Особенностями мирового рынка золота является то, что, во-первых, золото используется фактически всеми государствами в качестве страхового и резервного фонда. Во-вторых, еще большие объемы золота имеются у населения (ювелирные украшения, монеты и др.). Часть этого золота - по крайней мере, в виде лома - также поступает на рынок. Шварц Ф. Биржевая деятельность запада. - М.: Ай Кью, 2002. - 95с.

Рассмотрим особенности функционирования рынков золота. На этих рынках осуществляется купля-продажа стандартных слитков - крупных и мелких. В их числе: слитки международного типа в 400 тройских унций (12,5 кг) с высокой чистотой сплава (не менее 995-й пробы); крупные слитки весом от 900 до 916,6 г; мелкие слитки весом до 990 г. Вес слитков уменьшается до 1-10 г с целью удовлетворения тезаврационного спроса. Слитковое золото все больше уступает место скупке памятных медалей и медальонов.

Особым спросом на рынке золота пользуются монеты старой (периода золотомонетного стандарта) и новой чеканки. Чеканка этих монет осуществляется государственными монетными дворами, а иногда частными фирмами. Выпуск золотых монет в качестве законного платежного средства дает возможность при их экспорте или импорте избегать налогообложения, так как их купля-продажа выступает как обмен валют. 46 стран чеканят около 100 видов монет, в том числе копии изъятых из обращения английских соверенов, французских наполеондоров и другие. Монеты продаются на нумизматическом рынке золота по рыночной цене с премиальной надбавкой сверх их золотого содержания. Нумизматические монеты котируются специализированными фирмами вне рынка золота.

Золото продается также в виде листов, пластинок, проволоки, золотых сертификатов - документов, удостоверяющих право их владельца получить по их предъявлении определенное количество этого металла. Красавина Л.Н., Смыслов Д.В., Былиняк С.А., Валовая Т.Д. и др. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 352с.

Немаловажны факторы, влияющие на цену золота. В условиях золотого монометаллизма цена золота была иррациональным понятием, поскольку золотые деньги не нуждались в двойном денежном выражении. После отмены золотого стандарта цена золота, выраженная в кредитных деньгах, стала реальным понятием, так как с уходом золота из обращения оно противостоит не товарной массе, а кредитным деньгам в операциях на рынке золота. Различаются официальная и рыночная цены золота.

Первым опытом межгосударственного регулирования цены золота явилась деятельность золотого пула (1961-1968 гг.), созданного США и семью странами Западной Европы для совместных операций на Лондонском рынке золота с целью стабилизации рыночной цены на уровне официальной.

Формирование рыночной цены золота - многофакторный процесс: она колеблется в зависимости от экономических, политических, спекулятивных факторов. В их числе: экономическая и политическая обстановка, объем промышленного потребления золота и инвестиционно-тезаврационного спроса, инфляция, колебания ведущих валют и процентных ставок, распространение альтернативных золоту финансовых инструментов, используемых для страхования рисков.

Ещё одной особенностью современного развития мирового рынка золота стал сезонный характер в движении цен на металл. Он проявляется в том, что эти цены достигают самого высокого в течение года уровня в середине зимы, тогда как в середине лета происходит падение цен. На февраль приходится Новый год в Китае, который становится одним из ведущих потребителей золота в мире.

Порой колебания цены золота огромны. Мировой ценой золота принято считать котировки Лондонского рынка на основе процедуры фиксинг. Представители 5 фирм - членов этого рынка во главе с фирмой "Н.М. Ротшильд энд санз" дважды в день (в 10.30 и 15.00) собираются на фиксинги для фиксирования ориентировочной цены золота (в долларах с 1968 г.). Подобная процедура практикуется также в Цюрихе и Париже, но лондонская котировка существенно влияет на динамику цены золота (табл.3).

Таблица 3

Цена золота в Лондоне в долларах за 1 тройскую унцию (31,1 г)

В 1979-1980 гг. невиданная "золотая лихорадка" охватила Западные страны, цена золота подскочила до рекордного уровня (850 долл. за унцию). В последующие годы преобладала понижательная тенденция цены золота (до исторического минимума в апреле 1999 г.) с небольшими интервалами. Это отчасти объясняется тем, что повышение курса доллара, курса ценных бумаг, снижение темпа инфляции в ряде стран способствовали уменьшению спроса на золото в целях страхования риска обесценения капиталов. Тенденция к снижению цены золота перемежается с пиками ее повышения.

