Принципы оценки кредитоспособности юридических лиц в коммерческих банках

Мировая и отечественная банковская практика позволила выделить критерии оценки кредитного риска и кредитоспособности клиента:

- характер клиента;

- способность заимствовать средства;

- способность зарабатывать средства для погашения долга (финансовые возможности);

- капитал;

- обеспечение кредита;

- условия, в которых совершается кредитная операция;

- контроль (законодательная основа деятельности заемщика, соответствие характера кредита стандартам банка и органов надзора) [3].

Под характером клиента понимается его репутация как юридического лица, степень ответственности за погашение долга, четкость его представления о цели кредита, соответствие этой цели кредитной политике банка.

Способность заимствовать средства означает наличие у клиента права подать заявку на кредит, подписать кредитный договор или вести переговоры, дееспособность заемщика -- физического лица.

Способность зарабатывать средства для погашения долга в ходе текущей деятельности определяется ликвидностью баланса, прибыльностью деятельности заемщика, его денежными потоками.

Для такого критерия кредитоспособности клиента как капитал наиболее важны два аспекта оценки: достаточность капитала (анализируется на основе требований к минимальному уровню капитала и коэффициентов финансового левериджа); степень вложения собственного капитала в кредитуемую операцию (свидетельствует о распределении риска между банком и заемщиком).

Под обеспечением кредита понимается стоимость активов заемщика и конкретный вторичный источник погашения долга (залог, гарантия, поручительство, страхование), предусмотренный в кредитном договоре. Если соотношение стоимости активов и долговых обязательств имеет значение для погашения ссуды в банке в случае объявления заемщика банкротом, то качество конкретного вторичного источника гарантирует выполнение заемщиком его обязательств в срок при финансовых затруднениях [7].

Условия, в которых совершается кредитная операция (текущая или прогнозная экономическая ситуация в стране, регионе и отрасли, политические факторы), определяют степень внешнего риска банка.

Последний критерий -- контроль, т. е. законодательная основа деятельности заемщика, соответствие характера кредита стандартам банка и органов надзора. Содержание анализа кредитоспособности заемщика во многом определяется тем, кто является пользователем информации, они отражены в таблице 1. Ориентация на запросы конкретного субъекта анализа определяет его эффективность. В зависимости от субъекта анализа меняется его целевая направленность. К основным особенностям внутреннего анализа кредитоспособности можно отнести: ориентацию на оптимизацию деятельности организации; базирование на оперативных и учетных данных, имеющих ограниченный доступ лиц; обеспечение решений управленческого характера (привлечение заемных средств и др.); принципиальную невозможность безусловной унификации; достаточно высокую степень гибкости информационного обеспечения и счетных процедур; высокий уровень субъективизма.

Таблица 1 - Содержание анализа кредитоспособности заемщика для различных внешних пользователей информации

Внешние пользователи информации	Сфера экономических интересов
Собственники	Оценка возможностей и перспектив дальнейшего развития эффективности использования заемных средств
Акционеры	Оценка эффективности использования собственного и заемного капитала
Кредитные организации и другие кредиторы	Оценка состава и структуры имущества организации. Анализ и оценка финансового состояния организации, ее платежеспособности и финансовой устойчивости. Оценка эффективности использования собственного и заемного капитала. Анализ состава, структуры и соотношения дебиторской и кредиторской задолженности. Оценка расчетов по полученным кредитам и займам.
Поставщики и подрядчики	Оценка ликвидности текущих обязательств. Наличие просроченной дебиторской и кредиторской задолженности. Анализ и оценка оборотных средств. Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости.
Инвесторы	Оценка финансового состояния организации, эффективности использования собственного и заемного капитала, дебиторской и кредиторской задолженности, имущества организации, оборотных и внеоборотных активов.
Организации-конкуренты	Оценка возможностей и перспектив дальнейшего развития эффективности использования заемных средств.

С точки зрения внутреннего анализа кредитоспособности рассматриваются потенциальная возможность привлечения заемных средств, их размер, направления использования всех видов ресурсов, формирования финансовых ресурсов и их расходование с целью поиска резервов повышения уровня кредитоспособности хозяйствующего субъекта. В процессе внутреннего анализа предлагаются обоснования принятия управленческих решений, обеспечивающих поддержание на должном уровне кредитоспособности субъекта.

Различия в этапах проведения внутреннего и внешнего анализа кредитоспособности заемщика представлены в таблице 2.

Таблица 2 - Этапы внутреннего и внешнего анализа кредитоспособности заемщика

Внешний анализ	Внутренний анализ
Предварительный анализ
Формирование информационной базы кредитоспособности заемщика. Оценка достоверности предоставленной информации. Предварительная оценка потенциального заемщика. Обработка полученной информации. Сравнительный анализ полученных финансовых коэффициентов с оптимальными (нормативными) значениями. Качественных анализ финансовых коэффициентов. Определение веса финансовых коэффициентов в рейтинговом показателе. Расчет рейтингового (интегрального) показателя организации-заемщика. Присвоение заемщику класса (рейтинга) на основе интегрального показателя. Анализ нефинансовых (качественных) показателей. Заключение по итогам оценки кредитоспособности заемщика, определение перспектив его развития для решения вопроса об условиях и возможностях предоставления кредита.	Формирование информационной базы кредитоспособности заемщика. Оценка достоверности предоставляемой информации. Обработка полученной информации. Сравнительный анализ полученных финансовых коэффициентов с оптимальными (нормативными) значениями. Качественный анализ финансовых коэффициентов. Анализ нефинансовых (качественных) показателей. Заключение по итогам оценки кредитоспособности заемщика, определение перспектив его развития для решения вопроса об условиях и необходимости кредитования.
Оперативный мониторинг
Разработка графика и периодичности мониторинга заемщика. Сбор и анализ финансовой информации о заемщике Оценка изменений финансового состояния заемщика и прогноз влияния различных факторов на выполнимость условий кредитного договора в будущем. Контроль исполнения заемщиком условий договора, в том числе проверка соответствия реального графика платежей по кредиту графику, предусмотренному кредитным договором. Оценка изменения уровня кредитного риска. Оценка состояния обеспечения, предоставленного по кредиту. Проверка полноты документации, касающейся обеспечения и возможности распоряжаться кредитом в случае возникновения у заемщика проблем с ее погашением. Оценка соответствия выданного кредита кредитной политике банка и требованиям, предъявляемым со стороны контролирующих органов.	Зачастую не проводится. Оценка изменений финансового состояния заемщика и прогноз влияния различных факторов на оценку кредитоспособности в будущем. Контроль исполнения заемщиком условий договора, в том числе проверка соответствия реального графика платежей по кредиту графику, предусмотренному кредитным договором.
Ретроспективный анализ
Обобщение информации, касающейся взаимодействия кредитора и заемщика в период действия кредитного договора. Анализ тенденций изменения финансового состояния заемщика и его влияния на изменение уровня кредитного риска. Анализ тенденций изменения качеств и стоимости обеспечения в течение срока действия кредитного договора. Анализ тенденций изменения нефинансовых показателей заемщика. Присвоение заемщику класса (рейтинга) кредитоспособности по итогам выполнения кредитного договора с учетом тенденций изменения всех количественных и качественных характеристик заемщика. Внесение корректировок в кредитную историю заемщика.	Зачастую не проводится. Анализ тенденций изменения кредитоспособности для оценки возможностей и перспектив дальнейшего развития эффективности использования заемных средств. Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала.

