Лизинг как форма финансирования деятельности предприятия

Наиболее часто применяются пять основных методов оценки инвестиций, которые можно объединить в две группы:

- методы, основанные на применении концепции дисконтирования: метод определения чистой текущей стоимости; метод расчета рентабельности инвестиций; метод расчета внутренней нормы прибыли;

- методы, не предполагающие применения концепции дисконтирования: метод расчета периода окупаемости инвестиций и метод определения бухгалтерской рентабельности инвестиций.

Любая методика лизинга основана на использовании одного или сразу нескольких методов оценки инвестиций.

Одной из первых методику расчета лизинговых платежей опубликовала Е. Чекмарева в своей книге "Лизинговый бизнес". Методика предназначена для проведения расчетов общей суммы лизинговых платежей и составления графика их выплат. В этой работе считается, что лизинговые платежи складываются из амортизационных отчислений, платы за используемые ресурсы, комиссионных выплат и платежей за дополнительные услуги лизингодателя.

Считалось, что данная методика приемлема для расчетов как финансового, так и оперативного лизинга. Приводится вариант расчета остаточной стоимости лизингового имущества по окончании срока лизинга и суммы досрочного закрытия сделки финансового лизинга. В сумму досрочного закрытия сделки финансового лизинга включается три составляющих:

1) вся невыплаченная по лизинговому соглашению сумма лизинговых платежей;

2) остаточная стоимость имущества на момент окончания срока лизинга;

3) неустойка, рассчитываемая как среднегодовая стоимость имущества за период с момента прекращения действия лизингового соглашения до полной амортизации оборудования, умноженная на сумму ставки за пользование кредитными ресурсами и ставки комиссионного вознаграждения, которые выражены в процентах.

Достоинством методики можно считать возможность расчета стоимости лизинга в любой момент действия лизингового соглашения. Однако за последние годы методика Е. Чекмаревой несколько утратила актуальность потому, что не отражает рыночных взаимоотношений арендатора и лизинговой компании.

Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей разработанные Министерством экономики РФ и предназначенные для расчетов платежей финансового лизинга похожи на методику расчета лизинговых платежей, предложенную Е. Чекмаревой, но предполагают иной алгоритм расчета, а именно: расчет общей суммы лизинговых платежей производится по годам.

Алгоритм расчета строится на том, что с уменьшением задолженности по кредиту, получаемому лизингодателем для приобретения имущества, уменьшается размер платы за используемые кредиты. Если ставка комиссионного вознаграждения лизингодателя устанавливается в процентах к остаточной стоимости имущества, то размер комиссионного вознаграждения также будет уменьшаться. Считается целесообразным осуществлять расчет лизинговых платежей в следующей последовательности:

1) рассчитываются размеры лизинговых платежей по годам, охватываемым договором лизинга;

2) рассчитывается общий размер лизинговых платежей за весь срок договора лизинга как сумма платежей по годам;

3) рассчитываются размеры лизинговых взносов в соответствии с выбранной сторонами периодичностью взносов, а также согласованными ими методами начисления и способом уплаты.

Методика расчета лизинговых платежей, приведенная в книге Л. Прилуцкого "Лизинг" Прилуцкий Л. «Лизинг. Правовые основы лизинговой деятельности в Российской Федерации» - М.: «Ось-89», 2006.. В общем случае предусматривается определение суммы лизинговых платежей, рассчитываемой по формуле:

S = A + B + Q + R + D, (4)

где S - общая сумма лизинговых платежей за весь период лизинга;

А - сумма, возмещающая стоимость лизингового имущества за период лизинга;

B - комиссионное вознаграждение лизингодателю;

Q - плата лизингодателю за кредитные ресурсы, используемые для приобретения лизингового имущества;

R - сумма, выплачиваемая лизингодателю за страхование имущества;

D - иные затраты лизингодателя предусмотренные контрактом.

В дальнейшем, для упрощения расчетов, суммы страховки и иных затрат в расчетах не учитываются, а сумма лизинговых платежей определяется по формуле: S = A + B + Q.

Общая сумма лизинговых платежей вычисляется как сумма платежей всех периодов. Остаточная стоимость лизингового имущества определяется как разность балансовой и неоплаченной стоимостей имущества.

Метод расчета платежей по лизингу, обеспечивающий безубыточность деятельности лизингодателя предложенный Р.Г. Ольховской Ольховская Р.Г. Метод расчета платежей по лизингу, обеспечивающий безубыточность деятельности лизингодателя. - М.: ж. Лизинг ревю, 1998 №1/2.. Метод построен на определении размера лизинговых платежей на основе формулы аннуитетов, выражающей взаимосвязанное действие на их величину всех условий лизингового соглашения. Зарубежные специалисты применяют методику расчета лизинговых платежей почти идентичную приведенной методике. Формула расчета лизинговых платежей в соответствии с этой методикой имеет следующий первоначальный вид:

, (5)

Sлп - сумма лизинговых платежей;

Т - срок договора;

Лпр - ставка лизингового процента в расчете на продолжительность периода платежей;

r - периодичность лизинговых платежей (количество в год); С - стоимость лизингового имущества.

Для определения суммы лизинговых платежей, скорректированной на величину предполагаемой остаточной стоимости, применяется формула дисконтированного множителя:

В целях учета расходов лизингодателя и расчета лизинговых платежей, обеспечивающих безубыточность его деятельности, формулируется перечень расходов состоящих из инвестиционных и текущих затрат, а также расходов по обслуживанию кредита лизингодателя на приобретение предмета лизинга. Под инвестиционными затратами понимаются:

1) стоимость предмета лизинга;

2) расходы по таможенным процедурам предмета лизинга;

3) комиссионное вознаграждение торгового агента;

4) расходы, связанные с транспортировкой предмета лизинга;

5) расходы по хранению предмета лизинга до момента их ввода в эксплуатацию;

6) расходы по установке и монтажу;

7) расходы по обучению персонала;

8) прочие расходы. Полная стоимость лизингового имущества рассчитывается с учетом всех инвестиционных затрат и НДС. Под текущими расходами понимаются расходы лизингодателя в течение срока договора лизинга, связанные с выполнением этого договора.

Описываемый метод расчета платежей по лизингу базируется на следующей группировке текущих расходов:

1) эксплуатационные затраты;

2) налоги, включаемые в состав затрат;

3) налоги, относимые на финансовые результаты.

При обосновании объемов лизинговых платежей, учитывается ряд специфических параметров лизингового договора:

1) доля авансового платежа;

2) срок договора;

3) периодичность лизинговых платежей;

4) годовая норма амортизационных отчислений;

5) коэффициент ускорения амортизации.

Чистый доход - ключевой показатель предлагаемого метода. Положительное значение этого показателя обеспечивает безубыточность деятельности лизингодателя. Основным соотношением метода безубыточности является следующее равенство:

Чд = Пч + А + В, (6)

Где Дч - чистый доход; Пд - Чистая прибыль лизингодателя; А - амортизационные отчисления; В - выплаты по кредиту.

Расчеты могут выполняться как на весь срок лизинга, так и на отдельные временные интервалы. Данные метод обосновывает безубыточность лизинга для лизингодателя, но эффективность лизинга для арендатора не принимается в расчет.

Выводы

Лизинг - разновидность аренды. Вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга юридическим и реже физическим лицам на установленный срок, за определённую плату и в соответствии с условиями, закреплёнными договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем.

Преимущества лизинга:

· вне зависимости от того, у кого на балансе находится предмет лизинга, лизингополучатель относит на расходы полную сумму лизинговых платежей, уплаченных по договору лизинга;

· механизм ускоренной амортизации оборудования, используемый при лизинге, позволяет предприятию-балансосодержателю снизить базу для начисления налога на имущество;

Вышеуказанные преимущества позволяют предприятию направить сэкономленные средства на развитие производства.

Существует множество методик оценки эффективности лизинга, разработанных как российскими, так и зарубежными авторами, но универсальной методики не разработано до сих пор. Зарубежные методики не адаптированы к российским условиям. Методика, рекомендованная Министерством экономики РФ, к сожалению, не учитывает интересы лизингодателя. В отечественных работах зачастую отсутствует анализ внешней среды - тех условий, которые обосновывают корректное использование выбранного метода оценки инвестиций для анализа лизинга.

2. ОРГАНИЗАЦИОННО - ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ООО «ГЕО-МОНТАЖ-СЕРВИС»

2.1 Основные направления деятельности предприятия

Общество с ограниченной ответственностью «Гео-Монтаж-Сервис» создано в соответствии с Гражданским кодексом РФ и Федеральным законом Российской Федерации «Об обществах с ограниченной ответственностью» №14-ФЗ от 08.02.98г.

Общество является коммерческой организацией. Общество вправе в установленном порядке открывать банковские счета на территории Российской Федерации и за ее пределами. Общество имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание на его место нахождения. Общество имеет штампы и бланки со своим наименованием, собственную эмблему и другие средства визуальной идентификации.

Общество является собственником принадлежащего ему имущества и денежных средств и отвечает по своим обязательствам собственным имуществом. Участники имеют предусмотренные законом и учредительными документами Общества обязательные права по отношению к Обществу.

Участники отвечают по обязательствам Общества в пределах своих вкладов в Уставный капитал.

Место нахождения Общества: Ставропольский край, г.Георгиевск, ул.Красноармейская, 11.

Целями деятельности Общества являются расширение рынка товаров и услуг, а также извлечение прибыли.

Общество вправе осуществлять любые виды деятельности, не запрещенные законом. Предметом деятельности Общества являются:

- торгово-посредническая деятельность;

- строительство и реконструкция объектов производственно-технического и культурно-бытового назначения;

- осуществление других работ и оказание других услуг, не запрещенных и не противоречащих действующему законодательству РФ.

Для достижения целей своей деятельности Общество может приобретать права, нести обязанности и осуществлять любые действия, которые не будут противоречить действующему законодательству и настоящему Уставу.

Общество осуществляет свою деятельность на основании любых, за исключением запрещенных законодательством, операций, в том числе путем:

- проведения работ и оказания услуг по заказам юридических лиц и граждан, как в России, так и за рубежом, на основании заключенных договоров или в инициативном порядке на условиях, определяемых договоренностью сторон;

- поставок продукции, выполнение работ, оказание услуг в кредит, оказания финансовой или иной помощи на условиях, определенных договоренностью сторон;

- участия в деятельности других юридических лиц путем приобретения их акций, внесения паевых взносов;

- создания совместных предприятий с иностранными юридическими лицами и гражданами, в соответствии с действующим законодательством;

- осуществления совместной деятельности с другими юридическими лицами для достижения общих целей.

Основными поставщиками материалов являются торгующие организации:

· ООО «Автономное отопление» г. Москва - радиаторы;

· ООО ПК «Ангелина» - г. Пятигорск - НПВХ труба;

· ОАО «Завод полиэтиленовых труб» г. Будённовск - ПЭ трубы;

· ОАО РТО «Кировское» г.Новопавловск - сантехническое оборудование, инструменты;

· ОАО КПП «Кировский» г.Новопавловск - железобетонные изделия;

· ООО «Метиз-98» г.Георгиевск - цемент;

· ООО «Ландыш» - Кировский район- песок;

· ООО «СевКавКабель» г. Ставрополь - кабельная продукция;

· ООО «СтавСпецТорг» г. Пятигорск - спецодежда;

· ООО «Трубокомплект» г. Лермонтов - стальные трубы, ПВХ трубы, люка, фитинги, комплектующие;

· ИП Золотарёв И.Г. г. Пятигорск - полипропиленовые трубы и фитинги, изоляция;

· ООО «ЭлектроСвет» г. Пятигорск - осветительное оборудование, электрооборудование, кабельная продукция;

· ООО «ЭТМ» г. Ставрополь - осветительное оборудование, электрооборудование, кабельная продукция.

Заказчиками являются:

· ООО «Практика» (Ессентуки),

· ООО «Парексстрой» (Санкт-Петербург).

