Роль слияния и поглощения в финансовой стратегии компаний

если покупка не вписывается в стратегию и формат основного бизнеса, от нее стоит отказаться независимо от финансовых условий. Бессистемное приобретение активов приведет к распылению капитала и человеческих ресурсов основного бизнеса, что может повлечь за собой потерю управляемости;

необходимо до переговоров определить «точку отказа» по всем основным пунктам переговоров, если условия продавцов или новая информация ухудшают привлекательность сделки. Довольно часто покупатели идут на уступки «по чуть-чуть», пока не выясняют, что они в конечном итоге согласились на неприемлемые условия;

консервативно подходить к оценке синергии и затрат, которые возникнут при совершении сделки. При оценке синергии включать в финансовую модель будущих денежных потоков покупаемой компании только те материальные показатели и результаты, которые можно будет точно определить, проконтролировать, учесть и достичь;

наибольший риск в сделках связан с действиями партнера, так как оценить в расчетах степень влиятельности акционеров и их совместимости, влияния корпоративной культуры и мотивации ключевых менеджеров сложнее всего. Поэтому хорошая сделка с плохим партнером - плохая сделка;

за переговоры и сделку с каждой стороны должны отвечать одни и те же люди. В противном случае договоренности, достигнутые одной командой, могут быть отвергнуты второй, что приведет к потере времени и репутации;

не стоит экономить время и ресурсы для due diligence и проработки документов сделки. Даже при полной уверенности в честности партнера следует помнить, что он не всегда может иметь всю достоверную информацию о своем бизнесе;

не нужно объявлять о сделке публично до ее окончания, так как публичность значительно снижает переговорную гибкость, и утечка информации довольно часто приводит к прекращению переговоров;

план интеграции и перехода контроля от одного владельца бизнеса к другому должен быть подготовлен до окончания сделки: после подписания документов каждый менеджер с обеих сторон должен знать, как ему действовать. На этом этапе легче всего потерять ключевой персонал, партнеров и клиентов, поэтому здесь кроются самые существенные риски сделки;

10) не стоит спешить изменять все процессы в приобретаемой компании «под себя». Для начала следует внимательно оценить опыт и процессы покупаемой сети, завоевать доверие и поддержку персонала и только после тщательного планирования и подготовки переходить к интеграции.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Бекье, М. Путеводитель по слиянию / М. Бекье. Вестник МсКтБеу.-2003.-№2.-С. 15-47

2. Валдайцев/, С.В. Оценка бизнеса / С. В. Валдайцев,- М.: Проспект, 2004. - 360 с.

3. Наука поглощений / Г. Газин, Д. Манаков // Вестник МсКшБеу. - 2003.

Гончарук, А.Ю. Антикризисное управление и трансформация производственных систем: методология и практика / А. Ю. Гончарук - М.: Экономика, 2006. - 287 с.

Гражданский кодекс РФ. Часть 1. / Федеральный закон РФ от 30 ноября 1994 г. №51-ФЗ (с последними изменениями и дополнениями) / Собрание законодательства Российской Федерации. - 1994. - №pl. -Ст.ВЗОГ

Грейм, Д. К победе, через слияние. Как обратить, отраслевую консолидацию себе на пользу / Д. К. Грейм,- М.: Альпина Бизнес Букс, --2004. - 252 с.

Грязнова, А.Г. Оценка бизнеса / А.Г. Грязнова, Федотова М. А> М.: Финансы и статистика, 2001.- 512 с.

Анализ тенденций развития процессов слияний и поглощений компаний в Российской Федерации / Д.А. Ендовицкий // Экономический анализ: теория и практика.- 2007.-№13.- С. 2-10_f

9. Методика анализа эффективности сделок слияния/поглощения на прединтеграционном этапе / Д.А. Ендовицкий. - Экономический анализ: теория и практика.-2007Жои21- С. 2-9,

Финансирование сделок по слияниям поглощениям: российская специфика / И. Каспарова Вопросы экономики. - 2007. - №4 С.85-96

Человеческий фактор в слияниях / А. Кей, М. Шелтон // Вестник МсКтБеу. -2003. - №2.- С.54-62

Кожевников, Н. Основы антикризисного управления предприятиями / Н.Н. Кожевников, Е.И. Борисов - М.: Академия, 2005. - 496 с

Рынок слияний и поглощений как среда реализации функции стимулирования предпринимателей и менеджеров / К.В. Криничанский // Менеджмент в России и за рубежом.- 2007.- №3.- С. 43-56

Синергетический эффект при слияниях и поглощениях компаний / П.Г. Лапшин, А.Е. Хачатуров // Менеджмент в России и за рубежом. - 2005.-№2.- С. 21-30

Мотивы слияний и поглощений в корпоративном секторе экономики / А.А. Левин // Финансы и кредит.- 2007.- № 21.- С. 33-37

Слияния и поглощения компаний: зарубежная и российская теория и практика / А.Н. Пирогов // Менеджмент в России и за рубежом.-2001.- №5.-С. 11-15

Анализ результатов слияний и поглощений зарубежных компаний, причины неудач и способы уменьшения риска сделок / С. В. Савчук // Менеджмент в России и за рубежом.- 2003.-№1.-С.27-41

Стратегии слияний и поглощений в России / В. Устименко // Рынок ценных бумаг. - 2005. - № 20. - С. 52-55

19. Федеральный закон от 29 июля 1998 года Ш 135-ФЗ "С»б оценочной деятельности в Российской Федераций

20. Федеральный закон от 27 июля 2006 года № 157-ФЗ "О внесении
изменений в федеральный закон "Об оценочной деятельности в Российской
Федерации".

Федеральные Стандарты Оценки (ФСО Ш, ФСО №^ и ФСО №0), утверждённые Приказами Минэкономразвития России от 20 июля 2007 года №№ 254, 255, 256.

I Фостер, Р.С. Искусство слияний и поглощений / Р. С. Фостер -М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. - 958 с.

23. Эванс, Ф. Ч. Оценка компаний при слияниях и поглощениях:
создание стоимости в частных компаниях / Ф. Ч. Эванс, Д. М. Бишоп.- М.:
Альпина Бизнес Букс, 2004. - 332 с.

Размещено на Allbest.ru