На этапе предварительного анализа осуществляется предварительная оценка организации как потенциального заемщика. Она должна предусматривать: осмотр основных активов компании, знакомство с ее деятельностью; получение информации об основных собственниках компании; знакомство с топ-менеджером (генеральным директором, финансовым директором и т.д.); экспресс-анализ финансового состояния копании на основе ее финансовой отчетности; примерную оценку активов, которые могут служить обеспечением по кредиту, и т.д.

На основе полученной информации и, исходя из потребностей потенциального заемщика, работник кредитного отдела определяет оптимальную структуру предполагаемого кредита. Как правило, помимо существенных условий, типичных для различных видов кредитов (порядок предоставления кредита, срок, проценты, обязательства заемщика по предоставлению определенной финансовой и производственной информации), рассматривается возможное обеспечение по кредиту и его стоимость. После согласования основных параметров кредитной сделки составляется кредитная заявка. Каждая заявка на выдачу кредита проверяется на соответствие условий выдачи кредита кредитной политике банка на этапе предварительного анализа. Эта процедура должна обеспечить добротность кредитных заявок уже при их рассмотрении. Кредитная заявка может быть отклонена, одобрена или же модифицирована, а затем одобрена.

Кредит, будучи одобренным и выданным, должен находиться под постоянным контролем до момента погашения. В течение срока кредитования качество ссуды улучшается, ухудшается или колеблется между двумя этими направлениями.

Оперативный мониторинг выданных ссуд состоит в обеспечении кредитным работником надлежащего контроля кредитоспособности заемщика, отслеживании ключевых моментов его деятельности, определяющих способность к возврату ссуды. Интенсивность мониторинга ссуд должна быть пропорциональна прогнозируемому риску, который банк усматривает в данном кредите. Поскольку уровень потенциальных потерь по ссуде намного превышает стоимость мониторинга, лучше ошибиться в сторону излишнего контроля. Мониторинг выданных ссуд требует определенных затрат, которые можно учитывать при установлении цены кредита. В целом это фиксированный, условно-постоянный расход. Его удельная стоимость падает в обратной пропорции с размером ссуды. Очевидно, что избыточный контроль по мелким ссудам при любой процентной ставке нерентабелен. Мониторинг должен реагировать на изменения в экономической ситуации. В периоды рецессии, высоких процентных ставок, инфляции и нестабильности, интенсивность мониторинга должна быть выше. Если риск растет, интенсивность мониторинга также должна повыситься, пока не произойдут позитивные перемены.

В эффективно работающем банке система мониторинга должна включать целый комплекс направлений, призванных всеобъемлюще рассматривать и оценивать положение дел заемщика: мониторинг исполнения платежных обязательств по кредитной сделке; мониторинг финансового состояния заемщика; мониторинг бизнес-показателей заемщика; мониторинг целевого использования кредита; мониторинг операций по банковскому счету клиента-заемщика; прочие виды мониторинга [14].

Если ссуда не погашена в срок, а ее условия не пересмотрены или же нарушены какие-либо требования кредитной политики, у банка возникает проблемный кредит. Заемщик неспособен погасить такой кредит в приемлемые для банка сроки или вероятен полный или частичный невозврат, что для банка является прямым убытком.

Проблемный кредит не всегда оборачивается убытком, если мониторинг ссуды ведется должным образом. Например, если заемщик неспособен возвратить основной долг и проценты в сроки, установленные кредитным договором, кредит может быть рефинансирован другим финансовым институтом, который выдает долгосрочные ссуды под залог недвижимости. Когда проблема выявлена и решается своевременно, исход дела часто взаимовыгоден для банка и для заемщика.

Эффективная программа мониторинга может выявлять такие ссуды по мере их возникновения. Будучи идентифицированными, проблемные кредиты подлежат особому надзору. Эффективность управления такими кредитами зависит, прежде всего, от того, насколько быстро обнаружена проблема и приняты меры по ее решению. Между ухудшением кредитоспособности заемщика и представлением им финансовой отчетности всегда есть временный лаг, поэтому отчетность служит анализу уже возникших проблем у заемщика. Следовательно, важную роль играет частота, с какой отчетность представляется банку. Она должна быть задана в процессе одобрения кредита как элемент оперативного мониторинга. Если банк не получает от заемщика своевременной промежуточной информации, для обнаружения проблем надо полагаться на нефинансовые аспекты: перемены в стиле управления; изменения в отрасли, на рынке или в продуктах заемщика; изменения в стиле общения с банком и др. [21].

В связи с действием факторов кредитного риска в целях определения размера расчетного резерва ссуды классифицируются на основании профессионального суждения (за исключением ссуд, сгруппированных в портфель однородных ссуд) в одну из пяти категорий качества, отраженных в таблице 3. Присвоение ссуде соответствующей категории качества фактически является оценкой риска, на основании корой банк принимает решение о формировании резерва на возможные потери с целью минимизации отрицательного эффекта потенциального дефолта заемщика на финансовое состояние банка. При этом по обеспеченным ссудам резерв формируется с учетом его категории качества [13].

Таблица 3 - Классификация ссуд по уровню кредитного риска

Категория качества	Название ссуды	Характеристика ссуды	Уровень кредитного риска, %
I	Стандартные	Кредитный риск отсутствует	0
Обесцененные:
II	Нестандартные	Умеренный кредитный риск	1-20
III	Сомнительные	Значительный кредитный риск	21-50
IV	Проблемные	Высокий кредитный риск	51-100
V	Безнадежные	Отсутствует вероятность возврата ссуды в силу неспособности или отказа заемщика выполнить обязательства по ссуде	100

Для заемщиков, ссуды которых отнесены банком к I и II категориям риска, мониторинг следует сосредоточить на анализе финансовой информации. Для ссуд III категории качества необходим более интенсивный мониторинг, ссуды IV и V категорий качества должны подлежать жесткому мониторингу и администрированию обеспечения.

Однако в случае ликвидации обеспечения следует ориентироваться на ликвидационную стоимость, анализировать ситуацию исходя из того, какую сумму денежных средств принесет банку ликвидация обеспечения (через аукцион или другим способом). В условиях экономического кризиса необходимо учесть также, что ликвидация будет происходить в неблагоприятных экономических условиях.

В целом, чем выше кредитный риск (ниже категории качества кредита), тем более жестким и интенсивным должен быть мониторинг по ссуде.

В банковской практике выявление потенциально проблемных (или уже проблемных) кредитов осуществляется в ходе: повседневной работы сотрудника кредитного отдела банка; ревизии кредита; внешней проверки заемщика. Несмотря на то, что ревизия и внешняя проверка дают наиболее точный и достоверный результат, полагаться только на них в вопросе выявления потенциально проблемного кредита было бы ошибочно. Это обстоятельство обусловлено тем, что ревизия и внешняя проверка отдельно взятой ссуды происходит с длительными интервалами (как правило, раз в год), а за это время положение заемщика может серьезно ухудшиться. Кредитный инспектор в ходе оперативного мониторинга может оперативно обнаружить наметившуюся тенденцию, а банк - применить комплекс с целью недопущения ухудшения ситуации.

Проблемные кредиты проходят в своей деградации ряд стадий ухудшения качества кредита до момента, когда кредит становится убытком.

В систему комплексного внешнего (банковского) анализа кредитоспособности заемщика входят:

- предварительный экспресс-анализ организации-заемщика;

- комплексная оценка кредитоспособности заемщика;

- анализ кредитных рисков;

- анализ обеспечения по кредиту;

- аналитическое обоснование возможности, безопасности и целесообразности выдачи кредита заемщику и условий его предоставления;

- оперативный анализ (мониторинг) кредитоспособности заемщика;

- ретроспективный анализ результатов кредитования заемщика.

Оценка комплексной кредитоспособности заемщика базируется на следующих элементах:

- оценка области деятельности организации и рынка выпускаемой продукции;

- анализ экономического потенциала организации;

- анализ источников финансирования хозяйственной деятельности организации;

- анализ и оценка финансовых результатов деятельности организации;

- анализ организационно-управленческой базы и т.д. [8]

2.2 Банковский анализ кредитоспособности заемщика в системе контрольно-аналитической деятельности кредитных организаций

Анализ и оценка кредитоспособности заемщика на основе количественных и качественных показателей его деятельности позволяют получить интегральное значение кредитного рейтинга заемщика. Ведущие рейтинговые агентства регулярно публикуют не только кредитные рейтинги организаций, но и рейтинги их обязательств с учетом индивидуальных условий этих обязательств.

Понятия кредитного рейтинга заемщика и его обязательства (ссуды) не является тождественным. Кредитный рейтинг заемщика является наиболее общим базовым показателем по сравнению с рейтингом ссуды и целиком основывается на кредитоспособности заемщика. Рейтинг ссуды учитывает индивидуальные особенности конкретной кредитной сделки: срок кредитования, наличие обеспечения, достаточность и ликвидность залога и др.

Присвоенный заемщику рейтинг может быть использован кредитной организацией в целях:

- определения стоимости размещаемых ресурсов;

- формирования резервов на возможные потери по ссудам;

- формирования резервов на возможные потери по требованиям по получению процентных доходов по кредитным требованиям;

- определение лимитов кредитования;

- анализа кредитного портфеля по классам кредитного рейтинга с целью оценки кредитного риска;

- прогноза качества кредитного портфеля;

- мониторинга финансового состояния заемщика;

- расчета вознаграждения сотрудников кредитного подразделения;

- определения наличия или отсутствия неопределенности получения процентных доходов по предоставленным кредитам при признании доходов в бухгалтерском учете;

- расчета ряда обязательных нормативов банка в соответствии с требованиями Инструкции банка России № 110-И: норматива достаточности собственных средств (капитала) Н1; максимального размера риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков Н6; максимального размера крупных кредитных рисков Н7; максимального размера риска кредитов, предоставленных банком своим участникам (акционерам) Н9.1; совокупной величины риска по инсайдерам банка Н10.1.

Нормативы кредитных рисков Н6, Н7, Н9.1, Н10.1 определяют максимальное отношение совокупной суммы соответствующих кредитных требований банка к заемщику (группе заемщиков), взвешенных по степени кредитного риска, к собственным средствам (капиталу) банка. Кредитные требования включают в расчет с учетом коэффициентов риска, установленных в отношении рассматриваемых требований Банком России, при этом кредитоспособность заемщика не учитывается [12].

Достаточность капитала и его структура во многом определяют способность банка поглощать убытки и противостоять кризисным ситуациям. Чем рискованнее его политика, тем более высокий уровень достаточности капитала требуется. Изначально этот показатель определялся отношением капитала к суммарным активам; степень риска осуществляемых банком операций и качество активов при этом не играли никакой роли.

Рост активов должен поддерживаться и ростом капитала для удовлетворения требований его достаточности. Избежать необходимости увеличения капитала можно в тех случаях, когда банк реструктурирует свои активы и переводит часть их из более рискованной группы в группу с меньшим риском. Однако это влечет уменьшение потенциальной прибыли банка, так как активы с меньшим риском имеют и более низкий доход по сравнению с операциями, имеющими более высокую степень риска[22].

Стандартизированный подход к расчету кредитного риска основан на взвешивании величины кредитных требований на коэффициент, присваиваемый тому или иному заемщику в зависимости от внешнего кредитного рейтинга, определенного международным рейтинговым агентством или надзорным органом. При существующей шкале внешних рейтингов от ААА до С - принимаются во внимание рейтинги не ниже В-. Юридическими лицами с более низкими рейтингами (независимо от их отраслевой принадлежности) присваивается повышенный коэффициент взвешивания (в размере 50%). При этом выделяются рейтинги, присвоенные государствам и центральным банкам (так называемый рейтинг суверена), индивидуальные кредитные рейтинги того или иного предприятия или кредитной организации и экспортные кредитные рейтинги. Степень риска контрагентов определяется в отношении:

- суверенов - в зависимости от внешнего кредитного рейтинга государства;

- местных органов власти, а также банков (предусмотрены два способа). Первый способ основан на внешнем кредитном рейтинге государства, резидентом которого является тот или иной банк или местный орган власти, второй - на рейтинге самого банка или местного органа власти;

- юридических лиц (кроме банков) - в зависимости от рейтинга юридического лица;

- компаний, осуществляющих операции с ценными бумагами (профессиональные участники рынка ценных бумаг). Выбирается система взвешивания в зависимости от надзорных принципов и методов регулирования их деятельности.

В рамках стандартизированного подхода предусмотрен также упрощенный стандартизированный подход, основанный на использовании экспортных кредитных рейтингов: в отношении как суверенов, так и прочих заемщиков применяются только экспортные кредитные рейтинги, устанавливаемые экспортными кредитными агентствами - участниками Соглашения об официальном подтверждении экспортных кредитов. Экспортные кредитные рейтинги определяются в зависимости от степени риска страны [14].

Внешние кредитные оценки можно использовать при наличии объективности, независимости, прозрачности, достоверности информации, а также международном признании и доступе к источникам. Кредитный рейтинг часто используется банками для принятия решений по кредитованию и в любых других ситуациях, в которых требуется оценка кредитоспособности делового партнера. Многие компании предпочитают не раскрывать свою финансовую информацию в деловых переговорах. В этом случае кредитный рейтинг служит надежным ориентиром кредитоспособности. В России международные рейтинговые агентства, присваивают рейтинги по международной шкале (по обязательствам в национальной и иностранной валютах) и по национальной шкале, созданной и откалиброванной специально для России.

Одним из существенных недостатков стандартизированного подхода, по мнению экспертов, является проблема совместимости кредитных рейтингов, определяемых различными рейтинговыми агентствами, в том числе и местными. Кроме того, в России лишь немногим организациям и банкам присвоен международный кредитный рейтинг. Определяемые на основе стандартизированного подхода минимальные требования к капиталу банка, относящиеся к категории высокорискованных, применяются по отношению к банкам с невысоким рейтингом от ВВ+ до В- и ниже. Поэтому межбанковские операции концентрируются в основном вокруг банков с высоким рейтингом от ААА до А-, что приводит к концентрации рисков вокруг банков этой группы [23].

Подход IRB основан на системе построения кредитных рейтингов, используемых банком самостоятельно, в которой степень кредитного риска оценивается путем анализа накопленной банком статистической информации с помощью специальных статистических и математических моделей. С точки зрения изменения кредитного риска данный подход представляет собой математическую модель, учитывающую четыре фактора: вероятность дефолта контрагента; удельный вес убытков в случае дефолта контрагента; абсолютную величину убытков при дефолте и остаточный срок кредита.

С применением этих показателей определяются так называемые ожидаемые и неожидаемые убытки, величина которых включается в расчет достаточности капитала. Требования к капиталу IRB должны включать только непредвиденные убытки, а ожидаемый убыток должен включаться в резервы на покрытие убытков по кредитам [15].

Такой подход в целом отражает практику банков; под ожидаемый убыток обычно создаются резервы. Если они меньше рассчитанного ожидаемого убытка, то этот «дефицит резервов» вычитается из регулярного капитала (50% из капитала первого уровня и 50% из капитала второго уровня). Избыток резервов на покрытие убытков добавляется к капиталу второго уровня, но с верхним пределом (для уменьшения стимулов к выделению слишком больших резервов). При применении стандартизированного подхода в требования к капиталу должны включаться как ожидаемые, так и непредвиденные убытки, и резервы включаются в капитал второго уровня в размере до 1,25% взвешенных по риску активов. Следовательно, определение капитала при подходе IRB меняется: резервы могут включаться только в размере до 0,60% капитала, так как они содержат непредвиденные убытки.

При стандартизированном подходе и подходе IRB существует ряд опций, наиболее сложные из которых ориентируют на максимальное использование внешней или внутренней информации о составляющих кредитного риска, и прежде всего вероятности дефолта заемщика, а наиболее простые - на установление надзорным органом оценки компонентов кредитного риска.

Переход кредитных организаций на международные стандарты финансовой отчетности, изменение принципа учета доходов и расходов кредитных организаций, согласно Положению №302-П, предопределяет влияние оценки кредитного риска по выданным судам на порядок формирования и величину процентных доходов банка, стимулирует необходимость совершенствования методики анализа кредитоспособности заемщиков [16].

2.3Методы оценки кредитоспособности заемщиков

При классификации научного инструментария для проведения анализа под методом понимаю подход и способ изучения, измерения и обобщения влияния многочисленных факторов на изменение результатов деятельности организации. Реализуется метод через конкретные методики (в зависимости от особенностей целей, задач, объектов, способов и технических средств исследования) и представляет собой совокупность однородных методик. Часто интерпретация определенного объекта в качестве метода или методики зависит от степени детализации научного инструментария. Сущность однородных методов отражается в подходах. Некоторые авторы употребляют также термин «модель». Модель структурирует и идентифицирует взаимосвязи между основными показателями [19].

Все количественные измерения четко работают только в условиях стабильной или развивающейся экономики. В условиях финансово-экономического кризиса главным вопросом становится эффективность теоретически обоснованных методик анализа кредитоспособности, применимых в условиях стабильной или развивающейся экономики, поэтому возрастает роль экспертной оценки при проведении анализа кредитоспособности заемщика. Информация, собранная кредитными бюро в кризисный период, должна быть также скорректирована банком с учетом причин несвоевременности исполнения кредитных обязательств.

Специфика оценки кредитоспособности юридических и физических лиц, крупных, средних и мелких клиентов определяет комбинацию применяемых способов оценки.

