Компания российского миллиардера Алишера Усменова USM Holding Ltd также последовала предписаниям закона. Еще в декабре 2014 года контрольные пакеты акций таких компаний, как "Метеллоинвест" и "Мегафон" были переведены в российскую юрисдикцию. Теперь эти компании принадлежат российским "АФ Телеком Холдинг" и "ЮэСэМ Металлоинвест" и платят налоги в российский бюджет Усманов перевел ключевые активы в Россию: Информационный портал Лента - 2014// [Электронный ресурс] URL: https: //lenta.ru/news/2014/12/19/usmholding/ (Дата обращения 02. 05.2016) .

Крупнейший российский энергетический холдинг "РусГидро" вовсе принял решения еще в конце 2014 года ликвидировать свои кипрские дочки Balp Limited и Boges Дзядко Т. Обратно в Россию: электронный журнал РБК - 2014// // [Электронный ресурс] URL: http: //www.rbc.ru/newspaper/2013/12/19/56bfcf1d9a7947299f72d800 (Дата обращения 10. 05.2016) .

Вернувшийся капитал в Россию облагается налогом в соответствие с российским законодательством. Как результат, нераспределенной прибыли у компаний остается меньше, чем до начала деофшоризационной политики. Тем не менее, финансовая российская среда еще недостаточно развита, что стимулирует компании реинвестировать нераспределенную прибыль вместо помещения капитала в банк. Главы компаний, которые предпочли вернуть деньги в Россию, в основном подтверждают планы по поиску новых направлений для ПИИ, но конкретные инвестиционные решения еще не готовы.

В итоге, российский капитал хоть и медленно, но все же возвращается в страну. В конце 2015 года руководитель дирекции частного банка и управления активами МДМ Банка Ваган Амичб отметил: "Сейчас мы действительно видим, что крупные клиенты возвращают часть средств в российские банки в рамках деофшоризации Основной приток валюты в Россию обеспечили клиенты Сбербанка и ВТБ // Информационный портал РБК www.rbc.ru // [Электронный ресурс] URL: http: //www.rbc.ru/finances/23/10/2015/562a1f109a794734eafe04a0 (Дата обращения 03. 05.2016) ". Однако оценочного объема возврата денег в следствии деофшоризации пока нет.

Более того, российские инвесторы вскоре начнут искать новые благоприятные места для размещения недавно высвободившегося капитала. США и ЕС больше не представляются привлекательными направлениями из-за напряженной политической ситуации и введённых против России санкций. Перспективными направлениями остаются Азия и ЕАЭС, однако страны ЕАЭС являются наиболее надежным направлением для российских инвесторов.

3. Возможное изменение притока ПИИ в ЕАЭС в результате деофшоризации российской экономики

3.1 Приток ПИИ в страны-участницы на разных этапах развития ЕАЭС

Датой создания ЕАЭС принято считать 1 января 2015 года, но не следует забывать, что история создания группировки началась раньше.

В 1994 году президент Казахстана Нурсултан Назарбаев впервые выдвинул идею создания Евразийского Союза. В этом же году был разработан проект предложенной интеграции, а после утверждения его главами государств направлен в прессу. Уже в 1995 году было подписано соглашение о формировании Таможенного союза (ТС) между странами так называемой "тройки": Беларусью, Казахстаном и РФ. В последующем году этими же странами был подписан Договор об углублении интеграции в экономической и гуманитарных областях. Летом 2006 года было принято решение активизировать работу по созданию ТС в рамках "тройки" с последующим присоединением к ТС Киргизии и Таджикистана. В октябре 2007 года странами "тройки" был подписан договор о формировании единой таможенной территории и создании ТС этих стран.

В начале 2010 года ТС начал функционировать. В рамках ТС был создан общий рынок товаров, то есть введен единый таможенный кодекс, единый таможенный тариф для более, чем 11 тысяч различных наименований товаров, единая таможенная территория, а также единая система тарифного и нетарифного регулирования (технический регламент, ветеринарный и фитосанитарный контроли). Стоит отметить, что национальная юрисдикция предприятий сохранилась.

В конце 2010 года была принята Декларация о создании Единого экономического пространства (ЕЭП) между РФ, Республикой Беларусь и Республикой Казахстан, а также были приняты 17 международных договоров, которые создали базу для вступления в силу ЕЭП. В последующем году страны ТС приняли Декларацию о евразийской экономической интеграции, заявив о намерении перейти на следующий интеграционный этап - создание (ЕЭП). В 2011 году было принято решение "О вступлении в силу международных договоров, формирующих Единое экономическое пространство Республики Беларусь, Республики Казахстан и Российской Федерации Официальный сайт Евразийского Экономического союза www.eaeunion.org", которое определило начало действия соглашений, создающих ЕЭП, с 1 января 2012 года, а также начались переговоры о присоединении Киргизии к ТС.

