Разработка и внедрение инвестиционного проекта для перспективного развития организации ООО "Финам-Уфа"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические аспекты инвестиционного проекта и управления

1.1 Понятие инвестиционных проектов и их классификация

1.2 Основные положения в управление инвестиционным проектом

1.3 Роль фондовой биржи в современной экономике и основные проекты, лежащие в принципе функционирования новых поколений техники

Глава 2. Анализ хозяйственно деятельности организации ООО «Финам-Уфа»

2.1 Общая характеристика организации ООО” Финам - Уфа”

2.2 Анализ финансово-экономической деятельность организации

Глава 3. Разработка инвестиционного продукта

3.1 Модель инвестиционного проекта

3.2 Расчет инвестиционного проекта

3.3 Моделирование основных потребителей продукции.

3.4 Моделирование рисков и ожидаемого дохода в разработке инвестиционном проекте

Глава 4. Значение и функции проектного офиса и КСУП

Заключение

Список используемой литературы

Введение

Переход на проектные методы управления в первую очередь связан с ликвидацией организационной системы, основанной на планово-распределительных методах управления и переходом к рыночным отношениям. Для государства основной формой программного управления являются целевые комплексные программы, они выступают в форме федеральных целевых программ.

Управление организационными проектами инвестиционным проектом становится особенно актуальным, когда в России формируются условия широкого использования методологии управления проектами. Данный метод является эффективным средством управления в реальных российских условиях и в то же время проверенным инструментом реализации организационных проектов необходимого качества, в установленные сроки, в рамках принятого бюджета.

Проект - дело, связанное не только с инновациями и с необходимостью больших инвестиций. Проект подразумевает многочисленные факторы `работа над проектом осуществляется в команде и требует от всех ее участников особых навыков и способностей. Поэтому предприятию следует с большой тщательностью подойти к вопросам планирования, ведения и управления любым комплексным проектом. Умелый менеджмент выведет начинания компании на дорогу успеха.

Управление проектом представляет собой методологию организации, планирования, руководства, координации человеческих и материальных ресурсов на протяжении жизненного цикла проекта (говорят также - проектного цикла), направленную на эффективное достижение его целей путем применения системы современных методов, техники и технологий управления для достижения определенных в проекте результатов по составу и объему работ, стоимости, времени, качеству.

Умение разрабатывать и осуществлять проекты в строгом соответствии с поставленными целями - большое искусство. Ему невозможно научить в совершенстве, но каждому под силу освоить основные методы управления и понять логику процесса управления проектами.

Любой проект реализуется людьми. От знания «ключевых игроков» и их расположения на поле зависит успех или неудача проекта.

Цель данной дипломный работы - разработать инвестиционный проект путем управления инвестиционным проектам для перспективного развития организации.

Задачами дипломный работы являются:

· Рассмотреть теоретические аспекты инвестиционного проекта для управления перспективным развитием организации.

· Рассмотреть роль управления проектами в современные экономики рынка услуг;

· Провести анализ деятельности финансовой организации ООО “Финам-Уфа”

· Выделить основные мероприятия по разработке и внедрению инвестиционного проекта для перспективного развития организации -выявить основных заинтересованных лиц для эффективного развития жизненного цикла проекта;

В ходе написания данной дипломный работы была использована литература как отечественных авторов, так и зарубежных: В.Д. Шапиро, И.И. Мазур, Виханский О.С., Минцберг Г., Поршнев А.Г. и др.

Данный дипломный проект состоит из трех глав.

В первой главе дается современное понятие и характеристики инвестиционного проекта, его виды и структура. Рассматриваются теоретические особенности управления проектами, структура, методы, функции. Основные положения инвестиционной политики. И основные принципы коммерциализации проектов новых поколений.

Во второй главе проведен анализ финансовой деятельности и организационная структура организации ООО «Финам-Уфа». Дана характеристика предприятия. Выбрана политика вложения свободных средств. Также приведены стратегические исследования бизнес модели и основные его предпосылки для решения новых вызовов.

В третьей главе рассматривается инвестиционный проект «Мероприятия по разработке инвестиционного проекта путём управления перспективами организации». Подробно рассмотрено управление проектом на всех стадиях его жизненного цикла, риски инвестиционных проектов, оценка эффективности проекта.

Расчеты формирования инвестиционного проекта и способами управления им приводятся модели по развитию и способом разработке проекта, как с добавочной стоимостью, так и работа с инвестиционным проектом под балансовую составляющую тем самым увеличивая как пассив, так и актив и вырабатывая добавочный капитал без учета риска.

Глава 1. Теоретические аспекты инвестиционного проекта и управления

1.1 Понятие инвестиционных проектов и их классификация

О том, что инвестиции играют решающую роль в общей системе занятости, впервые заявил английский экономист Джон Кейнс -- автор теории инвестиций и сбережений. Кейнс инвестиции рассматривает как способ вовлечения в производственную сферу новых рабочих, что позволяет увеличить не только занятость населения, но и уровень национального дохода, повысить сбережения. По мнению экономиста, рост показателя занятости возникает по причине необходимости удовлетворения спроса со стороны новой рабочей силы. Данный коэффициент получил название мультипликатора, показывающего соотношение между количеством вложений и общей занятостью.

В своей теории Кейнс утверждал, что основную влияющую роль на склонность к потреблению должно играть государство путем корректировки налоговой системы, регулированием процентной нормы и иными методами. Экономист предлагал осуществлять контроль не только в сфере инвестиционной деятельности, но и заниматься регулированием национального дохода при помощи повышения ставок налогов с целью трансформации свободных денежных средств и сбережений в государственные инвестиции.

Проблема трансформации сбережений в инвестиции

В большинстве случаев, получатели прибыли не стремятся израсходовать их в полном объеме на приобретение товаров. Таким образом, возникает процесс затоваривания, при котором предложение продукции намного превышает уровень спроса. В таком случае требуется осуществлять снижение цен для реализации сбережений и накопившихся запасов, однако регулирование цен происходит не сразу и при падении спроса стоимость товаров остается прежней.

