Лизинг в инвестиционной деятельности

Правовое регулирование лизинговых отношений в Казахстане стало активно развиваться после принятия Закона РК «О финансовом лизинге». До этого в период с начала 90-х гг. не существовало специального правового регулирования лизинга. Гражданский кодекс Казахской ССР содержал понятие имущественного найма (аренды), понятие «лизинга» ему было незнакомо.

Параграф 2 главы 29 («Лизинг») Особенной части Гражданского кодекса РК дает описание лизинговых сделок. Он состоит из восьми статей, в которых даны определение договора лизинга, предмета договора, порядок передачи предмета договора, перехода к арендатору риска случайной гибели, ответственности продавца.

Закон «О финансовом лизинге» раскрывает основные понятия и определения, присущие лизинговым операциям, определяет участников лизинговых отношений. Здесь сформулированы права и обязанности сторон; даются основные условия лизингового договора; порядок страхования лизингового имущества; порядок разрешения споров между сторонами, в том числе и при международном лизинге; устанавливается структура и состав лизинговых платежей; требования лицензирования лизинговой деятельности. Данный проект закона предусматривает государственные гарантии для реализации лизинговых проектов, предоставление участникам лизинговых операций права самостоятельно определять сроки амортизации оборудования, освобождение от налоговых платежей в течение 1 года после создания компании, ряд налоговых льгот для лизинговых компаний, работающих в определенных отраслях.

В проекте Налогового кодекса Республики Казахстан также рассматривается лизинг, но уже с точки зрения налогообложения. Так, в главе 13 рассматриваются особенности налогового учета отдельных видов операций, а в ст. 74 - конкретно финансового лизинга; в главе 15 «Налогооблагаемый доход» - как начисляется налог на доход, получаемый от лизинговой деятельности.

Лизинг, как новое направление в предпринимательской деятельности Казахстана, требует постоянного обслуживания принимаемых нормативно-правовых актов и их систематической корректировки с учетом постоянного мониторинга за действующей системой нормативных документов, выявления положений, препятствующих развитию лизинга и их своевременного устранения. Процесс лизинга выражает комплекс имущественных отношений, складывающихся в связи с движением имущества между участниками лизинговой операции. Поэтому лизинг, как экономико-правовая категория, представляет собой особый вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательских целей.

Основная особенность лизинга состоит в том, что в лизинг сдается не имущество, которое ранее использовал лизингодатель, а новое, специально приобретенное лизингодателем исключительно с целью передачи его в лизинг. Для лизинга характерно, что его срок приближается к сроку службы оборудования. По окончании срока лизинга в соответствии с условиями договора лизингополучатель вправе приобрести имущество в собственность, возобновить договор на более льготных условиях, либо вернуть имущество лизингодателю.

Казахстанским законодательством предусматриваются еще несколько особенностей лизинговых операций:

1) Сумма лизинговых платежей за весь период лизинга должна включать полную (или близкую к ней) стоимость лизингового имущества в ценах на момент заключения сделки. Общая сумма лизинговых платежей включает, кроме того: сумму, выплачиваемую лизингодателю за кредитные ресурсы, использованные им для приобретения имущества по договору лизинга; комиссионное вознаграждение лизингодателю; сумму, выплачиваемую за страхование лизингового имущества, если оно было застраховано лизингодателем; иные затраты лизингодателя, предусмотренные договором лизинга;

2) Лизинг может быть как внутренним, когда все субъекты лизинга являются резидентами РК, так и международным, когда один или несколько субъектов лизинга являются нерезидентами согласно законодательству РК;

3) Имущество, переданное в лизинг, в течение всего срока действия договора лизинга является собственностью лизингодателя, за исключением имущества, приобретаемого лизинговой компанией за счет бюджетных средств. Условия постановки лизингового имущества на баланс лизингодателя или лизингополучателя определяются по согласованию между сторонами в договоре лизинга.

В соответствии со ст. 566 Гражданского кодекса РК «предметом лизинга могут быть здания, сооружения, машины, инвентарь, транспортные средства, земельные участки и любые другие непотребляемые вещи. Предметом лизинга не могут быть ценные бумаги и природные ресурсы». Так как содержание договора лизинга составляет временное пользование чужой вещью, то в лизинг могут быть сданы лишь непотребляемые вещи. К предмету лизинга предъявляется требование использовать арендованные вещи для предпринимательской цели.

В лизинговой сделке взаимоотношения между субъектами лизинга строятся по следующей схеме: потенциальный (будущий) лизингополучатель, заинтересованный в получении конкретных и определенных видов имущества (оборудования, техники и т.п.), самостоятельно на основе имеющейся у него информации, опыта, рекомендаций, результатов предварительно достигнутых соглашений подбирает располагающего этим имуществом поставщика. В силу недостаточности собственных средств и ограниченного доступа к кредитным ресурсам для приобретения имущества в собственность или отсутствия необходимости в обязательной покупке имущества лизингополучатель обращается к потенциальному (будущему) лизингодателю, имеющему необходимые средства, с просьбой об участии его в сделке. Это участие лизингодателя выражается в следующем:

- лизинговая компания проверяет соответствие цены, которую согласовал лизингополучатель, текущему рыночному уровню;

- лизингодатель покупает необходимое лизингополучателю имущество у поставщика или производителя на основе договора купли-продажи в собственность лизинговой компании;

- передает купленное имущество лизингополучателю во временное пользование на оговоренных в договоре лизинга условиях.

К прямым участникам лизинговой сделки, то есть к субъектам лизинга относятся:

а) лизинговые фирмы и компании - лизингодатели;

б) производственные предприятия - лизингополучатели;

в) поставщики объектов сделки - оборудования, техники, другого имущества, то есть продавцы.

Косвенными участниками лизинговой сделки являются коммерческие и инвестиционные банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантами сделок, страховые компании, посредники, лизинговые брокеры.

Финансирование приобретения лизингового имущества осуществляется лизингодателями (лизинговыми компаниями) за счет собственных или заемных средств.

