Управление инвестициями представляет собой неотъемлемую часть более общей системы управления национальными экономиками.

Однако следует иметь в виду, что хотя в управленческой деятельности разных элементов национальных экономик имеется немало специфического, в содержании управления можно выделить много общих моментов, которые разрабатываются в рамках теории управления.

Под теорией управления принято понимать научную базу управленческой деятельности, которая определяет направления и пути совершенствования процесса управления в целом, методы реализации его обобщенных функций и вытекающих из них управленческих задач Стратегическое планирование: учеб. пособие / под ред. проф. А. Н. Петрова. - СПб.: Знание, ГУЭФ, 2003. - С.13.

Основу построения любой теории в соответствии с методологией, разработанной А. М. и Д. А. Новиковыми Новиков А. М., Новиков Д. А. Методология. - М.: СИНТЕГ, 2007. - 668 с., составляют взаимосвязанные структурные компоненты и системообразующий элемент, который и определяет состав и структуру компонентов, входящих в систему. Вследствие этого центральным системообразующим элементом теории управления инвестициями является категория «инвестиции» как последний результат отвлечения (абстрагирования) от предметов их особенных признаков. Инвестиции включают систему экономических отношений, формирующихся в процессе преобразования инвестиционных ресурсов в затраты с учетом целевых установок инвесторов.

Структурными компонентами теории управления инвестициями выступают: предметы (объекты) управления; система управления; функции управления; задачи управления; условия; типы управления; методы, формы и средства управления; факторы, влияющие на управление; принципы управления; механизмы управления.

Предметы и объекты управления. В широком понимании управление представляет собой сознательное воздействие со стороны людей на объекты живой и неживой природы и процессы, в которых участвуют эти объекты, с целью получить желаемый результат. Следуя этому определению, можно выделить три компонента управления: субъект управления - активная сторона, лицо, которое управляет; объект управления - пассивная сторона, подвергающаяся воздействию со стороны субъекта; управляющее воздействие - способы, инструменты, посредством которых субъект влияет на объект.

Содержание управления, виды управляющих воздействий существенно зависят от объекта и уровня управления. В качестве объекта управления могут выступать Райзберг Б. А. Государственное управление экономическими и социальными процессами: учеб. пособие. - М.: ИНФРА-М, 2009. -С.101:

-- собственно объекты в их материально-вещественном воплощении;

--процессы, в которых участвуют, задействованы указанные объекты;

--отношения между людьми, возникающие в ходе протекания процессов.

Основу методологии исследования управления инвестициями составляют в первую очередь системный подход и структурный анализ. При рассмотрении управления инвестициями необходимо исходить из положения, что оно является системой, которая сформировалась в результате исторического развития экономических систем на различных уровнях иерархии как необходимое условие общественного воспроизводства, удовлетворяет всем системным свойствам, соответственно имеет собственную структуру и иерархию взаимосвязанных элементов, каждый из которых выполняет отдельную функцию и участвует в реализации целевой функции, взаимодействуя с внешней средой.

Инвестиционный менеджмент как процесс управления реализацией проектов реального инвестирования предполагает последовательное проведение следующих видов деятельности Бланк И. А. Основы инвестиционного менеджмента. Т. 1. - 2-е изд., перераб. и доп. - К.: Эльга, ника-Пресс, 2004. С. 467.:

Исследование внешней экономической среды и прогнозирование конъюнктуры инвестиционного рынка. Исследуются правовые условия инвестиционной деятельности, анализируется текущая конъюнктура, факторы, определяющие конъюнктуру, составляется прогноз конъюнктуры.

Разработка инвестиционной стратегии и политики хозяйствующего субъекта. Исходя из общей стратегии экономического развития хозяйствующего субъекта и прогноза конъюнктуры инвестиционного рынка формируется система целей инвестиционной деятельности, основные ее направления на долгосрочный период, определяется приоритетные задачи, решаемые в ближайшей перспективе.

Разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов хозяйствующего субъекта. Прогнозируется общая потребность в инвестиционных ресурсах, определяется возможность формирования инвестиционных ресурсов за счет собственных средств. Исходя из ситуации на денежном рынке определяется целесообразность привлечения заемных средств, изучается возможность использования привлеченных средств.

Поиск и оценка инвестиционно-привлекательных проектов и отбор наиболее эффективных из них.

Оценка инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов и отбор наиболее эффективных из них.

Формирование инвестиционного портфеля, под которым подразумевается реализуемая в текущем периоде совокупность инвестиционных программ, и его оценка.

Текущее планирование и оперативное управление реализацией отдельных инвестиционных программ и проектов. Разрабатываются различные виды текущих планов (календарные планы реализации проектов и их бюджеты)

Организация мониторинга отдельных инвестиционных программ и проектов. Формируется система первичных наблюдаемых показателей, определяется периодичность сбора и анализа информации, выявляются причины отклонений реализуемых проектов от намеченных сроков, объемов эффективности.

Подготовка решений о своевременном «выходе» из неэффективных инвестиционных проектов.

Инвестиционный менеджмент в части портфельного инвестирования предполагает формирование и управление портфелем ценных бумаг. Здесь главными задачами являются обеспечение его доходности и ликвидности, минимизация риска финансовых вложений. И на этапе формирования портфеля ценных бумаг, и на этапе управления им постоянно анализируются уровень и тенденции доходности ценных бумаг, в результате оценивается в настоящем и прогнозируется на будущее действительная ценность портфеля ценных бумаг, его ликвидность, риск изменения действительной стоимости и доходности.

Главная проблема управления инвестиционной деятельностью в строительстве - это разобщенность отдельных этапов инвестиционного процесса строительной организации. В этих условиях понять причины такой разобщенности позволит рассмотрение вопросов инвестиционного цикла в строительстве, а затем уже в рамках рассмотрения возможностей системного подхода можно будет определить пути стабилизации и рационализации инвестиционной деятельности в строительстве, необходимые в последующем для построения системы управления инвестиционной деятельность строительной организации.

Основными особенностями инвестиционной деятельности в строительстве являются большая продолжительность производственного цикла и большие производственные затраты на единицу готовой продукции, пространственная разбросанность объектов, приводящая к специфическим формам финансирования и расчетов.

Существуют два условно разных подхода к оценке фактора времени в инвестиционном процессе в строительстве:

· оптимизационный - констатирующий сам факт несоразмерности разновременных, разновеликих затрат (эффектов), не вдаваясь в анализ причины процессов, объясняющих этот факт и дающих ему динамическую количественную оценку (В.В. Новожилов, A.JI. Лурье, В.И. Богачев, А.И. Шустер). Внутри этого подхода выявлены общие закономерности «приведения» затрат во времени, имеющие плавный характер (типа сложных процентов);

· причинный - выяснение, какие же реально экономические и организационные процессы позволяют говорить о сокращении продолжительности строительства, что, в конечном счете, приводит к снижению себестоимости инвестиционного цикла в строительстве. То есть преодоление разобщенности отдельных этапов инвестиционной деятельности в строительстве, в конечном счете, должно приводить к выигрышу времени, снижении продолжительности и стоимости строительства. Проблема оптимальной продолжительности строительства пока еще мало изучена. Продолжительность строительства едва ли не единственный норматив, не ставший пока предметом анализа в рамках отражения возможностей построения системы управления инвестиционной деятельностью в строительстве.

При строительстве одного и того же объекта строительства весь комплекс работ может быть выполнен различными методами, с разными технико-экономическими показателями. В решении задач преодоления разобщенности этапов инвестиционного процесса строительной организации для построения соответствующей системы управления инвестиционной деятельностью участвуют проектно-изыскательские, строительно-монтажные, пусконаладочные, обеспечивающие и обслуживающие организации, которые территориально и технологически рассредоточены.

Сокращение сроков строительства объектов является одной из наиболее важных задач при преодолении разобщенности этапов инвестиционного процесса в силу специфики инвестиционного цикла в строительстве. Во-первых, в условиях нестабильности и изменения конъюнктуры рынка, большая продолжительность строительства, учитывая вывод из оборота на длительный период значительных средств, сопряжена для инвестора со значительным риском. Во-вторых, сокращение сроков строительства влечет за собой сокращение периода окупаемости и улучшения ряда других показателей экономической эффективности проектов, в чем заинтересованы все участники их реализации.

Как уже было отмечено выше, инвестиции с точки зрения структуры представляют собой единство трех составляющих: ресурсов, экономических отношений между субъектами по поводу выбора вариантов вложений и объектов вложений, что позволяет нам выделить в качестве объекта управления именно инвестиции как основной компонент инвестиционной деятельности и инвестиционного процесса.

