Управління ліквідністю і платоспроможністю підприємства

Отже, враховуючи тенденцію попередніх років (у 2009 році оборотність дебіторської заборгованості склала 5,09, у 2010 - 5,14, у 2011 році - 4,53) можна припустити, що період оборотності дебіторської заборгованості зменшиться, як наслідок цього зменшиться фінансовий цикл.

Ефективність управління грошовими потоками підприємства визначається синхронізацією надходжень і виплат з метою підтримки постійної платоспроможності і певною мірою залежить від організації оперативного фінансового планування, яке включає розробку платіжного календаря.

Платіжний календар, що розробляється на підприємстві в різноманітних варіантах, є найбільш ефективним і надійним інструментом оперативного управління його грошовими потоками. Він надає можливість розв`язувати такі основні завдання:

звести прогнозні варіанти плану надходження та витрачання грошових коштів («оптимістичний», «реалістичний», «песимістичний») до одного реальному завданням щодо формування грошових потоків підприємства в рамках одного місяця;

в максимально можливій мірі синхронізувати позитивний і негативний грошові потоки, підвищивши тим самим ефективність грошового обігу підприємства;

забезпечити пріоритетність платежів підприємства за критерієм їх впливу на кінцеві результати його фінансової діяльності;

в максимальній мірі забезпечити необхідну абсолютну ліквідність грошового потоку підприємства, тобто його платоспроможність в рамках короткострокового періоду;

включити управління грошовими потоками в систему оперативного контролінгу (а відповідно і поточного моніторингу) фінансової діяльності підприємства.

При розробці політики управління ліквідністю активів підприємства потрібно враховувати особливості необоротних та оборотних активів як об'єкта фінансового управління. Стратегія управління необоротними активами значною мірою залежить від ступеню їх ліквідності. При цьому ліквідними вважаються ті необоротні активи, які модна продати, у разі необхідності, за ціною не нижчою за ціну придбання за мінусом амортизації. Таким чином, при вкладенні коштів підприємством ПАТ «Полтавакондитер» у виробничі запаси рівень ліквідності матиме тенденцію до збільшення.

Якщо ж у ПАТ «Полтавакондитер» виникне необхідність вкладання коштів у неліквідні елементи виробництва, то управління ліквідністю в такому випадку полягатиме у забезпеченні повернення інвестованих коштів в найкоротші строки шляхом використання методів прискореної амортизації.

Управління ліквідністю оборотних активів Пат «Полтавакондитер» необхідно поєднувати з управлінням поточними пасивами. При цьому виникає необхідність визначення робочого капіталу(рис. 4.1).

Рис. 4.1. Динаміка робочого капіталу ПАТ «Полтавакондитер» за 2009-2011 роки

Отже, за даними рис. 4.1 видно, що робочий капітал підприємства ПАТ «Полтавакондитер» зростає. Чим вищий робочий капітал, тим більша частина оборотних активів фінансується на короткостроковій основі, а отже зростає ліквідність активів і зменшується ризик втрати платоспроможності.

Метою управління грошовими коштами є забезпечення постійної платоспроможності підприємства, що дає підставу ототожнювати управління грошовими активами з управлінням платоспроможністю (ліквідністю).

Грошові кошти являють собою окремий випадок інвестицій у товарно-матеріальні цінності, а тому управління ними на ПАТ «Полтавакондитер» повинно здійснюватися на загальних засадах:

підтримка мінімального залишку грошових коштів для безперебійного здійснення поточний розрахунків;

створення резерву вільних грошових коштів для розширення обсягів діяльності;

формування резерву грошових коштів для компенсації непередбачених витрат і можливих втрат у процесу фінансово-господарської діяльності;

своєчасно трансформація вільних грошових коштів у високоліквідні фінансові інструменти та їх зворотна конвертація.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 4.2. Методичний інструментарій управління грошовими активами

