Финансовое планирование в организации
Теоретико-правовые аспекты финансов предприятий. Составление квартального финансового плана и баланса источников финансовых ресурсов и направлений их использования. Планирование рациональной структуры инвестиций. Анализ финансового состояния предприятия.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 11.10.2011 |
| Размер файла | 1014,8 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Уставный капитал акционерного общества направляется на формирование производственных фондов общества.
Акционерное общество имеет право размещать среди потенциальных инвесторов облигации, которые в отличие от акций выпускаются на определенный срок, их стоимость должна быть погашена и проценты выплачены. Облигации являются по своей сущности заемными средствами и, как правило, направляются на пополнение оборотного капитала. Его величина не может быть менее 10% и более 25% от величины оплаченного уставного капитала. Владельцы привилегированных акций не имеют права голоса в решении вопросов, отнесенных уставом общества к компетенции общего собрания.
Прибыль акционерного общества определяется и облагается налогом в том же порядке, что и для обществ с ограниченной ответственностью, однако дальнейшее распределение прибыли имеет свои особенности.
Закрытое акционерное общество -- общество, акции которого распространяются только среди его учредителей. Оно не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые ими aкции. Акционеры закрытого акционерного общества обладают преимущественным правом приобретения акций, продаваемых другими акционерами. Число участников закрытого акционерного общества не должно превышать числа, установленного законом об акционерных обществах, в противном случае оно подлежит преобразованию в открытое акционерное общество в течение года, а по истечении этого срока - ликвидации в судебном порядке, если их число не уменьшится до установленного законом предела.
Минимальный размер уставного капитала акционерного общества устанавливается самим акционерным обществом, но он не может быть ниже уровня, установленного по закону.
В соответствии с законом минимальный размер уставного капитала для открытого акционерного общества составляет одну тысячу минимальных размеров оплаты труда, а для закрытого акционерного общества он составляет сто минимальных размеров оплаты труда. В настоящее время минимальный размер оплаты труда (для исчисления гражданско-правовых обязательств) составляет 100 рублей (статья 5 Федерального закона от 19 июня 2000 года №82-ФЗ «О минимальном размере оплаты труда»).
Максимальный размер уставного капитала законодательством не ограничен.
В условиях развитых рыночных отношений акционерное общество заинтересовано в наличии как можно большего размера уставного капитала, поскольку это резко увеличивает его устойчивость на рынке, доверие со стороны кредиторов, возможности для роста и несет достоинства, свойственные крупному производству.
Установленные минимальные размеры уставного капитала рассчитывают исходя из суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату государственной регистрации акционерного общества (рис. 2).
Рисунок 1.3. Минимальный размер уставного капитала
Производственный кооператив -- добровольное объединение граждан на основе членства для совместной производственной или иной хозяйственной деятельности, основанное на их личном трудовом или ином участии и объединении имущественных паевых взносов.
Имущество кооператива делится на паи его членов в соответствии с уставом кооператива. Производственный кооператив может создавать неделимые фонды за счет определенной части имущества, если это оговорено в уставе.
Решение об образовании неделимых фондов должно приниматься членами кооператива единогласно. В уставе должны быть определены цели их использования.
К моменту регистрации кооператива каждый его член обязан внести не менее 10% своего паевого взноса, а остальную часть -- в течение года с момента регистрации.
Прибыль кооператива распределяется между членами кооператива в соответствии с их трудовым участием, если в уставе не оговорен иной порядок.
Унитарное предприятие -- коммерческая организация, не наделенная правом собственности на закрепленное за ним собственником имущество. Различают унитарные предприятия на праве хозяйственного ведения и на праве оперативного управления. К числу унитарных предприятий относятся государственные и муниципальные предприятия.
Унитарное предприятие, основанное на праве хозяйственного ведения, создается по решению уполномоченного государственного или муниципального органа. Соответственно имущество унитарного предприятия находится в государственной или муниципальной собственности. Унитарное предприятие отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом, но не несет ответственности по обязательствам собственника имущества. В свою очередь собственник не отвечает по обязательствам предприятия. Управляет унитарным предприятием руководитель, которого назначает собственник либо уполномоченный собственником орган. Размер уставного фонда унитарного предприятия должен быть не менее величины, определенной в законе о государственных и муниципальных унитарных предприятиях. Уставный фонд должен быть полностью оплачен к моменту государственной регистрации унитарного предприятия. Если по результатам финансового года стоимость чистых активов предприятия станет меньше величины уставного фонда, то последний должен быть соответственно уменьшен. В случае, если в результате размер уставного фонда станет меньше предусмотренного законом, то предприятие может быть ликвидировано по решению суда.
Формирование и распределение прибыли, взаимоотношения с бюджетом унитарного предприятия осуществляются в общеустановленном порядке.
Унитарное предприятие, основанное на праве оперативного управления (федеральное казенное предприятие), создается по решению Правительства РФ. Его имущество находится в государственной собственности. Предприятие отвечает по всем своим обязательствам всем своим имуществом. Российская Федерация несет субсидиарную ответственность по обязательствам казенного предприятия. Предприятие вправе распоряжаться своим имуществом лишь с согласия собственника. Казенное предприятие имеет право самостоятельно реализовывать производимую продукцию, если иное не установлено законом. Порядок распределения доходов и прибыли определяются государством.
Вывод: Чрезмерно жесткое государственное регулирование финансовой деятельности предприятий существенно снижает уровень их самостоятельности в сфере принимаемых финансовых решений, отрицательно сказывается на доходности многих финансовых операций, хотя и позволяет снизить общий уровень их риска. В то же время недостаточное государственное регулирование финансовой деятельности предприятий не позволяет четко синхронизировать ее со стратегическими целями и задачами экономического развития страны, многократно увеличивает число арбитражных споров между участниками финансовых сделок в силу неадекватного толкования ими различных условий их осуществления, приводит к существенному росту уровня совокупного финансового риска в деятельности субъектов хозяйствования.
2. СОСТАВЛЕНИЕ КВАРТАЛЬНОГО ФИНАНСОВОГО ПЛАНА ПРЕДПРИЯТИЯ
Целью финансового планирования на предприятии является определение потребности в финансовых ресурсах, исходя из имеющихся производственных планов, и источников, имеющихся для этого. Основными этапами финансового планирования на предприятии являются:
а) подготовка исходных данных:
- приведение баланса за отчетный период к агрегированному виду,
- определение статистических показателей, используемых в процессе формирования финансовых нормативов и балансов,
- определение нормативов, используемых при финансовом планировании;
б) планирование дополнительной потребности в оборотных активах;
в) расчет затрат на производство и себестоимости продукции;
г) определение размера прибыли от реализации продукции, налогов и отчислений, выплачиваемых из чистой прибыли;
д) составление графика движения денежных средств;
е) расчет чистых оборотных активов;
ж) составление баланса доходов и расходов, источников финансовых ресурсов и направлений их использования;
з) расчет вариантов финансирования инвестиций и выбор наиболее эффективного из них для предприятия;
и) составление планового баланса с учетом инвестиций;
к) анализ финансово-экономического положения предприятия по результатам планирования (расчет и анализ финансовых коэффициентов);
л) обобщение результатов планирования и анализа.
Остановимся более подробно на рассмотрении этих этапов.
