Главная База знаний "Allbest" Финансы, деньги и налоги Управление портфельными инвестициями (на материалах ОАО "Татнефть")

Управление портфельными инвестициями (на материалах ОАО "Татнефть")

Содержание, цели и задачи управления финансовыми инвестициями, их виды. Модели оценки стоимости финансовых инструментов инвестирования. Риск и доходность портфельных инвестиций. Принципы и порядок формирования портфеля реальных инвестиций ОАО "Татнефть".

Рубрика	Финансы, деньги и налоги
Вид	курсовая работа
Язык	русский
Дата добавления	22.09.2015
Размер файла	819,2 K

посмотреть текст работы

скачать работу можно здесь

полная информация о работе

весь список подобных работ

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Страница:

Анализ динамики пассивов предприятия представлен в таблице 4.

Таблица 4 - Анализ динамики пассивов предприятия ОАО "Татнефть"

Показатель	Остатки по балансу на конец года, тыс. руб.	Изменение (+,-), тыс. руб.	Темп роста (снижения), %

	2012	2013	2014	2012-2013	2013-2014	2012-2013	2013-2014
1	2	3	4	5	6	7	8
ПАССИВЫ
III КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	2 326 199	2 326 199	2 326 199	0	0	100	100
Переоценка внеоборотных активов	9 548 876	8 753 243	9 799 512	- 795 633	1 046 269	91,66	111,95
Добавочный капитал (без переоценки)	10 353	30 813	252 710	20 460	221 897	297,62	820,14
Резервный капитал	1 265 940	1 144 326	1 341 864	- 121 614	197 538	90,39	117,26
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	365 305 770	409 441 456	471 369 384	44 135 686	61 927 928	112,08	115,12
Фонд социальной сферы государственной	-	-	-	-	-	-	-
Итого по разделу III	378 457 138	421 696 037	485 089 669	43 238 899	63 393 632	111,42	115,03
IV ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	34 026 859	7 067 728	3 144 387	- 26 959 131	- 3 923 341	20,77	44,48
Отложенные налоговые обязательства	7 433 542	7 808 535	10 372 405	374 993	2 563 870	105,04	132,83
Итого по разделу IV	71 332 397	44 430 353	43 492 769	- 26 902 044	- 937 584	62,28	97,88
V КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	25 831 964	29 855 108	8 739 722	4 023 144	- 21 115 386	115,57	29,27
Кредиторская задолженность	25 390 863	33 729 497	38 648 323	8 338 634	4 918 826	132,84	114,58
Доходы будущих периодов	6 433	5 389	4 478	- 1 044	- 911	83,77	83,09
Оценочные обязательства	1 625 372	1 494 557	1 722 462	- 130 815	227 905	91,95	115,24
Итого по разделку V	54 830 802	67 190 875	50 771 082	12 360 073	- 16 419 793	122,54	75,56
БАЛАНС	504 620 337	533 317 265	579 353 520	28 696 928	46 036 255	105,68	108,63

Позитивными моментами в деятельности ОАО "Татнефть" являются:

увеличение раздела III "Капитал и резервы" на 2012 - 2013 гг. на 43 238 899 тыс. руб., на 2013 - 2014 гг. на 63 393 632 тыс. руб. или в % темп роста 111,42% и 115,03% соответственно.

Негативными моментами в деятельности ОАО "Татнефть" являются:

рост кредиторской задолженности на 2012 - 2013 гг. на 8 338 634 тыс. руб., на 2013 - 2014 гг. на 4 918 826 тыс. руб. или в % темп роста 132,84% и 114,58% соответственно.

Анализ структуры активов предприятия представлен в таблице 5.

Таблица 5 - Анализ структуры активов предприятия ОАО "Татнефть"

Показатель	Структура активов и пассивов на к. г., %	Изменение (+,-), %
	2012	2013	2014	2012-2013	2013-2014
1	2	3	4	5	6
АКТИВЫ
I ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Продолжение таблицы 5
Нематериальные активы	0,04	0,04	0,05	0	0,01
Результаты исследований и разработок	0,03	0,07	0,12	0,04	0,05
Основные средства	20,13	22,29	20,94	2,16	- 1,35
Незавершенные капитальные вложения	2,6	9,2	8,9	6,6	- 0,3
Отложенные налоговые активы	-	-	-	-	-
Прочие внеоборотные активы	7,76	9,33	5,74	1,57	- 3,59
Итого по разделу I	37,79	42,32	37,69	4,53	- 4,63
II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	5,15	5,31	6,16	0,16	0,85
НДС	0,73	0,79	0,74	0,06	- 0,05
Дебиторская задолженность	15,07	14,69	14,24	-0,38	- 0,45
Денежные средства	1,47	3,87	6,03	2,4	2,16
Прочие оборотные активы	0,06	0,04	0,05	- 0,02	0, 01
Итого по разделу II	61, 19	56,67	61,32	- 4,52	4,65
БАЛАНС	100	100	100

Произошло изменение структуры активов в пользу уменьшения оборотных средств на 4,52 пунктов (56,67-61, 19). Уменьшение доли оборотных активов в валюте баланса свидетельствует о формировании немобилизованной структуры активов, что способствует замедлению их оборачиваемости.

Анализ структуры пассивов предприятия представлен в таблице 6.

