Основные направления совершенствования механизмов управления финансами ОАО "Электроприбор"

3,0

2,64

3,66

5.коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, дни

(с.230, ф.1+с.240, ф.1)*360/с.010 ф.2

31,2

29,5

23,2

Анализ коэффициентов деловой активности показал, что активность использования ОАО "Электроприбор" своих активов увеличилась в динамике. За 2010 г. выросла оборачиваемость запасов и средний срок расчета с дебиторами сократился по аналогии с 2009 г. на 6 дней, что способствует увеличению выручки, прибыли и платежеспособности предприятия. При этом наблюдается снижение оборачиваемости основных средств почти в 2 раза. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности сократилась на 5 дней.

Проведем анализ и оценку эффективности (рентабельности) работы предприятия. Показатели рентабельности характеризуют эффективность производства и реализации продукции и услуг, а также собственного капитала и активов. Если показатели рентабельности ниже уровня информации, то деятельность предприятия оценивается как низко рентабельная, если на уровне показателей других предприятий отрасли, то средняя рентабельность.(табл.2.13.)

Таблица 2.13. Показатели рентабельности ОАО "Электроприбор"

Показатели	Формулы расчета	2008 г.	2009 г.	2010 г.
1.коэффициент рентабельности продаж	с.190, ф.2/с.010, ф.2	0,24	0,08	0,11
2. коэффициент рентабельности собственного капитала	с.190, ф.2/с.490, ф.1 сред.	0,39	0.07	0,11
3. коэффициент рентабельности оборотных активов	с.190, ф.2/с.290, ф.1 сред.	0,56	0,17	0,17
4. коэффициент рентабельности внеоборотных активов	с.190, ф.2/с.190, ф.1 сред.	0,51	0,11	0,22
5. коэффициент рентабельности инвестиций	с.190, ф.2/(с.490+с.590)ф.1 сред.	0,01	0,07	0,10

Исходя из таблицы видно, что рентабельность продаж 2010 года находится на уровне 11%, что превышает уровень инфляции 2010г., который составил 8,8% годовых и характеризует основную деятельность как средне рентабельную. Общая картина динамики рентабельности положительная, таким образом, предприятие ОАО "Электроприбор" следует оценить как эффективное.(табл. 2.14.)

Таблица 2.14. Формирование финансовых результатов деятельности ОАО "Электроприбор"

Показатели	2008г.	2009г	2010г	Уд.вес в Выручке, %	Т,%
				2008	2009	2010	2009 к 2008	2010 к 2009
Выручка (нетто) от продажи	281066	224295	277865	100	100	100	79,8	123,8
Себестоимость продаж	237725	195947	224908	8,45	87,3	80,9	82,4	114,7
Валовая прибыль	43341	28348	52957	15,4	12,6	19,05	65,4	186,8
Коммерческие расходы	5343	5234	7247	1,9	2,3	2,6	97,9	138,4
Прибыль (убыток) от продаж	37998	23114	45710	13,5	10,3	16,4	60,8	197,7
Прочие доходы и расходы. Проценты к получению	3825	7928	7813	1,3	3,5	2,8	207,2	98,5
Прочие доходы	67316	29520	14386	23,9	19,1	5,1	43,8	48.7
Прочие расходы	16600	34578	29111	5,9	15,4	10,4	208,3	84,1
Прибыль/убыток до налогообложения	92539	25984	38798	32,9	11,5	13,9	28,07	149,3
Налог на прибыль.	22260	8433	10918	7,9	3,7	3,9	37,8	129,4
Чистая прибыль/убыток.	68332	19026	29903	24,3	8,4	10,7	27,8	157,1

За 2010 г. объем продаж увеличился на 23,8%. Доля себестоимости продаж в выручке за 2010 г. сократилась по сравнению с 2009 на 6,4%, а по сравнению с 2008 г. - на 3,6%. Сокращение доли себестоимости положительно сказалось на темпе роста валовой прибыли, которая выросла по сравнению с 2008г. на 22,1 %, а с 2009 - на 86,8%. Коммерческие расходы за 2010 год выросли на 38,4%, при этом прибыль от продаж увеличилась на 97,7%. Можно сделать вывод, что увеличение коммерческих расходов было оправдано и положительно сказалось на прибыли от продаж, которая увеличилась большими темпами. Показатель чистая прибыль возрос на 57,1%, что характеризует предприятие как эффективное и рентабельное.

2.3 Оценка механизма управления финансами ОАО "Электроприбор"

Профессиональное управление механизма финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего наиболее точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритет и роль финансового анализа, основным содержанием которого является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

На основе данных анализа финансового состояния ОАО "Электроприбор" (раздел 2.2) можно оценить эффективность механизма управления финансами на предприятии положительно, так как предприятие по итогам 2010 года обладает платежеспособностью, финансовой устойчивостью, высокими показателями рентабельности и деловой активности.

Таким образом, для более точной оценки механизма управления финансами на предприятии проведем анализ структуры, состава и движения дебиторской и кредиторской задолженности, дадим оценку кредитоспособности, а также проведем анализ финансовых вложений.

Дебиторская задолженность - обязательства покупателей (клиентов) и прочих сторон перед организацией образующееся в процессе хозяйственной деятельности.

Здесь отражается не погашенная на отчетную дату задолженность: покупателей и заказчиков по отгруженным им товарам (выполненным работам, оказанным услугам); поставщиков и подрядчиков по выданным им авансам; подотчетных лиц по выданным и не возвращенным подотчетным средствам (не отчитавшихся по подотчетным средствам); работников предприятия по предоставленным займам, по излишне начисленной заработной плате, по возмещению материального ущерба; учредителей по вкладам в уставный капитал; по штрафам, пеням и неустойкам, признанным должниками или по которым есть решения суда о взыскании; бюджета и фондов социального страхования по излишне уплаченным налогам, сборам и взносам.

В балансе дебиторская задолженность разделяется на долгосрочную (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и краткосрочную (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты).

Составим анализ дебиторской задолженности ОАО "Электроприбор"(табл. 2.15.)



