Кредит и его формы. Особенности кредитной политики в Республике Беларусь

В Республике Беларусь осуществляется процентная политика. Достижение конечной цели денежно-кредитной политики в условиях ориентации на поддержание стабильного обменного курса предполагает необходимость усиления роли процентной ставки в качестве инструмента денежно-кредитной политики. Принципиально это означает переход от управления объемом денежного предложения к управлению ценой денег в экономике. Данная задача решается путем повышения роли ставки рефинансирования как основной процентной ставки Национального банка.

Процентная политика направлена на поддержание положительных в реальном выражении процентных ставок по операциям банков для привлечения срочных депозитов и предоставления кредитов в белорусских рублях. Политика процентных ставок по инструментам Национального банка проводится прежде всего для сглаживания колебаний ставок на краткосрочном денежном рынке.

Важными условиями эффективности осуществления процентной политики в Республике Беларусь является недопущение рефинансирования банков по льготным процентным ставкам (ниже ставки рефинансирования) и финансовая устойчивость банков. При этом банкам не устанавливаются размеры процентных ставок и других параметров по операциям с денежными средствами физических и юридических лиц.

Значимым элементом повышения прозрачности и эффективности реализации денежно-кредитной политики и формирования экономических ожиданий участников рынка в соответствии с целями денежно-кредитной политики является раскрытие информации о совершаемых операциях, об обязательном резервировании, о динамике ликвидности банковской системы.

По-прежнему операционной целью останется ставка однодневного (овернайт) межбанковского рынка кредитов в национальной валюте, на котором осуществляется основной объем операций. В то же время обеспечивается реализация принципа, при которой величина процентной ставки на краткосрочном рынке приближается к уровню ставки рефинансирования.

Кроме того, Национальный банк Республики Беларусь проводит снижение уровня нормативов отчислений в фонд обязательного резервирования. Это метод направлен на постепенное выравнивание нормы обязательного резервирования по различным категориям привлеченных средств без предоставления льгот и преференций банкам.

2.5 Антикризисная стабилизация

К концу 1994 года в Беларуси функционировал официальный валютный рынок, был сформирован единый обменный курс белорусского рубля. На весьма льготных условиях МФВ предоставил Республике Беларусь первые стабилизационные кредиты, стал оказывать мощную экспертную поддержку.

Доминировало убеждение о необходимости ограничения кредитной экспансии, сокращения дефицита бюджета как главного условия достижения финансовой стабилизации. Существовали достаточно либеральные условия открытия новых банковских учреждений и филиалов банков.

На основании положительной процентной ставки была обеспечена сохранность вкладов населения в белорусских рублях. Открытие коммерческими банками специальных депозитных счетов в Национальном банке позволило уменьшить денежное предложение и подавить гиперинфляцию.

Мероприятия по стабилизации денежно-кредитной сферы осуществлялись в рамках реализации специальной Антикризисной программы. Тем самым были созданы определенные предпосылки для проведения экономической реформы, хотя упомянутая программа так и не была выполнена должным образом.

2.6 Денежно-кредитная экспансия

Нарастание кризиса неплатежей и обострение бюджетных проблем в условиях сдерживания радикальных преобразований предопределили принятие (1997г.) курса на смягчение проводимой денежно-кредитной политики.

Монетизация ВВП была преподнесена денежными властями не как результат, а как предпосылка устойчивого экономического развития. В соответствии с таким подходом основная причина существующих экономических проблем (низкий уровень жизни населения, спад производства, кризис неплатежей) усматривалась в якобы необоснованном сжатии денежной массы и лишении за счет этого реального сектора экономики кредитной поддержки.

Сама по себе высокая степень монетизации ВВП свидетельствует об устойчивости экономического развития.

При этом процесс монетизации национальной экономики во многом имеет объективный характер. Он связан с низким уровнем инфляции, высокой склонностью населения к сбережениям, высоким уровнем прибыльности реального сектора экономики, с низкой скоростью движения денег, наконец, с высокой степенью доверия населения к денежным властям. По крайне мере, отсутствуют более или менее значимые возможности за счет административного принуждения хоть как-то повысить монетизацию ВВП.