Генподрядчик - ООО «Кетон» (Санкт-Петербург)

Субподрядные организации - ООО «Гео-Монтаж-Сервис», ООО «СУ 9», ООО «Строймаркет», ООО «Триада». Конкурентами являются комплекс структурных организаций в сфере ЖКХ (водоканал, теплосеть), также ООО «Альтернатива-2» (Георгиевск), ООО «ПГС» (Георгиевск), ООО СМПМК «Георгиевская 2» (Георгиевск). ООО «ТАСС» (Георгиевск)

Предприятие оказывает следующие виды работ (услуг) в составе деятельности:

Общестроительные работы:

· Геодезические работы, выполняемые на строительных площадках:

- разбивочные работы в процессе строительства,

- геодезический контроль точности геометрический параметров зданий (сооружений);

· Подготовительные работы:

- расчистка территорий и подготовка их к застройке,

- разборка и демонтаж зданий и сооружений,

- строительство временных дорог, инженерных сетей и сооружений;

· Земляные работы:

- разработка выемок, вертикальная планировка,

- уплотнение грунтов и устройство грунтовых подушек,

- земляные работы в посадочных и пучинистых грунтах;

· Изоляционные работы:

- устройство изоляции из рулонных материалов на битумной основе, горячих асфальтовых смесей, битумоперлита и битумокерамзита,

- устройство изоляции из полимерных рулонных и листовых материалов,

- устройство изоляции из цементных растворов,

- устройство изоляции из полимерных и эмульсионно-мастичных составов,

- устройство изоляции из металлических листов,

- устройство теплоизоляции с применением мягких, жестких и полужестких волокнистых изделий и устройство покровных оболочек изоляции из жестких материалов,

- устройство теплоизоляции из плит и сыпучих материалов;

Санитарно-технические работ:

· Работы по устройству наружных инженерных сетей и коммуникаций:

- устройство колодцев, площадок, оголовков, лотков,

- установка запорной арматуры,

- прокладка тепловых сетей с температурой теплоносителя до 115 град.С (в том числе из полимерных материалов),

- прокладка водопроводных сетей (в том числе из полимерных материалов),

- прокладка канализационных сетей (в том числе из полимерных материалов);

· Работы по устройству внутренних инженерных систем и оборудования:

- устройство систем отопления и вентиляции, кондиционирования воздуха, пневмотранспорта и аспирации,

- устройство тепловых систем с температурой теплоносителя до 115 град.С (в том числе из полимерных материалов),

- устройство водопроводных систем и оборудования (в том числе из полимерных материалов),

- устройство канализационных систем и оборудования (в том числе из полимерных материалов),

- установка санитарно-технических приборов,

- установка приборов учета и контроля;

Специальные работы:

· Работы по устройству наружных инженерных сетей и коммуникаций:

- прокладка сетей электроснабжения до 10 кВ включительно;

· Работы по устройству внутренних инженерных систем и оборудования:

- устройство газовых систем и установка оборудования,

- устройство электроснабжения до 1000 В,

- устройство электроосвещения;

· Монтаж технологического оборудования:

- котельных установок,

- приборов, средств автоматизации и вычислительной техники;

· Пусконаладочные работы:

- промышленных печей,

- котельных установок и вспомогательного оборудования,

- электротехнических устройств.

2.2 Организационная структура управления предприятия

Для эффективного управления организацией необходимо, чтобы ее структура соответствовала целям и задачам деятельности предприятия и была приспособлена к ним. Организационная структура создает некоторый каркас, который является основой для формирования отдельных административных функций.

Структура организации устанавливает ответственность подразделений организации за тщательное исследование отдельных элементов внешнего окружения и за передачу к соответствующим точкам информации о событиях, требующих особого внимания.

Под организационной структурой фирмы понимается её организация из отдельных подразделений с их взаимосвязями, которые определяются поставленными перед фирмой и её подразделениями целями и распределением между ними функций. Организационная структура предусматривает распределение функций и полномочий на принятие решений между руководящими работниками фирмы, ответственными за деятельность структурных подразделений, составляющих организацию фирмы Экономика предприятия: Учебник / Под ред. проф. О.И.Волкова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2001 - 520 с.. Проблема совершенствования организационной структуры управления предполагает уточнение функций подразделений, устранение многоступенчатости, дублирования функций. Основной задачей здесь является повышение эффективности управления.

Организация управления на ООО «Гео-Монтаж-Сервис» представлена линейно-функциональной структурой управления, изображена на рисунке 1.



Рис. 1. Организационная структура управления ООО «Гео-Монтаж-Сервис»

Как юридическое лицо, предприятие действует через свои органы управления в соответствии с законодательством и уставом общества, самостоятельно определяет структуру органов управления и затраты на их содержание. Так в структуру аппарата управления ООО «Гео-Монтаж-Сервис» входят: собрание участников, генеральный директор, главный инженер, главный экономист, главный бухгалтер, заместитель директора по снабжению и сбыту, директор по экономике, юрисконсульт, а остальные структурные единицы относятся к производственной группе работающих.

Высшим органом управления обществом является Общие собрание участников. Один раз в год Общество проводит годовое общее собрание. Проводимые помимо годового Общие собрания участников являются внеочередными.

Единоличным исполнительным органом является Генеральный директор. Срок полномочий Генерального директора составляет пять лет. Генеральный директор может переизбираться неограниченное число раз.

Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью Общества осуществляется Ревизионной комиссией или избранным Общим собранием аудитором, не связанным имущественными интересами с обществом, лицом, осуществляющим функции генерального директора, и участниками общества.

Генеральный директор, в соответствии с действующим законодательством руководит всеми видами деятельности предприятия. Организует работу и эффективное взаимодействие производственных единиц, цехов и других структурных подразделений. Обеспечивает выполнение предприятием заданий, согласно установленным количественным и качественным показателям, всех обязательств перед поставщиками, заказчиками и банками. Решает все вопросы в пределах предоставленных прав и поручает выполнение отдельных производственно-хозяйственных функций другим должностным лицам.

2.3 Динамика основных технико-экономических показателей предприятия за 2008-2009 гг

Основные технико-экономические показатели предприятия представлены в таблице 1.

Таблица 1

Основные технико-экономические показатели деятельности предприятия ООО «Гео-Монтаж-Сервис»

Показатели	Ед.изм	2008 г.	2009г.
			Факт	Темп роста, %
1.Среднегодовая стоимость основных производственных фондов	тыс. руб	1034	3409	329,7
2.Среднегодовая стоимость оборотных средств	тыс. руб	3974	6252	157,3
3.Среднесписочная численность работников	чел.	34	44	129,4
4.Фондоотдача	руб	25,2	14,1	56,0
5.Фондоемкость		0,04	0,07	175,0
6.Фондовооруженность	тыс.руб/ чел	30,4	77,5	254,9
7.Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	Об.	5,8	7,5	129,3
8.Фонд оплаты труда	тыс.руб	1448	2059	142,2
9.Производительность труда	тыс.руб/ чел	766,4	1092,4	142,5
10.Себестоимость проданных товаров, работ, услуг	тыс.руб	23238	44026	189,5
11.Выручка от продажи товаров, услуг, работ	тыс.руб	25941	47248	182,1
12. Валовая прибыль	тыс.руб	2703	3222	119,2
12.Прибыль от продаж	тыс.руб	1348	2640	195,8
13.Читая прибыль	тыс.руб	756	1006	133,1
14.Рентабельность продукции	%	3,3	2,3	69,7
15.Рентабельность продаж	%	5,2	5,6	107,7
16. Рентабельность общая	%	15,1	10,4	68,9

