2.2 Анализ финансового состояния ОАО «Завод «Экран»

По формулам 1.1 - 1.31 проводим анализ финансового состояния ОАО «Завод «Экран» за 2008-2010 г., который сводим в таблицы 2.7 - 2.18. Структура актива и пассива баланса; динамика дебиторской и кредиторской задолженности; динамика запасов представлены на рисунках 2.3 - 2.7

Таблица 2.7 - Структура актива баланса

Актив	2008 г.	2009 г.	2010 г.
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы
Основные средства	712147	23,01	633078	17,53	1925867	54,44
Незавершенное строительство	1473846	47,62	1879600	52,04	805264	22,76
Долгосрочные финансовые вложения	59781	1,93	59781	1,66	60810	1,72
Отложенные налоговые активы	35834	1,16	67594	1,87	79200	2,24
Итого внеоборотных активов	2281608	73,73	2670052	73,92	2871141	81,16
II. Оборотные активы
Запасы	173543	5,61	160525	4,44	295161	8,34
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	118251	3,82	107899	2,99	110696	3,13
затраты на незавершенном производстве	8291	0,27	6406	0,18	8884	0,25
готовая продукция и товары для перепродажи	44299	1,43	41528	1,15	99324	2,81
расходы будущих периодов	2702	0,09	4692	0,13	69737	1,97
прочие запасы и затраты					6520	0,18
НДС	49610	1,60	67292	1,86	21752	0,61
Дебиторская задолженность (платежи по которым ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты)	544768	17,60	686487	19,01	305061	8,62
в том числе покупатели и заказчики	249547	8,06	247162	6,84	203933	5,76
Краткосрочные финансовые вложения	33639	1,09	25327	0,70	37800	1,07
Денежные средства	10473	0,34	1848	0,05	4690	0,13
Прочие оборотные активы	1053	0,03	511	0,01	2056	0,06
Итого оборотных активов	813091	26,27	941990	26,08	666518	18,84
Баланс	3094699	100,00	3612042	100,00	3537659	100,00

Вывод:

Анализ активов за рассматриваемый период показал, что имущество предприятия за период 2008-2009 годы увеличилось на 517343 тыс. рублей

(+16,7%), за 2009-2010 годы уменьшилось на 74383 тыс. рублей (-2,1%), что свидетельствует о некотором ухудшении актива баланса. Уменьшение имущества произошло за счет снижения оборотных активов в 2010 году на 29,2%. Основной вклад в формирование оборотных активов внесли статьи:

- запасы, их стоимость в период за 2008-2009 годы уменьшились на 13018 тыс. рублей (7,5%), за 2009-2010 годы увеличилось на 134636 тыс. рублей (83,9%),

- объемы дебиторской задолженности за 2008-2009 годы увеличились на 141719 тыс. рублей (26%), что является негативным изменением и может быть вызвано проблемами, связанными с оплатой продукции (работ, услуг) предприятия, либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, то есть отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса. В 2009-2010 годы - снизились на 381426 тыс. рублей (55,6%), что является позитивным изменением и может свидетельствовать об улучшении ситуации с оплатой продукции предприятия и о выборе подходящей политики продаж

- сопоставление сумм дебиторской и коммерческой кредиторской задолженностей может показывать, что предприятие в 2008 году и 2009 году имело активное сальдо (дебиторская задолженность превышает кредиторскую), то есть предоставляло своим покупателям бесплатный коммерческий кредит в размере, превышающем средства, полученные в виде отсрочек платежей коммерческим кредиторам. В 2010 году кредиторская задолженность превысила дебиторскую на 210766 тыс. рублей - пассивное сальдо, предприятие финансировало свои запасы и отсрочки платежей своих должников за счет неплатежей коммерческим кредиторам (то есть бюджету, внебюджетным фондам и другое).

- доля денежных средств в структуре оборотных активов предприятия за 2008-2009 годы снизилась на 8625 тыс. рублей (82,4%), а за 2009-2010 годы увеличилась на 2842 тыс. рублей (153,8%).

Составляющие внеоборотных активов, такие как:

- основные средства: за 2008-2010 годы произошло увеличение основных средств на 1213720 тыс. рублей (170,4%).

- незавершенное строительство: в период с 2008 года по 2010 год произошло увеличение незавершенного строительства на 405754 тыс. рублей (27,5%), а в период 2009-2010 годов незавершенное строительство снизилось на 1074336 тыс. рублей (57,2%).

