(1+E)=(1+R)*(1+I),

Где: E - ставка дисконтирования,

R - безрисковая ставка,

I - уровень инфляции.

(1+E)=(1+7,5%)*(1+6,1%) = 1,14 => Е = 14%.

Оценка экономической эффективности проекта методом расчета чистой приведенной стоимости (NPV)

NPV = - Со + ? CFt/(1+r)t

Где: CFt - объем генерируемых проектом денежных средств в периоде t

r - ставка дисконтирования

С0 - первоначальные инвестиционные затраты

Таблица 3.2 - Расчет NPV

Сумма дисконтированных денежных потоков составляет 433785,13 тыс. руб. Таким образом, NPV данного инвестиционного проекта равен:

NPV = 433785,13 - 202613,257 тыс. руб. = 231280,75 тыс. руб.

Чистый дисконтированный доход представляет собой оценку сегодняшней стоимости потока будущих доходов. Так как выполняется необходимое условие эффективности проекта (NPV>0), положительное значение NPV свидетельствует о целесообразности осуществления проекта.

1) Расчет индекса рентабельности инвестиций

PI рассматриваемого инвестиционного проекта равен:

PI = PVP/PVI

PI = 433785,13/202613,257 = 2,14

2,14 > 1

Исходя из условия рентабельности инвестиционного проекта (PI>1), данный проект можно признать рентабельным.

2) Оценка экономической эффективности методом внутренней нормы доходности

Внутренняя норма прибыли находится обычно методом итерполяционного подбора значений ставки сравнения (дисконта) при вычислении показателя чистой текущей стоимости проекта.

Для нормы дисконта 20% NPV составит 19333,28 тыс. руб., для нормы дисконта 40% NPV составит -2213,25 тыс. руб.

Для нормы дисконта 25% NPV составит 361,23 тыс. руб., для нормы дисконта 27% NPV составит - 61,63 тыс. руб. таблица

В данном случае IRR составит 0,74%. Таким образом, полученное значение IRR>r и, следовательно, проект можно признать эффективным.

3) Расчет срока окупаемости проекта

Таблица 3.3 - Расчет срока окупаемости проекта

Простой срок окупаемости проекта, исходя из данных таблицы, превышает 1 год. По истечении 2 года осуществления проекта доходы полностью покрыли вложенные средства.

Дисконтированный срок окупаемости превышает 2 года. Только по истечении 2 года доходы от осуществления проекта полностью покроют понесенные затраты.

В целом, данный инвестиционный проект можно рекомендовать к реализации, поскольку расчеты показали его экономическую целесообразность.

Заключение

Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся организации. Экономическая природа инвестиций обусловлена закономерностями процесса расширенного воспроизводства и заключается в использовании части дополнительного общественного продукта для увеличения количества и качества всех элементов системы производительных сил общества.

Для планирования и осуществления инвестиционной деятельности особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

В самом общем виде под инвестиционным проектом обычно понимается план вложения капитала в конкретные объекты предпринимательской деятельности с целью последующего получения прибыли, достаточной по размеру для удовлетворения требований инвестора.

Управленческое решение инвестиционного характера должно быть рациональным и оптимальным. Поэтому фундаментом инвестиционных решений должны служить формализованные методы и критерии. Для расчетов эффективности инвестиционного проекта в качестве основных показателей, в основе которых лежит принцип дисконтирования, выступают:

· чистая приведенная стоимость, показывающая насколько увеличивается стоимость компании в результате реализации проекта;

· индекс прибыльности - доход на единицу вложенных средств;

· внутренняя норма доходности;

· период окупаемости первоначальных затрат, рассчитанный с учетом дисконтирования денежных потоков, учитывающий временную ценность денег.

В данной курсовом проекте был проведен анализ эффективности конкретного инвестиционного проекта.

В курсовом проекте была представлена общая технико-экономическая характеристика предприятия ОАО «Пятовское горное управление». По итогам проведенного финансового анализа было выявлено, что финансовое положение организации является очень устойчивым. Все показатели ликвидности и платежеспособности намного превышают установленные нормативы.

Единственное настораживающим моментом является, существенные размеры нераспределенной прибыли, которую целесообразнее было бы не накапливать, а направить на развитие предприятия, и был предложен инвестиционный проект за счет собственных средств предприятия. Данный инвестиционный проект представляет собой приобретение оборудования - производственного станка для изготовления задвижек.

Далее была приведена краткая характеристика осуществляемого инвестиционного проекта. Был проведен расчет денежных потоков и обоснована ставка дисконтирования. Денежный поток оказался положительным во все годы осуществления проекта.

Расчет чистого приведенного дохода показал экономическую эффективность проекта, поскольку сумма дисконтированных денежных потоков превысила сумму первоначальных затрат, что является необходимым условием эффективности.

Индекс рентабельности инвестиций PI данного проекта больше 1, что также говорит о целесообразности осуществления проекта.

Внутренняя норма доходности превысила показатель расчетной ставки дисконтирования. Это говорит о том, что показатель IRR превышает стоимость капитала, используемого организацией для осуществления проекта. Инвестиционный проект полностью окупается в ходе его реализации как согласно расчетам простого срока окупаемости, так и дисконтированного. Сроки - 3 и 4 года соответственно. В целом, данный инвестиционный проект можно рекомендовать к реализации, поскольку расчеты показали его экономическую целесообразность.

Библиография

1. Конституция РФ: от 12.12.1993 года (в ред. от 30.12.2008 № 6-ФКЗ, от 30.12.2008 № 7-ФКЗ) // КонсультантПлюс: ВерсияПроф/000 «ИнфоЛада», Тольятти, 2011.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации. - М.: Эксмо, 2010. - 512 с.

3. Налоговый кодекс Российской Федерации. - М.: АБАК, 2010. - 672 с.

4. Федеральный Закон «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08.02.1998 года N 14-ФЗ (в ред. ФЗ от 11.07.2011 № 200-ФЗ) // КонсультантПлюс: ВерсияПроф/000 «ИнфоЛада», Тольятти, 2011.

5. Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 21.10.1996 года № 129-ФЗ (в ред. ФЗ № 243-ФЗ от 28.09.2010) // КонсультантПлюс: ВерсияПроф/000 «ИнфоЛада», Тольятти, 2011.

6. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 года № 39-ФЗ (в ред. ФЗ № 248-ФЗ от 19.07.2011) // КонсультантПлюс: ВерсияПроф/000 «ИнфоЛада», Тольятти, 2011.

7. Положение по бухгалтерскому учёту «Бухгалтерская отчётность организации» (ПБУ 4/99) (в ред. Приказа Минфина РФ от 18.09.2006 № 115н) КонсультантПлюс: ВерсияПроф/000 «ИнфоЛада», Тольятти, 2010.

8. Балабанов И.Т.Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. - М.: Инфра-М, 2010. - 208 с.

9. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. - М.: Финансы, ЮНИТИ - ДАНА, 2009. - 430с.

10. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк Н.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика: Учебно - практическое пособие. - М.: Дело, 2009 . - 832 с.

11. Игонина Л.Л. Инвестиции. - М.: Экономистъ, 2008. - 478 с.

12. Инвестиции: Учебник / Под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. - М.: Проспект, 2009. - 440 с.

13. Ковалёв В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика, 2007 . - 144 с.

14. Кучарина Е.А. Инвестиционный анализ. - СПб.: Питер, 2010. - 160 с.

15. Савицкая Г.В. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: ЮНИТИ, 2009. - 704 с.

16. Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - М.: Инфра-М, 2008. - 367 с.

Приложение А

Форма № 1 «Бухгалтерский баланс» на 31 декабря 2012 г. (тыс. руб.)

Приложение В

Форма №2 «Отчет о прибылях и убытках» за период с 1 января по 31 декабря 2012 г.

Размещено на Allbest.ru