Фондоотдача снизилась в 2009 году по сравнению с 2008 г. на 44,0 %, и составила 14,1 руб., то есть на 1 руб. основных средств приходится 25,2 руб. товарной продукции в 2008 г, и 14,1 руб в 2008 г. Показатель фондоемкости в 2008 году составлял 0,04, т. е. на 1 руб. товарной продукции приходилось 0,04 руб. основных средств, в 2009 году - 0,07,,что выше на 75,0 %. Фондовооруженность с 2008 года по 2008 год увеличилась с 30,4 тыс. руб./чел. до 77,5 тыс. руб./чел., т. к. среднегодовая стоимость ОПФ увеличилась на 2375 тыс. руб. в 2009 г. по сравнению с 2008 г., численность персонала также увеличилась на 10 чел. или на 29,4%.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств характеризует количество оборотов в год, совершенных каждым рублем, вложенным в оборотные средства. Из таблицы 1 видно, что в 2007 и 2008 гг. коэффициент оборачиваемости незначительно изменился. В 2008 году он составлял 5,8 кол-во об., а в 2009 году он был равен 7,5 кол-во об., что на 29,3 % выше.

Производительность труда имеет тенденцию повышения, это определяется в основном за счет увеличения объема производства. В 2009 году производительность увеличилась на 42,5 % по сравнению с 2007 годом и составила 1092,4 тыс. руб./чел.

Себестоимость товаров, работ, услуг имеет динамику роста, в 2009 году она увеличилась по отношению к 2008 году на 20788 тыс. руб. или на 89,5%.

Рис. 2. Динамика показателей рентабельности ООО «Гео-Монтаж-Сервис»

Данные таблицы 1 и рисунка 2 свидетельствуют о том, что уровень показателей, которые характеризуют конечный финансовый результат деятельности предприятия и оценивают эффективность производства, незначительно увеличились в 2009 году.

Рентабельность продаж определяет, сколько рублей прибыли получено предприятием в результате продажи продукции (работ, услуг) на один рубль выручки. Если уровень рентабельности продаж в 2008 году был на уровне 5,2 %, то в 2009 году этот показатель составляет 5,6 %. Это объясняется тем, что в 2009 году прибыль от реализации увеличилась, она составляла 2640 тыс. руб., что значительно выше чем в 2008 году - 1348 тыс. руб.

Положительная тенденция увеличения финансовых результатов происходит из-за увеличения производственных показателей, а также из-за сокращения коммерческих расходов и внереализационных расходов.

Выручка от продажи товаров и услуг увеличилась в 2009 году по сравнению с 2008 годом на 21307 тыс.руб., себестоимость проданных товаров и услуг также увеличилась на 20788 тыс.руб., а уровень себестоимости в выручке за анализируемый период также увеличился на 4,0 %.

Чистая прибыль в 2009 году увеличилась на 250 тыс.руб. по сравнению с 2008 годом, или на 33,1 %.

Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социального и материального поощрения персонала.

Прибыль является также важнейшим источником формирования доходов бюджета и погашения долговых обязательств организации перед банками, другими кредиторами и инвесторами.

Таким образом, показатели прибыли являются важнейшими в системе оценки результативности и деловых качеств предприятия, степени его надежности и финансового благополучия как партнера.

2.4 Состав и структура источников финансирования предприятия

Финансирование предприятий -- это совокупность форм и методов, принципов и условий финансового обеспечения простого и расширенного воспроизводства. Под финансированием понимается процесс образования денежных средств или в более широком плане процесс образования капитала фирмы во всех его формах. Понятие «финансирование» довольно тесно связано с понятием «инвестирование», если финансирование -- это образование денежных средств, то инвестирование -- это их использование. Оба понятия взаимосвязаны, однако первое предшествует второму. Фирме невозможно планировать какие-либо инвестиции, не имея источников финансирования. Вместе с тем образование финансовых средств фирмы происходит, как правило, с учетом плана их использования.

При выборе источников финансирования деятельности предприятия необходимо решить пять основных задач:

- определить потребности в кратко- и долгосрочном капитале;

- выявить возможные изменения в составе активов и капитала в целях определения их оптимального состава и структуры;

- обеспечить постоянную платежеспособность и, следовательно, финансовую устойчивость;

- с максимальной прибылью использовать собственные и заемные средства;

- снизить расходы на финансирование хозяйственной деятельности.

Источники финансирования предприятия делят на внутренние (собственный капитал) и внешние (заемный и привлеченный капитал). Внутреннее финансирование предполагает использование собственных средств и прежде всего -- чистой прибыли и амортизационных отчислений. Различают активное и неактивное (скрытое) самофинансирование. В случае активного самофинансирования единственным источником покрытия потребностей предприятия служит прибыль, которой должно хватить для уплаты налогов в бюджетную систему, процентов за кредит (сверх учетной ставки ЦБ РФ), процентов и дивидендов по ценным бумагам эмитента, расширения основных фондов и нематериальных активов, пополнения оборотных средств, выполнения социальных программ.

Источниками скрытого финансирования выступают: чистый оборотный капитал (разница между оборотными активами и краткосрочными пассивами); оценочные резервы; доходы будущих периодов; остатки фондов потребления; просроченная задолженность поставщикам и др.

Уровень самофинансирования предприятия зависит не только от его внутренних возможностей, но и от внешней среды (налоговой, амортизационной, бюджетной таможенной и денежно-кредитной политики государства).

Внешнее финансирование предусматривает использование средств государства, финансово-кредитных организаций, нефинансовых компаний и граждан. Кроме того, оно предполагает использование денежных ресурсов учредителей предприятия. Такое привлечение необходимых финансовых ресурсов часто бывает наиболее предпочтительным, так как обеспечивает финансовую независимость предприятия и облегчает в дальнейшем условия получения банковских кредитов. Таким образом, внешнее финансирование означает, что капитал был предоставлен предпринимательской фирме из внешних источников. Основные формы внешнего финансирования -- это эмиссия ценных бумаг, привлечение банковских кредитов, использование коммерческого кредита, продажа паев банкам или другим предпринимательским структурам, получение безвозмездной финансовой помощи и др.

Финансирование на основе заемного капитала не столь выгодно, поскольку кредитор предоставляет денежные средства на условиях возвратности и платности, т.е. не участвует своими деньгами в собственном капитале предприятия, а выступает в роли заимодавца.