Усилия печатного станка привели к тому, что каналы денежного обращения стали заполняться дополнительной денежной массой. Кредитная эмиссия использовалась в первую очередь для покрытия дефицита бюджета и финансирования ряда затратных программ (жилищное строительство, сельскохозяйственное производство). Коммерческие банки побуждались направлять краткосрочные ресурсы в долгосрочные капитальные вложения под отрицательные процентные ставки. При инфляции в 200-380% годовых льготных (эмиссионные) кредиты на жилищное строительство выдавались под 5% годовых на срок до 40 лет, что в совокупности дестабилизировало кредитный механизм.

Денежная рублевая масса постоянно обесценивалась, поэтому не удивительно, что по истечении определенного периода времени национальных денег в обращении (например, в долларовом эквиваленте) действительно оказывалось маловато, что провоцировало новую волну кредитной эмиссии, а также распространение различных «денежных суррогатов», «квази-денег» и т.п.

В результате инфляционного обесценивания денежной массы в национальной экономике возросли взаимные неплатежи. Вопреки оптимистическим расчетам денежных властей столь желанный коэффициент монетизации ВВП не возрос, а заметно снизился: с имевшихся 10-12% сползли до 5-6%. Зато скорость движения денег, отражающая факт бегства населения от национальных денег, возросла до 12 оборотов в год.

В условиях нарастающей кредитной эмиссии стало невозможным удерживать единый обменный курс белорусского рубля. Сложилась порочная система множественности официальных, рыночных, специальных, товарных и теневых, наличных и безналичных обменных курсов. Кроме того стал увеличиваться разрыв между официальным и теневым обменными курсами.

Валютный кризис не заставил себя долго ждать, пришелся на середину марта 1998 года. Произошла смена руководства Национального банка. Исполнители «кредитно-денежной канализации» были заменены на ее идеологов. На несколько дней в стране были приостановлены внутренние расчеты в белорусских рублях. В дальнейшем был закрыт межбанковский валютный рынок, белорусский рубль был выведен из международного оборота, покинул ряд международных площадок и перестал выполнять на территории СНГ весьма выгодную функцию резервного средства.

В этих условиях была разработана оперативная программа правительства РБ по стабилизации внутреннего валютного рынка и обменного курса белорусского рубля, реализация, которой до конца 1998 года позволила освободить денежно-кредитную сферу от ряда административных анахронизмов.

Поскольку в денежно-кредитном регулировании прежние принципы «монетизации ВВП» остались без изменения, то и в денежно-кредитной сфере сохранились все прежние негативные тенденции. На пространстве СНГ Беларусь продолжала устойчиво лидировать по темпам инфляции и девальвации. Денежное обращение продолжало наполняться всевозможными суррогатами. Продолжала возрастать и «долларизация» экономики. Это заставило Национальный банк параллельно использовать нормативы отчислений в ФОР в белорусских рублях и иностранной валюте. При этом Нацбанк ввел льготы по отчислениям в ФОР для некоторых ведущих банков.

Значительная часть дефицита бюджета покрывалась за счет кредитной эмиссии Национального банка. Чистые иностранные активы Национального банка в этот сложный период приобрели отрицательные значения.

Банки предпочитали формировать уставные и резервные фонды в иностранной валюте, что одобрялось денежными властями. Инфляционная прибыль коммерческих банков позволяла поддерживать материальную базу и высокий уровень оплаты труда банковских работников, но ее оказалось недостаточно для наращивания капитала банков. Системообразующие банки раз за разом расширяли свои уставные фонды за счет кредитной эмиссии Национального банка, что позволяло списывать проблемные кредиты и временно улучшать структуру баланса. Неэффективность надзорной системы Национального банка не позволила вовремя распознать факт реального банкротства ряда мелких и средних банков, что сопровождалось регулярным пополнением армии «обманутых вкладчиков».

К концу 90-х гг. белорусский рубль значительно утратил функцию сбережений и накоплений. Из-за отрицательных процентных ставок по депозитным операциям население республики в очередной раз потеряло значительную часть денежных сбережений.

Оборотные средства предприятий непрерывно обесценивались. Гипертрофированными темпами нарастала дебиторско-кредиторская задолженность, возрос бартер и вновь обострился кризис неплатежей.

Таким образом, практическое воплощение концепции «монетизации ВВП» привело к абсолютной дестабилизации денежно-кредитного механизма.

Необходимость формирования приемлемых условий функционирования белорусской экономики на общем фоне нарастания интеграционных процессов с Россией заставила внести коррективы в проводимую денежно-кредитную политику. Было ясно, что стране нужны полноценный валютный рынок, единый стабильный валютный курс. Нужно было брать курс на ограничение кредитной эмиссии и подавление инфляции, обеспечивать реальную защиту денежных сбережений населения от обесценения.

Такие изменения были внесены в денежно-кредитную политику прежде всего под давлением нарастающих проблем, при участии МВФ и Центрального банка России, с которой в конце 1999 года было подписано соглашение о поэтапной стабилизации белорусского рубля.

В первую очередь, с учетом интересов российских партнеров и белорусских предприятий экспортеров, была ликвидирована множественность валютных курсов и восстановлено подобие валютной биржи. При этом стабилизация обменного курса белорусского рубля осуществлялась при кредитной поддержке со стороны Центрального банка России.

Несколько сократились ежегодные объемы кредитной эмиссии. Национальный банк Беларуси стал отслеживать сохранение положительного значения ставки рефинансирования, контролировать сохранение положительных процентных ставок по депозитам. В целях снижения спроса на иностранную валюту был взят курс на обеспечение более высокой доходности активов в белорусских рублях.

Проблемы дальнейшей стабилизации. Вместе с тем следует признать, что процесс стабилизации денежно-кредитной сферы еще далек от завершения. Так, объем прироста кредитной эмиссии (чистый внутренний кредит Национального банка) из года в год превышает официальные темпы прироста реального ВВП. Это не может не провоцировать достаточно высокий уровень инфляции спроса. Кредитная эмиссия используется на финансирование жилищного строительства и покрытие дефицита республиканского бюджета. По-прежнему сохраняется высокая степень «долларизации» белорусской экономики. Считается, что примерно 20% денежного оборота приходится на теневой сектор. Сохраняется порочная практика выдачи хозяйствующим субъектам кредитов в иностранной валюте. В банковской системе не отработан механизм кредитования инновационных проектов, что противоречит заявленному курсу на инновационное развитие.

Стимулирование спроса в секторе домашних хозяйств и активное кредитование жилищного строительства привели к значительному возрастанию потребительского кредита, который по объему сопоставим с кредитами, выданными предприятиям реального сектора экономики. Снижение реальных денежных доходов населения вслед за ухудшением экономической конъюнктуры в состоянии породить глубокий банковский кризис.

Положительные процентные ставки по рублевым кладам стимулируют склонность населения к рублевым сбережениям, блокируют инфляцию спроса и способствуют стабилизации валютного курса. Это - положительный момент. Но в длительной перспективе, когда радикальные преобразования откладываются, это может обернуться удорожанием кредитных ресурсов, снижением рентабельности реального сектора экономики и его инвестиционных возможностей.

Надо видеть и то, что в условиях доминирования государственного сектора и сохранения экономических отношений административного типа механическое ужесточение денежно-кредитной политики грозит кризисом неплатежей.

Свои претензии есть и со стороны банковского сектора. Так, сегодня с учетом всех признаков функционирования национальной экономической системы нет оснований считать, что сложившаяся макроэкономическая среда является идеальной для развития банковского сектора. Не случайно заметно нарастает его задолженность перед внешним миром.

Высок удельный вес убыточных (около 30%) и малорентабельных предприятий (еще 35-45% от общей численности). Снижение темпов инфляции за счет обуздания некоторых монетарных факторов высветило реальное положение дел в национальной экономике.

Главная проблема кроется в низкой мотивации доминирующего государственного сектора хозяйствовать рационально. Актуальность данной проблемы нарастает в условиях усиления ряда внешних вызовов.

В условиях переходной экономики в полном объеме срабатывают все те теоретические принципы и закономерности функционирования национальной денежно-кредитной системы, которые можно считать классическими. Игнорирование фундаментальных принципов организации денежного обращения лишь усугубляет кризис денежного хозяйства страны.

