Лизинг в инвестиционной деятельности

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Главным звеном финансовой системы страны являются финансы предприятий отраслей народного хозяйства. Именно в производстве лежит реальная основа всевозможных экономических отношений, в основе которых задействованы денежные отношения: финансовые, кредитные и т.п.

Основным условием выхода экономики Республики Казахстан из кризиса является структурная перестройка народного хозяйства, что невозможно без роста инвестиций при повышении эффективности их использования.

Преобразование сферы производства и обращения, глубокие изменения экономических условий хозяйствования вызывают необходимость внедрения не традиционных для нашей экономики методов обновления материальной базы. Рыночные отношения предполагают оздоровление кредитно-финансовой системы и сокращение государственных инвестиций, появляются всевозможные варианты достижения целей, поставленных различными субъектами экономических отношений.

По мнению Министерства экономики РК, преодолению промышленного спада может способствовать финансовый лизинг.

Каждое предприятие функционирует в рыночной экономике как обособленная (относительно и абсолютно) в экономическом плане производственная единица. Результатом репродуктивного (способного к самовоспроизведению) функционирования предприятий, обособленных в экономическом плане и взаимозависимых в процессе создания материальных благ и услуг, является индивидуальное воспроизводство. Для осуществления хозяйственной деятельности предприятие должно иметь инвестиционные ресурсы, которые находятся в постоянном движении, выраженном лизингом.

Преобразование под воздействием научно-технического прогресса сферы производства и обращения, глубокие изменения экономических условий хозяйствования вызывают необходимость поиска и внедрения нетрадиционных для хозяйства нашей страны методов обновления материально-технической базы и модификации основных фондов субъектов различных форм собственности. Одним из таких методов является лизинг.

Актуальность развития лизинга в Казахстане, включая формирование лизингового рынка, обусловлена, прежде всего, неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т.д. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.

Переход к рыночной экономике поставил перед промышленными предприятиями ряд проблем, главной из которых является следующая: как утвердиться в условиях возрастающей конкуренции, сокращения рынка сбыта из-за невысоких цен продукции и неплатежеспособности, сложностей поиска поставщиков сырья, материалов и ограниченности финансовых ресурсов.

В настоящее время большинство казахстанских предприятий испытывает недостаток оборотных средств. Они не могут обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно-технического прогресса и вынуждены брать кредиты. Существуют различные виды кредитования.

Целью работы является изучение лизинга как способа финансирования производства на предприятии.

Задачи дипломной работы:

- рассмотреть теоретические основы лизинговой деятельности;

- дать общую характеристику финансово-хозяйственной деятельности ТОО «КазПроИнвест»;

- рассмотреть место лизинга в комплексе мер по повышению инвестиционной активности предприятия;

- провести оценку эффективности лизинговых сделок предприятия;

- выявить предложения по расширению лизинговых операций на предприятии на примере опыта зарубежных предприятий;

- предложить рекомендации по повышению эффективности управления финансами предприятия на основе использования лизинга.

Объектом исследования является ТОО «КазПроИнвест».

Теоретическая и методологическая основа(авторов)

Данная работа состоит из введения, трех глав, выводов и предложений, списка использованной литературы и приложений.

При написании работы был использован широкий круг учебной литературы.

1. Теоретические основы лизинговой деятельности

1.1 Понятие, история возникновения и причины развития лизинговых отношений

Как у любого сложного экономического понятия у лизинга есть множество определений. Прежде всего, лизинг, - слово английского происхождения, производное от глагола to lease - брать и сдавать имущество во временное пользование. Наиболее точно отражающим сущность термина «лизинг», на мой взгляд, является следующее определение: Лизинг представляет собой инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, при котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество лизингополучателю за плату во временное пользование с правом последующего выкупа. Лизинговая сделка, в свою очередь, представляет собой совокупность договоров, необходимых для реализации договора лизинга между лизингодателем, лизингополучателем и продавцом (поставщиком) предмета лизинга.

Историки утверждают, что Аристотель коснулся идеи лизинга в трактате «Богатство состоит в пользовании, а не в праве собственности», написанном около 350 г. до н.э. Английский автор Т. Кларк утверждает, что лизинг был известен задолго до того, как жил Аристотель: он находит несколько положений о лизинге в законах Хаммурапи, принятых около 1760 г. до н.э. Римская империя также не осталась в стороне от проблем лизинга - они нашли своё отражение в институциях Юстиниана.

В настоящий период в странах с рыночной экономикой лизинговые операции для хозяйствующего субъекта становятся преимущественными при техническом перевооружении производства.

Современный лизинговый бум привел к появлению огромного числа сделок, лишь носивших название лизинг, но по сути прикрывавших возможность получения больших доходов, уклониться от уплаты налогов. И первые законодательные акты в этой области основной своей целью ставили разграничение «действительного» и «мнимого» лизинга путем применения различных критериев и показателей. Датой рождения лизинга принято считать 1954 год, когда обычная аренда получила некую дополнительную черту - возможность использования ускоренной амортизации предмета аренды в целях налогообложения у его балансодержателя.

Действительно, вся история развития лизинговой отрасли на Западе демонстрирует, что ускоренная амортизация в целях налогообложения является одним из главных признаков, отличающим обычную аренду от лизинга. Аренда в совокупности с ускоренной амортизацией позволяет лизинговым компаниям условно передавать выгоду от ускоренной амортизации арендаторам, что выражается в уменьшении стоимости финансовой аренды.

В большом количестве случаев аренда содержала обязательство либо право арендатора приобрести предмет аренды в собственность по окончании срока договора. С одной стороны, ускоренная амортизация позволяла оптимизировать налогообложение у арендодателей в течение действия договора, а с другой, по его окончании не возникало дополнительного налогообложения при передаче имущества в собственность арендатора, т.к. оборудование было практически полностью амортизировано. Именно институт ускоренной амортизации лег в основу создания лизинга как такового, а также сделал лизинг конкурентоспособным по сравнению с обычной арендой или кредитом.

В Казахстане финансовая аренда появилась намного позже - в середине 90-х годов. Поэтому история лизинга в Казахстане насчитывает всего порядка десяти лет, в то время как на Западе - больше полвека. Тем не менее, в нашей стране все больше предприятий уже оценили преимущества лизинга.

История лизинговых (арендных) отношений уходит корнями в глубокое прошлое.

В глубокой древности как великое открытие было обнаружено, что для получения дохода не обязательно покупать и иметь необходимое имущество, землю и другие средства в собственности, а достаточно иметь право их использовать и извлекать желаемые блага.

Возможность владеть вещами без права собственности на них и извлекать блага из владения, составляющая основу лизинговых отношений, стало одним из величайших достижений человеческого разума.

История арендных отношений насчитывает более 4 тысяч лет. Она богата и разнообразна, как и история самого человечества. Зафиксированы такие факты истории развития арендных отношений и лизинга:

Первые договоры аренды историки нашли в Южном Двуречье (территория современного Ирака). Они были написаны на глиняных табличках, датируемых 2000 г. до н.э. В основном древние шумеры арендовали сельскохозяйственный инвентарь (102 сельскохозяйственных орудия), земли, водные источники и животных.

Аренда земли, домашнего скота, оборудования широко применялись и в других древних цивилизациях - в Греции, Египте и Риме.

В XI в. нормандские и норвежские судовладельцы сдавали свои корабли в аренду в военных целях, а в Венеции предметом таких сделок были чугунные якоря. Более того, зарегистрирована сделка по аренде военных доспехов рыцарем для участия в седьмом Крестовом походе (1248 г.) В течение многих веков элементы лизинговых отношений успешно применялись в Великобритании, где для их реализации были приняты первые законодательные акты - Уставом Уэльса, Англия 1284 г., в соответствии с которым лизгольдеры арендовали земли у лендлордов на очень тяжелых условиях - размер арендной платы и срок определяли землевладельцы.

В США первый договор аренды был зарегистрирован в начале XVIII в. по передаче в пользование лошадей, фургонов и колясок.

С помощью лизинга в конце XIX века стали решать не только вопросы расширения объемов продаж, но и защиты «ноу-хау» (компанией «Bell» при продаже телефонных аппаратов с 1877 г., компанией «Hughes» - 11-гранного бура). Операционный лизинг, как форма арендного договора, возник в начале XX века, когда несколько американских компаний стали предлагать контракты на пользование вагонами с коротким сроком действия, по окончанию которого вагоны должны были возвращаться лизингодателю, который сохранял за собой право собственника.

Почти в это же время компания Drive-Your-Self стала сдавать в аренду автомобили. Несколько позднее, в 40-х годах впервые предложили долгосрочную аренду автомобилей. А продавец автомобилей из Чикаго Золи Фрэнк придумал отдавать в аренду не один, а целый парк машин. Сегодня этого человека называют «отцом современного автолизинга».

В течение Второй Мировой войны лизинг стал широко распространенным средством финансирования поставок оборудования за счет средств, предоставляемых в рамках правительственных контрактов. 11 марта 1941 г. был принят закон о ленд-лизе, объемы поставок по ленд-лизу составили 49,1 млрд. долл. (военная техника, оборудование, имеющее двойственное применение как в военных, так и в гражданских целях, и материалы и сырье и т.д.)

В России феодальная аренда земли известна с XV в. Существовала как индивидуальная, так и коллективная форма, которая чаще всего представляла собой аренду общинной земли. Имела место и субаренда, когда крепостные крестьяне «переарендовывали» земельные участки.

Во времена Российской Империи Меньшиков и Демидов сдавали в финансовую аренду заводы, мельницы, маслобойни.

Впервые в современной истории СССР термин «lease», производным от которого является лизинг, в контексте с понятием «кредит» стал употребляться в нашей стране 63 года назад, в экстремальных условиях Второй Мировой войны (уникальная по масштабам и значимости операция межгосударственного лизинга - «ленд-лиз»).

В СССР лизинговые операции имели место и в конце 60-х - начале 70-х годов. Это были относительно небольшие по количеству контракты, предусматривающие аренду станков, кузнечно-прессового, энергетического, транспортного оборудования, вычислительной техники, морских судов, авиатехники, грузового автотранспорта.

История развития лизинга в Казахстане берет начало в 1995 году, когда был принят первый документ, регулировавший отношения лизинга. Постановление Правительства Республики Казахстан от 23 декабря 1995 года было призвано регулировать лизинговые отношения только в агропромышленном комплексе. Несмотря на то, что данный подзаконный акт, не давал возможности в полной мере реализовать такой финансовый инструмент как лизинг, он дал возможность финансировать агропромышленный сектор через государственные банки, привлекая финансирование, в том числе, из иностранных источников.

Лизинг, находился в этот период в зачаточном состоянии, требовалось законодательное обеспечение лизинговых отношений, и 1 июня 1999 года была принята особенная часть Гражданского кодекса Республики Казахстан, в которой нашли отражение некоторые вопросы, касающиеся аренды и лизинга. В Главу 29 Гражданского кодекса Республики Казахстан регулировавшую имущественный наем (аренда) был включен параграф 2 - Лизинг. В соответствии со статьей 565 Гражданского кодекса Республики Казахстан по договору лизинга лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у продавца и предоставить лизингополучателю это имущество во временное владение и пользование для предпринимательских целей за плату. При этом было предусмотрено, что законодательными актами РК могут быть установлены особенности отдельных видов договора лизинга. [12, c. 83]

Но полноценно регулировать отношения в сфере лизинга в Казахстане мог только отдельный закон о лизинге, который был принят в 2000 году и дал мощный толчок к развитию этой отрасли финансирования.

