Бизнес-планирование новой продукции (услуги) ОАО "Гомельский радиозавод"

Таблица 2.11 - Объем производства и реализации сварочных трансформаторов на 2011-2014 гг.

Наименование продукции	Цена за единицу, тыс р.	Годы
		2011	2012	2013	2014
		Кол-во	Сумма, млн р.	Кол-во	Сумма, млн р.	Кол-во	Сумма, млн р.	Кол-во	Сумма, млн р.
ТДМ-20-01	4166,6	50	208,3	50	208,3	50	208,3	50	208,3
ТДМ-30-00	5555,5	10	55,5	50	277,7	100	555,5	150	833,3
ТДМ-30-26	13888,8	10	138,8	50	694,4	100	1388,8	150	2283,3
ТДМ-50-02	15277,7	-	-	25	381,9	50	763,8	100	1527,5
Всего выручка по годам	-	-	402,6	-	1562,5	-	2916,6	-	4708,3

Источник: разработка на основе данных организации

Далее в таблице 2.12 представлена информация о трудоемкости изготовления сварочных трансформаторов по видам работ.

Как видно из таблицы 2.12 при производстве сварочных трансформаторов выполняются такие виды работ, как раскрой металла, намотка, штамповка, сварка, краска, электрические измерения, упаковка. Причем наиболее трудоемкими видами работ являются намотка (15,45 - 15,70 %), штамповка (33,31-35,20 %) и сварка (25,12-27 %).

Таблица 2.12 - Структура трудоемкости производства электрической техники, %

Вид работ	ТДМ-20-01	ТДМ-30-00	ТДМ-30-26	ТДМ-50-02
Раскрой металла	7,24	7,24	3	3
Намотка	15,45	15,45	15,70	15,70
Штамповка	33,31	33,31	35,20	35,20
Сварка	27	27	25,12	25,12
Краска	12,5	12,5	12	12
Электрические измерения	2,5	2,5	4	4
Упаковка	2,0	2,0	4,0	4,0
Всего	100	100	100	100

Источник: разработка на основе данных организации

Производство сварочных трансформаторов организуется на действующих производственных площадях ОАО «Гомельский радиозавод» с использованием существующего оборудования. Однако для серийного производства необходимы затраты на приобретение дополнительного оборудования и оборотных средств, на техническую подготовку производства и его частичную реконструкцию. Потребность в этих средствах указана в таблице 2.13.

Таблица 2.13 - Необходимые средства для технической подготовки и развития производства

Статья затрат	Кол-во оборудования, ед.	Сумма затрат, млн р.
Сборочный конвейер	1	14,00
Штамповое оборудование	27	5,44
Обмоточное оборудование	53	17,37
Электроизмерительные приборы	157	11,19
Приобретение специнструмента	253	9,17
НИОКР		0,89
Технологическая подготовка		2,33
Затраты на реконструкцию		60,78
Всего		121,18

Источник: разработка на основе данных организации

Из таблицы 2.13 видно, что для серийного производства сварочных трансформаторов необходимо приобрести дополнительное оборудования и оборотные средства, провести техническую подготовку производства и его частичную реконструкцию на общую сумму 121,18 млн р.

Основную долю средств планируется затратить на реконструкцию
(60,78 млн р.) и приобретение обмоточного оборудования (17, 37 млн р.).

Так же для серийного производства сварочных трансформаторов необходимо приобрести материалы. Потребность в материальных ресурсах представлена в таблице 2.14.

Таблица 2.14 - Потребность в материалах и комплектующих изделиях, млн р.

Наименование материалов	Годы
	2011	2012	2013	2014
Материалы - всего,	58,27	203,12	370,60	1066,32
в т.ч. металлопрокат	29,61	96,52	215,16	687,42
электрический провод	1,71	3,89	6,61	16,80
краска	2,18	27,29	54,58	157,20
масло трансформаторное	0,69	0,69	0,69	1,25
Окончание таблицы 2.14
Наименование материалов	Годы
	2011	2012	2013	2014
пластик полимерный	0,25	1,25	1,75	5,40
пластмасса	1,53	7,64	15,28	41,25
графит электротехнический	14,60	49,58	49,58	89,25
лента изоляционная	0,69	0,69	0,69	1,25
медь	7,00	15,56	26,25	66,50
Покупные комплектующие изделия - всего,	8,44	61,22	105,56	304
в т.ч. электродетали	3,78	23,61	47,22	75,56
изоляторы	3,56	22,22	44,44	71,11
прочие	1,11	15,39	13,89	22,22
Всего	66,72	264,34	476,16	761,29

Источник: разработка на основе данных организации

Серийное производство сварочных трансформаторов повлечет за собой потребность дополнительного набора персонала и рабочих кадров и их обучения, а так же иных затрат.

Смета расходов на производство сварочных трансформаторов представлена в таблице 2.15.

Таблица 2.15 - Затраты на производство сварочных трансформаторов в ОАО «Гомельский радиозавод», млн р.

Статья затрат	Годы
	2011	2012	2013	2014
Основные материалы	58,27	203,12	370,60	592,40
Покупные комплектующие изделия	8,44	61,22	105,56	168,89
Транспортно-заготовительные расходы	3,74	14,29	26,54	42,50
Заработная плата производственных рабочих	38,06	152,10	284,76	457,01
Премии производственным рабочим	17,13	68,44	128,11	205,66
Отчисления на социальные нужды производственных рабочих	21,25	84,93	158,97	255,13
Износ специнструмента	5,52	22,06	41,29	66,27
Общепроизводственные расходы	101,93	380,28	626,39	868,47
Общехозяйственные расходы	8,43	30,42	56,94	91,39
Производственная себестоимость	262,77	1016,85	1799,18	2747,71
Коммерческие расходы	3,16	15,26	35,98	68,69
Окончание таблицы 2.15
Статья затрат	Годы
	2011	2012	2013	2014
Полная себестоимость объема производства тов. продукции	265,92	1032,10	1835,17	2816,41
Прибыль	66,48	258,03	458,79	704,10
Объем производства в оптовых ценах	332,40	1290,13	2293,96	3520,51
Объем производства в отпускных ценах	402,78	1562,50	2916,67	4652,78

Источник: разработка на основе данных организации

Далее необходимо рассмотреть потребность данного проекта в инвестициях.

Необходимые размеры инвестиций связаны с освоением нового производства и новых технологий. В связи с этим, как уже было отмечено выше, требуется проведение реконструкции и технического перевооружения ряда производств.

Для этого необходимо следующее:

1 Приобретение оборудования.

2 Строительно-монтажные работы, связанные с монтажом и демонтажем оборудования.

3 Необходимые проектно-конструкторские работы.

4 Технологическая подготовка производства.

Общая потребность в инвестициях составляет на период 2011-2014 гг. 709,1 млн р., в том числе в 2011 г. - 271,27 млн р.

Структура инвестиционных затрат представлена в таблице 2.16.

Таблица 2.16 - Потребность ОАО «Гомельский радиозавод» в инвестициях по годам планируемого периода, млн р.

Направления инвестиций	Годы	Итого инвестиций
	2011	2012	2013	2014	млн р.	в % к итогу
Общая потребность в инвестициях, всего, в т.ч.	271,27	137,83	170,83	129,17	709,11	55,56
Приобретение не стандартизиро-ванного оборудования	19,44	-	-	-	19,44	1,50
3. Приобретение оснастки и спец инструмента	38,48	-	-	-	37,72	2,94
Направления инвестиций	Годы	Итого инвестиций
	2011	2012	2013	2014	млн р.	в % к итогу
4. НИОКР	0,89	-	0,69	0,69	2,28	0,17
5. Технологическая подготовка производства	2,33	-	0,69	0,69	3,72	0,28
6. Реконструкция производства	57,44	-	-	-	60,78	4,83
7. Пополнение оборотных средств	146,94	136,25	166,67	125,00	574,86	45,06
8. Проведение маркетинга	1,69	0,83	1,39	1,39	5,31	0,39
9. Неучтенные расходы	1,41	0,75	1,39	1,39	4,94	0,39

Источник: разработка на основе данных организации

Как видно из таблицы 2.16 наибольших вложений потребует пополнение оборотных средств, так как на предприятие испытывает недостаток собственных оборотных средств.

Источниками финансирования являются:

1 Кредит банка в размере 222,22 млн р. с финансированием во 2 квартале 2011 г;

2 Собственные средства предприятия в общей сумме 486,88 млн р. (за счет реинвестирования части прибыли и амортизационных отчислений).

В течение первых двух лет (2011-2012 гг.) всю чистую прибыль предприятия предполагается направить на развитие производственных мощностей и пополнение оборотных средств. В 2012 г. предусматривается начало погашения кредита и выплата гарантированных дивидендов инвестору. Возвратить кредит планируется в конце 2013 г.

Обеспечением по кредиту являются:

1 Залог имущества предприятия.

2 Участие кредитора в уставном капитале предприятия.

3 Прибыль, получаемая предприятием (в том числе и от других бизнес- линий).

Далее рассмотрим план маркетинга. План маркетинговых действий включает комплекс действий, включая товарную, ценовую, сбытовую и сервисную политику и стратегию.

Товарная политика ОАО «Гомельский радиозавод» предполагает обеспечение широкого ассортимента различных модификаций предлагаемых моделей сварочных трансформаторов и гибкое приспособление к рыночным условиям.

Товарная стратегия предприятия предусматривает:

1 Создание различных модификаций сварочных трансформаторов по ограниченному набору базовых моделей.

2 Учет требований потребителя к характеристикам предлагаемой техники.

3 Различную комплектацию при поставке.

4 Постоянное улучшение электротехнических показателей и эксплуатационных характеристик.

Ценовая политика по сварочным трансформаторам увязана с общими целями предприятия и включает формирование кратко- и долгосрочных целей на базе затрат производства и спроса на продукцию, а также цен конкурентов.

Ценовая стратегия должна базироваться на товарной политике и предполагает:

- использование механизма гибких цен в зависимости от модификации и комплектации электрической техники;

- хорошее качество при ценах ниже зарубежных аналогов;

- разработку системы льгот и скидок в зависимости от условий поставки.

В основе стратегии ценообразования лежит метод средних затрат, который предусматривает установление рыночной цены исходя из затрат производства при загрузке производственных мощностей (80 %) и прогнозируемом уровне прибыли, сопоставимым со средней учетной ставкой.

Сбытовая политика ОАО «Гомельский радиозавод» ориентирована на формирование и стимулирование спроса на продукцию.

Сбытовая стратегия заключается в:

- создании и регулировании коммерческих связей;

- рекламной деятельности в различных формах;

- участии в выставках и ярмарках и презентации демонстрационных образцов.

Сервисная политика предприятия предполагает пред- и после продажный сервис. Предпродажный сервис ориентирован на постоянное изучение, анализ и учет требований заказчиков с целью совершенствования изделий. Послепродажный сервис предусматривает комплекс работ по гарантийному и послегарантийному обслуживанию (ремонт, поставка запасных частей, обучение персонала и т.д.). Гарантийный срок на эту технику составляет 1 год, что превышает соответствующие мировые стандарты.

Далее рассмотрим потенциальные риски. Потенциальные риски
ОАО «Гомельский радиозавод» представлены производственными рисками, коммерческими рисками, финансовыми рисками и рисками, связанными с форс-мажорными обстоятельствами. Производственные риски связаны с различными нарушениями в производственной процессе или в процессе поставок сырья, материалов и комплектующих изделий.

Мерами по снижению производственных рисков являются действенный контроль над ходом производственного процесса и усиление влияния на поставщиков путем их дублирования.

Коммерческие риски связаны с реализацией продукции на товарном рынке (уменьшение размеров и емкости рынка, снижение платежеспособного спроса, появление новых конкурентов и т.п.)

Мерами по снижению коммерческих рисков являются:

1. Систематическое изучение конъюнктуры рынка.

2. Создание дилерской сети.

3. Рациональная ценовая политика.

4. Создание сети сервисного обслуживания.

5. Реклама и т.д.

Финансовые риски вызываются инфляционными процессами, всеобъемлющими неплатежами, колебаниями курса рубля и т.п. Они могут быть снижены путем создания системы финансового менеджмента на предприятии, работе с дилерами и потребителями на условиях предоплаты и т.д. Риски, связанные с форс-мажорными обстоятельствами - это риски, обусловленные непредвиденными обстоятельствами (стихийные бедствия, смена политического курса страны, забастовка и т.п.). Мерой по их снижению служит работа предприятия с достаточным запасом финансовой прочности.

На следующем этапе рассмотрим финансовый план и финансовую стратегию ОАО «Гомельский радиозавод». Целью разработки настоящего финансового плана является определение эффективности производства данных видов электрической техники. Общая потребность в инвестициях составляет 709,1 млн р., в том числе в 2011 г. - 271,27 млн р.

Источниками финансирования являются:

1. Кредит банка в размере 222,22 млн р. с финансированием
во 2 квартале 2011 г.

2. Собственные средства предприятия в общей сумме 486,89 млн р., в том числе в 2011 г. - 49,05 млн р. (за счет реинвестирования части прибыли и амортизационных отчислений).

Показатели финансовой эффективности характеризуют выгоду собственника проекта, которую обеспечит ускоренный темп роста активов в бизнесе по сравнению с барьерной ставкой. Финансовая эффективность проекта оценивается системой однородных показателей. Эти показатели позволяют с различных сторон охарактеризовать относительную и абсолютную выгоду бизнеса. Каждый из показателей имеет две функции:

- позволяет судить эффективен ли бизнес;

- дает специфическую характеристику проекта в зависимости от экономической конъюнктуры.

Таким образом, обобщая вышеизложенное, следует отметить, что для внедрения данного бизнес-плана необходимы инвестиции для организации производства сварочных трансформаторов, которые составляют 709,1 млн р., в том числе кредит банка в размере 222,2 млн р. Ежегодный объем прибыли после выхода на планируемый объем продаж (2014 г.) составит 611,1 млн р. Срок погашения кредита при работе предприятия по запланированному графику - 25 месяцев.

Для серийного производства необходимы затраты на приобретение дополнительного оборудования и оборотных средств, на техническую подготовку производства и его частичную реконструкцию.

Далее в главе 3 будет рассмотрена эффективность инвестиционного проекта ОАО «Гомельский радиозавод» и дана оценка рискам.

3. ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ БИЗНЕС-ПЛАНИРОВАНИЯ НОВОЙ ПРОДУКЦИИ ОАО «ГОМЕЛЬСКИЙ РАДИОЗАВОД»

3.1 Основные направления совершенствования бизнес-планирования в организации

Оптимизация бизнес-планирования промышленной организации заключается в согласовании противоречивых требований выполнения календарных сроков и снижения производственных расходов с учетом изменяющихся ограничений по ресурсам. Особое значение при разработке бизнес-плана и его реализации имеет оптимизация структуры выпускаемой продукции на основе анализа покупательского спроса на конкретные виды товаров и услуг и учета ограничений по производственным мощностям, материальным ресурсам и потребности в отдельных товарах.

Бизнес-план должен удовлетворять не только потребности покупателей продукции и потребности рынка, но и соответствовать ресурсам предприятия, учитывать его объективные возможности. Отсюда встает задача оптимизационного характера. Задача оптимального планирования заключается в поиске такого варианта плана, который при использовании имеющихся ресурсов обеспечивает максимум результата либо минимум затрат. Оптимальной считается такой бизнес-план, который в наибольшей степени соответствует структуре ресурсов организации и обеспечивает наилучшие результаты его деятельности по принятому критерию.

ОАО «Гомельский радиозавод» осуществляет бизнес-планирование в своей хозяйственной деятельности в рамках ряда государственных программ. Среди них следует выделить такие программы, как «Программа социально-экономического развития Республики Беларусь на 2011-2015 гг.», «Государственная программа инновационного развития Республики Беларусь на 2011-2015 гг.», «Национальная программа развития экспорта Беларуси на 2011-2015 гг.», «Государственная программа импортозамещения на 2011-2015 гг.». Рассмотрим подробнее некоторые из них.

«Программа социально-экономического развития Республики Беларусь на 2011-2015 гг.» охватывает все сферы жизнедеятельности страны. Основными задачами инвестиционной политики данной программы являются: приоритетная реализация инвестиционных проектов, направленных на ускорение инновационных процессов, призванных сохранить позиции Республики Беларусь в мировом сообществе и повысить конкурентоспособность страны, приоритетное выделение инвестиций на создание новых наукоемких и высокодоходных экспортоориентированных видов деятельности. В развитии отраслей промышленности упор сделан на опережающее развитие производств, выпускающих продукцию с высокой добавленной стоимостью: микроэлектроника, приборостроение, точное машиностроение, информационные технологии, телекоммуникации, измерительное и медицинское оборудование, освоение выпуска светодиодной техники.

В рамках «Государственной программы инновационного развития Республики Беларусь на 2011-2015 гг.» приоритетными определяются направления инновационного развития, которые позволяют реализовать системные проекты создания новых производств V-VI технологических укладов, обладающих наибольшей добавленной стоимостью и низкой энерго- и материалоемкостью, на базе макротехнологий. Среди основных задач данной программы (для промышленного комплекса) следует выделить следующие: создание новых производственных структур с большой экономической мощью и инновационным вектором развития; привлечение иностранных инвестиций и создание совместных экспортно ориентированных предприятий и по освоению продукции максимального систематического импорта; повышение производительности, надежности и точности формирования топологических структур субмикронных размеров; повышение уровня технологии безопасности путем использования биометрической информации.

Так же необходимо отметить важность «Национальной программы развития экспорта Беларуси на 2011-2015 гг.». В рамках данной программы разработаны ряд основополагающих задач. Одной из таких задач является обеспечение установленных в Программе социально-экономического развития Республики Беларусь на 2011-2015 гг. целевых параметров роста объемов экспорта товаров и услуг в 2,2 раза и достижение положительного сальдо внешней торговли товарами и услугами в 2015 г. на основе модернизации и повышения конкурентоспособности экономики. Основными механизмами реализации данной национальной программы стали формирование благоприятной институциональной среды, совершенствование структуры и организационных форм управления экономикой, реализация инновационной стратегии развития экспорта, а также рациональное импортозамещение. Вопросы развития экспортного потенциала и обеспечения сбалансированности внешней торговли Беларуси приобрели исключительную значимость на современном этапе социально-экономического развития, подчеркнули в пресс-службе правительства. Внешний спрос на продукцию отечественных производителей является важнейшим фактором загрузки производственных мощностей, поддержания высокого уровня занятости и обеспечения динамичного роста экономики.

В «Государственной программе импортозамещения на 2011-2015 гг.» нашли отражение такие задачи, как развитие приоритетных направлений отраслей народного хозяйства и видов производств, обеспечивающих потребности внутреннего рынка высококачественными конкурентоспособными товарами, аналогичными импортируемым в республику, на основе использования или перепрофилирования действующих, а также создания новых производственных мощностей с учетом проводимой в стране структурной политики; развитие с учетом ограниченности внутреннего рынка импортозамещающих производств с дальнейшей ориентацией на экспорт; повышение конкурентоспособности импортозамещающей продукции за счет внедрения новых и высоких технологий и использования прогрессивного оборудования; стимулирование косвенного импортозамещения, внедрение современных материало- и энергосберегающих технологий, повышающих эффективность использования импортируемых ресурсов.

Так же необходимо отметить, что бизнес-планирование на ОАО «Гомельский радиозавод» осуществляется на основании подпункта 4.1.4 пункта 4 постановления Совета Министров Республики Беларусь от 8 августа 2008 г. № 873 «О прогнозах, бизнес-планах, инвестиционных проектов коммерческих организаций». В рамках данного документа разработаны методические рекомендации по разработке прогнозов развития на пять лет коммерческих организаций Министерства Республики Беларусь. Настоящие рекомендации предназначены для обеспечения методологического и методического единства при разработке бизнес-планов и, так как организации выпускают различные виды продукции и отличаются друг от друга спецификой производства, то они носят характер общих принципов бизнес-планирования, наполняемых конкретным содержанием при разработке бизнес-плана.

Далее, в пункте 3.2 рассмотрим эффективность бизнес-плана по производству сварочных трансформаторов.

3.2 Эффективность бизнес-плана по производству сварочных трансформаторов, оценка рисков

В качестве основного показателя эффективности бизнес-плана принято рассматривать показатель точки безубыточности.

Размер прибылей и убытков в значительной степени зависит от уровня продаж, который обычно является величиной, трудно прогнозируемой с определенной точностью. Для того, чтобы знать, какой потребуется уровень продаж для достижения прибыльности предприятия, необходимо провести анализ безубыточности.

Безубыточный объем продаж и зона безопасности организации являются основополагающими показателями при разработке бизнес-плана, обосновании управленческих решений, оценке деятельности организации. Точка безубыточности (критический объем производства) представляет собой такой объем производства продукции при котором полученные доходы обеспечивают возмещение всех затрат, но не дают возможности получать прибыль.

В таблице 3.1 представлены данные для определения безубыточного объема продаж ОАО «Гомельский радиозавод».

Таблица 3.1 - Данные для определения безубыточного объема продаж ОАО «Гомельский радиозавод» в 2009 г., млн р.

Показатели	2009 г.
Выручка от реализации продукции без НДС (В)	8272
Постоянные затраты (А)	3608
Переменные расходы (Зпер)	8206
Прибыль от реализации продукции (П)	-2437
Маржа покрытия (МП = В - Зпер)	66
Доля маржинального дохода в выручке (Дмп)	0,008
Объем произведенной продукции	12353

Источник: [38, с. 307]

Определим безубыточный объем продаж и зону безопасности организации посредством аналитического способа расчета.

Для определения безубыточного объема производства в стоимостном выражении необходимо сумму постоянных затрат разделить на долю маржинального дохода в выручке, согласно формуле [38, с. 309]:

V_кр = А / Д_мд (3.1)

где V_кр - безубыточный объем производства, млн р.;

А - постоянные затраты, млн р.;

Д_мд - доля маржинального дохода.

Vкр = 3608 / 0,008 = 451000 (млн р.)

Таким образом, безубыточный объем производства ОАО «Гомельский радиозавод» составит 451000 млн р., т. е. при данном объеме производства продукции доходы, полученные организацией, обеспечат возмещение всех затрат, прибыль в данном случае будет равна нулю.

Далее рассчитаем основные показатели финансовой эффективности инвестиционного проекта по производству сварочных трансформаторов. В таблице 3.2 представлены данные для анализа финансовой эффективности проекта.

Таблица 3.2 - Расчет основных показателей финансовой эффективности проекта по производству сварочных трансформаторов

млн р.

Годы расчетного пери-ода	Годовые инвестиции (It) «-», годовой чистый доход (Prt)«+», инвесторов, тыс. долл.	Накопленный денежный поток тыс. долл.	Норматив дисконтирова-ния (ставка дисконта) Ек	Коэффициент дисконтиро-вания бt = (1+Ек) -t	Дисконтиро- ванные инвестиции «-» доход«+», тыс. долл.	Финансовый профиль проекта тыс. долл.
1	-271,27	-271,27	11,7	0,895	-242,86	-242,86
2	-137,83	-409,1	11,7	0,801	-110,47	-353,32
3	-170,83	-579,93	11,7	0,718	-122,58	-475,90
4	-129,17	-709,1	11,7	0,642	-82,98	-558,88
1	71,86	-637,24	11,7	0,895	64,33	-494,54
2	245,72	-391,52	11,7	0,801	196,94	-297,60
3	425,82	34,3	11,7	0,718	305,54	7,94
4	646,87	681,7	11,7	0,642	415,53	NPV=423,47
		RIRR= 0,286	PVPr=982,34	PVI=558,88
		IRR = 0,455	NPV=PVPr - PVI = 423,47
		Pix= 1,758	Тв=2,1	PBP=2,05

Источник: собственная разработка на основе данных организации

Как видно из таблицы 3.2 полученные показатели финансовой эффективности проекта свидетельствуют о том, что данный инвестиционный проект по производству сварочных трансформаторов можно считать эффективным для ОАО «Гомельский радиозавод», так как в случае вложения инвестором денежных средств в банк под ставку депозита в размере 11,7 %, он получил бы меньший доход. Так же необходимо отметить о важности анализа рисков инвестиционных проектов и путях их преодоления.

Оценка величины риска по инвестиционному проекту по производству сварочных трансформаторов в ОАО «Гомельский радиозавод» была проведена экспертным путем. В ОАО «Гомельский радиозавод» была создана экспертная группа состоящая из трех человек: заместителя директора по производству, заместителя директора по материально-техническому обеспечению и сбыту и главного инженера. Экспертная группа оценивала риски на разных стадиях. Ниже приведен сгруппированный перечень простых рисков по стадии функционирования проекта и средние оценки экспертной группы (вес и вероятность наступления соответствующего простого риска).

Вероятность наступления простых рисков эксперты оценивали, руководствуясь следующей системой оценок:

0 - риск рассматривается как несущественный;

25 - риск, скорее всего не реализуется;

50 - о наступлении события ничего определенного сказать нельзя;

75 - риск, скорее всего, проявится;

100 - риск наверняка реализуется.

Рассмотрим финансово-экономические риски. В таблице 3.3 представлены данные для анализа.

Таблица 3.3 - Стадия функционирования: финансово-экономические риски

Простые риски	Отрицательное влияние на ожидаемую прибыль	Вес Wi	Вероят-ность Vi	Балл Wi*Vi
Неустойчивость спроса	Падение спроса с ростом цен	0,12	41,7	5
Появление альтернативной услуги	Снижение спроса	0,08	16,7	1,3
Снижение цен конкурентами	Снижение цены	0,09	25	2,3
Увеличение цены у конкурентов	Падение продаж или снижение цены	0,13	25	3,3
Рост налогов	Уменьшение чистой прибыли	0,09	41,7	3,8
Неплатежеспособность потребителей	Падение продаж	0,16	41,7	6,7
Рост цен на материалы, топливо	Снижение прибыли из-за роста цен	0,06	33,3	2
Зависимость от поставщиков запчастей	Снижение прибыли из-за роста цен	0,05	16,7	0,8
Недостаток оборотных средств	Увеличение кредитов	0,12	50	6
Несвоевременная работа по заключенным договорам	Падение продаж	0,05	8,3	0,4
Риск неплатежа за оказанные услуги	Увеличение объема заемных средств	0,05	0	0
Итого по всем рискам	-	1	-	31,6

Источник: собственная разработка на основе данных организации

Как видно из таблицы 3.3 наиболее приоритетными финансово-экономическими рисками являются: неустойчивость спроса, рост цен, снижение платежеспособности населения, отсутствие оборотных средств.

Далее рассмотрим социальные риски. В таблице 3.4 представлены данные для анализа.

Таблица 3.4 - Стадия функционирования: социальные риски

Простые риски	Отрицательное влияние на ожидаемую прибыль	Вес Wi	Вероят-ность Vi	Балл Wi*Vi
Трудности с набором квалифицированной рабочей силы	Увеличение затрат на комплектование штата	0,17	8,3	1,4
Недовольство работников предприятия и риск забастовки	Риск забастовки	0,15	33,3	5
Отношение местных властей	Дополнительные затраты на выполнение их требований	0,13	41,7	5,4
Недостаточный уровень зарплаты	Текучесть кадров, снижение производительности	0,24	50	12
Квалификация кадров	Неквалифицированное обслуживание, недовольство клиентов	0.2	8,3	1,7
Риск утечки коммерческой информации	Усиление активности конкурентов	0,11	25	2,8
Итого по всем рискам	-	1	-	28,3

Источник: собственная разработка на основе данных организации

Исходя из таблицы 3.4, мы видим, что среди социальных рисков экспертами выделен риск недостаточной заработной платы. Данный риск коррелирует с финансово-экономическими рисками, так как недостаточный уровень заработной платы приводит к низкой покупательской активности населения, снижая расходы и, тем самым, уменьшая потенциальную прибыль предприятия.

Вторым по значимости социальным риском являются трудности с набором квалифицированной рабочей силы.

Дальше рассмотрим технические риски. В таблице 3.5 представлены данные для анализа.

Таблица 3.5 - Стадия функционирования: технические риски

Простые риски	Отрицательное влияние на ожидаемую прибыль	Вес Wi	Вероят-ность Vi	Балл Wi*Vi
Изношенность машин и оборудования	Увеличение простоев и затрат на ремонт	0,19	25	4,8
Нестабильность качества используемых материалов,	Уменьшение объемов выпуска, снижение качества продукции	0,21	33,3	7
Новизна продукции	Увеличение затрат на освоение, продвижение продукции	0,16	25	4
Недостаточное качество продукции	Недовольство клиентов качеством продукции	0,19	25	4,8
Отсутствие резерва мощности	Невозможность покрытия пикового спроса	0,15	16,7	2,5
Вероятность ограничений в подаче энергии со стороны энергоснабжа-ющей организации	Уменьшение продаж	0,1	25	2,5
Итого по всем рискам	-	1	-	25,6

Источник: собственная разработка на основе данных организации

Как видно из таблицы 3.5 среди технических рисков экспертами акцент был сделан на недостаточное качество выпускаемой продукции, которое приводит к недовольству клиентов качеством этой продукции.

Далее в таблице 3.6 представлена обобщающие данные рисков по стадии функционирования по рассмотренным выше рискам. Как уже было отмечено выше, основными являются финансово-экономические риски, социальные и технические.

Таблица 3.6 - Составной риск по стадии функционирования

Наименование группы рисков по стадии функционирования	Вес Wi	Вероятность Vi	Балл Wi*Vi
Финансово-экономические риски	0,43	31,6	13,6
Социальные риски	0,38	28,3	10,8
Технические риски	0,19	25,6	4,9
Итого	1	-	29,3

Источник: собственная разработка на основе данных организации

Как мы видим в таблице 3.6, средний балл составляет 29,3, что свидетельствует (в соответствии с принятой выше системой оценок) о достаточно низком уровне риска в будущей деятельности ОАО «Гомельский радиозавод».

Далее необходимо рассмотреть мероприятия, позволяющие снизить существенные риски по данному проекту. В зависимости от природы и характеристики предпринимательского риска различны его последствия и оптимальные решения по его снижению.

Современная теория риска предлагает к рассмотрению довольно обширный ряд моделей и методик оценки, учета и методов минимизации факторов риска предпринимательской деятельности. Надо отметить, что многие предлагаемые модели и методики либо являются слишком туманно-расплывчатыми, либо применимы к узкоспециализированным областям предпринимательства. Конечно, следует отметить, что предприниматель вправе частично переложить риск на других субъектов экономики, но полностью избежать его он не может. Справедливо считается: кто не рискует, тот не выигрывает. Иными словами, для получения экономической прибыли предприниматель должен осознанно пойти на принятие рискового решения.

Проанализировав риски по данному бизнес-плану можно сделать вывод, что самыми значимыми являются: неустойчивость спроса, неплатежеспособность потребителей и недостаток оборотных средств.

По минимизации этих рисков дадим следующие рекомендации. В таблице 3.7 представлены пути снижения рисков данного инвестиционного проекта.