Таблица 6 - Анализ структуры пассивов предприятия ОАО "Татнефть"

Показатель	Структура активов и пассивов на к. г., %	Изменение (+,-), %
	2012	2013	2014	2012-2013	2013-2014
1	2	3	4	5	6
ПАССИВЫ
III КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	0,46	0,44	0,4	- 0,02	- 0,04
Переоценка внеоборотных активов	1,89	1,64	1,69	- 0,25	0,05
Добавочный капитал (без переоценки)	0,0021	0,01	0,04	0,0079	0,03
Резервный капитал	0,25	0,21	0,23	- 0,04	0,02
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	76,36	76,77	81,36	0,41	4,59
Фонд социальной сферы государственной	-	-	-	-	-
Итого по разделу III	78,96	79,07	83,73	0,11	4,66
IV ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	6,74	1,33	0,54	- 5,41	- 0,79
Отложенные налоговые обязательства	1,47	1,46	0,54	- 0,01	- 0,92
Итого по разделу IV	14,14	8,33	22,47	- 5,81	14,14
V КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	6,74	5,6	1,51	- 1,14	- 4,09
Кредиторская задолженность	5,03	6,32	6,67	1,29	0,35
Доходы будущих периодов	0,0013	0,001	0,0008	- 0,0003	- 0,0002
Оценочные обязательства	0,32	0,28	0,3	- 0,04	0,02
Итого по разделку V	12,49	12,6	8,76	0,11	- 3,84
БАЛАНС	100	100	100

Динамика отдельных групп пассивов предприятия ОАО "Татнефть" привела к значительным изменениям в структуре пассивов предприятия. На конец 2014 г. наибольшую долю в них составляют раздел III "Капитал и резервы" 4,66%, по сравнению с анализируемыми 2012 - 2013 гг. структура пассивов стабильно растет. Уменьшение краткосрочных обязательств на 2013 - 2014 гг. на 3,84% и возрастание долгосрочных обязательств на 2013 - 2014 гг. на 14,14% свидетельствует о том, что предприятие к концу года усилила финансирование своей деятельности за счет долгосрочных кредитов и других обязательств, что расширяет ее возможности для развития не только текущей, но и инвестиционной деятельности.

Проанализируем коэффициенты прироста имущества, выручки и прибыли по ОАО "Татнефть", которые представлены в таблице 7.

Таблица 7 - Коэффициенты прироста имущества, выручки и прибыли по ОАО "Татнефть"

Показатель	Базисный год	Отчетный год	Коэффициент прироста показателей
Среднегодовая стоимость имущества	518 968 801	556 335 392,5	0,93
Выручка от реализации продукции	363 531 273	392 357 674	0,92
Прибыль до налогообложения	83 484 947	104 058 430	0,8

Это свидетельствует об ухудшении использования хозяйственных средств предприятия (0,92 < 0,93 и 0,93 > 0,8).

3.3 Анализ показателей платежеспособности и ликвидности предприятия

В ходе производственного процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используются как собственные оборотные средства, так и заемные средства. Когда мы проведем излишек или недостаток средств для формирования запасов, устанавливаются абсолютные показатели финансовой устойчивости.

Рассмотрим абсолютные показатели финансовой устойчивости ОАО "Татнефть", которые представлены в таблице 8.

Таблица 8 - Абсолютные показатели финансовой устойчивости ОАО "Татнефть"

Показатели	Условные обозначения	На начало года, тыс. руб.	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Изменение за период, тыс. руб.
Источники формирования собственных средств (капитал и резервы)	ИСС	421 696 037	485 089 669	63 393 632
Внеоборотные активы	ВОА	231 081 028	224 085 253	- 6 995 775
Наличие собственных оборотных активов	СОС=ИСС-ВОА	190 615 009	261 004 416	70 389 407
Долгосрочные обязательства (кредиты и займы)	ДКЗ	7 067 728	34 026 859	26 959 131
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования оборотных средств	СДИ=СОС+ДКЗ	235 045 362	304 497 185	69 451 823
Краткосрочные кредиты и займы	ККЗ	29 855 108	8 739 722	- 21 115 386
Общая величина основных источников средств	ОИЗ=СДИ+ККЗ	205 190 254	295 757 463	90 567 209
Общая сумма запасов	З	28 302 330	35 695 104	7 392 774
Излишек (+), недостаток собственных оборотных средств	?СОС=СОС-З	+162 312 679	+225 309 312	+62 996 633
Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников покрытия запасов	?СДИ=СДИ-З	+206 743 032	+268 802 081	+62 059 049
Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников финансирования запасов	?ОИЗ=ОИЗ-З	+236 598 140	+277 541 803	+40 943 663
Трехфакторная модель типа финансовой устойчивости	М = ?СОС; ?СДИ; ?ОИЗ	М (1; 1; 1)	М (1; 1; 1)

Данное акционерное общество по результатам расчетов на начало и конец отчетного периода имеет абсолютную финансовую устойчивость (?СОС > 1; ?СДИ > 1; ?ОИЗ > 1), то есть относится к первому типу финансовой устойчивости предприятия, и трехфакторная модель выглядит следующим образом: М (1; 1;

1). Этот тип гарантирует высокий уровень кредитоспособности, предприятие не зависит от внешних кредиторов, источниками финансирования запасов являются собственные оборотные средства.

Рассмотрим относительные значения коэффициентов финансовой устойчивости по ОАО "Татнефть", которые представлены в таблице 9.

Таблица 9 - Относительные значения коэффициентов финансовой устойчивости по ОАО "Татнефть" (доли единиц)

Наименование коэффициента	На начало года	На конец отчетного периода	Изменения за период
1. Коэффициент финансовой независимости	0,79	0,83	+0,04
2. Коэффициент задолженности	0,15	0,10	-0,05
3. Коэффициент самофинансирования	6,27	9,55	+3,28
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,63	0,73	+0,1
5. Коэффициент маневренности	0,45	0,53	+0,08
6. Коэффициент финансовой напряженности	0,12	0,08	-0,04
7. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов	1,3	1,5	+0,2
8. Коэффициент имущества производственного назначения	0,48	0,44	0,04

Согласно результатам расчетов сделаем следующие выводы:

коэффициент финансовой независимости выше рекомендуемого значения (0,5). Это указывает на укрепление финансовой независимости предприятия от внешних источников.

