Финансовая устойчивость и пути ее укрепления

Размещено на http://www.allbest.ru/

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

Тольяттинский государственный университет

Институт финансов, экономики и управления

Курсовая работа

По дисциплине «Финансовый менеджмент»

на тему: «Финансовая устойчивость и пути ее укрепления»

Выполнила: Котренко О.В

Группа ЭКб-0902

Научный руководитель

к. э. н., доцент

Курилова А.А.

Тольятти- 2012 г.

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические основы управления финансовой устойчивостью предприятия

1.1 Понятие, сущность и значение финансовой устойчивости предприятия

1.2 Методология управления финансовой устойчивостью предприятия

1.3 Информационная база управления финансовой устойчивостью предприятия

Глава 2. Управление финансовой устойчивостью ООО УК «АТЛАНТА»

2.1 Технико-экономическая характеристика ООО УК «АТЛАНТА»

2.2 Анализ финансовой устойчивости ООО УК «АТЛАНТА»

2.3 Анализ относительных показателей финансовой устойчивости ООО УК «АТЛАНТА»

Глава 3. Пути совершенствования деятельности предприятия на основе управления финансовой устойчивостью

3.1 Рекомендации по автоматизации управления финансовой устойчивостью ООО УК «АТЛАНТА»

3.2 Рекомендации по совершенствованию финансовой устойчивости ООО УК «АТЛАНТА»

Заключение

Список литературы

Введение

Финансовая устойчивость предприятия является одной из ключевых характеристик финансового состояния, представляя собой наиболее емкий, концентрированный показатель, отражающий степень безопасности вложения средств в это предприятие.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным.

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче -- увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Основными факторами, определяющими финансовое состояния предприятия, являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборотного капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов). Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность предприятия, под которой подразумевают его способность вовремя удовлетворять платежные требования, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. В анализ финансового состояния предприятия входит анализ бухгалтерского баланса, пассива и актива, их взаимосвязь и структура; анализ использования капитала и оценка финансовой устойчивости; анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия и т.д.

Актуальность данной темы в том, что любое предприятие, организация, так или иначе рассчитывает свою финансовую устойчивость. Чтобы знать, в каком направлении им лучше двигаться, что снизить.

Целью является разработка мероприятий по совершенствованию деятельности предприятия на основе проведенного анализа финансового состояния.

Курсовая работа состоит из трех глав.

Для достижения поставленной цели конкретизируем задачи:

- рассмотрение теоретической основы управления финансовой устойчивости ООО УК «АТЛАНТА»;

- проведение анализа финансовой устойчивости УК «АТЛАНТА»;

- разработка рекомендаций по совершенствованию деятельности предприятия на основе управления финансовой устойчивостью.

Объектом является общество с ограниченной ответственностью УК «АТЛАНТА».

Предмет - управление активами паевых инвестиционных фондов, осуществляющих инвестиции на рынках с высоким потенциалом роста и низкой ликвидностью инвестиционного капитала.

Глава 1. Теоретические основы управления финансовой устойчивостью предприятия.

1.1 Понятие, сущность и значение финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия является одной из ключевых характеристик финансового состояния, представляя собой наиболее емкий, концентрированный показатель, отражающий степень безопасности вложения средств в это предприятие. Это свойство финансового состояния, которое характеризует финансовую состоятельность предприятия. Управление финансовой устойчивостью является важной задачей менеджмента на всем протяжении существования предприятия с целью обеспечить независимость от внешних контрагентов (внешняя финансовая устойчивость -- устойчивость отвечать по своим долгам и обязательствам) и рациональность покрытия активов источниками их финансирования (внутренняя финансовая устойчивость).[7]

Финансовая устойчивость -- составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию. Во многом определяет финансовую независимость организации.

Финансовая устойчивость есть прогноз показателя платёжеспособности в длительном промежутке времени. В отличие от кредитоспособности является показателем, важным не внешним, а внутренним финансовым службам. Финансовая устойчивость и её оценка -- часть финансового анализа в организации. Для того, чтобы анализировать финансовую устойчивость предприятия, используются определенные показатели.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.[6]

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.[18]

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.[8]

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче -- увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Основные задачи анализа.

1. Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Для оценки ФСП, его устойчивости используется целая система показателей, характеризующих:

а) наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования;

б)оптимальность структуры пассивов предприятия, его финансовую независимость и степень финансового риска;

в) оптимальность структуры активов предприятия и степень производственного риска;

г) оптимальность структуры источников формирования оборотных активов;

д) платежеспособность и инвестиционную привлекательность предприятия;

е) риск банкротства (несостоятельности) субъекта хозяйствования;

ж) запас его финансовой устойчивости (зону безубыточного объема продаж).[11]

Анализ ФСП основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

- с общепринятыми "нормами" для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства; .

