Вероятно, уместнее было бы прибегать к иным образам, вовсе не имеющим отношения к лифтовому хозяйству. В случае смены начальства с нулевой суммой, когда число прибывших и убывших примерно равно, лучше годится средневековая картинка, изображающая колесо Фортуны: одни возносятся вверх, другие тем временем низвергаются. Средство заставить подъемник работать энергичней тут есть, и простое: увеличить число оборотов колеса. Ср. дантоновское "Революция - это сто тысяч вакансий" и позднесоветское объяснение застоя тем, что, в отличие от сталинских времен, давно не производился отстрел начальства. Если массовое и беспрестанное низвержение уже поднявшихся считать приемлемым и желательным, проблема лифтового хозяйства решается с легкостью: "Вакансии как раз открыты, то старших выключат иных, другие, смотришь, перебиты". При этом, правда, новоприбывшим наверх также придется отряхиваться вниз с той же скоростью. Ведь при больших оборотах колеса низвергаются без особенной связи с достоинством/недостоинством, а просто потому, что время пришло, и командовать полками приходится вчерашним ротным. Но многие, сами еще не отряхнувшись, видят в том даже и достоинство.

Более вегетарианские подъемники работают в обществе при ненулевой сумме, т.е. в случае его реального развития и усложнения. Речь т. Сталина перед съездом победителей "У нас не было автомобильной (авиационной etc.) промышленности. У нас она есть теперь" означала, что с появлением новой, прежде не существовавшей отрасли кто-то же должен ею руководить, - и вот вам искомый лифт, причем даже и без отряхивания. См. американскую агитацию, где имена Б. Гейтса, С. Брина, С. Джобса etc. поминаются как пример того, что можно достичь степеней известных, никого при этом не подвигая и не отряхая, но исключительно созидая. При этом не очень даже важно, что именно. Можно мирные гаджеты, можно бомбовозы - лишь бы производственные объемы вкупе с занятостью были побольше.

Отсюда и формула въезда в рай верхом на лифте, доступная друзьям народа всех направлений. Кто более строг, пообещает дать дорогу молодым, вычистив отовсюду негодные, а то и прямо враждебные кадры. Кто кроток душою, посулит высочайший рост производства, в результате которого настанет острый дефицит кадров, в том числе высокооплачиваемых и руководящих. Можно посулы сочетать - сочетал же и то и то на практике т. Сталин. Охотники жадно слушать найдутся, хотя два ключевых вопроса: "как обеспечить перманентный прирост вакансий без перманентных же переворотов?" и "кто будет убирать отхожие места, когда вы придете к власти?" - так и останутся без вразумительных ответов [69].

10. Цель рейтинга заключается в осуществлении определенной "ранжировки" сходных явлений по какому-либо конкретному признаку [176].

В № 771 исследование "Не стреляйте в пианиста" посвящено рейтингам и рейтинговым агентствам: "Политики, регуляторы и многие инвесторы недолюбливают рейтинговые агентства, но финансовый мир уже невозможно представить без них. Сферы и процедуры использования рейтингов предстоит реформировать, однако спрос на квалифицированное информационное посредничество между эмитентами и инвесторами будет только возрастать

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's в прошлый понедельник закрепило за собой репутацию "злого следователя", снизив на один пункт страновой рейтинг Италии, даже не имевшей в мониторинге агентства прогноза негативного изменения своей суверенной оценки. Теперь Италия с рейтингом А оказалась в компании Южной Кореи, Израиля и Омана (см. таблицу 1). Ранее в этом году S&P уже снизило страновые рейтинги не только "хромых уток" Европы - Греции, Кипра, Португалии и Ирландии, но и экономического лидера мира - США, на протяжении десятилетий олицетворявших эталонное кредитное качество.

Быстро вернуть себе "корону безупречных" американцы вряд ли смогут. По крайней мере опыт других стран, потерявших высший рейтинг и затем сумевших вернуть его по версии S&P (а таких всего пять - Австралия, Канада, Финляндия, Швеция и Дания), показывает, что период реабилитации занимает от 9 до 18 лет, за которые правительство должно продемонстрировать серьезные достижения в фискальной консолидации и сокращении долга.

Вслед за суверенным рейтингом Италии S&P понизило рейтинги семи итальянских банков, а спустя двое суток другое рейтинговое агентство из ведущей мировой тройки, Moody's Investor Services, - рейтинги трех крупнейших американских банков. На сей раз основанием для "порки" стало всего-навсего "снижение вероятности поддержки со стороны правительства в случае необходимости".

Минуло почти два месяца после даунгрейда Америки, стоившего кресла экс-главе S&P Девену Шарме, страсти поулеглись, пришло время попытаться бесстрастно разобраться в мотивах действий агентств, взвесить аргументы критиков и защитников, а также обсудить затеянные заокеанскими финансовыми властями реформы в отношении деятельности агентств и использования их оценок.

Скользкие определения

Сначала напомним вкратце, как развивались события. В пятницу 5 августа, вечером, уже после закрытия рынков, дабы избежать паники, Standard & Poor's объявляет о снижении суверенного рейтинга США с AAA до AA+. За несколько часов до объявления о своем решении агентство, согласно формальной процедуре, ставит о нем в известность американское казначейство, сопроводив свой вердикт численными выкладками. Казначейство в течение часа находит и предъявляет агентству арифметическую ошибку в расчетах одного из сценариев прогнозной траектории госдолга на сумму 2 трлн долларов (задумайтесь на минутку - это больше годового ВВП России). Агентство соглашается с минфином, исправляет ошибку в своем релизе, но оставляет вердикт о даунгрейде в силе. "Снижение рейтинга отражает наше мнение, что план фискальной консолидации, достигнутый только что Конгрессом и администрацией президента, окажется недостаточным для того, что, по нашему мнению, необходимо предпринять для стабилизации динамики долга правительства в среднесрочной перспективе, - заявило агентство в своем релизе. - Эффективность, стабильность и предсказуемость американского политического процесса и политических институтов ослабли на фоне сохраняющихся фискальных и экономических вызовов".

