Анализ эффективности инновационных проектов на примере ОАО "Племзавод "Воля"

Таким образом, критерий NPV показывает современное значение чистого дохода (убытка) инвестора по проекту.

Алгоритм расчета:

Шаг 1. Определяется современное значение каждого денежного потока (входного и выходного).

Шаг 2. Суммируются все дисконтированные значения элементов денежных потоков, и определяется критерий

NPV= Дисконтированные денежные доходы - Инвестиционные затраты

Шаг 3. Принимается решение:

ѕ если NPV>0, проект целесообразен, так как денежные доходы по проекту больше суммы предполагаемых расходов;

ѕ если NPV<0, проект нецелесообразен, так как денежные расходы по проекту превышают доходы по нему;

ѕ если NPV=0, проект безубыточен (доходы по проекту равны затратам по нему);

ѕ если решение принимается по ряду альтернативных проектов, побеждает тот из них, который имеет большее значение NPV, если только оно положительное[13].

2.5.2 Индекс рентабельности инвестиций (PI)

Индекс рентабельности инвестиций характеризует, каким образом доходы инвестиционного проекта покрывают затраты по нему:

PI= ДПk/(1+r)k : IC,

где ДПк - прибыль по годам, (1+r)k - дисконтирующий множитель, IC - требуемая сумма инвестиций.

Решение по этому критерию принимается следующим образом:

ѕ если PI?1, то проект принимается, так как доходы по инвестиционному проекту превышают расходы по нему;

ѕ если PI?1, то проект отклоняется, так как доходы по инвестиционному проекту меньше предполагаемых затрат.

Индекс рентабельности является относительным показателем. Благодаря этому он очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих приблизительно одинаковые NPV, либо при комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением NPV[11].

2.5.3 Внутренняя норма рентабельности (IRR)

Внутренняя норма рентабельности (доходности) - это такое значение показателя дисконта, при котором современное значение расходов по проекту равно современному значению доходов по нему.

Таким образом, внутренняя норма доходности - это такая процентная ставка, при которой чистая приведенная стоимость проекта равна нулю:

IRR=r, при которой NPV=0.

Экономический смысл внутренней нормы доходности IRR состоит в том, что этот показатель характеризует максимально допустимый уровень расходов по инвестиционному проекту. Он является критическим пороговым показателем: если стоимость капитала выше значения IRR, то «мощности» проекта недостаточно, чтобы обеспечить необходимый возврат и отдачу средств, и, следовательно, проект следует отклонить.

Схема принятия решения на основе метода внутренней нормы прибыльности имеет следующий вид:

ѕ если значение IRR выше или равно стоимости капитала, то проект принимается;

ѕ если значение IRR меньше стоимости капитала, то проект отклоняется[13].

2.5.4 Дисконтированный период окупаемости (DPP)

Срок окупаемости инвестиционного проекта представляет собой период времени от начала его финансирования до момента, когда разность между накопленной суммой доходов и амортизационными отчислениями и затратами по проекту принимает положительное значение.

Метод дисконтированного периода окупаемости используется для нахождения уточненного срока окупаемости инвестиционного проекта с учетом временномй оценки денежных потоков по нему.

2.5.3 Расчет срока окупаемости инвестиций (PP)

Этот метод - один из самых простых и широко распространенных в мировой учетно-аналитической практике. Он не предполагает временноММй оценки поступлений.

Срок окупаемости инвестиций - период времени, который требуется для возвращения инвестору вложенной суммы.

Алгоритм расчета срока окупаемости зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиций. Если доход распределен равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. Например, если инвестиции составляют 10 млн. руб., а планируемые к получению ежегодные доходы - 5 млн. руб., то срок окупаемости инвестиционного проекта составит 2 года.

При получении в расчете дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого.

Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом.

На практике оценка эффективности инновационного проекта осуществляется в основном по финансовым характеристикам, приведенным выше. При этом такая немаловажная характеристика как риск, зачастую игнорируется[11].

3. Практическое применение методов анализа эффективности инновационных проектов, на примере ОАО «Племзавод «Воля»

3.1 Описание проекта

Отечественное сельское хозяйство для своего дальнейшего развития нуждается в модернизации, так как существующие формы его ведения часто основаны на устаревших, высокозатратных методах, технологиях и технических средствах. Но сразу следует оговориться, что сила сельского хозяйства - в его консерватизме.

Рассмотрим представленные раннее методы на живом примере проекта ОАО «Племзавод «Воля», которое находится в станице Челбасской Каневского района. Проект предполагает внедрение программного продукта «СЕЛЭКС» для молочного скота».

