Исследование методов и приемов экономического анализа бизнес-плана на предприятии

В 2011 году "Микрон" стал победителем тендера на поставку бесконтактных транспортных билетов (RFID) собственного производства для всех видов наземного транспорта Санкт-Петербурга и осуществил поставку данному Заказчику 1,2 млн. RFID-билетов. "Микрон" сохранил статус единственного поставщика бесконтактных транспортных карт для Московского Метрополитена. Объем поставок в 2011 году составил 248 674 тысяч штук. Кроме того для данного заказчика была поставлена опытная партия билетов с собственным чипом "Микрона". В прошлом году также продолжились поставки транспортных карт в Тюмень и Магнитогорск, были сделаны тестовые поставки билетов в Новосибирск, Казань, Нижний Новгород и Екатеринбург. Расширились поставки продуктов с применением технологии RFID и в другие сегменты: билеты на массовые мероприятия и скипассы.

Сегодня ОАО «НИИМЭ и Микрон» - это самое крупное микроэлектронное предприятие в СНГ и Восточной Европе, обладающее современной научно-производственной базой и высококвалифицированным персоналом.

2.2 Обзор рынка электроники

Состояние и тенденции развития мировой электронной отрасли

Объем мирового рынка электроники составляет около 2 трлн. долларов США и является одним из крупнейших в мире рынков промышленной продукции. Стратегия развития электронной промышленности России на период до 2025 года. После бурного развития в 60 - 80 годах мировая электронная индустрия вошла в период зрелости, о чем свидетельствует замедление средних темпов роста, что видно из рисунка 7.

Рис. 7. Рост мировой электронной промышленности, %

Несмотря на это электроника остается одной из наиболее динамично развивающихся отраслей в мировой экономике. В среднем темп роста мировой электронной промышленности значительно выше темпов роста общего промышленного производства. Тенденции развития современной экономики проявляются в электронной промышленности особенно сильно. Наибольшее влияние на развитие мирового рынка электроники оказывают следующие процессы:

· глобализация отрасли;

· углубление специализации компаний и развитие рынка сервисных компаний;

· рост влияния рынка потребительской электроники на развитие отрасли;

· появление новых центров экономического и промышленного развития в «развивающихся» странах.

· увеличение влияния социальных потребностей на развитие отрасли;

· цикличность развития отрасли и периодические кризисы.

1) Глобализация

Электронная промышленность относится к числу отраслей, где издержки производства единицы продукции существенно сокращаются при увеличении объемов производства.

Конкурентные преимущества получают компании, которые осуществляют продажи во всем мире, добиваются наибольшего масштаба деятельности и объема валовой прибыли, что позволяет им лидировать по объему инвестиций в разработку новых технологий и срокам внедрения новой продукции.

Большую роль в глобализации рынков и отрасли играют современные коммуникационные технологии, которые позволяют транснациональным компаниям привлекать квалифицированные кадры и использовать лучшие научные школы в разных странах мира, управлять международной системой продвижения и продаж продукции. Развитая система международной логистики позволяет создавать сети производственных предприятий, выбирая для размещения производственных предприятий регионы близкие к основным рынкам продаж, с низкой стоимостью труда, благоприятным налоговым режимом и развитой инфраструктурой.

Эти преимущества вместе с преимуществами масштаба деятельности от международной торговли определяют доминирующее положение транснациональных компаний на рынке электроники. Доля компаний, деятельность которых сконцентрирована в одной стране, быстро сокращается.

В настоящее время инвестиции транснациональных компаний многократно превосходят совокупный объем государственных инвестиций в развитие отрасли. Различные страны мира конкурируют между собой за привлечение инвестиций транснациональных компаний, создавая благоприятные для их развития условия. С другой стороны, государства поддерживают выход национальных производителей на зарубежные рынки, помогая им преодолеть отставание в масштабе деятельности и добиться конкурентоспособности в глобальной экономике.

2) Углубление специализации и развитие рынка сервисных компаний

Сужая область деятельности, компании все более концентрируют усилия на приоритетных для них направлениях и получают в этих направлениях технологические преимущества, позволяющие им значительно увеличивать долю на приоритетном сегменте рынка.

Неосновные виды деятельности предприятия стремятся передать на аутсорсинг, формируя, таким образом, спрос на различные услуги, связанные с производством, разработкой, закупками и логистикой, системной интеграцией. Наибольшее распространение на рынке электроники получили следующие услуги: контрактное производство электронной аппаратуры, производство печатных плат, контрактное производство полупроводниковых компонентов (фаундри), контрактная разработка программного обеспечения.

3) Увеличение влияния рынка потребительской электроники на развитие отрасли

В настоящее время в денежном исчислении более 60% мирового рынка электронной аппаратуры приходится на рынок потребительской электроники, в общем объеме поставок электронных компонентов на производителей потребительской электроники приходится более 70% и эта доля растет вместе с проникновением электроники во все сферы жизни и деятельности человека.

Рынки военной, промышленной и коммерческой электроники в настоящее время уже не могут претендовать на аналогичные объемы инвестиций в силу меньших объемов этих рынков и их большей фрагментированности.

Таким образом, инновационные технологические процессы, материалы, системы проектирования и специализированные компоненты разрабатываются в настоящее время в расчете на использование в первую очередь в производстве потребительской продукции массового спроса.

В силу того, что требования к потребительской электронике значительно отличаются от требований к электронике индустриального и военного назначения между ними увеличивается технологический разрыв, что создает спрос на услуги и продукцию специализированных компаний, которые обеспечивают требования рынков промышленной и военной техники, в том модифицируют компоненты и технологические процессы в соответствии с требованиями своих рынков и т.д.

4) Появление новых центров экономического и промышленного развития

За последние годы Китай и Индия превратились в основные локомотивы мирового экономического роста. Появляются новые мировые центры экономического развития в Азии и Латинской Америке. Их влияние на мировую экономику в целом и мировой рынок электроники в частности значительно увеличивается в результате мирового финансового кризиса.

О скорости перемещения производства электронной аппаратуры из одних регионов в другие можно судить рисунку 8.



Рис. 8. Перераспределение объемов производства электронной аппаратуры

Новые центры экономического развития обладают следующими характеристиками: большая численность населения, низкая стоимость труда, благоприятный для инвесторов таможенный и налоговый режим, высокий или растущий уровень образования.

Наибольший объем инвестиций в электронную промышленность в последние годы получают Китай, Индия и Бразилия. Вместе эти страны создают более 30% мирового объема производства электроники, а по темпам роста в несколько раз опережают «развитые» страны (США, страны Западной Европы, Япония). По прогнозам, в ближайшие 10 лет Китай станет крупнейшим производителем электроники и крупнейшим рынком электроники в мире, опередив США.