Агентство имеет в виду закон о бюджетном контроле, подписанный президентом Бараком Обамой 2 августа, за 12 часов до наступления технического дефолта по американскому госдолгу. Утверждаемый каждый год законодательно потолок госдолга в нынешнем году был достигнут еще в мае, и дальнейшее финансирование расходов бюджета федерального правительства без новых заимствований становилось уже невозможным. Все лето администрация Обамы вела жесткие дискуссии в Конгрессе с республиканским большинством по вопросу сокращения рекордного бюджетного дефицита. В результате достигнутый консенсус хотя и решил формальную проблему увеличения потолка госдолга, оказался в стратегическом плане разочаровывающим и не меняющим принципиально траекторию роста долга федерального правительства в ближайшие годы и десятилетия.

Реакция администрации и финансового истеблишмента Америки на решение агентства S&P снизить рейтинг США оказалась буквально истерической. "Не важно, что какое-то агентство может сказать: мы всегда были и всегда будем страной с трипл-эй рейтингом", - гневно заявил президент Обама. "Если бы существовал рейтинг AAAA, я бы дал его Америке", - не пожалел пафоса известный инвестор Уоррен Баффет. Источал яд и сарказм нобелевский лауреат по экономике Поль Кругман в своей колонке в "Нью-Йорк таймс": "Агентство S&P присвоило рейтинг A банку Lehman Brothers за месяц до его банкротства. И эти люди рассуждают о кредитоспособности Америки?"

Самое же любопытное, что совсем нетрадиционной оказалась и реакция рынков на даунгрейд: вместо ожидаемого сброса казначейских облигаций США инвесторы обвалили рынок акций, перекладываясь в американские госбумаги и сбив доходность по ним до рекордных минимумов. Хотя за редкими (но значимыми, пример - Япония) исключениями доходность госбумаг обратно пропорциональна кредитному качеству страны, измеренному ее суверенным рейтингом (см. график 1).

Так что же, в одном из крупнейших и влиятельнейших рейтинговых агентств трудятся несерьезные люди, которые к тому же не в ладах с арифметикой? Давайте не будем торопиться с выводами, а наберемся терпения выслушать их точку зрения.

На прошедшей 8 августа пресс-конференции ведущие аналитики S&P указали на пять важнейших составляющих, лежащих в основе их модели суверенного рейтинга стран. Это политический риск, экономический риск, внешний риск, долговой и фискальный риск и, наконец, риск, связанный с монетарной политикой. Три составляющие совокупного странового риска США, по мнению агентства, остались неизменными, а вот политический и фискально-долговой риски выросли, а именно политическая элита страны оказалась не способна на радикальные решения по корректировке финансовой политики.

Заметьте - руководители агентства даже косвенно не усомнились в непосредственной платежеспособности федерального правительства США, в его, что называется, мгновенной ликвидности. Похоже, критики агентства, в отличие от рыночных игроков, просто неправильно, а именно чересчур узко, трактовали сам суверенный рейтинг.

В ходе пресс-конференции аналитикам агентства задали еще один каверзный вопрос: как объяснить то обстоятельство, что текущие показатели госдолга Франции относительно ее ВВП несколько хуже, чем в США, тем не менее Франция сохраняет наивысший рейтинг? Ответ агентства был весьма показательным. Оказывается, решением о сохранении высшего рейтинга Франция обязана проведенной в нынешнем году решительной пенсионной реформе (повышение на два года пенсионного возраста и резкое сокращение категорий лиц, имеющих право на досрочную пенсию), что "в среднесрочной перспективе улучшит финансовую состоятельность государства".

Похвал агентства удостоились и англичане - коалиционное правительство, пришедшее к власти в мае 2010 года, осуществило комплексную финансовую реформу. В результате показатели госдолга Великобритании достигнут пика в ближайшие несколько лет, но затем, по мнению агентства, обязательно начнут снижаться. Из этих ответов ясно следует, что суверенный рейтинг - не мгновенная, а прогнозная оценка платежеспособности страны, и притом не абсолютная, а относительная, то есть оцениваемая в сравнении с другими странами - представителями данной рейтинговой категории. В такой трактовке решение S&P о даунгрейде США выглядит практически безупречным.

Правда, эволюция понятия кредитного рейтинга сама по себе не кажется очевидной, по крайней мере для неквалифицированных инвесторов. "Постоянно происходит подмена понятий, - рассуждает заместитель генерального директора рейтингового агентства "Эксперт РА” Павел Самиев. - Суверенные рейтинги, вместо того чтобы быть исключительно оценкой вероятности исполнения или неисполнения обязательств по казначейским бумагам, становятся измерителем, во-первых, уровня рисков в данной стране и точкой отсчета для локальных компаний и банков при рейтинговании, во-вторых, оценкой инвестиционной привлекательности страны, в-третьих, оценкой некредитных рисков страны, в-четвертых, инструментом политического давления и, в-пятых, измерением "успеха экономических реформ”. Все это глупости. Рейтинг - это оценка способности отвечать по госбумагам. Интересно, правда ли многие считают, что на данный момент у России с рейтингом ВВВ эта способность ниже, чем у Италии с рейтингом А?" Именно поэтому бессмысленно искать жесткую корреляцию между уровнем страновых рейтингов и текущими значениями таких макрофинансовых показателей стран, как уровень бюджетного дефицита и госдолга, а также размер накопленных международных резервов (см. графики 2-4).

