Рынок ценных бумаг Республики Беларусь

Подробно перспективы развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь освещены в третьей главе данной курсовой работы.

3. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ

Для того, чтобы рынок ценных бумаг Республики Беларусь стал эффективным механизмом оборота ценных бумаг, способствовал экономическому росту, обеспечивал приток инвестиций и надежную защиту интересов всех субъектов хозяйствования, его дальнейшее функционирование должно строиться на следующих принципах: социальная справедливость; надежная защита инвесторов; регулирование; контролирование; эффективность; правовой порядок; прозрачность и открытость; конкурентоспособность; целостность.

С целью развития рынка ценных бумаг Республики Беларусь постановлением Совета Министров Республики Беларусь и Национального банка Республики Беларусь утверждена программа развития рынка ценных бумаг на 2011 - 2015 годы. Главная цель настоящей Программы - создание условий для повышения уровня ликвидности, прозрачности, надежности и эффективности рынка ценных бумаг как составной части финансового рынка в Республики Беларусь. Это необходимо для привлечения в экономику внешних и внутренних инвестиций в целях технологического обновления основного капитала, повышения конкурентоспособности, а также дальнейшего устойчивого экономического роста и повышения благосостояния населения. Программа развития рынка ценных бумаг Республики Беларусь базируется на следующих принципах: сбалансированного развития рынков государственных и корпоративных ценных бумаг; государственной политики, направленной на улучшение условий ведения бизнеса, либерализацию совершения операций на рынке ценных бумаг, повышение уровня защиты прав и законных интересов инвесторов, в том числе иностранных, а также снижение рисков на рынке ценных бумаг.

Для развития инструментов рынка ценных бумаг, а также решения проблем, существующих на рынке государственных ценных бумаг, и сохранения его инвестиционной привлекательности необходимо:

совершенствовать порядок и условия размещения государственных облигаций с учетом международного опыта и практики функционирования различных сегментов рынка ценных бумаг;

расширить спектр государственных ценных бумаг посредством выпуска облигаций с различными сроками обращения, условиями выплаты дохода и погашения для привлечения на данный рынок инвесторов (страховые организации, пенсионные фонды и другие);

преимущественно выпускать долгосрочные облигации;

обеспечить проведение транспарентной политики на рынке государственных ценных бумаг, предоставляющей возможность долгосрочного планирования инвестиционной деятельности участников этого рынка;

осуществлять дальнейший выпуск государственных облигаций на международных финансовых рынках.

Реализация указанных мероприятий будет способствовать привлечению дополнительных источников финансирования расходов республиканского бюджета, рефинансирования государственного долга, развитию новых финансовых инструментов и рынка ценных бумаг в целом, а также расширит возможности финансирования развития экономики республики.

Основными направлениями развития рынка негосударственных ценных бумаг в Республике Беларусь являются совершенствование условий выпуска и обращения акций и облигаций, внедрение новых инструментов, активизация многовекторной работы с участниками рынка ценных бумаг, а также осуществление эффективного государственного контроля. Для формирования конкурентоспособного рынка негосударственных ценных бумаг предусматривается:

создавать условия для выпуска, размещения и обращения новых инструментов рынка ценных бумаг; рынок ценная бумага

активизировать применение эмитентами инструментов рынка негосударственных ценных бумаг в привлечении инвестиций, а также повысить информационную открытость эмитентов;

совершенствовать биржевую и депозитарную системы в части порядка осуществления сделок с негосударственными ценными бумагами;

развивать систему поддержания ликвидности по акциям, допущенным к обращению в биржевой торговой системе;

совершенствовать механизм оказания государственной поддержки организациям и ужесточения порядка и условий предоставления бюджетных ссуд и банковских кредитов на льготных условиях, гарантий Правительства Республики Беларусь организациям в целях расширения привлечения инвестиций рыночными способами.

Главное направление развития рынка производных ценных бумаг - это расширение спектра видов таких бумаг с учетом используемых в мировой практике. Это возможно по мере развития базисных активов, то есть по мере развития рынка негосударственных ценных бумаг. В этих целях планируется:

совершенствование системы государственного регулирования (в том числе налогообложения, организации контроля и бухгалтерского учета) операций с производными ценными бумагами;

активизация рынка производных ценных бумаг за счет повышения ликвидности ценных бумаг, выступающих базисными активами по производным ценным бумагам, и дальнейшего расширения перечня таких ценных бумаг.

