Принятие управленческих решений в области управления инвестициями

Размещено на http://www.allbest.ru/

Принятие управленческих решений в области управления инвестициями



ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение

1. Принятие управленческих решений в области управления инвестициями

1.1 Принятие управленческих решений

1.2 Структура инвестиционного процесса и принципы инвестирования

1.3 Показатели эффективности капиталовложений

2. Практическая часть

2.1 Задача 1

2.2 Задача 2

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ



ВВЕДЕНИЕ

Инвестиции - один из самых популярных экономических терминов последнего десятилетия в России. Несмотря на его предельную ясность, каждый человек вкладывает в них свой смысл. Покупка мешка муки рядовым потребителем - инвестиции, оплата за образование - инвестиции, покупка долларов - инвестиции и т. д. Определяющий фактор - во всех случаях субъект инвестиций предполагает отказ от текущего потребления в пользу будущих целей. Объем инвестиций ограничивается возможностями инвестора и его потреблением. Поэтому одна из основных характеристик инвестиций - ограниченность. Как правило, решение об объемах и направлениях инвестирования каких-либо средств принимает их собственник, который имеет свои побудительные мотивы (деньги, имидж, "дело для потомков" и т.п.). Так как объем инвестиций всегда ограничен, они направляются в "критический" ресурс - такой, который способен максимально повлиять на развитие объекта в целом и в конечном итоге привести к достижению целей субъекта инвестиций.Основная характеристика российского рынка инвестиций - дефицитность. Основные цели инвесторов в России (как и любых других): быстрая отдача, быстрый оборот средств с целью получения сверхприбылей для повторного инвестирования и заполнения существующих рынков, а также для увеличения личного потребления. Богатин Ю.В. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций / Ю.В. Богатин, В.Аю Швандар. - М.: Финансы, ЮНИТИ-ДАНА, 2010. - 254 с.

В российских условиях значительно усложняется процесс принятия управленческих решений по объемам, срокам и направлениям (выбор "критического" ресурса) инвестиций по следующим причинам:

· трудно прогнозировать, поскольку стремительны изменения внешней среды;

· произошло сокращение инвестиционных возможностей (сокращение источников инвестиций);

· в результате привычные представления об объемах и структуре спроса оказались неадекватными, меняются представления о доходности.

Принятие решения о размерах и направлении инвестиций - функция собственника. И если сейчас именно гибкость и оперативность бизнеса - главные факторы выживания, то принципиальным становится их обеспечение. Время руководителя - потраченное как на анализ и оценку ситуации, так и на проведение в жизнь выработанной программы действий - практически основное условие эффективности инвестиций. Поэтому тема курсовой работы является весьма актуальной.

Цель курсовой работы - изучить процесс принятия управленческих решений по инвестиционной деятельности.

Задачами курсовой работы в связи с поставленной целью являются:

1. Изучить понятие процесса принятия управленческих решений;

2. Рассмотреть структуру инвестиционного процесса и принципы инвестирования;

3. Изучить показатели эффективности капиталовложений;

4. Решить практическое задание.



1. ПРИНЯТИЕ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ В ОБЛАСТИ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЯМИ

1.1 Принятие управленческих решений

Одной из важнейших задач бухгалтерского управленческого учета является сбор и обобщение информации, полезной для принятия менеджерами и высшим руководством предприятия правильных управленческих решений.

В настоящее время принимаемые руководством решения по развитию и организации производства и сбыта продукции в большей степени носят интуитивный характер и не подкрепляются соответствующими расчетами на базе информации управленческого учета. В лучшем случае отсутствие таких расчетов компенсируется богатым производственным и организаторским опытом руководителей предприятия.

Процесс принятия решения начинается с определения цели и задач, стоящих перед предприятием. От этого в конечном итоге зависит отбор исходной управленческой информации и избранный алгоритм решения. Бухгалтерский управленческий учет обладает целым арсеналом приемов и методов, позволяющих отрабатывать и обобщать исходную информацию.

На практике принятие решения предполагает сравнительную оценку ряда альтернативных вариантов и выбор их них оптимального, в наибольшей степени отвечающего целям предприятия. Для этого прежде всего необходимо иметь информацию об издержках по всем альтернативным вариантам, причем речь идет о затратах будущего периода. В ряде случаев в расчетах приходится учитывать и упущенную выгоду предприятия. Бородина Е.И. Финансы предприятий / Е.И. Бородина, Ю.С. Голикова, Н.В. Кочина, З.М. Смирнова. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2008. -207 с.

На базе информации управленческого учета решаются:

1. Оперативные задачи:

· определение точки безубыточности;

· планирование ассортимента продукции (товаров), подлежащей реализации;

· определение структуры выпуска продукции с учетом лимитирующего фактора;

· отказ или привлечение дополнительных заказов;

· принятие решений по ценообразованию (имеет для предприятий особое значение в условиях конкурентной борьбы);

2. Задачи перспективного характера, т. е. имеющие долгосрочное стратегическое значение:

· капиталовложениях;

· о реструктуризации бизнеса;

· целесообразности освоения новых видов продукции.

Решение подобных задач предполагает долгосрочное отвлечение собственных средств из оборота (иммобилизацию оборотных активов), в ряде случаев требует долгосрочного привлечения заемных ресурсов, а потому заслуживает особого внимания. Предприятие должно финансировать проект капитальных вложений лишь в том случае, когда доход по нему превышает доход от инвестирования свободных средств в ценные бумаги, обращающиеся на фондовом рынке. Приемы и методы бухгалтерского управленческого учета позволяют дать правильные рекомендации при решении подобного рода проблем. Так, с помощью дисконтирования в системе управленческого учета определяют наиболее выгодные пути осуществления капитальных вложений.

Вопрос об инвестировании рано или поздно возникает на любом предприятии и является одним из сложных, поскольку сегодняшние инвестиции смогут принести доход только в будущем. А обоснованное решение о капиталовложениях нужно принять уже сейчас. Поэтому при решении подобных вопросов необходимо оценить экономическую привлекательность инвестиционного проекта, в который порой вовлекаются не только значительная часть собственных оборотных средств, но и заемные средства. В любом случае не обойтись без детального расчета окупаемости инвестиций, с тем чтобы убедиться в целесообразности подобных вложений. Стажкова М.М. Принятие управленческого решения о капиталовложениях / М.М. Стажкова // Бухгалтерский учет в издательстве и полиграфии. - 2009. - октябрь (№10 [94]). При краткосрочных инвестициях затраты на вложенный капитал обычно настолько малы, что их можно не учитывать при принятии управленческих решений. С долгосрочными инвестициями ситуация диаметрально противоположная, и затратами на вложенный капитал пренебречь нельзя. Инвестиции необходимо осуществлять в те программы, которые способны принести предприятию прибыль, превышающую сумму вмененных издержек, а также обращается внимание на необходимость учета периода окупаемости капиталовложений при анализе инвестиционных проектов. Вахрушина М.А. Бухгалтерский управленческий учет / М.А. Вахрушина. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Омега-Л, 2008. - 305 с.

1.2 Структура инвестиционного процесса и принципы инвестирования

Основная задача при моделировании инвестиционного процесса, с целью оценки его эффективности, сводится к описанию потока поступлений, который следует ожидать при его осуществлении.

При осуществлении проекта выделяются три основных вида деятельности:

· операционная (производственная);

· инвестиционная;

· финансовая.

Приток денежных средств по производственной деятельности - это разность между выручкой от реализации продукции (услуг) без налога на добавленную стоимость и затратами на производство этой продукции без учета амортизационных отчислений. Амортизационные отчисления представляют собой калькуляционные издержки, рассчитываются по установленным нормам амортизации и при определении прибыли относятся к затратам. Реально же начисленная сумма амортизационных отчислений остается на счете предприятия, является внутренним источником финансирования. Поэтому поток денежных средств по производственной деятельности включает чистую прибыль и амортизационные отчисления.

Денежный поток от инвестиционной деятельности включает поступления от продажи активов предприятия за вычетом платежей за вновь приобретенные активы. Затраты на приобретение активов в будущие периоды деятельности должны быть рассчитаны с учетом инфляции на основные фонды по их видам и на нематериальные активы.

Денежный поток от финансовой деятельности учитывает вклады владельцев предприятия, собственный акционерный капитал, долгосрочные и краткосрочные займы, проценты по вкладам за вычетом сумм на погашение займов и дивиденды.

Сумма денежного потока каждого из направлений деятельности при осуществлении инвестиционного процесса будет составлять остаток ликвидационных средств в соответствующий период. При этом суммарный денежный поток на конец расчетного периода будет равен сумме денежного потока предыдущего периода с остатком ликвидационных средств текущего периода времени.

Предприятие не может работать без капитала. Достаточным можно считать такое количество собственного и привлеченного (заемного) капитала, при котором суммарный денежный поток во все периоды деятельности предприятия будет положительным. Наличие отрицательной величины в каком-либо из периодов времени означает, что предприятие не в состоянии покрыть свои расходы. Таким образом, необходимым критерием принятия инвестиционного проекта является положительное сальдо накопленных реальных денег в любом временном интервале, где предприятие осуществляет затраты или получает доходы. Отрицательная величина сальдо свидетельствует о необходимости привлечения дополнительных собственных или заемных средств. Бригхем Ю. Финансовый менеджмент / Ю. Бригхем, Л. Гапенски, В.В. Ковалева. - СПб.: Экономическая школа, 2009. - 497 с.

Инвестиционная политика имеет три основных направления:

1. Кто инвестор? (государство, крупные фирмы, частные лица).

2. Что вкладывается? (финансовые ресурсы крупных банков, прибыли крупных фирм, сбережения частных лиц, НОУ-ХАУ, здоровье бизнесменов, его работоспособность и время).

3. С какой целью и куда? (материальная часть предприятий (основные и оборотные фонды), нематериальная часть (кадры, научно-исследовательские разработки), финансовая сфера (акции, облигации, страхование, векселя и т.д.).

Цель инвестирования - получение дохода, прибыли, качества.

При проведении инвестиционной политики фирма должна рассматривать следующие принципы инвестирования:

1. Принцип предельной эффективности. Сущность сводится к тому, что каждое последующее инвестирование приносит меньший эффект, чем предыдущее. Исходя из этого принципа, нужно определить границы разбросанности эффекта от вложения инвестиций max и min уровней.

2. Принцип замазки. Сущность сводится к тому, что степень свободы действий в бизнесе уменьшается по мере вложения инвестиций в этот бизнес. Согласно этому принципу лучшим вариантом инвестирования считается тот, при котором степень свободы уменьшается незначительно и нерезко.

3. Принцип сочетания материальных (производственных) и денежных (экономических) оценок эффективности инвестиций. Сущность этого принципа сводится к тому, что при оценке инвестиций существует две основные группы показателей: материальный (производственный) и денежный (экономический).

4. Принцип адаптационных издержек. Сущность сводится к тому, что наступление эффекта от вложения инвестиций наступает через некоторый промежуток времени, который называется временный лаг. Самым лучшим вариантом инвестирования считается тот, при котором этот временной лаг считается минимальным.

5. Q - принцип. Определяются наиболее эффективные условия инвестирования на основе сопоставления альтернативных вариантов между собой, для вложения инвестиций в базовый вариант. Лучший вариант считается тот, при котором условия инвестирования самые лучшие. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия: Проблемы, концепции и методы / Б. Колас, Я.В. Соколов. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2009. - 576 с.

1.3 Показатели эффективности капиталовложений

В основе принятия управленческих решений о капиталовложениях могут лежать три вида причин: обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности и освоение новых видов деятельности. Степень ответственности за принятие того или иного инвестиционного проекта различна и зависит от направлений инвестиционной деятельности предприятия. Аверчев И. Управленческий учет / И. Аверчев // Московский бухгалтер. - 2009. - 19 декабря (№11).

Вопрос о капиталовложениях обычно является наиболее сложным для любой организации, поскольку инвестиционные затраты могут принести доход только в будущем. Поэтому при решении подобного вопроса организации необходимо оценить, прежде всего, экономическую привлекательность предложений о капиталовложениях, постараться получить наиболее точный прогноз о процессе, в который вовлекается, как правило, довольно значительная доля свободных денежных средств предприятия. Часто источником капитальных затрат являются заемные средства, и тогда предприятию необходим детальный расчет их окупаемости, с тем чтобы убедить инвестора в целесообразности подобных вложений. Инвестиционные решения в зависимости от времени, на которое рассчитан проект капиталовложений, можно разделить на краткосрочные (принимаемые на относительно короткий период, как правило, до года) и долгосрочные (период между осуществлением инвестиций и получением дохода - более года). При этом если при краткосрочных инвестициях затраты на вложенный капитал обычно настолько малы, что их можно не учитывать при принятии решений, то при осуществлении долгосрочных вложений затратами на вложенный капитал пренебречь нельзя.

Речь идет об изменении стоимости денег во времени. Рассмотрим конкретную ситуацию. Волков О.И. Экономика предприятия / О.И. Волкова. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 416 с.

Пример. Предприятие намерено на пять лет взять в лизинг сложную технику. Ежегодные лизинговые платежи, согласно заключенному договору, должны составить 1000 у.е., а при выкупе имущества - 500 у.е. Необходимо ответить на вопрос: во что предприятию обойдется приобретение этого имущества, если учетная ставка равна 20%?

Если бы стоимость денег во времени не менялась, то суммарные расходы предприятия составили:

1000 5 + 500 = 5500 у.е.

Однако этот прогноз не верен, так как не принята в расчет учетная ставка.

Существуют различные приемы и методы, позволяющие бухгалтеру-аналитику объективно оценить привлекательность того или иного инвестиционного проекта, следовательно, помочь руководству принять обоснованное долгосрочное управленческое решение. Они могут применяться как изолированно друг от друга, так и в различных комбинациях. В числе этого арсенала методов расчет вмененных издержек по инвестициям (норма прибыли), чистой дисконтированной стоимости и внутреннего коэффициента окупаемости капиталовложений, определение периода и учетного коэффициента окупаемости.

Остановимся подробнее на каждом из них.

Вмененные издержки по капиталовложениям. Денежные средства, вовлеченные в программу капиталовложений, уже не могут быть использованы на получение прибыли каким-либо иным образом, следовательно, можно говорить об упущенной выгоде предприятия, или о вмененных (воображаемых) издержках.

Поэтому для оценки привлекательности принятия решения о капиталовложениях ожидаемые нормы прибыли по инвестициям сравнивают с нормами прибыли по инвестициям в ценные бумаги на финансовых рынках (акции, ГКО и т.п.).

Под минимально необходимой нормой прибыли понимают величину учетной ставки, или ставки процента, которую можно получить на эквивалентные по размеру вмененным затратам и риску ценные бумаги, обращающиеся на финансовом рынке. По доходу от таких ценных бумаг судят о вмененных затратах, т. е. о необходимой норме прибыли на ценные бумаги. Доходы, ожидаемые от обычных акций разных компаний, варьируют в зависимости от риска вложений. Вкладчики сопоставляют доходы от государственных бумаг с ожидаемыми доходами от акций предприятий или от капитальных вложений. Если норма прибыли на государственные ценные бумаги составляет 10% годовых, то риск равен нулю. Риск возрастает, когда норма ожидаемой прибыли выше нормы прибыли, установленной на государственные ценные бумаги. Карпова Т.П., Управленческий учет / Т.П. Карпова - 2-ое изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ, 2004. - 301 с.

При условии, что ожидаемая норма прибыли меньше, чем процент, установленный государством на свои ценные бумаги, вкладчики не будут приобретать акции с высоким риском. Отсюда, если эффективность капитальных вложений будет ниже, чем доходы от государственных ценных бумаг, то предприятие не будет инвестировать проект.

Пример. Пусть предприятие находится в стадии освоения производственных мощностей, т. е. ежегодно наращивает объем производства. Как следствие, балансовая прибыль предприятия с каждым годом увеличивается на 500 у.е.

Предприятию предложен инвестиционный проект, в результате которого ежегодный прирост прибыли должен увеличиваться в 3 раза, т.е. составить 1500 у.е. Проект рассчитан на 10 лет, а его стоимость составляет 8000 у.е. Для оценки привлекательности подобного предложения необходимо проанализировать не только ожидаемый прирост прибыли, но и стоимость этого прироста (норму прибыли). В данном примере она рассчитывается как

(1500 - 500) 10 / 8000 = 1,25 (или 25%).

Таким образом, на 1 у.е. вложенных средств предполагается получение чистого дохода в сумме 1,25 у.е. (или норма прибыли по данному проекту составляет 125%).

Доход предприятия, который может им быть извлечен в результате инвестиций в высоконадежные ценные бумаги, считают вмененными издержками по капиталовложениям. Сравнивая этот доход с затратами на приобретение ценных бумаг, получают норму прибыли на ценные бумаги.

Отсюда следует вывод: капиталовложения необходимо осуществлять в те программы, которые способны принести предприятию прибыли выше суммы вмененных издержек. Или: норма прибыли по инвестиционному проекту должна быть не ниже нормы прибыли на высоколиквидные ценные бумаги.

Возвращаясь к примеру, можно заключить: если рассчитанная норма прибыли по инвестиционному проекту (125%) выше нормы прибыли при вложении средств (8000 у.е.) в ликвидные ценные бумаги, то этим проектом следует заниматься.

Таким образом, вмененные издержки являются минимально необходимым доходом, с которым сравнивается потенциальный доход от инвестиционного проекта. Наряду с термином «вмененные издержки по капиталовложениям» используются понятия «стоимость капитала», «учетная ставка», «ставка процента», хотя это и не совсем точно. Первые два показателя являются количественными, последние два - качественными (относительными). Следовательно, вместо термина «вмененные издержки по капиталовложениям» в этом контексте правильнее употребить термин «норма вмененных издержек по капиталовложениям».

Процентная ставка по акциям различных предприятий достаточно сильно варьируется. Как правило, чем выше риск вложения средств в акции той или иной организации, тем выше ожидаемый доход по ним.

Если, например, особо ценные высоколиквидные бумаги дают доход в 20% годовых, а инвестиционный проект, рассматриваемый организацией, характеризуется нулевым риском, то от продаж этого проекта предприятию необходимо получать прибыль выше 20%. Чем выше риск инвестиционного проекта, тем большая норма прибыли от капиталовложений требуется и тем выше должен быть ожидаемый чистый доход.

В сравнении с доходами от инвестиций в ценные бумаги, получаемыми в настоящий момент, доходы от инвестиций в капитальные вложения появятся в будущих периодах. Поэтому для анализа исчисляют сложный процент и коэффициент дисконтирования. Павлова Л.Н. Финансы предприятий / Л.Н. Павлова - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2004. - 639 с.

Метод оценки капиталовложений по дисконтированной стоимости. Цель этого метода состоит в том, чтобы будущие поступления денежных средств показать в современной оценке, т. е. рассчитать приведенную стоимость. Таким образом, дисконтирование - это процесс нахождения сегодняшней стоимости тех денег, получение которых ожидается в будущем.

Пример. Инвестор имеет 200 тыс. руб. Предполагается два варианта размещения средств.

Вариант 1. Положить в банк на депозит по 150% . Тогда через год инвестор получит:

200 + (150% 200) / 100 = 500 тыс. руб.

Капитал сделал один оборот. Таким образом, при ставке 150% через год 200 тыс. руб. превратятся в 500 тыс. руб. И наоборот, 200 тыс. руб. - это сегодняшняя стоимость тех 500 тыс. руб., которые инвестор получит через год.

Вариант 2. Положить на 3 месяца под 120% годовых, затем, сняв вклад, снова положить его на 3 месяца и так до конца года. В этом случае капитал сделает четыре оборота. Инвестор ежеквартально будет получать доход в размере 30% от вложенной суммы (120% / 4), т. е. выплаты составят по истечении I квартала:

200 + (200 30%) / 100 = 260 тыс. руб.

по истечении полугодия:

260 + (260 30%) / 100 = 338 тыс. руб.

по истечении девяти месяцев:

338 + (338 30%) / 100 = 440 тыс. руб.

по истечении года:

440 + (440 30%) / 100 = 572 тыс. руб.

В этом случае сегодняшние 200 тыс. руб. через год будут стоить 572 тыс. руб. И наоборот, для того, чтобы при этой схеме через год инвестору иметь 572 тыс. руб., сегодня он должен иметь 200 тыс. руб.

Подобные расчеты существенно упростятся, если воспользоваться формулой:

К_t = К (1 + n)^t, (1)

где К_t - будущая стоимость капитала к концу года t, руб.;

К - дисконтированная стоимость капитала, руб.;

n - норма прибыли на вложенный капитал (процентная ставка) определяется отношением дохода к капитальным вложениям, %;

t - число оборотов капитала, лет (раз).

Подставив числовые значения из условного примера, получим:

К_t = 200 (1 + 0,3)⁴ = 572 (тыс. руб.).

Итак, 572 тыс. руб. - это рассчитанная будущая стоимость, отражающая реальную цену первоначально вложенных средств (200 тыс. руб.) после прохождения ими четырех оборотов при банковской ставке 120% годовых.

Алгоритм, использованный при решении этой задачи, называется расчетом сложных процентов.

Из формулы (1) следует формула расчета приведенной (дисконтированной) стоимости:

К = К_t / (1 + n)^t (2)

Подставим числовые значения в формулу (2):

572 / (1 + 0,3)⁴ = 200 (тыс. руб.).



Этот расчет дает ответ на вопрос: «Какой суммой К должен располагать инвестор, чтобы по истечении t лет при процентной ставке n получить желаемый капитал К_t?».

Формулу (2) можно представить в ином виде:

К = К_t 1 / (1 + n)^t, (3)

где 1 / (1 + n)^t - коэффициент дисконтирования.

Для облегчения расчета дисконтированной стоимости разработаны специальные таблицы. В зависимости от процентной ставки и года движения денег в таблице можно отыскать соответствующий этим условиям коэффициент дисконтирования.

Для данного примера количество лет (оборотов) - 4 - ищем в вертикальной колонке, ставку процента - 30% - в горизонтальной. На пересечении колонок «4 года» и «30%» находим коэффициент дисконтирования - 0,350. Умножая объем денежных средств на найденный коэффициент дисконтирования, получим величину приведенной дисконтированной стоимости:

572 0,350 = 200 тыс. руб.

С помощью формулы (2) можно решить следующую задачу.

Банк предлагает 50% годовых. Какой должен быть первоначальный вклад капитала, чтобы через два года на счете оказалось 5 млн. руб.:

К = 5 000 000 / (1 + 0,5)² = 2 222,2 тыс. руб.

Или, воспользовавшись коэффициентом дисконтирования, получаем 5000,0 0,444 = 2 222,2 тыс. руб.

Одним из способов определения экономической целесообразности инвестиционного проекта является расчет чистой приведенной (дисконтированной) стоимости (ЧПС). Это дисконтированная стоимость, уменьшенная на сумму первоначальных инвестиционных затрат. Вахрушина М.А. Бухгалтерский управленческий учет / М.А. Вахрушина. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Омега-Л, 2004. - 307 с. Определение величины наличных средств, которые должны быть получены в будущем, через текущую стоимость посредством коэффициентов дисконтирования, называется дисконтированием, а полученная величина доходов и затрат - дисконтированной стоимостью. Если полученная таким образом величина будет положительной, то предложенный инвестиционный проект может быть принят, если отрицательной - от проекта следует отказаться. Карпова Т.П., Управленческий учет / Т.П. Карпова - 2-ое изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ, 2010. - 301 с.

Если норма прибыли по капитальным вложениям выше, чем норма прибыли от вложений в ценные бумаги, то ЧПС будет величиной положительной. В противном случае ЧПС будет отрицательной. Положительная ЧПС означает, что предприятие может согласиться на капитальные вложения, отрицательная - что оно может от них отказаться. Нулевые значения ЧПС свидетельствуют, что предприятию безразлично, принять программу капиталовложений или отказаться от нее. Когда годовые потоки денежной наличности неизменны, для расчета приведенной стоимости используют коэффициент дисконтирования.

Внутренний коэффициент окупаемости (n) - это ставка процента, полученного от инвестиций в течение всего инвестиционного периода. Его называют также ставкой дисконта, при которой ЧПС капиталовложений будет равна нулю. Исходя из формулы (1), этот показатель можно определить следующим образом:

n = ^t К_t / К - 1 (4)



Полученную величину внутреннего коэффициента окупаемости сравнивают с требуемой инвестором величиной дохода на капитал. Если внутренний коэффициент окупаемости больше вмененных издержек на капитал, то инвестиции являются прибыльными и дают положительную приведенную стоимость. Когда внутренний коэффициент окупаемости меньше - капиталовложения невыгодны, а приведенная стоимость отрицательна.

Пример. Инвестор имеет 200 тыс. руб. и хочет получить через 2 года 2 млн. руб. Какова должна быть для этого минимальная величина процентной ставки:

n = 2 000 000 / 200 000 - 1 = 2, 162 или 216,2%.

Следовательно, инвестор должен найти банк, предлагающий вкладчику 216, 2% годовых.

Для проверки полученного результата воспользуемся формулой (1):

К_t = 200 (1 + 2, 162)² = 2 000 (тыс. руб.)

Крайним значением внутреннего коэффициента окупаемости является такая его величина, при которой размер чистой дисконтированной стоимости равен нулю. При n = 0 дисконтированная стоимость равна первоначальной сумме капитальных вложений, т. е. инвестиционный проект не имеет экономического смысла.

Принимая решения о капиталовложениях, надо иметь ввиду, что потоки денежной наличности должны включать приростные потоки, которые могут иметь место в будущем. Такого рода экономия приравнивается к получению денежной наличности. Следует также отметить, что амортизация не включается в расчет при движении денежной наличности.

На практике часто используют другие методы оценки эффективности капиталовложений. Одним из наиболее простых из них является расчет срока окупаемости.

Период окупаемости капиталовложений. Это один из наиболее популярных методов оценки эффективности капитальных вложений.

Период окупаемости - это то время, по истечении которого полученный предприятием чистый доход от продаж продукции (работ, услуг) полностью покроет первоначально вложенный капитал. При условии, что поступления наличных денег от вложенного капитала постоянны, срок окупаемости рассчитывают путем деления совокупных первоначальных денежных расходов на сумму ожидаемых ежегодных денежных поступлений.

Если размер ожидаемой чистой прибыли равномерно распределяется по всем годам инвестиционного проекта, то период окупаемости рассчитывается по формуле:

Т_ок = КВ / Д, (5)

где Т_ок - период окупаемости (годы, месяцы);

КВ - капитальные вложения, финансируемые в инвестиционный проект, руб.;

Д - ежегодная прибыль от продаж продукции (работ, услуг), являющаяся следствием внедрения инвестиционного проекта, руб.

Чем выше ожидаемый размер годового дохода, тем короче срок окупаемости капиталовложений, ниже их степень риска, тем привлекательнее инвестиционный проект.

В условиях нестабильности экономики и высоких процентных ставок за кредиты при принятии решения о капиталовложениях становится важным расчет срока возврата кредита. При этом исходят из равенства:

Д_t - П_t = 0, (6)



где Д_t - расчетная сумма долга по кредитам;

П_t - прибыль, направляемая на погашение долгов по кредитам.

Данное равенство предусматривает использование в расчетах значительного числа факторов и долей участия в осуществлении инвестиционных проектов собственных и заемных средств. Шеремет А.Д. Финансы предприятия / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 343 с.

Являясь методически достаточно простым, этот метод имеет ряд недостатков. Наиболее существенный из них состоит в сопоставлении ожидаемых доходов с предполагаемыми расходами без учета фактора времени. Такой подход не может дать точных результатов, поскольку вложенная единица затрат в разное время имеет разную стоимость. Аналогично денежная единица, полученная через год, в условиях инфляции стоит дороже той же единицы, полученной через 5 или 10 лет. Следовательно, для более точной оценки эффективности инвестиционного проекта эти показатели должны быть дисконтированы.

Такой метод расчета, при котором для определения периода окупаемости используются дисконтированные денежные потоки, называют дисконтированным методом расчета периода окупаемости. Однако отмеченный выше недостаток в полной мере таким подходом также не устраняется. Поэтому рассмотренный метод целесообразно применять в сочетании с другими методами оценки.

Существуют два вида инвестиционных проблем: принимать или не принимать решение о капиталовложениях и в какой очередности выполнять проекты, обеспечивающие норму прибыли. Если для решения первой проблемы были использованы вышеназванные методы, то для решения второй применяют учетный коэффициент окупаемости и индекс прибыльности. управление инвестиционный капиталовложение прибыль

Учетный коэффициент окупаемости капиталовложений. Рассчитывается делением средней ежегодной прибыли проекта на средние затраты по вложению в проект. Этот метод оценки капиталовложений основывается на информации об ожидаемой прибыли и предполагает расчет показателя прибыли на вложенный капитал - частного от деления средней ежегодной прибыли на средние инвестиционные затраты.

При исчислении среднегодовой чистой прибыли в расчеты включаются лишь величины дополнительных доходов и расходов по капиталовложениям. Поэтому среднегодовая чистая прибыль определяется как частное от деления разницы между приростными доходами и приростными расходами на предполагаемый срок капиталовложений.

В приростные расходы включают или чистую стоимость инвестиций, или совокупные амортизационные отчисления, считая эти величины тождественными. Если начисление амортизации равномерное, предполагается, что стоимость инвестиций будет уменьшаться равномерно с течением времени. Средняя стоимость инвестиций при этом равна половине суммы первоначальных инвестиционных затрат, увеличенной на половину ликвидационной стоимости.

Недостатком данного метода является то, что в нем также не учитывается стоимость денег с учетом фактора времени.

Оценивая этим методом два условных проекта (проект 1, в котором поступлений денежных средств нет почти до окончания срока инвестиций, и проект 2, где поступления происходят на самом раннем этапе его реализации), можно прийти к следующему выводу: если в проектах средние показатели поступлений равны, то коэффициент окупаемости окажется одинаковым в обоих случаях.

Рассмотренные выше методы оценки капиталовложений базируются прежде всего на расчете показателей экономического эффекта и эффективности, т. е. «денежной» выгодности инвестиционного проекта. Однако при принятии управленческих решений часто возникают ситуации, когда нельзя не учитывать качественные факторы.

Если, например, использовать описанные выше подходы для оценки инвестирования средств в строительство природоохранного проекта, то неизбежен отрицательный результат, так как никакой экономической отдачи от этого мероприятия ожидать не приходится. В этом случае необходимо учитывать и социальный аспект. Отдача от подобного мероприятия будет состоять в улучшении экологической ситуации в регионе, что, в конечном счете, благоприятно отразится на здоровье людей. Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности / В.В. Ковалев. - 2-е. изд., перераб. и доп. -- М.: Финансы и статистика, 2009. -- 416 с.

Индекс прибыльности рассчитывается делением текущей стоимости поступлений на средние инвестиционные затраты по проекту. Он предусматривает использование показателей чистой дисконтированной стоимости и внутренней нормы рентабельности.

Таким образом, проекты по инвестированию средств предприятия рассматривают в порядке их привлекательности. Ранжирование на основе успешного коэффициента окупаемости позволяет также оценить сроки полезной жизни активов.

Ни один из рассмотренных показателей не отвечает в полной мере достоверности оценки эффективности капитальных вложений. Для решения проблем, связанных с капитальными вложениями, на практике используют систему показателей. Кроме того, определенное значение в решениях имеют неденежные факторы (качественные) - неопределенность, риск, неустойчивость экономики и др. Тогда в дополнение к основным показателям анализируются устойчивость проекта методом точки безубыточности.

В расчетах экономической эффективности инвестиционных проектов должны быть учтены и инфляционные процессы: повышение общего уровня цен в экономике, а также цен на производственные ресурсы - капитал, сырье, материалы, труд и на производимую продукцию; неоднородность инфляции по видам продуктов и ресурсов; повышение уровня инфляции над ростом курса иностранной валюты. Карпова Т.П., Управленческий учет / Т.П. Карпова - 2-ое изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ, 2010. - 301 с.

2. ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

2.1 Задача 1

На производственном участке за прошедшие десять отчетных периодов при различной степени нагрузки на рабочие места осуществлены следующие фактические затраты.

Таблица 2.1

Исходные данные

Отчетный период	Объем продукции (q), ед.	Фактические затраты (З), тыс. д.е.
1	980	4 150
2	920	3 810
3	1 060	4 020
4	1 290	5 070
5	1 570	5 430
6	1 780	5 960
7	1 820	6 890
8	1 040	4 050
9	1 120	4 420
10	1 080	4 350

Произведите деление затрат в зависимости от степени их переменности по методу высшей и низшей точек. Определите мини-, макси-функцию затрат и найдите их прогнозируемую величину при 2 000 ед. объема.

Из приведенных данных видно, что наибольший объем продукции был достигнут в 7-ом отчетном периоде (1 820 ед.) и ему соответствовали расходы в сумме 6 890 тыс. д.е. Во 2-ом периоде, напротив, выпущено минимальное количество изделий (920 ед.), на что было израсходовано 3 810 тыс. д.е. Находим отклонения в объемах производства и в затратах в максимальной и минимальной точках:

q = q_max - q_min (7)

q = 1 820 - 920 = 900 ед.

З = З_max - З_min (8)

З = 6 890 - 3 810 = 3 080 тыс. д.е.

Тогда ставка (Ст) переменных расходов на единицу продукции (или коэффициент реагирования затрат) будет определена по формуле:

Ст = З / q (9)

Ст = 3 080 / 900 = 3,42 тыс. д.е.

Величину совокупных переменных расходов в максимальной и минимальной точках вычисляем путем умножения рассчитанной ставки на соответствующий объем производства:

Ст q_max = 3,42 1 820 = 6 228,4 тыс. д.е.

- совокупные переменные расходы в максимальной точке (в 7-ом периоде).

Ст q_min = 3,42 920 = 3 148,4 тыс. д.е.

- совокупные переменные расходы в минимальной точке (во 2-ом периоде).

Из исходных данных (см. табл. 2.1) известно, что общая сумма издержек в 7-ом периоде составила 6 890 тыс. д.е., следовательно, на долю постоянных затрат в максимальной точке приходится:

6 890 - 6 228,4 = 661,6 тыс. д.е.

Размер постоянных затрат во 2-ом периоде (минимальная точка) составит:

3 810 - 3 148,4 = 661,6 тыс. д.е.

Отсюда поведение расходов на содержание и эксплуатацию оборудования может быть описано следующей формулой:

Y_пл = 661,6 + 3,42 X_пл, (10)

где Y_пл - общая сумма расходов на содержание и эксплуатацию оборудования;

X_пл - плановый объем производства в натуральном выражении.

Следовательно, используя полученную формулу, можно найти прогнозируемую величину затрат при 2 000 ед. объема:

Y_пл = 661,6 + 3,42 2 000 = 7 506,04 тыс. д.е.

2.2 Задача 2

Предприятие осуществляет производство двух видов продукции: продукция А и продукция В. Имеется следующая информация о затратах по видам продукции (д.е.) в расчете на единицу продукции:

Статьи расходов АВ

Прямая заработная плата1224

Прямые материальные затраты3528

Общепроизводственные затраты за отчетный период составили 28300 д.е., общехозяйственные расходы - 34400 д.е. За отчетный период было произведено продукции А - 1200 изделий, продукции В - 800 изделий. Незавершенное производство на начало и конец отчетного периода отсутствует. В течении отчетного периода было отгружено покупателям продукции А 800 изделий и продукции В 750 изделий. Продукция была продана по цене соответственно 108 д.е. и 126 д.е. с учетом НДС 20%.

Задание:

1. Отразите процесс производства и продажи продукции на счетах бухгалтерского учета с использованием различных баз распределения общепроизводственных расходов между объектами калькулирования и с использованием различных способов списания общехозяйственных расходов.

2. Укажите наиболее оптимальный вариант организации учета затрат исходя их следующих критериев: получение максимальной прибыли от продажи продукции; минимальная стоимость оборотных средств в виде готовой продукции на складе.

Задание 1

I способ «По полной себестоимости и совокупным затратам».

База распределения общепроизводственных расходов:

БР_опр = ОПР / ((ПЗП_А + ПМЗ_А) * ГП_А + (ПЗП_В + ПМЗ_В)* ГП_В), (11)

где БР_опр - база распределения общепроизводственных расходов;

ОПР - общепроизводственные расходы;

ПЗП_А - прямая заработная плата для продукции А;

ПМЗ_А - прямые материальные затраты для продукции А;

ГП_А - готовая продукция А за отчетный период;

ПЗП_В - прямая заработная плата для продукции В;

ПМЗ_В - прямые материальные затраты для продукции В;

ГП_В - готовая продукция В за отчетный период;

БР_опр = 28 300 / (12 + 35) 1 200 + (24 + 28) 800 = 28 300 / 98 000 =

0,29

БР_охр = ОХР / ((ПЗП_А + ПМЗ_А) * ГП_А + (ПЗП_В + ПМЗ_В) * ГП_В), (12)



где БР_охр - база распределения общехозяйственных расходов;

ОПР - общехозяйственные расходы.

БР_охр = 34 400 / 98 000 = 0,35

Таблица 2.2

Отражение процесса производства и продажи продукции на счетах бухгалтерского учета

№ п/п	Содержание хозяйственное операции	Расчет показателя	Дт	Кт	Сумма, д.е.
1	Отпущены материалы в основное производство	МА = 35 1200 МВ = 28 800	20.1 20.2	10 10	42 000 22 400
2	Начислена заработная плата работникам, занятым изготовлением, выполнением заказа	ЗА = 12 1200 ЗВ = 24 800	20.1 20.2	70 70	14 400 19 200
3	Отражен ЕСН на заработную плату	ЕСНА = 14 400 26% ЕСНВ = 19 200 26%	20.1 20.2	69 69	3 744 4 992
4	Доля общепроизводственных расходов включена в затраты основного производства	ОПРА = (12 + 35) 1200 0,29 ОПРВ = (24 + 28) 800 0,29	20.1 20.2	25 25	16 356 12 064
5	Доля общехозяйственных расходов включена в затраты основного производства	ОХРА = (12 + 35) 1200 0,35 ОХРВ = (24 + 28) 800 0,35	20.1 20.2	26 26	19 740 14 560
6	Оприходована готовая продукция, выпущенная из основного производства	ГПА = 42 000 + 14 400 + 3 744 + 16 356 + 19 740 ГПВ = 22 400 + 19 200 + 4 992 + 12 064 + 14 560	43 43	20.1 20.2	96 240 73 216
7	Выручка от продажи готовой продукции	ВА = 108 800 ВВ= 126 750	62 62	90.1 90.1	86 400 94 500
8	Отражен НДС	НДСА = 86 400 20% / 120% НДСВ = 94 500 20% / 120%	90.3 90.3	68 68	14 400 15 750
9	Списана себестоимость проданной продукции	ССА = 96 240 800 / 1200 ССВ = 73 216 750 / 800	90.2 90.2	43 43	64 160 68 640
10	Финансовый результат	ФР = (86 400 + 94 500) - (14 400 + 15 750) - (64 160 + 68 640)	90.9	99	17 950



Формулы для расчетов показателей:

1. М_А = ПМЗ * ГП_А, (13)

где М_А - отпуск материалов в производство для изделия А;

Аналогично рассчитываем отпуск материалов для производства изделий В.

2. З_А = ПЗП_А * ГП_А, (14)

где З_А - заработная плата работников, занятых производством продукции А;

Аналогично проводим начисление заработной платы для работников, занятых изготовлением продукции В.

3. ЕСН_А = З_А * 26%, (15)

где ЕСН_А - сумма начисленного единого социального налога;

Аналогично проводим начисление ЕСН с заработной платы для работников, занятых производством продукции В.

4. ОПР_А = З_А * БР_опр, (16)

где ОПР_А - сумма списанных общепроизводственных затрат;

Аналогично проводим списание ОПР продукции В.

5. ОХР_А = З_А * БР_охр, (17)

где ОХР_А - сумма списанных общехозяйственных затрат;

Аналогично проводим списание ОХР продукции В.

6. ГП_А = затрат Дт сч. 20.1 (Дт сч. 20.2), (18)

где ГП_А - выпуск готовой продукции А из производства;

Аналогично определяем выпуск готовой продукции В из производства.

7. В_А = ОП_А * Ц_А(НДС), (19)

где В_А - выручка от продажи продукции А покупателю;

ОП_А - отгруженная покупателю продукция А;

Ц_А(НДС) - цена единицы отгруженной продукции А с учетом НДС.

Аналогично отражаем продажу продукции В покупателю и показываем выручку.

8. НДС_А = В_А * %НДС / 120%, (20)

где НДС_А - начисленный НДС по продукции А;

%НДС - процент НДС, установленный НК РФ (в данной практической работе он составляет 20%).

Аналогично начисляем НДС от проданной продукции В.

9. СС_А = ГП_А * ОП_А / КГП_А, (21)

где СС_А - себестоимость готовой продукции А (отгруженной);

КГП_А - количество выпущенной готовой продукции А на предприятии.

Аналогично списываем себестоимость готовой продукции В (отгруженной).

10. ФР = В_А+В - НДС_А+В - СС_А+В, (22)

где ФР - финансовый результат от продажи продукции А и В;

В_А+В - выручка от продажи продукции А и В покупателю;

НДС_А+В - начисленный НДС по продукции А и В;

СС_А+В - себестоимость готовой продукции А и В (отгруженной)

II способ «По усеченной себестоимости и совокупным затратам».

БР_опр = 28 300 / (12 + 35) 1 200 + (24 + 28) 800 = 28 300 / 98 000 =

0,29

БР_охр = 34 400 / 98 000 = 0,35

Таблица 2.3

Отражение процесса производства и продажи продукции на счетах бухгалтерского учета

№ п/п	Содержание хозяйственное операции	Расчет показателя	Дт	Кт	Сумма, д.е.
1	Отпущены материалы в основное производство	МА = 35 1200 МВ = 28 800	20.1 20.2	10 10	42 000 22 400
2	Начислена заработная плата работникам, занятым изготовлением, выполнением заказа	ЗА = 12 1200 ЗВ = 24 800	20.1 20.2	70 70	14 400 19 200
3	Отражен ЕСН на заработную плату	ЕСНА = 14 400 26% ЕСНВ = 19 200 26%	20.1 20.2	69 69	3 744 4 992
4	Доля общепроизводственных расходов включена в затраты основного производства	ОПРА = (12 + 35) 1200 0,29 ОПРВ = (24 + 28) 800 0,29	20.1 20.2	25 25	16 356 12 064
5	Отражено списание общехозяйственных расходов на себестоимость продукции А и В	ОХРА+В = 19 740 + 14 560	90.2	26	34 300
6	Оприходована готовая продукция, выпущенная из основного производства	ГПА = 42 000 + 14 400 + 3 744 + 16 356 ГПВ = 22 400 + 19 200 + 4 992 + 12 064	43 43	20.1 20.2	76 500 58 656
7	Выручка от продажи готовой продукции	ВА = 108 800 ВВ= 126 750	62 62	90.1 90.1	86 400 94 500
8	Отражен НДС	НДСА = 86 400 20% / 120% НДСВ = 94 500 20% / 120%	90.3 90.3	68 68	14 400 15 750
9	Списана себестоимость проданной продукции	ССА = 76 500 800 / 1200 ССВ = 58 656 750 / 800	90.2 90.2	43 43	51 000 54 990
10	Финансовый результат	ФР* = (86 400 + 94 500) - (14 400 + 15 750) - (51 000 + 54 990) - 34 300	90.9	99	10 460

*ФР = В_А+В - НДС_А+В - СС_А+В - ОХР_А+В. (23)

III способ «По полной себестоимости по прямой заработной плате».

БР_опр = ОПР / (ПЗП_А * ГП_А + ПЗП_В * ГП_В) (24)

БР_опр = 28 300 / 12 1 200 + 24 800 = 28 300 / 33 600 = 0,84

БР_охр = ОХР / (ПЗП_А * ГП_А + ПЗП_В * ГП_В) (25)

БР_охр = 34 400 / 33 600 = 1,02

Таблица 2.4

Отражение процесса производства и продажи продукции на счетах бухгалтерского учета

№ п/п	Содержание хозяйственное операции	Расчет показателя	Дт	Кт	Сумма, д.е.
1	Отпущены материалы в основное производство	МА = 35 1200 МВ = 28 800	20.1 20.2	10 10	42 000 22 400
2	Начислена заработная плата работникам, занятым изготовлением, выполнением заказа	ЗА = 12 1200 ЗВ = 24 800	20.1 20.2	70 70	14 400 19 200
3	Отражен ЕСН на заработную плату	ЕСНА = 14 400 26% ЕСНВ = 19 200 26%	20.1 20.2	69 69	3 744 4 992
4	Доля общепроизводственных расходов включена в затраты основного производства	ОПРА = 12 1200 0,84 ОПРВ = 24 800 0,84	20.1 20.2	25 25	12 096 16 128
5	Доля общехозяйственных расходов включена в затраты основного производства	ОХРА = 12 1200 1,02 ОХРВ = 24 800 1,02	20.1 20.2	26 26	14 688 19 584
6	Оприходована готовая продукция, выпущенная из основного производства	ГПА = 42 000 + 14 400 + 3 744 + 12 096 + 14 688 ГПВ = 22 400 + 19 200 + 4 992 + 16 128 + 19 584	43 43	20.1 20.2	86 928 82 304
7	Выручка от продажи готовой продукции	ВА = 108 800 ВВ= 126 750	62 62	90.1 90.1	86 400 94 500
8	Отражен НДС	НДСА = 86 400 20% / 120% НДСВ = 94 500 20% / 120%	90.3 90.3	68 68	14 400 15 750
9	Списана себестоимость проданной продукции	ССА = 86 928 800 / 1200 ССВ = 82 304 750 / 800	90.2 90.2	43 43	57 952 77 160
10	Финансовый результат	ФР = (86 400 + 94 500) - (14 400 + 15 750) - (57 952 + 77 160)	90.9	99	15 638

IV способ «По усеченной себестоимости и прямой заработной плате».

БР_опр = 28 300 / 12 1 200 + 24 800 = 28 300 / 33 600 = 0,84

БР_охр = 34 400 / 33 600 = 1,02

Таблица 2.5

Отражение процесса производства и продажи продукции на счетах бухгалтерского учета

№ п/п	Содержание хозяйственное операции	Расчет показателя	Дт	Кт	Сумма, д.е.
1	Отпущены материалы в основное производство	МА = 35 1200 МВ = 28 800	20.1 20.2	10 10	42 000 22 400
2	Начислена заработная плата работникам, занятым изготовлением, выполнением заказа	ЗА = 12 1200 ЗВ = 24 800	20.1 20.2	70 70	14 400 19 200
3	Отражен ЕСН на заработную плату	ЕСНА = 14 400 26% ЕСНВ = 19 200 26%	20.1 20.2	69 69	3 744 4 992
4	Доля общепроизводственных расходов включена в затраты основного производства	ОПРА = 12 1200 0,84 ОПРВ = 24 800 0,84	20.1 20.2	25 25	12 096 16 128
5	Отражено списание общехозяйственных расходов на себестоимость продукции А и В	ОХРА+В = 14 688 + 19 584	90.2	26	34 272
6	Оприходована готовая продукция, выпущенная из основного производства	ГПА = 42 000 + 14 400 + 3 744 + 12 096 ГПВ = 22 400 + 19 200 + 4 992 + 16 128	43 43	20.1 20.2	72 240 62 720
7	Выручка от продажи готовой продукции	ВА = 108 800 ВВ= 126 750	62 62	90.1 90.1	86 400 94 500
8	Отражен НДС	НДСА = 86 400 20% / 120% НДСВ = 94 500 20% / 120%	90.3 90.3	68 68	14 400 15 750
9	Списана себестоимость проданной продукции	ССА = 72 240 800 / 1200 ССВ = 62 720 750 / 800	90.2 90.2	43 43	48 160 58 800
10	Финансовый результат	ФР = (86 400 + 94 500) - (14 400 + 15 750) - (48 160 + 58 800) - 34 272	90.9	99	9 518

V способ «По полной себестоимости и прямым материальным затратам».

БР_опр = ОПР / (ПМЗ_А * ГП_А + ПМЗ_В * ГП_В) (26)

БР_опр = 28 300 / 35 1 200 + 28 800 = 28 300 / 64 400 = 0,44

БР_охр = ОХР / (ПМЗ_А * ГП_А + ПМЗ_В * ГП_В) (27)

БР_охр = 34 400 / 64 400 = 0,53

Таблица 2.6

Отражение процесса производства и продажи продукции на счетах бухгалтерского учета

№ п/п	Содержание хозяйственное операции	Расчет показателя	Дт	Кт	Сумма, д.е.
1	Отпущены материалы в основное производство	МА = 35 1200 МВ = 28 800	20.1 20.2	10 10	42 000 22 400
2	Начислена заработная плата работникам, занятым изготовлением, выполнением заказа	ЗА = 12 1200 ЗВ = 24 800	20.1 20.2	70 70	14 400 19 200
3	Отражен ЕСН на заработную плату	ЕСНА = 14 400 26% ЕСНВ = 19 200 26%	20.1 20.2	69 69	3 744 4 992
4	Доля общепроизводственных расходов включена в затраты основного производства	ОПРА = 35 1200 0,44 ОПРВ = 28 800 0,44	20.1 20.2	25 25	18 480 9 856
5	Доля общехозяйственных расходов включена в затраты основного производства	ОХРА = 35 * 1200 * 0,53 ОХРВ = 28 * 800 * 0,53	20.1 20.2	26 26	22 260 11 872
6	Оприходована готовая продукция, выпущенная из основного производства	ГПА = 42 000 + 14 400 + 3 744 + 18 480 + 22 260 ГПВ = 22 400 + 19 200 + 4 992 + 9 856 + 11 872

Подобные документы

• Дисконтированная стоимость и принятие решений по долгосрочным инвестициям

  Понятие, субъекты и объекты инвестиционной деятельности, состав и виды инвестиций. Расчет дисконтированной стоимости, коэффициента дисконтирования и средневзвешенной стоимости капитала. Принципы принятия инвестиционных решений, недостатки метода NPV.
  
  курсовая работа [161,5 K], добавлен 22.01.2011
  

• Стандартные методы оценки эффективности инновационной деятельности: чистая текущая стоимость, индекс доходности, внутренняя норма доходности

  Методика определения абсолютной и сравнительной эффективности капитальных вложений, ее преимущества и недостатки. Оценка эффективности инвестиций на основе системы показателей: чистая дисконтированная стоимость, индекс и внутренняя норма доходности.
  
  контрольная работа [287,8 K], добавлен 29.01.2014
  

• Анализ эффективности инвестиционных проектов

  Организационно-экономические механизмы инвестиционной деятельности. Срок окупаемости инвестиций. Использование метода простой или внутренней нормы прибыли для инвестиционного анализа. Чистая приведенная стоимость и индекс рентабельности проекта.
  
  курсовая работа [111,0 K], добавлен 25.02.2011
  

• Управление инвестициями в ОАО "Заринский Элеватор"

  Эффективное управление инвестициями и его влияние на основные экономические результаты работы предприятия. Оценка инвестиционного проекта предприятия. Экономическое обоснование эффективности управления инвестициями на примере ОАО "Заринский Элеватор".
  
  курсовая работа [368,3 K], добавлен 05.11.2010
  

• Анализ принятия управленческих решений в ООО "НОВЭКС"

  Характеристика и организационная структура предприятия, сущность системы его финансового менеджмента. Показатели эффективности использования капитала и деловой активности, анализ финансово-хозяйственной деятельности и принятия управленческих решений.
  
  отчет по практике [564,8 K], добавлен 10.01.2014
  

• Анализ эффективности капиталовложений

  Оценка капиталовложений как способ управления финансами. Основные элементы инвестиционного проекта. Выбор лучшего проекта с использованием группы показателей: чистый дисконтированный доход, индекс доходности, внутренняя норма доходности, срок окупаемости.
  
  реферат [33,2 K], добавлен 30.05.2017
  

• Маржинальный анализ и его роль в принятии управленческих решений

  Роль маржинального анализа в управлении затратами. Методика маржинального подхода в аналитическом процессе. Маржинальный анализ прибыли и рентабельности деятельности предприятия ТОО "Надеждинка". Разработка управленческих решений о максимизации прибыли.
  
  дипломная работа [1,7 M], добавлен 28.10.2015
  

• Анализ финансового состояния предприятия ОАО "Русал Саяногорск" и принятие управленческих решений

  Приемы и методы анализа финансового состояния предприятия, основные определяющие его факторы. Оценка финансовой устойчивости и ликвидности. Разработка управленческих решений и мероприятий по улучшению финансового состояния ОАО "Русал Саяногорск".
  
  дипломная работа [170,2 K], добавлен 03.10.2012
  

• Типология управленческих решений

  Характеристика предприятия ЗАО "Платошинская Птицефабрика". Классификация управленческих решений по приказу юридического оформления. Разница между приказом и распоряжением. Типология решений в зависимости от характера проблем и методов их решения.
  
  контрольная работа [51,5 K], добавлен 04.06.2009
  

• Норма прибыли на инвестиции. Срок окупаемости инвестиционного проекта. Метод чистой приведенной цены

  Понятие и классификация инвестиционных проектов, основные этапы проектного цикла. Расчет срока окупаемости и анализ нормы прибыли инвестиционного проекта на примере предприятия ПАО "Мосэнерго". Расчет чистого дисконтированного дохода от инвестиций.
  
  курсовая работа [152,6 K], добавлен 12.04.2019
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам