Учет и анализ на несостоятельных предприятиях

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Кафедра “Экономика, организация производства и управление”

КУРСОВАЯ РАБОТА

“Учёт и анализ на несостоятельных предприятиях”

Выполнил: студент

Дурманова М.Ю.

Преподаватель:

Дергачева Е.А.

Брянск 2013

Содержание

Часть 1. Диагностика риска банкротства организации

1.1 Анализ источников финансирования деятельности предприятия

1.2 Отечественные модели диагностики риска банкротства

1.3 Зарубежные модели диагностики банкротства

Часть 2. Финансовый анализ неплатежеспособных организаций

2.1 Оценка финансового состояния предприятия

2.2 Оценка стоимости чистых активов

2.3 Оценка ликвидности баланса

2.4 Оценка финансовой устойчивости предприятия

Часть 3. Пути финансового оздоровления предприятия

3.1 Обоснование путей реструктуризации предприятия. Предложение необходимых сценариев финансового оздоровления. Составление прогнозного баланса

3.2 Расчет основных показателей ликвидности и финансовой устойчивости для контроля эффективности составления прогнозного баланса

Часть 4. Организация бухгалтерского учета в условиях банкротства

Заключение

Список использованной литературы

Приложения

Введение

Учет и анализ на несостоятельном предприятии призван решать несколько ключевых задач:

· сможет ли предприятие развиваться дальше, каким-образом, сколько для этого необходимо привлеченных источников.

· в случае, если организация не в силах осуществлять хозяйственную деятельность в дальнейшем, то необходима полная и комплексная инвентаризация имущества, на основании которой происходит распределение средств и удовлетворение требований кредиторов в порядке очередности.

· одной из специфичных задач является составление и ведение реестра требований кредиторов, которым необходимо руководствоваться при удовлетворении требований.

Специфичность анализа несостоятельного предприятия также заключается в том, что его проводит арбитражный управляющий на разных стадиях банкротства. Это позволяет проанализировать деятельность организации в полном объеме, а также предпринять шаги, которые позволять либо сохранить предприятие, либо обанкротить. Поэтому учет и анализ финансового состояния несостоятельного предприятия должен проводиться более детально, а также постоянно контролироваться. Это обстоятельство обусловлено заинтересованностью конкурсных кредиторов, государства, внебюджетных фондов и других участников рынка. Таким образом, важность и ответственность учета и анализа в период несостоятельности является важнейшей и неотъемлемой частью процедуры банкротства на любой стадии.

Целью курсовой работы является применение полученных теоретических знаний на практике.

Для этого ставятся следующие задачи при выполнении курсовой работы:

· провести анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

· провести коэффициентный анализ;

· прогнозирование банкротства с использованием отечественных и зарубежных методик;

· предложение путей финансового оздоровления с помощью сценариев развития;

· заполнение журнала регистрации хозяйственных операций;

· составление оборотно-сальдовой ведомости на начало, середину и конец отчетного ликвидационного периода

· составление бухгалтерского баланса на середину и конец отчетного ликвидационного периода;

· составление реестра требований кредиторов и удовлетворение всех конкурсных кредиторов.

Часть 1. Диагностика риска банкротства организации

Для того чтобы проанализировать структуру хозяйственных средств и источников их формирования предприятия ЗАО «Закат», занимающегося строительством, необходимо провести горизонтальный и вертикальный анализ баланса и отчета о прибылях и убытках предприятия.

Таблица 1. Горизонтальный и вертикальный анализ баланса предприятия

Анализ состава структуры и динамики имущества Актив	Код показателя	На начало отчетного года	На конец отчетного периода	Отклонение (+/-)	Прирост,%
		тыс. руб	%	тыс. руб	%	тыс. руб	%
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы	110	2304	9,48%	4100	11,99%	1796	2,51%	177,95%
Основные средства	120	10200	41,96%	7604	22,23%	-2596	-19,73%	74,55%
Незавершенное строительство	130
Доходные вложения в материальные ценности	135
Долгосрочные финансовые вложения	140
Отложенные налоговые активы	145	0		1100	3,22%	1100	3,22%
Прочие внеоборотные активы	150
Итого по разделу I	190	12504	51,44%	12804	37,43%	300	-14,01%	102,40%
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы	210	4804	19,76%	12904	37,72%	8100	17,96%	268,61%
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности
	211	2204		3004	8,78%	800	8,78%	136,30%
животные на выращивании и откорме	212
затраты в незавершенном производстве	213	129	0,53%	2989	8,74%	2860	8,21%	2317,05
готовая продукция и товары для перепродажи	214	1700	6,99%	6900	20,17%	5200	13,18	405,88%
товары отгруженные	215
расходы будущих периодов	216	771	3,17%	11	0,03%	-760	-3,14%	1,43%
прочие запасы и затраты	217	-				-
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	1044	4,29%	869	2,54%	-175	-1,75%	83,24%
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после четной даты)	230	250	1,03%	883	2,58%	633	1,55%	353,20%
в том числе покупатели и заказчики	231	104	0,43%	553	1,62%	449	1,19%	531,73%
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	5635	23,18%	6735	19,69%	1100	-3,49%	119,52%
в том числе покупатели и заказчики	241	3105	12,77%	4088	11,95%	983	-0,82%	131,66%
Краткосрочные финансовые вложения	250	7	0,03%	7	0,02%	0	-0,01%	100,00%
Денежные средства	260	64	0,26%	6	0,02%	-58	-0,25%	9,38%
Прочие оборотные активы	270
Итого по разделу II	290	11804	48,56%	21404	62,57%	9600	14,01	181,33%
БАЛАНС	300	24308	100,00%	34208	100,00	9900	0,00%	140,73%

Вывод по активам

На основании рассчитанных данных табл. 1 «Анализ состава структуры и динамики имущества» можно сделать вывод, что общая стоимость имущества предприятия в динамике увеличилась на 40,7%.

Таким образом, общая величина активов предприятия в отчетном периоде, по сравнению с базовым периодом, увеличилась почти в полтора раза.

Анализ баланса показал, что в структуре активов произошло изменение за счет роста суммы оборотных активов на 9600 тыс. руб., или темп прироста составил 81,28%. На конец анализируемого периода удельный вес оборотных активов в общей стоимости имущества компании составляет 62,57%, что соответствует 21404 тыс. руб. в абсолютном выражении. Это связано с резким увеличение запасов.

Это связано с резким увеличением запасов на 168,5 тыс. руб. больше, чем на нач. периода так же стоит отметить, что произошло увеличение долгосрочной дебиторской задолженности на 252,3% или 633 тыс. руб. таким образом, на конец отчетного периода в составе структуры имущества наибольший удельный вес занимает второй раздел, тогда как на начало исследуемого периода преимущество было за разделом один.