Управление инвестициями осуществляется в процессе инвестиционной деятельности в виде вложения капитала в различных формах и организации практических действий по его осуществлению. Как объект управления, инвестиции, с учетом двойственного характера их сущности, могут выступать в виде инвестиционных ресурсов (всех видов имущества) и в виде объектов вложения (затрат).

Как показали результаты исследования существующих подходов к классификации инвестиций (работы М. В. Чиненова и др., Г. И. Иванова, Г. П. Подшиваленко, Н. И. Лахметкиной, М. В. Макаровой, А. Г. Ивасенко, И. И. Мазур, В. Д. Шапиро, И. А. Бланка, Е. Е. Бехтеревой, A. Е. Карлика, Ю. А. Корчагина, И. П. Маличенко, В. В. Ковалева, И. В. Липсица, В. В. Коссова, B. Г. Блохиной, Л. П. Гончаренко, В. В. Царева, Л. Л. Игониной, Н. Н. Киселевой, Т. В. Боровиковой, О. С. Сухарева и др.), доминирующим признаком классификаций является разграничение инвестиций в зависимости от объектов вложения, в соответствии с которым различают реальные и финансовые инвестиции. Под реальными инвестициями понимают вложения средств (капитала) в создание реальных активов (капитальные вложения, объекты недвижимости, приобретение материально-производственных запасов, нематериальные активы, в том числе интеллектуальные инвестиции), под финансовыми - вложения капитала в различные финансовые инструменты (ценные бумаги, производные финансовые инструменты, иностранная валюта, банковские депозиты, объекты тезаврации). В этом случае реальные и финансовые инвестиции выступают как объекты предпринимательской, коммерческой, инновационной, финансовой и других видов деятельности, формирующие предложение на инвестиционном рынке.

С другой стороны, если в уставный капитал предприятия, объекты предпринимательской и других видов деятельности осуществляются вложения в виде ценных бумаг, нематериальных активов, объектов недвижимости и т. д., то в этом случае все виды вкладываемого имущества выступают как инвестиционные ресурсы - накопленный капитал, формирующий спрос. В связи с этим, по нашему мнению, целесообразно управление инвестициями как систему рассматривать в разрезе трех объектов управления: управление инвестиционными ресурсами, управление реальными инвестициями, управление финансовыми инвестициями.

Управление инвестициями, как необходимое звено рыночного механизма, обеспечивающее свободное движение финансовых потоков между хозяйствующими субъектами с наибольшей эффективностью, имеет особое значение не только на микроуровне экономических отношений, но и в масштабах государства. На уровне государства инвестиции выступают основой расширенного воспроизводства, ускорения технологического обновления и сбалансированного развития отраслей экономики, решения проблем повышения конкурентоспособности отечественной продукции, безработицы, социальной сферы, охраны окружающей среды и т. д. В этой связи управление инвестициями на данном уровне является одной из наиболее острых и важнейших задач устойчивого развития экономики и позволяет выделить его в качестве верхнего уровня иерархии.

В то же время любая экономика, как вид деятельности, представляет собой сложный организм, состоящий из множества организованных и взаимодействующих элементов - субъектов хозяйствования различных организационно-правовых и организационных форм: предприятий, транснациональных корпораций, финансово-промышленных групп, финансовых компаний и т. д., уровень инвестиционной активности и масштаб инвестиционной деятельности которых напрямую зависят от эффективности механизмов и инструментов государственной инвестиционной политики и политики, проводимой органами исполнительной власти на региональном уровне.

Следует также выделить и еще один уровень управления инвестициями - вид деятельности или отрасль. В настоящее время понятие отрасли как совокупности предприятий, для которых характерны единство экономического назначения изготовляемой продукции, однородность производственно-технической базы, специфичность состава кадров и условий труда, в статистических данных не используется в связи с переходом на международные стандарты статистики (SIC), где отрасли, имеющие общий характер производства, объединены в сектора: добывающая, обрабатывающая промышленность и т. д. Однако, учитывая различные отраслевые особенности, например, добычи нефти и алмазов, внутри каждого из секторов выделяют виды деятельности - добыча топливно-энергетических ископаемых, текстильное и швейное производство и т. д.

Особую значимость регулирование инвестиций и инвестиционных отношений на уровне вида деятельности приобретает применительно к отраслям, являющихся для экономики страны на данном уровне развития основным источником бюджетных доходов. Как правило, эти отрасли представляют собой рыночные структуры с высоким уровнем монополизации, санкционированным государством. В этих условиях управление инвестициями осуществляется компаниями монополистами с учетом как интересов государства, в большинстве случаев имеющего контрольный пакет акции данной компании, так и интересов других собственников. Тем самым предопределяется инвестиционная активность прочих субъектов хозяйствования отраслевого рынка.

Следовательно, управление инвестициями представляет собой многоуровневую многоцелевую иерархическую структуру, субъекты управления которой обладают определенной независимостью по отношению друг к другу, т. е. степенью свободы в принятии инвестиционных решений. Отметим, что хотя элементы верхнего уровня (эшелона) и обусловливают целенаправленную деятельность элементов нижнего уровня, они не управляют ими полностью.

Управление инвестициями, как система, предполагает наличие субъекта управления, в качестве которого могут выступать органы управления в виде специально созданных структур. На уровне национальной экономической системы субъектами управления инвестициями являются исполнительные органы власти: правительство, отраслевые министерства, национальные инвестиционные институты и т. д., основными функциями которых в этой области выступают координация и регулирование, а задачами - создание благоприятных условий для эффективной инвестиционной деятельности субъектов хозяйствования, формирование и распределение инвестиционных ресурсов в объемах, необходимых для удовлетворения инвестиционных потребностей стратегически значимых отраслей и расширенного воспроизводства, решения социальных проблем.

Глава 2. Анализ формирования инвестиционной стратегии ЗАО «Балтстроймонтаж»

2.1 Краткая характеристика ЗАО «Балтстроймонтаж»

ЗАО «БалтСтройМонтаж» успешно работает на строительном рынке Санкт - Петербурга и Ленинградской области с 2002 года. Строительная компания «БалтСтройМонтаж» занимает устойчивые позиции в сегменте оказания следующих строительно-монтажных работ: генеральный подряд, общестроительные, отделочные, кровельные, фасадные, изготовление и монтаж металлоконструкций, монтаж инженерных систем, а также строительство и ремонт производственных, жилых и коммерческих помещений « под ключ». За прошедшие годы компания принимала участие в строительстве более 300 объектов различного назначения.

Реализация основных принципов системы менеджмента качества оценивается с помощью ежегодных внешних и внутренних аудиторских проверок, что позволяет повышать эффективность производственной деятельности компании. Результативное функционирование системы менеджмента качества достигается за счет согласованной работы персонала, средств и объектов контроля.

В компании два собственника, один из них действующий Генеральный директор ЗАО «БалтСтройМонтаж»

В период с 1.01.2010 по 31.03.2012 в организации произошли следующие изменения: 1)расширился спектр выполняемых строительно-монтажных работ, в частности от ремонта к капитальному строительству жилого фонда «под ключ» включая прокладку наружных сетей,

2) Объём заказов увеличился в 2 раза,

3)увеличение количества рабочих в организации в 2 раза

На 2011г - выполнение на 98%, 1-й квартал 2012г - выполнение на 25% от годового плана Организация располагает собственной строительной техникой (автокран, погрузчики - 2 шт, тягач с прицепом, малый коммерческий транспорт-3шт) и оборудованием, имеется в собственности здание в Лодейном поле.

Для изучения производственно-хозяйственной деятельности предприятия мы проанализируем организационную структуру предприятия, финансовое положение и т.д.

Т.к. в ЗАО «БалтСтройМонтаж» не существует системы стратегического планирования и управления, а миссия и стратегия только недавно сформулированы и функции по утверждению, контролю, исполнению стратегии еще четко не разделены между сотрудниками и не выполняются в полном объеме, то, на мой взгляд, начать работу в этом направлении нужно с проведения регулярного анализа деятельности по различным направлениям, на основе анализа необходимо разработать долгосрочные планы. Также должен производиться контроль реализации планов и регулирование, что является необходимым условием для создания эффективной системы стратегического управления.

На рисунке 2.1 приведена организационная структура управления предприятием ЗАО «Балтстроймонтаж».

Рис. 2.1. - Организационная структура управления предприятием ЗАО «Балтстроймонтаж».

2.2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «Балтстроймонтаж»