В базе данных программы накапливаются все основные сведения по животным:

- происхождение,

- генотип,

- развитие,

- экстерьер,

- комплексная оценка,

- продуктивность по всем лактациям,

- оценка вымени,

- события.

Программа выполняет основные функции:

- автоматизация первичного учета,

- оперативное управление производством и селекционно-племенной работой,

- регламентированная отчетность,

- прогнозирование производства продукции животноводства,

- работа с молодняком,

- экспорт-импорт информации,

- автономный ввод событий,

- обмен данными с молочным оборудованием,

- оборот стада,

- экономический анализ,

- оперативное наблюдение за состоянием воспроизводства стада.

Область применения данного программного продукта «СЕЛЭКС» в ОАО «Племзавод «Воля» - это молочно-товарные фермы №1, №2, №3. Благодаря данной программе весь учет будет точен, своевременный и правильный.

Проведя первичные исследования, выявили что потребность в программном продукте «СЕЛЭКТ» для молочного скота» велика, так как в ОАО «Племзавод «Воля» дойное стадо составляет 1340 голов, и не всегда удается выявить все нужные показатели.

3.2 Расчет эффективности проекта

ОАО «Племзавод «Воля» внедряет новый программный продукт «СЕЛЭКТ» для молочного скота». Стоимость данного программного продукта и вспомогательного оборудования составляет 480 тыс.руб.. Срок эксплуатации составляет 5 лет. Сложившееся финансовое положение предприятия таково, что коэффициент дисконтирования составляет 12% в год.Определим, целесообразен ли данный продукт?

Для этого составим таблицу.

Таблица 7 - Расчет текущей стоимости проекта, при r=12%

Год.	Денежный поток	Множитель дисконта	Дисконтированный денежный поток
1	255000	0,89	227678,57
2	200320	0,80	159693,88
3	185360	0,71	131935,59
4	176390	0,64	112099,03
5	163985	0,57	93049,49
?	-	-	724456,83

Для расчета исходных показателей используется таблица 7. В таблице приведены расчеты суммарной текущей стоимости проекта (?PV) при различных коэффициентах дисконтирования r.

1.Расчет чистой текущей стоимости NPV (чистого приведенного дохода) по формуле:

NPV = ?PV - Z,

где PV - текущая стоимость проекта (в год);

?PV - суммарная текущая стоимость проекта;

Z - затраты на инвестиции.

Для коэффициента дисконтирования r = 12%:

NPV = 724456,83 - 480000 = 244456,83 руб.

Чистый приведенный доход положителен при r = 12%.

2.Расчет индекса рентабельности по формуле:

PI = ?PV/Z.

Для коэффициента дисконтирования r = 12%:

PI = 724456,83 / 480000 = 1,51;

Таким образом, индекс рентабельности при r = 12% является удовлетворительным, так как больше единицы.

3. Дисконтированный период окупаемости (DPP)

DPP рассчитывается по формуле

DPP = INV / ? CFк / (1+r)^к

В таблице 8 представлены расчеты DPP

Таблица 8 - Дисконтированный период окупаемости

Год	Денежный поток	Множитель дисконта	Дисконтированный денежный поток	Накопленный денежный поток
0	- 480000	1	- 480000	- 480000
1	255000	0,92	227678,57	-252321,43
2	200320	0,84	159693,88	-92627,55
3	185360	0,77	131935,59	39308,04
4	176390	0,71	112099,03	151407,07
5	163985	0,65	93049,49	205148,52

Итого DPP = 2+ (92627,55 /131935,59) = 2,7

5) Срок окупаемости инвестиций (PP)

Таблица 9 - Расчет срока окупаемости

Год	Денежный поток	Накопленный денежный поток
0	-480000	-480000
1	255000	-225000
2	200320	-24680
3	185360	160680
4	176390	337070
5	163985	501055

Итого PP = 2+(24680/185360) = 2,13

Заключение

В заключение подведем итоги проделанной работы по задачам, которые были поставленны в начале данного курсового проекта.

Подытоживая сказанное во второй главе, необходимо отметить, что инновационный проект - это система взаимосвязанных целей и программ их достижения, представляющих собой комплекс научно-исследовательских, опытно-конструкторских, производственных, организационных, финансовых, коммерческих и других мероприятий, соответствующим образом организованных, оформленных комплектом проектной документации и обеспечивающих эффективное решение конкретной научно-технической задачи, выраженной в количественных показателях и приводящей к инновации.

Новая программа становится инновацией в том случае, если она отвечает таким критериям, как:

-важность;

-уникальность;

-устойчивость;

К эффективным средствам обеспечения устойчивости относятся патентование новаций, быстрое продвижение новации на рынок, известная торговая марка поставщика;

Также в работе были рассмотренны основные методы оценки эффективности инновационных проектов. Главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной экономической эффективности инновационного проекта. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.

При анализе инновационных проектов исходят из определенных допущений. Во-первых, с каждым проектом принято связывать денежный поток. Чаще всего анализ ведется по годам. Предполагается, что все вложения осуществляются в конце года, предшествующего первому году реализации проекта, а приток (отток) денежных средств относится к концу очередного года.

В реальной ситуации проблема анализа эффективности вложений может быть весьма непростой. Не случайно исследования западной практики принятия инвестиционных решений показали, что подавляющее большинство компаний, во-первых, рассчитывает несколько критериев и, во-вторых, использует полученные количественные оценки не как руководство к действию, а как информацию к размышлению.

Последняя глава посвящена применению изложенных методов оценки эффективности инновационных проектов на примере ОАО «Племзавод «Воля». По полученным результатам можно сделать вывод, что введение данного программного продукта экономически эффективно.

В итоге курсовой проекта все задачи поставленные во введении были выполнены, а цель достигнута.

Список литературы

1. Абрамешин А.Е., Тихонов А.Н., Ушаков М.А. Менеджмент инновационной организации: Учебное пособие. / Под ред. проф. Тихонова А.Н. - М.: Европейский центр по качеству, 2013.

2. Аньшин В. В., Дагаев А. А. Инновационный менеджмент: концепции, многоуровневые стратегии и механизмы инновационного развития / Под ред. В. М. Аньшина, А. А. Дагаева. -- 3-е изд., перераб., доп. -- М.: Дело, 2015.

3. Балабанов И.Т. Инновационный менеджмент. - Спб.: ИД «Питер», 2012.

4. Виленский П. Л., Лившиц В. Н., Смоляк С. А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика: Учеб. Пособие - 2-е изд., перераб и доп - М.: Дело, 2012.

5. Высоцкий Л. Л. Инновационный менеджмент: учеб. пособие / Под ред. Л. Л. Высоцкого. - Новосибирск: СибАГС. - 2014.

6. Дынкин А. А., Иванова Н. И. Инновационный менеджмент. - 2-е изд., исправленное и дополненное. - М.: Наука, 2014.

7. Завлин П. Н. Основы инновационного менеджмента: учеб. Пособие / Под ред. Завлина П. Н. - М.: Экономика, 2010.

8. Ильенкова С.Д., Гохберг Л.М. Инновационный менеджмент - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013.

9. Ковалев В. В. Инвестиции: Учебник / Под ред. Ковалева В. В., Иванова В. В., Лялина В. А. - М.:ООО «ТК Велби», 2013.

10. Колмыкова Т. С. Инвестиционный анализ - М.: Инфра - М, 2012.

11. Коробейников О.П., Трифилова А.А., Коршунов И.А. Роль инноваций в процессе формирования стратегии предприятия // Менеджмент в России и за рубежом №3, 2014.

12. Марголин А. М. Экономическая оценка инвестиционных проектов / Под ред. А. М. Марголина - М.: ЗАО «Издательство экономика», 2013.

13. Методика ЮНИДО // http://www.smsr - senclub.ru / model _ business / metodika.php

14. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: (вторая редакция) / М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК по стр-ву, архит. и жил. политике; рук. авт. кол.: Коссов В.В., Лифшиц В.Н., Шахназаров А.Г. - М.: Экономика, 2012.

15. Оценка эффективности инноваций и инновационных проектов - Особенности оценки эффективности инновационных компонент проекта // http://www.riold.ru/otsenka-effektivnosti-innovatsiy-i-innovatsionnich-proektov/stranitsa-7.html

16. Павлючук Ю.Н., Козлов А.А. Эффективное управление инновационными проектами // Менеджмент в России и за рубежом. №4, 2012.

17. Ример М. И., Касатов А. Д., Матиенко Н. Н. Экономическая оценка инвестиций - 2-е изд. / Под ред. М. И. Римера - СПб.:Питер, 2014.

18. Сурин А. В. Инновационный менеджмент: Учебник. -- М.; ИНФРА-М, 2014.

19. Шемякина Т. Ю., Петров К. В. // Многофакторная оценка рисков инновационного проекта.

Размещено на Allbest.ru