Таблица 2.15. Анализ дебиторской задолженности ОАО "Электроприбор"

Показатели	Годы	Отклонение (+/-)	Темп изменения, %
	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2009 к 2008	2010 к 2009	2009 к 2008	2010 к 2009
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	-	-	-	-	-	-	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	18662	17849	29460	-813	11611	95,6	165,0
в том числе покупатели и заказчики	1657	1564	5898	-93	4334	94,3	377,1

Из данной 2.15. таблицы мы видим, что у организации отсутствует долгосрочная дебиторская задолженность. Краткосрочная дебиторская задолженность за 2010 год увеличилась на 11611 тыс. руб. или на 65%, при этом задолженность покупателей и заказчиков возросла почти в 4 раза. Данное увеличение стоит оценить положительно, так как одновременно сокращается объем готовой продукции на 36,7% ( табл. 2.6), что говорит об увеличении деловой активности ОАО "Электроприбор".

Кредиторская задолженность - средства, временно привлеченные предприятием в результате хозяйственной деятельности и подлежащие возврату соответствующим юридическим или физическим лицам.

В составе кредиторской задолженности выделяется задолженность: перед поставщиками и подрядчиками (за поступившие материальные ценности, выполненные работы, оказанные услуги); перед персоналом предприятия (по начисленной, но еще не выплаченной заработной плате); перед государственными внебюджетными фондами (по отчислениям на социальное страхование, пенсионное обеспечение и медицинское страхование работников предприятия); по налогам и сборам (по начисленным, но еще не уплаченным налогам и сборам, а также штрафы и пени по неуплаченным налогам); перед прочими кредиторами (включая задолженность по авансам, полученным от покупателей).(табл.2.16.)

Таблица 2.16. Анализ кредиторской задолженности ОАО "Электроприбор"

Показатели	Годы	Отклонение (+/-)	Темп изменения
	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2009 к 2008	2010 к 2009	2009 к 2008	2010 к 2009
Кредиторская задолженность	21068	17059	30305	-4009	13246	80,9	177,6
в том числе: поставщики и подрядчики	585	475	612	-110	137	81,1	128,8
задолженность перед персоналом организации	2684	3710	5051	1026	1341	138,2	136,1
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	104	80	1647	-24	1567	76,9	205,8
задолженность по налогам и сборам	7832	7829	8428	-3	599	99,9	107,6
прочие кредиторы	9863	4965	14657	-4898	9692	50,3	295,2

Данные таблицы 2.16. показывают, что в составе и структуре кредиторской задолженности произошли следующие изменения: за 2010 год кредиторская задолженность возросла на 77,6%. При этом задолженность перед поставщиками и подрядчиками выросла на 28,8%, что следует оценить позитивно, в связи с увеличением объема сырья и материалов на 33% и незавершенного производства на 39%. Задолженность перед персоналом организации за 2010 год выросла на 36,1%, это связано с увеличением заработной платы рабочих. Также следует отметить рост задолженности перед прочими кредиторами, которая увеличилась почти в 2 раза. Таким образом, в целом, изменения произошедшие в структуре кредиторской задолженности можно оценить положительно. Проведем анализ кредитоспособности предприятия. Оценка потенциальной кредитоспособности предприятия чаще всего основывается на параметрах, приведенных в таблице 2.17.



Таблица 2.17 Анализ индикаторов кредитоспособности ОАО "Электроприбор" за 2008-2010гг.

Показатели	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Изменения (+,-)
				2009г.-2008г.	2010г.-2009г.
1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (плечо финансового рычага)	0,85	0,96	0,93	0,11	-0,03
2.Доля долгосрочных кредитов в общей задолженности	0,17	0,16	0,11	-0,01	-0,05
З.Доля краткосрочных обязательств перед банком в общей задолженности	-	-	-	-	-
4.Доля кредиторской задолженности в общей задолженности	0,81	0,78	0,64	-0,03	-0,14

Во внутреннем анализе коэффициент соотношения заемных и собственных средств позволяет осуществлять стратегический контроль финансовой независимости. Значение этого коэффициента больше 0,6 означает, что на предприятии излишек финансовой независимости. Предприятие не зависит от заемных источников финансирования и может активно привлекать кредиты и займы.

Финансовые вложения - это инвестиции в ценные бумаги, уставные капиталы других организаций, депозитные вклады в кредитных организациях, дебиторская задолженность, приобретенная на основании уступки права требования, а также в виде предоставленных другим организациям займам. Проведем анализ финансовых вложений (табл. 2.18)

Таблица 2.18 Финансовые вложения ОАО "Электроприбор" за 2008-2010 гг.

Финансовые вложения	Долгосрочные	Темп роста	Краткосрочные	Темп роста, %
Наименование	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2009/2008	2010/2009	2008г	2009г	2010г	2009/2008	2010/2009
1.вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций, в тыс. руб.	882	882	882	100	100	-	-	-	-	-
2.в т.ч. дочерних и зависимых хозяйственных обществ, в тыс. руб.	882	882	882	100	100	-	-	-	-	-
3.депозитные вклады, в тыс. руб.	88135	108552	-	428,1	123,1	5000	16000	132940	25,0	320,0
Итого, в тыс. руб.	89017	109434	882	414,6	122,9	5000	16000	132940	25,0	320,0

За 2010г. произошли значительные изменения в структуре финансовых вложений: резко сократилась доля долгосрочных финансовых вложений в депозитные вклады на 108552 тыс. руб., которая перешла в форму краткосрочных, что положительно отразилось на платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. На основе данных можно порекомендовать предприятию инвестировать свои свободные денежные средства в более эффективные проекты краткосрочного характера, таким образом, повысится рентабельность инвестиционной деятельности и данная мера будет способствовать поддержанию платежеспособности на стабильном уровне.

2.4 Информационно-программное обеспечение ОАО "Электроприбор"

На современном этапе развития рыночной экономики полноценная и оперативно выполняемая аналитическая обработка учетной и иной экономической информации немыслима без применения средств вычислительной техники. Современный этап развития средств и программ автоматизированной обработки информации связан с внедрением в практику управления хозяйствующими субъектами персональных компьютеров. На сегодняшний день наибольшее развитие, по сравнению с другими направлениями экономического анализа, получили программы, позволяющие оценить и проанализировать финансовое состояние организации, а также финансовые результаты ее деятельности.

