Финансовый рынок Казахстана

В результате предпринятых совместных мер со стороны надзорных органов по реформированию банковского сектора, отмечается определенный прогресс в развитии корпоративного управления и системы внутреннего контроля банка.

Вот уже несколько лет сохраняется устойчивая тенденция роста основных показателей банковского сектора. Получили и успешно развиваются все три уровня кредитования, совершенствуется институт государственного регулирования банковской! деятельности и система за-' щиты потребителей, все больше субъектов малого и среднего бизнеса и населения получают доступ к банковским услугам.

За последние годы государство создало все условия для эффективной деятельности банков, что позволило существенно увеличить собственные активы, расширить клиентскую базу и сферу своей деятельности.

По состоянию на 1 сентября 2007 года банковский сектор республики представлен 33 банками второго уровня, из которых 14 банков с иностранным участием (включая 10 дочерних банков - нерезидентов Республики Казахстан).

Совокупные активы банков по состоянию на 1 сентября 2007 года составили 11 550,9 млрд. тенге.

На 1 сентября 2007 года совокупный расчетный собственный капитал банковского сектора составил 1 614,9 млрд. тенге, увеличившись за август 2007 года на 19,8 млрд. тенге или на 1,24%. Увеличение с начала текущего года составило 38,2% (на 446,3 млрд. тенге). В структуре кредитного портфеля банков по состоянию на 1 сентября 2007 года доля стандартных кредитов составила 42,0%, сомнительных - 56,8%, безнадежных = 1,2%. По состоянию на 1 мая 2007 года доля стандартных кредитов составляла 46,7%, сомнительных -51,9%, безнадежных -1,4%.

Несмотря на достигнутые результаты, отечественный финансовый рынок характеризуется высокой степенью чувствительности и эластичности на изменение как внешней, так и внутренней среды. Быстрые темпы развития отечественного финансового рынка, появление новых продуктов, развитие финансовых групп, как показатель степени интегрированности финансового рынка, принесли не только новые возможности развития бизнеса, но и возросшие риски. Принимая это во внимание, в прошедшем и текущем году Агентство предприняло ряд мер по минимизации рисков банковского сектора, связанных с внешними заимствованиями, ипотечным и потребительским кредитованием.

Оправданность и своевременность данных мер получили свое подтверждение в результате воздействия колебаний на международных рынках капитала на состояние банковского сектора Казахстана.

В целях минимизации рисков банковского сектора, а также приближения регулирования банковского сектора Казахстана к международным стандартам, проводится работа по осуществлению перехода банковской системы Казахстана на новое соглашение адекватности капитала Базельского комитета по Банковскому надзору International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards (Базель II). До конца года будет разработан план перехода на Базель II, и предложен нашим банкам на рассмотрение.

Устойчивый рост экономики республики в последние годы и принятые государством меры по реформированию национальной страховой индустрии способствовали ускоренному развитию этой отрасли.

Анализ итогов развития страхования свидетельствует о том, что данный сектор экономики развивается достаточно высокими темпами.

На 1 сентября 2007 года на финансовом рынке республики, в соответствии с выданными Агентством лицензиями действует 41 страховая (перестраховочная) организация, при этом лицензии на осуществление деятельности по страхованию жизни имеют 6 организаций, по обязательному страхованию ГПО владельцев транспортных средств - 30 организаций. Также на рынке страховых услуг осуществляют деятельность 14 страховых брокеров и 39 актуариев.

За восемь месяцев 2007 года совокупные активы страховых организаций увеличились на 61,3%, составив на 1 сентября 2007 года 179,3 млрд. тенге. Совокупный собственный капитал увеличился на 70,0% и составил 107,7 млрд. тенге. Сумма страховых резервов составила 93,3 млрд. тенге.

В определенной степени возросло доверие населения к страховому сектору, ведется работа по повышению уровня защиты законных интересов страхователей. В целях совершенствования системы обязательного страхования и повышения его эффективности в первом полугодии текущего года был принят законодательный акт, которым внесены поправки в условия проведения таких важных и социально значимых видов обязательного страхования, как обязательное страхование ответственности автовладельцев и работодателей. Кроме того, внедрен институт страхового омбудсмана для защиты прав потребителей страховых услуг. Данные поправки позволят повысить уровень страховой защиты участников дорожного движения и работающего населения страны.

На сегодняшний день казахстанский рынок ценных бумаг уже обеспечивает наличие полноценного механизма для удовлетворения взаимных интересов инвесторов и эмитентов (данная оценка находит подтверждение в результатах обзора международными экспертами стран Центральной, Восточной Европы и СНГ). И хотя потенциал рынка ценных бумаг реализован далеко не в полном объеме, его позитивные достижения и тенденции развития налицо.

На рынке корпоративных ценных бумаг количество акционерных обществ с действующими выпусками на 1 сентября 2007 года составило 2 196 обществ. Также на рынке действуют 99 брокеров-дилеров, 17 регистраторов, банков-кастодианов, 11 организаций, осуществляющих инвестиционное управление пенсионными активами (ООИУПА), 54 управляющих инвестиционным портфелем и 2 трансфер-агента.

За прошедший год был осуществлен пересмотр и совершенствование правовой основы фондового рынка и его регулирования, В целях поэтапного внедрения комплекса мероприятий дальнейшего совершенствования системы и методов защиты прав и интересов инвесторов, а также перехода на международные стандарты раскрытия информации на рынке ценных бумаг, которые осуществляются на базе адаптации норм директив Европейского союза по раскрытию информации принят Закон Республики Казахстан "О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросу защиты прав инвесторов", В целях повышения инвестиционной грамотности населения приняты Программа повышения инвестиционной культуры и финансовой грамотности на 2007-2009 годы и План мероприятий по развитию фондового рынка и повышения инвестиционной активности населения на фондовом рынке.

Однако, для дальнейшего развития фондового рынка Казахстана имеются определенные проблемы и сложности. Текущее состояние фондового рынка Казахстана характеризуется в целом низкой ликвидностью вторичного рынка. Контрольные пакеты акций находятся в руках стратегических инвесторов, которые в основном не заинтересованы в продаже акций миноритарным акционерам.