- с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

- с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения ФСП.[4]

Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки - для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики - для своевременного получения платежей, налоговые инспекции - для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.[22]

Внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования ФСП. Его цель - обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимума прибыли и исключения риска банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат отчетный бухгалтерский баланс, отчеты о прибылях и убытках, о движении капитала, о движении денежных средств и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.[17]

В зависимости от отраслей деятельности, структуры внутри предприятий, их положения на рынке, финансовой политики и других аспектов, организации имеют различную финансовую устойчивость. Однако, имеют место основные виды устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость показывает, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами.

1. Нормальная финансовая устойчивость предприятие оптимально использует и кредитные ресурсы, текущие активы превышают кредиторские задолженности.

1. Неустойчивое состояние характеризуется нарушением платеже способности : предприятие вынужденно привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат ,наблюдается снижение доходности производства

2. Кризисное финансовое состояние грань банкротства

Такая классификация объясняется уровнем покрытия собственными средствами заемных, соотношение собственного и заемного капитала для покрытия запасов.[3]

Однако, прежде чем принимать соответствующие управленческие решения по обеспечению финансовой устойчивости предприятия, необходимо проанализировать соотношение собственных и заемных средств в пассиве баланса, так как от него в значительной степени зависит процесс внешних заимствований. При этом исследуются:

1. Коэффициент общей задолженности -- отношение заемного капитала к итогу баланса.

Коб.з.=ЗК/ИБ;

2. Коэффициент финансового левериджа -- отношение долгосрочных обязательств к собственным средствам.

Кфин.л.=Об-ва/СК;

3. Коэффициент краткосрочной задолженности -- отношение краткосрочных обязательств к собственному капиталу.

Ккр.з.=Кр.об-ва/(Дл.об-ва+Кр.об-ва)

Указанные показатели характеризуют возможности предприятия покрывать обязательства собственными источниками финансирования. Их рост является сигналом снижения финансовой устойчивости. Нормальным считается отношение заемного капитала к собственному на уровне не более 0,5.Кроме того, нельзя упускать с поля зрения обеспеченность оборотных активов и рабочего капитала собственным капиталом. Важно также оценить возможности предприятия покрывать финансовые расходы, связанные с привлечением заемных ресурсов, чистой прибылью от обычной деятельности и амортизацией. Для управления состоянием и динамикой оборотных средств необходимо определиться с обобщающими показателями и их нормативными значениями. К числу таких показателей, которые характеризуют состояние и использование оборотных средств предприятия, можно отнести:

-- коэффициент обеспеченности рабочим капиталом (для достижения финансовой устойчивости он должен быть не меньше 0,1-0,2);

-- коэффициент финансирования материальных запасов собственными оборотными средствами (он должен составлять 0,6-0,8). Этот показатель характеризует необходимость привлечения заемных средств для формирования запасов;

-- коэффициент маневренности собственных оборотных средств (он отражает мобильную часть средств предприятия и должен быть > 0,5);

-- оборачиваемость оборотных средств и их рентабельность.

Как видно из вышеприведенных показателей, управление оборотными средствами для достижения финансовой устойчивости предприятия должно быть нацелено на обеспечение их как можно в большей степени собственным рабочим капиталом. Такой управленческий подход позволяет предприятию минимизировать внешнюю зависимость при формировании средств в обороте операционного цикла. При соответствующих мерах по ускорению оборачиваемости оборотных средств потребность в заемных ресурсах будет дополнительно уменьшаться. Рентабельность активов даст возможность предприятию наращивать соответственный капитал, а следовательно, увеличивает источники финансирования рабочего капитала.[15]

1.2 Методология управления финансовой устойчивостью предприятия

Финансовый менеджмент направлен, прежде всего, на управление денежным потоком и оборотными средствами. Поэтому сводить финансовый менеджмент только к инвестиционным решениям и рассматривать его только с позиции науки о принятии инвестиционного решения неправомерно.

Финансовый менеджмент надо рассматривать как интегральное явление, имеющее разные формы проявления. Так, с функциональной точки зрения финансовый менеджмент представляет собой систему экономического управления и часть финансового механизма. С институциональной точки зрения финансовый менеджмент есть орган управления. С организационно-правовой точки зрения финансовый менеджмент - это вид предпринимательской деятельности .

Таким образом, финансовый менеджмент включает в себя стратегию и тактику управления. Под стратегией в данном случае понимаются общее направление и способ использования средств для достижения поставленной цели. Этому способу соответствует определенный набор правил и ограничений для принятия решения.

Тактика - это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях. Задачей тактики управления является выбор наиболее оптимального решения и наиболее приемлемых в данной хозяйственной ситуации методов и приемов управления.

Объектом управления в финансовом менеджменте является совокупность условий осуществления денежного потока, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений между хозяйствующими субъектами и их подразделениями в хозяйственном процессе.

Субъект управления - это специальная группа людей (финансовая дирекция как аппарат управления, финансовый менеджер как управляющий), которая посредством различных форм управленческого воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта.[16]

Для осуществления своей деятельности, любому предприятию необходимо постоянно наблюдать за изменениями финансового состояния. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. Движение любых товарно-материальных ценностей, трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств, поэтому финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно-торговой деятельности.[13]

Правильное управление финансовой устойчивостью предприятия позволяет проследить изменения различных показателей и при необходимости принять необходимые меры.

В условиях рынка хозяйственная деятельность предприятия осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостатке собственных финансовых ресурсов, за счёт заёмных средств. Финансово-устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой деятельности являются правильная организация и использование оборотных средств.[14]

Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ:

- состава и размещения активов хозяйствующего субъекта;

- динамики и структуры источников финансовых ресурсов;

- наличия собственных оборотных средств и их достаточности для формирования запасов;

- кредиторской и дебиторской задолженности;

- наличия и структуры оборотных средств;

- платежеспособности.

Наличие у предприятия собственных оборотных средств- обязательное условие платёжеспособности и финансовой устойчивости. Основным источником собственных оборотных средств является прибыль.

В России много предприятий, которые являются низко рентабельными или убыточными, как результат - предприятия имеют недостаток собственных средств, который усиливается обесцениванием оборотного капитала за счёт инфляции.[21]

Не всякое увеличение собственных оборотных средств является благоприятным для предприятия. Если рост собственного оборотного капитала одновременно сопровождается увеличением дебиторской задолженности, растут остатки готовой продукции, увеличиваются залежалые запасы, то предприятие вынуждено финансировать такое отвлечение средств за счёт прибыли. Получается, что прибыль не выполняет свои главные функции - не направляется на развитие производства.[9]

Управление финансовой устойчивостью включает такие функции как:

- разработка финансовой стратегии- исходя из общей стратегии экономического развития предприятия и прогноза конъюнктуры финансового рынка формируется система целей и целевых показателей финансовой деятельности на длительный срок, в том числе показателей финансовой устойчивости, определяются приоритетные задачи, решаемые в ближайшей перспективе и разрабатывается политика действий предприятия по основным направлениям его финансового развития;

- осуществление планирования финансовой деятельности предприятия- реализация этой функции связана с разработкой системы текущих планов и оперативных бюджетов по основным направлениям финансовой деятельности, системы показателей финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, определение путей наиболее эффективного их достижения;

- бюджетирование - процесс разработки конкретных бюджетов в соответствии с целями оперативного планирования( например, платежный баланс на предстоящий месяц);

- регулирование, т.е. воздействие на объект управления, посредством которого достигается состояние финансовой устойчивости, устойчивости финансовой системы в целом в случае возникновения отклонений от заданных параметров;

- осуществление эффективного контроля за реализацией принятых управленческих решений в области финансовой деятельности, т.е. создание систем внутреннего контроля на предприятии, разделение контрольных обязанностей отдельных служб и финансовых менеджеров, определение системы контролируемых показателей и контрольных периодов, оперативное реагирование на результаты осуществляемого контроля.[20]

Управление финансовой устойчивостью предполагает комплексное управление текущими активами и текущими пассивами, или управление «работающим» капиталом.

К текущим активам относятся запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства.

Текущие пассивы состоят из краткосрочных кредитов и займов, кредиторской задолженности и той части долгосрочных кредитов и займов, срок погашения которой наступает в данном периоде.

В сущности, управление финансовой устойчивостью - это управление оборотным и заемным капиталом. Разница между текущими активами и текущими пассивами представляет собой чистый оборотный капитал предприятия. Его еще называют работающим, рабочим капиталом, а в традиционной терминологии - собственными оборотными средствами (СОС).

По величине СОС судят, достаточно ли у предприятия постоянных ресурсов (собственных средств и долгосрочных заимствований) для финансирования постоянных активов (основных средств). Или, иными словами, покрываются ли иммобилизованные активы такими стабильными, надежными источниками, каковыми являются собственные средства предприятия и полученные им долгосрочные кредиты.

Если да, то СОС>0, потому что постоянные пассивы больше постоянных активов. Это означает, что предприятие генерирует больше постоянных ресурсов, чем это необходимо для финансирования постоянных активов. Этот излишек может служить для покрытия других нужд предприятия.

Таким образом, необходимым условием в работе предприятия является эффективное управление финансовой устойчивостью, так как она во многом определяется структурой капитала, т.е. долей собственного и заёмного капитала в общем капитале предприятия. Степень финансовой устойчивости предприятия интересует инвесторов и кредиторов, так как на основе её оценки они принимают решения о вложении средств в предприятие.[12]

1.3 Информационная база управления финансовой устойчивостью предприятия

Одним из требований современных условий бизнеса является создание информационной базы, которая учитывала бы требования национального, а также международных стандартов финансовой отчетности.

Проблемой является то, что для многих компаний показатели доходов и прибылей, составленные по национальным стандартам и международным значительно отличаются. Такая разница имеет значительное влияние на принятие решений особенно иностранных инвесторов по поводу инвестирования средств в компанию. Потому формирование информационной базы анализа и контроля для обеспечения управления финансовыми ресурсами компаний является одним из приоритетных заданий в современных условиях.[19]

Основными источниками информации анализа финансовой устойчивости являются данные бухгалтерского учёта и бухгалтерской (финансовой) отчётности. Из форм бухгалтерской отчётности используют: 1. Бухгалтерский баланс, форма № 1, где отражаются нераспределённая прибыль или непокрытый убыток отчётного и прошлого периодов (раздел III пассива) Приложение№1; 2. Отчёт о прибылях и убытках, форма № 2, составляется за год и по внутригодовым периодам.