Оценка кредитоспособности крупных и средних предприятий базируется на данных баланса, отчета о прибылях и убытках, кредитной заявке, информации об истории клиента и его менеджерах. В качестве методов оценки кредитоспособности используются система финансовых коэффициентов, анализ денежного потока, делового риска и менеджмента.

Выбор финансовых коэффициентов оценки кредитоспособности клиентов коммерческого банка определяется особенностями клиентуры банка, возможными причинами финансовых затруднений, кредитной политикой банка. Можно выделить пять групп коэффициентов:

- ликвидности (I);

- эффективности или оборачиваемости (II);

- финансового левериджа (III);

- прибыльности (IV);

- обслуживания долга (V).

Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) показывает, способен ли заемщик рассчитаться по долговым обязательствам:

(1)

где ОбА - оборотные активы;

КО - краткосрочные обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности предполагает сопоставление текущих активов, т. е. средств, которыми располагает клиент в различной форме (денежные средства, дебиторская задолженность нетто ближайших сроков погашения, стоимости запасов товарно-материальных ценностей и прочих активов), с текущими пассивами, т. е. обязательствами ближайших сроков погашения (ссуды, долг поставщикам, по векселям, бюджету, рабочим и служащим). Если долговые обязательства превышают средства клиента, последний является некредитоспособным.

Коэффициент быстрой (скорой) ликвидности (КБЛ) рассчитывается следующим образом:

(2)

где ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

ДЗ - дебиторская задолженность.

Коэффициент оперативной ликвидности (КБЛ):

(3)

Ликвидные активы -- та часть текущих пассивов, которая быстро превращается в наличность, готовую для погашения долга. К ликвидным активам в мировой банковской практике относят денежные средства и дебиторскую задолженность, в российской практике -- и часть быстро реализуемых запасов. С помощью коэффициента быстрой ликвидности прогнозируют способность заемщика быстро высвобождать из оборота денежные средства для погашения долга банка в срок.

Коэффициенты эффективности (оборачиваемости) дополняют коэффициенты ликвидности и позволяют сделать заключение более обоснованным. Если показатели ликвидности растут за счет увеличения дебиторской задолженности и стоимости запасов при одновременном замедлении их оборачиваемости, нельзя повышать класс кредитоспособности заемщика. Коэффициенты эффективности рассчитывают так.

Оборачиваемость запасов:

а) длительность оборота в днях:

Пз = Д / Оз, (4)

где Д - длительность периода;

Оз - коэффициент оборачиваемости запасов.

б) коэффициент оборачиваемости запасов:

Оз = СС/З, (5)

Себестоимость продукции, работ, услуг / Средняя величина товарно-материальных запасов за период

Оборачиваемость дебиторской задолженности:

(6)

Оборачиваемость активов:

(7)

где В - выручка от продаж;

А - величина активов.

Коэффициенты эффективности анализируются в динамике, а также сравниваются с коэффициентами конкурирующих предприятий и со среднеотраслевыми показателями.

Коэффициент финансового левериджа характеризует степень обеспеченности заемщика собственным капиталом. Варианты расчета этого коэффициента различны, но экономический смысл один: оценка размера собственного капитала и степени зависимости клиента от привлеченных ресурсов. При расчете данного коэффициента учитываются все долговые обязательства клиента банка, независимо от их сроков. Чем выше доля привлеченных средств (краткосрочных и долгосрочных), тем ниже класс кредитоспособности клиента. Окончательный вывод делают с учетом динамики коэффициентов прибыльности.

Коэффициенты прибыльности характеризуют эффективность использования всего капитала, включая его привлеченную часть. Их разновидностями являются следующие.

Коэффициенты нормы прибыли:

Валовая прибыль до уплаты процентов и налогов:

НП = П/В, (8)

где П - валовая прибыль анализируемого периода;

В -- выручка от продажи продукции.

Чистая операционная прибыль:

ЧОП = Ппосле%/В, (9)

где Ппосле % - прибыль после уплаты процентов;

В - выручка от продажи продукции.

Рентабельность продаж характеризует уровень доходности обычных видов деятельности клиента (отношение прибыли от продаж к выручке от продаж):

(10)

где П - прибыль от продаж.

Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования собственного капитала (отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала):

(11)

где ЧП - чистая прибыль.

Если доля прибыли в выручке от реализации растет, увеличивается прибыльность активов или капитала, то можно не понижать рейтинг клиента даже при ухудшении коэффициента финансового левериджа.

Финансовые коэффициенты оценки кредитоспособности рассчитывают на основе прогнозных величин на планируемый период, средних остатков по балансам на отчетные даты. Показатели на 1-е число не всегда отражают реальное положение дел. Поэтому в мировой практике используется система коэффициентов, рассчитываемых на основе счета результатов (он содержит отчетные показатели оборотов за период). Исходный оборотный показатель -- выручка от реализации. Анализ денежного потока -- метод оценки кредитоспособности клиента коммерческого банка, в основе которого лежит использование фактических показателей, характеризующих оборот средств клиента в отчетном периоде. Этим он принципиально отличается от метода оценки кредитоспособности клиента на основе системы финансовых коэффициентов. Анализ денежного потока заключается в сопоставлении оттока и притока у заемщика за период, обычно соответствующий сроку испрашиваемой ссуды. При выдаче ссуды на год анализ денежного потока проводят в годовом разрезе, на срок до 90 дней -- в квартальном и т.д.[21].

Элементами притока средств за период являются:

- прибыль, полученная в данном периоде;

- амортизация, начисленная за период;

- высвобождение средств (из запасов, дебиторской задолженности, основных фондов, прочих активов);

- увеличение кредиторской задолженности;

- рост прочих пассивов;

- увеличение акционерного капитала;

- выдача новых ссуд.

В качестве элементов оттока средств выделяют:

- уплату налогов, процентов, дивидендов, штрафов и пеней;

- дополнительные вложения средств в запасы, дебиторскую задолженность, прочие активы, основные фонды;

- сокращение кредиторской задолженности;

- уменьшение прочих пассивов;

- отток акционерного капитала;

- погашение ссуд.

