Валютный рынок. Динамика валютных курсов, её последствия для национальной экономики

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

УО ?ПОЛЕССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ“

Кафедра ?Экономической теории“

Дисциплина ?Макроэкономика“

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему: Валютный рынок. Динамика валютных курсов, её последствия для национальной экономики

студентки

ФБД, 2 курс,

гр. 13БД-1 Е.Э. Четырбок

Руководитель,

ассистент А.В. Филитович

ПИНСК 2014



СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1. Валютный рынок: сущность и структура

1.1 Валютная система. Виды валютных систем, их характеристика и взаимосвязи

1.2 Сущность и структура валютного рынка

1.2.1 Понятие и виды валютных рынков

1.2.2 Валютное регулирование и валютный контроль

2. Анализ воздействия динамики валютного курса на состояние экономики страны

2.1 Понятие, сущность и виды валютных курсов

2.2 Анализ воздействия динамики валютного курса на состояние экономики страны

3. Пути сохранения устойчивости курса и стабильности национальной валюты Республики Беларусь

3.1 Особенности формирование и регулирование курса национальной валюты

3.2 Пути сохранения устойчивости курса и стабильности белорусского рубля

Заключение

Список использованной литературы

Приложения



РЕФЕРАТ

Курсовая работа: 41 страница, 2 таблицы, 12 рисунков, 1 приложение, 29 использованных источников.

ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА, ВАЛЮТНАЯ БИРЖА, ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК, ВАЛЮТНЫЙ КУРС, КОТИРОВКА ВАЛЮТ, КОНВЕРТИРУЕМОСТЬ, ВАЛЮТНЫЙ КОНТРОЛЬ, ВАЛЮТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ.

Объектом исследования является процесс развития и функционирования валютных систем, рынков, валютных курсов, их контроль и регулирование.

Цель курсовой работы - изучение валютного рынка, его роли в мировой валютной системе; анализ динамики валютных курсов в Республике Беларусь и его влияния на экономику.

В ходе написания работы использованы методы сравнительного и аналитического анализа, способ табличного отражения аналитических данных и др. Информационной базой исследования явились материалы учебников и учебных пособий белорусских и зарубежных авторов, данные государственных органов статистики Республики Беларусь, нормативно-правовые акты Республики Беларусь, данные глобальной сети интернет.

_________________

подпись



SUMMARY

Course work: 41 pages, 2 tables, 12 pictures, 1 enclosure, 29 used sources.

CURRENCY SYSTEM, CURRENCY EXANGE, CURRENCY MARKET, EXANGE RATES, CURRENCY QUOTES, CURRENCY CONVERTED, CURRENCY CONTROL, CURENCY EXANGE REGULATION.

The object of the research is the development and functioning of currency systems, markets, currency exchange rates, currency control and regulation.

The aim of the course work is studying of the currency market and its role in world currency system; analysis of the dynamics of exchange rates in the Republic of Belarus and its effect on the economy.

During the writing of the course work were used methods of comparative and analytical analysis, the method of the table reflection of analytical data, and others.

The information base for the study were the materials of textbooks and manuals Belarusian and foreign authors, data of state statistics bodies of the Republic of Belarus, laws and regulations of the Republic of Belarus, the data of the global Internet.

_____________________

(signature of the student)



ВВЕДЕНИЕ

Каждая страна имеет свои деньги, которые она использует в качестве средства обмена или средства платежа, единицы счёта, средства обращения и д.р. К тому же национальные деньги задействованы не только во внутреннем рынке, но и активно функционируют на внешнем. Международную торговлю, в отличие от внутренней, обслуживают разные национальные валюты.

Валюта и деньги достаточно близкие понятия, однако они не тождественны. Деньги представляют собой чеки, монеты, билеты, ценные бумаги, обращающиеся в стране. Валюта - это иностранные банкноты; это тоже деньги, но нацеленные на мировой рынок.

Деньги и валюта не одно и то же еще и потому, что не любые национальные знаки стоимости являются валютой. Чтобы ей стать, нужно получить признание от мирового сообщества, что она является всеобщим эквивалентом.

Что касается банковских билетов, которые выполняют функции средства накопления и меры стоимости как в своей стране, так и на международном рынке, то в данном случае понятие денег и валюты совпадают.

Однако неконвертируемые денежные знаки валютой, конечно, называться не могут.

Возникает вопрос: почему нельзя создать единые деньги для мирового рынка? Ведь это способствовало бы облегчению международной торговли.

Но на самом деле, наличие национальной валюты:

1) облегчает правительству поиск средств для расчетов с теми, кто получает деньги напрямую от государства;

2) обеспечивает беспрепятственное для государства управление ходом дел в национальной экономике;

3) способствует сохранению полного суверенитета страны, ее независимости правительств других государств;

4) помогает избежать инфляции, которая преследует валюты иных стран.

Для ведения международной торговли в условиях существования разных валют человечество создало механизм взаимных расчетов между гражданами и фирмами различных стран. Название ему - валютный рынок.

О валютном рынке можно говорить как о совокупности всех отношений, которые возникают между субъектами валютных сделок.

Предпосылками становления современных валютных рынков являются:

· развитие международных экономических отношений и связей;

· создание мировой валютной системы, которая позволяет осуществлять регулирование и организацию валютных отношений, и закреплена, в свою очередь, межгосударственными соглашениями;

· распространение кредитных средств международных платежей и расчётов;

· развитие отношений между банками различных стран;

· развитие информационных технологий и появление средств связи: телеграфа, телефона, телекса и т.д.

Валютный рынок состоит из множества элементов, включающих в себя субъектов валютного рынка, различные финансовые инструменты, а так же меры регулирования и контроля. Основной составляющей выступает валютный курс, т.к. он оказывает непосредственное влияние на развитие национальной и международной экономик. А потому его функционирование в системе валютных рынков изучается многими современными экономистами.

Объектом исследования является процесс развития и функционирования валютных систем, рынков, валютных курсов, их контроль и регулирование.