5) Увеличение влияния социальных потребностей на развитие отрасли

Рост индивидуального благосостояния людей и доходов компаний все чаще входит в противоречие с социальными ценностями, такими как экология, общественная безопасность, социальная справедливость и др. Эти общественно осознаваемые потребности являются мощнейшим стимулом технологического развития современного мира.

Так повышение экологических требований приводит к внедрению новых чистых технологий производства электроники, что стимулирует исследования и разработки новых материалов и технологических процессов. Задачи сбережения природных ресурсов стимулируют внедрение электронных технологий энергосбережения и контроля расхода ресурсов. Меры противодействия преступности и терроризму формируется спрос на разработку специальных электронных технологий и производство оборудования систем безопасности. Электронные технологии связи делают доступным образование для людей в регионах с низким уровнем доходов. В дальнейшем влияние социальных требований на развитие экономики будет постоянно усиливаться.

6) Цикличность развития отрасли и периодические кризисы

Неравномерность инновационного процесса приводит к периодическим кризисам в развитии мировой электронной промышленности, что видно из графика темпов роста. С периодичностью в 5 - 8 лет происходит внедрение крупных инноваций в электронной промышленности, сопровождающееся бурным ростом инвестиций, расширением рынка электроники, ростом объемов производства. В этот период компании, обладающие перспективными технологическими разработками, получают возможность привлечения необходимых инвестиций на наилучших условиях. Когда рынок технологий нового поколения насыщается, период роста сменяется кризисом - резким сокращением инвестиций, сокращением объемов производства электроники. В период кризиса особенно сильно сокращается спрос и цены на новое технологическое оборудование и услуги по внедрению новых технологических процессов. В это время преимущества получают компании и государства, обладающие финансовыми ресурсами, необходимыми для приобретения новых технологий и для привлечения ведущих специалистов. Это повышает их шансы выйти в лидеры в следующем цикле технологического развития.

Текущее состояние электронной отрасли России

Текущее состояние электронной промышленности России характеризуется следующими особенностями:

· наличие сектора производителей, контролируемых государством;

· концентрация российских производителей электроники на нишевых сегментах внутреннего рынка;

· низкая интеграция российских производителей в мировой рынок;

· относительно малые объемы инвестиций зарубежных компаний в развитие разработки и производства электроники в России.

Всего за пять лет, в период с 2003 по 2010 годы, российский рынок электроники вырос почти в четыре раза, как видно из рисунка 9. Высокие темпы роста были связаны с интенсивным внедрением современных электронных технологий в промышленности, сфере услуг, системе государственной безопасности, ростом потребительских рынков.

Рис. 9. Объем и рост производства электроники в России

Общий объем производства электроники в России составляет около 9 млрд. долларов в 2010 году, таким образом, российские производители электроники занимают 0,5% мирового рынка электроники.

Общий объем производства частных компаний отрасли сопоставим с объемом производства предприятий, контролируемых государством, при этом между этими группами предприятий существуют значительные различия, что видно из рисунка 10.



Рис. 10. Соотношение между частным и государственным секторами электронной отрасли России

Частные российские компании в основном являются малыми предприятиями, общее число сотрудников двух тысяч предприятий составляет около 60 тысяч человек, т.е. в среднем по 30 человек на предприятие. На предприятиях, контролируемых государством, работает около 300 тысяч человек, в среднем около 700 человек на предприятие. Годовая выработка на сотрудника на частных предприятиях в несколько раз больше, чем на предприятиях с государственным участием, также велики различия в оплате труда квалифицированных специалистов.

Компании, контролируемые государством, с одной стороны несут серьёзные обязательства по выпуску стратегически важной продукции, а с другой стороны они на регулярной основе получают государственную поддержку: финансирование НИОКР, проектов по модернизации производства и пр. Кроме того, контролируемые государством предприятия обладают большими объектами недвижимости, что приносит им дополнительный доход и обеспечивает финансовую стабильность. Таким образом, эти предприятия функционируют в среде с ограниченной конкуренцией и большим влиянием государственного регулирования, что является причиной их низкой эффективности.

Частные компании в отсутствие поддержки и даже внимания со стороны государства развиваются в основном за счет удовлетворения спроса на высоко конкурентных рынках, что заставляет их постоянно повышать производительность труда и эффективность инвестиций.

Существенно уступая крупным зарубежным компаниям в масштабе деятельности, российские производители электроники фокусируются на нишевых сегментах рынка, требования которых не могут быть удовлетворены серийно выпускаемой продукцией зарубежных компаний. Необходимость разработки продукции соответствующей специфическим требованиям российских потребителей уравнивает в этих сегментах рынка возможности российских и зарубежных производителей электроники, зарубежные компании теряют преимущества масштаба деятельности.

Лишь 5% российской электроники поставляется на экспорт, это характеризует низкий уровень интеграции российских разработчиков и производителей электроники в мировой рынок.

Интерес зарубежных компаний к развитию в России производства своей продукции основан на желании сократить себестоимость за счет оптимизации логистики и расходов на оплату труда. При этом основным сдерживающим фактором остается неадекватная интересам инвесторов таможенная политика, когда таможенные пошлины на комплектующие выше пошлин на готовую продукцию.

В настоящее время кооперация между предприятиями, контролируемыми государством, частными российскими предприятиями и дочерними предприятиями зарубежных компаний остается на низком уровне. При этом наблюдается дублирование многих производственных функций, распыление инвестиций, фрагментация рынков и соответственно измельчение возможных масштабов деятельности компаний.

Сравнительная характеристика электронной промышленности России со странами - ведущими мировыми производителями электроники Левашов А. «Российская электроника: 20 млрд. руб. госсподдержки ушли в песок»/ Cnews, №15.01.10

Параметрами сравнения являются основные экономические показатели электронной отрасли разных стран. Численность населения и объем ВВП приведены в качестве вспомогательных параметров. Для сравнения выбраны страны с высоким уровнем развития электронной промышленности и страны с высоким темпом развития электронной промышленности в последние годы. Сравнительная характеристика приведена в таблице 1.

Таблица 1

Сравнительная характеристика электронной промышленности России со странами - ведущими мировыми производителями по итогам 2010 года

	Численность населения, млн. чел.	Объем ВВП, млрд. долларов	Объем производства электронной промышленности, млрд. долларов	Объем внутреннего рынка электроники, млрд. долларов	Доля национальной продукции на внутреннем рынке электроники, %	Объем экспорта электронной промышленности, млрд. долларов	Доля национальной продукции на мировом рынке электроники, %	Число компаний электронной промышленности	Число занятных в электронной промышленности, тыс. человек	Средняя выработка на человека в год, тыс. долларов
Россия	142	2260	9	44	20	0,4	0,05	2500	360	25
США	307	14264	492	509	42	190	20	19150	1224	402
Китай	1334	7916	254	145	48	148	13	13000	2555	99
Япония	128	4354	289	196	54	148	8	7750	746	387
Германия	82	2910	164	130	39	50	3	4000	444	369
Южная Корея	49	1342	145	35	64	109	7	1550	410	355
Тайвань	23	711	98	12	44	44	5	3750	332	297
Бразилия	191	1981	56	63	61	9	3	650	162	346
Венгрия	10	156	20	5	36	19	1	600	114	175
Израиль	7	202	14	7	38	10	1	800	77	194

Базовые преимущества российской электронной отрасли:

высокий уровень общего образования населения,

наличие научных и инженерных школ по ряду перспективных направлений электроники,

выгодное географическое расположение России относительно стран Евросоюза, как крупнейшего рынка потребителей электроники,

достаточно большой внутренний рынок, способный быть опорным для начала развития российских компаний - разработчиков и производителей электроники.