Як видно з наведеної схеми важливою управлінською задачею є підтримка грошових коштів на мінімальному необхідному рівні. Для цього можуть використовуватись всі можливі джерела повернення грошових коштів: надходження виручки від реалізації продукції, на умовах негайної оплати; стягнення дебіторської заборгованості; продаж резервних грошових активів у формі поточних фінансових інвестицій; продаж матеріальний та нематеріальних активів підприємства; отримання банківських кредитів; залучення інвестицій, шляхом випуску акцій, облігацій.[22, с. 93]

При цьому перші чотири способи поповнення залишку грошових коштів є доцільнішими, оскільки не ведуть до збільшення валюти балансу, а формуються шляхом реструктуризації активів підприємства.

Тактичні рішення управління ліквідністю і платоспроможністю пов'язані з оптимізацією величини та структури оборотних активі і полягають у виборі відповідної політики управління запасами, грошовими коштами, дебіторською заборгованістю.

Управління ліквідністю підприємства ПАТ «Полтавакондитер» потрібно будувати на засадах постійного компромісу з урахуванням визначених пріоритетів і необхідності одночасної мінімізації ризику втрати платоспроможності та ризику втраченої вигоди, адже досягнення необхідної рентабельності та ліквідності, як правило, вступають у протиріччя.

5. Шляхи підвищення ліквідності та платоспроможності підприємства ПАТ «Полтавакондитер»

Проаналізувавши загальний стан ліквідності та платоспроможності ПАТ «Полтавакондитер», можна розробити деякі напрямки та пропозиції по покращенню ліквідності та платоспроможності даного підприємства.

Ліквідність характеризує підприємство з точки зору можливості розрахуватися за своїми зобов'язаннями за певний час, за допомогою перетворення своїх активів на гроші. Під платоспроможністю розуміють здатність підприємства розрахуватися з кредиторами негайно, в день настання строку платежів, тобто йдеться про постійну наявність в нього в необхідних розмірах платіжних засобів, або активів.

Будь-яке підприємство в умовах ринкової економіки здійснює свою діяльність з метою одержання прибутку. Його відсутність або недостатні розміри протягом тривалого періоду означають, що підприємство є неконкурентноспроможним і, відповідно, рано чи пізно воно стає банкрутом та підлягає ліквідації. Тому досягнення прибутковості є першочерговим завданням для господарюючого суб'єкта, що здійснює свою діяльність на основі комерційного розрахунку. ПАТ «Полтавакондитер» за весь аналізований період працювало прибутково.

Для оцінки ефективності використання чистого прибутку доцільно розрахувати вплив зміни розміру різних факторів, які впливають на зміну обсягу чистого прибутку:

ЧП = ПЗ Ч К абс.лік. Ч Об.гк Ч Р вир. (5.1)

де ЧП - чистий прибуток;

ПЗ - поточні зобов'язання;

К абс.лік. - коефіцієнт абсолютної ліквідності;

Об.гк - оборотність грошових коштів;

Р вир. - рентабельність виручки.

Чистий прибуток у 2011 році зростає на 6835 тис. грн., на його зміну вплинули наступні фактори (рис.5.1):

1) поточні зобов'язання, які збільшилися на 3903 тис. грн. вплинули на збільшення чистого прибутку на 134,5 тис. грн;

2) коефіцієнт абсолютної ліквідності зріс на 0,08%, призвів до зростання фінансового результату на 6975,44 тис. грн.;

3) оборотність грошових коштів, при зменшенні на 66,67 оборотів, вплинули на зменшення чистого прибутку на 6798,4 тис. грн.;

4) рентабельність виручки, яка зросла на 1,4%, призвела до збільшення чистої виручки на 6523,46 тис. грн.

Рис. 5.1. Вплив факторів на зміну чистого прибутку, (тис. грн.)

Підвищення прибутковості відбувається шляхом збільшення обсягів продажу та зниженням витрат. В свою чергу збільшення обсягу продажу це:

стимулювання попиту на продукцію підприємства;

в першу чергу інформування потенційних покупців продукції (цільова реклама), гнучка система знижок, після продажне обслуговування, надання вичерпної технічної інформації, до і після продажні консультації щодо технічних характеристик продукції та її експлуатації;

розширення збутової мережі;

можливо саме відсутність регіональних представництв та місцевих дилерів стримує потенційних покупців від вибору на користь продукції підприємства; широка збутова мережа та активна реклама суттєво мінімізують трансакційні витрати покупців;

вихід на нові ринки; комплексні маркетингові дослідження потенційних ринків збуту, вивчення можливостей та наслідків проведення наступальної (агресивної) маркетингової політики;

випуск нових конкурентноспроможних видів продукції;

технічний прогрес вимагає постійного оновлення асортименту продукції, що збільшує обсяги продажу, але одночасно вимагає додаткових витрат на закупівлю устаткування, ноу-хау; фінансування подібних витрат можливе або за рахунок довгострокових кредитів (що в нинішніх умовах здійснити надзвичайно важко), або за рахунок скорочення (в першу чергу надлишкових) виробничих потужностей, що зумовлює додаткові надходження та скорочення постійних витрат (утримання, ремонт і т. д.);

Зменшення витрат виробництва передбачає:

пошук постачальників, що пропонують вигідніші умови;

на сьогоднішній день умови ринку забезпечують можливість широкого вибору як вітчизняних так і закордонних постачальників сировини та матеріалів:

зменшення постійних та змінних витрат за рахунок економії;

дуже часто (особливо на великих підприємствах) відсутність належного контролю призводить до нераціонального та марнотратного використання наявних ресурсів;

зменшення постійних витрат шляхом скорочення надлишкових виробничих потужностей;

З іншого боку, зароблені та залучені кошти потребують раціонального управління інакше всі зусилля підприємства по досягненню прибутковості будуть марними. Отже, необхідне проведення постійної роботи у таких напрямках:

визначення оптимального (мінімально необхідного) об'єму сировини та матеріалів;

виходячи з потреб виробництва, необхідно визначити оптимальний об'єм закупівлі сировини та матеріалів, адже надмірна їх кількість це не тільки додаткові витрати на доставку, зберігання, але й вилучення з обороту оборотних коштів;

встановлення відповідності планів виробництва та планів продажу;

збільшення обсягів готової продукції свідчить про те, що підприємство виробляє більше ніж може продати;

забезпечення безперебійності та ритмічності роботи підприємства;

збої в роботі “зв'язують” оборотні кошти в незавершеному виробництві та призводять до погіршення фінансових показників;

управління дебіторською заборгованістю;

використання усіх можливих заходів у роботі з дебіторами, починаючи від відмови від укладання угод з дебіторами з високим ризиком і закінчуючи судовими позовами, обов'язково матиме позитивні наслідки;

відмова від капітальних вкладень, що перевищують фінансові можливості підприємства;

саме капітальні вкладення, що перевищують фінансові можливості підприємства на фоні збиткової діяльності є однією з основних причин, що призвели до зниження показників ліквідності; і хоча практика свідчить про те, що зниження показників ліквідності внаслідок надмірних капітальних вкладень є допустимим, в даному випадку збитки вимагають відмови від подібних заходів;

Варто наголосити, що внаслідок обмеженості інформації дані рекомендації мають орієнтовний характер. Більш детальний аналіз по кожному напрямку повинен дати остаточну відповідь та стати основою для розробки конкретного плану дій.

Таким чином, для покращення фінансового стану, підвищення ліквідності та платоспроможності, підприємству необхідно, враховуючи специфіку галузі та конкретні умови діяльності, розробити та здійснити комплекс заходів основним серед яких є, безумовно, досягнення прибутковості. Адже можливості оптимізації оборотного капіталу, скорочення капітальних вкладень, збільшення відстрочки платежів та інші рано чи пізно вичерпаються. І лише стабільно зростаючий та достатньо високий рівень рентабельності надає підприємству реальні можливості по зміцненню свого фінансового становища та впевненого розвитку.

З-поміж багатьох різних заходів, які сприяють підвищенню платоспроможності й підтримуванню ефективної господарської діяльності виділяють (рис.5.2):

Мал. 5.2. Заходи по підвищенню рівня платоспроможності підприємства

Крім радикальних напрямів підвищення рівня платоспроможності підприємства потрібно проводити пошук внутрішніх резервів по збільшенню прибутковості діяльності і досягненню беззбиткової роботи за рахунок більш повного використання виробничої потужності підприємства, підвищення якості і конкурентоздатності товарів, зниження їх собівартості, раціонального використання матеріальних, трудових і фінансових ресурсів, скорочення непродуктивних витрат і втрат. Основну увагу при цьому необхідно приділити питанням ресурсозберігання: впровадження прогресивних норм, нормативів і ресурсозберігаючих технологій, використання вторинної сировини, організації обліку і контролю за використанням ресурсів, вивчення і впровадження передового досвіду в здійсненні режиму економії, матеріального і морального стимулювання працівників за економію ресурсів і скорочення непродуктивних витрат і втрат.

Велику допомогу у виявленні резервів поліпшення платоспроможності підприємства може надати маркетинговий аналіз по вивченню попиту і пропозиції, ринків збуту і формування на цій основі оптимального асортименту і структури виробництва і реалізації продукції підприємства.

Основними методами удосконалення управління ліквідності і платоспроможності є оптимізація структури ліквідних активів, зменшення витрат на здійснення господарської діяльності, ефективність використання позикового капіталу, оптимізація дебіторської заборгованості, удосконалення виробництва та організації праці.

Проведення ефективного управління ліквідності та платоспроможності, надасть можливість підприємству отримати бажаний фінансовий результат.

ліквідність платоспроможність прибуток актив

Висновки та пропозиції

Ліквідність та платоспроможність підприємства є одними з найважливіших складових, що визначають фінансовий стан підприємства, тобто забезпеченість фінансовими ресурсами для здійснення ефективної господарської діяльності та проведення розрахунків за своїми зобов'язаннями. Будучи за своєю суттю близькими, але не тотожними поняттями, ліквідність та платоспроможність з різних сторін характеризують діяльність підприємства, і, таким чином, надають можливість здійснення правильних висновків та прийняття оптимальних рішень. Ліквідність це потенційна платоспроможність, і спрямована вона на перспективу, виражає здатність підприємства здійснювати розрахунки в майбутньому, в той час як платоспроможність відображає нинішній стан справ, і є вираженням спроможності підприємства погашати поточні (негайні) платежі. В умовах ринкової економіки, підтримання ліквідності та платоспроможності на належному рівні є надзвичайно важливим завданням для будь-якого підприємства. Низька ліквідність та платоспроможність підривають можливості здійснення нормального виробничого процесу, позбавляють можливостей залучення додаткових фінансових ресурсів, внаслідок низької довіри кредиторів та інших контрагентів, зумовлюють додаткові непродуктивні витрати у вигляді пені та штрафів тощо. З іншого боку, причинами зниження ліквідності та платоспроможності підприємства є низька рентабельність, чи взагалі збиткова діяльність, і нераціональне розпорядження наявними ресурсами.

Проведене дослідження дає змогу зробити загальні теоретичні та практичні висновки:

1. Управління ліквідністю - це розміщення коштів підприємства таким чином, щоб можна було достатньо швидко реалізувати свої активи і отримувати грошові кошти для оплати своїх зобов'язань. Під платоспроможністю розуміють наявність і достатність грошових коштів та їх еквівалентів для своєчасного погашення зобов'язань у міру настання строку їхньої оплати.

2. За роки свого існування ПАТ «Полтавакондитер» досягнуло високих результатів у кондитерській галузі, у рейтингу вітчизняних кондитерських виробників займає п'яте місце, з обсягами виробництва 423793 тис. грн. у 2011 році на території України. Активна модернізація обладнання і установка нового дозволяють випускати продукцію, відповідну світовим стандартам. На сьогодні підприємство динамічно нарощує темпи виробництва і постійно підвищує конкурентоспроможність продукції.

ПАТ «Полтавакондитер» можна охарактеризувати як фінансово стійким, про що свідчать дані оцінки фінансово-господарської діяльності. На підприємстві зростає вартість капіталу, й відповідно збільшення вартості активів. Показники рентабельності свідчать про отримання прибутків та покращення ефективності використання майна, джерел його формування, виробничих та трудових ресурсів.

3. Структура активів за рівнем ліквідності свідчить про достатній рівень ліквідності ПАТ «Полтавакондитер», питома вага найліквідніших активів у структурі майна за 2011 рік становить 3,52%.

4. Метою фінансового планування і прогнозування є економічне обґрунтування потреби підприємства в капіталі для забезпечення виконання прогнозованих бізнес-планом обсягів операційної та інвестиційної діяльності, ув'язування її з наявним та реально можливим до залучення капіталом з таким розрахунком, щоб підприємство, забезпечуючи безперервний рух капіталу, могло виконувати заплановані обсяги діяльності і отримати чистий прибуток в розмірі, достатньому для економічного і соціального розвитку підприємства в поточному і наступному періодах.

5. Управління ліквідністю та платоспроможністю ПАТ «Полтавакондитер» є важливим елементом системи фінансового менеджменту підприємства, що включає управління грошовими потоками підприємства, формування і нормування фінансових ресурсів, оцінка їх використання, планування і прогнозування. Особливо необхідним воно стає в ринкових умовах господарювання, так як для здійснення прибуткової діяльності, ПАТ «Полтавакондитер» має бути забезпечене фінансовими та іншими ресурсами в межах потреби, а також у таких обсягах, щоб вчасно й у повній мірі погасити зобов'язання. Планується збільшити прибуток на 10750 тис. грн, який можна буде використати у майбутньому періоді на розширення виробництва та загальної діяльності аналізую чого підприємства.

Ліквідність є одними з найважливіших складових, що визначають фінансовий стан підприємства, тобто забезпеченість фінансовими ресурсами для здійснення ефективної господарської діяльності та проведення розрахунків за своїми зобов'язаннями.

Комплексна оцінка системи управління ліквідністю та платоспроможністю підприємства дає змогу визначити не тільки ефективність використання, а й прийняття правильного управлінського рішення на майбутній період.

Список використаної літератури

Про відновлення платоспроможності боржника або визнання його банкрутом [Електронний ресурс] : Закон України від 14.05.1992 №2343-XII(зі змінами та доповненнями).- Режим доступу: http: // www.zakon.rada.gov.ua.

Про акціонерні товариства [Електронний ресурс] : Закон України від 14.03.2012 № 514-17 (зі змінами та доповненнями). - Режим доступу: http: // www.zakon.rada.gov.ua.

Артеменко В.Г., Фінансовий аналіз / В.Г. Артеменко, М.В. Беллендир . - М. «ДИС», 2001

Атамас П.Й. Управлінський облік/ П.Й.Атамас. - Навчальний посібник. - 2-ге вид.- К.: Цент учбової літератури, 2009. - 440 с.

Біла О.Г. Фінансове планування і прогнозування/ О.Г. Біла. - Навчальний посібник. - Львів: Компакт, 2005. - 312 с.

Бланк И.А. Финансовый менеджмент/ И.А.Бланк. - Учебний курс. - 2-е узд., перераб. и доп. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2004.

Брігхем Є. Ф. Основи фінансового менеджменту/ Є.Ф. Брігхем. - Переклад з англійської Біленький В. - К.: КП «ВАЗАКО» Видавництво «Молодь». - 1997.

Василенко В.А., Стратегічне управління/ В.А. Василенко, Т.І. Ткаченко. - Навч. посіб. для студ. вищих навч. закл. - К.: ЦУЛ, 2003. - 395с.

Ворст Й., Ревентлоу П. Экономика фирмы/ Й.Ворст, П. Ревентлоу. - Пер. с. дат. А.Н. Чеканського. - М.: Высшая школа, 1994.

Головко Т. В. Стратегічний аналіз/Т.В. Головко, С.В. Сагова. - Навч.-метод. посібник для самост. вивч. дисц. // За ред. д-ра екон. наук, проф. М.В.Кужельного. -- К.: КНЕУ, 2002. -- 198 с.

Давиденко Н.М. Ліквідність та платоспроможність як показники ефективності фінансового менеджменту підприємства /Н.М. Давиденко. - Актуальні проблеми економіки. - 2005. - №2. - С. 36-40.

Іванов В. Концептуальні засади забезпечення платоспроможності підприємства /В. Іванов. - Економіка. - 2009. - №9 (100). - С.4 - 8.

Іонін Є. Розв'язання питань методологічного обґрунтування понять «платоспроможність» і «ліквідність» /Є.Іонін - Актуальні проблеми економіки. - 2004. - №6. - С.30-42.

Карпунь І.Н. Фінансова санація та банкрутство підприємства/І.Н. Карпунь. - Навчальний посібник. - Львів: «Магнолія 2006», 2008. - 432 с.

Коваленко Л.О. Фінансовий менеджмент/Л.О. Коваленко, Л.М. Ремньова. - Навч. Посіб. - 3-тє вид., випр.. і доп. - К.: Знання, 2008. - 483с.

Ковальов В.В. Введение в финансовый менеджмент / В.В.Ковальов. - М.: Финансы и статистика, 2000.

Крамаренко Г.О., Чорна О.Є. Фінансовий менеджмент/ Г.О. Крамаренко, О.Є. Чорна . - Підручник. - 2-ге видання. - К.: Центр учбової літератури, 2009. - 520 с.

Кривдюк А.В., Яцишина С.Є. Дослідження економічної категорії платоспроможності підприємства /А.В. Кривдюк, С.Є. Яцишина. - Економічний простір. - 2008. - №15. - С. 185 - 190.

Мазаракі А.А., Економіка торговельного підприємства / А.А. Мазаракі. - К. «Хрещатик», 1999. - 800 с.

Поддєрьогіна А.М. Фінанси підприємств/А.М. Поддєрьогіна. - Підручник. - 3-тє вид., перероб. та доп. - К.: КНЕУ, 2006. - 460 с.

Подольська В.О., Яріш О.В. Фінансовий аналіз /В.О. Подольська, О.В. Яріш.- Навчальний посібник. - К.: Центр навчальної літератури, 2007. - 488 с.

Ремньова Л.М. Управління ліквідністю та платоспроможністю підприємства як складова його фінансового менеджменту /Л.М. Ремньова. - Актуальні проблеми економіки. - 2004. - №2(32). - С.87-96.

Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия/ Г.В. Савицкая. - 4-е издание, переработанное и дополненное - Минск: Новое знание - 2008г. - 688с.

Семенов Г.А. Фінансове планування і управління на підприємствах/ Г.А. Семенов, В.З.Бугай. - Навч. Посібник. - К.: Центр учбової літератури, 2007. - 432 с.

Солотва В. Аналіз ліквідності, платоспроможності та фінансової стійкості в системі управління підприємством /В.А. Солотова. - Вісник КНТЕУ (спецвипуск). - 2003. - №6. - С.199-206.

Журавльова Ю. Ю. Сутність платоспроможності /Ю.Ю. Журавльова . - Фінанси України. - 2006. - №1. - С.116-120.

Журавльова Ю.Ю. Платоспроможність підприємства та шляхи її забезпечення: дисертація на здобуття наук. ступеня канд. економ. наук: спец. 08.00.08 - Гроші, фінанси та кредит /Ю.Ю. Журавльова. - ДВНЗ КНЕУ імені В. Гетьмана.- К., 2007.

Размещено на Allbest.ru