Таким образом, в целях активизации развития фондового рынка страны необходимо принять комплекс эффективных и действенных мер.

Активизация выхода эмитентов на фондовый рынок является одним из факторов повышения ликвидности отечественного рынка ценных бумаг, что возможно посредством проведения определенной информационно-разъяснительной работы с акционерными обществами, а также дальнейшего размещения пакетов ценных бумаг, принадлежащих государству, среди широкого круга инвесторов.

Кроме того, будет проводиться дальнейшая работа по полноценному развитию Регионального финансового центра города Алматы.

С учетом реализации мероприятий по модернизации экономики с использованием 30-ти корпоративных лидеров страны необходимо предусмотреть внедрение требования по их обязательному функционированию в форме at. пионерных обществ, а размещению ценных бумаг корпоративных лидеров на организованном фондовой рынке Республики Казахстан с возможным создание специального индекса для указанных компаний на торговой площадке.

Немаловажной мерой) развитии инфраструктуры рынка ценных бумаг будет осуществяляться создание единой базы учета прав на ценные бумаги, а также учета перехода прав собственности по ним, в результате чего будет установлен порядок учета ценных бумаг в системе ведения ценных бумаг аналогичной порядку, установленному дм системы учета номинальной держания, что в свою очередь позволит решить проблему! "карманными" регистратор! ми и будет способствовав повышению уровня прозрачности структуры собственников ценных бумаг, защиту прав инвесторов.

Распространение электронного документооборота необходимость вовлечена населения регионов в деятельность на фондовом рынке требует дальнейшего 1 пользования 1Т-технологм процессе деятельности профессиональных участник рынка, например, в части; работы с клиентами было бы целесообразным внедрена приема электронных заявок на покупку-продажу ценны* бумаг с использованием электронной подписи или электронного ключа.

Существенным дополнением инфраструктуры рынка ценных бумаг явится появление первого казахского рейтингового агентства.

Все перечисленные меры необходимо внедрять с учетом наилучшего международного опыта и уровня развития отечественного финансового рынка.

В Казахстане создана нормативная правовая база для функционирования накопительных пенсионных фондов, организаций, осуществляющих инвестиционное управление пенсионными активами, включающая вопросы регулирования их деятельности, в т.ч. путем пруденциального регулирования.

Со времени создания пенсионное законодательство неоднократно совершенствовалось, в т.ч. по вопросам прав граждан на пенсионное обеспечение, создания и деятельности накопительных пенсионных фондов и их регулирования, управления пенсионными активами.

На 1 сентября 2007 года пенсионные накопления вкладчиков (получателей) составили 1 086,4 млрд. тенге или с приростом за август текущего года на 17,4 млрд.тенге или 1,63%. При этом общее поступление пенсионных взносов, увеличившись за август на 18,0 млрд. тенге (2,23%), составило на 1 сентября 2007 года 824,2 млрд. тенге.

В целях дальнейшего совершенствования системы регулирования и надзора пенсионного сектора Агентством уделено особое внимание совершенствованию показателей доходности для НПФ и определению границ их ответственности; расширению перечня финансовых инструментов для инвестирования пенсионных активов; внедрению международных стандартов деятельности накопительных пенсионных фондов; созданию стимулов для улучшения корпоративного управления.

В настоящее время Агентством совместно с Министерством труда и другими заинтересованными государственными органами разрабатывается законопроект, предусматривающий уплату пенсионных взносов за счет бюджетных средств женщинам, находящимся в отпуске по уходу за ребенком, внедрение обязательных профессиональных взносов на опасных производствах, возможность самостоятельного выбора вкладчиком стратегии инвестирования пенсионных активов.

Агентство, придавая большое значение вопросам защиты прав потребителей финансовых услуг, повышению их образовательного уровня и повышению прозрачности деятельности финансовых организаций, в апреле т.г. запустило новый вариант своего сайта. Теперь на сайте Агентства размещаются сведения о выполнении банками второго уровня принятых на себя обязательств по исполнению мер по повышению прозрачности своей деятельности в рамках заключенных с Агентством Меморандумов, сведения о выполнении пруденциальных нормативов, сведения по классификации активов и условных обязательств, о собственном капитале, обязательствах и активах и др. Созданы такие разделы: Основы финансовой грамотности; Финансовый словарь.

Кроме того, в связи с наличием таких вопросов, как правильность определения банками второго уровня размера начисленных вознаграждений по договорам займов и банковского вклада, взимание банками завышенных ставок вознаграждения по кредитам и комиссий в оплату банковских услуг, установление дополнительных расходов для клиентов, не предусмотренных кредитной политикой банков, например, оплата непредвиденных расходов, открытие карт-счетов и т.д., а также изменения условий действующих договоров, ухудшающих права заемщиков (увеличение ставок вознаграждения) Агентством принята новая редакция Правил исчисления банками второго уровня ставок вознаграждения при распространении информации о величинах вознаграждения по финансовым услугам.

Дальнейшая деятельность Агентства будет направлена на решение задач, обозначенных в соответствующих программных документах по развитию секторов финансового рынка, на обеспечение роста и поддержания высокого качества финансовых услуг, а также прозрачность и стабильность финансового рынка.

В первую очередь, это будет, конечно, дальнейшее ужесточение мер по минимизации рисков, связанных с внешним заимствованием. Необходимость этих мер, принимая во внимание последние события на международных рынках капитала, как я полагаю, не вызывает сомнений со стороны банковского сообщества.

Позвольте, пользуясь случаем, поздравить всех работников финансовой сферы с профессиональным праздником - Днем финансистов и пожелать успехов, больших достижений в своей деятельности.

Развитие отечественного финансового рынка в настоящий исторический период примечательно двумя особенностями, которые следуют одна из другой. Во-первых, развитие финансового рынка носит амбивалентный характер, во-вторых, на отечественный рынок не распространяется логика второго закона диамата "перехода количественных изменений в качественные".

Амбивалентность развития финансового сектора заключается в том, что из года в год финансовый сектор в целом демонстрирует опережающие темпы роста активов в сравнении с ростом экономики. С другой стороны, в абсолютном выражении растут обязательства субъектов финансового рынка, как перед нерезидентами, так и перед резидентами, растет сегмент кредитования, в его рамках активно развивается кредитование потребительское,которое, являя собой дело прибыльное, несет в себе сообразные риски. Вместе с тем, рост абсолютных показателей не сопровождается кардинальными качественными изменениями.

Данный обзор посвящен рассмотрению динамики основных количественных показателей секторов финансового рынка.

Рынок банковских услуг.

В 2006 году банковский сектор Республики Казахстан развивался в условиях сохраняющихся темпов экономического роста, так по оперативным данным ВВП составил 9 738,8 млрд. тенге и реальный рост составил 10,6%. В прошедшем году для банковского и в целом финансового сектора был характерен рост, опережающий темпы роста экономики в целом. Так, за 2006 год совокупные активы банковского сектора выросли на 96,5% и составили на 01.01.2007 года 8 872,0 млрд. тенге, превысив аналогичный прошлогодний показатель на 28,6 процентных пункта.

По состоянию на 1 января 2007 года основная доля активов банковского сектора приходится на резидентов Казахстана - 75,5% от общего объема активов, и только 24,5% (26,5% на 1 января 2006 года) от общего объема активов размещено среди нерезидентов.

Вместе с ростом активов, выросли и обязательства банковского сектора. Так обязательства банковского сектора составили 8 001,6 млрд. тенге, увеличившись на 96,4% и превысив аналогичный показатель за 2005 год на 28,0 процентных пункта. При этом, отношение обязательств к активам в банковском секторе составило 90,2%, не изменившись по сравнению с 2005 годом.

Величина обязательств перед нерезидентами составила 4 129,6 млрд. тенге, увеличившись по сравнению с 2005 годом в 2 раза (99,8%). Преобладающую часть внешних обязательств банков составляют вклады дочерних организаций специального назначения (37,7% от внешних обязательств), которые увеличились за отчетный период на 80,6% и составили по состоянию на 01.01.2007 года 1 557,1 млрд. тенге. Также в структуре внешних обязательств 33,8% составляют займы, привлекаемые от международных финансовых организаций и банков, которые увеличились за отчетный период на 133,4% и составили по состоянию на 01.01.2007 года 1 397,8 млрд. тенге. Другим источником поступления заемных средств является эмиссия и размещение банками долговых ценных бумаг. Стоимость выпущенных в обращение ценных бумаг составила 5,8% от внешних обязательств, которые увеличились за отчетный период на 23,7 млрд. тенге и составили по состоянию на 01.01.2007 года 240,5 млрд. тенге.

Доля обязательств перед нерезидентами в структуре совокупных обязательств составила 51,6%, увеличившись по сравнению с аналогичным показателем 2005 года на 0,9 процентных пункта, и перед резидентами составила 48,4%.

Меры принятые Агентством Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций (АФН) в целях снижения краткосрочных обязательств и повышения валютной ликвидности банковского сектора были в определенной степени эффективны. Так, относительные показатели краткосрочных обязательств банков перед нерезидентами снизились с 22,3% по состоянию на 01.04.2006 до 11,8% на 01.01.2007 года.

За 2006 год удельный вес стандартных активов и условных обязательств уменьшился с 73,2% до 72,2%, сомнительных - увеличился с 25,5% до 26,9%, доля безнадежных активов и условных обязательств уменьшилась с 1,3% до 0,9%.

Вместе с тем рост ссудного портфеля банков увеличивает вероятность рисков банков, что связано с расширением банковской деятельности путем предоставления кредитных услуг не только крупным и финансово-устойчивым предприятиям, но и менее кредитоспособным заемщикам, а также введением новых кредитных продуктов (ипотека, потребительское кредитование, кредитование малого и среднего бизнеса и т.д.). Это оказывает влияние на качество кредитного портфеля.

В структуре кредитного портфеля банков доля стандартных кредитов снизилась на 5,6 процентных пункта и составила 52,6%, доля сомнительных кредитов увеличилась с 39,6% до 45,8%, доля безнадежных кредитов уменьшилась С 2,2% до 1,6%.

Указанное ухудшение качества ссудного портфеля обусловлено тем, что в структуре кредитования отраслей экономики наиболее привлекательными остаются сферы торговли и строительства. Торговля в совокупном ссудном портфеле банков остается наиболее кредитуемой, что объясняется высокой скоростью обращения средств. Так, оптовая торговля и торговля через комиссионных агентов по состоянию на 01*01.2007 года составляет 17,5% от общей суммы займов. В структуре данных кредитов доля сомнительных кредитов составляет 55,7%, а 1,4% являются безнадежными.

На кредитование строительной индустрии приходится 19,6% ссудного портфеля. В то же время наблюдается незначительное ухудшение качества ссудного портфеля банков по этой отрасли. Доля стандартных кредитов снизилась за год с 38,1% до 30,6%, произошло увеличение объема сомнительных кредитов с 59,0% до 67,5%, доля безнадежных кредитов снизилась с 2,9% до 1,8%.

Отношение суммы сформированных провизии по кредитам к сумме кредитного портфеля банков уменьшилось на отчетную дату по сравнению с началом года с 5,6% до 5,0%, что является признаком снижения уровня риска кредитного портфеля банков.

В номинальном выражении Сумма фактически сформированных провизии на покрытие убытков по активам и условным и возможным обязательствам увеличилась на 72,8%,

Вклады физических лиц увеличились на 73,3% или на 437,3 млрд.тенге в основном за счет увеличения остатков на счетах срочных вкладов на 76,6%. По текущим и карт-счетам клиентов увеличение составило 58,4%, по вкладам до востребования - 55,3%.