Состав и структура источников финансирования предприятия представлены в таблице 2.

Таблица 2

Состав и структура источников финансирования ООО «Гео-Монтаж-Сервис»

Наименование	Состав, тыс. руб.	Абс. изменение, тыс. руб.	Структура, %	Абс. изменение, тыс. руб.
	2008	2009		2008	2009
1. Внутренние источники финансирования
1. Уставный капитал	10	10	-	1,15	0,74	-0,41
2. Прибыль	756	1006	250	86,95	74,14	-12,81
3. Амотризационные отчисления	103,4	340,9	237,5	11,90	25,12	13,22
Итого:	869,4	1356,9	787,5	100	100	-
2. Внешние источники финансирования
1. Долгосрочные кредиты и займы	-	-	-	-	-	-
2. Краткосрочные кредиты и займы.	502,1	401,7	-100,4	32,22	24,40	-7,82
3. Кредиторская задолженность перед поставщиками	1056,2	1244,7	188,5	67,78	75,60	7,82
Итого	1558,3	1646,4	188,5	100	100	-
ВСЕГО источников финансирования	1925,6	2601,6	976

Анализ данных таблицы, позволяет сделать вывод о том, что общая величина внутренних источников финансирования предприятия увеличилась к концу 2009 г. на 787,5 тыс. руб. и составила 1356,9 тыс. руб., данное обстоятельство обусловлено увеличением чистой прибыли предприятия на 250 тыс. руб. и величины амортизационных отчислений на 237,5 тыс. руб.

Графически структуру внутренних источников финансирования предприятия за 2008-2009 гг. можно представить в виде рис. 3, 4.

Рис.3. Структура внутренних источников финансирования ООО «Гео-Монтаж - Сервис» в 2008 г.

Рис.4. Структура внутренних источников финансирования ООО «Гео-Монтаж - Сервис» в 2009 г.

В 2008 году внутренние источники финансирования предприятия на 86,95% состояли из прибыли, лишь 1,15 % занимала величина уставного капитала предприятия. К концу 2009 года ситуация несколько изменилась.

Как видно из рисунка 4, наибольшую долю среди собственных источников финансирования занимает прибыль предприятия, величина которой в 2009 г. увеличилась на 250 тыс. руб., по сравнению с предыдущим периодом. Наименьшую долю составляет величина уставного капитала, размер которого остается неизменным в течение всего анализируемого периода. В 2009 году произошло увеличение доли амортизационных отчислений в общем объеме источников финансирования предприятия, что связано с приобретением основных фондов.

Среди внешних источников финансирования преобладающую роль занимает кредиторская задолженность перед поставщиками, ее удельный вес в общем объеме внешних источников к концу 2009 года составил 75,6%. На 7,82% снизился удельный вес краткосрочных кредитов и займов. Следует отметить, что в составе внешних источников финансирования ООО «Гео-Монтаж - Сервис» отсутствуют долгосрочные займы.

В 2008 году в общем объеме источников финансирования предприятия 45,15% составляли внутренние источники и 54,85внешние источники финансирования. К 2009 году удельный вес внутренних источников финансирования увеличился и составил 52,16% от общего объема.

Динамику изменения величины финансовых ресурсов предприятия можно представить в виде рис.5.

Рис.5. Динамика финансовых ресурсов ООО «Гео-Монтаж-Сервис»

Следует отметить, что общая величина финансовых ресурсов ООО «Гео-Монтаж-Сервис» в 2009 году увеличилась на 976 тыс. руб.

Выводы

ООО «Гео-Монтаж-Сервис» является предприятием, специализирующемся на выполнение общестроительных, земляных, изоляционных работ, выполнении монтажа строительных конструкций. Деятельность предприятия связана с применением специализированной техники, которая является дорогостоящей, поэтому вопросы изучения и выбора источников финансирования являются актуальными.

В финансах предприятия под внутренними и внешними источниками финансирования понимают соответственно собственные и привлеченные (заемные) средства. Анализ источников финансирования ООО «Гео-Монтаж-Сервис» позволил выявить тенденцию их роста. Причем собственные средства предприятия увеличиваются более быстрыми темпами, чем заемные, что связано с ростом прибыли предприятия.

Предприятию следует рассмотреть возможность использования лизинга в качестве источника финансирования и альтернативы привлечения банковского кредита.

Сравнение различных методов финансирования позволяет предприятию выбрать оптимальный вариант финансового обеспечения, текущей эксплуатационной деятельности и покрытия капитальных затрат.

3. ЭКОНОМИЧЕСКИОЕ ОБОСНОВАНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ЛИЗИНГА КАК ИСТОЧНИКА ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «ГЕО - МОНТАЖ-СЕРВИС»

3.1 Описание условий лизинговой сделки

В ООО «Гео-Монтаж-Сервис» имеется острая необходимость в осуществлении инвестиций в оборудование. Материальная база предприятия изношена как физически, так и морально и требует либо замены, либо модернизации, это связано с тем, что в связи с нехваткой средств, оборудование приобреталось бывшее в эксплуатации. Предприятие испытывают потребность в инвестициях - для расширения бизнеса.

При принятии решения об осуществлении инвестиций предприятие, сталкиваются с проблемой выбора источника, за счет которого они будут профинансированы. К основным источникам финансирования инвестиций в основные фонды обычно относят собственный капитал, банковские кредиты и лизинг.

ООО «Гео-Монтаж-Сервис» не имеет достаточных для осуществления необходимых капитальных вложений собственных источников финансирования. В этих условиях наиболее реальным источником финансирования является кредитование, однако и здесь могут возникнуть проблемы: банки предпочитают работать с достаточно крупными предприятиями, имеющими хорошую кредитную историю. Поэтому предлагается рассмотреть возможность приобретения оборудования в лизинг.

С целью развития деятельности и увеличения прибыли предприятию ООО «Гео-Монтаж-Сервис» предлагается приобрести телескопический погрузчик New-Holland LM-1745, который предназначен для погрузки-разгрузки автотранспорта, технические характеристики которого приведены в таблице 3.

Таблица 3

Технические характеристики телескопического погрузчика New-Holland LM-1745

Двигатель	CNH4ТАА 4,5
Эксплуатационная масса	12300, (кг)
Максимальная грузоподъемность	4500, (кг)
Максимальная высота подъема	16,6, (м)
Максимальная высота при подъеме максимального веса	7,95, (м)
Максимальный вес для подъема на максимальную высоту	3000, (кг)

Приобретение телескопического погрузчика позволит предприятию повысить производительность строительных работ, снизить уровень условно-постоянных затрат. Также может быть рассмотрена возможность сдачи погрузчика в почасовую аренду более мелким строительным фирмам.