Теория инвестиций Кейнса гласит о том, что объем производства рассчитывается на основе ожиданий предпринимателей в грядущем периоде. С учетом таких ожиданий определяется необходимое количество средств для инвестирования. При этом происходит сравнение ставки процента с максимально возможной результативностью капитала.

Как правило, функция потребления пребывает в состоянии стабильности, но периодически рост прибыльности её опережает. Компенсировать данный разрыв удается путем определенных манипуляций в инвестиционной среде, которые приводят к росту спроса. В противной ситуации возникнет рост безработицы и снижение роста национального дохода. Именно по этой причине требуется постоянно стимулировать инвестиционную деятельность.

Методы стимулирования инвестиций

Разрабатывая свою теорию, Джон Кейнс выделил несколько основных аспектов стимулирования инвестиционной деятельности. Среди них можно отметить следующие:

Ключевым направлением осуществляемой политики должно являться периодическое снижение ставки процента путем увеличения общей денежной массы. При частичной занятости такие действия поспособствуют росту производства и в минимальной степени повлияют на уровень цен. Пока в обществе имеет место безработица, рост денежной массы будет служить стимулом для спроса. Кейнс считал, что влияние увеличения денежной массы на количество вложений затормаживается из-за роста зарплаты и цены до достижения полной занятости.

Немаловажное значение Кейнс также уделил бюджетной политике, целью которой является организация инвестиционного процесса. Стимулировать и компенсировать частные инвестиции экономист предлагал при помощи государственного влияния. Не настолько значимо, куда будут направлены средства из бюджета, необходимо только то, чтобы они в конечном результате привели к росту занятости населения. Кейнс сбережения и инвестиции считал перспективными даже в том случае, если в определенный момент они являются бесполезными. Частные инвесторы могут использовать средства из бюджета с помощью системы госзакупок. Общая теория занятости процента и денег» - Дж. М. Кейнса

Кейнс также не исключал воздействия со стороны государства на потребительский спрос, но считал такое влияние второстепенным. Экономист был сторонником равномерного распределения национального дохода и утверждал, что рост дохода, увеличение сбережений и покупательской способности малообеспеченных граждан посредством повышения социальных выплат окажет положительное влияние на дальнейший спрос. Согласно положениям теории Кейнса, стимулирование инвестирования в качестве средства для подкачки результативного спроса носит характер подчинения (рис 1).

Рисунок 1. Взаимодействие Инвестиций и Сбережений

Также прирост личного потребления представляет собой устойчивую функцию прироста дохода, роль остальных факторов несущественна. С ростом же доходов предельная склонность к потреблению уменьшается, то есть по мере роста дохода прирост потребления замедляется и это является важнейшей причиной снижения средней доли потребления на протяжении повышательной фазы экономического цикла в долгосрочном плане. Такую динамику потребления Кейнс связал с так называемым "основным психологическим законом" - уменьшением доли потребления (именно доли, абсолютные размеры потребления безусловно растут), и соответственно, увеличением доли сбережений с ростом дохода.

Из "основного психологического закона" следует, что при росте дохода доля эффективного спроса, обеспечиваемая личным потреблением, постоянно падает и поэтому расширяющийся объем сбережений должен поглощаться растущим спросом на инвестиции. Размер инвестиций Кейнс считал главным фактором эффективного спроса, и как следствие, роста национального дохода. Но обеспечение нормального размера инвестиций упирается в проблему перевода всех сбережений в реальные капиталовложения. Что касается представителей классического и неоклассического направлений, то они не видели здесь особой проблемы, так как исходили из предположения, что акт сбережения одновременно превращается в акт инвестирования, то есть сбережения и инвестиции равны тождественно. Более того, в рамках классической школы традиционно считалось, что высокий уровень сбережений являются условием экономического роста, поскольку именно сбережения являются источником накопления капитала.

Со времен А. Смита стремление сберегать расценивалось как одна из важнейших добродетелей (в ряду добродетелей протестантской этики - трудолюбие, скромность, бережливость), которую следовало поддерживать и развивать. Кейнс же пришел к выводу, что чрезмерное сбережение является фактором, препятствующим экономическому росту, по его образному выражению, "индивидуальное благоразумие грозит обернуться социальным безумием" поскольку избыточные сбережения - ни что иное как избыточное предложение товаров, то есть ситуация, грозящая обернуться и оборачивающаяся общим кризисом перепроизводства. Отсюда следовал логический вывод, что для поддержания постоянного роста национального дохода должны увеличиваться капитальные вложения, призванные поглощать все более расширяющийся объем сбережений. Именно инвестиционному компоненту эффективного спроса принадлежит определяющая роль в определении уровня национального дохода и занятости которую мы рассмотрим в инвестиционном проекте.

Внутри организации необходимо внутренние доходы распределять на инновационные проекты для стимулирования склонности к потреблению произведенных продуктов и регулированию денежного дохода.

Инвестиционный проект в методических рекомендациях определяется согласно Закону “Об инвестиционной деятельности..”, и под ним понимается обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес план). Иными словами, согласно данному определению, инвестиционный проект это, прежде всего, комплексный план мероприятий, включающий проектирование, строительство, приобретение технологий и оборудования, подготовку кадров и т.п., направленных на создание нового или модернизацию действующего производства товаров (работ, услуг) с целью получения экономической выгоды. Инвестиционный проект всегда порождается некоторым проектом (в смысле второго определения), обоснование целесообразности и характеристики которого он содержит. В связи с этим, под теми или иными свойствами, характеристиками, параметрами инвестиционных проек (продолжительность, реализация, денежные потоки и т.п.) в методических рекомендациях понимаются соответствующие свойства, характеристики, параметры порождающего его проекта.

Классификация инвестиционных проектов может быть проведена по нескольким признакам. Так, в зависимости от их взаимного влияния инвестиционные проекты можно разделить на:

1. независимые, когда решение о принятии одного проекта не влияет на решение о принятии другого. Для того чтобы инвестиционный проект А был независим от проекта В должны выполняться два условия:

2. должны быть возможности (технические, технологические) осуществить проект А вне зависимости от того, будет или не будет принят проект В;

3. на денежные потоки, ожидаемые от проекта А, не должно влиять принятие или отказ от проекта В.

Иногда фирма из-за отсутствия средств не может одновременно осуществить два проекта. В такой ситуации принятие одного проекта повлечет за собой отклонение второго. Однако называть проекты зависимыми только на том основании, что у инвестора не хватает средств для их совместной реализации, было бы неправильным.

Если же решение осуществить один проект оказывает воздействие на другой проект, то есть денежные потоки по проекту А меняются в зависимости от того, принят или отклонен проект В, то проекты считаются зависимыми. Таки проекты можно также подразделить на следующие виды:

1. альтернативные (взаимоисключающие), когда два или более анализируемых проектов не могут быть реализованы одновременно, и принятие одного из них автоматически означает, что оставшиеся проекты не могут быть реализованы. *взаимодополняющие, когда реализация нескольких проектов может происходить лишь совместно.

2. комплементарные, когда принятие одного инвестиционного проекта приводит к росту доходов по другим проектам;

3. проекты, связанные между собой отношениями замещения, когда принятие нового проекта приводит к некоторому снижению доходов по одному или нескольким действующим проектам. Выявление отношений комплимент арности и замещения подразумевает определение приоритетности инвестиционных проектов не изолировано, а в комплексе, особенно когда принятие проекта по выбранному основному критерию не является очевидным.

По срокам реализации (создания и функционирования) ИП можно разделить на:

1. краткосрочные (до 3 лет);

2. среднесрочные (от 3 до 5 лет);

3. долгосрочные (свыше 5 лет).

При классификации проектов по их масштабам следует учитывать, что масштаб проекта характеризует его общественную значимость, которая определяется влиянием результатов реализации проекта на хотя бы один из внутренних или внешних рынков (финансовых, товаров и услуг, ресурсов), а также на экологическую и социальную обстановку. По методическим рекомендациям, по масштабам проекты рекомендуется подразделять на :

1. глобальные, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле;

2. народнохозяйственные, оказывающие влияние на всю страну в целом или ее крупные регионы (Урал, Поволжье), и при их оценке можно ограничиться учетом только этого влияния;

3. крупномасштабные, охватывающие отдельные отрасли или крупные территориальные образования (субъект Федерации, города, районы), и при их оценке можно не учитывать влияние этих проектов на ситуацию в других регионах или отраслях;

4. локальные, действие которых ограничивается рамками данного предприятия, реализующего ИП. Их реализация не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную и экологическую ситуацию в регионе и не изменяет уровень и структуру цен на товарных рынках.

По основной направленности можно разделить проекты на:

1. коммерческие, главной целью которых является получение прибыли;

2. социальные, ориентированные на решение, например, проблем безработицы в регионе или социальной адаптации бывших военнослужащих и т.п.;

3. экологические, основная направленность которых улучшение среды обитания людей, а также флоры и фауны.

1.2 Основные положения в управление инвестиционным проектом

Проект - это временное предприятие, которое направленно на создание уникальных проектов, результатов или услуг. Понятие "временное предприятие" означает, что у любого проекта имеется определенный старт (начало) и финиш (окончание). Окончание проекта наступает в том случае, если достигнуты цели проекта; или ответственными лицами признаётся, что цели проекта не могут быть или не будут достигнуты; или по какой-то причине исчезла необходимость в проекте. Понятие «Временный» не означает маленькую длительность проекта и не относится к создаваемому в ходе проекта проекту, результату или услуге. Большая часть проектов реализуется с целью достижения стабильного, устойчивого и длительного результата. Некоторые проекты приводят к воздействию на социальную, экономическую и экологическую среды, которые превышают длительность самого проекта.

Окончательным итогом любого проекта является создание уникального проекта, результата или услуги. Несмотря на присутствие повторяющиеся элементов в проекте, принципиальная уникальность работ по проекту не нарушается.

Текущая деятельность на проекте представляет собой повторяющийся процесс так, как выполняется в соответствии с установленными в организации процедурами и правилами. С другой стороны, учитывая уникальный характер проектов, есть вероятность неопределенности в отношении проектов проекта, услуг или результатов, создаваемых в ходе проекта. Задачи в ходе реализации проекта могут быть новыми для команды проекта, в связи с этим появляется необходимость в более тщательном планировании, в отличие от операционной деятельности. Проекты реализуются на всех уровнях организации. В проекте может участвовать как один человек, так и одно структурное подразделение или несколько структурных подразделений организации.

Портфель - это набор проектов или программ и других работ, объединенных вместе с целью эффективного управления данными работами для достижения стратегических целей. Проекты и программы портфеля не обязательно являются взаимозависимыми или напрямую связанными. Так, компания, занимающаяся инфраструктурными объектами, имеющая стратегическую цель «увеличить рентабельность инвестиций»,может скомпоновать портфель, состоящий из разнообразных проектов в газо- и нефтедобывающей отрасли, энергетической отрасли, водоснабжении, проектов для дорожных, железнодорожных объектов и аэропортов. Из этого набора разнообразных проектов компания может выбрать ряд смежных проектов и включить их в одну программу. Например, все проекты по строительству объектов энергетической инфраструктуры могут быть сгруппированы в программе по развитию инфраструктуры энергетической отрасли. Аналогично, все проекты по строительству объектов инфраструктуры водоснабжения могут быть сгруппированы в программе по развитию инфраструктуры водоснабжения.

Программа - это ряд связанных друг с другом проектов, управление которыми координируется для достижения преимуществ и степени управляемости, недоступных при управлении ими по отдельности. Программы могут содержать элементы работ, имеющих к ним отношение, но лежащих за пределами содержания отдельных проектов программы. Проект может быть или не быть частью программы, но программа всегда содержит проекты. Управление программой определяется как централизованное, скоординированное управление группой проектов для достижения стратегических целей и преимуществ программы. Проекты в рамках программ связаны посредством общего результата или совместных функциональных возможностей. Если связь между проектами заключается только в наличии общего клиента, продавца, технологии или ресурса, предпринимаемыми усилиями следует управлять как портфелем проектов, а не программой. Управление программами уделяет основное внимание взаимозависимостям проектов и помогает определить оптимальный подход к их управлению.

Таблица 1 Основные факторы сравнения инновационного проекта и его особенности.

	Проекты	Программы	Портфели
Содержание	Проекты имеют четкие цели. Содержание последовательно уточняется в течение жизненного цикла проекта.	Программы имеют более широкое содержание и приносят более значительные выгоды.	Портфели имеют бизнес-цели и содержание, меняющееся вместе со стратегическими целями организации.
Изменения	Менеджеры проектов ожидают изменения и внедряют процессы с целью управления изменениями и контроля над ними.	Менеджеры программ должны ожидать изменения как изнутри, так и извне программы и быть готовыми управлять ими.	Менеджеры портфелей непрерывно управляют изменениями в более широкой среде.
Планирование	Менеджеры проектов последовательно детализируют информацию высокого уровня до подробных планов в течение жизненного цикла проекта.	Менеджеры программ разрабатывают общий план программы и создают планы высокого уровня с целью управления детальным планированием на уровне компонентов.	Менеджеры портфелей создают и управляют необходимыми процессами и коммуникациями, имеющими отношение к совокупному портфелю.
Управление	Менеджеры проектов управляют командой проекта с целью выполнения задач проекта.	Менеджеры программ управляют персоналом программы и менеджерами проектов. Они определяют общее направление деятельности и играют руководящую роль.	Менеджеры портфелей могут управлять работой персонала, осуществляющего управление портфелем, или координировать ее.
Успех	Успех измеряется качеством продукта и проекта, своевременностью, соответствием бюджету и степенью удовлетворенности заказчика.	Успех измеряется степенью, в которой программа удовлетворяет потребности и приносит выгоду, ради которой она была предпринята.	Успех измеряется совокупным исполнением компонентов портфеля.
Мониторинг	Менеджеры проектов осуществляют мониторинг и контроль работ по производству продуктов, оказанию услуг или достижению результатов, ради которых проект был предпринят.	Менеджеры программ осуществляют мониторинг хода выполнения компонентов программы с целью обеспечения достижения общих целей, соблюдения расписания, исполнения бюджета и получения выгод программы.	Менеджеры портфелей осуществляют мониторинг совокупного исполнения и показателей выгоды и ценности.

Основные отличия проектной деятельности от операционной

1. Ограничения по срокам (временная деятельность).

2. Большое количество рисков (в том числе критических).

3. Большое количество изменений (в том числе существенных).

4. Команда формируется для одного проекта (как правило).

Управление проектами - это приложение знаний, навыков, инструментов и методов к работам проекта для удовлетворения требований, предъявляемых к проекту. Это приложение знаний требует эффективного управления соответствующими процессами.

Управление проектами на основе стандарта ANSI PMI PMBOK GUIDE выполняется с помощью применения и интеграции, логически сгруппированных 42 процессов управления проектами, объединенных в5 групп процессов. Эти 5 групп процессов следующие:

1. инициация;

2. планирование;

3. исполнение;

4. мониторинг и управление;

5. завершение.

Процесс - это набор взаимосвязанных действий и операций, осуществляемых для получения заранее определенного продукта, результата или услуги. Каждый процесс характеризуется своими входами, инструментами и методами, которые могут быть применены, а также конечными выходами. Менеджер проектов должен учитывать активы процессов организации и факторы среды предприятия. Они должны учитываться в отношении каждого процесса, даже если это явно неуказанное в списке входов в спецификацию процесса. Активы процессов организации дают рекомендации и критерии того, каким образом приспособить процессы организации к конкретным потребностям проекта. Факторы среды предприятия могут ограничивать возможности управления проектом.

Традиционное функциональное (операционное) управление бизнесом, ориентированное на управление устоявшимся бизнес-процессами, не справляется с быстрыми и существенными изменениями.

1.3 Роль фондовой биржи в современной экономике и основные проекты, лежащие в принципе функционирования новых поколений техники

Для определения места и роли фондовой биржи в современной экономике необходимо выяснить функции и назначение рынка ценных бумаг в хозяйственной системе в целом.

Основной целью деятельности фондовой биржи согласно положению о секции государственных ценных бумаг «Московская межбанковская валютная биржа» является формирование для эффективного и ликвидного рынка государственных ценных бумаг на Бирже.



Рисунок 2 Способы формирования ликвидности

Во-первых, рынок ценных бумаг представляет собой механизм динамичного перелива капиталов из одной отрасли экономики в другом рынке государственных ценных бумаг: покупая ценные бумаги перспективных предприятий (рассчитывая на будущие дивиденды и перспективный рост), инвесторы и биржевые предприниматели вкладывают денежные средства в новые технологии и производства.

Инвестиции институциональных и частных вкладчиков, движимых коммерческим интересом, способствуют процветанию экономики, - капитальные вложения создают новые рабочие места, новые производства, увеличивают ВВП, растут доходы субъектов хозяйственных отношений, их благосостояние и платежеспособный спрос, которые, в свою очередь, являются необходимым компонентом и предпосылкой развития производства и экономического роста.

Когда рынок ценных бумаг гармонично встроен в рыночную систему и инвестиции начинают работать на экономику, ее эффективность значительно повышается, а процессы развития приобретают кумулятивный характер. Другими словами, проявляется эффект «биржевого мультипликатора», то есть такого процесса, когда одни вновь созданные факторы продуцируют другие, полезные для хозяйственной системы эффекты и тенденции.

Фондовая биржа, являясь наиболее организованной частью рынка ценных бумаг, обеспечивает перевод сбережений субъектов экономики в инвестиции, минуя посредничество коммерческих банков. Таким образом, биржевой рынок является в определенной мере альтернативой банковскому сектору экономики, выступает его косвенным конкурентом на рынке капиталов. При этом банки и биржи не являются антагонистами, при правильно выстроенных отношениях они гармонично дополняют друг друга, совместно работая на благо национальной экономики.

В то же время следует отметить, что если в стране отсутствует эффективный рынок ценных бумаг, а доверие инвесторов к коммерческим банкам и государству подорвано, то население предпочитает делать сбережения в твердой валюте и хранить их в виде наличных денег вне банковского сектора.

Кроме того, следует подчеркнуть весьма важное свойство фондового рынка, серьезным образом отличающего его от банковского сектора: в ценные бумаги по большей части вкладывают свои финансовые ресурсы инвесторы, в той или иной степени склонные к риску, то есть лица с предпринимательскими наклонностями. Напротив, в коммерческие банки размещают свои средства экономические субъекты с иной мотивацией, предпочитающие, прежде всего, сохранить, а не преумножить свои денежные средства.

Положительная роль фондовой биржи проявляется также и в таком важном аспекте, как защита прав и интересов инвесторов - клиентов биржи. Эту задачу фондовая биржа решает по двум основным направлениям:

1. во-первых, путем самостоятельной оценки экономического состояния эмитентов ценных бумаг, котирующих или желающих котировать свои фондовые ценности на данной бирже;

2. во-вторых, предоставляя всем операторам биржевого рынка ценных бумаг всю необходимую информацию для принятия адекватных решений.

Производя селекцию ценных бумаг самых разных эмитентов, экономические эксперты биржи отсеивают фондовые ценности неприемлемого качества, к котировке допускаются лишь бумаги с достаточной ликвидностью и надежностью. Тем самым биржа защищает недостаточно компетентных инвесторов (а это, как правило, мелкие вкладчики и частные трейдеры) от чрезмерно рискованных вложений. То же самое можно сказать и об информационном обеспечении, - имея всю необходимую и достоверную информацию, инвесторам значительно легче принять обоснованное решение об инвестициях в те или иные ценные бумаги.

Отдельно следует сказать о значении фондовой биржи в деле прогнозирования макроэкономических процессов. Хозяйственная практика показала, что рыночная система развивается нестабильно, чередуя периоды экономического роста с периодами депрессий и спадов. Цикличность развития - негативный фактор и одна из главных задач государства - смягчить последствия экономических кризисов. В плане решения этой важной задачи роль фондовой биржи весьма значительна, так как биржа в данном контексте выступает в качестве ориентира, своеобразного указателя на состояние экономической конъюнктуры.

Подобно «экономическому барометру» биржа заблаговременно указывает на наступление состояния спада или подъема, причем сигналы такого рода биржа посылает упреждающе, опережая наступление событий в 3-5 месяцев. Прогностический механизм фондовой биржи функционирует, основываясь на предположениях и ожиданиях отдельных субъектов рынка; действуя в совокупности, индивидуальные прогностические оценки трансформируются в тенденцию. Конкретно действие данного механизма проявляется в периодическом росте или падении консолидированного курса акций многих компаний, представляющих разные отрасли экономики.

Следует отметить биржевой рынок ценных бумаг как важнейший элемент функционирования системы страхования и пенсионного обеспечения. Здесь уместно отметить, что трудности в указанных сферах экономики России во многом проистекают от недостаточного развития фондового рынка. Проблема состоит в следующем: отечественная пенсионная система практически полностью огосударствлена и основана на принципе солидарности поколений. Такой принцип построения очень чуток к демографической ситуации в стране. Кроме того, государственная пенсионная система в России устроена таким образом, что пенсионные выплаты, в конечном счете, мало зависят от конкретного денежного вклада каждого, что провоцирует уклонение от платежей в Пенсионный фонд РФ.

Рисунок 3. Капитализация фондового рынка

Выход из создавшейся кризисной ситуации с пенсионным обеспечением лежит в плоскости создания альтернативной, негосударственной системы пенсионных фондов. Здесь, однако, имеется серьезная проблема: как известно из мировой практики, основной вид деятельности негосударственных пенсионных фондов - работа на рынке ценных бумаг, осуществление портфельных инвестиций. Однако при недостаточной развитости российского фондового рынка и малой его глубины, функционирование системы государственных и негосударственных пенсионных фондов (в том числе иностранных) сильно затруднено. Тем самым экономика России теряет, с одной стороны, крупных институциональных инвесторов в лице пенсионных фондов, с другой - не улучшается пенсионное обеспечение населения.

То же самое можно сказать и о развитии страхового бизнеса. Его специфика такова, что страховые компании в отдельных случаях должны делать крупные выплаты своим клиентам в незапланированные сроки. И в этом случае ликвидный фондовый рынок является для них крайне желательным инструментом.

Эффективным механизмом является биржевой фондовый рынок и для государства при регулировании денежной массы в обращении посредством проведения политики открытого рынка, то есть купли-продажи всем желающим государственных ценных бумаг. Использование данного инструмента позволяет решить двуединую задачу - государство получает денежные средства в свое распоряжение и одновременно сокращает количество денег в обращении, что ослабляет давление излишних денег на рынок. Кроме того, используя биржевой механизм, государство может продавать свои ценные бумаги конечным инвесторам, а не только коммерческим банкам и другим посредникам (в том числе нерезидентам), что делает государственные займы более дешевыми и менее обременительными для налогоплательщиков. Следует также отметить, что пока в нашей стране не до конца отчетливо осознаются преимущества продажи векселей и облигаций отечественным инвесторам, в том числе частным трейдерам. Этот вариант более выгоден для российского государства, так как высокие проценты по долговым ценным бумагам будут получать резиденты. Таким образом, крупные денежные суммы будут оставаться в стране, а не уходить за рубеж, обогащая третьи страны.

Наличие эффективно действующих фондовых бирж на рынке ценных бумаг выгодно государству и в других аспектах:

1. во-первых, биржа защищает своих клиентов от недобросовестных участников фондового рынка;

2. во-вторых, фондовая биржа «прозрачна» для государства и общественности, что позволяет государственным органам легко проводить мониторинг рынка путем отслеживания динамики изменения биржевых индексов.

Необходимо также подчеркнуть, что «информационная прозрачность» биржи дает возможность уполномоченным государственным органам без особого труда контролировать деятельность участников биржевого рынка и без затруднений взимать налоги с биржевых сделок, так как всякие манипуляции с уклонением от налоговых платежей на бирже весьма проблематичны.

Непосредственно заинтересованы в наличии результативно действующей фондовой биржи и акционерные общества - эмитенты ценных бумаг. В лице биржи корпорации и акционеры получают публичный и ликвидный рынок ценных бумаг: АО с помощью биржи мобилизуют необходимый капитал в пожизненное пользование и могут использовать его на самые разные нужды - на научные исследования, на создание новых производств, на рефинансирование задолженности и иные цели. В отличие от банковского, по привлеченному за счет акций капиталу не требуется платить проценты в фиксированные сроки.

Акционеры же получают возможность иметь надежную информацию о текущей стоимости (котировках) принадлежащих им ценных бумаг, а также возможность без ущербной продажи бумаг в любое удобное для них время.

Таким образом, отметим, что и государство, и производство и общество непосредственно заинтересованы в развитии биржевого рынка ценных бумаг; его поддержка обеспечивает ускоренный экономический рост; фондовый рынок опосредованно увеличивает уровень занятости и налоговые поступления в бюджеты местных и федеральных образований.

Основные проекты лежащие в принципе функционирования новых поколений техники

Проект "Единый лимит" Проект "Единый Лимит"

Реализация проекта "Единый лимит" расширит возможности Участников торгов ЕТС, позволив им получать лимит депонирования и совершать операции с любой из основных валютных пар (USD/RUB или EUR/RUB), за депонировав в качестве обеспечения одну из трех валют -- доллары США, евро или российские рубли. Кроме того, в рамках данного проекта Участники торгов ЕТС получат возможность проводить свои операции с использованием установленных НКЦ лимитов нетто-операций как в сегменте USD/RUB, так и в сегменте EUR/RUB.

Ключевыми элементами проекта "Единый лимит" являются:

1. модернизация базовых принципов функционирования ФПР НКЦ (лимит нетто-операций, устанавливаемый участнику ФПР НКЦ в долларах США, может быть использован Участником торгов ЕТС при совершении операций как с долларами США, так и с евро);

2. изменение базовых принципов расчета блокированных средств Участников торгов ЕТС, определение единого алгоритма пересчета депонированных денежных средств Участников торгов ЕТС из одной валюты в другую;

3. модернизация механизма дополнительной сессии с учетом того, что для завершения расчетов будут использоваться денежные средства в валюте, отличной от валюты торгов и контрвалюты торгов (например, обеспечение в евро будет использоваться для расчетов по валютной паре USD/RUB и наоборот)

Модернизация фонда покрытия рисков Модернизация фонда покрытия рисков

Важнейшим этапом перехода биржевого валютного рынка к новой модели СУР является проект модернизации Фонда покрытия рисков (ФПР). ФПР начал действовать на ММВБ в 1995 г. и был введен с целью покрытия возможных операционных рисков и убытков, возникающих в связи с совершением операций на торгах ММВБ, установления коллективной ответственности Участников торгов ЕТС. В настоящее время ФПР предусматривает покрытие рисков за счет взносов Участников торгов ЕТС в размере 20 тыс. долл., а максимально возможный лимит нетто-операций, устанавливаемый Участнику торгов ЕТС, при этом не превышает 70 млн долл. Данные параметры фонда не менялись с 1995 г., при том что объемы торгов на биржевом валютном рынке многократно возросли за прошедшие 13 лет. С учетом сложившейся рыночной конъюнктуры считаем, что существующий на сегодняшний день ФПР требует пересмотра и изменения его основных параметров в соответствии с новыми потребностями рынка.

В связи с этим предполагается реформировать ФПР в соответствии со следующими принципами:

1. принцип коллективной ответственности;

2. индивидуальные размеры взносов и лимитов нетто-операций для каждого Участника торгов ЕТС;

3. регулярность пересмотра индивидуальных параметров ФПР;

4. мультивалютность взносов Участников торгов ЕТС (взносы в фонд как в долларах США и евро, так и в российских рублях).

Фундаментальный принцип коллективной ответственности участников фонда, подразумевающий, что все участники ФПР ответственны за неисполнение своих обязательств одним или несколькими участниками при условии возмещения принесенных ими убытков в будущем, действует и сегодня (все средства фонда могут быть использованы для покрытия одной не поставки).

Кроме того, планируется также применять принцип индивидуальности размеров взносов и зависящих от них лимитов нетто-операций, который сможет обеспечить участникам ФПР возможность делать взносы в фонд в зависимости от необходимых размеров их лимитов нетто-операций, т. е. размеры лимитов нетто-операций будут непосредственно зависеть от взносов участников фонда. Регулярность пересмотра параметров ФПР будет подразумевать постоянство отслеживания и при необходимости изменения индивидуальных параметров фонда для каждого участника торгов. Принцип мультивалютность взносов предоставит возможность участникам ФПР делать взносы в фонд в любой из трех валют (доллары США, евро, рубли), что расширит их свободу действия при торгах на валютном рынке.

Результатами реализации проектов "Единого лимита" и модернизации ФПР станут:

1. увеличение объемов операций Участников торгов ЕТС;

2. снижение издержек Участников торгов ЕТС;

3. уменьшение зависимости объемов операций Участников торгов ЕТС от размеров требований по предварительному депонированию денежных средств;

4. расширение возможностей Участников торгов ЕТС -- мультивалютность фонда (возможность делать взносы в ФПР в любой из трех валют -- доллары США, евро, российские рубли).

Гибкий механизм контроля параметров СУР Руководство пользователя MICEX Currency Analytic

Для управления рыночными рисками на биржевом валютном рынке в новой схеме, модифицированной СУР будут использованы более гибкий механизм контроля обеспечения, а также механизм принудительного закрытия (либо уменьшения) позиций Участников торгов ЕТС в ходе торгов в случае недостаточности обеспечения.

Усиление контроля в области управления рисками на биржевом валютном рынке обусловлено повышением в 2008 г. волатильности как на мировом, так и на внутреннем валютном рынке России на фоне нестабильности мировой финансовой системы и кризиса ликвидности банковского сектора.

Данный механизм предусматривает, что в ходе торгов на ЕТС НКЦ будет осуществлять переоценку текущих позиций Участников торгов ЕТС, т. е. курс текущих позиций участников будет сравниваться с "текущим рынком". В зависимости от состояния его текущих позиций и их обеспеченности в текущей рыночной ситуации Участник торгов ЕТС сможет проводить операции в одном из трех режимов торгов: основном, ограниченном или в режиме ликвидации позиций:

1. основной режим -- обеспечение полностью и в установленном размере покрывает потенциальные курсовые риски позиций Участника торгов ЕТС;

2. ограниченный режим -- сумма потенциальных убытков Участника торгов ЕТС превышает определенный порог от величины внесенного им обеспечения, при этом вводятся определенные ограничения на операции Участника торгов ЕТС (может совершать операции, направленные только на уменьшение или закрытие своих текущих позиций);

3. режим ликвидации позиций -- сумма потенциальных убытков Участника торгов ЕТС превышает критическую границу доли имеющегося обеспечения, и/или участник не исполнил свои обязательства перед НКЦ (операции участника приостанавливаются, позиции или обязательства уменьшаются и/или ликвидируются).

Введение нового механизма поможет оптимизировать Участникам торгов ЕТС работу с издержками, связанными с предварительным депонированием денежных средств, что позволит ММВБ оперативно реагировать на рыночную ситуацию и эффективно контролировать риски, возникающие при колебании курсов всех валютных пар.

Прием ценных бумаг в обеспечение позиций участников торгов ЕТС Методика выбора и оценки иностранных валют и ценных бумаг, принимаемых в качестве средств гарантийного обеспечения

Еще одним направлением модернизации Системы управления рисками биржевого валютного рынка является проект оптимизации механизма обеспечения Участниками торгов ЕТС своих операций. Этот проект призван расширить список активов, принимаемых биржей от Участников торгов ЕТС в качестве предварительного депонирования.

В настоящее время Группой ММВБ прорабатывается несколько возможных концепций приема в обеспечение ценных бумаг Участников торгов ЕТС в качестве предварительного депонирования.

Первостепенной задачей осуществления данного проекта станет качественное улучшение структуры биржевого валютного рынка ММВБ. Это позволит решить следующие задачи:

1. снижение издержек Участников торгов ЕТС;

2. повышение эффективности управления рыночными рисками;

3. повышение ликвидности биржевого валютного рынка;

4. расширение возможностей Участников торгов ЕТС по управлению своими активами.

Совершенствование сегмента "евро" на валютном рынке ММВБ Основные направления деятельности ММВБ

Важно также отметить, что в настоящее время ведется работа по осуществлению проектов, направленных на развитие биржевого валютного рынка евро, что обусловлено следующими обстоятельствами. В последнее время объём сделок с валютной парой евро-рубль, заключаемых на ММВБ, растет темпами, значительно опережающими темпы роста сегмента доллар-рубль. Кроме того, в условиях кризиса мировой финансовой системы, который отражается в первую очередь на банковском сегменте, Участникам торгов ЕТС важно предоставить дополнительный источник ликвидности путем расширения инструментария валютного рынка ММВБ.

Решение поставленных задач осуществляется в рамках проекта предоставления операторам максимально комфортных условий работы с инструментарием валютной пары евро-рубль, заключающихся в продлении времени проведения торгов по инструменту с расчетами Т + 0, а также проекта по введению на биржевом валютном рынке новой валютной пары -- евродоллар.

Таким образом видно, что основным источником перспективного развития состоит в качественные и эффективные формулирования проекта в который включен как основной показатель взаимодействия разных сторон проектной части и функционирующей части с реальной изменчивой программным и показательно управляемой частью проекта.

Для учет дополнительных возможностей необходимо формировать модель с учетом всех переменных и особенно самое главное, как и в любой модели ответ должен быть число. Любая модель формируется за счёт как активов, так и пассивов будто это был проект либо программа, либо цикл или же фаза. Но основных принципов формирования и выставления предложения на рынок так и оценки спроса продукта на рынке должны означать как натуральное, так и логическое обоснованное число что является законом любой модели с численными и документированными данными данных.

Но в рассмотрение численных показателей необходимо выводить первообразные и основные источники как развития, так и принципы управления будто проект, программа или портфель инновационных работ что способствует к развитости и модернизации как основных фондов, так и моделей функционирования источников баланса организаций.

Что способствуют к улучшению качества и формирования основных принципов алгоритмов работ как для новых поколений с использование управления текущими показателями для формирования главных численных и приоритетных моделей.

В данной работе будет представлена модель, сформированная для разработки инвестиционного проекта в котором будет использована модель развития путем количественных оценок текущих показателей для дальнейшего и устойчивого перспектив развития с использованием совершенствования сегментов спроса и предложения на внутреннем рынке для получения заказов работы на внешнем рынке. Таким образом модель способствует для получения права пользования возможностей основных и главных рычагов развития крупных транснациональных компаний с использованием прав и доходностей для формирования как устойчивого и стабильного формирования качественных и единых оценок организации и формирования портфеля валютного коридора. Что способствует для неиспользования курсов агрегированных моделей цепей для разграничения стоимости конечной продукции на первичный дорогой и конечный дешевый, а не формирования единой степени стоимости первичный и конечный единый.

Глава 2. Анализ хозяйственно деятельности организации ООО «Финам-Уфа»

2.1 Общая характеристика организации ООО” Финам-Уфа”

История российского лидера брокерских услуг началась в 1994 году с создания компании «Финанс-Аналитик», которая приступает к изданию биржевого бюллетеня для инвесторов. Здесь публикуется информация, опираясь на которую инвесторы совершают сделки на бирже. Кстати, можно сказать, что рождение будущего глобального брокера совпало с зарождением российского фондового рынка: биржа ММВБ начала работу всего за два года до основания «Финанс-Аналитик», а индекс РТС начнет рассчитываться только в 1995 году. В 1999 году компания «Финанс-Аналитик» принимает судьбоносное решение - сосредоточиться на предоставлении брокерских услуг. Компания получает лицензию брокера, а в торговой системе РТС ей присваивается тикер «FINAM» (по первым буквам названия компании «Финанс-Аналитик» и букве «М» - Москва). Этот тикер позже станет названием брокера и войдет в историю как мировой бренд. Проходит всего три года, и в 2002-м группа компаний «Финанс-Аналитик» преобразуется в инвестиционная организации ««ФИНАМ»». А еще через год, в 2003-м, инвестиционная компания «Финанс-Аналитик» меняет свое название на АО «Инвестиционная компания ««ФИНАМ»». История холдинга Этот год станет началом триумфального восхождения компании на финансовый олимп. А В 2010 году в городе Уфа откроется первое и единственное дочерняя организация ООО “Финам-Уфа”.

Холдинг “ФИНАМ” проводит активную политику в области прямых инвестиций, вкладывая средства в приобретение высокотехнологичных проектов. В его составе сформирован фонд прямых инвестиций FINAM GLOBAL.

По итогам 2011 года крупнейший брокер России по объему сделок с акциями на фондовой бирже ММВБ-РТС. Объем сделок с акциями холдинга ««ФИНАМ»» по итогам 2011 года составил 4 007,71 млрд. рублей. Таким образом ««ФИНАМ»» контролирует 14% от общего объема торгов на российской фондовой площадке ММВБ-РТС и является ведущим российским брокером по данному показателю.

Инвестиционная компания ««ФИНАМ»», на базе которой сформирован одноименный инвестиционная организации, основана в 1994 году - она в числе первых в России начала оказывать услуги, связанные с работой на фондовом рынке. В настоящий момент ««ФИНАМ-УФА»» предлагает юридическим и физическим лицам одну из наиболее широких линеек инвестиционных услуг - от предоставления возможности инвестировать средства на рынке ценных бумаг и доверительного управления активами до комплексного сопровождения сделок по покупке и продаже бизнеса и операций с капиталом (IPO, частное размещение акций и т.д.). Холдинг “ФИНАМ” проводит активную политику в области прямых инвестиций, вкладывая средства в приобретение высокотехнологичных проектов.

Под маркой ««ФИНАМ-УФА»» родились проекты, аналогов которых на тот момент не было на рынке. Сейчас эти проекты известны, наверное, каждому российскому трейдеру. Так, ««ФИНАМ-УФА»» создал первую социальную сеть для трейдеров Сomon.ru, пользователи которой не только общались, но и торговали, обменивались опытом, учились. Наследником этого проекта стал международный проект Whotrades.com, который активно развивается в более чем 40 странах мира. В рамках Comon'a реализованы уникальные сервисы - например, сервис «Авто следование», подключение к которому гарантирует пользователю такие же результаты торговли, как и у профессионального трейдера. Суть сервиса проста: пользователь выбирает стратегию, подключается к ней - и на его счете автоматически повторяются все сделки автора стратегии. Кстати говоря, компания была первым брокером на российском рынке, запустившим сервис подключения к сделкам профессиональных трейдеров. Еще один проект под знаменитым брендом - обучение работе на рынке. Первые обучающие семинары в компании стали проводить еще в 1999 году, а в 2001-м эти семинары привели к созданию полноценной учебной организации - АНО «Учебный центр ««ФИНАМ-УФА»». Сейчас АНО «Учебный центр ««ФИНАМ-УФА»» - ведущая организация, обучающая работе на фондовом рынке. За 2014 год семинары, курсы и другие программы Учебного центра посетили более 140 тыс. человек. В 1999 году появился сайт, которому через несколько лет суждено будет стать ведущим российским деловым порталом, - Finam.ru. Сегодня портал прочно удерживает статус наиболее востребованного российского ресурса, посвященного финансовым рынкам, ежедневно его посещают более 200 тыс. человек. А еще инвестиционная компания ««ФИНАМ-УФА»» первой в стране реализовала партнерскую сеть и сегодня представлена почти в 100 городах России. Это значит, доступ к финансовым услугам мирового стандарта получили практически в каждом регионе страны. Сейчас, 20 лет спустя после основания, холдинг ««ФИНАМ»» включает в себя ООО ««ФИНАМ-УФА»», управляющую компанию ««Финам-Уфа» Менеджмент», европейского брокера WhoTrades Ltd. и другие структуры. Основой холдинга “Финам” остается брокер - инвестиционная компания ««ФИНАМ»», - которому доверяет самое большое количество инвесторов России. Сегодня число зарегистрированных клиентов брокера превышает 100 тыс. человек и компания уверенно удерживает первые места по этому показателю в рейтингах Московской Биржи.