Анализ платежеспособности предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство сельского хозяйства Российской Федерации

ФГОУ ВПО «Вятская государственная сельскохозяйственная академия»

Экономический факультет

Кафедра экономического анализа и аудита

Курсовая работа

по экономическому анализу хозяйственной деятельности

Анализ платежеспособности предприятия

Выполнила

Ларинина Н.А, студентка ЭФ-430

очной формы обучения

Руководитель

Никонова Н.В. к.э.н, доцент.

КИРОВ 2012г.



Оглавление

Введение

1. Теоретические основы методики анализа ликвидности и платежеспособности ОАО «Русь»

2. Организационно-экономическая характеристика ОАО «Русь»

3. Анализ ликвидности баланса платежеспособности сельскохозяйственного производственного кооператива

3.1 Оценка финансовой устойчивости предприятия как основы его платежеспособности

3.2 Состав и структура активов по степени ликвидности

3.3 Основные показатели ликвидности баланса. Факторы, влияющие на ликвидность активов

3.4 Методы уточнения показателей ликвидности

3.5 Анализ платежеспособности ОАО «Русь»

3.6 Рейтинговая оценка предприятия по уровню финансового риска.

4. Резервы повышения платежеспособности ОАО «Русь» Советского района

Заключение

Список литературы



Введение

Оценка финансового состояния, устойчивости и деловой активности предприятия является не просто важным элементом управления предприятием. Результаты этой оценки служат визитной карточкой, рекламой, досье, позволяющим определить переговорную позицию предприятия при контактах с представителями различных партнерских групп.

Система экономического рейтинга промышленных, торговых, финансовых корпораций развитых стран, основанная на такой оценке, четко определена и включает в себя фиксированный набор документов, содержащих финансово-экономические показатели, которые в обязательном порядке заверяются независимой аудиторской фирмой по итогам года. Заключение аудиторской фирмы, публикуемое в средствах массовой информации вместе с балансовыми отчетами, необходимо не только для инвесторов, акционеров корпораций, но и для налоговых инспекций, и для кредиторов. Высокий рейтинг авторитетной аудиторской фирмы - лучшая реклама в бизнесе.

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент деятельности.

В связи с реформированием предприятий и необходимостью стабилизации экономического развития в условиях рынка повышается значение анализа ликвидности, платежеспособности рыночной устойчивости субъектов хозяйствования. В экономической литературе ликвидность активов определяется, как способность их превращаться в денежные средства, а платежеспособность - как способность своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам.

Цель данной курсовой работы заключается в изучении теоретических аспектов анализа платежеспособности предприятия, а также применение их на практике на примере ОАО «Русь».

В соответствии с названной целью поставлены следующие задачи:

1). изучить теоретические основы методики анализа ликвидности и платежеспособности предприятия;

2). дать краткую характеристику исследуемого предприятия;

3). дать оценку финансовой устойчивости предприятия как основы его платежеспособности;

4). изучить состав и структуру активов по степени ликвидности;

5). рассчитать основные показатели ликвидности баланса;

6). выявить факторы, влияющие на ликвидность баланса;

7). рассмотреть методы уточнения показателей ликвидности;

8). проанализировать платежеспособность предприятия;

9). дать рейтинговую оценку предприятия по уровню финансового риск

10). выявить резервы повышения платежеспособности предприятия.

Объектом исследования в курсовой работе является ОАО «Русь» д. Родыгино Советского района. Периодом исследования являются 2009-2011 года.

При выполнении курсовой работы использовались такие методы, как: монографический, теоретический или абстрактно-логический, сравнение, группировка, балансовый метод, метод средних и относительных величин, индексный метод. Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие в процессе финансовой деятельности организации и их взаимосвязь и взаимозависимость.

Информационной основой послужила бухгалтерская отчетность организации ОАО «Русь». Методологической базой послужили труды иностранных и отечественных авторов в области экономического анализа платежеспособности и ликвидности предприятия: Гальчина О.Н., Пожидаева Т.А., Савицкая Г.В., Гиляровская Л.Т., ДонцоваЛ.В., Никифорова Н.А., Шеремет А.Д.

1. Теоретические основы методики анализа ликвидности и платежеспособности ОАО «Русь»

В современных экономических условиях анализ финансового состояния является необходимым этапом в принятии управленческих решений. Анализ финансового состояния дает возможность оценить имущественное положение предприятия, степень предпринимательского риска, достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций, потребность в долгосрочных источниках финансирования, способность к наращиванию капитала и рациональность привлечения заемных средств.

Анализ устойчивости финансового состояния позволяет определить, насколько правильно управляло предприятие своими финансовыми ресурсами.

Финансовая устойчивость - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов, в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующая его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого риска.

Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является основной причиной перехода предприятия из одного типа финансовой устойчивости в другой.

В основе определения типа финансовой устойчивости лежит соотношение величины собственных и привлеченных источников с величиной запасов.

Для определения типа финансовой устойчивости следует рассчитать:

1. источники формирования запаса;

2. степень обеспеченности запасов этими источниками;

3. тип финансовой устойчивости. [11]

Выделяют следующие:

- Абсолютная. У организации достаточно собственного оборотного капитала для формирования запасов. Организация совершенно не зависит от внешних источников финансирования. Встречается редко и представляет крайний тип финансовой устойчивости.

- Нормальная. У организации не достаточно собственного оборотного капитала и поэтому для формирования запасов привлекаются долгосрочные кредиты и займы. Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия гарантирует ее платежеспособность.

- Предкризисная. У организации не достаточно всех долгосрочных источников для формирования запасов. Для покрытия части запасов привлекаются краткосрочные кредиты и займы.

- Кризисная. У организации не достаточно всех нормальных источников для формирования запасов.

Главной целью финансовой деятельности предприятия является наращивание собственного капитала и обеспечение устойчивого положения на рынке. Для этого предприятие должно поддерживать свою платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Главная цель анализа платежеспособности и ликвидности предприятия своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности и кредитоспособности.

При этом необходимо решать следующие задачи:

- на основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности и ликвидности предприятия;

- прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности предприятия и наличие собственных и заемных ресурсов;

- разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов предприятия.

В связи с тем что реальную платежеспособность практически невозможно оценить по данным бухгалтерской отчетности, в отечественной и зарубежной практике принято характеризовать ее условно на основе показателей ликвидности организации.

Под ликвидностью организации понимается ее способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых из иной формы в денежную соответствует сроку погашения обязательств. Говоря о ликвидности организации, имеют в виду наличие у нее оборотных активов в объеме, теоретически достаточном для расчетов по всей совокупности краткосрочных обязательств, пусть даже с нарушением установленных сроков их погашения.

При анализе ликвидности сравниваются обозначенные в бухгалтерском балансе активы, сгруппированные по степени их ликвидности и расположенные в порядке ее убывания, с обязательствами по его пассиву, сгруппированным по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания этих сроков. При этом под степенью ликвидности активов понимается скорость их превращения из иной формы в денежную. Чем меньше требуется времени для того, чтобы определенный актив обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

По степени ликвидности активы подразделяются:

1. Абсолютно ликвидные активы - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (S)

2. Быстрореализуемые активы - все виды дебиторской задолженности (Ra)

3. Медленно реализуемые активы - все виды запасов и затрат организации (Z)

4. Труднореализуемые активы - внеоборотные активы (F)

По степени срочности пассивы подразделяются:

1. Наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность (Rp)

2. Краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и займы (Kt)

3. Долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и займы (Rd)

4. Постоянные пассивы - собственный капитал (Ec).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполняются следующие 4 неравенства: [2]

1) S>=Rp

2) Ra>=Kt

3) Z>=Kd

4) F>=Ec

Выполнение первого неравенства свидетельствует о мгновенной платежеспособности

Выполнение второго - свидетельствует о краткосрочной платежеспособности

Выполнение третьего - гарантирует долгосрочную платежеспособность

Выполнение четвертого - свидетельствует о наличии у предприятия минимального условия финансовой устойчивости (наличие собственных оборотных средств)

Если не выполняется четвертое неравенство, то баланс считается не ликвидным, в остальных случаях баланс ликвиден, но отличается от абсолютного.

Наряду с финансовой независимостью важнейшими характеристиками устойчивости финансового состояния организаций является платежеспособность и ликвидность.

Организация признается платежеспособной в случае, если она имеет возможность денежными средствами и их эквивалентами своевременно и полностью рассчитываться по своим платежным обязательствам, т.е. платежеспособность - это характеристика текущего состояния расчетов с кредиторами, банками и другими займодавцами.

Различают краткосрочную (ликвидность предприятия) и общую (долгосрочную) платежеспособность.

С точки зрения краткосрочной платежеспособности рассчитываются следующие основные показатели:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности

Кал = S/Pt

Рекомендуемое значение:0,2 - 0,3

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет свободных денежных средств

2. Коэффициент промежуточной ликвидности

Кпл = S+Ra/Pt

Рекомендуемое значение:0,8 - 1

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств будет погашена за счет денег и поступления от дебиторов

3. Коэффициент текущей ликвидности

Ктл = S+Ra+Z/Pt

Рекомендуемое значение:2 -2,5

Показывает, сколько рублей текущих активов приходится на каждый рубль краткосрочных обязательств.[6]

С точки зрения долгосрочной платежеспособности рассчитываются следующие показатели:

1. Коэффициент общей платежеспособности

- по стоимости всего имущества

Коп = Ba/Pt+Kd

Показывает, сколько рублей имущества приходится на каждый рубль заемного капитала

- по сумме текущих активов

Коп = At/Pt+Rd

2. Коэффициент долгосрочной платежеспособности, рассчитанный на основе формы №4

Кдп = ДСнг+ПДП/ОДП

Рекомендуемое значение:>=1

ДСнг - денежные средства на начало года

ПДП - положительный денежный поток

ОПД - отрицательный денежный поток

Показатели ликвидности и платежеспособности рассчитываются в динамике за несколько лет, изучают причины и факторы произошедших изменений.

Кроме абсолютных показателей финансовая устойчивость может быть определена с помощью относительных показателей:

1. Коэффициент финансовой независимости (коэффициент автономии)

Кав = Ес/Вр

Показывает долю собственного капитала в общей сумме источников

2. Коэффициент финансовой зависимости

Кфз = Кd+Pt/Bp



Показывает долю заемных средств в общей сумме

3. Коэффициент финансового левериджа

Кфл=Kd+Pt/Ec

Показывает сколько рублей заемных средств приходится на каждый рубль собственных средств

4. Коэффициент финансовой устойчивости

Кфу=Ec+Kd/Bp

Показывает какая часть активов предприятия формируется за счет постоянных источников (собственный капитал + долгосрочные кредиты)

5. Коэффициент маневренности капитала

Кмк= Ac/Eс

Показывает какая часть собственного капитала находится в подвижной форме

6. Коэффициент финансирования

Кф= Ec/Kd+Pt

Показывает сколько рублей собственных средств приходится на каждый рубль заемных средств

7. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Косс = Ас/Аt



Показывает какая часть текущих активов сформирована за счет собственных оборотных средств

8. Коэффициент обеспеченности запасов

Коз = Ac/Z

Показывает какая часть запасов сформирована за счет собственных оборотных средств

9. Коэффициент иммобилизации капитала

Кик =F/Ec

Показывает какая часть собственного капитала отвлечена во внеоборотные активы

10. Коэффициент сохранности капитала

Кск = Ec к.г/Ec н.г

11. Соотношение активов

Са = At/F

Сколько рублей оборотных активов приходится на каждый рубль внеоборотных. Данный показатель должен быть больше коэффициента финансового Левериджа. В этом случае организация финансово устойчива.

В процессе хозяйственной деятельности финансовое состояние организации постоянно меняется. Значение предельных границ (рекомендованных значений) использования собственных и заемных средств для покрытия вложений в оборотные и внеоборотные активы позволяет собственнику маневрировать ресурсами и хозяйственными операциями, для повышения эффективности производственно-финансовой деятельности изыскивать возможности укрепления платежеспособности и финансовой устойчивости организации в рыночной системе хозяйствования, а также создавать условия для предотвращения финансовых потрясений, ведущих в конечном итоге к банкротству организации.



2. Организационно-экономическая характеристика ОАО «Русь»

Общество образовано в результате реорганизации в форме преобразования Сельскохозяйственного Производственного Кооператива Сельскохозяйственной Артели (колхоза) «Русь» в Открытое Акционерное Общество «Русь».

ОАО «Русь является правопреемником СПКСА (колхоза) «Русь» по всем обязательствам, в том числе и по долгам.