2.1 Исходные данные
Исходные данные для выполнения курсовой работы можно подразделить на несколько групп:
1) данные за отчетный период для определения внутрипроизводственных финансовых нормативов (баланс, выручка от реализации продукции, средний процент погашения дебиторской и кредиторской задолженностей);
2) внутрипроизводственные экономические нормативы (прямые затраты на рубль реализованной продукции - материалы, заработная плата рабочих);
3) плановые показатели (нормы амортизационных отчислений, смета косвенных расходов, изменение объемов реализации, плановый коэффициент абсолютной ликвидности);
4) задания по снижению нормативов запасов, ставки налоговых отчислений, проценты за пользование заемными средствами, инвестиции.
Индивидуальное задание для выполнения курсовой работы приведено в таблицах 2.1, 2.2 и 2.3.
Таблица 2.1. Баланс предприятия за отчетный квартал
|
АКТИВ |
ПАССИВ |
|||
|
1. Основные средства и прочие внеоборотные активы |
1. Источники собственных средств |
|||
|
балансовая стоимость |
88247,67 |
уставный капитал |
51648,00 |
|
|
износ |
38344,95 |
прибыль |
7638,66 |
|
|
остаточная стоимость |
49902,72 |
2. Расчеты и прочие пассивы |
||
|
2. Запасы и затраты |
10752,66 |
долгосрочный кредит |
4230,00 |
|
|
материалы |
4507,77 |
краткосрочный кредит |
0,00 |
|
|
НЗП |
5331,21 |
кредиторская задолженность |
8223,83 |
|
|
готовая продукция |
913,68 |
|||
|
3. Денежные средства, расчеты и проч.активы |
11085,11 |
|||
|
денежные средства |
2347,65 |
|||
|
дебиторская задолженность |
8737,46 |
|||
|
БАЛАНС |
71740,49 |
БАЛАНС |
71740,49 |
Таблица 2.2. Исходные данные для планирования и нормативы
|
Наименование показателя |
||
|
Выручка от реализации в предыдущем месяце, тыс.руб. |
10971,21 |
|
|
Оплата в текущем месяце |
65% |
|
|
Оплата закупок в текущем месяце |
35% |
|
|
Нормативы прямых затрат на планируемый период, % |
||
|
материалы |
40% |
|
|
зарплата производственного персонала |
50% |
|
|
Инвестиции, тыс.руб. |
6936,00 |
|
|
Налог на прибыль |
34% |
|
|
Проценты за долгосрочный кредит (в год) |
15% |
|
|
Проценты за краткосрочный кредит (за квартал) |
3% |
|
|
Экономическая рентабельность активов |
10% |
|
|
Плановый коэффициент абсолютной ликвидности |
10% |
|
|
Количество обыкновенных акций, шт. |
5000 |
Таблица 2.3. Плановые показатели по месяцам на квартал
|
Наименование показателя |
1 |
2 |
3 |
|
|
Косвенные расходы (тыс.руб. / мес.) |
737,40 |
737,40 |
737,40 |
|
|
Амортизация (тыс.руб. / мес.) |
306,53 |
306,53 |
306,53 |
|
|
Другие расходы |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
|
|
Задание по росту реализации |
4,2% |
5,0% |
5,0% |
|
|
Задание по снижению нормативов оборачиваемости запасов |
||||
|
материалы |
2% |
1,5% |
1,5% |
|
|
НЗП |
3% |
3% |
3% |
|
|
готовая продукция |
2% |
2% |
1% |
2.2 Планирование оборотных активов (запасов)
К оборотным активам в агрегированном балансе относятся запасы, денежные средства, дебиторская задолженность. В курсовой работе планирование запасов (материалы, незавершенное производство, готовая продукция) осуществляется исходя из данных о запасах за отчетный период, плановых заданий по объему реализации в плановом периоде, заданий по снижению нормативов оборачиваемости в плановом периоде.
Величина запасов каждого вида рассчитывается по формуле:
где:
t - период планирования;
l - вид запасов (1-материалы, 2-НЗП, 3-готовая продукция);
Расчет величины прироста запасов:
Расчет плановой реализации производится на основе заданной нормы прироста реализации (НВРt) и реализации предыдущего периода (ВРt-1):
2.3 Расчёт затрат на производство и себестоимость продукции
Планирование потребности в денежных средствах на закупки производственных материалов (Закt), заработную плату (ППt) в плановом периоде определяется с учетом соответствующих экономических нормативов затрат этих факторов на 1 рубль реализованной продукции.
Объем закупок материалов складывается из прироста запасов материалов, прироста запасов НЗП, готовой продукции и потребности в материалах на объем выпуска реализованной продукции, определяемых с учетом норматива затрат материалов (НМ):
Зарплата производственного персонала (ППt) рассчитывается аналогично на основе соответствующего норматива прямых затрат (НПП) на планируемый период (на рубль реализации) и объема реализации (ВРt), а также прироста НЗП (З2t) и прироста готовой продукции (З3t ).
Всего прямые денежные затраты на закупку производственных факторов равны сумме закупок материалов (Закt) и зарплате персонала (ППt)
Таблица 2.4. Расчет прямых затрат
|
Наименование показателя |
Обозначение |
1 |
2 |
3 |
квартал |
|
|
1. Материалы |
З1t |
4468,46 |
4511,83 |
4548,36 |
||
|
2.Прирост |
DЗ1t |
-39,31 |
43,37 |
36,53 |
||
|
3. НЗП |
З2t |
5212,16 |
5112,66 |
4990,18 |
||
|
4. Прирост |
DЗ2t |
-119,05 |
-99,50 |
-122,48 |
||
|
5. Готовая продукция |
З3t |
723,41 |
519,51 |
419,45 |
||
|
6. Прирост |
DЗ3t |
-190,27 |
-203,90 |
-100,06 |
||
|
7. Итого прирост запасов |
DЗt |
-348,63 |
-260,03 |
-186,01 |
||
|
8. Плановая реализация |
ВPt |
11432,00 |
12003,60 |
12603,78 |
36039,38 |
|
|
9. Закупки материалов |
Закt |
4409,76 |
4723,45 |
4989,03 |
14122,24 |
|
|
10.Зарплата производственного персонала |
ППt |
5561,34 |
5850,10 |
6190,62 |
17602,06 |
|
|
11. Всего прямых затрат |
ПрямЗt |
9971,10 |
10573,55 |
11179,65 |
31724,30 |
Таблица 2.5. Смета затрат на производство и себестоимость продукции
|
Наименование показателя |
Обозначение |
1 |
2 |
3 |
квартал |
|
|
1. Начальный запас |
Зt-1 |
10752,66 |
10404,03 |
10144,00 |
||
|
2. Затраты на производство: |
||||||
|
Материалы |
Закt |
4409,76 |
4723,45 |
4989,03 |
14122,24 |
|
|
зарплата производственного персонала |
ППt |
5561,34 |
5850,10 |
6190,62 |
17602,06 |
|
|
Косвенные расходы |
КосвРt |
737,40 |
737,40 |
737,40 |
2212,20 |
|
|
3. Амортизация |
Амt |
306,53 |
306,53 |
306,53 |
919,59 |
|
|
6. Итого затрат |
ИТЗt |
11015,03 |
11617,48 |
12223,58 |
34856,09 |
|
|
7. Конечный (переходящий) запас |
Зt |
10404,03 |
10144,00 |
9957,99 |
||
|
8. Себестоимость продукции |
ССt |
11363,66 |
11877,51 |
12409,59 |
Начальный запас (Зt-1) соответствует запасам из отчетного баланса предыдущего периода по статьям материалов, НЗП, готовой продукции.