Заключение

Денежно-кредитная политика в краткосрочном периоде способна воздействовать на уровень совокупного дохода и занятости, т. е. она эффективна. Так же она: обладает определенными достоинствами и, прежде всего, сравнительно коротким временным лагом - период времени между изменением экономической ситуации (момент экономического шока) и принятием ответных мер денежно-кредитной политики; является гибкой; способна воздействовать на структуру совокупного спроса (соотношения потребления, инвестиций и государственных закупок в общем объеме совокупного спроса). Решения принимает центральный банк страны, что не требует длительных согласований; необходимые шаги осуществляются практически немедленно путем проведения операций на открытом рынке.

При реализации денежно-кредитной политики может возникнуть ряд проблем. Одна из них в том, что на практике центральному банку трудно осуществить контроль над денежной массой по ряду причин: а) невозможно точно рассчитать величину денежного мультипликатора, что может привести к непредсказуемым последствиям для денежного предложения; б) центральный банк в случае необходимости всегда может увеличить денежную базу путем кредитования коммерческих банков и изменить тем самым предложение денег.

Денежный мультипликатор - это коэффициент увеличения (мультипликации) денег на депозитных счетах в коммерческих банках за счет их перемещения из одного коммерческого банка в другой в процессе кредитования.

По мнению экономистов, в денежно-кредитной политике особенно ненадежной является связь между процентной ставкой и инвестициями. Например, необходимость внедрения новых технологий, ожидания высокой прибыли могут стимулировать предпринимателей к увеличению инвестиций даже в период проведения центральным банком политики «дорогих денег». Наоборот, значительный спад производства может сдерживать процесс инвестирования даже в условиях снижения процентной ставки, т.е. при проведении политики «дешевых денег».

Список используемой литературы

1. Долан Э., Кемпбелл К., Кемпбелл Р. Деньги, банковское дело и денежно - кредитная политика / пер. с англ. Лукашевича В.В. и др. ; под общ. Ред. Лукашевича В.В., Ярцева М.Б. СПб.: Санкт - Петербург оркестр, 1994. - 493с.

2. Зелевский А.К. Как правильно взять и вернуть кредит на приобретение и строительство жилья / Зелевский А.К., Пирога Т.А., Романова Е.А. - Минск : Агенство Владимира Гревцова, 2006. - 64с. - (Справочник - ориентир).

3. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика : учебник. - 3-е изд. / Под общей редакцией д.э.н, профессора А.В. Сидоровича. - М.: МГУ им. М.В. Ломоносова, издательство «Дело и Сервис», 2000.-416с.

4. Тарасевич Л.С., Гребенников П.И., Леусский А.И. Макроэкономика: учебник. - 6-е изд., испр. и доп. - М.: Высшее образование, 2007. - 654с.

5. Макроэкономика : социально ориентированный подход : учебник для студентов экон. специальностей учреждений, обеспечивающих получение высшего образования / Э.А. Лутохина [и др.]; под ред. Э.А. Лутохиной. - Мн.: ИВЦ Минфина, 2005. - 400с., ил.

6. Макроэкономика : курс интенсив. Подгот. / Новикова И.В. [и др.] ; под. ред. Новиковой И.В., Ясинского Ю.М. - Минск : ТетраСистемс, 2008. - 304с.

7. Лемешевский И.М. Макроэкономика : мировой опыт и белорусская практика. Учебное пособие для студентов эконом. специальностей вузов / Лемешевский И.М. - 3-е изд., доп. и перераб. - Минск : «ФУ Аинформ», 2009. - 702с.

8. Макроэкономика : учеб. Пособие / Бондарь А.В., Воробьев В.А., Новикова Л.Н., [и др]. - Минск : БГЭУ, 2007. - 415с.

9. Кажуро Н.Я. Основы экономической теории. Учебн. пособие / Кажуро Н.Я. - Мн., ООО «ФУ Аинформ», ООО «Мисанта», 2003. - 672с.

10. Левкович А.О. Эволюция и тенденции развития финансово-кредитной системы : курс лекций / Левкович А.О. - Минск : Амалфея, 2008. - 212с.

11. Макроэкономика : Учеб. пособие для экономических специальностей вузов / под ред. Плотницкого М.И. М. : Новое знание 2002. - 461с.

Размещено на Allbest.ru