Проект мероприятий по повышению финансовой устойчивости

2

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное агентство по образованию

МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ СЕРВИСА

ИНСТИТУТ ТУРИЗМА И ГОСТЕПРИИМСТВА

(г. Москва) (филиал)

Кафедра экономики на предприятиях туризма и гостиничного хозяйства

К защите

Зав. кафедрой

подпись инициалы, фамилия

Защищено с оценкой « »

Протокол № от 200_г

Секретарь ГАК

подпись инициалы, фамилия

ДИПЛОМНЫЙ ПРОЕКТ

На тему: Проект мероприятий по повышению финансовой устойчивости турфирмы

( Наименование темы по приказу)

Выполнил студент

(подпись) (инициалы, фамилия)

Руководитель проекта

Москва 2008 г.

Содержание

Введение

1.Теоретическая часть

1.1 Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния предприятия и его финансовой устойчивости

1.2 Оценка финансовой устойчивости предприятия на основе анализа соотношения собственного и заемного капитала

1.3 Оценка операционного левериджа и запаса финансовой устойчивости предприятия

1.4 Анализ финансового равновесия между активами и пассивами и оценка финансовой устойчивости предприятия по функциональному признаку

1.5 Оценка финансовой устойчивости предприятия, основанная на соотношении финансовых и нефинансовых активов

2.Аналитическая часть

2.1. Общая характеристика предприятия

2.2. Характеристика бизнес-процессов

2.3 Анализ финансового состояния предприятия

2.4 Анализ рынка

2.5 Анализ и оценка балпнса предприятия

2.6 Анализ и оценка капиталов предприятия

2.7 Анализ и оценка внутренних факторов платежеспособности и ликвидности

2.8 Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия

2.9 Анализ состава и структуры дебиторской и кредиторской задолженности предприятия

3.Проектная часть

3.1 Мероприятие по управлению кредиторской и дебиторской задолженностью компании

3.2 Мероприятия по увеличению объёмов источников

собственного финансирования

3.3 Мероприятие по совершенствованию структуры оборотного капитала

4. Экономическая часть

4.1 Расчет факторинговых платежей

4.2 Расчет эффективности мероприятия по расширению ассортимента

4.3 Расчет эффективности мероприятия, направленного на

совершенствование сервиса компании

4.4 Расчёт мероприятия по совершенствованию структуры

оборотного капитала

5. Компьютерная часть. Информационное обеспечение управления организацией

Заключение

Список использованных источников

Введение

Финансовое состояние организации - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в про-цессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазви-тию на фиксированный момент времени.

В процессе снабженческой, производ-ственной, сбытовой и финансовой дея-тельности происходит непрерывный про-цесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их фор-мирования, наличие и потребность в фи-нансовых ресурсах и как следствие фи-нансовое состояние предприятия, внеш-ним проявлением которого выступает платежеспособность.

Финансовое состояние организации оценивается, прежде всего, её финансовой устойчивостью и платежеспособностью. Платежеспособность отражает способность предприятия платить по своим долгам и обязательствам в данный конкретный период времени. Считается, что если предприятие не может отвечать по своим обязательствам к конкретному сроку, то оно неплатежеспособно. При этом на основе анализа определяются его потенциальные возможности и тенденции для покрытия долга, разрабатываются мероприятия по избежанию банкротства. Под финансовой устойчивостью предприятия следует понимать платежеспособность предприятия во времени с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и заемными средствами. Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризис-ным) и кризисным.

Способность пред-приятия своевременно производить пла-тежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе,

Проект мероприятий по повышению финансовых устойчивости турфирмы ООО «Тропик-тур» г. Москва	ДП - утвержден приказом МГУС от «__» __________ 2008 г. №
	Фамилия	Подпись	Дата	Введение	Исп. ист.	Лист	Листов
Разработ.	.Чаплина Д.
Руковод.	Рогунова З.И.				ИТ и Г МГУС ГР. ЭВ-6
Зав. каф.	Огнева С.В.

переносить неп-редвиденные потрясения и поддержи-вать свою платежеспособность в небла-гоприятных обстоятельствах свидетельс-твует о его устойчивом финансовом сос-тоянии, и наоборот.

Для обеспечения финансовой устой-чивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение до-ходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

Следовательно, финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функциониро-вать и развиваться, сохранять равновесия своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, га-рантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и ста-бильность зависят от результатов его производственной, ком-мерческой и финансовой деятельности. Если производствен-ный и финансовый планы успешно выполняются, то это поло-жительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестои-мости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его плате-жеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состо-яние не является счастливой случайностью, а итогом грамотно-го, умелого управления всем комплексом факторов, определяю-щих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Для достижения финансовой устойчивости необходим вполне конкретный размер собственного капитала, допустимое соотношение собственного и заемного капитала, финансовых и нефинансовых активов. В этом случае соблюдается и условие рентабельности предприятия, и его финансовой устойчивости. В свою очередь, структура собственного капитала становится благоприятной для экономического роста, а собственные резервы в денежной форме достаточны для погашения долгов и обязательств.

Анализ финансовой устойчивости любого хозяйствующего субъекта является важнейшей характеристикой его деятельности и финансово-экономического благополучия, характеризует результат его текущего, инвестиционного и финансового развития, содержит необходимую информацию для инвестора, а также отражает способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам и устанавливает размеры источников для дальнейшего развития.

Цель работы определила постановку задач исследований: своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности организации и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и укрепления финансовой устойчивости. Это позволило предложить и обосновать мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансовой устойчивости предприятия.

1. Теоретическая часть

1.1 Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния

предприятия и его финансовой устойчивости

Финансовое состояние предприятия (ФСП) характеризуется системой показа-телей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный мо-мент времени.

