Следующим этапом анализа является качественный анализ кредитоспособности заемщика. Качественный анализ базируется на использовании информации, которая не может быть выражена в количественных показателях. Для проведения такого анализа применяются сведения, представленные заемщиком, подразделением безопасности, и информация базы данных. На этом этапе оцениваются риски отраслевые, акционерные, регулирования деятельности хозяйствующего субъекта, производственные и управленческие.

Заключительным этапом оценки кредитоспособности является определение рейтинга заемщика, или класса. Устанавливаются три класса заемщиков:

- первоклассные, кредитование которых не вызывает сомнений;

- второклассные -- кредитование требует взвешенного подхода;

- третьеклассные -- кредитование связано с повышенным риском. Рейтинг определяется на основе суммы баллов по шести основным показателям, оценки остальных показателей третьей группы и качественного анализа рисков. Сумма баллов (S) влияет на рейтинг заемщика следующим образом:

- S=1,25 и менее -- заемщик может быть отнесен к первому классу кредитоспособности. Обязательным условием отнесения к данному классу является значение коэффициента К5 на уровне, установленного для 1-го класса кредитоспособности;

- 1,25 < S < 2,35 соответствует второму классу;

- S> 2,35 соответствует третьему классу.

Далее определенный таким образом предварительный рейтинг корректируется с учетом других показателей третьей группы и качественной оценки заемщика. При отрицательном влиянии этих факторов рейтинг может быть снижен на один класс.

Однако возможности анализа ограничены из-за отсутствия единой нормативной базы по разным отраслям экономики. Российские коммерческие банки вынуждены опираться в основном на собственную информационную базу, уделяя больше внимания репутации заемщика, его кредитной истории, а не финансовым возможностям. Таким образом, в России необходимо создать некую единую нормативную базу для определения кредитоспособности заемщиков, ввести доступные широкому кругу лиц рейтинги хозяйствующих субъектов, усовершенствовать методики определения кредитоспособности. Ендовицкий Д.А., Бочарова И.В. Анализ и оценка кредитоспособности заемщика : Учебно-практическое пособие - М.: КНОРУС, 2005г. С.84

Глава 2. Анализ и оценка кредитоспособности заемщика - ЗАО «КМЭЗ» на примере методики, разработанной ОАО «Сбербанком России»

2.1 Экономическая характеристика ОАО «Сбербанка России»

Анализирующий Банк является открытым акционерным обществом, он был основан в 1841 году, и с этого времени осуществлял операции в различных юридических формах. Банк зарегистрирован и имеет юридический адрес на территории Российской Федерации. Основным акционером Банка является Центральный банк Российской Федерации («Банк России»), которому по состоянию на 31 декабря 2010 года принадлежит 60,3% обыкновенных акций Банка или 57,6% всех выпущенных акций Банка (31 декабря 2009 года: 60,3% обыкновенных акций Банка или 57,6% всех выпущенных акций Банка).

Консолидированная финансовая отчетность открытого акционерного общества «Сбербанк России» и его дочерних компаний (совместно именуемых «Группа» или «Группа Сбербанка России») представлена в Приложениях 8, 9 за 2010 год. Основные дочерние компании Группы включают иностранные коммерческие банки и другие российские и иностранные организации, контролируемые Группой.

Основным видом деятельности Группы являются коммерческие и розничные банковские операции. Данные операции включают прием средств во вклады и предоставление коммерческих кредитов корпоративным клиентам, малому бизнесу и физическим лицам в свободно конвертируемых валютах и местных валютах стран, где Группа осуществляет свои операции, а также в российских рублях; предоставление услуг клиентам при осуществлении ими экспортных/импортных операций; конверсионные операции; расчетно-кассовое обслуживание; услуги инкассации; торговлю ценными бумагами и производными финансовыми инструментами. Группа осуществляет свою деятельность как на российском, так и на международном рынках. По состоянию на 31 декабря 2010 года деятельность Группы на территории Российской Федерации осуществляется через Сбербанк России, который имеет 17 (31 декабря 2009 года: 18) территориальных банков, 522 (31 декабря 2009 года: 602) отделения территориальных банков и 18 883 (31 декабря 2009 года: 19 103) филиала, а также через основные дочерние компании - ЗАО «Сбербанк Лизинг» и ООО «Сбербанк Капитал». Организационная структура Банка изменилась в четвертом квартале 2010 года, Алтайский территориальный банк был реорганизован в отделение и включен в Сибирский территориальный банк. Деятельность Группы за пределами Российской Федерации осуществляется через 3 дочерних банка, расположенных в Украине, Республике Беларусь и Казахстане, а также через отделение в Индии и представительство в Германии.

Основные итоги деятельности ОАО «Сбербанка России» за 2010 год представлены в Рисунке 2.1.3.

Рисунок 2.1.3. Основные итоги деятельности ОАО «Сбербанка России».

Из данных Рисунка 2.1.3 видно, что:

- Чистая прибыль за 2010 год составила 181,6 млрд. руб., за 2009 год - 24,4 млрд. руб. Объем чистой прибыли в 2010 году в 7,4 раз больше, чем в 2009 году.

- Группа демонстрирует высокие результаты деятельности: рентабельность собственных средств составила 20,6%, соотношение операционных расходов к операционным доходам составило 42,4%.

- Комиссионные доходы выросли на 23,8% по сравнению с 2009 годом.

- Расходы на формирование резервов под обесценение кредитного портфеля сократились на 60,5% по сравнению с 2009 годом.

- Высокий уровень достаточности капитала: достаточность общего капитала Группы (Базель 1) составляет 16,8%. Норматив достаточности капитала Банка Н1 (требования Банка России) составляет 17,7%.

Рисунок 2.1.4. Динамика и структура активов ОАО «Сбербанка России».

Активы Группы выросли на 21,4% в 2010 году. Указанный рост был в основном вызван ростом портфеля ценных бумаг и объемов кредитования клиентов. Доля работающих активов составляет 87,6% от общих активов Группы.



Рисунок 2.1.5.Динамика и структура обязательств ОАО«Сбербанка России».

Из данных Рисунка 2.1.5 видно, что основной ресурсной базой Группы остаются депозиты физических лиц, доля которых в общих обязательствах составляет 63%. Величина субординированного долга сократилась в течение 2010 года вследствие выплаты 200 млрд. руб. до срока погашения. Заимствования на международных рынках капитала по состоянию на 31.12.2010 составили 250,2 млрд. руб. или 3,3% обязательств. В сентябре-октябре 2010 года Группа разместила ценные бумаги в размере 1,25 млрд. долларов США по ставке 5,4% годовых. В декабре 2010 года Группа получила синдицированный кредит в размере 2 млрд. долларов США от консорциума иностранных банков по шестимесячной ставке LIBOR плюс 1,5% годовых.

2.2 Экономическая характеристика заемщика - ЗАО «КМЭЗ». Расчет финансовых коэффициентов кредитоспособности для ЗАО «КМЭЗ»

Оцениваемое предприятие - ЗАО «Кыштымский медеэлектролитный завод» является старейшим металлургическим предприятием Урала. Со времени его основания в 1757 году Н.Н. Демидовым, завод почти 150 лет являлся железоделательным. Многие годы именно здесь выпускали железо всемирно известной марки "Два соболя". Но в 1908 г. по инициативе новых акционеров во главе с англичанином Лесли Урквартом он был перепрофилирован для рафинирования меди. Шаг этот не был случайным, ведь век пара сменял век электричества. С этого момента началась новая страница истории завода, достойно продолженная последующими поколениями металлургов. Уже в 1920 году из сохранившихся запасов медных слитков - вайербарсов - была налажена прокатка медной проволоки. В двадцатые-тридцатые годы на КМЭЗ впервые в нашей стране были получены селен, теллур и сплав Доре, началось производство медного купороса. В результате совместных с институтом ГИПРОЦМО технологических разработок специалистами и квалифицированными рабочими в 1956 году впервые в Советском Союзе начато производство медной рулонной фольги электролитическим способом.

Основные виды деятельности в настоящее время ЗАО «Кыштымский медеэлектролитный завод» переработка черновой меди и вторичного медесодержащего сырья в катодную медь, производство медной катанки, медной фольги, медной ленты, медного и никелевого купороса, выпуск драгоценных металлов.

В настоящее время производственные мощности предприятия позволяют выпускать 120 тыс. тонн медных катодов в год. Также завод может ежегодно выпускать 10 000 тонн медной катанки, 14 400 тонн медного купороса, 5 тонн золота, 120 тонн серебра, а также никелевые соли, платину, палладий, редкоземельные металлы: селен, теллур и рений. ЗАО «Кыштымский медеэлектролитный завод» является лидером в области производства медной электролитической фольги в России.

Проведем анализ кредитоспособности ЗАО «КМЭЗ» по методикам, рассмотренным в теоретической части данной работы, которые наиболее часто применяются в банковской практике при оценке кредитоспособности своих заемщиков.

Проанализируем экономическое положение заемщика по бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках при помощи вертикального и горизонтального анализа.

Первым этапом при любом анализе и в том числе при оценке кредитоспособности заемщика, вне зависимости от методов этой оценки, является горизонтальный и вертикальный анализ двух основных форм бухгалтерской отчетности из которых берутся все основные данные для последующего анализа.

Имущественное положение предприятия на начало и конец отчетного периода характеризуются данными баланса. Сравнивая динамику итогов разделов актива баланса, можно выяснить тенденции изменения имущественного положения. Информация об изменении в организационной структуре управления, открытии новых видов деятельности предприятия, особенностях работы с контрагентами и др. обычно содержится в пояснительной записке к годовой бухгалтерской отчетности. Результативность и перспективность деятельности предприятия могут быть обобщенно оценены по данным анализа динамики прибыли, а также сравнительного анализа элементов роста средств предприятия, объемов его производственной деятельности и прибыли. Информация о недостатках в работе предприятия может непосредственно присутствовать в балансе в явном или завуалированном виде.

Данный случай может иметь место, когда в отчетности есть статьи, свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде и о сложившемся в результате этого плохом финансовом положении (например, статья «Убытки»). В балансах вполне рентабельных предприятий могут присутствовать также в скрытом, завуалированном виде статьи, свидетельствующие об определенных недостатках в работе.

Это может быть вызвано не только с фальсификациями со стороны предприятия, но и принятой методикой составления отчетности, согласно которой многие балансовые статьи комплексные (например, статьи «Прочие дебиторы», «Прочие кредиторы»).

Анализ бухгалтерского баланса ЗАО «Кыштымский медеэлектролитный завод» за 2007 - 2010 годы проведем в Приложениях 3, 4. Вертикальный анализ бухгалтерского баланса ЗАО «КМЭЗ» за 2007 - 2010 годы проведем в Приложение 3. В Приложение 4 проведем изменения за 2007 - 2010 годы в суммах, удельных весах и процентах к итогу (горизонтальный анализ).

Рисунок 2.2.6. Изменение валюты баланса «КМЭЗ», млн.руб.

Как видно из Рисунка 2.2.6 динамика валюты баланса отрицательная на протяжении трех лет была стабильной, без больших изменений. В 2010 году произошло резкое изменение валюты баланса в большую сторону (на 23,18% в сравнении с началом анализируемого периода). Проанализируем основные причины данной динамики в активе и в пассиве баланса.

Основной причиной резкого увеличения динамики валюты баланса в активе баланса стало резкое увеличение краткосрочных финансовых вложений, которые отсутствовали в 2008 году, в 2009 составляли лишь 0,1% из общей величины активов, а их рост в сравнении с 2007 годом составил 1 641 817 млн.руб. (384,06%). Проиллюстрируем данное изменение в Рисунке 2.2.7.

Рисунок 2.2.7. Динамика изменений краткосрочных финансовых вложений ЗАО «КМЭЗ», млн. руб.

Как видно из Рисунка 2.2.7 рост краткосрочных финансовых вложений ЗАО «КМЭЗ» за 2010 год увечился практически в 4 раза в сравнении с началом анализируемого периода. Финансовые вложения занимают 22,39% от общей суммы валюты баланса предприятия. В связи с вышеизложенным данное изменение в структуре активов должно отразиться и в пассиве предприятия ЗАО «КМЭЗ».

Чтобы понять источник финансирования краткосрочных финансовых вложений ЗАО «КМЭЗ» в 2010 году необходимо проанализировать источники их образования (пассив предприятия).

Изучим изменения в источниках образования средств ЗАО «КМЭЗ» с помощью Рисунка 2.2.8.



Рисунок 2.2.8. Изменения в источниках образования средств ЗАО «КМЭЗ», млн. руб.

Как видно из Рисунка 2.2.8 основную долю пассива предприятия занимают долгосрочные обязательства, а именно займы и кредиты. В 2010 году они составляют 66,15% от пассива баланса. Резкое изменение в долгосрочных обязательствах произошло в 2010 году. Рост обязательств составил 63,58% (2 376 228 млн.руб.)

Изучив резкие изменения в активе и пассиве баланса, за анализируемый период видно, что предприятие увеличило долгосрочные обязательств, взяв кредит или займ, с целью их вложения в краткосрочные финансовые вложения.

Проанализируем и другие стороны развития ЗАО «КМЭЗ».

Наблюдается увеличение вложений в незавершенное строительство на 44,90% в сравнении с 2007 годом, причем рост данных вложений стабильно рос на протяжение всего периода анализа. Незавершенное строительство занимает значительную часть в активе предприятия (12,64%). Это говорит о том, что предприятие вкладывает ресурсы в строительство и развитие, наращивает основные фонды, возможно проворит работы по освоению новых технологий. Данные изменения свидетельствуют о том, что предприятие намерено еще долго находиться на рынке, и вкладывает средства в развитие.

В 2009 году увеличилась доля запасов (на 42,96% в сравнении с 2008 годом). В 2010 году количество запасов снизилось на 21,14%. Большой количество запасов не всегда является хорошим показателем. Затаривание складов может привести к существенным потерям прибыли в связи с ростом цен и инфляцией. Предприятие работает в тяжелой промышленности и его конечной готовой продукцией является медь и сопутствующие материалы. Проанализируем рынок цен на медь за 2008-2010 годы. Как известно в 2008 году произошел всемирный финансовый кризис, который провел за совой резкое падение цен на тонну меди на мировом финансовом рынке.

Рисунок 2.2.9. Динамика цен на Медь (London Metal Exchange (LME).Copper), USD/тонна

Как видно из Рисунка 2.2.9 рынок цен на медь стал стабилизироваться после резкого падения цен в августе 2009 года. Таким образом, цена закупленного сырья составляла в начале 2008 года 8-9 тыс.долларов/тонн меди, а дальнейшая реализация полученной готовой продукции из этого сырья составляла всего 2-3 тыс.долларов/тонн меди. В связи с вышеизложенным затаривание запасами и готовой продукцией ЗАО «КМЭЗ» в 2009 году является правильным шагом в управление активами. Предприятие переждало волну мирового финансового кризиса и в 2010 году после увеличения цен на мировом рынке на медь стало реализовывать готовую продукцию. Структура активов предприятия выглядит следующим образом:



Рисунок 2.2.10. Структура активов ЗАО «КМЭЗ» млн.руб.

Как видно из Рисунка 2.2.10 оборотные средства занимают более 50% активов предприятия, следовательно большая часть средств предприятия активно участвует в обороте и приносит доход.

Доля иммобилизованных (внеоборотных) активов на конец анализируемого периода составляет 36,53% (3 375 209 тыс. руб.), что на 5,15% выше, чем на начало анализируемого периода. При этом основное увеличение данной доли наблюдалось в 2008 году (на 4,63 %).

В 2010 году происходит резкое снижение доли необоротных средств в активе предприятия. Данное изменение связано с резким увеличением краткосрочных финансовых вложений в оборотных средствах предприятия, что было рассмотрено ранее.

Доля мобильных (оборотных) активов - 63,47% (5 865 007 тыс. руб.).

Основную часть оборотных средств занимает дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), доля которой в активе баланса составляет 26,05% (2 406 752 тыс. руб.). Основную часть данной задолженности составляют задолженности покупателей и заказчиков.

Доля основных средств в активе баланса составляет 16,96%, но наблюдается уменьшение основных средств с начала анализируемого периода на 171 739 тыс. руб. (- 9,87%).

В составе имущественной массы текущих активов запасы предприятия составляют 11,75% (1 085 317 тыс. руб.) в активе предприятия. Основную часть запасов составляют затраты в незавершенном производстве - 7,97% от актива баланса и сырье, материалы и другие аналогичные ценности - 3,23%.

Абсолютно ликвидная часть - денежные средства занимают не значительную часть в активе предприятия - 0,22% (20 531 тыс. руб.), но наблюдается увеличение денежных средств на конец периода более чем в 10 раза (на 19 438 тыс. руб.).

Рисунок 2.2.11. Структура пассивов ЗАО «КМЭЗ», млн.руб.

По данным Рисунка 2.2.11 видно, что основным источником средств предприятия являются долгосрочные обязательства. Объем кредитов и займов в 2010 году сильно возрос (на 63,55%). Данное обстоятельство объясняется тем, что предприятие занято в металлургической промышленности, являющейся одной из самых затратных в настоящее время и требующих больших финансовых вливаний.

Изучим динамику нераспределенной прибыли предприятия за анализируемый период.

Наименее прибыльным для предприятия оказался 2010 год. Объем нераспределенной прибыли в нем составил 1 364 437 тыс. руб. В 2007 он был равен 1 370 458 тыс. руб., но при этом 2008 и 2009 год оказались менее прибыльными. Объем нераспределенной прибыли в 2008 году - 1 012 980 тыс.руб., в 2009 - 1 141 154 тыс. руб.

Из чего можно сделать вывод, что несмотря на снижение объема прибыли в 2008 и 2009 годах, предприятие все же вновь стало наращивать ее объемы, хоть и не вышло на прежний уровень, но уже практически сравнялось с показателем прибыли на начало анализируемого периода.

Более подробно состояние и изменение прибыли предприятия будет рассмотрено исходя из анализа отчета о прибылях и убытках предприятия.

Общая доля собственных средств в пассиве предприятия составляет 24,09% (2 226 160 тыс. руб.). Доля уставного капитала - 6,44%; добавочного капитала - 2,58%; резервного капитала - 0,32%; нераспределенной прибыли - 14,77%.

Уставной и резервный капитал не изменялся за анализируемый период. Добавочный капитал уменьшился на 2,2%.