Затраты на производство представляют собой сумму закупок материалов (Закt), зарплату персонала (ППt), косвенные расходы (КосвРt), определяемые специальным расчетом (заданы). Амортизация (Амt) также задается начальными условиями (см. табл. 0).
Затраты на производство за период складываются из закупок материалов (Закt), зарплаты персонала (ППt), косвенных расходов (КосвРt), амортизации (Амt).
Конечный запас определяется начальным запасом (Зt-1) и приростом запасов (Зt) за планируемый период.
Себестоимость (ССt) реализованной продукции определяется по методу FIFO с учетом движения запасов в планируемом периоде.
2.4 Определение размера прибыли от реализации продукции, налогов и отчислений, выплачиваемых из прибыли
Расчет выручки от реализации продукции на планируемый период производится в таблице 2.4. (Расчет прямых затрат).
Расчет прибыли от реализации производится по формуле:
где ДрРt - другие расходы - расходы не связанные с производственным процессом (например представительские расходы, расходы по ликвидации непредвиденных аварий).
Сумма процентов за долгосрочный кредит (ПДКПt) равна:
Сумма процентов за краткосрочный кредит (ПККПt), равна:
Прибыль к налогообложению рассчитывается по формуле:
Налог на прибыль рассчитывается на основе ставки налога на прибыль (СтНП) и прибыли к налогообложению (ПкНалt) соответствующего планового периода.
Прибылью нетто является прибыль, оставшаяся после уплаты процентов по кредитам и налогов. Прибыль нетто рассчитывается по формуле:
Итого прибыль в распоряжении предприятия (ПРПt) определяется как разность составляющих:
где Дивt - дивиденды на акции, определяются по результатам работы предприятия за год.
В соответствии с этим учет дивидендов при составлении финансового плана производится либо в IV-м квартале, либо при составлении годового финансового плана. В данной курсовой работе дивиденды не учитываются, поэтому при расчетах их величина принимается равной нулю.
Расчет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, производится в последовательности, представленной в таблице Ошибка! Источник ссылки не найден..
Таблица 2.6.Определение размера прибыли в распоряжении предприятия
|
Наименование показателя |
Обозначение |
1 |
2 |
3 |
квартал |
|
|
1. Выручка от реализации |
ВPt |
11432,00 |
12003,60 |
12603,78 |
36039,38 |
|
|
2. Себестоимость продукции |
ССt |
11363,66 |
11877,51 |
12409,59 |
35650,76 |
|
|
3. Другие расходы |
ДрРt |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
||
|
4. Прибыль от реализации |
Пt |
68,34 |
126,09 |
194,19 |
388,62 |
|
|
5. Проценты за долгосрочный кредит |
ПДКПt |
52,88 |
52,88 |
52,88 |
158,63 |
|
|
6. Проценты за краткосрочный кредит |
ПККПt |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
|
|
7. Прибыль к налогообложению |
ПкНалt |
15,46 |
73,21 |
141,32 |
230,00 |
|
|
8. Налог на прибыль |
НалПt |
5,26 |
24,89 |
48,05 |
78,20 |
|
|
9. Прибыль нетто |
ПНТТt |
10,21 |
48,32 |
93,27 |
151,80 |
|
|
10.Дивиденды |
Дивt |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
|
|
11.Прибыль в распоряжении предприятия |
ПРПt |
10,21 |
48,32 |
93,27 |
151,80 |
Денежные средства часто именуются неприбыльными активами. Они необходимы для выплаты заработной платы, покупки сырья, материалов, основных средств, уплаты налогов, обслуживания долга, выплаты дивидендов и т.д. Тем не менее, денежные средства сами по себе не приносят дохода. Таким образом, целью управления денежными средствами является поддержание их на минимально допустимом уровне, достаточном для осуществления нормальной деятельности. Иными словами, необходима сумма денежных средств на счетах и в кассе, которая достаточна:
а) для своевременной оплаты счетов поставщиков;
б) для поддержания кредитоспособности;
в) для оплаты непредвиденных расходов.
Рассмотрим баланс денежных средств (денежный план).
2.5 Составление баланса денежных средств
Предприятие оценивает потребность в наличных средствах в процессе составления своего финансового плана. Сначала прогнозируется изменение основных и оборотных средств в соответствии со временем осуществления требуемых для этого платежей. Эта информация соотносится с прогнозами оборачиваемости средств в дебиторской задолженности, о датах и величине выплачиваемых налогов, дивидендов, процентов и т.д. Вся эта информация обобщается в балансе денежных средств, который показывает предполагаемые предприятием денежные поступления и выплаты за рассматриваемый период. В основном используется баланс денежных средств, спрогнозированный на один год с разбивкой по месяцам; кроме того, имеются более детальные балансы с разбивкой по дням или неделям на предстоящий месяц. Баланс с разбивкой по месяцам используется для планирования, а с разбивкой по дням или неделям - для текущего контроля денежных средств.
Условия реализации продукции, предусмотренные в курсовой работе, предполагают существование осознанной кредитной политики, состоящей в предоставлении отсрочки платежа для покупателей продукции предприятия и при закупках факторов производства самим предприятием. За норматив отсрочки принимается либо ее величина, заранее оговоренная покупателем и продавцом, либо фактически сложившиеся отклонения от плановых сроков оплаты, если оно имеет статистически устойчивый характер. В курсовой работе отсрочка задается нормативом в днях: Х% платежа/текущий месяц, брутто месяц, следующий за текущим. Х% оплаты производится в текущем месяце, т.е. месяце реализации или закупки, остаток оплачивается в следующем месяце. Наличие такого норматива позволяет осуществить планирование денежных потоков с учетом дебиторской и кредиторской задолженностей.
В доходную часть денежного плана включаются следующие статьи: реализация в планируемом периоде (справочно); поступление определенной части средств от реализации продукции в текущем месяце (в соответствии с заданным коэффициентом поступления); оплата дебиторской задолженности (часть выручки от реализации, не поступившая в предыдущем периоде). Дебиторская задолженность первого планируемого периода представлена в таблице 2.1. (исходный баланс предприятия).
В расходную часть денежного плана включаются следующие статьи: затраты на закупку материалов (справочно); оплата определенной части материалов (в соответствии с заданным нормативом); оплата кредиторской задолженности (неоплаченные в предыдущем периоде материалы);
Величина краткосрочного кредита в первом периоде определяется исходными данными.
Итоговая часть денежного плана (табл. 2.7., раздел III) включает поступления и расходы денежных средств, денежные средства нетто и остатки денежных средств на счетах предприятия.
Если конечный остаток денежных средств меньше нуля, то рассчитывается минимальная сумма краткосрочного кредита в размере недостающей суммы, проценты за данный кредит начинают выплачиваться в последующие месяцы.
Расчет поступлений денежных средств на основе коэффициента поступлений данного периода (Кпост) рассчитывается по формуле:
Оплата дебиторской задолженности (ДЗt) равна остатку дебиторской задолженности на начало периода.
Итоговая сумма поступлений (ИПt) рассчитывается следующим образом:
Расчет оплаты закупок в текущем периоде производится по формуле:
где Закt - объем закупок данного периода,
Кзак - коэффициент оплаты закупок данного периода (табл. Ошибка! Источник ссылки не найден.).
Неоплаченная часть закупок текущего периода переходит в кредиторскую задолженность этого периода.
Оплата кредиторской задолженности (КЗt) равна сумме кредиторской задолженности на начало периода.