Величина внеоборотных активов, составлявшая на конец 2008 года 12811 тыс.руб., так же увеличилась на 300 тыс.руб., или темп увеличения внеоборотных активов составил 2,39%, и на конец 2009 года их величина составила 12811 тыс.руб. или 37,43% от общей структуры имущества.

Размер дебиторской задолженности за анализируемый период в сумме увеличился, что говорит о сильном оттоке денежных средств, может свидетельствовать об ухудшении ситуации с оплатой продукции предприятия и о выборе подходящей политики продаж.

Таким образом, несмотря на то, что в отчетном периоде у предприятия произошел прирост дебиторской задолженности, что выступает индикатором ухудшения финансового положения компании, в частности показателей ликвидности и финансовой устойчивости, в общем, динамику изменения актива баланса можно назвать положительной.

Анализ источников финансирования деятельности предприятия представлен в табл. 2.

Таблица 2

Пассив	Код показателя	На начало отчетного года	На конец отчетного периода	Отклонение (+/-)	Прирост,%
		тыс. руб	%	тыс. руб	%	тыс. руб	% ннне6троь
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	8739	35,95%	2296	6,71%	-6443		26,27%
Собственные акции, выкупленные у акционеров
Добавочный капитал	420	-	-	-	-	-	-	-
Резервный капитал	430	-	-	-	-	-	-	-
Продолжение таблицы 2
в том числе:
резервы, образованные в соответствии с законодательством	-	-	-	-	-	-	-	-
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	-	-	-	-	-	-	-	-
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	-439	-1,81%	-896	-2,62%	-457	-0,81%	204,10%
Итого по разделу III	490	8300	34,15%	1400	4,09%	-6900		16,87%
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ КРЕДИТЫ И ЗАЙМЫ
Займы и кредиты	510	704	2,90%	704	2,06%	0		100,00%
Отложенные налоговые обязательства	515	0		400	1,17%	400	1,17%
Прочие долгосрочные обязательства	520	-	-	-	-	-	-	-
Итого по разделу IV	590	711	2,92%	1111	3,25%	400		156,26%
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ КРЕДИТЫ И ЗАЙМЫ
Займы и кредиты	610	3900	16,04	10700	31,28	6800		274,36%
Кредиторская задолженность в том числе:	620	11404	46,91	21004	61,40	9600	14,49%	184,18%
поставщики и подрядчики	621
задолженность перед персоналом организации	622	9804	40,33	16704	48,83	6900		170,38%
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	543	2,23%	523	1,53%	-20	-0,70%	96,32%
задолженность по налогам и сборам	624
прочие кредиторы	625	246	1,01%	917	2,68%	671		372,76%
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	630
Доходы будущих периодов	640	0		0		0
Резервы предстоящих расходов	650	0		0		0
Прочие краткосрочные обязательства	660	0		0		0
Итого по разделу V	690	15304	62,96%	31704	92,68%	16400	29,72%	207,16%
БАЛАНС	700	24308	100,00	34208	100,00	9900	0,00%	140,73%

1.1 Анализ источников финансирования деятельности предприятия

Рассматривая результат анализа финансовых ресурсов, можно сделать вывод о том, что стоимость источников финансирования в динамике увеличилась на 40, 7%.

Наибольшую долю в структуре источников финансирования занимает как на начало исследуемого периода, так и на конец раздел «Краткосрочные кредиты и займы», доля которых на конец отчетного периода составляет 92,68%, что больше, чем на начало исследуемого периода, это связано с увеличением займов и кредитов на 174, 36 % или на 6800 тыс. руб. так же кредиторской задолженности на 84,20 или на 9600 тыс. руб. Доля собственных источников финансирования на начало исследуемого периода 34,15%, однако, на конец исследуемого периода она снизилась и составила 4,09%. Данное снижение вызвано уменьшением величины уставного капитала на 6443 тысячи рублей или 29,2%, а так же увеличением не покрытостью убытка на 457 тыс. руб.

На долгосрочные обязательства в отчетном периоде приходится 3,25% что на 0,33% больше, чем на начало периода данное незначительное увеличение вызвано появлением в отчетном периоде отложенных налоговых обязательств в размере 400 тыс. руб.

Таблица 3. Горизонтальный и вертикальный анализ отчета о прибылях убытках

Показатель	За отчетный период (конец)	За аналогичный период предыдущего года(начало)	Отклонение (+/-)
	тыс. руб	%	тыс. руб	%	тыс. руб	%	Прирост, %
Наименование	Код
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	25106	100,00	22673	100,00	2433	0,00%	110,73
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	-22017	-87,70%	-16847	-74,30%	-5170	-13,39%	130,69%
Валовая прибыль	029	3089	12,30%	5826	25,70%	-2737	-13,39%	53,02%
Коммерческие расходы	030
Продолжение таблицы 3
Управленческие расходы	040	-2356	-9,38%	-5780	-25,49%	3424	16,11%	40,76%
Прибыль (убыток) от продаж	050
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	060
Проценты к уплате	070
Доходы от участия в др. организациях	080
Прочие операционные доходы	090	2129	8,48%	802	3,54%	1327	4,94%	265,46%
Прочие операционные расходы	100	-4001	-15,94%	-759	-3,35%	-3242	-12,59%	527,14%
Внереализационные доходы	120	0	0,00%	72	0,32%	-72	-0,32%	0,00%
Внереализационные расходы	130	-18	-0,07%	-135	-0,60%	117	0,52%	13,33%
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	-1157	-4,61%	26	0,11%	-1183	-4,72%	-4450,00%
Отложенные налоговые активы	141	1100	4,38%	0	0,00%	1100	4,38%
Отложенные налоговые обязательства	142	400	1,59%	0	0,00%	400	1,59%
Текущий налог на прибыль	150	-		6	0,03%		-0,03%
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	190	-457	-1,82%	20	0,09%	-477	-1,91%	-2285,00%
СПРАВОЧНО
Постоянные налоговые обязательства (активы)	200	-		-
Базовая прибыль (убыток) на акцию	201	-		-
Разводненная прибыль (убыток) на акцию	202	-		-

На основании рассчитанных данных табл. 3 «Горизонтальный и вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках» можно прийти к выводу, что наибольшую долю выручки предприятие как на начало, так и на конец отчетного периода составляет себестоимость проданных товаров, так, доля себестоимости проданных товаров на конец исследуемого периода составила 87,7%.

Негативной тенденцией является то, что темпы роста себестоимости опережают темпы роста выручки от продаж. Валовая прибыль предприятия снизилась на 46,98%, так же произошло увеличение прибыли от продаж на 687 тыс. руб. или в 15 раз.