Основные проблемы, характеризующие российские предприятия электронной отрасли:

низкий профессиональный уровень управления предприятиями;

низкая производственная культура;

технологическое отставание от лидеров мирового рынка;

низкий уровень кооперации между предприятиями отрасли и международной кооперации;

неразвитая инфраструктура отрасли;

высокие административные барьеры;

высокая цена и большие сроки поставки оборудования, комплектующих и материалов, необходимых для разработки и производства электроники;

отсутствие или значительное отставание от требований времени технической и экономической нормативной документации;

негативный имидж российской электроники.

Перечисленные проблемы являются следствием многих факторов, главными из которых являются следующие:

Российские производители электроники критически отстают от своих зарубежных конкурентов в масштабе деятельности, соответственно отстают инвестиционные возможности предприятий

Значительная часть предприятий отрасли находится вне конкурентной среды, в «искусственных» условиях, создаваемых за счет прямого государственного участия в управлении предприятиями

Таможенное регулирование направлено против российских производителей. Пошлины на компоненты и материалы выше пошлин на конечную продукцию. Таким образом, производство изначально находится в худшем положении по сравнению с импортом.

Таможенные процедуры не соответствуют ни задачам регулирования внутреннего рынка, ни фискальным задачам государства.

Противоречивые и чрезвычайно усложненные таможенные процедуры, методы идентификации продукции и методы определения таможенной стоимости приводят к увеличению цены и сроков поставок компонентов, материалов и оборудования, необходимого для разработки и производства электроники;

Таможенная статистика искажена и не пригодна для анализа, поскольку не отражает реальных объемов поставок, плохо идентифицирует поставщиков, покупателей и товарные группы.

Система профессиональной подготовки кадров не соответствует требованиям электронной индустрии

Увеличивается разрыв между образовательными стандартами и потребностями отрасли. Уровень оплаты преподавателей находится на низком уровне и разрыв от средних зарплат по отрасли и средних зарплат по регионам увеличивается. Это приводит к оттоку квалифицированных специалистов из системы профессионального образования. Вовлеченность работодателей в процесс обучения и повышения квалификации специалистов находится на низком уровне.

Отсутствует система сертификации квалификации специалистов, которая может не только проводить селекцию специалистов, но и является мощным мотивирующим фактором профессионального развития.

Доступ к кредитно-финансовым средствам для российских производителей электроники ограничен высокой ценой и большими сроками принятия решений о выделении средств.

Короткий и постоянно сокращающийся срок жизни электронной продукции требует постоянного обновления производственного оборудования, оснастки и программного обеспечения. Стоимость кредитных ресурсов является одним из самых критичных параметров для электронной отрасли. Существующие ставки кредитования приводят к увеличению сроков возврата инвестиций, что делает невозможным поддержание необходимого темпа обновления технологий.

Программы государственного финансирования (Роснанотех, Роснаука, мероприятия ФЦП) предусматривают долгий срок рассмотрения заявок, за время которого ситуация в отрасли может кардинально изменится. Результатом этого является формальность и значительная условность при подаче таких заявок.

Разрешительный принцип регулирования деятельности предприятий приводит к огромной административной нагрузке

Производители вынуждены проходить согласования во множестве инстанций, прежде чем смогут начать производство чего-либо.

Контроль экспорта продукции двойного назначения организован таким образом, что практически блокирует экспорт всей высокотехнологичной продукции, вынуждая российские компании переносить производство свой продукции за рубеж.

Налоговая система дестимулирует развитие производства и разработок в России

Инвестиции в создание интеллектуальной собственности облагаются высокими налогами при отсутствии мер налогового стимулирования.

Наибольшее влияние на конкурентоспособность предприятий электронной отрасли оказывают налоги на фонд оплаты труда. Учитывая, что в цене высокотехнологичной продукции, стоимость интеллектуального труда составляет от 50до 90%, такая налоговая нагрузка стимулирует перетекание наиболее важного, интеллектуального сегмента отрасли за рубеж, в оффшорные регионы.

Рынки сбыта продукции ОАО «НИИМЭ и Микрон»

Мировой рынок интегральных микросхем на протяжении последних 7 лет растет, Ю. Борисов. Электронная промышленность России: стратегия развития/ «ЭЛЕКТРОНИКА: Наука, Технология, Бизнес», №8/2009. что видно из рисунка 11.

Рис. 11. Темп прироста мирового рынка интегральных микросхем, %

Продукция компании достаточно широко известна потребителям как на внутреннем рынке страны и стран СНГ, так и на внешних рынках, при этом наиболее крупные потребители экспортной продукции расположены в Юго-Восточной Азии.

Внутренний рынок. Наиболее крупные потребители на внутреннем рынке:

· ГУП "Московский метрополитен"

· ЗАО "Промышленно-коммерческая компания "Миландр и Ко"

· ФГУП "Государственный Рязанский Приборный завод"

· ООО "Радиант-Элком"

· ОАО "Ульяновский Механический Завод"

· ОАО "Ижевский мотозавод "Аксион-холдинг"

Внешний рынок - экспорт. Наиболее крупные потребители на внешнем рынке Cosmos Welth Ltd, Китай, ADD, Mikro, АРМ.



Конкуренты компании

Второй по объемам производства микроэлектронный завод в России - «Ангстрем» обладает КМОП технологией и конкурирует с «Микроном» в основном по НИОКР, третий - ВЗПП-Микрон (Воронеж) входит в Группу «СИТРОНИКС Микроэлектронные решения». Появление новых игроков рынка маловероятно по причине высокого порога входа (порядка $1млрд.). В. Комен. «Активы и пассивы российской микроэлектроники» / «CIO» № 21, 21.06.2009

Из открытой информации, предоставляемой компаниями, известно, что «Ангстрем» располагает мощностями для производства: кристаллов ИС с топологическими нормами 1,5-2,0 мкм, с одним-двумя слоями металлизации на пластинах диаметром 100 мм; кристаллов БИС и СБИС с топологическими нормами 0,8-1,2 мкм на пластинах диаметром 150 мм.

