Лизинг

Оценка состава и структуры источников собственных и заемных средств, вложенных в имущество предприятия, проводится по данным таблицы 3 (приложение Б). В период с 2000 по 2001 год наблюдается тенденция увеличения доли собственных средств в структуре капитала (на 13,5%). Доля заемного капитала снизилась с 65,2% до 51,9%, причем темп прироста собственного капитала опережает темп прироста заемного.

В период с 2001 по 2002 год существенного изменения в структуре капитала не произошло. Он состоит на 46,7% из собственных средств и на 53,3% из заемных (рисунок 5).

Рис.5 Структура капитала ООО «Комплект-М» в 2000-2002гг

Наблюдаемый рост кредиторской задолженности перекрывается приростом дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются менее чем через 12 месяцев после отчетной даты, поэтому это не влечет за собой ухудшение финансового состояния предприятия.

2.2.3. Анализ показателей финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость предприятия - это состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях разумного (допустимого) уровня риска.

В этой связи под платежеспособность понимают внешнее проявление финансовой устойчивости, которое отражает способность предприятия своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства.

Кредитоспособным является предприятие, которое имеет все предпосылки получить кредит и способно своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой процентов за нее.

Отнесение предприятия к тому или иному типу финансовой устойчивости производится по наличию излишков или недостатков оборотных средств с использованием долгосрочных и краткосрочных источников формирования.

В соответствии с таблицей 4 (приложение Б) финансовая устойчивость предприятия за 2000-2002гг претерпела существенные изменения. В 2000году ее можно отнести к неустойчивой, так как наблюдается недостаток собственного чистого оборотного капитала, с привлечением долгосрочных заемных источников формирования запасов и общей величины основных источников формирования запасов.

К 2001 году равновесие восстанавливается за счет значительного роста источников собственных средств (на 10692тыс.руб). Образуется излишек источников формирования запасов равный 7724тыс.руб, т.е. финансовую устойчивость предприятие можно отнести к допустимой. В 2002 году излишек источников формирования запасов также поддерживается за счет высокой доли собственных оборотных средств.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяются коэффициенты, определяющие состояние основных оборотных средств и степень финансовой независимости предприятия (таблица 5, приложение Б):

коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости или концентрации собственного капитала (Ка) - характеризует независимость предприятия;

коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кзс);

коэффициент маневренности собственного капитала (Км);

коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами (Кос);

коэффициент реальных активов в имуществе предприятия (Кра).

Динамика удельных показателей финансовой устойчивости предприятия за 2000-2002гг отражена на рисунке 6.

Рис.6 Динамика удельных показателей финансовой устойчивости

Сравнивая значения рассчитанных коэффициентов с нормативными, можно сделать следующие выводы:

Значение коэффициента автономии (Ка) ниже нормативного, т.е. менее 50% финансовых ресурсов покрывается собственными ресурсами предприятия, но его рост говорит о благоприятной тенденции и показывает повышение финансовой независимости предприятия.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кзс) превышает единицу, т.е. финансовая автономность и устойчивость предприятия достигает критической точки. Но его снижение в 2001 году свидетельствует об уменьшении зависимости предприятия от привлеченных заемных средств и росте его финансовой устойчивости.

Рост коэффициента маневренности (Км) говорит о росте степени мобильности (гибкости) использования собственного капитала.

Значение коэффициента обеспеченности предприятия собственными средствами (Кос) оптимально.

В 2000году значение коэффициента реальных активов (Кра) соответствует нормативному, а его снижение в последующий период свидетельствует о потере производственной мощности предприятия.

2.2.4. Оценка платежеспособности и ликвидности «Комплект-М»

В современных условиях анализ платежеспособности предприятия приобрел чрезвычайно актуальное значение. Понятие платежеспособности в большинстве случаев ассоциируется с понятием ликвидности, то есть способности превращения активов предприятия в деньги для целей оплаты своих долгов.

В общем случае платежеспособность оценивается отношением ликвидных оборотных активов предприятия к его краткосрочным долговым обязательствам.

Оценка ликвидности предприятия предполагает сопоставление рассмотренных активов предприятия с погашением обязательств. Для этих целей рассчитываются соответствующие коэффициенты ликвидности:

коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) является наиболее «жестким» коэффициентом платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время ;

коэффициент быстрой ликвидности (Кбл), теоретически оправданные оценки которого находятся в пределах от 0,8 до 1;

коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) (Ктл)- оценивает общую ликвидность и показывает в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами, то есть, сколько денежных единиц текущих активов приходится на 1 денежную единицу текущих обязательств.