Так же произошло увеличение операционного дохода на 165,5%. Однако, произошло и увеличение расхода на 427,14% в связи с чем произошло снижение прибыли до налогооблагаемой на 4550% или на 1157 тыс. руб. Анализ чистой прибыли показал, что на начало исследуемого периода предприятие имело прибыль в размере 20000руб., однако, на конец отчетного года предприятие получило убыток в размере 457 тыс. руб.

1.2 Отечественные модели диагностики риска банкротства

Диагностика банкротства по отечественным моделям представлена в табл. 4-9.

1. Методика расчета показателей по Постановлению Правительства РФ от 20 мая 1994 г. «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий»

Таблица 4. Расчет показателей по Постановлению Правительства РФ

Показатель	На начало года	На конец года
К текущей ликвидности
К обеспеченности СОС

Таблица 5. Критериальные показатели коэффициента покрытия (ликвидность баланса) для распределения предприятий различных отраслей по классам кредитоспособности

№	Отрасль	Значение критериальных показателей по классам кредитоспособности
		1 класс	2 класс	3 класс
1	Промышленность (машиностроение)	>2,0	1,0-2,0	<1,0
2	Торговля (оптовая и розничная)	>1,0	0,7-1,0	<0,7
3	Строительство	>0,7	0,5-0,7	<0,5
4	Проектные организации	>0,8	0,3-0,8	<0,3
5	Наука (научное обслуживание)	>0,9	0,6-0,9	<0,6

На основании табл. 5 и 6 можно сделать выводы, что коэффициент текущей ликвидности на начало и конец периода находится выше нормативного значения и составляет 0,7 и 0,65 соответственно, что говорит о том, что предприятие не в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами составляет -0,48 и -0,54, то есть больше своего оптимального значения. Следовательно, на предприятии недостаточно собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значения меньше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия утратить свою платежеспособность.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что структура баланса удовлетворительна и предприятие не платежеспособно. Также полученные результаты говорят о том, что данное предприятие, занимающееся строительством, относится к 3 классу кредитоспособности, так как коэффициент текущей ликвидности на конец года находится в пределах <0,5.

2. Методика В.В. Ковалева

К = 25К₁+ 25К₂+20К₃+20К₄+10K₅

Таблица 6

Показатель	Формула
	Нач. периода	Кон. периода
N1 коэффициент оборачиваемости запасов	ВР/средняя стоимость З	2,82	2,56
N2 коэффициент текущей ликвидности	ОбА/КО	11811/15311=0,77	21411/31711=0,68
N3 коэффициент структуры капитала	СК/ЗК	8300/16022=0,52	1400/32822=0,04
N4 коэффициент рентабельности	ЧП/ВБ	457/24322=0,02	20/34222=0,0006
N5 коэффициент эффективности	ЧП/ВР	457/25106=0,02	20/22673=0,0009

К_н.п. =25*2,82+25*0,77+20*0,52+20*0,02+10*0,02=65,75

К_к.п. =25*2,56+25*3,08+20*6,80-20*0,07-10*0,12=49,82.

Если К равен 100 и более, финансовая ситуация на предприятии может считаться хорошей, если же К меньше 100 - нестабильная. Чем сильнее отклонение от значения 100 в меньшую сторону, тем сложнее ситуация и более вероятно в ближайшее время для данного предприятия наступление финансовых трудностей.

На основании табл. 7 и произведенных расчетов можно сделать вывод, что по методике В.В. Ковалева финансовая ситуация на предприятии как на конец, так и на начало периода нестабильная, поскольку рассчитанный коэффициент на начало периода составлял 65,75, а на конец периода произошло его уменьшение до 49,82

3. Методика Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова

R=2К₁+0,1К₂+0,08К₃+0,45К₄+К₅

Таблица 7. Расчет коэффициентов по методике

Показатель	Формула	Расчет	Оптимум
		Нач. периода	Кон. периода
К1 - коэф. обеспеченности собственными средствами	СОС/ОбА	-0,36	-0,53	>0,1
Продолжение таблицы 8
К2 коэф. текущей ликвидности	ОбА/КО	1,42	0,68	1-2
К3 интенсивность оборота авансируемого капитала	ВР/ДО+КО-ДБП-РПР-ПКО	1,42	0,76	>=3
К4 коэф. менеджмента	БП/ВР	-0,05	0,001	К4 > (n-1), где n - учетная ставка Центробанка
К5 рентабельность собственного капитала	БП/СК	-0,14	0,02	>=0,2

R_н.п. = 2*(-0,36)+0,1*1,42+0,88*1,42+0,45*(-0,05)-0,14=0,61.

R_к.п. = 2*(-0,53)+0,1*0,68+0,88*0,76+0,001*0,019-0,019= -0,3.

При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно 1. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.

На основании рассчитанных данных (табл.8) можно сделать вывод, что по методике Р.С. Сайфулина и К.Г. Кадыкова финансовое состояние на предприятии характеризуется как нестабильное, так как R<1как на начало, так и на конец исследуемого периода.

4. Методика R-счета (Иркутск)

R = 8,381К₁ + К₂ + 0,054К₃ + 0,63К₄

Таблица 8. Расчет коэффициентов по методике R-счета

Показатель	Формула	Расчет
K1	ОбА/А	11811/24322=0,49	21411/34222=0,63
К2	ЧП/СК	457/8300=0,002	20/1400=0,33
К3	ВР/А	25106/24322=0,93	22673/34222=0,73
К4	ЧП/Сс+КР+УР	457/22017+0+2356=0,0009	20/16847+0+5780=0,019

R_н.п. = 8,381*0,49+0,002+0,054*0,93+0,63*0,0009=4,12.

R_к.п. = 8,381*0,63+0,33+0,054*0,73+0,63*0,019=5,62.

Таблица 9. Вероятность банкротства по четырехфакторной модели R-счета

R	Вероятность банкротства, %
менее 0	Максимальная (90-100)
0-0,18	Высокая (60-80)
0,18-0,32	Средняя (35-50)
0,32-0,42	Низкая (15-20)
Более 0,42	Минимальная (до 10)

По данным табл. 9 и 10 можно сделать вывод о минимальной вероятности банкротства на предприятии, поскольку R>0, 42 как на начало, так и на конец исследуемого периода.

1.3 Зарубежные модели диагностики банкротства

Диагностика банкротства по зарубежным моделям представлена в табл. 11-17.

1. Модели Z-счета Э. Альтмана

Двухфакторная модель Э. Альтмана (табл. 10):

Z= -0,3877-1,0736К_п+0,579К_фз,

где Кп - коэффициент покрытия (отношение текущих активов к текущим обязательствам);

Кфз - коэффициент финансовой зависимости, определяемой как отношение заемных средств к общей величине пассивов.