«Микрон» обладает самой современной в России массовой технологией производства микросхем по проектной документации заказчика. Конкуренты обладают устаревшей технологической базой и поэтому не могут составить реальной конкуренции массовой продукции ОАО «НИИМЭ и Микрон».

Предприятие традиционно экспортирует продукцию в Китай, Тайвань, Южную Корею и другие страны региона, занимая нишу ИС управления питанием. На этих рынках представлено множество поставщиков с аналогичной продукцией. Цены на экспортируемые кристаллы имеют устойчивую тенденцию к снижению, предприятие испытывает постоянно нарастающее давление со стороны заказчиков по снижению цены и одновременному повышению качества продукции. Работы по совершенствованию технологии и соответствующая модернизация производства, увеличение диаметра пластин позволяет увеличивать качество и уменьшать себестоимость производимых ИС, что позволяет сохранять долю рынка в занятом сегменте.



2.3 Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

2.3.1 Динамика финансово-хозяйственной деятельности предприятия за 2009-2011 гг.

2006-2009 гг.

Таблица 2

Агрегированный бухгалтерский баланс, тыс. руб.

АКТИВ	Код	2006	% к ВБ	2009	% к ВБ	отклонение, тыс. руб.	отклонение в %
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	110
Нематериальные активы		8	0,00%	7	0,00%	-1	-12,50%
Основные средства	120	227 443	10,19%	470 014	11,31%	242 571	106,65%
Незавершенное строительство	130	35 563	1,59%	138 758	3,34%	103 195	290,18%
Доходные вложения в материальные ценности	135	0	0,00%	21 366	0,51%	21 366
Долгосрочные финансовые вложения	140	720 875	32,29%	754 385	18,14%	33 510	4,65%
Отложенные налоговые активы	145	3 044	0,14%	14 948	0,36%	11 904	391,06%
Прочие внеоборотные активы	150	12 862	0,58%	149 621	3,60%	136 759	1063,28%
ИТОГО по разделу I	190	999 795	44,78%	1 549 099	37,26%	549 304	54,94%
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	210	420 468	18,83%	582 125	14,00%	161 657	38,45%
Запасы
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	41 767	1,87%	87 950	2,12%	46 183	110,57%
затраты в незавершенном производстве	213	133 262	5,97%	253 560	6,10%	120 298	90,27%
готовая продукция и товары для перепродажи	214	166 705	7,47%	92 587	2,23%	-74 118	-44,46%
расходы будущих периодов	216	78 734	3,53%	148 028	3,56%	69 294	88,01%
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	37 286	1,67%	89 609	2,16%	52 323	140,33%
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	684 933	30,68%	1 925 285	46,31%	1 240 352	181,09%
в том числе покупатели и заказчики	241	482 409	21,61%	685 543	16,49%	203 134	42,11%
Денежные средства	260	88 628	3,97%	11 444	0,28%	-77 184	-87,09%
Прочие оборотные активы	270	1 693	0,08%	0	0,00%	-1 693	-100,00%
ИТОГО по разделу II	290	1 233 008	55,22%	2 608 463	62,74%	1 375 455	111,55%
БАЛАНС	300	2 232 803	100,00%	4 157 562	100,00%	1 924 759	86,20%
ПАССИВ	Код	2005	% к ВБ	2006	% к ВБ	отклонение, тыс. руб.	отклонение в %
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ	410
Уставный капитал		245	0,01%	245	0,01%	0	0,00%
Добавочный капитал	420	313 947	14,06%	313 947	7,55%	0	0,00%
Резервный капитал	430	37	0,00%	37	0,00%	0	0,00%
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	539 322	24,15%	878 595	21,13%	339 273	62,91%
ИТОГО по разделу III	490	853 551	38,23%	1 192 824	28,69%	339 273	39,75%
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	510	128 976	5,78%	217 000	5,22%	88 024	68,25%
Займы и кредиты
Отложенные налоговые обязательства	515	34 102	1,53%	54 938	1,32%	20 836	61,10%
ИТОГО по разделу IV	590	163 078	7,30%	271 938	6,54%	108 860	66,75%
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	610
Займы и кредиты		911 654	40,83%	1 981 563	47,66%	1 069 909	117,36%
Кредиторская задолженность	620	282 483	12,65%	379 449	9,13%	96 966	34,33%
в т.ч. поставщики и подрядчики	621	127 778	5,72%	252 547	6,07%	124 769	97,65%
задолженность перед персоналом	622	19 683	0,88%	24 992	0,60%	5 309	26,97%
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	4 216	0,19%	5 285	0,13%	1 069	25,36%
задолженность по налогам и сборам	624	20 153	0,90%	19 460	0,47%	-693	-3,44%
прочие кредиторы	625	110 653	4,96%	77 165	1,86%	-33 488	-30,26%
Доходы будущих периодов	640	22 037	0,99%	56 958	1,37%	34 921	158,47%
Прочие краткосрочные обязательства	660	0	0,00%	274 830	6,61%	274 830
ИТОГО по разделу V	690	1 216 174	54,47%	2 692 800	64,77%	1 476 626	121,42%
БАЛАНС	700	2 232 803	100,00%	4 157 562	100,00%	1 924 759	86,20%



Таблица 3

Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.

	код	2006	2009	отклонение, тыс. руб.	в%
Выручка (нетто)	010	1 412 045	1 799 311	387 266	27,43%
Себестоимость	020	-1 014 772	-1 111 966	-97 194	9,58%
Валовая прибыль	029	397 273	687 345	290 072	73,02%
Коммерческие расходы	030	-15 381	-10 270	5 111	-33,23%
Управленческие расходы	040	-144 521	-65 909	78 612	-54,39%
Прибыль (убыток) от продаж	050	237 371	611 166	373 795	157,47%
Прочие доходы и расходы	060	6 583	20 522	13 939	211,74%
Проценты к получению
Проценты к уплате	070	-65 544	-133 010	-67 466	102,93%
Прочие доходы	090	1 401 108	1 035 509	-365 599	-26,09%
Прочие расходы	100	-1 496 388	-1 075 978	420 410	-28,09%
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	83 130	458 209	375 079	451,20%
Отложенные налоговые активы	141	98	11 904	11 806	12046,94%
Отложенные налоговые обязательства	142	-6 780	-20 837	-14 057	207,33%
Текущий налог на прибыль	150	-34 121	-110 457	-76 336	223,72%
Налог на прибыль прошлых лет	180		1 618	1 618
Чистая прибыль (убыток)	190	42 327	340 437	298 110	704,30%

