Анализ финансовой устойчивости организации (на материалах Хойникского райпо Гомельского ОПС)

0,283*(-2,1)/100

+0,283

+0,064

+0,043

+0,076

+0,089

+0,003

+0,014

-0,006

Изменение суммы краткосрочных обязательств

В том числе:

кредитов банка

кредиторской задолженности

прочих видов обязательств

+823

+57

+792

-26

100

6,9

96,2

-3,2

0,767-0,972

-0,205*6,9/100

-0,205*96,2/100

-0,205*(-3,2)/

/100

-0,205

-0,014

-0,197

+0,007

По результатам таблицы 3.2.3 можно сделать вывод, что наибольшее влияние на увеличение оборотных активов оказал рост товаров отгруженных и кредитов банка, вследствие чего они возросли на 0,089 пункта, а краткосрочные обязательства уменьшились на 0,014. Существенное изменение произошло в связи с ростом дебиторской и кредиторской задолженности по причине взаимных неплатежей, в результате чего оборотные активы возросли на 0,003 пункта, а краткосрочные обязательства снизились на 0,197 пункта.. Также значительное влияние оказало увеличение запасов и готовой продукции, из-за чего оборотные активы увеличились на 0,064 пункта и на 0,076 соответственно.

Из всего вышеизложенного можно сделать вывод, что по Хойникскому райпо наблюдается увеличение ликвидности, что свидетельствует об укреплении платежеспособности организации.

3.3 Анализ показателей структуры капитала Хойникского райпо

Финансовая устойчивость организации во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов организации и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов организации по функциональному признаку.

Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников организации и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитываются показатели, представленные в таблице 3.3.1.

Таблица 3.3.1

Сведения о динамике показателей структуры капитала Хойникского райпо за 2004 год

Показатели	На 01.01.2004г.	На 01.01.2005г.	Отклонение (+;-)	Темп роста, %
1. Совокупные активы	10254	11318	+1064	110,4
2. Источники собственных средств (р.3+р.4 Ф.1)	7110	7252	+142	102
3. Источники заемных и привлеченных средств (р.5 Ф.1)	3144	4066	+922	129,3
4. Собственные оборотные средства (р.3+р.4+стр.720-р.1)	-85	196	+281	-
5. Просроченная кредиторская задолженность	324	300	-24	92,6
6. Показатели финансовой независимости:
6.1. Коэффициент автономии (стр.2:стр.1)	0,693	0,641	-0,052	-
6.2. Коэффициент финансовой зависимости (стр.3:стр.1)	0,307	0,359	+0,052	-
6.3. Коэффициент финансового левериджа (стр.3:стр.2)	0,442	0,561	+0,119	-
6.4. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (стр.4:стр.2)	-0,012	0,027	+0,039	-
6.5. Коэффициент обеспеченности просроченных обязательств активами (стр.5:стр.1)	0,032	0,027	-0,005	-

Данные таблицы 3.3.1 свидетельствуют о том, что на начало 2005 года по Хойникскому райпо наблюдается снижение долевого участия собственных средств в формировании активов с 69,3% до 64,1%. Соответственно, используется больше заемных и привлеченных средств, как показывает коэффициент финансовой независимости, который увеличился на 0,052 пункта.

Коэффициент обеспеченности просроченных обязательств активами снизился на 0,005 пункта, что говорит об уменьшении степени участия краткосрочных обязательств в формировании имущества райпо.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств свидетельствует о повышении удельного веса собственных средств, участвующих в формировании наиболее подвижного и ликвидного имущества--оборотных активов с -2,2% до 0,4%.

В Хойникском райпо заемные средства по отношению к собственным на начало 2004 года составляют 44,2%, а на начало 2005 года--56,1%, как показывает коэффициент финансового левериджа. Использование заемных средств свидетельствует о гибкости Хойникского райпо, его способности находить кредиты и возвращать их. Но рост заемных средств не исключает финансовый риск.

На ряду с изучением показателей независимости необходимо рассмотреть влияние факторов на эти коэффициенты, например, на коэффициент финансовой независимости (табл. 3.3.2).

Таблица 3.3.2

Расчет влияния факторов на изменение коэффициента финансовой независимости Хойникского райпо за 2004 год

Показатели	На 01.01.2004г.	На 01.01.2005г.	Отклонение (+;-)	Влияние факторов
1. Источники собственных средств	7110	7252	+142	0,707-0,693=0,014
2. Совокупные активы	10254	11318	+1064	0,641-0,707=-0,066
3. Коэффициент автономии	0,693	0,641	-0,052	0,014+(-0,066) = -0,052
4. Коэффициент автономии скорректированный	7252/10254=0,707

На основании данных таблицы 3.3.2 положительным моментом на рост коэффициента оказало увеличение источников собственных средств, в результате чего он увеличился на 0,014 пункта. Отрицательно сказалось повышение стоимости совокупных активов, коэффициент снизился на 0,066 пункта.

В целом можно отметить, что Хойникское райпо является финансово зависимой организацией от внешних источников финансирования. Но доля заемных средств в формировании имущества райпо за исследуемый период снижается, что свидетельствует об укреплении его платежеспособности.

3.4 Анализ эффективности использования хозяйственных средств Хойникского райпо

В процессе анализа финансовой устойчивости важным направлением является изучение деловой активности организации, которая проявляется в динамичном ее развитии, достижении ей поставленных целей, эффективном использовании экономического потенциала.

Помимо темповых сравнений результатов деятельности в процессе анализа деловой активности организации важным направлением является оценка относительных показателей экономической эффективности использования средств и источников их формирования.

Расчет показателей деловой активности представлен в таблице 3.4.1.

Таблица 3.4.1

Сведения о динамике показателей деловой активности Хойникского райпо за 2003-2004 гг

Показатели	За 2003г.	За 2004г.	Отклонение (+;-)	Темп роста, %
1. Средняя стоимость оборотных активов	3158	3541	+383	112,1
В том числе: 1.1. Материальных оборотных активов (стр.210+стр.220+стр.230 Ф. 1)	2887	1804	-1083	62,5
1.2. Дебиторской задолженности	147	181	+34	123,1
1.3. Денежных средств	75	100	+25	133,3
2. Средняя величина кредиторской задолженности (стр.730 Ф.1)	1223	1700	+477	139
3. Выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг (стр.010 Ф. 2)	16229	24335	+8106	149,9
4. Себестоимость реализованных товаров, продукции, работ, услуг (стр.020 Ф.2)	13568	20558	+6990	151,5
5. Оборачиваемость в днях:
5.1. Оборотных активов (стр.1*360/стр.3)	70	52	-18	-
5.2. Материальных оборотных активов (стр.1.1.*360/стр.4)	77	32	-45	-
5.3. Дебиторской задолженности (стр.1.2.* *360/стр.3)	3,3	2,7	-0,6	-
5.4. Денежных средств (стр.1.3.*360/стр.3)	1,7	1,5	-0,2	-
5.5. Кредиторской задолженности (стр.2*360/стр.4)	32	30	-2	-
5.6. Продолжительность операционного цикла (стр.5.2.+стр.5.3.)	80,3	34,7	-45,6	-
5.7. Продолжительность финансового цикла (стр.5.6.-стр.5.5.)	48,3	4,7	-43,6	-
6. Оборачиваемость в разах:
6.1. Оборотных активов (стр.3:стр.1)	5,1	6,9	+1,8	-
6.2. Материальных оборотных активов (стр.4/стр.1.1)	4,7	11,4	+6,7	-
6.3. Дебиторской задолженности (стр.3/стр.1.2)	110	134	+24	-
6.4. Денежных средств (стр.3/стр.1.3.)	216	243	+27	-
6.5. Кредиторской задолженности (стр.4/стр.2)	11	12	+1	-

Данные таблицы 3.4.1 свидетельствуют о том, что в результате в результате опережающего темпа роста выручки от реализации (149,9%) по сравнению со средней стоимостью оборотных активов (112,4) по Хойникскому райпо наблюдается ускорение средств в обороте с 70 до 52 дней или в 1,8 раза, что не требует дополнительного привлечения средств в оборот. Операционный цикл ускорился на 46 дней и составил в отчетном году 35 дней. Это означает, что денежные средства, вложенные в текущую деятельность будут быстрее возвращаться в виде выручки. Это связано с ускорением сроков погашения дебиторской задолженности на 1 день или в 24 раза.

Ускорение оборачиваемости денежных средств в 27 раз вызвано повышением платежеспособности покупателей.

Финансовый цикл Хойникского райпо составил в 2004 году 5 дней (по сравнению с 2003 годом он ускорился на 44 дня), что свидетельствует о незначительной степени участия собственных средств в обороте. Сокращение финансового цикла вызвана ускорением оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы организации в целом, доходность различных направлений деятельности, окупаемость затрат и т.д. Они более полно отражают окончательные результаты хозяйствования. Их используют для оценки деятельности организации и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании. Сведения о динамике рентабельности показаны в таблице 3.4.2.

Таблица 3.4.2

Сведения о динамике рентабельности Хойникского райпо за 2003-2004 гг

Показатели	За 2003г.	За 2004г.	Отклонение (+;-)	Темп роста, %
1. Средняя стоимость совокупных активов	9708	10786	+1078	111,1
1.1. Средняя стоимость оборотных активов	3157	3541	+384	112,2
1.1.1. Средняя стоимость запасов	1708	462	-1246	27
2. Выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг	16229	24335	+8106	149,9
3. Себестоимость реализованных товаров, продукции, работ, услуг	13568	20558	+6990	151,5
4. Прибыль (убыток) от реализации продукции, работ, товаров, услуг	-198	503	+701	-
5. Прибыль (убыток) за отчетный период	-20	601	+621	-
6. Показатели рентабельности:
6.1. Рентабельность (убыточность) совокупных активов (5/1*100)	-0,21	5,57	+5,78	-
6.2. Рентабельность (убыточность)оборотных активов (5/1.1.*100)	-0,63	16,97	+17,6	-
6.3. Рентабельность (убыточность) запасов (5/1.1.1.*100)	-1,17	130,09	+131,26	-
6.4. Рентабельность (убыточность) продаж (4/2*100)	-1,2	2	+3,2	-
6.5. Рентабельность (убыточность) затрат (4/3*100)	-1,46	2,45	+3,91	-

Данные таблицы 3.4.2 свидетельствуют о том, что в исследуемом году Хойникске райпо сработало прибыльно и наблюдается повышение показателей рентабельности. Значительно увеличилась рентабельность запасов и оборотных активов. Это говорит о том, что большее количество оборотных средств вовлекается в оборот и приносит прибыль.

В связи с опережающим ростом выручки и себестоимости по сравнению с прибылью рентабельность продаж и затрат имеют тенденцию увеличения. Это означает, что увеличились расходы по реализации товаров и возросла выручка.

Для наиболее полного изучения показателей рентабельности необходимо рассмотреть факторы, влияющие на них. Влияние факторов проведено с применением двухфакторной модели Дюпона (табл. 3.4.3).

Таблица 3.4.3

Расчет влияния факторов на изменение рентабельности оборотных активов Хойникского райпо за 2003-2004 гг

Показатели	За 2003г.	За 2004г.	Отклонение (+;-)	Влияние факторов
1. Прибыль отчетного периода 2. Выручка от реализации 3. Среднегодовая стоимость оборотных активов 4. Рентабельность оборотных активов 5. Рентабельность продаж (по прибыли отчетного периода) 6. Оборачиваемость оборотных активов	-20 16229 3157 -0,63 -0,12 5,14	601 24335 3541 16,97 2,47 6,87	+621 +8106 +384 +17,6 +2,59 1,73	13,31+4,27=17,6 2,59*5,14=13,31 2,47*1,73=4,27

По данным таблицы 3.4.3 можно сделать вывод, что за счет увеличения рентабельности продаж на 2,59% рентабельность оборотных активов увеличилась на 13,31%, а за счет замедления оборачиваемости оборотных активов рентабельность возросла на 2,59%.

Из проведенного анализа можно сделать вывод, что Хойникское райпо в 2003 году имело убыток, а в 2004 году получило прибыль, что говорит об увеличении рентабельности и повышении эффективности работы организации

Заключение

В условиях становления социально ориентированной рыночной экономики большую роль играет финансовая устойчивость организации, которая становится важным фактором перестройки хозяйственного механизма и его успешного функционирования. От финансовой устойчивости отдельно взятых субъектов хозяйствования зависит в конечном итоге финансовая стабильность всей страны.

В первой главе дипломного проекта рассмотрены теоретические аспекты категории «финансовая устойчивость» : раскрыта экономическая сущность и экономическая интерпретация этого понятия, рассмотрена методика анализа финансовой устойчивости, также приведена краткая экономическая характеристика Хойникского райпо.

Изучение отечественных и зарубежных источников литературы, нормативно-правовых актов дало возможность установить отсутствие единства взглядов в определении понятия «финансовая устойчивость» организации. Это в значительной мере сказывается на глубине и качестве проводимого на практике анализа.

В результате проведенного исследования обоснованны следующие критерии оценки финансовой устойчивости: платежеспособность, ликвидность, деловая активность, финансовая независимость. Это позволило конкретизировать содержание рассматриваемого понятия, определить его роль и место в системе понятий финансового анализа, а также дать определение финансовой устойчивости организации.

Финансовая устойчивость--это состояние, формирование, распределение и использование финансовых ресурсов организации за анализируемый период, которые обеспечивают бесперебойное функционирование организации, достаточную рентабельность и возможность рассчитываться по своим обязательствам в установленные сроки.

Исследование действующих систем показателей анализа и оценки финансовой устойчивости организации также дало возможность установить отсутствие общепризнанных методологических и методических подходов к их построению, вызванных неоднозначным толкованием изучаемого понятия. В дипломной работе предложено начинать проводить анализ финансовой устойчивости организации с рассмотрения структуры и динамики активов организации, а также динамики источников их формирования, рассчитывать показатели ликвидности и платежеспособности, финансовой независимости, деловой активности и эффективности использования имущества организации. А также рассмотреть влияние факторов, связанных с этими показателями.

Во второй главе рассмотрены источники информационного обеспечения для анализа финансовой устойчивости организации. Основным источником информации для анализа финансовой устойчивости является бухгалтерская отчетность: бухгалтерский баланс, Отчет о прибылях и убытках, Отчет о движении источников собственных средств, Отчет о движении денежных средств и Приложение к бухгалтерскому балансу, которые в 2004 году вышли с изменениями в соответствии с постановлением Министерства финансов РБ от 17 февраля 2004г. №16. Действующие ныне формы бухгалтерской отчетности не совсем соответствуют требованиям МСФО. Так, например, баланс имеет некоторые положительные и отрицательные стороны. К положительным сторонам относятся:

- изменения в третьем разделе баланса. Он стал более информационно емким и понятным. Уставный фонд показывает сумму первоначально инвестированных средств собственниками в организацию, добавочный фонд--инфляционный прирост капитала в связи с переоценкой имущества и реализации акций выше их номинальной стоимости, нераспределенная прибыль за все годы и резервный фонд--прирост источников собственных средств за счет результатов деятельности организации;

- резерв предстоящих расходов и платежей и доходы будущих периодов вынесены из состава заемных средств и показываются в составе источников заемных средств в четвертом разделе. В результате отпадает необходимость в перегруппировке статей при расчете величины многочисленных финансовых коэффициентов, где участвуют собственные и заемные средства;

- вынесение из состава запасов товаров отгруженных, поскольку это уже не запасы организации, а средства в расчетах, т.е. дебиторская задолженность.

Отрицательными сторонами являются:

- долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения отражают по одной статье. Отнесение долгосрочных финансовых вложений к оборотным активам приведет к искажению многих финансовых коэффициентов. В частности, уровень коэффициентов ликвидности будет значительно завышен;

- в предыдущем балансе отдельно отражалась сумма долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности. В новом балансе она отражается общей суммой, в результате чего затрудняется группировка активов по степени их ликвидности, а это обуславливает погрешности при расчете коэффициентов ликвидности;

- в одном разделе отражаются долгосрочные и краткосрочные обязательства. При расчете многих коэффициентов приходится из итога пятого раздела вычитать долгосрочные кредиты и займы. Плохо и то, что одной суммой отражаются кредиты и займы, что не дает возможности узнать долю каждого из них в общей сумме имущества.

Совершенствование отчетности и приближение ее к международным стандартам является одной из основополагающих проблем создания качественной информационной базы для финансового анализа. От ее содержания зависит полнота и объективность оценки финансовой устойчивости организации, стабильность хозяйственных связей между субъектами хозяйствования.

Необходима такая структура и содержание отчетности, которые бы, основываясь на международных стандартах, учитывали национальные особенности экономики, нормативно-правовой базы, методологии учета и в полной мере отвечали современным вопросам управления.

Изменение баланса значительно повысит его аналитические возможности, позволит более объективно оценить финансовое состояние хозяйствующих субъектов и эффективность использования ими совокупных, оборотных, собственных и заемных средств.

Совершенствование Отчета о прибылях и убытках необходимо организовать таким образом, чтобы можно было увидеть не только процесс формирования и распределения прибыли, но и достаточно подробно характеризовать факторы изменения ее величины, что необходимо для правильной оценки и прогнозирования эффективности функционирования организации.

В третьей главе проведен комплексный анализ Хойникского райпо, в связи с чем можно сказать, что на начало 2005 года оборотные активы занимают наименьший удельный вес в имуществе организации. Но в целом они возросли на 1104 млн.р. На это повлияло расширение объема деятельности, что повлекло за собой повышение остатков материальных оборотных активов.

Также в Хойникском райпо по состоянию на 01.01.2004г. имеется просроченная дебиторская задолженность в сумме 77 млн.р., что говорит о неплатежеспособности покупателей и заказчиков, из-за чего происходит отвлечение средств из оборота, что увеличивает потребность райпо в изыскании дополнительных источников финансирования, в привлечении кредитов и займов.

Также имеется просроченная кредиторская задолженность в сумме 300 млн.р., которая рассматривается как отрицательный фактор, но ее снижение на 7,4% говорит об укреплении платежеспособности райпо. Это значит, что у него есть в наличии денежные средства для своевременного погашения обязательств.

Наблюдается понижение доли источников собственных средств в валюте баланса на 5,56%, значит в формировании имущества организации используются займы и кредиты, что не можно оценить как положительную тенденцию.

В целом в Хойникском райпо наблюдается укрепление платежеспособности, о чем свидетельствует коэффициенты покрытия просроченной кредиторской задолженности денежными средствами и краткосрочной дебиторской задолженностью, которая увеличилась на 1,499 пунктов, абсолютной ликвидности, который возрос на 0,009 пунктов, текущей ликвидности--увеличился на 0,078 пунктов.

В Хойникском райпо заемные средства по отношению к собственным на начало 2004 года составили 44,2%, а на начало 2005г.--56,1%, что с одной стороны можно рассмотреть как отрицательную тенденцию, но с другой это говорит о гибкости райпо, его способности находить кредиты и возвращать их.

В 2003 году Хойникское райпо имело убыток, а в 2004 году--получило прибыль: от реализации в сумме 503 млн.р., а отчетного периода в сумме 601 млн.р., что является положительным моментом его деятельности. В результате возросли показатели рентабельности райпо.

Положительно можно отметить ускорение оборачиваемости оборотных активов с 70 до 52 дней или в 1,8 раза, что не требует дополнительного привлечения средств в оборот.

Положительной тенденцией является ускорение операционного цикла на 46 дней. Это означает, что денежные средства, вложенные в текущую деятельность будут быстрее возвращаться в виде выручки.

В дипломной работе уделено внимание факторному анализу коэффициентов текущей ликвидности, структуры капитала, рентабельности оборотных активов, прибыли.

Недостатком в аналитической работе Хойникского райпо является то, что не рассчитываются показатели ликвидности, платежеспособности, финансовой независимости и не проводится факторный анализ, следовательно работники планового отдела не могут правильно спрогнозировать основные объемные показатели деятельности райпо. В дипломной работе предложено рассчитывать показатели ликвидности, коэффициент соотношения собственных и заемных средств, финансовой независимости в целях улучшения финансового состояния организации, повышения и укрепления ее финансовой устойчивости; проводить их факторный анализ, т.к. с его помощью можно выявить резервы их роста.

Список использованных источников

1. О бухгалтерском учете и отчетности: закон Республики Беларусь от 18 октября 1994г., №33221-ХII (в ред. закона от 25 июня 2001г., №42-3) // Нац. экон. газ.-2001.-20 июля (№53).-С. 5-10.-(Прил. «Информбанк НЭГ»). Изм. от 17 мая 2004г., №278-3 // Нац. реестр прав. актов Респ. Беларусь.-2004.-№77.-С. 15.

2. О государственной программе перехода на международные стандарты бухгалтерского учета в Республике Беларусь: постановление Совета Министров Респ. Беларусь от 4 мая 1998г., № 694 // Гл. бухгалтер. - 1998. - №19. - С. 29-31.

3. О бухгалтерской отчетности организации: утв. постановлением Министерства финансов от 17 февраля 2004г. №16 // Финансы. Учет. Аудит. - 2004. -март. - С. 32-43.

4. Инструкция по бухгалтерскому учету «Доходы организации»: утв. постановлением Министерства финансов Респ. Беларусь от 26 декабря 2003г., №181 // Нац. экон. газ. - 2004. - №9. - С. 4-6.

5. Инструкция по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности: утв. постановлением Министерства финансов, Министерства экономики, Министерства статистики и анализа Респ. Беларусь от 14 мая 2004г., №81/128/65 // Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь.-2004.-№90.-С.49-63.

6. Инструкция по применению Типового плана счетов бухгалтерского учета // Гл. бухгалтер. - 2003. - №35. - С. 15-19.

7. Инструкция о порядке формирования показателей бухгалтерской отчет-ности: утв. постановлением Министерства финансов Респ. Беларусь от 31 марта 2005г. №40.

8. Абрютина, М. С. Анализ финансово-экономической деятельности пред-приятия: Учеб.-практ. пособие / М. С. Абрютина, А. В. Грачев. - М. : Дело и сервис, 1998. - 256 с.

9. Акулич, В. В. Анализ денежных потоков / В. В. Акулич // Планово-эко-номический отдел. - 2005. - №6. - С. 41-44.

10. Артеменко, В. Г. Финансовый анализ: Учеб. пособие. - 2-е изд., пере-раб. и доп. / В. Г. Артеменко, М. В. Беллендир. -М. : Дело и сервис; Новоси-бирск: Сибирское соглашение, 1999. - 160с.

11. Астринский, Д. Экономический анализ финансового положения пред-приятия / Д. Астринский, В. Наоян // Экономист. - 2000. - №12. - С. 55-59.

12. Барнгольц, С. Б. Предварительная оценка платежеспособности и фи-нансовой устойчивости ссудозаемщика / С. Б. Барнгольц // Деньги и кредит. -1992. - №2. - С. 36-44.

13. Банк, С. В. Система показателей комплексного анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта / С. В. Банк, А. В. Тараскина // Экономи-ческий анализ: теория и практика. - 2005. -№4. -С. 36-39.

14. Бланк, И. А. Управление формированием капитала / И. А. Бланк. - Киев: Ника-Центр, 2000. - 512с.

15. Бухонова, С. М. Комплексная методика анализа финансовой устойчи-вости предприятия / С. М. Бухонова, Ю. А. Дорошенко // Экономический ана-лиз: теория и практика. - 2004. - №7 (июль). - С. 8-16.

16. Воскресенская, Л. С. Проблемы и перспективы анализа платежеспособ-ности организаций торговли / Л. С. Воскресенская // Бухгалт. учет и анализ. -2004. - №10. - С. 45-48.

17. Гончаров, А. И. Оценка платежеспособности предприятия: проблема эффективности критериев / А. И. Гончаров // Экон. Анализ: теория и практика. -2005. - №3. - С. 38-44.

18. Грачев, А. В. Анализ и управление финансовой устойчивостью пред-приятия. От бухгалтерского учета к экономическому: Учеб. - практ. пособие /А. В. Грачев.- М. : Финпресс, 2002.-208с.

19. Докучаев, Е. С. и др. Анализ и управление финансовым состоянием предприятий / Е. С. Докучаев, Ю. М. Малышев, Т. А. Мансуров. - Уфа: Башкир-ское кн. изд-во, 1996.-158с.

20. Ендовицкий, Д. А. Системный подход к анализу финансовой устойчи-вости коммерческой организации / Д. А. Ендовицкий, А. В. Ендовицкая // Экон. анализ: теория и практика. - 2005. - №5. - С. 7-13.

21. Карапетян, А. Л. О разработке альтернативного подхода к анализу фи-нансовой устойчивости коммерческой организации / А. Л. Карапетян, А. В. Мудрак // Экон. Анализ: теория и практика. - 2005. - №16 (авг.). - С. 32-39.

22.Кожарский, В. В. Финансовая отчетность торговых организаций / В. В. Кожарский, Е. В. Ильющенко. - Мн. : ТетраСистем. 2002. - 336с.

23. Мышковец, С. А. Анализ финансовых результатов деятельности предп-риятия на основе международных стандартов финансовой отчетности / С. А. Мышковец // Бухгалт. Учет и анализ. - 2001. - №12. - С. 34-37.

24. Позняков, В. В. Оценка платежеспособности предприятия / В. В. Поз-няков // Весн. Бел. дзярж. экан. ун-та. - 2001. - №4. - С. 51-54.

25. Ракицкая, Г. Я. Проблемы и перспективы России: Сб. ст./ Ин-т перспек-тив и проблем страны. Акад. естеств. наук: Под общ. ред. Н. В. Перова / Г. Я. Ракицкая. -М., 1994.-152с.

26. Родионова, В. М. Финансовая устойчивость предприятий в условиях инфляции / В. М. Родионова, М. А. Федотова. -М. : Перспектива, 1995. -98с.

27. Савицкая, Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. для вузов / Г. В. Савицкая. -М. : ИНФРА-М, 2004. -425с.

28. Самсонова, С. Система показателей анализа финансового состояния предприятия / С. Самсонова // Планово-экономический отдел. - 2005. -№8. - С. 32-38.

29. Селезнева, Н. Н. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов / Н. Н. Селезнева, А. Ф. Ионова. -М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2003.-639с.

30. Толкачева, Е. Г. Показатели деловой активности и структуры капитала в анализе и оценке финансовой устойчивости предприятия / Е. Г. Толкачева // Бухгалт. учет и анализ. -2001. - №8. - С. 35-41.

31. Толкачева, Е. Г. Экономическое содержание и значение финансовой устойчивости субъекта хозяйствования в рыночной экономике / Е. Г. Толкаче-ва // Бухгалт. учет и анализ. -2001. -№7. -С. 21-24.

32. Толкачева, Е. Г. Текущий анализ финансовой устойчивости предприя-тия: методики и перспективы развития / Е. Г. Толкачева // Бухгалт. учет и ана-лиз. -2002. -№3. -С. 37-49.

33. Толстенок, Н. П. Финансовая устойчивость предприятия и ее место в системе микроэкономического управления: (Анализ финансовой устойчивости предприятия) / Н. П. Толстенок // Бухгалт. учет и анализ. -2003. -№11. -С. 50-54.

34. Толкачева, Е. Г. Развитие методик анализа финансовой устойчивости предприятий на основе изучения денежных потоков: Диссертация / Е. Г. Толка-чева; науч. руков. Л. И. Кравченко. - Гомель: БТЭУ, 2003. - 216с.

35. Толстенок, Н. П. Концептуальные отличия в методических подходах к анализу финансовой устойчивости предприятия внешними и внутренними пользователями аналитической информации / Н. П. Толстенок // Бухгалт. учет и анализ. - 2003. - №1. - С. 27-30.

36. Толстенок, Н. П. Сравнительная оценка существующих методик анали-за финансовой устойчивости предприятия и их преимущества и недостатки / Н. П. Толстенок // Агроэкономика. - 2001. - №4. - С. 12-13.

37. Толстенок, Н. П. Развитие методик анализа финансовой устойчивости предприятий молочной промышленности: Диссертация / Науч. руков. В. И. Стражев / Н. П. Толстенок. - Гомель, 2002. - 166с.

38. Чупров, С. В. Анализ нормативных показателей финансовой устойчи-вости предприятия / С. В. Чупров // Финансы. - 2003. - №2. - С. 17-19.

39. Экономический анализ в торговле: учеб. пособие для вузов / под ред. М. И. Баканова.- М. : Финансы и статистика, 2005.-400с.

40. Юданов, А. Ю. Секреты финансовой устойчивости международных монополий / А. Ю. Юданов. -М. : Финансы и статистика, 1991. -105с.