Динамика показателей ликвидности предприятия отображена на рисунке 7.

Рис.7 Динамика показателей ликвидности предприятия за 2000-2002гг

Из данных, полученных в таблице 6 (приложение Б) видно, что при значительном росте кратковременных долговых обязательств (на 10786тыс.руб.), дебиторской задолженности (на 19162тыс.руб.) и запасов (на 1676тыс.руб.) предприятие за 2001 год заметно повысило коэффициент текущей ликвидности (с 1,42 до 1,9). Коэффициент абсолютной ликвидности за этот же период также увеличился, но все равно остается ниже нормы. Значение коэффициента быстрой ликвидности (Кбл) выросло за счет резкого увеличения дебиторской задолженности. В 2002году наблюдается незначительное снижение коэффициентов быстрой и текущей ликвидности. Приближение коэффициента текущей ликвидности к нормативному значению и увеличившийся коэффициент быстрой ликвидности свидетельствуют о повышении платежеспособности предприятия.

2.3. Анализ внешней среды организации

2.3.1. Анализ правовой базы лизинга

Правовая база лизинга сегодня стала вполне достаточной для его функционирования на предприятиях строительства и опирается на регламентирующие документы, описанные в главе 1 данной работы.

Однако успешному развитию лизинга в России препятствует ряд обстоятельств, основным из которых является несовершенство правовой базы. В частности, анализ действующего Гражданского кодекса РФ в части, касающейся лизинговых отношений, выявляет ряд недостатков. Например, Гражданский кодекс никак не ограничивает срок сдачи имущества в аренду. Продолжительность действия договора полностью отдается на усмотрение сторон. Возникает проблема необходимости отграничения договора лизинга от маскируемых под него, с целью получить налоговые льготы, сделок купли-продажи.

В соответствии со ст. 666 Гражданского кодекса РФ "предметом договора финансовой аренды могут быть любые непотребляемые вещи, используемые для предпринимательской деятельности ..."[6]. Это отграничение может принести вред, поскольку из числа арендаторов тем самым исключаются некоммерческие организации, использующие арендуемое имущество для выполнения своих уставных целей.

Из определения договора лизинга очевидно, что Гражданский кодекс признает только финансовый лизинг, так как предусматривает наличие в сделке трех участников - арендодателя, арендатора и продавца. Кроме того, ст. 665 Гражданского кодекса РФ закрепляет разовый характер сделки, вытекающий из того, что для каждой сделки арендодатель должен покупать имущество вновь. Это исключает из сферы регулирования параграфа 6 главы 34 Гражданского кодекса РФ такие важные, выработанные многолетней практикой, виды лизинга, как оперативный, револьверный, возвратный и др. Все отношения, не подпадающие под сферу действия параграфа 6 главы 34, официально лизингом признаваться не будут. Конечно, эти и другие виды лизинговых отношений стороны могут урегулировать в конкретных договорах, применяя общие нормы главы 34 Гражданского кодекса РФ об аренде. Однако такие договоры лишатся всех предусмотренных для лизинга налоговых льгот.

В связи с этим усматривается необходимость принятия дополнительных законодательных актов в области регулирования лизинговых отношений. Специальный закон о лизинге призван устранить сегодняшние пробелы в правовом регулировании финансовой аренды. Федеральный закон "О лизинге" принят Государственной Думой Российской Федерации 29 октября 1998 года. Данный закон раскрывает основные понятия и определения, присущие лизинговым операциям, а также определяет участников лизинговых отношений; приводятся определения основных видов лизинга; сформулированы права и обязанности сторон; даются основные условия лизингового договора; порядок страхования лизингового имущества; порядок разрешения споров между сторонами, в том числе и при международном лизинге; устанавливается структура и состав лизинговых платежей; требования лицензирования лизинговой деятельности. С момента ратификации настоящего Федерального закона, подписанного президентом РФ 29 октября 1998 года, перед руководителями открылся широкий спектр возможностей для успешного и эффективного развития жизнедеятельности производства, а также оптимального использования основных фондов. Возможности лизинга помогут руководителю эффективно размещать денежные средства (нарастить количество основных фондов, обновить их), а также создать благоприятную почву для увеличения скорости оборачиваемости капитала.

2.3.2. Анализ налоговой политики в отношении лизинга

Теперь уже осознан тот факт, что лизинговая форма инвестиций - это не просто способ вложения средств в развитие реального производства, но и новая для нашего рынка эффективная схема финансирования. Но если лизинг строится его участниками на налоговой основе, то происходит снижение налоговых поступлений в бюджет по сравнению с традиционным кредитным финансированием капиталовложений. Среди экономистов нет однозначного мнения по поводу льготного налогового режима по лизингу.

Полемики по поводу того, нужны ли дополнительные льготы по лизингу или нет, ведутся в течение нескольких последних лет. Но очевидно, что налоговые льготы для лизинга имеют гораздо большее значение, чем это предполагали отечественные специалисты - практики (рисунок 8).

Налогообложение лизинговых операций связанных с лизинговой деятельностью, осуществляется в общеустановленном порядке. Хотелось бы обратить внимание на особенности исчисления и уплаты налога на прибыль, налога на добавленную стоимость, налога на приобретение автотранспортных средств и налога на имущество при условии, что никакой иной деятельности, помимо непосредственно относящейся к лизингу, субъекты лизинговых отношений не осуществляют.

Рис.8 Система лизинговых льгот в России

Налог на прибыль

Исчисление и уплата налога на прибыль регулируется Законом РФ от 27.12.91 № 2116-1 «О налоге на прибыль предприятий и организаций» (с последующими изменениями и дополнениями).

Доходом лизингодателя является сумма лизинговых платежей, получаемая лизингодателем от лизингополучателя. Согласно действующему порядку при исчислении налогооблагаемой базы доходы уменьшаются на расходы, возмещающие стоимость лизингового имущества, а также расходы, связанные с ведением дела.

Следует обратить внимание на то обстоятельство, что при приобретении основных средств по договору лизинга ни лизингодатель, ни лизингополучатель не могут использовать предусмотренную действующим законодательством льготу по налогу на прибыль по средствам, направленным на капитальные вложения.

В соответствии с п.4.1. Инструкции Госналогслужбы России от 10.08.95 № 37 «О порядке исчисления и уплаты в бюджет налога на прибыль предприятий и организаций» (в редакции от 25,08.98 года) при исчислении налога на прибыль облагаемая прибыль при фактически произведенных затратах и расходах за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятий, уменьшается на суммы, направленные на финансирование капитальных вложений производственного назначения, а также на погашение кредитов банка, полученных и использованных на эти цели, включая проценты по кредитам.

Эта льгота предоставляется предприятиям, осуществляющим развитие собственной производственной базы, а также финансирование капитальных вложений производственного назначения. В данном случае предмет лизинга рассматривается как основные средства предприятия, приобретенные непосредственно для целей оказания услуг по договору лизинга, затраты на приобретение оборудования лизингодателю возмещаются лизингополучателем за счет лизинговых платежей.

Лизинговые компании приобретают лизинговое оборудование не для развития собственной производственной базы, то есть это имущество не предполагается использовать в качестве средств труда при производстве продукции выполнения работ, оказания услуг), следовательно, для применения льгот по прибыли, направленной на капитальные вложения, в соответствии с п.4.1. указанной выше инструкции правовых оснований не имеется (несмотря на то, что у лизингодателя приобретение лизингового имущества отражается на счетах бухгалтерского учета).

Лизингополучатель включает в полной сумме лизинговые платежи в себестоимость выпускаемой продукции (выполняемых работ, оказываемых услуг). Таким образом, лизингополучатель не несет расходов на приобретение лизингового имущества за счет прибыли и льготой, предусмотренной п.4.1. Инструкции Госналогслужбы России № 37 воспользоваться не может.

Налог на добавленную стоимость

В соответствии со ст.2 Закона РФ от 6.12.91 года № 1992-1 «О налоге на добавленную стоимость» плательщиками являются предприятия и организации, имеющие согласно законодательству РФ статус юридических лиц, которые осуществляют производственную и иную коммерческую деятельность.

Временным положением о лизинге, утвержденным постановлением Правительства РФ от 29.06.95 № 633 «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности» (в ред. От 21.07. 97 года), предусмотрено, что лизинг-это вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) во временное пользование для предпринимательских целей.

Согласно вышеназванному Положению лизинговые компании (фирмы)- это коммерческие организации с учредительными документами и лицензиями функции лизингодателей (арендодателей).

Таким образом, лизинговые компании независимо от форм собственности и ведомственной подчиненности являются плательщиками НДС согласно вышеназванной норм Закона РФ «О налоге на добавленную стоимость».

В соответствии со ст. 7 указанного Закона суммы НДС, уплаченные при приобретении основных средств и нематериальных активов, в полном объеме вычитаются из сумм налога, подлежащих взносу в бюджет, в момент принятия на учет основных средств и нематериальных активов.

Поэтому суммы НДС, уплаченные лизингодателем поставщику основных средств, являющихся объектом лизинга, подлежат возмещению в полном объеме в момент их принятия на балансовый учет. Исключение из этого порядка составляют только основные средства, приобретаемые лизингодателем для передачи в лизинг малым предприятиям, а также основные средства, приобретаемые за счет бюджетных ассигнований.

В соответствии со ст.3 Закона РФ «О налоге на добавленную стоимость» объектом обложения данным налогом являются обороты по реализации на территории РФ товаров, выполненных работ, оказываемых услуг. В этой связи лизинговые платежи, включающие сумму, возмещающую стоимость лизингового имущества (без включения НДС), сумму выплачиваемую за кредитные ресурсы, используемые лизингодателем для приобретения имущества, комиссионное вознаграждение лизингодателя и иные затраты лизингодателя, предусмотренные договором лизинга, получаемые лизингодателем, являются объектом обложения налогом на добавленную стоимость.

Налоги, поступающие в дорожные фонды

При решении вопроса об уплате налогов, поступающих в дорожные фонды, следует иметь в виду следующее. В соответствии с Законом РФ от 18.10.91 «1759-1 «О дорожных фондах в РФ» (с последующими изменениями и дополнениями) и инструкцией Госналогслужбы России от 15.05.95 года № 3-0 «О порядке исчисления и уплаты налогов, поступающих в дорожные фонды» (в ред. от 31.03.98) налог на приобретение автотранспортных средств уплачивается юридическими лицами и предпринимателями, приобретающими автотранспортные средства путем купли-продажи, мены лизинга и взносов в уставный капитал, а объектом налогообложения является выручка, полученная от реализации продукции (работ, услуг) и сумма разницы между продажной и покупной ценами товаров, реализованных в результате заготовительной, снабженческо-сбытовой и торговой деятельности.

В случае если в уставе организации отсутствует запись о предоставлении имущества в аренду и арендная плата и расходы по содержанию сдаваемого в аренду имущества в бухгалтерском учете у арендодателя отражаются по счету 80 «Прибыли и убытки» как внереализационные доходы и расходы, то налог на пользователей дорог не взимается.

Согласно п.51.4.Инструкции № 30 арендодатель (лизингодатель) -юридическое лицо или предприниматель без образования юридического лица, приобретающий в собственность автотранспортные средства для осуществления лизинговой деятельности, уплачивает налог в установленном порядке.

Арендатор (лизингополучатель), выкупающий автотранспортные средства, полученные по договору лизинга, уплачивает налог от продажной цены автотранспортного средства, определенной в договоре лизинга.

В соответствии с п.1 ст.7 Закона РФ от 18.10.91 № 1759-1 «О дорожных фондах в РФ» предприятия, организации, предприниматели, (рисунок 8).приобретающие автотранспортные средства (в том числе путем лизинга), уплачивают налог на приобретение автотранспортных средств по месту регистрации или перерегистрации автотранспортного средства.

Налог на имущество предприятия

Согласно Закону от 13.12.91 № 2030-1 «О налоге на имущество предприятий» (с изменениями и дополнениями) налогом облагаются основные средства, нематериальные активы, запасы и затраты, находящиеся на балансе плательщика. В случае если лизинговое имущество учитывается на балансе у лизингополучателя, плательщиком налога по лизинговому имуществу является лизингополучатель.

В соответствии с приказом Минфина России от 17.02.97 № 15 «Об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга», имущество, переданное в лизинг, в течение всего срока действия договора лизинга является собственностью лизингодателя, за исключением имущества, приобретаемого за счет бюджетных средств. Условия постановки лизингового имущества на баланс лизингодателя или лизингополучателя определяется по согласованию между сторонами договора лизинга.

При этом лизингодатель принимает указанное имущество на забалансовый счет (счет 021 «Основные средства»,сданные в аренду) в разрезе лизингополучателей и видов имущества. Стоимость лизингового имущества, поступившего лизингополучателю, учитывается на за балансовом счете 001 «Арендованные основные средства».

Таким образом, согласно п.4 инструкции Госналогслужбы РФ от 8.06.95 № 33 «О порядке исчисления и уплаты в бюджет налога на имущество предприятий» (в ред.от.02.04.98) стоимость лизингового имущества (за минусом начисленного износа) включается в налогоблагае-мую базу по налогу на имущество у арендодателя (т.е. собственника этого имущества)

Арендодателю необходимо учесть указанное обстоятельство при расчете размера лизинговых платежей, запланировав соответствующий размер прибыли от лизинговых операций (так как налог на имущество подлежит включению не в себестоимость, а в состав внереализационных расходов).

Интересы развития экономики страны, преодоления инвестиционного кризиса требуют основательного подхода к совершенствованию нормативно-правовой и налоговой базы лизинговых операций.

• 2.3.3. Проблемы развития лизинга в России
• Нужно задуматься над проблемой развития лизинговых отношений в России, для этого:
• необходимо устранить терминологические неопределенности и противоречия, в том числе между Гражданским Кодексом РФ и нормативными актами Правительства РФ и его уполномоченных органов; ошибки налогообложения (двойное и необоснованное налогообложение лизинговых платежей); методологические трудности в определении поля регулирования для федерального закона "О лизинге"; искусственное уравнивание лизинга в правах с другими видами сделок в налоговом законодательстве, что не учитывает экономическую суть лизинга и приводит к его недостаточной эффективности;
• разработать особенную часть Налогового кодекса Российской Федерации, содержащую комплекс мер по налоговому стимулированию инвесторов, осуществляющих операции финансового лизинга с использованием оборудования отечественного производства;
• нужно обратить внимание на таможенные барьеры (объем таможенных налогов, дополнительное налогообложение за отсрочку, ограниченный срок временного ввоза, ограничения таможенного режима временного ввоза/вывоза товаров); барьеры законодательства о валютном регулировании и валютном контроле (требование лицензирования отсрочки платежей на срок свыше 180 дней);
• одной из главных задач является устранение несовершенства принципов бухгалтерского учета (отсутствие трактовки лизинга как долгосрочного финансового вложения для Лизингодателя и долгосрочного долгового обязательства для Лизингополучателя);
• следует упразднить неразвитость арбитражного процессуального Кодекса в отношении норм защиты прав собственности (практическая невозможность изъятия лизингового имущества при нарушении обязательств Лизингополучателем);
• устранить слабую государственную поддержку лизинга (указы Президента и постановления Правительства, а также закон о федеральном бюджете, предусматривающий выделение бюджета развития, во многих отношениях не исполняются).
• Фактически лизинг в российских экономических условиях куда более выгоден и перспективен, чем покупка имущества в кредит, поскольку он существенно сокращает инвестиционные риски.
• Здесь необходимо отметить, что опыт экономически развитых стран мира показывает, что использование лизинговых операций имеет несомненные достоинства и для лизингополучателя. Лизинговые операции позволяют лизингополучателям без предварительного накопления определенной суммы собственных средств и без получения кредитов быстро приобретать и оперативно внедрять новую современную технику, отвечающую требованиям НТП, снижается риск морального износа. Кроме того, временно высвобожденные благодаря лизингу деньги, лизингополучатель может пустить на какие-либо другие цели. Нельзя не отметить и такую особенность лизинговых операций, как простоту их получения (особенно это относится к мелким и средним предприятия) и оформления по сравнению с банковской ссудой.
• Но, несмотря на отмеченные выше преимущества, лизинг еще не занял в нашей стране того значительного места, которое характеризует его развитие в ведущих капиталистических странах. Чтобы этот род деятельности динамично развивался, необходимо создать условия, каких в России на данный момент не наблюдается.
• Одна из основных причин слабого развития лизинговых операций в нашей стране заключается в отсутствии развитого и организационно оформленного рынка средств производства. Сказывается отсутствие опыта в их проведении, а также законодательных и нормативных актов, регулирующих взаимоотношения сторон при заключении сделок по лизингу.
• Нашим производителям и предпринимателям нужно создать условия, при которых они стремились бы развивать этот род деятельности. Для этого в первую очередь следует добиваться появления лизинговых сделок с достаточно длинными сроками действия (не менее 3-х лет). Ведь именно такие договора будут нести реальные инвестиции в экономику. Мне кажется, правительство, прежде всего, должно если не освободить, то хотя бы снизить в два и более раз налог на прибыль, полученную лизингодателями от реализаций договоров по лизингу со сроком действия три и более лет. Также следует стимулировать банки предоставлять кредиты лизинговым компаниям, которые заключают длительные договора. Кроме этого, необходимо рассмотреть возможность снижения таможенных пошлин и налогов по товарам, ввозимым на территорию РФ и являющимся объектами международного финансового лизинга. Безусловно, вышеперечисленные меры должны способствовать развитию лизинговых компаний и операций, производимых ими. Надеюсь, что на вершине государственного управления появится понимание того, что стимулирование и упорядочение лизинговой деятельности поможет стратегическому развитию российской экономики. Зеленый свет для лизинга - это сигнал к быстрому техническому перевооружению многих товаропроизводителей, созданию новых рабочих мест, а, значит, к ускоренному расширению базы налогообложения, пополнению доходной части бюджета, увеличению прибыли предприятий. Можно с полной уверенностью сказать, что лизинг в нашей стране постепенно будет наращивать свои обороты и будет играть все более весомую роль в экономике России.

2.4. Обоснование выбора формы лизинга для ООО «Комплект-М»

При развитии рыночной инфраструктуры в строительном комплексе между заводом-изготовителем и строительным предприятием стало актуальным появление финансового посредника в лице лизингодателя (лизинговой компании), который стал заниматься лизингом - приобретением строительной техники с последующей сдачей ее без предоплаты во временное владение и пользование за определенную плату. Предприятие-лизингополучатель, обращаясь к лизингу по финансовым мотивам, получает возможность пользоваться необходимым для него имуществом без единовременной мобилизации на эти цели собственных или привлеченных заемных средств. Лизингополучатель освобождается от единовременной полной оплаты стоимости имущества, что выгодно отличает лизинг от обычной купли-продажи. Лизинг может открывать доступ к нужному имуществу, как в случае каких-либо кредитных ограничений, так и при невозможности привлечения для этих целей заемных средств.

Лизинг строительной техники подразделяют на два основных вида: финансовый и оперативный.

2.4.1. Особенности финансового лизинга

Финансовый лизинг отличается тем, что имущество по договору лизинга передается на срок, равный или несколько меньший его нормативного срока службы (т.е. срока, заложенного в расчет нормы амортизационных отчислений).

Если сторонами выбран срок договора, меньший нормативного срока службы, то в договоре указывается остаточная стоимость имущества на момент истечения срока службы. Финансовый лизинг характеризуется некоторыми особенностями (таблица 2).

При финансовом лизинге, с дополнительным привлечением средств, важное значение имеет как процедура приобретения лизингового имущества, так и гарантии, залоги, страхование.

При этом возможны варианты:

- лизингополучатель самостоятельно выбирает имущество и его поставщика (продавца), лизингодатель лишь оплачивает эту сделку и передает по договору право пользования им лизингополучателю;

- поставщика (продавца) выбирает лизингодатель (тогда же он и несет ответственность перед лизингополучателем за условия поставки имущества);

- лизингодатель уполномочивает лизингополучателя быть агентом по операциям с поставщиком (продавцом).

Как наиболее распространенный, финансовый лизинг предусматривает сдачу в лизинг имущества на длительный срок и полное возмещение стоимости за период его использования. По сути, это долгосрочный кредит в виде функционирующего капитала, реализуемый по схеме, предусматривающей отбор потенциальным лизингополучателем (потребителем) необходимого имущества, согласование с его поставщиком (прдавцом) цены и сроков поставки, оплату имущества с лизингодателем (лизинговой компанией) и получение ссуды банка.

Таблица 2- Особенности финансового лизинга

2.4.2. Особенности оперативного лизинга

По договору оперативного лизинга имущество передается лизингополучателем на срок, существенно меньший его нормативного срока службы, и лизинговыми платежами одного договора не окупаются затраты лизингдателя на приобретение этого имущества, в связи с чем лизингодатель вынужден сдавать его во временное пользование несколько раз до полного возмещения стоимости (таблица 3).

Таблица 3 - Особенности оперативного лизинга

Срок договора оперативного лизинга может устанавливаться сторонами в пределах от 1 суток до 3 лет. Поэтому объектом договора оперативного лизинга чаще всего является имущество, необходимое лизингополучателю для выполнения краткосрочных, разовых или сезонных работ, а также техника, быстро морально устаревающая. При оперативном лизинге право выбора имущества также принадлежит лизингополучателю, но возможности выбора ограничиваются наличием его на складе лизингодателя.

По кратковременности действия договора оперативный лизинг схож с прокатом, что обуславливает выбор объектом оперативного лизинга, также как и проката, преимущественно мобильных машин, рассчитанных на многократные перебазировки в течение месяца и всего срока службы, и средств механизации с высокими темпами морального старения (автокраны, навесные на сельхозтракторах экскаваторы и т.д.).

2.4.3. Выбор формы лизинга

Таким образом, при финансовом лизинге лизингодатель финансирует конкретный проект лизингополучателя, связанный с приобретением в собственность того или иного объекта основных средств, а при оперативном лизинге ситуация похожа на простую аренду, с той лишь разницей, что передаваемое по договору лизинга имущество было приобретено лизингодателем специально для сдачи в лизинг. Определяющие факторы финансового и оперативного лизинга приведены в таблице 4.

Применительно к государственной поддержке лизинга «делить» его на финансовый и оперативный неправомерно. Такое деление возможно в обиходе, но никак не при оказании льгот и преимуществ. И финансовому кредитору (банку), и товарному кредитору (лизингодателю) безразлично, сколькими лизингополучателями будет погашен тот и другой кредит. Важно,чтобы это происходило.

Таблица 4 - Сравнение финансового лизинга с оперативным

3.1 .Экономическая эффективность использования лизингового механизма в сравнении с механизмом аренды и прямого кредитования

Для лизинга характерно сложное сочетание комплекса договоров и возникающих при этом имущественных и финансовых отношений. Если проводить аналогию между лизингом, арендой и кредитом, то видно, что по своей экономической природе оперативный лизинг весьма схож с арендными отношениями, а финансовый - с кредитными.

Таблица 5 - Взаимосвязь и отличия арендных и лизинговых отношений

Оперативный лизинг характеризуется более коротким временем передачи машин или оборудования в аренду по сравнению с нормативными сроками их службы, в связи с чем лизингодатель вынужден многократно сдавать его во временное пользование. Отсюда оперативный лизинг, на наш взгляд, практически есть не что иное, как хорошо всем известная форма аренды, которая уже давно широко используется в строительстве.

Но следует помнить, что понятия «лизинг» и «аренда» полностью не совпадают (таблица 5).

Финансовый же лизинг по своей сути схож с кредитом (таблица 6). Так, при лизинге собственник имущества, передавая его во временное пользование, в установленный срок получает его обратно, а за предоставленную услугу - соответствующее комиссионное вознаграждение. Это означает, что в лизинговой сделке присутствуют практически все элементы кредитных отношений. Различие состоит лишь в том, что при лизинге участники сделки оперируют не денежными средствами, а конкретным имуществом.

• Таблица 6 - Отличительные особенности использования кредитных и лизинговых механизмов

Кредит	Лизинг
Инвестиции направляются на любую предпринимательскую деятельность	Инвестиции направляются на активизацию производственной деятельности, развитие и модернизацию мощностей
Контроль за целевым расходованием средств затруднен из-за отсутствия действенных инструментов	Гарантирован контроль за целевым использованием средств, так как в лизинг отдается конкретно оговоренное имущество (оборудование, машины и др.)
Необходима 100%-ная гарантия возврата кредита и процентов за его использование	Размер гарантий снижается на стоимость передаваемого в лизинг имущество, которое само является гарантией
Приобретенное имущество отражается на балансе предприятия, на него начисляется амортизация	Имущество отражается на балансе лизингодателя; начисляется ускоренная амортизация ( с коэффициентом 3)
Плата за кредит покрывается за счет полученных предприятием доходов, на которые начисляются все предусмотренные налоги	Лизинговые платежи (включаются в себестоимость продукции) снижают налогооблагаемую базу и стимулируют развитие производства

• В результате лизинг зачастую квалифицируют как товарный кредит, представляемый лизингодателем лизингополучателю в форме передаваемых в пользование основных фондов, и рассматривать его следует как одну из форм кредитования приобретения машин и оборудования, альтернативную традиционной банковской ссуде. Таким образом, важной стороной лизинга является то, что кредитование (инвестирование) лизингополучателя осуществляется не в денежной форме, а в товарной.