Анализ и управление финансами предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

В настоящее время анализ финансового состояния предприятия хорошо систематизирован, а его процедуры имеют унифицированный характер и проводятся по единой методике практически во всех странах мира. Общая идея этого унифицированного подхода заключается в расчете совокупности аналитических коэффициентов, структурированной по некоторому принципу. Чаще всего обособляют такие разделы, как платежеспособность, устойчивость, прибыльность, внутрифирменная эффективность и отдача на капитал.

Финансовый анализ представляет собой процесс идентификации, систематизации и аналитической обработки доступных сведений финансового характера, результатом которого является предоставление потенциальному пользователю рекомендации, которые могут служить формализованной основой для принятия управленческих решений в отношении определенного объекта анализа.

На сегодняшний день тема является актуальной, так как позволяет ответить на вопрос: «Благоприятно ли положение предприятия на рынках благ и факторов производства»? Ответ на этот вопрос формируется в ходе анализа имущественного и финансового потенциалов предприятия, выявления динамики ключевых индикаторов и сравнения их значений со среднеотраслевыми и среднерыночными.

Цель курсовой работы - провести финансовый анализ деятельности ОАО «Концерн радиостроения «ВЕГА»».

В соответствии с поставленной целью определены следующие задачи:

дать краткую характеристику исследуемого предприятия;

построение аналитического баланса;

провести горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса;

провести анализ ликвидности и платежеспособности организации;

провести анализ финансовой устойчивости предприятия;

провести анализ деловой активности;

провести анализ прибыльности и рентабельности;

провести факторный анализ рентабельности активов и рентабельности собственного капитала.

Для проведения финансового анализа предприятия использовались данные бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках, за период 2011-2012 гг.



1. Краткая характеристика компании ОАО «Концерн радиостроения» Вега»»

Генеральным директором ОАО «Концерн радиостроения «ВЕГА» является - генеральный конструктор, доктор технических наук, профессор является Владимир Степанович Верба.

В соответствии с указом Президента Российской Федерации от 28 апреля 2004 года №569 Открытому акционерному обществу «Концерн радиостроения «Вега» определена задача обеспечения приоритетного развития ключевых технологий радиостроения, радиолокационных средств и систем разведки и управления наземного, авиационного и космического базирования в интересах обороны и экономики страны. Для её решения в состав концерна дополнительно включены девять предприятий радиоэлектронного комплекса промышленности страны.

Головное предприятие концерна - научная и конструкторская организация со славной шестидесятипятилетней историей. Созданное в далёкое военное время (1 октября 1944 года) Центральное конструкторское бюро (ЦКБ) №17 было ориентировано на разработку самолётных радиолокационных систем и средств. Впоследствии предприятие называлось Научно-исследовательский институт №17, Московский НИИ приборостроения, а с июля 2003 года - Открытое акционерное общество «Концерн радиостроения «Вега» (ОАО «Концерн «Вега»).

За годы своего существования коллектив предприятия создал целый ряд систем, которые были приняты на вооружение Советской армии. Первая работа ЦКБ_17 (а затем НИИ_17) - радиолокационный комплекс «Рубидий» для самолёта Ту_4 проходила под руководством главного конструктора Я.Б. Шапировского. Затем в НИИ_17 под руководством В.В. Тихомирова разработаны радиолокационные станции (РЛС) «Кадмий», «Аргон» для бомбардировщика Ту_16 и «Изумруд» для истребителя МиГ_17П, а под руководством А.Б. Слепушкина - РЛС «Торий_А» для истребителя МиГ_15.

В 1950 году под руководством В.Е. Колчинского начались исследования, а затем разработки доплеровских измерителей скорости и сноса (ДИСС). Первым таким устройством стал ДИСС «Трасса», который выпускался серийно более 20 лет в различных модификациях. Он применялся на самолётах Ту_104, Ту_114, Ту_134, Ил_18 и Ан_12. Дальнейшим развитием явились ДИСС «Стрела», «Мачта», применявшийся на самолётах Ту_154, Ил_62, Ан_22, и ДИСС «Снос» - для самолётов Ил_86, Як_42, Ан_72. В этот же период времени были разработаны ДИСС «Берег» и «Парус» для беспилотных летательных аппаратов ВМФ СССР, а также ДИСС серии «Винт» для вертолётов.

Под руководством В.Е. Колчинского также был разработан доплеровский посадочный радиолокатор «Планета», обеспечивший мягкую посадку на поверхность Луны автоматических станций «Луна_16, -17, -20, -21, -23, -24». Эти станции осуществили высадку на поверхность Луны самоходных аппаратов («Луноходов») с научной и телевизионной аппаратурой и провели забор образцов лунного грунта.

Начиная с 1957 года, под руководством С.Т. Егорова начались работы по пассивной радиолокации. Около двух десятков оригинальных образцов сверхвысокочастотных (СВЧ) радиометрических устройств различного назначения было использовано на бортах вертолётов и самолётов, космических кораблей и орбитальных искусственных спутников Земли для решения научных и прикладных задач.

В 1960_х годах под руководством А.Л. Микаэляна проведены НИР «Туннель» и «Коралл», которые показали целесообразность применения в разрабатываемой аппаратуре нового источника оптического диапазона - лазера. Это дало возможность приступить к созданию систем и комплексов с принципиально новыми тактическими характеристиками. Результатом стало создание аппаратуры лазерной воздушной разведки «Шпиль_1» (главный конструктор А.Б. Слепушкин,) для самолёта МиГ_21Р и «Шпиль_2» (главный конструктор А.К. Столяров) для самолёта Су_24МР.

2. Аналитический баланс

Иногда для проведения внешнего анализа стандартного бухгалтерского баланса может быть недостаточно. Тогда может использоваться уплотненный аналитический баланс. Составление аналитического баланса предполагает преобразование (укрупнение или разукрупнение) и уточнение стандартного бухгалтерского баланса.

рентабельность платежеспособность активность радиостроение

Таблица 1. Аналитический баланс ОАО «Концерн радиостроения «ВЕГА»»

Наименование статей и разделов баланса	2011, тыс. руб. на конец года	2012, тыс. руб. на конец года	отклонение
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	21	18	-3
Основные средства	414211	597660	183449
Финансовые вложения	3342713	5873289	2530576
Итого внеоборотных активов	3756945	6470967	2714022
II. Оборотные активы
Запасы	2033421	1902696	-130725
Дебиторская задолженность	3448954	4631175	1182221
Денежные средства	301724	1235506	933782
Прочие оборотные активы	26355	57548	31193
Итого по разделу II	5810454	7826925	2016471
Валюта баланса	9567399	14297892	4730493
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	665798	684457	18659
Добавочный и резервный капитал	3295377	3239314	-56063
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	-34980	31787	66767
Итог по разделу III	3926195	3955558	29363
IV. Долгосрочные обязательства
Заемные средства	43768	0	-43768
Итог по разделу IV	43768	0	-43768
V. Краткосрочные обязательства
Заемные средства	13944	0	-13944
Кредиторская задолженность	5583492	10342334	4758842
Итог по разделу V	5597436	10342334	4744898
Валюта баланса	9567399	14297892	4730493

К концу 2012 года итог баланса увеличился на 4730493, составив 14297892, что свидетельствует об увеличении хозяйственного оборота компании.

Прирост внеоборотных активов составил 5,99%. Внеоборотные активы формируются в основном за счет финансовых вложений. В 2012 они увеличились на 2530576.

Оборотные активы в свою очередь увеличились на 2016471, в основном за счет роста дебиторской задолженности. Денежные средства увеличились на 933782, это характеризует повышение мобильности активов и, следовательно, степени платежеспособности предприятия по текущим обязательствам.

Рис. 1. Структура активов баланса на конец 2012 года

В общей стоимости имущества доля оборотных активов составляла на конец 2011 года 60,7%, но к концу 2012 года она уменьшилась на 6% и составила 54,7%. Тем не менее, оборотных активов остается больше внеоборотных, что положительно характеризует структуру активов баланса.

Рис. 2. Структура пассивов баланса на конец 2012 года

Произошло значительное сокращение добавочного и резервного капитала на 11,8%. Доля же его в общей стоимости пассивов вместо 34,4% в конце 2011 года стала равняться 23% в конце 2012 года. Надо отметить, что доля кредиторской задолженности возросла на 14%: на начало анализируемого периода она равнялась - 58,4% а на конец этого периода стала равна 72%.

Долгосрочные обязательства в конце 2012 года опять составили 0%, то есть предприятие полностью выплатила долг в 2011 году в размере 43768 тыс. руб.

Таким образом, структура баланса предприятия характеризуется положительно.



3. Горизонтальный анализ баланса

Горизонтальный финансовый анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Обычно здесь используются базисные темпы роста за несколько периодов. Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения величин различных статей финансовой отчетности за определенный период, дать оценку этим изменениям.

Таблица 2. Горизонтальный баланс ОАО «Концерн радиостроения «ВЕГА»»

Наименование статей и разделов баланса	2011, тыс. руб. на конец года	2012, тыс. руб. на конец года	Абсолютное отклонение	Относительное отклонение (%)
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	21	18	-3	-14,3%
Основные средства	414211	597660	183449	44,3%
Финансовые вложения	3342713	5873289	2530576	75,7%
Итого внеоборотных активов	3756945	6470967	2714022	72,2%
II. Оборотные активы
Запасы	2033421	1902696	-130725	-6,4%
Дебиторская задолженность	3448954	4631175	1182221	34,3%
Денежные средства	301724	1235506	933782	309,5%
Прочие оборотные активы	26355	57548	31193	118,4%
Итого по разделу II	5810454	7826925	2016471	34,7%
Валюта баланса	9567399	14297892	4730493	49,4%
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	665798	684457	18659	2,8%
Добавочный и резервный капитал	3295377	3239314	-56063	-1,7%
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	-34980	31787	66767	-190,9%
Итог по разделу III	3926195	3955558	29363	0,7%
IV. Долгосрочные обязательства
Заемные средства	43768	0	-43768	-100%
Итог по разделу IV	43768	0	-43768	-100%
V. Краткосрочные обязательства
Заемные средства	13944	0	-13944	-100%
Кредиторская задолженность	5583492	10342334	4758842	85,2%
Итог по разделу V	5597436	10342334	4744898	84,8%
Валюта баланса	9567399	14297892	4730493	49,4%

К концу 2012 года итог баланса увеличился на 4730493, составив 14297892, что свидетельствует об увеличении хозяйственного оборота компании.

Прирост внеоборотных активов составил 5,99%. Внеоборотные активы формируются в основном за счет финансовых вложений. В 2012 они увеличились на 2530576.

Оборотные активы в свою очередь увеличились на 2016471, в основном за счет роста дебиторской задолженности. Денежные средства увеличились на 933782, это характеризует повышение мобильности активов и, следовательно, степени платежеспособности предприятия по текущим обязательствам.

В общей стоимости имущества доля оборотных активов составляла на конец 2011 года 60,7%, но к концу 2012 года она уменьшилась на 6% и составила 54,7%. Тем не менее, оборотных активов остается больше внеоборотных, что положительно характеризует структуру активов баланса

Произошло значительное сокращение добавочного и резервного капитала на 11,8%. Доля же его в общей стоимости пассивов вместо 34,4% в конце 2011 года стала равняться 23% в конце 2012 года. Надо отметить, что доля кредиторской задолженности возросла на 14%: на начало анализируемого периода она равнялась - 58,4% а на конец этого периода стала равна 72%.

Долгосрочные обязательства в конце 2012 года опять составили 0%, то есть предприятие полностью выплатила долг в 2011 году в размере 43768 тыс. руб.



4. Вертикальный анализ баланса

Большое значение для оценки финансового состояния имеет вертикальный финансовый анализ актива и пассива баланса, который позволяет судить о финансовом отчете по относительным показателям, что в свою очередь дает возможность определить структуру актива и пассива баланса, долю отдельных статей отчетности в валюте баланса. Цель вертикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке их динамики с тем, чтобы иметь возможность выявить и прогнозировать структурные изменения активов и источников их покрытия.

Таблица 3. Вертикальный баланс ОАО «Концерн радиостроения «ВЕГА»»

Наименование статей и разделов баланса	2011, тыс. руб. на конец года	2012, тыс. руб. на конец года	уд. вес. 2011, %	уд. вес 2012, %	Отклонение
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	21	18	0,0002%	0,0001%	-0,0001%
Основные средства	414211	597660	4,33%	4,18%	-0,15%
Финансовые вложения	3342713	5873289	34,94%	41,08%	6,14%
Итого внеоборотных активов	3756945	6470967	39,27%	45,26%	5,99%
II. Оборотные активы
Запасы	2033421	1902696	21,25%	13,31%	-7,95%
Дебиторская задолженность	3448954	4631175	36,05%	32,39%	-3,66%
Денежные средства	301724	1235506	3,15%	8,64%	5,49%
Прочие оборотные активы	26355	57548	0,28%	0,40%	0,13%
Итого по разделу II	5810454	7826925	60,73%	54,74%	-5,99%
Валюта баланса	9567399	14297892	100%	100%	0%
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	665798	684457	6,96%	4,79%	-2,17%
Добавочный и резервный капитал	3295377	3239314	34,44%	22,66%	-11,79%
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	-34980	31787	-0,37%	0,22%	0,59%
Итог по разделу III	3926195	3955558	41,04%	27,67%	27,67%
IV. Долгосрочные обязательства
Заемные средства	43768	0	0,46%	0,00%	-0,46%
Итог по разделу IV	43768	0	0,46%	0,00%	-0,46%
V. Краткосрочные обязательства
Заемные средства	13944	0	0,15%	0%	-0,15%
Кредиторская задолженность	5583492	10342334	58%	72,33%	13,98%
Итог по разделу V	5597436	10342334	58,51%	72,33%	13,83%
Валюта баланса	9567399	14297892	100%	100%	0%

5. Показатели платежеспособности и ликвидности

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. Основной признак ликвидности - формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности.

Платежеспособность в общем смысле, это способность компании без нарушений исполнять свой платежный календарь. По-другому, это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для погашения кредиторской задолженности, требующей немедленной оплаты. При этом под эквивалентами денежных средств понимаются краткосрочные, высоколиквидные вложения, легко обратимые в деньги и подвергающиеся незначительному риску изменения ценности, со сроком размещения обычно не более 3 месяцев.

Таблица 4. Показатели ликвидности и платежеспособности

Показатель	Формула расчета	2011 год	2012 год	Изменение (гр. 4 - гр. 3)	Темп изменения (гр. 4 / гр. 3)*100
1. Коэффициент текущей ликвидности	Ктл=ТА/ТП	1,04	0,76	-0,28	72,90
2. Коэффициент быстрой ликвидности	Кбл=(ДС+КФВ+КДЗ)/ ТП	0,05	0,12	0,07	221,62
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	Кал=(ДС+КФВ)/ТП	0,05	0,12	0,07	221,62
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Ксос=СК+ДО+ВНА/ТА	1,33	1,33	0,00	100,17
5. Чистый оборотный капитал	WC=ТА-ТП	213018	-2515409	-2728427	-1180,84

Коэффициент текущей ликвидности показывает степень покрытия оборотными активами оборотных пассивов. Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше этот запас, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены. Значение данного показателя на 2012 у ОАО «Концерн радиостроения «ВЕГА»» равно 0,76.

Считается, что данный коэффициент не должен быть меньше 1, однако рекомендованные значения могут существенно меняться в зависимости от отрасли, страны и других условий. Согласно с международной практике, значения коэффициента ликвидности должны находиться в пределах от единицы до двух (иногда до трех). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Нормальным считается значение коэффициента от 1.5 до 2.5, в зависимости от отрасли. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Он сходен с коэффициентом текущей ликвидности, но отличается от него тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств, включаются только высоко - и средне ликвидные текущие активы. Это один из важных финансовых коэффициентов, который показывает, какая часть краткосрочных обязательств компании может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам с дебиторами. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 0,8. К 2012 году данный показатель повысился на 0,7 и составил 0,12, что является хорошим показателем.

Коэффициент абсолютной ликвидности. Финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов учитываются только денежные и приравненные к ним средства. Нормальным считается значение коэффициента более 0,2. В 2011 году показатель был равен 0,05, но к 2012 году повысился до 0,12. Такое высокое его значение говорит о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Рекомендуемое значение не менее 0,2. Данный показатель на протяжении исследуемого периода находится в норме имеет значение на 2012 год 1,33.

Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности. Величина чистого оборотного капитала должна быть выше нуля. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства. Этот показатель к 2012 году уменьшился на 2728427 и составил -2515409, что является плохим показателем.

6. Показатели финансовой устойчивости

Устойчивое финансовое положение предприятия - это результат умелого управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия. Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Основной задачей анализа финансовой устойчивости предприятия является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. В процессе анализа необходимо дать ответы на вопросы: насколько компания независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.

Таблица 5. Показатели финансовой устойчивости

Показатель	Формула расчета	2011 год	2012 год	Изменение (гр. 4 - гр. 3)	Темп изменения (гр. 4 / гр. 3)*100
1. Коэффициент финансовой независимости	Кфн=СК/А	0,41	0,28	-0,13	67,42
2. Мультипликатор собственного капитала	ЕМ=А/СК	2,44	3,61	1,18	148,33
3. Коэффициент финансового левериджа	Кфл=ЗК/СК	1,44	2,61	1,18	181,97
4. Коэффициент финансовой зависимости	Кфз=ЗК/А	0,59	0,72	0,13	122,68
5. Коэффициент финансовой устойчивости	Кфу=ДО+СК/А	0,41	0,97	0,56	234,01

Коэффициент финансовой независимости. Характеризует независимость предприятия от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей стоимости всех средств предприятия. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие. Нормативным значением показателя считается значение коэффициента автономии больше 0,5. Данный показатель меньше нормы.

Мультипликатор собственного капитала, факторный показатель, оказывающий влияние на результирующий фактор за счет изменения структуры капитала, определяется как отношение всего совокупного капитала к собственному капиталу. Его значение в 2012 году составило 3,61, увеличившись на 1,18.

Коэффициент финансового левериджа позволяет определить, насколько велика зависимость деятельности компании от заемных средств. Чем выше этот показатель, тем больше предпринимательский риск организации. Рекомендуемые значения меньше или ровно 1. В 2011 году значение показателя составило 1,44, что входит в нормативное значение, однако в 2012 году этот показатель вырос на 1,18.

Оптимальным, особенно в российской практике, считается равное соотношение обязательств и собственного капитала (чистых активов), т.е. коэффициент финансового левериджа равный 1. Допустимым может быть и значение до 2 (у крупных публичных компаний это соотношение может быть еще больше). При больших значениях коэффициента организация теряет финансовую независимость, и ее финансовое положение становится крайне неустойчивым. Таким организациям сложнее привлечь дополнительные займы. Наиболее распространенным значением коэффициента в развитых экономиках является 1,5

Коэффициент финансовой зависимости предприятия показывает, насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств. Слишком большая доля заемных средств снижает платежеспособность предприятия, подрывает его финансовую устойчивость и соответственно снижает доверие к нему контрагентов и уменьшает вероятность получения кредита. Однако, и слишком большая доля собственных средств также невыгодна предприятию, так как если рентабельность активов предприятия превышает стоимость источников заемных средств, то за недостатком собственных средств, выгодно взять кредит. Положительной считается тенденция к снижению коэффициента финансовой зависимости. К концу 2012 года значение показателя составило 0,72

Коэффициент финансовой устойчивости определяет степень эффективности использования капитала, вложенного в активы предприятия Он равен отношению суммы источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов к итогу актива баланса. В качестве рекомендуемого стандарта для данного коэффициента используется интервал значений 0,7-0,9. Значение этого показателя в 2012 равны 0,97

Проанализировав показатели финансовой устойчивости можно сделать вывод, что в целом общество имеет устойчивое финансовое положение, и большинстве своем полагается на собственные средства.



7. Показатели деловой активности

Деловая активность коммерческой организации измеряется с помощью системы количественных и качественных показателей. Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики финансовых коэффициентов оборачиваемости.

Коэффициенты деловой активности - характеризуют эффективность использования предприятием своих средств. К этой группе относятся различные показатели оборачиваемости, поскольку скорость оборота, т.е. превращения в денежную форму, средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.

Для данного анализа используется бухгалтерский баланс (ф. №1) и отчет о прибылях и убытках (ф. №2).

Факторы, влияющие на длительность нахождения средств в обороте:

- внешние (отраслевая принадлежность, сфера деятельности, инфляция и т.п.);

- внутренние (ценовая политика, стратегия управления активов, методика оценки и переоценки товарных запасов и т.п.).

В таблице 2.6 приведены Общие показатели оборачиваемости.

Таблица 6. Показатели деловой активности

Показатель	Формула расчета	2011 год	2012 год	Изменение (гр. 4 - гр. 3)	Темп изменения (гр. 4 / гр. 3)*100
1. Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов	Коб ТМЗ = Себестоимость продукции / Средние запасы	2,212662	1,877005	-0,335657	84,830176
2. Период оборачиваемости запасов	Тоб МЗ = Средние запасы / Себестоимость пр.*365	132,3	174,2	41,9	131,67045
3. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	Коб ДЗ = Выручка / Средняя ДЗ	1	1,000553	-0,4816517	67,50439
4. Период оборачиваемости дебиторской задолженности	Тоб ДЗ = Средняя ДЗ *365 / Выручка	533,6	360,2	-173,4	67,503748
5. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	Коб КЗ = Затраты / Средняя КЗ	0,018985	0,016758	-0,0022265	88,272317
6. Период оборачиваемости кредиторской задолженности	ТобКЗ = Средняя КЗ * 365 / Затраты	340,7	182,8	-157,9	53,654241
7. Коэффициент оборачиваемости долгосрочных активов	Коб ДА = Выручка / Средние долг. активы	1,247199	0,790445	-0,4567544	63,377601
8. Коэффициент оборачиваемости совокупных активов	Коб А = Выручка / Средние активы	0,521973	0,338759	-0,1832136	64,899824
9. Операционный цикл	Топ=Тп.ц+ТобДЗ	665,9	534,4	-131,5	80,25229
10. Финансовый цикл, дни	Тф.ц.=Тп.ц-ТобДЗ - ТобКЗ	-742	-368,8	373,2	49,703504

Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов отражает число оборотов запасов предприятия за анализируемый период. По отношению к 2011 году этот показатель уменьшился на 0,335657 и составил 1,877005.

Период оборачиваемости запасов за исследуемый период увеличился на 41 день и в 2012 году составил 174,2 это может означать, что компания эффективно организовывает свои связи с поставщиками осуществляет надлежащий контроль за состоянием запасов.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности снизился, к 2012 он году составил 1,000553, что ниже данного показателя за 2011 году на 0,48. Снижение этого показателя может означать следующее:

· у покупателей проблемы с оплатой счетов;

· создается организация взаимоотношений с покупателями, обеспечивающая более выгодный покупателю, отложенный график платежей с целью привлечения и удержания клиентуры.

Период оборачиваемости дебиторской задолженности в свою очередь уменьшился на 173,4 день, составив 182,8 дней. Это говорит о том, что покупатели активнее платят по счетам, и платежеспособность фирмы повышается.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, сколько требуется оборотов для оплаты выставленных счетов. К концу 2011 года он составлял 0,018985, но к концу 2012 года уменьшился до 0,016758, что говорит о замедлении погашения текущих обязательств перед кредиторами. Период оборачиваемости кредиторской задолженности к 2012 году снизился на 157,9 дней, составив 182,8 дней.

Коэффициент оборачиваемости долгосрочных активов снизился на 0,45, что говорит о снижении эффективности использования основных средств.

Коэффициент оборачиваемости совокупных активов уменьшился на 0,1832136 и в 2012 году составил

Финансовый цикл в 2011 году составил -742, а в 2012 году увеличился и составил -368,8. то это означает, что деньги от покупателей поступают раньше, нежели платежи в адрес поставщиков по данному товару, что бесспорно является хорошим показателем.

Финансовый цикл можно сократить:

- за счет ускорения производственного процесса;

- за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;

- за счет замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Операционный цикл в 2012 году уменьшился на 131,5 и составил 534,4. Операционный цикл характеризует собой время, в течение которого денежные средства омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Уменьшения продолжительности операционного цикла можно рассматривать как положительную тенденцию.

8. Показатели прибыли и рентабельности

Рентабельность - это относительный показатель прибыли, который отражает отношение полученного эффекта с имеющимися или использованными ресурсами.

Рентабельным является такое состояние деятельности, когда на протяжении определенного периода денежные поступления компенсируют понесенные расходы, создается и накапливается прибыль. Противоположным состоянием является убыточность, когда денежные поступления не компенсируют понесенные расходы.

Показатели эффективности характеризуют способность понесенных расходов окупиться, что является основой дальнейшей деятельности предприятия. Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, отражают результаты деятельности предприятия; они используются как инструменты инвестиционной, ценовой политики и т.д.

Таблица 7. Показатели прибыли и рентабельности

Показатель	Формула расчета	2011 год	2012 год	Изменение (гр. 4 - гр. 3)	Темп изменения (гр. 4 / гр. 3)*100
1. Коэффициент валовой прибыли	Квп=Валовая прибыль / Выручка	0,02	0,02	0,00	103,33
2. Коэффициент чистой прибыли	Кчп=Чистая прибыль / Выручка	0,01	-0,01	-0,03	-93,14
3. Коэффициент рентабельности продаж	ROS=Операционная прибыль / Выручка	-0,03	-0,01	0,02	41,34
4. Коэффициент рентабельности активов	ROA=Операционная прибыль / Средние активы	0,00	-0,01	-0,01	1249,28
5. Коэффициент рентабельности собственного капитала	ROE=Чистая прибыль / Средний собственный капитал	0,02	-0,01	-0,03	-78,03

Коэффициент валовой прибыли - это валовая прибыль, поделенная на объем продаж, что показывает, какая часть общей выручки от продаж осталась после вычета стоимости проданных товаров. Каким высоким должен быть коэффициент валовой прибыли, зависит от того, как организован бизнес, и от разнообразных затрат, которые он должен покрывать у предприятия. Этот показатель не изменился с 2011 до 2012 года.

Значение коэффициента чистой прибыли уменьшился за исследуемый период на 0,03, что говорит об уменьшении доли чистой прибыли.

Коэффициент рентабельности продаж - характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности и показывает, сколько предприятие имеет чистой прибыли с рубля продаж. Иными словами, сколько средств остается у предприятия после покрытия себестоимости продукции, выплаты процентов по кредитам и уплаты налогов. Показатель рентабельности продаж характеризует важнейший аспект деятельности компании - реализацию основной продукции, а также позволяет оценить долю себестоимости в продажах. За анализируемый период показатель увеличился на 0,02, следовательно, на эту величину повысилась сумма операционной прибыли с каждого рубля проданной продукции.

Коэффициент рентабельности активов - отношение чистой прибыли (чистой прибыли до выплаты процентов или операционной прибыли) к среднегодовой величине всех активов предприятия. Значение этого показателя снизилось на 0,01, что говорит о снижении эффективности использования активов предприятия.

Коэффициент рентабельности собственного капитала - является важнейшим для оценки инвестиционной привлекательности компании в долгосрочном плане. Значение коэффициента к 2012 году снизилась на -0,03, что говорит о том, что прибыль которую приносит каждый рубль вложенный в бизнес компании ее владельцами уменьшилась.

Из анализа показателей рентабельности видно, что из всех показателей увеличился только коэффициент рентабельности продаж. Увеличение рентабельности продаж возможно тогда, когда темпы роста реальной выручки будут опережать темпы роста затрат. Возможными причинами могут быть естественный рост объемов продаж, изменение ассортимента продающихся товаров. В процессе увеличения количества уже проданной продукции объем выручки может возрастать быстрее затрат.

9. Факторный анализ рентабельности активов

Факторный анализ рентабельности - позволяет выявить факторы, влияющие на каждый из показателей рентабельности; оценить влияние каждого из факторов на общее отклонение рентабельности отчетного периода по сравнению с базовым, наметить направления и разработать мероприятия по исключению отрицательного влияния на рентабельность, а также по повышению факторов.

Таблица 8. Факторный анализ рентабельности активов

Показатель	2011	2012	Отклонение
Исходные данные
Прибыль от продаж	75 200	-93 621	-168 821
Выручка от реализации	4 593 753	4 042 302	-551 451
Общая сумма доходов организации	75 200	-93 621	-168 821
Активы	320 592	324 895	4 304
Факторы
Рентабельность продаж	0,02	-0,02	-0,04
Доля выручки от реализации в доходах	61,09	-43,18	-104,26
Доля доходов на 1 руб. активов	0,23	-0,29	-0,52
Изменение рентабельности активов	X	X	0,007
Влияние факторов
Рентабельность продаж	X	X	-0,014
Доли выручки от реализации в доходах	X	X	-0,0000000034
Доли доходов на 1 руб. активов	X	X	-0,003911486
Совокупное влияние факторов на рентабельность активов	X	X	-0,0181

Анализ влияния всех трех факторов на изменение рентабельности активов показал следующее:

- рентабельность продаж снизилась на 0,014

- доля выручки от реализации в доходах снизилась на 0,0000000034

- доля доходов на 1 рубль активов снизилась на 0,003911486

- совокупное влияние факторов оказывает на рентабельность активов отрицательное влияние.

10. Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Таблица 9. Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Показатель	2011	2012	Отклонение
Исходные данные
Прибыль от продаж	75 200	-93 621	-168 821
Выручка от реализации	4 593 753	4042302	-551 451
Собственный капитал	3926195	3955558	29 363
Активы	9567399	14297892	4 730 493
Факторы
Рентабельность продаж	0,02	-0,02	-0,04
Отдача активов	0,48	0,28	-0,2
Мультипликатор СК	2,44	3,61	1,18
Изменение рентабельности СК	Х	Х	-0,0315
Влияние факторов
Рентабельности продаж	Х	Х	0,0204
Отдачи активов	Х	Х	0,3388
Мультипликатора СК	Х	Х	0,615
Совокупное влияние факторов на рентабельность СК	Х	Х	0,9742

Рассчитав влияние всех трех факторов на изменение рентабельности собственного капитала, можно сделать следующие выводы:

- рентабельность продаж снизилась на 0,04

- отдача активов снизилась на 0,2

- мультипликатор собственного капитала увеличился на 0,615

Совокупное влияние выбранных факторов оказывают на рентабельность собственного капитала положительное влияние.



Заключение

рентабельность платежеспособность активность радиостроение

В курсовой работе был проведен анализ финансовой деятельности ОАО «Концерн Радиостроения «ВЕГА»». На основе проведенного анализа можно сделать следующие выводы.

На 49,4% увеличился хозяйственный оборот компании.

Общество имеет довольно высокие показатели ликвидности и платежеспособности.

В основном деловая активность предприятия повысилась, об этом свидетельствуют увеличившиеся показатели продолжительности финансового цикла, уменьшение операционного цикла.

Финансовый цикл можно сократить:

- за счет ускорения производственного процесса;

- за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;

- за счет замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Из анализа показателей рентабельности видно, что из всех показателей увеличился только коэффициент рентабельности продаж. Увеличение рентабельности продаж возможно тогда, когда темпы роста реальной выручки будут опережать темпы роста затрат. Возможными причинами могут быть естественный рост объемов продаж, изменение ассортимента продающихся товаров. В процессе увеличения количества уже проданной продукции объем выручки может возрастать быстрее затрат.



Список использованных источников

1. Балабанов И.Г. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. 6_е изд., доп. М.: Финансы и статистика, 2009.

2. Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия М.: Инфра_М, 2012.

3. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов. - 2_е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ ДАНА, 2008.

4. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2007.

5. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2007.

6. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. - 2_е изд., перераб. и доп. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007.

7. Тихомиров Е.Ф. Финансовый менеджмент. Управление финансами предприятия. М.: Академия, 2010.

8. http://www.vega.su/

9. http://afdanalyse.ru/

10. http://afdanalyse.ru/publ/finansovyj_analiz/1/11

Размещено на Allbest.ru