22

Размещено на http://www.allbest.ru/

Экономическое содержание и методика расчета показателей рентабельности

Именно на стадии реализации произведенной продукции (предоставленной работы, оказанной услуги) становится возможным оценить эффективность хозяйственной деятельности, то есть рассчитать показатели прибыли и рентабельности.

Рентабельность - это показатель, демонстрирующий соотношение полученной промышленной организацией прибыли с определенными величинами, численно характеризующими факторы образования прибыли. К ним относят активы, выручку, себестоимость реализованной продукции и т.д.

Прибыль - показатель абсолютный и рассчитывается как разность между доходами и соответствующими расходами, благодаря которым стало возможным получение доходов. Между тем рентабельность - показатель относительный и рассчитывается как отношение прибыли к соответствующим факторам (расходы, выручка, активы), которые способствовали получению данной прибыли.

После введения в действие постановления Министерства финансов Республики Беларусь от 14.02.2008 № 19 "Об утверждении форм бухгалтерской отчетности, Инструкции о порядке составления и представления бухгалтерской отчетности и признании утратившими силу некоторых нормативных правовых актов Министерства финансов Республики Беларусь" в отчете о прибылях и убытках (далее - Отчет) отражаются следующие виды финансовых результатов:

· валовая прибыль;

· прибыль (убыток) от реализации товаров, продукции, работ, услуг;

· прибыль (убыток) от операционных доходов и расходов;

· прибыль (убыток) от внереализационных доходов и расходов;

· прибыль (убыток) отчетного периода;

· прибыль (убыток) до налогообложения;

· чистая прибыль (чистый убыток).

Формирование показателей финансовых результатов на счетах бухучета и отражаемых в Отчете (форме № 2 бухгалтерской отчетности) представлено в табл.1.

ТАБЛИЦА 1

Раскроем экономическое содержание каждого показателя финансовых результатов, отражаемых в Отчете.

Две методики - две беды.

Как видно из табл.1, показатель валовой прибыли, отражаемый в Отчете, не формируется в системе счетов бухучета, а рассчитывается непосредственно в форме № 2. Экономическое содержание показателя "валовая прибыль" во многом зависит от показателя "себестоимость реализованной продукции", который вычитается из выручки от реализации товаров, продукции, работ, услуг. А именно от состава затрат, входящих в состав себестоимости реализованной продукции. Из табл.1 видно, что нормативно-правовыми актами, регламентирующими порядок ведения бухучета в Беларуси, разрешено использование двух методик декапитализации (списания с бухгалтерского баланса) косвенных (общепроизводственных и общехозяйственных) расходов и отклонений фактической производственной себестоимости продукции, работ, услуг от нормативной (плановой).

Наличие двух законодательно регламентированных вариантов включения общепроизводственных (в виде общецеховых расходов) и общехозяйственных расходов в состав себестоимости реализованной продукции при расчете валовой прибыли приводит не только к различной интерпретации первого показателя финансовых результатов в Отчете, но и к нарушению принципа сопоставимости отчетной информации как различных субъектов хозяйствования при определении валовой прибыли в Отчете, так и самого субъекта хозяйствования при переходе с одного метода декапитализации косвенных расходов на другой.

Декапитализация отклонений фактической себестоимости произведенной продукции от нормативной (плановой), то есть использование в учетной практике счета 40 "Выпуск продукции, работ, услуг", приводит к тому, что если в отчетном периоде не будет полностью реализована произведенная продукция, то в бухгалтерском балансе остатки готовой продукции будут оценены по нормативной производственной себестоимости. А в Отчете по строке "Себестоимость реализованных товаров, продукции, работ, услуг" будут отражены:

· часть реализованной продукции по нормативной производственной себестоимости, остатки которой были на складе на начало отчетного периода;

· часть реализованной продукции по фактической производственной себестоимости, которая была произведена в отчетном месяце;

· величина отклонений фактической себестоимости от плановой (нормативной), относящихся к нереализованной продукции, произведенной в отчетном периоде.

В этой связи становится невозможным определить объективный финансовый результат от реализации произведенной продукции. Так как с величиной выручки от реализации продукции, работ, услуг будет сопоставляться (помимо производственной себестоимости реализованной продукции, работ, услуг) величина отклонений фактической себестоимости от плановой (нормативной), которая к полученной выручке от реализации продукции, работ, услуг не имеет отношения. В итоге это приводит к искажению показателей рентабельности, которые рассчитываются на основе информации, представленной в Отчете.