Для ведения бухгалтерского и налогового учета в ОАО "Электроприбор" используется следующее программное обеспечение:

1) 1С: Предприятие -- программный продукт компании 1С, предназначенный для быстрой разработки прикладных решений. Технологическая платформа "1С: Предприятие" не является программным продуктом для использования конечными пользователями, которые обычно работают с одним из многих прикладных решений (конфигураций), использующих единую технологическую платформу. Платформа и прикладные решения, разработанные на её основе, образуют систему программ "1С: Предприятие", которая предназначена для автоматизации различных видов деятельности, включая решение задач автоматизации учёта и управления на предприятии (КИС). Средства быстрой разработки представлены визуальным "конфигурированием", которое позволяет разработчику сосредоточиться на создании бизнес-логики приложения и не заниматься технологическими подробностями, такими, как организация взаимодействия с базой данных, обработка транзакционных блокировок, нюансы программирования экранных форм и т. п. Конфигурирование частично заменяет кодирование и, таким образом, снижает требования к квалификации разработчиков 1С. Тем не менее имеет встроенный язык для реализации произвольной бизнес-логики.

Несмотря на значимость, программа имеет ряд недоработок, устранение которых позволит сделать программу более привлекательной и вести учет в строгом соответствии с рекомендациями национальных стандартов учета. С точки зрения пользователя, программа "1-С: Предприятие" при всей красочности панели управления перенасыщена дублированием управления, наличием различных журналов, в которых может храниться один и тот же документ, излишней сортировкой баз данных, терминологией типа субконто, интерфейс, опции, метаданные и множеством других терминов и вспомогательных функций, которые, несомненно, помогают в работе (типа советы дня, путеводитель), но и одновременно усложняют своим многообразием, количественным составом, а также заложенным порядком обработки некоторой информации, порой противоречащей методологии бухгалтерского учета, которая определяется национальными стандартами.

Кроме этого, в программе, при ее создании, вероятно, был заложен порядок учета, рекомендованный для субъектов малого предпринимательства, выбор форм бухгалтерского учета и принципов ведения учета с использованием упрощенного плана счетов, которые в последствии были трансформированы и приспособлены для предприятий, использующих общий план счетов, но первоначально заложенный механизм учета в некоторых вопросах остался. Это особо видно в части учета и списания затрат на производство, учета готовой продукции, учета финансовых результатов, отражения хозяйственных операций по возврату на склад не использованных в процессе производства ТМЦ (увеличение финансовых результатов), проведения ряда операций в учете при отсутствии подтверждающих первичных документов и др.

2) "Налогоплательщик ЮЛ" версия 4.24 - программа предназначена для автоматизации процесса подготовки данных налоговой отчетности для представления в налоговый орган как в электронном виде так и в бумажном варианте. Эта программа распространяется бесплатно с сайта Управления Федеральной Налоговой Службы. Она утверждена законодательством - это означает что все данные созданные при помощи этой программы могут быть приняты при отправлении отчетности в налоговом органе.

2.5 Экономическая безопасность ОАО "Электроприбор"

Основная цель системы экономической безопасности ОАО "Электроприбор" - исключение или минимизация ущерба интересам предприятия, за счет предотвращения хищения финансовых и материально-технических средств, уничтожения имущества и ценностей, а также опасного воздействия конкурентов и контрагентов.

Существует множество конкретных угроз, с которыми фирма сталкивается в своей деятельности. Они не новы по своему содержанию, меняться может лишь форма проявления. Экономическая практика уже предложила конкретные методы и механизмы решения таких проблем.

Управление экономической безопасностью требует сведения таких методов и механизмов в единую систему, основанную на общих принципах и критериях оценки экономической составляющей хозяйствующего субъекта. Эти принципы и критерии позволили бы выявлять и устранять возникающие угрозы и вырабатывать стратегические решения, обеспечивающие устойчивость компании.

В качестве одного из таких принципов можно выделить стремление хозяйствующего субъекта к устойчивому состоянию посредством повышения уровня планирования внутрифирменных процессов и возможности влияния на факторы внешней среды.

Экономическая безопасность предприятия - это такое состояние хозяйствующего субъекта, при котором оно наиболее эффективным использованием корпоративных ресурсов добивается предотвращения ослабления или защиты от существующих опасностей или угроз или других непредвиденных обстоятельств и в основном обеспечивает достижение целей бизнеса в условиях конкуренции и хозяйственного риска.

Целью системы безопасности является своевременное выявление и предотвращение как внешних, так и внутренних опасностей и угроз, обеспечение защищенности деятельности предприятия и достижение им целей бизнеса.

Объектом безопасности выступают:

различные виды деятельности предприятия (производственная, коммерческая, снабженческая, управленческая и т.д.);

имущество и ресурсы предприятия (финансовые, материально-технические, информационные, интеллектуальные и др.);

персонал фирмы, ее руководители, акционеры, различные структурные подразделения, службы, партнеры, сотрудники, владеющие информацией, составляющей коммерческую тайну и др.).

Субъектами безопасности предприятия являются те лица, подразделения, службы, органы, ведомства, учреждения, которые непосредственно занимаются обеспечением безопасности бизнеса.

Среди причин, дестабилизирующих состояние экономической безопасности, можно выделить следующие:

- субъективные, вызванные неэффективной работой предприятия или его руководства, например: низкая конкурентоспособность, а, следовательно, и невостребованность продукции на рынке, действия определенных субъектов хозяйствования, неустойчивость финансового положения;

- объективные, возникшие не по вине предприятия, например: неспособность государства оплачивать продукцию для своих нужд, высокий уровень инфляции, форс-мажорные обстоятельства и другие.

Экономическая безопасность состоит из следующих элементов:

финансовая;

технико-технологическая;

интеллектуальная и кадровая;

политико-правовая;

экологическая;

силовая составляющая.

