Финансово-экономическая оценка проекта строительства перегрузочного комплекс для навалочных грузов
Теория и практика экономического обоснования проектов и управление инвестиционной деятельностью предприятия, формирование информационного массива. Оценка эффективности участия в исследуемом проекте стивидорной компании и Администрации морского порта.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 06.06.2013 |
| Размер файла | 1,4 M |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
149,53
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
149,53
Прирост суммы оборотных средств
243,02
797,06
1 884,87
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
2 924,94
Ликвидационная стоимость проекта (условно)
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
24 488,26
24 488,26
Денежный поток от инвестиционной деятельности
-6 170,22
-20 237,46
-47 857,27
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
-3 497,47
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
24 488,26
-53 274,15
Расчет показателей эффективности инвестированного капитала осуществляется по форме табл. 13.
Показатель «Денежный поток по проекту» учитывает денежные потоки по операционной и инвестиционной деятельности.
Внутренняя норма доходности проекта в целом () численно равна такой ставке дисконта, при которой выполняется равенство:
Норма доходности полных инвестиционных затрат равна увеличенному на единицу соотношению чистого дисконтированного дохода по проекту в целом и сумме дисконтированных стоимостей полных инвестиционных затрат проекта. Расчет показателя индекса (нормы) доходности полных инвестиционных затрат (ИДП) осуществляется по формуле:
где ЧДДП - чистый дисконтированный доход в целом по проекту;
Кn - полные инвестиционные затраты n-го периода;
ЕП - ставка дисконта для проекта в целом
Таблица 13. Расчет показателей эффективности проекта в целом
|
Показатели |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
14 |
15 |
16 |
17 |
18 |
19 |
20 |
Итого |
|
|
Инвестиции в основной капитал |
5 927,20 |
19 440,40 |
45 972,40 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
71 340,00 |
|
|
Инвестиции на замещение ОПФ |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
3 647,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
3 647,00 |
|
|
Доход от реализации выбывающих из эксплуатации ОПФ |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
149,53 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
149,53 |
|
|
Прирост суммы оборотных средств |
243,02 |
797,06 |
1 884,87 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
2 924,94 |
|
|
Ликвидационная стоимость проекта (условно) |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
24 488,26 |
24 488,26 |
|
|
Денежный поток от инвестиционной деятельности |
-6 170,22 |
-20 237,46 |
-47 857,27 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
-3 497,47 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
24 488,26 |
-53 274,15 |
Формирование денежных потоков по проекту и оценка финансовой реализуемости проекта осуществляется по форме табл. 14.
Расчет притоков денежных средств по проекту производится с учетом увеличения уставного капитала, сумм привлеченных кредитов, доходов от продажи выбывающих активов, выручки от грузопереработки, поступлений портовых сборов.
Расчет оттоков денежных средств по проекту производится с учетом прироста постоянных и оборотных активов, операционных затрат по проекту, выплат по кредитам, выплат налогов из прибыли (налога на имущество и налога на прибыль) и дивидендов.
где ДАкn - прирост постоянных и оборотных активов в n-ом периоде;
Таблица 14. Финансовая реализуемость инвестиционного проекта, тыс.ден.ед.
|
Показатели |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
14 |
15 |
16 |
17 |
18 |
19 |
20 |
Итого |
|
|
Приток денежных средств |
18 380,00 |
8 320,00 |
52 500,00 |
14 900,60 |
21 777,80 |
22 924,00 |
22 924,00 |
22 924,00 |
22 924,00 |
22 924,00 |
22 924,00 |
22 924,00 |
23 073,53 |
22 924,00 |
22 924,00 |
22 924,00 |
22 924,00 |
22 924,00 |
22 924,00 |
22 924,00 |
459 887,93 |
|
|
Увеличение уставного капитала |
18 380,00 |
8 320,00 |
4 500,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
31 200,00 |
|
|
Привлечение кредитов |
0,00 |
0,00 |
48000,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
48000,00 |
|
|
Доходы от продажи выбывающих активов |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
149,53 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
149,53 |
|
|
Выручка от реализации работ (услуг) |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
10 836,80 |
15 838,40 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
276 755,20 |
|
|
Поступления портовых сборов |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
4 063,80 |
5 939,40 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
103 783,20 |
|
|
Отток денежных средств |
6 170,22 |
20 237,46 |
47 857,27 |
19 733,60 |
21 698,57 |
21 587,77 |
21 090,81 |
20 536,86 |
19 921,90 |
19 235,94 |
18 465,99 |
14 133,03 |
16 947,54 |
7 095,12 |
7 046,16 |
6 997,20 |
6 948,24 |
6 899,29 |
6 850,33 |
6 801,37 |
316 254,66 |
|
|
Прирост постоянных и оборотных активов |
6 170,22 |
20 237,46 |
47 857,27 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
3 497,47 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
77 762,41 |
|
|
Операционные затраты |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
1 095,87 |
1 601,66 |
1 685,96 |
1 685,96 |
1 685,96 |
1 685,96 |
1 685,96 |
1 685,96 |
1 685,96 |
1 685,96 |
1 685,96 |
1 685,96 |
1 685,96 |
1 685,96 |
1 685,96 |
1 685,96 |
1 685,96 |
27 986,87 |
|
|
Погашение задолженности по кредитам |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
9 059,00 |
9 059,00 |
9 059,00 |
9 059,00 |
9 059,00 |
9 059,00 |
9 059,00 |
9 059,00 |
5 579,00 |
5 579,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
83 630,00 |
|
|
Выплаты процентов по кредитам |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
5 800,00 |
5 443,00 |
5 042,00 |
4 594,00 |
4 089,00 |
3 523,00 |
2 886,00 |
2 165,00 |
1 361,00 |
727,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
35 630,00 |
|
|
Налоги из прибыли |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
3 778,73 |
5 258,91 |
5 464,81 |
5 415,86 |
5 366,90 |
5 317,94 |
5 268,99 |
5 220,03 |
5 171,07 |
5 122,12 |
5 073,16 |
5 024,20 |
4 975,25 |
4 926,29 |
4 877,33 |
4 828,37 |
4 779,42 |
85 869,38 |
|
|
Выплаты дивидендов |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
5 376,00 |
|
|
Баланс денежных средств |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
Расчет показателей эффективности собственного капитала проводиться по форме табл. 15.
Денежный поток по заемному капиталу рассчитывается по формуле:
где ДПЗК n - денежный поток по заемному капиталу n-го периода/
Денежный поток по собственному капиталу рассчитывается с учетом знаков входящих (+), исходящих (-) денежных потоков в заполненных ранее таблицах по формуле:
где ДПСК n - денежный поток по собственному капиталу n-го периода.
Дисконтированный денежный поток по собственному капиталу определяется по формуле:
где - дисконтированный денежный поток по собственному капиталу n-го периода;
- чистый денежный поток по собственному капиталу n-го периода;
- коэффициент дисконтирования для n-го периода при норме дисконта EП.
Чистый дисконтированный доход собственного капитала рассчитывается по формуле:
Внутренняя норма доходности собственного капитал проекта () численно равна такой ставке дисконта, при которой выполняется равенство:
Норма доходности инвестиционных затрат, осуществляемых за счет собственных источников финансирования () равна увеличенному на единицу соотношению чистого дисконтированного дохода собственного капитала по проекту и суммы дисконтированных стоимостей инвестиционных вложений за счет собственных источников финансирования проекта. Расчет показателя индекса (нормы) доходности собственных инвестиционных затрат осуществляется по формуле:
где СКn - собственные источники финансирования инвестиций, сформированные в n-ом периоде.
Таблица 15. Эффективность вложения в проект собственного капитала
|
Показатели |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
14 |
15 |
16 |
17 |
18 |
19 |
20 |
Итого |
|
|
Денежный поток от операционной и инвестиционной деятельности, тыс.ден.ед. |
-6 170,22 |
-20 237,46 |
-47 857,27 |
10 026,00 |
14 917,23 |
15 773,23 |
15 822,19 |
15 871,14 |
15 920,10 |
15 969,06 |
16 018,01 |
16 066,97 |
12 618,46 |
16 164,88 |
16 213,84 |
16 262,80 |
16 311,76 |
16 360,71 |
16 409,67 |
40 946,89 |
213 408,00 |
|
|
Денежный поток по заемному капиталу, тыс.ден.ед. |
0,00 |
0,00 |
38941,00 |
-9059,00 |
-9059,00 |
-9059,00 |
-9059,00 |
-9059,00 |
-9059,00 |
-9059,00 |
-5579,00 |
-5579,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
-35630,00 |
|
|
Денежный поток по собственному капиталу, тыс.ден.ед. |
-6170,22 |
-20237,46 |
-8916,27 |
967,00 |
5858,23 |
6714,23 |
6763,19 |
6812,14 |
6861,10 |
6910,06 |
10439,01 |
10487,97 |
12618,46 |
16164,88 |
16213,84 |
16262,80 |
16311,76 |
16360,71 |
16409,67 |
40946,89 |
177778,00 |
|
|
Кумулятивный денежный поток по собственному капиталу, тыс.ден.ед. |
-6170,22 |
-26407,67 |
-35323,94 |
-34356,94 |
-28498,72 |
-21784,48 |
-15021,30 |
-8209,15 |
-1348,05 |
5562,00 |
16001,02 |
26488,99 |
39107,45 |
55272,33 |
71486,18 |
87748,97 |
104060,73 |
120421,44 |
136831,11 |
177778,00 |
177778,00 |
|
|
Срок окупаемости без учета дисконтирования, лет |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
9,2 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
9,2 |
|
|
Коэффициент дисконтирования |
1,000 |
0,893 |
0,797 |
0,712 |
0,636 |
0,567 |
0,507 |
0,452 |
0,404 |
0,361 |
0,322 |
0,287 |
0,257 |
0,229 |
0,205 |
0,183 |
0,163 |
0,146 |
0,130 |
0,116 |
||
|
Дисконтированный денежный поток, тыс.ден.ед. |
-6170,22 |
-18069,16 |
-7107,99 |
688,29 |
3723,01 |
3809,83 |
3426,44 |
3081,47 |
2771,08 |
2491,84 |
3361,08 |
3015,04 |
3238,84 |
3704,57 |
3317,67 |
2971,15 |
2660,80 |
2382,85 |
2133,91 |
4754,21 |
20184,73 |
|
|
Текущий чистый дисконтированный доход (по шагам расчета), тыс.ден.ед. |
-6170,22 |
-24239,37 |
-31347,37 |
-30659,08 |
-26936,07 |
-23126,23 |
-19699,79 |
-16618,32 |
-13847,24 |
-11355,41 |
-7994,32 |
-4979,28 |
-1740,44 |
1964,14 |
5281,81 |
8252,96 |
10913,76 |
13296,61 |
15430,52 |
20184,73 |
20184,73 |
|
|
Срок окупаемости с учетом дисконтирования, лет |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
13,5 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
13,5 |
|
|
Внутренняя норма доходности, % |
17,93 |
|||||||||||||||||||||
|
Индекс доходности инвестиций |
1,769 |
Выводы об эффективности инвестиционного проекта в целом.
Ожидаемое значение чистого дисконтированного дохода по проекту в целом - 25449,76 тыс. ед. при сроке окупаемости 11,9 лет, внутренняя норма доходности инвестированного капитала на 5,57 пункта выше ставки дисконта и равна 17,57 %. Показатели эффективности вложения в проект собственного капитала выше, благодаря возможности привлечения заемных средств на выгодных условиях: внутренняя норма доходности составляет 17,93, а чистый дисконтированный доход 20184,73 тыс. ед. Значение индекса доходности 1,456 свидетельствует об эффективности проекта, для собственного капитала он еще выше - 1,769.
4. Финансово-экономическая оценка инвестиционного проекта с позиции отдельных участников
Оценка эффективности участия в проекте стивидорной компании
Оценка эффективности участия в проекте стивидорной компании производится на основе денежных потоков осуществляемых стивидорной компанией.
Сумма инвестиционных затрат стивидорной компании определяется по форме табл. 16 и включает: инвестиции в основные средства (приобретение и монтаж оборудования, строительство портовых сооружений, оплачиваемых стивидорной компанией (% от общей стоимости сооружений)), замещающие инвестиции, инвестиции в оборотные средства.
Сумма инвестиционных затрат стивидорной компании определяется по формуле:
где - инвестиционные затраты стивидорной компанией п-го периода;
- инвестиционные затраты стивидорной компании, осуществляемые в основные средства (инвестиции в основной капитал) в п-ом периоде
Финансирование инвестиционных затрат стивидорной компании осуществляется за счет средств учредительного капитал, оплачиваемого стивидорной компанией (УК без участия АМП), суммы акционерного капитала, прибыли и амортизации генерируемой по проекту, кредитов поставщиков и банков. Данные о суммах по всем источникам финансирования представлены в табл. 2.
Таблица 16. Инвестиционные затраты стивидорной компании и источники их финансирования, тыс.ден.ед.
|
Показатели |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
14 |
15 |
16 |
17 |
18 |
19 |
20 |
Итого |
|
|
Инвестиции в основной капитал |
2 015,30 |
13 176,70 |
43 924,70 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
59 116,70 |
|
|
Инвестиции на замещение ОПФ |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
3 647,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
3 647,00 |
|
|
Доход от реализации выбывающих из эксплуатации ОПФ |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
149,53 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
149,53 |
|
|
Прирост оборотных средств |
243,02 |
797,06 |
1 884,87 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
2 924,94 |
|
|
Итого инвестиционные затраты |
2 258,32 |
13 973,76 |
45 809,57 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
3 796,53 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
65 838,17 |
|
|
Источники финансирования: |
||||||||||||||||||||||
|
учредительный капитал |
6 280,00 |
1 620,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
7 900,00 |
|
|
акционерный капитал |
0,00 |
6 700,00 |
4 500,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
11 200,00 |
|
|
прибыль и амортизация по проекту |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
3 497,47 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
3 497,47 |
|
|
кредиты поставщиков |
0,00 |
0,00 |
20 000,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
20 000,00 |
|
|
кредиты банков |
0,00 |
0,00 |
28 000,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
28 000,00 |
|
|
Итого источников финансирования |
6 280,00 |
8 320,00 |
52 500,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
3 497,47 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
70 597,47 |
Формирование прибыли стивидорной компании (табл. 17) производится на основе денежных потоков от операционной деятельности стивидорной компании: выручки от переработки грузов, эксплуатационных расходов, включающих арендную плату Администрации морского порта за пользование сооружениями, амортизационные отчисления основных фондов стивидорной компании, налога на имущество стивидорной компании, налога на прибыль.
где - операционные затраты стивидорной компании по грузопереработке, относимые на n-й период, тыс.ден.ед.;
АПп -платежи за арендуемые у АМП здания и портовые сооружения, осуществляемые в п-ом периоде.
где Са - средняя ставка платы за сданное в аренду имущество (стр. 4.3. табл. 1).
Суммы амортизационных отчислений стивидорной компании (АСкп) определяются по табл. 3 с помощью формулы:
Себестоимость грузопереработки стивидорной компании определяется по формуле:
где - себестоимость грузопереработки стивидорной компании в п-ом периоде.
Операционные затраты стивидорной компании по грузопереработке и по проекту совпадают:
Таблица 17. Формирование прибыли стивидорной компании, тыс.ден.ед.
|
Показатели |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
14 |
15 |
16 |
17 |
18 |
19 |
20 |
Итого |
|
|
Объём грузопереработки, тыс.т. |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
3 386,50 |
4 949,50 |
5 210,00 |
5 210,00 |
5 210,00 |
5 210,00 |
5 210,00 |
5 210,00 |
5 210,00 |
5 210,00 |
5 210,00 |
5 210,00 |
5 210,00 |
5 210,00 |
5 210,00 |
5 210,00 |
5 210,00 |
86 486,00 |
|
|
Средняя доходная ставка за грузопереработку, ден.ед./т |
3,20 |
3,20 |
3,20 |
3,20 |
3,20 |
3,20 |
3,20 |
3,20 |
3,20 |
3,20 |
3,20 |
3,20 |
3,20 |
3,20 |
3,20 |
3,20 |
3,20 |
3,20 |
3,20 |
3,20 |
3,20 |
|
|
Выручка от грузопереработки |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
10 836,80 |
15 838,40 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
276 755,20 |
|
|
Прямые материальные затраты |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
209,96 |
306,87 |
323,02 |
323,02 |
323,02 |
323,02 |
323,02 |
323,02 |
323,02 |
323,02 |
323,02 |
323,02 |
323,02 |
323,02 |
323,02 |
323,02 |
323,02 |
5 362,13 |
|
|
Затраты на оплату труда |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
138,85 |
202,93 |
213,61 |
213,61 |
213,61 |
213,61 |
213,61 |
213,61 |
213,61 |
213,61 |
213,61 |
213,61 |
213,61 |
213,61 |
213,61 |
213,61 |
213,61 |
3 545,93 |
|
|
Итого прямые затраты |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
348,81 |
509,80 |
536,63 |
536,63 |
536,63 |
536,63 |
536,63 |
536,63 |
536,63 |
536,63 |
536,63 |
536,63 |
536,63 |
536,63 |
536,63 |
536,63 |
536,63 |
8 908,06 |
|
|
Общехозяйственные, административные, сбытовые затраты |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
69,76 |
101,96 |
107,33 |
107,33 |
107,33 |
107,33 |
107,33 |
107,33 |
107,33 |
107,33 |
107,33 |
107,33 |
107,33 |
107,33 |
107,33 |
107,33 |
107,33 |
1 781,61 |
|
|
Арендная плата |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
1 015,95 |
1 484,85 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
25 945,80 |
|
|
Всего операционные затраты по грузопереработке |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
1 434,52 |
2 096,61 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
36 635,47 |
|
|
Амортизационные отчисления (за исключением арендованных объектов) |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
2 686,04 |
2 686,04 |
2 686,04 |
2 686,04 |
2 686,04 |
2 686,04 |
2 686,04 |
2 686,04 |
2 686,04 |
2 686,04 |
2 686,04 |
2 686,04 |
2 686,04 |
2 686,04 |
2 686,04 |
2 686,04 |
2 686,04 |
45 662,68 |
|
|
Себестоимость грузопереработки |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
4 120,56 |
4 782,65 |
4 893,00 |
4 893,00 |
4 893,00 |
4 893,00 |
4 893,00 |
4 893,00 |
4 893,00 |
4 893,00 |
4 893,00 |
4 893,00 |
4 893,00 |
4 893,00 |
4 893,00 |
4 893,00 |
4 893,00 |
82 298,15 |
|
|
Операционные затраты по проекту |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
1 434,52 |
2 096,61 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
36 635,47 |
|
|
Прибыль от реализации |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
6 716,24 |
11 055,75 |
11 779,00 |
11 779,00 |
11 779,00 |
11 779,00 |
11 779,00 |
11 779,00 |
11 779,00 |
11 779,00 |
11 779,00 |
11 779,00 |
11 779,00 |
11 779,00 |
11 779,00 |
11 779,00 |
11 779,00 |
194 457,05 |
|
|
Средняя стоимость имущества |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
57 951,42 |
55 265,38 |
52 579,34 |
49 893,30 |
47 207,26 |
44 521,22 |
41 835,18 |
39 149,14 |
36 463,10 |
33 777,06 |
31 091,02 |
28 404,98 |
25 718,94 |
23 032,90 |
20 346,86 |
17 660,82 |
14 974,78 |
- |
|
|
Налог на имущество |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
1 274,93 |
1 215,84 |
1 156,75 |
1 097,65 |
1 038,56 |
979,47 |
920,37 |
861,28 |
802,19 |
743,10 |
684,00 |
624,91 |
565,82 |
506,72 |
447,63 |
388,54 |
329,45 |
13 637,20 |
|
|
Прибыль от хозяйственно-финансовой деятельности |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
5 441,31 |
9 839,91 |
10 622,26 |
10 681,35 |
10 740,44 |
10 799,54 |
10 858,63 |
10 917,72 |
10 976,82 |
11 035,91 |
11 095,00 |
11 154,09 |
11 213,19 |
11 272,28 |
11 331,37 |
11 390,47 |
11 449,56 |
180 819,85 |
|
|
Прибыль к налогообложению |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
5 441,31 |
9 839,91 |
10 622,26 |
10 681,35 |
10 740,44 |
10 799,54 |
10 858,63 |
10 917,72 |
10 976,82 |
11 035,91 |
11 095,00 |
11 154,09 |
11 213,19 |
11 272,28 |
11 331,37 |
11 390,47 |
11 449,56 |
180 819,85 |
|
|
Налог на прибыль |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
1 305,91 |
2 361,58 |
2 549,34 |
2 563,52 |
2 577,71 |
2 591,89 |
2 606,07 |
2 620,25 |
2 634,44 |
2 648,62 |
2 662,80 |
2 676,98 |
2 691,16 |
2 705,35 |
2 719,53 |
2 733,71 |
2 747,89 |
43 396,76 |
|
|
Чистая прибыль: |
||||||||||||||||||||||
|
за интервал |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
4 135,39 |
7 478,33 |
8 072,92 |
8 117,83 |
8 162,74 |
8 207,65 |
8 252,56 |
8 297,47 |
8 342,38 |
8 387,29 |
8 432,20 |
8 477,11 |
8 522,02 |
8 566,93 |
8 611,84 |
8 656,75 |
8 701,66 |
137 423,09 |
|
|
накопленная |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
4 135,39 |
11 613,73 |
19 686,64 |
27 804,47 |
35 967,21 |
44 174,86 |
52 427,42 |
60 724,89 |
69 067,27 |
77 454,56 |
85 886,76 |
94 363,87 |
102 885,89 |
111 452,82 |
120 064,67 |
128 721,42 |
137 423,09 |
274 846,17 |
|
|
Дивиденды |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
5 376,00 |
|
|
Нераспределенная прибыль: |
||||||||||||||||||||||
|
за интервал |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
4 135,39 |
7 142,33 |
7 736,92 |
7 781,83 |
7 826,74 |
7 871,65 |
7 916,56 |
7 961,47 |
8 006,38 |
8 051,29 |
8 096,20 |
8 141,11 |
8 186,02 |
8 230,93 |
8 275,84 |
8 320,75 |
8 365,66 |
132 047,09 |
|
|
накопленная |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
4 135,39 |
11 277,73 |
19 014,64 |
26 796,47 |
34 623,21 |
42 494,86 |
50 411,42 |
58 372,89 |
66 379,27 |
74 430,56 |
82 526,76 |
90 667,87 |
98 853,89 |
107 084,82 |
115 360,67 |
123 681,42 |
132 047,09 |
132 047,99 |
|
|
Сумма налогов из прибыли |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
2 580,85 |
3 577,42 |
3 706,09 |
3 661,18 |
3 616,27 |
3 571,36 |
3 526,45 |
3 481,53 |
3 436,62 |
3 391,71 |
3 346,80 |
3 301,89 |
3 256,98 |
3 212,07 |
3 167,16 |
3 122,25 |
3 077,34 |
57 033,96 |
Таблица 18. Расчет денежных потоков по проекту (для стивидорной компании), тыс.ден.ед.
|
Показатели |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
14 |
15 |
16 |
17 |
18 |
19 |
20 |
Итого |
|
|
Выручка от грузопереработки |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
10 836,80 |
15 838,40 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
16 672,00 |
276 755,20 |
|
|
Операционные затраты |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
1 434,52 |
2 096,61 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
2 206,96 |
36 635,47 |
|
|
Налоги из прибыли |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
2 580,85 |
3 577,42 |
3 706,09 |
3 661,18 |
3 616,27 |
3 571,36 |
3 526,45 |
3 481,53 |
3 436,62 |
3 391,71 |
3 346,80 |
3 301,89 |
3 256,98 |
3 212,07 |
3 167,16 |
3 122,25 |
3 077,34 |
57 033,96 |
|
|
Денежный поток от операционной деятельности |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
6 821,43 |
10 164,37 |
10 758,96 |
10 803,87 |
10 848,78 |
10 893,69 |
10 938,60 |
10 983,51 |
11 028,42 |
11 073,33 |
11 118,24 |
11 163,15 |
11 208,06 |
11 252,97 |
11 297,88 |
11 342,79 |
11 387,70 |
183 085,77 |
|
|
Увеличение уставного капитала |
6 280,00 |
1 620,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
7 900,00 |
|
|
Привлечение кредитов |
0,00 |
0,00 |
48 000,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
48 000,00 |
|
|
в том числе: |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
|
|
банков |
0,00 |
0,00 |
28 000,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
28 000,00 |
|
|
поставщиков |
0,00 |
0,00 |
20 000,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
20 000,00 |
|
|
Погашение задолженности по кредитам |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
3 259,00 |
3 616,00 |
4 017,00 |
4 465,00 |
4 970,00 |
5 536,00 |
6 173,00 |
6 894,00 |
4 218,00 |
4 852,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
48 000,00 |
|
|
в том числе: |
||||||||||||||||||||||
|
банков |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
1 379,00 |
1 586,00 |
1 824,00 |
2 097,00 |
2 412,00 |
2 774,00 |
3 190,00 |
3 668,00 |
4 218,00 |
4 852,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
28 000,00 |
|
|
поставщиков |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
1 880,00 |
2 030,00 |
2 193,00 |
2 368,00 |
2 558,00 |
2 762,00 |
2 983,00 |
3 226,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
20 000,00 |
|
|
Расходы по обслуживанию займов |
||||||||||||||||||||||
|
в том числе: |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
5 800,00 |
5 443,00 |
5 042,00 |
4 594,00 |
4 089,00 |
3 523,00 |
2 886,00 |
2 165,00 |
1 361,00 |
727,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
35 630,00 |
|
|
банков |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
4 200,00 |
3 993,00 |
3 755,00 |
3 482,00 |
3 167,00 |
2 805,00 |
2 389,00 |
1 911,00 |
1 361,00 |
727,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
27 790,00 |
|
|
поставщиков |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
1 600,00 |
1 450,00 |
1 287,00 |
1 112,00 |
922,00 |
718,00 |
497,00 |
254,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
7 840,00 |
|
|
Выплата дивидендов |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
336,00 |
5 376,00 |
|
|
Денежный поток от финансовой деятельности |
6 280,00 |
1 620,00 |
48 000,00 |
-9 059,00 |
-9 395,00 |
-9 395,00 |
-9 395,00 |
-9 395,00 |
-9 395,00 |
-9 395,00 |
-9 395,00 |
-5 915,00 |
-5 915,00 |
-336,00 |
-336,00 |
-336,00 |
-336,00 |
-336,00 |
-336,00 |
-336,00 |
-33 106,00 |
|
|
Инвестиции в основной капитал |
2 015,30 |
13 176,70 |
43 924,70 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
59 116,70 |
|
|
Инвестиции на замещение ОПФ |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
3 647,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
3 647,00 |
|
|
Доход от реализации выбывающих из эксплуатации ОПФ |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
149,53 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
149,53 |
|
|
Прирост суммы оборотных средств |
243,02 |
797,06 |
1 884,87 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
2 924,94 |
|
|
Ликвидационная стоимость проекта |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
16 556,70 |
16 556,70 |
|
|
Денежный поток от инвестиционной деятельности |
-2 258,32 |
-13 973,76 |
-45 809,57 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
-3 497,47 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
16 556,70 |
-48 982,41 |
Расчет показателей эффективности участия в проекте стивидорной компании (табл. 19) производится на основе суммарного денежного потока от операционной и инвестиционной деятельности.
Внутренняя норма доходности стивидорной компании () численно равна такой ставке дисконта, при которой выполняется равенство:
где ЧДДСк - чистый дисконтированный доход стивидорной компании.
Норма доходности полных инвестиционных затрат стивидорной компании равна увеличенному на единицу соотношению чистого дисконтированного дохода стивидорной компании и сумме дисконтированных стоимостей инвестиционных затрат стивидорной компании. Расчет показателя индекса (нормы) доходности инвестиционных затрат (ИДСк) осуществляется по формуле:
где ЕСк - ставка дисконта для стивидорной компании.
Таблица 19. Расчет показателей эффективности участия в проекте стивидорной компании
|
Показатели |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
14 |
15 |
16 |
17 |
18 |
19 |
20 |
Итого |
|
|
Денежный поток по проекту, тыс.ден.ед. |
-2 258,32 |
-13 973,76 |
-45 809,57 |
6 821,43 |
10 164,37 |
10 758,96 |
10 803,87 |
10 848,78 |
10 893,69 |
10 938,60 |
10 983,51 |
11 028,42 |
7 575,86 |
11 118,24 |
11 163,15 |
11 208,06 |
11 252,97 |
11 297,88 |
11 342,79 |
27 944,40 |
134 103,36 |
|
|
Кумулятивный денежный поток, тыс.ден.ед. |
-2 258,32 |
-16 232,07 |
-62 041,64 |
-55 220,21 |
-45 055,83 |
-34 296,88 |
-23 493,01 |
-12 644,23 |
-1 750,54 |
9 188,06 |
20 171,57 |
31 199,99 |
38 775,85 |
49 894,09 |
61 057,24 |
72 265,30 |
83 518,27 |
94 816,16 |
106 158,95 |
134 103,36 |
134 103,36 |
|
|
Срок окупаемости без учета дисконтирования, лет |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
9,2 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
9,2 |
|
|
Коэффициент дисконтирования |
1,000 |
0,893 |
0,797 |
0,712 |
0,636 |
0,567 |
0,507 |
0,452 |
0,404 |
0,361 |
0,322 |
0,287 |
0,257 |
0,229 |
0,205 |
0,183 |
0,163 |
0,146 |
0,130 |
0,116 |
||
|
Дисконтированный денежный поток, тыс.ден.ед. |
-2 258,32 |
-12 476,57 |
-36 519,11 |
4 855,36 |
6 459,64 |
6 104,92 |
5 473,58 |
4 907,44 |
4 399,78 |
3 944,57 |
3 536,40 |
3 170,41 |
1 944,53 |
2 548,01 |
2 284,20 |
2 047,67 |
1 835,60 |
1 645,47 |
1 475,01 |
3 244,53 |
8 623,14 |
|
|
Текущий чистый дисконтированный доход (по шагам расчета), тыс.ден.ед. |
-2 258,32 |
-14 734,88 |
-51 253,99 |
-46 398,63 |
-39 938,99 |
-33 834,06 |
-28 360,49 |
-23 453,05 |
-19 053,28 |
-15 108,71 |
-11 572,31 |
-8 401,90 |
-6 457,37 |
-3 909,36 |
-1 625,15 |
422,52 |
2 258,12 |
3 903,59 |
5 378,61 |
8 623,14 |
8 623,14 |
|
|
Срок окупаемости с учетом дисконтирования, лет |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
15,8 |
- |
- |
- |
- |
15,8 |
|
|
Внутренняя норма доходности, % |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
14,45 |
Оценка эффективности вложения в проект собственного капитала стивидорной компании выполняется по форме табл. 20 с учетом потоков от финансовой деятельности.
Денежный поток по заемному капиталу стивидорной компании рассчитывается по формуле:
где - денежный поток по заемному капиталу стивидорной компании n-го периода.
Денежный поток по собственному капиталу стивидорной компании рассчитывается по формуле:
где - денежный поток по собственному капиталу стивидорной компании n-го периода.
Дисконтированный денежный поток по собственному капиталу стивидорной компании определяется по формуле:
где - дисконтированный денежный поток по собственному капиталу стивидорной компании n-го периода;
- чистый денежный поток по собственному капиталу стивидорной компании n-го периода;
- коэффициент дисконтирования n-го периода при норме дисконта для стивидорной компании EСк.
Чистый дисконтированный доход собственного капитала стивидорной компании рассчитывается по формуле:
Внутренняя норма доходности собственного капитала стивидорной компании () численно равна такой ставке дисконта, при которой выполняется равенство:
Норма доходности инвестиционных затрат, осуществляемых за счет собственных источников стивидорной компании () равна увеличенному на единицу соотношению чистого дисконтированного дохода собственного капитала стивидорной компании и суммы дисконтированных стоимостей инвестиционных вложений финансируемых за счет собственных источников стивидорной компании.
Расчет показателя индекса (нормы) доходности собственных инвестиционных затрат стивидорной компании осуществляется по формуле:
где СКСкn - собственные источники финансирования инвестиций стивидорной компании, сформированные в n-ом периоде.
Таблица 20. Расчет показателей эффективности вложения в проект собственного капитала стивидорной компании
|
Показатели |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
14 |
15 |
16 |
17 |
18 |
19 |
20 |
Итого |
|
|
Денежный поток от операционной и инвестиционной деятельности, тыс.ден.ед. |
-2 258,32 |
-13 973,76 |
-45 809,57 |
6 821,43 |
10 164,37 |
10 758,96 |
10 803,87 |
10 848,78 |
10 893,69 |
10 938,60 |
10 983,51 |
11 028,42 |
7 575,86 |
11 118,24 |
11 163,15 |
11 208,06 |
11 252,97 |
11 297,88 |
11 342,79 |
27 944,40 |
134 103,36 |
|
|
Денежный поток по заемному капиталу, тыс.ден.ед. |
0,00 |
0,00 |
38941,00 |
-9059,00 |
-9059,00 |
-9059,00 |
-9059,00 |
-9059,00 |
-9059,00 |
-9059,00 |
-5579,00 |
-5579,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
-35630,00 |
|
|
Денежный поток по собственному капиталу, тыс.ден.ед. |
-2258,32 |
-13973,76 |
-6868,57 |
-2237,57 |
1105,37 |
1699,96 |
1744,87 |
1789,78 |
1834,69 |
1879,60 |
5404,51 |
5449,42 |
7575,86 |
11118,24 |
11163,15 |
11208,06 |
11252,97 |
11297,88 |
11342,79 |
27944,40 |
98473,36 |
|
|
Кумулятивный денежный поток по собственному капиталу, тыс.ден.ед. |
-2258,32 |
-16232,07 |
-23100,64 |
-25338,21 |
-24232,83 |
-22532,88 |
-20788,01 |
-18998,23 |
-17163,54 |
-15283,94 |
-9879,43 |
-4430,01 |
3145,85 |
14264,09 |
25427,24 |
36635,30 |
47888,27 |
59186,16 |
70528,95 |
98473,36 |
98473,36 |
|
|
Срок окупаемости без учета дисконтирования, лет |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
12,6 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
11,6 |
|
|
Коэффициент дисконтирования |
1 |
0,893 |
0,797 |
0,712 |
0,636 |
0,567 |
0,507 |
0,452 |
0,404 |
0,361 |
0,322 |
0,287 |
0,257 |
0,229 |
0,205 |
0,183 |
0,163 |
0,146 |
0,130 |
0,116 |
||
|
Дисконтированный денежный поток, тыс.ден.ед. |
-2 258,32 |
-12 476,57 |
-5 475,58 |
-1 592,66 |
702,49 |
964,60 |
884,00 |
809,60 |
741,00 |
677,80 |
1 740,11 |
1 566,58 |
1 944,53 |
2 548,01 |
2 284,20 |
2 047,67 |
1 835,60 |
1 645,47 |
1 475,01 |
3 244,53 |
3 308,11 |
|
|
Текущий чистый дисконтированный доход (по шагам расчета), тыс.ден.ед. |
-2 258,32 |
-14 734,88 |
-20 210,46 |
-21 803,12 |
-21 100,63 |
-20 136,03 |
-19 252,03 |
-18 442,42 |
-17 701,43 |
-17 023,62 |
-15 283,52 |
-13 716,94 |
-11 772,40 |
-9 224,39 |
-6 940,19 |
-4 892,52 |
-3 056,91 |
-1 411,44 |
63,57 |
3 308,11 |
3 308,11 |
|
|
Срок окупаемости с учетом дисконтирования, лет |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
18,9 |
- |
18,9 |
|
|
Внутренняя норма доходности,% |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
13,36 |
|
|
Индекс доходности инвестиций |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
1,285 |
Выводы об эффективности участия в проекте стивидорной компании.
Ожидаемое значение чистого дисконтированного дохода стивидорной компании от реализации проекта составляет 8623,14 тыс. ед. при сроке окупаемости инвестиций 15,8 лет, внутренняя норма доходности инвестированного капитала составляет 14,45 %. Индекс доходности вложения собственного капитала стивидорной компании довольно высокий - 1,285, но поскольку показатели эффективности проекта в целом выше, можно предположить, что дисконтированный доход распределяется между участниками неравноценно из вкладам в осуществление и эффективность участия МАП в проекте по сравнению со стивидорной компанией будет более высокая.
Оценка эффективности участия в проекте Администрации морского порта (АМП) производится на основе денежных потоков от операционной деятельности: выручка от портовых сборов, поступление арендной платы, текущие расходы АМП (без амортизации); налоги из прибыли и от инвестиционной деятельности: инвестиции в строительство портовых сооружений и зданий, финансируемых за счет средств АМП.
Формирование денежных потоков Администрации морского порта осуществляется по форме табл. 21.
где - инвестиционные затраты Администрации морского порта, осуществляемые в п-ом периоде;
- инвестиции в основной капитал, осуществляемые Администрацией морского порта в n-ом периоде;
n - стоимость основных фондов (зданий и сооружений), построенных за счет средств Администрации морского порта в n-ом периоде;
dзд n - доля оплачиваемого в n-ом периоде строительства зданий и портовых сооружений (Табл. 2.).
где - прибыль от реализации Администрации морского порта п-го периода.
где - налог на имущество Администрации морского порта, выплачиваемый в п-ом периоде;
- ставка налога на имущество.
Таблица 21. Формирование прибыли Администрации морского порта (АМП), тыс.ден.ед.
|
Показатели |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
14 |
15 |
16 |
17 |
18 |
19 |
20 |
Итого |
|
|
Инвестиционные затраты, тыс.ден.ед. |
12 100,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
12 100,00 |
|
|
Средняя ставка портовых сборов, ден.ед./т |
1,20 |
1,20 |
1,20 |
1,20 |
1,20 |
1,20 |
1,20 |
1,20 |
1,20 |
1,20 |
1,20 |
1,20 |
1,20 |
1,20 |
1,20 |
1,20 |
1,20 |
1,20 |
1,20 |
1,20 |
||
|
Поступления портовых сборов, тыс.ден.ед. |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
4 063,80 |
5 939,40 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
103 783,20 |
|
|
Поступление арендной платы, тыс.ден.ед. |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
1 015,95 |
1 484,85 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
25 945,80 |
|
|
в т.ч. амортизация |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
242,00 |
242,00 |
242,00 |
242,00 |
242,00 |
242,00 |
242,00 |
242,00 |
242,00 |
242,00 |
242,00 |
242,00 |
242,00 |
242,00 |
242,00 |
242,00 |
242,00 |
4 114,00 |
|
|
Текущие расходы МАП, тыс.ден.ед. |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
677,30 |
989,90 |
1 042,00 |
1 042,00 |
1 042,00 |
1 042,00 |
1 042,00 |
1 042,00 |
1 042,00 |
1 042,00 |
1 042,00 |
1 042,00 |
1 042,00 |
1 042,00 |
1 042,00 |
1 042,00 |
1 042,00 |
17 297,20 |
|
|
Амортизация по передаваемому в аренду имуществу |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
242,00 |
242,00 |
242,00 |
242,00 |
242,00 |
242,00 |
242,00 |
242,00 |
242,00 |
242,00 |
242,00 |
242,00 |
242,00 |
242,00 |
242,00 |
242,00 |
242,00 |
4 114,00 |
|
|
Прибыль от реализации |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
3 637,65 |
5 669,55 |
6 008,20 |
6 008,20 |
6 008,20 |
6 008,20 |
6 008,20 |
6 008,20 |
6 008,20 |
6 008,20 |
6 008,20 |
6 008,20 |
6 008,20 |
6 008,20 |
6 008,20 |
6 008,20 |
6 008,20 |
99 430,20 |
|
|
Налог на имущество |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
524,68 |
514,03 |
503,38 |
492,74 |
482,09 |
471,44 |
460,79 |
450,14 |
439,50 |
428,85 |
418,20 |
407,55 |
396,90 |
386,26 |
375,61 |
364,96 |
354,31 |
7 471,44 |
|
|
Прибыль до налогообложения |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
3 112,97 |
5 155,52 |
5 504,82 |
5 515,46 |
5 526,11 |
5 536,76 |
5 547,41 |
5 558,06 |
5 568,70 |
5 579,35 |
5 590,00 |
5 600,65 |
5 611,30 |
5 621,94 |
5 632,59 |
5 643,24 |
5 653,89 |
91 958,76 |
|
|
Налог на прибыль |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
747,11 |
1 237,32 |
1 321,16 |
1 323,71 |
1 326,27 |
1 328,82 |
1 331,38 |
1 333,93 |
1 336,49 |
1 339,04 |
1 341,60 |
1 344,16 |
1 346,71 |
1 349,27 |
1 351,82 |
1 354,38 |
1 356,93 |
22 070,10 |
|
|
Чистая прибыль: |
||||||||||||||||||||||
|
за интервал |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
2 365,86 |
3 918,19 |
4 183,66 |
4 191,75 |
4 199,84 |
4 207,94 |
4 216,03 |
4 224,12 |
4 232,21 |
4 240,31 |
4 248,40 |
4 256,49 |
4 264,58 |
4 272,68 |
4 280,77 |
4 288,86 |
4 296,95 |
69 888,66 |
|
|
накопленная |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
2 365,86 |
6 284,05 |
10 467,71 |
14 659,46 |
18 859,31 |
23 067,24 |
27 283,27 |
31 507,40 |
35 739,61 |
39 979,92 |
44 228,32 |
48 484,81 |
52 749,39 |
57 022,07 |
61 302,84 |
65 591,70 |
69 888,66 |
69 888,66 |
|
|
Сумма налогов из прибыли |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
1 271,79 |
1 751,36 |
1 824,54 |
1 816,45 |
1 808,36 |
1 800,26 |
1 792,17 |
1 784,08 |
1 775,99 |
1 767,89 |
1 759,80 |
1 751,71 |
1 743,62 |
1 735,52 |
1 727,43 |
1 719,34 |
1 711,25 |
29 541,54 |
Расчет денежных потоков по проекту с позиции Администрации морского порта осуществляется на основе денежных потоков по операционной и инвестиционной деятельности Администрации морского порта по форме табл. 22.
где - денежный поток от операционной деятельности Администрации морского порта в n-ом периоде;
- операционные затраты Администрации морского порта в n-ом периоде.
где - ликвидационная стоимость проекта для Администрации морского порта.
Таблица 22. Расчет денежных потоков по проекту (для АМП), тыс.ден.ед.
|
Показатели |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
14 |
15 |
16 |
17 |
18 |
19 |
20 |
Итого |
|
|
Портовые сборы |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
4 063,80 |
5 939,40 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
6 252,00 |
103 783,20 |
|
|
Поступление арендной платы |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
1 015,95 |
1 484,85 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
1 563,00 |
25 945,80 |
|
|
Операционные затраты |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
677,30 |
989,90 |
1 042,00 |
1 042,00 |
1 042,00 |
1 042,00 |
1 042,00 |
1 042,00 |
1 042,00 |
1 042,00 |
1 042,00 |
1 042,00 |
1 042,00 |
1 042,00 |
1 042,00 |
1 042,00 |
1 042,00 |
17 297,20 |
|
|
Налоги из прибыли |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
1 271,79 |
1 751,36 |
1 824,54 |
1 816,45 |
1 808,36 |
1 800,26 |
1 792,17 |
1 784,08 |
1 775,99 |
1 767,89 |
1 759,80 |
1 751,71 |
1 743,62 |
1 735,52 |
1 727,43 |
1 719,34 |
1 711,25 |
29 541,54 |
|
|
Денежный поток от операционной деятельности |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
3130,66 |
4682,99 |
4948,46 |
4956,55 |
4964,64 |
4972,74 |
4980,83 |
4988,92 |
4997,01 |
5005,11 |
5013,20 |
5021,29 |
5029,38 |
5037,48 |
5045,57 |
5053,66 |
5061,75 |
82890,26 |
|
|
Инвестиции в основной капитал |
3911,90 |
6263,70 |
2047,70 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
12223,30 |
|
|
Ликвидационная стоимость |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
7931,56 |
Расчет показателей эффективности участия в проекте Администрации морского порта производится на основе суммарного денежного потока от операционной и инвестиционной деятельности по форме табл. 23.
где - дисконтированный денежный поток Администрации морского порта n-го периода;
- чистый денежный поток Администрации морского порта n-го периода;
- коэффициент дисконтирования n-го периода при норме дисконта для Администрации морского порта EАМП.
Чистый дисконтированный доход Администрации морского порта рассчитывается по формуле:
Внутренняя норма доходности инвестированного капитала Администрации морского порта () численно равна такой ставке дисконта, при которой выполняется равенство:
Норма доходности инвестиционных затрат, осуществляемых Администрацией морского порта () рассчитывается по формуле:
Таблица 23. Расчет показателей эффективности участия в проекте АМП
|
Показатели |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
14 |
15 |
16 |
17 |
18 |
19 |
20 |
Итого |
|
|
Денежный поток по проекту, тыс.ден.ед. |
-3 911,90 |
-6 263,70 |
-2 047,70 |
3 130,66 |
4 682,99 |
4 948,46 |
4 956,55 |
4 964,64 |
4 972,74 |
4 980,83 |
4 988,92 |
4 997,01 |
5 005,11 |
5 013,20 |
5 021,29 |
5 029,38 |
5 037,48 |
5 045,57 |
5 053,66 |
5 061,75 |
70 666,96 |
|
|
Кумулятивный денежный поток, тыс.ден.ед. |
-3 911,90 |
-10 175,60 |
-12 223,30 |
-9 092,64 |
-4 409,65 |
538,81 |
5 495,36 |
10 460,01 |
15 432,74 |
20 413,57 |
25 402,50 |
30 399,51 |
35 404,62 |
40 417,82 |
45 439,11 |
50 468,49 |
55 505,97 |
60 551,54 |
65 605,20 |
70 666,96 |
70 666,96 |
|
|
Срок окупаемости без учета дисконтирования, лет |
- |
- |
- |
- |
- |
5,9 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
5,9 |
|
|
Коэффициент дисконтирования |
1,00 |
0,893 |
0,797 |
0,712 |
0,636 |
0,567 |
0,507 |
0,452 |
0,404 |
0,361 |
0,322 |
0,287 |
0,257 |
0,229 |
0,205 |
0,183 |
0,163 |
0,146 |
0,130 |
0,116 |
||
|
Дисконтированный денежный поток, тыс.ден.ед. |
-3 911,90 |
-5 592,59 |
-1 632,41 |
2 228,34 |
2 976,13 |
2 807,89 |
2 511,14 |
2 245,75 |
2 008,41 |
1 796,14 |
1 606,30 |
1 436,52 |
1 284,69 |
1 148,90 |
1 027,46 |
918,85 |
821,72 |
734,86 |
657,18 |
587,70 |
15 661,06 |
|
|
Текущий чистый дисконтированный доход (по шагам расчета), тыс.ден.ед. |
-3 911,90 |
-9 504,49 |
-11 136,90 |
-8 908,56 |
-5 932,44 |
-3 124,55 |
-613,40 |
1 632,35 |
3 640,75 |
5 436,89 |
7 043,19 |
8 479,71 |
9 764,40 |
10 913,29 |
11 940,75 |
12 859,60 |
13 681,32 |
14 416,18 |
15 073,36 |
15 661,06 |
15 661,06 |
|
|
Срок окупаемости с учетом дисконтирования, лет |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
7,3 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
7,3 |
|
|
Внутренняя норма доходности, % |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
27,21 |
|
|
Индекс доходности инвестиций |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
2,575 |
Выводы об эффективности участия в проекте Морской Администрации порта.
Ожидаемое значение чистого дисконтированного дохода Морской Администрации порта от реализации проекта составляет 15661,06 тыс. ед. при сроке окупаемости инвестиций 7,3 года, внутренняя норма доходности инвестиций - 27,21 %, что значительно выше показателей эффективности участия в проекте стивидорной компании. Индекс доходности инвестиций здесь самый высокий - 2,575, что свидетельствует об устойчивости проекта.
Таким образом, можно сделать вывод о том, что в целом проект строительства перегрузочного комплекса для навалочных грузов является эффективным для его учредителей, особенно для АМП.
Заключение
В данной курсовой работе рассчитывалась эффективность строительства в порту перегрузочного комплекса для навалочных грузов, проектоустроителями которого являются стивидорная компания и Администрация морского порта. Экономическая оценка проводилась в целом по проекту и для отдельных его участников. Финансово-экономическая оценка инвестиционного проекта осуществлялась на основе денежных потоков и включала: расчет полных инвестиционных затрат по проекту, расчет финансовых потоков, исходя из схемы финансирования проекта, расчет денежных потоков по операционной деятельности, составление плана прибылей и убытков. Также оценивались показатели эффективности инвестированного капитала - чистый дисконтированный доход, дисконтированный срок окупаемости проекта, внутренняя норма доходности, а также индекс доходности инвестиций.
В результате проведенной оценки можно сделать вывод о том, что проект в целом является эффективным, о чем свидетельствует положительное значение чистого дисконтированного дохода - 19039.70 тыс. ед. Внутренняя норма доходности проекта выше ставки дисконта и равна 17,82 %. Индекс доходности инвестиций 1,71 свидетельствует об устойчивости проекта, причем для собственно капитала этот показатель выше - 1,769. Однако эффективность участия в проекте для отдельных его участников неодинакова. Дисконтированный срок окупаемости проекта в целом - 11,9 лет, для стивидорной компании он окупится через 15, 8 лет, а для морской Администрации за 7,3 года. Проект более эффективен для Администрации и по ряду других показателей. Ожидаемое значение чистого дисконтированного дохода для АМП - 15661,06 тыс. д. е, а для стивидорной компании - 8623,14 тыс. д.е. Индекс доходности инвестиций АМП выше- 2,575 (для стивидорной компании -1,285). Внутренняя норма доходности стивидорной компании - 14,45 %, а для АМП- 27,21 %.
Список литературы
1. Краев В.И., Пантина Т.А. Экономическая оценка инвестиций на водном транспорте/ Под ред. проф. В.И. Краева. СПб.: Изд-во СПбГПУ, 2003. - 299 с.
2. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений. Закон РФ. 25.02.1999 г., № 39-ФЗ.
3. Пантина Т.А., Мустакаева Е.А. Методические указания к выполнению курсовой работы. Финансово-экономическая оценка проекта строительства перегрузочного комплекс для навалочных грузов. -СПб: СПГУВК, 2006-72 с.
4. Найденков В.И. Инвестиции: Учебное пособие. - М.: РИОР, 2008-160 с.
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Разработка технико-экономического обоснования строительства многоэтажного гаража. Оценка рынков предприятия. Определение месторасположения компании и стоимости земельного участка. Анализ организационной структуры и финансовых показателей проекта.
дипломная работа [766,6 K], добавлен 11.01.2015Оценка финансовой реализуемости инвестиционных проектов. Эффективность участия в проекте хозяйствующих субъектов, сравнение альтернативных вариантов. Основные принципы принятия инвестиционных решений; показатели, используемые для расчета их эффективности.
презентация [45,5 K], добавлен 25.11.2014Критерии оценки инвестиционной привлекательности проектов и проектов со стороны основных партнеров. Финансово-экономический анализ эффективности инвестиционного проекта методами чистой и интегральной текущей стоимости и внутренней нормы рентабельности.
контрольная работа [27,6 K], добавлен 14.10.2009Оценка общественной и коммерческой эффективности инвестиционного проекта. Финансовая реализуемость проекта и расчет показателей эффективности участия предприятия в проекте. Расчет денежных потоков и показателей региональной и отраслевой эффективности.
курсовая работа [56,2 K], добавлен 29.04.2010Понятие, виды и государственное регулирование иностранных инвестиций. Критерии оценки инвестиционных проектов. Управление инвестициями на различных фазах жизненного цикла проекта строительства объекта недвижимости. Определение стоимости строительства.
курсовая работа [588,2 K], добавлен 29.12.2014Методы сбора необходимых исходных данных для экономического обоснования дипломного или курсового проекта, содержание экономической части технологических проектов. Оценка и порядок единовременных и текущих затрат на реализацию проектов, их эффективности.
методичка [97,8 K], добавлен 17.02.2009Понятие, сущность и значение бренда предприятия, механизмы его формирования. Описание бренда LG Electronics, анализ эффективности управления брендом компании. Экономическая оценка влияния бренда компании на его финансово-экономическое состояние.
дипломная работа [1,4 M], добавлен 17.07.2016Характеристика общих видов эффективности инвестиционного проекта. Порядок формирования информационного массива для финансовой оценки эффективности инвестиционных вложений. Статические и динамические методы оценки экономической эффективности инвестиций.
курсовая работа [742,9 K], добавлен 22.06.2015Понятие и содержание инвестиций и инвестиционного проекта. Экономическая оценка эффективности инвестиционных проектов, их отбор для финансирования. Статические и динамические методы оценки инвестиционных проектов. Бизнес-план инвестиционного проекта.
курсовая работа [325,0 K], добавлен 06.05.2010Анализ показателей планирования инвестиционной привлекательности предприятия на примере ООО "Карьера". Экономическая характеристика предприятия, оценка эффективности его деятельности, использования ресурсов, пропорциональности экономического роста.
курсовая работа [98,2 K], добавлен 11.04.2015