Приложение №2 Центральной формой бухгалтерского учета является бухгалтерский баланс. Бухгалтерский баланс характеризует финансовое положение предприятия на определенную дату и отражает ресурсы предприятия в единой денежной оценке по их составу и направлениям использования, с одной стороны (актив), и по источникам их финансирования - с другой (пассив). Бухгалтерский баланс состоит из двух частей: актив и пассив.[2]

Баланс содержит подробную характеристику ресурсов предприятия. Активы предприятия отражают инвестиционные решения, принятые компанией за период ее деятельности. В основе расположения статей баланса лежит критерий ликвидности (способности превращения средств предприятия в денежную наличность), являющийся одним из наиболее важных показателей финансового состояния предприятия. Принципиальным для финансового анализа является разделение активов на долгосрочные и краткосрочные.

Долгосрочные активы - это средства, которые используются в течение более чем одного отчётного периода, приобретаются с целью использования в хозяйственной деятельности и не предназначены для продажи в течение года. Долгосрочные активы представлены в первом разделе баланса «Необоротные активы». Краткосрочные активы или оборотные средства (активы) - это средства, использованные, проданные или потребленные в течение одного отчётного периода, который, как правило, составляет один год.[5]

Оборотные активы представлены в балансе во втором разделе актива. Очень важно из состава оборотных средств выделить следующие группы ресурсов: денежные средства; краткосрочные финансовые вложения; дебиторская задолженность; материально-производственные запасы. Наиболее ликвидная часть оборотных активов - денежные средства. К ним относятся: денежные средства в кассе и денежные средства в банках, включая денежные средства в валюте. Денежные средства используются для текущих денежных платежей. Краткосрочные финансовые вложения отражают инвестиции предприятия в ценные бумаги других предприятий, в облигации, а также предоставленные займы на срок не более года. Покупка этих ценных бумаг производится не с целью завоевания рынков сбыта или распространения влияния на другие компании, а в интересах выгодного помещения временно свободных средств.

Следующая статья баланса - дебиторская задолженность, т.е. причитающиеся фирме, но еще не полученные ею средства. В составе оборотных средств отражается дебиторская задолженность, срок погашения которой не превышает одного года. Дебиторская задолженность учитывается в балансе по фактической стоимости реализации, т.е. исходя из той суммы денежных средств, которая должна быть, получена при погашении этой задолженности. Материально-производственные запасы - это материальные активы, которые предназначены для: продажи в течение обычного делового цикла; производственного потребления внутри предприятия; производственного потребления в целях дальнейшего изготовления реализуемой продукции. В эту статью включаются сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция, а также другие статьи, которые характеризуют краткосрочные вложения денежных средств предприятия в хозяйственную деятельность, предшествующую реализации продукции. Анализ статьи «Материально-производственные запасы» имеет большое значение для эффективного управления финансами. Далее обобщим информацию об основных средствах предприятия и прочих необоротных активах. В этой группе средств выделяются основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения. Основные средства (активы) - это средства длительного пользования, имеющие материальную форму. В эту категорию средств включаются здания и сооружения, машины и оборудование, транспорт и др. На все статьи реальных основных средств начисляется амортизация.

Как правило, все статьи этого раздела баланса включаются в отчётность по их первоначальной стоимости, под которой понимаются все затраты на приобретение этих средств, доставку и монтаж. Нематериальные активы - активы, не имеющие физически осязаемой формы, но приносящие предприятию доход. К неосязаемым активам относятся: патенты, товарные знаки, торговые марки, авторские права, лицензии, затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки, затраты на разработку программного обеспечения. На нематериальные активы начисляется износ, как и на другие средства, срок службы которых превышает один год. Долгосрочные финансовые вложения, т.е. вложения в ценные бумаги других компаний, облигаций и кредиты другим предприятиям на срок более одного года. В пассиве баланса отражаются решения предприятия по выбору источника финансирования. Выделяют следующие группы статей пассива: собственный капитал; краткосрочные обязательства; долгосрочные обязательства; Краткосрочные обязательства - это обязательства, которые покрываются оборотными активами, или погашаются в результате образования новых краткосрочных обязательств. Краткосрочные обязательства погашаются обычно в течение сравнительно непродолжительного периода (обычно не более одного года). В краткосрочные обязательства включаются такие статьи, как: счета и векселя к оплате; долговые свидетельства о получении предприятием краткосрочного займа; задолженность по налогам; задолженность по заработной плате; часть долгосрочных обязательств, подлежащая выплате в текущем периоде. Долгосрочные обязательства - это обязательства, которые должны быть погашены в течение срока, превышающего один год. Основными видами долгосрочных обязательств являются долгосрочные займы и кредиты, облигации, долгосрочные векселя к оплате, обязательства по пенсионным выплатам и выплатам арендных платежей при долгосрочной аренде. Следующим показателем является собственный или, если предприятие является акционерной компанией, акционерный капитал. В составе собственного капитала необходимо выделить долю его отдельных составляющих, а также отразить динамику его состава и структуры за последние периоды. Необходимость раздельного рассмотрения статей собственного капитала связана с тем, что каждая из них является характеристикой правовых и иных ограничений способности предприятия распорядиться своими активами. Уставный капитал - стоимостное отражение совокупного вклада учредителей (собственников) в имущество предприятия при его создании. В соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации уставным капиталом обладают акционерные общества и другие коммерческие организации (общества с ограниченной ответственностью, общества с дополнительной ответственностью). Только в акционерных обществах (АО) уставный капитал разделен на доли, выраженные в акциях, удостоверяющих имущественные права акционеров. Юридическое значение уставного капитала акционерного общества состоит, прежде всего, в том, что его размер определяет те пределы минимальной имущественной ответственности, которую имеет и несет акционерное общество по своим обязательствам. Добавочный капитал - составляющая собственного капитала в его настоящей трактовке - объединяет группу достаточно разнородных элементов: суммы от дооценки внеоборотных активов предприятия; безвозмездно полученные ценности; эмиссионный доход акционерного общества и др.[1]

Резервы формируются в соответствии с законодательством, учредительными документами и принятой на предприятии учётной политикой. Основным источником формирования резервов (фондов) является чистая прибыль. Резервный капитал формируется в соответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевое назначение. В условиях рыночной экономики резервный капитал выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для целей возмещения убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия. Информация о величине резервного капитала в балансе предприятия имеет или должна иметь чрезвычайно важное значение для внешних пользователей бухгалтерской отчётности, которые рассматривают резервный капитал предприятия как запас его финансовой прочности. Нераспределенная прибыль представляет собой прибыль, остающуюся после выплаты налогов и других платежей и формирования резервов (фондов). По экономическому содержанию нераспределенная прибыль настолько близка к резервам, что ее рассматривают в качестве свободного резерва. Средства резервов (фондов) и нераспределенной прибыли помещены в конкретное имущество или находятся в обороте. Их величина характеризует результат деятельности предприятия и свидетельствует о том, насколько увеличились активы предприятия за счет собственных источников .[10]

Глава 2. Управление финансовой устойчивостью ООО УК «Атланта»

2.1 Технико-экономическая характеристика ООО УК «Атланта»

Общество с ограниченной ответственностью «Управляющая компания «АТЛАНТА» (далее - УК «АТЛАНТА») создано в 2007 году с целью оказания услуг по доверительному управлению активами инвесторов (в том числе индивидуальных).

Основным направлением деятельности УК «АТЛАНТА» является управление активами паевых инвестиционных фондов, осуществляющих инвестиции на рынках с высоким потенциалом роста и низкой ликвидностью инвестиционного капитала.

Инвестирует направления:

- Интернет-проекты;

- IT-услуги.

Инвестирует проекты, находящиеся в ранней стадии развития.

Располагает капиталом, собранным суммарно в двух фондах 65 млн. рублей, в один проект инвестируется порядка 5-7 млн. рублей.

Ф.И.О. управляющего: Натик Джабраилов.

Наименование компании и контактные данные:

ООО «Управляющая компания Атланта»; 119602, г. Москва, ул. Академика Анохина, д. 2, корп. 7 (м. «Юго-Западная»); телефон: (495) 258-75-07

Описание фондов: Венчурный фонд «Атланта-Старт» инвестирует средства в Интернет-проекты и он-лайн СМИ. Минимальный порог инвестирования для физического лица составляет 5 000 рублей, что делает участие в данном фонде доступным для широкого круга инвесторов. Еще одной отличительной чертой фонда является его стратегия. Управляющие не нацелены на покупку стартапов оптом (в надежде на успех 1-2 проектов из 10), а тщательно отбирают каждый объект инвестирования. Соответственно, риски инвесторов значительно минимизируются при сохранении доходности, характерной для венчурного фонда. Для компании, являющейся объектом инвестирования, такая стратегия повышает шанс достигнуть целевого уровня развития.

Венчурный фонд «Атланта-Венчур» вкладывает средства акционеров в сферу IT-услуг и разработку программного обеспечения. Порог входа для инвестора аналогичен фонду «Атланта-Старт».

Любопытной обеспеченностью фондов УК «Атланта» является то, что процесс поиска и отбора проектов осуществляют не сотрудники самой компании, а профессионалы в сфере Интернет-индустрии (команда «SturtupIndex»). Оперативное управление стартапами также отдано в аутсорсинг компании «IQ One». Процессы отбора и управления стартапами отдаются в аутсорсинг в связи с тем, что сотрудники управляющей компании - это преимущественно финансисты и экономисты ,не имеющие специальных знаний в сфере Интернет-индустрии.

Проекты, инвестированные фондом:

- детская социальная сеть «Медведия» (сайт уже не работает);

- проект «VideoNow»;

- онлайн-игра «Фабрика футбола»;

- проект «Интернетные штучки»;

- проект «Мегаплан»;

- проект «FlaFone».