Финансовое состояние может быть ус-тойчивым, неустойчивым (предкризис-ным) и кризисным. Способность предпри-ятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на рас-ширенной основе, переносить непредви-денные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и на-оборот. Если платежеспособность - это внешнее проявление финан-сового состояния предприятия, то финансовая устойчивость - внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность де-нежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и ис-точников их формирования. Финансовая устойчивость предприятия - это способ-ность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющей-ся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в гра-ницах допустимого уровня риска. Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточ-ности собственного капитала, хорошем качестве активов, доста-точном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких



Проект мероприятий по повышению финансовых устойчивости турфирмы ООО «Тропик-тур» г. Москва	ДП - утвержден приказом МГУС от «__» __________ 2008 г. №
	Фамилия	Подпись	Дата	Теоретическая часть	Исп. ист.	Лист	Листов
Разработ.	Чаплина Д..
Руковод.	Рогунова З.И.				ИТ и Г МГУС ГР. ЭВ-6
Зав. каф.	Огнева С.В.

возможностях привлечения заемных средств [6, c.68]. Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и ста-бильность зависят от результатов его производственной, ком-мерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положитель-но влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализа-ции продукции происходит повышение ее себестоимости, умень-шение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управ-ления всем комплексом факторов, определяющих результаты хо-зяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказыва-ет положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресур-сами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обес-печение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение ра-циональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Основные задачи анализа:

1. Оценка и прогнозирование финансовой устойчивости предприятия.

2. Поиск резервов улучшения финансового состояния пред-приятия и его устойчивости.

3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на укрепление финансовой устойчивости предприятия.

Анализ финансовой устойчивости основывается главным об-разом на относительных показателях, так как абсолютные по-казатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид [14, c.38].

Относительные показатели анализируемого пред-приятия можно сравнивать:

· с общепринятыми "нормами" для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

· аналогичными данными других предприятий, что позволяет вы-явить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

· аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения ФСП.

1.2 Оценка финансовой устойчивости предприятия на основе анализа соотношения собственного и заемного капитала

Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капи-тала (соотношения собственных и заемных средств) и от опти-мальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функ-циональному признаку [3, c.92].

Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников средств предприятия и оценить степень финансовой устой-чивости и финансового риска. С этой целью рассчитывают сле-дующие показатели:

· коэффициент финансовой автономии (или независимо-сти) - удельный вес собственного капитала в его общей сумме;

· коэффициент финансовой зависимости - доля заемно-го капитала в общей валюте баланса;

· коэффициент текущей задолженности - отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте ба-ланса;

· коэффициент долгосрочной финансовой независимо-сти (или коэффициент финансовой устойчивости) - отноше-ние собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса;

· коэффициент покрытия долгов собственным капи-талом (коэффициент платежеспособности) - отношение соб-ственного капитала к заемному;

· коэффициент финансового левериджа или коэффици-ент финансового риска - отношение заемного капитала к собственному.

Чем выше уровень первого, четвертого и пятого показателей и ниже второго, третьего и шестого, тем устойчивее ФСП.

Оценка изменений, которые произошли в структуре капита-ла, может быть разной с позиций инвесторов и предприятия. Для банков и прочих кредиторов более надежна ситуация, если доля собственного капитала у клиентов более высокая. Это ис-ключает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заин-тересованы в привлечении заемных средств по двум причинам:

1) проценты по обслуживанию заемного капитала рассматри-ваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую при-быль;

2) расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, по-лученной от использования заемных средств в обороте пред-приятия, в результате чего повышается рентабельность собст-венного капитала (эффект финансового рычага).

В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшения положения предприятия, возможности быстрого реагирования на изменение делового климата. Напротив, использование заемных средств сви-детельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их, т.е. о доверии к нему в деловом мире [25, c.129].

Наиболее обобщающим показателем среди выше рас-смотренных является коэффициент финансового леве-риджа. Все остальные показатели в той или иной мере опреде-ляют его величину.

Нормативов соотношения заемных и собственных средств практически не существует. Они не могут быть одинаковыми для разных отраслей и предприятий. Доля собственного и заемного капитала в формировании активов предприятия и уровень фи-нансового левериджа зависят от отраслевых особенностей пред-приятия. В тех отраслях, где медленно оборачивается капитал и высокая доля внеоборотных активов, коэффициент финансового левериджа не должен быть высоким. В других отраслях, где обо-рачиваемость капитала высокая и доля основного капитала низ-кая, он может быть значительно выше.

Уровень финансового рычага зависит также от конъюнктуры товарного и финансового рынка, рентабельности основной дея-тельности, стадии жизненного цикла предприятия и т.д.

Для определения нормативного значения коэффициентов финансовой автономии, финансовой зависимости и финансово-го левериджа необходимо исходить из фактически сложившей-ся структуры активов и общепринятых подходов к их финанси-рованию (табл. 1.1).

Подходы к финансированию активов предприятия

Таблица 1.1

Вид актива	Удельный вес на конец	Подходы к их финансированию
	года, %	агрессивный	умеренный	консервативный
Внеоборотные активы	33	40% - ДЗК 60% - СК	30% - ДЗК 70% - СК	20% - ДЗК 80% - СК
Постоянная часть оборот-ных активов	35	50% - ДЗК 50% - СК	20% - ДЗК 80% - СК	100% - СК
Переменная часть оборот-ных активов	32	100% - КЗК	100% - КЗК	50% - СК 50% - КЗК

ДЗК - долгосрочный заемный капитал, СК - собственный капитал, КЗК - краткосрочный заемный капитал.