Реализация настоящей Программы в данном направлении позволит значительно снизить риски при совершении сделок с ценными бумагами, создать дополнительную возможность справедливого ценообразования на ценные бумаги, а также эффективные механизмы использования производных ценных бумаг.

Также предусматривается развитие инфраструктуры рынка ценных бумаг. Основными направлениями развития системы биржевой деятельности в Республике Беларусь являются обеспечение гармоничного развития биржевого рынка в контексте внутреннего и мирового рынка ценных бумаг, повышение его инвестиционного потенциала и конкурентоспособности, интеграция инфраструктуры рынка с зарубежными торговыми, расчетно-клиринговыми и инвестиционными институтами. В этих целях предусматривается:

развитие сервисных и интерфейсных функций биржевой торговой системы по ценным бумагам, повышение уровня технического и коммуникационного обеспечения торговли ценными бумагами;

модернизация программного обеспечения, обслуживающего процессы допуска к размещению и обращению на бирже ценных бумаг;

внедрение системы расчета показателей и индикаторов биржевого рынка ценных бумаг, ее нормативное развитие;

развитие системы клиринга и расчетов на биржевом рынке ценных бумаг;

создание условий для роста ликвидности рынка ценных бумаг, появления на биржевом рынке новых финансовых инструментов;

расширение спектра оказываемых биржей услуг.

Также предусматривается развитие депозитарной системы в Республике Беларусь, основными направлениями которого являются:

совершенствование порядка учета прав на ценные бумаги;

дальнейшее развитие системы электронного документооборота;

установление корреспондентских отношений с иностранными депозитариями в целях интеграции национальной депозитарной системы в депозитарные системы иностранных государств;

создание условий для свободного осуществления переводов ценных бумаг между депозитариями Беларуси и иностранными депозитариями;

внедрение стандартов финансовых сообщений для взаимодействия с иностранными депозитариями.

Реализация мер по развитию биржевой и депозитарной систем обеспечит сохранение положительной динамики объемов биржевых торгов ценными бумагами на организованном рынке при одновременном повышении ликвидности рынка. Также позволит привлечь дополнительные инвестиции в национальную экономику, создаст условия для роста ликвидности рынка акций и использования иностранного капитала в сфере биржевой торговли. Будет способствовать созданию благоприятных условий для установления корреспондентских отношений с иностранными депозитариями. Также развитию рынка ценных бумаг Республики Беларусь будет способствовать:

развитие инвестиционных фондов, которое позволит увеличить приток внутренних инвестиций в экономику и усилить конкуренцию в сфере привлечения средств населения;

создание компенсационных (гарантийных) фондов. Внедрение таких фондов будет способствовать стимулированию развития рынка негосударственных ценных бумаг, активизации участия населения республики в процессе инвестирования в финансовые активы, обеспечит трансформацию индивидуальных сбережений в необходимые экономике инвестиции;

совершенствование системы налогообложения участников рынка ценных бумаг и операций с инструментами рынка ценных бумаг, государственной политики в сфере приватизации, системы раскрытия информации на рынке ценных бумаг и повышение ее доступности; системы корпоративного управления;

повышение уровня финансовой грамотности, а также развитие интеграционных процессов.

По реализации Программы развития рынка ценных бумаг Республики Беларусь на 2011 - 2015 предусмотрены следующие мероприятия:

совершенствование системы государственного регулирования финансового рынка и создание системы пруденциального надзора за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг;

повышение квалификации специалистов государственных органов;

новация и размещение эталонных выпусков государственных ценных бумаг на внутреннем и внешних рынках;

стандартизация электронного документооборота на финансовом рынке;

совершенствование налогового законодательства и другие.

Таким образом, в Республике Беларусь проводится активная политики в области развития рынка ценных бумаг.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Рынок ценных бумаг - это совокупность отношений финансового рынка, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг, а также формы и методы такого обращения. Цель рынка ценных бумаг - аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, то есть осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг. Следует отметить, что существует большое количество видов ценных бумаг, что, безусловно, способствует развитию рынка ценных бумаг.

Становление и развитие рынка ценных бумаг - процесс длительный и сложный, но, тем не менее, необходим в условиях рыночной экономики.

Работа с ценными бумагами для субъектов хозяйствования, не являющихся профессиональными участниками рынка ценных бумаг, зачастую сопряжена с определенными трудностями, так как является для них нетипичной и регулируется большим числом нормативных правовых актов узкой направленности. На практике возникает множество вопросов, связанных с выпуском, размещением, обращением и погашением ценных бумаг. Это происходит из-за финансовой неграмотности населения и некоторых субъектов хозяйствования, недостаточной и не своевременной осведомленности участников рынка ценных бумаг Республики Беларусь.

Сущность рынка ценных бумаг наиболее ярко проявляется в его функциях, основными из которых являются: коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операций на данном рынке; ценовая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение; информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и участниках; регулирующая функция, т.е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления. К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести перераспределительную функцию (перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности; перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму; финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств) и функцию страхования ценных и финансовых рисков.

Основным инструментом фондового рынка является ценная бумага. Ценная бумага представляет собой документ установленной формы и реквизитов, который отражает связанные с ним имущественные права. Основные виды ценных бумаг являются рыночными, т.е. могут свободно продаваться и покупаться на рынке. С точки зрения доходности ценные бумаги, как правило, являются доходными, но могут быть и бездоходными, когда при выпуске ценной бумаги не оговаривается размер дохода её владельцу.

Основными видами ценных бумаг с точки зрения их экономической сущности являются: акция; облигация, банковский сертификат, вексель, чек, коносамент, варрант, опцион, фьючерсный контракт, каждый из которых подробно раскрыт в данной работе.

В настоящее время фондовый рынок Республики Беларусь динамично развивается. Происходят изменения его инфраструктуры: системы государственного регулирования, депозитарной системы, расчетно-клиринговой системы, системы биржевой торговли, а также правового обеспечения деятельности рынка. Инфраструктура фондового рынка Республики Беларусь представлена следующими институтами: Комитет по ценным бумагам при Совете Министров, Национальный банк, Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг, Белорусская валютно-фондовая биржа, Белорусская ассоциация участников рынка ценных бумаг. Главным принципом развития рынка ценных бумаг Республики Беларусь является реализация общенациональных интересов и обеспечение гарантий безопасности инвестиционной деятельности. Единые квалификационные и финансовые требования к профессиональным участникам, процедуры совершения сделок с ценными бумагами и стандарты раскрытия информации участниками рынка обеспечивают высокий уровень информационной прозрачности фондового рынка.

Несмотря на большие трудности - законодательство, регулирующее рынок ценных бумаг, далеко от совершенства, сам рынок есть, он функционирует и развивается; он оказывает влияние на экономику государства и способствует развитию предпринимательства в Республике Беларусь.

С целью развития рынка ценных бумаг Республики Беларусь постановлением Совета Министров Республики Беларусь и Национального банка Республики Беларусь утверждена программа развития рынка ценных бумаг на 2011 - 2015 годы. Главная цель настоящей Программы - создание условий для повышения уровня ликвидности, прозрачности, надежности и эффективности рынка ценных бумаг как составной части финансового рынка в Республики Беларусь. Это необходимо для привлечения в экономику внешних и внутренних инвестиций в целях технологического обновления основного капитала, повышения конкурентоспособности, а также дальнейшего устойчивого экономического роста и повышения благосостояния населения.

По реализации Программы развития рынка ценных бумаг Республики Беларусь на 2011 - 2015 предусмотрены следующие мероприятия: совершенствование системы государственного регулирования финансового рынка и создание системы пруденциального надзора за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг; повышение квалификации специалистов государственных органов; новация и размещение эталонных выпусков государственных ценных бумаг на внутреннем и внешних рынках; стандартизация электронного документооборота на финансовом рынке; совершенствование налогового законодательства и другие.

Осуществляя данные мероприятия, Республика Беларусь медленно, но верно, движется к достижению намеченных целей.

Таким образом, в Республике Беларусь проводится активная политики в области развития рынка ценных бумаг.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Банковский кодекс Республики Беларусь : принят Палатой представителей Нац. собр. Респ. Беларусь от 3 октября 2000 г. : одобрен Советом Респ. Нац. собр. Респ. Беларусь 12октября 2000 г. : по состоянию на 13 июля 2012 г. - Минск : Национальный правовой Интернет-портал Республики Беларусь, 2012. - 93 с.

Белов, В. А. Государственное регулирование рынка ценных бумаг : учеб. пособие // В. А. Белов. - Минск : Высш. шк., 2005. - 215 с.

Вексельное обращение // Рынок ценных бумаг Республики Беларусь и тенденции его развития / под ред. В. М. Шухно, А. Ю. Семенова, В. А. Котовой. - Минск, 2001. - Гл. 4. - С. 105 - 136.

Гражданский кодекс Республики Беларусь : принят Палатой представителей Нац. собр. Респ. Беларусь от 28 октября 1998 г. : одобрен Советом Респ. Нац. собр. Респ. Беларусь 19 ноября 1998 г. : по состоянию на 28 августа 2012 г. - Минск : Национальный правовой Интернет-портал Республики Беларусь, 2012. - с.

Ивасенко, А. Г. Рынок ценных бумаг: инструменты и механизмы функционирования : учеб. пособие. // А. Г. Ивасенко. - Минск : Высш. шк., 2005. - 314 с.

Инструкция о порядке выпуска, размещения и погашения государственных облигаций, номинированных в свободно конвертируемой валюте : утв. постановлением Министерства финансов Респ. Беларусь от 5 июля 2000 г. № 70 // Гл. бухгалтер. - 2000. - № 37. - С. 42 - 45.

Килячков, А. А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело : учеб. пособие для вузов / А. А. Килячков. - М. : Юрист, 2000. - 702 с.

Ковалева, Н.В. Рынок ценных бумаг : курс лекций / Н.В. Ковалева. - Гомель : БТЭУПК, 2010. - 115 с.

Колтынюк, Б. А. Рынок ценных бумаг : учеб. пособие для вузов / Б. А. Колтынюк. - СПб., 2004. - 336 с.

Маманович, П. А. Рынок ценных бумаг : учеб. Пособие / П. А. Маманович. - Минск : Соврем. шк., 2006. - 320 с.

О депозитарной деятельности и центральном депозитарии ценных бумаг в Республике Беларусь : Закон Респ. Беларусь от 9 июля 1999 г. № 280 - З // Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь. -2008. - № 372. - С. 1 - 9.

О программе развития рынка ценных бумаг на 2011 - 2015 годы : постановление Совета Министров Респ. Беларусь и Национального банка Респ. Беларусь от 12 апреля 2011 г. № 482/10 // Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь. - 2011. - №5. - С. 19 - 25.

О ценных бумагах и фондовых биржах : Закон Респ. Беларусь от 16 июля 2010 г. № 172-З // Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь. - 2010. - № 172. - С. 1-13.

Об утверждении инструкции о порядке выпуска, обращения и погашения государственных облигаций, номинированных в иностранной валюте, для физических лиц : постановление Министерства финансов Республики Беларусь от 7 декабря 2012 года №69 // Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь. - 2012. - № . - С.

Об утверждении основных условий выпуска, обращения и погашения государственных облигаций, номинированных в иностранной валюте, для физических лиц : постановление Совета Министров Респ. Беларусь от 5 декабря 2012 года №1115 // Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь. - 2012. - № . - С.

Рынок ценных бумаг : учеб. для вузов / А. И. Басов [и др.] ; под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. - М. : Финансы и статистика, 2000. - 352 с.

Рынок ценных бумаг : учеб. пособие для вузов / В. С. Золотарев [и др.] ; под общ. ред. В. С. Золотарева. - Ростов н/Д : Феникс, 2000. - 352 с.

Рынок ценных бумаг : учеб. пособие для вузов / Е. М. Шелег [и др.] ; под общ. ред. Е. М. Шелег. - Минск : БГЭУ, 2000. - 188 с.

Тарасов, В. И. Деньги, Кредит, Банки : учеб. Пособие / В. И. Тарасов. - М. : Мисанта, 2003. - 352 с.

Тихоненко, Т. П. Рынок ценных бумаг : учеб.-метод. пособие для вузов / Т. П. Тихоненко, В. А. Казак. - Минск : Веды, 2004. - 58 с.

Чернова, Т. А. Рынок ценных бумаг : конспекты лекций / Т. А. Чернова, Н. Т. Савруков. - СПб. : Политехника, 1999. - 102 с.

Шепелег, Е.М. Рынок ценных бумаг : учеб. пособие для вузов / Е.М. Шепелег. - Минск : БГЭУ, 2000. - 187 с.

Размещено на Allbest.ru