Пути решения проблем.

показатель прибыль рентабельность бухгалтерский

В целях повышения достоверности определения финансовых результатов и однозначной трактовки показателя "валовая прибыль" предлагаем в состав себестоимости реализованной продукции, формируемой и представляемой в Отчете, включать только прямые переменные затраты (прямые материальные и трудовые затраты).

Прямые переменные затраты - это затраты, прямо относимые на производимую продукцию и составляющие ее материально-вещественную форму, а также находящиеся в функциональной зависимости от величины объема производства продукции. Величина прямых переменных затрат подтверждается документально. Прямые переменные материальные затраты оформляются лимитно-заборными картами, накладными-требованиями, раскройными листами и т.д. Прямые переменные затраты на оплату труда (заработная плата производственных рабочих с начислениями) - рапортами о выработке, маршрутными листами, нарядами на сдельные работы, лицевыми счетами и т.д.

Невключение в состав себестоимости реализованной продукции косвенных затрат (как переменных, так и постоянных) обусловлено тем, что данные затраты относятся на выпускаемую продукцию с помощью утвержденных в учетной политике методик распределения. В итоге с помощью выбранной базы распределения устанавливается условная причинно-следственная связь между производимой продукцией и косвенными затратами. В конечном счете это приводит к весьма условной оценке показателя себестоимости произведенной продукции, а в дальнейшем - себестоимости реализованной продукции, что в конечном счете ставит под сомнение достоверность рассчитанных финансовых результатов. Данные затраты предлагаем ежемесячно декапитализировать (списывать на уменьшение финансового результата как расходы периода) и отражать по строке "Управленческие расходы" формы № 2.

В случае выявления отклонений фактической себестоимости, состоящей из прямых переменных производственных затрат, от нормативной (плановой) их целесообразно капитализировать в остатках готовой продукции до момента ее реализации.

Таким образом, при помощи показателя "валовая прибыль" будет оцениваться результативность осуществления деятельности по производству продукции, выполнению работ, оказанию услуг. Также при вычитании из выручки от реализации продукции, работ, услуг показателя себестоимости реализованной продукции, состоящей из прямых переменных затрат, станет возможным определить достоверный финансовый результат (валовую прибыль) произведенной и реализованной единицы продукции, работы, услуги.

Четыре показателя.

Прибыль (убыток) от реализации товаров, продукции, работ, услуг является финансовым результатом основного (-ых) вида (-ов) деятельности, с целью достижения которого (-ых) была создана промышленная организация. Данный показатель рассчитывается как разность между выручкой от реализации продукции, работ, услуг и показателями: себестоимости реализованной продукции, работ, услуг; управленческих расходов и расходов на реализацию.

Прибыль (убыток) отчетного периода, отражаемая в Отчете, представляет собой сумму прибыли от реализации продукции, работ, услуг; прибыли (убытка) от операционных доходов и расходов; прибыли (убытка) внереализационных доходов и расходов.

Прибыль (убыток) до налогообложения отличается от прибыли (убытка) отчетного периода на величину доходов и расходов, не учитываемых при налогообложении и определяемых согласно законодательству Республики Беларусь по налогообложению.

Необходимо отличать показатель прибыли (убытка) до налогообложения, отражаемый в Отчете, от показателя прибыли (убытка) до налогообложения, отражаемого в ежемесячных докладах Национального статистического комитета Республики Беларусь " Социально-экономическое положение Республики Беларусь". Последний показатель согласно статистической методологии приравнивается к показателю прибыли (убытка) отчетного периода, отражаемому в Отчете, и рассчитывается как сумма прибыли от реализации продукции, работ, услуг; прибыли (убытка) от операционных доходов и расходов; прибыли (убытка) внереализационных доходов и расходов.

Чистая прибыль (убыток) - величина конечного финансового результата деятельности организации - чистая прибыль или чистый убыток, подлежащие реформации (перенесению на счет 84 "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)") и покрытию или распределению в соответствии с законодательством или учетной политикой организации: ежемесячно, ежеквартально или в конце отчетного года. Чистая прибыль (убыток) представляет собой разность между показателем прибыли (убытка) отчетного периода и размером налогов, сборов, расходов и платежей из прибыли.