Таблица 4

Показатели финансово-хозяйственной деятельности компании

Показатель	2006	2009	Изменение
1. Общие показатели
Среднемесячная выручка	117 670,42	149 942,58	32 272,17
Доля денежных средств в выручке	1,00	1,00	0,00
2. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости
Степень платежеспособности общая	11,72	19,77	8,05
Коэффициент задолженности по кредитам	9,13	15,03	5,90
Коэффициент задолженности другим организациям	2,03	2,20	0,17
Коэффициент задолженности фискальной системе	0,21	0,17	-0,04
Коэффициент внутреннего долга	0,35	2,38	2,02
Степень платежеспособности по текущим обязательствам	10,34	17,96	7,62
Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами	1,01	0,97	-0,05
Собственный капитал в обороте	-146 244,00	-356 275,00	-210 031,00
Доля собственного капитала в оборотных активах	-0,12	-0,14	-0,02
Коэффициент финансовой автономии	0,38	0,29	-0,10
3. Показатели деловой активности
Продолжительность оборота оборотных активов	10,48	17,40	6,92
Продолжительность оборота средств в производстве	3,89	4,48	0,59
Продолжительность оборота средств в расчетах	6,59	12,92	6,33
4. Показатели рентабельности
Рентабельность оборотного капитала	0,07	0,18	0,11
Рентабельность продаж	0,17	0,34	0,17
5. Показатели интенсификации процесса производства
Производительность труда	182,40	388,70	206,30
Фондоотдача	0,12	0,10	-0,02
6. Показатели инвестиционной активности организации
Коэффициент инвестиционной активности	0,76	0,59	-0,17

Таблица 5

Интегральная оценка финансовой устойчивости на основе скорингового анализа

Показатель	2006	2009	Изменение
Рентабельность совокупного капитала, (ROA)	0,11	0,19	0,08
Коэффициент текущей ликвидности	1,01	0,97	-0,05
Коэффициент финансовой независимости	0,38	0,29	-0,10

Следует отметить, что в анализируемом периоде произошел значительный рост валюты баланса - на 1 924 759 тыс. руб. или 86,2%. В активе - в основном за счет увеличения дебиторской задолженности (на 1240352 тыс. руб.), в пассиве - за счет увеличения займов и кредитов (на 1 069 909 тыс. руб.). Источники формирования активов предприятия состоят: из собственного капитала - на1 192 824 тыс. руб., что составляет 29%., и на 81% (в абсолютном значении 2 964 738 тыс. руб.) - из заемного капитала.

Также следует отметить опережающие темпы прироста выручки по сравнению с темпами прироста себестоимости продукции, что является положительным фактором.

В целом, изменение финансового состояния за анализируемый период можно считать положительным, учитывая рост выручки, увеличение рентабельности продаж, оборотного и совокупного капиталов, а также производительности труда, однако следует обратить внимание на роста обязательств компании, низкое значение коэффициента финансовой автономии и его снижение в анализируемом периоде, увеличение возможных сроков погашения задолженности компании перед кредиторами, а также увеличение продолжительности оборота оборотных активов, средств в производстве и в расчетах, что говорит о снижении деловой активности компании, ее платежеспособности и финансовой независимости, являющемся негативным фактором.

Для оценки финансовой устойчивости применяются следующие критерии: Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 382 с.

Таблица 6

Критерии классификации предприятия по группам финансового риска

	Границы классов согласно критериям
	1 класс	2 класс	3 класс	4 класс	5 класс
Рентабельность совокупного капитала, %	30 и выше (50 баллов)	29,6-20 (49,9-35 баллов)	19,9-10 (34,9-20 баллов)	9,9-1 (19,9-5 баллов)	Менее 1 (0 баллов)
Коэффициент текущей ликвидности	2,0 и выше (30 баллов)	1,99-1,7 (29,9-20 баллов)	1,69-1,4 (19,9-10 баллов)	1,39-1,1 (9,9-1 баллов)	1 и ниже (0 баллов)
Коэффициент финансовой независимости	0,7 и выше (20 баллов)	0,69-0,45 (19,9-10 баллов)	0,44-0,30 (9,9-5 баллов)	0,29-0,20 (5-1 баллов)	Менее 0,2 (0 баллов)
Границы классов	100 баллов	99-65 баллов	64-35 баллов	34-6 баллов	0 баллов

Согласно этим критериям анализируемое предприятие относится к 3 классу и по степени финансового риска может быть оценено как проблемное.

2009-2010 гг.



Таблица 7

Агрегированный бухгалтерский баланс, тыс. руб.

Актив	Код показателя	2009	% к ВБ	2010	% к ВБ	отклонения, тыс. руб.	отклонения в%
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	110	7	0,00%	9	0,00%	2	28,57%
Нематериальные активы
Основные средства	120	470 014	11,31%	1 309 104	13,03%	839 090	178,52%
Незавершенное строительство	130	138 758	3,34%	1 479 052	14,72%	1 340 294	965,92%
Доходные вложения в материальные ценности	135	21 366	0,51%	15 301	0,15%	-6 065	-28,39%
Долгосрочные финансовые вложения	140	754 385	18,14%	281 269	2,80%	-473 116	-62,72%
Отложенные налоговые активы	145	14 948	0,36%	16 477	0,16%	1 529	10,23%
Прочие внеоборотные активы	150	149 621	3,60%	88 735	0,88%	-60 886	-40,69%
ИТОГО по разделу I	190	1 549 099	37,26%	3 189 947	31,76%	1 640 848	105,92%
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	210	582 125	14,00%	1 511 507	15,05%	929 382	159,65%
Запасы
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	87 950	2,12%	145 294	1,45%	57 344	65,20%
затраты в незавершенном производстве	213	253 560	6,10%	704 043	7,01%	450 483	177,66%
готовая продукция и товары для перепродажи	214	92 587	2,23%	235 302	2,34%	142 715	154,14%
товары отгруженные	215	0	0,00%	1 030	0,01%	1 030
расходы будущих периодов	216	148 028	3,56%	425 838	4,24%	277 810	187,67%
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	89 609	2,16%	302 468	3,01%	212 859	237,54%
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	1 925 285	46,31%	4 888 434	48,66%	2 963 149	153,91%
в том числе покупатели и заказчики	241	685 543	16,49%	1 311 460	13,06%	625 917	91,30%
Денежные средства	260	11 444	0,28%	152 803	1,52%	141 359	1235,22%
ИТОГО по разделу II	290	2 608 463	62,74%	6 855 212	68,24%	4 246 749	162,81%
БАЛАНС	300	4 157 562	100,00%	10 045 159	100,00%	5 887 597	141,61%
ПАССИВ	Код
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ	410
Уставный капитал		245	0,01%	245	0,00%	0	0,00%
Добавочный капитал	420	313 947	7,55%	313 947	3,13%	0	0,00%
Резервный капитал	430	37	0,00%	37	0,00%	0	0,00%
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	878 595	21,13%	1 232 553	12,27%	353 958	40,29%
ИТОГО по разделу III	490	1 192 824	28,69%	1 546 782	15,40%	353 958	29,67%
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	510	217 000	5,22%	217 000	2,16%	0	0,00%
Займы и кредиты
Отложенные налоговые обязательства	515	54 938	1,32%	115 803	1,15%	60 865	110,79%
ИТОГО по разделу IV	590	271 938	6,54%	332 803	3,31%	60 865	22,38%
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	610	0	0,00%	6 582 992	65,53%	6 582 992
Кредиторская задолженность	620	379 449	9,13%	1 259 477	12,54%	880 028	231,92%
в т.ч.: поставщики и подрядчики	621	252 547	6,07%	914 816	9,11%	662 269	262,24%
задолженность перед персоналом	622	24 992	0,60%	34 105	0,34%	9 113	36,46%
задолженность перед государственными фондами	623	5 285	0,13%	7 207	0,07%	1 922	36,37%
задолженность по налогам и сборам	624	19 460	0,47%	49 517	0,49%	30 057	154,46%
прочие кредиторы	625	77 165	1,86%	253 832	2,53%	176 667	228,95%
Доходы будущих периодов	640	56 958	1,37%	48 275	0,48%	-8 683	-15,24%
Прочие краткосрочные обязательства	660	274 830	6,61%	274 830	2,74%	0	0,00%
ИТОГО по разделу V	690	2 692 800	64,77%	8 165 574	81,29%	5 472 774	203,24%
БАЛАНС	700	4 157 562	100,00%	10 045 159	100,00%	5 887 597	141,61%

