Анализ эффективности лизинговых сделок предприятия на примере ОАО "Сигма"

Компании - нерезиденты Франции облагаются налогом с прибылей только в отношении их доходов, извлекаемых на территории Франции. Как установлено национальным законодательством, такие доходы возникают в случае, если иностранная компания содержит на территории Франции свое деловое учреждение (отделение, закупочное или сбытовое бюро и т. д.) либо осуществляет в этой стране полный цикл коммерческой деятельности (например, закупка и перепродажа товаров и изделий), либо имеет на территории Франции зависимого агента, через которого осуществляется деятельность.

Аналогичные правила определения резидентства юридических лиц содержатся в законодательстве ФРГ, Бельгии и некоторых других стран. Богуславский ММ. Принцип контроля и определение подсудности инвестиционных споров // Международное частное право: современная практика: Сборник статей / Под ред. М.М. Богуславского, А.Г. Светланова. М., 2000. С 45-57.

Италия рассматривает в качестве своих резидентов любых юридических лиц, имеющих на территории Италии свой зарегистрированный центральный орган, место фактического руководства или осуществляющих свою основную деятельность в Италии. Швейцария, как и США, считает своими резидентами всех юридических лиц, образованных по законам этой страны.

Таким образом, до настоящего времени между капиталистическими странами существуют весьма значительные различия в правилах определения резидентства, что может приводить к спорным случаям двойного резидентства в отношении некоторых компаний.

На практике эти разногласия устраняются благодаря существующим между странами двусторонним соглашениям, в соответствии с которыми решающим и окончательным критерием, обычно является месторасположение «центра фактического руководства». В последние годы этот критерий получает все более широкое признание и уже включается в качестве рекомендации в типовые проекты налоговых соглашений, подготавливаемые на уровне международных организаций - ООН, и др. Богуславский М.М. Международное частное право. М. 2000.

В современном российском налоговом пространстве данный вопрос резидентства, на практике получил следующее разрешение.

НК РФ использует понятие «российские организации» в которое входят все коммерческие организации созданные на территории РФ, пусть даже с использованием иностранного капитала.

В свою очередь под иностранными организациями НК РФ понимает коммерческие организации, которые по содержанию статьи 11 НК РФ, определяются как компании и другие корпоративные образования, которые были созданы за пределами государственной территории РФ, в полном соответствие с нормами действующего права государства на территории которого они были созданы, и которые на территории РФ обладают правоспособностью.

В качестве самостоятельных коммерческих организаций подлежащих налогообложению на территории РФ, НК РФ указывает:

- филиалы и представительства иностранных юридических лиц,

- иные корпоративные образования,

- международные организации, созданные на территории РФ. Гуев А.Н. Постатейный комментарий к Налоговому кодексу Российской Федерации: Часть первая. - М.: Издательство "Экзамен", 2005. - комментарий к ст.11

При этом, основным квалифицирующим признаком всех рассмотренных форм организаций, является сама цель их создания - коммерческая деятельность.

Под коммерческой деятельностью организаций следует считать некий урегулированный процесс организаций по покупке-продаже товаров и услуг а также оказание на данном сегменте рынка различного рода посреднических услуг.

Таким образом, коммерческая деятельность представляет собой часть предпринимательской деятельности на товарном рынке и отличается от нее по большому счету лишь тем, что не охватывает сам процесс изготовления товара или оказания услуги. В широком смысле любая организация, предлагающая на рынок продукты труда своих работников, а, значит, участвующая в процессе обмена, может быть отнесена к категории субъектов продажи. Важно учитывать, что, если данный субъект предполагает получение доходов от продажи (сбыта) товаров или оказания услуг, превышающих по размеру затраты на их создание, то его деятельность принято квалифицировать как коммерческую. Аналогичным образом формируется и представление о деятельности по приобретению сырья, материалов и изделий для производства товаров и оказания услуг. Пугинский Б. И. Гражданско-правовые средства в хозяйственных отношениях. М., 1984.

В рамках рассматриваемого вопроса крайне важно определить пределы коммерческой деятельности используемые национальным законодателем для целей налогообложения.

Для этих целей российское налоговое законодательство использует понятие уставные цели организации, то есть, определена ли деятельность конкретной организации по ее уставу как такая, что преследует получение экономической прибыли. При этом, для определения конкретных механизмов налогового регулирования принимается во внимание лишь конкретный вид осуществляемой деятельности:

- производство и продажа каких-либо изделий (материалов или сырья),

- оказание производственных или непроизводственных услуг,

- торгово-посреднические операции и т.п.

Следуя данным определениям, считаю возможным согласится с выводом, Титова А.А., о том, что к числу коммерческих относятся практически все предприятия сферы материального производства (заводы, фабрики), значительная часть предприятий производственной инфраструктуры (транспортные и торгово-посреднические предприятия, предприятия связи и др.) и непроизводственной сферы (бытовые услуги, индустрия развлечений и т.п.), почти все субъекты рынка ценных бумаг. Титов А.А. Проблемы выбора объекта обложения налогом на прибыль (до-ход организации // Юрист. - 2006. -№ 4. - С. 22 - 24.

В юридической литературе нет единодушия по поводу комплекса признаков необходимых для определения коммерческой организации как субъекта налогового права.

Так, например, Д.В. Винницкий отмечает три таких черты: имущественная обособленность, позволяющая организации самостоятельно или в качестве обособленного подразделения сложной организации выступать в налоговых правоотношениях; организационная обособленность; самостоятельная налоговая ответственность за налоговые правонарушения. Винницкий Д.В. Налоговая правосубъектность организации // Журнал российского права. 2001. N 10.

Аналогичной точки зрения придерживается Петрыкин А.А.: «Организации могут быть привлечены к уплате налога только при известной имущественной обособленности, если они имеют самостоятельный баланс доходов и расходов, свой расчетный счет в государственном банке. Без наличия этих предпосылок, т.е. если у организации нет своих средств, не было бы практически оправдано взимание с нее налога». Петрыкин А.А. Коммерческая организация как субъект налогового права // Законодательство. 2002. № 5.