Основным показателям бухгалтерской оценки финансового результата, представленным в Отчете (валовой прибыли; прибыли (убытку) от реализации товаров, продукции, работ, услуг; прибыли (убытку) отчетного периода; чистой прибыли (чистому убытку) отчетного периода), соответствуют следующие показатели бухгалтерской оценки расходов, обусловивших получение каждого из четырех видов финансовых результатов:

себестоимость реализованных товаров, продукции, работ, услуг по прямым переменным производственным затратам¹;

себестоимость реализованных товаров, работ, услуг по прямым переменным производственным затратам плюс управленческие расходы и расходы на реализацию;

себестоимость реализованных товаров, работ, услуг по прямым переменным производственным затратам плюс управленческие расходы и расходы на реализацию плюс операционные расходы и плюс внереализационные расходы;

себестоимость реализованных товаров, работ, услуг по прямым переменным производственным затратам плюс управленческие расходы и расходы на реализацию плюс операционные расходы плюс внереализационные расходы плюс налог на прибыль плюс прочие налоги и сборы из прибыли плюс прочие платежи из прибыли.

Таким образом, по данным Отчета можно рассчитать четыре показателя рентабельности расходов, обусловивших получение соответствующей прибыли (убытка).

РС_пп = ВП / СПП, (1)

где Р_Спп - рентабельность прямых переменных производственных затрат, составляющих себестоимость продукции, работ, услуг;

ВП - валовая прибыль;

С_ПП - себестоимость реализованной продукции, работ, услуг по прямым переменным производственным затратам.

Экономическое содержание данного показателя рентабельности заключается в оценке эффективности прямых переменных производственных затрат. Если данный показатель больше нуля, это свидетельствует о том, что полученной выручки от реализации продукции, работ, услуг достаточно для покрытия прямых переменных производственных затрат, что, в свою очередь, свидетельствует об эффективности производимой продукции.

Р_Собщ = ПР / (С_ПП + УР + РР), (2)

где Р_Собщ - рентабельность полной себестоимости реализованной продукции, работ, услуг;

ПР - прибыль (убыток) от реализации товаров, продукции, работ, услуг;

С_ПП - себестоимость реализованной продукции, работ, услуг по прямым переменным производственным затратам;

УР - управленческие расходы;

РР - расходы на реализацию.

Фактически именно этот показатель демонстрирует, сколько прибыли принесли организации расходы, связанные с процессом производства и продажи продукции, товаров, работ, услуг.

Данный показатель рентабельности рассчитывается и отражается в "Статистическом ежегоднике Республики Беларусь", статистическом сборнике "Финансы Республики Беларусь", докладах Национального статистического комитета Республики Беларусь " Социально-экономическое положение Республики Беларусь" и именуется как показатель рентабельности реализованной продукции, работ, услуг.

Показатель рентабельности реализуемой продукции рассчитывается как один из показателей по оценке эффективности бизнес-проектов согласно п.46 постановления Министерства экономики Республики Беларусь от 31.08.2005 № 158 "Об утверждении Правил по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов" (далее - Постановление № 158). Данный показатель рентабельности исчисляется как отношение чистой прибыли к затратам на производство. (Как будет показано ниже, на формирование чистой прибыли оказывают влияние не только затраты на производство.) При этом в Постановлении № 158 не уточняется состав затрат на производство: включают ли они управленческие расходы и расходы на реализацию? Отмеченные методические недостатки в расчете показателя рентабельности реализуемой продукции согласно Постановлению № 158 лишают его экономического смысла, и применять его при оценке эффективности бизнес-проектов нецелесообразно.

Чтобы определить рентабельность расходов организации в целом, рекомендуем рассчитывать следующий показатель:

Р_Робщ = ПП / (С_ПП + УР + РР + ОР + ВР), (3)

где Р_Робщ - рентабельность общих расходов коммерческой организации;

ПП - прибыль (убыток) отчетного периода;

С_ПП - себестоимость реализованной продукции, работ, услуг по прямым переменным производственным затратам;

УР - управленческие расходы;

РР - расходы на реализацию;

ОР - операционные расходы;

ВР - внереализационные расходы.

Данный показатель демонстрирует эффективность всех понесенных за отчетный период расходов коммерческой организации, которые согласно методологии бухучета рассматриваются как формирующие финансовый результат отчетного периода.

В связи с тем что на величину чистой прибыли (чистого убытка) существенное влияние оказывают налог на прибыль, другие налоги и сборы, уплачиваемые из прибыли, а также прочие расходы и платежи из прибыли, следовательно, оценкой эффективности расходов, обусловивших получение чистой прибыли (чистого убытка), является следующий показатель рентабельности:

Р_Рчп = ЧП / (С_ПП + УР + РР + ОР + ВР + НП + ДНС + ДРП), 4)

где Р_Рчп - рентабельность расходов, обусловивших получение чистой прибыли коммерческой организации;

ЧП - чистая прибыль (чистый убыток) отчетного периода;

С_ПП - себестоимость реализованной продукции, работ, услуг по прямым переменным производственным затратам;

УР - управленческие расходы;

РР - расходы на реализацию;

ОР - операционные расходы;

ВР - внереализационные расходы;

НП - налог на прибыль;

ДНС - другие налоги и сборы из прибыли;

ДРП - другие расходы и платежи из прибыли.

Расчет рентабельности продаж

Важным показателем эффективности функционирования коммерческой организации является показатель рентабельности продаж. Указом Президента Республики Беларусь от 19.11.2010 № 596 "Об утверждении важнейших параметров прогноза социально-экономического развития Республики Беларусь на 2011 год" утвержден показатель рентабельности продаж в качестве одного из важнейших параметров прогноза социально-экономического развития Республики Беларусь. Согласно методологическим пояснениям Национального статистического комитета данный показатель рассчитывается как отношение прибыли (убытка) от реализации товаров, продукции, работ, услуг к выручке от реализации товаров, продукции, работ, услуг. Рентабельность продаж представлена также в статистическом сборнике "Финансы Республики Беларусь" и докладах Национального статистического комитета "Социально-экономическое положение Республики Беларусь".

Показатель рентабельности продаж имеет важное экономическое содержание. Он демонстрирует, какова доля прибыли от реализации товаров, продукции, работ, услуг в выручке от реализации товаров, продукции, работ, услуг. Использование в числителе при расчете рентабельности продаж другого показателя прибыли (убытка), например, прибыли (убытка) отчетного периода или чистой прибыли (чистого убытка), нецелесообразно, так как на формирование прибыли (убытка) отчетного периода и чистой прибыли (чистого убытка) оказывают влияние не только доходы от осуществления основного вида деятельности, то есть выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг. Поэтому говорить о доле прибыли (убытка) отчетного периода или чистой прибыли (чистого убытка) в выручке от реализации товаров, продукции, работ, услуг не представляется возможным.

В то же время в Постановлении № 158 рентабельность продаж рассчитывается как отношение чистой прибыли к выручке от реализации. В связи с этим считаем целесообразным при оценке эффективности инвестиционных бизнес-проектов использовать методику расчета рентабельности продаж как отношения прибыли от реализации товаров, продукции, работ, услуг к выручке от реализации товаров, продукции, работ, услуг. Это позволит объективно оценивать данный показатель эффективности и принимать обоснованные управленческие решения.

Расчет рентабельности активов.

В "Статистическом ежегоднике Республики Беларусь" и статистическом сборнике "Финансы Республики Беларусь" представлен показатель рентабельности активов. Данный показатель рассчитывается "как отношение чистой прибыли (убытка) и стоимости активов организации". Согласно Постановлению № 158 рентабельность активов исчисляется путем деления чистой прибыли на показатель "итого по активам". Однако экономическое содержание рентабельности активов не раскрыто ни в "Статистическом ежегоднике Республики Беларусь", ни в "Финансах Республики Беларусь", ни в Постановлении № 158. Также требует уточнения показатель "стоимость активов организации" ("итого по активам"), участвующий в расчете рентабельности активов. В определении, данном в "Статистическом ежегоднике Республики Беларусь" и "Финансах Республики Беларусь", не раскрывается, каким образом определить стоимость активов организации: это итог баланса на конец периода или среднегодовая величина активов организации? В Постановлении № 158 при расчете рентабельности активов используется величина итога активов по бухгалтерскому балансу. Однако при этом не уточняется, каков этот итог активов: это величина активов на конец года или это среднегодовая величина активов?

Для того чтобы идентифицировать экономическое содержание показателя рентабельности активов, необходимо в первую очередь определить, какие показатели должны участвовать в его расчете. То есть какая бухгалтерская оценка финансового результата должна быть в числителе и какая величина активов - в знаменателе.

Прежде всего необходимо отметить, что любой показатель финансовых результатов Отчета и актив баланса - это величины, несопоставимые исходя из методологии их исчисления. Согласно бухгалтерским принципам непрерывности деятельности организации и соответствия доходов и расходов актив (за исключением денежных средств и дебиторской задолженности) - это группировка капитализированных расходов, которые, как ожидается, принесут доходы в будущих отчетных периодах².

Прибыль - это разница между доходами, полученными в отчетном периоде, и расходами, уже списанными с баланса (декапитализированными).

Таким образом, отражаемая в Отчете прибыль обусловлена теми расходами, которые уже не отражаются в активе баланса, а показываются в форме № 2.

Другими словами, прибыль - это величина, определенная за отчетный период, а величина активов - это показатель, рассчитанный на определенный момент времени.

В связи с этим в целях сопоставимости рекомендуем при расчете рентабельности активов использовать среднюю величину активов за отчетный период, которая рассчитывается на основе данных бухгалтерского баланса по следующей формуле:

где А - среднегодовая величина активов коммерческой организации;

А₀ - размер итога актива баланса на начало года;

А₁ - размер итога актива баланса на конец года.

Для более достоверного определения показателя рентабельности активов считаем целесообразным рассчитывать среднюю хронологическую величину активов следующим образом:

где А₀ - размер итога актива баланса на начало года;

А₁ - размер итога актива баланса на конец января;

А₂ - размер итога актива баланса на конец февраля;

А₁₂ - размер итога актива баланса на конец года.

В итоге, "рассчитывая показатель рентабельности активов, мы сопоставляем величину прибыли с масштабом вовлеченных в деятельность фирмы средств. Это означает, что рентабельность активов демонстрирует нам то, сколько процентов от среднего за отчетный период значения оцененных в деньгах активов, вовлеченных в финансово-хозяйственную деятельность организации, составляет полученная ею за отчетный период прибыль"3. По нашему мнению, в расчете показателя рентабельности активов следует использовать величину прибыли отчетного периода. Так как вовлеченные в финансово-хозяйственную деятельность активы способствуют получению всей прибыли за отчетный период, то есть прибыли от основных видов деятельности, прибыли от операционных доходов и расходов, прибыли внереализационных доходов и расходов.

Таким образом, показатель рентабельности активов будет рассчитываться по формуле:

_

Р_А = ПП / А,

где Р_А - рентабельность активов;

ПП - прибыль (убыток) отчетного периода;

_

А - среднее значение итога актива бухгалтерского баланса за отчетный период.

Однако отражаемый в "Статистическом ежегоднике Республики Беларусь" и "Финансах Республики Беларусь" показатель рентабельности активов, рассчитываемый как отношение чистой прибыли (чистого убытка) к стоимости активов, также не лишен экономического смысла. Только при его расчете стоимость активов должна представлять собой величину итога актива бухгалтерского баланса на конец года. В таком случае, во-первых, показатель числителя (чистая прибыль) и показатель знаменателя (стоимость активов) будут сопоставимы по своей временной составляющей, так как показатель чистой прибыли (чистого убытка) находит свое отражение в пассиве баланса после его реформации; во-вторых, показатель рентабельности активов, рассчитанный как отношение чистой прибыли (чистого убытка) к итоговой величине активов на конец отчетного периода, будет демонстрировать, какая часть актива баланса обеспечена чистой прибылью отчетного периода.

Итак, каждый из обоих показателей рентабельности активов имеет свой уникальный экономический смысл. В то же время каждый из них раскрывает двойную "природу" Отчета. Так, показатель рентабельности активов, рассчитанный как отношение прибыли отчетного периода к средней величине активов, раскрывает эффективность использования имеющихся в отчетном периоде у организации активов, а показатель рентабельности активов, определенный как отношение чистой прибыли к итоговой величине активов на конец отчетного периода, демонстрирует долю активов, обеспеченную чистой прибылью, для продолжения финансово-хозяйственной деятельности в следующем отчетном периоде.

В табл.2 приведена методика расчета всех описанных в данной статье показателей рентабельности на основе действующих форм бухгалтерской отчетности.

ТАБЛИЦА 2

В табл.3 проведен расчет всех показателей рентабельности, которые были описаны в настоящей статье, на основе данных одной из белорусских промышленных организаций.

ТАБЛИЦА 3

Исходя из данных табл.3 можно сделать следующее аналитическое заключение.

1. Промышленная организация является эффективной во всех аспектах, по которым рассчитаны показатели рентабельности. Более того, можно отметить рост всех показателей рентабельности по итогам отчетного периода по сравнению с предыдущим.

2. Почти минимальный рост рентабельности прямых переменных затрат, составляющих себестоимость продукции, работ, услуг (2,72%), легко объясним: снижение прямых переменных производственных затрат на единицу продукции обеспечивается или внедрением более производительного оборудования, что позволяет снизить количественные нормы расхода данных затрат, или использованием в производстве более дешевых материальных ресурсов без ущерба для качества производимой продукции. Последнее во многом зависит от эффективной работы отдела снабжения промышленной организации.

3. Опережающий рост рентабельности реализованной продукции, работ, услуг над ростом рентабельности продаж объясняется недостаточным абсолютным приростом показателя прибыли от реализации продукции, работ, услуг. В анализируемой организации прирост выручки от реализации превышает прирост общей себестоимости реализованной продукции, однако последний значительно опережает прирост прибыли от реализации продукции.

В данной статье были аргументированы экономическое содержание показателей рентабельности и методика их расчета исходя из формируемых и представляемых в отчете о прибылях и убытках показателей финансовых результатов, а также статистической методологии и норм действующего нормативного правового акта по оценке эффективности бизнес-проектов. Однако предложенный комплекс показателей рентабельности не является исчерпывающим при анализе эффективности функционирования субъекта хозяйствования. Поэтому исследование нами методологии формирования других показателей рентабельности будет продолжено.

Список использованных источников

1. Конституция Республики Беларусь 1994 года (с изменениями и дополнениями, принятыми на республиканских референдумах 24 ноября 1996 года и 17 октября 2004 года). - Мн.: Амалфея, 2007.

2. Гражданский кодекс Республики Беларусь от 07.12.1998 года № 218-З. // [Электронный ресурс] / ЮРИДИЧЕСКАЯ СПРАВОЧНО-ИНФОРМАЦИОННАЯ АВТОМАТИЗИРОВАННАЯ СИСТЕМА "ЮСИАС" Последнее обновление 1.09.2011г.

3. . Банковский кодекс Республики Беларусь от 25.10.2000г. № 441-З. // [Электронный ресурс] / ЮРИДИЧЕСКАЯ СПРАВОЧНО-ИНФОРМАЦИОННАЯ АВТОМАТИЗИРОВАННАЯ СИСТЕМА "ЮСИАС" Последнее обновление 1.09.2011г.

4. Указ Президента Республики Беларусь №29 от 21.01.2011г. "Об утверждении порядка расчетов между юридическими лицами, индивидуальными предпринимателями в Республике Беларусь". // [Электронный ресурс] / ЮРИДИЧЕСКАЯ СПРАВОЧНО-ИНФОРМАЦИОННАЯ АВТОМАТИЗИРОВАННАЯ СИСТЕМА "ЮСИАС" Последнее обновление 1.09.2011г.

5. Анохин B. C. Предпринимательское право: Учеб. для студ. высш. учеб. заведений. - М.: Гуманит. изд. центр ВЛАДОС, 2003.

6. Ашмарина Е.М. Некоторые аспекты расширения предмета финансового права в Российской Федерации. - М., 2004.

7. Горбунова О.Н., Грачева Е.Ю. Система финансового права // Финансовое право: Учебник / Отв. ред.Е.Ю. Грачевой, Г.П. Толстопятенко. - М. - 2006.

8. Головин А.Ю., Логвинова И.В. Понятие финансового права, его особенности и связи с другими отраслями права // Финансовое право: Учеб. пособие / Под ред.А.Ю. Головина, Е.А. Федоровой. - М., 2005.

9. Л.А. Ханкевич "Финансовое право Республики Беларусь". Учебное пособие / Мн. Издательство "Амалфея" 2002г.

10. Маньковский И.А. Гражданское право Республики Беларусь. - Мн.: Молодежное, 2003.

11. Предпринимательское (хозяйственное) право: учебник / [Вознесенская Н.Н. и др.]; под ред. В.В. Лаптева, С.С. Занковского; Рос. акад. наук, Ин-т государства и права, Академ, правовой ун-т. - М.: Волтерс Клувер, 2006.

12. Смагина И.А. Предпринимательское право: Уч. пособие - М.: Библиотека Высшей Школы, 2007.

13. Финансовое право. Учебник / Под ред. проф. .Н. Горбуновой Издательство "Юристъ" М., 2003.

14. Финансовое право. Серия "Учебники, учебные пособия" / Под ред. проф. В.М. Мандрина Ростов-на-Дону Издательство "Феникс", 2002.

15. Хозяйственное право Республики Беларусь: Практическое пособие / С.С. Вабищевич. - Мн.: Молодежное научное общество, 2007.

Размещено на Allbest.ru