Финансовая составляющая является наиболее важной, поскольку финансовая стабильность говорит об обеспеченности акционерного общества собственными финансовыми ресурсами, уровне их использования, направлении размещения.

Для поддержания стабильности необходимо использовать финансовую стратегию, то есть планирование конкретных заданий и путей их реализации в процессе финансово-экономической деятельности.

Выделяют следующие стратегические цели:

Усовершенствование своей продукции;

Достижение эффективности производства при наименьших затратах;

Обеспечение достаточного уровня рентабельности;

Снижение себестоимости.

Причинами утраты финансовой стабильности могут выступать: уменьшение объемов производства, убыточная деятельность, высокая себестоимость продукции, неэффективное планирование и управление активами, форс-мажорные обстоятельства. Оценка текущего уровня обеспечения финансовой составляющей экономической безопасности осуществляется следующим образом: изучается финансово-хозяйственная отчетность и на основе отчетных данных анализируется структура и динамика капитала организации, уровень ее автономии и финансовой независимости от заемных средств, положение с ликвидностью оборотных средств и платежеспособностью в текущий момент и на перспективу.

Интеллектуальная и кадровая безопасность. В современных экономических условиях уровень экономической безопасности в большой мере зависит от квалификации и профессионализма кадров, поэтому в акционерном обществе создана гибкая структура управления, организована система подбора, найма, обучения и мотивации труда работников.

Под политико-правовой безопасностью подразумевает всестороннее юридическое обеспечение деятельности предприятия, грамотную правовую работу с контрагентами и властью, решение иных правовых вопросов.

Технико-технологическая безопасность предполагает создание и использование такой технической базы, оборудования и основных средств производства, и таких технологий и бизнес-процессов, которые усиливают конкурентоспособность предприятия.

Информационная составляющая. В акционерном обществе организована строгая система доступа к информации, которая включает в себя следующее: на каждом компьютере установлен парольный вход в систему базы данных, которые известны только лицам, работающим на данных компьютерах; определены права доступа групп лиц и отдельных лиц, то есть определение допустимых операций над данными; тестирование средств защиты данных

Экологическая составляющая. Для того чтобы субъект хозяйствования был защищен от потерь, возникающих по причине штрафных санкций за нарушение экологических норм, он должен придерживаться национальных и международных норм минимального допустимого содержания вредных веществ, попадающих в окружающую среду.

Силовая безопасность занимается режимами, физической охраной объектов и личной охраной руководства, противодействием криминалу, взаимодействием с правоохранительными и другими государственными органами;

В ОАО "Электроприбор" присутствует матричная (интегрированная) структура построения системы экономической безопасности (табл.2.19). Для обеспечения экономической безопасности используются существующие структурные подразделения и на их базе создана соответствующая матричная структура, объединяющая юридический отдел, экономические службы, отдел маркетинга, службу охраны и отдел кадров.

Таблица 2.19. Матричная (интегрированная) структура обеспечения экономической безопасности ОАО "Электроприбор"

	Функции структурных подразделений организации
	Анализ убытков Прогноз потерь	Оценка партнеров и конкурентов	Защита материальных средств и финансов	Защита контрактов	Защита информации	Подбор кадров
Юридический отдел
Экономические службы
Отдел маркетинга
Служба охраны
Отдел кадров

Указанная структура предполагает распределение функций по защите экономических интересов между структурными подразделениями предприятия. При сосредоточении контрольных и координационных полномочий в руках определенного должностного лица.



ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ МЕХАНИЗМОВ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО "ЭЛЕКТРОПРИБОР"

3.1 Факторы, влияющие на эффективность механизма управления финансами

Значение комплексной классификации факторов, влияющих на эффективность механизма управления финансами, состоит в том, что на ее основе можно моделировать хозяйственную деятельность, осуществлять комплексный поиск внутрихозяйственных резервов с целью повышения эффективности производства. Математическое моделирование факторной системы финансовой деятельности основывается на определенных экономических критериях выделения факторов как элементов факторной системы причинности, достаточной специфичности, самостоятельности существования, возможности учета и количественного измерения.

Так, выделяют факторы внутренние и внешние. К внутренним относят факторы, которые зависят от деятельности самого предприятия и характеризуют работу коллектива.

К внутренним факторам относятся:

- материально-технические (использование прогрессивных предметов труда, применение производительного технологического оборудования, проведение модернизации и реконструкции материально-технической базы производства);

- организационно-управленческие (освоение новых, более совершенных видов продукции и услуг, разработка стратегии и тактики и развития организации, информационное обеспечение процессов принятия решений);

- экономические факторы (финансовое планирование деятельности предприятия, анализ и поиск внутренних резервов роста прибыли, экономическое стимулирование производства, налоговое планирование);

- социальные факторы (повышение квалификации работников, улучшение условий труда, организация оздоровления и отдыха работником).

Внутренние факторы подразделяются на основные и неосновные. Основные факторы, определяют результаты работы предприятия. Неосновные факторы, хотя и определяют работу производственного коллектива, но не связаны непосредственно с сущностью рассматриваемого показателя: это структурные сдвиги в составе продукции, нарушения хозяйственной и технологической дисциплины.

К внешним относятся факторам, независящие от деятельности предприятия, но количественно определяют уровень использования производственных и финансовых ресурсов данного предприятия. Здесь надо заметить, что, например, социальные факторы могут быть и зависимы от деятельности производственного коллектива, поскольку они входят в орбиту планирования социального развития предприятия. То же касается природных и внешнеэкономических условий.

К внешним факторам относятся:

- рыночно - конъюнктурные факторы (диверсификация деятельности предприятия, повышение конкурентоспособности в оказании услуг, организация эффективной рекламы новых видов продукции, уровень развития внешнеэкономических связей, изменение тарифов и цен на поставляемые продукцию и услуги в результате инфляции);

- хозяйственно-правовые и административные факторы (налогообложение, правовые акты, постановления и положения, регламентирующие деятельность организации, государственное регулирование тарифов и цен).