С другой стороны, многочисленные исследования свидетельствуют, что в целом суверенные рейтинги - достаточно сносные индикаторы риска дефолта. Так, например, согласно данным МВФ, все страны, допустившие дефолт по госбумагам в последние 35 лет, испытали понижение своего суверенного рейтинга до бросового уровня как минимум за год до дефолта. К слову, нетрудно понять, что само по себе резкое снижение рейтинга, автоматически повышая долговую нагрузку, этот самый дефолт приближает.

Кто обрушил пирамиду?

Куда сложнее найти оправдания для системного завышения ведущими мировыми агентствами сложно структурированных финансовых инструментов, базировавшихся на сабпрайм-ипотеке. В середине 2000-х, на пике ипотечного пузыря в США, насчитывались десятки тысяч траншей ипотечных секьюритизированных бумаг с высшим рейтингом ААА. В 2006-2007 годах более 90% рейтингов этих бумаг были понижены до "мусорного качества", что и спровоцировало обрушение ипотечной пирамиды и резкое ухудшение финансового состояния ведущих инвестиционных банков, эмитировавших ценные бумаги, связанные с нестандартной ипотекой. "Кризис сабпрайм-ипотеки в США выявил системные ошибки в деятельности рейтинговых агентств, - говорит генеральный директор ЦЭА "Интерфакс" Михаил Матовников. - Рыночные риски соответствующих финансовых инструментов облигационного типа, обеспеченных ипотекой нестандартного качества, реализовались в полной мере. Кредитные риски, то есть собственно неплатежи или дефолты по таким инструментам, зачастую выходили за рамки вероятностей, соответствующих присвоенным им рейтинговым категориям, а часто это были крайне высокие и даже высшие рейтинговые оценки. Более того, агентства в оценке сабпрайм-продуктов пользовались неверными моделями, и даже были случаи, что, поняв это, агентства не признавали и не исправляли собственные ошибки".

Вот какой официальный комментарий предоставило нам агентство Moody's: "Что касается критики рейтингов, которые присвоены сделкам, обеспеченным ипотечными ценными бумагами, компания Moody's, наряду с другими участниками рынка, не предвидела степень и скорость ухудшения состояния рынка жилой недвижимости США. Хотя существовали признаки, что показатели по выплатам кредитов 2006 года не были сильны, данные, которые мы получили, говорили о том, что показатели по просроченным выплатам соответствовали тем данным, которые наблюдались во время последнего экономического кризиса на ипотечном рынке США в 2000 и 2001 годах… Важно помнить, что во многих секторах наши рейтинги имели хорошие результаты на протяжении всего кризиса. В случае нефинансовых корпоративных эмитентов 95 процентов неплательщиков имели рейтинг B1 или ниже за год до дефолта, таким образом, наши рейтинги предоставили убедительные предупреждения о дефолте".

Так или иначе, именно "прокол" агентств в оценке сложных ипотечных бумаг заставил американские финансовые власти приступить к кардинальному пересмотру правил деятельности рейтинговых агентств и, что еще более важно, норм и процедур использования рейтингов сертифицированных рейтинговых агентств (а таковых в США сейчас десять, включая канадское и японское, правда, на "великолепную тройку" S&P, Moody's и Fitch приходится 97% всех рейтингов этой десятки, см. таблицу 2) в финансовом регулировании. Теме реформы рейтинговых агентств посвящена целая глава в необъятном 2400-страничном законе Додда-Франка "О реформе Уолл-стрит и защите потребителей", принятом в 2010 году комплексном ответе финансовых властей США на минувший (точнее, все еще продолжающийся) кризис.

Конец вольницы

Прежде чем проанализировать предложения законодателей об изменении работы агентств, надо сказать пару слов о том, как глубоко оказались вписаны рейтинговые оценки в финансовое регулирование многих стран, прежде всего США. Первые включения требований об обязательном наличии рейтинга соответствующего уровня для инвестиций тех или иных типов рыночных игроков появились в американском финансовом законодательстве еще в 30-е годы прошлого века. Широкое использование рейтингов в регулировании финансовых институтов началось с середины 70-х годов. Сегодня в англосаксонском финансовом мире допуск на рынок для инвесткомпаний, брокеров - только через рейтинги. Требования к эмитентам на биржах, требования к страховщикам и перестраховщикам - во всем мире, включая и страны БРИК, - все это основано на рейтинговых оценках.

Россия в этом плане сильно отстает - у нас требований существенно меньше, чем в других странах. Хотя такие важнейшие институты, как рефинансирование банков со стороны ЦБ, программа финансовой поддержки малого и среднего бизнеса со стороны Российского банка поддержки малого и среднего предпринимательства, "дочки" ВЭБа, и целый ряд других, в существенной степени опираются на рейтинговые оценки.

В банковском регулировании внешние кредитные рейтинги стали одним из официальных методов оценки достаточности банковского капитала на покрытие кредитного и рыночного рисков с принятием базельского соглашения по капиталу ("Базеля II") в 2004 году.

Какие же новации в деятельности рейтинговых агентств и составлении рейтингов содержит в себе закон Додда-Франка?"Во-первых, предполагается, что рейтинговые агентства будут нести ответственность за присваиваемые рейтинги. Это означает, что их можно теперь привлечь к суду за анализ ценных бумаг, - рассказывает главный экономист Фонда "Центр развития” Валерий Миронов. - До сих пор рейтинговые агентства использовали первую поправку конституции США о свободе слова. Они утверждали, что рейтинги представляют их свободное мнение, и таким образом уходили от судебного преследования. Закрепленное в законе обязательное включение эмитентами рейтингов в проспекты эмиссии дает возможность подачи исков против агентств".

В этом смысле весьма характерна эволюция требований к аналитикам инвестиционных банков. Долгое время инвестиционные аналитики подвергались очень серьезным судебным преследованиям за неверные рекомендации и неадекватные прогнозы. Основанием для преследования являлись соответствующие нормы законодательства об инсайде и манипулирования рынком. Часто инвесторы выигрывали подобные дела в суде и получали многомиллионные компенсации убытков от инвестбанков. В результате постепенно, особенно этот тренд усилился после кризиса доткомов в 2001 году, деятельность аналитиков инвестиционных банков становилась все более и более зарегулированной. И речь идет не о простеньких дисклеймерах, сопровождающих инвестиционные рекомендации, дескать, это не более чем наше частное мнение. Сейчас требования к инвестаналитикам по раскрытию информации крайне высоки. В частности, прописываются все возможные конфликты интересов, история прогнозов по данной компании и как они соотносились с рынком и многое другое. Достаточно посмотреть "Блумберг ТВ", где инвестаналитик J рассуждает об акциях компании N. Во время его выступления на экране мы видим бегущую строку или даже таблицу, которая сообщает, что аналитик J владеет таким-то пакетом акций компании N, инвестбанк, где работает J, имеет такой-то собственный пакет акций N, да еще этот инвестбанк получил недавно мандат на размещение облигаций компании N.

В то же время деятельность рейтинговых агентств, по сути информационных посредников на финансовом рынке, практически никак сегодня не регулируется. Их отчеты содержат лишь стандартную оговорку, что рейтинговая оценка не является рекомендацией покупать либо продавать ценные бумаги данного эмитента. Похоже, времена вольницы в работе рейтинговых агентств уходят в прошлое.

Внутренние рейтинги: не панацея

Закон Додда-Франка предусматривает образование нового управления надзора за агентствами кредитных рейтингов в структуре комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). В отношении агентств вводятся новые требования к системам внутреннего контроля, независимости, прозрачности и устанавливаются штрафы за нарушения. SEC будет обязана проводить проверки и публиковать результаты таких проверок. Закон также предусматривает раскрытие со стороны рейтинговых агентств методологий, используемых для составления рейтингов, информации об использовании данных третьих лиц при проведении финансово-юридической экспертизы, а также всю историю рейтингов, присвоенных той или иной компании.

Следующее важнейшее направление реформирования - пересмотр правил, касающихся отсылок к рейтингам сертифицированных агентств как единственным источникам оценки качества финансовых институтов и инструментов. Вместо рейтингов агентств предлагается применять иные стандарты кредитоспособности (так как закон Додда-Франка во многом рамочный, он поручает комиссии по ценным бумагам и биржам США разработать конкретные альтернативы). В качестве возможного варианта обсуждается использование внутренних рейтингов, разрабатываемых самими финансовыми институтами на основе риск-формул, утвержденных регулятором.

Однако большинство опрошенных нами российских финансистов и специалистов достаточно скептически относятся к внутренним рейтингам как некоей глобальной альтернативе рейтингов агентств. "Давайте возьмем конкретный пример, - рассуждает руководитель Центра развития фондового рынка Юрий Данилов. - Сейчас в России обсуждается новая концепция листинга. Что более продуктивно - опираться в правилах допуска на биржу долговых бумаг на уже проведенный анализ, выводы которого сформулированы в рейтинговой оценке агентств, или вставлять в правила допуска элементы финансового анализа с многочисленными коэффициентами, значения которых должны быть одинаковы для всех эмитентов, или еще хуже - варьировать их в зависимости от отраслевой принадлежности и так далее? Биржи с наиболее крупными облигационными рынками довольно давно и успешно обошли подобную риторику. Рейтинговая оценка - это уже готовый кирпич, который удобно встраивать в стену финансового инжиниринга и совсем неудобно изготовлять силами подсобных рабочих на строительной площадке". "Представляется, что разумное использование рейтингов в регуляторных целях вполне обоснованно и может развиваться, - говорит профессор НИУ ВШЭ Александр Карминский. - Так как рейтинги представляют собой независимый и достаточно массовый инструмент оценивания, такой подход может быть дополнен дистанционным оцениванием с использованием моделирования".

Не надо забывать и о том, что использование внутренних рейтингов для оценки риска и принятия инвестиционных решений могут позволить себе только крупные участники рынка, остальным, особенно розничным игрокам, такое удовольствие просто не по карману.

Геростраты, ау!

Опыт использования рейтинговых оценок в правилах размещения пенсионных и страховых резервов, государственных золотовалютных резервов в целом можно признать удавшимся. Хотя и здесь возможны коллизии. "Согласно действующим нормам, пенсионные резервы, как правило, могут быть размещены в ценные бумаги эмитентов, имеющих высший рейтинг AAA по версии как минимум двух агентств из "блистательной тройки” S&P, Moody's, Fitch, - говорит Михаил Матовников из ЦЭА "Интерфакс”. - Теперь, если вслед за S&P суверенный рейтинг США снизит хотя бы еще одно агентство, в подвешенном состоянии, требующем оперативной реаллокации, окажутся значительные объемы пенсионных резервов. Что приведет к колоссальным рыночным коллизиям, диктуемым совершенно формальными, а не содержательными обстоятельствами. Именно поэтому остальным двум из тройки ведущих агентств будет крайне сложно решиться на аналогичный шаг в отношении Америки, даже если они решат, что для даунгрейда суверенного рейтинга США есть достаточные основания. Я думаю, что до этого дело не дойдет, и в ближайшее время регулирование размещения резервов будет скорректировано. До этого момента ни одно агентство в отношении рейтинга США не шевельнется - никто не хочет получить славу второго Герострата".

Наконец, рейтинговые оценки агентств укоренились не только в регулятивные нормы, но и в сами обычаи делового оборота, откуда их удалить будет гораздо сложнее, чем просто переписав закон. Так, например, в соглашениях о займе весьма распространены так называемые рейтинговые ковенанты, когда снижение рейтинга заемщика ниже оговоренного уровня влечет за собой право кредитора потребовать досрочного погашения займа.