УК «АТЛАНТА» имеет лицензию Федеральной службы по финансовым рынкам № 21-000-1-00432 от 05 июля 2007 года на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами.

В 2008 году УК «АТЛАНТА» были зарегистрированы правила доверительного управления и был сформирован Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости «АТЛАНТА», а также были зарегистрированы правила доверительного управления Закрытого паевого инвестиционного фонда особо рисковых (венчурных) инвестиций «Атланта Старт», средства которого предназначены для инвестирования в компании ИТ-отрасли.

В 2009 году УК «АТЛАНТА» были сформированы два венчурных фонда - Закрытый паевой инвестиционный фонд особо рисковых (венчурных) инвестиций «Атланта Старт» и Закрытый паевой инвестиционный фонд особо рисковых (венчурных) инвестиций «Атланта Венчур», а так же первый кредитный фонд ориентированный на инвестиции в сфере ИТ, Интернет и Новые Медиа - Закрытый паевой инвестиционный кредитный фонд «Атланта Кредит».

Для работы с венчурными фондами Управляющей компанией «АТЛАНТА» был создан первый проект полного цикла по инвестированию и управлению компаниями на ранней стадии развития в секторе Интернет, IT и New Media, разделяющий сферы управления активами, управления проектами, а так же поиска и отбора проектов.

В 2010 году УК «АТЛАНТА» были зарегистрированы правила доверительного управления и сформированы два фонда недвижимости - Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости «Атланта Нева», ориентированный, в том числе, и на неквалифицированных инвесторов, и Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости «Атланта Аврора», созданный для квалифицированных инвесторов, ориентированные на инвестиции в объекты недвижимости.

В 2010 году в управление УК «АТЛАНТА» перешел Закрытый паевой инвестиционный рентный фонд "Атланта Рентный" для инвестиций в объекты коммерческой недвижимости.

В 2010 году зарегистрирован и сформирован первый Закрытый паевой инвестиционный фонд художественных ценностей "Атланта Арт", созданный для инвестиций в предметы искусства.

В стратегических планах УК «АТЛАНТА» активное развитие деятельности по управлению закрытыми паевыми инвестиционными фондами и привлечение средств частных инвесторов на рынки, обладающие высоким потенциалом роста. УК «АТЛАНТА» продолжает увеличивать спектр предлагаемых инвестиционных инструментов для пайщиков и повышать ликвидность вложений в паевые инвестиционные фонды, находящихся под ее управлением.

2.2 Анализ финансовой устойчивости ООО УК «Атланта»

Насколько устойчиво либо не устойчиво, то либо иное предприятие можно сказать, зная насколько сильную зависимость предприятие испытывает от заемных средств, насколько свободно оно может маневрировать собственным капиталом, без риска выплаты лишних процентов и пени за неуплату, либо неполную выплату кредиторской задолженности вовремя.

Основным показателем, влияющим на финансовую устойчивость организации, является доля заёмных средств. Обычно считается, что, если заёмные средства составляют более половины средств компании, то это не очень хороший признак для финансовой устойчивости, для различных отраслей нормальная доля заёмных средств может колебаться: для торговых компаний с большими оборотами она значительно выше.

Финансовая устойчивость оценивается с помощью системы абсолютных и относительных показателей. Рассчитаем абсолютные показатели финансовой устойчивости для УК «АТЛАНТА».

Наименование показателя	2011 год	2010 год	2009 год
?СОС	82469	63946	42086
?СДИ	82469	63959	42313
?ОИФЗ	82469	63959	42313
-?ОИФЗ	83717	64603	42729

1. ?СОС 2011= СОС-З= (83198-653)-76= 82469;

2010= (65270-1323)-1= 63946;

2009= (44371-1941)-144= 42286.

2. ?СДИ 2011= СДИ-З= (83198+0-653)-76= 82469;

2010= (65270+13-1323)-1= 63959;

2009= (44371+27-1941)-144= 42313.

3. ?ОИФЗ 2011= ОИФЗ-З= (83198+0-653)-76= 82469;

2010= (65270+13-1323)-1= 63959;

2009= (44371+27-1941)-144= 42313.

4. -?ОИФЗ 2011= (83198+0+1248-653)-76= 83717;

2010= (65270+13+644-1323)-1= 64603;

2009= (44371+27+416-1941)-144= 42729.

Сравним показатели по первому типу З ? СОС:

За 2011 год: 76 ? 82545;

За 2010 год: 1 ? 63947;

За 2009 год: 144 ? 42430.

Сравнив данные показатели по формулам, пришли к выводу, что предприятие относится к типу абсолютной финансовой устойчивости. Т.е. характеризуется высоким уровнем платежеспособности организации и ее независимостью от внешних кредиторов.

2.3 Анализ относительных показателей финансовой устойчивости ООО УК «АТЛАНТА»

Получить более глубокую оценку финансовой устойчивости организации позволяет анализ относительных показателей финансовой устойчивости (системы коэффициентов).

Таблица 2

Показатели (коэффициенты) финансовой устойчивости организации

Показатели	Способ расчета	2011 год	2010 год	2009 год	Рекомендуемые значения
1. Показатели финансовой независимости (структуры капитала)
К-нт автономии	СК /Активы	0,97	0,99	0,99	? 0,5
Мультипликатор собственного капитала	Активы/ СК	1,03	1,01	1,01	1-2
К-нт финансовой зависимости (задолженности)	ЗК/СК	0,03	0,01	0,01	? 1
К-нт покрытия инвестиций	(Собств. кап.+ Долго.об-ва)/Активы	0,97	0,99	0,99	0,75-0,9
К-нт иммобилизации имущества	Внеоб.активы/Активы	0,01	0,02	0,4	Индивидуален
2. Показатели состояния оборотных средств
К-нт маневренности	СОС/СК	0,99	0,97	0,95	0,2-0,5, оптимальная величина 0,5
К-нт обеспеченности оборотных (текущ.) активов СОС	СОС/Об. активы	0,97	0,98	0,98	? (0,1-0,5)
К-нт обеспеченности ТМЦ величиной СОС	СОС/ТМЦ	1086,1	63947	294,65	0,5-0,8 не менее 0,5
К-нт маневренности ф-ного капитала	ДС+КФВ/СОС	0,1	0,02	0,02	0-1
К-нт соотношения мобильн. и иммобилизованных активов	Об. активы/Внеоб. активы	130,2	48,8	22,08	индивидуален
К-нт соотн. деб. и кред. задолженности	? деб. задол./? кред. задол.	60,1	98,04	100,6	индивидуален
3. Показатели состояния основных средств
Индекс постоянного актива	Внеоб. активы/ СК	0,01	0,02	0,04	-
К-нт реальной стоимости имущества	Реальные активы/ Общая сумма капитала (Активы)	0,004	0,007	0,01	?0,5

Проанализируем полученные показатели.

Показатели финансовой независимости (структуры капитала) соответствуют представленным, рекомендуемым значениям.

Коэффициент мобильности имущества индивидуален для каждого предприятия и его снижение свидетельствует об увеличении мобильности имущества. За 2009 год коэффициент составлял 0,4, в 2010 - 0,02, в 2011 - 0,01. В 2010 по сравнению с 2010 коэффициент уменьшился на 0,38, в 2011 по сравнению с 2010 на 0,01. Можем сделать вывод, что у УК «АТЛАНТА» с каждым годом увеличивается мобильность имущества.

Показатели состояния оборотных средств. Коэффициент маневренности функционального капитала, для нормально функционирующего предприятия должен составлять 0-1. Что соответствует полученным данным. В 2009 и 2010 году коэффициент составлял 0,02, в 2011 0,1. Т.е. коэффициент увеличился на 0,08.

Активы у анализируемого предприятия мобильны. Это можно увидеть по результатам расчета коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных активов. В 2009 году он составлял 22,08, в 2010 - 48,8, что на 26,72 больше. В 2011 - 130,2, т.е. коэффициент вырос на 81,4. Что означает высокий удельный вес в общем объеме.

Текущие активы и материально-производственные запасы обеспечены собственными источниками их формирования, поскольку собственные оборотные средства организации принимают положительные значения.

Отрицательным с точки зрения благополучия компании является факт значительного превышения кредиторской задолженности над дебиторской. С каждым годом коэффициент снижается. В 2009 по сравнению с 2010 снизился на 2,56, в 2011 по сравнению с 2010 уменьшился на 37,94.

управленческий решение экономический устойчивость

Глава 3. Пути совершенствования деятельности предприятия на основе управления финансовой устойчивостью

3.1 Рекомендации по автоматизации управления финансовой устойчивостью ООО УК «АТЛАНТА»

Автоматизация финансового анализа позволяет не только проводить всесторонний ретроспективный анализ финансово-экономической деятельности предприятия, но и решает задачи оценки инвестиционных проектов, построения и оптимизации финансовых планов организаций.

Основой автоматизированного финансового анализа является информационная модель финансовой деятельности предприятия, предназначенная для комплексной оценки финансовой деятельности предприятия, выявления тенденций его развития, определения причин изменения состояния организации, рычагов его оптимизации. Модель позволяет рассчитать фактические показатели, а также сформировать укрупненный финансовый план компании и рассчитывать прогнозные значения финансовых показателей.

Исходные данные для финансового анализа содержатся в стандартных формах бухгалтерской отчетности. Для проведения более детального анализа используется информация о структуре затрат и условиях привлечения кредитов. Для более точного отражения финансового состояния компании возможно построение управленческого баланса.

Финансовый анализ инвестиционных проектов, являющийся обязательной составляющей технико-экономического обоснования, позволяет оценить эффективность инвестиций, спрогнозировать различные варианты развития проекта, подготовить бизнес-план для руководства организации.

На рынке программного обеспечения широко представлены продукты, предназначенные для автоматизированного анализа финансово-хозяйственной деятельности. Финансовое состояние предприятия описывается с помощью показателей и коэффициентов, а также в виде графиков и диаграмм. Автоматизированные системы представляет информацию о структуре баланса, величинах показателей ликвидности, финансовой устойчивости, прибыльности, оборачиваемости, рентабельности, движении денежных средств.

Проведение анализа по данным финансовой отчетности предприятия требует ежедневной структуризации большого объема исходных данных и постоянного использования статистических методов обработки финансовой информации. Одним из средств по повышению эффективности работы предприятия является использование компьютерных программ. Для целей анализа предполагается наличие определенной методической основы и алгоритмов обработки первичной учетной финансовой информации для поддержки принятия управленческих решений. Значимость таких программных продуктов в общей системе финансового планирования и управления определяется степенью полноты и достоверности используемых данных при создании информационной базы финансового менеджмента на основе современных информационных технологий.

Информационные технологии - совокупность программного обеспечения, технических средств и телекоммуникаций, поддерживающих стратегические направления деятельности управляемого объекта в сочетании с его организационной структурой, трудовыми ресурсами, деловыми процессами.

Использование корпоративных информационных систем обусловлено необходимостью:

- целостного подхода к управлению финансами предприятия;

- повышения скорости получения информации для принятия управленческих решений;

- разработки и корректировки краткосрочных и долгосрочных планов финансового развития предприятия;

- формирования и моделирования различных видов бюджетов предприятия;

- оперативного проведения финансового анализа предприятия;

- расчета плановых и учета фактических затрат предприятия и т.д.

В целом автоматизация управления финансами дает руководителю мощный инструмент прогнозирования, выбора вариантов и анализа будущего финансового состояния предприятия, мониторинга его текущего состояния для принятия своевременных и адекватных управленческих решений.

При автоматизации процесса финансового управления предприятием возникает проблема выбора информационной системы. При выборе информационной системы предприятия хотят при минимальных затратах приобрести качественный, удобный и понятный в использовании информационный продукт, при работе с которым за минимальное время можно получить максимум информации.

В настоящее время на рынке России существует множество программных продуктов: Audit Expert. Projekt Expert. ИНЭК-АФСП, Экспресс-анализ, ДИЦ (Финансовый анализ). Однако подавляющее большинство этих продуктов весьма дороги: стоят десятки и даже сотни тысяч долларов. Они все равно не позволяют решать то многообразие практических задач, которые возникают в реальной жизни. Все случаи, встречающиеся в жизни предусмотреть и, соответственно, ввести в программу невозможно или можно, но это будет стоить очень дорого. И, кроме того, при применении этих комплексов, на которых работают одновременно много специалистов, всегда должна присутствовать возможность проверить правильность ее работы на простых прикладных программках. Поэтому в данной дипломной работе необходимые расчеты выполнены на основании формул экономико-математического моделирования с помощью универсального программного средства MS Excel.

Эконометрика - наука, изучающая конкретные количественные взаимосвязи экономических объектов и процессов с помощью математических и статистических методов и моделей.

Можно выделить три основных класса моделей, которые применяются для анализа и прогнозирования экономических систем:

- модели временных рядов;

- регрессионные модели с одним уравнением;

- системы одновременных уравнений.

Временные ряды отражают изменения (динамику) какой-либо переменой на промежутке времени. Модели временных рядов представляют собой модели зависимости результативного признака от времени.

Как часть эконометрики существует научная дисциплина "Математические методы прогнозирования". Ее целью является разработка, изучение и применение современных математических методов эконометрического (в частности, статистического, экспертного, комбинированного) прогнозирования социально-экономических явлений и процессов, причем методы должны быть проработаны до уровня, позволяющего их использовать в практической деятельности экономиста, инженера и менеджера. К основным задачам этой дисциплины относятся разработка, изучение и применение современных математико-статистических методов прогнозирования, развитие теории и практики экспертных методов прогнозирования, в том числе методов анализа экспертных оценок на основе статистики нечисловых данных, методов прогнозирования в условиях риска и комбинированных методов прогнозирования с использованием совместно экономико-математических и эконометрических (как статистических, так и экспертных) моделей. Теоретической основой методов прогнозирования являются математические дисциплины (прежде всего, теория вероятностей и математическая статистика, дискретная математика, исследование операций), а также экономическая теория, экономическая статистика, менеджмент, социология, политология и другие социально-экономические науки.

Простейшие методы восстановления используемых для прогнозирования зависимостей исходят из заданного временного ряда, т.е. функции, определенной в конечном числе точек на оси времени. Временной ряд при этом часто рассматривается в рамках вероятностной модели, вводятся иные факторы (независимые переменные), помимо времени.

Оценивание точности прогноза - необходимая часть процедуры квалифицированного прогнозирования. При этом обычно используют вероятностно-статистические модели восстановления зависимости, например, строят наилучший прогноз по методу максимального правдоподобия.

Весьма важна проблема проверки адекватности модели, а также проблема отбора факторов. Дело в том, что априорный список факторов, оказывающих влияние на отклик, обычно весьма обширен, желательно его сократить, и крупное направление современных эконометрических исследований посвящено методам отбора "информативного множества признаков".

К современным статистическим методам прогнозирования относятся также модели авторегрессии, модель Бокса-Дженкинса, системы эконометрических уравнений, основанные как на параметрических, так и на непараметрических подходах.