Экономический анализ деятельности предприятия (на примере ЗАО "Сапиев")

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Российской Федерации

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

"Кубанский государственный университет"

Кафедра финансов и статистики

Курсовая работа

Экономический анализ деятельности предприятия (на примере ЗАО "Сапиев")

Работу выполнила

Мкртумова Яна Ашотовна

Курс 4 ОФО

Факультет экономический

Специальность 080109

Бух. учет, анализ и аудит

Руководитель

канд. экон. наук М.А. Кирокосян

Краснодар 2010



Оглавление

активы предприятие платежеспособность имущество

Введение

1. Анализ динамики состава и структуры имущественного положения предприятия

2. Характеристика состава, структуры, состояния, движения и эффективности использования основных средств

3. Анализ динамики оборотных активов, сгруппированных по степени риска

4. Анализ динамики, состава и структуры текущих расчетов с дебиторами и кредиторами

5. Сравнительный анализ оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности

6. Анализ изменений в составе и структуре формирования активов

7. Анализ динамики чистых активов

8. Анализ ликвидности баланса

9. Анализ платежеспособности организации

10. Анализ движения денежных потоков в целом по предприятию за год и по основным видам деятельности

11. Анализ рыночной устойчивости предприятия

12. Анализ финансовой устойчивости на основе расчета абсолютных показателей

13. Анализ оборачиваемости активов

14. Анализ финансовых результатов предприятия

15. Факторный анализ прибыли от продаж

16. Анализ динамики показателей доходов, расходов, доходности и рентабельности предприятия

17. Факторный анализ рентабельности имущества предприятия

18. Анализ затрат предприятия по экономическим элементам

19. Факторный анализ затрат на 1 р. реализованной продукции

20. Факторный анализ объема реализованной продукции

21. Анализ инвестиционной привлекательности предприятия

Заключение

Список использованной литературы



Введение

Финансовая отчетность обладает наибольшей информативностью, т.к. составляется по итогам производственной и хозяйственной деятельности организации в целом за год. Результаты ее анализа позволяют идентифицировать финансовое положение организации, выявить изменения в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе, определить основные факторы, вызвавшие изменения в финансовом состоянии, прогнозировать основные тенденции в финансовом состоянии.

Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности позволяет организациям формировать мнение об эффективности использования финансовых ресурсов, т.е. способствует достижению цели роста рыночной стоимости предприятия (бизнеса).

В результате анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности определяются важнейшие характеристики организации, свидетельствующие, в частности, о ее успехе или угрозе банкротства.

Основная цель работы -- получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом выполнен анализ текущего финансового состояния предприятия и оценена перспектива, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния, разработаны предложения по оптимизации финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

В качестве задач можно выделить следующие:

— анализ динамики, величины, состава и структуры активов предприятия;

— анализ динамики, величины, состава и структуры источников имущества;

— анализ платежеспособности и финансовой устойчивости;

— анализ деловой активности предприятия;

— анализ финансовых результатов предприятия

— выработка основных направлений стабилизации деятельности предприятия.

В качестве объекта исследования в работе рассматривается ЗАО "Сапиев". Это закрытое акционерное общество, которое занимается оптово-розничной торговлей. Место нахождения общества (почтовый адрес): 385000, Российская Федерация, Республика Адыгея, город Майкоп, ул. Транспортная, 7.

В своей деятельности организация руководствуется Гражданским кодексом РФ, федеральным законом "Об акционерных обществах", иными законодательными актами РФ, а так же уставом (прил. 1). Штат предприятия на сегодняшний день составляет 282 человека. Предприятие создано по решению учредительного собрания акционеров от 30 сентября 2002 г.

Курсовая работа составлена по данным о деятельности предприятия на основе ф. №1 "Бухгалтерский баланс", ф. №2 "Отчет о прибылях и убытках", ф. №3 "Отчет об изменениях капитала", ф. № 4 "Отчет о движении денежных средств", ф. №5 "Приложение к балансу" за 2008--2010 гг. (прил. 2--11)

Работа состоит из оглавления, введения, аналитической части с комментариями и выводами ко всем расчетам, приводимым в соответствии с каждым пунктом задания, заключения, списка используемой литературы и приложений.

Во введении обосновывается актуальность темы исследования, определяются цель и задачи исследования, описывается структура работы.

В аналитической части работы содержатся описание методики расчетов и интерпретация полученных результатов с выводами на основе приводимых таблиц.

В заключении работы подведены итоги результатов исследования, сформулированы теоретические выводы.

1. Анализ динамики состава и структуры имущественного положения предприятия

Таблица 1

Изменения в составе и структуре активов ЗАО "Сапиев" за 2009 год

№ п/п	Элементы (виды) активов баланса	На начало года	На конец года	Изменения
		Абсолютная величина, тыс.р.	Удельный вес во всех активах, %	Абсолютная величина, тыс.р.	Удельный вес во всех активах, %	Абсолютное тыс.р.	Относительное, %	Структурное, %
1.	Внеоборотные активы, всего Из них:	23528	41,1	19855	48,1	?3673	?15,6	7,0
1.1	Основные средства	21709	37,9	17976	43,7	?3733	?17,2	5,8
1.2	Долгосрочные финансовые вложения	1807	3,2	1772	4,4	?35	?1,9	1,2
2	Оборотные активы, всего В том числе:	33693	58,9	21417	51,9	?12276	?36,4	?7,0
2.1	Запасы	24877	43,5	15732	38,2	?9145	?36,8	?5,3
2.2	Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты	3405	6,1	2232	5,4	?1173	?34,4	?0,7
2.3	Денежные средства	5340	9,3	3430	8,3	?1910	?35,8	?1,0
3.	Всего величина активов (имущества)	57221	100	41272	100	?15949	?27,9	-

Как видно из табл. 1, общая величина активов ЗАО "Сапиев" за 2009 г. уменьшилась на 15949 тыс. р., или на 27,9%. Это изменение на 23,03% произошло за счет уменьшения величины внеоборотных активов (абсолютное изменение ВНА/абсолютное изменение активов = 3673/15949) и на 76,97% за счет снижения общей суммы оборотных активов. Иначе говоря, имущественная масса уменьшилась в основном за счет мобильных активов.

Если говорить об изменениях в составе совокупных активов ЗАО "Сапиев", то серьезных, кардинальных изменений за год не произошло. Так, если в начале периода в структуре активов имущество длительного пользования составляло 41,1%, то в конце -- 48,1%, т.е. к концу года его доля возросла на 7%.

Соответственно, снизилась доля оборотных активов с 58,9% до 51,9%. Таким образом, вновь привлеченные финансовые ресурсы вложены в основном в более ликвидные активы, что должно теоретически повысить платежеспособность предприятия.

