П.1-п.5

49958

64003

7

Индекс цен отчетного периода к предыдущему периоду

0,74

1,31

8

Отчетный объем реализации продукции, работ, услуг в ценах предыдущего периода

15027

34867

Ip2009 = 26616/20307 = 1,31

Ip2008 = 0,74

Из таблицы видно, что в 2008 году товары подешевели, в 2009 году, напротив, подорожали.

2.3 Анализ деловой активности

Оценка деловой активности. Деловая активность является комплексной и динамичной характеристикой предпринимательской деятельности и эффективности использования ресурсов. Уровни деловой активности конкретной организации отражают этапы ее жизнедеятельности (зарождение, развитие, подъем, спад, кризис, депрессия) и показывают степень адаптации к быстроменяющимся рыночным условиям, качество управления. Деловую активность можно охарактеризовать как мотивированный макро - и микроуровнем управления процесс устойчивой хозяйственной деятельности организаций, направленный на обеспечение ее положительной динамики, увеличение трудовой занятости и эффективное использование ресурсов в целях достижения рыночной конкурентоспособности. Деловая активность выражает эффективность использования материальных, трудовых, финансовых и других ресурсов по всем бизнес-линиям деятельности и характеризует качество управления, возможности экономического роста и достаточность капитала организации.

Основополагающее влияние на деловую активность хозяйствующих субъектов оказывают макроэкономические факторы, под воздействием которых может формироваться либо благоприятный "предпринимательский климат", стимулирующий условия для активного поведения хозяйствующего субъекта, либо наоборот - предпосылки к свертыванию и затуханию деловой активности. Достаточно высокую значимость имеют также и факторы внутреннего характера, в принципе подконтрольные руководству организаций: совершенствование договорной работы, улучшения образования в области менеджмента, бизнеса и планирования, расширение возможностей получения информации в области маркетинга и др. Значение анализа деловой активности заключается в формировании экономически обоснованной оценки эффективности и интенсивности использования ресурсов организации и в выявлении резервов их повышения. В ходе анализа решаются следующие задачи:

1) изучение и оценка тенденции изменения показателей деловой активности;

2) исследование влияния основных факторов, обусловивших изменение показателей деловой активности и расчет величины их конкретного влияния;

3) обобщение результатов анализа, разработка конкретных мероприятий по вовлечению в оборот выявленных резервов. Деловая активность характеризуется качественными и количественными показателями. Качественными критериями являются: широта рынков сбыта (как внутренних, так и внешних), деловая репутация организации и ее клиентов, конкурентоспособность товара, и т.д.

Количественная оценка даётся по двум направлениям:

1) исследование динамики и соотношения темпов роста абсолютных показателей: основных оценочных показателей деятельности организации (выручка и прибыль) и средняя величина активов;

2) изучение значений и динамики относительных показателей, характеризующих уровень эффективности использования авансированных и потребленных ресурсов организации.

Оборачиваемость.

Коэффициенты оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость оборота капитала, то есть скорость превращения его в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота капитала отражает при прочих равных условиях повышение производственно-технического потенциала предприятия. Для этого рассчитываются 8 показателей оборачиваемости и один комплексный показатель - "индекс деловой активности", дающие наиболее обобщенное представление о хозяйственной активности предприятия.

1. Коэффициент общей оборачиваемости активов показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий доход. Рассчитывается путем деления объема чистой выручки от реализации на среднюю за период величину стоимости активов.

Общая оборачиваемость активов = чистая выручка от реализации/ средняя за период величина всех активов (9)

Общая оборачиваемость активов₂₀₀₈ = 20307/127501,5 = 0,16

Общая оборачиваемость активов₂₀₀₉ = 26616/127252 = 0,21

По данным баланса этот показатель составил 0,16 и 0,21 в 2008 и 2009 годах соответственно. Это говорит о том, что полный цикл производства и обращения совершается более чем за 1 год, и на 1 рубль стоимости всех активов получается 16 и 21 копеек дохода соответственно по годам.

2. Оборачиваемость основных средств представляет собой фондоотдачу, т.е., характеризует эффективность использования основных производственных средств (фондов) предприятия за период. Рассчитывается делением объема чистой выручки от реализации на среднюю за период величину основных средств по их остаточной стоимости.

Оборачиваемость основных средств = чистая выручка от реализации/ средняя за период величина основных средств (10)

Оборачиваемость основных средств ₂₀₀₈ = 20307/18181 = 1,12

Оборачиваемость основных средств ₂₀₀₉ = 26616/71040 = 0,37

В нашем случае показатель равен 1,12 в 2008 и значительно снизился в 2009 году до 0,37. Это говорит о том, что на каждый рубль стоимости основных средств в 2008 году организация имела 1,12 рубля дохода, а в 2009 на каждый рубль стоимости основных средств, организация стала получать лишь 37 копеек.

Повышение коэффициента фондоотдачи может быть достигнуто как за счет относительно невысокого удельного веса основных средств, так и за счет их высокого технического уровня. Разумеется, его величина значительно колеблется в зависимости от отрасли и ее капиталоемкости. Однако, общие закономерности здесь таковы, что чем выше коэффициент, тем ниже издержки отчетного периода. Низкий коэффициент свидетельствует либо о недостаточном объеме реализации, либо о слишком высоком уровне вложений в эти виды активов.

3. Важным показателем для анализа является коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств, то есть скорость их реализации. В целом, чем выше значение этого коэффициента, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье, тем более ликвидную структуру имеет оборотный капитал и тем устойчивее финансовое состояние предприятия. И, наоборот, затоваривание при прочих равных условиях отрицательно отражается на деловой активности предприятия. Расчет коэффициента производится по формуле, где в числителе - объем чистой выручки от реализации, а в знаменателе - средняя за период величина стоимости материально-производственных запасов и затрат.

Оборачиваемость материальных оборотных средств = чистая выручка от реализации/средняя за период величина материального производственных запасов (11)

О

борачиваемость материальных оборотных средств ₂₀₀₈ = 20307/18762 = 1,08

О

борачиваемость материальных оборотных средств ₂₀₀₉ = 26616/23650 = 1,13

По данным баланса 2008 года коэффициент равен 1,08, 2009года - 1,13. Достаточно низкое значение этого показателя говорит о менее ликвидной структуре оборотного капитала и, соответственно, менее устойчивом финансовом состоянии предприятия.

4. Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала показывает скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за период и рассчитывается как отношение объема чистой выручки от реализации к средней за период величине оборотного капитала.

Оборачиваемость оборотного капитала = чистая выручка от реализации/ средняя за период величина оборотного капитала (12)

Оборачиваемость оборотного капитала ₂₀₀₈ = 20307/19546 = 1,03

Оборачиваемость оборотного капитала ₂₀₀₉ = 26616/24077,5 = 1,11

Между оборотным капиталом и объемом реализации существует определенная зависимость. Слишком малый объем оборотного капитала ограничивает сбыт, слишком большой - свидетельствует о недостаточно эффективном использовании оборотных средств. Как определить оптимальное соотношение оборотного капитала и объема реализации? Это соотношение помогает найти коэффициент оборачиваемости оборотного капитала. Для каждого предприятия он индивидуален и, если он определен, то необходимо его значение поддерживать на оптимальном уровне. Найти его достаточно просто - если предприятие при данном значении коэффициента постоянно прибегает к использованию заемного капитала, то значит, эта скорость оборачиваемости оборотного капитала генерирует недостаточное количество денежных средств для покрытия издержек и расширения деятельности. И наоборот, если при постоянном объеме реализации или его увеличении предприятие получает достаточный доход, то считается, что достигнута эффективная скорость оборота оборотного капитала.

По данным из баланса и отчета о финансовых результатах этот коэффициент равен 1,03 (2008 год) и 11,1 (2009год), что свидетельствует о недостаточном количестве денежных средств для покрытия издержек.

5. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчитывается по формуле, где числитель - чистая выручка от реализации, знаменатель - средний за период объем собственного капитала.

Оборачиваемость собственного капитала = чистая выручка от реализации/ средняя за период величина собственного капитала (13)

Оборачиваемость собственного капитала ₂₀₀₈ = 20307/33366,5 = 0,61

Оборачиваемость собственного капитала ₂₀₀₉ = 26616/29861,5 = 0,89

Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он определяет либо излишки продаж, либо их недостаток; с финансовой - скорость оборота вложенного собственного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискуют собственники предприятия (акционеры, государство или иные собственники). Если коэффициент слишком высок, что означает значительное превышение уровня продаж над вложенным капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, когда кредиторы больше участвуют в деле, чем собственники. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, снижается безопасность кредиторов, и предприятие может иметь серьезные затруднения, связанные с уменьшением доходов. Напротив, низкий коэффициент означает бездействие части собственных средств. В этом случае коэффициент указывает на необходимость вложения собственных средств в другой, более соответствующий данным условиям источник дохода.

В нашем случае этот коэффициент составил 0,61 и 0,89 в 2008 и 2009 годах соответственно. Уровень продаж ниже вложенного капитала, то есть часть собственных средств не используется.

6. Оборачиваемость инвестированного капитала - показывает скорость оборота долгосрочных и краткосрочных инвестиций предприятия, включая инвестиции в собственное развитие. В числителе - чистая выручка от реализации, в знаменателе - средняя за период величина инвестированного капитала.

Оборачиваемость инвестированного капитала = чистая выручка от реализации/ средняя за период величина инвестированного капитала (14)

Оборачиваемость инвестированного капитала ₂₀₀₈ = 20307/24048 = 0,84

Оборачиваемость инвестированного капитала₂₀₀₉ = 26616/0 = 0

Значения этого коэффициента полезно сравнить со значениями за этот же период коэффициента оборачиваемости функционирующего капитала. При анализе этих коэффициентов в динамике можно увидеть, насколько быстрее или медленнее оборачивается капитал, выведенный на время из производственной деятельности, в сравнении с капиталом, задействованном в производстве. При более детальном анализе необходимо учитывать структуру инвестированного капитала.

7. Скорость оборота перманентного капитала определяет коэффициент, полученный делением объема чистой выручки от реализации на среднюю за период величину перманентного капитала.

Оборачиваемость перманентного капитала = чистая выручка от реализации/ средняя за период величина перманентного капитала (15)

Оборачиваемость перманентного капитала₂₀₀₈ = 20307/117790 = 0,17

Оборачиваемость перманентного капитала₂₀₀₉ = 26616/128880 = 0,21

Этот коэффициент показывает, насколько быстро оборачивается капитал, находящийся в долгосрочном пользовании у предприятия. Суть значений этого коэффициента схожа с показателем оборачиваемости собственного капитала с той лишь разностью, что при анализе этого коэффициента необходимо учитывать влияние долгосрочных обязательств предприятия.

В нашем случае оборачиваемость перманентного капитала равна 0,17 и 0,21 (2008 и 2009 годы соответственно). Меньшее значение данного показателя по сравнению с оборачиваемостью собственного капитала вызвано увеличением долгосрочных обязательств (предприятие взяло кредит на срок более года)

8. Оборачиваемость функционирующего капитала рассчитывается по формуле, где числитель - чистая выручка от реализации, в знаменателе - средняя за период величина функционирующего капитала.

О

борачиваемость функционирующего капитала = чистая выручка от реализации/ средняя за период величина функционирующего капитала (16)

О

борачиваемость функционирующего капитала₂₀₀₈ = 20307/127388,5 = 0,159

О

борачиваемость функционирующего капитала₂₀₀₉ = 26616/127243 = 0,2

Анализируя значения этого коэффициента, можно увидеть замедление или ускорение оборачиваемости капитала, непосредственно участвующего в производственной деятельности. Получаемые значения этого коэффициента очищены, в сравнении с показателем общей оборачиваемости активов, от влияния инвестиций предприятия, которые не оказывают непосредственного воздействия на объем реализации, за исключением инвестиций в собственное развитие.

Так как инвестиции предприятия очень малы, то оборачиваемость функционирующего капитала практически не отличается от общей оборачиваемости активов и равна 0,159 и 0,2 за анализируемые года соответственно.

9. Индекс деловой активности характеризует эффективность предпринимательства по основной деятельности предприятия за период в сфере управления оборотным капиталом. Рассчитывается посредством умножения значений за анализируемый период оборачиваемости оборотного капитала (без учета краткосрочных инвестиций) на рентабельность основной деятельности.

Индекс деловой активности = оборачиваемость функционирующего капитала* рентабельность основной деятельности (17)

Индекс деловой активности₂₀₀₈ = 0,159*0,098 = 0,0156.

Индекс деловой активности₂₀₀₉ = 0,2*0,29= 0,0583

Значения этого коэффициента в динамике отражают рост или снижение деловой активности предприятия в предпринимательской (основной) деятельности. По данным расчетам видно, что деловая активность в 2009 году незначительно возросла по сравнению с 2008годом. Данные обобщены в таблице 12.

Таблица 12 - Расчет индекса деловой активности 2008-2009 годы

№п/п	Показатели	Коэффициенты 2008 год	Коэффициенты 2009 год
1	Общая оборачиваемость активов	0,16	0,21
2	Оборачиваемость основных средств	1,12	0,37
3	Оборачиваемость материальных оборотных средств	1,08	1,13
4	Оборачиваемость оборотного капитала	1,03	1,11
5	Оборачиваемость собственного капитала	0,61	0,89
6	Оборачиваемость инвестиционного капитала	0,84	0
7	Оборачиваемость перманентного капитала	0,17	0,21
8	Оборачиваемость функционирующего капитала	0,159	0,2
9	Индекс деловой активности	0,0156	0,0583

Значения индекса деловой активности в динамике отражают рост или снижение деловой активности предприятия в предпринимательской (основной) деятельности. По данным расчетам видно, что деловая активность в 2009 году незначительно возросла по сравнению с 2008годом.

Рентабельность капитала.

1 Рентабельность всех активов по балансовой прибыли является наиболее общим показателем.

Данный коэффициент показывает сколько денежных единиц привлечено предприятием для получения рубля прибыли независимо от источника привлечения этих средств. Значение показателя рассчитывается делением балансовой прибыли на среднюю за период величину стоимости всех активов.

Рентабельность всех активов по балансовой прибыли = балансовая прибыль/ средняя за период величина всех активов (18)

Рентабельность всех активов по чистой прибыли = чистая прибыль/ средняя за период величина всех активов (19)

Рентабельность всех активов по балансовой прибыли₂₀₀₈ = 2401/127501,5 = 0,0188

Рентабельность всех активов по балансовой прибыли₂₀₀₉ = - 7769/142270 = - 0,0546

По нашим данным этот коэффициент составил 0,0188 и - 0,0546 в 2008 и 2009 годах соответственно, т.е. на каждый вложенный рубль всех активов мы получаем в 2008 году 0,0188 прибыли, а в 2009 - 0,0546 рублей убытка.

Сравнивая вышеуказанный коэффициент с коэффициентом рентабельности всех активов по чистой прибыли (19) можно выявить влияние на рентабельность налоговых отчислений и других платежей из прибыли, т.е. определить жесткость фискальной политики государства и местных органов власти.

Рентабельность всех активов по чистой прибыли₂₀₀₈ = 2401/127501,5 = 0,0188

Рентабельность всех активов по чистой прибыли₂₀₀₉ = - 7765/142270 = - 0,0546

В результате этот показатель составил практически столько же, сколько рентабельность всех активов балансовой прибыли. В данном случае у нас очень низкая прибыль и влияние налогов практически не сказывается на ее величине. Однако с увеличением прибыли влияние налогов будет увеличиваться.

Показатель рентабельности собственного капитала определяет эффективность использования средств собственников, вложенных в предприятие, позволяет сравнить с возможным доходом от вложения этих средств в другие предприятия (ценные бумаги), служит важным критерием при оценке уровня котировки акций на бирже. Коэффициент рассчитывается путем деления балансовой прибыли на среднюю за период величину собственного капитала. Как и с предыдущими показателями, рентабельность собственного капитала меньше 1 процента, что говорит об очень низкой инвестиционной привлекательности предприятия.

Рентабельность собственного капитала = балансовая прибыль/ средняя за период величина собственного капитала (20)

Рентабельность собственного капитала₂₀₀₈ = 2401/33366,5 = 0,07196

Рентабельность собственного капитала₂₀₀₉ = - 7769/28451,5 = - 0,2731

Полезным приемом в ходе анализа является сопоставление рентабельности всех активов и рентабельности собственного капитала. Разница между этими показателями обусловлена привлечением предприятием внешних источников финансирования. Если предприятие посредством привлечения заемного капитала получает больше прибыли, чем должно уплатить проценты на этот заемный капитал, то разница может быть использована для повышения отдачи собственного капитала. Однако, в том случае, если рентабельность активов меньше, чем проценты, уплачиваемые на заемный капитал, влияние привлеченных средств на деятельность предприятия должно быть оценено отрицательно.

Рентабельность оборотного капитала = балансовая прибыль/ средняя за период величина оборотного капитала (21)

Рентабельность оборотного капитала ₂₀₀₈ =2401/19546 = 0,13

Рентабельность оборотного капитала ₂₀₀₉ = - 7769/24077,5 = - 0,32

С помощью коэффициента рентабельности оборотного капитала рассчитывается сумма балансовой прибыли, заработанная каждым рублем оборотного капитала. Количественные значения коэффициента при анализе в динамике показывают изменения в эффективности его использования предприятием. В числителе отражается сумма балансовой прибыли, в знаменателе - средняя за период величина оборотного капитала. В нашем случае на каждый рубль оборотного капитала предприятие в 2008 году заработало 0,13 рубля прибыли, что является очень низким показателем, в 2009 году потеряло 0,32 рубля с каждого рубля оборотного капитала.

Рентабельность перманентного капитала = балансовая прибыль/ средняя за период величина перманентного капитала (22)

Рентабельность перманентного капитала ₂₀₀₈ =2401/33366,5 = 0,072

Рентабельность перманентного капитала ₂₀₀₉ =-7769/28451,5 = - 0,273

Коэффициент рентабельности перманентного капитала показывает, какова прибыльность использования всего капитала предприятия, находящегося в его долгосрочном пользовании. Значение коэффициента определяется делением объема балансовой прибыли на среднюю за период величину перманентного капитала. В результате прибыльность использования всего капитала предприятия составляет 0,072 и - 0,273 за 2008 и 2009 года соответственно. Низкое значение этого показателя также вызвано очень низкой прибылью.

Наиболее полное представление о рентабельности производственной деятельности предприятия дает коэффициент рентабельности функционирующего капитала. Он определяется отношением объема результата от реализации продукции к средней за период величине капитала, непосредственно занятого в производственной деятельности. В нашем случае очень большая себестоимость реализации продукции ведет к низкому результату от реализации. В следствие этого рентабельность функционирующего капитала составляет отрицательные величины. В 2008 году - 0,0733, а в 2009 - 0,0846

Рентабельность функционирующего капитала = результат от реализации/ средняя за период величина функционирующего капитала (23)

Рентабельность функционирующего капитала₂₀₀₈ = - 9344/127388,5 = - 0,0733.

Рентабельность функционирующего капитала₂₀₀₉ = - 10771/127243 = - 0,0846.

Расчеты обобщены в таблице 15.

Таблица 13 - Показатели рентабельности

№п/п	Показатели	Коэффициенты 2008	Коэффициенты 2009
1	Рентабельность всех активов балансовой прибыли	0,0188	-0,0546
2	Рентабельность всех активов чистой прибыли	0,0188	-0,0545
3	Рентабельность собственного капитала	0,07196	-0,2731
4	Рентабельность оборотного капитала	0,13	-0,32
5	Рентабельность перманентного капитала	0,072	-0,273
6	Рентабельность функционирующего капитала	-0,0733	-0,0846

Представляет интерес сравнить значения коэффициентов рентабельности функционирующего капитала и инвестиций. Если значения показателя рентабельности инвестиций больше значений рентабельности функционирующего капитала, то можно сделать вывод о том, что предприятию более выгодно осуществлять инвестиционную деятельность, нежели заниматься производством и реализацией продукции.

Рентабельность деятельности

Коэффициенты группы рентабельности деятельности позволяют оценить прибыльность всех направлений деятельности предприятия. Они рассчитываются по данным отчета о прибылях и убытках (Приложение 2,7).

1. Коэффициент рентабельности всех операций по балансовой прибыли показывает, насколько эффективно и прибыльно предприятие ведет свою деятельность по всем направлениям и какова доля балансовой прибыли в доходах. Расчет коэффициента производится по формуле, где числитель - объем балансовой прибыли, знаменатель - чистая выручка от реализации плюс доходы от прочей реализации и от внереализационных операций.

Р

ентабельность всех операций по балансовой прибыли = балансовая прибыль/ чистая выручка от реализации + доходы от прочей реализации + доходы от внереализационных операций (24)

Р

ентабельность всех операций по балансовой прибыли₂₀₀₈ = 2401/20307 = 0,1182

Р

ентабельность всех операций по балансовой прибыли₂₀₀₉ = (-7769) /26616 = - 0,2919

По данным отчета о финансовых результатах этот показатель равен 0,1182 за 2008 год и - 0,2919 за 2009год. Т.е. доля балансовой прибыли в доходах очень низкая. Предприятию необходимо снизить издержки, либо увеличить цену на свою продукцию, что значительно увеличит его прибыль.

2. Коэффициент рентабельности всех операций по чистой прибыли в сравнении с коэффициентом рентабельности всех операций по балансовой прибыли показывает "давление налогового пресса" на доходы предприятия от всех направлений деятельности, а также уровень чистой прибыли в доходах. Расчет производится по формуле, где числитель - объем чистой прибыли, знаменатель - чистая выручка от реализации плюс доходы от прочей реализации и от внереализационных операций.

Рентабельность всех операций по чистой прибыли = чистая прибыль/ чистая выручка от реализации + доходы от прочей реализации + доходы от внереализационных операций (25)

Рентабельность всех операций по чистой прибыли₂₀₀₈ = 2401/20307 = 1,1824

Рентабельность всех операций по чистой прибыли₂₀₀₉ =-7765/26616 = - 0,2917.

Здесь, также как и в предыдущем случае, получается в 2008 низкое значение показателя, равное 0,2917, а в 2009 - отрицательное равное - 0,2917. По аналогии с показателями рентабельности всех активов по балансовой прибыли и рентабельности всех активов по чистой прибыли можно сказать о незначительном влиянии налогов. Но это является лишь следствием низкой прибыли.

3. Рентабельность реализованной продукции к затратам на ее производство определяет эффективность затрат, произведенных предприятием на производство и реализацию продукции. Коэффициент рассчитывается посредством отношения объема результата от реализации к сумме затрат на производство реализованной продукции.

Рентабельность реализованной продукции к затратам на производство = результат от реализации/ затраты на производство реализованной продукции (26)

Рентабельность реализованной продукции к затратам на производство₂₀₀₈ = - 9344/-27019 = 0,3458

Рентабельность реализованной продукции к затратам на производство₂₀₀₉ = - 10771/-33983 = 0,317

В нашем случае рентабельность реализованной продукции к затратам на производство очень низкая. Все это является результатом небольшой разницы между себестоимостью и ценой реализации продукции.

Динамика коэффициента может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля предприятия за себестоимостью реализованной продукции.

4. Коэффициент рентабельности основной деятельности показывает рентабельность именно основной деятельности предприятия, очищенной от прочих доходов и результатов, что позволяет пользователю определить эффективность и планировать поступление балансовой прибыли от основной деятельности. Коэффициент рассчитывается посредством деления объема результата от реализации на объем чистой выручки от реализации.

Р

ентабельность основной деятельности = результат от реализации/ чистая выручка от реализации (27)

Р

ентабельность основной деятельности₂₀₀₈ = - 9344/20307 = - 0,4601

Р

ентабельность основной деятельности₂₀₀₉ = - 10771/26616 = - 0,4047

По данным годовой отчетности этот коэффициент составил отрицательные величины.

Нерентабельность основной деятельности не позволяет предприятию расширять свое производство, а прибыль организации может лишь частично покрыть ее долговые обязательства.

5. Рентабельность прочих операций определяет эффективность деятельности предприятия по направлениям не связанным с основной деятельностью. Коэффициент рассчитывается путем деления объема результата от прочей реализации и от внереализационных операций на доходы от прочей реализации и от внереализационных операций.

Рентабельность прочих операций = результат от прочей реализации и от внереализационных операций / доходы от прочей реализации и от внереализационных операций (28)

Рентабельность прочих операций₂₀₀₈ = 13183/0

Рентабельность прочих операций₂₀₀₉ = 12781/0

Представляет несомненный интерес сравнить значения коэффициентов рентабельности прочих операций и рентабельности основной деятельности и определить, какие направления деятельности более прибыльны для предприятия.

По прочим операциям, не связанным с основной деятельностью у предприятия лишь одни расходы, т.е. здесь деятельность организации полностью нерентабельна.

6. Показатель чистого дохода рассчитывается по формуле, где числитель - сумма объемов амортизации основных средств и нематериальных активов плюс чистая прибыль, знаменатель - чистая выручка от реализации продукции плюс доходы от прочей реализации и доходы от внереализационных операций.

Показатель чистого дохода (коп. /руб.) = сумма амортизации и чистой прибыли/ чистая выручка от реализации (29)

Показатель чистого дохода (коп. /руб.) ₂₀₀₈ = 3889/20307 = 0, 19

Показатель чистого дохода (коп. /руб.) ₂₀₀₉ = - 4270/26616 = - 0,16

Показатель чистого дохода равен 0,19 в 2008 году. Это говорит о том, что с рубля чистой выручки и прочих доходов предприятие получает 19 копеек чистой прибыли. В 2009 году виден убыток 16 копеек. Приемлемое значение этого показателя достигается в основном за счет начисленной амортизации, а не за счет чистой прибыли.

6.1 За счет чистой прибыли (в %).

Доля чистого дохода, полученная за счет чистой прибыли = чистая прибыль/ сумма амортизации и чистой прибыли (30)

Доля чистого дохода, полученная за счет чистой прибыли₂₀₀₈ = 2401/ (1488+2401) = 0,62

Доля чистого дохода, полученная за счет чистой прибыли₂₀₀₉ = - 7769/ (3499+ (-7769)) = 1,82

За счет чистой прибыли предприятие получает 62% дохода в 2008 году и 182% в 2009.

6.2 За счет амортизации (в %).

Д

оля чистого дохода, полученная за счет амортизации = амортизация/ сумма амортизации и чистой прибыли (31)

Д

оля чистого дохода, полученная за счет амортизации₂₀₀₈ = 1488/3889 = 0,38.

Д

оля чистого дохода, полученная за счет амортизации₂₀₀₉ = 3499/-4270 = - 082.

За счет амортизации предприятие получало соответственно в 2008 и 2009 годах 38% дохода и 82% убытков.

Эта группа показателей позволяет оценить возможные свободные финансовые ресурсы будущих периодов и показывает, сколько копеек чистой прибыли с рубля чистой выручки от реализации продукции и от прочих доходов получает предприятие.

Представляет интерес проанализировать, за счет чего в основном получен чистый доход: за счет чистой прибыли или за счет амортизации. Если в чистой выручке предприятия большую долю составляют амортизационные отчисления, то можно сделать вывод о неэффективности его работы.

Данные расчетов приведены в таблице 14.

Таблица 14 - Рентабельность деятельности

№ п/п	Наименование показателей	2008 год	2009 год
1	Рентабельность всех операций по балансовой прибыли	0,1182	-0,2919
2	Рентабельность всех операций по чистой прибыли	1,1824	-0,2917
3	Рентабельность реализации продукции к затратам на производство	0,3458	0,317
4	Рентабельность основной деятельности	-0,4601	-0,4047
5	Рентабельность прочих операций	-0	-0
6	Показатель чистого дохода	0, 19	-0,16
6.1	За счет чистой прибыли, в %	0,62	-1,82
6.2	За счет амортизации, в %	0,38	-0,82

Из таблицы видно, что почти все показатели рентабельности деятельности организации значительно упали.

По результатам анализа предприятия можно сделать вывод об очень низкой рентабельности и необходимости пересмотра многих аспектов его деловой активности, в частности уменьшение издержек и пересмотр ценовой политики.

2.4 Анализ финансового состояния

Финансовое состояние предприятия - это комплекс показателей, характеризующих наличие финансовых ресурсов по видам, уровень конкурентоспособности, финансовой устойчивости, способности выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Основными задачами анализа является оценка и изучение структуры бухгалтерского баланса и показателей имущественного положения, ликвидности и платежеспособности, а также финансовой устойчивости предприятия.

Основными источниками анализа финансового состояния предприятия являются: форма№1 "Бухгалтерский баланс", форма №2 "Отчет о прибылях и убытках", форма №3 "Отчет об изменении капитала", форма №4 "Отчет о движении денежных средств", форма№5 "Приложения к бухгалтерскому балансу".

Ликвидность характеризует способность предприятия выполнять свои текущие обязательства за счет своих текущих активов.

Основными путями улучшения состояния дебиторской и кредиторской задолженности является:

своевременное и правильное составление договоров поставки и закупки необходимой продукции;

своевременное и правильное оформление расчетно-платежных документов;

своевременный учет поставки и реализации продукции;

изучение финансового состояния предприятий-поставщиков и покупателей продукции;

увеличение объема и улучшение качества продукции;

улучшение маркетинговых служб на предприятии;

своевременные расчеты с поставщиками и покупателями;

систематическое повышение квалификации бухгалтеров, экономистов, работников финансовых служб предприятия;

своевременное проведение анализа финансового состояния предприятий и представления их результатов менеджерам.

Собственный капитал - это капитал, принадлежащий самому предприятию. Формирование источников средств организации представлено в таблице 15.

Таблица 15 - Анализ источников формирования средств организации в 2009 году

Показатели	Качественные сдвиги
	На начало года, тыс. руб.	На конец года, тыс. руб.	Изменение
			Абсолютное, тыс. руб.	Относительное, %
Собственный капитал	33807	24436	-9371	-5
Привлеченный капитал	103080	123657	20557	0,04
В том числе Долгосрочные обязательства	85480	84867	-613	-5,7
Краткосрочные обязательства	19080	38790	19710	5,1
В том числе: Займы и кредиты	1670	6995	5325	1.7
Кредиторская задолженность	15651	31633	15982	4,2
Итого источников образования имущества	258768	310378	51610	1,2

Из таблицы видно, что относительно возросли только показатели краткосрочных обязательств, займов и кредиторской задолженности, но снижение собственного капитала отрицательно влияет на деятельность фирмы. Хотя в общем и целом источники образования имущества возрасли на 1,2% в 2009 году по сравнению с 2008.

Рентабельность как показатель эффективности предприятия

Имея на руках бухгалтерскую финансовую отчетность за отчетный год или за ряд предыдущих лет, акционеры общества должны оценить эффективность использования вложенных капиталов, рентабельность активов организации, финансовую устойчивость и перспективы развития на будущее. К сожалению, это сделать не всегда просто. Для более точной оценки деятельности организации необходимо использовать методы экономического анализа. Имея на вооружении набор инструментов анализа хозяйственной деятельности, возможно достоверно и всесторонне оценить результаты хозяйственной деятельности организации.

Рост любого показателя рентабельности зависит от единых экономических явлений и процессов. Это, прежде всего, совершенствование системы управления производством, на основе преодоления кризиса. Это повышение эффективности использования ресурсов организациями на основе стабилизации взаимных расчетов и системы расчетно-платежных отношений. Это индексация оборотных средств и четкое определение источников их формирования.

Доходность капитала исчисляется отношением балансовой (валовой, чистой) прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, основного, оборотного, производственного капитала и т.д.:

Показатели рентабельности (доходности) являются общеэкономическими. Они отражают конечный финансовый результат и отражаются в бухгалтерском балансе и отчетности о прибылях и убытках, о реализации, о доходе и рентабельности. Рентабельность можно рассматривать как результат воздействия технико-экономических факторов, а значит, как объекты технико-экономического анализа, основная цель которого выявить количественную зависимость конечных финансовых результатов производственно-хозяйственной деятельности от основных технико-экономических факторов.

Рентабельность является результатом производственного процесса, она формируется под влиянием факторов, связанных с повышением эффективности оборотных средств, снижением себестоимости и повышением рентабельности продукции и отдельных изделий. Общую рентабельность предприятия необходимо рассматривать как функцию ряда количественных показателей - факторов: структуры и фондоотдачи основных производственных фондов, оборачиваемости нормируемых оборотных средств, рентабельности реализованной продукции.

Группы показателей рентабельности

Первая группа показателей, отражая уровень рентабельности различных экономических субъектов общества от отдельного частного предпринимателя без образования юридического лица, предприятия до страны, межгосударственной организации, международного региона и мира в целом, показывает соотношение и формирование эффективности функционирования различных сфер экономики. Ее роль заключается в обеспечении социально-экономической ориентации, выбора направлений движения и перелива капитала из малоприбыльных и убыточных сфер (регионов, стран) в более доходные. Реальный процесс инвестиций строится на механизме расчета средних норм рентабельности предпринимательской деятельности с учетом конкретных специфических особенностей социально-экономического развития того или иного субъекта.

Вторая группа представлена множеством параметров в зависимости от разнообразия используемых ресурсов экономического субъекта.

Третья группа охватывает параметры рентабельности затрат или издержек производства и реализации. Показатели могут быть исчислены применительно к отдельным элементам затрат (потребленные основные средства, материалы, сырье и т.д.) и себестоимости в целом. Наибольшее применение получили рентабельность изделия и продукции.

Четвертая группа показателей формируется в зависимости от разновидностей получаемого эффекта - прибыли (убытка). Последняя имеет несколько видов, в том числе: прибыль одного изделия, прибыль выпуска изделия, прибыль товарной продукции, прибыль реализованной продукции, прочая прибыль, прибыль года, чистая прибыль.

Особую роль в финансовом менеджменте играет пятая группа рентабельности, отражающая различные управленческие фазы предпринимательской деятельности: плановую, текущую и заключительную. Наибольшие значение и сложность представляют расчеты плановых показателей. От степени их обоснованности и достоверности зависят как принятие решения о реализации инвестиционных проектов, так и конечные результаты предпринимательской деятельности.

Последняя шестая группа показателей рассчитывается в зависимости от сроков функционирования экономических субъектов: день, неделя, месяц, полугодие, год. Эти параметры необходимы при финансовом анализе состояния и перспектив развития, как отдельных сторон, так и предпринимательской деятельности в целом.

Методика расчета и анализа основных показателей рентабельности.

В экономическом анализе результаты деятельности предприятий могут быть оценены такими показателями, как объем выпуска продукции, объем продаж, прибыль. Однако значений перечисленных показателей недостаточно для того, чтобы сформировать мнение об эффективности его деятельности. Это связано с тем, что данные показатели являются абсолютными характеристиками деятельности предприятия, и их правильная интерпретация по оценке результативности может быть осуществлена лишь во взаимосвязи с другими показателями, отражающими вложенные в предприятие средства. Поэтому для характеристики эффективности работы предприятия в целом, доходности различных направлений деятельности (хозяйственной, финансовой, предпринимательской) в экономическом анализе рассчитывают показатели рентабельности.

Термин рентабельность ведет свое происхождение от "рента", что в буквальном смысле означает доход. Таким образом, рентабельность в широком смысле слова означает прибыльность, доходность.

Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятий. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. В этом плане заслуживает внимания предложение экономистов о введении классификации показателей рентабельности на абсолютные и относительные, в зависимости от способа их количественного выражения. Абсолютные показатели рентабельности - это валовой и чистый доход. Однако, абсолютные размеры чистого дохода, прибыли и валового дохода не позволяют в полной мере сравнить экономические результаты производственной деятельности предприятий. Хозяйство может получить прибыли на тысячу гривен и на миллион. В обоих случаях производство является рентабельным, а эффективность может быть разной, так как она зависит от размеров производства, структуры продукции, величины издержек производства и так далее.

Поэтому для характеристики экономической эффективности производства используют также относительные показатели рентабельности, которые выражаются в виде отношения двух соизмеримых величин: валового, чистого дохода, прибыли, и показателей эффективности использования тех или иных производственных ресурсов или затрат. Относительные показатели рентабельности могут быть исчислены в денежном измерении или, чаще всего, в процентах. Вообще существует более тридцати различных показателей (коэффициентов). Использование того или иного из них зависит прежде всего от целей анализа. Рассмотрим универсальные, самые распространенные показатели, которые позволяют сделать основные выводы о работе предприятия.

Рентабельность производства является наиболее обобщающим, качественным показателем экономической эффективности производства, эффективности функционирования предприятий. Рентабельность производства как раз соизмеряет величину полученной прибыли с размерами тех средств, с помощью которых она получена (основные фонды и оборотные средства). Эти использованные в производстве средства для получения известной прибыли являются как бы ее ценой. И чем ниже эта цена, т.е. чем меньше затребованных средств при той же величине полученной прибыли, тем эффективнее производство, а предприятие функционирует с большим эффектом.

Чем выше прибыль, чем с меньшей стоимостью основных фондов и оборотных средств она достигнута и более эффективно они используются, тем выше рентабельность производства, а значит выше экономическая эффективность функционирования предприятия.

Рентабельность активов (экономическая рентабельность) характеризует уровень прибыли, генерируемой всеми активами предприятия, находящимися в его использовании по балансу.

Широко используется факторная модель. В модели впервые несколько показателей были увязаны вместе и приведены в виде треугольной структуры. В основу данной модели была заложена жестко детерминированная зависимость с целью, выявить факторы, определяющие эффективность функционирования бизнеса, оценить степень их влияния и складывающиеся тенденции в их изменении и значимости.

Факторный анализ динамики рентабельности капитала приведены в таблице 16.

Таблица 16 - Факторный анализ динамики рентабельности собственного капитала

% п/п	Показатели	2008 год	2009 год
1	Чистая прибыль, тыс. руб.	2401	-7773
2	Средняя сумма собственного капитала, тыс. руб.	33366,5	29121,5
3	Рентабельность собственного капитала, (п.1/п.2*100), %	7,2%	-26,7%
4	Выручка (Нетто от продаж), тыс. руб.	20307	26616
5	Коэффициент отдачи собственного капитала (п.4/п.2)	1,6	1,09
6	Процент рентабельности продаж, (п1/п.4*100), %	11,82	-29,2

Из таблицы видно, что в 2008 году рентабельность была весьма мала 11,82%. Но в 2009 этот показатель вовсе стал отрицательным - 29,2%. Это горит о нерентабельном использовании и формировании собственного капитала.

Общий анализ финансовой устойчивости приведен в таблице 17.

Таблица 17 - Анализ финансовой устойчивости

Показатель	Порядок расчета	2008 год	2009 год
1 Имущество предприятия	Форма №1 стр.300	136608,00	147932,00
2 Собственный капитал	Форма №1 стр.490+640+650	33807,00	24436,00
3 Заемные пассивы	Форма №1 стр.590+690-640-650	102801,00	123496,00
3.1 Долгосрочные кредиты и займы	Форма №1 стр.510	85480,00	84867,00
3.2 Краткосрочные кредиты и займы	Форма №1 стр.610	1670,00	6995,00
3.3 Кредиторская задолженность	Форма №1 стр.620+630	15651,00	31633,00
4 Внеоборотные активы	Форма №1 стр. 190+230	43898,00	122230,00
4.1 Основные сродства	Форма №1 стр.120	19850,00	122230,00
4.2 Незавершенное проищводство	Форма №1 стр.130	24048,00	0,00
4.3 Долгосрочные финансовые вложения	Форма №1 стр.140	0,00	0,00
5 Собственные оборотные средства	п.2 - п.4	-10091,00	-97794,00
6 Оборотные активы	Форма №1 стр.290-230	92710,00	25702,00
6.1 Запасы	Форма №1 стр.210-215	22729,00	24571,00
6.2 Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	Форма №1 стр.250+260	180,00	675,00
6.3 Краткосрочная дебиторская задолженность	Форма №1 стр.240+220+215	69801,00	456,00
7 Коэффициент автономии	п.2\п.1	0,25	0,17
8 Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	п.3\п.2	3,04	5,05
9 Коэффициент маневренности	п.5\п.2	-0,298	-4,00
10 Коэффициент мобильности всех средств	п.6\п.1	0,68	0,17
11 Коэффициент мобильности оборотных средств	п.6.2\п.6	0,001	0,03
12 Излишек (недостаток) собственных оборотных средств	п.5 - п.6	-102801,00	-123496,00

В результате анализа финансовой устойчивости видно, что у ОАО "Фермер" постоянно наблюдается недостаток собственных средств. Что говорит о его финансовой неустойчивости. Коэффициенты автономии, соотношения заемных и собственных средств, маневренности, мобильности всех средств и мобильности оборотных средств ничтожно малы.

Финансовая независимость - определенное состояние счетов предприятия, гарантирующих его постоянную платежеспособность. Расчет коэффициента общей финансовой независимости приведен в таблице 18.

Таблица 18 - Расчет коэффициента общей финансовой независимости организации, тыс. руб.

№п/п	Показатели	Порядок расчета	На начало 2009 года	На конец 2009 года	Изменение (+,-)
1	Внеоборотные активы	Ф.1 стр.490	32048,00	24275,00	-7773
2	Доходы будущих периодов	Ф.1 стр.640	1480,00	0,00	-1480
3	Уточненная величина собственного капитала	п.1+п.2	33528,00	24275,00	-9253
4	Валюта баланса	Ф.1 стр.700	136608,00	147932,00	11324
5	Коэффициент общей финансовой независимости	п.1\п.4	0,24	0,16	-0,07
6	Уточненный коэффициент общей финансовой независимости	п.3\п.4	0,25	0,16	-0,08

Критическое значение коэффициента финансовой независимости - 2. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия, а следовательно, и утрату финансовой независимости.

В динамике коэффициент снижается, что говорит об относительной независимости организации.

Коэффициент абсолютной ликвидности вычисляется как отношение высоколиквидных текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам, краткосрочной задолженности).

Таким образом формула расчета:

Кал = Высоколиквидные оборотные активы/ Краткосрочные обязательства

Высоколиквидные текущие активы предприятия:

Наличные деньги в кассе и на расчетных счетах в банках.

Краткосрочные финансовые вложения.

Текущие пассивы

ссуды ближайших сроков погашения (в пределах года).

неоплаченные требования (поставщиков, бюджета и т.д.).

прочие текущие обязательства.

К_АЛ = А_1/ (П₁ + П₂).

Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2.

Формула расчета коэффициента абсолютной ликвидности по данным баланса (Форма 1):

Кал= стр.250+стр.260\стр.610+стр.660

Коэффициент критической оценки показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Коэффициент определяется по формуле

К_БЛ = (А₁ + А₂) / (П₁ + П₂).

В ликвидные активы предприятия включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно-материальных запасов. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т.е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5.

Коэффициент текущей ликвидности вычисляется как отношение текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам, краткосрочной задолженности). Данные для вычисления берутся из бухгалтерского баланса. Таким образом формула расчета:

Ктл= оборотные активы/краткосрочные обязательства

Формула расчета коэффициента текущей ликвидности по группам структуры активов и пассивов:

Ктл=А1+А2+А3/П1+П2

Формула расчета коэффициента текущей ликвидности по данным баланса

(Форма 1):

Ктл= Итог раздела II\ стр.610+стр.620+стр.660

Коэффициент маневренности функционирующего капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, в наиболее маневренную часть активов. Относится к коэффициентам финансовой устойчивости предприятия.

Формула расчета Коэффициента маневренности собственного капитала по данным баланса.

Кмк = стр.490 - стр. 190/ стр.490

Доля оборотных средств в активах характеризует наличие оборотных средств во всех активах предприятия в процентах.

Формула расчета выглядит следующим образом:

Доля ос= ОС/А

где ОС - оборотные средства предприятия, А-все активы.

Платёжеспособность - способность хозяйствующего субъекта к своевременному выполнению денежных обязательств, обусловленных законом или договором, за счёт имеющихся в его распоряжении денежных ресурсов.

Неплатежеспособность - неспособность субъекта предпринимательской деятельности исполнить, после наступления установленного срока их оплаты, денежные обязательства перед кредитором. Неплатежеспособность может стать причиной банкротства.

Общий анализ коэффициентов платежеспособности приведен в таблице 19.

Таблица 19 - Анализ коэффициентов платежеспособности ОАО "Фермер" за 2008-2009 годы

Показатели	На начало 2008 года	На конец 2008 года	Отклонение, (+,-)	На начало 2009 года	На конец 2009 года	Отклонение, (+,-)
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	1388	180	-1208	180	675	495
Краткосрочная дебиторская задолженность	72329	69801	-2528	69801	456	-69345
Запасы, НДС, долгосрочная дебиторская задолженность	14795	22729	7934	22729	24571	1842
Оборотные активы, всего	88512	92710	4198	92710	25702	-67008
Внеоборотные активы, всего	29883	43898	14015	43898	122230	78332
Активы, всего	118395	136608	18213	136608	147932	11324
Собственные капитал	32926	33807	881	33807	24436	-9371
Заемный капитал, всего	85562	103080	17518	103080	123657	20577
Текущие обязательства	5375	19080	13705	19080	38790	19710
Долгосрочные обязательства	83367	85480	2113	85480	84867	-613
Коэффициент абсолютной ликвидности	4,7	2,1	-2,6	2,1	0,03	-2,07
Коэффициент критической оценки	0,9	1,2	0,3	1,2	1,5	0
Коэффициент текущей ликвидности	42,11	5,35	-36,76	5,35	0,67	-4,68
Коэффициент маневренности функционирующего капитала	-0,008	-0,37	-0,362	-0,37	-4,04	-3,67
Доля оборотных средств в активах	0,61	0,51	-0,1	0,51	0,5	-0,01
Коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами	0,79	0,52	-0,27	0,52	0,48	-0,04

Из таблицы видно, что коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами находится в пределах нормы.