В свою очередь вклады юридических лиц увеличились на 91,1%, в том числе срочные вклады - на 123,9% или на 739,6 млрд. тенге, текущие и карт-счета клиентов $ на 76,9%, сумма средств по вклады до востребования уменьшилась на 12,3%,

Темпы роста вкладов в национальной валюте за истекший год опережали аналогичный показатель вкладов в иностранной валюте. Так, рост вкладов в тенге за 2006 год составил 110,3%, тогда как вклады в иностранной валюте выросли на 73,0%. Это объясняется укреплением обменного курса тенге по отношению к доллару США.

Значительный рост обязательств сопровождается адекватным увеличением собственного капитала. Так, размер совокупного расчетного собственного капитала банков второго уровня за истекший год увеличился на 99,8% и составил 1 168,6 млрд. тенге. При этом капитал первого уровня увеличился в 2,2 раза, а капитал второго уровня - на 78,1%.

Показатели адекватности собственного капитала банковского сектора по состоянию на 01.01.2007 года существенно не изменились и составили: к1 - 0,089 (при нормативе 0,06), к2 - 0, 149(при нормативе 0,12).

В течение 2006 года уровень ликвидности банковской системы характеризовался как избыточный. Сводный коэффициент текущей ликвидности составил на 01.01.2007 года 1,48 при минимальной норме для отдельного банка 0,3. Коэффициент краткосрочной ликвидности на 1 января 2007 года составил 1,18, при минимальной величине 0,5.

За истекший год банками получен совокупный чистый доход после уплаты подоходного налога в размере 101,8 млрд. тенге (за 2005 год - 73,1 млрд. тенге). При этом совокупный размер доходов составил 907,9 млрд. тенге (на 1 января 2006 года - 503,3 млрд. тенге), расходов - 780,4 млрд. тенге (на 1 января 2006 года - 420,6 млрд. тенге).

В структуре доходов по банковской системе 68,3% составляют доходы, связанные с получением вознаграждения. При этом в процентных доходах банков наибольшую долю занимают доходы, связанные с получением вознаграждения по требованиям банка к клиентам (87,0% от всей суммы процентных доходов).

Таким образом, достаточно высокий уровень доходов казахстанские банки получают от основной деятельности, что также является позитивным фактором отечественной банковской системы.

Несмотря на значительный рост чистого дохода, относительные показатели доходности были ниже показателей 2005 года. Отношение чистого дохода до уплаты подоходного налога к совокупным активам (ROA) составило 1,4% (на 1 января 2006 года - 1,8%), отношение чистого дохода до уплаты подоходного налога к собственному капиталу (ROE) - 10,9% (на 1 января 2006 года -14,1%).

Организации, осуществляющие отдельные виды банковских операций

В сравнении с началом 2006 года совокупные активы ипотечных компаний увеличились на 68% и составили 126,6 млрд. тенге. В структуре активов ипотечных компаний займы юридическим и физическим лицам составляют 82,5%.

При этом необходимо отметить высокое качество ссудного портфеля ипотечных компаний, что объясняется благоприятной ситуацией на рынке недвижимости. Так, удельный вес стандартных кредитов ипотечных компаний составил 93,8%, сомнительных - 6,0%, безнадежных -0,2%.

По ипотечным компаниям совокупный размер обязательств увеличился на 59,3% и составил 98 млрд. тенге. При этом необходимо отметить, что в структуре обязательств ипотечных компаний преобладают выпущенные в обращение ценные бумаги (68,4%) и займы, полученные от других банков (28,3%).

Собственный капитал ипотечных компаний по сравнению с началом 2006 года увеличился на 108,6 %, составив 27,7 млрд. тенге.

По сравнению с началом года совокупные активы организаций, осуществляющих отдельные виды банковских операций, увеличились на 27,5% и составили 663,0 млрд. тенге. В структуре активов данных организаций большую часть составляют инвестиции в капитал других юридических лиц - 53,5% (354,5 млрд. тенге).

На начало 2007 года в кредитном портфеле организаций, осуществляющих отдельные виды банковских операций, на стандартные приходится 95,8%, сомнительные - 2,6%, безнадежные -1,6%.

Совокупный размер обязательств прочих организаций, осуществляющих отдельные виды банковских операций, составил 224,6 млрд. тенге, что на 24,1% превышает показатель на 01.01.2006 года.

Совокупный объем собственного капитала прочих организаций, осуществляющих отдельные виды банковских операций, составил 438,4 млрд. тенге, увеличившись на 29,3%.

Страховой рынок.

Страховой сектор республики, являясь наиболее динамично развивающимся в сравнении с другими секторами, остается наименее развитым. Так наиболее высокие темпы роста премий по страхованию жизни наблюдаются в Казахстане - в 2 раза, однако по премиям на душу населения, а также по их доле к ВВП страна все еще отстает от Украины и России.

Совокупный объем страховых премий, собранных за 2006 год, увеличился по сравнению с 2005 годом на 79,2% и составил 120,31 млрд. тенге или 1,39% к ВВП

Объем страховых премий по обязательному страхованию превысил показатель 2005 года на 37,7%. По добровольному личному страхованию превышение составило 65,4%, по добровольному имущественному страхованию - 93,3%. При этом значительную долю 74,4% составляют премии по добровольному имущественному страхованию.

Объем страховых премий, собранных по отрасли "страхование жизни", составил 3,7 млрд. тенге, что в 2,6 раза больше, чем в 2005 году. Доля страховых премий, собранных по отрасли "страхование жизни" в совокупных премиях, составила 3,1%, против 2,1% на 01.01.2006 года.

Вместе с тем, объем страховых премий, собранных за 2006 год по отрасли "общее страхование", составил 116,6 млрд. тенге, что на 77,4% больше, чем за предыдущий год.

Общий объем страховых выплат, произведенных за 2006 год, составил 14,12 млрд. тенге, увеличившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 30,8%.

При рассмотрении произведенных в 2006 году страховых выплат по классам страхования, выплаты по добровольному имущественному страхованию и по обязательному страхованию занимают 50,4% и 35,3%, соответственно.

По состоянию на 01.01.2007 года размер фактической маржи платежеспособности страховых организаций составил 43,8 млрд. тенге.

Совокупный объем активов страховых организаций на 01.01.2007 года составил 135,5 млрд. тенге, что на 84,7 % больше аналогичного показателя на 01.01.2006 года.

По состоянию на 01.01.2007 года сумма обязательств страховых организаций составила 55 289,0 млн. тенге, что в 2,0 раза больше, чем на аналогичную дату прошлого года.

На отчетную дату объем страховых резервов, сформированных страховыми (перестраховочными) организациями для обеспечения исполнения принятых обязательств по действующим договорам страхования и перестрахования (за вычетом доли перестраховщика), составил 45,7 млрд. тенге, что в 2,2 раза больше объема сформированных резервов на 01.01.2006 года.

Рынок пенсионных услуг.

В 2006 году накопительная пенсионная система продолжала набирать темпы развития и являлась одним из источников внутренних инвестиций для развития экономики Республики Казахстан.

Меры, предпринятые АФН в рамках Программы развития накопительной пенсионной системы на 2005-2007 годы, оказывали позитивное влияние на показатели накопительной пенсионной системы.

В результате деятельности фондов по привлечению населения республики в накопительную пенсионную систему прирост счетов вкладчиков (получателей), перечисляющих обязательные пенсионные взносы, за 2006 год составил 922 733 (12,1%) и их общее количество на 01.01.2007 года составило 8 536 102 счета.

Незначительный рост наблюдался по счетам вкладчиков, перечисляющих добровольные пенсионные взносы, и вкладчиков по добровольным профессиональным пенсионным взносам, так рост составил 643 (2,0%), составив 32 979 счетов, и 455 (13,8%), составив 3 752 счетов, соответственно.

Пенсионные накопления вкладчиков (получателей) увеличившись за 2006 год на 261,1 млрд. тенге (40,3%) и составили на 01.01.2007 года 909,7 млрд. тенге.

По состоянию на 1 января 2007 года пенсионные накопления вкладчиков(получателей) составляют 9,34% к ВВП, против 8,70% на 01.01.2006 года.

Общее поступление пенсионных взносов в фондах увеличилось за 2006 год на 33,5% и составило 683,9 млрд. тенге или 7,02% к ВВП. При этом на протяжении трех последних лет наблюдается положительная динамика среднемесячных поступлений пенсионных взносов.

Сумма "чистого" инвестиционного дохода от инвестирования пенсионных активов (за минусом комиссионных вознаграждений), распределенная на индивидуальные пенсионные счета вкладчиков (получателей), увеличившись за 2006 год на 64,8%, составила 255,7 млрд. тенге.

Необходимо отметить, что сумма прироста "чистого" инвестиционного дохода за 2006 год составила 100,5 млрд. тенге или в 2,5 раза больше прироста "чистого" инвестиционного дохода за 2005 год (40,4 млрд. тенге).

Доля "чистого" инвестиционного дохода в общей сумме пенсионных накоплений составила на 01.01.2007 года 28,11% или с ростом по сравнению с 01.01.2006 года на 4,2 процентных пункта.

Пенсионные выплаты и переводы в страховые организации из фондов за 2006 год увеличились на 33,9% и составили на 01.01.2007 года 47,9 млрд. тенге. Переводы пенсионных накоплений в страховые организации по договорам пенсионного аннуитета за 2006 год осуществлены 144 получателями на общую сумму 92,8 млн. тенге.

Переводы пенсионных накоплений из одного фонда в другой увеличились за 2006 год на 40,9 млрд. тенге (42,4%) и по состоянию на 01.01.2007 года составили 137,3 млрд. тенге.

В совокупных показателях пенсионного сектора на долю 3 крупнейших фондов приходится 63,02% количества вкладчиков (на 01.01.2006 года - 64,14%), пенсионных накоплений - 63,30% (на 01.01.2006 года - 63,55%), пенсионных взносов - 65,43% (на 01.01.2006 года - 66,48%) и пенсионных выплат и переводов в страховые организации- 65,04% (на 01.01.2006 года-65,95%).

В течение 2006 года заметно выросла текущая стоимость пенсионных активов. Так, совокупный объем пенсионных активов, находящихся в инвестиционном управлении, вырос на 40,74% и на

01.01.2007 года составил 915,1 млрд. тенге.

Среднемесячное увеличение пенсионных активов в 2006 году составило 22,1 млрд. тенге. На 01,01.2007 года объем инвестированных пенсионных активов составлял 898,0 млрд. тенге, с приростом за 2006 год на 41,43%.

Средневзвешенный коэффициент номинального дохода по пенсионным активам накопительных пенсионных фондов на 1 января 2007 года составил:

за период декабрь 2001 года - декабрь 2006 года 50,64%;

за период декабрь 200 года - декабрь 2006 года 25,38%;

за период декабрь 2005 года - декабрь 2006 года -12,69%.

Совокупный собственный капитал фондов по состоянию на 01.01.2007 года составил 23,1 млрд. тенге, увеличившись за 2006 год в 2,0 раза.

По состоянию на 01.01.2007 года сформированный резервный капитал фондов составил 1,7 млрд. тенге или 7,4% от объема собственного капитала фондов.

1 сумма указана за вычетом страховых премий, принятых по договорам перестрахования от страховых (перестраховочных) организаций Республики Казахстан

2 сумма указана за вычетом страховых выплат, осуществленных по договорам, принятым в перестрахование от страховых (перестраховочных) организаций Республики Казахстан.

Рынок ценных бумаг.

Особенно успешным год стал для фондового рынка Казахстана. Так по состоянию на 01.01.2007 индекс KASE Shares (индекс KASE Shares - изменение котировок спроса на акции официального списка биржи категории "А" при учете рыночной капитализации их эмитентов) составил величину 2 418, увеличившись за год в 3,74 раза.

За 2006 год объем торгов негосударственными ценными бумагами на фондовой бирже составил 3 590 млрд. ; тенге, увеличившись по сравнению с 2005 годом в 3.7 раза. При этом общий рост обеспечивают операции РЕПО.

В 2006 году увеличилось количество казахстанских эмитентов, ценные бумаги которых допущены к торгам на АО "Казахстанская фондовая биржа" по официальным спискам "А". По состоянию на 01.01.2007 года основной удельный вес выпусков ценных бумаг, допущенных к обращению на АО "Казахстанская фондовая биржа", приходился на выпуски ценных бумаг по категории "А" (77,63%), в то время как по категории "В" - (22,37%).

Так, по состоянию на 01.01.2007 года количество выпусков корпоративных ценных бумаг, включенных в официальный список АО "Казахстанская фондовая биржа" по категории "А", составило 229 и по категории "В" - 66 выпусков, при этом по сравнению с 01.01.2006 года произошло увеличение на 40 (21,16%) и 20 (43,48%) выпусков, соответственно.

По состоянию на 01.01.2007 года количество действующих выпусков облигаций составило 233, суммарной номинальной стоимостью 1 094,5 млрд. тенге, из которых 181 выпусков включены в официальный список АО "Казахстанская фондовая биржа" по категории "А" и 19 выпусков облигаций - по категории "В". Рост количества действующих выпусков негосударственных облигаций обусловлен, в том числе, и тем, что если ранее законодательство о рынке ценных бумаг содержало нормы, ограничивающие эмитента в осуществлении выпуска негосударственных облигаций, то Законом Республики Казахстан "О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам рынка ценных бумаг и акционерных обществ" от 20 февраля 2006 года внесены поправки в Закон Республики Казахстан "О рынке ценных бумаг", исключающие требования к эмитентам, выпускающим негосударственные облигации, такие, как не менее двух лет существования и безубыточная деятельность в течение последнего финансового года.

Рост фондового рынка способствовал увеличению показателей профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Так деятельность брокеров и дилеров в 2006 году сопровождалась увеличением основных финансовых показателей. Совокупные активы по брокерам-дилерам на 01.01.2007 года составили 9 010,3 млрд. тенге (прирост - 100,11%), совокупные обязательства - 8 096,9 млрд. тенге (прирост - 99,44%), собственный капитал - 913,4 млрд. тенге (прирост -106,28%). Значительное увеличение совокупных активов и капитала произошло за счет увеличения показателей по управляющим инвестиционным портфелем, совмещающим деятельность по управлению инвестиционным портфелем с брокерской и дилерской деятельностью, - в 13,83 раза и 6,13 раза, соответственно, а также за счет увеличения показателей по банкам второго уровня, обладающим лицензиями на осуществление брокерской и дилерской деятельности, - на 97,07% и 101,5%, соответственно.

Совокупный объем активов и собственного капитала регистраторов составил

1 381 млн. тенге и 1 355 млн. тенге, соответственно. При этом за 2006 год произошло уменьшение активов регистраторов на 19,62%, обязательств - на 94,04%, увеличение собственного капитала - на 5,69%.

Совокупный объем активов и собственного капитала инвестиционных управляющих пенсионными активами (за вычетом накопительных пенсионных фондов) на отчетную дату составил 5,25 млрд. тенге и 5,14 млрд. тенге, соответственно.

Совокупный объем активов и собственного капитала управляющих инвестиционным портфелем (за исключением управляющих пенсионными активами) составил 176,6 млрд. тенге и 36,2 млрд. тенге, соответственно. Собственные активы увеличились за 2006 год в более чем 13 раз, по капиталу почти в 5 раз.

Фактором, демонстрирующим уверенный и быстрый рост рынка ценных бумаг Казахстана, признано развитие инвестиционных фондов, посредством которых реализуется коллективное инвестирование.

Тенденция быстрого роста совокупных активов инвестиционных фондов нашла свое продолжение и в минувшем году. Если стоимость совокупных активов паевых инвестиционных фондов на 01.01.2006 года составляла12,3 млрд. тенге, то на 01.01.2007 года-48,57млрд. тенге, таким образом, активы паевых инвестиционных фондов за 2006 год увеличились в 3,9раза. Одновременно наблюдался рост активов акционерных инвестиционных фондов. Так, если по состоянию на 01.01.2006 года активы акционерных инвестиционных фондов составляли 17,5 млрд. тенге, то по состоянию на 01.01.2007 года они составили 67,4 млрд. тенге, или увеличились в 3,9 раза.

Количество действующих на рынке ценных бумаг паевых инвестиционных фондов с начала года увеличилось почти в два раза и составило 86.

На рынке также функционирует 14 акционерных инвестиционных фондов, совокупные активы которых на 01.01.2007 года составили 67,87 млрд. тенге с увеличением с начала года в 3 раза.

Всего в течение 2006 года прошли аттестацию и получили квалификационные свидетельства 740 специалистов, в том числе по I категории -315 специалистов, по II категории - 291 специалистов и по III категории -134 специалистов.

2. АНАЛИЗ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА КАЗАХСТАНА

2.1 Оценка финансовых операции отдельных сегментов финансового рынка и пути их решения

Основные проблемы развития страхового рынка Казахстана.

Несмотря на динамичное развитие страхового рынка Республики Казахстан увеличение собственных средств и страховых резервов страховщиков сдерживается недостаточным развитием страховых операций, что, в свою очередь, зависит ни только от общего состояния экономики, но и от совершенствования законодательства в части перестрахования и страхования, развития долгосрочного страхования, упорядочения обязательных видов страхования и налогообложения.

В настоящее время страховому рынку РК присущи следующие проблемы.

Недостаточное развитие личного страхования, особенно страхования жизни, в том числе долгосрочного (накопительного) страхования. Долгосрочное страхование жизни, как важнейший источник долгосрочных инвестиционных ресурсов, достаточно мало по объёму для такой страны как Казахстан. Социальная защита и социальное обеспечение за счёт средств государственного бюджета должны предоставляться наиболее незащищённым слоям населения. Остальным категориям граждан необходимо предоставить возможность самостоятельно заботиться о собственном благосостоянии, в том числе посредством страхования. Именно страхование повышает инвестиционный потенциал и даёт возможность увеличить состояние и богатство нации, поскольку страховые компании через долгосрочное страхование жизни привлекают деньги в экономику на достаточно продолжительный промежуток времени и становятся тем самым инструментом, который может достаточно эффективно способствовать развитию системы институциональных инвестиций, что особенно важно для экономики страны.

Сектор страхования жизни остается практически неразвитым. К числу причин этого можно отнести недостаточную платёжеспособность населения, отсутствие реальных стимулов для вложения свободных средств в долгосрочные виды страхования, недоверие к страховому рынку и исторически сложившуюся ориентированность населения на социальную и иную помощь со стороны государства. Таким образом, особенности проведения страхования жизни на нынешнем этапе связаны со следующими проблемами:

- негативная история страхования жизни в стане в постсоветский период;

- отсутствие надёжных финансовых инвестиционных инструментов;

- изменения в социальной сфере, которые в силу своей неопределённости в настоящее время сдерживают развитие страхования жизни;

- инфляция, неустойчивость национальной валюты, отсутствие свободных денежных средств у предприятий и населения;

- неуверенность потенциальных страхователей в будущем;

- низкая страховая культура населения, страховых посредников и некоторых страховщиков;

- неблагоприятное налоговое законодательство, направленное на борьбу с не страховыми операциями и тормозящее развитие классического страхования жизни;

- отсутствие экономических стимулов для участия населения в долгосрочном страховании жизни.

В этот список также можно добавить отсутствие доверия со стороны населения к страхованию жизни, что является следствием громких скандалов, связанных с "финансовыми пирамидами", а также обесцениванием страховых сумм по договорам.

Отсутствие полноценной системы аннуитетов.

В целях успешного продолжения пенсионной реформы и реформы системы социального обеспечения необходимо развитие системы предоставления аннуитетов, как продукта страхования жизни, призванного эффективно обеспечить регулярные пожизненные или долгосрочные выплаты: лицам, достигшим пенсионного возраста; лицам, утратившим трудоспособность до достижения пенсионного возраста; наследникам по случаю смерти кормильца. Именно внедрение аннуитетов позволит обеспечить наиболее защищенное пребывание человека на пенсии.

Только система аннуитетов и организации, осуществляющие страхование жизни, могут обеспечить пожизненным доходом пенсионеров в случае пережития ими среднестатистического возраста, поскольку накопительные пенсионные фонды могут выплатить лишь суммы, фактически накопленные их вкладчиками, независимо от продолжительности жизни пенсионерами и достаточности накоплений для пожизненного обеспечения.

В настоящее время в республике только три страховые организации работают в отрасли "страхование жизни", все они имеют лицензии по аннуитетному страхованию, но только одна страховая организация АО "КСЖ "Валют Транзит Life" работает более года. Таким образом, в дальнейшем развитии страхования жизни и развитии системы предоставления аннуитетов в стране можно выделить следующие приоритеты.

1) Разработка и реформирование страхового законодательства в области предоставления аннуитетов, страхования жизни и трудоспособности.

2) Обеспечение сохранности накоплений в организациях, осуществляющих страхование жизни.

3) Совершенствование налогообложения с целью стимулирования долгосрочного страхования.

4) Создание условий для институционального становления организаций, осуществляющих страхование жизни.

5) укрепление уполномоченного государственного органа страхового надзора.

6) Расширение возможностей для долгосрочных инвестиций организаций, осуществляющих страхование жизни.

Недостаточное развитие рынков перестрахования и сострахования.

В условиях ограниченных возможностей отечественных стрваховщиков по принятию рисков на страхование, особенно крупных, многократно возрастает роль сострахования и перестрахования.

Перестрахование является одним из эффективных механизмов повышения уровня платёжеспособности и финансовой устойчивости страховщика, а также предоставляет дополнительные финансовые ёмкости для принятия прямым страховщиком рисков на страхование. Из-за неразвитости отечественного рынка перестрахования большая часть рисков казахстанских страховщиков размещается на зарубежных рынках перестрахования. В Казахстане пока нет ни одной организации, осуществляющей перестрахование как исключительный вид деятельности (перестраховочная организация). В настоящее время показатель доли премий, передаваемых в перестрахование зарубеж, составляет около 60% от собранных страховых премий. Такое положение дел можно рассматривать позитивно с точки зрения необходимости интегрирования отечественного рынка страховых услуг в мировое страховое пространство и прихода передовых страховых технологий и новых продуктов в Казахстан. С другой стороны, это делает казахстанский страховой рынок крайне уязвимым и зависимым от изменчивости глобального рынка перестрахования. Ещё одним механизмом обеспечения финансовой стабильности страховщиков является сострахование, то есть совместное страхование одного риска несколькими страховщиками (страховым пулом). При помощи сострахования преимущественно страхуются крупные или малоизвестные и новые риски. В международной практике пуловое страхование наиболее часто используется при страховании катастрофических рисков. Механизм сострахования пока в Казахстане не получил практического применения. Учитывая это, необходимо предпринять меры по стимулированию развития механизмов перестрахования и сострахования и, в первую очередь, создавать необходимую правовую основу их проведения. Речь идёт о необходимости совершенствования существующего страхового законодательства, которое в настоящее время не учитывает всех особенностей договора перестрахования и перестраховочной деятельности.

Предстоит рассмотреть вопросы обеспечения надлежавшего контроля за перестраховочной деятельностью в целях предупреждения и исключения использования операций трансграничного перестрахования для незаконного перевода капитала и отмывания "грязных" денег. Существует необходимость скорейшего формирования нормативной правовой базы, регламентирующей условия осуществления сострахования страховыми пулами, в том числе порядок заключения договора страхования, определения размера страхового риска, распределение ответственности, организация взаиморасчётов и т. д.

Низкая страховая культура населения.

Основной задачей развития страхования и страховой деятельности в стране является восстановление и дальнейшее повышение страховой культуры населения. В настоящее время можно констатировать, что низкий уровень развития страхового рынка сложился, в том числе в силу недостаточной страховой культуры населения. К числу причин этого можно отнести негативное отношение к страхованию в целом (недоверие населения), исторически сложившуюся ориентированность населения на социальную и иную помощь со стороны государства, отсутствие доступной информации о страховых продуктах, деятельности страховых организаций, в том числе в силу их низкой рекламной активности, непонимание смысла страховых услуг, отсутствие позитивных материалов о деятельности страховых организаций в средствах массовой информации, высокие страховые тарифы, несопоставимые с доходами населения, невыгодные условия страхования.