коэффициент задолженности ниже рекомендуемого показателя (0,67). Это говорит о том, что уровень задолженности в норме.

коэффициент самофинансирования выше рекомендуемого значения (1). Это указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств.

коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами выше рекомендуемого значения (0,1). Это указывает на то, что у предприятия мало возможностей в проведении независимой финансовой политики.

коэффициент маневренности меньше рекомендуемого значения

(0,5). Это указывает на то, что у предприятия нет финансовых возможностей для маневра.

коэффициент финансовой напряженности меньше (0,5), что говорит о меньшей зависимости предприятия от внешних финансовых источников.

коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов на начало отчетного периода равен 1,3 - значение достаточно высокое, это говорит о том, что средств, авансируемых в оборотные активы, много. На конец отчетного периода коэффициент равен 1,5 - значение так же высокое, это говорит о том, что средств, авансируемых в оборотные активы, много.

коэффициент имущества производственного назначения ниже рекомендуемого значения (0,5), поэтому есть необходимость в привлечении заемных средств для пополнения имущества.

Ликвидность - это трансформация активов предприятия в денежные средства для анализа актива и пассива, его можно классифицировать:

по степени убывания ликвидности (актив);

по степени срочности оплаты обязательства (пассив).

Рассмотрим абсолютные показатели ликвидности баланса ОАО "Татнефть", которые представлены в таблице 10.

Таблица 10 - Абсолютные показатели ликвидности баланса ОАО "Татнефть"

Актив	На начало года	На конец отчетного периода	Пассив	На начало года	На конец отчетного года	Платежный излишек (+), недостаток (-)
						на начало года	на конец года периода
Наиболее реализуемые активы (А1)	191 178 577	232 435 083	Наиболее срочные обязательства (П1)	35 938 528	40 421 635	155 240 049	192 013 448
Средне-реализуемые активы (А₂)	75 045 583	78 291 908	Краткосрочные обязательства (П₂)	31 349 665	10 462 184	43 695 918	67 829 724
Медленно-реализуемые активы (А₃)	87 008 881	101 633 498	Долгосрочные обязательства (П₃)	44 430 353	43 492 769	42 578 528	58 140 729
Труднореализуемые активы (А₄)	180 084 224	166 993 031	Постоянные пассивы (П₄)	421 701 426	485 094 147	- 241 617 202	- 318 101 116
Баланс (п.1+2+3+4)	533 317 265	579 353 520	Баланс (п.1+2+3+ 4)	533 317 265	579 353 520

По результатам расчетов делаем вывод, что баланс ОАО "Татнефть" соответствует критериям абсолютной ликвидности по следующим параметрам: А₁? П₁, что свидетельствует платежеспособности предприятия; А₂? П₂, что показывает текущую ликвидность; А₃? П₃, что свидетельствует о положительном прогнозе платежеспособности предприятия; А₄? П₄, что свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости - наличия у предприятия оборотных средств,

Рассмотрим расчет чистого оборотного капитала, который представлен в таблице 11.

Таблица 11 - Расчет чистого оборотного капитала

Показатели	На начало года	На конец отчетного периода	Изменения (+ или - )
Оборотные активы	302 236 237	355 268 267	+
Краткосрочные обязательства	170 528 846	197 518 161	+
Чистый оборотный капитал (п.1-2)	131 707 391	157 750 106	+
Чистый оборотный капитал, отнесенный к активам, %	43,57	44,4	+

В анализируемом ОАО "Татнефть" краткосрочные обязательства полностью покрываются оборотными активами. За отчетный период величина чистого оборотного капитала выросла на 157 750 106 тыс. руб. Следовательно, акционерное общество является ликвидным и платежеспособным.

Произведем анализ кредитоспособности. Коэффициенты ликвидности и финансовой устойчивости для расчета кредитоспособности представлены в таблице 12.

Таблица 12 - Коэффициенты ликвидности и финансовой устойчивости для расчета кредитоспособности ОАО "Татнефть"

Наименование коэффициента	На начало года	На конец отчетного периода	Изменения за период (гр.3-2)
Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности (К_ал)	(20 649 731+ 170 528 846) /67 190 875 = 2,84	(34 916 922+197 518 161) /50 771 082 = 4,57	1,73
Коэффициент текущей (уточненной) ликвидности (К_тл)	(20 649 731+ +170 528 846+78 343 675) /67 190 875 =4,01	(34 916 922+ +197 518 161+ 82 513 760) /50771 082 =6,2	2, 19
Коэффициент общей ликвидности К_ол	(20 649 731+ +170 528 846+78 343 675+28 302 330) / /67 190 875 =4,4	(34 916 922+ +197 518 161+ 82 513 760+ +35 695 104) /50 771 082 =6,9	2,5
Коэффициент финансовой независимости К_фн	0,79	0,83	0,04

Коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности у рассматриваемого предприятия больше рекомендуемых значений (2,84>0,2 и 4,57>0,2; 4,01>0,8 и 6,2>0.8). Это указывает на платежеспособность предприятия. Коэффициент общей ликвидности превышает интервал рекомендуемого значения (от 1 до 2), это указывает на то, что оборотных средств достаточно для покрытия краткосрочных обязательств. Коэффициент финансовой независимости выше рекомендуемого значения (0,5). Это указывает на укрепление финансовой независимости предприятия от внешних источников.

В таблице 13 производится расчет коэффициентов деловой активности.

Таблица 13 - Расчет коэффициентов деловой активности по ОАО "Татнефть"

№ п/п	Наименование показателей	Предыдущий год	Отчетный год	Изменения (+ ИЛИ - )
1	2	3	4	5
Данные для расчета коэффициентов
1.1	Выручка от реализации товаров (продукции, работ, услуг), тыс. руб.	363 531 273	392 357 674	28 826 401
1.2	Себестоимость реализованных товаров (продукции, работ, услуг), руб.	- 228 539 354	- 273 175 758	44 636 404
1.3	Средняя стоимость оборотных активов, руб.	305 515 193	332 031 208	26 516 015
1.4	В том числе: запасов	27 138 476	30 834 863	3 696 387
1.5	дебиторской задолженности	77 193 812	79 278 854	2 085 042
1.6	Средняя стоимость собственного капитала	400 076 587	431 773 403	31 696 816
1.7	Средняя стоимость кредиторской задолженности	29 560 180	32 019 593	2 459 413
1.8	Прибыль до выплаты налогов, руб.	104 058 430	83 484 947	- 20 573 483
2.1	Коэффициент обора-чиваемости оборотных активов (1.1: 1.3)	1,189	1,181	- 0,008
2.2	Продолжительность одного оборота оборотных активов, дни (365: 2.1)	306,9	309,06	2,16
2.3	В том числе: Коэффициент оборачиваемости запасов (1.2: 1.4)	8,42	8,85	0,43
2.4	Продолжительность одного оборота запасов, дни (365: 2.3)	43,34	41,24	- 2,1
2.5	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (1.1: 1.5)	4,7	4,94	0,24
2.6	Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, дни (365: 2,5)	77,65	73,88	- 3,77
2.7	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (капитала и резервов) (1.1: 1.6)	0,9	0,908	0,008
2.8	Продолжительность одного оборота собственного капитала, дни	405,5	401,98	- 3,52
2.9	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	12,29	12,25	- 0,04
2.10	Продолжительность (скорость) оборота кредиторской задолженности, дни	29,69	29,79	0,1
2.11	Коэффициент загрузки (закрепления) оборотных активов	0,84	0,846	0,006
2.12	Уровень рентабельности оборотных активов	0,34	0,25	- 0,09

Продолжительность оборота кредиторской задолженности меньше продолжительности оборота дебиторской задолженности, исходя из этого можно сделать вывод, что предприятие погашает свои обязательства быстрее, чем с нами рассчитываются дебиторы, это указывает на отрицательную динамику с привлечением дополнительных средств. В то же время увеличилась оборачиваемость дебиторской задолженности на 3,77 дня, что свидетельствует об ухудшении работы с дебиторами.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов снизился на 0,008 единиц - незначительно, что привело к замедлению их оборачиваемости на 2,16 дня.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала уменьшился на 0,008 единиц, а продолжительность одного оборота собственного капитала замедлилась на 3,52 дней. Значит, период оплаты выставленных счетов увеличился. Это связано с уменьшение нераспределенной прибыли по сравнению с предыдущим периодом и уменьшением стоимости основных средств.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности уменьшился на 0,04 пункта или 0,1 дней положительно сказались на укреплении платежеспособности предприятия.

Коэффициент оборачиваемости запасов увеличился на 0,43, а продолжительность одного оборота запасов соответственно уменьшилась на 2,21 единиц. Это говорит о том, что скорость реализации запасов увеличилась.

Коэффициент загрузки (закрепления) оборотных активов увеличился на 0,006, значит, средняя стоимость запасов, которая приходится на каждую д. е. реализованной продукции увеличилась.

В связи с уменьшение прибыли до налогообложения на 20 573 483 рублей, уменьшилась рентабельность оборотных активов на 0,09 пунктов.

В целом динамика удовлетворительная.

Произведем расчет потребности в оборотных средствах.

Таблица 14 - Расчет потребности в оборотных средствах ОАО "Татнефть"

Показатели	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение за период (+или - )
Средний остаток запасов, тыс. руб.	27 138 476	31 998 717	4 860 241
Средний остаток дебиторской задолженности, тыс. руб.	77 193 812	80 428 717	3 234 905
Средний остаток кредиторской задолженности, тыс. руб.	29 560 180	36 188 910	6 628 730
Потребность в оборотных активах, тыс. руб.	133 892 468	148 616 344	14 723 876
Выручка от реализации продукции (работ, услуг), тыс. руб.	363 531 273	392 357 674	28 826 401
Потребность в оборотных активах к выручке от реализации, %	0,36	0,37	0,01

Из данной таблицы можно сделать вывод, что потребность в оборотных активах к выручке от реализации в отчетном году по сравнению с базовым годом увеличилась на 0,01. Это связано с ростом выручки от реализации продукции и потребности в оборотных активах.

Произведем расчет структуры оборотных активов.

Таблица 15 - Расчет структуры оборотных активов

Наименование статей	На начало предыдущего года	На начало года	Наконец отчетного периода
	сумма в руб.	в %	сумма в руб.	в %	сумма в руб.	в %
Запасы	25 974 622	8,4	28 302 330	9,3	35 695 104	10
НДС по приобретенным ценностям	3 667 200	1,18	4 209 301	1,3	4 308 690	1,2
Дебиторская задолженность	76 043 949	24,6	78 343 675	25,9	82 513 760	23,2
Краткосрочные финансовые вложения	195 409 775	63,2	170 528 846	56,4	197 518 161	55,5
Денежные средства	7 396 963	2,3	20 649 731	6,8	34 916 922	9,8
Всего оборотные активы	308 794 149	100	302 236 237	100	355 268 267	100
Чистый оборотный капитал (ЧОК)	301 640	0, 32	202 354	0,3	315 630	0,3

Из данных расчетов можно сделать вывод, что наибольшая доля удельного веса приходится на краткосрочные финансовые вложения, однако, по сравнению с анализируемыми годами на конец отчетного года их доля уменьшилась, это говорит о том, что предприятие не вело активную финансовую деятельность и не проводило инвестиционные вклады. Доля дебиторской задолженности на конец отчетного периода снизалась на 2,7 пункта, что является положительным фактором. Значительно возросла доля денежных средств, что положительно сказывается на возможностях предприятия своевременно покрывать свои текущие обязательства. Доля запасов в структуре оборотных активов на конец отчетного периода увеличилась, это говорит об отрицательном результате, так как увеличение доли затрат в общей структуре приводит к снижению оборачиваемости оборотных активов.

Рассчитаем показатели рентабельности предприятия.

Таблица 16 - Расчет показателей рентабельности ОАО "Татнефть"

Показатели	Базисный год	Отчетный год	Изменения
1 Исходные данные для расчета показателей рентабельности
1.1 Выручка от реализации товаров (без косвенных налогов), тыс руб.	363 531 273	392 357 674	28 826 401
1.2 Полная себестоимость реализованных товаров, тыс. руб.	- 228 539 354	-273 175 758	- 44 636 404
1.3 Прибыль от реализации (от продаж)	97 737 716	91 680 340	- 6 057 376
1.4 Бухгалтерская прибыль (прибыль до налогообложения), тыс. руб	83 484 947	104 058 430	20 573 483
1.5 Чистая прибыль	63 850 140	82 061 062	18 210 922
1.6 Средняя стоимость основных средств, тыс. руб.	110 229 852	111 441 003	1 211 151
1.7 Средняя стоимость внеоборотных активов, тыс. руб.	211 953 608	208 455 720	- 3 497 888
1.8 Средняя стоимость оборотных активов	305 515 193	332 031 208	26 516 015
1.9 Средняя стоимость МПЗ	27 138 476	30 834 863	3 696 387
1.10 Средняя стоимость активов (имущества)	518 968 801	541 986 928	23 018 127
1.11 Средняя стоимость собственного капитала, тыс. руб.	400 076 588	431 773 403	31 696 815
1.12 Средняя стоимость инвестиций, тыс. руб.	-	-	-
2 Расчет показателей рентабельности
2.1 Рентабельность реализованной продукции	0,43	0,33	0,1
2.2 Рентабельность производства (Рп)	60,7	73,13	12,43
2.3 Рентабельность активов Р_А	16,08	19, 19	3,11
2.4 Рентабельность внеоборотных активов Р_ВОА	39,4	49,9	10,5
2,5 Рентабельность оборотных активов Р_ОА	27,32	31,3	3,98
2.6 Рентабельность собственного капитала Р_СК	20,86	24,1	3,24
2.7 Рентабельность инвестиций (Ри)			-
2.8 Рентабельность продаж	26,88	23,36	- 3,52

Из таблицы видно, что многие показатели увеличились в отчетном периоде по сравнению с базисным. Рентабельность продаж снизилась на 3,52 пункта, следовательно, доля прибыли в каждом заработанном рубле уменьшилась. Рентабельность активов повысилась на 3,11 пунктов, значит увеличилась способность активов увеличивать прибыль. Рентабельность производства увеличилась на 12,43 пункта, значит прибыль, которую имеет предприятие с каждого рубля, увеличилась. Рентабельность оборотных активов увеличилась на 3,98 пунктов, а рентабельность собственного капитала увеличилась на 3,24 пункта, это показывает, что эффективность их использования увеличилась.

Диагностика банкротства представляет собой исследование финансового состояния предприятия с целью более раннего обнаружения признаков его кризисного развития, определение масштаба кризиса и изучение состава факторов, обусловливающих кризисное развитие предприятия.

Диагностика банкротства объединяет следующие этапы:

1. Исследование финансового состояния предприятия.

2. Обнаружение признаков банкротства.

3. Определяются масштабы кризисного положения.

4. Изучаются основные факторы, обуславливающие кризисное состояние.

Заключительным этапом экономической диагностики финансового состояния предприятия является оценка потенциального банкротства. Для этого существует американская модель Альтмана.

Формула модели Альтмана выглядит следующим образом:

Z = - 0,3877 - 1,0736 * К_тл + 0,0579 * (ЗК/П)

где К_тл - коэффициент текущей ликвидности;

ЗК - заемный капитал;

П - пассивы.

Расчет риска банкротства по модели Альтмана ОАО "Татнефть" на конец отчетного года:

Z = - 0,3877 - 1,0736 * 6,2 + 0,0579 * (94 263 851/579 353 520) = - 7,04

Вывод: - 7,04 < 0, что свидетельствует о невеликой вероятности банкротства.

Существует еще одна модель диагностики банкротства Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова, они предложили использовать для оценки финансового состояния предприятий рейтинговое число:

R = 2К₀ + 0,1К_тл + 0,08К_и + 0,45К_м + К_пр,

где К₀ - коэффициент обеспеченности собственными средствами;

К_тл - коэффициент текущей ликвидности;

К_и - коэффициент оборачиваемости активов;

К_м - коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции);

К_пр - рентабельность собственного капитала.

Расчет риска банкротства по модели Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова ОАО "Татнефть" на конец отчетного года:

R = 2*0,73 + 0,1* 6,2 + 0,08 * 0,6 + 0,45 * 0,3 + 0,16 = 2,4

Вывод: 2,4 > 1, что свидетельствует об удовлетворительным состоянии экономики предприятия.

Заключение

Целью работы являлось раскрытие темы и проблем, связанные с управлением финансовыми инвестициями.

Для достижения поставленной цели были решены следующие задачи:

определить понятие и виды финансовых инвестиций;

рассмотреть содержание, цели и задачи управления финансовыми инвестициями;

исследовать модели оценки стоимости финансовых инструментов инвестирования;

определить понятие, риск и доходность портфельных инвестиций;

рассмотреть принципы и порядок формирования портфеля реальных инвестиций, управление портфелем ценных бумаг, а так же государственное регулирование портфельных инвестиций;

проанализировать финансовое состояние ОАО "Татнефть" и определить пути повышения функционирования организации.

В результате проделанных расчетов мы определили, что ОАО "Татнефть" имеет абсолютную финансовую устойчивость. В течение анализируемого периода произошло изменение структуры активов в пользу увеличения оборотных средств на 0,01 пунктов. Наиболее значимыми негативными моментами в деятельности предприятия являются рост кредиторской задолженности на 2012 - 2013 гг. на 8 338 634 тыс. руб., на 2013 - 2014 гг. на 4 918 826 тыс. руб., а так же рост дебиторской задолженности на 2012 - 2013 гг.2 299 726 тыс. руб., на 2013 - 2014 гг. на 4 170 085 тыс. руб.

Предприятие рационально использует заемные средства и имеет высокую доходность текущей деятельности. Источниками финансирования запасов являются оборотные средства и долгосрочные кредиты и займы.

Расчет относительных значений финансовых коэффициентов показал, что происходит укрепление финансовой независимости предприятия от внешних источников.

Абсолютные показатели ликвидности баланса показали, что предприятие имеет платежный недостаток по нескольким параметрам.

Анализ чистого оборотного капитала показал, что в анализируемом предприятии краткосрочные обязательства полностью покрываются оборотными активами.

Расчет показателей рентабельности показал, что в отчетном периоде рентабельность по нескольким показателям снизилась, а по нескольким увеличилась.

Диагностика банкротства предприятия говорит о невеликой вероятности банкротства ОАО "Татнефть".

Список использованной литературы

1. Банк В.Р. Система показателей комплексного анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта // Экономический анализ: теория и практика. - 2010. - №6 - С.37.

2. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие - М.: ИНФРА-М, 2010. - 345с.

3. Гиляровская Л.Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций: Учеб. пособие / Л.Т. Гиляровская, А.В. Ендовицкая. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. - 159 с.

4. Игнатов А.П. анализ ликвидности предприятия // Практическая бухгалтерия. - 2011. - №6

5. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. - М.: ТК Велби; Проспект, 2011.1016 с.

6. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК: Учебник/ 3-е изд., испр. - Мн.: Новое знание, 2010. - 696с.

7. Сергеев И. В, Вертенникова И.И., Яновский В.В., "Организация и финансирование инвестиций", М., "Финансы и статистика", 2003;

8. http://ekonomy. info/2009-01-18-10-16-07/117-2009-05-19-07-21-29.html

9. http://www.sdengami.ru/theme/? id=9&page=7

10. 1. http://exsolver. narod.ru/Books/Fininvest/invest2/c35.html

12. http://www.grandars.ru/student/fin-m/investicionnyy-klimat.html

13. http://www.grandars.ru/student/fin-m/investicionnyy-klimat.html

14. http://www.tatneft.ru/

Приложения

Таблица А - Бухгалтерский баланс ОАО "Татнефть" на 31 декабря 2014 года

Актив	Код строки	На начало предыдущего года	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1	2	3	4	5
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	1110	199915	215462	307744
Результаты исследований и разроботок	1120	140782	232576	324110
Нематериальные поисковые активы	1130	4239122	4254890	4256953
Материальные поисковые активы	1140	765985	894863	1133728
Основные средства	1150	101570073	118889632	121311933
в т. ч. незавершенные капитальные вложения	1151	13099510	25387506	25992571
авансы, выданные для приобретения и сооружения основных средств	1152	16984575	11968206	10111660
Доходные вложения в материальные ценности	1160	6170675	2353517	1888783
Финансовые вложения	1170	43601420	54497250	61629704
Отложенные налоговые активы	1180	-	-	-
Прочие внеоборотные активы	1190	39138216	49742838	33232298
активы по ликвидационным обязательствам	1191	30057677	29507230	29232592
Итого по разделу I	1100	192826188	231081028	224085253
II. Оборотные активы
Запасы	1210	25974622	28302330	35695104
в т. ч. сырье и материалы	1211	1203359	2224589	1994190
затраты в незавершенном производстве	1212	7038008	7124819	7572066
готовая продукция и товары для перепродажи	1213	15259334	15449610	18800040
товары отгруженные	1214	1673416	2783281	6700323
прочие запасы и затраты	1215	800505	720031	628485
НДС по приобретенным ценностям	1220	3667200	4209301	4308690
Дебиторская задолженность	1230	76043949	78343675	82513760
в т. ч. дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты	1231	5091597	3500446	4537482
в т. ч. покупатели и заказчики	1232	2952290	1535471	582784
авансы выданные	1233	539	-	188
прочие дебиторы	1234	2138768	1964975	3954510
в т. ч. дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты	1235	70952352	74843229	77976278
в т. ч. покупатели и заказчики	1236	44701410	51062327	47652992
авансы выданные	1237	15217166	13487835	19050344
прочие дебиторы	1238	11033776	10293067	11272942
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	1240	195409775	170528846	197518161
Денежные средства и денежные эквиваленты	1250	7396963	20649731	34916922
Прочие оборотные активы	1260	301640	202354	315630
Итого по разделу II	1200	308794149	302236237	355268267
БАЛАНС	1600	504620337	533317265	579353520
Пассив
III. Капитал и резервы
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	1310	2326199	2326199	2326199
Собственные акции, выкупленные у акционеров	1320	-	-	-
Переоценка внеоборотных активов	1340	9548876	8753243	9799512
Добавочный капитал (без переоценки)	1350	10353	30813	252710
Резервный капитал	1360	1265940	1144326	1341864
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1370	385305770	409441456	471369384
Итого по разделу III	1300	378457138	421696037	485089669
IV. Долгосрочные обязательства
Заемные средства	1410	34026859	7067728	3144387
Отложенные налоговые обязательства	1420	7433542	7808535	10372405
Оценочные обязательства	1430	29854065	29554090	29975977
Прочие обязательства	1450	17931	-	-
Итого по разделу IV	1400	71332397	44430353	43492769
V. Краткосрочные обязательства
Заемные средства	1510	25831964	29855108	8739722
Кредиторская задолженность	1520	25390863	33729497	38648323
в т. ч. поставщики и подрядчики	1521	9903302	11027550	19086327
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	1522	276771	294098	337717
задолженность по налогам и сборам	1523	9106492	11295169	8982193
авансы полученные	1524	1859202	3222161	6731261
задолженность перед участниками (учредителями) по выплате дохода	1525	101477	102707	117215
прочие кредиторы	1526	4143619	7787812	393610
Доходы будущих периодов	1530	6433	5389	4478
Оценочные обязательства	1540	1625372	1494557	1722462
Прочие обязательства	1550	1976170	2106324	1656097
Итого по разделу V	1500	54830802	67190875	50771082
БАЛАНС	1700	504620337	533317265	579353520

Таблица Б - Отчет о финансовых результатах ОАО "Татнефть" за 2014 г.

Наименование показателя	Код строки	За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
Выручка	2110	392357674	363531273
Себестоимость продаж	2120	-273175758	-228539354
Валовая прибыль (убыток)	2100	119181916	134991919
Коммерческие расходы	2210	-27499377	-37252177
Управленческие расходы	2220	-	-
Расходы, связанные с поиском, разведкой и оценкой полезных ископаемых	2230	-2199	-2026
Прибыль (убыток) от продаж	2200	91680340	97737716
Доходы от участия в других организациях	2310	2477770	179295
Проценты к получению	2320	6462835	3282143
Проценты к уплате	2330	-3307602	-4337004
Прочие доходы	2340	75906110	26372397
Прочие расходы	2350	-69161023	-39749600
Прибыль (убыток) до налогообложения	2300	104058430	83484947
Текущий налог на прибыль	2410	-20643017	-19712285
в т. ч. постоянные налоговые обязательства (активы)	2421	-2395870	-3390289
Изменение отложенных налоговых обязательств	2430	-2563870	-374993
Изменение отложенных налоговых активов	2450	-	-
Прочее	2460	-611	-117095
Перераспределение налога на прибыль внутри консолидированной группы налогоплательщиков	2465	1210130	569566
Чистая прибыль (убыток)	2400	82061062	63850140
СПРАВОЧНО
Результат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода	2510	1241831	423247
Результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода	2520	221897	20460
Совокупный финансовый результат периода	2500	83524790	64293847
Базовая прибыль (убыток) на акцию	2900	36,95	28,75
Разводненная прибыль (убыток) на акцию	2910	-	-

Таблица В - Горизонтальный анализ ОАО "Татнефть"

Наименование статей	На начало предыдущего года	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
	сумма, руб.	%	сумма, руб.	%	сумма, руб.	%
1	2	3	4	5	6	7
Актив
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	199915	100	215462	107,8	307744	153,9
Основные средства	101570073	100	118889632	117,1	121311933	119,4
Доходные вложения в материальные ценности	6170675	100	2353517	38,1	1888783	30,6
Финансовые вложения	43601420	100	54497250	125,0	61629704	141,3
Отложенные налоговые активы	-	100	-	-	-	-
результаты исследований	140782	100	232 576	165,2	307744	218,6
незавершенные капитальные вложения	13099510	100	25387506	193,8	25992571	198,4
Прочие внеоборотные активы	39138216	100	49742838	127,1	33232298	84,9
Итого по разделу I	192826188	100	231081028	119,8	224085253	116,2
II. Оборотные активы
Запасы	25974622	100	28302330	109,0	35695104	137,4
НДС по приобретенным ценностям	3667200	100	4209301	114,8	4308690	117,5
Дебиторская задолженность	76043949	100	78343675	103,0	82513760	108,5
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	195409775	100	170528846	87,3	197518161	101,1
Денежные средства и денежные эквиваленты	7396963	100	20649731	279,2	34916922	472,0
Прочие оборотные активы	301640	100	202354	67,1	315630	104,6
Итого по разделу II	308794149	100	302236237	97,9	355268267	115,1
БАЛАНС	504620337	100	533317265	105,7	579353520	114,8
Пассив
III. Капитал и резервы
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	2326199	100	2326199	100,0	2326199	100,0
Собственные акции, выкупленные у акционеров	-	100	-		-	-
Переоценка внеоборотных активов	9548876	100	8753243	91,7	9799512	102,6
Добавочный капитал (без переоценки)	10353	100	30813	297,6	252710	2440,9
Резервный капитал	1265940	100	1144326	90,4	1341864	106,0
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	385305770	100	409441456	106,3	471369384	122,3
Итого по разделу III	378457138	100	421696037	111,4	485089669	128,2
IV. Долгосрочные обязательства
Заемные средства	34026859	100	7067728	20,8	3144387	9,2
Отложенные налоговые обязательства	7433542	100	7808535	105,0	10372405	139,5
Оценочные обязательства	29854065	100	29554090	99,0	29975977	100,4
Прочие обязательства	17931	100	-	-	-	-
Итого по разделу IV	71332397	100	44430353	62,3	43492769	61,0
V. Краткосрочные обязательства
Заемные средства	34026859	100	29855108	87,7	8739722	25,7
Кредиторская задолженность	25390863	100	33729497	132,8	38648323	152,2
Доходы будущих периодов	6433	100	5389	83,8	4478	69,6
Оценочные обязательства	1625372	100	1494557	92,0	1722462	106,0
Прочие обязательства	1976170	100	2106324	106,6	1656097	83,8
Итого по разделу V	54830802	100	67190875	122,5	50771082	92,6
БАЛАНС	504620337	100	533317265	105,7	579353520	114,8

Таблица Г - Вертикальный анализ ОАО "Татнефть"

Показатели	На начало предыдущего периода	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1	2	3	4
Актив
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	0,04	0,04	0,05
Основные средства	20,13	22,29	20,94
Доходные вложения в материальные ценности	1,22	0,44	0,33
Финансовые вложения	8,64	10,22	10,64
Отложенные налоговые активы	-	-	-
Прочие внеоборотные активы	7,76	9,33	5,74
результаты исследований	0,03	0,07	0,12
незавершенные капитальные вложения	2,60	9,225701188	8,902249812
Итого по разделу I	37,79	42,32	37,69
II. Оборотные активы
Запасы	5,15	5,31	6,16
НДС по приобретенным ценностям	0,73	0,79	0,74
Дебиторская задолженность	15,07	14,69	14,24
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	38,72	31,98	34,09
Денежные средства и денежные эквиваленты	1,47	3,87	6,03
Прочие оборотные активы	0,06	0,04	0,05
Итого по разделу II	61, 19	56,67	61,32
БАЛАНС	100	100,00	100,00
Пассив
III. Капитал и резервы
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	0,46	0,44	0,40
Собственные акции, выкупленные у акционеров	-	-	-
Переоценка внеоборотных активов	1,89	1,64	1,69
Добавочный капитал (без переоценки)	0,0021	0,01	0,04
Резервный капитал	0,25	0,21	0,23
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	76,36	76,77	81,36
Итого по разделу III	78,96	79,07	83,73
IV. Долгосрочные обязательства
Заемные средства	6,74	1,33	0,54
Отложенные налоговые обязательства	1,47	1,46	0,54
Оценочные обязательства	5,92	5,54	5,17
Прочие обязательства	0,0036	-	-
Итого по разделу IV	14,14	8,33	22,47
V. Краткосрочные обязательства
Заемные средства	6,74	5,60	1,51
Кредиторская задолженность	5,03	6,32	6,67
Доходы будущих периодов	0,0013	0,0010	0,0008
Оценочные обязательства	0,32	0,28	0,30
Прочие обязательства	0,39	0,39	0,29
Итого по разделу V	12,49	12,60	8,76
БАЛАНС	100,00	100	100

Размещено на Allbest.ru

Страница:

курсовая работа "Управление портфельными инвестициями (на материалах ОАО "Татнефть")" скачать

Подобные документы

Управление финансовыми инвестициями
Понятие и виды финансовых инвестиций. Особенности управления финансовыми инвестициями. Модели оценки стоимости финансовых инструментов инвестирования. Анализ финансового состояния предприятия. Анализ и оценка инвестиционного портфеля, его риск и доходы.

курсовая работа [1,1 M], добавлен 10.05.2012
Формирование инвестиционного портфеля
Понятие инвестиционного портфеля, цели его формирования. Суть теории портфельных инвестиций. Формирование портфельных инвестиций. Теоретическое и практическое обоснования выбора портфеля на примере модели Г. Марковица, основные принципы этой теории.

курсовая работа [38,5 K], добавлен 04.10.2010
Формы финансовых инвестиций и политика управления ими
Понятие, формы и классификация финансовых инвестиций предприятия, политика управления ими. Выбор эффективных финансовых инструментов вложения капитала и его своевременное реинвестирование. Формирование портфеля финансовых инвестиций, оценка их стоимости.

курсовая работа [303,5 K], добавлен 23.01.2016
Финансовые инвестиции предприятия
Определение инвестиций как совокупности долговременных затрат финансовых, трудовых и материальных ресурсов с целью получения прибыли. Особенности управления денежными вкладами предприятия. Измерение риска портфельных инвестиций и доходность ценных бумаг.

курсовая работа [409,7 K], добавлен 21.01.2011
Оценка инвестиционного проекта
Показатели экономической эффективности инвестиционного проекта. Формы финансовых инвестиций и особенности управления ими. Принципы и методы оценки эффективности финансовых инструментов инвестирования. Формирование портфеля финансовых инвестиций.

курсовая работа [162,2 K], добавлен 14.06.2012
Управление инвестициями организации
Инвестиционная политика организации. Реальные и финансовые инвестиции. Формирование инвестиционного портфеля. Основы инвестиционного анализа. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов. Формы финансовых инвестиций и особенности управления ими.

контрольная работа [58,9 K], добавлен 14.12.2010
Формирование портфеля реальных инвестиций с учетом инвестиционных рисков
Инвестиционный проект как основа привлечения инвестиций. Инвестиционные риски. Формирование и оценка инвестиционного портфеля предприятия. Методы оценки эффективности инвестиций. Обоснование экономической целесообразности инвестиций.

курсовая работа [107,3 K], добавлен 11.08.2007
Оптимизация управления портфельными инвестициями
Параметры портфеля и цели инвестирования. Хеджирование операционной деятельности. Инструменты фиксированной доходности. Продажа покрытых опционов. Арбитраж синтетических позиций. Комплексная оценка инвестиционных проектов и их отбор для финансирования.

курсовая работа [88,8 K], добавлен 05.12.2014
Основы финансовых инвестиций
Рассмотрение понятий и форм финансовых инвестиций. Исследование понятия портфеля ценных бумаг и его классификации. Рассмотрение методов оценки риска и доходности финансовых активов. Формирование портфеля ценных бумаг, оценка его доходности и риска.

дипломная работа [4,9 M], добавлен 03.05.2018
Оценка и управление стоимостью предприятия (на примере ОАО "Татнефть")
Цели и задачи оценки стоимости предприятия. Содержание концепции управления стоимостью предприятия. Внедрение системы управления стоимостью. Анализ показателей финансово-хозяйственной деятельности. Мероприятия по повышению стоимости предприятия.

дипломная работа [809,7 K], добавлен 13.05.2014

Другие документы, подобные "Управление портфельными инвестициями (на материалах ОАО "Татнефть")"

весь список подобных работ

скачать работу можно здесь

сколько стоит заказать работу?

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.