Лизинг имеет сходство с кредитом, предоставленным на покупку оборудования. Действительно, лизинг можно рассматривать как имущественные отношения на основе предоставления кредита лизинговой компанией лизингополучателю на условиях срочности, возвратности, платности. Однако, это только одна из характеристик лизинга. Другая основная характеристика базируется на отношениях собственности. При лизинге собственность на предмет аренды сохраняется за лизингодателем, а лизингополучатель приобретает его лишь во временное пользование, то есть право пользования имуществом отделяется от права владения им. За обладание этим правом лизингополучатель платит лизинговой компании соответствующие суммы (лизинговые платежи), размер, вид и график, перечисления которых определяется условиями двухстороннего лизингового договора. Особенностью договора лизинга является возможность предъявления лизингополучателем требований в отношении качества и комплектности имущества, сроков его поставки, иных требований, вытекающих из договора купли-продажи, заключенного между продавцом и лизингодателем, непосредственно продавцу имущества (ст. 572 ГК РК). При этом лизингополучатель имеет права и несет обязанности, предусмотренные ГК РК для покупателя, кроме обязанности оплатить приобретенное имущество, как если бы он был стороной купли-продажи указанного имущества. Поскольку в большинстве случаев ответственность за выбор продавца лежит на лизингополучателе, если иное не предусмотрено договором лизинга, лизингодатель не отвечает перед лизингополучателем за невыполнение продавцом его обязанностей по договору купли-продажи, за исключением тех случаев, когда выбор продавца в соответствии с условиями договора лизинга осуществлял лизингодатель. В случае выбора продавца лизингодателем последний несет перед лизингополучателем солидарную ответственность с продавцом за исполнение условий договора купли-продажи (п. 2 ст. 572 ГК РК). Также к особенностям договора лизинга относится и то, что в обязанности лизингополучателя в договоре купли-продажи с продавцом имущества входит указание на приобретение имущества с целью сдачи его в аренду конкретному лизингодателю (ст. 568 Гражданского кодекса РК). Такое указание, наряду с другими условиями договора купли-продажи и лизинга, придает ясность отношениям по лизингу, что важно для правильного применения норм Гражданского кодекса. Отсутствие указания о цели приобретения имущества не влияет на действительность договора, но может быть основанием для требования возмещения убытков. По общему правилу риск случайной гибели или случайной порчи имущества несет его собственник, поскольку иное не предусмотрено законом или договором. В договоре лизинга собственником арендуемого имущества остается лизингодатель. Однако риск случайной гибели или случайной порчи арендованного имущества несет лизингополучатель с момента передачи ему арендованного имущества, если иное не предусмотрено договором (ст. 569 ГК РК). Универсальные лизинговые фирмы передают в аренду (лизинг) разнообразные виды машин и оборудования. Они предоставляют лизингополучателю право выбора поставщика необходимого ему оборудования, размещения заказа и приема объекта сделки. Техническое обслуживание и ремонт осуществляют поставщик либо сам лизингополучатель. При этом лизингодатель на правах владельца имеет право осмотреть имущество и проверить комплектность. После ввода объекта в эксплуатацию лизингодатель обязан подписать протокол приемки объекта. Если протокол приемки содержит перечень недостатков, обнаруженных при приемке, лизингодатель должен поручить поставщику устранение их в течение определенного срока. Лизингодатель имеет право систематически проверять состояние сдаваемого в наем оборудования и правильность его эксплуатации.

При организации лизинговой операции согласно Закону «О финансовом лизинге» лизингополучатель принимает на себя следующие обязанности:

- принять предмет лизинга в порядке, предусмотренном договором лизинга;

- своевременно выплачивать лизинговые платежи;

- пользоваться предметом лизинга в соответствии с его назначением;

- поддерживать предмет лизинга в состоянии, в котором он был передан лизингодателем, с учетом нормального износа и тех изменений в предмете лизинга, которые согласованы сторонами;

- за свой счет осуществлять содержание (в том числе оплату необходимых коммунальных платежей, связанных с предметом лизинга) и техническое обслуживание предмета лизинга, его текущий ремонт, если иное не предусмотрено договором лизинга или законодательными актами;

- обеспечить лизингодателю беспрепятственный доступ к предмету лизинга, если иное не предусмотрено договором и законодательством РК.

Лизингополучатель обязан также предоставить лизингодателю необходимые гарантии, перечень которых указывается в договоре лизинга.

Лизингополучатель может получить следующие услуги от лизингодателя: технические услуги, связанные с организацией транспортировки объекта лизинга к месту его использования клиентом, монтажом и наладкой сданного в лизинг оборудования, техническим обслуживанием и текущим ремонтом оборудования; консультационные услуги по вопросам налогообложения, оформления сделки и др.

Лицензирование лизинговой деятельности - в соответствии со ст. 2 Закона Республики Казахстан от 17.04.95 г. «О лицензировании» (с изменениями по состоянию на 10 марта 2004 г.) под лицензией понимается выдаваемое компетентным органом разрешение гражданину или юридическому лицу заниматься определенным видом деятельности или совершать определенные действия 7 Закон «О лицензировании в РК». Согласно ст. 11 Закона обязательному лицензированию подлежит осуществление банковских операций, а также иных операций, осуществляемых банками и организациями, осуществляющими отдельные виды банковских услуг, к которым относятся и лизинговые операции (Закон «О банках и банковской деятельности» от 31.08.95 г.) Статьей 10 «Лицензирование лизинговой деятельности» Закона «О финансовом лизинге» предусмотрено, что лицензирование лизинговой деятельности производится уполномоченным государственным органом по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций, а именно Агентством РК по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций.

В соответствии со ст. 16 «Закона о лицензировании» в лицензионный орган требуется представить:

а) заявление установленного образца, форма которого утверждается Правительством РК;

б) документы, подтверждающие соответствие лицензиата требованиям ст. 15 настоящего Закона;

в) копию свидетельства о государственной регистрации лизинговой компании; г) документ, подтверждающий уплату в бюджет лицензионного сбора за право занятия отдельными видами деятельности.

В соответствии с п. 5 ст. 12 Закона «О финансовом лизинге» «лизингополучатель несет все расходы по содержанию лизингового имущества, его страхованию, включая страхование своей ответственности перед лизингодателем…, если иное не предусмотрено договором лизинга».

В соответствии со ст. 803 Гражданского кодекса РК по договору имущественного страхования одна сторона (страховщик) обязуется при наступлении предусмотренного в договоре события (страхового случая) выплатить страхователю или иному лицу, в пользу которого заключен договор (выгодоприобретателю), страховое возмещение в пределах определенной договором суммы (страховой суммы).

2. Финансово-экономическая характеристика на примере ТОО «КазПроИнвест»

2.1 Правовая основа деятельности предприятия «КазПроИнвест». Характеристика имуществ хозяйства и источников его приобретения

Предприятие является коммерческой организацией. Товарищество с ограниченной ответственностью (ТОО) «КазПроИнвест» является юридическим лицом по законодательству Республики Казахстан, действует на основе самофинансирования и самоокупаемости, обладает обособленным имуществом, имеет самостоятельный баланс и счета в кредитных учреждениях, круглую печать со своим наименованием, может от своего имени заключать договоры.

ТОО «КазПроИнвест»:

- РНН391700041632

- БИН 961240002103

ТОО «КазПроИнвест» г. Находится в Сарыкольском районе.

Костанай ул. Уральская, 23А тел. 8 (7142) 28-60-00. Занимается сельхозпроизводством.

Свою деятельность ТОО «КазПроИнвест» осуществляет на основе законодательных актов:

- Конституция Республики Казахстан от 30.08.95 г.:

- Гражданский Кодекс РК от 27.12.94 г.;

- Налоговый Кодекс РК от 01.01.13 г.;

- Закона Республики Казахстан от 22 апреля 1998 года №220-I «О товариществах с ограниченной и дополнительной ответственностью»;

- Учетная политика;

- Внутренняя документация ТОО.

Также Товарищество руководствуется Учредительным договором и Уставом. Предметом и целью деятельности Товарищества является получение дохода от осуществляемой производственной и коммерческой деятельности, оказание услуг населению. Основными видами деятельности Товарищества являются:

- посев зерновых;

- животноводство.

Имущество Товарищества составляют основные и оборотные средства, а также иное имущество, стоимость которого отражается в самостоятельном балансе Товарищества. Имущество принадлежит Товариществу на праве собственности. Источниками формирования имущества Товарищества являются: вклад Учредителя в Уставный капитал, доходы, полученные от деятельности Товарищества, иные источники, не запрещенные законодательными актами. Товарищество несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим имуществом. Учредитель не отвечает по обязательствам Товарищества и несет риск убытков, связанных с деятельностью товарищества в пределах стоимости внесенного вклада.

Учредитель участвует в управлении делами Товарищества, получает доход от деятельности Товарищества и участвует в его распределении.

Для обеспечения деятельности Товарищества из вкладов Участников образуется Уставный капитал. Кроме того, Товарищество образует фонды: резервный и иные фонды, необходимые для эффективной деятельности. Резервный фонд предназначается на покрытие убытков по операциям Товарищества, пополнения Уставного капитала. Чистый доход за вычетом сумм по взаимоотношениям с бюджетом и сумм, направляемых на создание и пополнение фондов, а ровно на покрытие убытков и расходов, включая расходы на оплату труда, по решению Учредителя распределяются по итогам работы за год.

Кроме доходов, полученных от производственно-хозяйственной деятельности, источниками пополнения фондов Товарищества являются кредиты, безвозмездные и благотворительные взносы организаций, предприятий и граждан.

Высшим органом управления Товарищества является общее собрание участников, которое решает все вопросы деятельности Товарищества. К исключительной компетенции общего собрания относятся вопросы, связанные с образованием и отзывом исполнительного органа Товарищества, с утверждением финансовой отчетности Товарищества и распределением его чистого дохода, с принятием решения о реорганизации или о ликвидации Товарищества. Исполнительным органом Товарищества является директор. Он компетентен во всех вопросах, не относящихся к исключительной компетенции учредителя. Он должен обеспечивать выполнение рабочих программ, решений учредителя; распоряжаться имуществом Товарищества; заключать договоры; открывать счета в банках; руководить трудовым коллективом Товарищества; представлять Товарищество в отношениях с организациями по вопросам деятельности товарищества в пределах полномочий, представленных учредителем и определенных уставом.

Исполнительный орган подотчетен учредителю. При найме Директора Товарищество заключает с ним контракт. В контракте в соответствии с законодательством и настоящим Уставом определяются компетенция, права, обязанности и ответственность директора, условия его материального обеспечения и освобождения от занимаемой должности с учетом гарантий, предусмотренных законодательством.

Товарищество осуществляет бухгалтерский учет результатов своей деятельности в соответствии с действующими в Республике Казахстан правилами. Взаимоотношения между учредителями и работниками Товарищества регулируются Трудовым законодательством Республики Казахстан и решениями, принимаемыми учредителем.

Реорганизация Товарищества производится по решению общего собрания участников. Товарищество может быть ликвидировано по решению общего собрания либо по решению суда в случаях, предусмотренных действующим законодательством. При реорганизации Товарищества вносятся необходимые изменения в настоящий устав и Государственный регистр юридических лиц. При ликвидации Товарищества имущество, остающееся после удовлетворения требований кредитов, передается в собственность учредителя товарищества.

При организации бухгалтерского учета операций по договору лизинга необходимо руководствоваться:

ст. 665 - 670 Гражданского кодекса РК, законом РК от 29.10.98 №164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»,

Налогообложение лизинговых операций регулируется в основном нормами Налогового кодекса РК (НК РК).

Наиболее существенное влияние на порядок отражения в учете лизингополучателя данных операций оказывает условие договора, определяющее, у кого из сторон сделки отражается на балансе предмет лизинга - у лизингодателя или у лизингополучателя.

ТОО «КазПроИнвест» приняло в лизинг оборудование для осуществления производственной деятельности сроком на 15 лет.

По договору лизинга, заключенному в июне 2012 года, оборудование учитывается на балансе ТОО «КазПроИнвест». По истечении пяти лет право собственности на лизинговое имущество переходит лизингополучателю (ТОО «КазПроИнвест»). Общая задолженность предприятия по лизинговым платежам составляет 5437097 тг., в том числе НДС - 582547 тг., ежемесячные лизинговые платежи - 90618 тг., платежи производятся квартально - 271 855 тг Согласно классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы, срок эксплуатации оборудования составляет 15 лет, а норма амортизационных отчислений, соответственно - 10% в месяц. В соответствии с учетной политикой и договором лизинга амортизация оборудования начисляется линейным способом. Стоимость лизингового имущества в соответствии с п. 8 Указаний по отражению в бухгалтерском учете операций по договору лизинга и Планом счетов бухгалтерского учета.

На дату принятия основных средств к учету необходимо оформить первичные учетные документы по учету основных средств, которыми являются акт (накладная) приемки - передачи основных средств (форма №ОС-1) и инвентарная карточка учета основных средств (форма №ОС-6).

Амортизационные отчисления по объекту основных средств начинаются с первого числа месяца, следующего за месяцем принятия этого объекта к бухгалтерскому учету. Начисление амортизационных отчислений производится до полного погашения стоимости этого объекта либо списания этого объекта с бухгалтерского учета. Амортизационные отчисления признаются расходами по обычным видам деятельности. Начисленные амортизационные отчисления относятся к расходам, связанным с производством и (или) реализацией в полном объеме и учитываются для целей налогообложения прибыли. При выкупе лизингового имущества и переходе его в собственность лизингополучателя при условии погашения всей суммы лизинговых платежей, предусмотренных договором лизинга.

2.2 Анализ динамики состава и структуры активов баланса

Для обновления технической базы ТОО приобрело под финансовый лизинг комбайн Вектор РСМ-101 -4 500 000 тенге.

Используя методику начисления лизинга, проведем расчет. Балансовая стоимость - 4500 000 тг Срок эксплуатации - 1 5 лет. Срок договора - 5 лет. Ставка по кредиту -7%. Комиссии лизингодателя - 10%. Услуги лизингодателя - 450 000 тг. Ставка НДС -12%.

ЛП = АО+ ПК+ К+У+НДС (10)

Где:

ЛП - лизинговые платежи;

АО - амортизационные отчисления;

ПК - плата за кредит;

К - комиссии.

У - услуги;

НДС - налог на добавленную стоимость - 12%;

Расчет произведем за 5 лет по договору.

1 год.

АО = 4500 000 /15 = 300 000 тг.

ПК = 4500000+(4500000-300000)*7% /100% = 609000 тг.

К = (4500000+420000)*10%/100%=870000 тг.

У = 450 000 /5 = 90 000 тг

В = 300 000 + 609 000 + 870 000 + 90 000= 1869 000 тг

НДС = 1869 000 *12% / 100% = 224280 тг.

ЛП = 300 000+ 609 000+870 000+ 90 000+ 224280 = 2093280 тг.

2 год.

АО = 300 000 тг.

ПК = 2093280 + (2093280 - 300000)*7% /100% = 272059 тг.

К = (2093280+1793280)*10%/100%=388656 тг.

У = 450 000 /5 = 90 000 тг

В = 300 000 + 272 059 + 388 656 + 90 000= 1050715 тг

НДС = 1050715 *12% / 100% = 126086 тг.

ЛП = 300 000+ 272059 +388656+ 90 000+ 126086 = 1176801 тг.

3 год

АО = 300 000 тг.

ПК = 1176801 + (1176801 - 300000)*7% /100% = 143752 тг.

К = (1176801+ 876801)*10%/100% = 205360 тг.

У = 450 000 /5 = 90 000 тг

В = 300 000 + 143752+205360 + 90 000= 739112 тг

НДС = 739112 *12% / 100% = 88693 тг.

ЛП = 300 000+ 143752+205360 + 90 000+ 88693 = 827 805 тг.

4 год

АО = 300 000 тг.

ПК = 827 805 + (827805 - 300000)*7% /100% = 94893 тг.

К = (827805+ 527805)*10%/100% = 135561 тг.

У = 450 000 /5 = 90 000 тг

В = 300 000 + 94893+135561 + 90 000= 620454 тг

НДС = 620454 *12% / 100% = 74455 тг.

ЛП = 300 000+ 94893+135561 + 90 000+ 74455 = 694909 тг.

5 год

АО = 300 000 тг.

ПК = 694909 + (694909 - 300000)*7% /100% = 76287 тг.

К = (694909+394909)*10%/100% = 108982 тг.

У = 450 000 /5 = 90 000 тг

В = 300 000 + 76287 + 108982 + 90 000= 575269 тг

НДС = 575269 *12% / 100% = 69033 тг.

ЛП = 300 000+ 76287+108982 + 90 000+ 69033 = 644302 тг.

ЛП = 2093280+1176801+827805+694909+644302=5437097/5/4 = 271855 тг. - платеж квартальный.

Таблица 4. Состав затрат лизингополучателя

Показатели	Сумма, тг.	%
1. Амортизационные отчисления (возмещение стоимости имущества	1500000	27,6
2. Оплата процентов за кредит	1195991	22
3. Комиссионное вознаграждение	450000	8,28
4. Оплата дополнительных услуг	1708559	31,42
5. Налог на добавленную стоимость	582547	10,70
Итого	5437097	100

Приобретенное основное средство отобразиться в разделе внеоборотные активы, что увеличит основные средства.

Проанализируем состав и размещение активов по данным бухгалтерского баланса ТОО «КазПроИнвест» (таблица 5).

Таблица 5. Состав и структура имущества предприятия

Размещение активов	на конец 2010	на конец 2011 г.	на конец 2012 г.	Отклонения (+;-)
	тыс. тнг	%	тыс. тнг	%	тыс. тнг	%	2012. к 2010 г.	2012 г. к 2011
Оборотные активы, тыс. тг.	6710234	40,6	6411411	39,16	6626858	41,07	-83376	+215447
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, тыс. тг.	134126	0,8	133467	0,82	40916	0,25	-93210	-92551
Краткосрочные фин вложения	82956	0,51	62227	0,38	95718	0,59	+12762	+33491
Дебиторская задолженность с платежами в течение 12 мес., тыс. тг.	5593982	33,85	5289225	32,30	5581124	34,59	-12858	+291899
Запасы, тыс. тг.	473169	2,86	527387	3,22	481588	2,99	+8419	-45799
Налог надбавленную стоимость	426001	2,58	399105	2,44	427512	2,65	+15111	+28407
Итого по разделу 1	6710234	40,69	6411411	39,16	6626858	41,07	-83376	+215447
Внеоборотные активы
Нематериальные активы	33245	0,22	332170	2,03	33251	0,21	+6	+1081
Основные средства:	7240544	43,8	7179389	43,86	7006155	43,43	-234389	-173234
Незавершенное строительство	2541338	15,38	2748041	16,79	2515212	15,59	-26126	-232829
Итого по разделу 2	9815127	59,41	9959600	60,84	9554618	59,23	-260509	-404982
Баланс	16525361	100	16371011	100	16181476	100	-393885	-239535

В результате сравнения данных позиций за 2010-2012 годы, наблюдается снижение рост по всем статьям актива, что является отрицательным результатом, и говорит о снижении деловой активности ТОО «КазПроИнвест». Отрицательным моментом является рост дебиторской задолженности на 291899 тыс. тг. С снижением ростом основных средств на 2011 год составляет 61155. тенге, и снижением на 173234 тг больше чем в 2010 году. Основные средства ТОО, это имущество, то сельхозтехника. В оборотных активах наибольший удельный вес занимает дебиторская задолженность на 2011 год - 5289225 тг и 5581124. тг, по сравнению с 2012 годом больше на 291899 тг. Общая сумма оборотных активов составляет на 2010 год - 6710234 тг, и 6626858 тг на 2012 год, что больше, чем в 2010 году на 215447 тенге.

Проанализируем состав пассивов по данным бухгалтерского баланса ТОО «КазПроИнвест» (таблица 5).

Таблица 6. Состав и структура имущества предприятия

Размещение пассивов	на конец 2010 г.	на конец 2011 г.	на конец 2012 г.	Отклонения (+;-)
	тыс. тнг	%	тыс. тнг	%	тыс. тнг	%	2012. к 2010 г.	2012 г. к 2011 г
Краткосрочная задолженность, тыс. тг.	6105153	36,94	5718250	34,93	5746223	35,51	-358930	+27973
Кредиторская задолженность	5 889 261	35,6	5 458 886	33,34	5486 859	33,91	-402402	+27973
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	122 527	0,74	111555	0,68	111555	0,69	-10972	0
Итого по разделу	6 105 153	36,94	5 718 250	34,93	5746 223	35,51	-358930	+27973
Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	1 517	0,01	1 408	0,01	1 622	0,01	+105	+214
Итого по разделу	1 517	0,01	1 408	0,01	1 622	0,01	+105	+214
Собственный капитал
Собственный капитала	10418691	63,06	10651353	65,07	10433631	64,48	+14940	-217722
Итого по разделу	10418691	63,06	10651353	65,07	10433631	64,48	+14940	-217722
Баланс	16525361	100	16371011	100	16181476	100	-393885	-239535

Проанализируем состав пассивов: в результате сравнения данных позиций за 2010-2012 годы, наблюдается снижение рост по всем статьям.

Собственный капитал увеличился на 14940 тг, наблюдается рост и долгосрочный обязательств на 105 тыс тг.

Положительным является снижение кредиторской задолженности на -358930 тг.

При сравнении данный за 2012-2011 год наблюдается рост по всем показателям пассива баланса.

Следующим этапом является оценка рентабельности предприятия.

Оценка рентабельности капитала ТОО «КазПроИнвест» за 2010-2012 гг. отображена в табл. 7.

Таблица 7. Оценка рентабельности капитала ТОО «КазПроИнвест» за 2010-2012 гг.

Показатели	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Отклонение (+;-)	Темп изменения, %
1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. тг.	3918818	5447625	7052453	+3133635	179,96
2. Прибыль до налогообложения, тыс. тг.	945235	1366963	1770890	+825655	187,35
в% к выручке	24,12	25,09	25,11	+0,99	-
3. Средний остаток оборотных средств, тыс. тг.	6710234	6411411	6626858	-83376	98,76
4. Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. тг.	7240544	7179389	7006155	-234389	96,76
5. Среднегодовая стоимость нематериальных активов, тыс. тг.	33245	32170	33251	+6	100,02
6. Общая сумма капитала, тыс. тг.	10418691	10651353	10433631	+14940	100,14
7. Уровень рентабельности капитала, %	9,07	12,83	16,97	+7,9	1,87
8. Коэффициент оборачиваемости средств, число оборотов	0,58	0,85	1,06	+0,48	182,76
9. Фондоотдача основных средств, тыс. тг.	0,541	0,752	1,006	+0,465	185,95
10. Фондоотдача нематериальных активов, тыс. тг.	117,877	1690339	212,097	+94,22	179,93

Таблица 7 содержит информацию об изменениях рентабельности капитала ТОО «КазПроИнвест» за 2010-2012 гг.

За отчетный период рентабельность капитала увеличилась на 7,9%. Изменение рентабельности за счет прибыли до налогообложения на 1 тенге выручки составило 1,17%, за счет коэффициента оборачиваемости оборотных средств рост составил 3,51%, а за счет фондоотдачи основных средств - 0,84%. Увеличение рентабельности капитала положительно характеризует деятельность предприятия, что может говорить о дальнейшем росте устойчивости финансового положения. Наибольший вес в росте рентабельности капитала занимает рост коэффициента оборачиваемости оборотных средств.

Оценка ликвидности баланса ТОО «КазПроИнвест» за 2010-2012 гг. представлен в таблице 8.

Таблица 8. Оценка ликвидности баланса ТОО «КазПроИнвест» за 2010-2012 гг.

Активы	2010 год	2011 год	2012 го	Отклонение (+,-)
1. Наиболее ликвидные активы	281896	293323	200444	-81452
2. Быстро реализуемые активы	5553556	5213587	5536249	-17307
3. Медленно реализуемые активы	874782	901501	890165	+15383
4. Трудно реализуемые активы	9815127	9959600	9554618	+260509
БАЛАНС	16525361	16371011	16181476	-343885

Таблица 8 содержит информацию о оценки ликвидности активов ТОО «КазПроИнвест» за 2010-2012 гг.

За анализируемый период наблюдается снижение по группе А1 - на 81 452 тг. и А2 на 17307 тг. По группе А3 и А4 наблюдается рост на 15383 тг и 260509 тг соответственно.

Таблица 9. Оценка погашение обязательств баланса ТОО «КазПроИнвест» за 2010-2012 гг.

Пассивы	2010 год	2011 год	2012 го	Отклонение (+,-)
1. Наиболее срочные обязательства	5982626	5606695	5634668	-347958
2. Краткосрочные обязательства	122527	111555	111555	-10972
3. Долгосрочные обязательства	1517	1408	1622	+105
4. Постоянные пассивы	10418691	10651353	10433631	+14940
БАЛАНС	16525361	16371011	16181476	-343885

По результатам оценки ликвидности баланса ТОО «КазПроИнвест» за 2010-2012 гг. можно сделать заключение о том, что баланс предприятия не считается абсолютно ликвидным, так как не выполняется неравенство А1>П1, то есть в части наиболее срочных обязательств организация не может погасить их за счет наиболее ликвидной части активов. За отчетный период произошел рост всех компонент баланса, за исключением труднореализуемых активов, что является положительным моментом в деятельности организации. Неравенство А4<П4 говорит о том, что у предприятия существуют собственные оборотные средства. Платежный недостаток наблюдается только по наиболее ликвидным и труднореализуемым активам. Оценка платежеспособности и ликвидности ТОО «КазПроИнвест» за 2010-2012 гг. приведена в табл. 10.

Таблица 10. Оценка платежеспособности и ликвидности ТОО «КазПроИнвест» за 2010-2012 гг.

Показатели	2010 год	2011 год	2012 год	Отклонения, (+;-)
1. Краткосрочная задолженность, тыс. тг.	6105153	5718250	5746223	-358930
2. Оборотные активы, тыс. тг.	6710234	6411411	6626858	-83376
В том числе
Краткосрочные фин вложения	82956	62227	95718	+12762
Запасы, тыс. тг.	473169	527387	481588	+8419
Дебиторская задолженность с платежами в течение 12 мес., тыс. тг.	5593982	5289225	5581124	-12858
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, тыс. тг.	134126	133467	40916	-93210
Налог надбавленную стоимость	426001	399105	427512	+15111
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,04	0,03	0,02	-0,02
4. Коэффициент промежуточной ликвидности	0,95	0,96	0,995	+0,045
5. Коэффициент текущей ликвидности	1,09	1,12	1,15	+0,06
6. Собственные оборотные средства, тыс. тг.	605081	693161	880635	+275554
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	9,02	12,12	13,29	+4,27

Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия показала, что по всем показателям наблюдался рост. Коэффициент промежуточной ликвидности находится в пределах норм, а коэффициенты текущей и абсолютной ликвидности ниже нормы, но есть тенденция к их увеличению. Коэффициент обеспеченности собственными средствами значительно превышает минимальное значение.

Собственные оборотные средства увеличились на 275554 тг, что относится к положительной тенденции.

Коэффициенты абсолютной и промежуточной ликвидности изменились уменьшились на 0,02 и увеличился за период на 0,045. Денежные средства и дебиторская задолженность уменьшились за период на 932107 и 12858 тенге. соответственно. Снижение оборотных активов составило - 83376 тг.

Основываясь на данной схеме, построим аналитическую таблицу по отчету о прибылях и убытках и проведем анализ доходов и расходов на основе основных финансово-экономических показателей деятельности ТОО «КазПроИнвест» за 2010-2012 гг.

Таблица 11. Оценка формирования прибыли ТОО «КазПроИнвест» за 2010-2012 гг. тыс. тг.

Показатели	2010 год	2011 г.	2012 год	Отклонение (+;-)	Темп изменения, %
1. Выручка от продажи товаров, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов, др. платежей)	3918818	5447625	7052453	+3133635	179,96
2. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	2884777	3991576	5253518	+2368741	182,11
3. Валовая прибыль	1034041	1456049	1798935	+764894	173,97
4. Прибыль (убыток) от продаж	1032992	1454411	1796526	+763534	173,91
5. Коммерческие расходы	1049	1638	2409	+1360	229,64
6. Прочие доходы	199830	350107	473941	+274111	237,17
7. Прочие расходы	189042	279165	282860	+93818	1,49
8. Прибыль (убыток) до налогообложения	945235	1366963	1770890	+825655	187,35
9. Налог на прибыль	204935	223707	229507	+24572	111,9
10. Чистая прибыль (убыток)	740300	1143256	1541383	+801083	208

Из таблицы 11 видно, что за 2010-2012 годы значительно выросла выручка от продаж ТОО «КазПроИнвестЗ» (на 3133635 тг.). Это связано как с ростом производства, так и увеличение прибыли (с 740300 на 1541383 тенге соответственно). Кроме того, произошел рост прочих доходов и расходов. Можно отметить, что предприятие снизило оказание услуг не связанных с основной деятельностью.

Механизм воздействия финансов на эффективность ведения хозяйства зависит от характера распределительных отношений, конкретных форм и методов их организации, их соответствия уровню производительных сил производственных отношений. Ориентиром для установления соотношения между накоплением и потреблением должны быть состояния производственных фондов и конкурентоспособность выпускаемой продукции. В процессе распределения чистой прибыли предприятие вправе самостоятельно определить способ распределения чистой прибыли.

Чистая прибыль является источником финансирования разных по экономическому содержанию потребностей. При ее распределении пересекаются интересы как общества в целом в лице государства, так и предпринимательские интересы учредителей предприятия и интересы отдельных работников. Объектом распределения является валовая прибыль. Распределение оставшейся части прибыли является прерогативой предприятия, регламентируется внутренними документами предприятия и фиксируется в его учетной политики. При распределении прибыли исходят из следующих принципов:

первоочередное выполнение обязательств перед бюджетом;

прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия, распределяется на накопление и потребления.

Механизм воздействия финансов на эффективность ведения хозяйства зависит от характера распределительных отношений, конкретных форм и методов их организации, их соответствия уровню производительных сил производственных отношений.

Ориентиром для установления соотношения между накоплением и потреблением должны быть состояния производственных фондов и конкурентоспособность выпускаемой продукции. В процессе распределения чистой прибыли предприятие вправе самостоятельно определить способ распределения чистой прибыли.

Распределение чистой прибыли ТОО «КазПроИнвест» пошло на выплату дивидендов.

Таблица 12. Распределение чистой прибыли ТОО «КазПроИнвест» за 2010-2012 гг.

Показатели	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Отклонение (+;-)
Чистая прибыль, тыс. тг.	740300	1143256	1541383	+801083
Распределение чистой прибыли, тыс. тг На выплату дивидендов	163	326	771	+608
Доля чистой прибыли, % На выплату дивидендов	37,6	64,3	83,3	+45,7

Как видно из таблицы 12, за 2010-2012 гг. чистая прибыль была направлено на выплату дивидендов, на 37,6 до 83,3.

Это позволяет нам сделать вывод о том, что руководство ТОО «КазПроИнвест» планирует расширять производство, а именно, увеличивать основные и оборотные фонды, осваивать новые виды продукции.

Основной статьей расходов по содержанию и эксплуатации техники станут расходы на горюче-смазочные материалы (ГСМ).

2.3 Оценка эффективности лизинговых сделок предприятия

Произведя расчет и спрогнозировав расходную и доходную часть данного проекта, как уже говорилось выше, предлагаемые мероприятия могут оказать серьезное влияние на основные технико-экономические показатели по предприятию.

Точка безубыточности рассчитывается для определения минимального объема продаж продукции ТОО «КазПроИнвест», для выполнения всех денежных обязательств. Расчет точки безубыточности позволит определить, каким должен быть объем продаж продукции, позволяющий ТОО «КазПроИнвест» без посторонней помощи выполнить свои денежные обязательства.

Определение минимального объема производства и реализации продукции, при котором достигается безубыточность бизнеса - есть определение порога рентабельности. Следовательно, порог рентабельности - это такой объем производства, при котором фирма не получает ни прибылей, ни убытков.

Сумма валовой маржи определяется по формуле:

ВМ = ВР - Пер.З, (11)

где ВМ - валовая маржа;

ВР - выручка от реализации;

Пер.З - переменные затраты.

, (12)

где Квм - коэффициент валовой маржи.

, (13)

где ПR - порог рентабельности;

Пост.З - постоянные затраты.

Превышение реального производства над порогом рентабельности есть запас финансовой прочности фирмы:

ЗФП = ВЫРУЧКА - ПR. (14)

Таблица 13. Расчет точки безубыточности в ТОО «КазПроИнвест» за 2010-2012 гг.

Показатели	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Отклонение (+;-)	Темп изменения, %
1. Выручка от реализации продукции, тыс. тг.	3918818	5447625	7052453	+6733635	179,96
2. Переменные затраты, тыс. тг.	2429667	2887241	3455702	+1026035	142,23
3. Валовая маржа, тыс. тг.	1489151	256034	3596751	+2107600	241,53
4. Коэффициент валовой маржи	0,380	0,470	0,509	+0,129	133,95
5. Постоянные затраты, тыс. тг.	748851	1417128	2055368	+1306517	274,46
6. Прибыль, тыс. тг.	740300	1143256	1541383	+801083	208,21
7. Порог рентабельности, тыс. тг.	1970661	3015166	4038051	+2067390	204,9
7. Запас финансовой прочности: - тыс. тг.	1948157	2432459	3014402	+1066245	154,73
-%	198,85	180,67	174,64	24,20	-
8. Операционный рычаг	2,01	0,22	2,33	+0,32	115,92

По данным таблицы 13 можно сделать вывод о том, что валовая маржа в 2012 году увеличилась на 2107600 тг. или на 241,53%. Коэффициент валовой маржи в 2011 году составил 256034 тг.

Порог рентабельности в 2010 году равен 1970661 тг., а в 2012 году 4038051 тг. Увеличение составило 2067390 тг.

Таким образом, запас финансовой прочности ТОО «КазПроИнвест» в 2010 году составил 1948157. тг. от выручки, а в 2012 году 3014402 тг. от выручки.

Значение же операционного рычага увеличился на 115,92% и составило в 2012 году 2,33.

Теперь можно сформулировать два правила, полезных для ТОО «КазПроИнвест» и которые выполняются:

1. Необходимо стремиться к положению, когда выручка превышает порог рентабельности, и производить товаров в натуре больше их порогового значения. При этом будет происходить наращивание прибыли фирмы.

2. Следует помнить, что сила воздействия производственного рычага тем больше, чем ближе производство к порогу рентабельности, и наоборот. Это означает, что существует некоторый предел превышения порога рентабельности, за которым неизбежно должен последовать скачок постоянных затрат (новые средства труда, новые помещения, увеличение издержек на управление предприятием).

ТОО «КазПроИнвест» должно обязательно пройти порог рентабельности и учитывать, что за периодом увеличения массы прибыли неизбежно наступит период, когда для продолжения производства (наращивания выпуска продукции), нужно будет резко увеличить постоянные затраты, следствием чего неизбежно станет сокращение получаемой в краткосрочном периоде прибыли.

Принимая конкретное решение об объеме реализации продукции, ТОО «КазПроИнвест» следует считаться с этими выводами.

Так, в связи с расширением предпринимательской деятельности предприятия, при реализации лизингового проекта предприятие обновит свои основные фонды, что говорит о положительной тенденции развития предприятия.

С увеличением количества основных средств предприятия увеличится количество штатных работников.

С увеличение выручки от реализации услуг по международным транспортным перевозкам так же увеличится производительность труда.

Проведя анализ финансового положения предприятия ТОО «КазПроИнвест», было выявлено, что за 2010-2012 годы предприятие достигло определенных успехов. Предприятию удалось реализовать свои услуги и прибыль составила рост - 801083 тг. В основном, все экономические показатели соответствуют нормативным значениям или даже превышают их. Это свидетельствует о крепком финансовом положении предприятия. Об этом же говорит и расчет по определению типа финансовой устойчивости фирмы.

Однако в 2012 году наблюдается некоторое снижение экономических показателей по предприятию. В частности, за анализируемый период наблюдается снижение удельной доли основных средств в активах предприятия. В основном это связано с устареванием используемой техники, притом, что за 2012 год предприятие приобрело новое основное средство. В целом же показатели финансового состояния предприятия имеют положительную тенденцию, то есть предприятию из года в год все легче покрывать свои обязательства своими собственными оборотными средствами.

Для того чтобы улучшить подобное положение, предприятие ТОО «КазПроИнвест» намеревается реализовать проект, в котором будут использованы лизинговые отношения. По сути, данный проект представляет собой сочетание стратегического развития предприятия и мероприятия по улучшению своею финансового и материального положения.

Основой данного проекта является договор долгосрочного финансового лизинга, в соответствии с которым предприятию ТОО «КазПроИнвест» приобретает комбайн.

По ходу проведения расчета затрат и определения экономического эффекта от реализации данного проекта, еще раз убедились в том, что лизинг является одним из наиболее выгодных мероприятий по развитию любого предприятия, в том числе и данного. Основными факторами, послужившими основой для данного рода утверждения, стали следующие:

- во-первых, это объясняется тем, что в большинстве случаев предприятия не могут своевременно обновлять свои
основные средства. Главной причиной является отсутствие
достаточного количества денежных средств. В то же время, лизинг
позволяет получить предприятию необходимые производственные средства, начать производство, при этом предприятие получает прибыль, из которой оно платит платежи лизингодателю во время действия договора, а по его окончании фирма может выкупить технику по остаточной стоимости;

- во-вторых, происходит снижение налогового бремени. Оно выражается в том, что непосредственным балансодержателем имущества в случае лизингового договора будет выступать лизинговая компания, а лизингополучатель как бы освобождаемся от уплаты налога на имущества;

- в-третьих, при помощи лизинговых операций фирма имеет доступ к новым, высокопроизводительным технологиям, которая подчас стоит очень дорого;

- в-четвертых, за счет того, что предприятие получает от лизингодателя дополнительное оборудование, то оно имеет возможность создать новые рабочие места, тем самым лизинг оказывает влияние на социальную сферу;

в-пятых, как уже говорилось выше, увеличивается спектр услуг и расширяется ассортимент товаров, что можем способствовать более глубокому проникновению предприятию, как на внутренний рынок, так и на внешний, и соответственно увеличиваются доходы предприятия.

Как видно из перечисленных факторов, лизинг имеет неоспоримые преимущества.

Также из таблицы 14 видно, какой эффект получает предприятие при выполнении данного проекта, то есть все основные технико-экономические показатели вырастают, что говорит о неоспоримом положительном результате от реализации проекта.

3. Мероприятия, направленные на улучшение финансирования предприятия с помощью лизинговых операций

лизинговый инвестиционный сделка

3.1 Предложения по расширению лизинговых операций на предприятии

Опыт стран рассматривает лизинг в качестве альтернативной возможности создания (приобретения) имущества (основных фондов) предприятием по отношению к схеме прямого кредитования. С организационной точки зрения, как правило, формирование лизинговых отношений означает возникновение промежуточного звена между кредитором и потребителем инвестиций. Поэтому преимущества и недостатки включения лизинговой компании в сделку должны и могут рассматриваться:

а) с точки зрения интересов кредитора;

б) с точки зрения интересов получателя основных фондов - предмета лизинговой сделки. Рассматривается три основных участника лизинговой операции: производственное предприятие, лизинговая компания и кредитор.

Предлагается оригинальная интерпретация и компоновка затрат предприятия - заемщика (арендатора) при двух сравниваемых схемах сделки. Далее изучается «трансформация затрат» при организации лизинговой сделки. Лизинговая сделка в самом общем случае является альтернативой операции по привлечению кредита, необходимого для приобретения основных производственных фондов. С позиции производственного предприятия возникновение дополнительного экономического звена между ним и кредитором означает перекомпоновку элементов его затрат, связанных с возвратом предоставленных инвестиций.

Потом исследуется характер взаимоотношений предприятия с лизинговой компанией. Экономическая целесообразность лизинга для производственного предприятия (арендатора) может рассматриваться в двух вариантах взаимоотношений с лизинговой компанией:

I - «Вариант отношений равного партнерства», в котором лизинговая компания предлагает предприятию свои услуги исходя из своих собственных возможностей по привлечению заемных средств и оценки целесообразного уровня вознаграждения. А производственное предприятие принимает решение исходя из экономической целесообразности предлагаемых условий. При этом предполагается, что альтернативой предлагаемой лизинговой сделке является реальная возможность предприятия самостоятельного привлечения заемных средств на аналогичный период времени.

Анализ «Варианта отношений равного партнерства» предполагает рассмотрение сделки и принятие решения о лизинге, только с точки зрения потенциального арендатора - предприятия. Решение принимается на основе сопоставления затрат потенциального арендатора, связанных с арендным и кредитным финансированием.

II - «Вариант родственных отношений», в котором предполагается объединение интересов предприятия и лизинговой компании в целях минимизации затрат, связанных с приобретением необходимого производственного имущества. Альтернативой также является кредитная сделка. В этом случае экономическая целесообразность лизинга рассматривается исходя из оценки совокупных затрат предприятия и лизинговой компании при организации сделки. «Родственность отношений» лизинговой компании и арендатора предполагает отсутствие самостоятельного интереса лизинговой компании (отличного от интересов производственного предприятия) в получении прибыли, превышающей размер прибыли, необходимого для оплаты обязательных платежей. Прежде чем предложить вариант расчета, авторы анализа делают замечания о том, что:

- при таком построении лизинговой сделки факт возникновения лизинговых платежей вместо суммарных затрат при организации прямого кредитования не приводит к дополнительному расходу предприятия по НДС.

- размер налогов с оборота производственного предприятия при этом не меняется

- возникает дополнительный расход лизинговой компании в виде «налогов с оборота» с лизингового платежа

- размер амортизационных отчислений принципиально эквивалентен, поскольку является функцией от балансовой стоимости основных фондов

- при лизинге проценты по пользованию кредитом включаются в себестоимость лизинговой компании и, следовательно, возникает экономия виде уменьшения налога на прибыль.

Далее, выделяются «преимущества» и «недостатки» лизинга: Экономятся средства по уплате налога на прибыль за счет включения в себестоимость процентных платежей по кредиту и возможности использовать механизм ускоренной амортизации. Недостатком лизинговой схемы по сравнению с прямым кредитом считается «необходимость повторной уплаты налогов с оборота». Последующий анализ заключается в выяснении условий, при которых преимущества лизинга перевешивают его недостатки. Авторы анализа получают следующие результаты сравнения: «механизм лизинга целесообразен для предприятия при условии экономической возможности предприятия применить механизм ускоренной амортизации имущества и / или объективной необходимости использования для приобретения имущества механизма кредитования». Такое заключение получено вследствие не рассмотрения условий сравнения лизинга с альтернативным ему займом. Лизинг становится более дешевым в результате ускорения амортизации актива, при сохранении прежних норм при традиционном кредитном финансировании. Различия в сроках жизни проектов не принимается в расчет.

Анализа касаются расчета лизинговых платежей. В общем случае структура лизинговых платежей представляется в следующем виде:

ЛП = ЗА · t_лд + К_% + П + НП + НИ + НО, (13)

где ЗА - величина линейной амортизации;

t_лд - срок действия лизингового договора;