Основные финансовые коэффициенты и их анализ в финансовом менеджменте
Содержание анализа финансовых коэффициентов. Коэффициенты ликвидности, деловой активности и рентабельности. Показатели структуры капитала (или коэффициенты платежеспособности). Коэффициенты рыночной активности предприятия. Показатели обслуживания долга.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 10.12.2011 |
| Размер файла | 669,2 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Нижегородский государственный лингвистический университет имени Н.А. Добролюбова
Курсовая работа
По дисциплине: Финансовый менеджмент ч.1.
"Основные финансовые коэффициенты и их анализ в финансовом менеджменте"
Выполнила: студентка группы 9-ДЗУ Логинова М.С.
Проверил: зав. кафедрой экономики и управления,
профессор Бородин В.А.
г. Нижний Новгород 2011 г.
Содержание
- Введение
- Система финансовых коэффициентов
- Коэффициенты ликвидности
- Коэффициенты деловой активности
- Коэффициенты рентабельности
- Показатели структуры капитала (или коэффициенты платежеспособности)
- Коэффициенты рыночной активности предприятия
- Показатели обслуживания долга
- Практическая часть
- Заключение
- Выводы
- Список источников
Введение
Система финансовых коэффициентов - это удобный способ обобщить большое количество финансовых данных и сравнить результаты деятельности различных фирм. Сами по себе финансовые коэффициенты помогают менеджменту компании сфокусировать внимание на слабых и сильных сторонах деятельности компании и правильно поставить вопросы, но очень редко дают на них ответы.
Реальная полезность применяемых коэффициентов определяется теми конкретными задачами, которые ставит перед собой исследователь. Коэффициенты, прежде всего, дают возможность увидеть изменения в финансовом положении или результатах производственной деятельности и помогает определить тенденции и структуру таких изменений, что, в свою очередь, может указать руководству компании на угрозы и возможности, которые присущи предприятию.
Относительные показатели финансового состояния подразделяются на коэффициенты распределения и коэффициенты координации.
Коэффициенты распределения применяются в тех случаях, когда требуется определить, какую часть тот или иной абсолютный показатель финансового состояния составляет от итога включающей его группы абсолютных показателей.
Коэффициенты координации используются для выражения отношений абсолютных показателей финансового состояния, имеющих различный экономический смысл, или их линейных комбинаций.
Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет, а также с коэффициентами конкурентов. В качестве базисных величин используются усредненные по временному ряду значения показателей данной организации; среднеотраслевые или среднегрупповые значения показателей; значения показателей, рассчитанные по данным отчетности наиболее удачливого конкурента. Кроме того, в качестве базы для сравнения могут служить теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие оптимальные или критические с точки зрения финансового состояния значения относительных показателей. Такие величины фактически выполняют роль нормативов для финансовых коэффициентов, хотя методики их расчета в зависимости, например, от отрасли производства пока не создано, поскольку не устоялся и поэтому лишен полноценной системной упорядоченности набор относительных показателей, применяемых для анализа финансового состояния организации. Зачастую предлагается избыточное количество показателей. Для точной и полной характеристики финансового состояния организации и тенденций его изменения достаточно сравнительно небольшого количества финансовых коэффициентов. Важно лишь, чтобы каждый из этих показателей отражал наиболее существенные стороны финансового состояния.
Система финансовых коэффициентов
Система финансовых коэффициентов по экономическому смыслу может быть подразделена на ряд характерных групп:
1. Показатели операционного анализа;
2. Показатели операционных издержек;
3. Коэффициенты ликвидности;
4. Коэффициенты деловой активности;
5. Коэффициенты рентабельности;
6. Коэффициенты платежеспособности или структуры капитала;
7. Коэффициенты рыночной активности;
8. Показатели обслуживания долга.
Каждая группа коэффициентов отражает определенную сторону финансового состояния организации. Нельзя забывать, что относительные финансовые показатели являются только ориентировочными индикаторами финансового положения организации и ее платежеспособности.
Показатели операционного анализа
К коэффициентам операционного анализа относятся:
Коэффициент изменения валовых продаж;
Коэффициент валового дохода;
Коэффициент операционной прибыли;
Коэффициент чистой прибыли.
Коэффициент изменения валовых продаж служит целям количественной характеристики приращения объема продаж текущего периода по отношению к объему валовых продаж предыдущего периода. Расчет данного показателя производится по формуле
Естественным опасением при использовании данного показателя является влияние инфляции. Инфляция искажает значение данного показателя, так как объем выручки за текущий год по сравнению с предыдущим содержит инфляционную компоненту. Следует иметь ввиду, что инфляция является объективным отражением экономических закономерностей текущего периода, т.е. ее присутствие закономерно сказывается на изменении показателей предприятия. В некоторых случаях предприятие может даже “заработать" на инфляции. И в этом смысле использование формулы без корректировок на инфляцию имеет смысл.
Коэффициент валового дохода показывает, какую долю валовый доход занимает в выручке предприятия. Расчет коэффициента производится по формуле
Валовый доход зависит от соотношения цен, объема продаж и себестоимости проданной продукции. Любое изменение в соотношении цен и себестоимости произведенных или приобретенных товаров может повлечь за собой изменение в валовом доходе. Коэффициент валового дохода является предтечей полной оценки прибыльности продаж предприятия. Следует помнить, что валовый доход по определению призван покрыть издержки, связанные с общим управлением компании и реализацией готовой продукции и, кроме того, обеспечить прибыль предприятию. В этом смысле коэффициент валового дохода показывает способность менеджмента компании управлять производственными издержками (стоимостью сырья и прямых материалов, затратами на прямой труд и производственными накладными издержками). Чем выше этот показатель, тем более успешно менеджмент компании управляет производственными издержками.
финансовый показатель ликвидность рентабельность
Коэффициент операционной прибыли показывает эффективность основной (операционной) деятельности предприятия вне связи с финансовыми операциями и нормами фискального регулирования, принятыми в стране. Расчет этого коэффициента осуществляется по формуле:
.