Постоянная часть оборотных активов - это тот минимум, который необходим предприятию для осуществления операцион-ной деятельности и величина которого не зависит от сезонных ко-лебаний объема производства и реализации продукции [14, c.173] Как пра-вило, она полностью финансируется за счет собственного капита-ла и долгосрочных заемных средств.

Переменная часть оборотных активов подвержена коле-баниям в связи с сезонным изменением объемов деятельности. Финансируется она обычно за счет краткосрочного заемного капитала, а при консервативном подходе - частично и за счет собственного капитала.

Изменение величины коэффициента финансового ле-вериджа (плеча финансового рычага) на уровне предприятия зависит от доли заемного капитала в общей сумме активов, доли основного капитала в общей сумме активов, соотношения обо-ротного и основного капитала, доли собственного оборотного ка-питала в формировании текущих активов, а также от доли собст-венного оборотного капитала в общей сумме собственного капи-тала (коэффициента маневренности собственного капитала) [12, c.371]:

ЗК/СК= (ЗК/СА)/(ОК/СА)/(ОА/ОК)/(СОК/ОА)*(СОК/СК).

Где ЗК - заемный капитал;

СК - собственный капитал;

СА - сумма активов;

ОК - основной капитал;

ОА - оборотные активы;

СОК - собственный оборотный капитал.

Коэффициент финансового левериджа не только является индикатором финансовой устойчивости, но и оказывает боль-шое влияние на увеличение или уменьшение величины прибы-ли и собственного капитала предприятия. Эффект финансового рычага рассчитыва-ется по формуле:

ЭФР = (ROA - Цзк) х (1 - Кн) х (ЗК/СК)

и состоит из трех основных элементов:

а) дифференциала финансового левериджа (ROA - Цзк), т.е. -разности между рентабельностью совокупных активов и сред-ней ценой заемного капитала;

б) налогового корректора (1 - Кн), который показывает влия-ние уровня налогообложения на величину ЭФР;

в) коэффициента финансового левериджа (ЗК/СК). Он яв-ляется именно тем рычагом, с помощью которого увеличивает-ся положительный или отрицательный эффект, получаемый за счет дифференциала.

Уровень финансового левериджа измеряется отношени-ем темпов прироста чистой прибыли (?ЧП%) к темпам прирос-та валовой прибыли (?П%):

Уф.л.= ?ЧП % / П%.

Он показывает, во сколько раз темпы прироста чистой при-были превышают темпы прироста валовой прибыли. Это превы-шение обеспечивается за счет эффекта финансового рычага, од-ной из составляющих которого является его плечо (отношение заемного капитала к собственному). Увеличивая или уменьшая плечо рычага в зависимости от сложившихся условий, можно влиять на прибыль и доходность собственного капитала [24, c.249].

Возрастание финансового левериджа сопровождается повы-шением степени финансового риска, связанного с возможным недостатком средств для выплаты процентов по кредитам и зай-мам. Незначительное изменение валовой прибыли и рентабель-ности инвестированного капитала в условиях высокого финан-сового левериджа может привести к значительному изменению чистой прибыли, что опасно при спаде производства.

Если предприятие фи-нансирует свою деятельность только за счет собственных средств, коэффициент финансового левериджа равен нулю, т.е. эффект рычага отсутствует. В данной ситуации изменение валовой при-были на 1% приводит к такому же увеличению или уменьшению чистой прибыли. Нетрудно заметить, что с возрастанием доли заемного капитала повышается размах вариации рентабельности собственного капитала (ROE), коэффициента финансового леве-риджа и чистой прибыли. Это свидетельствует о повышении сте-пени финансового риска инвестирования при высоком плече ры-чага. Графически эта зависимость показана на схеме 1.1.

RОЕ,%

0 50 75 100

Доля заемного капитала, %

рис. 1.1. - Зависимость рентабельности собственного капитала и уровня финансового левериджа от структуры капитала

На оси абсцисс откладывается величина валовой прибыли в соответствующем масштабе, а на оси ординат - рентабель-ность собственного капитала в процентах. Точка пересечения с осью абсцисс называется "финансовой критической точкой", которая показывает минимальную сумму прибыли, необходимую для покрытия финансовых расходов по обслуживанию кредитов. Одновременно она отражает и степень финансового риска. Сте-пень риска характеризуется также крутизной наклона графика к оси абсцисс.

Важными показателями, характеризующими струк-туру капитала и определяющими устойчивость пред-приятия, являются сумма чистых активов и их доля в общей валюте баланса. Величина чистых активов (реаль-ная величина собственного капитала) показывает, что останется собственникам предприятия после погашения всех обязательств в случае ликвидации предприятия. Определяется она следую-щим образом: из общей суммы активов вычитаются налоги по приобретенным ценностям, задолженность учредителей по взно-сам в уставный капитал, стоимость собственных акций, выкуп-ленных у акционеров, целевое финансирование и поступления, долгосрочные финансовые обязательства, краткосрочные финан-совые обязательства (краткосрочные кредиты, кредиторская за-долженность и расчеты по дивидендам).

При этом следует принимать во внимание, что величина чис-тых активов является довольно условной, поскольку она рас-считана по данным не ликвидационного, а бухгалтерского ба-ланса, в котором активы отражаются не по рыночным, а по учетным ценам [29, c.493]. Тем не менее, величина их должна быть боль-ше уставного капитала.

Если чистые активы меньше величины уставного капитала, акционерное общество обязано уменьшить свой уставный капи-тал до величины его чистых активов, а если чистые активы ме-нее установленного минимального размера уставного капитала, то в соответствии с действующими законодательными актами общество обязано принять решение о самоликвидации. При неблагоприятном соотношении чистых активов и уставного капи-тала должны быть направлены усилия на увеличение прибыли и рентабельности, погашение задолженности учредителей по взносам в уставный капитал и т.д.

1.3 Оценка операционного левериджа и запаса финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия во многом зависит от того, насколько оптимально сочетаются отдельные виды активов баланса, и в частности основной и обо-ротный капитал, а соответственно постоянные и переменные издержки предприятия. Инвестирование капитала в основные производственные фонды обусловливает рост постоянных и от-носительное сокращение переменных затрат. Взаимосвязь между объемом производства, постоянными и переменными затратами выражается показателем производственного (операционного) левериджа, от уровня которого зависит прибыль предприятия и его финансовая устойчивость [32, c.359].

Исчисляется уровень производственного левериджа отно-шением темпов прироста валовой прибыли ?П% (до выплаты процентов и налогов) к темпам прироста объема продаж в нату-ральных или условно-натуральных единицах (?VРП%):

Кп.л. = ?П% / ? VРП%.

Он показывает степень чувствительности валовой прибыли к изменению объема производства. При его высоком значении даже незначительный спад или увеличение производства про-дукции приводит к существенному изменению прибыли. Более высокий уровень производственного левериджа обычно имеют предприятия с более высоким уровнем технической оснащенно-сти производства. При повышении уровня технической осна-щенности происходит увеличение доли постоянных затрат и уровня производственного левериджа. С ростом последнего увеличивается степень риска недополучения выручки, необхо-димой для возмещения постоянных расходов [31, c.214].

1.4 Анализ финансового равновесия между активами и пассивами и оценка финансовой устойчивости предприятия по функциональному признаку

Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия мо-жет быть раскрыта на основе изучения равновесия между статьями актива и пассива баланса.

Финансовое равновесие может быть рассмотрено с двух вза-имно дополняющих друг друга подходов.

· Первый (имущественный) подход оценки финансового рав-новесия исходит из позиции кредиторов: предполагает сбаланси-рованность активов и пассивов баланса по срокам и способность предприятия своевременно погашать свои долги (ликвидность баланса).

· Второй (функциональный) подход исходит из точки зре-ния руководства предприятия, основанной на функциональном равновесии между источниками капитала и их использованием в основных циклах хозяйственной деятельности (инвестицион-ный, операционный, денежный циклы).

Сбалансированность притока и оттока денежных средств возможна при условии уравновешенности активов и пассивов по срокам использования и по циклам. Отсюда финансовое рав-новесие активов и пассивов баланса лежит в основе оценки фи-нансовой устойчивости предприятия, его ликвидности и плате-жеспособности [34, c.98].

Произведем оценку финансового равновесия активов и пас-сивов анализируемого предприятия.

Взаимосвязь активов и пассивов баланса представлена на схеме 1.2.

Внеоборотные активы (основной капитал)	Долгосрочные кредиты и займы
	Собственный капитал
Оборотные активы
	Краткосрочные обязательства

Рис. 1.2. Взаимосвязь активов и пассивов баланса.

Согласно этой схеме, основным источником финансирования внеоборотных активов, как правило, является постоянный капи-тал (собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы).

Оборотные активы образуются как за счет собственного ка-питала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Жела-тельно, чтобы они были наполовину сформированы за счет соб-ственного, а наполовину - за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга и опти-мальное значение коэффициента ликвидности, равное 2.

Собственный капитал в балансе отражается общей суммой в разделе III пассива баланса. Чтобы определить, сколько его вложено в долгосрочные активы, необходимо из общей сум-мы внеоборотных активов вычесть долгосрочные кредиты банка для инвестиций в недвижимость.

Доля собственного капитала {Дск) в формировании внеобо-ротных активов определяется следующим образом:

Дс.к. = (р. I - р. IV) / р. I.

Чтобы узнать, какая сумма собственного капитала ис-пользуется в обороте, необходимо от общей его суммы по раз-делу III пассива баланса вычесть сумму долгосрочных (внеобо-ротных) активов (раздел I актива баланса за минусом той части, которая сформирована за счет долгосрочных кредитов банка).

Сумму собственного оборотного капитала можно рассчи-тать и таким образом: из общей суммы оборотных активов (II раздел баланса) вычесть сумму краткосрочных финансовых обязательств (V раздел пассива за вычетом доходов будущих периодов и резерва предстоящих расходов и платежей). Раз-ность покажет, какая сумма оборотных активов сформирована за счет собственного капитала, или что останется в обороте предприятия, если погасить одновременно всю краткосрочную задолженность кредиторам.

Доля собственного (Дс.к.) и заемного (Дз.к.) капитала в форми-ровании оборотных активов определяется следующим образом:

Дс.к. = (оборотные активы - краткосрочные финансовые обязательства) / оборотные активы

Дз.к. = краткосрочные финансовые обязательства / оборотные активы.

Рассчитывается также структура распределения собствен-ного капитала, а именно доля собственного оборотного капита-ла и доля собственного основного капитала в общей его сумме. Отношение собственного оборотного капитала к общей его сумме получило название "коэффициент маневренности ка-питала", который показывает, какая часть собственного капи-тала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Коэффициент дол-жен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в ис-пользовании собственных средств предприятия [14. c.247].

Причины изменения величины собственного оборотного капитала (чистых оборотных активов) устанавливаются срав-нением суммы на начало и конец года по каждому источнику формирования постоянного капитала и по каждой статье внеоборотных активов.

Важным показателем, который характеризует финансовое со-стояние предприятия и его устойчивость, является обеспечен-ность материальных оборотных средств плановыми ис-точниками финансирования, к которым относится не только собственный оборотный капитал, но и краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности, полученные авансы от покупателей. Она устанавливается сравнением суммы плано-вых источников финансирования с общей суммой материальных оборотных активов (запасов).

Излишек или недостаток плановых источников средств для формирования запасов и затрат (постоян-ной части оборотных активов) является одним из кри-териев оценки финансовой устойчивости предприятия, в соответствии с которым выделяют четыре типа финансовой ус-тойчивости.

· Абсолютная устойчивость финансового состояния, если запасы и затраты меньше суммы плановых источников их формирования (Ипл):

3 < Ипл.

· Нормальная устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность предприятия, если:

3 = Ипл.

· Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свобод-ных источников средств (Ивр) в оборот предприятия (резервно-го фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств, превышения нор-мальной кредиторской задолженности над дебиторской и др.:

3 = Ипл + Ивр.

· Кризисное финансовое состояние (предприятие находит-ся на грани банкротства), при котором

3 › Ипл + Ивр.

Равновесие платежного баланса в данной ситуации обеспе-чивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссу-дам банка, поставщикам, бюджету и т.д.

Как показывают приведенные выше данные, на анализируемом предприятии материальные затраты полностью покрывают-ся плановыми источниками финансирования. Следовательно, его финансовое состояние можно характеризовать как абсо-лютно устойчивое.

Устойчивость финансового состояния может быть повышена путем:

а) ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль оборота;

б) обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);

в) пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Поэтому при внутреннем анализе осуществляется углублен-ное изучение причин изменения запасов и затрат, оборачиваемости оборотных активов, изменения суммы собственного обо-ротного капитала.

1.5 Оценка финансовой устойчивости предприятия, основанная

на соотношении финансовых и нефинансовых активов

Заслуживает внимания концепция оценки финансовой ус-тойчивости, предложенная М.С. Абрютиной и А.В. Грачевым, в основе которой лежит деление активов предприятия на финансовые и нефинансовые [12, c.361]. Финансовые активы в свою оче-редь делятся на немобильные и мобильные. Мобильные финансо-вые активы - это высоколиквидные активы (денежные средства и легкореализуемые краткосрочные финансовые вложения). Не-мобильные финансовые активы включают долгосрочные фи-нансовые вложения, все виды дебиторской задолженности, срочные депозиты.

Нефинансовые активы подразделяются на долгосрочные не-финансовые активы, куда входят основные средства, немате-риальные активы, незавершенное строительство; и оборотные нефинансовые активы, включающие запасы и затраты.

Нефинансовые активы и немобильные финансовые активы вместе составляют немобильные активы.

Сумма всех финансовых активов и нефинансовых оборотных активов составляют ликвидные активы.

Согласно этой концепции, финансовое равновесие и устойчи-вость финансового положения достигаются, если нефинансовые активы покрываются собственным капиталом, а финансовые - заемным. Запас устойчивости увеличивается по мере превыше-ния собственного капитала над нефинансовыми активами или то же самое по мере превышения финансовых активов над заемным капиталом. Противоположное отклонение от параметров равно-весия в сторону превышения нефинансовых активов над собст-венным капиталом свидетельствует о потере устойчивости.

В соответствии с этими отклонениями от параметров равно-весия выделяют несколько вариантов устойчивости (табл. 1.2).

Варианты финансово-экономического состояния предприятия

Таблица 1.2

№ п/п	Признак варианта	Наименование варианта
1.	Мобильные финансовые активы больше всех обязательств	Суперустойчивость (абсо-лютная платежеспособность)
2.	Мобильные финансовые активы меньше всех обязательств, но сумма всех финансовых активов больше их	Достаточная устойчивость, (гарантированная платеже-способность)
3.	Собственный капитал равен нефи-нансовым активам, а финансовые активы равны всем обязательствам	Финансовое равновесие (га-рантированная платежеспо-собность)
4.	Собственный капитал больше долго-срочных финансовых активов, но меньше всей суммы нефинансовых активов	Допустимая финансовая на-пряженность (потенциальная платежеспособность)
5.	Собственный капитал меньше долго-срочных нефинансовых активов	Зона риска (потеря платеже-способности)

Согласно данной методике, граница между допустимым и рискованным вариантом заимствования средств проходит по критической черте (собственный капитал равен сумме долго-срочных нефинансовых активов). В области напряженности разность между собственным капиталом и долгосрочными не-финансовыми активами положительна. Напротив, в состоянии риска эта разность будет отрицательна. Основываясь на данной концепции финансового равновесия, для факторного анализа коэффициентов финансовой независи-мости, финансовой зависимости и финансового риска можно использовать следующие модели:

СК/Акт = (СК/НА) * (НА/ФА) * (ФА/ЗК) * (ЗК/Акт);

ЗК/Акт = (ЗК/ОФА) * (ОФА/ФА) * (ФА/НА) * (НА/СК) * (СК/Акт);

ЗК/СК = (ЗК/ФА)*(ФА/НА)*(НА/СК).

Где, СК и ЗК - соответственно собственный и заемный капи-тал;

ФА и НА - соответственно финансовые и нефинансовые активы;

ОФА - оборотные финансовые активы;

Акт - общая сумма финансовых и нефинансовых активов.

2. Аналитическая часть

2.1. Общая характеристика предприятия

Туристическая компания ООО «Тропик-тур »была основана в 1998 году. Основная цель создания - предоставление всем желающим широкого спектра туристических услуг, продвижение на российский рынок новых продуктов в сфере туризма и отдыха. ООО «Тропик-тур »находится по адресу: 101000, г. Москва, ул. Мясницкая, д. 40А.

Основными задачами, которые ставит перед собой компания ООО «Тропик-тур »являются:

· Предоставить клиентам весь спектр услуг туристического рынка;

· Обеспечить высокий уровень обслуживания по единому стандарту качества;

· Сохранить индивидуальный подход к каждому клиенту.

Компания, уверенно развиваясь на рынке, старается предлагать своим клиентам новые услуги и открывать новые маршруты путешествий. Палитра предложений весьма широка: экскурсионные и горнолыжные программы, отдых на море, озерах, термальных источниках, морские путешествия и бизнес-туризм. Туристское агентство «Дэк Трэвл» является предприятием индустрии туризма г. Москвы, представляет собой общество с ограниченной ответственностью и ведет свою деятельность на основе Гражданского кодекса Российской Федерации. Общество является юридическим лицом и действует на основе Устава и Учредительного договора, имеет собственное имущество, самостоятельный баланс и расчетный счет.

Проект мероприятий по повышению финансовой устойчивости ООО «Тропик-тур» г. Москва	ДП - утвержден приказом МГУС от «08» сентября 2006 г. № 2428/5
	Фамилия	Подпись	Дата	Аналитическая часть	Исп. ист.	Лист	Листов
Разработ.	Чаплмна Д..
Руковод.	Белов А.В.				ИТ и Г МГУС ГР. ЭВ-6
Зав. каф.	Огнева С.В.

Общество с ограниченной ответственностью характеризуется двумя основными признаками: во-первых, в нем имеется уставный капитал, так как у обществ есть устав; во-вторых, участники общества (в том числе и учредители) не несут никакой ответственности по его обязательствам. Они несут риск убытков в размере своего вклада. Обществу необходим устав, так как это - объединение капиталов, а не лиц. Следовательно, участники общества могут не заниматься лично предпринимательством.

Для ведения дел общества необходимо создать его органы, наделить их компетенцией, что и определяется уставом. «Дэк Трэвл» имеет сертификат соответствия, подтверждающий гарантию качества туристических услуг предоставляемых фирмой, которое обеспечивает безопасность для жизни, здоровья туристов, сохранность их имущества и охраны окружающей среды в соответствии с действующим законодательством.

В связи с большим объёмом туристского оборота фирма имеет возможность устанавливать умеренные цены на все виды туристского продукта, использовать все возможные виды скидок для минимизации стоимости туристского обслуживания. ООО «Дэк Трэвл» является коммерческой организацией, преследующей в качестве основной цели своей деятельности извлечение прибыли. Организационная структура фирмы постоянно совершенствуется адекватно её стремительному развитию. В фирме работает около 35 специалистов. Все сотрудники имеют надлежащее профессиональное образование, подготовку и опыт работы. Компания ведёт агрессивную рекламную политику, постоянно изыскивая наиболее эффективно работающие рекламные пространства в газетах, журналах, использует внешнюю рекламу, радио и телевидение. У каждого позвонившего клиента спрашивают, из какого источника информации он узнал о фирме, и проводятся исследования эффективности рекламы. Большое внимание уделяется рекламе имиджа: разработаны изящный и лаконичный фирменный стиль, флаги, логотипы. Издаются на высоком полиграфическом уровне каталоги туристского продукта, активно используются методы оперативного рекламного сопровождения отдельных туров. Продуманная рекламная политика, значительные средства, затрачиваемые на неё, приносят положительный эффект - объём туристского продукта фирмы постоянно увеличивается.

Туристские маршруты отличаются оригинальностью, индивидуальностью и высоким уровнем обслуживания. Руководство фирмы внимательно следит за достаточно непостоянным спросом на туристские услуги, тщательно выбирает для своих клиентов отели, организует питание, интересные экскурсии. Фирма проявляет значительный интерес к туристской общественной жизни, участвует во всех важных туристских мероприятиях, выделяет время и значительные средства для участия не только в России, но и за рубежом.

Руководство текущей деятельностью Общества осуществляется единоличным исполнительным органом - Генеральным директором. ООО «Тропик-тур» вправе осуществлять любые виды деятельности, направленные на достижение цели Общества и не запрещённые законодательством. В соответствии с направлениями работы, организационно-управленческая структура предприятия выглядит следующим образом: (рис.2.1.)

Менеджеры по направлениям (20 чел.)

Маркетинговый отдел (4 чел.)

Менеджер визового отдела (4 чел.)

Рис.2.1 - Организационно-управленческая структура ООО «Тропик-тур ».

В перспективе планируется набор помощников менеджеров для более продуктивной деятельности фирмы, а также для обучения нового персонала и подготовки высококвалифицированных кадров.

Структура управления представляет собой линейное подчинение. Такая структура является довольно гибкой по отношению к воздействующим на нее внешним и внутренним факторам.

Данная структура реализует принцип единоначалия и имеет следующие достоинства и недостатки соответственно:

Плюсы:

· простота организационной структуры

· полная ответственность линейного руководителя за результат работы;

Минусы:

· жесткие требования по соответствию к условиям научно-технического прогресса, т.е. руководитель должен иметь полную компетентность во всех сферах деятельности;

· негибкая структура с дублированной функцией.

Генеральный директор компании имеет в подчинение секретаря, ведущего основные вопросы, непосредственно касающиеся компетенции высшего руководства, поэтому секретарь, будучи в курсе происходящих событий, может по мере необходимости реорганизовать встречи с клиентами, решить некоторые финансовые вопросы, но в рамках своих должностных обязанностей. Так же в подчинении Директора находиться руководитель отдела, по совместительству финансовый директор компании, в обязанности которого входит:

· составление и предоставление отчетов по эффективной деятельности компании;

-успехах подчиненных;

-целях на ближайший период;

· изучение финансового положения компании и ее конкурентов на основе маркетинговых отчетов;

· рассмотрение вопросов ценообразования и объемов продаж в каждом месяце.

В подчинении руководителя отдела находится служба маркетинга, с возложенными на нее обязанностями:

исследование конкурентной среды;

исследование потенциального рынка сбыта;

изучение факторов, влияющих на формирование спроса;

ежемесячное составление отчетов по результатам деятельности;

прогнозирование дальнейших путей развития бизнеса.

Также в должностные обязанности руководителя отдела входит контроль за своевременностью подачи отчетов по бухгалтерскому учету, своевременность подачи налоговой декларации в министерство налогов и сборов. Все предоставленные отчеты затем рассматриваются Генеральным директором компании, в результате чего принимается окончательное решение о дальнейшей политики фирмы.

Согласно общим положениям должностной инструкции бухгалтера - кассира ООО «Тропик-тур », бухгалтер-кассир непосредственно подчиняется главному бухгалтеру предприятия, назначается на должность с обязательным заключением договора о полной индивидуальной материальной ответственности и освобождается от должности приказом генерального директора по согласованию с главным бухгалтером.

Менеджеры по направлениям занимаются оформлением туристических путевок, бронируют гостиницы, авиабилеты, железнодорожные билеты, контролируют и осуществляют оперативное оповещение об изменениях клиентов турфирмы, работают непосредственно с клиентами и с фирмами поставщиками услуг, с туроператорскими фирмами, с партнерами зарубежом.

Менеджеры визового отдела занимаются оформлением выездных документов, оказывают поддержку в случае затруднения в получении визы и находятся в подчинение у менеджеров по направлениям.

Менеджеры по направлениям и менеджеры визового отдела подчиняются руководителю отдела выездного туризма.

На первый взгляд может показаться, что поток информации слишком велик и руководители компании перегружены, но подобная взаимозаменяемость обеспечивает более эффективное ведение бизнеса. При отсутствии одного из руководящего элемента, система не перестает функционировать, а продолжает следовать поставленным задачам.

2.2. Характеристика бизнес-процессов

ООО «Тропик-тур »оказывает туристические услуги по основным направлениям:

· Турция: сезон с апреля по октябрь, возможность зимнего отдыха.

Летом - пляжный и экскурсионный туризм, а зимой - горнолыжный.

· Греция: сезон конец марта - середина июня или начало сентября - конец октября.

Экскурсионный и пляжный туризм.

· Египет: сезон длится с середины февраля до конца ноября.

Пляжный, экскурсионный туризм, дайвинг.

· Кипр: длится с начала мая до конца октября.

Пляжный туризм.

· Испания: сезон летнего отдыха длится с начала мая до середины октября.

Экскурсионный туризм. На островах - пляжный.

Для более наглядного отображения представленных направлений отдыха, оказываемых ООО «Тропик-тур » все данные представлены в таблице 2.1

Сводные данные по направлениям деятельности ООО «Тропик-тур ».

Таблица 2.1

Страны	Регионы	Сезон	Возможность зимнего отдыха
Турция	Аланья; Анталия; Сиде; Бодрум; Белек; Кемер; Мармарис; Фетхие; Стамбул; Измир.	с апреля по октябрь	+
Египет	Шарм Эль-Шейх; Хургада; Эль Гунна; Сафага; Дахаб.	с середины февраля до конца ноября	+
Кипр	Лимассол; Ларнака; Пафос; Айя Напа; Никосия; Протарас.	с середины мая до середины октября	-
Испания	Канары; Майорка; Тенерифе; Ибица; Коста - Брава; Коста-Дорада; Коста-Альмерия.	с середины мая до середины октября	+
Греция	Крит; Халкидики; Афины; Родос; Корфу; Солоники; Миконос; острова Греции.	конец марта - середина июня или начало сентября - конец октября	-

Из данных таблицы 2.1 можно сделать вывод, что данные направления деятельности ООО «Тропик-тур »подвержены сезонным колебаниям и компании следовало бы рассмотреть возможность внедрения новых маршрутов отдыха на зимний период времени.

Ценовая политика ООО «Тропик-тур » рассчитана на широкий круг потребителей. Диапазон цен на предоставляемые услуги представлен в таблице 2.2, цена зависит от категории отеля и условий комфортности.

Ценовая политика ООО «Тропик-тур »

Таблица 2.2

Направление пляжного туризма	Категория отеля	Цена за турпакет, USD
Турция	От 2 до 3* От 4 до 5*	От 300 - 550 От 600 - 1000
Греция	От 2 до 3* От 4 до 5*	От 300 - 800 От 650 - 960
Египет	От 2 до 3* От 4 до 5*	От 300 - 800 От 600 - 1100
Испания	От 2-до3* От4-до5*	От 700 - 1200 От 1100 - 1500
Кипр	От 2-до3* От4-до5*	От 300-800 От 800-1200

К стратегическим целям компании на среднесрочную перспективу можно отнести:

· Расширение бизнеса путем открытия новых маршрутов и центров продаж услуг компании;

· Совершенствование сервиса предоставляемых услуг;

· Дальнейшее развитие программы «Тур в кредит», как перспективного направления развития компании в данном сегменте рынка;

· Завоевание лидирующих позиций на рынке.

Ценовая стратегия компании предполагает:

v Использование механизма гибких цен постоянно стимулирующих спрос;

v Лучшая цена при лучшем качестве;

v Разработку системы льгот и скидок в зависимости от суммы приобретаемых услуг и по накопительному итогу;

v Оптимальной ценой является та, которая обеспечивает уверенность покупателя в выгодности его покупки.

Ценовая стратегия дополняется специальными маркетинговыми приёмами психологического воздействия на покупателей, побуждающего их приобрести товар. К таким приёмам относится приём психологической цены. К примеру, если турпакет будет стоить 399 USD, то его цена будет восприниматься ниже рубежа в четыреста долларов США. Используется приём специальных скидок с цены для фиксированного периода времени или по какому-то специальному поводу (праздники и т.п.).

2.3 Анализ финансового состояния предприятия

Предварительный обзор осуществляется по важнейшим показателям, характеризующим общие результаты и эффективность деятельности предприятия. Такой анализ даёт возможность, не раскрывая внутреннего содержания обобщающих показателей и факторов, влияющих на них, в общих чертах охарактеризовать работу предприятия и определить динамику показателей по сравнению с предшествующим периодом. В таблице, приведен предварительный обзор хозяйственной деятельности ООО «Тропик-тур »в сравнении 2005 и 2006гг. Рассмотрим и проанализируем данные предварительного обзора, которые приведены в таблице 2.3.

Основные технико-экономические показатели деятельности организации

Таблица 2.3

№ п/п	Показатели	Базисный период (2004г.)	Отчётный период (2005г.)	Отклонение отчётного периода к базисному (+,-)	Темп роста к базисному периоду (%)
1	Объём реализованных услуг в сопоставимых ценах (тыс. руб.)	26650	29880	+3230	112,1
2	Среднегодовая стоимость основных производственных фондов (тыс. руб.)	2760	3050	+290	110,5
3	Фондоотдача (руб./руб.)	9,6	9,8	+0,2	102,1
4	Среднегодовая численность работающих (чел.)	38	36	-2	94,7
5	Среднегодовая выработка на 1-го работающего (т.руб./1РАБ..)	701,31	830	+128,69	118,35
6	Среднегодовая зарплата - 1-го работающего (тыс.руб.)	216,00	228,88	+12,88	105,96
7	Фонд оплаты труда (тыс. руб.)	8208	8240	+32	100,4
8	Оборачиваемость оборотных средств:	5,74	6,08	+0,34	105,9
	Количество оборотов, совершённых оборотными средствами за год
9	Продолжительность одного оборота в днях	62,7	59,2	-3,5	94,4
10	Себестоимость реализованных услуг (тыс. руб.)	22347	25082	+2735	112,2
11	Затраты на рубль реализации услуг (руб./руб.)	0,84	0,84	0	100
12	Прибыль от реализации услуг (т.р.) (в сопоставимых величинах)	4303	4798	+495	111,5
13	Балансовая прибыль (тыс. руб.) (в сопоставимых величинах)	4181	4708	+527	109,4
14	Рентабельность деятельности (%)	19,3	19,1	-0,2	-
15	Рентабельность продаж (%)	16	16	0	-

По сравнению с предшествующим годом, в 2006 году произошло заметное увеличение таких показателей, как объем реализованных услуг на 3230 тысяч рублей или на 12,1%, себестоимость реализованных услуг на 2735 тысяч рублей или на 12,2%. Соответственно вместе с этими показателями повысился и напрямую зависящий от них показатель среднегодовой выработки на одного работающего - на 12869 рублей. Среднегодовая стоимость основных производственных фондов возросла на 290 тысяч рублей или на 10,5%, данное увеличение вызвано в большей степени вводом новой вычислительной техники. Вместе с увеличением объема реализованных услуг увеличился показатель, характеризующий эффективность использования основных средств организации. Данное увеличение составило 0,2 рубля или 2,1%, в итоге показатель фондоотдачи принял значение 9,8 рубля на рубль. Увеличились показатели оборачиваемости оборотных средств: коэффициент оборачиваемости, характеризующий количество оборотов оборотных средств в процессе их движения, увеличился на 0,34 оборотов за год, а продолжительность одного оборота в днях снизилась на 3,5 дня. Данное увеличение в отчетном периоде показателей оборачиваемости оборотных средств объясняется увеличением объема реализованных услуг, относительно базисного периода, а также общим увеличением оборотных средств по итогам 2006 года.

Показатель характеризующий затраты на рубль реализации услуг остался в отчетном периоде без изменения. Интерпретировать его значение, равное 0,84 можно как то, что с каждого рубля реализованных услуг организация получает 16 копеек прибыли. В прямой связи с этим показателем находятся показатели прибыли, показывающие эффект от финансово-хозяйственной деятельности предприятия, и рентабельности продукции, показывающие эффективность работы организации. Соответственно, в 2006 году произошел рост всех показателей прибыли. Наиболее ощутимое изменение произошло по показателю балансовой прибыли, которая увеличилась на 527 тысяч рублей. Что касается рентабельности, то рентабельность продаж, характеризующая эффективность предпринимательской деятельности организации осталась без изменения и равна 16%. Общий коэффициент покрытия показывает отношение собственных средств к заемным средствам организации. Тот факт, что он больше единицы (1,03) показывает преобладание собственных средств над заёмными, но надо отметить то, что в отчетном периоде произошло снижение данного показателя на 0,03, что показывает незначительное, но все же ухудшение финансовых позиций предприятия. Фонд оплаты труда в 2006 году увеличился на 23 тысячи рублей и составил 8240 тысяч рублей, а средняя заработная плата составила 19074 рубля. Если рассмотреть прирост ФОТ в процентном отношении к фонду оплаты труда 2005 года, мы увидим, что данное увеличение составило 0,4%, при этом отметим уменьшение в отчетном периоде числа работников организации. При наличии в стране фактической годовой инфляции, равной 12%, несложно посчитать, что фактический прирост фонда оплаты труда не покрыл темпов инфляции, что характеризует предприятие с позиций невысокой социальной обеспеченности.