С 2012 года ЕЭП между Белоруссией, Казахстаном и Россией начало свое существование. Вступили в силу подписанные ранее базовые соглашения, определяющие общие правила конкуренции (общую систему антимонопольного регулирования и регулирования государственных закупок), создающие общий рынок услуг (государства обязуются не дискредитирования предприятия других стран - членов по происхождению кроме банковских, страховых и финансовых услуг), капитала (защита инвесторов) и труда (равная социальная защита резидентов и мигрантов, взаимное признание различных документов, подтверждающих квалификацию работника) и регулирующие согласованную макроэкономическую политику стран.

В мае 2014 года президенты стран членов ТС и ЕЭП подписали Договор о создании ЕАЭС, определив переход на следующий интеграционный этап. В октябре этого же года страны-участницы подписали Договор о присоединении Армении к интеграции, а в декабре - о присоединении Киргизии.

Договор о создании ЕАЭС, в которого входили Белоруссия, Казахстан и Россия вступил в силу 1 января 2015 года, 2 января 2015 года официально присоединилась Армения, а 12 августа завершилась процедура вступления Киргизии в группировку. Так, ЕАЭС считают правопреемником ТС. В рамках ЕАЭС определяется единая стратегия развития интеграции, единая промышленная и сельскохозяйственная политика, общие программы развития инфраструктуры (главным образом, транспортное сообщение). Стоит отметить, что создание надгосударственных органом управление не предусмотрено.

Для анализа потока ПИИ в следствие углубления интеграции проанализируем изменения потоков ПИИ между странами-членами интеграции с 2009 по 2015 года. Евразийский Банк Развития (ЕБР) ежегодно публикует мониторинг и анализ ПИИ для ЕАЭС и стран Евразийского континента. В докладе используется база данных МПИ-Евразия. МПИ-Евразия - это проект ЕАБР, содержащий детальные сведения о движении ПИИ в странах ЕАЭС, Украине и Таджикистане в Евразии за пределами СНГ и Грузии. Кроме того, в МПИ-Евразия учтены инвестиции из Австрии, Вьетнама, Индии, Ирана, Китая, Нидерландов, Республики Корея, Турции и Японии в выше указанных постсоветских странах. Важен тот факт, что база данных формируется "снизу-вверх", то есть составляется на основе отчетности компаний и другой первичной информации. Этот факт позволяет адекватно оценивать такие факторы, как инвестиции через офшорных схемы или другие "перевалочные станции" Винокуров Е.Ю., Цукарев Т.В. ЭКОНОМИКА ЕАЭС: ПОВЕСТКА ДНЯ //Евразийская Экономическая Интеграция. - 2015. - №. 4 - 13 с. .

На рисунке 6 представлен общий объем накопленных ПИИ, отраженных в базе данных МПИ - Евразия на конец года 2014 года Там же. Базируясь на представленном графике, можно сделать вывод, что уровень интеграции и уровень ПИИ прямо пропорциональны.

Рисунок 6"Общий объем накопленных ПИИ, отраженных в базе данных МПИ - Евразия, на конец года, $ млрд"

Однако нельзя сказать, что в странах ЕАЭС рост взаимных инвестиций очевиден и неоспорим. На рисунке 7 представлена динамика накопленных российских ПИИ в странах-членах ЕАЭС в указанный период. Анализируя график, можно сделать вывод, что с момента начала интеграции до 2012 года наблюдался стабильный рост, но в 2013 темп роста взаимных инвестиций России с другими странами-членами замедлился, а в случае Казахстана - уровень взаимных инвестиций вовсе упал.

Рисунок 7 "Накопленные российские ПИИ в странах региона в 2008-2014 годах" Данные взяты из Nachum L. World Investment Report 2015: Trends and Determinants. - 2016.

Кроме того, для анализа ПИИ в странах-членах ЕАЭС необходимо видеть приток ПИИ в страны-участницы группировки в сравнении с общемировыми показателями. Не следует забывать, что с 2009 года в интеграции участвовали лишь страны так называемой "тройки", поэтому изменение потока ПИИ с 2009 года корректно смотреть в этих трех странам. На рисунке 8 видно, что поток ПИИ Армения и Киргизии со-направлен с потоками в Белоруссии, Казахстане и России. На графике виден стабильный и очевидный рост до 2013 года, однако затем приток ПИИ в страны - участницы резко падает. Причиной такому падению послужил политический кризис на Украине Кузнецов А.В. Мониторинг взаимных инвестиций в странах СНГ //Евразийская экономическая интеграция. - 2015. - 31 с. . Как отмечается в докладе о мониторинге взаимных ПИИ в странах СНГ, экономическая и политическая дестабилизация в Украине является одним из главных факторов глобального снижения потоков ПИИ на постсоветском пространстве. Так, приток ПИИ в Казахстан упал почти в 2 раза за 2014 год, а в России такое падение составило 43% и 39% за 2013 и 2014 года соответственно Кузнецов А.В. Мониторинг взаимных инвестиций в странах СНГ //Евразийская экономическая интеграция. - 2015. - 32 с. .

Рисунок 8 "Приток ПИИ в ЕАЭС и по миру"

Для наглядности влияния интеграции на приток ПИИ следует посмотреть динамику процентного соотношения ПИИ в общемировом потоке. На рисунке 9 представлена уже описанная выше ситуация: стабильный рост с 2009 до 2013 годов и падение в 2014 году.