Уменьшение величины активов можно рассматривать как сокращение деятельности либо потенциала ЗАО "Сапиев".

2. Характеристика состава, структуры, состояния, движения и эффективности использования основных средств

Таблица 2

Характеристика состава, структуры, состояния, движения и эффективности использования основных средств ЗАО "Сапиев" за 2008--2010гг.

№ п/п	Показатель	1.01.2008 г.	1.01.2009 г.	1.01. 2010 г.
1.	Доля активной части ОС в составе всех ОС, %	15,2	25,7	23,8
2.	Доля пассивной части ОС в составе всех ОС, %	84,8	74,3	76,2
3.	Коэффициент износа ОС	0,427	0,356	0,465
4.	Коэффициент износа активной части ОС	0,352	0,393	0,627
5.	Коэффициент годности ОС	0,573	0,644	0,535
6.	Коэффициент годности активной части ОС	0,648	0,607	0,373
7.	Коэффициент ввода ОС за соответствующий год	0,384	0,05	?
8.	Коэффициент выбытия ОС за соответствующий год	0,05	0,06	?
9.	Коэффициент реальной стоимости ОС в имуществе предприятия за соответствующий год	0,534	0,379	0,437
10.	Фондорентабельность за соответствующий год, %	14,8	12,2	?
11.	Фондоотдача ОС за соответствующий год, р.	12,4	10,3	?
12.	Фондоотдача активной части ОС за соответствующий год, р.	57,5	41,4	?

По данным табл. 2 можно сказать, что за 2008 г. произошел серьезный рост активной части основных средств ЗАО "Сапиев", но при этом фондоотдача ее уменьшилась на 16,1%, т.е. с каждого рубля вложений предприятие получило меньшее количество проданных товаров, следовательно, структурнее изменения в составе основных средств нельзя считать оправданными. Однако, за 2009 г. произошло незначительное сокращение доли активной части основных средств.

Техническое состояние основных средств можно оценить как удовлетворительное для обеспечения операционной деятельности, степень их годноси на конец 2009 г. по всем основным средствам составила 53,5%. Таким образом, можно говорить, что ЗАО "Сапиев" располагает далеко не новыми основными средствами, и к концу 2009 г. произошло их ухудшение на 10,9% по сравнению с данными на начало года. Значение коэффициента ввода говорит о том, что в составе основных средств, которыми обладало предприятие в конце года 5% -- это введенные за год основные средства.

Коэффициент выбытия говорит о том, что в составе всех основных средств, с которыми ЗАО "Сапиев" начало работу в 2009 г. 6% выбыло за год. Можно сказать, что предприятие практически полностью заменило выбывшие основные средства новыми. Значение коэффициента фондорентабельности говорит о том, что в 2009 г. с каждого вложенного в основные средства рубля ЗАО "Сапиев" получило 12,2 р. прибыли.

3. Анализ динамики оборотных активов, сгруппированных по степени риска

Таблица 3

Характеристика состояния оборотных активов ЗАО "Сапиев" по категориям риска

Степень риска	Группа оборотных (текущих активов)	Абсолютное значение	Доля группы в общем объеме оборотных активов, %	Изменения
		на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	абсолютных значений	в структуре оборотных средств, %
Минимальная	Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения	5340	3430	15,8	16,1	?1910	0,3
Малая	Дебиторская задолженность краткосрочная предприятий с нормальным финансовым положением + производственные запасы (исключая залежалые) + готовая продукция и товары, пользующиеся спросом	26304	16106	78,1	75,2	?10198	?2,9
Средняя	Затраты в незавершенном производстве + Расходы будущих периодов + Дебиторская задолженность долгосрочная + Прочие оборотные активы	113	63	0,5	0,3	?50	?0,2
Высокая	Дебиторская задолженность краткосрочная предприятий, находящихся в тяжелом финансовом положении + Готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом + Залежалые, неликвидные запасы сырья и материалов	1865	1795	5,6	8,4	?70	2,8
Всего оборотных активов	Х	33693	21417	100,0	100,0	?12276	0

Увеличение доли активов ЗАО "Сапиев" с минимальным риском на 0,3% незначительно, как и изменение доли наиболее ликвидных активов, представ-

ленных теми же средствами.

Доля оборотных активов с малым риском вложений за 2009 г. уменьшилась на 2,9% из-за сокращения абсолютной величины самих активов на 10198 тыс. р. и уменьшения общей величины текущих активов на 12276 тыс. р, но все же они продолжают составлять большую часть всех оборотных активов предприятия (78,1% и 75,2% на начало и на конец 2009 г. соответственно).

Доля оборотных активов со средним риском вложений уменьшилась на 0,2%, что так же несущественно. Доля активов с высокой степенью риска увеличилась на 2,8%, несмотря на уменьшение абсолютной величины самих активов. В целом можно сделать вывод о некотором повышении рисковости оборотных средств, так как доля малорискованных активов уменьшилась, а высокорискованных -- увеличилась, что говорит о снижении ликвидности предприятия.

4. Анализ динамики, состава и структуры текущих расчетов с дебиторами и кредиторами

Таблица 4

Динамика, состав и структура краткосрочной дебиторской задолженности и кредиторской задолженности за 2009 г.

Элементы задолженности	На 1.01.2009 г.	На 1.01.2010 г.	Изменение (+,-)
1. Краткосрочная дебиторская задолженность (ДЗ), всего, тыс.р.:	3405	2232	?1173
В том числе: 1.1. Покупатели и заказчики	71	0	?71
- в % краткосрочной ДЗ	2,1	?	?2,1
1.2. Авансы выданные	2928	515	?2413
- в % к краткосрочной ДЗ	86,0	23,1	?62,9
1.3. Прочие дебиторы	406	1717	1311
- в % к краткосрочной ДЗ	11,9	76,9	65
2. Кредиторская задолженность (КЗ), всего, тыс. р.	40381	22024	?18357
В том числе: 2.1. Поставщики и подрядчики	27152	14069	?13083
- в % ко всей КЗ	67,2	63,9	?3,3
6.3. Расчеты по налогам и сборам	671	1451	780
- в % ко всей КЗ	1,8	6,6	4,8
6.4. Прочая КЗ	12558	6504	?6054
- в % ко всей КЗ	31,0	29,5	?1,5

Как видно из табл. 4, краткосрочная дебиторская задолженность ЗАО "Сапиев" за 2009 г. сократилась до 2232 тыс. р., что составляет 65,6% от ее величины на начало периода. В том числе к концу 2009 г. была полностью погашена задолженность покупателей и заказчиков, и существенно сократилась доля выданных авансов, но при этом значительно возросла доля задолженности прочих дебиторов. Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств составила 10,1% и 10,4% на начало и конец 2009 г. соответственно. Такое соотношение говорит о недостаточной мобильности структуры оборотных средств ЗАО "Сапиев". Так же в составе дебиторской задолженности предприятия отсутствует сомнительная задолженность, что говорит о рациональной политике организации по предоставлению рассрочки в расчетах с покупателями, а также положительно влияет на ликвидность баланса.

В составе кредиторской задолженности ЗАО "Сапиев" отсутствуют долгосрочные обязательства, как на начало, так и на конец года. Так же отсутствует просроченная задолженность, что говорит о том, что предприятие своевременно рассчитывается со своими кредиторами. В структуре кредиторской задолженности преобладает задолженность перед поставщиками и подрядчиками, которая к концу 2009 г. снизилась на 48,2%, далее следует прочая кредиторская задолженность, которая так же снизилась на 48,2%, и задолженность по налогам и сборам, которая увеличилась на 116,2%. Но в целом имело место снижение кредиторской задолженности на 45,5%, что в абсолютном выражении составило 18357 тыс. р. По результатам анализа состава, структуры и динамики кредиторской и дебиторской задолженности ЗАО "Сапиев" можно сделать вывод, что в целом ситуация в сфере осуществления платежно-расчетных отношений предприятия с его дебиторами и кредиторами не представляет существенной угрозы стабильности финансового состояния предприятия.

5. Сравнительный анализ оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности

Таблица 5

Сравнительный анализ оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности за 2008-2009 гг.

Показатель	2008 г.	2009 г.	Изменение
1. Темп роста, %
1.1. ДЗ	337,8	65,6	?272,2
1.2. КЗ	148,0	54,5	?93,5
2. Оборачиваемость в оборотах,
2.1. ДЗ	156,4	114,2	?42,2
2.2. КЗ	10,2	10,3	0,1
3. Оборачиваемость в днях,
3.1. ДЗ	2,3	3,2	0,9
3.2. КЗ	35,8	35,4	?0,4
4. Превышение (снижение) краткосрочной ДЗ над КЗ, тыс.р.	?36976	?19792	17184

Из табл. 5 видно, что в отчетном году средняя оборачиваемость дебиторской задолженности составила 114,2 оборота, а средний срок ее погашения составил 3,2 дня.

Средняя оборачиваемость кредиторской задолженности составила 10,3 оборота, а средний срок ее погашения 35,4 дня.

В ЗАО "Сапиев" преобладает кредиторская задолженность, но темп ее роста меньше, чем темп роста дебиторской задолженности. Причина этого в более низкой скорости обращения кредиторской задолженности по сравнению с дебиторской. Это является условием, обеспечивающим достаточность источников финансирования активов баланса. Одновременно при таком соотношении оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности есть риск снижения платежеспособности предприятия. Своевременное и полное поступление платежей от дебиторов является условием своевременных и полных расчетов с кредиторами.

Установление с покупателями таких договорных отношений, которые обеспечивают своевременное и достаточное поступление средств для осуществления платежей кредиторам -- главная задача управления движением дебиторской задолженности.

Управление движением кредиторской задолженности -- это установление таких договорных взаимоотношений с поставщиками, которые ставят сроки и размеры платежей предприятия последним в зависимость от поступления денежных средств от покупателей. Следовательно, практически речь идет об одновременном управлении движением как дебиторской, так и кредиторской задолженности.

6. Анализ изменений в составе и структуре формирования активов

Анализ изменений в составе и структуре источников формирования активов ЗАО "Сапиев" представлен в табл. 6 (прил. 12).

Как видно из табл.6, за 2009 г. величина совокупных источников финансирования активов уменьшилась на 15949 тыс. р. (27,9%).

Отток совокупного капитала объясняется значительным сокращением заемного капитала (на 45,5%), при условии увеличения собственного капитала организации на 14,3%.

Структура источников формирования имущества ЗАО "Сапиев" характеризуется преобладающим удельным весом заемного капитала, но его доля в составе пассивов за год уменьшилась с 70,6% до 53,4%.

Соответственно, происходит увеличение доли имущества, покрываемого за счет собственного капитала с 29,4% до 46,6%.

Выявленная тенденция к увеличению доли собственного капитала в источниках формирования активов с одной стороны свидетельствует об укреплении финансовой независимости ЗАО "Сапиев" и понижении степени его финансовых рисков, а с другой стороны -- о перераспределении доходов от предприятия к его кредиторам.

Рост собственного капитала главным образом связан с ростом нераспределенной прибыли, что свидетельствует о повышении способности предприятия к самофинансированию и наращиванию активов за счет собственных средств, что в свою очередь является результатом повышения деловой активности предприятия.

Уменьшение заемного капитала составило 18357 тыс. р., что произошло за счет снижения краткосрочного заемного капитала на 49,9% и снижения краткосрочной задолженности на 44,2%.

В составе заемного капитала существенных изменений не произошло, доля кредиторской задолженности осталась преобладающей.

7. Анализ динамики чистых активов

Таблица 7

Расчет чистых активов за 2009 г. (в балансовой оценке, тыс. р.)

Показатель	На начало года	На конец года	Изменение (+,-)
Активы, принимаемые к расчету
1. Внеоборотные активы	23528	19855	?3673
2. Запасы	24871	15732	?9145
3. Дебиторская задолженность	3405	2232	?1173
4. Денежные средства	5340	3430	?1910
5. Прочие оборотные активы	71	23	?48
6. Итого активов для расчёта чистых активов	57221	41272	?15949
Пассивы, принимаемые к расчету
8. Краткосрочные займы и кредиты	907	4550	?4527
9. Кредиторская задолженность	31304	17474	?13830
10. Итого пассивов, исключаемых из расчёта	40381	22024	?18357
11. Стоимость чистых активов	16840	19248	2408

Данные табл. 7 свидетельствуют о том, что на конец 2009 г. величина чистых активов ЗАО "Сапиев" увеличилась на 2408 тыс. р., или на 14,2%. Это изменение было вызвано сокращением как активов, так и пассивов, принимаемых к расчету. При этом стоимость активов снизилась в меньшей степени, чем стоимость пассивов.

Снижение активов было вызвано, главным образом, снижением запасов на 9145 тыс. р., а снижение пассивов -- снижением кредиторской задолженности на 13830 тыс. р.

Отношение чистых активов к совокупным активам на начало периода составляло 29,4%, а к концу его возросло до 46,6%.

Это означает, что реальное увеличение чистых активов было еще значительнее по сравнению с их абсолютным ростом.

Вместе с тем, расчет второго показателя показал, что чистые активы равны уставному капиталу. Это говорит о том, что ЗАО "Сапиев" не обладает признаками банкротства.

8. Анализ ликвидности баланса

Таблица 8

Группировка активов по уровню их ликвидности и обязательств по срочности оплаты

Группа активов	Начало 2009 года	Конец 2009 года	Группа пассивов	Начало 2009 года	Конец 2009 года
Наиболее ликвидные активы - А1	5340	3430	Наиболее срочные обязательства - П1	31304	17474
Быстрореализуемые активы - А2	3405	2232	Краткосрочные (платные) обязательства - П2	9077	4550
Медленнореализуемые активы - А3	24948	15755	Долгосрочные обязательства - П3	?	?
Труднореализуемые активы - А4	23528	19855	Постоянные пассивы - П4	16840	19248

И на начало и на конец периода баланс ЗАО "Сапиев" не считается абсолютно ликвидным, он частично ликвиден, так как наиболее ликвидных активов меньше, чем наиболее срочных обязательств, и быстро реализуемые активы по величине меньше, чем краткосрочные платные обязательства. Баланс неликвиден в краткосрочном периоде и ликвиден в долгосрочном.

9. Анализ платежеспособности организации

Таблица 9

Динамика платежеспособности ЗАО "Сапиев"

№ п/п	Показатель	На начало предыдущего года	На начало отчётного года	На конец отчётного года	Изменения
					за предыдущий период	за отчетный период
1	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,24	0,13	0,16	?0,11	0,03
2	Коэффициент промежуточной (критической) ликвидности	0,28	0,22	0,26	?0,06	0,04
3	Коэффициент текущей ликвидности	0,97	0,83	0,97	?0,14	0,14
4	Коэффициент текущей ликвидности уточнённый	0,90	0,79	0,89	?0,11	0,10
5	Коэффициент ликвидности при мобилизации материальных оборотных средств (МОС)	0,69	0,62	0,71	?0,07	0,09
6	Величина чистого оборотного капитала	?910	?6688	?607	?5778	6081
7	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	?0,03	?0,20	?0,03	?0,17	0,17
8.	Коэффициент платежеспособности по данным отчёта о движении денежных средств	1,01	1,01	?	?	?
9	Величина оборотных активов, необходимых для обеспечения текущей платежеспособности	54582	80762	44048	26180	?36714
10	Коэффициент восстановления платежеспособности	0,52	0,38	?	?0,14	?

На начало 2008 г. ЗАО "Сапиев" в состоянии было погасить 24% краткосрочных обязательств практически немедленно, а к концу -- только 13%, но к концу 2009 года этот показатель немного улучшился и составил 16%. Можно говорить о достаточно низких значениях мгновенной платежеспособности предприятия, продиктованным недостатком платежных средств.

Значение коэффициента критической ликвидности говорит о том, что в начале 2008 г. 28% краткосрочных обязательств предприятия погашалось за счет наиболее мобильных оборотных средств и средств в расчетах, к концу года -- 22%, а в конце 2009 г. -- 26%. Таким образом можно говорить, о том, что ни денежные средства, ни дебиторская задолженность не являются основными факторами, обеспечивающими платежеспособность ЗАО "Сапиев". Таким фактором выступает величина состояния запасов. Именно благодаря им возможности по погашению долгов практически вплотную приблизились к тому, чтобы покрыть данные долги. Но все же предприятие не абсолютно платежеспособно, как на начало изучаемого периода, так и на его конец. Вывод относительно решающей зависимости текущей платежеспособности предприятия от состояния материальных оборотных средств подтверждается значениями коэффициентов ликвидности при мобилизации запасов.

Так как коэффициент текущей ликвидности на конец 2008 г. меньше 2, а коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами меньше 0,1, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за 6 месяцев. Он равен 0,38. Это значение говорит о том, что у ЗАО "Сапиев" нет возможности восстановить свою платежеспособность за первое полугодие 2009 г.

10. Анализ движения денежных потоков в целом по предприятию за год и по основным видам деятельности

Таблица 10.а

Показатель	Отчетный год	Предыдущий год	Абсолютное изменение, тыс. р. (+,?)	Относительное изменение, %
1. Остаток денежных средств на начало отчетного периода, тыс. р.	5340	6486	?1146	?17,7
2. Входящие потоки, тыс. р., в том числе:	558052	681125	?123073	?18,1
2.1. по текущей деятельности	351344	368632	?17288	?4,7
2.2. по инвестиционной деятельности	1181	512	669	130,7
2.3. по финансовой деятельности	205527	311981	?106454	?34,1
3. Исходящие потоки, тыс. р., в том числе	559962	682271	?122309	?17,9
3.1. по текущей деятельности	348145	362543	?14398	?4,0
3.2. по инвестиционной деятельности	1763	12941	?11178	?86,4
3.3. по финансовой деятельности	210054	306787	?96733	?31,5
4. Чистый поток, в тыс. р., в том числе	8308	23712	?15404	?65,0
4.1. по текущей деятельности	3199	6089	?2890	?47,5
4.2. по инвестиционной деятельности	582	12429	?11847	?95,8
4.3. по финансовой деятельности	4527	5194	?667	?12,8
5. Остаток денежных средств на конец периода, тыс. р.	3430	5340	?1910	?35,8
6. Коэффициент ликвидности денежного потока по текущей деятельности, %	100,9	101,7	?0,8	?
7. Коэффициент ликвидности денежного потока по инвестиционной деятельности деятельности, %	67,0	4,0	63,0	?
8. Коэффициент ликвидности денежного потока по финансовой деятельности, %	97,8	101,7	?3,9	?
9. Коэффициент ликвидности денежного потока по предприятию в целом, %	99,7	99,8	?0,1	?
10 . Коэффициент эффективности денежного потока по текущей деятельности, %	0,9	1,7	?0,8	?
11. Коэффициент эффективности денежного потока по инвестиционной деятельности, %	33,0	96,0	?63,0	?
12. Коэффициент эффективности денежного потока по финансовой деятельности, %	2,2	1,7	0,5	?
13. Коэффициент эффективности денежного потока по предприятию в целом, %	1,2	3,5	?2,3	?

В отчетном году чистый денежный поток ЗАО "Сапиев" уменьшился на 15404 тыс. р. или на 65%. Снижение чистого потока произошло в основном в результате существенного снижения входящего потока по финансовой деятельности (34,1%). Исходящие потоки по инвестиционной и финансовой деятельности так же существенно снизились (86,4% и 31,5% соответственно), но это снижение было компенсировано ростом входящего потока по инвестиционной деятельности на 130,7%. Однако следует заметить, что доля инвестиционной деятельности в структуре денежных потоков ЗАО "Сапиев" незначительна. Эта тенденция прослеживается как в прошлом, так и в отчетном году. В 2009 г. доля инвестиционной деятельности составила 0,2% в величине входящих потоков, и 0,3% в величине исходящих потоков.

Коэффициент ликвидности денежного потока по текущей деятельности на конец периода составил 100,9%, что означает что ЗАО "Сапиев" может полностью гасить свои обязательства по текущей деятельности за счет превышения притоков над оттоками. По предприятию в целом значение этого показателя близко к единице, что можно рассматривать как положительный фактор.

Коэффициент эффективности денежного потока по предприятию в целом довольно низок, он уменьшился до 1,2% в 2009 г. с 3,5% в 2008 г. Это говорит о том, что расходы ЗАО "Сапиев" обеспечивают доходность совершаемых операций лишь на 1,2%.

11. Анализ рыночной устойчивости предприятия

Таблица 10

Динамика показателей рыночной устойчивости

№ п/п	Показатель	На начало 2009 г.	На конец 2009 г.	Нормативное значение	Абсолютное изменение
1	Коэффициент автономии (финансовой независимости)	0,29	0,47	0,5	0,18
2	Коэффициент финансовой устойчивости	0,29	0,47	0,7	0,18
3	Коэффициент финансовой зависимости	3,40	2,10	0,5	?1,3
4	Коэффициент маневренности собственного капитала	?0,40	?0,03	0,5	0,37
5	Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага)	2,40	1,10	1,0	?1,3
6	Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов	?0,27	?0,04	0,6-0,8	0,23
7	Коэффициент инвестирования основного капитала (за счет собственных средств)	0,72	0,97	0,5-0,7	0,25
8	Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения в составе всего имущества	0,38	0,44	для произв.предприятия 0,5	0,06
9	Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств	?	?	0,7	?
10	Коэффициент постоянного актива	1,40	1,03	не имеет	?0,37

На начало года доля собственного капитала ЗАО "Сапиев" в составе совокупного капитала составляла 29%, а на конец -- 47%, т.е. снижается зависимость предприятия от внешнего финансирования и растут гарантии кредиторам по оплате их обязательств. Так как на предприятии отсутствуют долгосрочные кредиты и займы, то коэффициент финансовой устойчивости равен коэффициенту автономии. Так как коэффициенты маневренности собственного капитала отрицательны как на начало, так и на конец года, то можно говорить о том, что ЗАО "Сапиев" не располагает собственными средствами, находящимися в мобильной форме, т.е. не имеет возможности свободно распоряжаться этими средствами.

На начало года на 1 р. собственного капитала приходилось 240 коп. заемного, а на конец года -- 110 коп., это свидетельствует о том, что предприятие сложно назвать финансово устойчивым, но наблюдается тенденция к укреплению финансовой устойчивости за счет уменьшения отношения заемного капитала к собственному на 130%.

Отрицательные значения коэффициента финансовой независимости в части формирования запасов говорят о том, что запасы ЗАО "Сапиев" не финансируются за счет собственных источников.

Доля реальных активов в составе всего имущества -- 38% на начало года и 44% на конец, что говорит о том, что производство не является основным видом деятельности ЗАО "Сапиев".

На начало года за счет собственных средств финансируется 72% капитала, а на конец -- 97%, что говорит о возможности стабильного осуществления деятельности предприятия.

12. Анализ финансовой устойчивости на основе расчета абсолютных показателей

Таблица 11

Расчет показателей для определения типа финансовой устойчивости

Показатель	На начало года	На конец года
1. Общая величина запасов	24877	15732
2. Наличие собственных оборотных средств (СОС)	?6688	?607
3. Величина собственных оборотных и долгосрочных платных заёмных средств	?6688	?607
4. Общая величина источников финансирования	33693	21417
5. Недостаток СОС	?31565	?15339
6. Недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов	?31565	?15339
7. Излишек общей величины основных источников формирования запасов	8816	5685
8. Трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации	(0;0;1)	(0;0;1)



И на начало и на конец 2009 г. ЗАО "Сапиев" испытывает недостаток собственных оборотных средств, и недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов, но при этом в общей величине основных источников формирования запасов. Следовательно, финансовое состояние предприятия на начало и на конец года можно охарактеризовать как неустойчивое, сопряженное с нарушением платежеспособности.

13. Анализ оборачиваемости активов

Таблица 12

Динамика общих и частных показателей оборачиваемости активов ЗАО "Сапиев"

Показатель	Предыдущий год	Отчётный год	Изменение (+, -)
1. Средняя величина суммарных активов, тыс.р.	49040	49247	270
2. Средняя величина оборотных активов, тыс.р.	30037	27555	?2482
3. Средняя величина материальных оборотных средств (запасов), тыс.р.	21843	20305	?1538
4. Средняя величина производственных запасов, тыс.р.	437	213	?224
5. Средняя величина готовой продукции и товаров, тыс.р.	21329	20004	?1325
6. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей), тыс.р.	344991	321981	?23010
7. Полные затраты на производство и реализацию товаров, продукции, работ, услуг, тыс.р.	318395	340881	22486
8. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, тыс.р.	286894	263111	?23783
9. Материальные затраты, тыс.р.	9848	9145	?703
10. Коэффициент оборачиваемости, кол-во оборотов:
10.1. - активов;	7,0	6,5	?0,5
10.2. - оборотных активов;	11,5	11,7	0,2
10.3. - материальных оборотных средств;	15,8	15,9	0,1
10.4. - производственных запасов;	18,2	10,6	?7,6
10.5. - готовой продукции и товаров	13,5	13,2	?0,3
11. Продолжительность оборота, дни:
11.1. - активов;	52,1	56,2	4,1
11.2. - оборотных активов;	31,7	31,2	?0,5
11.3. - материальных оборотных средств;	23,1	23,0	?0,1
11.4. - производственных запасов;	20,1	34,4	14,3
11.5. - готовой продукции и товаров	27,0	27,7	0,7

Как видно из табл. 12, за отчетный год оборачиваемость активов уменьшилась, что говорит о снижении эффективности управления активами ЗАО "Сапиев". Оборачиваемость текущих активов увеличилась на 0,2, несмотря на заметное снижение оборачиваемости запасов, что может быть вызвано отвлечением средств из хозяйственного оборота или их относительно более длительным омертвлением в запасах (иначе -- иммобилизацией собственных оборотных средств). Кроме того, можно предположить, что предприятие несет дополнительные затраты по хранению запасов, связанные не только со складскими расходами, но и с риском порчи и устаревания товара.

Рассчитанные периоды оборота конкретных составляющих текущих активов имеют реальную экономическую интерпретацию. Например, период оборота запасов, равный в 2009 г. 34,4 дням, означает, что при сложившемся в данном периоде анализа объеме товарооборота на предприятии создано запасов на 34,4 дня.

Таблица 13

Расчёт влияния отдельных факторов на изменение оборачиваемости активов

№ п/п	Коэффициент оборачиваемости	Предыдущий год	Отчётный год	Предыдущий год, исходя из реализации отчетного года	Отклонения
					всего	в том числе за счёт изменения
						объёма реализации	Активов
1.	Активов	7,0	6,5	6,6	?0,5	?0,4	?0,1
2.	Текущих активов	11,5	11,7	10,7	0,2	?0,8	1,0
3.	Материальных оборотных активов	15,8	15,9	14,7	0,1	?1,1	1,2
4.	Дебиторской задолженности (краткосрочной)	156,4	114,2	145,9	?42,2	?10,5	?31,7

Как видно из табл. 13, оборачиваемость активов ЗАО "Сапиев" снизалась на 0,5, в том числе за счет сокращения объема реализации на 0,4 и снижения стоимости самих активов на 0,1.

За счет изменения стоимости текущих активов предприятия в отчетном году оборачиваемость их возросла на 1, но при этом снизилась на 0,8 за счет изменения объема реализации, что привело к общему увеличению оборачиваемости оборотных активов на 0,2. При этом высвобождение активов можно рассматривать как абсолютное, так как остатки оборотных активов на конец отчетного периода меньше остатков на конец предыдущего периода.

В качестве пути ускорения оборачиваемости можно выявить наиболее ходовые товары и убрать нерентабельные излишки товара и полностью обеспечить потребность торговых точек в ходовом товаре. Это позволит товару быстрее продаваться, не залеживаясь на прилавках.

Оборачиваемость материальных оборотных активов снизилась на 1,1 за счет изменения объема реализации, но это компенсировалось ее ростом за счет изменения самой величины материальных оборотных активов.

В результате общее увеличение составило 0,1.

Оборачиваемость краткосрочной дебиторской задолженности снизилась на 42,2, в том числе за счет снижения объема реализации на 10,5 и за счет уменьшения величины задолженности на 31,7.

14. Анализ финансовых результатов предприятия

Таблица 14

Динамика финансовых результатов предприятия

№ п/п	Показатель	За отчётный период, тыс.р.	За аналогичный период прошлого года, тыс.р.	Абсолютное изменение, тыс.р.	Темп роста, %
1	Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг	321981	344991	?23010	93,3
2	Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	263111	286894	?23783	91,7
3	Коммерческие расходы	55284	53987	1297	102,4
4	Прибыль (убыток) от продаж	3586	4110	?524	87,3
5	Проценты к уплате	345	536	?191	64,4
6	Прочие доходы	3266	2313	953	141,2
7	Прочие расходы	2753	1253	1500	219,7
8	Прибыль до налогообложения	3754	4634	?880	81,0
9	Отложенные налоговые активы	95	123	?28	77,2
10	Текущий налог на прибыль	691	1238	?547	55,8
11	Чистая прибыль отчетного периода	2408	3273	?865	73,6

Из анализа табл. 14 видно, что выручка ЗАО "Сапиев" на конец отчетного года уменьшилась на 23010 тыс. р., но при этом произошло и снижение себе-

стоимости проданных товаров на 23783 тыс. р.

Поэтому можно сказать, что уменьшение прибыли от продаж на 524 тыс. руб. произошло в основном за счет роста коммерческих расходов на 2,4%. Увеличение прочих доходов не покрыло увеличения прочих расходов, и, как следствие этого, прибыль до налогообложения и чистая так же уменьшились на 880 тыс. р. и 865 тыс. р. соответственно.

Таблица 15

Структурно-динамический анализ основных элементов формирования конечных финансовых результатов деятельности

№ п/п	Показатель	Структура элементов формирования чистой прибыли в выручке от продаж, %	Изменение структуры, %
		Отчётный год	Предыдущий год
1	Выручка от продаж	100,0	100,0	-
2	Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	81,7	83,2	?1,5
3	Валовая прибыль	18,3	16,8	1,5
4	Коммерческие расходы	17,2	15,6	1,6
5	Прибыль от продаж	1,1	1,2	?0,1
6	Проценты к уплате	0,1	0,2	?0,1
7	Прочие доходы	1,0	0,7	0,3
8	Прочие расходы	0,9	0,4	0,5
9	Прибыль до налогообложения	1,2	1,3	?0,1
10	Отложенные налоговые активы	0,03	0,04	?0,01
11	Текущий налог на прибыль	0,2	0,4	?0,2
12	Чистая прибыль отчетного периода	0,7	0,9	?0,2



Как показывает табл. 15, основную долю в выручке ЗАО "Сапиев" занимает себестоимость проданных товаров, как на начало, так и на конец 2009 г. Однако вследствие снижения величины себестоимости снизилась и ее доля в выручке на 1,5%. Снижение незначительно из-за того, что и выручка предприятия уменьшилась за отчетный период.

Анализируя табл. 15 в целом, можно сказать, что структура основных элементов финансового результата ЗАО "Сапиев" остается стабильной.

15. Факторный анализ прибыли от продаж

Таблица 16

Сводная таблица влияния факторов на прибыль от продаж отчетного периода

Показатель-фактор	Сумма, тыс. р.
1. Количество проданной продукции (работ, услуг)	26043
2. Изменение цен на реализованную продукцию	?49053
3. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	23783
4. Коммерческие расходы	?1297
Изменение прибыли от продаж, всего	?524

После проведения факторного анализа прибыли от продаж ЗАО "Сапиев" за 2009 г. можно сделать определенные выводы. Изменение объема реализации повлияло на изменение прибыли положительно -- это привело к увеличению прибыли на 26043 тыс. р. Также, в результате снижения себестоимости проданных товаров прибыль увеличилась на 23783 тыс. р. Но при этом имели место и отрицательные факторы, такие как рост коммерческих расходов, который уменьшил прибыль на 1297 тыс. р. и изменение цен на реализованные товары, которое привело к снижению прибыли на 49053 тыс. р. Поэтому в общем прибыль от продаж снизилась на 524 тыс. р. Это является результатом неправильно подобранной стратегией руководства предприятия.

В торговле решающее значение имеет объем реализации продукции, определенный спросом. Увеличение товарооборота в натуральном выражении при прочих равных условиях ведет к росту прибыли. Увеличение объемов товарооборота невозможно, если предприятие не располагает необходимыми для этого материальными, трудовыми, техническими ресурсами. Для получения этих ресурсов необходимы капитальные вложения, что требует направления прибыли на техническое совершенствование предприятия, увеличение штата, увеличения оборотных средств.

16. Анализ динамики показателей доходов, расходов, доходности и рентабельности предприятия

Таблица 17

Динамика показателей, характеризующих доходы, расходы, доходность и рентабельность предприятия

№ п/п	Показатель	Отчетный год	Предыдущий год	Изменение (+,-)
1	Суммарные доходы предприятия, тыс.р.	325342	347427	?22085
2	Суммарные расходы предприятия, тыс.р.	322184	343908	?21724
3	Прибыль до налогообложения, тыс.р.	3754	4634	?880
4	Выручка (нетто) от продаж, тыс.р.	321981	344991	?23010
5	Чистая прибыль, тыс.р.	2408	3273	?865
6	Доходность активов, р.	6,6	7,1	?0,5
7	Рентабельность активов, %	4,9	6,7	?1,8
8	Доля выручки от продаж в составе суммарных доходов, %	99,0	99,2	?0,2
9	Доходы на 1 руб. расходов, р.	1,01	1,01	?
10	Рентабельность оборотных активов, %	8,7	10,9	?2,2
11	Рентабельность инвестиций, %	9,1	8,1	1,0
12	Рентабельность производственных фондов, %	10,7	14,8	?4,1
13	Рентабельность продаж (по прибыли от продаж), %	1,1	1,2	?0,1
14	Рентабельность продаж (по чистой прибыли), %	0,7	0,9	?0,2
15	Рентабельность основного вида деятельности (затратоотдача, прибыльность реализованной продукции), %	1,7	1,4	0,3
16	Рентабельность собственного капитала, %	12,5	19,4	?6,9

Табл.17 показывает, что суммарные доходы ЗАО "Сапиев", как и суммарные расходы уменьшились за рассматриваемый период, что привело к уменьшению прибыли предприятия на 865 тыс. р. Так же мы видим, что выручка от реализации товаров является основным компонентом доходов организации, занимая долю 99% в отчетном году и 99,2% в предыдущем.

Как в предыдущем, так и в отчетном году с 1 р. расходов предприятие получает 1,1 р. дохода. Основываясь на этом можно говорить о рациональности понесенных расходов. С 1 р. активов ЗАО "Сапиев" получает 6,6 р. доходов в отчетном году, и 7,1 р. -- в предыдущем. Имеет место снижение эффективности использования активов предприятия. На 1 р. собственного капитала в ЗАО "Сапиев" приходится 12,5 р. прибыли отчетного года и 19,4 р. в предыдущем году, что так же говорит о снижении эффективности использования собственных средств. Увеличение рентабельности инвестиций говорит о том, что в отчетном году организация более эффективно вкладывала средства, чем в предыдущем. С 1 р. продаж предприятие получило 70 коп. чистой прибыли в отчетном году, и 90 коп. в предыдущем, что говорит о низкой эффективности деятельности предприятия.



17. Факторный анализ рентабельности имущества предприятия

Таблица 18

Изменения рентабельности активов, оборотных активов и собственного капитала за счёт отдельных факторов

№ п/п	Показатель	Предыдущий период	Отчётный период	Изменения (+,-)
1	Рентабельность продаж, % (по чистой прибыли)	0,9	0,7	?0,2
2	Оборачиваемость активов, кол-во оборотов	7,0	6,5	?0,5
3	Рентабельность активов, %	6,7	4,9	?1,8
4	Изменение рентабельности активов за счет:	Х	Х	Х
4.1	рентабельности продаж, %	Х	Х	?1,4
4.2	оборачиваемости активов, %	Х	Х	?0,4
5	Оборачиваемость оборотных активов, кол-во оборотов	11,5	11,7	0,2
6	Рентабельность оборотных активов, %	10,9	8,7	?2,2
7	Изменение рентабельности оборотных активов за счет:	Х	Х	Х
7.1	рентабельности продаж, %	Х	Х	?2,3
7.2	оборачиваемости оборотных активов, %	Х	Х	0,1
8	Рентабельность собственного капитала, %	19,4	12,5	?6,9
9	Изменение рентабельности собственного капитала за счет:	Х	Х	Х
9.1	рентабельности продаж, %	Х	Х	?4,2
9.2	оборачиваемости активов, %	Х	Х	?1,1
9.3	коэффициента соотношения активов и собственного капитала	Х	Х	?1,6

В результате проведенного факторного анализа можно сделать следующие выводы:

Рентабельность активов ЗАО "Сапиев" уменьшилась на 1,8%, в том числе за счет снижения рентабельности продаж на 1,4% и снижения оборачиваемости активов на 0,4%. Низкое значение рентабельности продаж является результатом неудачной ассортиментной и товарной политики, а также политики ценообразования. А показатель оборачиваемости активов зависит от эффективности работы самого предприятия, от усилий менеджеров и работников. Уменьшение оборачиваемости отражает недостаток усилий менеджеров по эффективному использованию активов предприятия.

Повышение производительности активов может обеспечить рост прибыли без увеличения ресурсов организации и даже при снижении рентабельности продаж. В то же время, наращивание активов, не сопровождаемое улучшением их использования, может негативно сказаться на финансовом результате деятельности организации и по экономическому содержанию является прямой потерей (упущенной выгодой).

Рентабельность продаж -- относительная мера эффективности производства. Этот показатель относится к тактическим факторам роста рентабельности активов. Действие тактических факторов устремлено на выбор адекватной ценовой политики, расширение рынков сбыта, т.е. на рост объёмов продаж (реализации) и прибыли организации, повышение скорости оборота всего капитала. Оба рассматриваемых фактора подвержены внешнему воздействию прежде всего рыночной конъюнктуры.

На уменьшение рентабельности оборотных активов на 2,3% повлияло уменьшение рентабельности продаж, а изменение оборачиваемости оборотных активов увеличило их рентабельность на 0,1%. В результате суммарное уменьшение рентабельности оборотных активов составило 2,2%. Это говорит о том, что несмотря на незначительный рост оборачиваемости, эффективность использования оборотных активов снизилась.

По сравнению с предыдущим периодом в 2009 г. рентабельность собственного капитала ЗАО "Сапиев" снизилась на 6,9%, что на 4,2% произошло из-за снижения рентабельности продаж, на 1,1% -- из-за оборачиваемости активов и на 1,6% из-за снижения коэффициента соотношения активов и собственного капитала.

18. Анализ затрат предприятия по экономическим элементам

Таблица 19

Анализ затрат ЗАО "Сапиев" по элементам

Элементы затрат	Абсолютные значения, тыс. р.	Удельный вес в общей сумме затрат, %	Изменения
	За предыдущий год	За отчетный год	За предыдущий год	За отчетный год	Абсолютные, тыс. р.	Структурные, %
Материальные затраты	9848	9145	18,2	16,5	?703	?1,7
Затраты на оплату труда	26333	27787	48,8	50,3	1454	1,5
Отчисления на социальные нужды	5094	5515	9,4	10,0	421	0,6
Амортизация	3254	3873	6,1	7,0	619	0,9
Прочие затраты	9458	8964	17,5	16,2	?494	?1,3
Итого по элементам затрат на производство	53987	55284	100	100	1297	-

В отчетном году по сравнению с прошлым годом затраты ЗАО "Сапиев" возросли на 1297 тыс. р., или на 2,4%. В составе всех элементов затрат произошли некоторые изменения. Так, на 703 тыс. р. уменьшились материальные затраты, и их доля сократилась на 1,7%.

Уменьшились и прочие затраты на 494 тыс. р., и их доля в общей сумме затрат на 1,3%. Остальные элементы затрат организации в отчетном году увеличились.

Сумма затрат на оплату труда выросла на 1454 тыс. р., или на 5,5%, а их доля увеличилась по сравнению с прошлым годом на 1,5 процентного пункта.

Отчисления на социальные нужды и амортизация основных средств также возросли -- на 421 тыс. р. и 619 тыс.р. соответственно.

19. Факторный анализ затрат на 1 р. реализованной продукции

Таблица 20

Сводная таблица влияния факторов на затраты на рубль реализованной продукции

Показатель-фактор	к./р.
Количество и структура реализованной продукции	0,12
Себестоимость реализованной продукции	?0,03
Продажные цены	?0,09
Итого изменения затрат на 1 р. реализованной продукции	0

За отчетный год затраты ЗАО "Сапиев" на 1 р. реализованной продукции не изменились. Это произошло в результате того, что их увеличение на 0,12 р. за счет изменения количества и структуры реализованных товаров было полностью компенсировано уменьшением за счет снижения себестоимости и продажных цен на 0,03 р. и 0,09 р. соответственно. Снижение затрат на 1 р. реализованной продукции позволяет предприятию получить определенные преимущества на товарном рынке перед конкурентами, а также осуществить свою ценовую политику и получить дополнительную прибыль. В качестве резервов снижения себестоимости можно предложить снижение расходов на аппарат управления путем рациональной его организации и снижение потерь от брака и ликвидацию непроизводственных расходов.

20. Факторный анализ объема реализованной продукции

Таблица 21

Сводная таблица влияния интенсивных и экстенсивных факторов на объем реализованной продукции

Показатель-фактор	Сумма,тыс. р.
1 Среднесписочная численность работников	?67028
2 Среднегодовая выработка на работника	44018
3 Среднегодовая стоимость основных фондов	72158
4 Фондоотдача основных фондов	?95168
5 Материальные затраты	?24722
6 Материалоотдача	1712
Итоговое изменение объема реализации	?23010

В результате проведенного факторного анализа было изучено влияние на изменение объема реализации ЗАО "Сапиев" как интенсивных, так и экстенсивных факторов. В целом за отчетный год объем реализации предприятия уменьшился на 23010 тыс. р., на это повлияло:

— уменьшение объема реализации на 67028 тыс. р. за счет сокращения среднесписочной численности работников на 68 человек, и увеличение объема реализации на 44018 тыс. р. за счет роста производительности труда на 156,1 тыс. р./чел.;

— увеличение объема реализации на 72158 тыс. р. за счет роста среднегодовой стоимости основных фондов на 5895 тыс. р., и его уменьшение на 95168 тыс. р. за счет снижения фондоотдачи на 2,8 р.;

— снижение объема реализации на 24722 тыс. р. за счет снижения материальных затрат на 703 тыс. р., и увеличение на 1712 тыс. р. за счет роста материалоотдачи на 0,2 р.

Резервы роста объема продаж в сфере обращения -- это, прежде всего, сокращение залежалых и не пользующихся спросом товаров на складах, а так же сокращение потерь от брака.

21. Анализ инвестиционной привлекательности предприятия

Оценка инвестиционной привлекательности ЗАО "Сапиев" представлена в табл. 22 (прил. 13). Однако, следует заметить, что двух приведенных показателей не достаточно для обоснования инвестиционных предпочтений. И целесообразным было бы использовать показатели платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости предприятия, а так же показатели его доходности и рентабельности. Оценка инвестиционной привлекательности проводилась с помощью метода рейтинговой оценки. По итогам анализа было установлено, что на начало отчетного года ЗАО "Сапиев" занимало 8 место из 11, а на конец -- 6. Это говорит о том, что за 2009 г. инвестиционная привлекательность предприятия несколько возросла по сравнению с предприятиями-конкурентами.



Заключение

Анализ финансовой отчетности является неотъемлемой частью большинства решений, касающихся кредитования, инвестирования и др. Цель анализа -- подробная характеристика имущественного и финансового потенциалов хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде, а также возможностей развития объекта па перспективу.

В результате анализа бухгалтерской финансовой отчетности ЗАО "Сапиев" были определены важнейшие характеристики организации, дающие объективную и точную картину ее финансового состояния, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом выполнен анализ текущего финансового состояния предприятия и разработаны предложения по оптимизации финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

В ходе проведенного анализа было выявлено, что финансовое состояние ЗАО "Сапиев" в рассматриваемый период оказалось несколько хуже, чем оно было в предыдущем. Имело место снижение стоимости активов, а так же снижение таких показателей, как выручка, прибыль, рентабельность. Ликвидность баланса недостаточна, высоколиквидные активы не покрывают наиболее срочные обязательства организации, недостаточно краткосрочной дебиторской задолженности для погашения среднесрочных обязательств.

Все вышеуказанные результаты подтверждают необходимость проведения в ЗАО "Сапиев" ряда мер по оптимизации его финансово-хозяйственной деятельности. В целях ускорения оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности рекомендуется установление с покупателями таких договорных отношений, которые обеспечивают своевременное и достаточное поступление средств для осуществления платежей кредиторам -- это главная задача управления движением дебиторской задолженности.

Управление движением кредиторской задолженности -- это установление таких договорных взаимоотношений с поставщиками, которые ставят сроки и размеры платежей предприятия последним в зависимость от поступления денежных средств от покупателей. Следовательно, практически речь идет об одновременном управлении движением как дебиторской, так и кредиторской задолженности.