Принятию Закона Республики Казахстан «О финансовом лизинге» предшествовало много причин:

Во-первых, износ основных фондов на тот момент составлял 20-50% в зависимости от отрасли, и в самом плачевном состоянии находилось сельское хозяйство. Созданная государством в 1999 году компания «КазАгроФинанс» позволила фермерским хозяйствам приступить к обновлению своего устаревшего парка техники.

Во-вторых, рост экономики Казахстана после спада 90?х рождает спрос на лизинг техники и оборудования со стороны бизнеса, а принятие закона о лизинге дало этим компаниям ряд послаблений в части налогообложения.

Период с 2000 по 2004 год можно охарактеризовать как период бурного роста и возникновения лизинговых компаний. [13]

В указанный период изменениям подверглось и налоговое законодательство Республики Казахстан, в 2004 году парламентом Казахстана были внесены поправки в Налоговый кодекс РК, согласно которым лизинговые компании получили льготы по НДС при импорте определенной номенклатуры оборудования по лизингу, были сокращены ограничения по срокам амортизации объектов лизинга, а также упрощены процедуры судебно-административного производства при урегулировании споров между лизингодателем и лизингополучателем. В целом, законодательство о лизинге менялось с целью приблизить условия проведения лизинговых операций к существующим мировым практикам. [14]

В 2006 году казахстанский рынок лизинга продолжил развиваться ускоренными темпами. В 2007 году в развитии лизинга для Казахстана оказался рекордным - объем рынка оценивался в 1 млрд. 200 млн. долларов.

В 2008 и 2009 годах ситуация на казахстанском рынке лизинга изменилась, и причиной тому послужил финансовый кризис, который затронул весь финансовый сектор. Произошло сужение ресурсной базы лизинговых компаний.

Однако, несмотря на позитивные показатели официальной статистики, большинство участников рынка оценивают ситуацию в отрасли как затяжную стагнацию. Что касается прогнозов по лизинговым услугам на 2010 год, то мнения здесь не однозначные.

По мнению некоторых участников рынка больших колебаний стоимости лизинговых услуг в текущем году не ожидается, если не произойдет каких-либо существенных изменений на финансовых рынках, в законодательстве и в экономической жизни страны. Другие участники рынка говорят о возможном дальнейшем удорожание лизинговых услуг, если доступ к затгежному финансированию под покрытие экспортно-страховых агентств будет закрыт.

При таком сценарии собственных средств лизингодателей и денег из госбюджета не будет достаточно для покрытия спроса. Также возможно удорожание вследствие решения вопросов по налогообложению вторичного лизинга не в пользу лизинговых компаний или же удорожание некоторых предметов лизинга, ввозимых из-за пределов Таможенного союза, таможенная пошлина на которые возросла с начала 2010 года.

Деятельность частных лизинговых компаний напрямую зависит от банков и стоимости их услуг. Кризис вызвал повышение ставки кредитования и, как следствие увеличились ставки по лизингу.

Развитие лизинга в Казахстане во многом похоже на становление лизинга в России. Так, первые лизинговые компании в Казахстане, как и в России, были созданы при банках, у которых имелись средства для финансирования проектов. На стадии развития основными клиентами этих лизинговых компаний являлись корпоративные клиенты банков.

На данный момент основными потребителями услуг лизинговых компаний являются топливно-энергетическая отрасль, металлургия, транспорт, торговля, сельское хозяйство.

Поставщиками оборудования являются как казахстанские предприятия, так и затгежные, в том числе и российские. Первым нормативным документом, регулирующим лизинговые отношения в Казахстане, было постановление Правительства Казахстана от 23 декабря 1995 года, которое было призвано регулировать лизинговые отношения только в агропромышленном комплексе.

Следующим этапом развития нормативного обеспечения лизинга следует считать принятие закона Республики Казахстан «О финансовом лизинге» от 5 июля 2000 года, после которого многие банки стали рассматривать лизинг как новый финансовый инструмент и приступили к созданию дочерних лизинговых компаний. Законом достаточно подробно определены права и обязанности лизингодателя, лизингополучателя и продавца предмета лизинга, причём в казахстанском законодательстве очень много внимания уделено защите прав лизингополучателя.

Для Казахстана, который последних лет демонстрирует высокие темпы экономического роста, одним из основных механизмов стимулирования предпринимательства и привлечения инвестиций должен стать лизинг, у которого для этого есть все перспективы. Очевидно, что меры по созданию оптимальных условий для развития лизинга позволят как Казахстану, так и другим странам центрально-азиатского региона возродить местную промышленность и довести объем инвестиций через лизинг до общемировых пропорций. К основным преимуществам лизинга относится:

- финансирование приобретения необходимых активов на длительный срок с постепенным возвратом суммы долга;

- возможность реализации инвестиционного проекта при условии частичной выплаты стоимости предмета лизинга и направлении освободившихся ресурсов на другие цели;

- сохранение возможности дальнейшего кредитования;

- страхование, регистрация предметов лизинга и оплата других обязательных платежей берет на себя Лизингодатель;

Преимущества при учете и налогообложении:

- Клиент получает налоговый кредит на всю стоимость предмета лизинга не частично, оплачивая лизинговые платежи, а в момент получения его в использование от Лизингодателя.

- Учет и амортизация предметов лизинга осуществляется на балансе Клиента, который относит амортизационные отчисления на валовые расходы.

- Все проценты и комиссии по лизингу относятся на валовые расходы, уменьшая базу налогообложения.

Оформление лизинга на предприятии может рассматриваться как способ преодоления финансовых трудностей и решения вопросов, связанных с необходимостью инвестирования в развитие собственного бизнеса. Предполагается, что в лизинг предприятием может быть оформлено имущество, которое будет использовано для получения прибыли.

Выплаты по лизингу на предприятии могут вноситься как равномерными, так и каскадными или уменьшающимися платежами. Равнозначные взносы лучше использовать при оформлении лизинга на непродолжительный период, при длительном сроке лизинга такие платежи могут стать причиной роста издержек плательщика.

Уменьшающиеся платежи наиболее выгодные для лизингополучателя. А вот каскадные выплаты становятся рациональным решением в тех случаях, когда доходы предприятия носят сезонный характер и не отличаются стабильностью. Основной интерес к оформлению лизинга испытывают предприятия мелкого и среднего бизнеса, но предоставление лизинга на предприятия данной категории клиентов предполагает для лизингодателя определенную долю повышенного риска. Вследствие этого, он не только тщательно контролирует уровень платежеспособности клиентов, но и предъявляются дополнительные требования в виде необходимости предоставления страховки и поручителей.

Ограничение на предоставление лизинга предприятию может быть следствием ряда причин:

- недостатка оборотного капитала;

- отсутствия квалифицированных специалистов, имеющих опыт работы с оборудованием, приобретение которого интересует лизингополучателя;

- отсутствия бизнес плана и других причин.

В целом, можно говорить о том, что выгода лизинга во многом зависит от требования кредитных программ и условий финансирования.

Лизинг, как новое направление в предпринимательской деятельности Казахстана, требует постоянного обслуживания принимаемых нормативно-правовых актов и их систематической корректировки с учетом постоянного мониторинга за действующей системой нормативных документов, выявления положений, препятствующих развитию лизинга и их своевременного устранения.

Лизинг - совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга;

- договор лизинга - договор, в соответствии с которым арендодатель (далее - лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (далее - лизингополучатель) имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование. Договором лизинга может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингодателем;

- лизинговая деятельность - вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг.

Объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество, относящееся по действующей классификации к основным средствам, кроме имущества, запрещенного к свободному обращению на рынке. Субъектами лизинга являются:

- лизингодатель - юридическое лицо, осуществляющее лизинговую деятельность, то есть передачу в лизинг по договору специально приобретенного для этого имущества, или гражданин, занимающийся предпринимательской деятельностью без образования юридического лица и зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя;

- лизингополучатель - юридическое лицо, осуществляющее предпринимательскую деятельность, или гражданин, занимающийся предпринимательской деятельностью без образования юридического лица и зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя, получающие имущество в пользование по договору лизинга.

Продавец лизингового имущества - предприятие-изготовитель машин и оборудования, или другое юридическое лицо, или гражданин, продающие имущество, являющееся объектом лизинга.

Субъектами лизинга могут быть также предприятия с иностранными инвестициями.

Преимущества лизинга по сравнению с другими способами инвестирования состоят в том, что предприятиям предоставляются не денежные средства, контроль за обоснованным расходованием которых не всегда возможен, а непосредственно средства производства, необходимые для расширения и обновления производства.

Заинтересованность в лизинге проявляют представители малого бизнеса, которые, не имея достаточных средств и не прибегая к привлечению кредитов, могут использовать в производстве новое прогрессивное оборудование и технологии.

Лизинг стимулирует аккумулирование средств частных инвесторов, в том числе населения, вклады которого в банках составляют 60 трлн. Тг. Благодаря умелому выбору субъектов лизинга лизинговые компании могут обеспечить более высокую доходность своих акций, что привлечет средства населения.

Лизинг обладает высоким потенциалом активизации экономического сотрудничества с затгежными странами, в связи, с чем международный лизинг получает все более широкое распространение.

Специфика лизинга как экономической категории состоит в том, что в системе экономических отношений субъектов лизинговой сделки происходит процесс отделения капитала-собственности от капитала-функции. Экономические отношения предопределяют принадлежность объекта лизинговой сделки в, различных формах одновременно как собственность - лизингодателю, а как функции капитала - лизингополучателю.

Экономические отношения по поводу проведения лизинговой сделки возникают по двум направлениям: отношения по купле-продаже и отношения, связанные с использованием имущества. Эти отношения реализуются с помощью двух видов договоров: купли-продажи имущества и договора финансового лизинга.

Оба направления проведения лизинговой сделки тесно взаимосвязаны, ее участники постоянно взаимодействуют между собой. Определяющими являются, конечно, отношения по передаче имущества во временное пользование с уплатой лизинговых платежей. Они реализованы в договоре о финансовом лизинге.

Экономическим отношениям по купле-продаже имущества отводится второстепенная роль, поскольку здесь не затрагиваются ничьи интересы. Это направление экономических интересов реализуется в договоре купли-продажи имущества.

Изложенное позволяет сделать вывод, что недостаточно определять финансовый лизинг только как вид предпринимательской деятельности. Сущность финансового лизинга - это система экономических отношений по поводу приобретения в собственность имущества с последующей сдачей его во временное пользование за определенную плату.

1.2 Виды лизинга и их характеристика

Лизинг во многих странах мира широко используется и считается наиболее целесообразным способом организации предпринимательской деятельности. В Казахстане же, несмотря на определенную активность, еще только определяются пути и формы его развития.

Однако кризисное состояние экономики, когда многие предприятия не способны вкладывать крупные финансовые средства в техническое обновление и интенсификацию производства, диктует необходимость значительного повышения роли лизинга, позволяющего привлекать большие средства, в том числе и частные инвестиции, для развития производственной сферы и поддержания отечественного производства всех форм собственности, и в первую очередь занятого инновационным предпринимательством [29].

Успех лизингового предпринимательства в любой отрасли во многом зависит от верного понимания его содержания и специфических особенностей, особенно от грамотного владения этим механизмом.

В связи с этим необходимо выяснить, в чем состоит сущность лизинга, каковы его природа и потенциал, принципы и организационные формы. Только знание экономического механизма и преимуществ, заложенных в системе лизинга, позволит широко использовать его в практической предпринимательской деятельности.

Для организации на практике целенаправленного использования лизинга важное значение приобретает правильное определение видов, форм и способов их реализации.

Виды лизинговых отношений дифференцируются в зависимости от: форм организации сделок, их продолжительности; объемов обязанностей сторон; особенностей объектов лизинга и условий их амортизации; типов лизинговых платежей; отношения к налоговым льготам; сектора рынка (таблица 1). Лизинг принято подразделять на два основных вида - финансовый и оперативный [30].

Таблица 1. Классификация основных видов лизинга

Признаки	Формы организации лизинга и техники проведения
Объект лизинга	Движимое и недвижимое имущество
Продолжительность сделки	Финансовый лизинг с нормативным сроком использования объекта, оперативный лизинг с периодом меньше нормативного срока использования
Условия амортизации	С полной (ускоренной) амортизацией, с неполной амортизацией
Сфера рынка	Внутренний, международный, транзитный.
Вид организации сделки Прямой, косвенный, возвратный, «леведж»	лизинг
Объем обслуживания	Чистый, с полным и неполным набором услуг, комплексный, генеральный
Тип лизинговых платежей	Денежный, компенсационный, смешанный
Отношение к налоговым льготам	Действительный, фиктивный

лизинговый инвестиционный сделка

При финансовом лизинге (его еще иногда называют лизингом с полной амортизацией) имущество по договору передается на срок, равный или несколько меньший его нормативного срока службы, т.е. срока, заложенного в расчет нормы амортизационных отчислений. Если сторонами выбран срок договора, меньший нормативного срока службы, то в договоре указывается остаточная стоимость имущества на момент истечения срока договора. При финансовом лизинге право выбора имущества (объекта) договора, а также производителя (продавца) принадлежит лизингополучателю. В договоре может быть предусмотрено, что с согласия и по поручению лизингополучателя выбор имущества производителя (продавца) осуществляет лизингодатель. Во всех случаях лизингодатель при приобретении имущества обязан предупредить производителя (продавца) о том, что имущество приобретается для передачи его в лизинг [31].

Финансовый лизинг характеризуется некоторыми особенностями (таблица 2).

Таблица 2. Взаимоотношения участников финансового лизинга

Содержание взаимоотношений	Подход к выполнению
Выбор имущества лизинга и его производителя (продавца)	Осуществляет лизингополучатель
Приобретение имущества	Полное или частичное финансирование осуществляет лизингодатель с уведомлением производителя (продавца) имущества о передаче его в лизинг лизингополучателю
Отношение участников лизингового процесса (производителя (продавца), лизингодателя, лизингополучателя	В качестве солидарных участников
Ответственность за условия поставки имущества	Ответственность перед лизингополучателем несет производитель (продавец) имущества, кроме случая, когда производителя (продавца) выбирает лизингодатель
Право выкупа имущества	Данное право имеет лизингополучатель до истечения срока договора
Сервисное обслуживание и страхование имущества	Осуществляет лизингополучатель
Риск случайной гибели, утраты, порчи имущества	Переходит к лизингополучателю с момента передачи ему имущества
Продолжительность лизингового срока	Близкая к нормативному сроку службы и окупаемости имущества
Объем лизинговых платежей за период договора	Полная стоимость лизингового имущества в ценах на момент заключения договора
Учет имущества лизинга	На балансе лизингодателя и на забалансовом счете 001 лизингополучателя или по договоренности между ними

При финансовом лизинге, с дополнительным привлечением средств, важное значение имеют как процедура приобретения лизингового имущества, так и гарантии, залоги, система страхования. При этом процедура приобретения лизингового имущества может иметь три варианта: первый - когда лизингополучатель самостоятельно выбирает имущество и его производителя (продавца), лишь оплачивая эту сделку, и передает по договору право пользования им лизингополучателю, второй - лизингодатель выбирает производителя (продавца) и при этом несет ответственность перед лизингополучателем за условия поставки имущества; при третьем варианте лизингодатель уполномочивает лизингополучателя быть агентом по операциям с производителем (продавцом).

По договору оперативного лизинга (его еще называют лизингом с неполной амортизацией) имущество передается лизингополучателю на срок, существенно меньший его нормативного срока службы, что дает возможность лизингодателю передавать его в лизинг неоднократно. Срок договора оперативного лизинга может устанавливаться сторонами в пределах от одних суток до трех лет. Поэтому объектом договора оперативного лизинга чаще всего является имущество (автомобили, самолеты и другие виды техники), необходимое лизингополучателю для выполнения краткосрочных, разовых или сезонных работ, а также техника, быстро устаревающая морально. При оперативном лизинге право выбора имущества также принадлежит лизингополучателю, но возможности выбора ограничиваются наличием имущества на складе лизингодателя [32].

В известной мере оперативный лизинг напоминает прокат предметов, предназначенных для личного и семейного пользования. Однако он имеет некоторые особенности (таблица 3).

Таблица 3. Особенности оперативного лизинга

Содержание отношений	Подход к выполнению
Имущество лизинга	Движимое и недвижимое имущество является собственностью лизингодателя
Право лизингополучателя	Досрочно прекратить договор и возвратить имущество лизингодателю
Отношение при возврате имущества	Лизингополучатель возмещает оговоренную в договоре разницу стоимости имущества на определенную дату (разница между предполагаемой остаточной и ликвидационной стоимостью имущества)
Ставки лизинговых платежей	Высокие, поскольку включают все затраты и по сервисному обслуживанию, проводимые, как правило, лизингодателем
Срок лизинговой сделки	Значительно короче периода физического износа имущества (разовое, сезонное и др.)
Предпочтительность оперативного лизинга	При отсутствии средств лизингополучатель использует имущество с оплатой в рассрочку
Риски лизингодателя	Возмещение стоимости имущества при его порче или гибели
Гарантии лизингополучателя	Обеспечить установленную остаточную стоимость имущества к окончанию срока договора

Деление лизинга на оперативный и финансовый в Казахстане осуществляется зачастую слишком упрощенно - по степени окупаемости объекта сделки. В законодательных актах и нормативных документах нет системных определений ни финансового, ни оперативного лизинга. В бухгалтерском учете термины «финансовый лизинг» и «оперативный лизинг» связаны исключительно с учетом лизинговых сделок, где финансовый лизинг определяется как сделка, в которой практически все риски и доходы, связанные с владельцем имущества, передаются лизингодателем лизингополучателю, а также ему же в конце срока лизинга передается и имущество. Соответственно рекомендуется, чтобы именно лизингополучатель показывал в своих финансовых отчетах стоимость лизингового имущества, а также сумму имеющихся у него обязательств перед лизингодателем по лизинговым платежам.

В зависимости от страны пребывания основных участников лизинговой сделки лизинг подразделяется на внутренний и международный. При внутреннем лизинге все участники лизинговой сделки являются юридическими лицами (или гражданами) одной страны. Если же местом пребывания лизингодателя и лизингополучателя являются разные страны, лизинг считается международным. При этом для страны пребывания лизингополучателя международный лизинг называют импортным, если имущество договора приобретается за тгежом. Если же имущество приобретается в стране пребывания лизингодателя, лизинг считается экспортным.

Существует прямой международный лизинг, который представляет собой сделку, где все операции совершаются между коммерческими организациями (с правом юридического лица) из двух разных стран. Особенность его состоит в том, что лизингодатель имеет возможность получить экспортный кредит в стране постоянного проживания и тем самым расширить рынок сбыта своего имущества, услуг; лизингополучатель обеспечивает полное финансирование использования этого имущества и ускоренное переоснащение производства предприятия [33].

Различие экспортного и импортного лизинга определяется страной местонахождения лизингодателя и лизингополучателя. При импортном лизинге производитель (продавец) находится затгежом, а при экспортном - затгежным партнером является лизингополучатель.

В затгежной практике выделяют еще одну разновидность международного лизинга - транзитный лизинг, когда лизингодатель, лизингополучатель и производитель (продавец) находятся в разных странах.

В зависимости от формы, организации и техники проведения операций различают: прямой лизинг, косвенный лизинг, возвратный лизинг, «леведж-лизинг».

Прямой лизинг имеет место в том случае, когда функции лизингодателя и производителя выполняет одно лицо.

Косвенный лизинг предусматривает передачу имущества в лизинг через посредников.

К возвратному лизингу относятся сделки, в которых лизингополучатель и поставщик (продавец) являются одним лицом: лизингополучатель (производитель) продает лизингодателю свое оборудование или предприятие в целом и одновременно берет его в лизинг, сохраняя при этом право владения и пользования им. Деньги, полученные за проданное имущество, лизингополучатель может использовать для любых производственных и даже инвестиционных целей, а по договору лизинга он будет вносить лизинговые платежи в обычном порядке. Возвратный лизинг представляет определенный интерес для предприятий, которые, как правило, не имеют достаточных оборотных средств, поскольку лизингодатель как бы дает ссуду под залог имущества [34].

К «леведж-лизингу» относят лизинговые сделки, которые в силу своих масштабов не могут быть проинвестированы одним или даже двумя лизингодателями (лизинговыми компаниями) и для инвестирования которых привлекаются средства пяти-семи и более лизингодателей (лизинговых компаний). Основной лизингодатель (лизинговая компания) при этом оплачивает лишь часть стоимости имущества, а на остальную сумму, необходимую для его приобретения, она привлекает других лизингодателей. При этом собственником лизингового имущества становится основной лизингодатель (лизинговая компания) со всеми вытекающими из этого последствиями, но преимущественное право на получение лизинговых платежей она может предоставить своим заимодавцам.

В соответствии с третьим признаком классификации лизинга - по объему сервисного обслуживания лизингополучателя - лизинг может быть чистым, полным, с неполным набором услуг и генеральный.

Чистый лизинг означает, что в обязанность лизингодателя не входит предоставление каких-либо услуг лизингополучателю, в том числе по техническому или ремонтному обслуживанию имущества.

К полному лизингу относятся сделки, предусматривающие комплексную систему технического обслуживания, ремонта, страхования, а также подготовки персонала, служб маркетинга и рекламы. Лизингодатель, сохраняя право собственности на имущество, уплачивает также и налог на него в течение всего периода сделки. Лизингодатель, как правило, заинтересован в тесном сотрудничестве с лизингополучателем и в течение действия договора осуществляет контроль за правильным использованием переданного имущества.

Комплексный лизинг, при котором кроме оплаты передаваемого имущества лизингодатель инвестирует дополнительные капитальные вложения по предмету лизинга (закупка начального объема сырья, комплектующих и др.), необходимые лизингополучателю для начала организации производства продукции [35].

В затгежной практике достаточно часто совершаются сделки, которые относятся к так называемому генеральному лизингу, в договоре которого предусматривается право лизингополучателя дополнять заявку на имущество для передачи в лизинг без заключения новых договоров. Генеральный лизинг позволяет при постоянном сотрудничестве лизингополучателя с лизингодателем заключить общее соглашение по предоставлению лизинговой линии, по которой лизингополучатель может при необходимости брать дополнительное имущество без заключения каждый раз нового договора. По характеру лизинговых платежей различают: денежный, компенсационный и смешанный лизинг.

При этом денежный лизинг имеет место, если все платежи производятся в денежной форме; компенсационный предусматривает платежи в форме поставки продукции, производимой на используемом имуществе или в форме оказания встречных услуг; смешанный основан на сочетании денежных и компенсационных платежей, в которых присутствуют элементы бартерной сделки.

По признаку налоговых и амортизационных льгот лизинг подразделяется на действительный и фиктивный.

Действительный, лизинг в правовом отношении соответствует действующему законодательству и экономическому содержанию лизинговой формы предпринимательской деятельности.

Исходя из закона «О лизинге» и других нормативных документов, можно выделить следующие ориентировочные признаки действительного лизинга: юридическим собственником имущества в течение всей продолжительности сделки остается лизингодатель, а экономическим - лизингополучатель; переданное в лизинг имущество используется только для предпринимательских целей; по общему правилу лизингодатель несет весь риск, пользуется установленными льготами, частично или полностью финансирует первоначальную стоимость имущества (если иное не предусмотрено в договоре); при продлении лизинга учитывается рыночная стоимость имущества на момент пролонгации сделки; лизингополучатель может выкупать имущество только по рыночной цене и не имеет права участвовать в финансировании покупки имущества лизингодателем; стоимость дополнительных услуг лизингополучателю входит в лизинговые платежи (страховка, ремонт и др.); лизингополучателю дается возможность вычитать лизинговые платежи из доходов при составлении декларации для налоговой службы.

Фиктивный лизинг носит спекулятивный характер и рассчитан на получение прибыли за счет действующих в стране налоговых и других льгот. При этом используются операции купли-продажи с рассрочкой платежа вместо лизинговых, если его условиями предусмотрены: полная амортизация с продажей имущества лизингополучателю на определяемых им условиях; приобретение имущества длительного пользования с предварительным испытанием его в течение договорного периода.

В Казахстане пока еще четко не определены законом принципы отличия лизинговых сделок от сделок купли-продажи средств производства, что дает возможность недобросовестным предпринимателям легально скрывать от налогообложения значительные суммы доходов. Более того, ГК РК уравнивает в определенном смысле арендатора (лизингополучателя) и покупателя. За исключением обязанности оплатить приобретенное имущество, в остальном арендатор (лизингополучатель) имеет право и несет обязанности, предусмотренные для покупателя, как если бы он был стороной договора купли-продажи используемого имущества.

По размеру лизинговых сделок на практике различают мелкий, стандартный (средний) и крупный лизинг.

Мелкий лизинг (до 100 - 200 тыс. тенге.) широко распространен во многих странах. Предметом таких сделок обычно является непроизводственное (не задействованное в процессе производства) имущество - компьютеры, оргтехника, телефонные станции, системы безопасности и др.

Средний лизинг располагается в диапазоне от 200 тыс. тенге. до 2,5 млн. тенге, что соответствует цене наиболее популярных видов имущества - мини-заводов различного назначения, технологического оборудования и др. Отбор клиентов осуществляется лизингодателями (лизинговыми компаниями) в основном через филиальную сеть родственного (финансирующего) банка. Работая с клиентами «своего» банка, лизингодатели (лизинговые компании), с одной стороны, получают доступ к большому числу клиентов, а с другой стороны, оптимизируют процесс кредитования посредством использования специальной техники ценообразования и защиты от кредитных рисков.

Крупные лизинговые сделки (более 20,0 млн. тенге) ориентированы на такое имущество, как самолеты, суда, энергетическое оборудование и т.д. Работа в этом секторе рынка требует наличия больших финансовых ресурсов, а также серьезной подготовки специалистов-лизингодателей (лизинговых компаний), способных создать для отдельных заказчиков специальные финансовые схемы.

Лизинг представляет собой ряд соглашений и договорных обязательств, основной целью которых является предоставление одной стороне (лизингополучателю) возможности пользоваться тем или иным необходимым для коммерческой деятельности оборудованием на условиях, которые предполагают постепенную выплату их стоимости.

Другая сторона (лизингодатель, или специализированная лизинговая компания) получает возможность выгодно инвестировать денежные средства в покупку оборудования с последующей сдачей его в аренду. Кроме собственно лизингодателя и лизинговой компании в этой схеме может участвовать поставщик оборудования, а также страховая компания.

Предметом лизинга может быть не только оборудование, специализированная техника или автотранспорт, но также и участвующие в процессе коммерческой деятельности предприятия здания, сооружения: все то, что может быть отнесено к основным средствам предприятия. В лизинг не предоставляются земельные участки и другие природные объекты.

Лизинг в Казахстане проводится по двум направлениям: это так называемый оперативный лизинг и финансовый лизинг.

Договор оперативного лизинга заключается между владельцем оборудования и предпринимателем, который нуждается в этом оборудовании, и представляет собой разновидность договора аренды. Главное отличие оперативного лизинга от финансового - это срок действия договора, который составляет обычно несколько (2-5) лет, а также более высокая процентная ставка за пользование имуществом лизингодателя. Часто в оперативный лизинг предоставляются активы, которые уже некоторое время находятся в собственности лизингодателя. После того, как срок договора оперативного лизинга истечет, лизингополучатель может либо продлить его, либо выкупить оборудование, выплатив остаточную стоимость, либо просто вернуть владельцу.

Финансовый лизинг отличается от оперативного тем, что договор аренды заключается на весь срок службы того или иного актива. После истечения срока договора лизингополучатель может стать владельцем предмета лизинга. При этом лизинговая компания изначально приобретает оборудование или технику с целью предоставления его в аренду и получения регулярных выплат. Крупные суммы на покупку дорогостоящего оборудования предоставляет лизингодателю в форме кредита банк. А выплаты со стороны лизингополучателя рассчитываются таким образом, что к моменту истечения срока договора лизинговая компания получает не только полную стоимость актива, но и собственную прибыль в размере примерно 10% от стоимости актива.

В отличие от оперативного лизинга, финансовый, не предусматривает возможности досрочного расторжения договора. Кроме того, финансовый лизинг предполагает, что риск утери или порчи предмета лизинга полностью принимает на себя лизингополучатель. При оперативном лизинге ответственность за сохранность оборудования лежит на лизинговой компании. Она же обязана проводить необходимые технические и сервисные работы, а также страховать имущество за свой счет. В случае, если заключен договор финансового лизинга, все эти расходы несет лизингополучатель. В последние годы финансовый лизинг в Казахстане получает все более широкое распространение.

1.3 Методика расчета лизинговых платежей предприятия

Расчет лизинговых платежей согласно методическим рекомендациям Министерства финансов РК

В связи с тем, что с уменьшением задолженности по кредиту, полученному лизингодателем для приобретения имущества - предмета договора лизинга, уменьшается и размер платы за используемые кредиты, а также уменьшается и размер комиссионного вознаграждения лизингодателю, если ставка вознаграждения очень часто устанавливается сторонами в процентах к непогашенной (несамортизированной) стоимости имущества, целесообразно осуществлять расчет лизинговых платежей в следующей последовательности:

1. Рассчитываются размеры лизинговых платежей по годам, охватываемым договором лизинга.

2. Рассчитывается общий размер лизинговых платежей за весь срок договора лизинга как сумма платежей по годам.

3. Рассчитываются размеры лизинговых взносов в соответствии с выбранной сторонами периодичностью взносов, а также согласованными ими методами начисления и способом уплаты.

Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле:

ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС, (1)

где: ЛП - общая сумма лизинговых платежей;

АО - величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

ПК - плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества - объекта договора лизинга;

КВ - комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

ДУ-плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС-налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.

Если лизингополучатель является малым предприятием, в общую сумму лизинговых платежей налог на добавленную стоимость не включается.

Амортизационные отчисления АО рассчитываются по формуле:

АО = БС x На /100 (2)

где: БС - балансовая стоимость имущества - предмета договора лизинга, млн. тг.;

На - норма амортизационных отчислений, процентов.

Балансовая стоимость имущества определяется в порядке, предусмотренном действующими правилами бухгалтерского учета.

Плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы на приобретение имущества - предмета договора рассчитывается по формуле:

ПК = (КР x СТк) *100 (3)

где: ПК - плата за используемые кредитные ресурсы, млн. тг.;

СТк - ставка за кредит, процентов годовых.

Комиссионное вознаграждение может устанавливаться по соглашению сторон в процентах:

а) от балансовой стоимости имущества - предмета договора;

б) от среднегодовой остаточной стоимости имущества.

В соответствии с этим расчет комиссионного вознаграждения осуществляется по формуле (4):

КВt = p x БС, (4)

где: p - ставка комиссионного вознаграждения, процентов годовых от балансовой стоимости имущества;

Расчет платы за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга.

Расчет размеров лизинговых взносов при их уплате равными долями с оговоренной в договоре периодичностью

Расчет размера ежегодного лизингового взноса, если договором предусмотрена ежегодная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВг = ЛП: Т, (5)

где: ЛВг - размер ежегодного взноса, млн. тг.;

ЛП - общая сумма лизинговых платежей, млн. тг.;

Т - срок договора лизинга, лет.

Расчет размера ежеквартального лизингового взноса, если договором лизинга предусмотрена ежеквартальная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВк = ЛП: Т: 4, (6)

где: ЛВк - размер ежеквартального лизингового взноса, млн. тг.;

ЛП и Т-то же, что и в формуле 5 (7)

Расчет размера ежемесячного лизингового взноса, если договором предусмотрена ежемесячная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВм = ЛП: Т: 12, (8)

где: ЛВм - размер ежемесячного лизингового взноса, млн. тг.;

ЛП и Т-то же, что и в формуле - (5).

1.3 Нормативно-правовая основа лизинга

Сегодня лизинг уже перерос просто арендные отношения и стал частью экономической политики большинства государств, являясь мощным рычагом. Безусловно, активное развитие лизинговых отношений невозможно без участия государства. Именно государство является той точкой опоры, на которую опирается экономический рычаг лизинга.

Основной задачей государства в развитии лизинга, прежде всего, является создание нормальной, жизнеспособной нормативно-правовой базы, которая должна всемерно способствовать развитию лизинговых отношений, а также создание благоприятных гарантий инвестициям и предоставлениям налоговых преференций.