бизнес проект показатель конкурентоспособность



Таблица 8

Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.

	код	2009	2010	отклонение, тыс. руб.	в%
Выручка (нетто)	010	1 799 311	3 651 783	1 852 472	102,95%
Себестоимость	020	-1 111 966	-2 609 801	-1 497 835	134,70%
Валовая прибыль	029	687 345	1 041 982	354 637	51,60%
Коммерческие расходы	030	-10 270	-26 368	-16 098	156,75%
Управленческие расходы	040	-65 909	-61 894	4 015	-6,09%
Прибыль (убыток) от продаж	050	611 166	953 720	342 554	56,05%
Прочие доходы и расходы	060	20 522	12 938	-7 584	-36,96%
Проценты к получению
Проценты к уплате	070	-133 010	-373 032	-240 022	180,45%
Прочие доходы	090	1 035 509	940 002	-95 507	-9,22%
Прочие расходы	100	-1 075 978	-1 033 665	42 313	-3,93%
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	458 209	499 963	41 754	9,11%
Отложенные налоговые активы	141	11 904	1 529	-10 375	-87,16%
Отложенные налоговые обязательства	142	-20 837	-60 865	-40 028	192,10%
Текущий налог на прибыль	150	-110 457	-87 215	23 242	-21,04%
Налог на прибыль прошлых лет	180	1 618	546	-1 072	-66,25%
Чистая прибыль (убыток)	190	340 437	353 958	13 521	3,97%

Таблица 9

Показатели финансово-хозяйственной деятельности компании

Показатель	2009	2010	Изменение
1. Общие показатели
Среднемесячная выручка	149 942,58	304 315,25	154 372,67
Доля денежных средств в выручке	1,00	1,00	0,00
2. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости
Степень платежеспособности общая	19,77	27,93	8,15
Коэффициент задолженности по кредитам	15,03	22,73	7,70
Коэффициент задолженности другим организациям	2,20	1,08	-1,12
Коэффициент задолженности фискальной системе	0,17	0,19	0,02
Коэффициент внутреннего долга	2,38	1,17	-1,21
Степень платежеспособности по текущим обязательствам	17,96	26,83	8,87
Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами	0,97	0,84	-0,13
Собственный капитал в обороте	-356 275,00	-1 643 165,00	-1 286 890,00
Доля собственного капитала в оборотных активах	-0,14	-0,24	-0,10
Коэффициент финансовой автономии	0,29	0,15	-0,13
3. Показатели деловой активности
Продолжительность оборота оборотных активов	17,40	22,53	5,13
Продолжительность оборота средств в производстве	4,48	5,96	1,48
Продолжительность оборота средств в расчетах	12,92	16,57	3,65
4. Показатели рентабельности
Рентабельность оборотного капитала	0,18	0,07	-0,10
Рентабельность продаж	0,34	0,26	-0,08
5. Показатели интенсификации процесса производства
Производительность труда	388,70	528,60	139,90
Фондоотдача	0,10	0,10	0,00
6. Показатели инвестиционной активности организации
Коэффициент инвестиционной активности	0,59	0,56	-0,03

Таблица 10

Интегральная оценка финансовой устойчивости на основе скорингового анализа

Показатель	2009	2010	Изменение
Рентабельность совокупного капитала (ROA)	0,19	0,13	-0,06
Коэффициент текущей ликвидности	0,97	0,84	-0,13
Коэффициент финансовой независимости	0,29	0,15	-0,13

В анализируемом периоде произошел рост валюты баланса на 5 887 597 (141%), главным образом, за счет увеличения:

- в активе:

Дебиторской задолженности - на 2 963 149 тыс. руб.

Незавершенного строительства - на 1 340 294 тыс. руб.

Запасов - на 929 382 тыс. руб.

- в пассиве:

Займов и кредитов - на 6 582 992 тыс. руб.

Также следует отметить превышение темпов прироста себестоимости над темпом прироста выручки и незначительный темп прироста прибыли (4%).

Таким образом, можно сделать вывод, что предприятие обеспечивает рост активов за счет привлечения заемных средств и увеличения своих обязательств перед кредиторами, что, наряду со снижением показателей рентабельности, деловой активности, платежеспособности и финансовой независимости, не позволяет оценить финансовое состояние как хорошее.

Согласно методике оценки финансовой устойчивости на основе скорингового анализа предприятие в анализируемом периоде ухудшило свое положение и по степени финансового риска относится к 4 группе (предприятия с высоким риском банкротства без принятия мер по финансовому оздоровлению).

2010-2011 гг.

Таблица 11

Агрегированный бухгалтерский баланс, тыс. руб.