Е.А. Ровинский считает, что «во всех случаях основным признаком служит наличие самостоятельного источника дохода», часть которого подлежит передаче в пользу государства в виде налога, и именно при наличии этого признака предприятие (организация) становится субъектом налогового права. Нельзя не признать справедливость такого утверждения. Петрыкин А.А. Коммерческая организация как субъект налогового права // Законодательство. 2002. № 5.

Для определения налогового статуса коммерческих организаций осуществляющих свою деятельность на территории РФ, принципиальное значение имеет определение ее места нахождения.

Подчеркивая важность данного обстоятельства для организации современного и эффективного налогового контроля за деятельностью коммерческих организаций, НК РФ, в специальной норме, содержащейся в п. 1 ст. 11, определяет понятие местонахождения коммерческой организации как налогоплательщика - место государственной регистрации соответствующей организации.

Таким образом, применяя принцип приоритета налогового законодательства, можно сделать вывод о том, что положения заключенные в п.2 ст. 54 ГК РФ, в данном случае не применяются.

Данный вывод подтверждает и судебная практика. Постановление ФАС МО от 07.08.2001 по делу № КА-А40/4101-01. // СПС «Гарант».

Однако такое положение на практике, вызывает определенные затруднения в правоприменительной практике, поскольку в НК РФ, нет четкого определения понятия - место государственной регистрации. В связи с этим на основании п.1 ст.11 НК РФ этот термин можно определить исходя из понятий и терминов гражданского и других отраслей законодательства Российской Федерации, используемых в НК РФ. Дудко А.Н.Место нахождения и почтовый адрес организации для целей налогового контроля // "Российский налоговый курьер", № 2, февраль 2001 г.

Государственная регистрация юридического лица осуществляется по месту нахождения указанного учредителями в заявлении о государственной регистрации постоянно действующего исполнительного органа, в случае отсутствия такого исполнительного органа - по месту нахождения иного органа или лица, имеющих право действовать от имени юридического лица без доверенности. Федеральный закон от 8 августа 2001 г. № 129-ФЗ "О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей" (с изменениями от 23 июня, 8, 23 декабря 2003 г., 2 ноября 2004 г., 2 июля 2005 г.) // СПС Гарант. - п. 2 ст. 8.

К аналогичным выводам приходят также и Оськина И.Ю., Лупу А.А. Оськина И. Лупу А. Залог (ипотека) предприятия как способ защиты от захвата//Советник юриста, 9,2010год.

Информация о месте нахождения организации, а также месте расположения ее основных органов и учреждений управления имеют огромное значение для организации финансово-налогового административного контроля со стороны государства за деятельностью коммерческих организаций.

Данный вопрос приобретает особое значение в свете вопроса о принудительной ликвидации деятельности коммерческой организации, в случае если коммерческая организация не представляет органам государственной налоговой службы налоговых деклараций, документов финансовой отчетности в соответствии с законом.

В данном случае в соответствии с положениями п. 9 информационного письма Президиума ВАС РФ от 13 января 2000 г. № 50 «Обзор практики разрешения споров, связанных с ликвидацией юридических лиц (коммерческих организаций)», Информационное письмо Президиума ВАС РФ от 13 января 2000 г. № 50 «Обзор практики разрешения споров, связанных с ликвидацией юридических лиц (коммерческих организаций)»//Вестник ВАС РФ. 2000. N 3. налоговый орган соответствующего уровня вправе обратится в соответствующею судебную инстанцию с исковым требованием о принудительной ликвидации такой коммерческой организации.

Еще одним основанием для принудительной ликвидации коммерческой организации по заявлению налогового органа, является наличие в едином государственном реестре юридических лиц записи об отсутствии организации по указанному им местонахождению.

Таким образом, местонахождением коммерческой организации является адрес органа или лица, которые в соответствии с учредительными документами организации или закона выступают от его имени. А в Реестре должны содержаться, в частности, сведения о местонахождении организации. В связи с этим изменение организацией адреса местонахождения рассматривается как основание для замены свидетельства о государственной регистрации. Поэтому, безусловно, фактическое отсутствие организации по своему адресу местонахождения является грубым нарушением законодательства, которое может быть основанием для принудительной ликвидации коммерческой организации.

Также хотелось бы остановиться еще на одном вопросе, касающемся ликвидации коммерческих организаций как несуществующих налогоплательщиков, а именно, на исключении из государственного реестра несуществующих (фактически отсутствующих) юридических лиц. Это те бездействующие хозяйствующие субъекты, которые длительное время не осуществляют предпринимательскую, не проводят операции по открытым в кредитных организациях банковским счетам, не представляют отчетность в налоговые органы. Существование таких «брошенных» юридических лиц «порождает искажение стратегического налогового планирования, затрудняет обеспечение точности расчета доходной части бюджетов всех уровней по количеству налогоплательщиков». Зеленский Ю., Пастушенко Е. Закрытие неработающих банковских счетов и ликвидация бездействующих юридических лиц: экономико-правовые проблемы и возможные пути их решения // Хозяйство и право. 2002. № 8. С. 45.

В связи с тем, что данные общества являются «брошенными» естественно их учредители не заинтересованы в добровольной ликвидации. Поэтому гражданским законодательством на этот счет предусмотрена возможность их ликвидации в судебном порядке по требованию налогового органа.

В Законе о банкротстве тоже содержатся положения, допускающие признание в упрощенном порядке банкротом отсутствующего должника (ст.ст. 227-230). Федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»(с изменениями от 30 декабря 2008 г.)// Собрание законодательства Российской Федерации от 28 октября 2002 г. № 43 ст. 4190 Отсутствующим в соответствии с Законом о банкротстве должник считается в том случае если руководитель юридического лица-должника, фактически прекратившего свою деятельность, отсутствует или установить место их нахождения не представляется возможным; если его имущество заведомо не позволяет покрыть судебные расходы в связи с делом о банкротстве или если в течение последних 12 месяцев до даты подачи заявления о признании должника банкротом не проводились операции по банковским счетам должника, а также при наличии иных признаков, свидетельствующих об отсутствии предпринимательской или иной деятельности должника.

Практика о принудительной ликвидации бездействующих хозяйственных субъектов существует, однако она не совершенна и требует определенных затрат в том числе финансовых и временных.

В связи с чем представляется весьма перспективным установление административного порядка ликвидации юридических лиц, которые не имеют задолженности ни перед бюджетом, ни перед иными кредиторами, возложив при этом право на принятие решения о такой ликвидации на налоговые органы.

Данную процедуру можно определить следующим образом: при установлении в течение года факта повторного непредставления отчетности юридическим лицом, налоговый орган запрашивает у кредитной организации, в которой у этого юридического лица открыт банковский счет, данные о проведении (не проведении) последним операций по счетам и имеющихся денежных средствах на них. При получении из кредитной организации сведений о том, что в течение года никакие банковские операции по счету юридического лица не проводились, налоговый орган должен направить его учредителям (участникам) требование о немедленном принятии мер по ликвидации юридического лица в установленном законом порядке. При отсутствии в течение месяца с момента получения данного требования соответствующих действий со стороны учредителей (участников), а также при отсутствии возможности определения их местонахождения налоговый орган принимает решение о ликвидации юридического лица и направляет соответствующее уведомление в регистрирующий орган для исключения его из единого государственного реестра юридических лиц. А последний должен сообщить кредитной организации о таком исключении из реестра, для того чтобы она произвела закрытие банковского счета.

Несомненно, данная процедура ликвидации «брошенных» хозяйствующих субъектов, а также тех, которые во время не привели свои учредительные документы в соответствии с требованиями законодательства, заслуживает внимания, однако, в данном случае не соблюдаются права кредиторов ликвидируемого в административном порядке юридического лица. Если обнаружить налоговым органом задолженность юридического лица в бюджет или внебюджетные фонды не составляет проблем, то по иному обстоит дело с задолженностями перед другими кредиторами. Поэтому, возможность всем заинтересованным лицам обращаться в арбитражный суд за защитой их нарушенного административной ликвидацией юридического лица права в течение общего срока исковой давности, не снимает проблемы. Представляется необходимым одновременно с направлением запроса в кредитную организацию поместить информацию о возможной ликвидации юридического лица в печати для выявления всех возможных его кредиторов, и соответственно в случае их обнаружения ни о какой ликвидации в административном порядке не может быть и речи, ликвидация должна производиться только с соблюдением судебной процедуры.

Сергей Сергеевич Дуканов в своей работе при анализе аналогичного вопроса приходит к противоположным выводам: «Анализ судебных актов о ликвидации юридических лиц, не осуществляющих деятельность, не имеющих имущества, не имеющих организационной структуры, то есть не обладающих признаками юридического лица, перечисленными в ст. 48 Гражданского кодекса РФ, позволяет сделать вывод о бесперспективности судебного рассмотрения споров о ликвидации организаций, де факто не существующих. Рассмотрение в суде исков о ликвидации таких организаций может растянуться более чем на 10 лет, а применение к ним процедуры банкротства отсутствующих должников может обойтись бюджету в сумму, превышающую 20 млрд. руб...». Дуканов Сергей Сергеевич. Гражданско-правовое регулирование прекращения юридических лиц в Российской Федерации : диссертация ... кандидата юридических наук : 12.00.03. - Москва, 2005

Для определения коммерческой организации как субъекта налогового правоотношения важное значение имеет вопрос его налоговой правосубъектности, то есть, установленную в соответствии с законом способность организации быть самостоятельным субъектом - участником общественных отношений, регулируемых налоговым правом, иметь и осуществлять субъективные налоговые права и обязанности. Винницкий Д.В. Налоговая правосубъектность организации // Журнал российского права. 2001. N 10.

Общим для всех коммерческих организаций является правило о том, что объем правосубъектности, каждой конкретной коммерческой организации, зависит от того объема прав и обязанностей организации которые участники установили для нее в учредительном документе.

Современная правовая практика идет по пути закрепления в учредительных и уставных документов каждой организации конкретного перечня, форм и границ (объема) ее правосубъектности.

В свою очередь ст.ст. 49, 51 ГК РФ, определяет момент наступления гражданской правосубъектности (гражданской правоспособностью и дееспособностью) коммерческих организаций - с момента их государственной регистрации.

Налоговая правосубъектность организации возникает с момента ее постановки на налоговый учет.

Основными характеристиками налоговой правосубъектности организации являются ее правоспособность и дееспособность.

Налоговая правоспособность организации предполагает обладание такими общими налоговыми правами и обязанностями (организационно-имущественными и организационными), как:

ь право на справедливый и экономически обоснованный размер и порядок налогообложения; право пользоваться установленными налоговыми льготами;

ь право получать отсрочку, рассрочку по налогам, налоговый кредит, инвестиционный налоговый кредит;

ь право на зачет или возврат сумм излишне уплаченных налогов;

ь право получать исчерпывающую информацию о налогах и сборах от компетентных органов;

ь право на защиту (право налоговой жалобы и право судебного обжалования);

ь обязанность платить законно установленные налоги;

ь обязанность представлять налоговым органам документы, необходимые для контроля за исчислением и уплатой налогов, иную предусмотренную законом информацию; обязанность вести учет доходов и расходов, иных объектов налогообложения (включая обязанность по ведению бухгалтерского учета);

ь иные права и обязанности.

Налоговая дееспособность организации есть субъективная способность организации своими действиями приобретать и осуществлять налоговые права, создавать для себя налоговые обязанности и исполнять их. Она является основным характеризующим признаком организаций как участников налоговых правоотношений.

Исходя из определения налоговой дееспособности организаций, ее содержанием являются субъективные налоговые права и субъективные налоговые обязанности, присущие им на основании соответствующих определенных фактов (юридических фактов), предусмотренных нормами налогового права. Как известно, субъективные юридические права и субъективные юридические обязанности представляют собой элемент правоотношения, конкретизирующий нормы права, применительно к данным участникам в данных отношениях.

Субъективное право определяет установленную законом меру возможного поведения, обеспеченную соответствующей обязанностью других лиц, которая представляет собой обеспеченную законом меру должного поведения. Этой мере следует обязанное лицо в соответствии с требованиями управомоченного.

Субъективные юридические права и субъективные юридические обязанности участников представляют собой элемент налогового правоотношения, именуемый содержанием.

Налоговые правоотношения могут реально существовать в виде «чистых» правовых связей. Иными словами, в налоговом правоотношении могут быть (на том или ином этапе развития) права и обязанности без соответствующего фактического (материального) содержания, возникающие обычно только как правовая связь при регистрации организации в качестве юридического лица без реальной обязанности уплаты налогов, в силу которой налогоплательщик обязан уплатить налог (при появлении объекта налогообложения), а налоговый орган вправе требовать его уплаты.

Основному праву управомоченного, т.е. государственного, налогового органа требовать внесения налога в бюджет соответствует безусловная субъективная обязанность налогоплательщиков, в том числе некоммерческих организаций, при наличии соответствующего объекта налогообложения выполнить данное требование - внести налоговый платеж в определенном ставкой налога размере и в точно установленные сроки.

Это основная субъективная обязанность налогоплательщиков, в том числе организаций, которая вместе с остальными субъективными обязанностями составляет юридическое содержание налоговых правоотношений, содержание налоговой дееспособности организаций.

Использование категории «налоговая дееспособность» применительно к организации имеет не только теоретическое, но и важное практическое значение. Своего решения требует вопрос о том, кто осуществляет внешние функции организации в налоговых правоотношениях. Исследование вопросов дееспособности коллективного субъекта предполагает анализ структуры управления организацией.

Участие организации в налоговых отношениях складывается из многочисленных актов, действий, производимых ее элементами.

Механизм участия организации в налоговых отношениях регулирует ряд положений гл.4 НК РФ. В соответствии с п.1 ст.27 НК РФ законными представителями организации (как налогоплательщика, плательщика сбора, налогового агента) признаются лица, уполномоченные представлять указанную организацию на основании закона или ее учредительных документов. Согласно ст.28 НК РФ действия (бездействие) законных представителей организации в отношениях, регулируемых законодательством о налогах и сборах, признаются действиями (бездействием) этой организации.

Круг лиц, уполномоченных представлять организацию в налоговых отношениях без доверенности, может быть определен на основании гражданского законодательства.

Такими полномочиями обладают единоличные исполнительные органы юридических лиц, а также участники полного товарищества и товарищества на вере (кроме коммандитистов-вкладчиков), в случаях, когда они, в силу закона и (или) учредительного договора, выступают от имени юридического лица без доверенности (ст.72, 84 ГК РФ).

С.И. Айвазян считает, что статусом законного представителя организации (как налогоплательщика, плательщика сбора, налогового агента) обладают также руководители филиалов и иных обособленных подразделений российских организаций в отношениях с налоговыми органами, так как, в соответствии со ст.19 НК РФ, филиалы и иные обособленные подразделения в установленном порядке исполняют обязанности соответствующих организаций по уплате налогов и сборов по месту нахождения этих филиалов и иных обособленных подразделений. Постатейный комментарий НК РФ / Под ред. В. И. Слома. - М., 1998 (часть, написанная С. И. Айвазяном). - с.62-63

Случаи налогового представительства (ст.27, 28 НК РФ) не являются представительством в гражданско-правовом смысле. В публикациях отмечается, что налоговое представительство организации (ст. 28 НК РФ) носит весьма условный характер. Из смысла статьи вытекает, что между организацией и ее руководителем не возникает отношения «представляемый - представитель», действия (бездействие) руководителя (иного исполнительного органа) расцениваются как действия организации.

Е.А. Флейшиц подчеркивала, что дееспособность осуществляется действиями не одного лишь органа юридического лица (организации), а тем более широкого круга работников организации, чем крупнее эта организация и чем сложнее осуществляемая ею деятельность. Флейшиц Е. А. Ответственность организаций за действия их работников // Учен. записки ВНИИСЗ. - М., 1965. Вып.4. - с.153 Это утверждение относится и к сфере налоговых отношений.

Вопросы реализации налоговой дееспособности организации приобретают большое практическое значение, когда выявляется существенное нарушение законодательства о налогах и сборах, допущенное со стороны той или иной организации.

Волевое содержание налогового правоотношения воплощается в субъективных юридических правах и субъективных юридических обязанностях его участников, возникновение и развитие которых происходят помимо воли самих участников.

Данное положение может быть объяснено только тем, что реализацию некоммерческими организациями своей налоговой дееспособности следует рассматривать как волевое отношение не с точки зрения «субъективной воли» самих некоммерческих организаций, а с точки зрения «объективной воли» государства, выраженной в налогово-правовых нормах, на основе которых устанавливаются налоговые правоотношения

Специальная налоговая правосубъектность некоммерческих организаций должна быть закреплена, прежде всего, в первой части Налогового кодекса РФ. Налоговая дееспособность некоммерческих организаций должна найти свое отражение в соответствующих главах второй части Налогового кодекса РФ и соответствующих законов о налогах.

Глава 2. Анализ лизинговых операций ОАО «Сигма»

2.1 Характеристика объекта исследования

Предприятие Открытое Акционерное Общество «Сибирский горно-металлургический альянс» (далее по тексту ОАО «Сигма»), было основано 2002 году: для привлечения частного капитала в оценку, разведку и освоение месторождений полезных ископаемых в октябре 2002 года было создано акционерное общество открытого типа «Сибирский горно- металлургический альянс» (ОАО «СиГМА»). Зарегистрирована 02 октября 2002 г. за № 1027702005760.

16.04.2003 Региональным отделением ФКЦБ России в Центральном федеральном округе зарегистрирован 2-й выпуск акций ОАО «СиГМА», сопровождаемый проспектом эмиссии.

04.07.2003 после соблюдения всех норм Законодательства РФ, связанных с использованием акционерами преимущественного права приобретения дополнительных акций, начато свободное размещение акций ОАО «СиГМА» среди физических и юридических лиц.

В 2003 году ОАО «СиГМА» приобрело долю, составляющую 100 % в уставном капитале ООО «Прииск Кудеинский».

7.02.2004 досрочно завершено размещение 3 000 000 акций 2-й эмиссии. 06.04.2004 региональным отделением ФКЦБ по Центральному федеральному округу РФ на основании распоряжения № 665 зарегистрирован Отчет об итогах выпуска акций (2-й эмиссии)

После регистрации отчета о выпуске 2-й эмиссии:

Уставный капитал - 4 000 000 рублей

Добавочный капитал - 42 000 000 рублей

Количество акций - 4 000 000 акций

26.06.2004 на Камчатке состоялся конкурс на право пользования участком недр с целью геологического изучения, разведки и добычи золота в пределах Порожистого рудного поля в Камчатской области. ОАО «СиГМА» признано победителем, как представившее наиболее продуманные технические решения, обеспечивающие лучшие показатели экономической эффективности производства работ и предложившее наиболее весомый вклад в социально- экономическое развитие Камчатской области.

03.08.2004 зарегистрирован 3-й выпуск акций ОАО «СиГМА», сопровождаемый проспектом эмиссии.

09.10.2004 после соблюдения всех норм Законодательства РФ, связанных с использованием акционерами преимущественного права приобретения дополнительных акций, начато свободное размещение акций ОАО «СиГМА» среди физических и юридических лиц.

20.10.2004 получены права на пользование недрами по Месторождениям россыпного золота ''Аркиль'' (запасы золота по категориям С1 - 165кг, С2 - 1 кг) и ''Аэмкан'' (запасы золота по категориям С1 - 291кг, С2 - 14 кг) в Читинской области.

20.10.2004 получена лицензия (серия ПТР № 00426) на право пользования участком недр с целью геологического изучения, разведки и добычи золота в пределах Порожистого рудного поля в Камчатской области.

29.10.2004 получены права на пользование недрами по Месторождение россыпного золота ''Белокопичи'' с запасами золота 293 кг.

Январь 2005 ОАО «СиГМА» приобрело долю, составляющую 100% в уставном капитале ООО «Славянский дом».

04.03.2005 Завершено размещение 3 эмиссии акций ОАО "СиГМА". Из 5 млн. акций, эмитированных ОАО "СиГМА" в 3-й эмиссии размещено 4 140 825 штук.

31.03.2005 в г. Петропавловск-Камчатский состоялся аукцион по Озерновскому рудному полю в Корякском АО с ожидаемыми согласно разработанному ТЭО на освоение месторождения запасами промышленных категорий (C1+С2) 80,33 т. и прогнозными ресурсами (P1) 22,38 т. В аукционе, помимо ОАО «СиГМА», приняли участие еще четыре компании. По результатам аукциона победителем признано ОАО «СиГМА», как участник, предложивший наибольшую сумму стартового платежа - 133 800 тыс. руб. (протокол №1 от 31 марта 2005 г.)

11.04.2005 региональным отделением ФСФР в Центральном федеральном округе зарегистрирован Отчет об итогах выпуска акций (3-й эмиссии)- государственный регистрационный номер 1-01-07757-А-001D.

В результате размещения акций указанного выпуска:

Уставный капитал ОАО "СиГМА" составляет 8 140 825 рублей

Количество акций - 8 140 825 акций

22.07.2005 в Москве в Федеральном агентстве по недропользованию МПР России ОАО «Сибирский горно-металлургический альянс» вручена лицензия на право пользования недрами с целью геологического изучения, разведки и добычи золота и попутных компонентов на Озерновское рудное поле в Корякском автономном округе.

Во 2 полугодии 2005г. проведен комплекс подготовительных работ, в том числе: проходка временного автотракторного проезда до участка ведения ГРР, наведение мостовых переправ и временных переездов, обустройство буровых площадок первой очереди и подъездных к ним путей, а также завезена необходимая буровая и вспомогательная техника.

24 декабря 2005 г. на участке ведения ГРР успешно начато разведочное бурение для изучения рудоносной структуры Порожистого рудного поля.

24.03.2006 завершено размещение 4-й эмиссии акций ОАО "СиГМА" (государственный регистрационный номер 1-01-07757-А-002D). В соответствии с Решением о выпуске ценных бумаг было выпущено 11 000 000 акций. По состоянию на 24 марта 2006 года размещены все 11 000 000 эмитированных ОАО "СиГМА" акций.

08.06.2006 в г. Петропавловск-Камчатский состоялся аукцион на получение права пользования недрами с целью геологического изучения, разведки и добычи золота и серебра в пределах Карымшинской площади Камчатской области. По результатам аукциона ОАО "Сибирский горно-металлургический альянс" признано победителем, как компания, предложившая наибольший размер разового платежа за право пользования недрами в размере 6 600 000 рублей. Аукцион выигран на втором шаге от стартового размера разового платежа 6 000 000 рублей. (протокол от 08 июня 2006 г.)

Общие сведения о рассматриваемом предприятии:

Наименование:	"Сибирский горно-металлургический альянс", ОАО
Страна:	РОССИЯ
Регион:	г.Москва
ИНН:	7702336131
ОКПО или др.:	58754548
Данные госрегистрации:	№1027702005760 от 02.10.2002, Инспекция МНС России N 2 по цао г. Москвы
Юридический адрес:	119991, г. Москва, ул. Большая Полянка, д. 44/2
Почтовый адрес:	119991, г. Москва, ул. Большая Полянка, д. 44/2
Web сайт:	http://www.sigmaoao.ru
Вид собственности:	Корпоративная
Уставный капитал:	19 140 825 RUB
Примечание:	ОГРН: 1027702005760 от 02.10.02г. Инспекция Министерства Российской Федерации по налогам и сборам № 2 по Центральному административному округу г. Москвы

Контакты:

Телефон	Факс	E-mail:
(495) 748-06-69	(495) 748-06-58	-

Владельцы:

Наименование владельца	Тип	Доля, %УК	Примечание
ЗАО Депозитарно-клиринговая компания	Номинальный держатель	75,97	-
Думнов Александр Николаевич	Собственник	9,9264	-
ООО Дойче Банк	Номинальный держатель	5,224	-
Большаков Иван Николаевич	Собственник	3,1873	-
Федоров Борис Григорьевич	Собственник	0,913	-
Хилов Дмитрий Юрьевич	Собственник	0,253	-

Виды деятельности:

Код	Тип кода	Название деятельности
-	ФМ Отрасли	Черная и цветная металлургия
74.83	ОКВЭД	Предоставление секретарских, редакторских услуг и услуг по переводу
74.50	ОКВЭД	Найм рабочей силы и подбор персонала
74.15	ОКВЭД	Деятельность по управлению финансово-промышленными группами и холдинг-компаниями
74.14	ОКВЭД	Консультирование по вопросам коммерческой деятельности и управления
74.12	ОКВЭД	Деятельность в области бухгалтерского учета и аудита
65.23	ОКВЭД	Финансовое посредничество, не включенное в другие группировки
51.70	ОКВЭД	Прочая оптовая торговля
51.12	ОКВЭД	Деятельность агентов по оптовой торговле топливом, рудами, металлами и химическим веществами
45.11.3	ОКВЭД	Подготовка участка для горных работ
13.20	ОКВЭД	Добыча руд цветных металлов, кроме урановой и ториевой руд
95120	ОКОНХ	Научные учреждения отраслевого профиля
85150	ОКОНХ	Специальные и вспомогательные работы геологического содержания
85140	ОКОНХ	Поиски и разведка месторождений твердых полезных ископаемых и подземных вод
13320	ОКОНХ	Производство продуктов основного органического синтеза
96190	ОКОНХ	Финансовые корпорации, финансовые фонды, инвестиционные фирмы (включая инновационные)
95300	ОКОНХ	Конструкторские и проектные организации самостоятельные
84500	ОКОНХ	Маркетинговые исследования, консультации по вопросам коммерческой деятельности, финансов и управления
84300	ОКОНХ	Реклама, представительские услуги
84100	ОКОНХ	Посреднические услуги при купле-продаже товаров, ценных бумаг, валюты и сдача в наем(в аренду, в прокат
83000	ОКОНХ	Операции с недвижимым имуществом
72200	ОКОНХ	Внешняя торговля негосударственных предприятий
71100	ОКОНХ	Оптовая торговля

2.2 Анализ финансового состояния ОАО «Сигма»

Согласно раскрытой информации за отчетный год активы возросли на 3700 тыс. руб., из них оборотные активы на 2900 тыс. руб., а внеоборотные активы на 800 руб.. В процентном отношении оборотные активы увеличились на 1,4%, а внеоборотные - снизились на 1,4%.

Т.о., имущество ОАО "Сигма" возросло в основном за счет оборотных активов.

Так же за отчетный период возрос собственный капитал на 5020 тыс. руб., а краткосрочные пассивы снизились на 1320 тыс. руб.. В процентном отношении собственный капитал увеличился на 3,14%, а краткосрочные пассивы снизились на 3,41%.

В целом, за отчетный период увеличение пассивов составило 3700 т.р. В основном это связано с увеличением собственного капитала.

С помощью показателей, которые отражают имущественное положение ОАО "Сигма" проанализируем состав, структуру, динамику показателей актива и пассива бухгалтерского баланса:

1) В течении отчетного года имущество ОАО "Сигма" увеличилось на 3700т.р. , из основная сумма приходится на оборотные активы - 2900 т.р., а на внеоборотные активы - 800 т.р., т.е. остальная сумма увеличения.

Рост оборотных активов на 2900 т.р. произошел за счет увеличения дебиторской задолженности на 7710 т.р., а увеличение дебиторской задолженности, в свою очередь произошло из-за роста дебиторской задолженности покупателей и заказчиков на 8630 т.р.

Согласно данным наблюдается уменьшение запасов на 2950 т.р., уменьшение денежных средств на 1440 т.р.

2) Внебюджетные активы возросли на 800 т.р. из них основная сумма - 570 т.р. приходится на незавершенное строительство, а остальные 400 т.р. на основные средства, но при этом нематериальные активы уменьшились на 170 т.р.

3) В структуре имущества наибольший удельный вес занимают внеоборотные активы (55,3%), которые на 1,41%, а оборотные активы составляют 44,7%, что на 1,41% больше, чем в прошлом году. Уменьшение произошло из-за сокращения основных средств на 1,46% и НМА на 0,27%, а увеличение оборотных активов связано с ростом дебиторской задолженности на 8,1%.

4) Источником формирования капитала ОАО "Сигма" являются собственный и заемный капитал. Проанализировав структуру и динамику собственного капитала, видно его общее увеличение на 4570 т.р. или 2,95% за счет увеличения инвестированного капитала на 4,61%.

Заемный капитал за отчетный год снизился на 870 т.р. (2,95%) за счет снижения краткосрочных пассивов на 1320 т.р. или 3,41%, которые, в свою очередь снизились, за счет уменьшения краткосрочных кредитов на 1650 т.р.. (2,35%), в то время, как кредиторская задолженность увеличилась на 750 т.р. (0,57%).

Следует отметить, что в течении года в качестве заемных средств, также привлекались долгосрочные пассивы, которые возросли на 450 т.р. (0,46%). В итоге капитал ОАО "Сигма" вырос на 3700 т.р. в основном за счет увеличения собственного капитала.

5) Т.о., ОАО "Сигма" имеет след. структуру пассива баланса: собственный основной капитал составляет 50,15%, а заемный капитал - 49,85%, т.е., за отчетный год собственный капитал увеличился на 2,95%, а заемный снизился на 2,95%.

5. Рассчитаем и оценим величину чистых активов организации, проанализируем их состав и динамику.

Рассчитав стоимость чистых активов видно, что она уменьшилась на 110 т.р., несмотря на увеличение активов на 3920 т.р. и уменьшение пассивов, исключаемых из стоимости активов на 450 т.р.

Рост активов произошел за счет увеличения основных средств на 400 т.р., незавершенного строительства на 570 т.р. и дебиторской задолженности на 7710 т.р., а спад пассивов произошел за счет уменьшения краткосрочных кредитов на 1650 т.р.

Уменьшение стоимости чистых активов произошло за счет превышения активов над пассивами.

6. Сгруппируем активы организации уровню их ликвидности, пассивы - по мере наступления сроков оплаты.

Сделаем вывод относительно сложившихся неравенств между группами активов и обязательств на начало и конец отчетного периода.

Согласно данным видно, что на момент составления баланса его нельзя признать ликвидным, т.к. наиболее ликвидные активы (А1) меньше наиболее срочных обязательств (П1), как на начало года, так и на конец. Следует отметить, что в течении года наиболее ликвидные активы сократились на 1640 т.р., а наиболее срочные обязательства возросли на 750 т.р.;

Быстрореализуемые активы (А2) больше краткосрочных обязательств (П1): (А1) увеличились на 7710 т.р., а (П1) снизились на 1650 т.р.;

Медленно реализуемые активы (А3) меньше долгосрочных обязательств (П3): (А3) снизились на 3170 т.р., а (П3) увеличились на 450 т.р.;

Труднореализуемые активы (А4) меньше собственного капитала (П4): (А4) выросли на 800 т.р., и (П4) выросли на 4150 т.р.

Т.о., хотя баланс соблюден, но за счет, того что (А1)< (П1), как на начало года, так и на конец, предприятие находится в неустойчивом состоянии, кредитоспособность у него низкая.

Глава 3. Эффективность лизинговых операций в ОАО «Сигма»

3.1 Анализ доходности и рентабельности лизинговых операций

Анализ лизинговых операций завершается оценкой их экономической эффективности. При этом, определяется величина номинального и реального, фактически полученного дохода от лизинговых операций. Доход от них представляет собой сумму фактически полученной арендной платы от арендаторов.

Вспомним, что же входит в состав арендной платы:

- Сумма амортизации арендуемого имущества;

- Доход лизингодателя за услуги, что предоставляются (лизинговая маржа);

- Страховая премия.

Из этой схемы видно, что доход от лизинговых операций равен разнице между суммой фактически полученной арендной платы и суммой начисленной амортизации на лизинговое имущество, а сумма дохода - сумме фактически полученной арендной платы. Следовательно, чтобы рассчитать уровень доходности лизинговых операций, можно воспользоваться следующими формулами:

Доход (от лизинговой операции)= сумма фактически полученной арендной платы - делится на сумму лизингового имущества.

Кроме того:

Доход (от лизинговой операции)= сумма фактически полученной арендной платы - делится на сумму лизингового имущества, что находится на балансе банка (при участии в лизинговой операции банковской структуры) либо предприятия.

Для расчета уровня рентабельности лизинговых операций используется следующая формула:

Рентабельность (лизинговой операции) = Доход (от лизинговой операции) - делится на сумму начисленной амортизации на лизинговое имущество.

Прибыльность лизинговых операций равна соотношению между суммой доходов от лизинговых операций и суммой имущества, переданного в аренду:

Прибыльность лизинговых операций = сумма доходов от лизинговых операций - делится на сумму имущества, переданного в аренду.

Обобщающим показателем значимости лизинговых операций в получении прибыли - удельный вес дохода от лизинговых операций в общей сумме дохода (Удох.лиз):

Удельный вес дохода от лизинговых операций = сумма доходов от лизинговых операций - делится на сумму общих доходов банка (при участии в лизинговой операции банковской структуры), либо предприятия.

Кроме того, в процессе анализа лизинговых операций используется такой показатель, как целесообразность проведения этих операций. Показатель определяется через сопоставление удельного веса доходов (или прибыли) от лизинговых операций в общей сумме доходов (или прибыли) с удельным весом лизинговых операций в общей сумме актива баланса. Если значение вклада лизинговых операций в общее дело получение прибыли больше, чем их удельный вес в активах, то это свидетельствует о сравнительно высокой эффективности этих операций.

Анализ лизинговых операций осуществляется в динамике, а также по сравнению с соответствующим периодом прошлого года.

Рассмотрим на примере методику анализа эффективности лизинговых операций.

АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ:

Показатели	Базисный период	Отчетный период	Абсолютные отклонения
1. Стоимость лизингового имущества на балансе на начало периода, тыс. р	2330	4850	+2520
2. Стоимость лизингового имущества на балансе на конец отчетного периода, тыс. р	4850	5050	+200
3. Средняя стоимость лизингового имущества за период, тыс. тыс. р (стр. 1 + ряд. 2) : 2	3590	4950	+1360
4. Среднегодовая стоимость имущества, фактически переданного в аренду, тыс. р	3380	4210	+830
5. Сумма начисленной амортизации по лизинговому имуществу, всего за период, тыс. р	326	450	+124
6. Сумма арендной платы, подлежащей взысканию с арендаторов, тыс. р	587	855	+268
7. Сумма арендной платы, которая фактически полученная от арендаторов, тыс. р	420	556	+136
8. Доход от лизинговых операций, тыс. р (стр. 6 - ряд. 5)	261	405	+144
9. Доходность лизинговых операций (Д1), % (стр. 6 : ряд. 4)	17,4	20,3	+2,9
10. Доходность лизинговых операций (Д2), % (стр. 6 : ряд. 3)	16,4	17,3	+0,9
11. Рентабельность лизинговых операций, % ((стр. 6 - ряд. 5) : ряд. 5)	80,1	90,0	+9,9
12. Доходность лизинговых операций, % ((стр. 6 - ряд. 5) : ряд. 4)	7,7	9,6	+1,9
13. Доходы, всего, тыс. р	83 857	77 727	-6130
14. Удельный вес доходов от лизинговых операций в общих доходах, % (стр. 6 : ряд. 14)	0,7	1,1	+0,4
15. Коэффициент полноты получения дохода, % (стр. 7: ряд. 6)	72	65	-7
16. Доля прибыли от лизинговых операций в доходах от лизинговых операций, % (стр. 8 : ряд. 6)	44,5	47,4	+2,9

3.2 Расчет наиболее эффективного вида лизинговых операций в ОАО «Сигма»

Лизинг производимой продукции должен учитываться при оценке эффективности как участия в проекте, так и проекта в целом. Этот учет в расчетах всех показателей эффективности производится единообразно:

- в состав исходной информации включаются сведения об объемах (или доле в общем объеме производства) продукции, реализуемой на условиях лизинга, о сроках договоров лизинга и размерах лизинговых платежей;

- лизинг производимой продукции рассматривается как один из видов операционной деятельности предприятия. В состав притока реальных денег от операционной деятельности вместо цены продукции, реализованной на условиях лизинга, включаются лизинговые платежи по реализованной продукции. При этом на каждом шаге расчетного периода учитываются платежи, поступающие за продукцию, реализованную как на данном, так и на предыдущих шагах;

- при определении операционных затрат учитывается, что до момента выкупа произведенная продукция входит в состав основных средств предприятия и находится на его балансе. Тем самым в состав себестоимости производимой продукции включаются амортизация предоставленной в лизинг продукции и налог на имущество по ней. Расходы на ее страхование включаются в операционные затраты, если это предусмотрено договором лизинга;

- на шаге, в котором заканчивается срок лизингового договора, в состав притока реальных денег от операционной деятельности включается сумма, полученная от лизингополучателя в качестве выкупа. При этом выкупленная продукция списывается с баланса предприятия;

- при определении оборотного капитала не учитывается, что часть затрат по производству продукции к данному моменту еще не возмещена лизингополучателем.

Одним из этапов разработки инвестиционных проектов и проектной документации является определение состава имущества (основных средств), необходимого для реализации проекта. В общем случае такое имущество подразделяется на две группы:

имущество, стоимость которого учитывается в инвестиционных затратах - "собственное имущество";

имущество, учитываемое в операционных затратах - "привлекаемое имущество".

Как правило, в состав собственного имущества включаются основные объекты производственного назначения - здания, сооружения, основное технологическое оборудование. Затраты на приобретение или создание собственного имущества по общему порядку включаются в общий объем капитальных вложений и в сметную стоимость строительства.

В состав привлекаемого имущества, как правило, включается имущество, необходимость в котором для реализации проекта носит временный характер. При этом проектная документация предусматривает не приобретение, а аренду такого имущества, а соответствующие затраты включаются не в инвестиционные, а в операционные затраты.

По этой причине в объемы капиталовложений не включаются затраты на приобретение железнодорожных вагонов или линий связи с одновременным отражением в себестоимости производимой продукции расходов по аренде подобного имущества.

Общий порядок учета собственного и привлеченного имущества в расчетах показателей эффективности, изложенный в Раздел 4, сводится к тому, что:

- расходы, связанные с созданием, приобретением и/или ликвидацией собственного имущества, включаются в денежные потоки от инвестиционной деятельности. Выручка от реализации выбывающего собственного имущества включается в доходы от операционной деятельности. Начисление амортизации и уплата налога на имущество производятся только по собственному имуществу;

- стоимость привлеченного имущества в расчетах не используется. Затраты, связанные с использованием привлеченного имущества (арендная плата), включаются в операционные затраты;

- расходы на аренду имущества у иностранных собственников учитываются отдельно, поскольку они влияют на величину народнохозяйственного экономического эффекта.

В то же время при привлечении имущества на условиях аренды (лизинга) расчеты эффективности имеют ряд особенностей.

1. На этапе оценки эффективности проекта в целом состав привлекаемого имущества определяется разработчиками проектной документации. Однако на этапе оценки эффективности участия в проекте этот состав может измениться, если организационно-экономический механизм реализации проекта будет предусматривать не приобретение имущества (обычно оборудования), а получение его на условиях аренды (лизинга) или, наоборот, приобретение какого-либо имущества (например, транспортных средств) вместо их аренды. На этом этапе возможно и целесообразно рассмотрение нескольких альтернативных вариантов реализации проекта, различающихся составом арендуемого имущества и условиями аренды.

В тех случаях, когда на этапе оценки эффективности проекта в целом имеется информация о возможности или желательности получения имущества на условиях лизинга, в состав привлеченного имущества вносятся соответствующие изменения. Однако такой расчет будет, по существу, оценкой эффективности другого варианта проекта.

2. По каждому виду арендуемого имущества исходной информацией являются условия и размеры арендных платежей (при необходимости с учетом изменения ставок по шагам расчетного периода). Эти платежи включаются в расчет себестоимости и операционных издержек арендатора. Балансовая и остаточная стоимость арендуемого имущества непосредственно в расчетах не фигурируют, поскольку они должны быть учтены в ставках арендной платы. Если договор предусматривает отдельное финансирование арендатором расходов по ремонту арендуемого имущества, такие расходы также включаются в состав себестоимости и операционных издержек арендатора на соответствующих шагах.

3. В состав операционных затрат лизингополучателя включаются лизинговые платежи, исчисляемые в соответствии с требованиями лизингодателя по соглашению сторон или условиями лизингового договора. Налог на имущество по лизинговому имуществу не начисляется. Налог на прибыль исчисляется в общем порядке с учетом особенностей отнесения отдельных видов затрат лизингополучателя на себестоимость. Расходы на страхование лизингового имущества в связи с особенностями российского законодательства целесообразно осуществлять лизингополучателю. Они относятся на себестоимость лишь в определенных, установленных законодательством пределах.

4. В состав инвестиционных затрат лизингополучателя включаются:

- вложения, связанные с лизинговой операцией, которые он осуществляет за счет собственных средств (например, часть расходов по монтажу оборудования или обучению персонала);

- затраты на выкуп оборудования в конце срока договора.

При расчетах оборотного капитала лизингополучателя учитывается, что сроки уплаты лизинговых платежей могут не совпадать с серединой шага. Изменения оборотного капитала, связанные с уплатой НДС за приобретаемое имущество и последующим его возмещением, учитываются в обычном порядке. Невозмещенная лизингополучателем часть стоимости имущества в оборотном капитале лизингодателя не отражается.