Разница между притоком и оттоком средств характеризует величину общего денежного потока. Изменение размера запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, прочих активов и пассивов, основных фондов по-разному влияет на общий денежный поток. Для определения этого влияния сравнивают остатки по статьям запасов, дебиторов, кредиторов и т. д. на начало и конец периода. Рост остатка запасов, дебиторов и прочих активов в течение периода означает отток средств и показывается при расчете со знаком «-», а уменьшение -- приток средств и фиксируется со знаком «+». Рост кредиторов и прочих пассивов рассматривается как приток средств («+»), снижение -- как отток («-»).

В определении притока и оттока средств в связи с изменением основных фондов учитываются рост или снижение стоимости их остатка за период и результаты реализации части основных фондов в течение периода. Превышение цены реализации над балансовой оценкой есть приток средств, а обратная ситуация -- отток.

Приток (отток) средств в связи с изменением стоимости основных фондов = Стоимость основных фондов на конец периода -- Стоимость основных фондов на начало периода + Результаты реализации основных фондов в течение периода.

Для анализа денежного потока берут данные как минимум за три истекших года. Устойчивое превышение притока над оттоком средств свидетельствует о кредитоспособности клиента. Колебание величины общего денежного потока, кратковременное превышение оттока над притоком средств говорит о более низком уровне кредитоспособности клиента. Систематическое превышение оттока над притоком средств характеризует клиента как некредитоспособного. Средняя положительная величина общего денежного потока (превышение притока над оттоком средств) используется как предел выдачи новых ссуд. Указанное превышение показывает, в каком размере клиент может погашать за период долговые обязательства [15].

На основе соотношения величины общего денежного потока и размера долговых обязательств клиента (коэффициент денежного потока) определяют его класс кредитоспособности: класс I -- 0,75; класс II -- 0,30; класс III -- 0,25; класс IV -- 0,2; класс V -- 0,2; класс VI -- 0,15.

Кредитоспособность мелких предприятий также оценивается на основе финансовых коэффициентов кредитоспособности, анализа денежного потока и оценки делового риска.

Использование банком финансовых коэффициентов и метода анализа денежного потока затруднено из-за состояния учета и отчетности у этих клиентов банка. У предприятий малого бизнеса, как правило, нет лицензированного бухгалтера. Расходы на аудиторскую проверку для этих клиентов банка недоступны, аудиторского подтверждения отчета заемщика нет, в связи с чем оценка кредитоспособности клиента базируется не на его финансовой отчетности, а на знании работником банка данного бизнеса. Последнее предполагает постоянные контакты с клиентом: личное интервью с ним, регулярное посещение предприятия.

В ходе личного интервью с руководителем мелкого предприятия выясняются цель ссуды, источник и срок возврата долга. Клиент должен доказать, что кредитуемые запасы к определенному сроку снизятся, а кредитуемые затраты будут списаны на себестоимость реализованной продукции.

Еще одна особенность малых предприятий: их руководителями и работниками нередко являются члены одной семьи или родственники; личный капитал владельца часто смешивается с капиталом предприятия. При оценке кредитоспособности мелкого клиента учитывается финансовое положение владельца, определяемое по данным личного финансового отчета.

Система оценки банком кредитоспособности мелких заемщиков складывается из следующих элементов:

- оценка делового риска;

- наблюдение за работой клиента;

- собеседования банкира с владельцем предприятия;

- оценка личного финансового положения владельца;

- анализ финансового положения предприятия на основе первичных документов [17].

3. ПРОЦЕСС КРЕДИТОВАНИЯ В ФИЛИАЛЕ «АРХАНГЕЛЬСКИЙ» ОАО «СОБИНБАНК»

3.1 Общая характеристика ОАО «Собинбанк»

3.1.1 Основные сведения о банке

Акционерный банк «Содействие общественным инициативам» (открытое акционерное общество), является кредитной организацией в форме открытого акционерного общества, созданного по решению участников (протокол № 1 от 20 октября 1997) путем преобразования коммерческого банка «Содействие общественным инициативам» («СОБИНБАНК»).

Полное фирменное наименование банка на русском языке: Акционерный банк «Содействие общественным инициативам» (открытое акционерное общество). Сокращенное фирменное наименование банка на русском языке: ОАО «Собинбанк». Полное фирменное наименование банка на английском языке: Joint Stock Bank «Sobinbank». Сокращенное фирменное наименование на английском языке: JSB «Sobinbank».

Банк имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание на место его нахождения. Банк имеет штампы и бланки со своим наименованием, собственную эмблему, товарный знак и другие средства визуальной идентификации.

Входит в банковскую систему Российской Федерации и в своей деятельности руководствуется законодательством Российской Федерации, нормативными актами Банка России и Уставом.

Банк является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе.

Банк создан без ограничения срока деятельности и осуществляет свою деятельность на основании лицензии Банка России.

Уставный капитал сформирован в размере 1 270 000 000 (один миллиард двести семьдесят миллионов) рублей и разделен на 1 270 000 (один миллион двести семьдесят тысяч) обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 1000 (одна тысяча) рублей каждая.

Уставный капитал состоит из номинальной стоимости акций банка, приобретенных акционерами. Он определяет минимальный размер имущества, гарантирующего интересы кредиторов.

Банк вправе размещать дополнительно к уже размещенным акциям 630 000 (шестьсот тридцать тысяч) штук обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 1000 (одна тысяча) рублей каждая (объявленные акции).

Единственным акционером банка, владеющим 1 270 000 (одним миллионом двумястами семьюдесятью тысячами) обыкновенных именных акций, что составляет 100 % уставного капитала, является Закрытое акционерное общество «Газэнергопромбанк» (ЗАО «Газэнергопромбанк»), зарегистрированное 1 апреля 2005 года Центральным Банком Российской Федерации за № 3284 и Управлением Федеральной налоговой службы по Московской области, ОГРН 1055000004751.

Все акции банка являются обыкновенными именными. Номинальная стоимость всех обыкновенных именных акций одинакова. Обыкновенная именная (голосующая) акция предоставляет акционеру - ее владельцу право голоса при решении вопросов, поставленных на голосование на Общем собрании акционеров, и участвует в распределении чистой прибыли после создания необходимых резервов, расчетов с бюджетом и внебюджетными фондами.

Номинальная стоимость одной обыкновенной именной акции - 1 000 (одна тысяча) рублей. Количество размещенных акций составляет 1 270 000 (один миллион двести семьдесят тысяч) штук обыкновенных именных акций. Форма выпуска - бездокументарная. Банк вправе дополнительно к уже размещенным акциям размещать объявленные акции.

Каждая обыкновенная именная акция ОАО «Собинбанк» предоставляет акционеру - ее владельцу одинаковый объем прав.

Акционеры - владельцы обыкновенных именных акций банка имеют право в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах» и Уставом:

- участвовать в Общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции;

- получать дивиденды;

- получить часть имущества банка в случае его ликвидации.

Акционеры имеют преимущественное право приобретения размещаемых посредством открытой или закрытой подписки дополнительных акций, облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг банка, конвертируемых в акции, в количестве, пропорциональном количеству принадлежащих им акций этой категории (типа), в порядке, на условиях, а также с учетом ограничений, установленных законодательством Российской Федерации.

Акционеры - владельцы голосующих акций вправе требовать выкупа банком всех или части принадлежащих им акций в случаях и в порядке, предусмотренных Федеральным законом «Об акционерных обществах».

ОАО «Собинбанк» обладает полной хозяйственной самостоятельностью в вопросах распределения чистой прибыли.

Балансовая и чистая прибыль определяются в порядке, установленном правовыми актами Российской Федерации и принимаемыми в соответствии с ними нормативными актами Банка России. Из балансовой прибыли уплачиваются соответствующие налоги, другие обязательные платежи в бюджет и во внебюджетные фонды, а также производятся расходы, осуществляемые по действующему законодательству до налогообложения. Чистая прибыль (после уплаты налогов и других обязательных платежей) остается в распоряжении банка и по решению Общего собрания акционеров может быть направлена в резервы, на формирование иных фондов или распределена между акционерами в виде дивидендов по размещенным акциям, на другие цели, не противоречащие требованиям правовых актов Российской Федерации и интересам акционеров.

В банке создается резервный фонд в размере 15 процентов от его уставного капитала. Резервный фонд формируется путем обязательных ежегодных отчислений, размер которых не может быть менее 5 процентов от чистой прибыли, до достижения размера, установленного Уставом. Этот фонд предназначен для покрытия его убытков, а также для погашения облигаций и выкупа акций банка в случае отсутствия иных средств. Резервный фонд не может быть использован для иных целей.

Банк имеет право формировать иные фонды в соответствии с законодательством Российской Федерации

Бухгалтерский учет осуществляется в соответствии с правилами, устанавливаемыми Банком России. Банк ведет статистическую и иную отчетность в порядке, установленном законодательством Российской Федерации. Предоставляет государственным органам информацию, необходимую для налогообложения и ведения общегосударственной системы сбора и обработки экономической информации.

Банк публикует информацию, относящуюся к эмитируемым им ценным бумагам, в объеме, порядке и в сроки, определенные законодательством Российской Федерации и соответствующими правовыми актами Банка России [22].

Итоги деятельности отражаются в ежемесячных, квартальных и годовых бухгалтерских балансах, в отчете о прибылях и убытках, а также в годовом отчете, представляемых в Банк России в установленные им сроки.

Годовой бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках банка после проведения ревизии и проверки аудитором утверждаются Общим собранием акционеров и подлежат публикации в печати.

Финансовый год банка начинается 1 января и заканчивается 31 декабря.

3.1.2 Структура управления банком

Высшим органом управления ОАО «Собинбанк» является Общее собрание акционеров.

В случае, если количество акционеров банка станет более одного, в Устав в установленные нормативными правовыми актами порядке и сроки, должны быть внесены соответствующие изменения.

Общее руководство деятельностью осуществляется Советом директоров. Руководство текущей деятельностью осуществляется коллегиальным исполнительным органом - Правлением и единоличным исполнительным органом - Председателем Правления.

Банк ежегодно проводит годовое Общее собрание акционеров. Годовое Общее собрание акционеров проводится не ранее чем через два месяца и не позднее чем через шесть месяцев после окончания финансового года банка. Проводимые помимо годового Общие собрания акционеров являются внеочередными.

К компетенции Общего собрания акционеров относятся:

- внесение изменений и дополнений в Устав банка или утверждение Устава банка в новой редакции;

- реорганизация банка;

- ликвидация банка, назначение ликвидационной комиссии и утверждение промежуточного и окончательного ликвидационных балансов;

- определение количественного состава Совета директоров, избрание его членов и досрочное прекращение их полномочий;

- определение количества, номинальной стоимости, категории (типа) объявленных акций и прав, предоставляемых этими акциями;

- увеличение уставного капитала банка путем увеличения номинальной стоимости акций или путем размещения дополнительных акций в случаях, предусмотренных действующим законодательством и Уставом;

- уменьшение уставного капитала путем уменьшения номинальной стоимости акций, путем приобретения банком части акций в целях сокращения их общего количества, а также путем погашения приобретенных или выкупленных акций;

- избрание членов ревизионной комиссии банка и досрочное прекращение их полномочий;

- утверждение аудитора банка;

- утверждение годовых отчетов, годовой бухгалтерской отчетности, в том числе отчетов о прибылях и убытках банка, а также распределение прибыли, в том числе выплата (объявление) дивидендов, и убытков по результатам финансового года;

- определение порядка ведения Общего собрания акционеров;

- избрание членов счетной комиссии и досрочное прекращение их полномочий;

- дробление и консолидация акций;

- принятие решений об одобрении сделок, в совершении которых имеется заинтересованность в случаях, предусмотренных Федеральным законом «Об акционерных обществах»;

- принятие решений об одобрении крупных сделок в случаях, предусмотренных Федеральным законом «Об акционерных обществах»;

- приобретение банком размещенных акций в случаях, предусмотренных Федеральным законом «Об акционерных обществах»;

- принятие решения об участии в ассоциациях и иных объединениях коммерческих организаций;

- утверждение внутренних документов, регулирующих деятельность органов банка;

- решение иных вопросов, предусмотренных Федеральным законом «Об акционерных обществах».

Вопросы, отнесенные к компетенции Общего собрания акционеров, не могут быть переданы на решение Совету директоров, Правлению и Председателю Правления банка.

Решение Общего собрания акционеров по вопросу, поставленному на голосование, в том числе по порядку ведения Общего собрания акционеров, принимается большинством голосов акционеров - владельцев голосующих акций банка, принимающих участие в собрании, если Федеральным законом «Об акционерных обществах» не установлено иное.

Совет директоров осуществляет общее руководство деятельностью банка, за исключением решения вопросов, отнесенных к компетенции Общего собрания акционеров. Руководство текущей деятельностью осуществляется единоличным исполнительным органом - Председателем Правления банка и коллегиальным исполнительным органом - Правлением банка.

Лицо, осуществляющее функции единоличного исполнительного органа, одновременно осуществляет функции председателя коллегиального исполнительного органа [26].

На рисунке 1 представлена организационная структура Филиала.

Рисунок 1 - Организационная структура Филиала «Архангельский» ОАО «Собинбанк»

Организационная структура ОАО «Собинбанк» является линейно-функциональной. Это выражается в функциональном разделении труда между отделами филиала и наличии подчинительных связей в филиале и в каждом его отделе. В таблице 4 представлены функции отдельных подразделений филиала.

Таблица 4 - Функции отдельных подразделений Филиала

Подразделение	Функции
Управление активно-пассивных операций	а) формирование эффективной партнерской сети и координация ее взаимодействия с профильными подразделениями филиала; б) проведение рекламных компаний; в) телефонные контакты, прямые и перекрестные продажи розничных продуктов и услуг физическим лицам; г) контроль ссудной задолженности клиентов и подготовка текущих отчетов и документооборота.
Операционное управление	а) открытие банковских счетов клиентам - юридическим и физическим лицам и обслуживание их в соответствии с условиями договора банковского счёта; б) бухгалтерское оформление операций по счетам юр. лиц; в) ведение картотеки расчетно-денежных документов по внебалансовым счетам 90901, 90902; г) проведение по счетам МФР, к/с и системе «Банк-клиент»; д) исполнение писем и рекламаций клиентов, ответы на запросы банков по вопросам расчетно-кассового обслуживания; е) пересчет, сортировка, упаковка наличных денежных средств; ж) осуществление мероприятий, направленных на противодействие легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма; и) учет операций по приобретению, переоценке, списанию имущества Филиала к) проведение расчетов с персоналом по заработной плате, подотчетным суммам, пособиям по внебюджетным фондам; л) составление бухгалтерской и статистической отчетности на основе первичных документов и бухгалтерских записей.
Сектор финансового мониторинга	а) организация работы по реализации Правил внутреннего контроля в целях противодействия легализации доходов, полученных преступным путём, и финансированию терроризма;

Подобные документы

• Оценка кредитоспособности заёмщика

  Цели и задачи кредитования. Технология кредитного скоринга. Методика оценки кредитоспособности заемщика, используемая в Сибирском банке Сбербанка России. Разработка рекомендаций по формированию эффективной системы оценки кредитоспособности клиентов.
  
  дипломная работа [79,8 K], добавлен 02.10.2013
  

• Совершенствование организации банковского кредитования юридических лиц

  Организация процесса кредитования юридических лиц в коммерческом банке. Методика оценки кредитоспособности юридического лица, используемая ЗАО "ГЛОБЭКСБАНКЕ" и его филиалами. Применение трендовой модели оценки риска при кредитовании юридических лиц.
  
  дипломная работа [1,0 M], добавлен 03.07.2012
  

• Методика анализа кредитоспособности заемщиков коммерческого банка

  Понятие и назначение процесса определения кредитоспособности заемщика банка, порядок, критерии и способы ее оценки, общие подходы к реализации и анализу. Характеристика деятельности Национального банка "Траст", анализ кредитоспособности юридических лиц.
  
  курсовая работа [167,0 K], добавлен 25.01.2010
  

• Анализ кредитоспособности заемщиков (на примере ЗАО "ВокБанк")

  Понятие, сущность, критерии и методы оценки кредитоспособности корпоративных заемщиков. Система предоставления банковских кредитов юридическим лицам. Анализ методики оценки кредитоспособности юридических лиц. Условия кредитования, утверждаемые банком.
  
  курсовая работа [84,8 K], добавлен 13.11.2013
  

• Анализ кредитоспособности заемщика

  Понятие и критерии кредитоспособности. Кредитные риски и методы управления ими. Сравнительный анализ мировой и отечественной практики оценки кредитоспособности заемщиков. Характеристика ООО "Возрождение", методика определения его кредитоспособности.
  
  дипломная работа [126,9 K], добавлен 20.01.2010
  

• Оценка кредитоспособности заемщика коммерческим банком

  Характеристика кредитоспособности заемщика. Основные модели оценки кредитоспособности, основанные на методах комплексного анализа. Оценка класса кредитоспособности ОАО "Чувашкабель". Американская и французская методика оценки кредитоспособности заемщика.
  
  курсовая работа [320,7 K], добавлен 13.06.2011
  

• Методика оценки кредитоспособности заемщика коммерческого банка

  Критерии кредитоспособности клиента коммерческого банка. Показатели деятельности компании, необходимые для оценки ее кредитоспособности. Рейтинговая шкала для определения надежности заемщика. Показатель, характеризующий уровень платежеспособности.
  
  контрольная работа [39,5 K], добавлен 23.02.2011
  

• Методы кредитования в российских коммерческих банках и пути улучшения кредитной политики

  Понятие и виды кредитов. Методы кредитования физических и юридических лиц. Анализ методов кредитования банка АКБ Сбербанк. Методы оценки кредитоспособности заемщиков банка. Основные пути совершенствования методов оценки кредитоспособности и кредитования.
  
  курсовая работа [262,8 K], добавлен 26.09.2010
  

• Анализ кредитоспособности ссудозаемщиков – юридических лиц и кредитного риска банка

  Нормативно-правовые аспекты оценки кредитоспособности в РФ. Сравнительная оценка методик оценки кредитоспособности банковских заемщиков. Организация работы по управлению кредитным риском. Оценка кредитоспособности юридического лица. Методы снижения риска.
  
  дипломная работа [2,2 M], добавлен 25.06.2013
  

• Кредитование физических и юридических лиц

  Особенности методики оценки кредитоспособности заемщика в банках. Понятие кредитоспособности как возможность погашения ссудной задолженности. Оценка кредитоспособности физических и юридических лиц. Определение класса кредитоспособности заемщика.
  
  курсовая работа [4,1 M], добавлен 29.12.2013
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам