Фінансова санація підприємства

Отже, підприємство є значно залежним від позичальників про що свідчать взяті кредити. Негативна ситуація підкреслюється, також, зменшенням суми власного капіталу. Все це свідчить про погіршення організаційно-економічного становища Канівського маслоробного комбінату. Тому керівникам підприємства, якщо ситуація і надалі погіршуватиметься, потрібно приймати рішучі дії, щоб не довести підприємство в майбутньому до банкрутства.

2.2 Аналіз показників платоспроможності ЗАТ «Канівський маслоробний комбінат»

Для аналізу перспективної платоспроможності розрахуємо показники чисті активи і чистий оборотний капітал.

Для розрахунку чисті активи побудуємо таблицю 2.4. з використанням балансів за останні 3 роки.

Вартість чистих активів знайдемо шляхом віднімання вартості активів від вартості пасивів.

Вартість чистих активів становить:

Чисті активи на кінець 2006 р. = 23916,2 - 11448,3 = 12467,9 тис. грн..

Чисті активи на кінець 2007 р. = 28095,7 - 19127,1 = 8968,6 тис. грн..

Чисті активи на кінець 2008 р. = 50064.5 - 43483 = 6581,5 тис. грн..

Покажемо динаміку зменшення суми чистих активів в абсолютному значенні.

Зміни 2007 р. до 2006р. = 8968,6 - 12467,9 = -3499,3 тис.грн.

Зміни 2008 р. до 2007р. = 6581,5 - 8968,6 = -2387,1 тис.грн.

Покажемо динаміку зменшення суми чистих активів у відсотках.

Зміни 2007 р. до 2006р. = (-3499,3/12467,9)*100 = -28,1%

Зміни 2008 р. до 2007р. = (-2387,1/8968,6)*100 = -26,6%

Як бачимо вартість чистих активів має позитивний результат. Тобто, вартість чистих активів в 2006 р. становить 12467,9 тис.грн., в 2007 р. - 8968,6 тис.грн., в 2008 р. - 6581,5 тис.грн. Але, спостерігається негативна тенденція зменшення з кожним роком вартості чистих активів. А саме, сума чистих активів зменшилась в 2007 р. в порівнянні з 2006 р. на 3499,3 тис.грн., в динаміці - на 28,1% (71,9%). В 2008р. в порівнянні з 2007 р. зменшились на 2387,1 тис.грн., в динаміці - на 26,6% (73,4%). Такі тенденції зменшення вартості чистих активів погіршують платоспроможність підприємства.

З метою більшої оцінки зміни вартості чистих активів обчислимо питому вагу чистих активів у загальній сумі активів за формулою. [16, с. 381]

Таблиця 2.4. Розрахунок вартості чистих активів підприємства протягом 2005 - 2007 рр. (тис.грн.)

Актив	2006	2007	2008	Пасив	2006	2007	2008
Нематеріальні активи	12,5	9,4	9,8	Цільове фінансування	0,4	0,4	0,5
Незавершене будівництво	3915,7	930,8	19058,9	Довгострокові кредити банків	7300	1207	23200
Основні засоби	9877,9	12970,3	13020,3	Короткострокові кредити банків		9392,1	3298,9
Довгострокові фінансові інвестиції	433,6	443,4	153,2	Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	3244,9	5662,7	12483,3
Довгострокова дебіторська заборгованість	-	-	-	Поточні зобов'язання за розрахунками:
Відстрочені податкові активи	10,2	378,8	689,3	з одержаних авансів	69,4	2061,3	3799
Виробничі запаси	2633,5	1992,6	2754,8	з бюджетом	166,6	10,7	11,4
Готова продукція	1036,5	723,7	3171,7	зі страхування	51,3	22,3	81,1
Товари	237,1	307,6	218,6	з оплати праці	114,2	152,9	236,6
Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги	2429,1	2169,3	2956,8	із внутрішніх розрахунків	255	119,9	63,1
Дебіторська заборгованість за розрахунками:				Інші поточні зобов'язання	246,5	497,8	309,1
з бюджетом	-	475,8	561,7
за виданими авансами		48,9	339
із внутрішніх розрахунків	1000,5	480,3	288,6
Інша поточна дебіторська заборгованість	1417,5	6092	2536,9
Грошові кошти	170,5	94,1	69,2
Інші оборотні активи	723,5	978,7	4233
Витрати майбутніх періодів	18,1	-	2,7
Разом	23916,2	28095,7	50064.5	Разом	11448,3	19127,1	43483

ЧА%₂₀₀₆ = (12467,9/23916,2)*100 = 52,1%

ЧА%₂₀₀₇ = (8968,6/28095,7)*100 = 31,9%

ЧА%₂₀₀₈ = (6581,5/50064.5)*100 = 13,2%

Зміни 2007 р. до 2006р.: 31,9% - 52,1% = -20,2%

Зміни 2008 р. до 2007 р.: 13,2% - 31,9% = -18,7%

Таким чином, бачимо, що питома вага чистих активів в загальній сумі активів є порівняно невисокою і з кінця 2006 року значно зменшується. На кінець 2006 р. питома вага суми чистих активів становить 52,1%, у 2007р. зменшилась на 20,2% і становить 31,9%, на кінець 2008 р. - на 18,7% і становить 13,2%. Обчислимо коефіцієнт чистий оборотний капітал за формулою: [23, с.246]

де ОА - оборотні активи;

ПЗ - поточні зобов'язання.

На кінець кожного з років:

тис.грн.

тис.грн.

тис.грн.

Динаміка зниження чистого оборотного капіталу.

Зміни 2007 до 2006 рр.: -4556,7 - 5518,4 = -10075,1 тис.грн.

Зміни 2008 до 2007 рр.: -3149.5 + 4556,7 = 1407.2 тис.грн.

Динаміка зменшення суми чистого оборотного капіталу у відсотках.

Зміни 2007 р. до 2006р. = (-10075,1/5518,4)*100 = -182,6 %

Зміни 2008 р. до 2007р. = (1407.2/-4556,7)*100 = -30.88 %

Як бачимо, позитивним (більше 0) показник чистий оборотний капітал був лише в 2006 р. і становив 5518,4 тис.грн. Далі спостерігається від'ємна вартість чистого оборотного капіталу. В 2007 р. становить -4556,7 тис. грн.(зменшився на 10075,1 тис грн.. або на 182,6%), а в 2008 р. - -3149.5 тис.грн. (збільшився на 1407.2 тис .грн. або на 30.88%). Але позитивним є факт зменшення від'ємного значення показника в 2008р., що свідчить про покращення платоспроможності. Це свідчить про неспроможність підприємства погасити свої поточні зобов'язання за 2007 і 2008 рр. Тобто підприємство є неплатоспроможним. Знайдемо питому вагу чистого оборотного капіталу в оборотному капіталі за формулою. [29, с. 265]

ЧОК%₂₀₀₆ = (5518,4/9666,3)*100 = 57,1%

ЧОК%₂₀₀₇ = (-4556,7/13363)*100 = -34,1%

ЧОК%₂₀₀₈ = (-3149.5/17133)*100 = -18.38%

Як, бачимо, питома вага чистого оборотного капіталу в оборотному в 2006р. становила 57,1 %, в 2007р. - -34,1%, в 2008р. - -18.38%.

Знайдені показники покажемо в таблиці 2.5.

Для того, щоб визначити на скільки підприємство є платоспроможним, розрахуємо коефіцієнт платоспроможності за формулою

де ВК - власний капітал;

ЦФ- цільве фінансування

ЗК - залучений капітал.

ЗК= ДКБ+ПЗ [31. с. 380]

Таблиця 2.5.Абсолютні показники, що характеризують платоспроможність (тис.грн.)

Показник	2006	2007	2008	Відхилення
				Абс. Відх. 2007 до 2006 (3-2)	Абс Відх.2008 до 2007 (4-3)	Відн. Відх. 2007 до 2006, % (5/2)*100	Відн. відх. 2008 до 2007, % (6/3)*100
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Чисті активи	12467,9	8968,6	6581,5	-3499,3	-2387,1	-28,1	-26,6
2.Чистий об. ккапітал.	5518,4	-4556,7	3149.5	-10075,1	1407.2	-182,6	30.88

На кінець кожного з років:

Відхилення 2007 до 2006 р.: 0,469-1,089 = -0,62.

Відхилення 2008 до 2007 р.: 0,151-0,469 = -0,318.

Відхилення від нормативу (2).

2006 рік: 1,089 - 2 = -0,911

2007 рік: 0,469 - 2 = -1,531

2008 рік: 0,152 - 2 = -1,849

Як бачимо, показник платоспроможності с кожним роком невпинно знижується, що свідчить про переважання залучених коштів над власним капіталом.

А саме, в 2006 р. коефіцієнт становив 1,089 (тобто на 1 залучену гривню припадало 1,1 гривня наявних власних коштів), в 2007 р. коефіцієнт знизився на -0,62 і становив 0,469 (тобто на 1 залучену гривню припадало майже 0,5 гривні власних коштів), і в 2008 р. коефіцієнт зменшився на -0,318 і становив 0,151 (тобто на 1 залучену гривню припадало 0,15 гривні власних коштів). Відхилення від нормативу становить в 2006 р. -0,911, в 2007 р. - -1,531, в 2008р. - -1,849.