Таблица 2.7. Денежный план
|
Наименование показателя |
Обозначение |
1 |
2 |
3 |
квартал |
|
|
I. Поступления средств |
||||||
|
Выручка от реализации |
ВPt |
11432,00 |
12003,60 |
12603,78 |
36039,38 |
|
|
Поступления в текущем месяце |
ПОСТt |
7430,80 |
7802,34 |
8192,46 |
23425,60 |
|
|
Оплата дебиторской задолженности |
ДЗt |
8737,46 |
4001,20 |
4201,26 |
16939,92 |
|
|
Итого поступлений |
ИПt |
16168,26 |
11803,54 |
12393,72 |
40365,52 |
|
|
II. Расходы |
||||||
|
Закупки материалов |
Закt |
4409,76 |
4723,45 |
4989,03 |
14122,24 |
|
|
Оплата в текущем месяце |
ОЗакt |
1543,42 |
1653,21 |
1746,16 |
4748,05 |
|
|
Оплата кредиторской задолженности |
КЗt |
8223,83 |
2866,34 |
3070,24 |
14160,42 |
|
|
Зарплата производственного персонала |
ППt |
5561,34 |
5850,10 |
6190,62 |
17602,06 |
|
|
Косвенные расходы |
КосвРt |
737,40 |
737,40 |
737,40 |
2212,20 |
|
|
Другие расходы |
Дрt |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
|
|
Инвестиции |
Инвt |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
|
|
Налог на прибыль |
НПt |
5,26 |
24,89 |
48,05 |
78,20 |
|
|
Проценты за долгосрочный кредит |
ПДКПt |
52,88 |
52,88 |
52,88 |
158,63 |
|
|
Проценты за краткосрочный кредит |
ПККПt |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
|
|
Итого расходов |
ИРt |
16124,12 |
11184,82 |
11845,34 |
39154,29 |
|
|
III. Итоги |
||||||
|
Поступления |
ИПt |
16168,26 |
11803,54 |
12393,72 |
40365,52 |
|
|
Расходы |
ИРt |
16124,12 |
11184,82 |
11845,34 |
39154,29 |
|
|
Денежные средства нетто |
DИt |
44,14 |
618,72 |
548,37 |
1211,23 |
|
|
Начальный остаток денежных средств |
ДСt-1 |
2347,65 |
2391,79 |
3010,51 |
||
|
Конечный остаток денежных средств |
ДCt |
2391,79 |
3010,51 |
3558,88 |
||
|
Минимальная потребность в кредитах |
ПКt |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
Итоговая сумма расходов (ИРt) равна:
Денежные средства нетто (Иt) равны:
Начальный остаток денежных средств (ДСt-1) для первого периода планирования равен денежным средства в отчетном баланса (табл. Ошибка! Источник ссылки не найден.), для последующих периодов планирования - конечному остатку денежных средств предыдущего периода.
Конечный остаток денежных средств (ДСt) равен:
Минимальная потребность в кредитах (ПКt) в текущем периоде определяется недостающей суммой денежных средств предприятия, на покрытие текущих обязательств. Расчет величины ПКt производится на основе следующих соотношений:
Расчеты сводятся в таблицу Ошибка! Источник ссылки не найден..
2.6 Расчёт чистых оборотных активов
Для определения нетто оборотных активов на начало периода используются данные баланса за предыдущий период (для первого планируемого периода - баланс за отчетный период).
Нетто оборотные активы на начало (t-1) и на конец (t) периода рассчитываются по формулам:
Запасы (Зt) представлены в табл. Ошибка! Источник ссылки не найден., формула . Денежные средства (ДCt), дебиторская (ДЗt) и кредиторская задолженности (КЗt) представлены в табл. Ошибка! Источник ссылки не найден.. Краткосрочный кредит (ККt) представлен в таблице Ошибка! Источник ссылки не найден. (ПКt -минимальная потребность в кредитах).
Величина дебиторской и кредиторской задолженности берется за следующий период. Если предприятие испытывает недостаток денежных средств, то их величина равна 0.
Прирост нетто оборотных активов равен:
Таблица 2.8. Расчет чистых оборотных активов
|
Наименование показателя |
Обозначение |
1 |
2 |
3 |
квартал |
|
|
1. Нетто оборотные активы на начало периода |
НОАt-1 |
13613,94 |
13930,68 |
14285,53 |
||
|
2. Запасы |
Зt |
10404,0317 |
10143,9992 |
9957,9912 |
||
|
3. Денежные средства |
ДCt |
2391,78856 |
3010,5105 |
3558,8837 |
||
|
4. Дебиторская задолженность |
ДЗt |
4001,20029 |
4201,2603 |
4411,32 |
16770,58 |
|
|
5. Краткосрочные кредиты |
ККt |
0 |
0 |
0 |
||
|
6. Кредиторская задолженность |
КЗt |
2866,344 |
3070,24161 |
3242,87 |
9179,4556 |
|
|
7. Нетто оборотные активы на конец периода |
НОАt |
13930,6765 |
14285,53 |
14685,325 |
||
|
8. Прирост нетто оборотных активов |
DНОАt |
316,74 |
354,85 |
399,80 |
1071,38 |
2.7 Составление баланса источников финансовых ресурсов и направлений их использования
Годовой финансовый план представляет собой баланс источников средств и направлений затрат. Он отображен в таблице Ошибка! Источник ссылки не найден..
Прибыль в распоряжении предприятия (ПРПt), формула рассчитывается в табл. 6. Амортизация (Амt), определяется исходными данными в табл. Ошибка! Источник ссылки не найден.. Прирост чистых оборотных активов (НОАt) рассчитывается по формуле . Равенство балансов источников и направлений их использования характеризуются следующими формулами:
Таблица 1.9. Финансовый план
|
Наименование показателя |
Обозначение |
1,00 |
2,00 |
3,00 |
квартал |
|
|
Источники: |
||||||
|
прибыль в распоряжении предприятия |
ПРПt |
10,21 |
48,32 |
93,27 |
151,80 |
|
|
Амортизация |
Aмt |
306,53 |
306,53 |
306,53 |
||
|
заемные средства |
ДKt |
|||||
|
Баланс |
Б1t |
316,74 |
354,85 |
399,80 |
||
|
Направления затрат: |
||||||
|
прирост чистых оборотных активов |
DНОАt |
316,74 |
354,85 |
399,80 |
1071,38 |
|
|
Инвестиции |
Инвt |
|||||
|
Баланс |
Б2t |
316,74 |
354,85 |
399,80 |
Заключительным этапом финансового планирования на предприятии является составление баланса предприятия на плановый период с разбивкой по месяцам. Статьи баланса представляются в агрегированном виде, соответствующем таблице Ошибка! Источник ссылки не найден.. Результаты расчета представляются в виде таблицы 2.10.
Таблица 1.10. Плановый баланс
|
АКТИВ |
1 |
2 |
3 |
Квартал |
|
|
1. Основные средства и прочие внеоборотные активы |
|||||
|
балансовая стоимость |
88247,67 |
88247,67 |
88247,67 |
88247,67 |
|
|
износ |
38651,48 |
38958,01 |
39264,54 |
39264,54 |
|
|
остаточная стоимость |
49596,19 |
49289,66 |
48983,13 |
48983,13 |
|
|
2. Запасы и затраты |
10404,03166 |
10143,9992 |
9957,9912 |
9957,9912 |
|
|
материалы |
4468,456324 |
4511,82513 |
4548,35967 |
4548,3597 |
|
|
НЗП |
5212,160795 |
5112,66081 |
4990,18042 |
4990,1804 |
|
|
готовая продукция |
723,4145436 |
519,513254 |
419,451107 |
419,45111 |
|
|
3. Денежные средства, расчеты и проч.активы |
6392,988843 |
7211,7708 |
7970,20372 |
7970,2037 |
|
|
денежные средства |
2391,788556 |
3010,5105 |
3558,88372 |
3558,8837 |
|
|
дебиторская задолженность |
4001,200287 |
4201,2603 |
4411,32 |
4411,32 |
|
|
БАЛАНС |
66393,21 |
66645,43 |
66911,32 |
66911,32 |
|
|
ПАССИВ |
|||||
|
1. Источники собственных средств |
59296,87 |
59345,19 |
59438,46 |
59438,46 |
|
|
уставный капитал |
51648,00 |
51648,00 |
51648,00 |
51648,00 |
|
|
прибыль |
7648,87 |
7697,19 |
7790,46 |
7790,46 |
|
|
2. Расчеты и проч. пассивы |
7096,344 |
7300,24161 |
7472,87 |
7472,87 |
|
|
долгосрочный кредит |
4230 |
4230 |
4230 |
4230 |
|
|
краткосрочный кредит |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
|
кредиторск.задолженность |
2866,344 |
3070,24161 |
3242,87 |
3242,87 |
|
|
БАЛАНС |
66393,21 |
66645,43 |
66911,33 |
66911,33 |
Вывод:
1. Затраты на производство с каждым месяцем увеличиваются. Итого за квартал они составляют 34856,09 рублей. После проведенных расчетов мы выяснили, что себестоимость продукции возрастает соответственно и за квартал она равна 35650,76 рублей.
2. Прибыль, находящаяся в распоряжении предприятия, увеличивается. И всего за квартал составляет 151,8 рублей.
3. Организации не требуется необходимость в краткосрочном кредите, так как оно располагает остатком денежных средств на своих счетах после совершения всех расходов.
4. Наблюдается положительная тенденция по приросту чистых оборотных активов. За квартал составляют 1071,38 рублей.
3. ПЛАНИРОВАНИЕ РАЦИОНАЛЬНОЙ СТРУКТУРЫ ИНВЕСТИЦИЙ
3.1 Общие положения
В курсовой работе инвестиции запланированы в последнем месяце планируемого периода. Источником инвестиций являются свободные денежные средства, имеющиеся в распоряжении предприятия, а также привлеченные средства. На этом этапе планирования возникает задача определения структуры финансирования.
При формировании рациональной структуры источников средств обычно исходят из установки найти такое соотношение заемных и собственных средств, при котором стоимость акции предприятия будет наивысшей. Это, в свою очередь, становится возможным при достаточно высоком, но не чрезмерном плече финансового рычага.
Где,
РСС - рентабельность собственных средств,
РА- рентабельность активов,
СРСП- средняя ставка процентов по кредитам,
ЗС- заемные средства,
СС- собственные средства,
ЗС/СС- плечо финансового рычага,
РА-СРСП - дифференциал финансового рычага.
Чрезвычайно высокий удельный вес заемных средств в пассивах предприятия свидетельствует о повышенном риске банкротства и, следовательно, приводит к падению курсовой стоимости акций предприятия. Если же предприятие предпочитает обходиться собственными средствами, то риск банкротства ограничивается, но акционеры не получают максимума прибыли, что также приведет к падению цены акций предприятия по сравнению с условиями оптимальной структуры капитала.
При инвестиционном планировании в рамках действующего предприятия финансирование инвестиций может производиться как за счет внутренних источников, так и за счет привлечения дополнительных внешних источников, среди которых выделяют 4 основных:
- Закрытая подписка на акции.
- Привлечение заемных средств в форме кредитов, займов, эмиссии облигаций.
- Открытая подписка на акции.
- Комбинация первых трех источников.
В дальнейшем в качестве доступных источников финансирования рассматриваются внутренние источники, эмиссия акций и заемное финансирование.
Анализ показывает, что в общем случае для принятия обоснованного решения необходимо учитывать следующие показатели:
1) Цены источников финансирования. Необходимо определить цены отдельных источников и оценить влияние структуры привлекаемых средств на цены источников. Наиболее дорогим источником является эмиссия акций, наиболее дешевым - заемное финансирование.
2) Риск. С точки зрения предприятия риск проистекает из обязательств, принятых на себя предприятием перед инвесторами. Заемное финансирование наиболее рискованно, поскольку возврат кредитов и займов, уплата процентов составляют законное, подтвержденное контрактом право кредиторов. Невыполнение предприятием обязательств по кредитам и займам может привести к банкротству. Акционерное финансирование менее рискованно, поскольку невыплата дивидендов не влечет банкротства предприятия.
3) Контроль. Каждая обыкновенная акция дает ее владельцу право голоса при принятии решения на совете акционеров. Поэтому выпуск новых акций может привести к потере контроля над предприятием.
4) Финансовая маневренность предприятия. Принимаемые в данный момент финансовые решения влияют на финансовые решения, которые будут приниматься в дальнейшем. Финансовая маневренность - это способность компании в будущем произвольно изменять структуру финансирования. Потеря финансовой маневренности является следствием наращивания в течение определенного периода времени финансового рычага и выражается в ограничении возможности предприятия в дальнейшем использовать заемное финансирование. В этих условиях предприятие вынуждено осуществлять финансирование за счет эмиссии акций, цена которых при этом занижена вследствие повышенного финансового риска.
С другой стороны предприятие с солидным запасом финансовой маневренности обладает свободой выбора источников, свободой в распределении выпуска ценных бумаг во времени, что дает ему больше возможностей для достижения оптимальных соотношений источников средств.
В начале раздела в качестве основного критерия формирования оптимальной структуры капитала был назван критерий максимизации курсовой стоимости акций предприятия. Однако для выбора сценария финансирования студенты используют критерий максимума прибыли на акцию предприятия. Максимизация прибыли на акцию означает максимизацию стоимости акций только в случае, когда изменение (Р-Е)ratio акций компании (отношение цены акции к чистой прибыли на акцию), вызванное увеличением финансового риска, не компенсируют полностью эффект увеличения прибыли на акцию.
При реализации на предприятии инвестиционной программы перспективная рентабельность собственных средств в зависимости от принятой стратегии финансирования инвестиций может быть выражена детально в следующей формуле:
где Т - ставка налога на прибыль;
А0 - существующие активы предприятия;
Аi - объем инвестиций по i-му проекту;
РА0 - экономическая рентабельность активов предприятия;
РАi - экономическая рентабельность i-го проекта;
СС0 - собственные средства предприятия до инвестиций;
ЗC0 - заемные средства предприятия до инвестиций;
СРСП - средняя ставка процентов по заемным средствам;
Ам - амортизационные отчисления, направляемые на финансирование инвестиций;
L - доля заемных средств в привлекаемых средствах.
Формула 2.2. позволяет рассчитать величину рентабельности собственных средств для произвольной структуры внешнего финансирования инвестиций, которая задается долей заемных средств в привлекаемых средствах (L). В курсовой работе для выбора структуры финансирования применяется упрощенная форма показателя рентабельности собственных средств - прибыль на одну обыкновенную акцию. Оценка рентабельности производится по годовым показателям.
В рассматриваемых условиях чистая прибыль на обыкновенную акцию рассчитывается по формуле:
где ПНТТа - прибыль нетто на обыкновенную акцию,
СтНП - ставка налога на прибыль;
П - годовая валовая прибыль (прибыль до уплаты процентов и налогов),
ПДКП,ПККП - проценты за долгосрочный и краткосрочный кредиты соответственно,
КА - количество обыкновенных акций.
Для определения величины валовой прибыли задается плановая годовая рентабельность активов с учетом инвестиций.
3.2 Выбор структуры финансирования
Выбор структуры финансирования инвестиций при выполнении курсовой работы осуществляется в следующем порядке.
3.2.1 Определение годовой валовой прибыли
Плановая величина годовой валовой прибыли рассчитывается по формуле:
где А - величина активов с учетом инвестиций, рассчитывается как сумма величины активов за третий месяц планового периода и инвестиций,
РА - плановая экономическая рентабельность активов.
3.2.2 Определение величины свободных денежных средств на момент осуществления инвестиций (3-й месяц планируемого периода)
Величина свободных денежных средств рассчитывается как остаток наличности в плановом балансе предприятия за 3-й месяц планируемого периода за вычетом минимального остатка наличности.
Минимальный остаток наличности и величина свободных денежных средств рассчитывается по формулам:
где МинДС - минимальная потребность в денежных средствах,
ТП - текущие пассивы предприятия,
Ка - плановый коэффициент абсолютной ликвидности.
где СвДС - свободные денежные средства,
ДС3 - конечный остаток денежных средств за третий месяц планируемого квартала.
3.2.3 Определение потребности во внешнем финансировании инвестиций
Потребность во внешнем финансировании определяется по формуле:
где ВнФин - потребность во внешнем финансировании,
Инв - инвестиции (задается в исходных данных).
3.2.4 Определение величины заемных средств
В данной курсовой работе рассматривается три варианта внешнего финансирования:
- дополнительная эмиссия акций;
- привлечение кредитов;
- комбинация первых двух вариантов при условии сохранения существующей структуры капитала.
При дополнительной эмиссии акций того же номинала на сумму, необходимую для реализации инвестиций (сумму внешнего финансирования) считается, что акции реализуются по номиналу, эмиссионные издержки равны нулю. Эмиссия акций приведет к увеличению уставного капитала на величину привлекаемых средств и увеличению количества акций предприятия.
Номинал существующих акций рассчитывается по формуле:
где НА - номинал акции,
УК0 и КА0 - уставный капитал и количество акций до начала реализации инвестиционного проекта.
Увеличение количества акций предприятия рассчитывается по формуле:
где КА - прирост количества акций.
Если величина КА получилась дробной, то она округляется до ближайшего целого числа в сторону уменьшения.
Итоговое количество акций предприятия после проведения эмиссии будет равно:
где КА - итоговое количество акций.
Уставный капитал предприятия после эмиссии акций будет равен:
где УК - уставный капитал предприятия.
Величина заемных средств в этом случае остается без изменений.
Привлечение дополнительных кредитов приведет к увеличению финансового риска и может привести к увеличению средней ставки процента по кредитам. В данном курсовой работе средняя ставка процентов по кредитам принимается равной ПДК - проценту по долгосрочному кредиту. Величина заемных средств в этом случае увеличивается на величину потребности во внешнем финансировании и рассчитывается по формуле:
где ЗС - сумма заемных средств,
ДК3 - долгосрочные кредиты по итогам третьего месяца квартала.
При использовании комбинированного варианта финансирования при условии сохранения структуры капитала (соотношение уставного капитала и заемных средств) средства привлекаются в том же соотношении, в каком они представлены в пассиве на момент внедрения инвестиций. Новые значения уставного капитала и заемных средств рассчитываются по формулам:
Таблица 2.1. Расчет величины заемных средств
|
Наименование показателя |
Эмиссия акций |
Сохранение структуры капитала |
Заемное финанси- рование |
|
|
Минимальный объем денежных средств |
324,29 |
324,29 |
324,29 |
|
|
Свободные денежные средства |
3234,60 |
3234,60 |
3234,60 |
|
|
Потребность во внешнем финансировании |
3701,40 |
3701,40 |
3701,40 |
|
|
Уставный капитал(расчетный, без учета номинала акции) |
55349,40 |
55069,20 |
51648,00 |
|
|
Номинал акции |
10,33 |
10,33 |
10,33 |
|
|
Количество акций(с учетом инвестиций) |
5358 |
5331 |
5000 |
|
|
Уставный капитал с учетом инвестиций |
55346,00 |
55067,10 |
51648,00 |
|
|
Свободные денежные, привлекаемые в инвестиции |
3238,00 |
3234,60 |
3234,60 |
|
|
Величина заемных средств |
4230,00 |
8740,20 |
7931,40 |
3.2.5 Выбор структуры внешнего финансирования на основе критерия максимума прибыли на акцию предприятия
Для сравнения различных вариантов внешнего финансирования для каждого из них рассчитывается нетто прибыль на акцию. Этот расчет производится по следующей формуле:
где ПНТТ - прибыль нетто для данного варианта финансирования.
Таблица 2.2. Сравнение вариантов финансирования
|
Наименование показателя |
Эмиссия акций |
Сохранение существующей структуры |
Заемное финансирование |
|
|
Прибыль до уплаты процентов и налогов, тыс.руб |
7060,93 |
7061,27 |
7061,27 |
|
|
Проценты за кредит, тыс.руб. |
634,50 |
1311,03 |
1189,71 |
|
|
Прибыль к налогообложению, тыс.руб |
6426,43 |
5750,24 |
5871,56 |
|
|
Сумма налога на прибыль, тыс.руб |
2184,99 |
1955,08 |
1996,33 |
|
|
Прибыль нетто, тыс.руб. |
4241,45 |
3795,16 |
3875,23 |
|
|
Количество обыкновенных акций, шт. |
5358 |
5331 |
5000,00 |
|
|
Чистая прибыль на акцию, руб |
791,56 |
711,88 |
775,05 |
|
3.3 Графический анализ зависимости рентабельности собственных средств от величины прибыли до уплаты процентов и налогов
Анализ проводится на основе построения графиков зависимости рентабельности собственных средств от изменения валовой прибыли. Как видно из формулы эта зависимость имеет линейный характер. На угол наклона прямой оказывают влияние:
- ставка налога на прибыль;
- средняя ставка процента по кредитам;
- количество акций.
В общем случае при увеличении рентабельности предприятия влияние двух последних факторов можно исследовать на основе трех вариантов структуры внешнего финансирования, приведенных в разделе 3.2 курсовой работы. Для этих вариантов проводится построение графиков.
Когда рентабельность активов выше средней ставки процента заемное финансирование становится относительно более выгодным за счет использования эффекта финансового рычага.
При малых значениях валовой прибыли, когда рентабельность активов ниже средней ставки процента, более выгодным является вариант финансирования за счет собственных средств, что осуществляется через эмиссию акций.
Вариант сохранения структуры капитала занимает промежуточное значение среди рассматриваемых вариантов.
В случае постоянного дифференциала финансового рычага (формула ) прямые имеют одну точку пересечения, при таких условиях вариант сохранения структуры капитала не будет предпочтителен ни при каких значениях валовой прибыли.
Завершающим этапом выполнения данного раздела курсовой работы является определение на графике интервалов значений валовой прибыли, в которых предпочтителен каждый из вариантов финансирования инвестиций.
С целью более точного и наглядного графического анализа, на основе общего графика следует построить дополнительный график для конкретного диапазона значений валовой прибыли в увеличенном масштабе.
Рисунок 1. Зависимость нетто-прибыли на акцию от валовой прибыли
Рисунок 2. Зависимость нетто-прибыли на акцию от валовой прибыли (в увеличенном масштабе)
Таким образом, на основе проведенных расчетов и графического анализа можно сделать вывод, что в данном случае предпочтительным вариантом финансирования инвестиций в объеме 8000 является финансирование за счет свободных денежных средств (3234,60 тыс.рублей) и эмиссии акций (3701,40 тыс.рублей).
3.4 Корректировка плана с учётом инвестиций
Осуществление инвестиционного проекта приведет к изменению отдельных статей баланса предприятия на конец планируемого периода. Пересчет этих статей баланса приводит к корректировке денежного плана, расчета нетто оборотных активов, финансового плана и планового баланса предприятия.
Таблица 2.3. Денежный план с учетом инвестиций
|
Наименование показателя |
1 |
2 |
3 |
квартал |
|
|
I. Поступления средств |
|||||
|
Выручка от реализации |
11432,00082 |
12003,60086 |
12603,7809 |
36039,38259 |
|
|
Поступления в текущ.месяце |
7430,800533 |
7802,34056 |
8192,457588 |
23425,59868 |
|
|
Оплата дебиторской задолж. |
8737,46 |
4001,200287 |
4201,260301 |
16939,92 |
|
|
Эмиссия акций |
0 |
0 |
3698,00 |
3698,00 |
|
|
Получение краткосроч.кредита |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
|
Получение долглсроч.кредита |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
|
Итого поступлений |
16168,26053 |
11803,54085 |
16091,71469 |
44063,51607 |
|
|
II. Расходы |
|||||
|
Закупки материалов |
4409,76 |
4723,448637 |
4989,029891 |
14122,23853 |
|
|
Оплата в текущем месяце |
1543,416 |
1653,207023 |
1746,160462 |
4748,045451 |
|
|
Оплата кредиторск.задолжен. |
8223,83 |
2866,344 |
3070,241614 |
14160,41561 |
|
|
Зарплата производ. персонала |
5561,34308 |
5850,099792 |
6190,619186 |
17602,06206 |
|
|
Косвенные расходы |
737,4 |
737,4 |
737,4 |
2212,2 |
|
|
Другие расходы |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
|
Инвестиции |
0 |
0 |
6936 |
6936 |
|
|
Налог на прибыль |
5,257897054 |
24,89308589 |
48,04840462 |
78,19938756 |
|
|
Проценты за долгоср. кредит |
52,875 |
52,875 |
52,875 |
158,625 |
|
|
Проценты за краткоср.кредит |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
|
Итого расходов |
16124,12198 |
11184,8189 |
18781,34467 |
45895,54751 |
|
|
III. Итоги |
|||||
|
Поступления |
16168,26053 |
11803,54085 |
16091,71469 |
44063,51607 |
|
|
Расходы |
16124,12198 |
11184,8189 |
18781,34467 |
45895,54751 |
|
|
Денежные средства нетто |
44,13855645 |
618,7219453 |
-2689,629977 |
-2026,769476 |
|
|
Начальный остаток денежных средств |
2347,65 |
2391,79 |
3010,51 |
||
|
Конечный остаток денежных средств |
2391,79 |
3010,51 |
320,88 |
||
|
Минимальная потребность в кредитах |
0 |
0 |
0 |
Таблица 2.4. Расчет чистых оборотных активов.
|
Наименование показателя |
1 |
2 |
3 |
квартал |
|
|
1. Нетто оборотные активы на начало периода |
13613,94 |
13930,67651 |
14285,52838 |
||
|
2. Запасы |
10404,03166 |
10143,99919 |
9957,9912 |
||
|
3. Денежные средства |
2391,79 |
3010,51 |
320,88 |
||
|
4. Дебиторская задолженность |
4001,200287 |
4201,260301 |
4411,323316 |
||
|
5. Краткосрочные кредиты |
0 |
0 |
0 |
||
|
6. Кредиторская задолженность |
2866,344 |
3070,241614 |
3242,869429 |
||
|
7. Нетто оборотные активы на конец периода |
13930,68 |
14285,53 |
11447,33 |
||
|
8. Прирост нетто оборотных активов |
316,74 |
354,85 |
-2838,20 |
-2166,61 |
Таблица 2.5. Финансовый план
|
Наименование показателя |
1 |
2 |
3 |
квартал |
|
|
Источники: |
|||||
|
прибыль в распоряжении предприятия |
10,21 |
48,32 |
93,27 |
151,80 |
|
|
амортизация |
306,53 |
306,53 |
306,53 |
||
|
эмиссия акций |
0,00 |
0,00 |
3698,00 |
||
|
заемные средства |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
||
|
Баланс |
316,74 |
354,85 |
4097,80 |
||
|
Направления затрат: |
|||||
|
прирост чистых оборотных активов |
316,74 |
354,85 |
-2838,20 |
||
|
инвестиции |
0,00 |
0,00 |
6936,00 |
||
|
Баланс |
316,74 |
354,85 |
4097,80 |
||
|
Таблица 2.6. Плановый баланс |
|||||
|
АКТИВ |
1 |
2 |
3 |
квартал |
|
|
1. Основные средства и прочие внеоборотные активы |
0 |
0 |
0 |
||
|
балансовая стоимость |
88247,67 |
88247,67 |
95183,67 |
95183,67 |
|
|
износ |
38651,48 |
38958,01 |
39264,54 |
39264,54 |
|
|
остаточная стоимость |
49596,19 |
49289,66 |
55919,13 |
55919,13 |
|
|
2. Запасы и затраты |
10404,03166 |
10143,99919 |
9957,9912 |
9957,9912 |
|
|
материалы |
4468,456324 |
4511,825127 |
4548,35967 |
4548,35967 |
|
|
НЗП |
5212,160795 |
5112,660809 |
4990,180423 |
4990,180423 |
|
|
готовая продукция |
723,4145436 |
519,5132536 |
419,4511072 |
419,4511072 |
|
|
3. Денежные средства, расчеты и проч.активы |
6392,99 |
7211,77 |
4732,20 |
4732,20 |
|
|
денежные средства |
2391,79 |
3010,51 |
320,88 |
320,88 |
|
|
дебиторская задолженность |
4001,200287 |
4201,260301 |
4411,323316 |
4411,323316 |
|
|
БАЛАНС |
66393,21 |
66645,43 |
70609,33 |
70609,33 |
|
|
ПАССИВ |
1 |
2 |
3 |
квартал |
|
|
1. Источники собственных средств |
59296,87 |
59345,19 |
63136,46 |
63136,46 |
|
|
уставный капитал |
51648,00 |
51648,00 |
55346,00 |
55346,00 |
|
|
прибыль |
7648,87 |
7697,19 |
7790,46 |
7790,46 |
|
|
2. Расчеты и проч. пассивы |
7096,34 |
7300,24 |
7472,87 |
7472,87 |
|
|
долгосрочный кредит |
4230,00 |
4230,00 |
4230,00 |
4230,00 |
|
|
краткосрочный кредит |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
|
кредиторск.задолженность |
2866,344 |
3070,241614 |
3242,869429 |
3242,869429 |
|
|
БАЛАНС |
66393,21 |
66645,43 |
70609,33 |
70609,33 |
4. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
В данном разделе курсовой работы производится поэтапный анализ финансового состояния предприятия в динамике.
В процессе анализа производится сравнение плановых и отчетных данных. В качестве отчетных данных используются данные индивидуального задания. В качестве плановых показателей используются результаты планирования с учетом инвестиций.
Основными этапами анализа финансового состояния предприятия являются:
- анализ финансовой устойчивости предприятия на основе обеспеченности оборотными средствами;
- анализ ликвидности баланса;
- анализ на основе финансовых коэффициентов.
4.1 Анализ обеспеченности оборотными средствами
Целью данного этапа курсовой работы является анализ устойчивости финансового положения фирмы на основе анализа обеспеченности оборотными средствами. Обеспеченность оборотными средствами определяется путем сопоставления структуры средств, находящихся в распоряжении фирмы (активы) и источников их финансирования (пассивы) по данным исходного и планового квартальных балансов.
В соответствии с балансом предприятия запасы и затраты относятся к оборотным средствам. Необходимым условием финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность запасов и затрат источниками их формирования. Это означает, что предприятие является финансово устойчивым, если запасы и затраты финансируются за счет пассивов, объем которых исключает риск остановки работы предприятия или вынужденной продажи им части своих материалов, сырья, готовой продукции по заниженным ценам вследствие неблагоприятных обстоятельств (например, если несколько кредиторов одновременно потребуют возврата кредитов).
Рассчитываются следующие показатели для исходного и планового балансов:
1) излишек (недостаток) собственных средств для формирования запасов и затрат:
где УК - уставный капитал,
ПРП - прибыль в распоряжении предприятия,
ОС - остаточная стоимость основных средств.
Если этот показатель положительный, часть запасов и затрат финансируются за счет собственных средств предприятия.
2) излишек (недостаток) собственных средств и долгосрочных кредитов для формирования запасов и затрат
3) общий излишек (недостаток) средств для формирования запасов и затрат
Анализ рассчитанных показателей обеспеченности оборотными средствами осуществляется путем их сравнения по отчетному и плановому балансам, результаты расчета представляются в форме таблицы
Таблица 3.1. Анализ финансовой устойчивости на основе
|
обеспеченности оборотными средствами. |
|||
|
Показатель |
Значение по исходному |
Значение по плановому |
|
|
балансу, тыс. руб. |
балансу, тыс. руб. |
||
|
?1 |
9383,94 |
7217,33 |
|
|
?2 |
13613,94 |
11447,33 |
|
|
?3 |
8024,00 |
6697,25 |
|
|
НЗП |
5331,21 |
4990,18 |
|
|
Величина запасов |
10752,66 |
9957,99 |
Показатели ?2 и ?3 равны, так как предприятие не использует краткосрочные кредиты.
На основе приведенных показателей можно сделать следующие выводы.
По исходному балансу предприятие является финансово устойчивым, так как все его запасы и затраты финансируются за счет устойчивых пассивов: собственных средств и долгосрочных кредитов. При этом доля запасов и затрат, финансируемая за счет собственных средств значительна.
По планируемому балансу предприятие сохраняет финансовую устойчивость, так как незавершенное производство обеспечено собственными средствами. Однако, большая часть запасов и затрат обеспечена за счет долгосрочных кредитов, что указывает на некоторое снижение финансовой устойчивости предприятия.
Изменение источников обеспечения основных средств связано с тем, что помимо выпуска акций, инвестирование было частично произведено за счет внутренних источников. В активе это выразилось в виде перетекания части денежных средств в основные средства, что увеличило долю последних в общей сумме активов. В результате увеличение основных средств превысило рост собственных источников финансирования. Так как внешнее инвестирование произошло за счет выпуска акций, т.е. увеличения собственного капитала, а запасы и затраты уменьшились, финансовая устойчивость предприятия за планируемый период практически не изменилась.
4.2 Анализ ликвидности баланса
Анализ ликвидности баланса позволяет сделать выводы о способности предприятия погашать свои обязательства в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе.
При анализе ликвидности баланса производится сравнение средств актива баланса, которые могут быть использованы для погашения обязательств по пассиву баланса, с величиной этих обязательств. В целях анализа средства актива группируются по степени их ликвидности в порядке убывания. Обязательства по пассиву группируются по срокам их погашения в порядке возрастания.
В соответствии с принятой структурой баланса активы и пассивы распределяются на следующие группы:
А1 - наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятия (ДС).
А2 - быстро реализуемые активы. К ним относится дебиторская задолженность (ДЗ).
А3 - медленно реализуемые активы. К ним относятся запасы: материалы, НЗП, готовая продукция (З1, З2, З3).
Подобные документы
Обоснование финансового планирования на предприятии ОАО "Северное сияние", теоретико-правовые аспекты финансовой деятельности. Составление квартального финансового плана. Планирование рациональной структуры инвестиций, графическое обоснование выбора.
курсовая работа [505,6 K], добавлен 13.05.2010Этапы создания квартального финансового плана: планирование запасов, расчет оборотных активов, затрат на производство продукции, размеров амортизационных отчислений. Принятие рациональной структуры инвестиций. Анализ финансового состояния предприятия.
курсовая работа [301,7 K], добавлен 11.10.2011Анализ принципов финансового планирования предприятия на примере ООО "Манули Стретч". Оценка финансового состояния предприятия. Особенности формирования организационно-управленческой структуры организации. Основные экономические аспекты производства.
отчет по практике [107,7 K], добавлен 11.10.2012Виды и этапы финансового планирования. Составление финансовых смет (бюджетирование). Финансовое планирование в составе бизнес-плана. Баланс активов и пассивов. Стратегия финансового обеспечения проекта, намечаемого к осуществлению в бизнес-плане.
контрольная работа [69,0 K], добавлен 08.09.2010Понятие, сущность и функции финансов и финансового планирования. Финансовый план как составная часть бизнес-плана. Методы финансового планирования. Виды финансовых планов и их роль в управлении предприятием. Финансовые документы компании "Силуэт".
курсовая работа [39,8 K], добавлен 14.01.2014Понятие финансового планирования. Цель финансового плана. Состав показателей планового баланса доходов и расходов предприятия. Бюджет фирмы и его разновидности. Задачи и этапы составления финансового плана предприятия. Расчет финансовых коэффициентов.
курсовая работа [701,4 K], добавлен 26.03.2012Структура и основные бизнес-процессы финансовой службы предприятия, функциональные обязанности её сотрудников. Экспресс-оценка финансового состояния, планирование доходов и расходов, движения денежных средств, разработка прогнозного баланса предприятия.
курсовая работа [59,3 K], добавлен 23.12.2013Понятие финансового плана предприятия, его содержание, порядок разработки и основные цели. Анализ финансовых показателей и финансовое планирование на примере ООО "Лада на Мурмане". Анализ производственных показателей, продаж продукции и рынков ее сбыта.
курсовая работа [80,0 K], добавлен 11.11.2011Оценка динамики и структуры статей баланса предприятия. Анализ финансового состояния и платежеспособности по данным баланса, его ликвидности и финансовых коэффициентов. Определение неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий.
курсовая работа [106,2 K], добавлен 16.10.2010Особенности и задачи финансового оздоровления организации. Анализ структуры актива и пассива баланса, расчет и оценка основных коэффициентов, характеризующих финансовое состояние ООО "Рольф-Восток". Стратегия бизнес-планирования финансового оздоровления.
дипломная работа [1,4 M], добавлен 02.06.2011