АКТИВ	Код	2010	% к ВБ	2011	% к ВБ	отклонения, тыс. руб.	отклонения в %
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	110	9	0,00%	98	0,00%	89	988,89%
Нематериальные активы
Основные средства	120	1 309 104	13,03%	2 375 443	17,94%	1 066 339	81,46%
Незавершенное строительство	130	1 479 052	14,72%	4 849 614	36,62%	3 370 562	227,89%
Доходные вложения в материальные ценности	135	15 301	0,15%	9 808	0,07%	-5 493	-35,90%
Долгосрочные финансовые вложения	140	281 269	2,80%	98 341	0,74%	-182 928	-65,04%
Отложенные налоговые активы	145	16 477	0,16%	43 347	0,33%	26 870	163,08%
Прочие внеоборотные активы	150	88 735	0,88%	184 047	1,39%	95 312	107,41%
ИТОГО по разделу I	190	3 189 947	31,76%	7 560 698	57,08%	4 370 751	137,02%
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	210	1 511 507	15,05%	1 808 251	13,65%	296 744	19,63%
Запасы
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	145 294	1,45%	359 731	2,72%	214 437	147,59%
затраты в незавершенном производстве	213	704 043	7,01%	594 761	4,49%	-109 282	-15,52%
готовая продукция и товары для перепродажи	214	235 302	2,34%	234 447	1,77%	-855	-0,36%
товары отгруженные	215	1 030	0,01%	964	0,01%	-66	-6,41%
расходы будущих периодов	216	425 838	4,24%	618 348	4,67%	192 510	45,21%
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	302 468	3,01%	381 179	2,88%	78 711	26,02%
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	4 888 434	48,66%	3 486 531	26,32%	-1 401 903	-28,68%
в том числе покупатели и заказчики	241	1 311 460	13,06%	2 221 749	16,77%	910 289	69,41%
Денежные средства	260	152 803	1,52%	8 055	0,06%	-144 748	-94,73%
ИТОГО по разделу II	290	6 855 212	68,24%	5 684 016	42,92%	-1 171 196	-17,08%
БАЛАНС	300	10 045 159	100,00%	13 244 714	100,00%	3 199 555	31,85%
ПАССИВ	Код
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ	410	245	0,00%	271	0,00%	26	10,61%
Уставный капитал
Добавочный капитал	420	313 947	3,13%	588 750	4,45%	274 803	87,53%
Резервный капитал	430	37	0,00%	37	0,00%	0	0,00%
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	1 232 553	12,27%	1 331 284	10,05%	98 731	8,01%
ИТОГО по разделу III	490	1 546 782	15,40%	1 920 342	14,50%	373 560	24,15%
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	510	217 000	2,16%	217 000	1,64%	0	0,00%
Займы и кредиты
Отложенные налоговые обязательства	515	115 803	1,15%	159 074	1,20%	43 271	37,37%
ИТОГО по разделу IV	590	332 803	3,31%	376 074	2,84%	43 271	13,00%
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	610
Займы и кредиты		6 582 992	65,53%	8 916 048	67,32%	2 333 056	35,44%
Кредиторская задолженность	620	1 259 477	12,54%	1 992 640	15,04%	733 163	58,21%
в т.ч.: поставщики и подрядчики	621	914 816	9,11%	1 526 394	11,52%	611 578	66,85%
задолженность перед персоналом	622	34 105	0,34%	38 684	0,29%	4 579	13,43%
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	7 207	0,07%	19 143	0,14%	11 936	165,62%
задолженность по налогам и сборам	624	49 517	0,49%	75 235	0,57%	25 718	51,94%
прочие кредиторы	625	253 832	2,53%	333 184	2,52%	79 352	31,26%
Доходы будущих периодов	640	48 275	0,48%	39 610	0,30%	-8 665	-17,95%
Прочие краткосрочные обязательства	660	274 830	2,74%	0	0,00%	-274 830	-100,00%
ИТОГО по разделу V	690	8 165 574	81,29%	10 948 298	82,66%	2 782 724	34,08%
БАЛАНС	700	10 045 159	100,00%	13 244 714	100,00%	3 199 555	31,85%

Таблица 12

Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.

	код	2010	2011	отклонение, тыс. руб.	в%
Выручка (нетто)	010	3 651 783	5 520 997	1 869 214	51,19%
Себестоимость	020	-2 609 801	-4 016 610	-1 406 809	53,90%
Валовая прибыль	029	1 041 982	1 504 387	462 405	44,38%
Коммерческие расходы	030	-26 368	-90 527	-64 159	243,32%
Управленческие расходы	040	-61 894	-236 755	-174 861	282,52%
Прибыль (убыток) от продаж	050	953 720	1 177 105	223 385	23,42%
Прочие доходы и расходы	060	12 938	6 283	-6 655	-51,44%
Проценты к получению
Проценты к уплате	070	-373 032	-873 123	-500 091	134,06%
Прочие доходы	090	940 002	693 684	-246 318	-26,20%
Прочие расходы	100	-1 033 665	-835 472	198 193	-19,17%
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	499 963	168 477	-331 486	-66,30%
Отложенные налоговые активы	141	1 529	26 870	25 341	1657,36%
Отложенные налоговые обязательства	142	-60 865	-43 270	17 595	-28,91%
Текущий налог на прибыль	150	-87 215	-54 600	32 615	-37,40%
Налог на прибыль прошлых лет	180	546	1 254	708	129,67%
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	190	353 958	98 731	-255 227	-72,11%

Таблица 13

Показатели финансово-хозяйственной деятельности компании

Показатель	2010	2011	Изменение
1. Общие показатели
Среднемесячная выручка	304 315,25	460 083,08	155 767,83
Доля денежных средств в выручке	1,00	1,00	0,00
2. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости
Степень платежеспособности общая	27,93	24,61	-3,31
Коэффициент задолженности по кредитам	22,73	20,20	-2,53
Коэффициент задолженности другим организациям	1,08	4,04	2,96
Коэффициент задолженности фискальной системе	0,19	0,21	0,02
Коэффициент внутреннего долга	1,17	0,17	-1,00
Степень платежеспособности по текущим обязательствам	26,83	23,80	-3,04
Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами	0,84	0,52	-0,32
Собственный капитал в обороте	-1 643 165	-5 640 356	-3 997 191
Доля собственного капитала в оборотных активах	-0,24	-0,99	-0,75
Коэффициент финансовой автономии	0,15	0,14	-0,01
3. Показатели деловой активности
Продолжительность оборота оборотных активов	22,53	12,35	-10,17
Продолжительность оборота средств в производстве	5,96	4,76	-1,20
Продолжительность оборота средств в расчетах	16,57	7,60	-8,97
4. Показатели рентабельности
Рентабельность оборотного капитала	0,07	0,03	-0,04
Рентабельность продаж	0,26	0,21	-0,05
5. Показатели интенсификации процесса производства
Производительность труда	528,60	1 016,90	488,30
Фондоотдача	0,10	0,06	-0,03
6. Показатели инвестиционной активности организации
Коэффициент инвестиционной активности	0,56	0,66	0,10

Таблица 14

Интегральная оценка финансовой устойчивости на основе скорингового анализа

Показатель	2010	2011	Изменение
Рентабельность совокупного капитала, (ROA)	0,13	0,09	-0,05
Коэффициент текущей ликвидности	0,84	0,52	-0,32
Коэффициент финансовой независимости	0,15	0,14	-0,01

В анализируемом периоде произошло увеличение валюты баланса на 3 199 555 тыс. руб., что составляет 31%. Данное изменение произошло в основном за счет:

- в активе:

Увеличения незавершенного строительства - на 3 370 562 тыс. руб. (что составляет 229%)

Увеличения основных средств - на 1 066 339 тыс. руб. (81%)

Снижения дебиторской задолженности на 1 401 903 тыс. руб. (29%)

- в пассиве:

Увеличения займов и кредитов на 2 333 056 тыс. руб.