Место нахождения и юридический адрес предприятия:

613367, Кировская область, Советский район, д. Родыгино, ул. Молодежная, 12.

Тел./факс: (83375) 2-14-17, 2-51-03

ОАО «Русь» расположен в центральной части Советского района Кировской области.

Административно-хозяйственный центр расположен в деревне Родыгино, которая находится в 2 км от районного центра города Советска и в 140 км от областного центра города Кирова, до ближайшей железнодорожной станции, находящейся в городе Котельнич - 103 километра.

ОАО «Русь» специализируется на производстве молока, мяса, зерна.

Пунктами сдачи сельскохозяйственной продукции являются города: Киров (мясо и зерно), Шахунья (молоко, мясо), Пижанка (молоко), Советск (мясо) и Советский филиал «Кировхлебпродукта» (зерно).

Основные виды деятельности ОАО «Русь»:

· Производство и реализация с/х продукции.

· Проведение торговой, закупочной и сбытовой деятельности.

· Производство строительно - монтажных ремонтных работ, производство и реализации строительных материалов и изделий.

· Перевозка грузов и пассажиров автомобильным транспортом.

· Добыча в установленном порядке местного сырья и его переработка.

· Оказание услуг населению.

· Осуществление внешнеэкономической деятельности в установленном порядке.

· Иная, не запрещенная законом деятельность.

Транспортная связь с районным центром и пунктами сдачи сельскохозяйственной продукции осуществляется по автодорогам Советск -Котельнич, Советск - Киров и Советск - Пижанка - Яранск.

На территории хозяйства проживает 1817 человек, на работах в колхозе занято 15,8 % проживающего населения.

ОАО «Русь» находится в южном агроклиматическом районе Кировской области. Климат района умеренно-теплый и умеренно-влажный, хотя за последние несколько лет он претерпел некоторые изменения. Так, летом стоит жара без капли дождя, что угрожает засухой для посевов, а зимой - холод равносильный таежному, что, в свою очередь, угрожает вымерзанием озимым посевам.

Территория хозяйства расположена на возвышенном водоразделе рек Немда, Пижма и Вятка, расчленена глубокими оврагами, развитыми в направлении поймы реки Немды и ее притока речки Гремечки.

Почвы в хозяйстве в основном светло-серые лесные, по механическому составу тяжелосуглинистые и среднесуглинистые.

ОАО «Русь» не является сезонным предприятием, хотя растениеводство - это сезонная отрасль. Да, она имеет место в деятельности предприятия, но главная отрасль - животноводство - не является сезонной, и работы в ней продолжаются круглый год.

В 2002 году предприятие, несмотря на свои финансовые трудности, приняло в состав СПКСА (колхоз) "Колос", который в сентябре 2001 года признан банкротом. Данное событие негативно сказалось на финансовом положении предприятия (были приняты и долги колхоза "Колос"), но позитивное отражение нашло в производственно-хозяйственной деятельности предприятия (в колхозе "Колос" хорошие почвы, что привело к увеличению урожайности и повышению удоя коров из-за отличных пастбищ).

В 2007 году к ОАО «Русь» было присоединено ОАО «Лужановское» с центром в д. Грехово. Процедура банкротства ОАО «Лужановское» длится и по сей день. Таким образом, показатели размеров предприятия выросли за последние 7-8 лет вдвое. ОАО «Русь» - крупнейшее предприятие Советского района и занимает в структуре производства сельхозпродукции района более 30 %.

По организационно-правовой форме предприятие является открытым акционерным обществом, форма собственности - частная.

Организационная структура предприятия обеспечивает контроль и координацию деятельности подразделений предприятия отражает уровень полномочий, делегированных различным функциональным и линейным подразделениям.

Учредительным документом ОАО «Русь» является Устав. Предприятие действует на условиях самостоятельности и самоуправления, оно является юридическим лицом, обладает обособленным имуществом в праве собственности, имеет самостоятельный баланс, расчетный счет в банке, круглую печать и другие реквизиты.

Для определения эффективности деятельности организации нужно провести анализ основных показателей деятельности предприятия, а также состава, структуры и динамики имущества, то есть основных и оборотных средств, трудовых ресурсов и финансовых результатов.

Немаловажную роль для характеристики предприятия играет определение состава, структуры, а также обеспеченности и эффективности использования производственных ресурсов предприятия.

Рассмотрим состав и структуру основных средств (см.таблицу 1).



Таблица 1 - Состав и структура основных средств

Виды основных средств	2009г.	2010г.	2011г.	2011г. в % к 2009г.
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
Здания	56814	28,8	58439	28,1	58699	25,3	103,3
Сооружения	10653	5,4	10663	5,1	10763	4,7	101,03
Машины и оборудование	78941	40,1	85554	41,2	104016	44,9	131,8
Транспортные средства	7814	4	7814	3,8	8804	3,8	112,7
Продуктивный скот	42707	21,7	45246	21,8	49455	21,3	115,8
Всего основных средств	196929	100	207716	100	231737	100	117,7

За исследуемый период общая стоимость основных активов увеличилась на 17%, это связано с ростом стоимости зданий (на 3%), транспортных средств (12%) и продуктивного скота (15%), то есть постоянным обновлением основных средств на предприятии. Наибольший удельный вес в структуре основных фондов в 2011г. занимают здания 25%, машины и оборудование 45%, продуктивный скот 21%.

После рассмотрения состава и структуры основных средств, необходимо рассмотреть основные показатели обеспеченности и эффективности использования основных фондов (см. таблицу 2).

Таблица 2 - Обобщающие показатели эффективности использования основных средств

Показатели	2009г.	2010г.	2011г.	2011г. в % к 2009г.
Фондоотдача, руб.	0,96	0,95	0,99	103,1
Фондоемкость, руб.	1,04	1,05	1,01	97,1
Рентабельность ОС, %	4,6	6,6	14,5	315,2

За анализируемый период фондоотдача основных средств уменьшилась, а фондоемкость увеличилась, таким образом, на конец 2011 г. на 1 руб. основных производственных фондов приходится 0,99 руб. выручки от реализации продукции, а на 1 руб. выручки от реализации приходится 1,01 руб. основных производственных фондов.

Оборотные средства являются неотъемлемой частью любого предприятия и от повышения эффективности их использования зависят важные показатели деятельности предприятия, такие как финансовое положение, конкурентоспособность на рынке. Оборотные средства - это предметы труда, потребляемые в одном производственном цикле и полностью переносящие свою стоимость на себестоимость произведенной продукции.

В таблице 3 представлены состав и структура оборотных средств.

Таблица 3 - Состав и структура оборотных средств

Виды оборотных средств	2009г.	2010г.	2011г.	2011г. в % к 2009г.
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
Оборотные фонды, всего	91540	96,3	86219	95,4	109476	95,4	119,6
Производственные запасы	37297	39,2	31257	34,6	41927	36,6	112,4
Незавершенное производство	10393	10,9	9836	10,9	11388	9,9	109,6
Животные на выращивании и откорме	43850	46,2	45126	49,9	56161	48,9	128,1
Расходы будущих периодов	-		-	-	-	-	-
Фонды обращения, всего	3493	3,7	4169	4,6	5317	4,6	152,2
Готовая продукция	1016	1,1	1202	1,3	2117	1,8	208,4
Денежные средства	148	0,2	1027	1,2	72	0,1	48,6
Дебиторская задолженность	2329	2,4	1940	2,1	3128	2,7	134,3
Итого оборотных средств	95033	100	90388	100	114793	100	120,8

За анализируемый период оборотные средства предприятия возросли на 20%, в основном за счет увеличения оборотных фондов на 20%, которые занимают 95% в структуре оборотных средств, в том числе производственные запасы выросли на 12%, животные на выращивании и откорме - на 28%, это связано с выращиванием племенного молодняка, удельный вес этой статьи в структуре оборотных средств составляет 49%, что характерно для сельскохозяйственного предприятия.

Для анализа эффективности используем дополнительные показатели, которые обобщены и представлении в таблице 4.

Таблица 4 - Обобщающие показатели эффективности использования оборотных средств

Показатели	2009г.	2010г.	2011г.	2011г. в % к 2009г.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	1,22	1,26	1,25	102,5
Продолжительность одного оборота, дни	299	290	292	97,7
Рентабельность оборотных средств, %	5,8	8,6	18,3	+12,5

За период 2009-2011гг. коэффициент оборачиваемости не претерпел значительного изменения. Все это говорит о стабильности и эффективности использования оборотных средств. Однако рост рентабельности на 12,5 п.п. в нашем случае не говорит об улучшении эффективности использования оборотных средств.

Эффективность сельскохозяйственного производства зависит во многом от наличия, состава и эффективности использования трудовых ресурсов. В любом производстве его результаты определяются прежде всего человеческим фактором, участием работника в производственном процессе, его заинтересованностью в труде. Именно он соединяет все производственные факторы. Результат производства обусловлен количеством работников, качеством их труда и производительностью.

В таблице 5 представлены состав и структура работников предприятия.

Таблица 5 - Состав и структура работников предприятия

Категории работников	2009г.	2010г.	2011г.
	Чел.	%	Чел.	%	Чел.	%
Численность работников, всего	410	100	336	100	332	100
В том числе:
1. Работники, занятые в с/х производстве	327	79,8	271	80,7	265	79,8
Из них:
Рабочие	260	63,4	214	63,7	209	63
Служащие	61	14,9	53	15,8	51	15,4
Руководящие	10	2,4	10	3	10	3
Специалисты	51	12,4	43	12,8	41	12,3
2. Работники подсобных производств	74	18,1	57	17	59	17,8



По данным таблицы 5 видно, что численность работников за 2009-2011гг. уменьшилась на 78 чел., в основном за счет уменьшения численности работников, занятых в с/х производстве, которые составляют наибольший удельный вес в структуре персонала предприятия - 80%, из них наибольший удельный вес занимают рабочие 63%, что характерно для производственного предприятия.

Размер хозяйства является одним из важнейших факторов эффективности сельскохозяйственного производства. Показатели, характеризующие размер ОАО «Русь» приведены в таблице 6.

Таблица 6 - Показатели размера предприятия

Показатели	2009г.	2010г.	2011г.	2011г. в % к 2009г.
выручка от реализации продукции, тыс. руб.	116139	116700	127727	109,98
Среднесписочная численность персонала, чел.	410	336	332	80,98
Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.	121134	122090	129368	106,8
Поголовье КРС, гол.	1300	1331	1331	102,4
Площадь сельскохозяйственных угодий, га	18143	18143	18143	100

За исследуемый период денежная выручка от реализации продукции увеличилась на 10%, что связано с ростом цен и увеличением объемов реализуемой продукции, среднегодовая стоимость основных средств возросла на 7%, что объясняется приобретением новой техники. Поголовье КРС и площадь сельскохозяйственных угодий претерпели незначительные изменения, что свидетельствует о стабильности хозяйственной деятельности предприятия. Среднесписочная численность персонала сократилась на 19%, что может в скором времени привести к дефициту рабочей силы.

Рассмотрим финансовые результаты деятельности предприятия, как в целом по предприятию, так и по основной отрасли, т.е. по отрасли животноводства (таблица 7).



Таблица 7 - Финансовые результаты деятельности предприятия

Показатели	2009г.	2010г.	2011г.	2011г. в % к 2009г.
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг ( за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей), тыс.руб.	116139	116700	127727	109,98
В т.ч. животноводство	87044	97757	108221	124,3
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, тыс.руб.	112169	111838	114948	102,5
В т.ч. животноводство	83993	89682	93287	111,1
Валовая прибыль,	3970	4862	12779	321,89
Коммерческие расходы,	-	-	-	-
Управленческие расходы,	-	-	-	-
Прибыль (убыток) от продаж,	3970	4862	12779	321,89
Проценты к уплате,	14362	12501	12502	87,05
Прочие доходы,	20587	25296	23560	114,4
Прочие расходы,	4682	9660	5047	107,8
Прибыль (убыток) до налогообложения,	5513	7997	18790	340,8
Текущий налог на прибыль,	812	1	-	-
Чистая прибыль (убыток),	3171	7971	18696	589,6
Рентабельность продаж, %	2,7	6,8	14,6	540,7

За период 2009-2011гг. выручка от реализации продукции выросла на 10%. Себестоимость реализованной продукции выросла на 2%.

В целом финансовое состояние ОАО «Русь» остается стабильным, производство не сокращается, и приносит прибыль. Увеличивается стоимость основных производственных фондов, покупается новая техника, строятся новые комплексы. Не смотря на это, сырье, материалы, топливо, корма дорожают, техника изнашивается, а закупочные цены на продукцию растут слишком медленно, что вызывает диспропорции развития. В настоящее время предприятие не испытывает дефицита трудовых ресурсов, но в ближайшем времени ситуация будет меняться.