В данной формуле мы подчеркнули содержание операционной прибыли: это прибыль, которая получается после вычитания из валового дохода общих, административных и реализационных издержек. Таким образом, в числителе этой формулы учтены все издержки, кроме финансовых платежей и налога на прибыль. И поэтому данный показатель показывает, насколько эффективна собственно производственная деятельность предприятия.
Прибыльность продаж (коэффициент чистой прибыли) является итоговой характеристикой прибыльности основной деятельности предприятия за период времени. Расчет этого показателя производится по формуле:
.
Если предыдущие два коэффициента характеризовали эффективность отдельных сторон деятельности предприятия в части обеспечения прибыльности, то данный коэффициент показывает, насколько эффективно “сработала” вся менеджерская команда, включая производственных менеджеров, маркетологов, финансовых менеджеров в части основной деятельности компании. Роль финансового менеджера в данном контексте свелась к добыванию заемных финансовых ресурсов, а эффективность его деятельности оценивается тем, какова стоимость (процентная ставка) этих ресурсов. В самом деле, процентные платежи учтены в расчете чистой прибыли, и чем выше эти платежи, тем ниже прибыльность продаж.
Существует еще один способ оценки прибыльности продаж, который исключает все уплаченные проценты из налогооблагаемой прибыли. Аргумент в пользу этого подхода таков. И прямой, и кредитный инвестор предприятия вкладывает в предприятие деньги, рассчитывая на вознаграждение. В соответствии с нормами налогообложения прибыли проценты за использования заемного капитала относятся на себестоимость, а дивиденды выплачиваются из прибыли. В то же время дивиденды не вычитаются при оценке прибыльности продаж, а процентные платежи - вычитаются до налога на прибыль. Отсюда веский аргумент в пользу того, чтобы исключить проценты из расчета чистой прибыли, уравняв тем самым отношение к собственному и заемному капиталу при оценке прибыльности продаж. Расчет коэффициента чистой прибыли теперь производится по формуле:
.
Смысл формулы таков: поскольку процентные платежи вычитались из налогооблагаемой прибыли, мы просто добавляем эту сумму вычтенных процентов, но с учетом налога на прибыль.
Показатели операционных издержек
К коэффициентам операционных издержек относятся:
Коэффициент производственной себестоимость реализованной продукции;
Коэффициент издержек по реализации;
Коэффициент общих и административных издержек;
Коэффициент процентных платежей.
Анализ операционных издержек производится с целью оценки относительной динамики долей различных видов издержек в структуре совокупных издержек предприятия и является дополнением операционного анализа. Анализ операционных издержек позволяет выяснить истинную причину изменения показателей прибыльности компании.
В частности, коэффициент производственной себестоимости реализованной продукции, который рассчитывается по следующей формуле:
является дополнением коэффициента валового дохода в том смысле, что эти два коэффициента в сумме должны составлять 100%.
Аналогичные формулы справедливы для всех остальных коэффициентов данной группы.
Коэффициенты ликвидности
Коэффициенты ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Наиболее важными среди них для финансового менеджмента являются следующие:
Коэффициент общей ликвидности4
Коэффициент срочной ликвидности;
Коэффициент абсолютной ликвидности;
Чистый оборотный капитал.
Коэффициент общей ликвидности рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывают, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определенного периода. Согласно общепринятым международным стандартам, считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах от 1 до 2 (иногда 3). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в 2 (3) раза считается также нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала. При анализе коэффициента особое внимание обращается на его динамику.
Частным показателем коэффициента текущей ликвидности является коэффициент срочной ликвидности, раскрывающий отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) к краткосрочным обязательствам. Для расчета коэффициента срочной ликвидности применяется также другая формула, согласно которой числитель равен разнице между оборотными средствами (без учета будущих периодов) и материально-производственными запасами. По международным стандартам уровень коэффициента также должен быть выше 1. В России его оптимальное значение определено как 0,7-0,8.
Необходимость расчета коэффициента срочной ликвидности вызвана тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова, и если, например, денежные средства могут служить непосредственным источником погашения текущих обязательств, то запасы могут быть использованы для этой цели только после их реализации, что предполагает не только наличие непосредственно покупателя, но и наличие у него денежных средств. Следует также учитывать еще одно ограничение в использовании коэффициентов ликвидности. Как следует из приведенного выше способа расчета, к наиболее ликвидным активам относятся не только денежные средства, но и краткосрочные ценные бумаги и чистая дебиторская задолженность. В условиях развитой рыночной экономики такой подход вполне оправдан: краткосрочные ценные бумаги по определению являются высоколиквидными средствами; дебиторская задолженность, во-первых, оценивается за вычетом потенциальных сомнительных долгов, а не только выявленных фактически посредством инвентаризации дебиторской задолженности. Во-вторых, предприятие в условиях развитой рыночной экономики имеет целый ряд законодательно регламентированных возможностей, с помощью которых оно может взыскать долги со своего клиента. Очевидно, что в переходной экономике России эти условия пока отсутствуют. Поэтому вызывает сомнение целесообразность оценки ликвидности российских предприятий посредством коэффициентов текущей и срочной ликвидности, особенно в тех случаях, когда это не сопровождается подробным анализом показателей, участвующих в расчетах.
Представляется, что в большинстве случаев наиболее надежной является оценка ликвидности только по показателю денежных средств. Этот показатель называется коэффициентом абсолютной ликвидности и рассчитывается как частное от деления денежных средств на краткосрочные обязательства. В западной практике коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается редко. В России его оптимальный уровень считается равным 0,2-0,25.
Большое значение в анализе ликвидности предприятия имеет изучение чистого оборотного капитала, который рассчитывается как разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Наличие чистого оборотного капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в компанию.
Чистый оборотный капитал придает большую финансовую независимость компании в условиях замедления оборачиваемости оборотных активов, обесценивания или потерь оборотных активов.
Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности компании, в частности, от размеров предприятия, объема реализации, скорости оборачиваемости материально-производственных запасов и дебиторской задолженности, условий предоставления кредитов предприятию, от отраслевой специфики и хозяйственной конъюнктуры.
На финансовом положении предприятия отрицательно сказывается как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Недостаток этих средств может привести предприятие к банкротству, поскольку свидетельствует о его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства. Недостаток может быть вызван убытками в хозяйственной деятельности, ростом безнадежной дебиторской задолженности, приобретением дорогостоящих объектов основных средств без предварительного накопления денежных средств на эти цели, выплатой дивидендов при отсутствии соответствующей прибыли, финансовой неподготовленностью к погашению долгосрочных обязательств предприятия.
Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью в нем свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов. Примерами являются: выпуск акций или получение кредитов сверх реальных потребностей для хозяйственной деятельности, накопление оборотных средств вследствие продажи основных активов или амортизационных отчислений без соответствующей замены их новыми объектами, нерациональное использование прибыли от хозяйственной деятельности.
Коэффициенты деловой активности
Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Как правило, к этой группе относятся различные показатели оборачиваемости.
Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения компании, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств при прочих равных условиях отражает повышение производственно - технического потенциала фирмы.
В финансовом менеджменте наиболее часто используются следующие показатели оборачиваемости:
Коэффициент оборачиваемости активов;
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности;
Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов;
Длительность операционного цикла.
Помимо этих могут быть рассчитаны и другие коэффициенты:
Коэффициент оборачиваемости основных средств;
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала;
Показатели эффективности использования рабочей силы.
Коэффициент оборачиваемости активов - отношение выручки от реализации продукции ко всему итогу актива баланса - характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, т.е. показывает, сколько раз за отчетный период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Этот коэффициент варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса.
При сопоставлении данного коэффициента для разных компаний или для одной компании за разные годы необходимо проверить, обеспечено ли единообразие в оценке среднегодовой стоимости активов. Более того, показатель оборачиваемости активов при прочих равных условиях будет тем выше, чем изношеннее основные средства предприятия.
По коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности судят, сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение отчетного периода. Коэффициент рассчитывается посредством деления выручки от реализации продукции на среднегодовую стоимость чистой дебиторской задолженности. Несмотря на то, для анализа данного коэффициента не существует другой базы сравнения, кроме среднеотраслевых коэффициентов, этот показатель полезно сравнивать с коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности. Такой подход позволяет сопоставить условия коммерческого кредитования, которыми предприятие пользуется у других компаний, с теми условиями кредитования, которые предприятие предоставляет другим предприятиям.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость кредиторской задолженности, и показывает, сколько компании требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности можно также рассчитать в днях. Для этого необходимо количество дней в году разделить на рассмотренные показатели. Тогда мы узнаем, сколько в среднем дней требуется для оплаты соответственно кредиторской или дебиторской задолженности.
Коэффициент оборачиваемости материально - производственных запасов отражает скорость реализации этих запасов. Он рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость материально - производственных запасов. Для расчета коэффициента в днях необходимо 360 или 365 дней разделить на частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость материально - производственных запасов. Тогда можно узнать, сколько дней требуется для продажи материально - производственных запасов. В ходе анализа этого показателя необходимо учитывать влияние оценки материально - производственных запасов, особенно при сравнении деятельности данного предприятия с конкурентами.
В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных средств, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовое положение предприятия. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии значительной задолженности в пассивах компании. В этом случае давление кредиторов может ощутиться прежде, чем можно будет что-либо предпринять с этими запасами, особенно при неблагоприятной конъюнктуре.
В некоторых случаях увеличение оборачиваемости запасов отражает негативные явления в деятельности компании, например, в случае повышения объема реализации за счет реализации товаров с минимальной прибылью или вообще без прибыли.
По показателю деятельности операционного цикла определяют, сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия; иначе говоря, в течение какого периода денежные средства связаны в материально - производственных запасах.
Коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача) рассчитывается как частное от деления объема реализованной продукции на среднегодовую стоимость основных средств. Повышение фондоотдачи, помимо увеличения объема реализованной продукции, может быть достигнуто как за счет относительно невысокого удельного веса основных средств, так и за счет их более высокого технического уровня. Ее величина сильно колеблется в зависимости от особенностей отрасли и ее капиталоемкости. Однако общие закономерности здесь таковы, что чем выше фондоотдача, тем ниже издержки отчетного периода. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует либо о недостаточном объеме реализации, либо о слишком высоком уровне вложений в эти виды активов.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчитывается как частное от деления объема реализованной продукции на среднегодовую стоимость собственного капитала. Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостаточность; с финансовой - скорость оборота вложенного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискует вкладчик. Если он слишком высок, это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, за которым кредиторы начинают больше участвовать в деле, чем собственники компании. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, увеличивается также риск кредиторов, и компания может иметь серьезные затруднения, обусловленные уменьшением доходов или общей тенденцией снижения цен. Низкий показатель означает бездействие части собственных средств. В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственных средств в другой, более подходящий в сложившихся условиях источник доходов.
В отдельных случаях можно расширить анализ деловой активности предприятия показателями эффективности использования трудовых ресурсов. Например, в Японии приводятся такие показатели, как объем реализованной продукции на одного работника, расходы на содержание одного работника, сумма активов на одного работника, среднегодовая стоимость оборудования на одного работника и др. однако в целом эти показатели в большей степени являются показателями анализа производственно - хозяйственной деятельности компании, чем базой для принятия финансовых решений.
Коэффициенты рентабельности
Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность компании. Эти показатели рассчитываются как отношение полученной прибыли к затраченным средствам, либо как отношение полученной прибыли к объему реализованной продукции.
Наиболее часто используемыми показателями в контексте финансового менеджмента являются:
Коэффициент рентабельности всех активов предприятия;
Коэффициент рентабельности реализации;
Коэффициент рентабельности собственного капитала.
Коэффициент рентабельности всех активов предприятия рассчитывается делением чистой прибыли на среднегодовую стоимость активов предприятия. Он показывает, сколько денежных единиц потребовалось фирме для получения одной денежной единицы прибыли, независимо от источника привлечения этих средств. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности предприятия. Уровень конкурентоспособности определяется посредством рентабельности всех активов анализируемого предприятия со среднеотраслевым коэффициентом.
Коэффициент рентабельности организации рассчитывается посредством деления прибыли на объем реализованной продукции. Различают два основных показателя рентабельности реализации: из расчета по валовой прибыли от реализации и из расчета по чистой прибыли.
Первый показатель отражает изменения в политике ценообразования и способность предприятия контролировать себестоимость реализованной продукции. Динамика коэффициента может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за использованием материально - производственных запасов. В ходе анализа этого показателя следует учитывать, что на его уровень существенное влияние оказывают применяемые методы учета материально - производственных запасов. Наиболее значимым в этой части анализа финансовой информации признается рентабельность реализованной продукции, определяемая как отношение чистой прибыли к объему реализованной продукции. В итоге узнают, сколько денежных единиц чистой прибыли принесла каждая денежная единица реализованной продукции.
Коэффициент рентабельности собственного капитала позволяет определить эффективности использования капитала, инвестированного собственниками, и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги.
Большое значение имеет отношение чистой прибыли к среднегодовой сумме собственного капитала. В показателе чистой прибыли находят отражения действия предпринимателей и налоговых органов по урегулированию результата деятельности компании: в благоприятные для компании годы отчисления возрастают, в период снижения деловой активности они уменьшаются. Поэтому здесь обычно наблюдается более ровное движение показателя. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками компании.
Для оценки уровня коэффициентов оборачиваемости и рентабельности полезно сопоставить эти показатели между собой. Например, сравнить рентабельность всех активов с рентабельностью собственного капитала, рассчитанных по чистой прибыли. Разница между этими показателями обусловлена привлечением компанией внешних источников финансирования. Положительной оценки в этом случае будет заслуживать такая ситуация, при которой компания посредством привлечения заемных средств получает больше прибыли, чем должна уплатить процентов на этот заемный капитал.
Другим приемом анализа является оценка взаимозависимости рентабельности активов, рентабельности реализации и оборачиваемости активов. Если числитель и знаменатель формулы расчета коэффициентов рентабельности активов умножить на объем реализованной продукции, то мы получим следующее:
ЧП = ЧП*РП= ЧПхРП.
А А*РП РП А
Это уравнение называется формулой Дюпона. Данная формула отражает зависимость рентабельности активов не только от рентабельности реализации, но и от оборачиваемости активов, а также показывает: значение коэффициента оборачиваемости активов для обеспечения конкурентоспособного уровня рентабельности активов, значение коэффициента реализованной продукции, возможность альтернативного выбора между рентабельностью реализованной продукции и скоростью оборота активов компании в процессе поиска пути сохранения или увеличения соответствующего уровня рентабельности активов.
Показатели структуры капитала (или коэффициенты платежеспособности)
Показатели структуры капитала характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в компанию. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. В эту группу входят:
Коэффициент собственности;
Коэффициент финансовой зависимости;
Коэффициент защищенности кредиторов.
Коэффициент собственности характеризует долю собственного капитала в структуре капитала компании и соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. В западной практике считается, что этот коэффициент желательно поддерживать на достаточно высоком уровне, поскольку в таком случае он свидетельствует о стабильной финансовой структуре средств, которой отдают предпочтение кредиторы.
Коэффициентом собственности, характеризующим достаточно стабильное финансовое положение при прочих равных условиях, является отношение собственного капитала к итогу средств на уровне 60%.
Может рассчитываться также коэффициент заемного капитала, который отражает долю заемного капитала в источниках финансирования. Этот коэффициент является обратным коэффициенту собственности.
Коэффициент финансовой зависимости характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем он выше, тем больше займов у компании, и тем рискованнее ситуация, которая может привести предприятие к банкротству. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств.
Интерпретация этого показателя зависит от многих факторов, в частности, таких как: средний уровень этого коэффициента в других отраслях; доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования; стабильность хозяйственной деятельности компании.
Считается, что коэффициент финансовой зависимости в условиях рыночной экономики не должен превышать единицу. Высокая зависимость от внешних займов может существенно ухудшить положение предприятия в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процентов на заемный капитал причисляются к группе условно-постоянных, т.е. таких, которые фирма не сможет уменьшить пропорционально уменьшению объема реализации.
Кроме того, высокий коэффициент финансовой зависимости может привести к затруднениям с получением новых кредитов по среднерыночной ставке. Этот коэффициент играет важнейшую роль при решении предприятием вопроса о выборе источников финансирования. Рассчитывается как отношение заемного капитала к собственному капиталу.
Коэффициент защищенности кредиторов (или покрытия процента) характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит. По этому показателю судят, сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты процентов по займам. Этот показатель отражает также допустимый уровень снижения прибыли, используемой для выплаты процентов. Находится делением суммы чистой прибыли, расходов по выплате процентов и налогов на прибыль на расходы по выплате процентов.
Коэффициенты рыночной активности предприятия
Коэффициенты рыночной активности включают в себя различные показатели, характеризующие стоимость и доходность акций компании. Основными показателями в этой группе являются:
Прибыль на одну акцию;
Соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию;
Балансовая стоимость одной акции;
Соотношение рыночной стоимости одной акции и ее балансовой стоимости;
Доходность одной акции и доля выплаченных дивидендов.
Прибыль на одну акцию показывает, какая доля чистой прибыли приходится на одну обыкновенную акцию в обращении. Коэффициент рассчитывается делением суммы чистой прибыли на общее число обыкновенных акций в обращении. Акции в обращении определяются как разница между общим числом выпущенных обычных акций и собственными акциями в портфеле. Если в структуре компании имеются привилегированные акции, из чистой прибыли должна быть вычтена сумма дивидендов, выплаченных по привилегированным акциям. Таким образом, прибыль на одну акцию определяется по формуле:
.
Показатель прибыли на акцию в условиях развитой рыночной экономики является одним из наиболее важных показателей, влияющих на рыночную стоимость акций компании, что доказывается представительными статистическими исследованиями.
Соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию (Ц/П) отражает отношения между компанией и ее акционерами. Этот коэффициент показывает, сколько денежных единиц согласны заплатить акционеры за одну денежную единицу чистой прибыли компании, и рассчитывается по формуле:
.
Однако более важной характеристикой данного показателя является не его уровень на данный момент, а его динамика в сравнении с динамикой Ц/П других компаний и с общей динамикой рынка.
Балансовая стоимость одной акции показывает стоимость чистых активов предприятия, которая приходится на одну обыкновенную акцию в соответствии с данными бухгалтерского учета и отчетности. Этот показатель рассчитывается следующим образом:
.
Соотношение рыночной и балансовой стоимости одной акции показывает рыночную стоимость одной акции в сравнении с ее балансовой стоимостью:
.
Для расчета этого коэффициента необходимы дополнительные данные, характеризующие рыночную стоимость капитала компании.
В разделе доходности акций может быть рассчитано несколько коэффициентов. В частности, различают текущую и совокупную доходность. Под текущей доходностью понимают прежде всего дивиденды, которые получит владелец акции. Этот коэффициент называется дивидендным доходом или нормой дивиденда и рассчитывается так:
.
Помимо анализа данного коэффициента в сравнении с аналогичными показателями других компаний, важно оценить уровень нормы дивиденда по сравнению с номинальной нормой дивиденда, который представляет собой отношение суммы выплачиваемого дивиденда к номинальной стоимости акции.
Доходность акции может быть рассчитана также с учетом курсовой разницы, которую владелец акции может получить при продаже акции. В этом случае доходность акции определяется как частное от деления суммы дивиденда (Д), полученного в течение периода владения акцией, и разницы между ценой покупки акции (Р) и ценой ее продажи (Р*) на цену покупки акции:
.
Доля выплачиваемых дивидендов указывает, какая часть чистой прибыли была израсходована на выплату дивидендов. Этот коэффициент рассчитывается как в процентах, так и в относительном выражении (в единицах и долях единицы):
.
Особенностью анализа данного коэффициента является то, что не существует его "хорошего" или "плохого" уровня. Он не должен превышать единицу. Если это условие соблюдается, то делают вывод, что компания в отчетном году заработала достаточно прибыли для выплаты дивидендов. Превышение единицы свидетельствует либо о нерациональной дивидендной политике компании, либо об ее финансовых затруднениях. Стабильность дивидендной политики является одним из наиболее важных факторов, влияющих на отношение инвесторов в компании.
Показатели обслуживания долга
К ним относятся:
Показатель обеспеченности процентов;
Показатель обеспеченности процентов и основной части долга.
Какой бы коэффициент из характеризующих структуру капитала мы ни выбрали, анализ доли заемного капитала, по сути, остается статическим и не принимает во внимание динамику операционной деятельности компании и изменения ее экономической стоимости.
Анализ целиком основывается на данных баланса, который является статической характеристикой финансового положения компании на определенный момент времени. По этой причине данные показатели не дают полного представления о платежеспособности компании и ее возможностях оплачивать проценты и основную сумму долга в оговоренные сроки, то есть обслуживать долг.
Показатель обеспеченности процентов используется для характеристики возможности компании обслуживать долг.
Для расчета используется отношение чистой прибыли (выручки) до выплаты процентов и налогов к сумме процентов по долгу, подлежащих оплате в данном отчетном периоде. Расчет производится по формуле:
.
При расчете этого коэффициента исходят из предположения, что основным источником средств для обслуживания долга будет прибыль от операционной деятельности компании, и любое значительное изменение в этом соотношении может служить сигналом возможных затруднений. Но значительные колебания размера прибыли - это лишь один вид риска. Не существует четко выработанных критериев, каким должно быть это соотношение. Обычно кредиторы требуют включения в договор о предоставлении ссуды условия, оговаривающего сколько раз прибыль должна покрывать сумму подлежащих уплате процентов.
Показатель обеспеченности процентов и капитальной суммы долга более полно характеризует возможности компании обслуживать долг. При расчете показателя учитывается не только сумма процентных платежей, но и величина погашения тела кредита. Проблема здесь состоит в том, что расходы по выплате процентов вычитаются из налогооблагаемой прибыли (то есть доля прибыли, используемая на эти цели, не облагается налогом), а суммы на погашение капитальной суммы долга от налога не освобождаются. Поэтому мы всегда должны принимать во внимание сопоставимость показателей. Корректировка может быть проведена путем приведения погашаемой капитальной суммы долга к размеру до выплаты налогов. Расчет показателя производится с помощью следующей формулы:
.
Для более полной оценки возможности компании погашать имеющуюся у нее задолженность целесообразно проанализировать структуру прибыли и поступления денег за достаточно длительный период, чтобы определить операционные и циклические колебания, которые являются обычными для данной компании и данной отрасли деятельности.
Такой анализ может включать финансовые отчеты за несколько лет или за несколько соответствующих периодов, на которые воздействуют сезонные колебания. Это необходимо сделать, чтобы определить типичный верхний и нижний предел в получаемой прибыли и в требуемых ресурсах. Полученная структура затем может быть спроецирована на будущие периоды, чтобы определить, какой "запас прочности" останется в будущем для оплаты процентов по долгу и погашения его основной суммы.
Если предприятию свойственны значительные колебания в поступлении наличных средств с учетом уплаты налогов, ссудодатели с неохотой будут предоставлять кредиты, если сумма, необходимая для обслуживания долга не покрывается несколько раз в нижней точке производственного цикла компании. Предприятие с более равномерным производством получит ссуды с большей легкостью.
Фактически, данный анализ предприятия в динамике есть не что иное, как построение финансовых моделей, которые могут включать большое количество возможных сценариев, каждый из которых соответствует вполне определенному допущению о параметрах деятельности предприятия.
Практическая часть
Таблица
|
АКТИВ |
Код стр. |
На начало года |
На конец года |
|
|
1. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
||||
|
Нематериальные активы. |
110 |
15 |
18 |
|
|
Основные средства.. |
120 |
57332 |
59514 |
|
|
Незавершенное строительство |
130 |
2158 |
1758 |
|
|
Доходные вложения в материальные ценности |
135 |
|||
|
Долгосрочные финансовые вложения (06, 82) |
140 |
758 |
758 |
|
|
Отложенные налоговые активы |
145 |
|||
|
Прочие внеоборотные активы |
150 |
|||
|
ИТОГО по разделу I |
190 |
60263 |
62048 |
|
|
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
||||
|
Запасы |
210 |
4579 |
5209 |
|
|
в том числе |
||||
|
Сырье, материалы и другие аналогичные ценности |
211 |
2658 |
3858 |
|
|
животные на выращивании и откорме |
212 |
|||
|
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) |
213 |
358 |
385 |
|
|
готовая продукция и товары для перепродажи |
214 |
1558 |
958 |
|
|
товары отгруженные |
215 |
|||
|
расходы будущих периодов |
216 |
5 |
8 |
|
|
прочие запасы и затраты |
217 |
|||
|
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям |
220 |
1858 |
1785 |
|
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) в том числе |
230 |
|||
|
покупатели и заказчики |
231 |
|||
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) в том числе |
240 |
5158 |
5685 |
|
|
покупатели и заказчики |
241 |
5158 |
5685 |
|
|
Краткосрочные финансовые вложения |
250 |
358 |
||
|
Денежные средства |
260 |
|||
|
Прочие оборотные активы |
270 |
|||
|
ИТОГО по разделу II |
290 |
11595 |
13037 |
|
|
Баланс |
300 |
71858 |
75085 |
|
|
ПАССИВ |
Код стр. |
На начало года |
На конец года |
|
|
III КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ |
||||
|
Уставной капитал |
410 |
60 |
60 |
|
|
Добавочный капитал |
420 |
45650 |
37198 |
|
|
Резервный капитал в том числе |
430 |
|||
|
резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством |
431 |
|||
|
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами |
432 |
|||
|
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
470 |
Х |
7444 |
|
|
ИТОГО по разделу III |
490 |
45710 |
44702 |
|
|
IV ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
||||
|
Займы и кредиты |
510 |
|||
|
Отложенные налоговые обязательства |
515 |
|||
|
Прочие долгосрочные обязательства |
520 |
|||
|
ИТОГО по разделу IV |
590 |
9158 |
||
|
V КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ |
||||
|
Займы и кредиты |
610 |
2858 |
||
|
Кредиторская задолженность в том числе |
620 |
23290 |
21225 |
|
|
поставщики и подрядчики |
621 |
12458 |
9585 |
|
|
перед персоналом организации |
624 |
258 |
185 |
|
|
задолженность перед госбюджетными фондами |
625 |
5758 |
6385 |
|
|
задолженность перед бюджетом |
626 |
4058 |
3785 |
|
|
прочие кредиторы |
628 |
758 |
1285 |
|
|
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов |
630 |
|||
|
Доходы будущих периодов |
640 |
|||
|
Резервы предстоящих расходов и платежей |
650 |
|||
|
Прочие краткосрочные пассивы |
660 |
|||
|
ИТОГО по разделу V |
690 |
26148 |
21225 |
|
|
Баланс |
700 |
71858 |
75085 |
Руководитель Главный бухгалтер
Таблица
|
АКТИВ |
Код стр. |
На начало года |
На конец года |
|
|
1. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
||||
|
Нематериальные активы. |
110 |
18 |
||
|
Основные средства.. |
120 |
59514 |
62055 |
|
|
Незавершенное строительство |
130 |
1758 |
2758 |
|
|
Доходные вложения в материальные ценности |
135 |
|||
|
Долгосрочные финансовые вложения (06, 82) |
140 |
758 |
858 |
|
|
Отложенные налоговые активы |
145 |
|||
|
Прочие внеоборотные активы |
150 |
|||
|
ИТОГО по разделу 1 |
190 |
62048 |
65671 |
|
|
2. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
||||
|
Запасы |
210 |
5209 |
7986 |
|
|
в том числе |
||||
|
Сырье, материалы и другие аналогичные ценности |
211 |
3858 |
4058 |
|
|
животные на выращивании и откорме |
212 |
|||
|
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) |
213 |
385 |
685 |
|
|
готовая продукция и товары для перепродажи |
214 |
958 |
1058 |
|
|
товары отгруженные |
215 |
|||
|
расходы будущих периодов |
216 |
8 |
||
|
прочие запасы и затраты |
217 |
|||
|
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям |
220 |
1785 |
2185 |
|
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) в том числе |
230 |
|||
|
покупатели и заказчики |
231 |
|||
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) в том числе |
240 |
5685 |
4085 |
|
|
покупатели и заказчики |
241 |
5685 |
4085 |
|
|
Краткосрочные финансовые вложения |
250 |
358 |
158 |
|
|
Денежные средства |
260 |
|||
|
Прочие оборотные активы |
270 |
|||
|
ИТОГО по разделу II |
290 |
13037 |
14414 |
|
|
Баланс |
300 |
75085 |
80085 |
|
|
ПАССИВ |
Код стр. |
На конец года |
На конец года |
|
|
III КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ |
||||
|
Уставной капитал |
410 |
60 |
60 |
|
|
Добавочный капитал |
420 |
37198 |
23128 |
|
|
Резервный капитал в том числе |
430 |
|||
|
резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством |
431 |
|||
|
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами |
432 |
|||
|
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
470 |
7444 |
15414 |
|
|
ИТОГО по разделу III |
490 |
44702 |
38602 |
|
|
IV ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
||||
|
Займы и кредиты |
510 |
|||
|
Отложенные налоговые обязательства |
515 |
|||
|
Прочие долгосрочные обязательства |
520 |
|||
|
ИТОГО по разделу IV |
590 |
9158 |
15158 |
|
|
V КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ |
||||
|
Займы и кредиты |
610 |
|||
|
Кредиторская задолженность в том числе |
620 |
21225 |
26325 |
|
|
поставщики и подрядчики |
621 |
9585 |
8585 |
|
|
перед персоналом организации |
624 |
185 |
285 |
|
|
задолженность перед госбюджетными фондами |
625 |
6385 |
9385 |
|
|
задолженность перед бюджетом |
626 |
3785 |
5785 |
|
|
прочие кредиторы |
628 |
1285 |
2285 |
|
|
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов |
630 |
|||
|
Доходы будущих периодов |
640 |
|||
|
Резервы предстоящих расходов и платежей |
650 |
|||
|
Прочие краткосрочные пассивы |
660 |
|||
|
ИТОГО по разделу V |
690 |
21225 |
26325 |
|
|
Баланс |
700 |
75085 |
80085 |
Руководитель Главный бухгалтер
Таблица
|
Наименование показателя |
Код строки |
За отчетный период |
За аналогичный период предыдущего года |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) |
010 |
51558 |
27358 |
|
|
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг |
020 |
31058 |
16758 |
|
|
Валовая прибыль |
029 |
20500 |
10600 |
|
|
Коммерческие расходы |
030 |
21 |
85 |
|
|
Управленческие расходы |
040 |
125 |
94 |
|
|
Прибыль (убыток) от продаж |
050 |
20354 |
10421 |
|
|
II. Прочие доходы и расходы Проценты к получению |
060 |
158 |
285 |
|
|
Проценты к уплате |
070 |
|||
|
Доходы от участия в других организациях |
080 |
|||
|
Прочие доходы |
090 |
258 |
1185 |
|
|
Прочие расходы |
100 |
185 |
558 |
|
|
Прибыль (убыток) до налогообложения |
140 |
20281 |
9794 |
|
|
Отложенные налоговые активы |
141 |
|||
|
Отложенные налоговые обязательства |
142 |
|||
|
Текущий налог на прибыль |
150 |
4867 |
2350 |
|
|
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода) |
190 |
15414 |
7444 |
Руководитель _______ _______
Главный бухгалтер _______ _______
"______"________________ 200__г.
Задание 1. Оценка финансового состояния предприятия.
Анализ состава и структуры имущества и источников его формирования
Таблица 1
АКТИВ СРАВНИТЕЛЬНОГО АНАЛИТИЧЕСКОГО БАЛАНСА-НЕТТО
|
статьи актива |
сумма, тыс. руб. |
удельный вес, % |
отклонения |
темпы, % |
||||||
|
наименование |
обозн. |
На нач. пер. |
На кон. пер. |
На нач. пер. |
На кон. пер. |
В абс. вел. |
По уд. весу |
роста |
прироста |
|
|
1. Основные ср-ва и прочие внеоборотные активы. Всего: |
F |
62048 |
65671 |
84 |
84,5 |
3623 |
0,5 |
105,8 |
5,8 |
|
|
2. Запасы и затраты. Всего: |
Z |
3424 |
5801 |
5 |
8,7 |
2377 |
3,7 |
170 |
70 |
|
|
3. Денежные ср-ва, расчеты и прочие активы. Всего: |
Rа |
6043 |
4243 |
10 |
6,8 |
-1800 |
-3,2 |
70,2 |
-29,8 |
|
|
3.1 Денежные ср-ва и краткосрочные фин. вложения |
R1а |
358 |
158 |
1,2 |
1,2 |
-200 |
- |
44 |
-5,6 |
|
|
3.2 Дебиторская задолженность |
R2а |
5685 |
4085 |
8,8 |
5,6 |
-1600 |
-3,2 |
71 |
-29 |
|
|
3.3 Прочие оборотные активы |
R3а |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
|
ИТОГО: |
Bа |
75085 |
80085 |
100 |
100 |
5000 |
Х |
106 |
6 |
По таблице 1 видно, что в сопоставимых ценах имущество предприятия увеличилось на 5000 тыс. руб. в том числе на 3623 тыс. руб. возросла сумма основных средств и внеоборотных активов, на 2377 тыс. руб. материальных оборотных средств. Сумма денежных средств, средств в расчетах и прочих активов уменьшилась с 358 тыс. руб. до 158 тыс. руб. Если на начало года доля основных средств и прочих внеоборотных активов составляла 84%, то к концу года доля им мобилизованных активов в имуществе предприятия увеличилась до 84.5%. Доля запасов и затрат увеличилась с 5% до 8,7%, в то же время доля денежных средств и средств в расчетах уменьшилась с 10% до 6,8% за счет уменьшения дебиторской задолженности. В активе баланса предприятия преобладают основные средства и прочие внеоборотные активы, оборачиваемость которых а, следовательно, способность приносить выручку от реализации и прибыль значительно ниже запасов и затрат и других видов оборотных средств.
Таблица 2
ПАССИВ СРАВНИТЕЛЬНОГО АНАЛИТИЧЕСКОГО БАЛАНСА-НЕТТО
|
статьи пассива |
сумма тыс. руб. |
удельный вес, % |
отклонения |
темпы, % |
||||||
|
наименование |
обозн. |
на нач. пер. |
на кон. пер. |
на нач. пер. |
на кон. пер. |
в абс. вел. |
по уд. весу |
роста |
прироста |
|
|
1. Источники собст. средств |
Iс |
44702 |
38602 |
60 |
48 |
-1600 |
-1,2 |
86,3 |
-13,7 |
|
|
2. Кредиты банков и займы |
К |
9158 |
15158 |
12 |
19 |
6000 |
7 |
165,5 |
65,5 |
|
|
2.1Долгосрочные кредиты банков и займы |
К1 |
9158 |
15158 |
12 |
19 |
6000 |
7 |
165,5 |
65,5 |
|
|
2.2 Краткосрочные кредиты банков и займы |
К2 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
|
3. Расчеты с кредиторами и прочие пассивы: |
Rр |
21225 |
26325 |
28 |
33 |
5100 |
5 |
124 |
24 |
|
|
3.1 Расчеты с кредиторами |
R1р |
21225 |
26325 |
28 |
33 |
5100 |
5 |
124 |
24 |
|
|
3.2 Прочие краткосрочные пассивы |
R2р |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
|
ИТОГО: |
Bр |
75085 |
80085 |
100 |
100 |
5000 |
Х |
106,6 |
6,6 |
Данные таблицы 2 показывают, что за отчетный период сумма источников собственных средств предприятия уменьшилась на 6100 тыс. руб. Их удельный вес снизился с 60% до 48%. Это произошло из-за того, что увеличилась на 6000 тыс. руб. сумма долгосрочных кредитов и займов, а также увеличилась кредиторская задолженность на 5100 тыс. руб.
Оценка ликвидности баланса
Таблица 3
БАЛАНС ЛИКВИДНОСТИ
|
покрытие (актив) |
обязательство (пассив) |
отклонение |
||||||
|
на начало периода |
на конец периода |
на начало периода |
на конец периода |
излишек |
недостаток |
|||
|
(н. п.) |
(к. п.) |
на н. п. |
на к. п. |
на н. п. |
на к. п. |
|||
|
358 |
158 |
21225 |
26325 |
-20867 |
-26167 |
|||
|
5685 |
4085 |
- |
- |
5685 |
4085 |
|||
|
3424 |
5801 |
9158 |
15158 |
-5734-9357 |
||||
|
62048 |
65671 |
44702 |
38602 |
17346 |
27069 |
А1<П1, А2>П2, А3<П3, А4>П4 - удовлетворяется только второе условие абсолютной ликвидности баланса. Показатели чистых оборотных средств (Q) отрицательны и составляют на начало периода - 11758 и - 16281 на конец периода. Соответственно, предприятие не может оплатить свои краткосрочные обязательства.
Таблица 4
Показатели ликвидности предприятия
|
Показатели |
Норма - |
Расчет |
||||||
|
тивное |
||||||||
|
Обозн. |
значе-ние |
на начало |
на ко-нец |
на конец |
абс |
абс |
||
|
пр. года |
пр. года |
отч. года |
откл 1 |
откл 2 |
||||
|
Коэффициент абсолютной ликвидности |
Кал |
>=0,25 |
- |
0,016 |
0,006 |
0,16 |
-0,01 |
|
|
Коэффициент критической ликвидности |
Ккл |
>=1 |
0, 197 |
0,284 |
0,161 |
0,087 |
-0,123 |
|
|
Коэффициент текущей ликвидности |
Ктл |
>=2 |
0,3 |
0,446 |
0,381 |
0,146 |
-0,065 |
Данные таблицы 4 показывают, что все показатели ликвидности ниже нормативных значений. В предыдущем году все коэффициенты имели тенденцию к росту, однако на конец текущего года коэффициент абсолютной ликвидности снизился на 0,01, коэффициент критической ликвидности на 0,123 и коэффициент текущей ликвидности на 0,065. Таким образом, баланс предприятия надо признать неликвидным, а само предприятие - неплатежеспособным.
Подобные документы
Методы анализа финансового состояния предприятия. Коэффициенты рентабельности, ликвидности, платежеспособности и оборачиваемости активов (деловой активности). Анализ финансовой отчетности ОАО "Сибнефтемаш". Оценка финансовой устойчивости организации.
курсовая работа [225,0 K], добавлен 12.11.2015Методические аспекты и задачи финансового анализа. Коэффициенты деловой активности и методика их расчета. Факторный анализ, горизонтальный и вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках, анализ деловой активности и рентабельности предприятия.
курсовая работа [774,3 K], добавлен 14.10.2014Методика оценки ликвидности бухгалтерского баланса. Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия. Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Майсклес". Оценка финансовой устойчивости.
курсовая работа [42,4 K], добавлен 19.03.2014Производственная структура и характеристика деятельности завода. Управление заемными средствами. Показатели финансового состояния предприятия. Анализ показателей ликвидности и финансовой устойчивости. Коэффициенты деловой активности. Рентабельность.
курсовая работа [146,7 K], добавлен 01.10.2008Основные группы коэффициентов, применяемых в финансовом анализе. Показатели операционных издержек, эффективного управления активами, ликвидности, рентабельности, структуры капитала и обслуживания долга. Современное финансовое программное обеспечение.
контрольная работа [427,4 K], добавлен 23.08.2013Показатели структуры финансовых отчетов. Анализ структуры и динамики активов, пассивов и сравнительный анализ активов и капитала компании. Расчет финансовых коэффициентов по платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности.
курсовая работа [88,1 K], добавлен 31.05.2013Модель финансовой устойчивости компании. Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса ОАО "АТС". Показатель покрытия процента. Коэффициенты деловой активности и рентабельности. Доля основных средств в активах. Анализ ликвидности баланса.
курсовая работа [88,1 K], добавлен 04.06.2015Теория и методика анализа деловой активности. Проведение анализа деловой активности по данным бухгалтерской финансовой отчетности конкретного предприятия при помощи структуры и динамики активов и пассивов, коэффициентов оборачиваемости и рентабельности.
дипломная работа [308,9 K], добавлен 23.08.2015Взаимосвязь факторов экономического роста. Финансовые коэффициенты платежеспособности и деловой активности. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО "Торговый дом Град". Оценка имущественного положения организации, автоматизация деятельности.
дипломная работа [940,9 K], добавлен 17.05.2015Содержание бухгалтерского баланса. Представление активов и обязательств в нем. Требования, предъявляемые к достоверности отчетности о финансовом положении организации. Оценка платежеспособности, ликвидности, деловой активности, рентабельности предприятия.
контрольная работа [21,0 K], добавлен 02.01.2015
