Финансовые ресурсы организаций, особенности их формирования в рыночных условиях на примере ОАО "Минский маргариновый завод"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Учреждение образования Федерации профсоюзов Беларуси

Международный институт трудовых и социальных отношений

Факультет международных экономических отношений и менеджмента

Специальность: Финансы и кредит

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

На тему:

Финансовые ресурсы организаций, особенности их формирования в рыночных условиях на примере ОАО «Минский маргариновый завод»

Автор: Каленик Татьяна Викторовна

Студентка 5 курса, группы 614

Научный руководитель: ст. препод.

Махина Елена Витальевна

Минск 2011



РЕФЕРАТ

Дипломная работа: 52 стр., 7 рис., 11 табл., 50 источников, 6 приложений

Финансовые ресурсы, источники финансовых ресурсов, собственный капитал, заемные средства, финансовая устойчивость, рентабельность, ликвидность, деловая активность

Объект исследования - ОАО «Минский маргариновый завод».

Предмет исследования - финансовые ресурсы ОАО «Минский маргариновый завод».

Цель работы: на основе исследования теории формирования и использования финансовых ресурсов предприятий в современных условиях провести их анализ и разработать рекомендации по совершенствованию их формирования и использования.

Задачи: раскрыть сущность финансовых ресурсов и источников их формирования в современных условиях; выявить роль финансовых ресурсов в обеспечении воспроизводственного процесса; охарактеризовать показатели финансовой устойчивости предприятия; произвести оценку формирования и использования финансовых ресурсов; проанализировать финансовую устойчивость предприятия; предложить основные направления по совершенствованию формирования и использования финансовых ресурсов предприятия.

Методы исследования: систематизации и логического обобщения, табличный и графический метод, сравнительного анализа, группировок.

Исследования и разработки: изучены источники формирования финансовых ресурсов, показатели прибыли, финансовой устойчивости, рентабельности, проведен анализ эффективности использования финансовых ресурсов ОАО «Минский маргариновый завод», разработаны конкретные методы по их улучшению.

Элементы научной новизны: разработаны мероприятия повышения эффективности формирования и использования финансовых ресурсов ранее не применяемые предприятием.

Область возможного практического применения: предприятия розничной торговли.

Автор работы подтверждает, что приведенный в ней расчетно - аналитический материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические, методологические и методические положения и концепции сопровождаются ссылками на их авторов.



СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1. Финансовые ресурсы организаций и особенности их формирования в рыночных условиях

1.1 Сущность, состав и функции финансовых ресурсов организаций

1.2 Основные источники финансовых ресурсов организации

1.3 Проблемы, возникающие при формировании и использовании финансовых ресурсов предприятия в рыночных условиях

2. Анализ формирования и использования финансовых ресурсов ОАО «Минский маргариновый завод»

2.1 Общая характеристика ОАО «Минский маргариновый завод» и его финансовых ресурсов

2.2 Анализ источников финансовых ресурсов ОАО «Минский маргариновый завод»

2.3 Анализ эффективности использования финансовых ресурсов ОАО «Минский маргариновый завод»

3. Основные направления по совершенствованию формирования и использования финансовых ресурсов

3.1 Меры по совершенствованию формирования финансовых ресурсов ОАО «Минский маргариновый завод»

3.2 Повышение эффективности использования финансовых ресурсов ОАО «Минский маргариновый завод»

Заключение

Список использованных источников

Приложения



ВВЕДЕНИЕ

Основным звеном экономики в рыночных условиях хозяйствования являются предприятия, которые выступают в роли хозяйствующих субъектов. Они для осуществления хозяйственной деятельности, получения продукции, доходов и накоплений используют определенные виды ресурсов: материальные, трудовые, финансовые, а также денежные средства.

Финансовые ресурсы направляются на развитие производства, содержание и развитие объектов непроизводственной сферы, потребление, а также могут оставаться в резерве. Финансовые ресурсы, используемые на развитие производственно-торгового процесса, представляют собой капитал в его денежной форме.

Актуальность данной темы состоит в том, что любое предприятие не может существовать, не имея собственных финансовых ресурсов. Деятельность предприятия представляет собой кругооборот денежных активов, а потоки денежных средств - это совокупность поступления и расходования финансовых ресурсов, которые формируются в результате этой деятельности.

Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей задачей предприятий является изыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное их использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом.

Объектом исследования выступает ОАО «Минский маргариновый завод». Это предприятие осуществляет выпуск маргариновой продукции (маргарин, кулинарные и кондитерские жиры); производит майонезы; производит кетчупы; осуществляет разлив фасованного растительного масла; реализует отходы производства - жирные кислоты.

Цель данной работы - на основе исследования теории формирования и использования финансовых ресурсов хозяйствующих субъектов в современных условиях провести их анализ и разработать рекомендации по совершенствованию их формирования и использования.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- раскрыть сущность финансовых ресурсов и источников их формирования в современных условиях;

- выявить роль финансовых ресурсов в обеспечении воспроизводственного процесса предприятия;

- охарактеризовать показатели финансовой устойчивости предприятия;

- произвести оценку формирования и использования финансовых ресурсов ОАО «Минский маргариновый завод»;

- проанализировать финансовую устойчивость ОАО «Минский маргариновый завод»;

- предложить основные направления по совершенствованию формирования и использования финансовых ресурсов предприятия.

При проведении анализа использования финансовых ресурсов предприятия ОАО «Минский маргариновый завод» были использованы методы исследования: систематизации и логического обобщения, табличный и графический метод, сравнительного анализа, группировок.

Теоретической основой при написании данной работы послужили работы отечественных и зарубежных авторов.