3.2 Мероприятия по совершенствованию механизмов управления финансами ОАО "Электроприбор"

Анализ эффективности механизма управления финансами ОАО "Электроприбор" показал, что предприятие предпочитает инвестировать свободные денежные средства в долгосрочные банковские депозиты. Популярность этого способа вложений вызвана доступностью банковского депозита. Не нужно иметь ни дополнительных знаний, не умений управления финансовыми средствами, чтобы открыть депозит, а наличие банков и условий приема денег под процент поражает своим разнообразием. У каждого банка свои процентные ставки и свои типы вкладов, но, как правило, процентная ставка возрастает с увеличением срока вклада. Достоинством банковского депозита считается минимальный риск, а недостатком - низкая доходность.

Для обеспечения рентабельного использования временно свободного остатка денежных активов формируется политика управления денежными активами, разрабатывается система мероприятий по минимизации уровня потерь альтернативного дохода в процессе их хранения и противоинфляционной защиты. К числу основных из таких мероприятий относятся:

* согласование с банком, осуществляющим расчетное обслуживание предприятия, условий текущего хранения остатка денежных активов с выплатой депозитного процента по средней сумме этого остатка (например, путем открытия контокоррентного счета в банке);

* использование краткосрочных денежных инструментов инвестирования (в первую очередь, депозитных вкладов в банках) для временного хранения страхового и инвестиционного остатков денежных активов;

* использование высокодоходных фондовых инструментов для инвестирования резерва и свободного остатка денежных активов (государственных краткосрочных облигаций; краткосрочных депозитных сертификатов банков и т. п.), но при условии достаточной ликвидности этих инструментов на финансовом рынке.

Для повышения эффективности финансовых вложений ОАО "Электроприбор" предлагаются альтернативные варианты вложения свободных денежных средств в первоклассные акции ("голубые фишки") и более эффективные долгосрочные банковские депозиты. Голубые фишки - обыкновенные акции или ценные бумаги наиболее крупных, ликвидных и надёжных компаний со стабильными показателями получаемых доходов и выплачиваемых дивидендов. В дипломной работе мы предлагаем ОАО "Электроприбор" инвестировать часть свободных денежных средств в долгосрочные финансовые вложения, а именно в обыкновенные акции таких компаний как ОАО НК "Лукоил", ОАО "Газпром", ОАО "Сбербанк", которые заслужили доверие на рынке ценных бумаг. Другую часть разместить на долгосрочном банковском депозите НБ "ТРАСТ" "Почетный клиент" под 9,5% годовых, предусматривающий повышенные процентные ставки для существующих клиентов до 9,8%, специальные ставки досрочного востребования, пополнение и автопролонгацию.

Основной целью финансового менеджмента в процессе управления денежными активами является обеспечение постоянной платежеспособности предприятия.

Для начала рассчитаем оптимальный объем, который обеспечит постоянной уровень платежеспособности предприятия. Для этого рассчитаем размер остатка денежных активов, в котором оперирует предприятие в процессе хозяйственной деятельности. Он определяет уровень его абсолютной платежеспособности (готовность предприятия немедленно рассчитаться по своим неотложным финансовым обязательствам), влияет на размер капитала, инвестируемого в оборотные активы, а так же характеризует в определенной мере его инвестиционные возможности (инвестиционный потенциал осуществление предприятием краткосрочных финансовых инвестиций). Оптимальным значением коэффициента абсолютной ликвидности принято считать 0,5.

На основе данного значения рассчитаем среднюю сумму денежных активов в составе оборотного капитала предприятия в плановом периоде (ДА).

ДА = Кал ? КОпл ,(1)

где К_АЛ - коэффициент абсолютной ликвидности;

КОпл - планируемый объем краткосрочных обязательств;

Рассчитаем потребность в операционной (трансакционном) остатке денежных активов характеризует минимально необходимую их сумму, необходимую для осуществления текущей хозяйственной деятельности. Расчет этой суммы основывается на планируемом объеме отрицательного денежного потока по операционной деятельности (соответствующем разделе плана поступления и расходования денежных средств) и количестве оборотов денежных активов. Для расчета планируемой суммы операционного остатка денежных активов используется следующая формула:

ср. год. ДА_о = ПО_од/КО_да , (2)

где ср. год. ДА_о-- планируемая сумма операционного остатка денежных активов предприятия;

ПО_ОД -- планируемый обьем отрицательного денежного потока (суммы расходования денежных средств) по операционной деятельности предприятия;

КО_ДА -- количество оборотов среднего остатка денежных активов в плановом периоде.

Потребность в страховом (резервном) остатке денежных активов определяется на основе рассчитанной суммы их операционного остатка и коэффициента неравномерности (коэффициента вариации) поступления денежных средств на предприятие по отдельным месяцам предшествующего года. Для расчета планируемой суммы страхового остатка денежных активов используется следующая формула:

ДА _с= ДА_о ?КВ_ПДС , (3)

Где ДА_с - планируема сумма страхового остатка денежных активов предприятия;

ДАо -- плановая сумма операционного остатка денежных активов предприятия;

КВпдс -- коэффициент вариации поступления денежных средств на предприятие в отчетном периоде.

Потребность в инвестиционной (спекулятивной) остатке денежных активов планируется исходя из финансовых возможностей предприятия только после того, как полностью обеспечена потребность в других видах остатков денежных активов. Так как эта часть денежных активов не теряет своей стоимости в процессе хранения (при формировании эффективного портфеля краткосрочных финансовых инвестиций), их сумма верхним пределом не ограничивается.

Общий размер среднего остатка денежных активов в плановом периоде определяется путем суммирования рассчитанной потребности в отдельных их видах:

ДА = ДА_о+ДАс+ДАи , (4)

где ДА -- средняя сумма денежных активов в составе оборотного капитала предприятия в плановом периоде;

ДАо -- средняя сумма операционного остатка денежных активов в плановом периоде;

ДАс-- средняя сумма страхового остатка денежных активов в плановом периоде;

ДАи -- средняя сумма инвестиционного остатка денежных активов в плановом периоде.

Отсюда находим потребность в инвестиционной (спекулятивной) остатке денежных активов

ДАи = ДА - ДАо - ДАс , (5)

Рассчитаю величину ДАи ОАО "Электроприбор" инвестируем в краткосрочные финансовые вложения, а именно размещаем на кракосрочном банковском депозите Акционерного коммерческого Сберегательного банка "Особый вклад Сбербанка России" под 3,75 % годовых. Особенность данного вклада заключается в том, что в течение 30 календарных дней с момента совершения вклада вы можете увеличить размер неснижаемого остатка.

Оставшиеся свободные денежные средства будут размещены в форме долгосрочных финансовых вложений. А именно, сформируем инвестиционный портфель из финансовых активов, представленных в таблице 3.1.

Таблица 3.1. Состав и структура планируемого инвестиционного портфеля долгосрочных финансовых вложений ОАО "Электроприбор"

Активы инвестиционного портфеля	банковский депозит	обыкновенные акции ОАО НК "Лукойл"	обыкновенные акции ОАО "Газпром"	обыкновенные акции "Сбербанк"
Доля актива в портфеле, %	10%	30%	30%	30%
Рыночная стоимость обыкновенной акции на 1 января 2011 г., в руб	-	1733,40	201,08	106,80



3.3 Расчет экономической эффективности предлагаемых мероприятий

Предприятие ОАО "Электроприбор" размещает свободные денежные средства на банковском депозите долгосрочного характера под 7,3 % годовых, срок банковского депозита истекает в 2010 году и 132940 тыс. рублей переходят в форму краткосрочных и ожидается их высвобождение, таким образом, мы предлагаем меры по более эффективному их инвестированию.

Для начала рассчитаем размер остатка денежных активов.

Рассмотрим показатели платежеспособности ОАО "Электроприбор" за 2008-2010 гг. (табл. 3.2.)

Таблица 3.2. Показатели платежеспособности ОАО "Электроприбор" за 2008-2010 гг.

Наименование финансовых коэффициентов	Формула расчета	Рекомендуемые значения	2008 г.	2009 г.	2010 г.
1.коэффициент абсолютной ликвидности	(с.250+с.260)/(с.690-с.640-с.650) ф.1	0,2-0,5	1,2	0,4	4,6
2.коэффициент срочной ликвидности	(с.250+с.260+с.240)/(с.690-с.640-с.650) ф.1	0,7-1	1,3	1,3	5,5
3.коэффициент текущей ликвидности	с.290/(с.690-с.640-с.650) ф.1	более 2	4,7	5,1	7,2

Из таблицы видно, что уровень абсолютной платежеспособности значительно превышает нормативное значение, что говорит об излишке свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в 2010 году. Для расчета средней суммы денежных активов в составе оборотного капитала ОАО "Электроприбор" возьмем значение абсолютной ликвидности в размере 0,5. Тогда средняя сумма денежных активов в составе оборотного капитала предприятия в плановом периоде (ДА) составит:



ДА = К абс. ликвид. ? КОпл. , (6)

ДА = 0,5 ? 32960000 = 16480000 руб.

Далее рассчитаем планируемую сумму операционного остатка денежных активов:

ср. год. ДА_о = , (7)

307561/365 =842632 в день

277865/(4151+19077+16000+132940)*2=3,2

ДА_О=842632/3,2=263323

Планируемая сумма страхового остатка денежных активов составит:

ДА _с= ДА_о?КВ_{ПДС ,} (8)

КВ_ПДС=0,2354

ДА_С=263323*0,2354=61986

На основе полученных данных проведем расчет средней суммы инвестиционного остатка денежных активов в плановом периоде:

ДА = ДА_о+ДАс+ДАи, , (9)

ДАи = ДА - ДАо - ДАс , (10)

ДА_И=11480000-263323+61986

ДА_И=11155000 руб

Таким образом, по подсчетам 11155000 рублей будет вложено на краткосрочный банковский депозит .

Рассчитаем оставшуюся часть свободных денежных активов:



152017000 - 11155000 = 140862000 руб.

Данная величина будет инвестирована в форму долгосрочных финансовых вложений. Инвестиционный портфель будет составлен в следующих пропорциях: (Табл.3.3.)

Таблица 3.3

Активы инвестиционного портфеля	банковский депозит	обыкновенные акции ОАО НК "Лукойл"	обыкновенные акции ОАО "Газпром"	обыкновенные акции "Сбербанк"
Доля актива в портфеле, %	10%	30%	30%	30%
в абсолютном значении, в млн. руб.	14086	42,258	42,258	42,258
Рыночная стоимость обыкновенной акции на 1 января 2011 г., в руб.	-	1733,40	201,08	106,80
Количество приобретенных акций	-	24379	210158	395679

Эффективность операций с ценными бумагами сопряжена более высокой доходностью и уровнем риска, который зависит от состояния на финансовом рынке. По данным экспертов прогнозируются следующие данные об ожидаемой доходности акций в зависимости от общеэкономической ситуации (табл. ?).

Рассмотрим эффективность вложений в обыкновенные акции ОАО "Газпром", ОАО НК "Лукойл" и ОАО "Сбербанк", учитывая ожидаемую доходность в соответствии с состоянием экономики в будущем.

Формула оценки доходность обыкновенных акций:

где PVa - текущая стоимость акции;

Dt - величина дивиденда года t;

r - ожидаемая доходность;

Pn - цена продажи акции;

n - год продажи акции;

t - 1,2,3… n.

Результаты расчетов оформлены в таблице 3.4.

Таблица 3.4.

Рыночная стоимость акций на 01.01.2011	Экономическая ситуация	Вероятность события	Ожидаемые дивиденды на одну акцию	Цена продажи	Доходность в зависимости от состояния экономики	Ожидаемая доходность
			2011	2012	2012
	ОАО "Газпром"
201,08	Умеренный рост	0,7	4,00	4,55	329,00	27,9%	18,9%
	Нулевой рост	0,25	3,85	3,95	205,50	1,1%
	Спад	0,05	2,70	2,15	168,00	-16,5%
	ОАО НК Лукойл
1733,40	Умеренный рост	0,75	62,0	63,5	2156,2	14,5%	11,0%
	Нулевой рост	0,2	59,1	59,2	1843,8	0,65%
	Спад	0,1	58,0	57,3	1610,9	-0,06%
	Сбербанк
106,80	Умеренный рост	0,6	3,85	4,72	158,9	26,4%	17,7%
	Нулевой рост	0,35	3,79	4,19	107,4	5,7%
	Спад	0,05	2,5	2,9	97,0	-2,2%

На основе данных рассчитаем доходность портфеля долгосрочных финансовых вложений ОАО "Электроприбор":

где УДп - уровень доходности инвестиционного портфеля;

УДi - уровень доходности отдельных финансовых инструментов в порфеле;

У_{i -} удельный вес отдельных финансовых инструментов в совокупной стоимости инвестиционного портфеля.

Доходность портфеля долгосрочных финансовых вложений ОАО "Электроприбор" = 9,5%*0,1 + 18,9%*0,3+11,0%*0,3+17,7%*0,3 ? 15,23%

15,23% больше 7,3%, полученным в прошлом году по размещенным долгосрочным финансовым вложениям. Что доказывает эффективность предлагаемых мероприятий.

15,23% - 7,3% = 7,93% - экономический эффект.

Экономический эффект от предполагаемых мероприятий составит: 7,93% * 140,862= 11,170 млн. руб.



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Многие предприятия в нашей стране находятся на грани банкротства, причиной этого мог явиться несвоевременный или неправильный анализ деятельности предприятия. Поэтому необходимо проводить тщательный анализ финансового состояния предприятия в целом. Актуальной задачей на сегодняшний день является повышение эффективности механизма управления финансами на предприятии.

Механизм управления финансами предприятия - это система управления финансами предприятия, предназначенная для организации взаимодействия финансовых отношений, фондов денежных средств и денежных потоков, а также для взаимосвязи между имуществом предприятия (активами) и источниками денежных средств (пассивами) с целью эффективного воздействия на конечные результаты, устанавливаемые предприятием в соответствии с требованиями экономических законов, законодательных и нормативных документов государства, положений финансовой науки, а также профессионализмом и опытом работников.

Механизм управления финансами представляет собой совокупность основных элементов воздействия на процесс разработки и реализации управленческих решений в области финансовой деятельности предприятия. В его структуру входят:

1. система регулирования финансовой деятельности;

2. система внешней поддержки финансовой деятельности предприятия;

3. система финансовых рычагов;

4. система финансовых методов;

5. система финансовых инструментов.

Нами были проанализированы нормативно-правовые акты, регулирующая деятельность открытого акционерного общества, а именно Гражданский кодекс РФ, Налоговый кодекс РФ, ФЗ "Об акционерных обществах" и др.

В дипломной работе был изучен зарубежный опыт применения механизма управления финансами предприятия. Организация систем управления хозяйствующими субъектами в зарубежной практике разнится, и таким образом можно говорить о разных концепциях финансового менеджмента, отличающихся постановкой целей, выбором источников финансирования и объектов инвестирования. Выделяют три модели управления финансового менеджмента: англоамериканская, японская, немецкая.

Чебоксарское открытое акционерное общество "Электроприбор" расположено в г.Чебоксары, столице Чувашской Республики. В структуре завода имеются четыре основных производственных цеха, а также специальное конструкторско-технологическое бюро (СКТБ), являющееся головным конструкторским бюро СССР, а теперь и России, в области разработки миниатюрных и малогабаритных щитовых аналоговых приборов и индикаторов.

За анализируемый период стоимость имущества увеличилась на 10,9%. Это связано со снижением величины внеоборотных активов на 56,2% за счет резкого снижения долгосрочных финансовых вложений на 92% и нематериальных активов на 97,3%, при этом величина основных фондов выросла на 1,6%. Темп роста оборотных активов составляет 236,2% показателя 2009 года. Увеличение размера оборотных средств произошло в основном за счет увеличения, краткосрочных финансовых вложений (более чем в 8 раз), денежных средств (более чем в 4,5 раза) и дебиторской задолженности на 65%, при этом запасы сократились на 7,5%. Анализ ликвидности баланса показал, что баланс ОАО "Электроприбор" в 2010 году соответствует неравенствам абсолютной ликвидности баланса. Значения коэффициентов ликвидности за 2008-2010 гг. соответствуют и превышают рекомендуемые экономические нормативы. В 2010 году наблюдается их резкая тенденция к росту. Это связано с резким сокращением долгосрочных финансовых вложений в депозитные вклады (на 108552 тыс. руб.), которые перешли в форму краткосрочных.

Предприятие относится к первому типу финансовой устойчивости - абсолютная финансовая устойчивость.

За 2010 г. объем продаж увеличился на 23,8%. Доля себестоимости продаж в выручке за 2010 г. сократилась по сравнению с 2009 на 6,4%, а по сравнению с 2008 г. - на 3,6%. Сокращение доли себестоимости положительно сказалось на темпе роста валовой прибыли, которая выросла по сравнению с 2008г. на 22,1 %, а с 2009 - на 86,8%. Коммерческие расходы за 2010 год выросли на 38,4%, при этом прибыль от продаж увеличилась на 97,7%. Можно сделать вывод, что увеличение коммерческих расходов было оправдано и положительно сказалось на прибыли от продаж, которая увеличилась большими темпами. Финансовый результат увеличился на 57,1%, что характеризует предприятие как эффективное и рентабельное.

На основе данных анализа финансового состояния ОАО "Электроприбор" можно оценить эффективность механизма управления финансами на предприятии положительно, так как предприятие по итогам 2010 года обладает платежеспособностью, финансовой устойчивостью, высокими показателями рентабельности и деловой активности.

Таким образом, для более точной оценки механизма управления финансами на предприятии провели анализ структуры, состава и движения дебиторской и кредиторской задолженности, дадим оценку кредитоспособности, а также проведем анализ финансовых вложений.

Анализ дебиторской задолженности показал, что у организации отсутствует долгосрочная дебиторская задолженность. Краткосрочная дебиторская задолженность за 2010 год увеличилась на 11611 тыс. руб. или на 65%, при этом задолженность покупателей и заказчиков возросла почти в 4 раза. Данное увеличение стоит оценить положительно, так как одновременно сокращается объем готовой продукции на 36,7% ( табл. 2.6), что говорит об увеличении деловой активности ОАО "Электроприбор".

Анализ кредиторской задолженности показывают, что в составе и структуре кредиторской задолженности произошли следующие изменения: за 2010 год кредиторская задолженность возросла на 77,6%. При этом задолженность перед поставщиками и подрядчиками выросла на 28,8%, что следует оценить позитивно, в связи с увеличением объема сырья и материалов на 33% и незавершенного производства на 39% (см. табл. 2.6). Задолженность перед персоналом организации за 2010 год выросла на 36,1%, это связано с увеличением заработной платы рабочих. Также следует отметить рост задолженности перед прочими кредиторами, которая увеличилась почти в 2 раза. Таким образом, в целом, изменения произошедшие в структуре кредиторской задолженности можно оценить положительно.

Анализ финансовых вожений показал, что предприятие неэффективно использует долгосрочные финансовые вложения, размещая их на банковских депозитах.

На современном этапе развития рыночной экономики полноценная и оперативно выполняемая аналитическая обработка учетной и иной экономической информации немыслима без применения средств вычислительной техники. Современный этап развития средств и программ автоматизированной обработки информации связан с внедрением в практику управления хозяйствующими субъектами персональных компьютеров. На сегодняшний день наибольшее развитие, по сравнению с другими направлениями экономического анализа, получили программы, позволяющие оценить и проанализировать финансовое состояние организации, а также финансовые результаты ее деятельности.

Основная цель системы экономической безопасности ОАО "Электроприбор" - исключение или минимизация ущерба интересам предприятия, за счет предотвращения хищения финансовых и материально-технических средств, уничтожения имущества и ценностей, а также опасного воздействия конкурентов и контрагентов.

Значение комплексной классификации факторов, влияющих на эффективность механизма управления финансами, состоит в том, что на ее основе можно моделировать хозяйственную деятельность, осуществлять комплексный поиск внутрихозяйственных резервов с целью повышения эффективности производства. Математическое моделирование факторной системы финансовой деятельности основывается на определенных экономических критериях выделения факторов как элементов факторной системы причинности, достаточной специфичности, самостоятельности существования, возможности учета и количественного измерения.

На основе анализа и сделанных выводов, нами предложено

Предлагаемый экономический эффект от предложенных мероприятий составил 11,170 млн. руб.



СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ

НОРМАТИВНО-ПРАВОВАЯ БАЗА

Конституция РФ от 12 декабря 1993г./ Справочно-правовая система "Гарант".

Гражданский кодекс РФ "Акционерные общества" (ст. 96 - 104)/ Часть первая /Глава 4 п.6 от 30 ноября 1994 г. № 51-ФЗ./ Справочно-правовая система "Гарант".

НК РФ (ч. I от 31 июля 1998г. № 146-ФЗ и ч. II от 5 августа 2000г. № 117-ФЗ)/ Справочно-правовая система "Гарант".

Кодекс РФ об административных правонарушениях от 30 декабря 2001г. № 195 -ФЗ./ Справочно-правовая система "Гарант".

ФЗ "Об акционерных обществах" № 208-ФЗ от 26 декабря 1995 г./ Справочно-правовая система "Гарант".

ФЗ "О рынке ценных бумаг" № 39-ФЗ от 22 апреля 1996г./ Справочно-правовая система "Гарант".

Уголовный кодекс Российской Федерации от 13.06.1996 Г.№63-Ф3 Справочно-правовая система "Гарант".

Федеральный закон "О финансово-промышленных группах" № 190-ФЗ от 30 ноября 1995 г./ Справочно-правовая система "Гарант".

Федеральный закон № 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25 февраля 1999 г./ Справочно-правовая система "Гарант".

ФЗ "О несостоятельности (банкротстве) от 26 октября 2002г. № 127-ФЗ/ Справочно-правовая система "Гарант".

11.ФЗ "О бухгалтерском учете" №129-ФЗ от 23 февраля 1996 г./ Справочно-правовая система "Гарант".

КНИГИ, МОНОГРАФИИ, УЧЕБНИКИ И УЧЕБНЫЕ ПОСОБИЯ

12 Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие.-М.: Финансы и статистика, 2009.

13.Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник 2009 -240с.

14. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы: Учебник для

вузов. - СПб.: Питер, 2009.

15.Бланк И.А. Финансовый менеджмент:. Издательство "Ника-Центр", 2009г.

16. . Бернстайн Л.А. .Анализ финансовой отчетности. - ИНФРА - М, 2008. - 653 с.

17. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник.- М.: ИНФРА-М, 2008.

18. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.

19. Карасева И.М, Ревякина М.А. Финансовый менеджмент Учебное пособие 2009 -335с.

20.Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент- М.: Финансы и

статистика, 2008.

21. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент -теория и практика 2007 2-е издание -1024с

22. Ковалев В.В. Практикум по анализу и финансовому менеджменту_ 2006 2-е издание -448с

23. Максютов А.А. Экономический анализ: Учебное пособие для студентов вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008.

24. Поляк Г.Б., Акодис И.А., Краева Т.А. и др. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов /; Под ред. проф. Г.Б. Поляка. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2009. - 518 с.

25. Просветов Г.И Финансовый менеджмент. Задачи и решения Уч-мет пос_2007 -376с.

26. Романовского М.В., Сабанти Б.М., О.В. Врублевской. Финансы: Учебник - СПб.: "Питер", 2008

27. Романовского М. В., Белоглазовой Г.Н.. Финансы и кредит: Учебник. - М.: Юрайт-Издат, 2008г.

28.Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - 5-е изд. доп. и перераб. - Минск: ООО "Новое знание", 20010.

САЙТЫ СЕТИ ИНТЕРНЕТ

29.http:// www.cfm.ru - официальный сайт Министерства финансов РФ 30.http://www.economy.gov.ru

.http://www.lukoil.ru

32.http://www.gazprom.ru

33. http://sberbank.ru

Размещено на Allbest.ru