На деятельность мировых рынков золота влияет двоякий статус золота, которое, будучи ценным сырьевым товаром, является одновременно реальным резервным и финансовым активом. Красавина Л.Н., Смыслов Д.В., Былиняк С.А., Валовая Т.Д. и др. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 357с.

Цена золота в течение определенных временных промежутков традиционно определяется не только фундаментальными характеристиками спроса и предложения. С начала 2000-х годов наблюдается усиление влияния иных факторов, связанных с относительным повышением инвестиционной привлекательности золота.

Начиная с 2002 г., параллельно со снижением добычи цена на золото на мировом рынке устремилась вверх, увеличившись за 5 лет в 2,5 раза. Этот рост не может быть объяснен значительным превышением спроса над предложением: золота на рынке предлагалось значительно больше, чем обычно требовалось в такой ситуации цены должны были снижаться (рис.9). Однако этого не произошло, и ключевым фактором ценообразования стала активность институциональных инвесторов.

Рис. 9 Динамика спроса, предложения и цены на золото

Зато предложение золота формируют три достаточно стабильных во времени источника: добыча, официальные резервы и вторичная переработка. Наиболее инертны из них показатели добычи золота, в то время как предложение центральных банков достаточно чувствительно к колебаниям экономической конъюнктуры (рис.10).

Рис. 10 Перспективы развития мирового рынка золота

Вывод. Вопреки юридической демонетизации золота оно играет определенную роль в международных валютно-кредитных отношениях. Золото в современных условиях сохраняет определенные качества валютного металла, т.е. чрезвычайных мировых денег.

Формирование рыночной цены золота - многофакторный процесс: она колеблется в зависимости от экономических, политических, спекулятивных факторов. В их числе: экономическая и политическая обстановка, объем промышленного потребления золота и инвестиционно-тезаврационного спроса, инфляция, колебания ведущих валют и процентных ставок, распространение альтернативных золоту финансовых инструментов, используемых для страхования рисков.

Также стоит учитывать перспективы мирового рынка золота в 2010 году.

Оперативные прогнозы отдельных источников в отношении цен на золото в 2010 г. в целом однородны. Золото станет дорожать, в частности, благодаря поддержанию инвестиционного спроса на металл в условиях снижения курса доллара и опасений относительно роста инфляции. Так, по мнению экспертов лондонской компании GFMS Ltd, среднегодовая мировая цена на этот металл в текущем году составит $1172 за унцию, при этом текущие цены будут колебаться в диапазоне $990-1340.

Базирующаяся в Стокгольме консультативная группа Raw Materials Group (RMG) также прогнозирует, что среднегодовая цена на золото в 2010 г. повысится - рост по сравнению с аналогичным периодом 2009 г. составит 8%, с $970 до $1050 за унцию. Тем не менее, аналитик компании М. Джонсон отметил, что в настоящее время уже становятся "историей" основные движущие силы подорожания золота: по-видимому, завершится процесс ослабления доллара и остановится тенденция к осуществлению более безопасных инвестиций (в результате возвращения интереса к рискам). Кроме этого, в настоящее время впервые с 2001 г. наблюдается увеличение мировой добычи данного металла. RMG считает, что, несмотря на указанные факторы, рост цен на золото сохранится за счет ускоренного повышения инвестиционного спроса на этот металл в Китае и Индии, а также продолжающейся инфляции.

С утверждением, что в 2010 г. золото по-прежнему будет дорожать, а его производство увеличится, соглашаются многочисленные производители этого металла, о чем свидетельствуют данные опроса 58 лидирующих золотодобывающих компаний, приведенные в последнем годовом обзоре PricewaterhouseCoppers (PwC). Почти 75% опрошенных ожидают долговременного повышения добычи золота и 91% - дальнейшего роста его цен. http: //ru. trend. az

Заключение