- долгосрочные финансовые вложения: за 2008-2009 годы остались неизменными, а в 2010 году увеличились на 1029 тыс. рублей (1,7%) Такое увеличение вложений указывает на отвлечение средств из основной производственной деятельности, а снижение способствует вовлечению финансовых средств в основную деятельность предприятия и улучшению его финансового состояния.

Таблица 2.8 - Структура пассива баланса

Пассив	2008 г.	2009 г.	2010 г.
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
III. Капитал и резервы
Уставной капитал	150	0,00	150	0,00	150	0,00
Добавочный капитал	12394	0,40	10981	0,30	10284	0,29
Резервный капитал	15	0,00	15	0,00	15	0,00
в том числе:
резервы, образованные в соответствии с законодательством	15	0,00	15	0,00	15	0,00
Нераспределенная прибыль	237323	7,67	253716	7,02	276281	7,81
Итого капитал и резерв	249882	8,07	264862	7,33	286730	8,11
IV. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	1898413	61,34	2055042	56,89	1949426	55,10
Отложенные налоговые обязательства	80958	2,62	128495	3,56	160109	4,53
прочие долгосрочные обязательства	0,00	0,00	34214	0,95	10601	0,30
Итого долгосрочные обязательства	1979371	63,96	2217751	61,40	2120136	59,93
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	505613	16,34	652429	18,06	614965	17,38
Кредиторская задолженность	359622	11,62	476887	13,20	515827	14,58
в том числе:
-поставщики и подрядчики	244627	7,90	218061	6,04	296445	8,38
-задолженность перед персоналом предприятия	16065	0,52	15764	0,44	17681	0,50
-задолженность перед государственными внебюджетными фондами	11266	0,36	17234	0,48	24048	0,68
- задолженность по налогам и сборам	48550	1,57	58216	1,61	46536	1,32
-прочие кредиторы	39112	1,26	167612	4,64	131116	3,71
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	209	0,01	113	0,00	1	0,00
Доходы будущих периодов	2	0,00	0	0,00	0	0,00
Прочие краткосрочные обязательства	0	0,00	0	0,00	0	0,00
Итого краткосрочные обязательства	865446	27,97	1129429	31,27	1130793	31,96
Баланс	3094699	100,00	3612042	100,00	3537659	100,00

Вывод:

Собственный капитал предприятия 2008-2009 годы увеличился на 14980 тыс. рублей (6%), 2009-2010 годы увеличился на 21868 тыс. рублей (8,3%), что способствует росту финансовой устойчивости предприятия.

Долгосрочные обязательства за 2008-2009 годы увеличились на 238380 тыс. рублей (12%), но в 2010 году снизились на 97615 тыс. рублей (4,4%), что может свидетельствовать о повышении финансовой независимости предприятия.

По краткосрочным обязательствам за 2008-2010 годы заемный капитал увеличился на 265347 тыс. рублей (30,7%). Преобладание краткосрочных источников в структуре заемных средств является негативным фактом, который характеризует ухудшение структуры баланса и повышение риска утраты финансовой устойчивости.

Таблица 2.9 - Динамика выручки, затрат, прибыли тыс. руб.

Показатель	Значение показателя за период
	2008	2009	2010
Выручка от продаж	1307757	1319577	1560494
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	818973	881401	1118456
Валовая прибыль	486784	438176	442038
Коммерческие расходы	150413	158086	176388
Управленческие расходы	150634	136631	124694
Прибыль (убыток) от продаж	187737	143459	140956
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	2386	1766	1162
Проценты к уплате	73602	86684	91860
Доходы от участия в других организациях
Прочие доходы	40361	52567	825219
Прочие расходы	101517	74782	829282
Прибыль (убыток) до налогообложения	55365	36326	46195
Отложенные налоговые активы	42897	31759	11607
Отложенные налоговые обязательства	65746	47537	31615
Текущий налог на прибыль	5047	5564	4319
Дополнительные показатели
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	26469	14984	21868
СПРАВОЧНО
Постоянные налоговые обязательства (активы)	9561	8513	10769

Таблица 2.10 - Структура дебиторской задолженности

Дебиторская задолженность	2008 г.	2009 г.	2010 г.
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Дебиторская задолженность (платежи по которым ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты)	544768	100,00	686487	100,00	305061	100,00
в том числе покупатели и заказчики	249547	-	247162	-	203933	-
Итого дебиторская задолженность	794315	100,00	933649	100,00	508994	100,00

Вывод: Дебиторская задолженность в 2009 году было наибольшей и составляла 686487 тыс. рублей, в 2008 году она была меньше на 141719 тыс. рублей (20,6%). В 2009-2010 годы дебиторская задолженность уменьшилась на 381426 тыс. рублей, что составляет 44,4%.