Предмет - колебание валютных курсов в Республике Беларусь и его последствия для национальной экономики, а так же решение проблемы сохранения белорусского рубля.

Актуальность темы курсовой работы обусловлена практическими потребностями в сохранении и регулировании национальной валюты.

Целью работы является изучение валютного рынка, его роли в мировой валютной системе; анализ динамики валютных курсов в Республики Беларусь и его влияния на экономику.

Задачи данной работы:

- раскрыть сущность и структуру валютного рынка в целом;

- рассмотреть понятие и функции валютного курса

- изучить факторы, влияющие на динамику валютных курсов

- выявить последствия колебания валютных курсов для Беларуси

- определить направления совершенствования политики РБ для поддержания стабильности валютного курса и белорусского рубля

В процессе подготовки работы использовались учебники и учебные пособия, монографии и статьи по исследуемой проблеме, законодательные и другие нормативные правовые акты Республики Беларусь, электронные ресурсы, статистические материалы.



ГЛАВА 1. ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК: СУЩНОСТЬ И СТРУКТУРА

1.1 Валютная система. Виды валютных систем их характеристика и взаимосвязь

Валюта (цена, стоимость) - это денежная единица страны, общепризнанное средство платежа и расчетов. Валюта - это не новый вид денег, а особый способ их функционирования, когда деньги опосредствуют международные экономические отношения.

Таблица 1.1 - Виды валют

Классификационный признак	Виды валют
по статусу валюты	- национальная, - иностранная, - международная, - региональная, - евровалюта
по отношению к валютным запасам страны	- резервная, - обычная
по режиму применения	- свободно конвертируемая, - частично конвертируемая
по видам валютных операций	- валюта цены контракта, - валюта платежа, - валюта клиринга, - валюта кредита и т.д.

Источник: [10, с. 533-534]

Валютная система является совокупностью двух составляющих, а именно валютного механизма и валютных отношений.

Валютный механизм - это правовые нормы и институты, которые представляют их на национальном и международном уровнях.

Валютные отношения подразумевают под собой повседневные связи, в которые принимают участие частные лица, фирмы, банки на валютных и денежных рынках с целью осуществления кредитных и валютных операций, международных расчетов.

Объект валютных отношений - финансово-кредитные инструменты, выраженные в иностранной валюте.

Таким образом, валютная система представляет собой звено, которое может содействовать расширению или ограничению интенсивности международных экономических отношений.

[10, с. 533-534]

Выделяют следующие валютные системы:

- национальную;

- мировую;

-региональную.

В каждой стране существует собственная национальная валютная система, сформированная на основе национального законодательства, учитывая нормы международного права.

Национальная валютная система включает в себя следующие основные компоненты:

· национальную денежную единицу (национальная валюта);

· состав официальных золотовалютных резервов;

· паритет национальной валюты, механизм формирования валютного курса;

· условия обратимости национальной валюты;

· наличие или отсутствие валютных ограничений;

· порядок осуществления международных расчетов стран;

· режим национального валютного рынка и рынка золота;

· национальные органы обслуживания и регламентирующие валютные отношения страны. [1, с. 180-181]

Постоянной изменение и развитие валютной системы - её основная черта. Основные причины данных изменений следующие:

Ш углубление развития мировых хозяйственных связей;

Ш изменения механизмов данного углубления;

Ш государственное вмешательство в экономику с целью оказания давления на формирование видов валютных отношений и др.

Региональные валютные системы - это совокупность валют, правил и норм их использования, взаимного обмена, применения в качестве платежных средств, а также денежно-кредитных отношений, связанных с применением валюты в определенном экономическом регионе. Например, Европейская валютная система. [24]

Задачи и условия функционирования и влияния национальных и региональных валютных систем направлены на развитие экономики отдельных стран, а так же на сочетание интересов различных государств и их группировок.

Мировая валютная система - форма организации международных валютных отношений, возникшая в процессе эволюции мирового хозяйства и юридически закрепленная межгосударственными соглашениями.

В мировую валютную систему входят следующие элементы:

1) международные платежные средства;

2) механизм установления и поддержания валютных курсов;

3) порядок балансирования международных платежей;

4) условия конвертируемости (обратимости) валют;

5) режим работы валютных и золотых рынков;

6) права и обязанности межгосударственных институтов, регулирующих валютные отношения. [27, С 208]

Основная задача международной валютной системы - регулирование сферы международных расчетов и валютных рынков для обеспечения устойчивого экономического роста, сдерживания инфляции, поддержания равновесия внешнеэкономического обмена и платежного оборота разных стран.

В своём становление мировая валютная система прошла несколько этапов, которые более подробно представлены в таблице 1.2.



Таблица 1.2 - Развитие мировой валютной системы

Валютная система	Период существования	Основные характеристики
Парижская валютная система: золотой стандарт	конец XIX века - 1922 г.	Существует система золотого стандарта. Все функции денег выполняет золото, бумажные деньги свободно обмениваются на золото в соответствии с их золотым содержанием. Но первая мировая война подрывает данную систему, что развязывает инфляцию и приводит к массовому обесцениванию денег.
Генуэзская валютная система	1922-1929 гг.	После войны устанавливается система золотодевизного стандарта, по которой банкноты обменивают на девизы (банкноты, чеки, векселя) других стран, а уже затем на золото. Однако она оказалась неэффективной и развалилась с началом кризиса 1929г.
Бреттон- Вудсская система	середина 40-х - начало 70-х годов XX века	1944 г. - Бреттон-Вудсская конференция: - система регулируемых и связанных между собой валютных курсов - создание Международного валютного фонда и Международного банка реконструкции и развития - золото - мировая валюта, а доллар - посредник между бумажными деньгами и золотом - доллар - резервная валюта - все валюты других стран привязаны к доллару
Ямайская валютная система	с середины 70-х годов XX века по настоящее время	С 1976 г. действие Ямайской валютной системы: - демонетизация золота - ликвидация государственного и межгосударственного контроля над мировыми рынками золота - введение в качестве резервной наряду с национальными валютами наднациональной валюты - «специальных прав заимствования» - свобода выбора валютного режима - легализация плавающих валютных курсов
Европейский экономический союз и введение евро	1979 г. по настоящее время	В ответ на нестабильность Ямайской валютной системы ЕЭС создали собственную региональную валютную систему для стимулирования процесса экономической интеграции. 13 марта 1979 г. - создание Европейской валютной системы (ЕВС). ЕВС базировался на ЭКЮ - европейской валютной единице. С 1999 по 2002 гг. в Европе была создана единая валюта - евро, единственное законное платежное средство для всех стран-участниц его зоны