В работах зарубежных авторов таких, как Дробозин Л.А. «Финансы», Крейнина М.Н. «Финансовое состояние предприятия», Кременуков С.В. «Финансовые ресурсы предприятия» широко раскрыто понятие финансовых ресурсов предприятия и их источников.

Наиболее полное раскрытие источников формирования финансовых ресурсов представлено в работах отечественных авторов Шуляк П.Н. «Финансы предприятия», Пузанкевич О.А. «Финансы и финансовый рынок»,а также в периодической печати: журнале «Финансовый директор» статья Новиковой И. «Прибыль и рентабельность предприятий республики в 2008 году», Вестнике БГЭУ статья Салата Н.К. «Использование прибыли в оценке деятельности предприятия».

В журнал «Бухгалтерский учет и анализ», одним из учредителей которого является Белорусский государственный экономический университет, освещен вопрос распределения и формирования прибыли.

При проведении исследования изучены также законодательно-нормативная основа предпринимательской деятельности и формирования прибыли (ГК РБ), а также бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках ОАО «Минский маргариновый завод».

Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка используемой литературы и приложений.

В первой главе представлено определение финансовых ресурсов предприятия; рассмотрены состав и функции финансовых ресурсов; источники финансовых ресурсов предприятия. Данный раздел разбит на подразделы, детализирующие исследуемую систему показателей.

Вторая глава посвящена проведению анализа источников финансовых ресурсов ОАО «Минский маргариновый завод», а также анализ эффективности использования финансовых ресурсов предприятия. Также вторая глава содержит таблицы и рисунки, отражающие результаты хозяйственной деятельности предприятия

В третьей главе рекомендованы мероприятия для улучшения эффективности использования финансовых ресурсов предприятия.



1. Финансовые ресурсы организаций и особенности их формирования в рыночных условиях

1.2 Сущность, состав и функции финансовых ресурсов организаций

В экономической литературе и в практике широко используется термин "финансовые ресурсы", в который вкладывают различные значения - от величины денежных средств на счетах в банке и других счетах до прочих показателей баланса предприятия.

Однозначное и обоснованное толкование сущности данной финансовой категории важно не только для теории, но и для практического осуществления финансовой работы на предприятии.

О сущности категории финансовые ресурсы общепринятой точки зрения среди ученых-экономистов до настоящего времени нет. Однако многие из экономистов считают, что «финансовые ресурсы» - это денежные средства, имеющиеся в распоряжении предприятия [33, с. 67].

Финансовые ресурсы хозяйствующего субъекта представляют собой денежные средства, имеющиеся в его распоряжении [31, с. 118]. Финансовые ресурсы направляются на развитие производства (производственно-торгового процесса), содержание и развитие объектов непроизводственной сферы, потребление, а также могут оставаться в резерве. Финансовые ресурсы, используемые на развитие производственно-торгового процесса (покупка сырья, товаров и других предметов труда, орудий труда, рабочей силы, прочих элементов производства), представляют собой капитал в его денежной форме.

Однако следует отметить другое определение: финансовые ресурсы предприятия -- это все источники денежных средств, аккумулируемые предприятием для формирования необходимых ему активов в целях осуществления всех видов деятельности как за счет собственных доходов, накоплений и капитала, так и за счет различного вида поступлений [19, с. 12].

Из определения финансовых ресурсов следует, что по происхождению они подразделяются на внутренние (собственные) и внешние (привлеченные). В свою очередь внутренние в реальной форме представлены в стандартной отчетности в виде чистой прибыли и амортизации, а в превращенной форме - в виде обязательств перед служащими фирмы, чистая прибыль представляет собой часть доходов фирмы, которая образуется после вычета из общей суммы доходов обязательных платежей - налогов, сборов, штрафов, пени, неустоек, части процентов и других обязательных выплат. Чистая прибыль находится в распоряжении фирмы и распределяется по решениям ее руководящих органов.

Деление финансовых ресурсов предприятия на внутренние и внешние представлено на рисунке 1.1

Рисунок 1.1 - Финансовые ресурсы предприятия. Примечание - Источник: собственная разработка на основе [35]

Внешние или привлеченные финансовые ресурсы делятся также на две группы: собственные и заемные. Такое деление обусловлено формой капитала, в которой он вкладывается внешними участниками в развитие данной фирмы: как предпринимательский или как ссудный капитал. Соответственно результатом вложений предпринимательского капитала является образование привлеченных собственных финансовых ресурсов, результатом вложений ссудного капитала - заемных средств.

Предпринимательский капитал представляет собой капитал, вложенный (инвестированный) в различные фирмы с целью получения прибыли и прав на управление фирмой.

Ссудный капитал - это денежный капитал, предоставленный в долг на условиях возвратности и платности. В отличие от предпринимательского капитала ссудный не вкладывается в фирму, передается ей во временное пользование с целью получения процента. Этим видом бизнеса занимаются специализированные кредитно-финансовые институты (банки, кредитные союзы, страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные фонды и т.д.).

В состав предпринимательского капитала включают средства, необходимые для извлечения прибыли. К ним относятся: основные средства (имущество, техника); оборотные средства (стоимость материалов, средств в обороте); интеллектуальная собственность (методы и технологии производства, навыки, умения, особые таланты и т.п.).

Понятие финансовых ресурсов неразрывно связано с понятием капитала фирмы.

Часть финансовых ресурсов, направляемую на производство и реализацию продукции (на покупку сырья, материалов, орудий труда, рабочей силы и других элементов производства), принято называть капиталом.

В условиях регулируемого рынка чаще применяется понятие "капитал", который является для финансиста реальным объектом и на который он может воздействовать постоянно с целью получения новых доходов фирмы. Таким образом, капитал - это часть финансовых ресурсов, задействованных фирмой в оборот и приносящих доходы от этого оборота. В таком смысле капитал выступает как превращенная форма финансовых ресурсов.

В такой трактовке принципиальное различие между финансовыми ресурсами и капиталом фирмы состоит в том, что на любой момент времени финансовые ресурсы больше или равны капиталу фирмы. При этом равенство означает, что у фирмы нет никаких финансовых обязательств и все имеющиеся финансовые ресурсы пущены в оборот. Однако это не значит, что чем больше размер капитала приближается к размеру финансовых ресурсов, тем эффективнее фирма работает.

В реальной жизни равенства финансовых ресурсов и капитала у работающей фирмы не бывает. Финансовая отчетность строится так, что разницу между финансовыми ресурсами и капиталом нельзя обнаружить. Дело в том, что в стандартной отчетности представлены не финансовые ресурсы как таковые, а их превращенные формы - обязательства и капитал.

В практической деятельности люди сталкиваются, как правило, не с сущностными категориями, а с их превращенными формами, поэтому в стандартной финансовой отчетности из практической целесообразности отражаются именно они.

С точки зрения бухгалтерского учета в Республике Беларусь, капитал - это совокупные ресурсы, применяемые в бизнесе; чистая стоимость юридического лица или учреждения, то есть чистая стоимость активов за минусом суммы обязательств. Таким образом, в бухгалтерском учете капитал рассматривается как разница между суммой имущества (активов) и суммой обязательств или кредиторской задолженности.

Основной целью предприятия является производство материальных благ для удовлетворения общественных подробностей. Именно за счет финансовых ресурсов на предприятии образуется имущество, обновляются основные фонды, пополняются оборотные средства. Приоритетность производственной функции обусловлена тем, что от эффективности и непрерывности производственной деятельности предприятия во многом зависит поступление собственных финансовых ресурсов, являющихся основой его деятельности, а, значит, темпы экономического развития хозяйствующего субъекта и социальное благополучие работающих.

Составной частью производственной функции финансовых ресурсов предприятия является оперативная функция, которая заключается в текущем обеспечении предприятий денежными средствами для нормального функционирования, для совершения платежей и расчетов, выполнения краткосрочных обязательств. Оперативная функция не оказывает значительного воздействия на долгосрочную стратегию развития предприятия, поэтому она ограничивается финансовым обеспечением простого воспроизводства.

Не все финансовые ресурсы обслуживают производственную сферу предприятия, так как у предприятия возникают определенные обязательства перед финансово-кредитной системой, работниками. Поэтому часть ресурсов отвлекается в непроизводственную сферу предприятия и выполняет непроизводственную функцию: резервный капитал, фонд накопления, потребления и другие фонды. Возникновение этой функции обусловлено обязательствами предприятия, необходимостью расширения своей деятельности. Роль этой функции важна, так как от того, насколько своевременно и в полном объеме будут выполняться обязательства предприятия, зависит и его производственная деятельность.

Часть финансовых ресурсов, обслуживающих непроизводственную сферу предприятия направляют на расширенное воспроизводство, то есть выполняют инвестиционную функцию, которая реализуется посредством прибыльных краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений.

С процессом прибыльного использования имеющихся финансовых ресурсов тесно связана инновационная деятельность, а также венчурное финансирование. К инновационной деятельности относится постоянное поступательное развитие предприятий на основе новейших форм управления и финансирования, организации финансовых взаимоотношений. Венчурное финансирование обеспечивает финансовыми ресурсами инновационную деятельность. Оно включает в себя финансирование научно-технических разработок и изобретений. Такое финансирование требует значительного накопления капитала и выбора длительной стратегии развития. Оно основано на вариативности принятия решений и дисконтировании денежных поступлений. Управление венчурным финансированием должно иметь строгую целевую ориентацию.

Для обеспечения ликвидности часть финансовых ресурсов предприятие должно держать в налично-денежной форме или же в фондах и резервах, не приносящих дохода. Эта часть ресурсов выполняет потребительную функцию. Эта функция, в отличие от инвестиционной, не создает прибавочную стоимость.

Исходя из функций финансовых ресурсов можно выделить следующие основные направления использования финансовых ресурсов коммерческой организации:

- капитальные вложения;

- расширение оборотных фондов;

- осуществление научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ (НИОКР);

- платежи органам финансовой и банковской системы. Сюда относятся: налоговые платежи в бюджет, уплата процентов банкам за пользование кредитами, погашение взятых ранее ссуд, страховые платежи и т.д.;

- размещение в ценные бумаги других эмитентов, банковские депозиты и другие активы;

- распределение прибыли между собственниками организации;

- стимулирование работников организации и поддержка членов их семей;

- благотворительные цели.

Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей задачей предприятий является изыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное их использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом.

1.2 Основные источники финансовых ресурсов организации

Для осуществления производственно-хозяйственной деятельности предприятия используют самые различные источники финансовых ресурсов. Структура привлекаемых источников во многом предопределяет финансовую устойчивость предприятия и рентабельность его производственно-хозяйственной деятельности.

Первоначальное формирование финансовых ресурсов осуществляется в период создания предприятия. При создании предприятия источником приобретения основных средств, нематериальных активов, оборотных средств является уставный капитал. За счет него создаются необходимые условия для осуществления предпринимательской деятельности. Уставной капитал представляет собой сумму средств, предоставленных собственниками для обеспечения уставной деятельности предприятия [13, с. 98].

Содержание категории «уставный капитал» зависит от организационно - правовой формы предприятия:

для государственного предприятия - стоимостная оценка имущества, закрепленного государством за предприятием на праве полного хозяйственного ведения;

для товарищества с ограниченной ответственностью - сумма долей собственников;

для акционерного общества - совокупная номинальная стоимость акций всех типов;

для производственного кооператива - стоимостная оценка имущества, предоставленного участниками для ведения деятельности;

для арендного предприятия - сумма вкладов работников предприятия;

для предприятия иной формы, выделенного на самостоятельный баланс, - стоимостная оценка имущества, закрепленного его собственником за предприятием на праве полного хозяйственного ведения.

При создании предприятия вкладами в его уставный капитал могут быть денежные средства, материальные и нематериальные активы. В момент передачи активов в виде вклада в уставной капитал право собственности на них переходит к хозяйствующему субъекту, т.е. инвесторы теряют вещные права на эти объекты. Таким образом, в случае ликвидации предприятия или выхода участника из состава общества или товарищества он имеет право лишь на компенсацию своей доли в рамках остаточного имущества, но не на возврат объектов, переданных им в свое время в виде вклада в уставной капитал. Уставный капитал, следовательно, отражает сумму обязательства предприятия перед инвесторами.

Уставный капитал формируется при первоначальном инвестировании средств. Его величина объявляется при регистрации предприятия, а любые корректировки размера уставного капитала (дополнительная эмиссия акций, снижение номинальной стоимости акций, внесение дополнительных вкладов, прием нового участника, присоединение части прибыли и др.) допускаются лишь в случаях и в порядке, предусмотренных действующим законодательством и учредительными документами.

Финансовые ресурсы действующих организаций формируются за счет собственных и приравненных к ним средств; средств, мобилизуемых на финансовом рынке; денежных средств, поступающих в порядке распределения; других видов ресурсов.

Подробная схема источников финансовых ресурсов предприятия представлена на рисунке 1.2.



Рисунок 1.2 - Источники финансовых ресурсов предприятия. Примечание - Источник: собственная разработка на основе [44]

К собственным и приравненным к ним средствам относятся:

- прибыль (скорее, валового дохода, так как источником части налоговых и неналоговых платежей является себестоимость продукции), в том числе прибыль: от основной деятельности, в том числе нераспределенной прибыли прошлых лет; от финансовых операций; от выполнения научно-исследовательских работ (НИОКР); от строительно-монтажных работ (СМР); от операционных и внереализационных доходов.

Прибыль как экономическая категория - это чистый доход, созданный прибавочным трудом. Прибыль является экономическим показателем, характеризующим финансовые результаты предпринимательской деятельности. Кроме того, через прибыль реализуется принцип материальной заинтересованности в процессе ее распределения и использования, а также принцип материальной ответственности. Наконец, прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия - это многоцелевой источник финансирования его потребностей, но основные направления ее использования можно определить как накопление и потребление. Пропорции распределения прибыли на накопление и потребление определяют перспективы развития предприятия.

Распределение прибыли может производиться путем образования специальных фондов - фонда накопления, фонда потребления, резервных фондов, или путем непосредственного расходования чистой прибыли на отдельные цели. В первом случае на предприятии дополнительно составляются сметы расходования фондов потребления и накопления как приложение к финансовому плану. Во втором случае распределение прибыли отражается в финансовом плане.

Фонд накопления используется на научно - исследовательские, проектные, конструкторские и технологические работы, разработку и освоение новых видов продукции, технологических процессов, на затраты, связанные с технологическим перевооружением и реконструкцией, на погашение долгосрочных ссуд и уплату процентов по ним, уплату процентов по краткосрочным ссудам сверх сумм, относимых на себестоимость продукции, прирост оборотных средств, затраты на проведение природоохранных мероприятий, взносы в качестве вкладов учредителей в создание уставных капиталов других предприятий, взносы союзам, ассоциациям, концернам, если предприятие входит в их состав, и др.

Фонд потребления используется на социальное развитие и социальные нужды. За счет него финансируются расходы по эксплуатации объектов социально-бытового назначения, находящиеся на балансе предприятия, строительство объектов непроизводственного назначения, проведение оздоровительных и культурно-массовых мероприятий, осуществляется выплата некоторых специальных премий, оказание материальной помощи, доплата к пенсиям, компенсация удорожания стоимости питания в столовых и буфетах и т.п.

Прибыль - основной источник формирования резервного фонда. Этот капитал предназначен для возмещения непредвиденных потерь и возможных убытков от хозяйственной деятельности, т.е. является страховым по своей природе. Порядок формирования резервного капитала определяется нормативными документами, регулирующими деятельность предприятия данного типа, а также его уставными документами.

- амортизационные отчисления - являются вторым после прибыли крупным источником финансовых ресурсов предприятия. Амортизация - это механизм учета постепенного износа основных фондов и формирования источника полного их воспроизводства путем перенесения части их стоимости на производимую продукцию, механизм превращения износа в денежную форму [6, с.89]. Основное назначение амортизационных отчислений заключается в обеспечении воспроизводства основных производственных фондов и нематериальных активов предприятия;

- устойчивые пассивы. К устойчивым пассивам помимо уставного капитала также относят добавочный и резервный капитал. Резервный капитал - это сумма резервов, созданных за счет нераспределенной прибыли предприятия в соответствии с действующим законодательством или учредительными документами. Дополнительный вложенный капитал - сумма превышения стоимости реализации выпущенных акционерным обществом акций над их номинальной стоимостью. Прочий дополнительный капитал - сумма дооценки необоротных активов; стоимость активов, полученных бесплатно предприятием от других юридических или физических лиц, и прочие виды дополнительного капитала;

- дополнительные денежные и материальные взносы учредителей и членов трудового коллектива;

- специальные фонды, создаваемые по решениям органов власти;

- мобилизованные внутренние ресурсы в строительстве;

- валютный фонд, за исключением средств, проданных государству;

- целевые поступления (плата за содержание детей в детских дошкольных учреждениях; плата за коммунальные услуги и другие);

- другие поступления: добавочный капитал, образующийся в результате переоценки основных фондов или валюты; арендные обязательства, т.е. задолженность арендатора за долгосрочно арендуемые основные фонды; резервный капитал, образуемый организациями за счет прибыли в пределах 25% уставного капитала.

К средствам, мобилизуемым на финансовом рынке, относятся:

- средства, полученные от продажи (размещения) ценных бумаг;

- кредитные инвестиции (заемные средства): банковские кредиты; бюджетные кредиты; коммерческие кредиты; налоговые кредиты; облигационные займы.

К денежным средствам, поступающим в порядке перераспределения, относятся:

- страховые возмещения по наступившим рискам. Осуществление деятельности в условиях рынка сопряжено с различными видами рисков: предпринимательские риски, валютные риски, коммерческие риски т.д. В этой связи коммерческие организации все в большей мере прибегают к страхованию своей деятельности. Это обусловливает выплату им страхового возмещения;

- поступления от вышестоящих организаций, отраслевых структур;

- паевые взносы;

- дивиденды и проценты по ценным бумагам и депозитам;

- бюджетные субсидии и субвенции (дотации).

К другим видам ресурсов относятся пожертвования, благотворительность и т.п. [32, с. 178].

По источникам образования финансовые ресурсы подразделяются на собственные (собственные и приравненные к ним средства) и привлеченные (средства, мобилизируемые на финансовом рынке; денежные средства, поступающие в порядке перераспределения; другие виды ресурсов).

Такое деление связано, прежде всего, с тем, что у организаций в отдельные периоды возникает повышенная потребность в средствах, для покрытия которой используются привлеченные средства. Но большой удельный вес привлеченных средств в структуре финансовых ресурсов усложняет финансовую деятельность предприятия дополнительными затратами на уплату высоких процентов по кредитам, дивидендов по ценным бумагам и негативно сказывается на ликвидности баланса предприятия. Поэтому оптимизация источников денежных средств - одна из важнейших задач управления финансами предприятия.

1.3 Проблемы, возникающие при формировании и использовании финансовых ресурсов предприятия в рыночных условиях

Эффективность работы каждого предприятия во многом зависит от полной и своевременной мобилизации финансовых ресурсов и правильного их использования для обеспечения нормального процесса производства и расширения производственных фондов. В этой связи для каждого предприятия важное значение имеет правильная организация финансовой работы.

Форма собственности организации оказывает существенное влияние на формирование и использование финансовых ресурсов. Коммерческие организации находятся на полном самофинансировании. Они вынуждены изыскивать средства на фондовом рынке, путем продажи акций и облигаций; на денежном рынке путем получения краткосрочных ссуд; на рынке капиталов путем получения долгосрочных ссуд; мобилизовать собственные источники [15, с. 113].

Крупнейшим реинвестированным источником собственных средств для замены оборудования и новых вложений является в большинстве случаев нераспределенная прибыль коммерческой организации. Практика показывает, что реинвестирование прибыли -- более приемлемая и относительно дешевая форма финансирования коммерческой организации, которая расширяет свою деятельность. К достоинствам варианта реинвестирования прибыли следует отнести: отсутствие дополнительных расходов, связанных с выпуском новых акций; сохранение контроля за деятельностью коммерческой организации со стороны ее владельцев (так как количество акционеров не меняется).

Прибыль коммерческой организации зависит от соотношения доходов, полученных по итогам деятельности, с расходами, обеспечившими эти доходы. Проблемой формирования прибыли как финансового ресурса является налогообложение. Если раньше увеличение прибыли достигалось в основном за счет роста доходов и (или) сокращения затрат силами трудового коллектива организации, то в последние годы немаловажная роль отводится умению финансового менеджера (либо главного бухгалтера) квалифицированно использовать заложенные в действующих нормативных документах возможности в целях сокращения налогооблагаемой прибыли.

Уменьшая налоговое бремя различными способами организация увеличивает свою прибыль, которая потом идет на производственное и научно-техническое развитие, формирование финансовых активов -- приобретение ценных бумаг, вклады в уставные капиталы других компаний и т.п. Часть прибыли, используемая на накопление, направляется на социальные нужды, например финансирование строительства объектов непроизводственного назначения. Конечным результатом использования прибыли является приобретение или создание нового имущества организации [28, с. 20].

Очевидно, что большая доля накоплений дает более быстрый рост объемов продаж и прибыли в будущем, в то же время недостаточная доля прибыли, направленной на потребление, может подорвать «экономическое здоровье» коммерческой организации.

Когда внутренних источников финансирования (прибыли и амортизационных отчислений) недостаточно для покрытия всех возрастающих инвестиционных потребностей, акционерное общество может прибегнуть к эмиссии новых выпусков акций.

Проблемой формирования финансовых ресурсов организации путем выпуска акций являются значительные издержки. Помимо оплаты банку за посредничество, эмиссия новых акций влечет за собой и иные административные издержки: оплата регистрационного сбора за эмиссионный проспект, затраты на печать, уплата налога на операции с ценными бумагами и другие расходы.

Эффективная производственно-финансовая деятельность организации невозможна без постоянного привлечения заемных средств. Использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности коммерческой организации, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, повысив тем самым рыночную стоимость организации.

Рассматривая вариант привлечения средств с помощью долгосрочного кредита, организация выбирает банк, предлагающий меньшую процентную ставку при прочих равных условиях. Условия кредитного договора являются оптимальными для двух сторон, если в основу сделки заложен рыночный уровень процентной ставки, который позволяет уравнять рыночную стоимость капитала, полученную в обмен на задолженность, и нынешнюю стоимость платежей по ней, предстоящих в будущем.

При формировании финансовых ресурсов путем займа средств возникает ряд проблем. Для получения кредита необходимы временные финансовые затраты на подготовку квалифицированного бизнес-плана, на проработку кредитной заявки в коммерческом банке.

Оперативная финансовая работа состоит из комплекса мероприятий по мобилизации финансовых ресурсов. Конкретно текущая финансовая работа выражается в своевременности оформления продаваемой продукции и взимании платы за нее с покупателей, взимании просроченной дебиторской задолженности, получении средств в порядке возмещения за погибшее имущество, кредитов банка, а также в перечислении платежей в бюджет, органам страхования, в погашении ссуд банка и процентов по ним, в осуществлении расчетов с поставщиками, в получении средств на оплату труда и другие хозяйственные расходы и т.д.

Эффективность использования финансовых ресурсов характеризуется оборачиваемостью активов и показателями рентабельности. Следовательно, эффективность управления можно повышать уменьшая срок оборачиваемости и повышая рентабельность за счет снижения издержек и увеличения выручки.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств не требует капитальных затрат и ведет к росту объемов производства и реализации продукции [14, с.126]. Однако инфляция достаточно быстро обесценивает оборотные средства, предприятиями на приобретение товара направляется все большая их часть, неплатежи покупателей отвлекают значительную часть средств из оборота.

Один из способов экономии оборотного капитала, а следовательно - повышения его оборачиваемости заключается в совершенствовании управления запасами. Поскольку предприятие вкладывает средства в образование запасов, то издержки хранения связаны не только со складскими расходами, но и с риском порчи и устаревания товаров, а также с временной стоимостью капитала, т.е. с нормой прибыли, которая могла быть получена в результате других инвестиционных возможностей с эквивалентной степенью риска.

Экономический и операционный результаты от хранения определенного вида текущих активов в том или ином объеме носят специфический для данного вида активов характер. Большой запас товаров на складе (связанный с предполагаемым объемом продаж) сокращает возможность образования дефицита товара при неожиданно высоком спросе.

Повышение оборачиваемости оборотных средств сводится к выявлению результатов и затрат, связанных с хранением запасов, и подведению разумного баланса запасов и затрат. Для ускорения оборачиваемости оборотных средств на предприятии целесообразно:

- планирование закупок необходимых товаров;

- использование современных складов;

- совершенствование прогнозирования спроса;

- быстрая доставка товаров покупателям (как оптовым, так и розничным).

Второй путь ускорения оборачиваемости оборотного капитала состоит в уменьшении счетов дебиторов.

Уровень дебиторской задолженности определяется многими факторами: вид товаров, емкость рынка, степень насыщенности рынка данными товарами, принятая на предприятии система расчетов и др. Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция. Большое значение имеют отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах.

Отбор осуществляется с помощью формальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т.п.) [2, с. 78].

Наиболее употребительными способами воздействия на дебиторов с целью погашения задолженности являются направление писем, телефонные звонки, персональные визиты, продажа задолженности специальным организациям (факторинг).

Третий путь сокращения издержек оборотного капитала заключается в лучшем использовании наличных денег. С позиции теории инвестирования денежные средства представляют собой один из частных случаев инвестирования в товарно-материальные ценности. Поэтому к ним применимы общие требования. Во-первых, необходим базовый запас денежных средств для выполнения текущих расчетов. Во-вторых, необходимы определенные денежные средства для покрытия непредвиденных расходов. В-третьих, целесообразно иметь определенную величину свободных денежных средств для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности.

Еще одним важным инструментом повышения эффективности использования финансовых ресурсов является управление основными производственными фондами предприятия и нематериальными активами. Основным вопросом в управлении ими является выбор метода начисления амортизации.

Равномерное списание базируется на нормативном сроке службы основных средств, нормы амортизационных отчислений устанавливаются исходя из физического и морального сроков службы средств труда и выражают нормативный срок возмещения их стоимости. Экономически обоснованное определение величины амортизационных отчислений требует правильной стоимостной оценки основных средств.

Второй метод начисления амортизации - на объем выполненных работ. Он основан на допущении, что износ тем больше, чем больше объем выполненных работ, т.е. амортизация является исключительно результатом эксплуатации объекта. Период времени при этом не имеет значения.

Третий метод - кумулятивный - по сумме чисел. По этому методу износ определяется как произведение расчетного коэффициента и изнашиваемой стоимости объекта, указанный коэффициент рассчитывается отношением количества лет оставшихся до конца службы клиента (в обратном порядке) к количеству лет составляющих срок его службы - кумулятивное число.

Четвертый метод - метод уменьшающегося остатка, предусматривает начисление амортизации от остаточной стоимости объекта, т.е первоначальная стоимость минус накопленный износ. Этот метод наряду с предыдущим относится к ускоренной амортизации. Ускоренная амортизация - предусматривает, что основная сумма амортизации начисляется в первые годы эксплуатации. Это не только позволяет ускорить обновление основных фондов, но и является методом снижения инфляционных потерь. Метод ускоренной амортизации обеспечивает быстрое возмещение значительной части затрат, выигрыш за счет фактора времени. Однако политика ускоренной амортизации ведет к повышению себестоимости, а следовательно, и цены реализации.

С переходом на рыночные основы хозяйствования необычайно возрастает не только роль руководителей предприятий, членов правлений акционерных компаний, но и финансовых служб, игравших второстепенную роль в условиях административно-командных методов управления. Изыскание финансовых источников развития предприятия, направлений наиболее эффективного инвестирования финансовых ресурсов, операции с ценными бумагами и другие вопросы финансового менеджмента становятся основными для финансовых служб предприятий в условиях рыночной экономики. Суть финансового менеджмента заключается в такой организации управления финансами со стороны соответствующих служб, которая позволяет привлекать дополнительные финансовые ресурсы на самых выгодных условиях, инвестировать их с наибольшим эффектом, осуществлять прибыльные операции на финансовом рынке, покупая и перепродавая ценные бумаги. Достижение успеха в области финансового менеджмента во многом зависит от такого поведения работников финансовых служб, при котором главными становятся инициатива, поиск нетрадиционных решений, масштабность операций и оправданный риск, деловая хватка.



2. Анализ формирования и использования финансовых ресурсов ОАО «Минский маргариновый завод»

2.1 Общая характеристика ОАО «Минский маргариновый завод» и его финансовых ресурсов

ОАО «Минский маргариновый завод» создано в соответствии с Приказом Государственного комитета по управлению государственным имуществом и приватизации РБ №222 от 30 декабря 1993 года путем преобразования государственного предприятия «Минский маргариновый завод». Предприятие введено в эксплуатацию в 1951 году и ориентировано на массовый выпуск масложировой продукции: маргарина, майонеза, жиров.

1 января 1994 года на базе маргаринового завода создано ОАО «Минский маргариновый завод» путем реорганизации бывшего Государственного предприятия в соответствии с приказом Государственного комитета по управлению государственным имуществом и приватизации Республики Беларусь №222 от 30.12.1993 года.

По состоянию на 1.01.2010г. общее количество акционеров Общества составляет - 1698 человек, из них физические лица - 1694, юридические - 4.

Общее количество ценных бумаг - 221567, в том числе физическим лицам принадлежит 32668 акций, юридическим - 188899 (Государственному комитету по имуществу РБ - 188536, доверительному управляющему ОАО «АСБ «Беларусбанк» - 318, ЗАО «Бросток», г. Минск - 35, товариществу на паях по торговле и оказанию услуг «Позекс», Венгрия - 10).

Номинальная стоимость акции - 3085 рублей.

Акционеров, владеющих 5% и более процентами акций в Обществе нет.

ОАО «Минский маргариновый завод» в сегменте маргариновой продукции масложирового рынка республики составляет более 30%. Сильную конкуренцию ему на этом сегменте составляет Гомельский жировой комбинат, выпускающий практически аналогичный ассортимент продукции. Доля этого предприятия на рынке сбыта составляет более 36%.

Ассортимент продукции, выпускаемой ОАО «Минский маргариновый завод», приведен в Приложении А.

Майонез в Беларуси производят более 30 предприятий всех форм собственности, основными из которых помимо «Минского маргаринового завода» и Гомельского жирового комбината являются: «Ланна», г. Минск, «АВС», г. Гродно, «Памакс МКС», г. Минск и др. На рынке широко представлена майонезная продукция иностранного производства.

Основными конкурентами на рынке растительного масла республики являются импортеры данной продукции из России и Украины с торговыми марками: «Золотая семечка», Масло Злата», «Донской янтарь», «Алей», «Масло Славия».

ОАО «Минский маргариновый завод» занимает лидирующие позиции на внутреннем рынке маргариновой продукции и является крупнейшим производителем майонеза. Но на этом также широко представлена продукция многочисленных белорусских и иностранных производителей. Рынок же растительного масла в республике насыщается за счет импортной продукции и доля ОАО «Минского маргаринового завода» очень мала.

Основным сырьем для производства масложировой продукции является растительное масло: подсолнечное, соевое, рапсовое, кукурузное, а также саломас, потребности в котором обеспечивает РПУП «ГЖК». Основными поставщиками подсолнечного масла являются маслоэкстракционные заводы Украины, РФ. В Республике Беларусь насчитывается несколько производителей растительного масла, наиболее крупный из них - ОАО «ВМЭЗ». На его долю приходится порядка 90 % всех перерабатывающих маслосемян.

Приведем некоторых поставщиков сырья и материалов ОАО «Минский маргариновый завод» в таблице 1.1.



Таблица 2.1

Поставщики сырья и материалов ОАО «Минский маргариновый завод»

Наименование ресурсов	Основные поставщики
	Цена	Условия поставки
1	2	3
Сырье:	ЗАО «Андромеда плюс» г. Элиста, РФ; ОАО «Доминант» г. Москва
Масло подсолнечное
За тонну	475	Расчет продукцией
Масло рапсовое	ОАО «Рапс» РБ
За тонну	405	Расчет продукцией
Соломас растительный	РУП «Гомельский ОТКЗ жировой комбинат»
За тонну	616	оплата
Основные материалы:
Сахар-песок	Слуцкий, Скидельский, Городейский сахарные заводы РБ
За тонну	433	предоплата
Вспомогательные материалы
Сода каустическая	ОАО «Белхим»
За тонну	502	предоплата

Примечание - Источник: собственная разработка

Высшим органом управления ОАО «Минский маргариновый завод» является собрание акционеров, которое делегирует свои полномочия наблюдательному совету. Возглавляет предприятие директор. Все службы предприятия: техническая, финансовая, сбытовая, снабженческая, маркетинговая, производственно-технологическая - централизованные.

Структура управления ОАО «Минский маргариновый завод» представлена в приложении Б.

Основная специализация предприятия: выпускает маргариновую продукцию (маргарин, кулинарные и кондитерские жиры); производит майонезы; производит кетчупы; осуществляет разлив фасованного растительного масла; реализует отходы производства - жирные кислоты.

Предприятие характеризуется серийным типом производства, который означает изготовление изделий периодически повторяющимися партиями.

Работая в сложных условиях рыночной экономики ОАО «Минский маргариновый завод» имеет следующие показатели, которые отраженны в таблице 2.2.

Таблица 2.2

Анализ прибыли отчётного года (млн. руб.)

Наименование показателя	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Отклонения
				абсолютное, млн. руб.	относительное,%
1	2	3	4	5	6
1. Выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг (за вычетом налогов и сборов, включаемых в выручку).	54989	60608	84260	29271	153,2
2. Себестоимость реализованных товаров, продукции, работ, услуг.	46168	49703	72293	26125	156,6
3. Валовая прибыль (стр.1-2)	8821	10905	11967	3146	135,7
4. Управленческие расходы	3093	3436	4095	1002	132,4
5. Прибыль (убыток) от реализации (стр. 1-2-4)	5728	7469	7872	2144	137,4
6. Операционные доходы (за вычетом налогов и сборов, включаемых в операционные доходы)	21	209	523	502	В 25 раз
7. Операционные расходы	20	273	614	594	В 30 раз
8. Прибыль (убыток) от финансово- хозяйственной деятельности ( стр. 5+6-7)	5729	7405	7781	2052	135,8
9. Внереализационные доходы (за вычетом налогов и сборов, включаемых во внереализационные доходы).	329	292	1759	1430	В 5 раз
10. Внереализационные расходы.	689	1755	2020	1331	В 3 раза
11. Прибыль (убыток) отчётного периода (стр. 8+9-10) (Пб)	5369	5942	7520	2151	140,1
12. Налог на прибыль		1442	1694	252	117,5
13. Прочие налоги, сборы из прибыли.	1804	385	425	-1379	23,6
14. Прочие расходы и платежи из прибыли.		109	181	72	166,1
15. Чистая прибыль (убыток) (стр. 11-12-13-14)	3565	4006	5220	1655	146,4



За анализируемый период выручка предприятия в 2010 г. увеличилась на 29271 млн. руб., что составляет 153,2% по сравнению с результатом в 2008г. Это связано с увеличением объема продаж товаров и услуг в результате повышения спроса на товар. Вследствие высокого качества поставляемого товара и его низкой цены.

Из данных таблицы видно, что балансовая прибыль в 2010 году увеличилась по сравнению с 2008 годом на 2151млн. руб. или 40,1%. Таким образом, наметилась положительная тенденция изменения величины балансовой прибыли.

Увеличению балансовой прибыли способствовало увеличение прибыли от финансово-хозяйственной деятельности на 2052 млн. руб. или на 35,8%, в результате увеличения прибыли от реализации на 37,4%. А снижению балансовой прибыли способствовал убыток от внереализационных операций в сумме 7781 млн. руб., снизивший балансовую прибыль на 3,5%.

Таким образом, факторы, уменьшающие балансовую прибыль по сумме были перекрыты действием увеличивающих её факторов, что в итоге и обусловило рост балансовой прибыли в отчетном году по сравнению с предыдущими на 40%.

Финансовые ресурсы ОАО «Минский маргариновый завод» представлены:

1. Собственным капиталом:

· Уставным фондом в сумме 1644 млн. руб.

· Резервным фондом.

· Добавочным фондом.

· Нераспределенной прибылью.

· Постоянно увеличивающейся прибылью текущего периода.

2. Заемным капиталом:

· Долгосрочными кредитами и займами, которые предприятие берет и использует на протяжении всего исследуемого периода.

· Краткосрочными кредитами и займами.

· Кредиторской задолженностью, которая весьма обширна и представлена в общей сумме финансовых ресурсов довольно высоким удельным весом на протяжении всего исследуемого периода.

Распределение уставного фонда ОАО «Минский маргариновый завод» представлено на рисунке 2.1.

Рисунок 2.1 - Распределение уставного фонда по долям. Примечание - Источник: собственная разработка

Из рисунка видно, что доля государства в уставном фонде ОАО «Минский маргариновый завод» является основной и составляет более 85%.

Более подробно финансовые ресурсы ОАО «Минский маргариновый завод» будут рассмотрены в следующих параграфах данной главы.

финансовый ресурс устойчивость рентабельность

2.2 Анализ источников финансовых ресурсов ОАО «Минский маргариновый завод»

Формирование рациональной структуры источников средств необходимо предприятию для финансирования необходимых объемов затрат и обеспечения желательного уровня доходов [3, с. 213].

В таблице 2.3 приведены состав и структура источников финансовых ресурсов предприятия ОАО «Минский маргариновый завод», а так же их изменение за анализируемый период.

Как видно из расчетов, за анализируемый период сумма источников финансовых ресурсов увеличилась с 41652 млн руб. в начале периода до 58666 - в конце периода, то есть темп роста составляет 140,8%. При этом собственные источники увеличились на 14713 млн руб. при темпе роста 149,8%, а заемные увеличились - на 2301 млн руб. Темп роста заемных источников финансовых ресурсов показывает прирост и составляет 119%.

За анализируемый период произошло увеличение суммы уставного фонда на 960 млн руб., темп роста которого составил 240,4%, следовательно это повлияло на увеличение собственного капитала в составе источников финансовых ресурсов. Увеличение собственного капитала в составе источников финансовых ресурсов является положительной тенденцией. Также на увеличение суммы собственного капитала повлияло увеличение суммы резервного и добавочного фондов. Однако произошло уменьшение нераспределенной прибыли на 5615 млн. руб.

Таблица 2.3

Источники формирования финансовых ресурсов ОАО "Минский маргариновый завод»