Стоимость данного оборудования составляет 4200 тыс. руб.

Лизингодателем выступает ЗАО «Европлан» г.Москва, Павелецкая пл., дом 2, строение 3. Это одна из крупнейших лизинговых компаний в стране. C 1999 года компания профинансировала свыше 13000 лизингополучателей из более чем 30 отраслей экономики и заключила более 50000 договоров лизинга. Europlan предоставляет в лизинг легковые автомобили, грузовики, спецтехнику, оборудование и коммерческую недвижимость для предприятий малого и среднего бизнеса через сеть филиалов, охватывающих 70 регионов России.

Продавцом предмета лизинга является ООО «Техстройконтракт-Сервис».

Базовые условия лизинга следующие:

- договор финансового лизинга с полной амортизацией, норма амортизационных отчислений на полное восстановление - 20%;

- 10% в год комиссионное вознаграждение лизингодателя.

- договор лизинга рекомендуется заключить сроком на пять лет;

- по истечению срока лизинга предоставляется возможность выкупить оборудование по остаточной стоимости.

Заключение договора лизинга осуществляется следующим образом:

1) рассмотрение лизинговой заявки. Лизинговая компания в трехдневный срок рассматривает заявление и выносит решение о финансировании сделки. Срок рассмотрения отсчитывается с момента предоставления заявки клиента (Приложение 1);

2) заключение договора лизинга оборудования. При положительном решении о финансировании лизинговой сделки, с клиентом заключается договор лизинга, с утвержденным размером и датой оплаты аванса и графиком лизинговых платежей. Клиент перечисляет лизинговой компании аванс на основании договора лизинга, (без выставления счета). Возможный вариант договора о лизинге приведен в приложении 2;

3) заключение договора купли-продажи оборудования. Клиент выбирает оборудование. Лизинговая компания заключает договор купли-продажи этого оборудования с поставщиком. Поставщик выставляет счет на оплату лизинговой компании. После получения аванса по договору лизинга, Лизинговая компания перечисляет полную сумму продавцу оборудования;

4) получение оборудования (переход права пользования и владения). Лизинговая компания согласовывает момент передачи оборудования с Клиентом. Сотрудник Лизинговой компании оформляет необходимые документы (ссылка) и передает оборудование клиенту;

5) переход прав собственности. Собственником оборудования до момента окончания договора лизинга является Лизинговая компания (Лизингодатель). Имущество находится на балансе лизинговой компании. После окончания срока лизинга право собственности на предмет лизинга переходит к Лизингополучателю (клиенту).

3.2 Расчет сравнительной эффективности приобретения оборудования в лизинг и банковского кредита

Так как предприятие не имеет свободной наличности, поэтому новые активы должны финансироваться другим образом. В таких случаях возможно предложить использование кредита банка или лизинг.

Сравнительные расчеты по двум вариантам базируются на следующих условиях:

- предприятию предлагается приобрести телескопический погрузчик New-Holland LM-1745 стоимость 4200 тыс.руб. по договору финансового лизинга с полной амортизацией, норма амортизационных отчислений на полное восстановление - 20%;

- расходы по ремонту оборудования осуществляет завод-изготовитель в размере ежегодной суммы 100 тыс.руб. в соответствии с контрактом на покупку оборудования или лизингодатель по договору финансового лизинга. Если предприятие покупает оборудование за счет кредита, то эксплуатационные расходы в размере 100 тыс.руб. в год относятся на себестоимость продукции;

- вознаграждение лизингодателя, включающее его затраты и прибыль, в том числе налог на имущество, фонд оплаты труда и общехозяйственные нужды лизинговой компании, составляет 10% годовых (от средней стоимости имущества);

- ставка налога на прибыль - 20%;

- ставка НДС - 18%;

- ставка налога на имущество - 2,2%.

- предприятие для покупки оборудования может воспользоваться кредитом на сумму 4200 тыс.руб. под 20% годовых со сроком погашения 5 лет.

Для сравнения затрат по лизингу и кредиту все ежегодные расходы дисконтируются по формуле оценки текущей стоимости денежного потока с регулярными поступлениями:

 (7)

где Р - размер ежегодных срочных выплат, тыс.руб.;

S - сумма доходов (расходов, затрат), тыс.руб.;

К_Д2 (r,n)- коэффициент дисконтирования, показывающий, чему с позиции текущего момента равна величина денежного потока с регулярными поступлениями в размере одной денежной единицы, продолжающегося n лет с заданной процентной ставкой r.

Для расчета коэффициента дисконтирования используется следующая формула:

(8)

Так, для суммы кредита 4200 тыс.руб. К_Д2 (20%, 5 лет) = 2,991 и величина ежегодных выплат составляет: Р = 42002,991=1404,2 тыс.руб., то есть с учетом дисконтирования потребуется ежегодных выплат по кредиту с регулярными процентными начислениями в размере 1404,2 тыс.руб.

Расчет затрат предприятия по приобретению телескопического погрузчика New-Holland LM-1745 за счет кредита приведен в таблице 4.

Таблица 4

Расчет затрат по приобретению телескопического погрузчика New-Holland LM-1745 за счет кредита

Годы	Кредит	Расходы на ремонт и эксплуатацию оборудования	Амортизационные отчисления	Расходы, уменьшающие прибыль (Б0,75 +В+Г)	Экономия по налогу на прибыль (Д0,2)	НДС, 18%	Налог на имущество, 2,2%	Итого затраты на покупку (А+В+Ж-Е+З)
	всего выплат	в том числе	Остаток задолженности
		%	погашение долга
	А	Б			В	Г	Д	Е	Ж	З
1	1404,2	840	564,2	3635,8	100	840	1570,0	314,0	151,2	74,0	1415,4
2	1404,2	727	677,2	2958,6	100	840	1485,3	297,1	151,2	55,0	1413,3
3	1404,2	591	813,2	2154,4	100	840	1383,3	276,7	151,2	37,0	1415,7
4	1404,2	429	975,2	1170,2	100	840	1261,8	252,4	151,2	19,0	1422,0
5	1404,2	234	1170,2	0	100	840	1115,5	223,1	151,2	-	1432,3
Всего	7021	2821	4200	-	-	4200	-	1363,3	-	185	7098,7

Покупка телескопического погрузчика New-Holland LM-1745 в кредит обуславливает следующие денежные расходы предприятия:

1-й год:

проценты по кредиту = 4200 0,2 = 840 тыс.руб.;

погашение кредита = 1404,2 - 840 = 564,2 тыс.руб.;

остаток по кредиту = 4200 - 564,2 = 3635,8 тыс.руб.

2-й год:

проценты по кредиту = 3635,8 0,2 = 727 тыс.руб.;

погашение кредита = 1404,2 - 727 = 677,2 тыс.руб.;

остаток по кредиту = 3635,8 - 677,2 = 2958,6 тыс.руб.

В такой же последовательности осуществляется расчет за 3-й, 4-й и 5-й годы.

Общая сумма выплат по кредиту составляет 7098,7 тыс.руб., что более чем в 1,5 раза превышает размер выделенной ссуды.

Расходы, уменьшающие прибыль, включают возросшие суммы затрат в результате покупки оборудования и его эксплуатации. К ним относятся проценты по банковскому кредиту (в пределах ставки рефинансирования ЦБ РФ, увеличенные на 3 пункта), например, в 1-й год (4200 (0,12+0,03)), во 2-й год (3635,8 (0,12+0,03)), что составляет 75% всех процентов, расходы по ремонту оборудования и амортизационные отчисления.

Ежегодная сумма затрат на покупку оборудования возрастает с 1415,4 тыс.руб. в первом году до 1432,3 тыс.руб. в последнем. Это обусловлено понижением процентных выплат по кредиту и соответственно расходов, уменьшающих прибыль. Экономия по налогу на прибыль ежегодно уменьшается от 314,0 тыс.руб. до 223,1 тыс.руб.

Теперь проведем расчет затрат по приобретению телескопического погрузчика New-Holland LM-1745 в лизинг.

В современных условиях дефицита собственных средств для развития российских предприятий особое значение приобретают лизинговые способы финансирования инвестиций.

Лизинг - это комплекс имущественных и финансовых отношений по приобретению в собственность товаров инвестиционного назначения и последующей их передачи в эксплуатацию пользователю за определенную плату при сохранении права собственности за приобретателем. В основе лизинговых отношений находится рентабельное использование отчужденной собственности за счет получения временного права пользования ею, что принципиально отличает лизинг от других способов финансирования развития предприятий.

Расчет общей суммы затрат и ежегодных выплат по лизингу осуществляется по формуле:

ЛП = АО + ИЗ + ВЛ + ДУ + НДС - налог на имущество, (9)

где АО - величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

ИЗ - инвестиционные затраты лизингодателя, включающие затраты на таможенное оформление, содержание и обслуживание предмета лизинга, передачу его в эксплуатацию, на обучение персонала лизингополучателя работе на арендуемом имуществе и т.д.;

ВЛ - вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору;

ДУ - плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предоставленные договором лизинга;

НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем за услуги лизингодателя в соответствии с действующим законодательством.

Величина амортизационных отчислений на погрузчик New-Holland LM-1745 определяется методом равномерного начисления амортизации (таблица 5).

Таблица 5

Расчет амортизационных отчислений и среднегодовой стоимости оборудования, тыс.руб.

Годы	Стоимость имущества на начало года (ОСн)	Сумма амортизационных отчислений (АО)	Стоимость имущества на конец года (ОСк)	Среднегодовая стоимость имущества (КРt)
1	4200	840	3360	3780
2	3360	840	2520	2940
3	2520	840	1680	2100
4	1680	840	840	1260
5	840	840	-	420

Общая сумма лизинговых платежей определяется в следующем порядке:

1-й год:

2-й год:



В такой же последовательности общая сумма лизинговых платежей определяется за 3-й, 4-й и 5-й годы.

Результаты расчетов представлены в таблице 6.

Лизинговые платежи в соответствии с проведенными расчетами снижаются от 1481,24 тыс.руб. в первый год до 1158,76 тыс.руб. в последний год.

Размер лизинговых взносов при равномерных начислениях в год составляет:

Структура лизинговых платежей при убывающей и возрастающей стратегии выплат характеризуется значительным изменением доли ежегодных взносов - от 18 до 22 % общей суммы, что обуславливает их разновыгодность для лизингодателя и лизингополучателя при расчете их текущей (современной) стоимости.

Расчет затрат по приобретению телескопического погрузчика New-Holland LM-1745 в лизинг представлен в таблице 7.

Таблица 6

Расчет лизинговых платежей

Годы	Амортизационные отчисления (АО)	Вознаграждение лизингодателя (ВЛ)	Инвестиционные затраты, дополнительные услуги (ДУ)	Выручка от сделки (В)	Налог на добавленную стоимость (НДС)	Налог на имущество	Лизинговые платежи (ЛП)
1	840	378	100	1318	237,24	74,0	1481,24
2	840	294	100	1234	222,12	55,0	1401,12
3	840	210	100	1150	207,0	37,0	1320,0
4	840	126	100	1066	191,88	19,0	1238,88
5	840	42	100	982	176,76	-	1158,76
Всего	4200	1050	500	5750	1035	185	6600

Таблица 7

Расчет затрат по приобретению оборудования в лизинг

Годы	Лизинговые платежи	Экономия при лизинговых платежах по налогу на прибыль	Затраты по лизингу при стратегии выплат
	убыва- ющие	равно- мерные	возрас- тающие	убыва- ющие (А0,2)	равно- мерные (Б0,2)	возрас- тающие (В0,2)	убыва- ющие (А-Г)	равно- мерные (Б-Д)	возрас- тающие (В-Е)
	А	Б	В	Г	Д	Е
1	1481,24	1320	1158,76	296,25	264	231,75	1184,99	1056	927,01
2	1401,12	1320	1238,88	280,22	264	247,78	1120,90	1056	991,1
3	1320,0	1320	1320,0	264,00	264	264,0	1056,0	1056	1056,0
4	1238,88	1320	1401,12	247,78	264	280,22	991,1	1056	1120,90
5	1158,76	1320	1481,24	231,75	264	296,25	927,01	1056	1184,99
Итого	6600	6600	6600	1320	1320	1320	5280	5280	5280

Лизинговые платежи, распределенные в порядке убывания, возрастания и равномерно по годам, относятся на себестоимость продукции и снижают налогооблагаемую прибыль за 5 лет на 1320 тыс.руб. В целом расходы предприятия уменьшаются за счет экономии по налогу на прибыль на 20%.

Объективно существующий процесс инфляции приводит к изменению, неэквивалентности одних и тех же денежных сумм, вкладываемых, выплачиваемых и распределяемых по годам. В этой связи возникает необходимость дисконтирования, то есть приведения к сопоставимому виду во времени денежных потоков и затрат. Для дисконтирования применяются основные алгоритмы финансовой математики.

Формула приведенного денежного потока имеет следующий вид:

(10)

где Р - размер ежегодных денежных выплат, тыс.руб.,

S - общая сумма доходов (расходов, затрат), тыс.руб.;

К_Д1 (r,n)- коэффициент дисконтирования, показывающий, чему равна одна денежная единица с позиции текущего момента, то есть ее современная стоимость при заданной процентной ставкой r и отсутствии каких-либо поступлений за период n.

Приведение всех затрат к «сегодняшним» ценам, то есть к текущему моменту, осуществляется по всем годам и дает возможность сравнить их сумму с первоначальной величиной понесенных расходов.Относительно определенное и конкретное движение наличных денежных средств по годам при лизинге и при его альтернативе - займе и покупке, позволяет дисконтировать их по более низкой ставке в сравнении со ставкой выплаты долга предприятия. В западной практике принято использовать ставку кредита после выплаты налога на прибыль, так как реальное движение наличности осуществляется после уплаты налога. Это приемлемо и в российских условиях при сравнительных расчетах по лизингу. Договорные обязательства предполагают предварительные финансовые расчеты и относительную точность, определенность в движении наличных средств. Степень риска значительно ниже, и дисконтирующий множитель К_Д1 снижается. Чем рискованнее движение денежного потока, тем выше значение дисконтирующего множителя. В соответствии с этим для дисконтирования принимается ставка в размере 16%, а не изначальная 20%.

r = 20% (1 - ставка налога на прибыль) = = 0,2 (1 - 0,2) = 0,16 или 16%

Коэффициент дисконтирования определяется по формуле:

(11)

Коэффициент дисконтирования для периода 5 лет и процентной ставки 16%, а не 20% составляет: 1 -й год - 0,862; 2-й год - 0,743; 3-й год - 0641; 4-й год - 0,552; 5-й год - 0,476.

Сравнительные расчеты затрат на приобретение телескопического погрузчика New-Holland LM-1745 по лизингу и за счет кредита в текущих ценах приведены в таблице 8.При сравнении текущей стоимости затрат по различным вариантам выбирается наименьшая стоимость, соответствующая более эффективному способу приобретения оборудования. Так, при лизинге распределение лизинговых платежей по годам в порядке возрастания обуславливает снижение общих затрат в текущих ценах на 1249,2 тыс.руб. (4644,4 - 3395,2), или на 26,9% в сравнении с приобретением за счет кредита, что свидетельствует об эффективности лизинга.

Таким образом, сравнительная оценка лизинговой операции и кредитной сделки свидетельствует о финансовых преимуществах приобретения телескопического погрузчика New-Holland LM-1745 в лизинг, существенном снижении общей его стоимости и достижении экономического эффекта при незначительных размерах стартового капитала Финансовый менеджмент: Учебник/ Под редакцией д.э.н., проф. А.М. Ковалевой. - М.: ИНФРА-М, 2007.- С. 57..

Таблица 8

Сравнение лизинга с покупкой за счет кредита

Годы	Общие затраты	КД1, 16%	Текущая стоимость затрат
	на покупку в кредит	по лизингу с выплатами		по покупке за счет кредита (А КД1)	по лизингу с выплатами
		убыва- ющими	равно- мерными	возрас- тающими			убыва- ющими (Б КД1)	равно- мерными (В КД1)	возрас- тающими (Г КД1)
	А	Б	В	Г
1	1415,4	1184,99	1056	927,01	0,862	1220,1	1021,5	910,3	799,1
2	1413,3	1120,90	1056	991,1	0,743	1050,1	832,8	784,6	736,4
3	1415,7	1056,0	1056	1056,0	0,641	907,5	676,9	676,9	676,9
4	1422,0	991,1	1056	1120,90	0,552	784,9	547,1	582,9	618,7
5	1432,3	927,01	1056	1184,99	0,476	681,8	441,3	502,6	564,1
Всего	7098,7	5280	5280	5280	-	4644,4	3519,6	3457,3	3395,2

Рассмотрим покупку того же оборудования из собственных средств предприятия. Поскольку законодательство позволяет приобретать оборудование только из прибыли, чтобы выделить на оплату оборудования 4200 тыс. руб.. Потребуется заплатить налог на прибыль в сумме, эквивалентной 840 тыс. руб.. Исходя из оцененной эффективности оборудования предприятие будет иметь ежегодный доход 1380 тыс.руб.., что будет создавать налогооблагаемую прибыль. Оценим затраты предприятия в течение трех первых лет эксплуатации оборудования, чтобы сравнить эти затраты с затратами по трехлетнему договору лизинга.

Расчет затрат по приобретению оборудования за счет прибыли приведен в таблице 9.

Таблица 9

Расчет затрат по приобретению телескопического погрузчика New-Holland LM-1745 за счет прибыли

Наименование показателя	Сумма
А	1
Стоимость оборудования, тыс. руб.	4200
Налог на прибыль, %	20
Срок полной амортизации оборудования, лет	5
Норма амортизационных отчислений, %	20
Ежегодно на затраты будет относиться амортизация, тыс. руб.	840
Доход от использования оборудования в год, тыс. руб.	1380
Налогооблагаемая прибыль в год, тыс. руб.	540
Расчет для 1-го года:
Налог на прибыль от финанс. деятельности 20%,	108
Налог на имущество 2.2%	92,4
Итого за 1 год	200,4
Расчет для 2-го года:
Налог на прибыль от финанс. деятельности 20%,	108
Налог на имущество 2.2%	73,92
Итого за 2 год	181,92
Расчет для 3-го года:
Налог на прибыль от финанс. деятельности 20%,	108
Налог на имущество 2.2%	55,44
Итого за 3 год	163,44
Расчет для 4-го года:
Налог на прибыль от финанс. деятельности 20%,	108
Налог на имущество 2.2%	36,96
Итого за 4 год	144,96
Расчет для 5-го года:
Налог на прибыль от финанс. деятельности 20%,	108
Налог на имущество 2.2%	18,48
Итого за 5 год	126,48
Всего за пять лет	1017,6

По окончании пяти лет потери общая сумма затрат предприятия по покупке оборудования за счет собственных средств составит: