется неравенством:

З>ОИ. (23)

Кризисное финансовое положение показывает, что организация имеет кредиты и займы, непогашенные в срок, а также просроченную кредиторскую задолженность.

В целях характеристики независимости организации определяется коэффициент независимости или автономии (формула 11).

Ка 2010 год = 0,26.

Ка 2011 год = 0,26.

Оптимальное значение коэффициента автономии должно быть 0,5-0,6, на ТОО «Промстрой-Энерго» за 2010-2011гг. коэффициент автономии ниже оптимального значения, это говорит о том, финансовая независимость организации находится под угрозой, так как увеличивается риск финансовых затруднений в будущих периодах.

Вычислим обратный показатель коэффициента независимости -коэффициент зависимости (формула 12).

Кз 2010 год = 8872009899/1200259699 = 0,74.

Кз 2011 год = 802668227/1399885002 = 0,57.

В 2010 году уровень данного коэффициента был значительно выше оптимального значения 0,4-0,5. В 2011 году коэффициент снижается до 0,57, что в динамике показывает снижение зависимости организации от внешних источников финансирования.

Чтобы определить, какая часть активов финансируется за счет собственных средств, следует вычислить коэффициент финансирования (формула 13).

Кф 2010 год = 313314646/ 8872009899= 0,04.

Кф 2011 год = 369726590 / 802668227= 0,46.

Значение этого показателя ниже оптимального уровня. Таким образом. анализируя финансовую устойчивость организации ТОО «Промстрой-Энерго» можно сделать выводы, что финансовое положение организации устойчиво весьма относительно, но наблюдается положительная тенденция. Это происходит в результате того, что увеличивается собственный капитал организации и собственные оборотные средства. Но при этом стоит острая потребность в собственных оборотных средствах. Целесообразно, чтобы собственного оборотного капитала было 50 и более %. На нестабильность финансовой устойчивости могли оказать влияние такие факторы, как увеличение издержек производства, а также ухудшение состояния имущества организации и финансовых ресурсов.

Для выхода из сложившейся ситуации руководству организации ТОО «Промстрой-Энерго» можно порекомендовать сократить затраты и пополнить собственные оборотные средства за счет внутренних и внешних источников.

Оценка вероятности банкротства проводится с помощью финансового анализа. Прежде всего, дается оценка структуры баланса - удовлетворительная или неудовлетворительная. Вероятность банкротства зависит от 2-х ключевых показателей: 1) коэффициента текущей ликвидности (Ктл); 2) коэффициента финансовой зависимости (Кз).

Это двухфакторная модель определения показателя банкротства:

Z=-0,3877+(-1,0736*Ктл)+0,0579*Кз. (24)

Определим коэффициенты текущей ликвидности и финансовой зависимости:

Ктл=175147443/471716220=0,37.

Ктл=227190184/283335227=0,80.

Кз=887209899/1200524545=0,74.

Кз=802668227/1172394817=0,68.

Тогда:

Z=-0,3877+(-1,0736*0,37)+0,0579*0,74=-0,74.

Z=-0,3877+(-1,0736*0,80)+0,0579*0,68=-0,86.

Это означает следующее:

-0,74<0 - вероятность банкротства меньше 50%;

-0,86<0 - вероятность банкротства меньше 50%.

По результатам расчетов можно сделать заключение, что вероятность угрозы потенциального банкротства для организации как в прошлом, так и в отчетном году не велика, хотя и возросла в связи с ухудшением финансового положения организации.

Однако следует отметить, что недостатком 2-х факторной модели является то, что она не обеспечивает высокой точности прогнозирования банкротства, так как не учитывается влияния других показателей, таких как доходность, оборачиваемость и т.д. Соответственно, ошибка прогноза при 2-х факторной модели имеет погрешность +,- 0,65.

В развитых странах для оценки вероятности банкротства используют 5-ти факторную Z модель.

В данной работе на основании практического материала по ТОО «Промстрой-Энерго» была дана оценка финансового положения организации, в результате чего сделаны определенные выводы об эффективности его деятельности с рекомендациями по улучшению его финансовой дисциплины.

Исследования показали, что деятельность организации финансируется в большей степени за счет заемных средств. Баланс организации можно считать в достаточной мере не ликвидным, поскольку организация постоянно испытывает недостаток в денежных средствах (факт, осложняющий положение организации). Произведенные расчеты оборачиваемости элементов текущих активов привели к выводу, что руководство организации не стремится к увеличению скорости оборота, что приводит к снижению производственно-технического потенциала организации.

Проведенный анализ также показал, что доходность собственного капитала в отчетном году снизилась. Это вызвало уменьшение отдачи с каждого тенге вложенных средств за прошлый год.

Налицо тенденция к снижению финансовой устойчивости организации. Поэтому, для стабилизации финансового положения организации предлагается провести следующие мероприятия:

- необходимо, в первую очередь, изменить отношение к управлению производством,

- сократить затраты, связанные с управлением организациям,

- усовершенствовать структуру управления,

- продумывать и тщательно планировать политику ценообразования,

- изыскивать резервы по снижению затрат на производство,

- активно заниматься планированием и прогнозированием управления финансов организации.

Как уже говорилось выше, организации являются основными звеньями хозяйствования и формируют основу экономического потенциала государства.

Чем прибыльнее организация, чем стабильнее его доход, тем большим становится его вклад в социальную сферу государства, в ее экономический потенциал, наконец, соответственно, выше уровень жизни населения.

2.3 Анализ деловой активности и доходности ТОО «Промстрой-Энерго»

Оценка активов организации ТОО «Промстрой-Энерго» предусматривала анализ изменения в их составе и структуре (таблица 4).

Анализируя структуру баланса исследуемого организации за 2010 год, можно отметить, что наибольший удельный вес в структуре активов занимают долгосрочные активы, на конец года их величина составляет 80,6%. Текущие активы составляют 14.6%. В состав долгосрочных активов входят основные средства, которые уменьшились на 17475202 тенге. Также произошло сокращение суммы нематериальных активов - 8529574 тенге. Инвестиции сократились на 54202846 тенге.

Таблица 4

Активы ТОО «Промстрой-Энерго» за 2010-2011гг.

Активы	2010г., тнг	Уд. вес, %	2011г., тнг	Уд. вес, %	Изм., тнг	Изм. уд.веса, п.р.
1	2	3	4	5	6	7
Денежные средства и их эквиваленты	2274160	0,2	5451373	0,4	+3177213	+0,2
Краткосрочная торговая и прочая дебиторская задолженность	95076525	7,9	107887240	9,2	+12810715	+1,3
Запасы	75017672	6,3	113841159	9,7	+38823487	+3,4
Прочие краткосрочные активы	2779086	0,2	310412	0,1	-2468674	-0,1
Итого краткосрочных активов	175147443	14,6	227490184	19,4	+52342741	+4,8
Основные средства	410792927	34,2	393317725	33,6	-17475202	-0,6
Нематериальные активы	446786864	37,2	438257290	37,4	-8529574	+0,2
Инвестиции, учитываемые методом долевого участия	167532465	14	113329619	9,6	-54202846	-4,4
Итого Долгосрочные активы	1025112256	85,4	1172394818	80,6	-80472468	-4,8
Баланс	1200259699	100	1399885002	100	-28129727	-

В общем, по данным таблицы 4 можно отметить тенденцию снижения по долгосрочным активам и увеличение - по текущим активам.

Величина запасов в 2011 году по сравнению с 2010 годом выросла на 38823487 тенге. Также в текущих активах произошел рост краткосрочной дебиторской задолженности на 12810715 тенге. Это свидетельствует о том, что с организациям плохо рассчитываются его покупатели, т.е. организация отпускает продукцию в долг, но система оплаты не налажена.

Наглядно структура актива баланса ТОО «Промстрой-Энерго» представлена на рисунках 7 и 8.



Рисунок 7. Структура активов баланса ТОО «Промстрой-Энерго» за 2010г.

Рисунок 8. Структура активов баланса ТОО «Промстрой-Энерго» за 2011г.

На представленных рисунках заметно:

- снижение уровня инвестиций на 4,4 пункта роста, т.е. с 14,0% до 9,6%, основных средств с 34,2% до 33,6% (на 0,6 пунктов роста),

- рост дебиторской задолженности на 1,3 пункта роста с 7,9% до 9,2% ,

- рост объема запасов на 3,4 пункта роста - с 6,3% до 9,7%.

Для анализа источников формирования средств организации ТОО «Промстрой-Энерго» рассмотрим данные таблицы 5.

Проводя анализ источников формирования активов организации, следует отметить, что в 2011 году увеличился объем собственного капитала - рост составляет 56411944 тенге.

Причем доля собственного капитала увеличилась на 5,4 п.р.

Увеличение объема собственного капитала было обусловлено снижением непокрытого убытка прошлых лет.

Также на 103839321 тенге возросла величина долгосрочных обязательств, это было связано с привлечением дополнительных кредитов.

Краткосрочная торговая и прочая кредиторская задолженность в 2011 году по сравнению с 2010 годом сократилась на -188380993 тенге.

Таблица 5

Динамика и структура обязательств и капитала ТОО «Промстрой-Энерго» за 2010-2011гг.

Обязательства и капитала	2010г., тенге	Уд. вес,%	2011г., тенге	Уд. вес, %	Изменение, тнг	Изм. уд.веса,п.р.
Займы	-	-	-	-	-	-
Краткосрочная торговая и прочая кредиторская задолженность	471716220	39,3	283335227	24,2	-188380993	-15,1
Итого краткосрочных обязательств	471716220	39,3	283335227	24,2	-188380993	-15,1
Итого долгосрочных обязательств	415493679	34,6	519333000	44,3	103839321	+9,7
Итого капитал	313314646	26,1	369726590	31,5	56411944	+5,4
Баланс	1200259699	100	1399885002	100	199625303	-

Снижение суммы текущих обязательств в объеме 188380993 тенге говорит о том, что руководство организации старается вовремя погашать долги.

На рисунке 9 представлена структура обязательств и капитала ТОО «Промстрой-Энерго» за 2010г.

Рисунок 9. Структура обязательств и капитала ТОО «Промстрой-Энерго» за 2010г.

Как видно по рисунку, наибольший удельный вес в 2010г. занимают текущие обязательства - кредиторская задолженность, их доля составляет 39,3 %, долгосрочные обязательства занимают 34,6%, а собственный капитал - 26,1%.

Ниже, на рисунке 10 можно увидеть изменение в структуре обязательств и капитала по балансу объекта исследования в 2011г.

Рисунок 10. Структура обязательств и капитала ТОО «Промстрой-Энерго» за 2011г.

То есть, налицо значительное увеличение доли долгосрочных обязательств и собственного капитала соответственно до 44% и 32%, а доля текущих обязательств снизилась до 24%.

Качественную оценку источников формирования активов можно провести посредством изучения структуры текущих обязательств (таблица 6).

Таблица 6

Структура кредиторской задолженности ТОО «Промстрой-Энерго» за 2010-2011гг.

Кредиторская задолженность	2010г., тенге	Уд. вес, %	2011г., тенге	Уд. вес, %	Изменение, тнг	Изм. уд.веса, ,п.р.
1	2	3	4	5	6	7
Краткосрочная задолженность поставщикам и подрядчикам	389482477	82,57	232976105	82,23	-156506372	-0,34
Текущая часть долгосрочной кредиторской задолженности	52366156	11,1	26743155	9,44	-25623001	-1,66
Краткосрочные вознаграждения к выплате	2613419	0,55	5574782	1,97	2961363	1,41
Прочая кредиторская задолженность	14613098	2,69	17225712	5,06	2612614	2,37
Итого кредиторская задолженность	471716220	100	283335227	100	-188380993	-

Результаты анализа структуры кредиторской задолженности за 2010-2011 годы показывают, что наибольший удельный вес в структуре кредиторской задолженности занимают краткосрочная задолженность поставщикам и подрядчикам - ее доля составляет около 83%. 11% составляет текущая часть долгосрочной кредиторской задолженности. По 3% занимают в структуре кредиторской задолженности задолженность по оплате труда и прочая кредиторская задолженность. Менее 1 % приходится на краткосрочные вознаграждения к выплате.

Рисунок 11. Структура кредиторской задолженности ТОО «Промстрой-Энерго» за 2010г.

На рисунке видно, что наибольший удельный вес представлен краткосрочной задолженностью поставщикам и подрядчикам - это 82,57%. Произошедшие изменения к 2012г.отражены на рисунке 12.

Рисунок 12. Структура кредиторской задолженности ТОО «Промстрой-Энерго» за 2011г.

В принципе, удельный вес отдельных статей кредиторской задолженности практически не изменился и остался на прежнем уровне. Значительно сократилась доля краткосрочной задолженности поставщикам и подрядчикам

Из результатов оценки абсолютного изменения кредиторской задолженности к 2011 году следует отметить, что ее объем снизился на 188380993 тенге.

Сокращение суммы кредиторской задолженности наблюдается по таким статьям как:

1) краткосрочная задолженность поставщикам и подрядчикам - на 156506372 тенге;

1) задолженность по оплате труда - на 11825597 тенге;

3) текущая часть долгосрочной кредиторской задолженности - на 25623001 тенге.

Рост кредиторской задолженности наблюдается по следующим статьям:

1) прочая кредиторская задолженность - на 2612614 тенге;

2) краткосрочные вознаграждения к выплате - на 2961363 тенге.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала, рассчитывается как отношение выручки (дохода) от реализации к валюте баланса.

2010г.: 994740631/1200524545=0,83.

2011г.: 800234741/1172394818=0,68.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, рассчитывается как отношение дохода от реализации к сумме собственного капитала.

2010г.: 994740631/313314646=3,17.

2011г.: 800234741/369726590=2,16.

Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности рассчитывается как отношение дохода от реализации к средней величине дебиторской задолженности.

2010г.: 994740631/95076525=10,5.

2011г.: 800234741/107887240=7,4.

Продолжительность операционного цикла, рассчитывается как сумма оборачиваемости средств в расчетах и оборачиваемости производственных запасов.

2010г.: 34+43=77 дней.

2011г.: 49+84=133 дня.

Оборачиваемость производственных запасов (в днях), рассчитывается как отношение количества дней в году к коэффициенту оборачиваемости ТМЗ.

2010г.: 360/8,4=43 дня.

2011г.: 360/4,3=84 дня.

Оборачиваемость производственных запасов (в оборотах), рассчитывается как отношение себестоимости реализованной продукции к стоимости материальных запасов плюс расходы будущих периодов.

2010г.: 652270108/(75017672+2779086)=8,4 оборота.

2011г.: 488843251/(113841159+310412)=4,3 оборота.

Оборачиваемость средств в расчетах (в днях), рассчитывается как отношение средней кредиторской задолженности умноженной на количество дней в году, к себестоимости реализованной продукции.

2010г.: (471716220*360)/652270108=260 дней.

2011г.: (283335227*360)/488843251=209 дней.

Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах), рассчитывается как отношение себестоимости реализованной продукции к средней кредиторской задолженности.

2010г.: 652270108/471716220=1,4

2010г.: 488843251/283335227=1,7

Производительность труда, рассчитывается как отношение дохода от реализации к среднесписочной численности работников.

2010г.: 994740631/240=4144753

2010г.: 800234741/235=3405254

Приведем результаты анализа показателей деловой активности ТОО «Промстрой-Энерго» представлен в следующей таблице 7.

Таблица 7

Анализ показателей деловой активности ТОО «Промстрой-Энерго» за 2009-2010гг.

Показатель	2010 год	2011 год	+,-Изменения
1	2	3	4
Выручка от реализации, тнг.	994740631	800234741	-194505890
Прибыль (убыток) до налогообложения, тнг.	51183830	50134844	-1048986
Производительность труда, тнг/чел.	4141753	3405254	-736499
Оборачиваемость средств в расчетах (оборотов)	1,4	1,7	+0,3
Оборачиваемость средств в расчетах (дней)	260	209	-51
Оборачиваемость запасов (оборотов)	8,4	4,3	-4,1
Оборачиваемость производственных запасов (дней)	43	84	+41
Продолжительность операционного цикла (дней)	77	133	+56
Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности	10,5	7,4	-3,1
Оборачиваемость собственного капитала (оборотов)	3,17	2,16	-1,01
Оборачиваемость капитала (оборотов)	0,83	0,68	-0,15

Таким образом, по результатам анализа показателей деловой активности ТОО «Промстрой-Энерго» за 2010-2011 годы, можно отметить, что выручка от реализации в 2011 году снизился по сравнению с 2010 годом на 194505890 тенге. Причиной этому послужило то, что на предприятии не были подписаны долгосрочные контракты с постоянными клиентами. Прибыль (убыток) до налогообложения в 2011 году снизилась на 1048986 тенге.

Снижение выручки от реализации, соответственно, привело к снижению производительности труда. В 2011 году ее уровень снизился на 736499 тенге по сравнению с прошлым годом. В свою очередь, на снижение производительности труда отрицательное влияние оказал тот факт, что была снижена средняя заработная плата.

Оборачиваемость средств в расчетах в 2011 году увеличилась по сравнению с прошлым годом на 0,3. Следовательно, произошло и сокращение оборачиваемости средств в расчетах на 51 день.

Также в 2011 году наблюдается снижение оборачиваемости производственных запасов на 4,1 оборота. Это больше на 41 день по сравнению с прошлым годом.

Увеличение в 2011 году произошло в продолжительности операционного цикла - на 56 дней. Это является отрицательным моментом в деятельности организации ТОО «Промстрой-Энерго», поскольку средства оборачиваются медленнее, а, значит, доход, который они приносят - снижается.

Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности в 2011 году снизился по сравнению с прошлым годом на 3,1 пункта. Это говорит о том, что покупатели и заказчики не вовремя рассчитываются по своим обязательствам.

Оборачиваемость собственного капитала в 2011 году снизилась по сравнению с 2010 годом на 1,01 оборот. Это свидетельствует о снижении эффективности использования собственных средств.

Показатели финансовых результатов характеризуют недостаточную эффективность хозяйствования организации ТОО «Промстрой-Энерго».

Важнейшим среди них является показатель дохода от реализации, который, собственно, и составляет основу экономического развития организации.

Рост дохода от реализации создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного производства, решения проблем социальных и материальных потребности трудового коллектива.

За счет чистого дохода выполняется также часть обязательств организации перед бюджетом, банками и другими организациями.

Таким образом, показатели дохода становятся важнейшими для анализа производственной и финансовой деятельности организации. Они характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия, ввиду этого необходимо устранить причины, вызвавшие снижение дохода от реализации продукции.

В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности продукции, характеризующих уровень доходности (убыточности) ее производства. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности организации. Они характеризуют относительную доходность организации, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций

Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования чистого дохода организации. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового положения организации. При анализе производства, показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Итогом процесса реализации является возмещение затрат и получение дохода от реализации. Эти данные служат основой для исчисления финансового результата деятельности организации.

Финансовый результат представляет собой выраженный в денежной форме экономический итог хозяйственной деятельности организации ТОО «Промстрой-Энерго» и его отдельных подразделений. Система показателей, характеризующая финансовые результаты, полученные организациям, включает в себя как абсолютные показатели (чистый доход), так и относительные показатели (рентабельность, экономическая рентабельность).

Размеры чистого дохода и уровень рентабельности - главные критерии оценки эффективности предпринимательской деятельности. Чистый доход, остающийся в распоряжении организации, выступает важным источником доходов организации. Величина чистого дохода является существенным фактором стимулирования производственной и предпринимательской деятельности организации и создает финансовую основу для развития производства, удовлетворения социальных и материальных потребностей работников компании. Формирование абсолютного показателя, характеризующего финансовые результаты организации, то есть чистого дохода, можно проследить, используя данные отчета о результатах финансово-хозяйственной деятельности

На первом этапе формируется доход от реализации продукции, выполнения работ и оказания услуг. Доход отражается за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и других налогов и обязательных платежей, за исключением стоимости возвращенных товаров, скидок с цены и продаж, предоставленных покупателям. По данной статье отражается доход от основной деятельности, учтенный на счетах подраздела 70 «Доход от основной деятельности» Типового плана счетов [27].

Доход от основной деятельности может быть получен от реализации товарно-материальных запасов, оказания услуг, а также в виде вознаграждения, процентов, дивидендов, гонораров и ренты, в зависимости от вида основной деятельности.

Далее в отчете отражается себестоимость реализованной продукции (работ, услуг), которая включает в себя фактические затраты организации, непосредственно связанные с производством продукции (работ, услуг).

На следующем этапе формируется валовая прибыль (валовой доход), которая представляет собой сальдированный финансовый результат от реализации продукции (работ, услуг) и определяется как разность между доходом от реализации и себестоимостью реализованной продукции (работ, услуг) в результате осуществления основной деятельности организации.

Затем идут расходы периода, включающие в себя общие и административные расходы, расходы по реализации, расходы на выплату процентов.

На следующей ступени формируется доход (убыток) от основной деятельности, который представляет собой сальдированный финансовый результат и определяется как разница между валовым доходом и расходами периода.

После чего показывается доход (убыток) от неосновной деятельности, представляющий собой финансовый результат от неосновной деятельности. Данная статья доходов включает доходы (убытки) от операций, непосредственно несвязанных с основной деятельностью организации.

Следующим определяется доход (убыток) от обычной деятельности до налогообложения, являющийся результатом от объединения дохода (убытка) от основной и неосновной деятельности.

Далее формируется доход (убыток) от обычной деятельности после налогообложения, который рассчитывается как разница между доходом (убытком) от обычной деятельности до налогообложения и подоходным налогом.

На следующей ступени показывается доход (убыток) от чрезвычайных ситуаций, отражающий сальдированный финансовый результат от чрезвычайных ситуаций, имевших место в отчетном периоде, за минусом подоходного налога.

И, наконец, на последнем этапе определяется чистый доход (убыток), который представляет собой сальдированный финансовый результат (чистый доход, убыток), полученный организациям за отчетный период.

Таким образом, можно выделить следующие основные факторы, влияющие на динамику чистого дохода:

изменение дохода от реализации продукции (работ, услуг);

изменение себестоимости реализованной продукции;

изменение расходов периода;

изменение дохода (убытка) от неосновной деятельности;

изменение суммы подоходного налога;

изменение дохода (убытка) от чрезвычайных ситуаций [28, с. 144].

Все факторы, влияющие на чистый доход можно разделить на две группы - внешние и внутренние.

Внешние факторы формируются в результате взаимодействия организации с внешней средой.

Это такие факторы, как тип рынка, на котором действует организация (уровень конкуренции); цены на оборудование, материалы, комплектующие, приобретаемые у поставщиков; уровень спроса на продукцию; законодательные акты, регулирующие деятельность организаций.

Внутренние факторы являются контролируемыми для менеджеров организации.

К ним относятся следующие: объем произведенной продукции (работ, услуг), цена единицы продукции (работ, услуг), переменные и постоянные затраты на производство, величина налогооблагаемого дохода.

Поскольку количественно решающая часть чистого дохода является результатом реализации продукции (работ, услуг), то целесообразно ограничиться рассмотрением факторов, определяющих доход от основной деятельности. Доход от основной деятельности в составе дохода от реализации зависит от двух факторов: объема реализованной продукции и затрат на ее производство и реализацию. В случае изменения цен на реализованную продукцию вступает в действие третий фактор - ценовой, включающий и учет инфляции.

Таким образом, сам доход от реализации формируется под влиянием внутренних факторов - объема реализации в натуральных измерителях и цены единицы реализуемой продукции. Кроме того, доход от реализации зависит от рыночного спроса на продукцию (работы, услуги) организации-производителя.

При оценке факторов, повлиявших на динамику дохода от реализации, прежде всего, необходимо сопоставить темпы роста дохода от реализации и всех видов затрат. Опережение темпов роста дохода от реализации - условие увеличения дохода от основной деятельности, и наоборот. Это соотношение темпов определяет снижение или повышение рентабельности продаж. Рентабельность продукции - это процентное отношение дохода от основной деятельности к доходу от реализации продукции.

Одним из ключевых в оценке эффективности деятельности организации является показатель рентабельности продукции. На изменение уровня рентабельности продукции влияют те же факторы, которыми определяются изменения суммы дохода от основной деятельности.

Однако просто оценить факторы, под влиянием которых изменился доход от основной деятельности, недостаточно. Изменения в доходе от реализации и доходе от основной деятельности надо предвидеть и прогнозировать. Затратами надо управлять с учетом изменения спроса на продукцию организации. В случае прогнозируемого снижения спроса единственным способом сохранения необходимых размеров дохода от основной деятельности является целенаправленное уменьшение затрат.

При повышении спроса, которое не сопровождается ростом затрат, правильная финансовая оценка последствий этого повышения может обеспечить значительное увеличение дохода от основной деятельности.

В зависимости от сочетания рыночных факторов складываются разные ситуации, определяющие состояние спроса на продукцию организации.

Для оценки доходов ТОО «Промстрой-Энерго» за 2010-2011гг. по данным Отчета о прибылях и убытках (Приложение Б) построена аналитическая таблица 8.

Таблица 8

Анализ доходности организации ТОО «Промстрой-Энерго» за 2010-2011гг.

Показатели	Ед. изм.	2010г.	2011г.	Откл. +,-	Темп роста, %
1	2	3	4	5	6
Выручка	тнг	994740631	800234741	-914716890	-91,9
Себестоимость реализованных товаров и услуг	тнг	652270108	488843251	-163426857	-25
Валовая прибыль	тнг	342470523	311391490	-31079033	-9,1
Расходы по реализации	тнг	304300974	267521603	-36779371	-12,1
Итого операционная прибыль	тнг	51183830	50134844	-1048986	-2
Прибыль (убыток) до налогообложения		51183830	50134844	-1048986	-2
Расходы по подоходному налогу	тнг	55642000	6229591	-49412409	-88,8
Прибыль (убыток) после налогообложения от продолжающейся деятельности	тнг	-4458170	43905253	+48363423	1085
Прибыль за год	тнг	-4458170	43905253	+48363423	1085
Рентабельность реализованной продукции	%	4	5	1	25
Рентабельность основной деятельности	%	6	9	3	33,3
Рентабельность основного капитала	%	-0,4	4	4,4	1100
Рентабельность собственного капитала	%	-1	12	13	1300

Менеджерам организаций необходимо уделять внимание оценке совокупности факторов, влияющих на процесс реализации и определяющих финансовый результат, поскольку система этих факторов является инструментом управления чистым доходом организации и способствует достижению приоритетной цели любой компании - максимизации чистого финансового результата (чистого дохода).

Анализируя показатели доходности ТОО «Промстрой-Энерго» за 2010-2011гг., представленные в таблице 8, следует отметить, что в 2011 году выручка снизилась на 914716890 тенге. При этом себестоимость данной продукции также снизилась на 163426857 тенге. Это произошло потому, что сократился объем продукции. Также в 2011году снизился объем валовой прибыли на 31079033 тенге.

Расходы по реализации в 2011 году по сравнению с 2010 годом снизились на 36779371тенге, прибыль до налогообложения сократилась на 1048986 тенге. Последнее привело к снижению суммы расходов по подоходному налогу на 49412409 тенге. Здесь также сыграл роль тот факт, что в 2010 году организация понесло убытки.

Однако, несмотря на то, что в 2011 году доход от реализации снизился, ТОО «Промстрой-Энерго» в отчетном периоде получило прибыль за год в размере 43905253 тенге. Это произошло благодаря сокращению расходов.

Рентабельность произведенной продукции в 2011 году составила 5%, что на 1 пункт роста больше по сравнению с прошлым годом.

Также произошел рост рентабельности основной деятельности на 3 пункта роста.

Рентабельность основного капитала в 2011 году составила 4%, что на 4,4 пункта роста больше по сравнению с 2010 годом.

Норма доходности собственного капитала имеет тенденцию к увеличению. Это говорит о том, что с каждым годом все больше приходится дохода на 1 тенге собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала в 2011 году выросла и составила 12%, что на 13 пунктов роста больше по сравнению с прошлым годом.

В целом же следует отметить, что, несмотря на рост рентабельности в 2011 году организация остается пока еще мало рентабельным, а значит, его положение может измениться как в лучшую, так и в худшую сторону, все зависит от умелого управления организациям.

3. Пути улучшения финансового положения ТОО «Промстрой-Энерго»

Повышение конкурентоспособности организации достигается посредством правильного и рационального управления движением финансовых ресурсов организации. А для этого, в свою очередь, необходим своевременный и объективный финансовый анализ, на основании показателей которого проводится анализ финансового положения организации.

По результатам, получаемым в ходе оценки финансового положения организации можно правильно скоординировать дальнейшую деятельность организации, оптимально распределив его финансовые ресурсы. Это связано с тем, что финансовая устойчивость организации предполагает такое движение денежных потоков, которое бы обеспечивало постоянное превышение поступления доходов над расходами. В современных условиях развития экономики для достижения финансовой устойчивости организации необходимо, прежде всего, стабильность получения дохода от реализации продукции, выполненных работ, оказанных услуг, причем в таких объемах, чтобы была возможность расплатиться с государством, поставщиками, кредиторами, работниками и другими. В то же время для эффективности деятельности организации, его рентабельности необходимо учитывать, что по совершению всех расчетов и выполнению обязательств у него должен оставаться доход, позволяющий развивать производство, модернизировать его материально-техническую базу, улучшать социально-психологический климат.

Таким образом, финансовое положение определяет конкурентоспособность организации, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого организации и его партнеров по финансовым и другим отношениям. Данные финансового анализа используются для прогнозирования возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработки моделей финансового положения при разнообразных вариантах использования ресурсов; разработки конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепления финансового положения организации.

От того, насколько правильно будет проведен анализ и выявлены положительные и отрицательные стороны в деятельности организации, будет зависеть его дальнейшая деятельность.

Результаты анализа используются не только собственниками организации, которым необходимо знать результаты своей производственной, коммерческой и финансовой деятельности, но и его партнерами и контрагентами. Так, акционеры, учредители будут вкладывать свои сбережения в приобретение акций финансово-устойчивых организаций со стабильной рентабельностью и аккуратно выплачивающих дивиденды. И для того чтобы иметь инвестиционную привлекательность финансовое положение организации должно быть устойчивым, и не только сегодня, но и в перспективе.

Кроме того, финансовое положение организация является главным критерием для банков при решении вопроса о целесообразности или нецелесообразности выдачи ему кредита, под какие проценты и на какой срок. Поэтому банки, поскольку они рискуют своими займами, также заинтересованы в том, чтобы получатель кредитов в срок и полностью рассчитался за них, поэтому, принимая решение о предоставлении ссуды, любой банк проверяет финансовое положение клиента и обеспеченность этой ссуды.

Поставщики и покупатели охотно вступают в договорные отношения с платежеспособными организациями с многолетней высокой репутацией надежных партнеров. А для этого также необходимо проведение анализа финансового положения организации с целью выявления платежеспособности организации.

Финансовые результаты стали занимать одно из ведущих направлений как в области учета, так и при анализе деятельности организации.

Финансовая отчетность в условиях рыночной экономики превращается практически в единственный систематизированный источник финансовой информации о деятельности хозяйствующего субъект, в основное средство коммуникации организаций различных организационно-правовых форм и информационную базу последующих аналитических расчетов, необходимых для принятия управленческого решения.

Составление отчетности представляет собой завершающий этап учетной работы, так как по ее данным подводят итоги деятельности организации. Поэтому финансовая отчетность является одним из главных источников обеспечения пользователей полезной, значимой и достоверной информации о финансовом состоянии и результатах деятельности организации за отчетный период.

Используя отчетность для анализа, можно раскрыть причины достигнутых успехов, а также негативных моментов в работе организации, своевременно устранить последние и наметить пути совершенствования его деятельности. Можно получить информацию, необходимую для выработки инвестиционной политики и политики организации в области кредитования, оценки будущих денежных потоков, оценки ресурсов и обязательств организации и деятельности его руководящих органов.

Важным направлением исследования учета и анализа финансовых результатов является изучение зарубежного опыта и попытка адаптации элементов зарубежных методик в деятельности казахстанских организаций.

В ходе проведенного анализа финансового положения ТОО «Промстрой-Энерго» можно сделать определенные выводы об эффективности его деятельности с рекомендациями по улучшению его финансовой дисциплины.