"Фундаментальный вопрос в отношении сдвигов в регулировании рейтинговых агентств - сохранять ли за ними "лицензию на убийство”, то есть ситуацию, когда инвесторы или иные институты должны автоматически предпринимать те или иные действия вслед за решением рейтингового агентства, - размышляет Михаил Матовников. - Ведь, по большому счету, использовать рейтинги в системе риск-менеджмента финансовым институтам никто не мешает, весь вопрос в том, оставлять ли это на откуп доброй воли рыночных игроков или закреплять в регулятивных нормах".

В любом случае регулирование агентств должно обеспечивать транспарентность процесса выведения оценок. Должно быть запрещено рейтингование на основании математических моделей с произвольными допущениями. Это лишит агентства возможности рейтинговать целый класс сложных финансовых инструментов и, конечно, сделает их работу куда менее рентабельной (не секрет, что значительную часть прибыли агентства Moody's приносило формульное рейтингование структурированных финансовых продуктов). Ну и ничего страшного! Пусть такие оценки делают выпускающие эти инструменты на рынок инвестиционные банки на основании своих внутренних моделей, публикуют их и несут за них полную ответственность.

Бесценная функция

И все же, несмотря на громкие скандалы и перекрестную критику публики и регуляторов, каким-то невероятным образом рынки и инвесторы продолжают ориентироваться на рейтинги агентств, причем вовсе даже не только из-за необходимости соответствия каким-либо регулятивным требованиям.

В чем же причина такой инерции? Если кризис сабпрайм выявил фундаментальные пороки собственно рейтинговой деятельности агентств, то другая значительная часть работы агентств по-прежнему дорогого стоит. Речь идет о функции раскрытия информации об эмитентах. Подготовленные аналитиками рейтинговых агентств отчеты о компаниях-эмитентах востребованы инвесторами всех категорий. Они фундаментально богаче и адекватнее отчетов инвестбанков, так как базируются не только на публичной информации и дистанционном анализе, но и на внутренней информации компании-эмитента.

"Про рейтинги можно сказать так же, как было сказано про демократию: это самая плохая система оценки, но все остальные - еще хуже", - резюмирует Павел Самиев из "Эксперт РА" [85].

11. Прогноз - чаще всего их составляют специалисты, эксперты, ученые соответствующей сферы деятельности [176]. Журнал "Эксперт" практически в каждом номере содержит несколько материалов данного жанра.

Изучив жанровое разнообразие журналистских текстов в журнале "Эксперт", мы сделали вывод, что наиболее часто используемым при подготовке материалов в деловом издании относятся: хроника, заметка, новостное сообщение, репортаж, интервью, отчет, обозрение, статья, комментарий, рейтинг, прогноз. Особенностью также является активное использование редакцией делового журнала статистических данных, документальных и официальных материалов. Например, в № 755 материал "Кредитные фабрики наступают": "Локомотивами роста кредитования малого и среднего бизнеса в 2010 году стали крупные банки, предложившие недорогие "коробочные" ссуды. Ужесточение ценовой конкуренции больнее всего бьет по небольшим банкам, работающим в проблемных регионах.

В 2010 году объем кредитов, предоставленных малому и среднему бизнесу, на 60% превысил показатели 2009 года, а портфель кредитов вырос на 22%, до 3,2 трлн. рублей. Кредитование МСБ уверенно оставляет позади основных "конкурентов" - корпоративное кредитование и розницу (см. график 1). Ожидания банкиров оправдались: большинство банков, опрошенных агентством "Эксперт РА" в начале прошлого года, рассчитывали на рост кредитования именно МСБ, набирали соответствующий персонал и перестраивали процедуры выдачи ссуд.

Активное воздействие на рынок оказали два фактора. С одной стороны, число заявок на кредиты со стороны малого и среднего бизнеса значительно выросло. В 2010 году их было на 34% больше, чем годом ранее. При этом внутригодовая динамика демонстрирует рост оптимизма заемщиков: во втором полугодии 2010 года заявок было на 25% больше, чем в первом. "Потенциальные заемщики начали пересматривать планы развития, и, как следствие, спрос на кредитные продукты со стороны предпринимателей заметно возрос", - комментирует Илья Филатов, заместитель председателя правления банка "УРАЛСИБ". С другой стороны, заемщиков с приемлемым финансовым состоянием на рынке все еще недостаточно для полного удовлетворения потребности банков в размещении избыточной ликвидности, что ограничило темп роста.

В 2011 году острота ценовой конкуренции, скорее всего, спадет: ставки по кредитам в большинстве крупных банков близки к минимумам, которые они могут себе позволить. Это даст возможность небольшим банкам с ограниченной клиентской базой перевести дыхание, адаптировать свои продуктовые линейки и ускорить рост портфелей. Но локомотивами роста рынка кредитования МСБ останутся "кредитные фабрики", выстроенные на базе крупнейших банков, как государственных, так и частных. Интерес крупных банков к рынку кредитования МСБ будет подстегиваться не только ценовыми преимуществами, но и желанием диверсифицировать активы.

Сегмент кредитования МСБ остается одним из приоритетных для банков: ключевые участники во втором полугодии 2010 года дополнительно увеличили численность персонала, занимающегося кредитованием МСБ, на 2,5%. Хотя резерв снижения процентных ставок почти исчерпан, рынок продолжит рост за счет смягчения других условий кредитования.

По прогнозам "Эксперт РА", в 2011 году совокупный портфель кредитов МСБ вырастет на 22-27%, до 3,9-4,1 трлн. рублей, при росте совокупного портфеля кредитов юридическим лицам и индивидуальным предпринимателям на 20%. При этом ряд крупных и средних банков смотрит на рынок весьма оптимистично и по итогам года ожидает прироста своих портфелей кредитов МСБ на 35-45%. Но крупнейшим участникам рынка вряд ли удастся показать столь высокие темпы - одним не хватит качественных заемщиков, другим - капитала. "По объективным причинам в ближайшие два года вряд ли стоит ожидать резкого, экспоненциального роста рынка кредитования МСБ", - отмечает Андрей Донских. Кредитование МСБ по темпам развития по-прежнему будет опережать кредитование корпоративного сектора. Крупные компании будут активно привлекать трансграничное фондирование, и спрос на банковские кредиты с их стороны будет расти медленнее [69].

Заключение

Базовым типообразующим критерием для выделения деловой прессы из общего массива средств массовой информации может служить целевой (функциональный) критерий. То есть для отнесения издания к типу деловых важно понять, полезна ли читателю предоставляемая масс-медиа информация при принятии решений, направленных на получение материальной выгоды или повышение социального либо профессионального статуса читателя. С этой точки зрения, к деловым СМИ будут относиться, например, узкоспециализированные издания для профессионалов - ведь информация, изложенная там, позволит улучшить работу и, в перспективе, повысить доход; также сюда будут отнесены универсальные деловые газеты - читающие их владельцы компаний и топ-менеджеры смогут верно оценить расстановку сил на рынке и разработать оптимальное бизнес-решение [106].

Как пишут эксперты, "Бизнес-журнал, прежде всего - нужный журнал (иначе его главный, очень занятой, читатель не стал тратить бы на него деньги и время). Тут есть сведения, необходимые для принятия оперативных решений, анализ, важный для стратегии, корректировки вкладов, есть и прогнозы развития финансовой сферы и разных отраслей, наконец, есть реклама. Такие издания помогают начать дело и успешно его вести" [106].

Следуя такой логике, деловую прессу можно определить как тип качественной прессы, предоставляющий информацию, критически необходимую читателю для принятия наиболее эффективных решений в финансовой, корпоративной (управленческой) либо профессиональной сфере деятельности.

Американская Ассоциация деловых изданий предлагает следующую дефиницию деловых средств массовой информации: "Деловое издание - это журнал или газета, которые включают новости, статьи и рекламные сообщения, предназначенные для удовлетворения специфических интересов представителей специфических профессиональных, индустриальных, торговых групп, а также групп, объединенных одним родом занятий" [106]. Впрочем, надо отметить, что американские ученые традиционно фокусируют внимание, прежде всего, на узкоспециализированных деловых СМИ, в какой-то степени сужая сферу, в которой функционируют деловые масс-медиа. Например, именитый американский исследователь деловой журналистики Дж. Элфенбейн так определяет бизнес-издания: "Это издания, включающие набор текстов для предоставления менеджерам необходимой информации - как на редакционных, так и на рекламных полосах. Информация должна быть актуальной и исчерпывающей в каждой технической и профессиональной сфере". Элфенбейн вообще отказывается включать газету "Уолл-стрит джорнэл" или журналы, подобные "Форчуну" и "Форбсу", в разряд деловых. Деловые издания, по его мнению, - то, что отечественная журналистская наука называет "профессиональной" или "узкоспециализированной" прессой, главное назначение которой - донести необходимую информацию эксперту в той или иной области [106].

В целом, журналы предназначены для того, чтобы "выражать и консолидировать общественное самосознание, воздействовать на деятельность общественных институтов, представлять воззрения различных слоев общества, способствовать упрочению общественно необходимых политических, нравственных, социальных норм; содействовать функционированию и совершенствованию государственно-производственного организма, в том числе предпринимательских, научных и коммерческих структур (иногда определяют обобщенно: деловая журналистика); удовлетворять духовные, профессиональные и приватные запросы личности, связанные с различиями в возрасте, характере увлечений и занятий, потребности в самообразовании и т.д." [106].

Проанализировав журнал "Эксперт" как тип делового издания, мы пришли к основным выводам.

1. Основными типологическими признаками делового периодического издания являются целевая аудитория, тематическое направление и характер информации. "Эксперт" всегда уделял большое внимание макроэкономическим вопросам и тенденциям (соответственно, "экономический" деловой журнал),

2. Особенностью деловых изданий является характер публикуемой информации: это информация, предназначенная для потребителя, который заинтересован в прибыли, приумножении своего личного капитала или капитала своего предприятия; соответственно, информация эта отличается лаконичностью, повышенной достоверностью, а также серьезным аналитическим подходом к ней.

3. Ведущие темы в журнале - экономика, политика, социальная сфера (70%). На втором месте - культура (10%), третье место занимает тема спорта (8%). Далее по количеству публикаций следует раздел "Карьера" (5%), затем - "Автомобили" (2,5%). Меньше всего материалов о новостях техники (2%), науки (1,5%) и истории (1%).

4. Специфика деловой прессы проявляется в системе публикаций, которая включает публикации нескольких типов: аналитические, оперативно-справочные и рекламно-коммерческие.

5. Ядро жанровой системы делового журнала "Эксперт" составляют: информационная заметка, интервью, репортаж, отчет, аналитическая статья, экономическое и политическое обозрение, комментарий, рейтинг, прогноз.

6. Являясь деловым изданием, журнал "Эксперт" выполняет следующие функции: обеспечение аудитории оперативной деловой информацией; анализ главных событий в стране, их влияние на деловую жизнь; распространение делового опыта; формирование идеологии бизнеса.

Библиография

1. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 1 (687).

2. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 2 (688).

3. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 3 (689).

4. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 4 (690).

5. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 5 (691).

6. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 6 (692).

7. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 7 (693).

8. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 8 (694).

9. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 9 (695).

10. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 10 (696).

11. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 11 (697).

12. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 12 (698).

13. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 13 (699).

14. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 14 (700).

15. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 15 (701).

16. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 16-17 (702).

17. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 18 (703).

18. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 19 (704).

19. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 20 (705).

20. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 21 (706).

21. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 22 (707).

22. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 23 (708).

23. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 24 (709).

24. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 25 (710).

25. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 26 (711).

26. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 27 (712).

27. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 28 (713).

28. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 29 (714).

29. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 30-31 (715).

30. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 32 (716).

31. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 33 (717).

32. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 34 (718).

33. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 35 (719).

34. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 36 (720).

35. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 37 (721).

36. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 38 (722).

37. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 39 (723).

38. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 40 (724).

39. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 41 (725).

40. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 42 (726).

41. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 43 (727).

42. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 44 (728).

43. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 45 (729).

44. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 46 (730).

45. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 47 (731).

46. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 48 (732).

47. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 49 (733).

48. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 50 (734).

49. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2010. - № 1 (735).

50. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 2 (736).

51. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 3 (737).

52. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 4 (738).

53. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 5 (739).

54. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 6 (740).

55. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 7 (741).

56. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 8 (742).

57. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 9 (743).

58. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 10 (744).

59. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 11 (745).

60. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 12 (746).

61. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 13 (747).

62. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 14 (748).

63. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 15 (749).

64. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 16 (750).

65. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 17 (751).

66. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 18 (752).

67. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 19 (753).

68. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 20 (754).

69. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 21 (755).

70. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 22 (756).

71. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 23 (757).

72. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 24 (758).

73. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 25 (759).

74. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 26 (760).

75. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 27 (761).

76. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 28 (762).

77. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 29 (763).

78. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 30-31 (764).

79. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 32 (765).

80. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 33 (766).

81. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 34 (767).

82. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 35 (768).

83. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 36 (769).

84. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 37 (770).

85. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 38 (771).

86. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 39 (772).

87. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 40 (773).

88. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 41 (774).

89. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 42 (775).

90. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 43 (776).

91. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 44 (777).

92. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 45 (778).

93. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 46 (779).

94. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 47 (780).

95. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 48 (781).

96. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 49 (782).

97. Эксперт: Деловой еженедельник. - 2011. - № 50 (783).

98. Актуальные проблемы журналистики. - М., 1997.

99. Андреева, А.А., Худякова, Э.А. Деловая пресса Черноземья. - Воронеж, 1998.

100. Бороздина, Г.В. Психология делового общения. - М., 2002.

101. Брайант, Д., Томпсон, С. Основы воздействия СМИ. - М., 2004.

102. Ветров, К.В. Социальный анализ СМИ России. - М., 2005.

103. Вечер, Л.С. Секреты делового общения. - Минск, 1996.

104. Вырковский, А.В. Деловые журналы России и США: прошлое и настоящее. - М., 2009.

105. Ган, М.П. Газета американских деловых кругов "Уолл-стрит джорнэл" в системе современной ежедневной буржуазной печати США: история, типологические особенности и основные аспекты пропагандистской деятельности: дис. … канд. филол. наук. - М., 1984.

106. Глазкова, С.А. Деловой журнал как средство воспитания общественности // 300 лет российской журналистики: Материалы науч. - практ. конф. / Под ред. Г.В. Жиркова. - СПб, 2003.

107. Гласность и журналистика. 1985-2005. - М., 2006.

108. Головко, Б.Н. Деловые издания: информационный менеджмент массовой коммуникации. - СПб: Изд-во Михайлова В.А., 2005.

109. Горбунов, А.П. Публицист за рабочим столом: В поисках нужного слова. - Иркутск, 1993.

110. Гордович, К.Д. Современная отечественная публицистика. - М., 1994.

111. Горячев, А.В. Работа над темой. - М., 1999.

112. Грабельников, А.А. Русская журналистика на рубеже тысячелетий. - М., 2001.

113. Гуриев, С. Мифы экономики: Заблуждения и стереотипы, которые распространяют СМИ и политики. - М., 2006.

114. Данкел, Ж. Деловой этикет. - М., 1997.

115. Деловая журналистика / А. Афанасьева, М. Блинова, Д. Борисяк, В. Вайсберг, А. Вырковский, П. Силуянова, М. Ховратович, А. Ходорковский. - М.: МедиаМир, 2012.

116. Деловая пресса России: настоящее и будущее / Сост.В. Давыдов, М. Дзялошинская. - М., 1999.

117. Дзялошинский, И.М. Российский журналист в посттоталитарную эпоху: Некоторые особенности личности и профессиональной деятельности. - М., 1994.

118. Дивненко, О.В. Имидж в бизнес-коммуникациях. - СПб, 2004.

119. Дьякова, Е.Г. Установление повестки дня: теория и технология. - Екатеринбург, 2005.

120. Еременко, А.В. Деловая пресса в России: история, типология, моделирование изданий. Дисс. …канд. филол. наук // www.disserr.ru

121. Еременко, А.В. Деловая пресса: проблемы идентификации и типологизации // Средства массовой информации в современном мире. Петербургские чтения: Тез. науч. - практ. конф. - СПб, 2004.

122. Еременко, А.В. Деловая пресса как специфическая информационная система // Проблемы массовой коммуникации в начале XXI в: Тез. науч. - практ. конф. - Воронеж, 2004.

123. Есин, Б.И. История русской журналистики (1703-1917). - М., 2000.

124. Глазкова, С.А. Деловой журнал как средство воспитания общественности // 300 лет российской журналистики: Материалы науч. - практ. конф. / Под ред. Г.В. Жиркова. - СПб, 2003.

125. Грабельников, А.А. Русская журналистика на рубеже тысячелетий: Итоги и перспективы. - М.: РИП-Холдинг, 2001.

126. Гришин, Н.А. Развитие региональной деловой прессы в России (на примере изданий Нижнего Новгорода) // Журналистика в 2004 году. СМИ в многополярном мире: Материалы научно-практической конференции, Москва, 2-5 февраля 2005 г. Часть 1. - М.: 2005.

127. Зарецкая, Е.Н. Деловое общение. - М., 2002.

128. Журналист и журналистика российской провинции. Опыт исследования. - М., 1995.

129. Журналист и информация: учеб. пособие / под ред. С.Г. Корконосенко. - СПб, 1994.

130. Засурский, Я.Н. БИНФО-2003: Деловая пресса России - ресурс поддержки предпринимательства [Электронный ресурс] // http://www.nisse.ru

131. Засурский, Я.Н. Журналистика в изменяющемся мире // Вести. Моск. ун-та. Сер.10. Журналистика. - 1991. - № 2.

132. Засурский, Я.Н. Журналистика в переходный период // Вести. Моск. ун - та. Сер.10. Журналистика. - 1997. - № 5.

133. Засурский, Я.Н. Информационная безопасность: развитие доступа к информации // Вести. Моск. ун-та. Сер.10. Журналистика. - 1998. - № 2.

134. Засурский, Я.Н. Масс-медиа второй республики. - М., 1999.

135. Засурский, Я.Н. РБК: бизнес на информации // Вестник Московского ун-та. Сер.10. Журналистика. - 2007. - № 1.

136. Зиновьев, И.В. Современные электронные СМИ и профессионализм журналиста // Факс: журнал уральских журналистов. - 2004. - № 1 - 2. - С.53-57.

137. Информационный портал отраслевой прессы. - Режим доступа: http://www.ccr.ru.

138. Информационный портал российских СМИ. - Режим доступа: http://www.pressa.ru.

139. Информационный портал "ЛегПромБизнес". - Режим доступа: http://www.textile-press.ru/

140. Кайда, Л.Г. Композиционная поэтика публицистики. - М., 2006.

141. Козлова, М.М. История отечественных средств массовой информации. - Ульяновск, 2000.

142. Кибанов, А.Я., Захаров, Д.К. и др. Этика деловых отношений. - М., 2002.

143. Костюков, Л.В. Журналистика мнений. - М., 2004.

144. Кройчик, Л. Система журналистских жанров // Корконосенко С. Основы творческой деятельности журналиста. - СПб, 2000.

145. Кузнецов, И.В. История отечественной журналистики (1917-2000). - М., 2002.

146. Кузнецов, И.Н. Информация: сбор, защита, анализ. - М., 2001.

147. Кулёв, В.С. Деловая пресса России // Вестник Московского университета. - Сер.10. - Журналистика. - 1994. - № 5.

148. Лазутина, Г.В. Основы творческой деятельности журналиста. - М., 2000.

149. Массовая информация и коммуникация в современном мире. - М., 1991.

150. Майданова, Л.М. Аргументация в публицистическом тексте. - Свердловск, 1992.

151. Мансурова, В.Д. Журналистская картина мира как фактор социальной детерминации. - Барнаул, 2002.

152. Мельник, Г.С., Виноградова, С.М. Деловая журналистика: учебное пособие. - СПб: Питер, 2010.

153. Менделеев, А.Г. От событийной информации к авторизованной публицистике. - М., 2002.

154. Мисонжников, Б.Я. Деловая журналистика в печатных СМИ: магистерская программа дисциплины специализаций. - СПб, 2007.

155. Мисонжников, Б.Я. Деловое издание в лабиринте медиарынка // Журналистика: исследования - методология - практика: Сб. статей / Отв. ред. Г.В. Жирков. - СПб, 2004.

156. Мисонжников, Б.Я. Теория и практика деловой журналистики: магистерская программа дисциплины специализаций. - СПб, 2007.

157. Мордовская, Е.И. Деловое издание в системе периодической печати: Типообразующие факторы, характер становления и развития: дис. … канд. филол. наук: 10.01.10/Мордовская Екатерина Иннокентьевна. - М., 1998.

158. Московская промышленная газета. - Режим доступа: http://mpg.ru/newspaper/

159. Муладжанов, Ш.С. Капитал и пресса // Вести. Моск. ун-та. Сер.10. Журналистика. - 1998. - № 1.

160. Мурзин, Д.А. Деловая пресса // Типология периодической печати: Учеб. пособие для студентов вузов / М.Е. Аникина, В.В. Баранов, О.А. Воронова и др. / Под ред. М.В. Шкондина, Л.Л. Реснянской. - М.: Аспект Пресс, 2007.

161. МФИ-96: проблемы деловой прессы: Материалы форума, Москва-Санкт-Петербург, 26-27 нояб. 1996 г. и конф., Москва, 15 нояб. 1996 г. - М.: Акад. средств массовойинформ., 1997.

162. Назаров, М.М. Медиа и власть в современной России // Соц. - гум. знания. - 2004. - № 1, 2.

163. Овсепян, Р.П. Периодическая печать России. Система, типология. - М., 1995.

164. Овсепян, Р.П. История новейшей отечественной журналистики. - М., 1999.

165. Панфилова, А.П. Деловая коммуникация в профессиональной деятельности. - СПб, 2005.

166. Пельт, В.Д. Дифференциация жанров газетной публицистики. - М., 1984.

167. Письменная, Е.В. Этические коллизии в деловой журналистике: источники и пути разрешения: дис. … канд. филол. наук: 10.01.10/Письменная Евгения Владимировна. - М., 2002.

168. Промышленные регионы России. - Режим доступа: http://www.promreg.ru/

169. Промышленно-строительное обозрение. - Режим доступа: http://www.spbpromstroy.ru/

170. Прохоров, Е.П. Введение в теорию журналистики. - М., 2005.

171. Публицистика: теория и практика. - М., 1995.

172. Реснянская, Л.Л. Особенности развития газетно-журнальной периодики России. - М., 1996.

173. Сайты деловых изданий: "Коммерсант". - Режим доступа: http://www.kommersant.ru/, "Эксперт". - Режим доступа: http://www.expert.ru/economy/, "Экономика России: XXI век". - Режим доступа: http://www.ruseconomy.ru/about.html