Рисунок 9 "Процент притока ПИИ в страны ЕАЭС от мирового притока ПИИ"

В целом, можно сказать, что развитие интеграционных процессов стимулирует внутренние потоки ПИИ внутри ЕАЭС также, как и в других мировых интеграционных группировках, но нельзя игнорировать внешние факторы, которые тоже могут влить на формирование данных потоков.

3.2 Факторы притока ПИИ в страны-участницы ЕАЭС и роль деофшоризации

Одной из экономических целей создание ЕАЭС является повышение инвестиционной привлекательности стран-членов. Каждая страна имеет потенциал в различных отраслях. Однако в рамках всей интеграции можно выделить несколько факторов, стимулирующих приток в страны-члены интеграции.

1) Расширение рынка.

Образование ЕАЭС приводит к объединению экономик стран-участниц и, как результат, к расширению рынка. Согласно гравитационной модели, применимой к потоку ПИИ в случае интеграции, описанной в первой главе, создание интеграции увеличит приток ПИИ из стран - потенциальных инвесторов. Особое внимание заслуживают страны Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР), так как внешняя политика ЕАЭС обращена на развитие сотрудничества со странами данного регион, а также не стоит забывать, что в настоящее время на страны АТР приходится четверть мировой экономики и огромная доля финансовых ресурсов.

Таким образом, Китай намерен увеличить свои инвестиции в ЕАЭС. Так, в марте 2015 года была подписана декларация о развитии отношений между Арменией и КНР ГУЛЬНАЗ И. ХРОНИКА РЕГИОНАЛЬНОЙ ИНТЕГРАЦИИ ЗА II КВАРТАЛ 2015 ГОДА //Евразийская Экономическая Интеграция. - 2015. - №. 3 - 15 с. . В рамках этой декларации шли переговоры о создании специальных индустриальных зон для китайских компаний в различных отраслях. Однако наиболее масштабным считается проект о создании индустриального парка "Великий камень" в Белоруссии, нацеленного на развитие высокотехнологичных производств. На территории парка будут функционировать предприятия по производству фармацевтической продукции, вычислительной техники, медицинской техники, оптических приборов и аппаратуры, часов. Кроме того, в данном парке планируется создать благоприятную атмосферу для научно-исследовательских работ в различных секторах, а также для работы в области экономики, фармацевтики, химии, машиностроения, биотехники. Строительство такого китайско-белорусского парка началось в июне 2014 года. Так, китайские компании ZTE и Huawei уже заинтересовались в проекте. ZTE планирует построить на территории "Великого камня" завод по производству телекоммуникационного оборудования и связи. Huawei проявил интерес в создании центра научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок на территории парка Официальный сайт индустриального парка Great Stone www.industrialpark. by .

2) Перспективы разработки регионального законодательства и улучшение институциональной среды

В долгосрочной перспективе планируется создание наднациональных экономических структур ЕАЭС таких как Международный инвестиционный банк ЕАЭС, международный арбитраж ЕАЭС и другие. Как следствие, необходимо создание единых документов в различных областях экономики. Более конкретно, необходимо утверждение согласованной однородной инвестиционной и налоговой политики всех стран-участниц ЕАЭС.

3) Национальные законодательные перспективы

Помимо развития наднациональных органов и документов, каждая страна-член ЕАЭС стимулирует повышение инвестиционной привлекательности страны. В настоящий момент Киргизия проводит политику борьбы с коррупцией и снижением процентных ставок. В Казахстане инвестиционная политика направлена на поддержание привлекательного бизнес-климата, основанного на новом благоприятном инвестиционном законодательстве и стабильности экономики. Более того, в Казахстане готовят создание первой в СНГ "законной" офшорной зоны для привлечения, в первую очередь, инвестиций из стран ЕАЭС Погосян А. Казахстан создаст офшор для российских компаний: Электронный журнал Известия// [Электронный ресурс] URL: http: //izvestia.ru/news/594064 - (Дата обращения 27 октября 2015) .

4) Слабая конкуренция

Страны-члены ЕАЭС отличаются наличием отраслей экономики, которые являются наиболее благоприятными для иностранных инвесторов согласно обладанию монополистического преимущества. Национальные производители вероятнее будут стремится сотрудничать с приходящими на их рынок зарубежными производителями нежели конкурировать с ними. Данный фактор объясняет целесообразность притока ПИИ согласно теории несовершенной конкуренции.

Например, наиболее привлекательными отраслями для инвестиций в Белоруссии является транспортно-логистический сектор: производство поездов и судов, а также привлечении ПИИ компаний, которые специализируются на международных автоперевозках.

Наиболее популярная отраслью для инвестиций Казахстана является топливный сектор республики.

5) Развитые факторы производства

Согласно теории жизненного цикла продукта Вернона, ТНК выгодно совершать ПИИ в зарубежные экономики в случае необходимости снижения издержек производства. Страны - члены ЕАЭС удовлетворяют этому требованию. Страны-члены ЕАЭС располагают относительно дешевыми трудовыми ресурсами, достаточным объемом земельных ресурсов, а также сырьевой базой.

6) Деофшоризация российской экономики.

Как было описано во второй главе, проблема офшоризации экономики является насущной для РФ в настоящий момент. Результатов деофшоризационной политики еще нет, но российской законодательство в данной области регулярно совершенствуется. Российские эксперты утверждают, что к 2018 году политика деофшоризации РФ даст свои плоды, и значительная часть капитала вернется в страну. Более того, деофшоризация происходит не только изнутри (то есть изменения в законодательстве России), но и из вне (международная борьба с офшорами), что повышает эффективность проводимой борьбы с офшорами. Так, 3 мая 2016 года был опубликован доклад Конференции ООН по торговле и развитию, где подчеркивалась важность создания однородной инвестиционной и налоговой политики в международном масштабе. Вместе с тем, в докладе также отмечалось, что за прошедший 2015 год потоки в офшорные юрисдикции уже снизились и составили 221 млрд долларов по сравнению с 233 млрд долларов в 2014 году. Эксперты объясняют это снижение ужесточением законодательства в области налогового регулирования в таких "странах-помощников офшоров", как Люксембург и Нидерланды Докучаев Д. Конференция ООН подсчитала офшорные финансовые потоки - Электронный журнал Новые Известия// [Электронный ресурс] URL: http: //www.newizv.ru/lenta/2016-05-05/238981-konferencija-oon-podschitala-ofshornye-finansovye-potoki.html. (Дата обращения 5 мая 2016) .

По мере возвращения капитала в Россию инвесторы будут искать новые направления для инвестиций. Велики шансы того, что предпочтение будет отдано странам-участницам ЕАЭС. Такая тенденция уже существует и подтверждается в ежегодном докладе "Мониторинг взаимных инвестиций в странах СНГ", выпущенном по итогам 2015 года. В докладе хоть и отмечается значительное падение ПИИ в странах СНГ, но подчеркивается тот факт, что потоки ПИИ между странами - членами нового интеграционного объединения стабильно растут. Стоит отметить, что для российских инвесторов привлекательной является каждая из стран объединения, что создает перспективы усиления потоков ПИИ по всей интеграции. Например, особая инвестиционная привлекательность Армении объясняется наличием льготных условий торговли страны с ЕС.

3.3 Прогноз притока ПИИ в ЕАЭС и роль деофшоризации

Для прогноза притока ПИИ в следствии экономической интеграции стран можно применить гравитационную модель, описанную ранее. Однако ЕАЭС образовался лишь в 2015 году. И хотя ТС, предшествовавший образованию ЕАЭС, был образован пятью годами ранее, количества наблюдений для применения модели все еще недостаточно. В результате, строить гравитационную модель в данном случае невозможно, так как она не даст устойчивый прогноз. Однако по прошествии 7-10 лет гравитационную модель будет целесообразно использовать для прогнозирования ПИИ в следующие года.

В случае внутренних инвестиций, на протяжении последних пяти лет наблюдается положительный тренд. Рисунок 10 демонстрирует рост взаимных накопленных инвестиций стран-членов ЕАЭС. Темп роста за первый год наблюдения составил 10%, затем темп роста стал снижаться до 4% в 2014, показав совсем незначительный рост (0,3 %) за последний год. Рост показателя в условиях девальвации национальных валют заставляет экспертов говорить о стабильности евразийской интеграцииКоролева А. ЕАЭС и ЕС: идея «большой сделки»: Электронный журнал «Эксперт». - 2016// [Электронный ресурс] URL: http: //expert.ru/2016/04/8/slozhnoe-stanovlenie/ (Дата обращения 09. 04.2016) . В 2016 году ожидается усиление внутренних инвестиционных потоков между странами-членами, но значительное увеличение темпа роста маловероятно.

Рисунок 10 "Динамика взаимных ПИИ в странах ЕАЭС" Данные взяты из «Мониторинга взаимных инвестиций стран СНГ" за 2011-2015 гг.

Вклад во внутренний рост потоков ПИИ в ЕАЭС может оказать деофшоризация российской экономики. В настоящее время деофшоризационная политика находится на этапе медленного внедрения, но с каждым годом эффективность мер и степень наказания за ее несоблюдение будут усиливаться. В результате, меньшее количество компаний будет прибегать к офшорным юрисдикциям, предпочитая другие направления для осуществления ПИИ. Описанные ранее факторы привлечения ПИИ в ЕАЭС создают большие шансы для выбора стран-участниц интеграции как направления для инвестиций. В результате, деофшоризация российской экономики может привести к увеличению потока внутренних ПИИ в рамках ЕАЭС. Пока эксперты не берутся судить, какая часть капитала вернется в РФ из офшорных зон в 2016 году, так как строить какой-либо прогноз достаточно сложно в ситуации нестабильности мировой экономики, но в следующем году ожидаются положительные результаты проводимой политики. Как было упомянуто во 2 главе, уже сейчас многие компании выбирают альтернативы офшорным юрисдикциям. В целом, рост внутренних потоков ПИИ в ЕАЭС увеличится примерно на 1% за 2016 год, учитывая стабильный тренд роста показателя и дополнительный стимулятор притока в виде деофшоризационной политики РФ.

Для оценки внешнего притока ПИИ в ЕАЭС были оценены подобные показатели в других мировых интеграционных группировках (НАФТА, ЕС, КАРИКОМ, МЕРКОСУР, АТЭС, АСЕАН). Средний показатель изменения соотношения ПИИ к ВВП за первые пять лет существования объединения составил 1% ВВП. По оценкам экспертов влияние процессов интеграции на приток ПИИ в страны-члены ЕАЭС за первые пять лет окажется ниже общемирового показателя и составит примерно 0,8% суммарного ВВП стран - членов ЕАЭС, но во второй и третьей пятилетках достигнет 1% ВВПДолгосрочный прогноз экономического развития Евразийского экономического союза до 2030 года: Официальный сайт Евразийской экономической комиссии. - 2015// [Электронный ресурс] URL: http: //www.eurasiancommission.org/ru/act/integr_i_makroec/dep_makroec_pol/economyPrognoz/Documents/%D0%94%D0%BE%D0%BB%D0%B3%D0%BE%D1%81%D1%80%D0%BE%D1%87%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D0%BF%D1%80%D0%BE%D0%B3%D0%BD%D0%BE%D0%B7%20 (%D0%BA%D1%80%D0%B0%D1%82%D0%BA%D0%B0%D1%8F%20%D0%B2%D0%B5%D1%80%D1%81%D0%B8%D1%8F). pdf (Дата обращения 09. 05.2016) . Описанный прогноз представлен на рисунке 11.

Рисунок 11 "Прогнозируемый приток ПИИ в ЕАЭС 2016-2030 (в млн долларов)

Для того, чтобы построить прогноз притока ПИИ в ЕАЭС необходимо знать прогноз роста ВВП в странах-членах интеграции. Прогнозируемый средний рост ВВП по странам-членам интеграции составит 2,242% ГОСПОДАРИК Е.Г., КОВАЛЕВ М.М. ЕАЭС-2 0 5 0 ГЛОБАЛЬНЫЕ ТРЕНДЫ И ЕВРАЗИЙСКАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА МОНОГРАФИЯ// Минск, Издательский центр БГУ. - 2015 - 244 с. в ближайшие 25 лет. Стоит отметить, что прогнозируемые значения для каждой из стран интеграции в зависимости от прогнозирующей организации значительно варьируются Там же. Например, Азиатский Банк развития пророчит увеличение ВВП для Белоруссии примерно в 0,995 процентных пункта, в то время как банк HSBС прогнозирует рост этого же показателя в 4,8%. В исследовании учитывались прогнозы, ограничивающиеся лишь 2030 годом.

Прогноз роста ПИИ в 0,8% ВВП в первую пятилетку объясняется экспертами в первую очередь дестабилизацией экономической ситуации на Украине и, как результат, частичную потерю одного из крупнейших инвестиционных партнеров. Ранее в работе приводились количественные потери инвестиций в данном направлении, однако эксперты отмечают, что массового выхода инвесторов из украинского региона еще не случилось. Причина этому не только нежелание ТНК терять украинский рынок, но и отсутствие возможности выхода. Тем не менее, по оценкам экспертов, даже при нормализации отношений крупнейшего члена ЕАЭС - России и Украины интерес инвесторов к украинскому региону будет сложно вернуть, процесс ухода с рынка продолжится Кузнецов А.В. Мониторинг взаимных инвестиций в странах СНГ //Евразийская экономическая интеграция. - 2015 - 7 с. . И хотя сейчас российские инвесторы только начинают выход с украинского рынка, спад в инвестиционной активности уже заметен. Рисунок 12 иллюстрирует значительные изменения, произошедшие в ранее ведущей инвестиционной паре на постсоветском пространстве.

Рисунок 12 Индекс взаимных прямых инвестиций (ИВПИ): инвестиционная пара Россия-Украина" Данные взяты там же

В целом, можно сказать, что деофшоризационная политика вероятно приведет к усилению внутренних поток между странами-членами ЕАЭС. Более того, в ближайшие 15 лет ожидается усиление внешнего притока ПИИ в страны-члены интеграции, однако, темп прироста будет несколько ниже, чем в других мировых интеграционных объединениях. Причиной этому служат внешние политические факторы, такие как экономический кризис на Украине.

Заключение

В ходе исследования была выявлена и оценена взаимосвязь между мерами деофшоризации российской экономики и потоком ПИИ в странах-членах ЕАЭС, а также выполнены установленные задачи. Проделанная работа позволила подтвердить выдвинутую гипотезу, что меры деофшоризации российской экономики могут привести к увеличению притока ПИИ в рамках ЕАЭС. Такой вывод позволяют сделать следующие итоги исследования:

1) Теоретическая база подтверждает тот факт, что интеграция между странами стимулирует приток ПИИ в страны - члены объединения. Это объясняется различными теориями привлечения ПИИ, а также исследованиями о влиянии интеграции на приток ПИИ в экономики ее участников.

2) Сделанный анализ мирового опыта таких интеграционных группировок, как НАФТА, Европейский Союз и КАРИКОМ, подтверждает увеличение потоков ПИИ между странами-членами в следствие создания интеграционного объединения.

3) Обзор основных направлений, из которых в Россию происходит приток капитал показал, что в настоящий момент более половины российских прямых инвестиций приходит из офшорных юрисдикций. Страной-лидером в данном списке является Кипр.

4) В России уже принят закон, который предусматривает активную борьбу с офшорными схемами. По оценкам экспертов деофшоризационная политика РФ проявит свое действие в течение нескольких ближайших лет.

5) Уже сейчас некоторые российские компании выводят свой капитал из офшорных зон, другие - передают информацию о КИК в налоговые органы РФ в соответствии с законом. Есть также компании, которые не намерены пока подчиняться деофшоризационной политики, но с каждым годом все меньше и меньше компаний будут использовать офшорные схемы в своей деятельности.

6) За последние 5 лет средний уровень внутреннего потока ПИИ в странах участницах ЕАЭС рос, хоть и с некоторыми флуктуациями, на которые влияли различные внешние факторы. Например, дестабилизация экономики на Украине. Однако в целом, глубина интеграции между Россией, Белоруссией, Арменией, Казахстаном и Киргизией прямо пропорциональна уровню внутреннего потока ПИИ в указанных странах.

7) Страны - члены ЕАЭС обладают определенными факторами привлечения ПИИ, которые вероятно заинтересуют российских инвесторов, которые располагали свой капитал ранее в офшорных зонах. Кроме того, эти факторы также увеличат интерес инвесторов за пределами группировки. Особенно со стороны АТР.

8) Согласно сделанному прогнозу увеличение внутреннего потока ПИИ в ЕАЭС в следующем году отчасти объясняется за счет деофшоризационной политики, проводимой в настоящий момент в РФ.

9) По мнению экспертов, внешний поток ПИИ ЕАЭС в 2016 году составит примерно 0,8% суммарного ВВП всех стран-членов объединения. Примерно такое значение роста сохранится до 2020 года. Следующие две пятилетки показатель увеличится до 1% ВВП.

Сделанные выводы позволяют предположить, что в ближайшее время в Россию вернется капитал российских компаний из офшорных юрисдикций. В поисках новых направлений для ПИИ, российские инвесторы могут выбрать страны - члены ЕАЭС. Кроме того, исследуемый интеграционные процесс стимулирует также приток внешних ПИИ в ЕАЭС.

Используемая литература

1. Бочаров В.В. Инвестиции: учеб. для вузов. - Издательский дом" Питер", 2009

2. Бекряшев, Белозеров, Бекряшева, Леонов Теневая экономика и экономическая преступность: Офшорные территории и экономическая преступность, М.: 2000

3. Бутиков Е.И. Физика для поступающих в вузы. - Рипол Классик, 1982.

4. Винокуров Е.Ю., Цукарев Т.В. ЭКОНОМИКА ЕАЭС: ПОВЕСТКА ДНЯ // Евразийская Экономическая Интеграция. - 2015. - №.4 (29).

5. Гордеев В. Путин подписал "антиофшорный закон": электронный журнал РБК // [Электронный ресурс] URL: http://www.rbc.ru/society/25/11/2014/54743acfcbb20f84324d17ea (Дата обращения 02.05.2016)

6. ГОСПОДАРИК Е.Г., КОВАЛЕВ М.М. ЕАЭС-2 0 5 0 ГЛОБАЛЬНЫЕ ТРЕНДЫ И ЕВРАЗИЙСКАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА МОНОГРАФИЯ // Минск, Издательский центр БГУ. - 2015

7. ГУЛЬНАЗ И. ХРОНИКА РЕГИОНАЛЬНОЙ ИНТЕГРАЦИИ ЗА II КВАРТАЛ 2015 ГОДА // Евразийская Экономическая Интеграция. - 2015. - №.3 (28).

8. Гуржиева К.О. Классификация прямых иностранных инвестиций по способам ведения международной хозяйственной деятельности // Политематический сетевой электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного университета. - 2013. - №.88. [Электронный ресурс] URL: http://cyberleninka.ru/article/n/klassifikatsiya-pryamyh-inostrannyh-investitsiy-po-sposobam-vedeniya-mezhdunarodnoy-hozyaystvennoy-deyatelnosti (Дата обращений 27.03.2016)

9. Дзядко Т. Обратно в Россию: электронный журнал РБК - 2014 // // [Электронный ресурс] URL: http://www.rbc.ru/newspaper/2013/12/19/56bfcf1d9a7947299f72d800 (Дата обращения 10.05.2016)

10. Докучаев Д. Конференция ООН подсчитала офшорные финансовые потоки - Электронный журнал Новые Известия // [Электронный ресурс] URL: http://www.newizv.ru/lenta/2016-05-05/238981-konferencija-oon-podschitala-ofshornye-finansovye-potoki.html. (Дата обращения 5 мая 2016)

11. Долгосрочный прогноз экономического развития Евразийского экономического союза до 2030 года: Официальный сайт Евразийской экономической комиссии. - 2015 // [Электронный ресурс] URL: http://www.eurasiancommission.org/ru/act/integr_i_makroec/dep_makroec_pol/economyPrognoz/Documents/%D0%94%D0%BE%D0%BB%D0%B3%D0%BE%D1%81%D1%80%D0%BE%D1%87%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D0%BF%D1%80%D0%BE%D0%B3%D0%BD%D0%BE%D0%B7%20 (%D0%BA%D1%80%D0%B0%D1%82%D0%BA%D0%B0%D1%8F%20%D0%B2%D0%B5%D1%80%D1%81%D0%B8%D1%8F). pdf (Дата обращения 09.05.2016)

12. Калабеков И.Г. Российские реформы в цифрах и фактах: РУСАКИ, М. - 2007

13. "КАМАЗ" прокомментировал РБК-Татарстан деофшоризацию своих акций: Электронный журнал РБК. - 2016 // [Электронный ресурс] URL: http://www.rbc.ru/tatarstan/freenews/57063b919a79471d3e8fca98 (Дата обращения 08.04.2016)

14. Королева А. ЕАЭС и ЕС: идея "большой сделки": Электронный журнал "Эксперт". - 2016 // [Электронный ресурс] URL: http://expert.ru/2016/04/8/slozhnoe-stanovlenie/ (дата обращения 09.04.2016)

15. Кузнецов А.В. Мониторинг взаимных инвестиций в странах СНГ // Евразийская экономическая интеграция. - 2012.

16. Кузнецов А.В. Мониторинг взаимных инвестиций в странах СНГ // Евразийская экономическая интеграция. - 2013.

17. Кузнецов А.В., Квашнин Ю.Д., Гутник А.В. Мониторинг взаимных инвестиций в странах СНГ 2014 // Евразийский банк развития, Центр интеграционных исследований. - 2014.

18. Кузнецов А.В. Мониторинг взаимных инвестиций в странах СНГ // Евразийская экономическая интеграция. - 2015.

19. "Мегафон" раскрыл структуру акционерного капитала после сокращения доли Усманова: информационный портал Интерфакс 2014 // [Электронный ресурс] URL: http://http://www.interfax.ru/business/395134 (Дата обращения 03.05.2016)

20. Насонов Е.В., Вавилова М.С. ОБЗОР РОССИЙСКОГО РЫНКА ОФФШОРНЫХ УСЛУГ В КОНТЕКСТЕ ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ ОФФШОРНЫХ ТЕРРИТОРИЙ // Бизнес в законе. Экономико-юридический журнал. - 2014. - №.5.

21. НЕДОСЕКИН С.В. СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ И ПРОБЛЕМЫ ПОСТУПЛЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИЮ // Вестник Кемеровского государственного университета. - 2015. - №.2-5 (62).

22. МАТУСЕВИЧ А.П. Офшорные зоны: история, тенденции развития, влияние на российскую экономику // Вестник Международного института экономики и права. - 2013. - №.1 (10).

23. Основной приток валюты в Россию обеспечили клиенты Сбербанка и ВТБ: Информационный портал РБК www.rbc.ru // [Электронный ресурс] URL: http://www.rbc.ru/finances/23/10/2015/562a1f109a794734eafe04a0 (Дата обращения 03.05.2016)

24. Погосян А. Казахстан создаст офшор для российских компаний: Электронный журнал Известия // [Электронный ресурс] URL: http://izvestia.ru/news/594064 - (Дата обращения 27 октября 2015)

25. Полежарова Л.В. Деофшоризация российской экономики // Экономика. Налоги. Право. - 2014. - №.2.

26. Проценко Н. Деофшоризация на пороге ускорения: Информационный портал Кавполит - 2016 // http://kavpolit.com/articles/deofshorizatsija_na_poroge_uskorenija-23940/ (Дата обращения 04.05.2016)

27. Список российских "киприотов": Информационный портал Вмир // [Электронный ресурс] URL: http://www.vmir. su/48564-spisok-rossiyskih-kipriotov.html (Дата обращения 01.05.2016)

28. Тетерин Ю.А. Деофшоризация российской экономики // Молодой ученый. - 2015. - №14.

29. Турлай И.С. Влияние региональной экономической интеграции на привлечение прямых иностранных инвестиций. - 2013.

30. Усманов перевел ключевые активы в Россию: Информационный портал Лента - 2014 // [Электронный ресурс] URL: https: // lenta.ru/news/2014/12/19/usmholding/ (Дата обращения 02.05.2016)

31. Akamatsu K. A historical pattern of economic growth in developing countries // Journal of Developing Economies, v 1 (1). 1962.

32. Cockfield L., Cockfield B.F.A.C. The European Union: creating the single market. - John Wiley & Son Ltd, 1994.

33. Dunning, John H. The eclectic paradigm as an envelope for economic and business theories of MNE activity // International Business Review, Volume 9, Issue 2.2000.

34. Foreign Direct Investments: официальный сайт Европейской Комиссии - 2014 // [Электронный ресурс] URL: http://ec. europa. eu/eurostat/statistics-explained/index. php/Foreign_direct_investment_statistics (Дата обращения 03.05.2016)

35. Hymer S.H. The international operations of national firms: A study of direct foreign investment,Cambridge: MIT press, 1976.

36. Kojima K. A Macroeconomic approach to foreign direct investment // Hitotsubashi Journal of Economics, v.14 (1). 1973.

37. Kuzmina O., Volchkova N., Zueva T. Foreign direct investment and governance quality in Russia // Journal of Comparative Economics. - 2014. - Т.42. - №.4.

38. Monge-Naranjo A. The impact of NAFTA on Foreign Direct Investment flows in Mexico and the Excluded countries // draft paper Northwestern University. - 2002.

39. Nachum L. World Investment Report 1997: Trends and Determinants. - 1999.

40. Nachum L. World Investment Report 1998: Trends and Determinants. - 1998.

41. Nachum L. World Investment Report 2015: Trends and Determinants. - 2016.

42. Nayak, Dinkar, and Rahul N. Choudhury. A selective review of foreign direct investment theories. No.143. ARTNeT Working Paper Series, 2014.

43. Porter M. The Competitive Advantage of Nations // Harvard Business Review. 1990. №2.

44. Preeya Shalini Mohan, Patrick Kent Watson CARICOM Foreign Direct Investment Flows - Sir Arthur Lewis - Institute of Social and Economic Studies University of the West Indies: St. Augustine, Trinidad & Tobago-2012.

45. Protsenko. Vertical and Horizontal Foreign Direct Investments in Transition Countries, Mьnchen, 2003

46. Vernon R. International Investment And International Trade In The Product Cycle // Quarterly Journal Of Economics, v.80 (2), 1966.

47. Официальный сайт ВТО: https: // www.wto.org/

48. Официальный сайт Евразийского экономического союза www.eaeunion.org

49. Официальный сайт индустриального парка Great Stone www.industrialpark. by

50. Официального сайта министерства финансов www.minfin.ru

51. Официальный сайт Росстата // http://www.gks.ru/

Приложения

"Классификация офшоров по прозрачности по версии ЦБ РФ"

"Приток ПИИ в Россию по странам: офшорные страны (2012 год) Данные взяты с официального сайта министерства финансов www.minfin.ru"

Страна	Накопленные ПИИ (млн долларов)	Доля от всех накопленных ПИИ (%)
Кипр	55729,374	40,05
Британские Виргинские острова	8643,075	6,21
Багамы	2072,678	1,49
Лихтенштейн	1269,645	0,91
Сейшелы	514,963	0,37
Белиз	337,821	0,24
Каймановые острова	310,670	0,22
Гибралтар	299,815	0,22
Гонг Конг	135,665	0,10
Панама	132,615	0,10
Сент-Китс и Невис	102,219	0,07
Доминика	86,125	0,06
ОАЭ	19,731	0,01
Джерси	19,494	0,01
Бермудские острова	12,427	0,01
Сент Винсент и Гренадины	9,443	0,01
Остров Мэн	9,174	0,01
Маршалы острова	9,040	0,01
Другие	25,4	0,02
Всего	69739,37	50,12

"Приток ПИИ в Россию по странам: неофшорные страны (2012 год) Там же"

Страна	Накопленные ПИИ (млн долларов)	Доля от всех накопленных ПИИ (%)
Нидерланды	23667,703	17,01
Германия	11361,152	8,16
Великобритания	3566,619	2,56
США	3374,963	2,43
Австрия	3125,523	2,25
Франция	2690,811	1,93
Индия	2422,726	1,74
Швейцария	2361,799	1,70
Финляндия	2287,490	1,65
Южная Корея	1596,669	1,15
Испания	1407,463	1.01
Китай	1388,868	1,00
Япония	1135,446	0,82
Швеция	1114,461	0,80
Бельгия	1053,327	0,76
Люксембург	944,903	0,68
Италия	785,362	0,56
Дания	631,796	0,45
Ирландия	622,771	0,45
Вьетнам	550,455	0,40
Турция	512,090	0,37
Польша	445,989	0,32
Канада	340,334	0,24
Казахстан	276,350	0, 20
Чехия	187,125	0,13
Литва	130,174	0,09
Норвегия	125,155	0,09
Венгрия	115,742	0,08
Израиль	109,616	0,08
Азербайджан	100,161	0,07
Малайзия	81,526	0,06
Украина	78,158	0,06
Эстония	74,878	0,05
Белоруссия	73,830	0,05
Словения	73,589	0,05
Кувейт	73,258	0, 05
Латвия	68,435	0,05
Болгария	67,337	0,05
Другие	386,73	0, 19
Всего	69410,78	49,88

Размещено на Allbest.ru