Таблица 3.7 - Пути снижения рисков

Простой риск	Мероприятия, снижающие отрицательное воздействие риска
Неустойчивость спроса, неплатежеспособность потребителей	Постоянная работа с потребителями, изучение их нужд и потребностей, совершенствование своих услуг, повышение их качества, внедрение дисконтных карт для постоянных и корпоративных клиентов
Недостаток оборотных средств	Поиск зависимостей по неплатежам, тщательное финансовое планирование деятельности

Источник: собственная разработка на основе данных организации

Так же существуют менее значительные риски, которые можно постараться снизить с использованием различных превентивных мер. Под превентивными понимают меры, направленные на предупреждение непредвиденных разрушительных событий с целью снижения вероятности и величины ущерба. К их числу относятся осуществление программы техники безопасности; приобретение и установка сигнализации, детекторов дыма, оборудования, позволяющего снизить производственный травматизм; охрана предприятия.

Поскольку предупредить ущерб обычно дешевле, чем возместить его, руководство ОАО «Гомельский радиозавод» заинтересовано, прежде всего, в предупредительной (превентивной) деятельности по снижению риска.

Некоторые риски можно передать по договору за обусловленную плату:

1 Договор купли-продажи с учетом обслуживания и гарантийные услуги. По данному договору риск выхода оборудования из строя, ремонт некачественного оборудования и т.д. будет производиться за счет продавца или сервисного центра;

2 Договор поручительства. По данному договору существенно снизится риск невыполнения условий заключенных договоров, так же как при использовании договора залога.

Еще есть основные принципы подбора кадров с целью снижения кадровых рисков:

1 Опыт работы в данной сфере;

2 Наличие квалификации, образования;

3 Психологическая устойчивость к стрессам, работа с проблемами;

4 Наличие рекомендации;

5 Обладание минимальными управленческими навыками качествами (амбициозность);

6 Культура личности (необходимо оценить добросовестность, усидчивость, коммуникабельность);

7 Обязательно установление испытательного срока.

Так же необходима защита коммерческой информации. Можно использовать следующие методы зашиты информации и коммерческой тайны:

1 Установление режима доступа к информации;

2 Определение порядка работы с документами;

3 Назначение ответственных лиц.

Таким образом, обобщая вышеизложенное, следует отметить, что при учете всех существующих рисков и разумном принятии решений по их нейтрализации АОА «Гомельский радиозавод» сможет реализовать инвестиционный проект по производству сварочных трансформаторов.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Планирование представляет собой процесс разработки, обоснование, организацию выполнения и контроль за выполнением плана, непрерывный процесс определения целей и способов их достижения, а так же оценки возможного влияния принимаемых решений на конечные результаты деятельности организации. Планы как выражение результатов планирования образовывают в совокупности пирамидальную структуру, обладают концентрированной, дифференцированной по уровням управления информативностью, подразделяться по срокам разработки (краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные). По содержанию и форме проявления различают следующие виды планирования и виды планов.

Бизнес-план сочетает в себе черты стратегического и текущего планов. Он составляется при создании предприятия или в переломные моменты его существования, например, при расширении масштабов деятельности, привлечении потенциальных инвесторов, эмиссии ценных бумаг. Бизнес-план представляет собой общую стратегию деятельности фирмы на определенном товарном рынке. Бизнес-план для уже существующей фирмы имеет под собой надежное обоснование в виде результатов предыдущей деятельности. Структура бизнес-плана достаточно сложна, бизнес-план состоит из 9 пунктов, отражающих сущность внедряемого и приложений.

В данной дипломной работе была дана характеристика финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Гомельский радиозавод» и представлен бизнес-план инвестиционного проекта по производству сварочных трансформаторов.

Для ОАО «Гомельский радиозавод» характерна многоуровневая линейно-функциональная организационная структура с высокой степенью горизонтальной дифференциации, жесткими иерархическими связями, регламентированными обязанностями, централизованным принятием решений.

Списочная численность работников ОАО «Гомельский радиозавод» на конец 2010 г. составила 1017 чел., причем данный показатель сократился на 44 чел. или 4,1 % по сравнению с аналогичным показателем 2009 г. Служащие организации в 2010 г. составили 40,8 %, а рабочие 59,2 % или 415 чел. и 602 чел. соответственно. В составе служащих руководители составили 48,4 %, а специалисты - 5,04 %. Структура работников в разрезе социального статуса за анализируемый период, 2009 - 2010 гг., изменилась. В 2010 г. увеличилась доля служащих и сократилась доля рабочих.

В 2010 г. основная доля работников организации (36, %) имела общее среднее образование и 22,0 % - среднее специальное образование, причем по сравнению с аналогичным показателем 2009 г. доля работников со средним общим образованием сократилась, а со средним специальным - увеличилась. Доля работников высшим образованием в 2010 г. так же увеличилась и составила 19,3 % в структуре. Так же на протяжении анализируемого периода в организации работало 23 чел. с общим базовым образованием. В 2010 г. в структуре работников организации составлял лишь 2,3 %.

Выручка от реализации в 2010 г. составила 17745 млн р. а в 2009 г. - 9122 млн р. соответственно. Причем видно, что выручка от реализации в 2010 г. резко увеличилась на 8623 млн р. и составила 194,5 % уровня выручки от реализации 2009 г. Себестоимость реализованной продукции (товаров, работ, услуг) в 2010 г. составила 20024 млн р., а в 2009 г. - 10404 млн р. соответственно. Себестоимость реализованной продукции (товаров, работ, услуг) в 2009 г. увеличилась на 9620 млн р. и составила 192,5 % уровня аналогичного показателя 2009 г. Убыток от деятельности организации в 2010 г. составил 448 млн р., а чистый убыток - 4729 млн р., а в 2009 г. данные показатели были иными и составляли прибыль - 601 млн р. и чистой прибыли не было. Данную динамику можно считать негативной. В течение 2009-2010 гг. убыток от реализации имел отрицательную динамику. Так данный показатель составил в 2010 г. 3964 млн р., что увеличилось на 1527 млн р. по сравнению с аналогичным показателем 2009 г. Прибыль от операционных доходов (расходов) в 2010 г. увеличилась и была больше в 3,1 раза уровня прибыли от операционных доходов (расходов) 2009 г.

В 2010 г. объем произведенной продукции (работ, услуг) в фактических ценах без НДС составил 14567 млн р., что на 2214 млн р. или 17,9 % выше уровня аналогичного показателя 2009 г. В 2009 г. объем произведенной продукции (работ, услуг) в сопоставимых ценах без НДС составил 12374 млн р., а в 2010 г. - 14665 млн р. соответственно, т. е в 2010 г. отметилось увеличение физических объемов производства на 18,5 % по сравнению с аналогичным показателем 2009 г. Так же отметилась в 2010 г. отрицательная динамика таких показателей как производство новой и сертифицированной продукции. Так в 2010 г. данные показатели составили лишь 35 млн р. и 90 млн р. соответственно, причем темп роста этих показателей составил 2,8 % и 8,2 % уровня аналогичных показателей 2009 г. соответственно.

ОАО «Гомельский радиозавод» осуществляет бизнес-планирование своей хозяйственную деятельность в рамках ряда государственных программ. Среди них следует выделить такие программы, как «Программа социально-экономического развития Республики Беларусь на 2011-2015 гг.», «Государственная программа инновационного развития Республики Беларусь на 2011-2015 гг.», «Национальная программа развития экспорта Беларуси на 2011-2015 гг.», «Государственная программа импортозамещения на 2011-2015 гг.». Так же необходимо отметить, что бизнес-планирование на ОАО «Гомельский радиозавод» осуществляется на основании подпункта 4.1.4 пункта 4 постановления Совета Министров Республики Беларусь от 8 августа 2008 г. № 873 «О прогнозах, бизнес-планах, инвестиционных проектов коммерческих организаций». В рамках данного документа разработаны методические рекомендации по разработке прогнозов развития на пять лет коммерческих организаций Министерства Республики Беларусь. Настоящие рекомендации предназначены для обеспечения методологического и методического единства при разработке бизнес-планов и, так как организации выпускают различные виды продукции и отличаются друг от друга спецификой производства, то они носят характер общих принципов бизнес-планирования, наполняемых конкретным содержанием при разработке бизнес-плана.

Руководство ОАО «Гомельский радиозавод» предполагает организовать участок по производству сварочных трансформаторов. Главной целью настоящего бизнеса является получение прибыли за счет производства и реализации конкурентоспособной продукции.

Реализация бизнес-плана позволит решить следующие задачи:

1 Удовлетворить потребности рынка в данной электротехнической технике.

2 Создать новые источники получения прибыли за счет диверсификации производства.

3 Обеспечить загруженность производственных мощностей.

Необходимые инвестиции для организации производства сварочных трансформаторов составляют 709,1 млн р., в том числе кредит банка в размере 222,2 млн р. Ежегодный объем прибыли после выхода на планируемый объем продаж (2014 г.) составит 611,1 млн р. Срок погашения кредита при работе предприятия по запланированному графику - 25 месяцев.

Проведенные маркетинговые исследования по предлагаемой продукции свидетельствуют о существовании значительного объема спроса на сварочные трансформаторы. Потенциальными потребителями являются строительные фирмы и физические лица. Спрос на данную продукцию стабилен, так как сварка является важнейшим компонентом технологического процесса строительства.

Необходимо отметить, что при производстве сварочных трансформаторов выполняются такие виды работ, как раскрой металла, намотка, штамповка, сварка, краска, электрические измерения, упаковка. Причем наиболее трудоемкими видами работ являются намотка (15,45 - 15,70 %), штамповка (33,31-35,20 %) и сварка (25,12-27 %).

Для серийного производства необходимы затраты на приобретение дополнительного оборудования и оборотных средств, на техническую подготовку производства и его частичную реконструкцию.

Товарная политика ОАО «Гомельский радиозавод» предполагает обеспечение широкого ассортимента различных модификаций предлагаемых моделей сварочных трансформаторов и гибкое приспособление к рыночным условиям.

Товарная стратегия предприятия предусматривает:

1 Создание различных модификаций сварочных трансформаторов по ограниченному набору базовых моделей.

2 Учет требований потребителя к характеристикам предлагаемой техники.

3 Различную комплектацию при поставке.

4 Постоянное улучшение электротехнических показателей и эксплуатационных характеристик.

Ценовая политика по сварочным трансформаторам увязана с общими целями предприятия и включает формирование кратко- и долгосрочных целей на базе затрат производства и спроса на продукцию, а также цен конкурентов.

Оценка величины риска по инвестиционному проекту по производству сварочных трансформаторов в ОАО «Гомельский радиозавод» была проведена экспертным путем. В ОАО «Гомельский радиозавод» была создана экспертная группа состоящая из трех человек: заместителя директора по производству, заместителя директора по материально-техническому обеспечению и сбыту и главного инженера. Экспертная группа оценивала риски на разных стадиях. Ниже приведен сгруппированный перечень простых рисков по стадии функционирования проекта и средние оценки экспертной группы (вес и вероятность наступления соответствующего простого риска).

Наиболее приоритетными финансово-экономическими рисками являются: неустойчивость спроса, рост цен, снижение платежеспособности населения, отсутствие оборотных средств. среди социальных рисков экспертами выделен риск недостаточной заработной платы. Данный риск коррелирует с финансово-экономическими рисками, так как недостаточный уровень заработной платы приводит к низкой покупательской активности населения, снижая расходы и, тем самым, уменьшая потенциальную прибыль предприятия. Вторым по значимости социальным риском являются трудности с набором квалифицированной рабочей силы. Среди технических рисков экспертами акцент был сделан на недостаточное качество выпускаемой продукции, которое приводит к недовольству клиентов качеством этой продукции.

Проанализировав риски по данному бизнес-плану можно сделать вывод, что самыми значимыми являются: неустойчивость спроса, неплатежеспособность потребителей и недостаток оборотных средств.

Постоянная работа с потребителями, изучение их нужд и потребностей, совершенствование своих услуг, повышение их качества, внедрение дисконтных карт для постоянных и корпоративных клиентов Поиск зависимостей по неплатежам, тщательное финансовое планирование деятельности

Таким образом, обобщая вышеизложенное, следует отметить, что при учете всех существующих рисков и разумном принятии решений по их нейтрализации АОА «Гомельский радиозавод» сможет реализовать инвестиционный проект по производству сварочных трансформаторов.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1 Алексеева, М.М. Планирование деятельности фирмы / М.М. Алексеева. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 248 с.