В частности, страховые организации довольно редко освещают вопросы страхования и страховой деятельности в средствах массовой информации, в том числе через республиканские печатные издания, на республиканском радио и телевидении. Все эти факты свидетельствуют о не достаточно активной работе самих профессиональных участников страхового рынка и государственных органов в этом направлении. Поэтому необходимо повышение информированности населения об использовании страхования в качестве эффективного механизма защиты своих имущественных интересов, дополнительных социальных гарантий и формирование положительного отношения к страхованию.

Для этого необходимо осуществление следующих мероприятий:

1) проведение на регулярной основе совместной с профессиональными участниками страхового рынка их объединений просветительской и разъяснительной работы населения, направленной на предоставление более полной и объективной информации о рынке страховых услуг и страховых продуктах, в том числе по вопросам защите прав потребителей финансовых услуг;

2) регулярное проведение тематических конференций, семинаров, направленных на повышение уровня профессионального образования участников страхового рынка;

3) информирование население о незаконной либо неправомерной деятельности на страховом рынке, в том числе страховых агентов и других посредников страховых организаций - нерезидентов Республики Казахстан на территории Республики Казахстан;

4) унификация правил страхования, терминологии, используемой при заключении договоров страхования (перестрахования) и других документов, используемых в страховой деятельности;

5) введение правил поведения на страховом рынке (этический кодекс).

Указанные мероприятия, прежде всего, должны быть направлены на раскрытие информации о:

- природе и сути страхования и задачах, которые могут быть решены посредством страхования;

- деятельности страховых организаций и других профессиональных участников страхового рынка, специфики, осуществляемых ими функций;

- конкретных экономических механизмах использования отдельных видов страхования.

В формировании страховой культуры населения велика роль самих страховых организаций и их объединений, которым необходимо активизировать взаимодействие со средствами массовой информации путём увеличения объёмов освещения вопросов страхования на телевидении, радио, в сети Интернет; размещения групповой социальной рекламы; объявления конкурсов на лучшее освещение вопросов страхования и публикацию материалов о деятельности страховых организаций, в том числе об урегулировании страховых случаев; организации образовательных и обучающих программ для широких слоев населения; проведения маркетинговых исследований, изучающих спрос населения на страховые услуги и, при необходимости разработки новых страховых продуктов. Также, страховым организациям и их объединениям необходимости обеспечить мониторинг за деятельностью своих подразделений, вспомогательных и медицинских учреждений, осуществляющих обслуживание страхователей.

2.2 Эффективность обращения новых финансовых инструментов на рынке и их анализ

Одним из наиболее важных факторов развития экономики любой страны, в том числе и Казахстана, являются инвестиции. Инвестиции в производство, в новые технологии повышают конкурентоспособность компаний как на внутреннем, так и на внешнем рынке и повышают производственный потенциал экономики страны в целом. Более того, принимая во внимание поставленную задачу главы государства Н. Назарбаева "В ближайшие десять лет Казахстан должен войти в число пятидесяти наиболее конкурентоспособных стран мира за счет повышения конкурентоспособности национальных товаров и услуг", финансовый и реальный секторы экономики в настоящее время являются приоритетами развития нашей страны. Поэтому, учитывается, что фондовый рынок представляет собой посредника между реальным сектором экономики и институциональными и индивидуальными инвесторами, в современных условиях ему отводится особая роль.

Фондовый рынок является совокупностью субъектов рыночных отношений, которые формируют спрос и предложение на различные формы инвестиций с целью получения дохода, с одной стороны, и получения финансирования, с другой. При этом следует не забыть, что доходность каких-либо инвестиций реализуется лишь в условиях широкого выбора эффективных инвестиционных инструментов, то есть финансовых инструментов.

Как известно, отечественный рынок ценных бумаг характеризуется наиболее развитым сектором корпоративных облигаций, объем его оборотов в 2005 году составил 228,7 миллиарда тенге, в то время как объем сектора акций был в размере 139,1 миллиарда тенге. Но следует отметить, что в2006 году ситуация на фондовом рынке поменялась и появилась тенденция роста объема оборотов казахстанского рынка акций. Так, согласно данным АО "Казахстанская фондовая биржа", (KASE), указанные обороты увеличились следующим образом: сектор корпоративных облигаций - на 151,6 миллиарда тенге (тренд +66,3%), сектор акций - на 371,9 миллиарда тенге (тренд +267,3%). Прирост индекса KASE_ Shares, определяющий состояние казахстанского рынка акций, по данным KASE, за период с 30 декабря 2005 года по 30 декабря 2006 года составил3,7 раза. Данную тенденцию можно объяснить частичным выводам АО "Казахстанский холдинг по управлению государственными активами "Самрук" новых финансовых инструментов, акций таких национальных компаний, как АО "Казахтелеком" и АО "Разведка добыча "Казмунайгаз", а также значительным ростом цен акций казахстанских эмитентов (Приложение 3).

Кроме того, 19 февраля 2007 года был принят закон Республики Казахстан "О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам защиты прав миноритарных инвесторов", который также должен будет способствовать дальнейшему развитию рынка акций. В результате принятия указанного закона закон Республики Казахстан "об акционерных обществах" был дополнен статьей 4-1, которая определяет статус "публичной компаний" и установленные к ней требования. Одним из критериев соответствия публичной компании является размещение простых акций среди акционеров, каждый из которых владеет не более чем пятью процентами простых акций общества от общего количества размещенных простых акций общества. При создании налоговых льгот для публичных компании казахстанские эмитенты будут заинтересованы в получении статуса "публичной компании" и будет привлекать миноритарных инвесторов. Учитывая, что в последнее время вопрос корпоративного управления во всем мире стоит особо остро, принятие закона, предусматривающего изменения и дополнения в законодательные акты по вопросам защиты прав миноритарных инвесторов, было более чем актуальным.