Z_н.п. = -0,3877-1,0736*0,77+0,579*0,68= -0,83.

Z_к.п. = -0,3877-1,0736*0,68+0,579*0,96 = -0,56.

Таблица 10. Вероятность банкротства в зависимости от значения показателя Z

Значение Z	Вероятность банкротства
0	50 %
<0	меньше 50%
>0	больше 50%

На основании рассчитанных данных видим, что по двухфакторной модели вероятность банкротства на предприятии >50%.

2. Пятифакторная модель прогнозирования для ЗАО

Z = 0,7К_об + 0,8К_нп + 3,1К_р + 0,4К_п + 1,0К_ом.

Таблица 11. Расчет коэффициентов по пятифакторной методике Э.Альтмана

Показатель	Формулы	Расчет
		Нач. периода	Кон. периода
K об	СОС /А	-4211/24322 = -0,17	-11411/34222 = -0,33
Кнп	НП/А	439/24322= -0,02	896/34222 = 0,03
Кр	БП+Проц к уплате/А	-1157/24322 = -0,05	26/34222 = 0,001
Кп	СК/ЗК	8300/16022 = 0,52	1400/32822 = 0,04
Ком	ВР/А	22673/24322 = 0,93	25106/3422 = 0,73

Z_н.п =0,7*(-0,17)+0,8*(-0,02)+3,1*(-0,05)+0,4*0,52+1,0*0,93=0,89

Z_к.п. =0,7*0,(-0,33)+0,8*0,03+3,1*0,001+0,4*0,043+1,0*0,73=0,54.

Таблица 12. Вероятность банкротства в зависимости от значения показателя Z

для пятифакторной модели для ЗАО Значение Z	Вероятность банкротства
Менее 1,23	Очень высокая
От 1,23 до 2,89	«Туманная область»
более 2,89	Вероятность невелика

Таблица 13. Критериальные показатели вероятности банкротства (Z-счета Альтмана) для предприятий различных отраслей российской экономики

№	Отрасль	Значение критериальных показателей по классам кредитоспособности
		1 класс	2 класс	3 класс
1	Промышленность (машиностроение)	3,0	1,5-3,0	1,5
2	Торговля (оптовая и розничная)	3,0	1,5-3,0	1,5
3	Строительство	2,7	1,5-2,7	1,0
4	Проектные организации	2,5	1,1-2,5	1,1
5	Наука (научное обслуживание)	2,6	1,2-2,6	1,2

На основании полученных данных (табл. 11, 12, 13) можно сделать вывод, что как на начало, так и на конец исследуемого периода вероятность банкротства велика. Эти результаты говорят о том, что данное предприятие, занимающееся строительством, как на начало, так и на конец исследуемого периода относится к 3 классу кредитоспособности.

3. Модель У. Бивера

Таблица 14. Система показателей для диагностики банкротства У. Бивера

Показатель		Нормативное значение показателей
	Формулы	Благополучные компании	За 5 лет до банкротства	За 1 год до банкротства
Коэффициент Бивера	(ЧП - Амортизация)/ (ДО+КО)	0,4	0,17	-0,15
Рентабельность активов	(ЧП/А) *100%	6-8	4	-22
Финансовый леверидж	((ДО+КО)/А) *100%	<37	50?	80?
Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом	(СК-ВА)/А	0,4	3,0?	06,0?
Коэффициент покрытия	ОбА/КО	<32	2?	1

Таблица 15. Расчет коэффициентов по модели У. Бивера

Показатель	Расчет
	Нач. периода	Кон. периода
Коэффициент Бивера	(20-4000)/(711+15311)= -0,25	(457-5000)/(1111+31711)= -0,14
Рентабельность активов	20/24322*100%=0,08%	457/34222*100%=1,34%
Финансовый леверидж	(711+15311)/24322*100% =65,87%	(1111+31711)/34222*100% =95,91%
Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом	8300-12511/24322= -0,17	1400-12811/34222= -0,33
Коэффициент покрытия	11811/15311=0,77	21411/31711=0,68

На основании рассчитанных данных (табл.15-16) можно сделать вывод, что при оценке вероятности банкротства предприятия с помощью модели Бивера выявлено, что для предприятия по одним показателям характерна ситуация за 1 год до банкротства, а по другим неблагополучное финансовое состояние.

4. Метод credit-men (N-функции) Ж. Депаляна

N = 25R₁ + 25R₂ + 10R₃ + 20R₄ + 20R₅,

Таблица 16. Расчет коэффициентов по пятифакторной методике Ж. Депаляна

Показатель	Формула	Расчет
Коэффициент быстрой ликвидности		0,37	0,21
Коэффициент кредитоспособности		0,52	0,04
Коэффициент иммобилизации собственного капитала	СК/ Остат. Стоимость ВА	0,66	0,11
Коэффициент оборачиваемости запасов	Сс/З	3,5	1,71
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	ВР/ДЗ	3,85	3,3

N _н.п = 25*0,37+25*0,52 +10*0,66 +20*3,5+20*3,85=175,99.

N _к.п. =25*0,21+25*0,04+10*0,11+20*1,71+20*3,3=107,49.

Если N = 100, то финансовая ситуация на предприятии нормальная; если N > 100, то ситуация хорошая; если N < 100, то ситуация на предприятии вызывает беспокойство.

На основании рассчитанных данных (табл.16) можно сделать вывод о том, что в соответствии с методом credit-men (N-функции) Ж. Депаляна ситуация на предприятии как на начало, так и на конец исследуемого периода благоприятная для нормального функционирования, поскольку значение N на начало и конец года больше 100.

Таким образом, проведя горизонтальный и вертикальный анализ баланса предприятия и отчета о прибылях и убытках, можно прийти к следующим выводам:

* общая стоимость имущества предприятия на конец исследуемого периода увеличилась на 40,7% и составляет в отчетном периоде 34222 тыс. руб.;

* как на начало, так и на конец отчетного периода в составе структуры имущества наибольший удельный вес занимает I раздел «Оборотные активы» - 81,28%;

* на конец исследуемого периода произошло небольшое увеличение величины внеоборотных активов на 300 тыс.руб. и их величина составила 237,43% от общей структуры имущества, но темп их роста уменьшился на 13,97%;

* наибольшую долю в структуре источников финансирования занимает «Краткосрочные кредиты и займы», доля которого на конец отчетного периода составляет 92,66%;

* на конец отчетного периода произошло резкое увеличение «Долгосрочных обязательств» на 400 тыс.руб., или темп уменьшения составил 56,26%, и их доля в источниках финансирования компании составила 3,3%;

* в отчетном периоде произошло снижение величины собственного капитала на 6900 тыс.руб. и ее величина составила на уровне 1400 тыс. руб., или -30% от общей структуры имущества;

* анализ структуры актива показал, что динамику изменения актива баланса можно назвать в целом положительной, не смотря на некоторые отрицательные моменты;

* анализ источников финансирования показал, что изменение за анализируемый период структуры пассивов следует признать в некоторой части негативным;

* чистая прибыль за анализируемый период снизилась на 477 тыс.руб. и в 2009 году установилась на уровне 20 тыс.руб., или темп прироста составил -1,91%.

Для достоверности прогнозирования вероятности банкротства предприятия необходим системный комплексный анализ индикаторов банкротства с использованием различных моделей и методов.

Оценив риск банкротства с учетом известных отечественных моделей диагностики риска банкротства, можно сделать вывод о том, что структура баланса ЗАО «Закат» удовлетворительна и предприятие имеет невысокую финансовую устойчивость.

Оценив риск банкротства с учетом известных зарубежных моделей диагностики риска банкротства предприятия, можно сделать вывод о том, что двухфакторная модель Z- счета Э. Альтмана говорит о вероятности банкротства более 50%, а пятифакторной модель Z- счета Э. Альтмана позволяет сделать вывод о том, что вероятность банкротства велика и предприятие относится к 3-му классу кредитоспособности.

В соответствии с методом credit-men (N-функции) Ж. Депаляна ситуация на предприятии благоприятная для нормального функционирования.

Определив вероятность банкротства с помощью модели У. Бивера, можно сделать вывод о том, по одним показателям данной модели характерна ситуация за 1год до банкротства.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что предприятие ЗАО «Закат» как начало, так и на конец исследуемого периода имеет неустойчивое финансовое положение и высокую вероятность банкротства.

Поскольку для оценки риска банкротства на предприятии необходим системный подход с учетом особенностей экономики конкретного государства, однозначного вывода по данным методикам невозможно дать. Установлением платежеспособности предприятия по описанным методикам, опирающимся на систему критериев, не исчерпывается задача анализа финансового положения предприятия. Для того чтобы выработать правильные решения, направленные на улучшение финансово-хозяйственной деятельности предприятия, необходимо проведение углубленного финансового анализа. При этом должны учитываться отраслевые и региональные особенности.

Часть 2. Финансовый анализ неплатежеспособных организаций

2.1 Оценка финансового состояния предприятия

1. Коэффициентный анализ финансового состояния неплатежеспособных организаций по методике ФСФО России (приказ ФСФО России от 23 января 2001 г. № 16 «Об утверждении Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций») и расчеты представлены в табл. 17-24.

Таблица 17. Методика расчета основных показателей финансового состояния по данным бухгалтерской отчетности

№	Показатель	Расчет
1. Общие показатели
1К	Среднемесячная выручка	ВР/Кол-во месяцев в отчетном периоде
2К	Доля денежных средств в выручке	Ден ср-ва в выручке/Валовая ВР по оплате
3К	Среднемесячная численность работников	N
2. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости
4К	Общая платежеспособность	ДО+КО/ВР среднемес
5К	Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам	ДО+ККЗ/ВР среднемес
6К	Коэффициент задолженности другим организациям	КрЗПП+КрЗПК/ВР среднемес
7К	Коэффициент задолженности фискальной системе	КрЗВФ+КрЗНС/ ВР среднемес
8К	Коэффициент внутреннего долга	КрЗПО+ЗУ+ДБП+РПР+ПКО/ ВР среднемес
9К	Степень платежеспособности по текущим обязательствам	КО/ ВР среднемес
10К	Коэффициент покрытия текущих бязательств оборотными активами	ОбА/КО
11К	Собственный капитал в обороте	СК-ВА
12К	Доля собственного капитала в оборотных средствах	СК-ВА/ОбА
13К	Коэффициент автономии	СК/ВА+ОбА
3. Показатели эффективности использования оборотного капитала
14К	Коэффициент обеспеченности оборотными средствами	ОбА/ ВР среднемес
15К	Коэффициент оборотных средств в производстве	З+НДС-ТО/ ВР среднемес
16К	Коэффициент оборотных средств в расчетах	ОбА-З-НДС +ТО/ ВР среднемес
Продолжение таблицы 18
17К	Рентабельность оборотного капитала	ЧП/ОбА*100%
18К	Рентабельность продаж	ПрП/ВР*100%
4. Показатели интенсификации процесса производства
19К	Среднемесячная выручка на одного работника	ВР среднемес/Ср. числ работников
20К	Эффективность внеоборотного капитала	ВР среднемес/ВА
5. Показатели инвестиционной деятельности
21К	Коэффициент инвестиционной активности	НС + ДВМЦ +ДФВ/ВА
II. Показатели исполнения обязательств перед бюджетами различных уровней и государственными внебюджетными фондами
Ki	Коэффициенты исполнения текущих обязательств	Налоги (взносы) уплач/Налоги (взносы) начисл.

Таблица 18. Методика расчета основных показателей финансового состояния по данным бухгалтерской отчетности

№	Показатель	На начало периода	На конец периода
1. Общие показатели
1К	Среднемесячная выручка	1889	2092
2К	Доля денежных средств в ыручке	0,003	0,0002
3К	Среднемесячная численность работников	100	100
2. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости
4К	Общая платежеспособность	8,48	15,69
5К	Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам	0,38	0,53
6К	Коэффициент задолженности другим ярганизациям	5,19	7,99
7К	Коэффициент задолженности фискальной системе	0,21	0,78
8К	Коэффициент внутреннего долга	0,29	0,25
9К	Степень платежеспособности по текущим обязательствам	8,11	15,16
10К	Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами	0,77	0,67
11К	Собственный капитал в обороте	-4211	-11411
12К	Доля собственного капитала в оборотных средствах	-0,36	-0,53
13К	Коэффициент автономии	0,34	0,04
3. Показатели эффективности использования оборотного капитала
14К	Коэффициент обеспеченности оборотными средствами	6,25	10,23
Продолжение таблицы 19
15К	Коэффициент оборотных средств в производстве	-3,15	-3,65
16К	Коэф-т оборотных средств в расчетах	9,41	13,88
17К	Рентабельность оборотного капитала	0,002	-0,02
18К	Рентабельность продаж	0,002	0,029
4. Показатели интенсификации процесса производства
19К	Среднемесячная выручка на одного работника	18,89	20,92
20К	Эффективность внеоборотного капитала	0,15	0,16
5. Показатели инвестиционной деятельности
21К	Коэффициент инвестиционной активности	-	-

Таблица 19. Дополнительные показатели рентабельности

№	Наименование коэффициента	Формула расчета показателя
1	Рентабельность активов (капитала) или экономическая рентабельность, %
2	Рентабельность собственного капитала или финансовая рентабельность, %
3	Рентабельность заемных средств, %
4	Рентабельность необоротных активов (основного капитала), %
5	Рентабельность оборотных активов, %
6	Рентабельность инвестиций, %
7	Рентабельность продаж, %
8	Рентабельность расходов по обычным видам деятельности, %
9	Рентабельность производственных расходов, %
10	Рентабельность коммерческих расходов, %
11	Рентабельность управленческих расходов, %

Таблица 20. Дополнительные показатели рентабельности

№	Показатель	На начало периода	На конец периода
1	Рентабельность активов (капитала) или экономическая рентабельность, %	0,11	-3,38
2	Рентабельность собственного капитала или финансовая рентабельность, %	0,24	-32,64
3	Рентабельность заемных средств, %	0,16	-3,52
4	Рентабельность внеоборотных активов (основного капитала), %	0,21	-9,03
5	Рентабельность оборотных активов, %	0,22	-5,4
Продолжение таблицы 21
6	Рентабельность инвестиций, %	0,29	-46,06
7	Рентабельность продаж, %	0,11	-4,61
8	Рентабельность расходов по обычным видам деятельности, %	0,11	-4,75
9	Рентабельность производственных расходов, %	0,15	-5,25
10	Рентабельность коммерческих расходов, %	-	-
11	Рентабельность управленческих расходов, %	0,45	-49,11

Средняя величина активов (пассивов) по данным баланса определяется по формуле средней арифметической:

Таблица 21. Показатели оборачиваемости активов (капитала) организации

№	Наименование коэффициента	Формула расчета показателя
1.	Оборачиваемость активов (совокупного капитала), обороты	ВР/среднегодовая стоимость А
2.	Продолжительность оборота активов (совокупного капитала), дни	360/оборачиваемость активов или 360* среднегодовая стоимость А/ВР
3.	Оборачиваемость оборотных активов, обороты	ВР/ среднегодовая стоимость ОбА
4.	Продолжительность оборота активов, дни	360/оборачиваемость ОбА или 360* среднегодовая стоимость ОбА/ВР
5.	Оборачиваемость дебиторской задолженности, обороты	ВР/среднегод остатки ДЗ
6.	Оборачиваемость краткосрочной дебиторской задолженности, обороты	ВР/ среднегод остатки КДЗ
7.	Период погашения дебиторской задолженности, дни	360/оборачиваемость ДЗ
8.	Оборачиваемость кредиторской задолженности, обороты	ВР/среднегод остатки КрЗ
9.	Период погашения кредиторской задолженности, дни	360/оборач КрЗ или 360*среднегод остатки КрЗ/ВР
10.	Оборачиваемость запасов, обороты	Сс/среднегод остатки З
11.	Срок хранения запасов, дни	360/оборач запасов или 360*среднегод остатки запасов/ВР

Таблица 22. Показатели оборачиваемости активов (капитала) организации

Наименование коэффициента	На начало периода	На конец периода
1	Оборачиваемость активов (совокупного капитала), обороты	0,77	0,86
2	Продолжительность оборота активов (совокупного капитала), дни	467	418
3	Оборачиваемость оборотных активов, обороты	1,92	1,17
4	Продолжительность оборота активов, дни	187	308
5	Оборачиваемость дебиторской задолженности, обороты	3,85	3,29
6	Оборачиваемость краткосрочной дебиторской задолженности, обороты	4,02	3,73
7	Период погашения дебиторской задолженности, дни	94	110
8	Оборачиваемость кредиторской задолженности, обороты	1,99	1,19
9	Период погашения кредиторской задолженности, дни	181	303
10	Оборачиваемость запасов, обороты	3,5	1,7
11	Срок хранения запасов, дни	103	212

Таблица 23. Расчет дополнительных коэффициентов

Показатель	Формула	На начало периода	На конец периода
Отношение объема реализации к собственному капиталу	ВР/СК+ДБП+РПР	2,73	17,93
Отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу	КО/СК	1,84	22,65
Отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации	ДДЗ+КДЗ/ВР	0,26	5,44
Отношение объема реализации к чистым текущим активам	ВР/СОС	-5,38	-2,2

По данным таблицам можно сделать следующие выводы. Рост среднемесячной выручки на 202 тыс. руб. говорит о положительной тенденции деятельности предприятия. Доля денежных средств в выручке характеризует финансовый ресурс с точки зрения его качества (ликвидности). От величины этого показателя зависит возможность своевременного исполнения организацией своих обязательств.

Платежеспособность общая на конец периода резко увеличилась с 8,48 до 15,69, что говорит об увеличении заемных средств и снижении выручки. Степень платежеспособности общая и распределение показателя по виду задолженности определяют, в какие средние сроки предприятие может рассчитаться со своими кредиторами. На данном предприятии все эти показатели возрастают к концу расчетного периода, является негативной тенденцией. Увеличение степени платежеспособности по текущим обязательствам говорит о повышении уровня ликвидности активов. К концу анализируемого периода на предприятии практически нет собственного капитала в обороте, который составил -11411 тыс. руб. на отчетный период, что свидетельствует о том, что все оборотные средства организации и часть необоротных активов сформированы за счет заемных средств. Коэффициент автономии, который уменьшился к отчетному году и составил 0,04, показывает долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала.

Коэффициент обеспеченности оборотными средствами увеличивается с 6,25 до 10,23, что говорит об увеличении скорости обращения средств, вложенных в оборотные активы. Коэффициент оборотных средств в производстве снижается до -3,65, что свидетельствует об уменьшении скорости оборачиваемости товарно-материальных запасов. А так же увеличивается и скорость обращения оборотных активов организации, не участвующих в непосредственном производстве, о чем свидетельствует коэффициент оборотных средств в расчетах.

Показатель эффективности необоротного капитала увеличиваются, что говорит о том что объем имеющихся основных средств соответствует масштабу бизнеса организации. Коэффициент инвестиционной активности. как на начало периода, так и на конец равен 0, что свидетельствует о том что предприятие не ведет никакой инвестиционной деятельности.

Показатели рентабельности к концу исследуемого периода имеют отрицательные значения, что говорит об отрицательной тенденции в деятельности предприятия.

Исходя из полученных данным можно сделать вывод о снижении эффективности использования активов, в частности за счет оборотных активов, что привело к продолжительности их оборачиваемости. Так же возрос период погашения дебиторской задолженности, что может свидетельствовать о ненадежности контрагентов.

Отношение объема реализации к собственному капиталу показывает оборачиваемость собственных источников. Увеличение этого показателя является положительной тенденцией. Отношение кредиторской задолженности к собственному капиталу показывает что не может расплатиться по краткосрочным кредитам за счет собственного капитала. Увеличение отношения дебиторской задолженности к выручке от реализации следует рассматривать как признак снижения кредитоспособности предприятия, поскольку долги предприятия медленнее превращаются в денежные средства. Низкую кредитоспособность предприятия подтверждает и отношение объема реализации к чистым текущим активам.

2.2 Оценка стоимости чистых активов

Таблица 24. Расчет чистых активов

Активы расчетные (Арасч)	На начало периода	На конец периода
Внеоборотные активы за минусом отложенных налоговых активов (ВА-ОНА)	12511	11711
Оборотные активы	11811	21411
Итого	24322	33122
Пассивы расчетные (Прасч)
Долгосрочные обязательства за минусом отложенных налоговых Обязательств (ДО-ОНО)	711	711
Краткосрочные обязательства за минусом доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов (КО-ДБП-РПР)	15311	31711
Итого	16022	32422
ЧА=Арасч - Прасч	8300	700

Расчетная величина чистых активов на конец года (с учетом инфляции, табл.24):

ЧА _{расчетные к.г.}=

ЧА _{расчетные к.г} =

где ЧА _{расчетные к.г.} - расчетная величина чистых активов на конец года;

ЧА_нг - величина чистых активов на начало года.

Полученная расчетная величина чистых активов ЧА _{кг (расчет)} показывает величину чистых активов организации на конец анализируемого периода с учетом инфляции.

R₁= ЧА _{расч.к.г.}-ЧА _{факт.н.г.} - минимальная величина, на которую должны увеличиться ЧА, чтобы капитал организации оставался стабильным

R₁=8956,3-8300=656,3

R₂= ЧА _{факт.к.г.}- ЧА _{расч.к.г.} - сумма наращивания капитала организации,

R₂=700-8956,3=-8256,3

Таким образом, предприятию необходимо реинвестировать 656,3 тыс. руб. нераспределенной прибыли с целью сохранения капитала. А так же необходимо 8256,3 тыс. руб. для наращивания капитала организации.

2.3 Оценка ликвидности баланса

Таблица 25. Группировка активов и пассивов по степени ликвидности и срочности оплаты

Группы активов по степени ликвидности	Строки баланса	Группы пассивов по степени срочности оплаты	Строки баланса
А1 наиболее ликвидные активы	ст. 250 + ст. 260 (КФВ+ДС)	П1 наиболее краткосрочные обязательства	ст. 620 + ст. 660 (КрЗ+ПКО)
А2 быстро реализуемые активы	ст. 240 + ст. 270 (КДЗ+ПобА)	П2 краткосрочные пассивы и заемные средства	ст. 610 (ККЗ)
А3 медленно реализуемые активы	ст.210+ст.220+ст.230-т.216+ +ст. 145 (З+НДС-РБП+ОНА)	П3 долгосрочные пассивы	ст. 590 (ДО)
А4 трудно реализуемые активы	ст.190+ст.230-ст.145+ст.216 (ВА+ДДЗ-ОНА+РБП)	П4 постоянные пассивы	ст.490 + ст.630 + ст.640 + ст.650 (СК+ЗУ+ДБП+РПР)

Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполняются условия (табл. 25, 26, 27):

А1>= П1; А2 >= П2; А3 >= П3; А4 < = П4.

Таблица 26. Группировка активов по степени ликвидности и срочности на начало периода

Группы активов по степени ликвидности	Строки баланса	Группы пассивов по степени срочности оплаты	Строки баланса
А1 наиболее ликвидные активы	71	П1 наиболее краткосрочные обязательства	11411
А2 еализуемые активы	5635	П2 Краткосрочные пассивы и заемные средства	3900
А3 медленно реализуемые активы	5335	П3 долгосрочные пассивы	711
А4 трудно реализуемые активы	13533	П4 постоянные пассивы	8300

А1 <П1; А2 > П2; А3 >П3; А4 < П4.

Как видно из проведенных расчетов, на начало и конец периода баланс не является абсолютно ликвидным.

На конец периода ситуация ухудшается из-за резкого роста краткосрочных пассивов и заемных средств, в частности кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками.

Таблица 28. Методика расчета коэффициентов ликвидности и платежеспособности

Показатель	Расчет	На начало периода	На конец периода	Оптимум
К текущей ликвидности	А1+А2+А3/П1+П2	0,72	0,71	1-2
К срочной ликвидности	А1+А2/П1+П2	0,37	0,21	0,8-1
К абсолютной ликвидности	А1/П1+П2	0,005	0,0004	0,2-0,5
Степень платежеспособности		8,1	15,16

По результатам анализа видно, что показатели не соответствуют норме. Таким образом, по изложенным фактам можно сделать вывод о том, что баланс предприятия ЗАО «Закат» не является абсолютно ликвидным.

2.4 Оценка финансовой устойчивости предприятия

Расчет коэффициентов финансовой устойчивости приведен в табл.29-31.

Таблица 29. Расчет системы коэффициентов для оценки финансовой устойчивости

Показатель	Расчет	Норматив
1. Коэффициент концентрации заемного капитала	ДО+КО/ВР
2.Коэффициент соотношения заёмного и собственного капитала	ДО+КО/СК+ДБП+РПР	<1
3. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств	СК - ВА/СК	0,2-0,5
4. Коэффициент структуры долгосрочных вложений	ДКЗ/ВА
5. Коэффициент устойчивого финансирования	СК+ДКЗ/ВБ	0,8-0,9
6. Коэффициент реальной стоимости имущества	ОС+сырье+незав новое производство/ВБ	0,5
7. Коэффициент финансирования	СК/ЗК	?1
8. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками	СОС/З+НДС	0,6-0,8
9. Индекс постоянного актива	ВА/СК	<1

Таблица 30. Расчет системы коэффициентов для оценки финансовой устойчивости

1. Коэффициент концентрации заемного капитала	0,71	1,31
2.Коэффициент соотношения заёмного и собственного капитала	1,93	23,45
3. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств	-0,51	-8,15
4. Коэффициент структуры долгосрочных вложений	0,057	0,056
5. Коэффициент устойчивого финансирования	0,37	0,06
6. Коэффициент реальной стоимости имущества	0,51	0,31
7. Коэффициент финансирования	0,52	0,04
8. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками	-0,72	-0,83
9. Индекс постоянного актива	1,51	9,15

На конец периода коэффициент концентрации заемного капитала превышает единицу и составляет 1,31, что означает, что для бизнеса заемный капитал является главным источником финансирования. Повышение данного показателя в конце периода по сравнению с началом свидетельствует о возросшем за год риске. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, как в начале (1.93), так и в конце периода(23,45) превышает единицу, что не соответствует нормативу.

Отрицательные коэффициенты маневренности собственных средств, который снизился от -0,51 до -8,1, говорят о нехватке собственного капитала для финансирования текущей деятельности. Достаточно низкий коэффициент структуры долгосрочных вложений, на конец года составивший 0,056, показывает, что лишь маленькая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников.

Коэффициент устойчивого финансирования не соответствует нормативу и говорит об очень низком удельном весе источников финансирования, которые могут быть использованы длительное время. Коэффициент реальной стоимости имущества свидетельствует о том, что у предприятия нормальный уровень производственного потенциала. Однако данный показатель снижается от 0,51 до 0,31, что свидетельствует о неблагоприятной тенденции снижения обеспеченности производственными средствами.

Коэффициент финансирования меньше норматива, что свидетельствует о превышении заемного капитала над собственным. Отрицательный показатель коэффициента обеспеченности запасов собственными источниками говорит о нехватке собственных оборотных средств. Коэффициент постоянного актива так же не соответствует нормативу и наблюдается тенденция по ухудшению данного показателя за исследуемый период.

Таблица 31. Расчет показателей для анализа финансовой устойчивости на основе сравнения производственных запасов и затрат с величиной собственного и заемного капитала

Показатель	Расчет	На начало периода	На конец периода
1.Величина собственных оборотных средств предприятия (СОС)	СОС=СК-ВА	-4211	-11411
2. Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов (СДИ)	СДИ= (СК+ДО)-ВА	-3500	-10300
3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИ)	ОИ=(СК+ДО+ККЗ)-ВА	7911	10711
4 а) Излишек (+) или недостаток (-) СОС при формировании запасов	СОС-З.	-9022	-24322
4 б) Излишек (+) или недостаток (-) СДИ при формировании запасов	СДИ-З	-8311	-23211
4 в) Излишек (+) или недостаток (-) ОИ при формировании запасов	ОИ-З	3100	-2200
5. Оценка финансовой устойчивости
Абсолютная финансовая устойчивость	СОС>З, СДИ>З, ОИ>З
Нормальная устойчивость	СОС<З, СДИ>З, ОИ>З
Неустойчивое финансовое состояние	СОС<З, СДИ<З, ОИ>З
Кризисное финансовое состояние	СОС<З, СДИ<З, ОИ<З	Неустойчивое финансовое состояние	Кризисное финансовое состояние

Таким образом, на конец отчетного периода предприятие находится в предельно кризисном финансовом положении.

Часть 3. Пути финансового оздоровления предприятия

3.1 Обоснование путей реструктуризации предприятия. Предложение необходимых сценариев финансового оздоровления. Составление прогнозного баланса

На основании проведённого горизонтального и вертикального анализа баланса предприятия можно сказать, что общая стоимость имущества составляет на начало отчетного года 24322 тыс. руб.. За рассматриваемый период валюта баланса увеличилась на 9900 тыс.руб., что свидетельствует о расширении деятельности предприятия, в процентном отношении увеличение произошло на 40,7 %.

На конец анализируемого периода в структуре баланса преобладают оборотные активы и составляют 62,6 % валюты баланса, произошло их увеличение на 9600 тыс.руб., или на 81,3 %. Наибольшая доля оборотных активов приходится на запасы, а именно на готовую продукцию и товары для перепродажи, за анализируемый период происходит их увеличение на 5200 тыс.руб., или в 4,1 раза, 19,7 % приходится на дебиторскую задолженность платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев, происходит ее увеличение на 1100 тыс.руб., или на 19,5 %.

Внеоборотные активы на конец отчетного периода составляют 37,4 %, валюты баланса, за анализируемый период происходит увеличение на 300 тыс.руб. Наибольшую долю в структуре внеоборотных активов занимают основные средства и составляют 22,2 % валюты баланса, происходит их уменьшение на 2587 тыс. руб., или на 25,4 %.

В структуре источников имущества преобладают краткосрочные обязательства, на их долю в конце отчетного периода приходится 92,7 %, происходит их значительное увеличение на 9900 тыс.руб., или в 40,7 раза, наибольшая часть это кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками - 48,8% валюты баланса, происходит увеличение этой задолженности на 6900 тыс.руб., или на 70,3%.

На долю долгосрочных обязательств приходится 3,3 % валюты баланса. Собственный капитал в структуре источников составляет 4,1%, за анализируемый период происходит значительное уменьшение Уставного капитала на 6422 тыс. руб., или на 73,7 %.

Очень значительный разрыв Заемных средств над Собственными средствами является отрицательной тенденцией развития предприятия. На основании этого можно сказать, что баланс не является сбалансированным. Обобщив выше изложенное, можно выявить следующие негативные тенденции функционирования предприятия:

· высокая степень зависимости от заемных источников финансирования;

· неудовлетворительная пропорция между внеоборотными и оборотными активами, собственными и привлеченными средствами;

· отсутствие маневренности собственных оборотных средств.

Исходя из обозначенных проблем, наиболее целесообразным будет формирование концепции финансового оздоровления с использованием сценария сбалансированности, т. е. устранения диспропорций в активах и пассивах, и сценария “дебиторы-кредиторы”, т. е. формирования дебетового сальдо.

Сценарий сбалансированности заключается в переформировании структуры активов и пассивов с целью устранения диспропорций в соотношениях заемных и собственных источников средств, с одной стороны, и мобильных (текущих активов) и иммобильных (внеоборотных активов) средств, с другой. Это направление должно снизить коэффициент зависимости от пассивных заемных средств (кредиторской задолженности) и улучшить ликвидность баланса.

Сценарий «дебиторы-кредиторы» состоит в сокращении кредиторской задолженности путем формирования дебетового сальдо, что должно способствовать повышению ликвидности баланса. Он строится на возможности создания и увеличения положительного сальдо между корреспондирующими статьями дебиторской и кредиторской задолженности. Данный сценарий связан со сценарием сбалансированности, т. е. он носит вспомогательный характер.

На основе реализации двух выше изложенных сценариев можно представить мероприятия по финансовому оздоровлению ЗАО «ЗАКАТ»:

1. продажа излишних неиспользуемых основных средств и нематериальных активов;

2. уменьшение запасов путем сокращения запасов сырья, материалов и других аналогичных ценностей, незавершенного производства и запасов готовой продукции;

3. реструктуризация кредиторской и дебиторской задолженности.

В соответствии с прогнозом, за счет строительства нового объекта выручка увеличится на 4000 тыс. руб. по сравнению с отчетным периодом и составит 29106 тыс. руб. Себестоимость будет снижена с помощью внедрения новых технологий и совершенствования производственного процесса. Она составит 15250 тыс. руб. Тогда валовая прибыль в прогнозном периоде будет равна 13856 тыс. руб.