2 Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / под ред. В. И. Стражева. - Минск: Высшая школа, 2006. - 226 с.

3 Баканов, М.И. Теория анализа хозяйственной деятельности: учебник / М.И. Баканов, А.Д. Шеремет. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 416 с.

4 Берл, Густав Мгновенный бизнес-план. Двадцать быстрых шагов к успеху. Перевод с англ. / Берл Густав и др. - М.: Дело ЛТД, 2007. - 183 с.

5 Бизнес-план. Учебно-практическое пособие. Под ред. Т.П. Лобановой, Л.В. Мясоедовой и др. - М.: ПРИОР, 2005 - 196 с.

6 Бизнес-план. Методические материалы. Под ред. Р.Г. Маниловского.
2-е изд., доп. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 160 с.

7 Бобылева, А.З. Финансовый менеджмент. Проблемы и решения: учеб. пособие для вузов / А.З. Бобылева. - М.: Юрайт, 2011. - 912 с.

8 Бородина, Е.И. Финансы предприятий. Учеб. пособие / Е.И. Бородина. - М.: ЭКСМО, 2010. - 352 с.

9 Бороненкова, С.А. Бухгалтерский учет и экономический анализ: учебное пособие / С.А. Бороненкова. - М.: Инфра-М, 2010. - 480 с.

10 Бухалков, М.И. Планирование на предприятиях машиностроения: Уч. пособие / М.И. Бухалков. - М: - Инфра-М, 2012. - 512 с.

11 Буров, В.П. Бизнес-план фирмы. Комментарии, методики составления. Реальный пример / Буров В.П., Акуленок Д.Н., Морошкин В.А., Новиков О.К. -М.: Гном-Пресс, 2007. - 195 с.

12 Галенко, В.П. Бизнес-план. Практикум / В.П. Галенко. М.: Бератор - Пресс, 2006. - 168 с.

13 Горемыкин, В.А. Бизнес-план: методика разработки 45 реальных образцов бизнес-плана / В.А. Горемыкин, А.Ю. Богомолов. - М.: Ось-89, 2006. - 640 с.

14 Государственная программа инновационного развития Республики Беларусь на 2011-2015 гг. [Электронный ресурс] - Режим доcтупа: http://www.cnilegprom.by/ Дата доступа: 25.04.2012.

15 Гусева, Е.Г. Управление производством на предприятии учебно-практическое пособие / Е.Г. Гусева. - М.: МГУЭСИ, 2006. - 114 с.

16 Дистергефт, Л.В. Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта: Учебное пособие по дисциплине «Экономика предприятия и предпринимательства» / Л.В. Дистергефт, А.Д. Выварец - Екатеринбург: УГТУ, 2005. - 383 с.

17 Ермолович, Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия / Л.Л. Ермолович. - Минск: БГЭУ, 2007. - 437 с.

18 Казначевская, Г. Б. Менеджмент: учеб. для вузов / Г. Б. Казначевская. - Ростов н/Д : Феникс, 2011. - 352 с.

19 Климович, Л.К. Основы менеджмента: учеб. пособие для ссузов / Л.К. Климович. - Минск: Дизайн ПРО, 2005. - 144 с.

20 Ковалев, В.В. Анализ финансового состояния предприятия: учеб. пособие / В.В. Ковалев, В.П. Привалов. - М: Центр экономики и маркетинга, 2007. - 378 с.

21 Ковалев, В.В. Курс финансового менеджмента / В.В. Ковалев. - М.: Проспект, 2011. - 478 с.

22 Ковалев, В.В. Методы оценки инвестиционных проектов / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 354 с.

23 Ковалев, В.В. Управление финансовой структурой фирмы / В.В. Ковалев. - М.: Велби, 2010. - 256 с.

24 Конституция Республики Беларусь 1994 года (с изменениями и дополнениями, принятыми на республиканских референдумах 24 ноября 1996 г. и 17 октября 2004 г.). - Минск: Амалфея, 2005. - 48 с.

25 Концепция национальной стратегии устойчивого развития Республики Беларусь [Электронный ресурс] - Режим доcтупа: http://www. gazinstitut.by / Дата доступа: 05.04.2012.

26 Котлер, Ф. Основы маркетинга. Европейское издание / Ф. Котлер. - М.: Вильямс, 2011 - 752 с.

27 Крейнина, М.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие / М.Н. Крейнина. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2006. - 304 с.

28 Крейнина, М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки / М.Н. Крейнина. - М.: ИКЦ «Дис», 2006. - 224 с.

29 Липсиц, И.В. Бизнес-план - основа успеха / И.В. Липсиц. - М.: Машиностроение, 2005. - 280 с.

30 Лукасевич, И.Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений / И.Я. Лукасевич. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2006. - 400 с.

31 Лукичева, Л. И. Управление организацией: учеб. пособие для вузов / Л. И. Лукичева. - М.: Омега-Л, 2011. - 355 с.

32 Национальный правовой портал Республики Беларусь. [Электронный ресурс] - Режим доcтупа: http://www.pravo.by. - Дата доступа: 22.05.2012.

33 Основы управления персоналом: учеб. пособие для вузов / под ред. В.В. Лукашевича. - М.: Кнорус, 2010. - 240 с.

34 Основы теории управления: учеб. пособие для вузов / под ред. В. Н. Парахиной, Л. И. Ушвицкого. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 560 с.

35 Программа социально-экономического развития Республики Беларусь на 2011-2015 гг.», [Электронный ресурс] - Режим доcтупа: http://www.economy.gov.by/ Дата доступа: 05.03.2012.

36 Промышленность Республики Беларусь: стат. сб. Минск: Белстат Республики Беларусь, 2009. - 280 с.

37 Райченко, А. В. Общий менеджмент: учеб. для вузов / А.В. Райченко. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 384 с.

38 Рексин, А.В. Финансовый менеджмент: учеб. пособие / А.В. Рексин, Р.Р. Сароян. - М.: МГИУ, 2007. - 224 с.

39 Республика Беларусь в цифрах: стат. сб. Минск: Белстат Республики Беларусь, 2009. - 110 с.

40 Республика Беларусь в цифрах: стат. сб. Минск: Белстат Республики Беларусь, 2010. - 109 с.

41 Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Савицкая Г.В. - 4-е издание. Минск: Экоперспектива, 2007. - 498 с.