Анализируя структуру кредиторской задолженности можно сделать следующие выводы.

- большую часть доли кредиторской задолженности в пассиве баланса занимают долгосрочные обязательства. Они составляют 66,15 % (6 113 618 тыс. руб.) доли в пассиве баланса. Наблюдается увеличение в 2010 году по сравнению с 2007 годом на 63,55%.

- основную часть краткосрочных обязательств составляет кредиторская задолженность (9,32% от общей доли в пассиве предприятия).

- задолженность перед персоналом организации составляет 863 тыс. руб. и занимает всего 0,01% в общей доле пассива баланса.

- задолженность перед государственными внебюджетными фондами и задолженность по налогам и сборам составляет 0,07% (6 243 тыс. руб.) от общей доли в пассиве предприятия.

Обобщив рассмотренные показатели, можно сделать следующие выводы:

Активы предприятия увеличились в основном за счет крупных краткосрочных финансовых вложений, которые были приобретены за счет долгосрочных обязательств.

Во время мирового экономического кризиса 2008 года предприятия вело политику «затаривания складов». В результате чего предприятие не получило больших убытков из-за резкого падения цен на медь на мировом рынке, но данное обстоятельство, соответственно, привело к снижению объема реализованной продукции и снижению полученной прибыли. В 2009, 2010 годах предприятие стало выходить из мирового экономического кризиса вместе с мировым рынком и реализовывать продукцию по растущим ценам на медь. Вследствие этого в 2010 году объем полученной прибыли предприятия существенно возрос.

Проанализируем отчет о прибылях и убытках ЗАО «КМЭЗ» 2007-2010 годы.

Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов. Обобщённо наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме №2 «Отчёт о финансовых результатах и их использовании». К ним относятся:

- прибыль (убыток) от реализации продукции;

- прибыль (убыток) от прочей реализации;

- доходы и расходы от внереализационных операций;

- балансовая прибыль;

- налогооблагаемая прибыль;

- чистая прибыль и др.

Конечный финансовый результат деятельности предприятия - это балансовая прибыль или убыток, который представляет собой сумму результата от реализации продукции (работ, услуг); результата от прочей реализации; сальдо доходов и расходов от внереализационных операций.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает в качестве обязательных элементов исследование: изменений каждого показателя за текущий анализируемый период («горизонтальный анализ» показателей финансовых результатов за отчётный период); исследование структуры соответствующих показателей и их изменений («вертикальный анализ» показателей).

В Приложениях 5, 6 проведем вертикальный и горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках ЗАО «КМЭЗ» за 2007-2010 годы.

Рисунок 2.2.12. Динамика изменений полученной прибыли (убытка) ЗАО «КМЭЗ», млн.руб.

Как видно из Рисунка 2.2.12, предприятием была получена чистая прибыль в 2007 и 2009 и 2010 годы, а в 2008 году убыток. Причем убыток в 2 раза больше, чем прибыль за каждый год. Проанализируем причины полученного убытка в размере 361 335 тыс. руб. в 2008 году.

Для определения причин полученного убытка изучим динамику изменения выручки от реализации, себестоимость проданных товаров и прочие доходы и расходы, влияющие на формирование чистой прибыли (убытка) за каждый год. Для наглядного изучения данных динамик составим графики и рисунки.

Первоначально проанализируем динамику продаж ЗАО «КМЭЗ» за анализируемый период.

Рисунок 2.2.13. Динамика изменения выручки от продажи товаров, продукции, услуг ЗАО «КМЭЗ», млн.руб.

Как видно из Рисунка 2.2.13 наименьшую выручку от проданной продукции ЗАО «КМЭЗ» получил в 2009 году она составила 5 761 741 тыс. руб., что на 8,79% меньше, чем в 2008 году. В 2010 году выручка от реализации составила 6 435 578 тыс. руб., это на 1,88% больше чем в 2008 году. Следовательно, выручка от реализации продукции, товаров и услуг напрямую не зависит от полученного убытка 2008 года и изменений полученной прибыли других годов, а зависит лишь косвенно.

Проанализируем динамику изменения себестоимости проданных товаров, работ и услуг ЗАО «КМЭЗ» с помощью Рисунка 2.2.14.

Рисунок 2.2.14. Динамика изменения себестоимости проданных товаров, работ и услуг ЗАО «КМЭЗ», млн.руб.

Динамика изменения себестоимости проданных товаров ЗАО «КМЭЗ» аналогична динамике изменения выручки от продажи товаров. Наименьшая себестоимость проданной продукции, ЗАО «КМЭЗ» наблюдается в 2009 году. Она составила 4 998 767 млн. руб., что на 16,33% меньше, чем в предыдущем 2008 году. В 2010 году у ЗАО «КМЭЗ» уменьшилась себестоимость проданных товаров на 5,21% по сравнению с 2008 годом, когда был получен большой убыток. Из вышеизложенного следует, что к 2010 году выручка от реализации растет, при этом себестоимость от реализации проданных товаров постепенно уменьшается. Предприятие продает больше продукции, при этом себестоимость проданной продукции постепенно снижается. За меньшую сумму предприятие получает больший доход. Управленческие и коммерческие расходы ЗАО «КМЭЗ» постоянно снижаются. Так в 2007 году они составляли соответственно 122 194 тыс. руб. и 154 346 тыс. руб., а к 2010 году снизились до 79 176 тыс. руб. и 87 417 тыс. руб., то есть на 35,2% и 43,36% соответственно. Следовательно, предприятие к концу анализируемого периода снизило не только себестоимость, но и другие виды расходов. Прочие операционные доходы и расходы занимают существенный объем от общей выручки от реализации, а в 2009 и 2010 годах даже превысили этот объем. Изучим динамику изменений в прочих операционных доходах и расходах.

Рисунок 2.2.15. Динамика изменения прочих операционных доходов и расходов ЗАО «КМЭЗ», млн.руб.

Как видно из Рисунка 2.2.15 прочие операционные доходы и расходы за 2009 и 2010 годы существенно выросли в сравнении с началом анализируемого периода (на 49,5% прочие операционные доходы и на 53,61% прочие операционные расходы в сравнении 2007 и 2010 годов).

Cсуммируя все вышеизложенные доходы и расходы предприятие получило прибыль в 2007, 2009 и 2010 годах, а в 2008 году - убыток.

Основной причиной полученного убытка в 2008 году послужил мировой финансовый кризис. Он привел к тому, что цена закупленного сырья в начале 2008 года составляла 8-9 тыс.долларов/тонн меди, а дальнейшая реализация полученной готовой продукции из этого сырья в конце 2008 года составляла всего 2-3 тыс.долларов/тонн меди (Рисунок 2.2.8.). Данных фактор послужил снижением выручки от реализации, но при этом себестоимость проданной продукции не снизилась равносильным образом. В результате чего в 2008 году предприятием был получен крупный убыток размере 5 974 239 тыс. руб.

В 2009 году предприятие смогло нормализовать ситуацию, прибегнув к снижению прочих расходов, получив дополнительные прочие операционные доходы. Также на мировом финансовом рынке в 2009 году рынок цен на медь стал нормализовываться и цены на медь существенно выросли. Таким образом, факторы, уменьшающие чистую прибыль, по сумме были перекрыты действием увеличивающих её факторов, что в итоге и обусловило получение чистой прибыли в 2009 и 2010 годах по сравнению с убытком 2008 года. Причем чистая прибыль 2010 года на 45,63% выше, чем в 2007 году.

Произведем расчет финансовых коэффициентов для ЗАО «КМЭЗ», применяемых большинством российских коммерческих банков при оценке кредитоспособности заемщика.

После получения общего представления о финансовом состояние заемщика банк-кредитор производит расчет финансовых коэффициентов для оценки кредитоспособности заемщика и присвоении ему класса кредитоспособности. По результатам проведенной работы банк определяет, выдавать ли кредит данному заемщику и к какой группе риска отнести выданный кредит.

В настоящее время в мире не существует единой стандартизированной системы оценки кредитоспособности заемщиков, в связи с чем практически в каждом коммерческом банке применяется методика, разработанная собственными силами.

Единого мнения по финансовым коэффициентам, которые должны входить в оценку финансовой устойчивости, на сегодняшний день нет.

Наибольшее распространение в практике российских коммерческих банков получила система финансовых коэффициентов, которая делится на четыре основных группы: коэффициенты ликвидности, коэффициенты финансовой независимости, коэффициенты оборачиваемости, коэффициенты рентабельности.

Проведем расчет основных финансовых коэффициентов, применяемых в большинстве коммерческих банках, для более точной оценки кредитоспособности заемщика, выявления его слабых и сильных сторон.

Первым этапом при расчете финансовых коэффициентов оценки кредитоспособности заемщика является расчет коэффициентов ликвидности.

Коэффициенты ликвидности - показатели способности предприятия вовремя выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства. В зависимости от срочности выполнения обязательств различают коэффициенты абсолютной, быстрой и текущей ликвидности.

Таблица 2.2.6 Коэффициенты ликвидности ЗАО «КМЭЗ» за 2007-2010 годы

Коэффициенты	2007 год	2008 год	2009 год	2010 год
Коэф. абсолютной ликвидности	0,28	0,00	0,01	2,32
Коэф. быстрой ликвидности	2,09	2,66	2,02	4,99
Коэф. текущей ликвидности	2,81	3,14	3,30	6,51

Как видно из Таблицы 2.2.6 в 2010 году произошел резкий скачек в показателях всех коэффициентов ликвидности. Данное изменение произошло вследствие резкого увеличения краткосрочных финансовых вложений предприятия в 2010 году. Краткосрочные финансовые вложения считаются одной из наиболее ликвидных статей в активе баланса и применяются при расчете коэффициентов абсолютной, быстрой и текущей ликвидности.

Вследствие больших вливаний в краткосрочные финансовые вложения предприятие в 2010 году по нормативам большинства коммерческих российских банков сильно превысило эти значения. Слишком большое значение коэффициентов ликвидности может указывать на нединамичное управление предприятием и о нерациональной структуре капитала в данном случае краткосрочные финансовые вложения занимают 35% от всех оборотных активов предприятия. Банк не может полностью полагаться на положительное значение коэффициентов ликвидности в 2010 году, так как оборотные активы предприятия должны иметь рациональную структуру.

Следующим этапом оценки кредитоспособности заемщика является расчет показателей рентабельности.

Рентабельность - показатель эффективности деятельности предприятия, характеризующий уровень отдачи от затрат и степень использования средств. Это отношение прибыли к затратам. Различают продукции (продаж), рентабельности деятельности предприятия, рентабельности собственного и совокупного капитала.

Таблица 2.2.7 Показатели рентабельности ЗАО «КМЭЗ» за 2007-2010 годы

Коэффициенты рентабельности	2007 год	2008 год	2009 год	2010 год
Рентабельность продаж	0,062	0,015	0,097	0,094
Рентабельность деятельности предприятия	0,018	-0,057	0,025	0,035
Рентабельность собственного капитала	0,068	-0,192	0,072	0,100
Рентабельность совокупного капитала	0,046	-0,063	0,018	0,029

Из данных Таблицы 2.2.7 видно, что за исследуемый период наибольшую отдачу от общего объема проданной продукции предприятие получило в 2009 году, когда рентабельность продаж составляла 0,097. Это означает, что в каждом заработанном рубле доля прибыли составляет 9,7%. Данный показатель резко возрос в сравнении с 2008 годом, когда рентабельность продаж составляла 0,015 и являлась наименьшей за весь исследуемый период.

Также из данных Таблицы 2.2.8 видно, что рентабельность деятельности предприятия, рентабельность совокупного и собственного капитала в 2008 году отрицательная. Причиной этого является то, что в 2008 году предприятием был получен убыток. Как было рассмотрено ранее причиной убытка, полученного в 2008 году, послужил мировой экономический кризис, отрицательно повлиявший на цены на медь на мировой финансовом рынке.

Показатель рентабельности деятельности предприятия наибольшее значение имеет в 2010 году. Это означает, что в каждом заработанном рубле доля чистой прибыли составляет 3,5%. То есть конечная (чистая) эффективность всей деятельности ЗАО «КМЭЗ» составляет 3,5%.

Показатель рентабельности собственного капитала определяет эффективность использования средств собственников. Наибольшее значение данный показатель имеет в 2010 году и составляет 0,1. Рост данного показателя постоянный, за исключением 2008 года, который оказался убыточным для предприятия.

Показатель рентабельность совокупного капитала показывает, сколько прибыли зарабатывает предприятие на рубль совокупного капитала, вложенного в его активы. Показатель рентабельность совокупного капитала наибольшее значение имеет в 2007 году и составляет 0,046. После полученного убытка 2008 года данный показатель имеет постоянный рост. В 2009 году он составляет 0,018, в 2010 году - 0,029.

По результатам анализа показателей рентабельности ЗАО «КМЭЗ» можно сделать несколько выводов. За исследуемый период показатели рентабельности в 2008 году значительно снизились и стали отрицательными из за полученного убытка, который образовался вследствие мирового экономического кризиса. В последующие годы показатели практически всех коэффициентов рентабельности стали разными значения 2007 года, либо превысили их. Следовательно, несмотря на убыток 2008 года, предприятие наращивает объемы продаж и улучшает показатели рентабельности, получает большую отдачу от проданной продукции и как следствие получает больше прибыли.

Следующим этапом оценки кредитоспособности заемщика является расчет коэффициентов финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость -- составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию. Произведем расчет коэффициентов финансовой устойчивости ЗАО «КМЭЗ» за анализируемый период в Таблице 2.2.8.

Таблица 2.2.8 Коэффициенты финансовой устойчивости ЗАО «КМЭЗ»

№ п.п	Наименование коэффициента финансовой устойчивости	2007 год	2008 год	2009 год	2010 год
1	Коэффициент финансовой автономии (независимости)	0,30	0,26	0,27	0,24
2	Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага)	2,35	2,91	2,65	3,15
3	Коэффициент обеспеченности текущих активов	0,64	0,68	0,70	0,85
4	Коэффициент обеспеченности материально-производственных запасов собственными оборотными средствами	2,52	4,43	1,81	3,63
5	Коэффициент финансирования, коэффициент платежеспособности	0,43	0,34	0,38	0,32
6	Коэффициент финансовой устойчивости	0,80	0,83	0,84	0,90
7	Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	-0,23	-0,42	-0,38	-0,20
8	Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов	-0,89	-2,70	-0,98	-0,84

Как видно из Таблицы 2.2.8 показатели коэффициента финансовой автономии находятся в пределах от 0,24 до 0,3. Нормальными значениями для данного показателя являются значения меньше, либо равного 0,5. Это означает, что показатели коэффициента финансовой автономии находятся в пределах нормальных значений. Доля собственных средств в общей сумме источников финансирования составляет 24% в 2010 году. В 2007 году данная доля составляла 30%. Доля собственных средств в общей сумме источников финансирования постепенно уменьшается.

Показатели коэффициента капитализации по данным Таблицы 9 составляют от 2,35 в 2007 году до 3,15 в 2010 году. Показатели данного коэффициента постоянно растут. Показатели находятся значительно выше нормы допустимых значений. Нормальными значениями для данного коэффициента являются значения меньше 1. Но допустимо превышение показателей данного коэффициента при высокой скорости оборачиваемости капитала. Это означает, что соотношение заемного капитала и собственного составляет 3/1. То есть заемных средств у предприятия в 3 раза больше, чем собственных.

Несоответствие данных двух показателей нормальным значениям обусловлено большей долей заемных источников финансирования, нежели собственных. Данное соотношение характерно для предприятий металлургической промышленности в виду того, что данная отрасль является весьма затратной в финансировании и требует больших финансовых вложений со значительным сроком отдачи, что зачастую невозможно без привлечения большого количества заемных средств.

По данным Таблицы 2.2.8 видно, что коэффициент обеспеченности текущих активов равен значениям от 0,64 в 2007 году до 0,85 в 2010 году. Нормальным значением для этого показателя является значения большее 0,1. Таким образом, показатели данного коэффициента находятся в пределах допустимых значений. То есть 85% оборотных средств предприятия была сформирована за счет собственного капитала.

Для коэффициента обеспеченности материально-производственных запасов собственными оборотными средствами нормальными значениями являются значения выше 0,5. Из данных Таблицы 2.2.8 видно, что значения данного коэффициента на протяжении всего анализируемого периода были выше допустимых значений, но при этом в 2009 году показатели данного коэффициента снизились в 2 раза с 4,43 в 2008 до 1,81 в 2009. Но к 2010 году показатели коэффициента обеспеченности материально-производственных запасов собственными оборотными средствами увеличились до 3,63. Это означает, что на единицу материально-производственных запасов вложено 3,63 единицы собственных средств.

Коэффициент платежеспособности (финансирования) показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных. Из данных Таблицы 9 видно, что значения данного коэффициента постоянно снижается с 0,43 в 2007 году до 0,32 в 2010 году. Нормальными значениями являются значения больше, либо равными 1. Таким образом, за счет собственных средств финансируется лишь 32% деятельности предприятия.

Одним из наиболее важных показателей финансовой устойчивости предприятия является коэффициент финансовой устойчивости. Он показывает какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Нормальными значениями являются значения от 0,8 до 0,9. Из данных Таблицы 2.2.8 видно, что на протяжении всего анализируемого периода показатели данного коэффициента находились именно в этих пределах. Это означает, что финансовое положение ЗАО «КМЭЗ» является устойчивым.

Как видно из Таблицы 2.2.8 показатели коэффициентов обеспеченности собственными источниками финансирования и финансовой независимости в части формирования запасов оказались в отрицательных значениях. Тогда как их нормальными значениями являются значения выше 0,6-0,8 и больше либо равными 1 соответственно. Проанализируем причины таких больших отклонений от нормы данных показателей.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и рассчитывается как соотношение разницы между собственным капиталом и внеоборотными активами и оборотных активов.

Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов рассчитывается как соотношение разницы между собственным капиталом и внеоборотными активами и суммы запасов и НДС.

Собственный капитал ЗАО «КМЭЗ» в 2010 году равен 2 226 160 млн. руб., внеоборотные активы составляют 3 375 209 млн. руб. Следовательно, внеоборотные активы сформированы за счет собственных источников на 66%, остальная часть внеоборотных активов сформирована за счет заемных источников финансирования.

Вследствие этого показатели обеспеченности собственными источниками финансирования и показатели финансовой независимости в части формирования запасов оказались в отрицательных значениях.

Предприятие не обеспеченно собственными источниками финансирования, а привлекает заемные источники.

По итогам результатов анализа коэффициентов финансовой устойчивости можно сделать вывод, что большую часть источников финансирования предприятия занимают заемные источники. Вследствие этого значения коэффициентов финансовой устойчивости значительно не совпадают с нормальными значениями. Однако общее финансовое положения предприятие можно назвать устойчивым.

Следующим этапом оценки кредитоспособности заемщика является расчет коэффициентов оборачиваемости.

Коэффициенты оборачиваемости могут быть рассчитаны для всего капитала, собственного и заемного капитала, оборотных средств, краткосрочной и долгосрочной дебиторской задолженности и т.д.

Коэффициенты оборачиваемости (деловой активности) - группа финансовых показателей, характеризующих уровень деловой активности предприятия, как в краткосрочном, так и в долгосрочном периоде. Все коэффициенты оборачиваемости строятся на анализе соотношения объема продаж предприятия и тех или иных задействованных в производстве ресурсов. Чем выше показатели оборачиваемости, тем более эффективно используются ресурсы компании и тем меньше ресурсов требуется для ее работы. Для металлургической промышленности нормальными значениями коэффициентов оборачиваемости запасов считается 8 - 10 циклов.

В Таблице 2.2.9 произведем расчет коэффициентов оборачиваемости ЗАО «КМЭЗ» за 2007 - 2010 годы.

Таблица 2.2.9 Коэффициенты оборачиваемости ЗАО «КМЭЗ»

Коэффициенты	2007 год	2008 год	2009 год	2010 год
Оборачиваемость всего капитала	1,12	0,86	0,79	0,70
Оборачиваемость собственного капитала	3,74	3,36	2,87	2,89
Оборачиваемость оборотных средств	1,95	1,64	1,50	1,10
Оборачиваемость краткосрочной дебиторской задолженности	3,03	1,94	2,45	2,67
Оборачиваемость краткосрочной кредиторской задолженности	5,48	5,14	5,35	7,47

Из данных Таблицы 2.2.9 видно, что оборачиваемость всего капитала, оборачиваемость собственного капитала и оборачиваемость оборотных средств постепенно снижается.

Коэффициент оборачиваемости капитала (активов) характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся в распоряжении ресурсов, независимо от источников их привлечения. Данный коэффициент показывает сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает среднее время, требуемое для взыскания задолженности. Чем больше это число, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства, а следовательно повышается ликвидность оборотных средств предприятия. Низкое значение коэффициента может свидетельствовать о трудностях со взысканием средств по счетам дебиторов.

Оборачиваемость краткосрочной дебиторской задолженности находиться в постоянном изменение, но всегда выше 1. Оборачиваемость краткосрочной кредиторской заложенности в 2010 году равна 2,67.

Период оборота кредиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемой предприятию поставщиками. Чем он больше, тем активнее предприятие финансирует текущую производственную деятельность за счет непосредственных участников производственного процесса (за счет использования отсрочки оплаты по счетам, нормативной отсрочки по уплате налогов и т д.).

Оборачиваемость краткосрочной кредиторской задолженности постоянно увеличивается. Особенно большой рост оборачиваемости произошел в 2010 году, когда оборачиваемость краткосрочной кредиторской задолженности стала равной 7,47, тогда как в предыдущие году была в пределах от 5,14 до 5,48.

По результатам всех рассчитанных коэффициентов, с учетом специфики деятельности предприятия и общего анализа финансового состояния предприятия составлена таблица рейтинговой оценки ЗАО «КМЭЗ» за последний анализируемый год.

Таблица 2.2.10 Система баллов рейтинговой оценки для ЗАО «КМЭЗ» за 2010 год

Коэффициент	Значение в баллах
Коэффициент финансовой независимости
Плечо финансового рычага
Общий коэффициент покрытия	+2,0
Промежуточный коэффициент покрытия	+1,0
Коэффициент абсолютной ликвидности	+1,0
Коэффициент рентабельности продаж	+1,0
Коэффициент рентабельности основной деятельности	+1,0
Доля дебиторской задолженности в оборотных активах:	Корректирующий балл
менее 25%
от 25 до 50%
более 50%	-1,5
Итого	4,5

По итогам рейтинговой оценки, проведенной с помощью Таблицы 2.2.10, ЗАО «КМЭЗ» находится в 3 группе инвестиционного рейтинга. Это означает, что принятие решения о вложении в такое предприятие требует взвешенного подхода с учетом оценки всех составляющих риска и подробной оценки его деятельности.

2.3 Анализ и оценка кредитоспособности заемщика ЗАО «КМЭЗ» по методике, разработанной ОАО «Сбербанк России»

Проведем оценку кредитоспособности ЗАО «КМЭЗ» на основе методики, разработанной Сбербанком РФ. Данная методика включает в себя качественный и количественный анализ кредитоспособности заемщика.

Оценка финансового состояния заемщика производится с учетом тенденций в изменении финансового состояния и факторов, влияющих на эти изменения. С этой целью необходимо проанализировать динамику оценочных показателей, структуру статей баланса, качество активов, основные направления хозяйственно-финансовой деятельности предприятия.

Оценка результатов расчетов шести коэффициентов заключается в присвоении Заемщику категории по каждому из этих показателей на основе сравнения полученных значений с установленными достаточными.

Первая группа коэффициентов для определения рейтинга кредитоспособности заемщика, предлагаемая Сбербанком РФ это коэффициенты ликвидности. В данную группу коэффициентов входят коэффициенты абсолютной, быстрой и текущей ликвидности.

Первым коэффициентом, предлагаемым Сбербанком для расчета класса кредитоспособности заемщика, является коэффициент абсолютной ликвидности К1.

Коэффициент абсолютной ликвидности (К1) - это соотношение денежных средств и высоколиквидных ценных бумаг с краткосрочными обязательствами. Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия. Показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.

Произведем расчет коэффициента К1 ЗАО «Кыштымский медеэлектролитный завод» за 2007 - 2010 годы в Таблице 2.3.11.

Таблица 2.3.11 Расчет коэффициента абсолютной ликвидности ЗАО «КМЭЗ»

Показатели	2007 год	2008 год	2009 год	2010 год
Денежные средства (стр. 260 Баланса), млн.руб.	1 093	709	5 795	20 531
Краткосрочные обязательства (стр.690 Баланса), млн.руб.	1 526 165	1 228 464	1 169 111	900 403
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,001	0,001	0,005	0,023

Как видно из Таблицы 2.3.11 значения коэффициентов абсолютной ликвидности имеют очень низкие значения. В соответствии с нормативными значениями оценочных показателей Сбербанка РФ показатели данного коэффициента относятся к 3 категории заемщика. Рост данного показателя в 4 раза произошел в 2010 году, но даже при таком значительном росте показатели коэффициента абсолютной ликвидности значительно ниже минимальных значений. Это обусловлено спецификой металлургического производства ЗАО «КМЭЗ», при которой у предприятия большую часть активов занимают не высоколиквидные активы.

Вторым коэффициентом, предлагаемым Сбербанком для расчета класса кредитоспособности заемщика, является промежуточный коэффициент покрытия (коэффициент быстрой ликвидности) К2.

Промежуточный коэффициент покрытия (К2) рассчитывается как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, краткосрочной дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам. По смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть -- производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению.

Произведем расчет коэффициента К2 ЗАО «КМЭЗ» за 2007 - 2010 годы в Таблице 2.3.12.

Таблица 2.3.12 Расчет промежуточного коэффициента покрытия ЗАО «КМЭЗ»

Показатели	2007 год	2008 год	2009 год	2010 год
Краткосрочная дебиторская задолженность (стр. 240 Баланса),млн.руб.	2 764 608	3 261 703	2 353 464	2 406 752
Краткосрочные финансовые вложения (стр.250 Баланса), млн.руб.	427 493	0	7 666	2 069 310
Денежные средства (стр. 260 Баланса), млн.руб.	1 093	709	5 795	20 531
Краткосрочные обязательства (стр.690 Баланса), млн.руб.	1 526 165	1 228 464	1 169 111	900 403
Коэффициент промежуточного покрытия	2,09	2,66	2,02	4,99

Из данных Таблицы 2.3.12 видно, что значения показателей промежуточного коэффициента покрытия имеют высокие значения относительно нормальных. В соответствии с нормативными значениями оценочных показателей Сбербанка РФ показатели данного коэффициента относятся к 1 категории заемщика. Большие показатели данного коэффициента вызваны большой долей краткосрочной дебиторской задолженности в активе предприятия. Данное обстоятельство вызвано тем, что реализуемая готовая продукция ЗАО «КМЭЗ» это дорогостоящая медь и продукция из нее, в связи с этим задолженность дебиторов ЗАО «КМЭЗ» велика.

Большой рост показателя быстрой ликвидности наблюдается в 2010 году. Он вызван большим ростом краткосрочных финансовых вложений ЗАО «КМЭЗ». Но при этом доля краткосрочных обязательств в 2010 году значительно снизилась.

Третьим коэффициентом, предлагаемым Сбербанком для расчета класса кредитоспособности заемщика, является коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) К3.

Данный коэффициент дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств.

Произведем расчет коэффициента К3 ЗАО «КМЭЗ» за 2007 - 2010 годы в Таблице 2.3.13.

Таблица 2.3.13 Расчет текущей ликвидности ЗАО «КМЭЗ» за 2007-2010 годы

Показатели	2007 год	2008 год	2009 год	2010 год
Оборотные активы (стр.290 Баланса), млн.руб.	4 291 446	3 861 014	3 852 759	5 862 007
Краткосрочные обязательства (стр.690 Баланса), млн.руб.	1 526 165	1 228 464	1 169 111	900 403
Коэффициент текущей ликвидности	2,81	3,14	3,30	6,51

Из данных Таблицы 2.3.13 видно, что значения показателей коэффициента текущей ликвидности имеют высокие значения относительно нормальных. В соответствии с нормативными значениями оценочных показателей Сбербанка РФ показатели данного коэффициента относятся к 1 категории заемщика. Большие показатели данного коэффициента вызваны большой долей краткосрочной дебиторской задолженности в активе предприятия, а также высокой стоимостью запасов и незавершенного производства. Данное обстоятельство вызвано спецификой металлургического производства, в котором работает ЗАО «КМЭЗ».

Большой рост показателя текущей ликвидности также как и показателя быстрой ликвидности наблюдается в 2010 году. Причина большого роста данных показателей в большом вливание средств предприятия в краткосрочные финансовые вложения. При этом доля краткосрочных обязательств в 2010 году значительно снизилась.

Вторая группа коэффициентов для определения рейтинга кредитоспособности заемщика, предлагаемая Сбербанком РФ это коэффициент соотношения собственных средств и заемных. В данную группу коэффициентов один входит одни коэффициент соотношения собственных средств и заемных.

Произведем расчет коэффициента К4 ЗАО «КМЭЗ» за 2007 - 2010 годы в Таблице 2.3.14.

Таблица 2.3.14 Расчет коэффициента соотношения собственных средств и заемных ЗАО «КМЭЗ» за 2007-2010 годы

Показатели	2007 год	2008 год	2009 год	2010 год
Собственные капиталы и резервы (стр. 490 Баланса), млн.руб.	2 237 774	1 878 465	2 005 343	2 226 160
Долгосрочные обязательства (стр. 590 Баланса), млн.руб.	3 737 425	4 236 815	4 141 139	6 113 653
Краткосрочные обязательства (стр. 690 Баланса), млн.руб.	1 526 165	1 228 464	1 169 111	900 403
Коэффициент соотношения собственных средств и заемных	0,30	0,26	0,27	0,24

Из данных Таблицы 2.3.14 видно, что показатели коэффициента соотношения собственных средств и заемных уменьшаются. Так в 2007 году показатель коэффициента соотношения равен 0,30, а в 2010 - 0,24. В соответствии с нормативными значениями оценочных показателей Сбербанка РФ показатели данного коэффициента с 2007 по 2009 год относились к 2 категории заемщика, а в 2010 году в связи с большим привлечением заемных средств показатели данного коэффициента стали относиться ко 3 категории заемщика.