Хозяйство, несмотря на финансовые трудности, продолжает увеличивать выпуск сельскохозяйственной продукции, работает на расширение производства, наращивая темпы.

3. Анализ ликвидности баланса платежеспособности сельскохозяйственного производственного кооператива

3.1 Оценка финансовой устойчивости предприятия как основы его платежеспособности

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется финансовой независимостью от внешних заемных источников, способностью предприятия маневрировать финансовыми ресурсами, наличием необходимой суммы собственных средств для обеспечения основных видов деятельности.

Финансовая устойчивость - это состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.

Для общей оценки динамики финансового состояния организации статьи баланса объединяют в группы по признаку ликвидности и срочности. Таким образом, получаем агрегированный аналитический баланс.

Таблица 8 - Аналитический баланс ОАО «Русь»

Актив	2009	2010	2011	Пассив	2009	2010	2011
Денежные средства (S)	148	1027	72	Кредиторская задолженность (Rp)	48228	44206	39643
Дебиторская задолженность (Ra)	2329	1940	3128	Краткосрочные кредиты и займы (Kt)	29600	22400	40000
Запасы и затраты (Z)	92556	87421	111593	Всего краткосрочные обязательства (Pt)	77829	66606	79643
Итого текущие активы (At)	95033	90388	114793	Долгосрочные кредиты (Kd)	77480	79619	83314
Внеоборотные активы (F)	120324	123856	134879	Собственный капитал (Ec)	60048	68019	86715
Итого имущества (Ba)	215357	214244	249672	Итого капитал (Bp)	215357	214244	249672

Анализируя баланс, обратим внимание на изменение удельного веса величины собственного капитала в стоимости активов, темпы роста собственного и заемного капитала, темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности.

По данным таблицы 8 можно определить, что собственный капитал предприятия растет. В 2011 году собственный капитал предприятия возрос по сравнению с уровнем 2009 года на 26667 тыс. руб.

Как видно из таблицы долгосрочные заемные средства на протяжении всего изучаемого периода увеличивались.

В период 2009-2011 г. стоимость запасов возросла с 92556 тыс. руб. до 111593 тыс. руб.

Таблица 9 - Обеспеченность запасов источниками и тип финансовой устойчивости, тыс. руб.

Показатель	Формула	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Отклонение 2011 г. от 2009,+/-
Собственный капитал	Ес	60048	68019	86715	26667
Внеоборотные активы	F	120324	123856	134879	14555
Собственные оборотные средства	Ac=Ec-F	-60276	-55837	-48164	12112
Долгосрочные кредиты и займы	Kd	77480	79619	83314	5834
Наличие долгосрочных источников формирования запасов	Ar=Ac+Kd	17204	23782	35150	17946
Краткосрочные кредиты и займы	Kt	29600	22400	40000	10400
Общая величина источников	Ae=Ar+Kt	46804	46182	75150	28346
Запасы и затраты	Z	92556	87421	111593	19037
Излишек/недостаток собственных оборотных средств	Nc=Ac-Z	-152832	-143258	-159757	-6925
Излишек/недостаток долгосрочных источников	Nr=Ar-Z	-75352	-63639	-76443	-1091
Излишек/недостаток общей величины источников	Ne=Ae-Z	-45752	-41239	-36443	9309
Тип финансовой устойчивости	X	Кризис.	Кризис.	Кризис.	X

ОАО «Русь» имеет кризисное финансовое состояние (Nс<0; Nr<0; Ne<0).

Всех ее нормальных источников финансирования запасов недостаточно для формирования своих запасов. Уже сейчас можно сделать вывод о том, что рассматриваемое предприятие неплатежеспособно.

На основе рассмотренных показателей обеспеченности запасов источниками рассчитывают коэффициенты финансовой устойчивости (таблица 10).

Таблица 10 - Определение коэффициентов финансовой устойчивости

Показатель	Оптимальное значение	2009г	2010г	2011г.	Отклонение 2011г. от 2009г.
Коэффициент автономии	0,7-0,8	0,28	0,31	0,35	0,07
Коэффициент финансовой зависимости	0,2-0,3	0,72	0,68	0,65	-0,07
Коэффициент финансового леверижда (коэффициент капитализации)	<1,5	2,59	2,15	1,88	-0,71
Коэффициент финансовой устойчивости	0,8-0,85	0,64	0,69	0,68	0,04
Коэффициент маневренности	0,3-05	-1	-0,82	-0,56	0,04
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	>0,1	-0,63	-0,62	-0,42	0,21
Коэффициент обеспеченности запасов	>0,5	-0,65	-0,64	-0,43	0,22
Коэффициент иммобилизации капитала	0,5-0,7	2	1,82	1,56	-0,44
Коэффициент соотношения текущих и внеоборотных активов	> Кфл	0,79	0,73	0,85	0,06
Коэффициент финансирования	>0,7	0,39	0,47	0,53	0,14
Коэффициент сохранности капитала	>1	1,06	1,13	1,27	0,21

По данным таблицы мы видим, что доля собственного капитала в 2010 году составляет 35%, что на 7 п.п. больше чем в 2009 году. Доля заемных средств в 2011 году составляет 65%, что на 7 п.п. меньше чем в 2009 году. Коэффициент финансового Левериджа показывает, что в 2011 году 1,88 руб. заемных средств приходится на каждый рубль собственных средств. Коэффициент финансовой устойчивости за исследуемый период практически не изменяется и показывает, что 68% активов предприятия формируется за счет постоянных источников. Коэффициент финансирования показывает, что в 2011 году 0,53 рублей собственного капитала приходится на каждый рубль заемного. Коэффициент соотношения текущих и внеоборотных активов в 2011 году показывает, что 0,85 рубля оборотных активов приходится на каждый рубль внеоборотных. По данному показателю можно определить предприятие финансово устойчиво или нет. Если показатель больше коэффициента финансового Левериджа, то предприятие финансово устойчиво. В нашем случае наоборот.

3.2 Состав и структура активов по степени их ликвидности

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок погашения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывания ликвидности, со средствами по пассиву, сгруппированных по степени срочности погашения обязательств.

Сгруппируем активы по степени их ликвидности и расположим в порядке уменьшения. Для наглядности занесем данные в таблицу 11.

Таблица 11

Состав активов баланса по степени их ликвидности, тыс. руб.

СТАТЬИ АКТИВА	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2011 г. к 2009 г.,%
S наиболее ликвидные активы	148	1027	72	48,6
Rа быстро реализуемые	2329	1940	3128	134,3
Z медленно реализуемые	92556	87421	111593	120,6
F труднореализуемые	120324	123856	134879	112,1

По данным таблицы видно, что денежные средства предприятия уменьшаются. За 2011-2009 гг. они сократились на 51,4%. А в 2011 году наблюдалось их наибольшее снижение это можно объяснить отвлечением средств из оборота в дебиторскую задолженность. Запасы и затраты увеличиваются на 20,6%.

3.3 Основные показатели ликвидности баланса. Факторы, влияющие на ликвидность активов

В 2009-2011 гг. у предприятия наблюдался недостаток платежных средств, т.е. собственных средств оказалось меньше, чем срочных обязательств. ОАО «Русь» не может быть мгновенно платежеспособным.

Таблица 12 - Анализ ликвидности баланса, тыс. руб.

СТАТЬИ АКТИВА	2009г	2010г	2011г	СТАТЬИ ПАССИВА	2009г	2010г	2011г	Платежный излишек (недостаток)
								2009г.	2010г	2011г.
S наиболее ликвидные активы	148	1027	72	Rр наиболее срочные	48228	44206	39643	-48080	-43179	-39571
Rа быстро реализуемые	2329	1940	3128	Кt краткосрочные	29600	22400	40000	-27271	-20460	-36872
Z медленно реализуемые	92556	87421	111593	Кd долго-реализуемые	77480	79619	83314	15076	7802	28279
F трудно реализуемые	120324	123856	134879	Ec постоянные	60048	68019	86715	60276	55837	48164

Быстрореализуемых активов недостаточно для покрытия краткосрочных пассивов и недостаток этот увеличивается, так как значительно увеличиваются краткосрочные кредиты и займы.

Значительное превышение запасов над долгосрочными пассивами (долгосрочные обязательства равны нулю) позволяет говорить о платежеспособности предприятия на ближайшее время, т.е. эффективная реализация готовой продукции оказывает положительное влияние на формирование запасов.

Наиболее ликвидных активов недостаточно для погашения наиболее срочных обязательств, но этот недостаток снижается к концу 2011 года по причине снижения платежных обязательств.

В 2009 - 2011 годах не выполняется минимальное условия финансовой устойчивости (собственный капитал меньше внеоборотных активов). Таким образом, баланс не ликвиден.

Проведенный анализ является достаточно приближенным. Более детальным может быть анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Таблица 13 - Коэффициенты ликвидности ОАО «Русь»

Показатели	Оптимальное значение	2009г.	2010г.	2011г.	Отклонение 2011 г. от 2009 г.,±
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,25	0,002	0,02	0,001	-0,001
Коэффициент промежуточной ликвидности	>1	0,03	0,04	0,04	0,01
Коэффициент текущей ликвидности	2-2,5	1,22	1,36	1,44	0,22

На конец 2011 года всего 0,1% краткосрочных обязательств может быть погашено за счет свободных денежных средств, по сравнению с 2010 годом ситуация ухудшилась.

На конец 2011 года 4% краткосрочных обязательств будет погашено за счет денег и поступлений от дебиторов, по сравнению с 2009 годом ситуация улучшилась.

В 2010 году коэффициент текущей ликвидности показывает, что 1,44 руб. текущих активов приходится на каждый рубль краткосрочных обязательств.

3.4 Методы уточнения показателей ликвидности

Наряду с вышеназванными коэффициентами необходимо рассмотреть следующие:

Коэффициент уточненной ликвидности, с поправочными коэффициентами. Показывает, какую часть обязательств предприятие может реально погасить. У нашего предприятия коэффициент равен 0,62 в 2009 году, 0,69 - в 2010г., и 0,73 - в 2011 г.

Таблица 14 - Показатели уточненной ликвидности ОАО «Русь»

Показатели	Оптимальное значение	2009г.	2010 г.	2011 г.	Отклонение 2011 г. от 2009г.,±
Коэффициент уточненной ликвидности	1,1-1,2	0,62	0,69	0,73	0,11
Коэффициент платежеспособности нормального уровня	?Ктл	2,19	2,31	2,4	0,21

Коэффициент платежеспособности нормального уровня сравнивается с коэффициентом текущей ликвидности. В ОАО «Русь» он намного меньше Кпн в течение всех трех лет. При погашении всех долгов предприятие сможет нормально функционировать.

3.5 Анализ платежеспособности ОАО «Русь»

Факторный анализ платежеспособности предусматривает построение такой цепочки показателей, на основе которых можно сделать вывод о платежеспособности организации. Для этого возьмем коэффициент рентабельности собственного капитала, который разложим на отдельные элементы, каждый из которых может оказывать определенное влияние на результирующий показатель:

Rск= ЧП = ЧП * N * ЗК

СК N ЗК СК

где, Rск - рентабельность собственного капитала

ЧП - чистая прибыль

N - выручка

ЗК - заемный капитал

СК - собственный капитал

ЗК - коэф-т финансового Левериджа (Кфл)

СК

N - коэф-т оборачиваемости заемного капитала

ЗК

ЧП - коэф-т рентабельности продаж

N

Исходя из вышеизложенных расчетов получаем факторную модель:

ЧП

СК

Кфл =

N * ЧП

ЗК N



Таблица 15 - Факторы, влияющие на платежеспособность предприятия

Показатели	усл. обозн.	Базисный год (2009)	Отчетный год (2011)	Изменение +/-	Влияние
заемный капитал	А	155309	162957	7648	0
собственный капитал	В	60048	86715	26667	-0,8
чистая прибыль	С	3171	18696	15525	0,3
выручка	Д	116139	127727	11588	0

Коэффициент финансового Левериджа показывает сколько рублей заемных средств приходится на каждый рубль собственных средств.

Значение этого показателя должно быть < либо = 1.

Кфл 2009 = 0,053 = 2,3 (У0)

0,75*0,03

Уусл.1= 0,31 = 2,6

0,75*0,16

Уусл.2= 0,22 =1,8

0,75*0,16

Уусл.3= 0, 22 =1,8

0,82*0,15

Кфл 2011 = 0,22 =1,8 (У1)

0,78*0,15

ДУс= 2,6 - 2,3= 0,3

ДУв= 1,8 - 2,6 =-0,8

ДУд= 1,8 - 1,8 = 0

ДУа= 1,8 - 1,8 = 0

ДУобщ.= 1,8 - 2,3 = -0,5

Проверка: 0,3+(-0,8) = -0,5



3.6 Рейтинговая оценка ОАО «Русь» по уровню финансового риска

Методика финансового анализа завершается построением сравнительной комплексной рейтинговой оценкой предприятия.

Отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют производить оценку финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия по модели, предложенной в работе Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой.

Сущность этой методики заключается в классификации предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах.

Оценку финансовой устойчивости предприятия проведем с тремя балансовыми показателями, позволяющее определить к какому классу относится предприятие.

I класс - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющем быть уверенным в возврате заемных средств;

II класс - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;

III класс - проблемные предприятия. Здесь вряд ли существует риск потери средств, но полное получение процентов представляется сомнительным;

IV класс - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

V класс - предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные;

VI класс - кризисные предприятия. [7]



Таблица 16 - Группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности

Показатель	Границы классов согласно критериям
	I класс	II класс	III класс	IV класс	V класс	VI класс
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,25% и выше (20 баллов)	0,2% (16 баллов)	0,15% (12 баллов)	0,1% (8 баллов)	0,05% (4 балла)	менее 0,05 % (0 баллов)
Коэффициент текущей ликвидности	2% и выше (16,5 баллов)	От 1,9 до 1,7% (от 15 до 12 баллов)	От 1,6 до 1,3 (от 10,5 до 7,5 баллов)	От 1,3 до 1,1% (от 6 до 3 баллов)	1 % (1,5 балла)	менее 1% (0 баллов)
Коэффициент финансовой независимости	0,7% и выше (20 баллов)	От 0,69 до 0,45% (от 19,9 до 10 баллов)	От 0,44 до 0,3% (от 9,9 до 5 баллов)	От 0,29 до 0,20% (от 5 до 1 балла)	от 0,19 до 0,1% (1 балл)	менее 0,1% (0 баллов)
Границы классов	100 баллов	От 99 до 65 баллов	От 64 до 35 баллов	От 34 до 10 баллов	от 9 до 6 баллов	0 баллов

Таблица 17 - Обобщающая оценка финансовой устойчивости анализируемого предприятия

Номер показателя	2009г.	2010г.	2011г.
	Фактический уровень показателя	Количество баллов	Фактический уровень показателя	Количество баллов	Фактический уровень показателя	Количество баллов
1	0,002	0	0,02	0	0,001	0
2	1,22	5,6	1,36	9,7	1,44	9,6
3	0,28	4,8	0,31	5,3	0,35	6,1
Итого	Х	10,4	Х	15	Х	15,7

Таким образом, по степени финансового риска, исчисленного с помощью данной методики, анализируемое предприятие ОАО «Русь» относится к классу предприятий с высоким риском банкротства.

финансовый риск платежеспособность актив



4. Резервы повышения платежеспособности ОАО «Русь» Советского района

Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их размеры и качество оказывают существенное влияние на финансовое состояние предприятия.

Анализ дебиторской задолженности имеет особенное значение в период инфляции, когда отвлечение собственных оборотных средств становится невыгодным.

Дебиторская задолженность - временно отвлеченные денежные средства организации.

В составе источников средств предприятия значительную роль занимают заемные средства и в том числе кредиторская задолженность. Поэтому в ходе анализа состояния расчетов также целесообразно изучить состав и структуру кредиторской задолженности.

Кредиторская задолженность - это средства временно привлеченные в оборот предприятия.

Привлечение средств в оборот предприятия является нормальным явлением, так как способствует улучшению финансового состояния при условии, что средства не замораживаются и своевременно возвращаются.

Кредиторская задолженность подразделяется на нормальную и просроченную.

Для анализа кредиторской задолженности используются следующие показатели:

1. Коэффициент кредиторской задолженности

Кз = Rp/Ec

Показывает сколько рублей временно привлеченных средств приходится на каждый рубль собственного капитала организации.

2. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности

Сз = Ra/Rp

Показывает сколько рублей временно отвлеченных средств приходится на каждый рубль временно привлеченных.

Рекомендуемое значение: 0,9-1

3. Коэффициент оборачиваемости

- по выручке

Коб= N/Rpср.

- по себестоимости

Коб=S/ Rpср

-по сумме погашенных обязательств

Коб=О/ Rpср

Показывает сколько раз за исследуемый период происходит погашение кредиторской задолженности.

4. Период оборачиваемости

Т = Д/ Коб

Показывает средний срок предоставления кредита поставщиками.



Таблица 18 - Состав и структура кредиторской задолженности

Наименование	2009г.	2010г.	2011г.
	тыс. руб.	% к итогу	Тыс. руб.	% к итогу	Тыс. руб.	% к итогу
Поставщики и подрядчики	4950	10,3	1918	4,3	9588	24,2
Задолженность перед персоналом	933	1,9	1245	2,8	1360	3,4
Задолженность перед гос. внебюджетными фондами	147	0,3	232	0,6	307	0,8
Задолженность по налогам и сборам	270	0,6	341	0,8	1340	3,4
Прочие кредиторы	41929	86,9	40470	91,5	27048	68,2
Всего кредиторская задолженность	48229	100	44206	100	39643	100

Несмотря на увеличение задолженности организации перед персоналом организации на 427 т.р., в целом в абсолютном выражении сумма кредиторской задолженности уменьшилась на 8586 т.р., за счет сокращения величин остальных составляющих ее элементов. Таким образом, снижение доли кредиторской задолженности свидетельствует о повышении уровня платежеспособности предприятия.

Кредиторская задолженность является источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому в процессе анализа необходимо сравнить дебиторскую и кредиторскую задолженность. Если кредиторская задолженность превышает дебиторскую в 2 раза, то финансовое состояние предприятия считается нестабильным.

Таблица 19 - Коэффициенты кредиторской задолженности

Показатели	2009г.	2010г.	2011г.	Отклонение 2011г.от 2009г.+,-
Коэффициент кредиторской задолженности	0,8	0,65	0,46	-0,34
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности	0,05	0,04	0,08	0,03
Коэффициент оборачиваемости	0,003	0,022	0,002	-0,001
Период оборачиваемости	122	17	183	61

Уменьшение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности свидетельствует об снижении погашения текущих обязательств организации перед кредиторами. У данного предприятия это уменьшение незначительное.

Для составления прогнозного баланса необходимо систематически накапливать информацию о работе организации.

Прогнозирование основано на тщательном анализе как, можно большего количества отдельных элементов доходов, расходов, активов, пассивов и обдуманной оценке их будущей величины с учетом взаимосвязи между элементами, а также вероятных будущих условий. Прогнозирование требует получения как можно большего количества подробностей. Кроме того, следует оценить стабильность отдельных элементов через вероятность их повторения в будущем. Это придает определенное значение анализу неповторяющихся факторов и чрезвычайных статей.

Прогнозирование требует использования разных бухгалтерских отчетов, охватывающих как можно большее количество периодов. Повторяющуюся деятельность можно прогнозировать с большей степенью уверенности, чем случайные события.

Разработка прогнозного баланса должна осуществляться в следующей последовательности:

1. Анализ текущего финансового состояния организации по данным аналитических таблиц;

2. Анализ финансовых результатов и факторов, влияющих на них;

3. Определение относительных и абсолютных изменений в структуре активов, пассивов, доходов, расходов;

4. Построение прогнозного баланса.[4]

Составление прогнозного баланса начинают с определения ожидаемой величины собственного капитала (СКn +1).

Уставный капитал обычно меняется редко, поэтому в прогнозный баланс его можно включить той же суммой, что и в последнем отчетном балансе.

Добавочный капитал в течение 2011 г. не увеличился и не уменьшился, то есть его величина отсутствует вообще. Резервный капитал тоже не изменился.

Таким образом, основным элементом, за счет которого изменяется сумма собственного капитала, является прибыль, остающаяся в распоряжении организации.

Размер прибыли можно рассчитать, исходя из ориентировочно установленного процента рентабельности, который исчисляется по данным динамики показателя отношения прибыли от реализации к выручке.

Определим величину выручки в прогнозном периоде. Для дальнейшего прогноза необходимо оформить таблицу динамических рядов относительных показателей, составляющих выручку от продажи продукции (работ, услуг). Темп роста выручки в 2011 г. составил: 127727/116700=1,09

Тогда прогнозируемая величина выручки составит: 1,09 ? 127727=139222 тыс.руб.

Таблица 20 - Динамика относительных показателей, составляющих выручку от продажи (%)

Показатели	Период
	2009г.	2010г.	2011г.
Выручка от продажи продукции	100	100	100
Себестоимость	96,6	95,8	89,9
Прибыль от продажи	3,4	4,2	10
Прибыль до налогообложения	4,7	6,9	14,7
Платежи в бюджет	1,3	0,02	0,07
Чистая прибыль	2,7	6,8	14,6

Относительный показатель чистой прибыли, изменяется от 2,7 до 14,6%, Предположим, что в прогнозном квартале он будет на уровне 16%, Тогда ожидаемая величина прибыли:

Пn +1 = (прогнозируемая выручка от продажи продукции) ? (рентабельность);

Пn +1= 139222 ? 0,16 = 22275 тыс.руб.

Согласно отчетному балансу за 2011 год, величина собственного капитала на конец года составляла 86715 тыс. руб. Можно предположить, что он увеличится на величину прогнозируемой прибыли, т.е. на 22275 тыс. руб., и составит 108990 тыс.руб. Следовательно, средняя величина собственного капитала в следующем за отчетным периодом составит:

СКn +1 = (86715 + 108990) : 2 = 97853 тыс. руб.

Внеоборотные активы по данным отчетного баланса составляли на конец года 134879 тыс. руб. Допустим, что в прогнозируемом периоде ожидаются инвестиции в основные средства в объеме 15000 тыс.руб. Тогда средняя величина внеоборотных активов в прогнозируемом периоде составит:

Имn+1= 134879+(134879-22275)+ 15000): 2 = 131242 тыс. руб.

Следовательно, на формирование оборотных активов (СОСn+1) в прогнозируемом периоде не может быть направлено денежных средств, так как собственный капитал меньше внеобротных активов (-33389)

- Совокупная потребность в финансировании может быть определена следующим образом:

ПФn+1=ТА n+1*(ОКЗ-ОДЗ)/ОКЗ

Предположим, что ожидаемая величина текущих активов (ТА n+1) в прогнозном периоде составит 129800 тыс.руб., тогда

ПФn+1=129800*(28-8)/28=92714

Следовательно, потребность в совокупных источниках финансирования текущих активов превышает максимально возможную величину собственного оборотного капитала на 126103 тыс. руб. (92714-(-33389). Это та сумма, которую нужно взять в качестве кредита. Но это отразится на длительности производственно-коммерческого цикла. Замедлится оборачиваемость средств из-за роста себестоимости. Это приведет к увеличению разрыва между сроком оборота текущих активов и периодом погашения кредиторской задолженности.

Исходя из этого, можно определить величину максимально возможной кредиторской задолженности:

КЗn+1=СОСn+1*ОДЗ/ОКЗ-ОДЗ

КЗn+1=33389*8/28-8=13356

В результате расчетов общий прогнозный баланс будет иметь следующую структуру:

Таблица 21- Прогнозный баланс на 2012 г.

Актив	Пассив
Внеоборотные активы	131242	Капитал и резервы	121583
Текущие активы	129800	Кредиты и займы	126103
		Кредиторская задолженность	13356
БАЛАНС	261042	БАЛАНС	261042

Мы получили прогнозный баланс с укрупненной структурой. Далее, если необходимо, можно расшифровать группы актива и пассива, т.е. продолжить прогнозирование. Для этого необходимо располагать многими сведениями: о выручке от реализации в целом и по основным видам производимой продукции; о производственных запасах и запасах готовой продукции (средний срок хранения, их доля в активах и др.); об инвестициях; о политике продажных цен; о покупателях и условиях расчетов с ними; о поставщиках и условиях расчетов с ними и т.д. Полученная величина кредитов и займов не является руководством к действию для предприятия, но является подтверждением того, что организация может взять кредит, который был запланирован в бизнес-плане.



Заключение

В результате выполнения курсовой работы была изучена организационно-экономическая характеристика ОАО «Русь», проведен анализ финансовой устойчивости и платежеспособности, изучены резервы повышения платежеспособности.

На предприятии все ресурсы используются стабильно. Предприятие получает прибыль, эффективно управляя всеми своими активами.