Таблица 2.11 - Структура кредиторской задолженности

Кредиторская задолженность	2008 г.	2009 г.	2010 г.
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
-поставщики и подрядчики	244627	68,02	218061	45,73	296445	57,47
-задолженность перед персоналом предприятия	16065	4,47	15764	3,31	17681	3,43
-задолженность перед государственными внебюджетными фондами	11266	3,13	17234	3,61	24048	4,66
- задолженность по налогам и сборам	48550	13,50	58216	12,21	46536	9,02
-прочие кредиторы	39112	10,88	167612	35,15	131116	25,42
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	209	0,06	113	0,02	1	0,00
Итого кредиторская задолженность	359620	100,00	476887	100,00	515826	100,00

Вывод: Кредиторская задолженность:

- перед поставщиками за 2008-2009 годы уменьшилась на 26566 тыс. рублей (10,9%), за 2009-2010 годы увеличилась на 78384 тыс. рублей (36%).

- перед персоналом предприятия за 2008-2009 годы уменьшилась на 301 тыс. рублей (1,9%), за 2009-2010 годы увеличилась на 1917 тыс. рублей (12,2%).

- по налогам и сборам за 2008-2009 годы увеличилась на 9666 тыс. рублей (19,9%), за 2009-2010 годы уменьшилась на 11680 тыс. рублей (20,1%).

- перед государственными внебюджетными фондами в 2008-2010 годах увеличилась на 12782 тыс. рублей (113,4%)

- перед участниками по выплате доходов за период 2008-2010 годов уменьшилась на 208 тыс. рублей (99,5%).

Таблица 2.12 - Структура запасов

Запасы	2008 г.	2009 г.	2010 г.
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Сырье, материалы и другие аналогичные ценности	118251	68,14	107899	67,22	110696	37,50
Затраты в незавершенном производстве	8291	4,78	6406	3,99	8884	3,01
Готовая продукция и товары для перепродажи	44299	25,53	41528	25,87	99324	33,65
Расходы будущих периодов	2702	1,56	4692	2,92	69737	23,63
Прочие запасы и затраты	0	0,00	0	0,00	6520	2,21
Итого запасы	173543	100,00	160525	100,00	295161	100,00

Вывод: В 2008 году запасы составляли 173543 тыс. рублей. Большая их часть приходилась на сырье, материалы и другие аналогичные ценности - 118251 тыс. рублей, наименьшая на расходы будущих периодов 2702 тыс. рублей. В 2009 году запасы уменьшились на 13018 тыс. рублей (7,5%). Наибольшую часть, так же как и в 2008 году составляли сырье, материалы и другие аналогичные ценности 107899 тыс. рублей, наименьшую расходы будущих периодов - 4692 тыс. рублей. В 2010 году произошел резкий рост запасов, они увеличились на 134636 тыс. рублей (83,9%) и составляли 295161 тыс. рублей по сравнению с предыдущим. В 2010 году они были наибольшие, наименьшая часть запасов в 2010 году приходится на прочие запасы и затраты - 6520 тыс. рублей.

Таблица 2.13 - Показатели доходности

Показатель, %	Значение показателя по годам	Изменение за период
	2008	2009	2010	2009	2010
Рентабельность реализованной продукции	14,36	10,87	9,03	-3,48	-1,84
Рентабельность производства	16,76	12,20	9,93	-4,56	-2,27
Рентабельность совокупных активов	1,79	1,01	1,31	-0,78	0,30
Рентабельность внеоборотных активов	2,43	1,36	1,61	-1,07	0,25
Рентабельность оборотных активов	6,81	3,86	6,93	-2,95	3,07
Рентабельность собственного капитала	10,59	5,66	7,63	-4,94	1,97
Чистая рентабельность продаж	2,02	1,14	1,40	-0,89	0,27

Вывод: Показатели доходности:

- рентабельность реализованной продукции за период 2008-2010 годов уменьшилась со значения 14,36% до значения 9,03%;

- рентабельность производства за 2008-2010 года снизилась на 6,83%;

- рентабельность совокупных активов снизилась за период 2008-2009 годов со значения 1,79% до значения 1,01%, но в период с 2009 по 2010 год произошло небольшое увеличение данного показателя до значения 1,31%;

- рентабельность внеоборотных активов с 2008 по 2009 год снизилась на 1,07%, а за 2009-2010 года выросла на 0,25%;

- рентабельность оборотных активов в период с 2008 по 2009 год снизилась со значения 6,81% до значения 3,86%, но с 2009 по 2010 выросла в 1,8 раза и достигла значения 6,93%;

- рентабельность собственного капитала к 2009 году снизилась с 10,59% до 5,66%, а к 2010 году увеличилась на 1,97%;

- чистая рентабельность продаж в период с 2008 по 2009 годы снизилась со значения 2,02% до значения 1,14%, а в период с 2009 по 2010 год немного увеличилась и достигла значения 1,40%.

Таблица 2.14 - Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Показатель	Значение показателя по годам	Изменение за период
	2008	2009	2010	2009	2010
Наличие собственных оборотных средств, тыс. руб.	-2031726	-2405190	-2584411	-373464	-179221
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования оборотных средств, тыс. руб.	-52355	-187439	-464275	-135084	-276836
Общая величина общих источников средств, тыс. руб.	453258	464990	150690	11732	-314300
Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств, тыс. руб.	-2844817	-3347180	-3250929	-502363	96251
Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников, тыс. руб.	-865446	-1129429	-1130793	865446	-1130793
Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников, тыс. руб.	-359833	-477000	-515828	359833	-515828
Трехфакторная модель типа финансовой устойчивости	{0; 0; 0}	{0; 0; 0}	{0; 0; 0}	-	-

Вывод: Из-за недостатка собственных оборотных средств, собственных и долгосрочных источников и общей величины основных источников состояние ОАО «Завод «Экран» по трехфакторной модели типа финансовой устойчивости оценивается как кризисное.

Таблица 2.15 - Коэффициенты финансовой устойчивости

Наименование показателя	Значение по годам	Изменение по годам
	2008	2009	2010	2009	2010
Коэффициент финансовой независимости	0,08	0,07	0,08	-0,01	0,01
Коэффициент риска	11,38	12,64	11,34	1,25	-1,30
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-2,50	-2,55	-3,88	-0,05	-1,32
Коэффициент маневренности	-8,13	-9,08	-9,01	-0,95	0,07
Коэффициент финансовой напряженности	0,92	0,93	0,92	0,01	-0,01
Коэффициент соотношения мобильных и мобилизованных активов	0,36	0,35	0,23	0,00	-0,12
Коэффициент финансовой устойчивости	0,72	0,69	0,68	-0,03	-0,01

Вывод:

Коэффициент финансовой независимости в 2009 год снижается на 0,01, но в 2010 году возвращается к значению 2008 года - 0,08, что больше минимального порогового значения коэффициента, равного 0,5. Чем ниже значение данного коэффициента, тем финансово неустойчивее, нестабильное и более зависимо от внешних кредиторов предприятие.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами должен быть >0,1. Этот показатель говорит о том, что хотя бы 10% оборотных средств организации пополнялись за счет собственного капитала, а остальная их часть 90% за счет заемных и привлеченных средств. В 2008 году он имел максимальное значение и был равен -2,5. В 2009 году он начал снижаться еще больше и в 2010 году имел отрицательное значение -3,88.

Коэффициент маневренности имеет оптимальное значение К_м = 0,5. В 2008 году имел максимальное значение равное -8,13, и к 2010 году достиг значения -9,01 Следовательно, можно сделать вывод, что собственные источники средств немобильны и финансовое состояние предприятия ухудшилось.

Коэффициент финансовой напряженности находился примерно на одном уровне: 2008 год -0,92; 2009 год - 0,93; 2010 год - 0,92.

Коэффициент соотношения мобильных иммобилизованных активов в 2008 году был максимален - 0,36, но к 2010 году снизился до значения 0,23.

Коэффициент финансовой устойчивости (норма 0,5ч0,7). Данный коэффициент снижается за 2008-2010 годы, но соответствует норме.

Таблица 2.16 - Группировка статей баланса по ликвидности и срочности тыс. руб.

Активы	Значение показателя за период	Пассивы	Значение показателя за период
	2008	2009	2010		2008	2009	2010
А1-наиболее ликвидные активы	44112	27175	42490	П1-наиболее срочные обязательства	359833	477000	515828
А2-быстрореализуемые активы	545821	686998	307117	П2-краткосрочные пассивы	505613	652429	614965
А3-медленнореализуемые активы	223153	227817	316913	П3-долгосрочные пассивы	1979371	2217751	2120136
А4-труднореализуемые активы	2281608	2670052	2871141	П4-постоянные пассивы	249882	264862	286730

Таблица 2.17 - Коэффициенты ликвидности

Показатель	Значение по годам	Изменение за период
	2008	2009	2010	2009	2010
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,05	0,02	0,04	-0,03	0,01
Коэффициент быстрой ликвидности	0,68	0,63	0,31	-0,05	-0,32
Коэффициент текущей ликвидности	0,94	0,83	0,59	-0,11	-0,24
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств	0,20	0,19	0,34	-0,02	0,16

Вывод:

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма 0,2ч0,7) Это наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. В 2008-2010 годы данный коэффициент ниже нормы.

Коэффициент быстрой ликвидности (норма 0,7ч1,0). По смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы.

В 2008-2009 годы коэффициент был немного ниже нормы и составлял в 2008 году - 0,68, а в 2009 году - 0,63. В 2010 году данный коэффициент снизился до значения 0,31, что указывает на снижение платежеспособности предприятия. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности (норма 1 ч 2) характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Данный коэффициент ниже нормы, это говорит о том, что платежеспособность предприятия низкая.

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств (норма 0,5ч0,7) по всем годам ниже нормы. В 2010 году составляет 0,34, это говорит о том, что степень зависимости платежеспособности предприятия от материально-производственных запасов и затрат с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств для погашения своих краткосрочных обязательств высокая.

Таблица 2.18 - Коэффициенты деловой активности

Показатель	Значение по годам	Изменение за период
	2008	2009	2010	2009	2010
Коэффициент оборачиваемости активов	0,42	0,37	0,44	-0,06	0,08
Продолжительность одного оборота, дни	852	985	816	134	-169
Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов	0,57	0,49	0,54	-0,08	0,05
Продолжительность одного оборота внеоборотных активов, дни	628	728	662	100	-66
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	1,61	1,40	2,34	-0,21	0,94
Продолжительность одного оборота оборотных активов, дни	224	257	154	33	-103
Коэффициент оборачиваемости запасов	5,86	5,79	4,92	-0,07	-0,87
Продолжительность одного оборота запасов, дни	61	62	73	1	11
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	2,40	1,92	5,12	-0,48	3,19
Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, дни	150	187	70	37	-117
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	5,23	4,98	5,44	-0,25	0,46
Продолжительность одного оборота собственного капитала, дни	69	72	66	3	-6
Показатели оборачиваемость кредиторской задолженности	3,64	2,77	3,03	-0,87	0,26
Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности, дни	99	130	119	31	-11

3. Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния ОАО «Завод «Экран»

3.1 Оптимизация структуры баланса ОАО «Завод «Экран»

Показатели ликвидности зависят от структуры баланса и от периодичности, величины и направления денежных потоков /1/. Поэтому повлиять на финансовую устойчивость и платежеспособность можно через изменение денежных потоков и структуры баланса. Ниже приведен алгоритм реструктуризации баланса.

Таблица 3.1 - Варианты реструктуризации баланса

Вариант 1	Вариант 2	Вариант 3
ВА < 0,4	ВА > 0,4	ВА > 0,4
ОА > 0,6	ОА < 0,6	ОА < 0,6
СК < ЗК	СК < ЗК	СК > ЗК
Увеличение внеоборотных активов (ВА), погашение краткосрочной задолженности (ЗК), увеличение собственного капитала (СК)	Увеличение собственного капитала (СК), погашение краткосрочной задолженности (ЗК)	Абсолютная финансовая устойчивость

где ВА - объем внеоборотных активов на конец отчетного периода;

ОА - объем оборотных активов на конец отчетного периода;

СК - собственный капитал на конец отчетного периода;

ЗК - заемный капитал на конец отчетного периода;

ТА - (текущие активы) объем оборотных активов на конец отчетного периода;

ТО - сумма краткосрочной задолженности на конец отчетного периода (текущие обязательства);

ДС - объем денежных средств на конец отчетного периода.

На основе имеющихся данных для предприятия выбирается вариант реструктуризации баланса. В связи с этим предприятию предлагается следующий вариант направлений реструктуризации баланса в соответствии с установленными требованиями обеспечения устойчивой платежеспособности - вариант 1: увеличение внеоборотных активов, погашение краткосрочной задолженности, увеличение собственного капитала.

Таблица 3.2 - Агрегированный баланс ОАО «Экран» тыс. руб.

Актив	Пассив
ВА = 2871141 - Х2	СК = 286730 + Х1
ТА = 666518 + Х2	ТО = 3250925 - Х1
Б = 3537659

где Х1, Х2 - искомые объемы уменьшения (увеличения) в течение краткосрочного периода средств по соответствующему разделу баланса,

Б - баланс на конец отчетного периода.

Предложенный вариант восстановления структуры баланса предприятия должен проектироваться исходя из следующих условий:

- достижения нормативного уровня текущей ликвидности

К_тл = ? 2; (3.1)

- достижения нормативного уровня коэффициента абсолютной ликвидности

К_ал = ? 0,2; (3.2)

- достижение нормативного уровня соотношения собственного и заемного капитала

К_с/з = ? 1; (3.3)

- достижение оптимального соотношения внеоборотных и оборотных активов

К_ва/та = ? 0,7; (3.4)

- обеспечение нормативного уровня финансовой устойчивости

К_о = ? 0,15. (3.5)

Выбор той или иной реальной схемы реструктуризации будет определяться тем финансовым состоянием и уровнем финансовой устойчивости, которому соответствует данное предприятие /2/. Однако не все из них могут оказаться выполнимы. Поэтому исходя из соображений практической реализации, необходимо задать дополнительные ограничения. Для выбранной реорганизационной политики эти ограничения могут иметь вид:

Х2 < бТО, (3.6)

Х1 - Х2 < вТА, (3.7)

Х2 < гСК, (3.8)

где Х1, Х2 искомые объемы уменьшения (увеличения) в течение краткосрочного периода средств по соответствующему разделу баланса,

б, в, г - соответственно допустимый процент уменьшения (увеличения) внеоборотных и оборотных активов, источников собственных средств, кредиторской задолженности.

При определении диапазона изменений важно исходить из возможности достижения оптимального значения показателей - факторов, для чего процент изменения по каждому показателю вполне может составлять примерно 10 - 15% от фактического, если предприятии крупное; если предприятие среднее, то процент изменений может составлять 15 - 20%; на мелком предприятии реально изменение показателя свыше 20% от фактического значения.

- предельно допустимые для сохранения статуса деятельности предприятия объемы уменьшения оборотных активов (30%), увеличение собственного капитала (40%) и краткосрочной задолженности (40%):

Таким образом, система ограничений тактических параметров деятельности предприятия с учетом условий достижения и поддержания платежеспособности и финансовой устойчивости, а также возможностей практической реализации после ряда алгебраических преобразований запишется следующим образом:

(3.9)

Применительно к сложившейся структуре имущества предприятия конкретная задача реструктурной оптимизации имеет вид:



Таким образом, можно рассчитать множество возможных вариантов, обеспечивающих желаемую реструктуризацию баланса по принятой схеме, в этом случае возникает проблема выбора наиболее рациональной (эффективной) из них. Следовательно, окончательный выбор политики восстановления структуры баланса обосновывается прогнозом соответствующих каждому варианту политики финансовых результатов и экономическим анализом возможных последствий ее реализации /8/.

В соответствии с ограничениями 3.9 прогнозируется укрупненный баланс предприятия, приведенный в таблице 3.3, строится так, чтобы текущие обязательства были увеличены на 1456077,4 тыс. руб., заемный капитал был уменьшен на величину 1482099,5 тыс. руб., уменьшены внеоборотные активы на 1456077,4 тыс. руб., также увеличен собственный капитал на 1482099,5 тыс. руб.

Таблица 3.3 - Вариант баланса тыс. руб.

Актив	Пассив
ВА = 2871141 -1456077,4 = 1415063,6	СК = 286730+ 1482099,5=1768829,5
ТА = 666518 +1456077,4=2122595,4	ТО =3250925 - 1482099,5=1768829,5
Б = 3537659,0

Используя формулы 3.1 - 3.8 рассчитаем новые коэффициенты:

- текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами.

К_тл = = = 2,25;

- достижения нормативного уровня коэффициента абсолютной ликвидности

К_ал = = = 0,003;

- достижение нормативного уровня соотношения собственного и заемного капитала

К_с/з = = = 1;

- достижение оптимального соотношения внеоборотных и оборотных активов

К_ва/та = = = 0,7;

- обеспечение нормативного уровня финансовой устойчивости

К_о = = = 3,24.

Так как составление прогнозного баланса - это не сама цель аналитических расчетов, а лишь средство для обеспечения обоснованности принятия решений в области управления финансовым состоянием предприятия, то соответственно следующим этапом является оценка реальности достижения прогнозных показателей, что предполагает реализацию алгоритма, представленного на рисунке 3.3.

Показателями оптимальности в данном случае являются коэффициенты текущей и абсолютной ликвидности; коэффициенты соотношений собственного и заемного капитала, внеоборотных и оборотных активов; коэффициент обеспеченности собственными средствами.

Определив оптимальный баланс предприятия необходимо сравнить значения показателей перспективного и фактического баланса с целью оценки финансовых показателей /5/.

Таким образом, реализация предложенной методики позволит выявить конкретные и наиболее оптимальные резервы изменения показателей финансового состояния предприятия на ближайшую перспективу. Это обосновывает принятие решений в области управления финансовым состоянием предприятия и позволяет оценить результаты предполагаемого к принятию решения до того, как оно будет принято.

Разработанные мероприятия позволяют добиться улучшения финансового состояния предприятия.

Заключение

Последовательность рассмотрения направлений анализа производственно - хозяйственной деятельности предприятия, используются методики, методы и модели анализа, соответствующие представлениям аналитика о наиболее эффективном пути осуществления этого процесса при соблюдении требований логичности, последовательности и учета взаимозависимости всех процессов, происходящих на предприятии и за его пределами.

В данном проекте осуществлён анализ производственно-хозяйственной деятельности ОАО «Завод «Экран». Потребителями продукции ОАО Завода «Экран» являются отрасли: производство ликёроводочной продукции; производство пива; производство масла и олифы; консервная; производство соков; производство кетчупов и розничная торговля, обслуживающая население. Выпускается 55 наименования стеклотары, осуществляется производство электроламповой продукции, сдаётся в аренду и реализуются имущественные права, перерабатывается вторичное сырьё (стекло бой).

Наиболее доходными являются 32% наименования продукции (с объемом продаж 245,07 млн. штук), они обеспечивают 80% прибыли. Из них самую большую долю занимает пивная стеклобутылка емкостью 0,5 л., на втором месте идут стеклобутылка для ЛВИ, на третьем стеклобанки, емкостью 250 и 500 мл. Группа В даёт объём продаж в 40,27 млн. штук, группа С - 14,38 млн. штук.

Предприятие обеспечено трудовыми ресурсами, однако, коэффициент текучести кадров высок - превышает 30%, причиной его являются тяжёлые условия труда при среднем для Новосибирска уровне оплаты труда.

Фондоотдача лежала в пределах от 0,81 руб./руб. до 1,99 руб./руб., фондовооружённость возросла до 2163,9 тыс. руб. на человека. Оборачиваемость оборотных средств достаточно низкая; из трёх анализируемых периодов - лучшие значения достигнуты в 2010 году.

Из-за неоптимальной структуры активов и пассивов, предприятие ОАО «Завод «Экран» имело устойчивые проблемы с ликвидностью в течение анализируемого периода.

Для улучшения производственно-хозяйственных показателей ОАО «Завод «Экран» предложено осуществить оптимизацию ассортимента. Расчёты показали, что данное предложение увеличит выручку от продаж стеклотары более чем на 500 млн. руб. Это, в свою очередь, приведёт к росту прибыли и других показателей: повысятся показатели использования основных средств, оборотных активов, использования ресурсов, ликвидности и устойчивости.

Список литературы

1. Алексеева, Л.И. Планирование деятельности фирмы [Текст] / Л.И. Алексеева - М: Финансы и статистика. - 2001. - 175 с.

2. Арефьева, Е.А. Ассортиментная политика // Финансовый директор. - 2002. - №3 (7). [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://gaap.ru/articles/50781/

3. Артеменко, В.Г. Анализ финансовой отчетности [Текст] / В.Г. Артаменко, В.В. Остапова: Учебное пособие. - М.: Омега-Л. - 2003 - 270 с.

4. Безопасность жизнедеятельности. Учебник для вузов / С.В. Белов, А.В. Ильницкая, А.Ф. Козьяков и др. - М.: Высшая школа, 2005. - 448 с.

5. Беляева, И.Ю. Цены и ценообразование [Текст] / И.Ю. Беляева: Учебное пособие. - М.: Эксмо. - 2005. - 210 с.

6. Бобылев С.Н. Экономика природопользования / С.Н. Бобылев, А.Ш. Ходжаев. - М.: ИНФА, 2004. - 501 с.

7. Быстраков Ю.И. Экономика и экология / Ю.И. Быстраков, А.В. Колосов. - М.: Агропром-издат, 1988. - 204 с.

8. Бялый, В.Г. Формирование ассортимента // Системы безопасности. - 2010 №1 (79). [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.aktiv.ru/info41.html

9. Васильев, Г.А. Коммерческая деятельность промышленной фирмы [Текст] / Г.А. Васильев, Л.В. Осипова. - М.: - Дополнительная литература. - 1997. - 430 с.

10. Вахрушина М.А. Анализ финансовой отчетности: учебник /Под ред. М.А. Вахрушиной, Н.С. Пласковой. - М.: Вузовский учебник, 2008. - 367 с.

11. Виноградова, С.Н. Коммерческая деятельность [Текст] / С.Н. Виноградова - М.: Экономика. - 2007. - 232 с.

12. Голуб А.А. Экономика природных ресурсов: учеб. пособие для вузов / А.А. Голуб. - М.: Аспект Пресс, 1999. - 319 с.

13. Гражданский кодекс Российской Федерации

14. Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2008. - 336 с.

15. Дранко, О.И. Финансовый менеджмент: Технологии управления финансами предприятия /О.И. Дранко. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 351 с.

16. Зотов, В.В. Ассортиментная политика фирмы: современные подходы и методы, живые примеры из практики российских компаний [Текст] / В.В. Зотов: учебно-практическое пособие. - М.: Эксмо. - 2006. - 240 с.

17. Карасюк, Е.А. Ассортиментный максимум [Текст] // Секрет фирмы. - 2003. - 9 (25). - С. 20-38.

18. Корепин, Д.И. Как обосновать ассортиментную политику // Финансовый директор. - 2007. - №11 [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.marketing.spb.ru/lib/case/assort_optimize.html

19. Красина Ф.А. Финансовый менеджмент: учеб. пособие. - Томск: Томский государственный университет систем управления и радиоэлектроники, 2006. - 156 с.

20. Леонов, А.И. Методы анализа ассортиментной политики предприятия [Текст] / А.И. Леонов: Учебно-методическое пособие. - М.: «Экон-Информ». - 2004. - 106 с.

21. Лысенко Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности /Д.В. Лысенко. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 320 с.

22. Любушин Н.П. Анализ финансового состояния организации: учебное пособие. - М.: Эксмо, 2007. - 256 с.

23. Мазуров, М.И. Доля рынка - стратегический показатель компании [Текст] / М.И. Мазуров // Экономист. - 2002. - №10. - С. 24-31.

24. Осадчая, О.П. Формирование ассортиментной политики и производственной программы [Текст] / О.П. Осадчая // ЭКО. - 2008. - №12. - С. 138-150

25. Основы безопасности жизнедеятельности. Учеб для общеобразовательных учреждений / Под ред. Смирнова А.Т. - М: АСТ, 2004.

26. Охрана труда: Учебник для студентов вузов / Под ред. Б.А. Князевского, П.А. Долина и др. - М: Высшая школа, 2003.

27. Пилеев С. Совершенствование экономических механизмов природопользования / С. Пилеев, В. Кадохов // Экономист. - 2002. - №4. -

28. Пожидаева Т.А. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие. - М.: КНОРУС, 2007. - 320 с.

29. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 320 с.

30. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Методы анализа в финансовом менеджменте // Бухгалтерский учет. - 2007. - №18. - С. 39-42.

31. Смольянинова, А.В. Методы анализа ассортимента [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.iteam.ru/publications/article231/

32. Тютюшкина, Г.С. Основы коммерческой деятельности [Текст] / Г.С. Тютюшкина. - Ульяновск: УлГТУ. - 2006. - 112 с.

33. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник [Текст] / Под ред. Е.С. Стояновой. - 6-е изд. - М.: Изд-во «Перспектива». - 2008. - 656 с.

Размещено на Allbest.ru