Отже, проаналізувавши показники платоспроможності, можна сказати, що платоспроможність підприємства була більш-менш позитивною і прийнятною лише протягом 2006 року. В наступних роках вона значно знизилась. Про це зокрема свідчить коефіцієнт платоспроможності, який в 2006 р. становив 1,089, а надалі в 2007р. знизився -0,62 і становив 0,469 і в 2008р. на -0,318 і становив 0,151. Тобто, на 1 залучену гривню в 2006р. припадало 1,1 гривня наявних власних коштів, в 2007р. майже 0,5 і в 2008р. 0,15 гривні власних коштів. Також, зазначимо, що вартість чистих активів має позитивний результат. Тобто, вартість чистих активів в 2006 р. становить 12467,9 тис.грн., в 2007 р. - 8968,6 тис.грн., в 2008 р. - 6581,5 тис.грн. Сума чистих активів зменшилась в 2007 р. в порівнянні з 2006 р. на 3499,3 тис.грн., в динаміці - на 28,1% (71,9%). В 2008 р. в порівнянні з 2007 р. зменшились на 2387,1 тис.грн., в динаміці - на 26,6% (73,4%). Такі тенденції зменшення вартості чистих активів, звісно, погіршують платоспроможність підприємства. А такий показник як чистий оборотний капітал був позитивним (більше 0) лише в 2006 р. і становив 5518,4 тис.грн., а надалі спостерігається від'ємна його вартість. В 2007 р. він становить -4556,7 тис. грн..(зменшився на 10075,1 тис грн..), а в 2008 р. - -3149.5 тис.грн. (збільшився на 1407.2 тис .грн.). Це свідчить про неспроможність підприємства погасити свої поточні зобов'язання за 2007 і 2008 рр.

Для того, щоб повністю проаналізувати платоспроможність підприємства, розрахуємо показники ліквідності, які включає в свою чергу перспективна платоспроможність, та складемо баланс ліквідності підприємства.

2.3 Аналіз ліквідності балансу ЗАТ «Канівський маслоробний комбінат»

Ліквідність поточних активів є головним фактором , який визначає ступінь ризику вкладень в оборотні активи. Ступінь ліквідності оборотних активів, і кожної її групи, визначається як відношення відповідної частки оборотних активів до поточних зобов'язань.

Аналіз ліквідності балансу полягає у порівнянні засобів (актив балансу), які згруповані за ступенем їх ліквідності, із зобов'язаннями (пасиви балансу), які згруповані за строками їх погашення та розміщені у порядку зростання термінів. [14, с. 218]

Баланс вважають ліквідним, якщо виконуються наступні умови :

1. >

2. >

3. >

4. <

Де показники розраховуються за такими формулами:

1. = (р.220+ р.230+р.240 форми №1) - показник характерезує найбільш ліквідні активи.

(2006)=170,5 тис.грн.

(2007)=94,1тис.грн.

А1(2008/)=69,2 тис.грн.

2. =(р.150+р.160+р.170+р.180+р.190+р.200+р.210+р.250+р.270 форми №1) - являє собою середньоліквідні активи.

(2006)=5588,7 тис.грн.

(2007)=10245 тис.грн.

А2(2008)=10918,7 тис.грн.

3. =(р.100+р.110+р.120+р.130+р.140 форми№1) - низьколіквідні активи.

(2006)=3907.1 тис.грн.

(2007)=3023,9 тис.грн.

А3(2008)= 6145,1тис.грн.

4. =(р.080+р.270 форми №1) - важколіквідні активи.

(2006)=14249,9 тис.грн.

(2007)=14732,7 тис.грн.

А4(2008)= 32931,5тис.грн.

5. =(р.620-р.500-р.510+р.430+р.630 форми №1) - поточні забов'язання

(2006)=4148,3 тис.грн.

(2007)=8528 тис.грн.

П1(2008)= 16984,1тис.грн.

6. =(р.500+р.510 форми №1) - короткострокові кредити банків і позики.

(2006)=0 тис.грн.

(2007)=9392,1 тис.грн.

П2(2008)=3298,9 тис.грн.

7. =(р.480+р.430+р.630 форми №1) - довгострокові зобов'язання

П3(2006)= 7300тис.грн.

П3(2007)= 1207тис.грн.

П3(2008)= 23200тис.грн.

8. =(р.380 форми №1) - постійні пасиви.

(2006)=12467,9 тис.грн.

(2007)=8968,6 тис.грн.

П4(2008)= 6581,5тис.грн. (Додаток Ж)

За даними таблиці бачимо, що перша необхідна умова ліквідності балансу А1>=П1 на кінець 2006 року не виконується. А саме зовнішні зобов'язання перевищують поточні активи на 3977,8 тис.грн. Теж саме спостерігається і в 2007 році - на 8433,9 тис. грн. і в 2008 р. - 16914,9 тис.грн. Це свідчить про те, що в 2006 році підприємство було абсолютно не ліквідним. Тобто, підприємство не мало необхідних грошових ресурсів для вчасного погашення строкових боргів.

Друга необхідна умова А2>=П2 в 2006 р. виконується (поточні активи перевищують поточні пасиви на 5588,7 тис.грн.), отже в цьому році підприємство було ліквідним. В 2007 р. і в 2008 р. підприємство було також ліквідним: в 2007 р. А2 більше П2 на 852,9 тис. грн.., в 2008 р. А2 на 7619,8 тис. грн..

Третя умова (А3 >=П3) в 2006 році не виконується. А саме, довгострокові пасиви перевищують запаси та інші оборотні активи на 3392,9 тис.грн. В 2007 р. ситуація покращилась і запаси перевищували довгострокові пасиви (А3>П3) на 1816,9 тис. грн.., тому підприємство було ліквідним. Але в 2008 році знову йде погіршення стану ліквідності ( А3<П3 на 17054,9 тис.грн.).

Четверта умова (А4 < П4) не виконується протягом всіх трьох останніх років. Тобто активи, що важко реалізуються були більші за постійні пасиви.

В 2006 р. А4 більше П4 на 1782 тис.грн., 2007 р. - на 5764,1 тис. грн., в 2008р. - на 26350 тис.грн.

Таким чином, підприємство має неліквідний баланс і це означає, що боргові зобов'язання покриваються активами слабо і невчасно. Підприємство було ліквідним лише в 2006 р. і виконувалась друга необхідна умова (поточні активи перевищували поточні пасиви на 5588,7 тис.грн.).

З метою аналізу ліквідності підприємства розрахуємо основні показники, що характеризують ліквідність. [30, с. 412]

Розрахуємо загальний (поточний, покриття) коефіцієнт ліквідності за ф.

До розрахунку: р. 260+270/р.620.



Відхилення:

2007 до 2006 р.: 0,746 - 2,33 = -1,584

2008 до 2007 р.: 0,845 - 0,746 =0,099

Від нормативного значення:

На кінець 2006 р.: 2,33 - 1 = 1,33

На кінець 2007 р.: 0,746 - 1 = -0,254

На кінець 2008 р.: 0,845 - 1 = -0,155

Таким чином, порівнюючи з нормативним значенням (1 - 2), коефіцієнт загальної ліквідності відповідав лише в 2006 р. і становив 2,33 (тобто 2,33 грн. поточних активів припадає на 1 грн. зобов'язань). Це значення показувало, що оборотні кошти, навіть перевищували поточні зобов'язання більш ніж у 2 рази і свідчило, що ліквідна вартість оборотних коштів більша на 1,33 за платіжні зобов'язання. Чого не можна сказати про 2007 рік, в якому коефіцієнт знизився на -1,584 і становив 0,746 (0,7 грн. активів припадало на 1 грн. зобов'язань), що є меншим від нормативно допустимого на -0,254. Теж саме і в 2008 р., хоча показник дещо зріс (на 0,099) і становить 0,845 (0,8 грн. активів припадало на 1 грн. зобов'язань), але все ж менше від нормативу на -0,155. Ситуація є вкрай негативною і у підприємства не вистачає активів для покриття зобов'язань.

Знайдемо коефіцієнт критичної (термінової, проміжної) ліквідності за формулою . [28, с. 168]



Відхилення:

2007 р. до 2006 р.: 0,577 - 1,388 = - 0,811

2008 р. до 2007 р.: 0,54 - 0,577 = - 0,037

Від нормативного значення:

На кінець 2006 р.: 1,388 - 0,8 = 0,588

На кінець 2007 р.: 0,577- 0,8 = - 0,233

На кінець 2008 р.: 0,54 - 0,8 = - 0,26

Таким чином, більше нормативу (>0,8) на 0,588 значення коефіцієнту було в 2006 р. і становило 1,388, тобто на кінець 2006 р. платіжні засоби покривали платіжні зобов'язання на 138,8 %. На кінець 2007 р. коефіцієнт знизився на -0,811 порівняно з 2006 р., а по відношенню до нормативу - на - 0,233 і становив 0,577 (тобто платіжні засоби покривали платіжні зобов'язання на 57,7%). На кінець 2008 р. коефіцієнт знизився на -0,037 порівняно з 2007 р., а по відношенню до нормативу - на - 0,26 і становив 0,54 (тобто платіжні засоби покривали платіжні зобов'язання на 54%).

Знайдемо коефіцієнт абсолютної ліквідності за формулою:

До розрахунку беремо: р.230+р.240 другого розділу активу балансу/ 4-й розділ + 5-й розділ пасиву балансу. [28, с. 169]

На кінець кожного з років:



Відхилення:

2007 р. до 2006 р.: 0,005 - 0,041 = -0,036

2008 р. до 2007 р.: 0,003 - 0,005 = -0,002

Від нормативного значення:

На кінець 2006 р.: 0,041 - 0,2 = -0,159

На кінець 2007 р.: 0,005 - 0,2 = -0,195

На кінець 2008 р.: 0,003 - 0,2 = -0,197

Таким чином, коефіцієнт абсолютної ліквідності є меншим нормативно допустимого значення (0,2 - 0,5) і з кожним роком знижується. Так на кінець 2006 р. коефіцієнт становив 0,041 (тобто платіжні зобов'язання можуть покритися грошовими коштами негайно на 4,1%) і був меншим від нормативу на -0,159. На кінець 2007 р. становив 0,005 (тобто платіжні зобов'язання покриються грошовими коштами в даний момент на 0,5%) і був меншим від нормативу на -0,195. На кінець 2008 р. становив 0,003 (тобто платіжні зобов'язання покриються грошовими коштами в даний момент на 0,3%) і був меншим від нормативу на -0,197. Порівняно з 2006 роком коефіцієнт абсолютної ліквідності знизився у 2007 р. на -0,036, а у 2008 р. порівняно з 2007 р. на -0,002. Аналіз показника свідчить про погану здатність підприємства покрити строкові зобов'язання в найближчий час.

Знайдемо показник маневреності власних оборотних коштів (капіталу, що функціонує) за ф.: [28, с. 171]



До розрахунку: р.230+р.240/р380+430+630.

Відхилення:

2007 р. до 2006 р.: 0,01 - 0,014 = -0,004

2008 р. до 2007 р.: без змін.

Таким чином, на кінець 2006 р. показник маневреності власних оборотних коштів становив 0,014 (тобто 1,4 % власного капіталу вкладено в оборотні кошти). На кінець 2007 р. показник зменшився на -0,004 і становив 0,01 (тобто 1% власного капіталу вкладено в оборотні кошти). На кінець 2008 р. показник залишився майже без змін і становив 0,01.

Розраховані показники покажемо в таблиці 2.6.

Таблиця 2.6. Відносні показники, які характеризують платоспроможність

Показник	2006	2007	2008	Норматив	Відх. від нормативу	Відхилення
					2006	2007	2008	2007 до 2006	2008 до 2007
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1. Коефіцієнт платоспроможності	1,089	0,469	0,151	2,0	-0,911	-1,531	-1,849	-0,620	-0,318
2. Загальний коефіцієнт ліквідності	2,330	0,746	0,845	1,0	1,330	-0,254	-0,155	-1,584	0,099
3. Коефіцієнт критичної ліквідності	1,388	0,577	0,54	0,8 0>	0,588	-0,223	-0,26	-0,811	-0,037
4.Коефіцієнт абсолютної ліквідності	0,041	0,005	0,003	0,2-0,5	-0,159	-0,195	-0,197	-0,036	-0,002
5. Коефіцєнт маневреності власних оборотних коштів	0,014	0,010	0,010	0-1	-	-	-	-0,004	0

Отже, проаналізувавши ліквідність підприємства, можна констатувати, що баланс ліквідності виявився абсолютно не ліквідним, що означає, що боргові зобов'язання покриваються слабо і невчасно. Підприємство було ліквідним лише в 2006 р. і виконувалась друга необхідна умова ліквідності балансу. Що стосується коефіцієнтів ліквідності, то вони також відхилені від нормативів. Так, коефіцієнт загальної ліквідності відповідав нормативу лише в 2006 р. і становив 2,33, що свідчило, що оборотні кошти перевищували поточні зобов'язання більш ніж у 2 рази, а ліквідна вартість оборотних коштів була більша на 1,33 за платіжні зобов'язання.

Але вже в 2007 році коефіцієнт знизився на -1,584 і становив 0,746, що є меншим від нормативно допустимого на -0,254. Теж саме і в 2008 р., хоча показник дещо зріс (на 0,079) і становить 0,845, але все ж менше від нормативу на -0,155.

Коефіцієнт критичної ліквідності був в 2006 р. позитивним і становив 1,388, тобто на кінець 2006 р. платіжні засоби покривали платіжні зобов'язання на 138,8 %. На кінець 2007 р. коефіцієнт знизився на -0,811 і становив 0,577. На кінець 2008 р. коефіцієнт знизився на -0,037 порівняно з 2007 р., і становив 0,54 (тобто платіжні засоби покривали платіжні зобов'язання на 54%). Коефіцієнт абсолютної ліквідності є меншим нормативно допустимого значення (0,2 - 0,5) і з кожним роком знижується. А саме, на кінець 2006 р. коефіцієнт становив 0,041 (тобто платіжні зобов'язання покривались грошовими коштами на 4,1%) і був меншим від нормативу на -0,159. На кінець 2007 р. - 0,005 На кінець 2008 р. становив 0,003 (тобто платіжні зобов'язання покривались грошовими коштами на 0,3%) Порівняно з 2006 роком коефіцієнт абсолютної ліквідності знизився у 2007 р. на -0,036, а у 2008 р. порівняно з 2007р. на -0,002. Показник маневреності власних оборотних коштів є , також, відповідно, не надто високим , що свідчить, про незначну частку вкладеного власного капіталу в оборотні кошти.

Ліквідність підприємства є незадовільною і керівництву підприємства потрібно негайно приймати рішення по підвищенню рівня ліквідності.

3. Перспективи та пропозиції щодо оздоровлення підприємства

Щоб краще зрозуміти як покращити фінансовий стан підприємства, спочатку потрібно зрозуміти на скільки наше підприємство є банкрутом, тобто найти оцінку ймовірності банкрутства нашого підприємства. Спочатку найдемо ймовірність банкрутства підприємства за формулою Альтмана:

Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+X5. [22, с. 248]

X1=(17130.3-20282.5)/50064.5=-0.63

X2=-2387.1/50064.5=-0.048

X3=-2697.5/50064.5=-0.054

X4=4913.9/(23200+20282.5)=0.113

X5=47156/500064.5=0.942

Z=1.2*(-0.63)+1.4(-0.048)+3.3(-0.054)+0.6*0.113+0.942=0.0084

Розрахунок показує, що показник Z=0.0084. а він попадає у інтервал від 1.81 до -2.99, а це означає, що підприємство зараз перебуває у зоні невизначеності.

Таким чином розрахуємо ймовірність банкрутства за іншою моделлю, за моделлю Спрінгейта:

Z=1.03Х1, +3,07Х2 +0,66X3+0,4X4.

X1=17130.3/50064.5=0.342

X2=-2697.6/50064.5=-0.054

X3=-2697.6/43482.5=-0.062

X4=47156/50064.5=0.942

Z=1.03*0.342+3.07(-0.054)+0.66(-0.062)+0.4*0.942=0.5219

Розрахунок показує, що показник Z=0.5219. А якщо Z<0,862, то підприємство є потенційним банкрутом, що й показує наший розрахунок.

Щоб покращити фінансовий стан і вивести з кризи ЗАТ " Канівський маслоробний комбінат" можна провести ряд заходів. Залежно від цілей санації підприємства можна зосередитися на розпродажі майна й погашенні вимог кредиторів або на збереженні підприємства і відновленні платоспроможності з метою задоволення вимог кредиторів і збереження для них ринків збуту.

Згідно з вимогами Закону України "Про відновлення платоспроможності боржника або визнання його банкрутом", термін санації підприємства при погодженні з комітетом кредиторів і на розсуд суду з урахуванням тривалості технологічного циклу може становити від 18 місяців до повного відновлення платоспроможності підприємства. [6]

З урахуванням цього господарська діяльність у режимі санації підприємства протягом 18 місяців дасть змогу акумулювати суму, необхідну для погашення заборгованості з поточних платежів, сплати судових витрат, погашення заборгованості з виплати заробітної плати, здійснення розрахунків із кредиторами. Однак, враховуючи зазначені вище ризики господарської діяльності, вважається за доцільне встановити термін санації із запасом, тривалістю 24 місяці. У разі своєчасного виконання всіх планових заходів санація підприємства може бути завершена достроково з наступним переходом до розрахунків із кредиторами. [22, с. 165]

Фінансування процедури санації передбачене за рахунок господарської діяльності боржника, запобігання розкрадань шляхом жорсткої фінансової дисципліни і режимних вимог. Нагромадження коштів для розрахунків із кредиторами буде здійснюватися шляхом реалізації невикористовуваних активів і залучення зовнішніх джерел фінансування в процесі реструктуризації.

Реструктуризація активів пов'язана зі зміною структури і складу активів балансу. З цією метою виділяємо такі види санаційних заходів:

· мобілізація прихованих резервів (частина капіталу підприємства, що не відображається в балансі) - індексація балансової вартості майнових об'єктів;

· використання поворотного лізингу;

· здавання в оренду основних засобів, що не повною мірою використовуються у виробничому процесі;

· оптимізація структури розміщення оборотного капіталу (зменшення частини низьколіквідних оборотних коштів);

· продаж окремих низькорентабельних структурних підрозділів, філій і об'єктів основних засобів;

· рефінансування дебіторської заборгованості: факторинг; дисконтування векселів; форфейтинг - кредитування зовнішньоекономічних операцій. [9, с. 350]

Також існує варіант дисконтного задоволення частини кредиторських вимог за рахунок відчуження на користь кредиторів частини необоротних активів, не задіяних у виробничому процесі Майно підприємства, що не використовується у виробничому процесі і не може бути продане за вигідною ціною, необхідно здати в оренду на конкурсній основі.

Стимулювати реалізацію для заводу можна за допомогою таких методів:

· налагодження прямих зв'язків з покупцями у зв'язку із специфікою продукції;

· при реалізації продукції, яка має більш широке застосування (світлотехнічне і газотехнічне устаткування), використання мережі спеціалізованих магазинів;

· використання роздрібних реалізаторів продукції більш широкого вжитку, оплата яких встановлюється як відсоток до обсягу реалізованої продукції;

· надання знижок за придбання продукції заводу великими партіями;

· надання знижок в ціні за передоплату продукції;

· зміна асортименту продукції в бік збільшення випуску продукції більш широкого вжитку і яка разом з тим не потребує значного переобладнання процесу виробництва. [33, с. 546]

Передбачено також організувати реалізацію технічної документації і надавати послуги з повторного огляду електронних виробів. При цьому необхідно вирішити такі завдання:

· реалізувати заходи щодо зниження собівартості продукції, що випускається, з госпрозрахунковим відокремленням виробництв;

· активізувати діяльність маркетингової служби з використанням технічних можливостей Інтернету, у тому числі організувати власний сайт;

· збільшити оборотні кошти, у тому числі за рахунок залучення зовнішнього фінансування. [23, с. 256]

Висновок

Фінансова санація -- це система фінансово-економічних, виробничо-технічних, організаційно-правових, соціальних заходів, спрямованих на відновлення платоспроможності, ліквідності та прибутковості підприємства-боржника. Метою інституту санації у процедурі провадження справи про банкрутство є відновлення ефективності виробничої діяльності підприємства у фінансової кризі.

План санації повинен містити: аналіз причин фінансової кризи; оцінку фінансового стану підприємства до початку санації; заходи щодо нормалізації фінансового стану підприємства, що є у фінансовій кризі; інформацію про те, наскільки реалізація плану санації поліпшує виробничо-економічний стан підприємства; порівняльні розрахунки задоволення претензій кредиторів у разі реалізації плану санації та у разі задоволення вимог проведення ліквідаційних процедур; прогнозні показники фінансово-майнового стану підприємства у процесі та після реалізації плану санації.

Санація вважається успішною, якщо з допомогою зовнішніх та внутрішніх фінансових джерел, проведення організаційних та виробничо-технічних удосконалень підприємство виходить з кризи (нормалізує виробничу діяльність та уникає оголошення банкрутства) і забезпечує свою прибутковість та конкурентоспроможність у довгостроковому періоді.

Стійке фінансове становище підприємства залежить насамперед від поліпшення таких якісних показників, як ліквідність, платоспроможність, продуктивність праці, рентабельність виробництва , фондовіддача.

Задачами санації насамперед є оцінка фінансового аналізу, перевірка витрати засобів по цільовому призначенню, виявлення причин фінансових утруднень, можливостей поліпшення використання фінансових ресурсів, прискорення обороту засобів і зміцнення фінансового становища.

Керівництво підприємства увесь час знаходиться перед необхідністю вибору. Воно повинно здійснювати вибір оптимальної ціни реалізації, приймати рішення в галузі кредитної й інвестиційної політики та інше, намагаючись домогтися такого положення, щоб уся діяльність підприємства в комплексі була б рентабельна і забезпечувала б необхідні грошові поповнення.

Прийняття рішень у таких областях, як, наприклад, придбання елементів основного капіталу, кадрова політика, визначення асортименту продукції, що пускається, відноситься до довгострокового планування. Такі рішення визначають діяльність підприємства на багато років вперед і повинні бути відбиті в довгострокових планах (бюджетах), де ступінь деталізації є досить невисока. Довгострокові плани являють собою свого роду рамкову конструкцію, складеними елементами якої є короткострокові плани. План санації це і є довгостроковий план діяльності підприємства направлений на вихід підприємства з кризи.

Кредитори уважно стежать за цими показниками, щоб бути впевненими, що підприємство може оплатити свої короткострокові боргові зобов'язання і покрити зафіксовані платежі доходами. Роблячи висновок по практичній частині роботи можна зробити висновок, зокрема по розділу 2.2 і 2.3 характеризуючи показники платоспроможності і ліквідності:

1. Показники фінансової стійкості організації свідчать про те що у 2007 році запаси перевищували нормальні джерела фінансування на 1204 тис.грн, відповідно нестача оборотних активів становила 806 тис.грн. і покривалася за рахунок кредиторської заборгованості, що свідчить про високу схильність організації до банкрутства.

2. Баланс на дату складання звітності не є ліквідним.

3. Фінансовий стан підприємства характеризується як передкризовий.

4. Коефіцієнт абсолютної ліквідності за 2008 р. мав середньорічне значення - 0,003 і його показник свідчить про те, що короткострокові зобов'язання підприємства не можуть бути швидко погашені ліквідними коштами.

5. Коефіцієнти критичної та загальної ліквідності склали 0,54 та 0,845 відповідно, що свідчить проте що організація не зможе погасити свої поточні зобов'язання за рахунок грошових коштів.

Отже Канівський маслоробний комбінат є потенційним банкрутом.

Для виходу організації з даного становища вважається необхідним:

1. Оптимізація обсягів реалізації, перегляд асортиментної та цінової політики, підвищення рентабельності господарювання.

2. Припинення нераціонального використання власних і позикових оборотних активів. Для підприємства є економічно невигідним на даному етапі покращити структуру активів за рахунок абсолютного збільшення їх розміру шляхом залучення кредитів. Тому найбільш перспективним стане зростання їх оборотності.

3. Уникнення надходження і сплати неякісної, зайвої чи непотрібної організації продукції, товарів, забезпечення персональної відповідальності посадових осіб у разі, якщо такі факти мали місце.

4. Здійснювати постійний контроль дебіторської та кредиторської заборгованості, з метою уникнення загрози фінансовій стійкості підприємства.

5. Врегулювання питання фінансової участі кредиторів у санації та реструктуризації заборгованості.

Отож, вивчивши ринки збуту і попит на продукцію фінансовий менеджер підприємства має знайти відповідь на питання чи призведе падіння ціни до зростання попиту і відповідного збільшення прибутку (і на яку величину) чи ні. Тобто при еластичному попиті слід віддати перевагу стратегії зниження рентабельності реалізації. При існуванні ж нееластичного попиту слід зосередитись на зростанні прибутку за рахунок підвищення оборотності активів при стабільних цінах.

Список використаної літератури

1.Закон України «Про відновлення платоспроможності боржника або визнання його банкрутом» №2343-XII від 14 травня 1992 року.

2.Закон України «Про внесення змін до Закону України «Про банкрутство»« від 30.06.1999р. №784-XIV

3.Наказ Агентства з питань запобігання банкрутству підприємств та організацій „Про затвердження методики проведення поглибленого аналізу фінансово-господарського стану неплатоспроможних підприємств та організацій» від 27 червня 1997 р. №81.

4.Наказ Агентства з питань запобігання банкрутству підприємств та організацій „Про затвердження методики інтегральної оцінки інвестиційної привабливості підприємств та організацій» від 23.02.98 №22.

5.Положення Міністерства фінансів України. Фонд держмайна України. „Про порядок здійснення аналізу фінансового стану підприємств, що підлягають приватизації». - №49/121 від 26.01.2001.

6.Постанова Кабінету Міністрів України „Про порядок проведення санації державних підприємств» від 08.02.94.

7.Постанова правління НБУ „Про затвердження положення про застосування Національним банком України заходів впливу до комерційних банків за порушення банківського законодавства» від 04.02.98 №38.

8.Постанова Кабінету Міністрів України «Про затвердження Порядку проведення досудової санації державних підприємств» від 17/03/2000 № 515.

9.Азаренкова Г.М., Журавель Т.М. Фінанси підприємств. - К., -2004. - 350 с.

10.Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. - К.:Ника-центр, -2002. - 523 с.

11.Болюх М.А., В.В. Бурчевський, М.І. Горбатюк Економічний аналіз: Навч. Посібник. За ред. Акад.НАНУ, проф. М.Г. Чумаченка. - К.: КНЕУ, -2001. - 354 с.

12.Булєєв И.П., Брюховецкая Н.Е. Антикризисное управление предприятием. - Донецк: ИЭП НАН Украины, 1999. - 179 с.

13.Гриньова В.М. Фінанси підприємств. - К., - 2004. - 452 с.

14.Іващенко В.І., Болюх М.А. Економічний аналіз господарської діяльності. - К., -2003р.

15.Крамаренко Г.О. Фінансовий аналіз і планування. - Дн-к. - 2001.

16.Лахтіонова Л.А. Фінансовий аналіз суб'єктів господарювання// Монографія. - К.:КНЕУ, 2001.

17.Поддєрьогін А.М., Л.Д. Буряк, Н.Ю. Калач та ін. Фінансовий менеджмент: Навч.-метод. Посібник для самост. вивч. дисц. . - К.: КНЕУ, 2001.

18.Покропивний С.Ф., Соболь С.М. Бізнес-план: технология розробки та обґрунтування: Навч. Посібник. - К.: КНЕУ, 1999.

19.Самойлов Л.Л. «Практические выводы по результатам анализа финансовых показателей» //http://manage.ru

20.Ситник Л.С. «Организационно-экономический механизм антикризисного управления предприятием». - Донецк: ИЭП НАН Украины, 2000. - 504 с.

21.Стасюк Г.А. Фінанси підприємств. - К.: КНЕУ, 2004. - 467 с.

22.Титов М. І. Банкрутство: Матеріально-правові та процесуальні аспекти // За наук. ред. В. М. Гайверонського. -- X.: Консум, 1997.

23.Благодєтєлєва-Вовк С.Л. Управління фінансовою санацією підприємства: Навчальний посібник .--К.: Ніка-Центр, 2006.--248 с.

24.Галенко О.М. , Булкот Г.В. Зміст та поняття аналізу фінансового стану при банкрутстві та санації // Формування ринкових відносин в Україні .--2007.-- № 7-8.--С.57 - 62.

25.Коваль Заходи щодо фінансового оздоровлення підприємства-боржника в процедурі санації // Санація та банкрутство .--2007.-- № 2.--С.97-100.

26. Колісник М.К., Ільчук П.Г., Віблий П.І. Фінансова санація і антикризове управління підприємством : Навчальний посібник.--К.: Кондор , 2007.--272 с.

27.

28.Копилюк О.І. Фінансова санація та банкрутство підприємств .--К.: ЦУЛ,2005.--168 с.

29.Онисько С.М. Фінансова санація та банкрутство підприємств : Підручник .--Львів : Магнолія плюс, 2006.--265 с.

30.Терещенко О.О. Фінансова санація та банкрутство підприємств: Навч.. посібник. - К.: КНЕУ, 2004. - 412 с.

31.Череп А.В. Фінансова санація та банкрутство суб'єктів господарювання : Підручник.--К.: Кондор , 2006.--380 с.

32.Управління фінансовою санацією : Навчальний посібник / Грачов В.І. , Косарєва І.П., Кузенко Т.Б. - Х.: ІНЖЕК , 2004 .--208 с.

33.Фінанси підприємств : Підручник. / А.М. Поддєрьогін , М.Д.Білик , Л.Д.Буряк та ін. ; За ред. А.М. Поддєрьгіна . 5 -е вид. , перероб. та доп.--К.: КНЕУ, 2004.--546 с.

Размещено на Allbest.ru