В качестве положительных факторов можно отметить увеличение деловой активности и рост производительности труда. Однако, учитывая продолжающееся снижение показателей рентабельности, текущей ликвидности и финансовой независимости, отнесение предприятия к 4 классу по степени финансового риска, а также убыточность деятельности предприятия по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, можно сделать вывод о существенном ухудшении финансового состояния компании.

Динамика показателей выручки, прибыли и производительности труда показана на рисунках 12, 13 и 14.

Рис. 12. Динамика показателя выручки за 2006-2011 гг.

Рис. 13. Динамика показателя прибыли за 2006-2011 гг.



Рис. 14. Динамика производительности труда за 2006-2011 гг.

2.3.2 Анализ финансового состояния предприятия за 2011 год

Анализ источников формирования капитала

Таблица 15

Структура источников формирования капитала

	Код	Тыс. руб.
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ: Уставный капитал	410	271	0,00%
Добавочный капитал	420	588 750	4,45%
Резервный капитал	430	37	0,00%
Нераспределенная прибыль	470	1 331 284	10,05%
ИТОГО по разделу III	490	1 920 342	14,50%
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	510	217 000	1,64%
Займы и кредиты
Отложенные налоговые обязательства	515	159 074	1,20%
ИТОГО по разделу IV	590	376 074	2,84%
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	610	8 916 048	67,32%
Займы и кредиты
Кредиторская задолженность	620	1 992 640	15,04%
В т.ч. поставщики и подрядчики	621	1 526 394	11,52%
задолженность перед персоналом	622	38 684	0,29%
задолженность перед гос. внебюдж. фондами	623	19 143	0,14%
задолженность по налогам и сборам	624	75 235	0,57%
прочие кредиторы	625	333 184	2,52%
Доходы будущих периодов	640	39 610	0,30%
ИТОГО по разделу V	690	10 948 298	82,66%
БАЛАНС	700	13 244 714	100,00%

Из таблицы 15 видно, что источники финансирования деятельности предприятия на 85,5% состоят из заемных средств, что говорит о высокой финансовой зависимости компании.

Анализ эффективности использования собственного капитала

Коэффициент устойчивости экономического роста, который принято анализировать вместе с темпом прироста собственного капитала показывает, какими темпами увеличивается собственный капитал за счет результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Куэр=капит. ?прибыли отчетного периода/? собст. капитала

Таблица 16

Расчет показателей для факторного анализа эффективности использования собственного капитала

Показатель		2010	2011	Куэр	22,88%
Доля капит. прибыли в сумме чист.прибыли	Пк/ЧП	1,00	1,00	Куэрусл1	22,88%
Доля чист. прибыли в сумме брутто-прибыли	ЧП/EBIT	0,37	0,08	Куэрусл2	5,17%
Рентабельность оборота	EBIT/В	0,26	0,21	Куэрусл3	4,22%
Оборачиваемость капитала	B/KL	0,36	0,42	Куэрусл4	4,84%
Мультипликатор капитала	KL/CK	6,49	6,90	Куэр1	5,14%

Первый фактор отражает влияние на уровень данного коэффициента потребленной части прибыли, второй - уровня налогового и процентного ее изъятия, третий и четвертый - воздействие маркетинговой политики, пятый характеризует влияние финансовой политики предприятия.

Приведенные в таблице 17 данные показывают, что уровень данного коэффициента ниже прошлогоднего в основном из-за высокого уровня налогового и процентного изъятия прибыли



Таблица 17

Динамика показателей эффективности использования собственного капитала

Темп прироста собственного капитала	24,15%
Коэффициент устойчивости экономического роста-08	22,88%
Коэффициент устойчивости экономического роста-09	5,14%
Изменение Куэр	-17,74%
в т.ч.за счет доли капитализированной прибыли в общей сумме чистой прибыли	0,00%
доли чистой прибыли в общей сумме брутто-прибыли отчетного периода	-17,71%
рентабельности оборота	-0,95%
оборачиваемости капитала	0,62%
мультипликатора капитала	0,30%

Таблица 18

Расчет цены капитала ОАО «НИИМЭ и Микрон»

Расчет цены отдельных источников капитала	2010	2011
1. Собственный капитал (среднегодовая сумма)	1 369 803,00	1 733 562,00
2. Кредиты банка (среднегодовая сумма)	3 508 496,00	7 966 520,00
3. Коэффициент налогообложения	0,17	0,32
4. Сумма начисленных процентов за кредиты	240 022,00	873 123,00
5. Цена собственного капитала	0,00	0,00
6. Цена кредитов банков	0,06	0,07

Поскольку с 2005 года предприятие не выплачивало дивидендов, цена собственного капитала равна 0. При этом цена заемных средств (банковских кредитов) возросла на 17%.

Анализ кредиторской задолженности

Таблица 19

Структура кредиторской задолженности ОАО «НИИМЭ и Микрон»

Вид кредиторской задолженности	До года	Свыше 1 г.
Кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками, тыс. руб.	1 526 394,00	13,99%
в том числе просроченная, тыс. руб.	559 896,00	5,13%
Кредиторская задолженность перед персоналом организации, тыс. руб.	38 684,00	0,35%
в том числе просроченная, тыс. руб.		0,00%
Кредиторская задолженность перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами, тыс. руб.	94 378,00	0,87%
в том числе просроченная, тыс. руб.		0,00%
Кредиты, тыс. руб.	1 106 661,00	10,14%	217 000,00
в том числе просроченная, тыс. руб.		0,00%
Займы, тыс. руб.	7 809 387,00	71,59%
в том числе просроченная, тыс. руб.		0,00%
Прочая кредиторская задолженность, тыс. руб.	333 184,00	3,05%
в том числе просроченная, тыс. руб.	176 490,00	1,62%
Итого, тыс. руб.	10 908 688,00	100,00%
в том числе просроченная, тыс. руб.	736 386,00	6,75%

Доля просроченной кредиторской задолженности составляет 6,75%, что не является критичным для предприятия.

Таблица 20

Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности

	2010	2011	Изменение
Оборачиваемость кредиторской задолженности	0,84	0,58	-0,27
Период погашения КЗ, дни	426,66	625,49	198,83

Оборачиваемость кредиторской задолженности возросла с 0,84 до 0,58 оборотов, период оборачиваемости возрос на 198 дней, что может означать как проблемы с оплатой счетов, так и организацию взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающую более выгодный, отложенный график платежей и использующую кредиторскую задолженность как источник получения финансовых ресурсов. Неблагоприятной для предприятия является ситуация, когда коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности значительно больше коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности.