Анализ и прогнозирование финансово-экономической деятельности ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат"

Размещено на http://www.allbest.ru/

[Введите текст]

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования

Рязанский государственный радиотехнический университет

Инженерно-экономический факультет

Кафедра ЭиФМ

Курсовая работа

по курсу «Финансовый менеджмент»

на тему: «Анализ и прогнозирование финансово-экономической деятельности ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат"»

Рязань 2017



СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

1.1 Сущность и этапы финансового анализа

1.2 Сущность и этапы финансового прогнозирования

1.3 Оценка финансового состояния предприятия

1.4 Бухгалтерская (финансовая) отчетность

2. АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

2.1 Краткая финансово-экономическая характеристика предприятия

2.2 SWOT-анализ

3. АНАЛИЗ КЛЮЧЕВЫХ ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ АО

4. ПРОГНОЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ АО НА 6 И 12 МЕСЯЦЕВ ВПЕРЕД ОТ ПОСЛЕДНЕЙ ДАТЫ

4.1 Прогноз на основе математических методов

4.2. Построение укрупненного прогнозного баланса и отчета о финансовых результатах методом «процента от продаж»

4.3 Вероятность банкротства ОАО «ММК»

4.4 Анализ показателей доходности и риска обыкновенных акций

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ



ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы заключается в исследовании деятельности акционерного общества. Цель исследования: анализ и прогнозирование финансово-экономической деятельности ОАО Мультисистемы.

Чтобы достичь поставленную цель, необходимо решить ряд задач:

- проанализировать финансовую и экономическую деятельность фирмы;

- спрогнозировать показатели;

- оценить вероятность банкротства;

- дать общие рекомендации по улучшению состояния.

Объектом исследования в данной работе является ОАО «ММК».

Предмет исследования Ї финансово-экономическая деятельность фирмы.



1. ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

1.1 Сущность и этапы финансового анализа

Анализ в управлении финансами, как и в любом управлении, - одна из основополагающих стадий. Именно с анализа начинается постановка целей. В финансовой деятельности предприятия анализ имеет важное значение: с его помощью делаются выводы о целесообразности, эффективности тех или иных финансовых решений. [1].

Финансовый анализ является областью экономической науки, исследующей влияние запланированных и уже принятых хозяйственных решений с целью изменения финансового состояния компании [4]. Финансовое состояние - состояние финансов предприятия, характеризуемое совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых ресурсов. Предмет финансового анализа - финансовое состояние предприятия, позволяющее оценить текущее финансовое состояние и изменения, которые происходят в финансовых показателях предприятия.

Цели финансового анализа: 1) Выявление изменений показателей финансового состояния; 2) Определение факторов, влияющих на финансовое состояние; 3) Оценка количественных и качественных изменений финансового состояния; 4) Оценка финансового положения на конкретную дату; 5) Определение тенденций изменения финансового состояния организации.

Основные задачи, которые необходимо выполнить в процессе финансового анализа: 1) установление закономерностей, тенденций финансовых явлений и процессов в конкретных условиях предприятия; 2) научное обоснование текущих и перспективных планов; 3) контроль за выполнением планов и управленческих решений; 4) оценка результатов деятельности предприятия и разработка мероприятий по использованию выявленных резервов [1]. Финансовый анализ имеет ряд принципов: 1) необходимость государственного подхода; 2) научность; 3) комплексность; 4) системность; 5) объективность; 6) действенность; 7) плановость; 8) оперативность (означает умение быстро и четко проводить анализ, принимать управленческие решения и претворять их в жизнь); 9) эффективность.

Выделяют три основных этапа финансового анализа:

1) Определение цели анализа и подходов к нему;

2) Оценка качества информации, представленной для анализа;

3) Определение методов анализа, проведение самого анализа и обобщение полученных результатов.

На первом этапе определяется подход к анализу, связанный с его целью.

Возможны следующие основные подходы: 1) Сравнение показателей предприятия со средними показателями для экономики или отрасли (с нормативными); 2) Сравнение показателей данного отчетного периода с данными предшествующих периодов или плановыми показателями; 3) Сравнение показателей с аналогичными показателями других фирм - конкурентов.

На втором этапе проводится оценка качества информации. Она должна быть объективной, достоверной, полной, достаточной для проведения анализа.

Третий этап представляет собой собственно анализ, как совокупность методов и рабочих приемов. Методы (стандарты) финансового анализа: 1) анализ абсолютных показателей; 2) горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом; 3) вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом; 4) трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов; 5) пространственный анализ - сравнительный анализ сводных показателей отчетности по составляющим их элементам (структурные подразделения, цеха и т.д.); 6) анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет соотношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязи показателей; 7) факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов на результирующий показатель.

1.2 Сущность и этапы финансового прогнозирования

В условиях рыночных отношений, когда в полной мере реализуются принципы самостоятельности и ответственности предприятий за результаты своей деятельности, возникает объективная необходимость финансового прогнозирования. Без финансового прогнозирования невозможно добиться успеха на рынке, расширения производственно-хозяйственной деятельности и социального развития коллектива. Предприятие не в состоянии полностью устранить предпринимательский риск, но может снизить его негативные последствия с помощью умелого прогнозирования. В широком смысле слова финансовое прогнозирование заключается в изучении возможного финансового положения предприятия в будущем, разработке основных направлений стратегии в области финансов для обеспечения необходимой устойчивости предприятия при финансировании определенных расходов. Такой прогноз имеет значение, прежде всего для самого предприятия, поскольку постоянными задачами при продолжающейся деятельности остается привлечение капитала и предупреждение банкротства [2]. Финансовое прогнозирование - вид управленческой деятельности, связанный с определением желаемых параметров развития финансовой системы, на основе анализа его состояния в прошлом и настоящем.

Цель финансового прогнозирования: определение реально возможного объема финансового положения на тот или иной период времени; оценка возможностей достижения различных состояний финансовой системы. Задача финансового прогнозирования: получение информации, необходимой для предвиденья, анализа и адаптации целей и возможностей компании в сложившейся обстановке.

Существует 4 основных метода финансового прогнозирования: 1) ситуационный анализ - это прогнозирование возможных вариантов, в качестве которых предвидятся с вероятность получения определенных величин различных показателей и развития финансового состояния объекта управления на основе наблюдавшихся тенденций; 2) пропорциональная зависимость - это прогнозирование отдельных показателей на основе влияния на их величину других показателей. Например, для увеличения объема продаж необходимо увеличить текущие затраты, активы и обязательства; 3) экспортная оценка - это прогнозирование в условиях большой неопределенности среды функционирования исследуемого объекта, представляющее собой привлечение экспертов; 4) экстраполяция - прогнозирование показателей на основе переноса достигнутых величин из прошлого периода в будущий (планируемый) период с учетом тенденций изменения. При этом тенденция изменения может осуществляться с учетом экспортной оценки [3].

Финансовое прогнозирование представляет собой трехэтапный процесс: 1) анализ выполнение финансового прогноза - определяется степень исполнения запланированных параметров за истекший период по сравнению с фактическими результатами, выявляются резервы роста доходов и привлечения других финансовых ресурсов, определяются направления и пути повышения эффективности их использования; 2) определение прогнозных показателей - определения плановых показателей связан с расчетом конкретных значений этих показателей, характеризующих процессы формирования и использования финансовых ресурсов (доходов); 3) формирование финансового прогноза - формирования финансового прогноза происходит его непосредственное составление по доходам, расходам и другим показателям, после чего утверждается уполномоченными лицами. Именно в этом этапе осуществляется оптимизация показателей и финансового прогноза в целом как документа, подлежащего исполнению [5].

1.3 Оценка финансового состояния предприятия

Финансовое состояние организации определяет конкурентоспособность организации, ее потенциал в деловом сотрудничестве, позволяет оценить, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров. Финансовое состояние организации отражает конечные результаты ее деятельности, характеризующиеся определенной совокупностью показателей, которые интересуют различные группы пользователей: менеджеров организации; персонала организации; собственников предприятия, в том числе его акционеров; кредиторов и инвесторов; поставщиков и покупателей и др.

Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (пассивами).

Активы (имущество): иммобилизованные (внеоборотные) активы; мобильные (оборотные) активы; запасы и затраты; дебиторская задолженность; денежные средства и КФВ. Пассивы (источники средств): собственный капитал; заемный капитал; долгосрочные обязательства; краткосрочные кредиты и займы; кредиторская задолженность [2].

Цели финансового состояния предприятия: 1) оценка динамики движения и состояния состава и структуры активов; 2) оценка динамики движения, состава, состояния и структуры источников собственного и заемного капитала; 3) анализ расчетных и абсолютных показателей финансовой устойчивости компании, оценка изменения уровня и выявление тенденции изменения; 4) анализ платежеспособности компании, ликвидности активов её баланса. Анализ финансового состояния является аналитической процедурой, с помощью которой можно выявить слабые стороны финансового механизма бизнеса и предсказать наиболее вероятное его развитие; предполагает разработку решений для снижения и полного устранения рисков.

Оценка финансового состояния предприятия - неотъемлемая часть успешного развития бизнеса, поскольку от качества анализа и диагностики экономического состояния компания, определения стратегии развития зависит успех деятельности. Оценка финансового состояния предприятия осуществляется с целью выявления основных факторов, оказывающих влияние на финансовую благо состоятельность компании, а также для того, чтобы сделать прогноз тенденций изменения роста и разработки стратегий развития бизнеса.

Оценка финансового состояния предприятия проводится посредством оценки состава и структуры активов компании, их движения и состояния, оценки состава и структуры источников заемного и собственного капитала.

Случаи осуществления оценки финансового состояния предприятия: 1) реорганизация, реструктуризация, ликвидация компании; 2) совершение сделки купли-продажи или аренды бизнеса (отдельных частей или всего имущества); 3) проведение переоценки финансовых активов; 4) получение различных займов и инвестиций; 5) страхование имущества компании; 6) процедура банкротства с принудительной продажей предприятия или его части. Результатами оценки финансового состояния предприятия являются: 1) установленные показатели финансового положения; 2) выявленные изменения в финансовом состоянии компании в пространственно-временном разрезе; 3) выявленные основные факторы, которые вызывают изменения в финансовом состоянии; 4) выводы и прогноз по основным тенденциям изменения финансового состояния компании [6].



1.4 Бухгалтерская (финансовая) отчетность

Бухгалтерская отчетность - система данных о финансовом положении организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях в ее финансовом положении составляется на основе данных бухгалтерского учета.

Бухгалтерская (финансовая) отчетность должна включать показатели деятельности всех подразделений экономического субъекта, включая его филиалы и представительства, независимо от их места нахождения. Организация должна при составлении отчетности придерживаться принятых ею содержания и формы отчетов последовательно от одного отчетного периода к другому.

Изменение допускается в исключительных случаях, например, при изменении вида деятельности. Бухгалтерская отчетность подписывается руководителем и главным бухгалтером (бухгалтером) организации.

А в организациях, где бухгалтерский учет ведется на аутсорсинге специализированной организацией (централизованной бухгалтерией) или бухгалтером-специалистом, бухгалтерская отчетность подписывается руководителем организации и руководителем специализированной организации (централизованной бухгалтерии) либо специалистом, ведущим бухгалтерский учет [7]. Бухгалтерская отчетность сдается раз в год. Формы бухгалтерской отчетности утверждены Приказом Минфина России от 2 июля 2010 г. № 66н. В состав отчетности включают следующие формы: баланс (форма № 1), отчет о прибылях и убытках (финансовых результатах) (форма № 2), а также приложения к ним. В составе приложений: отчет об изменениях (движениях) капитала (форма № 3), отчет о движении денежных средств (форма № 4), отчет о целевом использовании полученных средств (форма №5).

Организации, которые относятся к субъектам малого предпринимательства, сдают бухгалтерскую отчетность в сокращенном составе (без приложений).

Форма №1: отражается состояние средств организации в денежной оценке на определенную дату в двух разрезах: по составу (виду); по источникам формирования.

Форма №2: характеризует достигнутые за определенный период финансовые результаты. Отчет о прибылях и убытках дает представление о тенденциях развития фирмы, ее финансовых и производственных возможностях не только в прошлом и настоящем, но и в будущем.

Форма №3: должна содержать следующие числовые показатели: 1) величина капитала на начало отчетного периода (увеличение капитала - за счет дополнительного выпуска акций; за счет переоценки имущества; за счет прироста имущества; за счет реорганизации юридического лица; за счет доходов, которые, в соответствии с правилами бухгалтерского учета и отчетности, относятся непосредственно на увеличение капитала; уменьшение капитала - за счет уменьшения номинала акций; за счет уменьшения количества акций; за счет реорганизации юридического лица; за счет расходов, которые, в соответствии с правилами бухгалтерского учета и отчетности, относятся непосредственно в уменьшение капитала); 2) величина капитала на конец отчетного периода.

Форма №4: дополняет бухгалтерский баланс, она поясняет изменения, произошедшие с одним из компонентов финансовой отчетности - денежными средствами от одной даты составления бухгалтерского баланса до другой.

Форма №5: содержит расшифровку отдельных показателей баланса, характеризующих стоимость имущества, источник его образования, обязательства перед другими предприятиями [7].

Таким образом, финансовый анализ, финансовое прогнозирование - неотъемлемые части финансового менеджмента. Анализ финансового состояния предприятия является основным элементом как финансового менеджмента, так и экономических взаимоотношений с партнерами, финансово-кредитной системой.

Бухгалтерская отчетность организации служит главным источником информации об ее деятельности.

финансовый прогнозирование металлургический комбинат

Сильные стороны	Слабые стороны
ММК является крупнейшим предприятием чёрной металлургии России.	Слабо развитая собственная сырьевая база. ММК находится практически в полной зависимости от сторонних поставщиков сырья.
Возможности	Угрозы
Приоритетным направлением развития компании является увеличение в структуре выручки продукции высокой добавленной стоимости. Компания в первую очередь ориентируется на трубную отрасль и машиностроение.	Изменение спроса и цен на производимую металлопродукцию.



2. АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

2.1 Краткая финансово-экономическая характеристика предприятия

Объектом исследования в данной работе является ОАО Магнитогорский металлургический комбинат (ММК, «Магнитка»). Место расположения: Челябинская область, г. Магнитогорск, ул. Кирова, 93. ММК входит в число крупнейших мировых производителей стали и занимает лидирующие позиции среди предприятий черной металлургии России. ММК производит широкий сортамент металлопродукции с преобладающей долей продукции глубоких переделов с наибольшей добавленной стоимостью.

Около 40 % продукции ОАО «ММК» экспортируется в различные страны мира. Общая площадь комбината составляет 11834,9 га. В региональной структуре продаж ММК 73% приходится на внутренний рынок, 15% - на Ближний Восток, 6% - на Европу.

В 2016 г. Группой ММК произведено 12,5 млн тонн стали и 11,6 млн тонн товарной металлопродукции. Выручка Группы ММК за 2016 г. Составила $5,630 млрд, EBITDA - $1,956 млрд. Также по итогам 2016 года Магнитогорский металлургический комбинат отгрузил потребителям 1 135,5 тыс. тонн товарного оцинкованного металлопроката, что является наивысшим показателем в истории предприятия [8].

2.2 SWOT-анализ

Таблица 2 - SWOT-анализ

Сильные стороны	Слабые стороны
ММК является крупнейшим предприятием чёрной металлургии России.	Слабо развитая собственная сырьевая база. ММК находится практически в полной зависимости от сторонних поставщиков сырья.
Возможности	Угрозы
Приоритетным направлением развития компании является увеличение в структуре выручки продукции высокой добавленной стоимости. Компания в первую очередь ориентируется на трубную отрасль и машиностроение.	Изменение спроса и цен на производимую металлопродукцию.



3. АНАЛИЗ КЛЮЧЕВЫХ ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ АО

Таблица 3.1 - Ликвидность баланса

Показатель/год	2013	2014	2015	2016
Актив	328621	257748	288582	307978
НЛА (наиболее ликвидные)	15254	3311	27414	48898
БРА (быстро реализуемые)	53848	21780	33813	31508
МРА (медленно реализуемые)	103870	91638	94653	104386
ТРА (трудно реализуемые)	228249	202362	191596	186552
Пассив	328621	257748	288582	307978
НСО (наиболее срочные обязательства)	28758	28022	31174	32657
КП (краткосрочные)	32808	23363	36086	53500
ДП (долгосрочные)	73703	77520	101123	77425
ПП (постоянные)	193352	128843	120199	144396
Излишек/недостаток	328621	257748	288582	307978

Таблица 3.2 - Оценка ликвидности баланса на начало анализируемого периода

Актив	2013	Пассив
НЛА	15254	?	28758	НСО
БРА	53848	?	32808	КП
МРА	103870	?	73703	ДП
ТРА	228249	?	193352	ПП

Соотношения на начало анализируемого периода говорят о том, что компания не достигла абсолютной ликвидности баланса, ее платежеспособность была низкой, а собственных средств было недостаточно, из-за избытка наиболее срочных пассивов и труднореализуемых активов (таблица 3.2).



Таблица 3.3 - Оценка ликвидности баланса на конец анализируемого периода

Актив	2016	Пассив
НЛА	48898	?	32657	НСО
БРА	31508	?	53500	КП
МРА	104386	?	77425	ДП
ТРА	186552	?	144396	ПП

Как видно из таблицы 3.3 платежеспособность предприятия повысилась - за счет увеличения количества наиболее ликвидных активов. Но, при этом, отметим стремительное увеличение количества краткосрочных пассивов, а так же, вновь переизбыток труднореализуемых активов, что говорит нам, о том, что компания не достигла абсолютной ликвидности баланса.

Таблица 3.4 - Финансовая устойчивость

Показатель/год	2013	2014	2015	2016
Запасы	31270	30295	35759	41020
Собственные оборотные средства	-34897	-73519	-71397	-42156
Чистый оборотный капитал	38806	4001	29726	35269
ОИФЗ	71614	27364	65812	88769

Данное предприятие было на нормальном уровне финансовой устойчивости, на протяжении первой половины анализируемого периода. В 2014 году компания достигла кризисного состояния, но смогла спустя два года улучшить свое положение до неустойчивого. Таким образом, мы можем видеть, что по сравнению с 2014 годом, в 2015 и 2016 годах предприятие увеличило количество общих источников формирования запасов и частично обеспечивало запасы и затраты собственными оборотными средствами.



Таблица 3.5 - Рентабельность

Показатель/год	2013	2014	2015	2016
Рентабельность продаж, %	9,18	5,36	14,96	22,95
Рентабельность продукции, %	10,95	6,23	19,34	33,12
Рентабельность активов предприятия, %	3,45	-19,35	-0,76	12,89
Рентабельность собственного капитала	2,08	-17,05	-0,91	11,59

Наибольшая положительная рентабельность в начале анализируемого периода отмечалась у рентабельности продукции - 10,95%, потом у рентабельности продаж - 9,18%. Наибольшая рентабельность на конец анализируемого периода отмечалась по такому показателю как рентабельность продукции - 33,12%; показателю рентабельность продаж - 22,95%.

Таблица 3.6 - Ликвидность предприятия

Показатель/год	2013	2014	2015	2016
Коэфф. обеспеченности запасов СОС, %	-111,60	-242,68	-199,66	-102,77
Коэфф. текущей ликвидности	1,63	1,08	1,44	1,41
Коэфф. быстрой ликвидности	1,12	0,49	0,91	0,93
Коэфф. абсолютной ликвидности	0,25	0,06	0,41	0,57

1) Коэффициент текущей ликвидности (критической) характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств и определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам должника. Его оптимальными значениями считаются - 1,5 - 2. Как видно, у предприятия был один год с нормативными значениями - 2013, когда коэффициент составил 1,63. Значение коэффициента максимальным было в 2013 году, минимальным в 2014 - 1,08. В 2016 году показатель был приближен к диапазону нормативных значений и составил 1,41. 2) Коэффициент быстрой ликвидности (промежуточная ликвидность; диапазон 0,8-1) показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Этот коэффициент показывает, насколько возможно будет погасить текущие обязательства, если положение станет действительно критическим. Из расчетов видно, что этот показатель изменялся на протяжении всего анализируемого периода. В 2013 году ликвидность была равна 1,12; в 2016 - 0,93. 3) Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам должника. Значение коэффициента за период c 2013 по 2016 годы снизилось на 0,32. Наименьший показатель абсолютной ликвидности наблюдается в 2014 году. Но к 2016 года коэффициент снова повысился до 0,57, платежеспособность предприятия улучшилась, и оно было в состоянии немедленно выполнить свои текущие обязательства.

Рисунок 3.1 - Динамика коэффициентов ликвидности



Рисунок 3.2 - Динамика коэффициентов обеспеченности запасов СОС, %

Таблица 3.7 - Оценка деловой активности предприятия

Показатель/год	2013	2014	2015	2016
Оборачиваемость запасов	55	54	55	60
Оборачиваемость дебиторской задолженности	78	61	38	38
Оборачиваемость кредиторской задолженности	42	46	53	54
Операционный цикл	133	116	93	98
Финансовый цикл	100	81	57	59
Общая оборачиваемость капитала	0,74	0,77	0,98	1,05

Рисунок 3.3 - Динамика деловой активности организации

Из данных таблицы 3.5 и рисунка 3.3, можно сделать вывод, что оборачиваемость запасов, за период времени с 2013 по 2016 годы, стабильна, и составляет в среднем 55 дней. Срок оборачиваемости КЗ также стабилен и равен в среднем 50 дням, стабильность срока говорит о небольшом увеличении доли заемных средств, и пропорционально ему, увеличении себестоимости, это связано, в первую очередь, с увеличением количества продаж предприятия. Также в таблице видно сокращение финансового и операционного цикла, это благоприятная тенденция, которая свидетельствует об ускорении производственного процесса, периода хранения материально-производственных запасов, снижения длительности изготовления готовой продукции и периода ее хранения на складе. Коэффициент общей оборачиваемости капитала показывает эффективность использования имущества, отражает скорость оборота всего капитала организации.

Рисунок 3.4 - Выручка и операционная прибыль

Выручка за 2016 г. составила 5 630 млн долларов США, ниже на 3,6% к уровню 2015 г. Снижение выручки в основном связано с сокращением объемов реализации товарной продукции Группой ММК на внутреннем рынке (снижение к прошлому году на 2,2%). Ослабление спроса на сталь на внутреннем рынке в 2016 г. относительно прошлого года было компенсировано за счет переориентации части отгрузки на экспортные рынки. По итогам 2016 г. отгрузки в экспортном направлении выросли на 19,4% к аналогичному периоду прошлого года, а доля таких продаж в общем объеме реализации составила 27,3%. Другим фактором, оказавшим негативное влияние на выручку, было снижение средней долларовой цены на сталь в течение года на 20 долларов США за тонну или 4,4% (с 452 долларов США за тонну за 2015 г. до 432 долларов США за тонну за 2016 г.). Операционная прибыль составила 1 462 млн долларов США. На рост операционной прибыли за 2016 г. на 31% к уровню прошлого года повлияла продажа пакета акций компании FMG, а также снижение себестоимости и общехозяйственных расходов на 6,3%, которые в основном номинированы в рублях.

Рисунок 3.5 - Динамика выручки и операционной прибыли

Таблица 3.8 - Анализ показателей рыночной активности

Показатель/год	2013	2014	2015	2016
Выручка на акцию	2,05	1,07	2,42	3,71
Дивиденд на акцию	0	0	0	0
Прибыль на акцию	0,07	-0,05	-0,23	-0,12
Цена на прибыль	1,7	1	0,7	0,60
Цена на балансовую стоимость	0,5	0,3	0,2	0,2

Исходя из данных таблицы 3.6 можно сделать вывод:

цена на прибыль довольна маленькая, что говорит нам о том, что инвесторы не очень верят в компанию и ее рост, поэтому оценивают ее акции дешево;

прибыль на акцию в последних трех годах является отрицательной;

Мы видим, что в период с 2013 года по конец 2015 года акции активно скупались и количество их увеличивалось. С 2016 же года график имеет очень скачкообразную форму.



Рисунок 3.6 - Динамика акций



4. ПРОГНОЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ АО НА 6 И 12 МЕСЯЦЕВ ВПЕРЕД ОТ ПОСЛЕДНЕЙ ДАТЫ

Развитие событий на рынке обычно носит непредсказуемый характер. Любое предприятие, хочет иметь свой план действия на месяц, квартал или год. Цель финансового прогнозирования заключается в изучении возможного финансового положения ОАО «ММК» в будущем, разработке основных направлений стратегии в области финансов для обеспечения необходимой устойчивости предприятия.

4.1 Прогноз на основе математических методов

Рисунок 4.1 - Коэффициент текущей ликвидности

Рисунок 4.2 - Рентабельность собственного капитала

Из диаграмм можно сделать вывод, что эффективность деятельности предприятия увеличивается за счет увеличения рентабельности, но коэффициент текущей ликвидности находится не в лучшей позиции. 

4.2. Построение укрупненного прогнозного баланса и отчета о финансовых результатах методом «процента от продаж»

Следующий шаг в финансовом планировании - это построение укрупненного баланса и отчета о финансовых результатов ОАО «ММК». Этот метод позволяет вывести каждый элемент планового баланса и отчета о прибылях и убытках исходя из запланированной величины продаж. Предполагается построение прогноза в пессимистичном варианте, т.е. предполагаем снижении выручки от продаж на 20%, замедление оборачиваемости оборотных средств на 10%.

Таблица 4.1 - Построение укрупненного баланса и отчета о финансовых результатах

	Фактические значения 2016	План 2017
Выручка от продаж	339111	264953
Себестоимость продаж	233908	205957
Перемен.затраты	74111	38934
Прибыль от продаж	79689	74899
Прибыль до нал-ия	83165	144061
Чистая прибыль	67968	54672
Внеоборотные акт.	196394	196394
Оборотные активы	98801	61455
Собств.капитал	120199	120199
Долгосрочн.обяз.	38952	38952
Краткосрочн.обяз.	55371	34379

Таблица 4.2 - Показатели ОАО «ММК» по прогнозируемому балансу

Наименование показателя	Прогнозное значение на 2017г.
К. текущей ликвидности	1,41
К. автономии	0,47
Рентабельность собственного капитала	30%

Значение коэффициента текущей ликвидности говорит о том, что оборотных средств достаточно для покрытия краткосрочных обязательств. Оборотные средства размещены рационально и используются эффективно. Коэффициент автономии невысок, доля собственных средств недостаточна для проведения независимой финансовой политики, а значит, у предприятия ограничены возможности привлечения средств со стороны. Рентабельность собственного капитала показывает эффективность отдачи от собственного капитала, то есть внесенных собственниками денег, имущества и т.д. Показатели чистой прибыли и собственного капитала в отчетном периоде привели к увеличению рентабельности предприятия, поэтому вложения собственников оправданы.

4.3 Вероятность банкротства ОАО «ММК»

Необходимо оценить вероятность неплатежеспособности (банкротства) ОАО «Мультисистема». Для этого нужно воспользоваться 5-факторной моделью Альтмана, известной также как Z - счет (индекс кредитоспособности), которая имеет вид: Z=1,2K1 + 1,4K2 + 3,3K3 + 0,6K4 +K5

Таблица 4.3 - Расчет вероятности банкротства

Показатель	2015г.	2016г.	2017г.
K1	0,076	0,12	0,03
K2	0,007	0,08	0,01
K3	0,006	0,10	0,04
K4	1,51	2,45	1,79
K5	1,34	0,98	0,45
Z	2,07	2,09	2,65

Исходя из таблицы 4.3 на 2017 год компания «ММК» находится в зоне неопределенности.



Таблица 4.4 - Вероятность банкротства по усовершенствованной модели Альтмана

Значение Z - счёта	2016г.	2017г.
	1,75	1,92

Таблица 4.5 - Вероятность банкротства по модели А. В. Колышкина»

Значение Z - счёта	2016г.	2017г.
	1,17	0,88

Исходя из данных таблицы 4.5 «ММК» так же попадает в зону неопределенности. Исходя из данных таблицы 4.5 компания имеет низкую кредитоспособность на 2017 год, т.к. наблюдается уменьшение Z - счёта. Из проведенного анализа наблюдается нестабильное развитие компании в дальнейшем.

4.4 Анализ показателей доходности и риска обыкновенных акций

Обыкновенные акции являются формой собственного акционерного капитала, при этом они свидетельствуют о позиции собственников в компании. Для определения привлекательности обыкновенных акций ОАО «ММК» необходимо провести анализ доходности как самих акций ОАО «ММК», так и фондовых индексов страны.

Таблица 4.6 - Годовые показатели доходности

Показатель, %	2013г.	2014г.	2015г.	2016г.	Среднее значение
Доходность акций ОАО «ММК»	0,107	0,012	0,009	-0,006	0,0305
Доходность индекса ММВБ	5,2	2,0	-7,2	26,12	1,05
Доходность индекса ММВБ коммунальный сервис	1,108	2,231	5,125	4,099	3,140



Рисунок 4.3 - Сравнение доходностей акций ОАО «ММК», доходностей индексов ММВБ и доходностей индекса отрасли

Таким образом, наблюдается невысокая доходность акций ОАО «Мультисистема». Доходность индекса ММВБ отрасли довольна невысокая. В 2016 году индекс ММВБ отрасли показывает наименьшую доходность.



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В данной курсовой работе был выполнен анализ финансово-экономической деятельности ОАО «ММК». В результате проведенного анализа можно сделать следующие основные выводы: - в начале своего создания фирма имела успех, все показатели были в пределах нормативного значения; - предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии; - собственного капитала, долго- и краткосрочных кредитов и займов недостаточно для финансирования материальных оборотных средств; - наблюдается нестабильное развитие компании.



СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Волков, В.П. Экономика предприятия: учеб пособие / В.П.Волков, А.И. Ильин, В. И Станкевич. - М.: Новое знание, 2012г.

2. Ефимова О.В. Финансовый анализ. / О.В. Ефимова - М.: Бухгалтерский учет, 2012г.

3. Климова, Н.В. Бухгалтерский, финансовый и управленческий учет в анализе формирования и использования экономической прибыли / Н.В. Климова // Экономический анализ: теория и практика. - 2013г.;

4. http://www.changes.biz/suschnost-finansovogo-analiza.html

5. http://studopedia.org/8-211457.html

6. http://www.active-consult.ru/finsostoyanie.htm

7. https://www.glavbukh.ru/rubrika/205 8 http://www.mmk.ru/

Размещено на Allbest.ru