Источник: собственная разработка

Национальные валютные системы (НВС), в отличие от региональной и мировой валютных систем (МВС), возникли исторически первыми. Они - часть национальной денежной системы (НДС) страны, хотя обладают самостоятельностью и выходят за рамки национальных границ. Их особенность определяется степенью развития, состоянием экономики и внешнеэкономических связей страны. Условно это может выглядеть так:

Рисунок 1.1 Взаимодействие национальной и мировой валютных систем. Источник: [6 c. 134]

Сегмент, в котором пересекаются МВС и НДС, и составляет НВС. [6 c. 134]

валютный курс система устойчивость

1.2 Сущность и структура валютного рынка

1.2.1 Понятие и виды валютных рынков

При осуществлении сделок внутри страны граждане пользуются национальной валютой, однако чтобы совершать покупки за границей, им нужна иностранная валюта. Например, испанский импортёр, который хочет купить калифорнийское вино, должен расплачиваться долларами, а для покупки Китайских компьютеров США необходимы иены. В таких случаях существуют специальные рынки, на которых можно купить или подать иностранную валют. Название им - валютные рынки.

Валютный рынок - неотъемлемый элемент валютной системы. В сущности, его можно определить как международный рынок, на котором продаются и покупаются иностранные валюты. Но более подробное и точное описание даёт следующее определение: валютный рынок -- это сфера экономических отношений, возникающих на основе спроса и предложения при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, то есть обмен валюты одной страны на валюту другой страны по определенному номинальному валютному курсу, сделок с валютными ценностями, а также операций по инвестированию валютного капитала.

Функционирование валютного рынка связано с использованием некоторых экономических категорий, таких как валютный курс.

Валютный курс - важный элемент валютной системы, это соотношение между валютами отдельных стран, или "цена" валюты данной страны, выраженная в валютах других стран. Он так же одновременно с паритетом является связующим звеном национальных валютных систем.

Паритет - это соотношение валют, соответствующее их золотому содержанию. Паритет лежит в основе курса валют. Но курс валют крайне редко совпадает с паритетом. [1, с. 180-181]

Экономисты различают два обменных курса: реальный и номинальный.

Номинальный валютный (обменный) курс -- это относительная цена валют двух стран. Если, к примеру, обменный курс американского доллара и японской йены равен 120 йенам за доллар, это означает, что на мировых валютных рынках вы можете обменять 1 доллар на 120 йен. Японцу, желающему приобрети доллары, придётся заплатить по 120 йен за каждый покупаемый им доллар. Американец, желающий получить йены, получит по 120 йен за каждый уплаченный им доллар. Когда люди говорят об «обменном курсе» между валютами двух стран, они, как правило, имеют в виду номинальный обменный курс.

Реальный обменный курс - это относительная цена товаров, произведённых в двух странах. Говоря другими словами, реальный обменный курс демонстрирует нам, в каком соотношении мы можем обменивать товары одной страны на товары другой страны. [15, с. 303-305]

Валютный рынок - многоуровневая система. Он включает в себя:

1)национальные валютные рынки;

2) региональные валютные рынки;

3) международный валютный рынок.

На национальном валютном рынке посредником при купле-продаже иностранной валюты выступает банковская система. Клиент покупает национальную валюту в коммерческом банке, а банк в данном случае приобретает валюту либо непосредственно у зарубежного банка, либо у более крупных банков страны, которые занимаются операциями с валютой (по-другому их называют девизными банками).

Функционирование валютного рынка оказывает непосредственное влияние на развитие экономики страны. На рисунке 1.2 отражены взаимосвязи валютного рынка с элементами национальной экономики:

Рисунок 1.2 - Место валютного рынка в национальной экономике. Источник: [3]

где 1 -- кредиты и депозиты предприятий; 2 -- заработная плата и потребление; 3 -- валютные сбережения населения; 4 -- экспорт и импорт; 5 -- экспорт и импорт, денежная составляющая; 6 -- кредиты и депозиты населения; 7 -- привлечение и размещение кредитов; 8 -- приобретение ценных бумаг; 9 -- инвестиции в иностранную валюту; 10 -- привлечение и размещение капитала.

На региональных валютно-обменных рынках обращаются свободно конвертируемые валюты и местные валюты, на которые приходится основной объем операций в данном регионе. Ведущими региональными рынками являются: Европейский (Лондон, Цюрих, Франкфурт-на-Майне), Азиатский (Гонконг, Сингапур, Токио), Американский (Нью-Йорк, Чикаго, Лос-Анджелес).

Международный валютный рынок был открыт в 1972 году Чикагской товарной биржей для работы в первую очередь с фьючерскими контрактами по британскому фунту, канадскому доллару, немецкой марке, швейцарскому франку, японской иене и австралийскому доллару. Он выступает в роли совокупность тесно связанных региональных рынков посредствам коммуникационных систем. При изменении ситуации и/или котировки валют на одном рынке тотчас же происходитперемещение средств между этим рынком и другими.Таким образом достигается постоянное равновесие на международном валютном рынке.[7, с. 243-244]

На валютном рынке складывается система взаимоотношений между различными экономическими субъектами. Основными субъектами валютных рынков являются:

а) коммерческие банки, осуществляющие валютные сделки от лица фирм, которые представлены на внешних рынках как экспортёры и импортёры;

б) Центральные банки;

в) транснациональные банки;

г) торгово-промышленные и финансовые компании;

д) валютные биржи, брокерские компании;

е) межбанковские корпорации;

ж) индивидуальные участники валютного рынка, лица, получающие денежные переводы от родственников, проживающих за границей, туристы, частные инвесторы, вкладывающие капитал в иностранную экономику и др.
При выходе на валютный рынок экономические субъекты преследуют различные цели:

- непрерывное осуществление международных расчетов;

- диверсификация (изменение структуры) валютных резервов и их пополнение;

- получение прибыли в виде разницы курсов валют и процентных ставок по различным долговым обязательствам (коммерческих банков, предприятий);

- хеджирование (страхование) от валютных и кредитных рисков;

- проведение валютной политики (центральные банки, казначейства);

- получение международных кредитов. [11, с.6].

Из целей участников валютного рынка следуют его функции:

1) валютно-кредитное и расчетное обслуживание экспортно-импортных операций;

2) инвестирование капитала за пределы национальной экономики;

3) предоставление возможности хеджирования;

4) валютные спекуляции. [15, С 137--151]

До 90% валютных сделок совершаются банками между собой и с отдельными клиентами, чаще всего торгово-промышленными.
Валютные сделки, которые банки совершают между собой, строятся на так называемых межбанковских расчетах.

Межбанковские расчеты - это система безналичных расчетов между банковскими учреждениями, основанная в первую очередь на прямых переводах денежных средств и регулярных зачетах их взаимных требований и обязательств.

Главной операцией крупных коммерческих банков - корреспондентов является клиринг (взаимный зачет) чеков и иных расчетно-платежных документов, а также другие услуги. Например, крупные банки предлагают мелким банкам услуги по управлению активами, предоставляют им кредиты для пополнения резервов.

Небольшие банки в более крупных банковских учреждениях открывают корреспондентские счета. Последние конкурируют между собой за открытие у них межбанковских депозитов со стороны более мелких банков. Крупные банки также могут устанавливать подобные отношения, открывая друг у друга депозитные счета.

Развитие корреспондентских связей дает банку ряд преимуществ, подобных открытию новых отделений банка. Однако при этом банк сохраняет свою юридическую самостоятельность и контроль над проводимыми операциями.[23, c. 189]

Валютный рынок обладает достаточно большим арсеналом финансовых инструментов. Даже при монометаллизме, когда золото служило окончательным средством погашения, пользовались международными платежами в результате появления и развития крупных средств. Само золото и установленный на его основе золотой стандарт можно отнести к первым финансовым инструментам валютного рынка.

Официально инструментами валютных операций в период домонополистического капитализма были переводные векселя.

Вексель - составленное по установленной законом форме, безусловное письменное долговое денежное обязательство (векселедателя) безоговорочно уплатить в определенном месте сумму денег, указанную в векселе, другой стороне, владельцу векселя (векселедержателю), при наступлении срока выполнения обязательства (платежа) или по его требованию.

Вексель дает право требовать от должника, или акцептанта (третьего лица, обязавшегося платить по векселю) выплатить указанную в векселе сумму при наступлении срока платежа.

В зависимости от критериев классификации различают следующие виды векселей:

1. Простой (соло-вексель) и переводной вексель (тратта) - отличаются числом участников.

2. Товарный (коммерческий), финансовый, казначейский - зависят от характера сделки, лежащей в основе векселя.

3. Бронзовые, дружеские, встречные - векселя, за которыми не стоят никакие реальные сделки.

4. Предъявительский и ордерный (обращение по передаточной надписи) - различают по способу передачи.[26, с. 215]

Валютный рынок представлен в основном межбанковским рынком.

С точки зрения институциональной структуры, он делится на два основных сектора:

· биржевой;

· внебиржевой.

На биржевом секторе операции с валютой совершаются с помощью валютной биржи.

Валютная биржа -- это некоммерческое предприятие, действующее на основании устава биржи. Основная функция валютной биржи - это мобилизация временно свободных денежных и валютных средств посредством купли-продажи иностранной валюты и установлении валютного курса.

Но следует заметить, что валютные биржи есть не в каждой стране, а в таких как Германия, Франция и Япония, роль валютных бирж заключается лишь в фиксации справочных курсов валют.

На внебиржевом валютном рынке сделки по купле-продаже иностранной валюты заключаются непосредственно между банками и между банками и клиентами, минуя валютную биржу. К главному достоинству внебиржевого валютного рынка можно отнести более высокую скорость расчетов, в сравнение с торговлей на валютной бирже.

Биржевой и внебиржевой валютные рынки взаимосвязаны и дополняют друг друга. [22, с. 439-440]

В зависимости от формы расчетов различают наличный и безналичный секторы валютного рынка.

Для современных валютных рынков характерны следующие особенности:

1. Преобладание трансграничных операций в общей массе заключаемых сделок, которые составляют от половины до трех четвертей ежедневного объема валютных сделок крупнейших центров;

2. Масштабные объемы операций.

По данному параметру валютный рынок существенно выделяется среди других мировых рынков. Например, общий ежесуточный объем международных валютных операций в середине 90-х годов достиг 1 трлн. 230 млрд. долларов. По объему операций валютные рынки превосходят среднегодовые обороты как финансовых, так и нефинансовых рынков, составляя, по некоторым оценкам, от 200 до 250 трлн. долл. США.

3. Глобальный охват участников.

Валютный рынок - единственный действительно глобальный рынок. Сделки на нем совершаются в любое время и в течение 24 часов в сутки.

4. Высокая концентрация валютных сделок.

Около 2/3 сделок приходится на банки, 20% - на иные финансовые институты (компании дилеры по ценным бумагам, инвестиционные, паевые фонды и др.) и 16% - на нефинансовые учреждения (включая отдельных крупных спекулянтов).[5, с. 301- 303]

1.2.2 Валютное регулирование и валютный контроль

Функционирование валютных систем и валютного рынка осуществляется с учётом ограничений, устанавливаемых со стороны государства. Ограничения включают в себя валютное регулирование и валютный контроль.

Валютное регулирование - деятельность государственных органов (органов валютного регулирования) по установлению порядка обращения валютных ценностей, в том числе правил владения, пользования и распоряжения ими.

Валютный контроль - деятельность органов валютного контроля и агентов валютного контроля, направленная на обеспечение соблюдения резидентами и нерезидентами требований валютного законодательства Республики Беларусь.

Огромную роль в регулировании современной мировой валютной системы играют созданные в соответствии с Бреттон-Вудсскими соглашениями МВФ и МБРР.

Международный валютный фонд - международная валютно-кредитная организация, имеющая статус специализированного учреждения ООН, начала функционировать с марта 1947г. Основными целями деятельности МВФ являются:

* содействие развитию международной торговли и валютного сотрудничества путем установления норм регулирования валютных курсов и устранения валютных ограничений;

* предоставление государствам-членам кредитов в иностранной валюте для выравнивания платежных балансов.

Целью деятельности МБРР является содействие странам-членам в развитии их экономики посредством предоставления правительствам долгосрочных займов и кредитов, гарантирования частных инвестиций.[3, с. 242-243]

Основой нормативной базы валютного регулирования в Республике Беларусь является Закон Республики Беларусь «О валютном регулировании и валютном контроле» (от 22 июля 2003 г. №226-З).

Исходя из данного закона, к валютным ценностям относятся:

- иностранная валюта;

- платежные документы в иностранной валюте, являющиеся таковыми в соответствии с законодательством Республики Беларусь;

- ценные бумаги в иностранной валюте;

- белорусские рубли при совершении сделок между резидентами и нерезидентами, сделок между нерезидентами на территории Республики

Беларусь, их ввозе и пересылке в Республику Беларусь, вывозе и пересылке из Республики Беларусь, осуществлении международных банковских переводов, осуществлении нерезидентами операций, не влекущих перехода права собственности на белорусские рубли, по счетам и вкладам (депозитам) в банках и небанковских кредитно-финансовых организациях Республики Беларусь;

- ценные бумаги в белорусских рублях при совершении сделок между резидентами и нерезидентами, сделок между нерезидентами на территории Республики Беларусь, их ввозе и пересылке в Республику Беларусь, вывозе и пересылке из Республики Беларусь. [17]

Органы валютного регулирования в республике представлены Советом Министров и Национальным банком Республики Беларусь.

Согласно данному закону валютные операции в Беларуси осуществляют только уполномоченные коммерческие банки и небанковские кредитно-финансовые организации, получившие лицензии Национального банка.

Правовой основой в области валютных отношений и валютного контроля является

- Указ Президента Республики Беларусь « О совершенствовании системы валютного регулирования и валютного контроля в Республике Беларусь» от 23 февраля 2000 г. № 87,

- Закон Республики Беларусь «О валютном регулировании и валютном контроле» от 22 июля 2006 г. №226-З,

- Инструкция по выполнению банками и небанковскими кредитно-финансовыми организациями функций агентов валютного контроля (утверждена Постановлением Правления Национального банка РБ от 27.06.2006 г. №89),

- Инструкция о порядке осуществления обязательной продажи иностранной валюты на внутреннем валютном рынке (утверждена Постановлением Правительства Национального банка РБ от 13.09.2006 г. №129),

- Банковский кодекс, таможенное законодательство и др. нормативные акты.

На основании положений указанных документов основными направлениями валютного контроля являются:

· определение соответствия проводимых валютных операций валютному законодательству;

· обеспечение контроля за перемещением иностранной валюты и иных валютных ценностей через таможенную границу РБ;

· предотвращение легализации доходов, полученных незаконным путем, сокращение теневого рынка;

· проверка полноты и достоверности учета и отчетности по валютным операциям;

· устранение разрыва котировок между официальным и рыночным курсами белорусского рубля;

· контроль за исполнением обязательств по внешнеэкономическим договорам;

· контроль за поступлением денежных средств на счета по валютным операциям;

· повышение привлекательности национальной экономики для иностранных инвесторов.

Таким образом, валютный рынок - это важнейший элемент финансового рынка. Перед ним стоит задача организовать бесперебойную систему обмена национальных денежных единиц, являющихся законным платёжным средством исключительно на территории данного государства, на иностранные, а так же достичь равновесия (рисунок 1.3)

Кривая предложения валюты поднимается слева направо, что означает большие её поставки при более высокой цене. Кривая же спроса слева направо убывает, т.е. при понижении стоимости одной денежной единицы валюты спрос на неё повышается. Если обменный курс слишком высок, предложение белорусского рубля (BYB) превысит спрос на них и их цена, выраженная в долларах США (USD) - понизится. И наоборот, если цена достаточно небольшая, спрос на валюту превысит её предложение и обменный курс повысится. Точка А показывает достижения равновесия, т.е. установления цены на валютном рынке. [14, с. 210-211]

Размещено на http://www.allbest.ru/

Где: Р- - ценовое соотношение BYB / USD достигаемое на валютном рынке;

М - реальный объём предложения на валютном рынке, выраженном в национальных денежных единицах;

А - точка равновесной цены валютного рынка.

[14, с. 210-211]

Степень развития валютного рынка оказывает непосредственное влияние на состояние и развитие экономики, т.к. операции, проводимые на валютных рынках, находятся во взаимосвязи с операциями и состоянием денежных рынков в странах, а так же с рынками капиталов.



ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ВОЗДЕЙСТВИЯ ДИНАМИКИ ВАЛЮТНОГО КУРСА НА СОСТОЯНИЕ ЭКОНОМИКИ СТРАНЫ

2.1 Понятие, сущность и виды валютных курсов

Как уже было сказано ранее, валютный курс - это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой.

Валютный курс как один из элементов валютной системы необходим для:

1.взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и рабочей силы;

2.сравнения цен мировых и национальных рынков и определения своей функции на мировом рынке (экспортер или импортер);

3.периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.

Стоимостной основой валютного курса является покупательная способность валют, выражающая средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции. [21. c. 135]

Существуют два противоположных вида систем валютных курсов:

а) система плавающих, или гибких валютных курсов, при которых курсы обмена национальной валюты напрямую зависят от спроса и предложения;

б) система фиксированных валютных курсов, где колебание курса под воздействием изменений спроса и предложения препятствует в первую очередь государственное вмешательство.[6, с. 845]

Основные функции валютного курса:

§ обмен валют в текущих операциях и операциях с движением капитала;

§ сравнение цен мировых и национальных рынков;

§ сравнение стоимостных макроэкономических показателей;

§ переоценка активов в иностранной валюте рыночным или официальным способом (котировка валют - один из способов определения курса).

За основу формирования валютных курсов принимаются стоимостные пропорции обмена -- международные стоимости определенного количества товаров и услуг, определяемых той или иной денежной единицей.

Плавающие валютные курсы формируются на мировом валютном рынке на основе спроса и предложения, которые в свою очередь определяются многими факторами. Во-первых, положение валюты любой страны зависит от состояния ее экономики. Если когда-то деньги были привязаны к золоту, а уже через золото ко всей экономике, то на данный момент они привязаны непосредственно к самой экономике.

Обменный курс валют двух стран - это цена, по которой между ними происходит обмен, иначе говоря, это цена денежной единицы данной страны, выраженная в денежных единицах другой страны.

При исследовании открытой экономики важнейший вопрос состоит в том, какие реальные экономические процессы способствуют его выполнению. Для этого нужно учесть следующее:

во-первых, существует явная зависимость капитального счёта от ставки процента;

во-вторых, на состояние баланса товаров и услуг значительное влияние оказывает реальный валютный курс. Последний, в отличие от номинального (обменного курса), является относительной ценой товаров, производимых в различных странах Иногда реальный валютный курс называют «условиями торговли»..

Реальный валютный курс R определяется как:

Размещено на http://www.allbest.ru/



где e - номинальный валютный курс;

Р* - уровень цен за рубежом в иностранной валюте;

Р - уровень внутренних цен в национальной валюте

С точки зрения макроэкономического анализа реальный валютный курс представляет собой гораздо более важную величину, чем номинальный. Фактически, когда экономисты говорят об укреплении или ослаблении той или иной валюты, они имеют в виду изменение именно реального валютного курса.[14, с. 281]

Следующее соотношение (рисунок 2.1) представляет нам расчёт реального обменного курса между двумя странами.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 2.1 Взаимосвязь реального и номинального валютных курсов. Источник: [15, с. 306]

Данный расчёт демонстрирует взаимосвязь реального и номинального валютных курсов.

В случае, когда реальный обменный курс высокий, иностранные товары будут относительно дешёвыми, а товары, выпущенные в своём государстве, относительно дорогими. В противном случае, зарубежная продукция окажется дороже национальных.[15, с. 306]

Непосредственно на курс валюты влияют:

1. состояние ее платежного баланса;

2. различия процентных ставок на денежных рынках различных стран;

3. степень использования валюты данной страны на Европейском и в международных расчетах;

4. доверие к валюте страны и иные факторы.

Наибольшее значение среди приведенных факторов имеет состояние платежного баланса. При улучшении платежного баланса курс валюты повышается, т.к. возрастает спрос на данную валюту. При ухудшении платежного баланса, курс валюты падает, из-за того, что на такую валюту спрос отсутствует. Но в условиях золотых валют и валют с зафиксированным золотым содержанием отклонения валютного курса от паритета были крайне незначительны. Они происходили в пределах, так называемых, золотых точек. Предприниматели не покупали валюту по курсу, если он существенно превышал паритет, а рассчитывались путем пересылки золота. Поэтому отклонения курса от паритета могли находиться в границах стоимости пересылки золота из одной страны в другую и его страхования. [15, с. 303-305]

Факторы, определяющие реальный обменный курс представлены на рисунке 2.2:

Размещено на http://www.allbest.ru/

Из рисунка 2.2 следует, что в точке, соответствующей равновесному реальному обменному курсу, предложение долларов по операциям с капиталом уравновешивает спрос на доллары, предъявляемый для текущих операций. [15, с. 307]

Курс валюты зависит также от отношения темпов инфляции в зарубежных странах, темпов роста производительности труда и ВНП (основы товарного наполнения денег), места и роли страны на мировом рынке, вывозе капитала. Чем выше темпы инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты. Именно эти фундаментальные факторы в первую очередь определяют курсы валют в тех или иных странах. Долгосрочные тенденции развития валютного курса - отражением хода воспроизводственного процесса в национальной экономике и роли страны в мировом хозяйстве.[5, с. 307-308]

Для обоснования изменения курса валюты часто используют теорию паритета покупательной способности (ППС) Паритет покупательной способности -- это количество одной валюты, выраженное в единицах другой валюты, необходимое для приобретения одинакового товара или услуги на рынках обеих стран.. Согласно этой теории динамика валютных курсов отражает изменения в соотношении цен в соответствующих странах и выражается с помощью следующей формулы:

r = p1 : p2 ,

где

r - валютный курс,

р1 и р2 - уровни цен в рассматриваемых странах.

Т.к. обменный курс валют зависит не только от изменения уровня внутренних цен, то и определение валютного курса на основе теории ППС может быть лишь приблизительным.[7, с. 247]

Объемы, условия продаж валют, их курсы в основном зависят от наличия или отсутствия валютных ограничений, устанавливаемых государством, что отражается в характере конвертируемости валют.

Конвертируемость (обратимость) - это определенный валютно-финансовый режим, который позволяет в ходе всех или определенных внешнеэкономических операций осуществлять свободный обмен национальных денежных единиц на иностранные валюты.

Конвертируемость показывает, что национальная валюта в той или иной мере выполняет функцию мировых денег.

Два свойства конвертируемости:

§ количество и сложность валютных ограничений в стране;

§ приемлемость приобретения валюты участниками рынка.

С точки зрения конвертируемости выделяются несколько видов валют, представленных на рисунке 2.3.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Полная конвертируемость означает, что отсутствуют какие-либо валютные ограничения для физических и юридических лиц - отечественных и иностранных и возможность беспрепятственного использование валюты во всех видах международных операций. Свободно 'конвертируемая валюта неограниченно может обмениваться на валюты других стран.

В настоящее время во всем мире валюты только 27 стран являются полностью конвертируемыми. Свободная, или полная конвертируемость говорит нам об устойчивости национальной экономики, возможности ее экономического роста, и как следствие, доверие к ее национальной валюте со стороны стран-партнеров.

Часть конвертируемых валют (доллар США, швейцарский франк, японская иена, немецкая марка, фунт стерлингов) являются резервными.

Сегодня эти пять валют составляют практически 100% мировых валютных резервов.

В условиях частичной конвертируемости свободный обмен валют используется исключительно определенными категориями владельцев и в отдельных видах внешнеэкономических сделок. Национальная валюта может быть обменена только на некоторые иностранные валюты и то не по всем видам международного платежного оборота.

Ограничительная политика проводится государством и представляет собой законодательную и административную регламентацию операций с валютой. Наличие ограничений обусловлено нестабильностью экономической ситуации в стране, расстройством ее денежно-кредитной системы.

Неконвертируемая, или замкнутая валюта - это валюта, которая используется в качестве денежной единицы исключительно внутри страны.

Советский рубль до середины 1992 г. являлся ярким примером замкнутой валюты.

Режим конвертируемости валют зависит от многих политико-экономических обстоятельств, например таких как:

o степень развития рыночных форм экономики и степень интегрированности в мировую экономику;

o позиция страны в мировом производстве и мировой торговле;

o темпы инфляции внутри страны;

o устойчивость и характер применяемых валютных курсов;

o юридическое и организационно-техническое устройство денежного и кредитного обращения;

o развитость банковской системы и т.п.

Обратимость оказывает позитивное влияние на общее экономическое развитие страны, потому как связывает напрямую внутренний рынок с мировым и тем самым дает государству возможность быстрой реакции на изменение международной хозяйственной ситуации.

Между ценой национальной и иностранной валюты существует обратная зависимость: если курс иностранной валюты повышается, то национальной падает, и наоборот. [7, с. 244-245]

Клиринговые валюты - это расчетные валютные единицы. В них ведутся счета в банках и производятся различные операции между странами, заключившими платежные соглашения клирингового типа об обязательном взаимном зачете международных требований и обязательств, вытекающих из стоимостного равенства товарных поставок и оказанных услуг. Клиринговые валюты функционируют исключительно в их идеальной (счетной) форме в виде бухгалтерских записей по банковским счетам.

Клиринговые соглашения заключаются, как правило, в следующих случаях:

· для выравнивания платежного баланса без затрат золотовалютных резервов;

· при необходимости получения льготного кредита от контрагента, имеющего государства;

· для безвозвратного финансирования страной с активным платежным балансом страны с пассивным платежным балансом.

Впервые в международных расчетах валютный клиринг был введен в 1931 г. в период мирового экономического кризиса.[14 с. 223-224]

2.2 Анализ воздействия динамики валютного курса на состояние экономики страны

Динамику валютных курсов в целом можно охарактеризовать как ряд значений курса одной валюты по отношению к другой за определенный промежуток времени

Формирование валютного курса и его динамика процесс многофакторный.

Уровень валютных курсов и их колебания оказывают значительное воздействие на все сферы мирохозяйственных связей -- внешнюю торговлю, движение долгосрочных и краткосрочных капиталов, внешнюю задолженность -- и в целом на внешние платежные позиции страны.[5, с. 307-308]

Определение динамики обменного курса двух валют, как правило, не дает нам полного представления об их реальном движении. Рассмотрим пример: если курс немецкой марки повысился по отношению к доллару, то это не исключает возможности одновременного падения курса марки по отношению к швейцарскому франку, а так же того, что он оставался стабильным относительно французского франка. Что же касается доллара, то в данной ситуации мы можем говорить о падении его курса по отношению ко всем трём валютам, однако к швейцарскому франку более быстрыми темпами.

В зависимости от уровня и динамики валютного курса находятся многие параметры экономики.

Во-первых, изменение валютного курса влияет на объемы экспорта, что можно проследить из графика экспорта товаров Республики Беларусь по отдельным странам вне СНГ за 2000-2013 гг. (рисунок 2.4). При увеличении курса доллара наблюдается рост экспорта товаров, при его стабилизации - снижение и т.д.

Изменение объёмов экспорта соответственно влияет на уровень внутренних цен. При увеличении экспорта цены на экспортные товары в стране повысятся, а при сокращении имеют тенденцию к понижению.

На рисунке 2.4 представлена динамика изменения экспорта товаров Республики Беларусь по отдельным странам вне СНГ.



Рисунок 2.4 Экспорт товаров Республики Беларусь по отдельным странам вне СНГ (млн. дол. США) Источник: собственная разработка

Во-вторых, данный процесс, как правило, оказывает непосредственное воздействие на уровень внутренних цен Внутренняя цена - продажная цена товара или услуги в стране их происхождения или производства. Внутренние цены определяются соотношением спроса и предложения.

Данное влияние осуществляется по 2-ум направлениям:

1) через непосредственное изменение цен импортных готовых товаров и услуг;

2) через изменение цен отечественных товаров и услуг, в издержки производства которых входят затраты на импортные компоненты.

Валютные курсы существенно влияют на внешнюю торговлю различных стран и воздействуют тем самым на ценовые соотношения экспорта и импорта. Это вызывает, соответственно, изменения во внутренней экономике, а также воздействует на прибыль предприятий и конкурентоспособность фирм.

Снижение курса национальной валюты ведёт к удорожанию импорта, потому как для получения той же суммы в своей валюте иностранным экспортёрам необходимо повысить цены, что вызывает их рост в стране, сокращает ввоза товаров, стимулирует уменьшение потребления.

Снижение валютного курса способствует сокращению реальной задолженности в национальной валюте и повышает вес внешних долгов, которые выражены в иностранной валюте.

Когда курс национальной валюты растёт, расширяется и импорт, происходит стимулирование в страну иностранных и национальных капиталов, снижается сумма внешнего долга, который выражается в обесценившейся иностранной валюте. [28]

Наблюдая динамику изменения белорусского рубля по отношению к доллару с 2000 по 2014 годы, можно провести параллель с динамикой импорта товаров в Республику Беларусь по отдельным странам вне СНГ(рисунок 2.5 и 2.6).

Рисунок 2.5 Динамика изменения курса доллара по отношению к белорусскому рублю. Источник: [18]



Рисунок 2.6 Импорт товаров в Республику Беларусь по отдельным странам вне СНГ (млн. дол. США). Источник: собственная разработка

Так с 2000 по 2002 годы наблюдается незначительный рост обменного курса, а соответственно и импорт остаётся приблизительно на одинаковом уровне и составляет 2 575,8 млн. долларов США в 2000 году, 2 489,6 - в 2001, 2 797,0 - в 2002 соответственно.

С 2003 по 2005 гг. идёт тенденция увеличения импорта в среднем на 1 млн. долларов США, а с 2005 до 2007 он стабильно увеличивается на 2 млн. долларов США.

Как видно из графика в 2008 году произошёл резкий скачок курса доллара по отношению к белорусскому рублю. Это связано с Мировым экономическим кризисом, возникшим на основе резкого роста цен на ресурсы, а в первую очередь на нефть. В результате в начале 2009 года была проведена девальвация белорусского рубля по отношению к евро и доллару на 20,5%. В 2008 году импорт в Беларуси вырос приблизительно на 4 пункта. Белорусский рубль без валютного вмешательства резко обесценился, а цены - выросли. Белорусы начали масштабную скупку товаров, чтобы уберечь обесценивавшуюся валюту, из-за чего цены выросли ещё больше. Юридические же лица не могли нормальным способом купить валюту из-за слишком низкого официального курса, а потому устраивали причудливые схемы с участием банков, что так же способствовало росту цен. В итоге 2011гг. потребительские цены выросли более чем в два раза (рисунок 2.7). [20]

Рисунок 2.7 Изменение индекса потребительских цен в 2011 г. к декабрю 2010 г. Источник: [20]

За период 2012-2013 года курс доллара ненадолго стабилизировался, а затем снова начал расти. И хотя на этот раз без резких скачков, тем не менее, это говорит нам, что белорусская валюта находится в крайне шатком положении.

Колебания валютного курса затрагивают национальный денежный рынок, вызывая повышение цен, а, следовательно, и спрос на деньги (национальную валюту).

Рост цен на товары и услуги возникает так же вследствие девальвации валюты. Девальвация - обесценение национальной валюты, выражающееся в снижении ее курса по отношению к иностранным валютам. Девальвация приводит к изменению номинальных ставок зарплаты, что усиливает действие валютного курса на уровень цен. [28, с. 30]

По данным Всемирного банка (The World Bank), Белорусская девальвация - 2011 стала самой крупной в мире за последние 20 лет и составила 54,4% (девальвация к корзине валют).

В 2013 году она снова достигла очень высоких размеров. Летом курс белорусской валюты к американскому доллару составил 8850 белорусских рублей. Население осуществляло вклад своих сбережений в доллары, отчего многие банки не могли продать американскую валюту всем желающим.

Одной из причин девальвации белорусской валюты в 2013 году стал запущенный рыночный механизм формирования курса валюты, по причине чего многие инвесторы резко начали скупать иностранную валюту. Не секрет, что большая часть белорусской экономики существенно зависит от государства, поэтому многие предприниматели, стремясь обезопасить себя, выводили свои активы за границы Белорусского государства. Вдобавок ко всему, всё больше жителей страны стремится переехать заграницу в надежде получения более высокого дохода. [8]

Изменение валютного курса оказывает существенное воздействие на совокупное предложение и совокупный спрос.

Наряду со статьями платежного баланса его изменение так же воздействует на госбюджет, включающие в себя статьи расходов и доходов. В расходных статьях динамика валютного курса затрагивает

а) стоимость госзакупок товаров и услуг (в том числе и отечественных);

б) расходы на выплату заработной платы государственным служащим и работникам бюджетных отраслей;

в) расходы по погашению и обслуживанию внешнего долга, исчисленные в национальной валюте.

Всё это время мы говорили о номинальном валютном курсе. Однако следует заметить, что выигрыш или проигрыш экспортеров и импортеров, а значит, состояние платежного баланса и в целом всей экономики зависят от динамики не только номинального валютного курса, но и от темпов инфляции Инфляция - процесс обесценения денег, приводящий к повышению цен на большинство реализуемых товаров..[28]

Причины возникновения инфляции могут быть как внутренние, так и внешние. К внешним причинам относятся, в частности, сокращение поступлений от внешней торговли, отрицательное сальдо внешнеторгового и платежного балансов.

Одной из главных больных мест инфляции - это то, что цены имеют тенденцию подниматься очень неравномерно. Одни подскакивают, другие поднимаются более умеренными темпами, а третьи вовсе не поднимаются. [2, с. 151]

К внутренним причинам можно отнести:

а) деформацию экономики, проявляющуюся в отставании отраслей, производящих потребительские товары;

б) дефицит государственного бюджета;

в) циклическое развития экономики;

е) высокие налоги, процентные ставки за кредит и др. [29, с. 33]

Как сообщает вице-премьер Беларуси Петр Прокопович, инфляция в Беларуси в 2014 году прогнозируется на уровне 11%. На рисунке 2.8 можно проследить изменение уровня инфляции за текущий год. Инфляция рассчитана на основе индекса потребительских цен и тарифов на товары и платные услуги населению, официально опубликованного Национальным статистическим комитетом Республики Беларусь.